600888新疆众和资产重组最新消息
≈≈新疆众和600888≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事高纯铝、电子铝箔和电极箔等电子元器件原料的生产、销售
，以及铝及铝制品（高性能铝合金产品）的生产、销售：高纯铝主要应用于电子铝箔
、电子导针导线、高纯氧化铝粉、航空铝合金、靶材等电子、航空航天、集成电路等
领域；电子铝箔主要用于电极箔生产，电极箔主要用于铝电解电容器的生产；高性能
铝合金主要用于电子消费品、节能导线、汽车发动机、汽车装饰、建筑装饰等电子、
电力、交通、建筑相关领域。物流贸易业务是公司2014年以来逐步得到发展的业务，
主要依托公司乌鲁木齐科技园区铁路专用线，利用熟悉有色金属等相关产业的优势，
抓住新疆铝产业及国内有色金属产业发展的机会，围绕氧化铝、铝锭、锌锭、炭块等
有色金属及大宗原材料进行。
(二)公司的经营模式
（1）采购模式
公司的主要原材料为氧化铝、动力煤等，采用外购方式，公司已建立了稳
定的原材料供应渠道，并与主要供应商形成长期稳定的合作伙伴关系。生产部门根据
原材料安全库存量和各单位报送的原材料需求量制定原材料需求计划，采购部门按照
计划安排原材料的采购。
（2）生产模式
由于产品具有较强的针对性及专用性，公司实行“以销定产”的订单生产
模式，主要根据与客户的订单和生产经营计划来组织当期的生产。
（3）销售模式
公司产品的对外销售为直销模式，销售区域以国内销售为主，对外出口为
辅。公司的销售体系由国内市场部和国际业务部组成，并在华东、华南地区设立了办
事处，形成了包含市场开拓、客户关系维护、售后服务职能，以国内市场为基础、加
强国际市场开发的营销网络。
（三）公司所处行业情况
铝电解电容器用铝箔材料是电子信息产品专用材料工业行业的细分行业，
属于电子新材料产业的范畴，高性能铝合金材料是公司以高纯铝、铝为基础进行的精
深加工，均是国家重点鼓励发展的战略性新兴产业之一。2017年1月，国家发展和改
革委员会发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》，将新一代
信息技术、高端装备制造、新材料等产业的发展上升到国家层面，其中包括作为先进
结构材料产业的电容器铝箔、高性能铝及铝合金线、棒等产品及作为新型功能材料产
业的高纯铝。
铝电解电容器用铝箔材料作为基础的电子元器件组成材料，是电子信息产
业的重要组成部分，2021年上半年，随着电子消费品需求旺盛，加之新能源电动车、
新能源发电新兴领域的迅速崛起，大容量高质量的铝电解电容产品的应用范围更为广
泛，铝电解电容器等被动元器件行业需求旺盛，为上游铝电解电容器用铝箔材料行业
提供了广阔的市场发展空间。高性能铝合金广泛应用于交通、建筑、电力、电子等领
域，随着科学技术发展，电子工业、航空航天、半导体芯片等领域对高性能铝合金材
料性能要求逐渐提高，迫切要求高性能铝合金材料加快国产化进程，尽快实现国产替
代，这为高性能铝合金市场带来广阔前景。根据国家工信部数据，2021年上半年，规
模以上电子信息制造业增加值同比增长19.8%，增速比上年同期提高14.1个百分点；
根据国家统计局数据，2021年上半年，氧化铝、电解铝、铝材产量分别为3928.1万吨
、1963.5万吨、2965.8万吨，分别同比增长11%、10.1%、14.9%。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，新冠肺炎疫情对经济的影响仍然持续，全球经济虽然有所
恢复，但由于对疫情控制程度不同经济恢复亦有所差异，不平衡的矛盾较为突出，而
我国由于将疫情控制到一定程度，经济恢复较为迅速，承担着为其他国家供应物资的
重任，出口增长较快，加上国内新能源领域发展较快，铝电解电容器等被动元器件行
业以及高性能铝合金下游需求旺盛，电极箔等铝电解电容器材料及高性能铝合金材料
供需紧张，价格也出现一定上涨，给公司生产经营带来了一定的机遇。报告期内，公
司积极扩大产能产量，持续调整产品结构，努力满足市场需求；同时持续推动产品研
发、成本管控、质量提升、新产品量产等工作，扩大公司产品在航天航空、新能源等
市场领域的应用，增强公司盈利能力和发展后劲。报告期内，公司实现营业收入39.9
3亿元，同比增长70.10%；实现归属于上市公司股东的净利润3.22亿元，同比增长140
.1%。
1、积极扩大产能产量，努力满足市场需求
针对下游市场需求旺盛而公司产能相对不足的实际情况，公司通过技术改
造及工艺改进，提升现有电极箔、电子铝箔、高纯铝生产线能力。报告期内，公司电
极箔、电子铝箔、合金产品销售量分别为1,316.95万平方米、0.98万吨、3.74万吨，
销售量同比分别增长113.14%、18.44%、55.94%。
2、持续推动科技创新，增强发展后劲
报告期内，公司加大科技研发投入，自主开发科技攻关40个项目，完成5G
电容器用超高压阳极箔产品的开发及寿命测试，航天航空用高强高韧铝合金产品、平
面显示器及半导体芯片用超高纯铝溅射靶基材、铝基键合丝母线等产品的研发及市场
销售取得一定成效。
3、继续实施全成本管控，提升精细化管理水平
按照“收入最大化、成本费用最小化”的管理原则，公司充分发挥招采、
生产工艺、研发、质量、期间费用等全成本管控专项小组作用，持续对电力、氧化铝
原材料、技改建设、资金等重大成本项目进行管控，公司产线容量、生产效率、产品
符单率不断提升；贯彻持续管理理念，推进改进指标量化评价，以电力结构、人均产
值、单位产值能耗率、生产周期、设备综合效率等关键指标为切入，挖掘改进项目，
提升过程管控，多措并举，加强成本管控。
4、完成配股公开发行，助力募投项目建设
公司完成2020年配股公开发行股票工作，募集资金已于2021年4月到位，为
公司重大项目建设提供了资金支持，“年产15,000吨三层法高纯铝提纯及配套加工项
目”、“年产500吨超高纯铝基溅射靶坯项目”正在建设；同时，补流及偿还银行贷
款在一定程度上降低了公司财务费用。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
四、报告期内核心竞争力分析
1、技术和产业经验优势
公司是国内最早规模开发、生产高纯铝，并率先研发了环保型电子铝箔的
企业，近二十年来积累了丰富的高纯铝、电子铝箔生产经验。依托在高纯铝、电子铝
箔的核心技术上的自主知识产权以及专有技术，公司持续进行新工艺优化和新产品开
发工作，电极箔等产品的生产规模也不断提升，工艺技术不断进步；高性能铝合金产
品系列逐步丰富，高新技术产品稳步布局，公司具备较强的技术实力。
公司建有“博士后科研工作站”和“铝电子材料国家地方联合工程实验室
”，是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家认定企业技术中心”、“国家技
术创新示范企业”和“国家科技兴贸创新基地”。公司先后承担了7项国家“863”计
划项目、2项国家科技支撑计划项目、1项国家科技重大专项项目。公司“年产一万吨
精铝电子材料高技术产业化示范工程”和“非铬酸电子铝箔高技术产业化项目”被授
予国家高技术产业化示范工程项目。公司与合作单位联合开发的高比容电子铝箔、高
速列车结构件用铝合金、大尺寸超高纯铝溅射靶材、高硅变形铝硅合金、超高纯铝等
铝电子关键材料成功填补了国内市场空白，公司与有研科技集团有限公司合作开发的
高强高韧铝合金将广泛应用于航空航天市场。公司核心产品拥有12项软件著作权，近
百项专利和专有技术，同时，公司还作为起草单位承担了《电解电容器用铝箔》、《
高纯铝》等多项国家及行业标准的制定工作。
2、完整的产业链优势
利用新疆地区丰富的煤炭资源，公司形成“能源—高纯铝—电子铝箔—电
极箔”电子新材料循环经济产业链，生产过程环环相扣，上下游产品紧密衔接。
一是，完整的产业链方便公司对产品边角料进行有效利用，降低产品成本
。电子铝箔生产对内部组织的要求较高，行业整体成品率相对较低，存在大量边角料
，公司由于拥有高纯铝生产线，成功开发了相应技术，可以对电子铝箔边角料有效利
用，降低了边角料的资金占用和周转成本。二是，完整的产业链使生产过程环环相扣
，上下游产品紧密衔接，能够确保产品品质的一致性。由于高性能铝合金、电子铝箔
、电极箔等产品对铝的纯度要求较高，原材料的品质对最终产品性能有重要影响，公
司拥有先进的高纯铝生产技术，能够确保各环节产品品质的稳定和一致；三是公司产
业链完整、抗风险能力强，公司在能源端的布局为持有天池能源股权，天池能源主要
从事煤炭生产、销售业务，煤价上涨有利于天池能源效益增加，可有效抵消因煤价上
涨而导致的公司自发电及外购电成本上涨的影响。
3、规模及客户优势
公司作为“中国电子元件百强企业”，是全球最大的高纯铝、电容器用电
子铝箔研发和生产基地之一。公司拥有强大的规模化生产及供应能力，能够有效实现
规模效应，降低生产经营成本。公司凭借过硬的产品质量和优质的客户服务，公司高
纯铝、电子铝箔产品成功占据国内主导地位并大幅开拓了国际市场，具有稳定的客户
基础和一定的定价主动权。由于下游客户对电子材料、高纯铝材料的质量要求非常严
格，需要较长的开拓周期和认证周期，一旦确定将会形成长期稳定的合作关系。通过
长期的考察与合作，公司已与众多国际、国内知名厂商如贵弥功、尼吉康、松下、三
洋、立隆电子、台湾金山及格力电器以及航天领域的爱励铝业、航天科技、中国航发
北京航空材料研究院等建立了紧密合作关系，有利于公司进一步开展合作、拓展市场
和保持市场竞争优势。
4、质量优势
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、获得
CNAS国家实验室认证审核，产品通过了低碳产品认证及日本贵弥功绿色供应商认证，
产品质量获得了客户广泛认可，与全球众多知名企业建立了长期稳定供应和战略合作
关系。同时，公司凭借良好的产品质量和卓越的稳定性，承担了多项航空航天以及国
家重点工程服务工作。公司优秀的产品质量能够保证产品性能稳定、市场声誉良好、
议价能力较强，为公司进一步拓展市场提供了有利条件。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年全球经济受到新冠肺炎疫情的巨大冲击，主要经济体经济出现大幅
下滑。我国则保持战略定力，精心谋划部署，付出艰苦努力，成为全球唯一实现经济
正增长的主要经济体，经济实力、科技实力、综合国力和人民生活水平又跃上新的大
台阶。公司所处的铝电解容器材料及高性能铝合金材料行业先抑后扬，上半年需求出
现下滑，下半年则实现快速增长，并保持了较好的发展势头。面对错综复杂的经济形
势及因疫情一度造成的极大困难，公司紧紧围绕年度经营目标计划，危中寻机，坚决
贯彻高质量发展主线，大力调整市场结构，持续推动科技创新，加大降本降费力度，
较好的把握了行业发展机遇，增强了公司竞争力与盈利能力。
（一）大力调整市场结构，实现市场份额的稳步提升
面对新冠肺炎疫情的冲击，国外市场较国内市场受到的影响更为严重。对
此，公司大力调整市场结构，加大国内市场投入，与重大客户形成战略合作，同时加
大产品结构调整，提高高附加值产品的市场开拓力度，以高附加值、高性价比产品为
带动，稳定提升主产品的市场占有率。2020年公司销售收入为57.17亿元，同比增长2
0.42%。
（二）持续推动科技创新，调整产品结构
公司把科技创新视为企业发展的第一生命力，不断加大研发投入，完善科
研创新的激励机制，根据市场需求持续推动主要产品工艺技术的开发和改进，并取的
了一定成果，产品结构得到调整，产品盈利能力得到进一步提升。报告期内，高纯铝
制品产品突破了三层法一次提纯5N高纯铝技术，电子铝箔新产品容量达到国外领先企
业水平；腐蚀箔腐蚀容量同比提升5%，高纯铝、电子铝箔、电极箔产品毛利率均同比
实现增长；同时，公司根据航空航天、半导体、集成电路等产业发展对新材料的需求
，积极响应国家双循环发展格局，大力开展超高纯铝基靶材坯料、高强高韧铝合金等
产品的自主创新，并实现了批量化、产业化产出，为公司未来发展提供了新的动力。
（三）抓重点聚焦点，加大降本降费力度
公司梳理全部成本费用项目，并结合外部市场环境变化及公司自身能力，
抓住主要成本费用项目，集中精力进行压减。公司深化研究大宗材料趋势进行采购，
氧化铝等大宗原材料采购成本显著降低；利用疫情期间国家对制造业的各项支持政策
，进行银行借款结构的调整，提高长期借款占比，有效降低了财务费用。
（四）产业链进一步完善，抗风险能力增强
经过多年发展，公司形成了“能源——高纯铝/铝合金、铝制品——电子铝
箔——电极箔”的铝新材料产业链，生产过程环环相扣，上下游产品紧密衔接。公司
一直注重产业链建设，“年产1500万平方米高性能高压腐蚀箔项目”、“年产1500万
平方米高性能高压化成箔项目”陆续投产，扩大了产业链后端规模；公司基于产业链
安全投资的天池能源，其效益逐步增长使得公司投资收益增加，部分对冲了由于煤炭
等价格上涨而导致的公司发电成本及外购电力成本上升，2020年，公司确认天池能源
的投资收益同比增长110.71%；公司产业链前端、后端进一步完善，使得公司整体抗
风险能力增强，较好地应对了新冠疫情冲击、宏观经济波动，保持了较好的盈利水平
。
二、报告期内主要经营情况
报告期公司实现营业收入57.17亿元，同比增长20.42%；实现归属于母公司
股东的净利润3.51亿元，同比增长149.82%；经营活动产生的现金流量净额为30,697.
30万元，同比增长50.93%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
从宏观经济环境看，2021年全球经济将实现恢复性增长已成为共识，但疫
情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固；世界经济形势仍
然复杂严峻，复苏不稳定不平
衡，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。2020年12月召开的中央经济
工作会议指出：要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必
要支持力度，集中精力推进改革创新，以高质量发展为“十四五”开好局；并要求加
快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
新材料是未来高新技术产业发展的基础和先导，亦成为促进技术发展和产
业升级的重要动力；增强新材料产业的竞争力，对加快我国经济发展方式转变、增强
国防实力具有重要的战略意义。工信部在《新材料产业发展指南》中指出，新材料行
业正面临转型升级、国产替代和新技术新应用三方面机遇，要重点关注电子新材料和
航空航天材料；国家发展和改革委员会发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导
目录（2016年版）》，将电容器铝箔列为战略性新兴产业，具体类目为“新材料”之
“高性能有色金属及合金材料”，大力鼓励电极箔行业的发展；《国务院办公厅关于
营造良好市场环境促进有色工业调结构促转型增效益指导意见》（国办发(2016)42号
），提出着力发展航空用铝合金板、超高纯稀有金属及靶材等关键基础材料，满足先
进装备、航空航天、国防科技等领域的需求，大力鼓励发展高性能铝合金及其精深加
工；国家发展和改革委员会与科技部、工信部、财政部联合发布的《关于扩大战略性
新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》提出加快新材料产业强弱项，保
障大飞机、微电子制造领域供应链稳定，加快在高纯靶材领域的突破。
铝电解电容器用铝箔材料作为基础的电子元器件组成材料，是电子信息产
业的重要组成部分。随着电子信息产业的快速发展，对铝电解电容器的需求量增大、
质量要求提高，因此铝电解电容器用铝箔材料也向着高比容、高强度、长寿命的方向
发展。随着新能源电动车、新能源发电新兴领域的迅速崛起，大容量高质量的铝电解
电容器产品的应用范围将更为广泛，也为上游铝电解电容器用铝箔材料行业提供了广
阔的市场发展空间。铝合金作为基础材料，在基础生产中占据了很大的比重，随着科
学技术发展，国防科技、航空航天、芯片等领域对铝合金材料性能要求逐渐提高，目
前中国高端铝合金材料的技术和产品质量与发达国家尚存在较大差距，航空航天用高
强韧铝合金厚板、铸件和锻件、半导体用超高纯金属靶材等产品大部分依然依赖于进
口。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目
标的建议》明确指出要提升产业链供应链现代化水平，保持制造业比重基本稳定，巩
固壮大实体经济根基，坚持自主可控、安全高效，分行业做好供应链战略设计和精准
施策，推动全产业链优化升级。在国家政策的引领下，随着电子工业、航空航天、国
防科技等领域的发展与进步，高性能铝合金材料迫切需要加快国产化进程，尽快实现
国产替代，未来市场前景较为广阔。
(二)公司发展战略
以科学的发展观为指导，积极实施“人才强企”战略，培育自主创新能力
，努力培育企业创新发展的核心优势，走内涵效益和规模效益相结合的战略发展道路
，做精做强电子新材料产业链，使公司综合技术水平和市场占有率位居市场前列；立
足新疆资源和公司高纯铝基材料优势，努力发展高强高韧铝合金及其他铝基材料新产
品，并扩大在航天航空市场中的应用，加快推进物流业、矿业、制造服务业转型发展
。
(三)经营计划
2021年，公司将继续坚持高质量发展理念，加快转型升级，通过优化产业
布局、调整产品结构、降低生产成本、提高市场份额等举措，提高公司竞争力；坚持
科技创新，将创新引领发展作为战略核心，创新平台建设、创新资源保障、创新机制
优化、创新环境营造方面多管齐下，加快新产品研发量产速度；依托完整产业链优势
，持续深化高纯铝基新材料产业发展战略，提升铝电子新材料竞争力，提高高强高韧
铝合金产品在航天航空领域的市场份额，增强产业链自主可控能力，支撑公司高质量
发展。2021年，公司计划实现营业收入62亿元（合并报表），营业成本控制在51.5亿
元（合并报表）以内。公司将重点做好以下工作：
（一）市场为先，抢抓新需求机遇
公司继续发挥技术资源、人才资源、信息资源的互联互通，对新基建领域
用铝材料、新能源及5G领域用电子新材料、航天航空及交通轻量化等领域用铝合金材
料等新需求成立专项研发和客
户共成长团队，提升产品附加值，以内循环促外循环，确保核心市场地位
不动摇，抢占新需求市场先机。
（二）创新驱动，以科技引领转型升级
2021年是推动公司“十四五”科技战略融入国家新发展格局的关键期，公
司将在进口替代以及新基建领域抢抓机遇，攻坚提速，以创新驱动提升公司铝电子新
材料、高强高韧铝合金材料、高纯铝基溅射靶坯等材料的竞争力；加强与重要客户及
国内外领先企业、科研院所的战略合作与技术合作，快速推动产学研合作项目，加快
成果转化，提高公司竞争力。
（三）多措并举，加强成本管控
公司将继续对电力、原材料、资金等重大成本项目进行管控，持续对降本
降费空间进行挖潜；不断提高产品关键质量指标、产品符单率，降低生产及质量成本
；通过持续研发，优化生产工艺，提高产量，降低单位生产成本；从而多措并举，加
强成本管控，提高公司市场竞争力。
（四）推进智能制造工作，提高公司竞争能力
公司成立智能制造中心，对公司信息化、智能化、自动化、数字化转型进
行系统性筹划，统筹管理人才团队、体系架构、机制体制，推动公司“智能制造工厂
”建设，将公司打造成绿色环保、智能创新、高效低耗的具有竞争力的企业。对于“
石河子年产15000吨三层法高纯铝提纯及配套加工项目”，持续深化与业内领先设计
院合作，对现有生产工艺全面优化升级，采用当今世界上先进的工艺技术，高起点规
划、高标准设计、高质量施工，将其建设成为行业内具有竞争力的示范项目。
（五）激发创新活力，为发展提供坚强人才保障
公司将继续实施全球化视野布局人才战略，多样化、定制化引进国内外行
业顶尖人才，加强公司人才培养，与科研院所、大学夯实课题制、项目制培养模式；
以薪酬为牵引完成岗位职级体系建设、各专业序列能力评估体系、业绩评价体系建设
，完善和优化付薪规则，继续深化以结果为导向、以价值为导向的目标管理，激发员
工动力与活力。
（六）加快募投项目建设，推动达产增效
公司将加快“年产15,000吨三层法高纯铝提纯及配套加工项目”、“年产3
,000吨高强高韧铝合金大截面铸坯项目”、“年产500吨超高纯铝基溅射靶坯项目”
的生产建设，加快2020年度配股公开发行证券的实施，为公司重大项目提供资金支持
。
(四)可能面对的风险
1、市场风险
公司在铝电解电容器用铝箔材料及航空航天高纯铝材料领域具有一定市场
地位，未来如果受经济波动及国家政策调整等影响，铝电解电容器及航空航天市场发
展可能不及预期，公司可能将面临市场需求不足的风险。对此，公司将加大科技研发
投入，真正实现科技创新引领，提高发展质量，同时积极创造市场营销模式，采用与
客户共同成长的营销策略，持续提升公司竞争能力。
2、大宗商品价格风险
受经济周期波动、市场供求以及投机炒作的影响，铝产品价格存在剧烈波
动或下滑风险，公司高纯铝产品、合金产品、铝制品的销售定价方式为在铝价基础上
加一定的加工费，铝价若下跌将对上述产品的盈利能力产生较大不利影响。对此，公
司将根据实际情况开展铝套期保值业务，同时有针对性地进行产品结构调整，加大高
附加值产品的比例，提升整体盈利水平。
3、新业务风险
公司目前除了开展铝电解电容器用铝箔材料研发、生产及销售以外，也在
大力发展其他铝基新材料等新业务，包括高强高韧铝合金、石墨烯铝合金导线杆材等
，由于公司缺乏相关业务经验，有可能出现管控不当导致新业务进展低于预期。对此
，公司将不断完善新业务管理考核模式，不断提升新业务的运作及管控能力，加快新
业务的发展。
四、报告期内核心竞争力分析
1、技术和产业经验优势
公司是国内最早规模开发、生产高纯铝，并率先研发了环保型电子铝箔的
企业，近二十年来积累了丰富的高纯铝、电子铝箔生产经验。依托在高纯铝、电子铝
箔的核心技术上的自主知识产权以及专有技术，公司持续进行新工艺优化和新产品开
发工作，电极箔等产品的生产规模也不断提升，工艺技术不断进步；高性能铝合金产
品系列逐步丰富，高新技术产品稳步布局，公司具备较强的技术实力。
公司建有“博士后科研工作站”和“铝电子材料国家地方联合工程实验室
”，是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家认定企业技术中心”、“国家技
术创新示范企业”和“国家科技兴贸创新基地”。公司先后承担了7项国家“863”计
划项目、2项国家科技支撑计划项目、1项国家科技重大专项项目。公司“年产一万吨
精铝电子材料高技术产业化示范工程”和“非铬酸电子铝箔高技术产业化项目”被授
予国家高技术产业化示范工程项目。公司与合作单位联合开发的高比容电子铝箔、高
速列车结构件用铝合金、大尺寸超高纯铝溅射靶材、高硅变形铝硅合金、超高纯铝等
铝电子关键材料成功填补了国内市场空白，公司与有研科技集团有限公司合作开发的
高强高韧铝合金将广泛应用于航空航天市场。公司核心产品拥有12项软件著作权，近
百项专利和专有技术，同时，公司还作为起草单位承担了《电解电容器用铝箔》、《
高纯铝》等多项国家及行业标准的制定工作。
2、完整的产业链优势
利用新疆地区丰富的煤炭资源，公司形成“能源—高纯铝—电子铝箔—电
极箔”电子新材料循环经济产业链，生产过程环环相扣，上下游产品紧密衔接。
一是，完整的产业链方便公司对产品边角料进行有效利用，降低产品成本
。电子铝箔生产对内部组织的要求较高，行业整体成品率相对较低，存在大量边角料
，公司由于拥有高纯铝生产线，成功开发了相应技术，可以对电子铝箔边角料有效利
用，降低了边角料的资金占用和周转成本。二是，完整的产业链使生产过程环环相扣
，上下游产品紧密衔接，能够确保产品品质的一致性。由于高性能铝合金、电子铝箔
、电极箔等产品对铝的纯度要求较高，原材料的品质对最终产品性能有重要影响，公
司拥有先进的高纯铝生产技术，能够确保各环节产品品质的稳定和一致；三是公司产
业链完整、抗风险能力强，公司在能源端的布局为持有天池能源股权，天池能源主要
从事煤炭生产、销售业务，煤价上涨有利于天池能源效益增加，可有效抵消因煤价上
涨而导致的公司自发电及外购电成本上涨的影响。
3、规模及客户优势
公司作为“中国电子元件百强企业”，是全球最大的高纯铝、电容器用电
子铝箔研发和生产基地之一。公司拥有强大的规模化生产及供应能力，能够有效实现
规模效应，降低生产经营成本。公司凭借过硬的产品质量和优质的客户服务，公司高
纯铝、电子铝箔产品成功占据国内主导地位并大幅开拓了国际市场，具有稳定的客户
基础和一定的定价主动权。由于下游客户对电子材料、高纯铝材料的质量要求非常严
格，需要较长的开拓周期和认证周期，一旦确定将会形成长期稳定的合作关系。通过
长期的考察与合作，公司已与众多国际、国内知名厂商如贵弥功、尼吉康、松下、三
洋、立隆电子、台湾金山及格力电器以及航天领域的爱励铝业、航天科技、中国航发
北京航空材料研究院等建立了紧密合作关系，有利于公司进一步开展合作、拓展市场
和保持市场竞争优势。
4、质量优势
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、获得
CNAS国家实验室认证审核，产品通过了低碳产品认证及日本贵弥功绿色供应商认证，
产品质量获得了客户广泛认可，与全球众多知名企业建立了长期稳定供应和战略合作
关系。同时，公司凭借良好的产品质量和卓越的稳定性，承担了多项航空航天以及国
家重点工程服务工作。公司优秀的产品质量能够保证产品性能稳定、市场声誉良好、
议价能力较强，为公司进一步拓展市场提供了有利条件。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事高纯铝、电子铝箔和电极箔等电子元器件原料的生产、销售
，以及铝及铝制品（高性能铝合金产品）的生产、销售：高纯铝主要应用于电子铝箔
、电子导针导线、高纯氧化铝粉、航空铝合金、靶材等电子、航空航天、集成电路等
领域；电子铝箔主要用于电极箔生产，电极箔主要用于铝电解电容器的生产；高性能
铝合金主要用于电子消费品、节能导线、汽车发动机、汽车装饰、建筑装饰等电子、
电力、交通、建筑相关领域。物流贸易业务是公司2014年以来逐步得到发展的业务，
主要依托公司乌鲁木齐科技园区铁路专用线，利用熟悉有色金属等相关产业的优势，
抓住新疆铝产业及国内有色金属产业发展的机会，围绕氧化铝、铝锭、锌锭、炭块等
有色金属及大宗原材料进行。
(二)公司的经营模式
（1）采购模式
公司的主要原材料为氧化铝、动力煤等，采用外购方式，公司已建立了稳
定的原材料供应渠道，并与主要供应商形成长期稳定的合作伙伴关系。生产部门根据
原材料安全库存量和各单位报送的原材料需求量制定原材料需求计划，采购部门按照
计划安排原材料的采购。
（2）生产模式
由于产品具有较强的针对性及专用性，公司实行“以销定产”的订单生产
模式，主要根据与客户的订单和生产经营计划来组织当期的生产。
（3）销售模式
公司产品的对外销售为直销模式，销售区域以国内销售为主，对外出口为
辅。公司的销售体系由国内市场部和国际业务部组成，并在华东、华南地区设立了办
事处，形成了包含市场开拓、客户关系维护、售后服务职能，以国内市场为基础、加
强国际市场开发的营销网络。
（三）公司所处行业情况
铝电解电容器用铝箔材料是电子信息产品专用材料工业行业的细分行业，
属于电子新材料产业的范畴，高性能铝合金材料是公司以高纯铝、铝为基础进行的精
深加工，均是国家重点鼓励发展的战略性新兴产业之一。2017年1月，国家发展和改
革委员会发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》，将新一代
信息技术、高端装备制造、新材料等产业的发展上升到国家层面，其中包括作为先进
结构材料产业的电容器铝箔、高性能铝及铝合金线、棒等产品及作为新型功能材料产
业的高纯铝。
铝电解电容器用铝箔材料作为基础的电子元器件组成材料，是电子信息产
业的重要组成部分，2021年上半年，随着电子消费品需求旺盛，加之新能源电动车、
新能源发电新兴领域的迅速崛起，大容量高质量的铝电解电容产品的应用范围更为广
泛，铝电解电容器等被动元器件行业需求旺盛，为上游铝电解电容器用铝箔材料行业
提供了广阔的市场发展空间。高性能铝合金广泛应用于交通、建筑、电力、电子等领
域，随着科学技术发展，电子工业、航空航天、半导体芯片等领域对高性能铝合金材
料性能要求逐渐提高，迫切要求高性能铝合金材料加快国产化进程，尽快实现国产替
代，这为高性能铝合金市场带来广阔前景。根据国家工信部数据，2021年上半年，规
模以上电子信息制造业增加值同比增长19.8%，增速比上年同期提高14.1个百分点；
根据国家统计局数据，2021年上半年，氧化铝、电解铝、铝材产量分别为3928.1万吨
、1963.5万吨、2965.8万吨，分别同比增长11%、10.1%、14.9%。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，新冠肺炎疫情对经济的影响仍然持续，全球经济虽然有所
恢复，但由于对疫情控制程度不同经济恢复亦有所差异，不平衡的矛盾较为突出，而
我国由于将疫情控制到一定程度，经济恢复较为迅速，承担着为其他国家供应物资的
重任，出口增长较快，加上国内新能源领域发展较快，铝电解电容器等被动元器件行
业以及高性能铝合金下游需求旺盛，电极箔等铝电解电容器材料及高性能铝合金材料
供需紧张，价格也出现一定上涨，给公司生产经营带来了一定的机遇。报告期内，公
司积极扩大产能产量，持续调整产品结构，努力满足市场需求；同时持续推动产品研
发、成本管控、质量提升、新产品量产等工作，扩大公司产品在航天航空、新能源等
市场领域的应用，增强公司盈利能力和发展后劲。报告期内，公司实现营业收入39.9
3亿元，同比增长70.10%；实现归属于上市公司股东的净利润3.22亿元，同比增长140
.1%。
1、积极扩大产能产量，努力满足市场需求
针对下游市场需求旺盛而公司产能相对不足的实际情况，公司通过技术改
造及工艺改进，提升现有电极箔、电子铝箔、高纯铝生产线能力。报告期内，公司电
极箔、电子铝箔、合金产品销售量分别为1,316.95万平方米、0.98万吨、3.74万吨，
销售量同比分别增长113.14%、18.44%、55.94%。
2、持续推动科技创新，增强发展后劲
报告期内，公司加大科技研发投入，自主开发科技攻关40个项目，完成5G
电容器用超高压阳极箔产品的开发及寿命测试，航天航空用高强高韧铝合金产品、平
面显示器及半导体芯片用超高纯铝溅射靶基材、铝基键合丝母线等产品的研发及市场
销售取得一定成效。
3、继续实施全成本管控，提升精细化管理水平
按照“收入最大化、成本费用最小化”的管理原则，公司充分发挥招采、
生产工艺、研发、质量、期间费用等全成本管控专项小组作用，持续对电力、氧化铝
原材料、技改建设、资金等重大成本项目进行管控，公司产线容量、生产效率、产品
符单率不断提升；贯彻持续管理理念，推进改进指标量化评价，以电力结构、人均产
值、单位产值能耗率、生产周期、设备综合效率等关键指标为切入，挖掘改进项目，
提升过程管控，多措并举，加强成本管控。
4、完成配股公开发行，助力募投项目建设
公司完成2020年配股公开发行股票工作，募集资金已于2021年4月到位，为
公司重大项目建设提供了资金支持，“年产15,000吨三层法高纯铝提纯及配套加工项
目”、“年产500吨超高纯铝基溅射靶坯项目”正在建设；同时，补流及偿还银行贷
款在一定程度上降低了公司财务费用。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
四、报告期内核心竞争力分析
1、技术和产业经验优势
公司是国内最早规模开发、生产高纯铝，并率先研发了环保型电子铝箔的
企业，近二十年来积累了丰富的高纯铝、电子铝箔生产经验。依托在高纯铝、电子铝
箔的核心技术上的自主知识产权以及专有技术，公司持续进行新工艺优化和新产品开
发工作，电极箔等产品的生产规模也不断提升，工艺技术不断进步；高性能铝合金产
品系列逐步丰富，高新技术产品稳步布局，公司具备较强的技术实力。
公司建有“博士后科研工作站”和“铝电子材料国家地方联合工程实验室
”，是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家认定企业技术中心”、“国家技
术创新示范企业”和“国家科技兴贸创新基地”。公司先后承担了7项国家“863”计
划项目、2项国家科技支撑计划项目、1项国家科技重大专项项目。公司“年产一万吨
精铝电子材料高技术产业化示范工程”和“非铬酸电子铝箔高技术产业化项目”被授
予国家高技术产业化示范工程项目。公司与合作单位联合开发的高比容电子铝箔、高
速列车结构件用铝合金、大尺寸超高纯铝溅射靶材、高硅变形铝硅合金、超高纯铝等
铝电子关键材料成功填补了国内市场空白，公司与有研科技集团有限公司合作开发的
高强高韧铝合金将广泛应用于航空航天市场。公司核心产品拥有12项软件著作权，近
百项专利和专有技术，同时，公司还作为起草单位承担了《电解电容器用铝箔》、《
高纯铝》等多项国家及行业标准的制定工作。
2、完整的产业链优势
利用新疆地区丰富的煤炭资源，公司形成“能源—高纯铝—电子铝箔—电
极箔”电子新材料循环经济产业链，生产过程环环相扣，上下游产品紧密衔接。
一是，完整的产业链方便公司对产品边角料进行有效利用，降低产品成本
。电子铝箔生产对内部组织的要求较高，行业整体成品率相对较低，存在大量边角料
，公司由于拥有高纯铝生产线，成功开发了相应技术，可以对电子铝箔边角料有效利
用，降低了边角料的资金占用和周转成本。二是，完整的产业链使生产过程环环相扣
，上下游产品紧密衔接，能够确保产品品质的一致性。由于高性能铝合金、电子铝箔
、电极箔等产品对铝的纯度要求较高，原材料的品质对最终产品性能有重要影响，公
司拥有先进的高纯铝生产技术，能够确保各环节产品品质的稳定和一致；三是公司产
业链完整、抗风险能力强，公司在能源端的布局为持有天池能源股权，天池能源主要
从事煤炭生产、销售业务，煤价上涨有利于天池能源效益增加，可有效抵消因煤价上
涨而导致的公司自发电及外购电成本上涨的影响。
3、规模及客户优势
公司作为“中国电子元件百强企业”，是全球最大的高纯铝、电容器用电
子铝箔研发和生产基地之一。公司拥有强大的规模化生产及供应能力，能够有效实现
规模效应，降低生产经营成本。公司凭借过硬的产品质量和优质的客户服务，公司高
纯铝、电子铝箔产品成功占据国内主导地位并大幅开拓了国际市场，具有稳定的客户
基础和一定的定价主动权。由于下游客户对电子材料、高纯铝材料的质量要求非常严
格，需要较长的开拓周期和认证周期，一旦确定将会形成长期稳定的合作关系。通过
长期的考察与合作，公司已与众多国际、国内知名厂商如贵弥功、尼吉康、松下、三
洋、立隆电子、台湾金山及格力电器以及航天领域的爱励铝业、航天科技、中国航发
北京航空材料研究院等建立了紧密合作关系，有利于公司进一步开展合作、拓展市场
和保持市场竞争优势。
4、质量优势
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、获得
CNAS国家实验室认证审核，产品通过了低碳产品认证及日本贵弥功绿色供应商认证，
产品质量获得了客户广泛认可，与全球众多知名企业建立了长期稳定供应和战略合作
关系。同时，公司凭借良好的产品质量和卓越的稳定性，承担了多项航空航天以及国
家重点工程服务工作。公司优秀的产品质量能够保证产品性能稳定、市场声誉良好、
议价能力较强，为公司进一步拓展市场提供了有利条件。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年全球经济受到新冠肺炎疫情的巨大冲击，主要经济体经济出现大幅
下滑。我国则保持战略定力，精心谋划部署，付出艰苦努力，成为全球唯一实现经济
正增长的主要经济体，经济实力、科技实力、综合国力和人民生活水平又跃上新的大
台阶。公司所处的铝电解容器材料及高性能铝合金材料行业先抑后扬，上半年需求出
现下滑，下半年则实现快速增长，并保持了较好的发展势头。面对错综复杂的经济形
势及因疫情一度造成的极大困难，公司紧紧围绕年度经营目标计划，危中寻机，坚决
贯彻高质量发展主线，大力调整市场结构，持续推动科技创新，加大降本降费力度，
较好的把握了行业发展机遇，增强了公司竞争力与盈利能力。
（一）大力调整市场结构，实现市场份额的稳步提升
面对新冠肺炎疫情的冲击，国外市场较国内市场受到的影响更为严重。对
此，公司大力调整市场结构，加大国内市场投入，与重大客户形成战略合作，同时加
大产品结构调整，提高高附加值产品的市场开拓力度，以高附加值、高性价比产品为
带动，稳定提升主产品的市场占有率。2020年公司销售收入为57.17亿元，同比增长2
0.42%。
（二）持续推动科技创新，调整产品结构
公司把科技创新视为企业发展的第一生命力，不断加大研发投入，完善科
研创新的激励机制，根据市场需求持续推动主要产品工艺技术的开发和改进，并取的
了一定成果，产品结构得到调整，产品盈利能力得到进一步提升。报告期内，高纯铝
制品产品突破了三层法一次提纯5N高纯铝技术，电子铝箔新产品容量达到国外领先企
业水平；腐蚀箔腐蚀容量同比提升5%，高纯铝、电子铝箔、电极箔产品毛利率均同比
实现增长；同时，公司根据航空航天、半导体、集成电路等产业发展对新材料的需求
，积极响应国家双循环发展格局，大力开展超高纯铝基靶材坯料、高强高韧铝合金等
产品的自主创新，并实现了批量化、产业化产出，为公司未来发展提供了新的动力。
（三）抓重点聚焦点，加大降本降费力度
公司梳理全部成本费用项目，并结合外部市场环境变化及公司自身能力，
抓住主要成本费用项目，集中精力进行压减。公司深化研究大宗材料趋势进行采购，
氧化铝等大宗原材料采购成本显著降低；利用疫情期间国家对制造业的各项支持政策
，进行银行借款结构的调整，提高长期借款占比，有效降低了财务费用。
（四）产业链进一步完善，抗风险能力增强
经过多年发展，公司形成了“能源——高纯铝/铝合金、铝制品——电子铝
箔——电极箔”的铝新材料产业链，生产过程环环相扣，上下游产品紧密衔接。公司
一直注重产业链建设，“年产1500万平方米高性能高压腐蚀箔项目”、“年产1500万
平方米高性能高压化成箔项目”陆续投产，扩大了产业链后端规模；公司基于产业链
安全投资的天池能源，其效益逐步增长使得公司投资收益增加，部分对冲了由于煤炭
等价格上涨而导致的公司发电成本及外购电力成本上升，2020年，公司确认天池能源
的投资收益同比增长110.71%；公司产业链前端、后端进一步完善，使得公司整体抗
风险能力增强，较好地应对了新冠疫情冲击、宏观经济波动，保持了较好的盈利水平
。
二、报告期内主要经营情况
报告期公司实现营业收入57.17亿元，同比增长20.42%；实现归属于母公司
股东的净利润3.51亿元，同比增长149.82%；经营活动产生的现金流量净额为30,697.
30万元，同比增长50.93%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
从宏观经济环境看，2021年全球经济将实现恢复性增长已成为共识，但疫
情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固；世界经济形势仍
然复杂严峻，复苏不稳定不平
衡，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。2020年12月召开的中央经济
工作会议指出：要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必
要支持力度，集中精力推进改革创新，以高质量发展为“十四五”开好局；并要求加
快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
新材料是未来高新技术产业发展的基础和先导，亦成为促进技术发展和产
业升级的重要动力；增强新材料产业的竞争力，对加快我国经济发展方式转变、增强
国防实力具有重要的战略意义。工信部在《新材料产业发展指南》中指出，新材料行
业正面临转型升级、国产替代和新技术新应用三方面机遇，要重点关注电子新材料和
航空航天材料；国家发展和改革委员会发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导
目录（2016年版）》，将电容器铝箔列为战略性新兴产业，具体类目为“新材料”之
“高性能有色金属及合金材料”，大力鼓励电极箔行业的发展；《国务院办公厅关于
营造良好市场环境促进有色工业调结构促转型增效益指导意见》（国办发(2016)42号
），提出着力发展航空用铝合金板、超高纯稀有金属及靶材等关键基础材料，满足先
进装备、航空航天、国防科技等领域的需求，大力鼓励发展高性能铝合金及其精深加
工；国家发展和改革委员会与科技部、工信部、财政部联合发布的《关于扩大战略性
新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》提出加快新材料产业强弱项，保
障大飞机、微电子制造领域供应链稳定，加快在高纯靶材领域的突破。
铝电解电容器用铝箔材料作为基础的电子元器件组成材料，是电子信息产
业的重要组成部分。随着电子信息产业的快速发展，对铝电解电容器的需求量增大、
质量要求提高，因此铝电解电容器用铝箔材料也向着高比容、高强度、长寿命的方向
发展。随着新能源电动车、新能源发电新兴领域的迅速崛起，大容量高质量的铝电解
电容器产品的应用范围将更为广泛，也为上游铝电解电容器用铝箔材料行业提供了广
阔的市场发展空间。铝合金作为基础材料，在基础生产中占据了很大的比重，随着科
学技术发展，国防科技、航空航天、芯片等领域对铝合金材料性能要求逐渐提高，目
前中国高端铝合金材料的技术和产品质量与发达国家尚存在较大差距，航空航天用高
强韧铝合金厚板、铸件和锻件、半导体用超高纯金属靶材等产品大部分依然依赖于进
口。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目
标的建议》明确指出要提升产业链供应链现代化水平，保持制造业比重基本稳定，巩
固壮大实体经济根基，坚持自主可控、安全高效，分行业做好供应链战略设计和精准
施策，推动全产业链优化升级。在国家政策的引领下，随着电子工业、航空航天、国
防科技等领域的发展与进步，高性能铝合金材料迫切需要加快国产化进程，尽快实现
国产替代，未来市场前景较为广阔。
(二)公司发展战略
以科学的发展观为指导，积极实施“人才强企”战略，培育自主创新能力
，努力培育企业创新发展的核心优势，走内涵效益和规模效益相结合的战略发展道路
，做精做强电子新材料产业链，使公司综合技术水平和市场占有率位居市场前列；立
足新疆资源和公司高纯铝基材料优势，努力发展高强高韧铝合金及其他铝基材料新产
品，并扩大在航天航空市场中的应用，加快推进物流业、矿业、制造服务业转型发展
。
(三)经营计划
2021年，公司将继续坚持高质量发展理念，加快转型升级，通过优化产业
布局、调整产品结构、降低生产成本、提高市场份额等举措，提高公司竞争力；坚持
科技创新，将创新引领发展作为战略核心，创新平台建设、创新资源保障、创新机制
优化、创新环境营造方面多管齐下，加快新产品研发量产速度；依托完整产业链优势
，持续深化高纯铝基新材料产业发展战略，提升铝电子新材料竞争力，提高高强高韧
铝合金产品在航天航空领域的市场份额，增强产业链自主可控能力，支撑公司高质量
发展。2021年，公司计划实现营业收入62亿元（合并报表），营业成本控制在51.5亿
元（合并报表）以内。公司将重点做好以下工作：
（一）市场为先，抢抓新需求机遇
公司继续发挥技术资源、人才资源、信息资源的互联互通，对新基建领域
用铝材料、新能源及5G领域用电子新材料、航天航空及交通轻量化等领域用铝合金材
料等新需求成立专项研发和客
户共成长团队，提升产品附加值，以内循环促外循环，确保核心市场地位
不动摇，抢占新需求市场先机。
（二）创新驱动，以科技引领转型升级
2021年是推动公司“十四五”科技战略融入国家新发展格局的关键期，公
司将在进口替代以及新基建领域抢抓机遇，攻坚提速，以创新驱动提升公司铝电子新
材料、高强高韧铝合金材料、高纯铝基溅射靶坯等材料的竞争力；加强与重要客户及
国内外领先企业、科研院所的战略合作与技术合作，快速推动产学研合作项目，加快
成果转化，提高公司竞争力。
（三）多措并举，加强成本管控
公司将继续对电力、原材料、资金等重大成本项目进行管控，持续对降本
降费空间进行挖潜；不断提高产品关键质量指标、产品符单率，降低生产及质量成本
；通过持续研发，优化生产工艺，提高产量，降低单位生产成本；从而多措并举，加
强成本管控，提高公司市场竞争力。
（四）推进智能制造工作，提高公司竞争能力
公司成立智能制造中心，对公司信息化、智能化、自动化、数字化转型进
行系统性筹划，统筹管理人才团队、体系架构、机制体制，推动公司“智能制造工厂
”建设，将公司打造成绿色环保、智能创新、高效低耗的具有竞争力的企业。对于“
石河子年产15000吨三层法高纯铝提纯及配套加工项目”，持续深化与业内领先设计
院合作，对现有生产工艺全面优化升级，采用当今世界上先进的工艺技术，高起点规
划、高标准设计、高质量施工，将其建设成为行业内具有竞争力的示范项目。
（五）激发创新活力，为发展提供坚强人才保障
公司将继续实施全球化视野布局人才战略，多样化、定制化引进国内外行
业顶尖人才，加强公司人才培养，与科研院所、大学夯实课题制、项目制培养模式；
以薪酬为牵引完成岗位职级体系建设、各专业序列能力评估体系、业绩评价体系建设
，完善和优化付薪规则，继续深化以结果为导向、以价值为导向的目标管理，激发员
工动力与活力。
（六）加快募投项目建设，推动达产增效
公司将加快“年产15,000吨三层法高纯铝提纯及配套加工项目”、“年产3
,000吨高强高韧铝合金大截面铸坯项目”、“年产500吨超高纯铝基溅射靶坯项目”
的生产建设，加快2020年度配股公开发行证券的实施，为公司重大项目提供资金支持
。
(四)可能面对的风险
1、市场风险
公司在铝电解电容器用铝箔材料及航空航天高纯铝材料领域具有一定市场
地位，未来如果受经济波动及国家政策调整等影响，铝电解电容器及航空航天市场发
展可能不及预期，公司可能将面临市场需求不足的风险。对此，公司将加大科技研发
投入，真正实现科技创新引领，提高发展质量，同时积极创造市场营销模式，采用与
客户共同成长的营销策略，持续提升公司竞争能力。
2、大宗商品价格风险
受经济周期波动、市场供求以及投机炒作的影响，铝产品价格存在剧烈波
动或下滑风险，公司高纯铝产品、合金产品、铝制品的销售定价方式为在铝价基础上
加一定的加工费，铝价若下跌将对上述产品的盈利能力产生较大不利影响。对此，公
司将根据实际情况开展铝套期保值业务，同时有针对性地进行产品结构调整，加大高
附加值产品的比例，提升整体盈利水平。
3、新业务风险
公司目前除了开展铝电解电容器用铝箔材料研发、生产及销售以外，也在
大力发展其他铝基新材料等新业务，包括高强高韧铝合金、石墨烯铝合金导线杆材等
，由于公司缺乏相关业务经验，有可能出现管控不当导致新业务进展低于预期。对此
，公司将不断完善新业务管理考核模式，不断提升新业务的运作及管控能力，加快新
业务的发展。
四、报告期内核心竞争力分析
1、技术和产业经验优势
公司是国内最早规模开发、生产高纯铝，并率先研发了环保型电子铝箔的
企业，近二十年来积累了丰富的高纯铝、电子铝箔生产经验。依托在高纯铝、电子铝
箔的核心技术上的自主知识产权以及专有技术，公司持续进行新工艺优化和新产品开
发工作，电极箔等产品的生产规模也不断提升，工艺技术不断进步；高性能铝合金产
品系列逐步丰富，高新技术产品稳步布局，公司具备较强的技术实力。
公司建有“博士后科研工作站”和“铝电子材料国家地方联合工程实验室
”，是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家认定企业技术中心”、“国家技
术创新示范企业”和“国家科技兴贸创新基地”。公司先后承担了7项国家“863”计
划项目、2项国家科技支撑计划项目、1项国家科技重大专项项目。公司“年产一万吨
精铝电子材料高技术产业化示范工程”和“非铬酸电子铝箔高技术产业化项目”被授
予国家高技术产业化示范工程项目。公司与合作单位联合开发的高比容电子铝箔、高
速列车结构件用铝合金、大尺寸超高纯铝溅射靶材、高硅变形铝硅合金、超高纯铝等
铝电子关键材料成功填补了国内市场空白，公司与有研科技集团有限公司合作开发的
高强高韧铝合金将广泛应用于航空航天市场。公司核心产品拥有12项软件著作权，近
百项专利和专有技术，同时，公司还作为起草单位承担了《电解电容器用铝箔》、《
高纯铝》等多项国家及行业标准的制定工作。
2、完整的产业链优势
利用新疆地区丰富的煤炭资源，公司形成“能源—高纯铝—电子铝箔—电
极箔”电子新材料循环经济产业链，生产过程环环相扣，上下游产品紧密衔接。
一是，完整的产业链方便公司对产品边角料进行有效利用，降低产品成本
。电子铝箔生产对内部组织的要求较高，行业整体成品率相对较低，存在大量边角料
，公司由于拥有高纯铝生产线，成功开发了相应技术，可以对电子铝箔边角料有效利
用，降低了边角料的资金占用和周转成本。二是，完整的产业链使生产过程环环相扣
，上下游产品紧密衔接，能够确保产品品质的一致性。由于高性能铝合金、电子铝箔
、电极箔等产品对铝的纯度要求较高，原材料的品质对最终产品性能有重要影响，公
司拥有先进的高纯铝生产技术，能够确保各环节产品品质的稳定和一致；三是公司产
业链完整、抗风险能力强，公司在能源端的布局为持有天池能源股权，天池能源主要
从事煤炭生产、销售业务，煤价上涨有利于天池能源效益增加，可有效抵消因煤价上
涨而导致的公司自发电及外购电成本上涨的影响。
3、规模及客户优势
公司作为“中国电子元件百强企业”，是全球最大的高纯铝、电容器用电
子铝箔研发和生产基地之一。公司拥有强大的规模化生产及供应能力，能够有效实现
规模效应，降低生产经营成本。公司凭借过硬的产品质量和优质的客户服务，公司高
纯铝、电子铝箔产品成功占据国内主导地位并大幅开拓了国际市场，具有稳定的客户
基础和一定的定价主动权。由于下游客户对电子材料、高纯铝材料的质量要求非常严
格，需要较长的开拓周期和认证周期，一旦确定将会形成长期稳定的合作关系。通过
长期的考察与合作，公司已与众多国际、国内知名厂商如贵弥功、尼吉康、松下、三
洋、立隆电子、台湾金山及格力电器以及航天领域的爱励铝业、航天科技、中国航发
北京航空材料研究院等建立了紧密合作关系，有利于公司进一步开展合作、拓展市场
和保持市场竞争优势。
4、质量优势
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、获得
CNAS国家实验室认证审核，产品通过了低碳产品认证及日本贵弥功绿色供应商认证，
产品质量获得了客户广泛认可，与全球众多知名企业建立了长期稳定供应和战略合作
关系。同时，公司凭借良好的产品质量和卓越的稳定性，承担了多项航空航天以及国
家重点工程服务工作。公司优秀的产品质量能够保证产品性能稳定、市场声誉良好、
议价能力较强，为公司进一步拓展市场提供了有利条件。
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