600830香溢融通资产重组最新消息
≈≈香溢融通600830≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司从事的主要业务包含典当、担保、融资租赁、类金融投资业务；报告
期内公司尝试开展了白酒零售，但发生额微小。报告期内公司主要业务板块的经营情
况如下：
（一）典当业务
1、业务模式
典当业务是当户将其动产、财产权利或房屋作为抵质押物，取得当金，在
约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的一项业务。
公司目前有元泰典当、德旗典当、上海香溢典当三个平台运作典当业务，
定位于服务个人和小微企业客户群，在杭州、宁波、上海设有经营场所。公司承接的
典当业务按照当物类别的不同分为房地产抵押贷款、动产质押贷款、财产权利质押贷
款，主要当物包括普通住宅、联排别墅、商业用房、车辆、上市公司股票、非上市公
司股权等。
2、经营分析
2021年3月26日，中国银保监会办公厅、住房和城乡建设部办公厅、中国人
民银行办公厅发布《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》，提出联合
开展一次经营用途贷款违规流入房地产问题专项排查，并加大对违规问题督促整改和
处罚力度。2021年6月23日，杭州市地方金融监管局发布《关于移交地方组织贷款违
规流入房地产领域线索的通知》，严控小贷公司、典当行、民间融资服务中心等地方
金融组织贷款资金流向房地产领域。在银行经营贷整体管控趋严的形势下，公司适时
下调综合费率，错位竞争优势显现，客户呈现回流，本期典当贷款发生额较去年同期
上升115.62%，报告期末典当业务整体规模较期初上升30.74%。同时，随着监管部门
对房地产管控的升级，对典当行客户贷款资金的用途审核提出了更高的要求。
2021年2月8日浙江省地方金融监督管理局印发的《浙江省典当行监督管理
实施办法（试行）》，旨在进一步规范典当行经营行为，保护当事人合法权益，防范
行业风险，促进典当业健康发展；办法明确了回归民品典当业务本源，逐步压缩房地
产典当业务比重，专注细分领域，提升鉴定评估能力，培育差异化、特色化竞争优势
。为了进一步优化典当细分产品结构，培养特色化典当产品，报告期内积极拓展“车
商贷”、“汽车按揭垫资贷”业务规模，着力创新其他涉车产品，但成效尚不明显。
从报告期末的典当业务结构来看，依然呈现以小额化为主的特点，单笔约140万元，
房产典当规模占比较大为75.41%，财产权利典当规模占比22.83%，动产抵押典当规模
占比1.76%；从业务结构环比来看，房产典当环比增幅40.21%，仍占较大比重；从典
当业务逾期金额来看，逾期金额占典当总规模的比例环比下降至42.55%，但整体风险
状况仍需持续关注，加快催讨。
（二）担保业务
1、业务模式
公司经营的担保业务按类型分为非融资类担保和融资类担保。
非融资类担保业务主要以工程保函担保业务为主，产品包括工程履约担保
、投标担保、预付款担保等。公司为承包人（工程的承包方或施工方）在开具银行履
约保函时提供反担保，如发生银行向发包人（工程的业主方）支付了赔偿的情况，则
公司需为银行所支付的赔偿进行代偿；公司通过这种反担保方式，取得承包人支付的
相应费用。
融资类担保业务的产品目前正常开展的是2020年9月新拓展的香溢贷担保业
务，为浙江省内持有烟草专卖许可证的零售商户在云南红塔银行股份有限公司申请贷
款提供担保，零售商户发生贷款违约情形，则公司需履行担保责任偿还贷款，公司通
过提供担保增信，收取相应担保费用。
公司目前运作担保业务的平台是香溢担保。工程保函担保业务主要客户群
体为浙江省内的二级资质以上的建筑企业，业务经营风险低，发展态势一直较好。融
资类担保业务主要定位于为中小微企业及“三农”向银行等金融机构的融资行为提供
担保，践行普惠金融政策。
2、经营分析
报告期内公司积极加强非融资担保业务区域、渠道建设，引导业务向周边
地区拓展，省外市场进一步打开，客户、工程项目双异地工程保函担保业务发生额及
担保收入贡献率占当期数额比均达30%以上，省外市场拓展有一定成效。
工程保函担保业务整体来看，报告期发生额较上年同期大幅增长80%以上，
致担保收入同比增长达50%以上，期末业务规模同比上升21.50%。目前公司银行授信
资源已达瓶颈，存量业务产品单一，担保费率缺乏市场竞争力，需进一步提升规模效
益，降低单笔业务成本。融资类担保业务整体来看，联合贷款担保业务已逐步清理；
自2021年1月以来，香溢贷担保业务的月度放款量除1月需求旺盛放款峰值达1.34亿以
外，其余数月放款量在1700-3000万之间，且环比有逐步下降的趋势。另外，受到《
商业银行互联网贷款管理暂行办法》《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通
知》等新规的限制，红塔银行是否继续合作存在不确定性，公司亦正在寻找新的合作
银行对接。
报告期公司担保业务经营结构如下（
2021年1月27日，住房和城乡建设部印发了《关于印发工程保函示范文本的
通知》，以进一步推进工程建设领域担保制度建设，促进建筑市场健康发展；2021年
4月12日浙江省人民政府办公厅印发的《关于印发浙江省小微企业三年成长计划（202
1-2023年）的通知》提出，要深入推进政策性融资担保体系建设，逐步将政府性担保
平均费率降至1％以下。在“十四五规划”战略推动下，担保在工程建筑、合同履约
等领域，促进小微企业和农业、农村、农民等实体经济融资中，正发挥巨大作用；同
时政策引导致费率逐步下降，行业盈利能力亦逐步降低。公司将继续深挖工程履约担
保领域的全产业链布局，拓展业务规模；积极响应国家政策，支持创新性、科技型的
中小微企业发展，联动融资担保产品提供融资服务。
（三）融资租赁业务
1、业务模式
公司运作融资租赁业务的平台是香溢租赁，承接的租赁业务以售后回租模
式为主，转租赁和厂商直租模式为辅，租赁期限一般3-5年。售后回租指融资方将自
有设备出售给租赁公司，再向租赁公司租赁该设备，根据约定向租赁公司支付租金。
目标客户为政府平台、大中型国企等强主体单位及分布式光伏电站、船舶运输等资产
运营单位，涉及生产设备、船舶、光伏组件、地下管网等租赁物。
2、经营分析
2021年促进金融服务实体经济，做好风险防范和处置依然是宏观政策着力
点，经济下行压力仍在，并且由于全球疫情的反复，实体经济仍然面临来自于疫情冲
击的不确定性。融资租赁整体行业发展仍将保持缓慢，资产质量承压，盈利水平受到
计提拨备的影响，或将有所下滑，行业分化趋势将继续，竞争力强的融资租赁公司在
目前的竞争环境中占据更为有利的位置，但仍需进一步改善业务布局及提高风险管理
水平。
2021年上半年，公司利用应收租赁款保理融资加大经营杠杆，融资租赁业
务新增投放同比增长约193%，租赁收入同比增长约113%，业务板块总体向好；报告期
末租赁业务规模同比增长约208%。报告期内公司抓住政府信用类融资租赁项目拓展的
窗口期，新业务拓展成效明显，期末存量规模占租赁业务总规模约81%。从期末租赁
业务产业结构分布看，整体上呈现发展结构不均衡特点，需进一步优化投放产业结构
，往细分实体产业上推进。从租赁业务类型上看，售后回租业务占比约95%，转租赁
业务占比约4%，直租业务占比不到1%。新租赁准则的适用对承租人影响非常大，在会
计处理上不再区分经营租赁和融资租赁，经营租赁对承租人的优势降低，间接给融资
租赁行业带来诸多影响，需更加充分分析承租人需求以及不同业务模式对承租人报表
的影响，有针对性的优化产品结构和创新产品设计研发，向专业化和精细化领域转换
。
根据2021年5月19日国资委印发的《关于进一步促进中央企业所属融资租赁
公司健康发展和加强风险防范的通知》，明确中央企业所属融资租赁公司要回归租赁
本源，坚持立足主业和产业链供应链上下游服务实体经济的功能定位；针对融资租赁
公司在尽职调查、租赁物管理、资金投向等方面存在的问题和风险，作出规范性要求
。后续公司将加快租赁业务转型升级，深度挖掘中小微企业需求，致力于服务实体，
深耕船舶运输、光伏电站等传统合作领域，寻求新能源市场、设备类经营性租赁等新
兴合作领域。
（四）类金融投资业务
1、业务模式
公司拓展的类金融投资业务类型主要包含三类：间接资金收益业务、资本
市场投资业务、其他股权投资业务。其中间接资金收益业务通过设立或参与私募基金
、有限合伙企业等模式为融资需求方提供定制化融资方案，充分满足客户融资需求，
公司获取固定收益；资本市场投资业务通过发行设立或参与基金等形式进行股票投资
、债券投资以及资产证券化等创新产品投资，获得资本保值和增值；其他股权投资业
务以财务投资为目的，直接或间接方式参与投资非上市公司股权，通过特定的退出机
制，获得资本增值。
2、经营分析
报告期内，公司新增类金融投资业务较上年同期翻了3倍多，主要是间接资
金收益业务投入增加。2020年底《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制
度的通知》在供给端给房产开发商融资施压，在融资环境趋紧的情况下，公司固定收
益类业务规模增长较快，期末占比较大，整体业务结构有待优化调整，业务可持续性
方面亦需进一步有效评估，同时公司需要继续挖掘与企业长远发展目标相适应的新业
务。
近几年，中国经济运行压力加大，同时叠加新冠疫情的影响，银行等金融
机构不良贷款绝对数额增长较快，同时资产价格下行、处置周期变长、处置团队专业
性和成本效益等客观因素，银行不良资产出表需求旺盛；除了银行不良债权资产，实
体企业经营普遍比较困难，流动性困境企业改制及破产资产、涉诉涉案资产以及其他
应急变现资产等等，未来市场空间巨大。
公司适时探索新的盈利点，通过与地方资产管理公司、中介机构等合作参
与特殊资产处置环节。目前主要参与模式是从上游资产管理公司等受让特殊资产包，
同时转让给下游第三方企业，第三方企业通过处置获利，定期向公司支付固定费用。
报告期末，公司特殊资产业务规模约1.84亿元。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司按照董事会决策和年度工作部署，坚持目标导向、问题导
向和结果导向，通过激励相容的改革“组合拳”，着力推进深拓市场提效益、深化改
革激活力和深夯基础强治理，各项工作取得积极成效。报告期内，公司实现营业总收
入12,792.39万元，同比增长53.52%；实现利润总额3,010.45万元，实现归属于上市
公司股东的净利润1,673.88万元，实现扭亏为盈。
一是经营效益显著提升。公司聚焦主业主责，咬定目标，抢抓进度，各项
市场化改革举措逐个落地，“一个项目、一个领导、一个团队、一抓到底”的专班化
运作模式初见成效；业务板块创利中心运作模式落地实施，市场化激励迈出第一步；
经纪人团队上海试点落地，有效拓展线下获客渠道；内部专家团队机制初步建立，为
培养专家型人才打好伏脉；不良清收实行重点项目专班化管理，集中力量着力攻坚。
通过半年来的积极努力，公司经营效益和业务规模实现较大增长，租赁、投资、典当
业务均实现时间过半任务超过半。
二是管理基础持续夯实。公司坚持务实为上，认真查摆整治内部管理存在
的“跑冒滴漏”问题，标准实施取得新成效。开展治理专项提升工作，修订全面风险
管理基本制度，优化业审委构成，实施贷后管理新要求；加强对关键环节的审计力度
，签订全面从严治党责任书，内部控制逐步增强。完成上市公司治理专项自查，进一
步规范信息披露，增强投资者关系管理，推进董监事现场调研检查，着力优化治理效
能；加强重点任务行政督办，提高效能监察工作力度；实施评审权下放和监察后督结
合机制，完善资金投放和预筹保障机制，业务赋能机制渐趋完善，管理质效水平稳步
上行。严格落实疫情常态化防控工作，守好小门护大家；严格落实安全生产管理，强
化安全生产责任，安全生产扎实推进。
三是队伍建设再上台阶。公司坚持党建引领，聚焦党业相融共进，多措并
举激活力，队伍干事创业热情不断增强。以纪念建党100周年为契机，深入开展“学
党史、悟思想、办实事、开新局”党史学习教育活动，举办庆祝建党百年党日活动；
完成党委换届选举，成立纪委，配齐配强党委班子，党委、支部、党员三级党建责任
机制更加健全有力。切实推进“党建引领、党业融合、先锋示范”三篇文章，成立先
锋香溢党员服务队，开展“三亮”活动服务一线，“先锋香溢”品牌“五个一”建设
有声有色展开。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
公司风险管理的总体目标是通过实施全面风险管理，使公司各项业务的开
展符合公司确定的风险偏好、风险容忍度以及风险限额要求，促进公司业务发展与风
险承受能力的平衡，实现公司的经营目标和发展战略。公司全面风险管理遵循适应性
原则、全面性原则、针对性原则和独立性原则，风险管理涵盖所有业务类型，且随着
业务情况的变化及时对可量化的风险指标和相应策略进行调整。
公司经营的类金融业务，由于各业务特性的不同，风险管理有效性显得尤
其重要。公司通过一系列的措施防范化解类金融业务经营过程的各种风险：
一是制度建设层面。公司建立了全面风险管理体系，同时结合形势变化、
业务实际情况，持续修订完善类金融业务审批管理办法、风控审核要点、业务展期、
抵质押物风险控制管理、类金融业务流程风险管理指引等制度和指引，进一步规范类
金融业务运行。
二是组织架构层面。
①公司设立全面风险管理委员会，由公司经营层直接领导，全面负责类金
融业务风险管理政策的研究制定，提升风险管理对业务发展的服务支撑水平；委员会
依托单独运作的风险内控中心，在运营管理中心、财务共享中心等密切配合下，执行
全面风险管理工作。
②组建了由首席审批官、独立审核官和评审专家组成的公司类金融业务审
核委员会，负责大额业务的审核，着力提升类金融业务审核质量和审批效率。
③公司审计监察部门定期或不定期对类金融业务开展情况进行合规检查。
通过集团公司业务审核委员会、全面风险管理委员会、稽核审计多角度、
分层次把关，力争把业务风险影响降至最低。
三是人员配置层面。
公司配备具有金融、经济、法学、财务等相关专业背景或从业经历的人员
从事风险控制工作，保障全面风险管理职责的履行。
报告期内，公司在经营过程中面临的主要风险未发生变化，包括信用风险
、市场风险和流动性风险。
1.信用风险
可能引起公司财务损失的最大信用风险是债务人或交易对手未能或不愿履
行其承诺而造成公司金融资产产生的损失。
公司始终遵循分离原则、制约原则和监督原则，对信用风险进行事前、事
中及事后管理，在内部控制流程完善和多渠道外部信息联动前提下，尽可能降低由于
信息不对称引致的风险，实务操作中主要分三步走：
1）事前尽职调查。一方面对借款人资信风险、经营风险、所处行业风险等
进行调查。如借款用途的真实性、授信主体资格、财务状况及家庭情况、通过公开渠
道查询到的借款人履约历史记录等。另一方面对抵押物或标的资产状况进行调查。再
经初审和复审，确保基础资料的真实性。优先选择信用等级较高的客户或优质标的资
产方合作。
2）设置业务准入指引及专业化的评审决策。业务准入指引是对客户信用风
险控制的第一道防线；其次实行公司和下属事业部两级业务审核委员会评审机制，讨
论、决策业务操作风险要点及避险优化方案等。
3）过程动态管理。定期或不定期以电话联系、实地察看、拍照取证方式回
访客户，填写“贷后日志”；安排专人逐日盯市，对质押标的物实行警戒线管理；关
注标的物是否存在被查封、扣押或被他人提出权利主张的情况等。动态跟踪便于及时
发现突发性风险事件，深度掌握潜在或隐性风险，及时采取有效措施保障公司资金安
全。
2.市场风险
金融工具的市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价
格变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
1）利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而
发生波动的风险。公司面临的利率风险主要来源于以浮动利率计息的银行借款。公司
通过积极拓宽融资渠道，提高资金质量和使用效率；通过与银行等金融机构建立良好
的合作关系，保障银行授信额度充足，满足公司各类短期融资需求。
2）汇率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而
发生波动的风险，公司尽可能将外币收入与外币支出相匹配以降低外汇风险。
目前，公司所承担的利率风险和汇率风险不显著。
3）其他价格风险，是指公司投资于有公开市场价值的金融产品或者其他产
品，金融产品或者其他产品的价格发生波动导致资产遭受损失的可能性。一方面公司
关注和研究宏观经济政策走向、行业发展趋势，及时调整投资策略和投资方向，以价
值投资为导向，坚持稳健型风格；同时，针对不同投资项目，合理评估项目风险，充
分考虑拟投资项目运营、退出机制合理性、渠道和保障措施方案。另一方面公司倡导
多元经营，通过不断创新业务模式拓展多元化的投资领域，合理分布高、中、低不用
风险层次的资源投入，降低投资风险。
3.流动性风险
流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义
务时发生资金短缺的风险。公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。
流动性风险由公司的财务共享中心集中控制，通过监控现金余额、可随时
变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的
情况下拥有充足的资金偿还债务。
4.其他风险
2020年公司及相关当事人因信息披露违法违规行为受到中国证券监督管理
委员会宁波监管局行政处罚，自2020年7月以来，公司面临多起投资者起诉索赔案件
，该不可持续风险对经营的影响存在不确定性。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。主要包含以下几方面：
1、协同化的投融资服务功能。公司的典当、担保有相应管理部门颁发的经
营许可证，融资租赁具有内资融资租赁业务试点资格，投资公司持有基金管理人资格
，构建了多种类金融工具互联互通、协同运作的投融资平台，始终致力为中小微企业
提供投融资服务，全面践行普惠金融政策。
2、多元化的细分领域市场。各业务板块不断深耕客户资源，钻研细分领域
，外拓新兴市场，长期的经营形成了区域知名度和品牌优势。
3、专业化的投融资团队。多年的类金融业务领域的运营经验及不断优化的
业务和风控制度体系，前中后台人员从业经验丰富、个人专业知识过硬，公司拥有一
支作风优良、素质过硬的专业人才队伍。
4、全员化的风险管控体系。巩固稳健合规发展根基，深化风险合规文化，
始终倡导全面风险管理理念、贯彻全员风险管理方针，构建了全面风险管理体系，涵
盖公司所有业务、部门与人员，贯穿决策、执行和监督全过程；设立了全面风险管理
委员会和独立运作的风险内控中心，全方位提升风险管理能力。
除此之外，公司逐步加强业务管理信息化，搭建了典当、担保业务及客户
管理系统，对项目全周期管理，提高业务数据分析效能，为典当、担保业务的展业、
风险控制、产品研发等方面提供决策支持。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司努力克服新冠疫情冲击，咬定目标，实干担当，各项工作
稳步推进。公司实现营业总收入1.84亿元，同比下降59.07%；实现利润总额319.32万
元，同比下降95.65%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,232.71万元，同比下降1
83.69%。
一是业务运行总体平稳。公司直面疫情、市场竞争激烈等不利因素影响，
积极开拓渠道，打通工具平台，建立健全跨平台展业协调联动机制，推进资源共享和
集中管理，开展竞赛活动千方百计拓业务。通过积极努力全年融资租赁业务和投资业
务新投放量、期末余额同比大幅增长，但典当业务、担保业务规模同比下降。
二是管理基础不断夯实。强化依法治企，突出问题导向，以“三张清单”
为抓手着力破解公司运行中存在的堵点痛点。修订完善三会一层工作制度，完成董监
事会换届和新一届经营班子聘任，进一步健全治理体系；设立审计监察部，加强审计
监督，出台问责管理基本办法，强化行政督办和效能监察，实行明示承诺制度，全员
签订《明示承诺书》，增强遵法守法意识，规范履职从业行为。
三是安全发展稳步推进。始终把安全发展摆在突出位置，清存量、控增量
、防变量，安全发展基础稳步夯实。积极推进不良资产清收，加力推进重点督办项目
攻坚，一案一策力争不良资产清收有新成效。聚力推进清产核资，专项整顿长账龄应
收款项，稳妥开展资产整合，有效整合微利无利企业。毫不松懈抓实抓细疫情防控，
建立疫情应对机制，强化属地防控，织牢疫情防控网。落实安全生产“党政同责、一
岗双责、齐抓共管”机制，强化安全防控，确保企业运行安全。
四是队伍建设持续深化。坚持党建引领，推进三制改革，加强文化建设，
队伍建设取得新进展。一是党建业务协同推进。积极开展“先锋香溢”党建品牌创建
，完善党委会议事规则，签订《2020年全面从严治党责任书》。积极推进“转作风、
提效能、抓落实”专项行动，深入落实“集团服务基层，后台服务前台，领导服务员
工”三服务，提升服务效能，促进党建与业务有机融合。二是三制改革深入实施。突
出“强前台，厚中台，精后台”，整合设置“四个事业部、三个中心、两办两部”新
架构；开展干部竞聘上岗和员工双向选择，完善干部交流进退机制，促进人岗匹配，
激发队伍活力。三是文化建设积极开展。召开职代会，履行民主程序，提升员工主人
翁意识。丰富活动载体，弘扬正能量，开展“五四精神，传承有我”、“献计十四五
”金点子征集、产品营销大赛等活动，不断提升凝聚力。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入18,382.06万元，同比减少59.07%；其中商
品销售收入493.80万元，同比减少97.60%；租赁收入3,089.77万元，同比增加18.10%
；典当利息收入6,132.42万元，同比减少23.51%；担保收入3,686.68万元，同比减少
51.32%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年是极不平凡的一年，因新冠肺炎疫情全球肆虐，第一季度整个实体
经济基本停摆，行业政策上依然是以稳金融为前提，促规范、防风险是监管部门的重
点工作，着力提升监管效能，引导和促进类金融行业健康发展。从2018年银保监会接
管融资租赁公司、保理公司和典当行以后，已经陆续出台类金融行业监督管理办法，
正逐步完善类金融机构监管制度。
2020年末，全国普惠型小微企业贷款余额15.3万亿元，增速超过30％，其
中5家大型银行增长54.8％。类金融行业虽然自身具有明显普惠金融特点，能够有效
解决小微企业不能从银行等金融机构获得投融资的困境，总体符合深入扶持实体经济
发展的政策，但面临着银行等其他金融机构的激烈竞争。同时，类金融行业面对“相
对瑕疵”的客户，企业依赖业务体量分摊成本和风险，但本身向外部融资渠道又有一
定的限制。
虽然面临困境，但随着监管政策趋严及类金融行业金融属性的明确，类金
融行业发展机遇和挑战并重，转型升级，积极寻找细分市场，回归本源，回归实体经
济，增强风险防控意识，做精做专，做强做大类金融企业才是类金融行业未来发展的
方向。
(二)公司发展战略
坚持稳中求进总基调，蹄疾步稳，上规模，创效益，以内部市场化改革为
主线，努力夺取“深拓市场提效益、深化改革激活力、深夯基础强治理”新突围，推
进公司二次创业迈上新台阶。
(三)经营计划
2020年，公司实现营业总收入1.84亿元，完成年度目标36.80%，主要是贸
易、典当及担保业务减少所致。
2021年的主要经营目标为：争取实现营业总收入2.22亿元，营业总成本控
制在1.64亿元，其中三项费用控制在1.13亿元左右。
为实现2021年经营目标，公司将着力做好以下几方面工作：
1、聚集做大底座，着力在前台改革上取得新突破。
一是加快打造运行新模式。坚持市场化改革导向，建立以专班化运作模式
，以清单化管理的统筹推进机制，将前台打造成以市场化运作更加充分的创客团队。
二是加快完善运行新机制。坚持向增量要效益，优化内部核算，强化考核激励机制。
三是加快提升运行新质效。坚持狠抓规模效益，更快更好促进各板块业务提质增效。
租赁业务把握时机，优化结构，做大规模；典当业务精耕现有业务模式，用足用好资
本金；担保业务积极外拓，坚持规模与效益并重，完善全周期履约担保服务体系，拓
展担保业务新的发展空间。
2、聚集强化支撑，着力在中台转型上取得新进展。
一是深化运营指引支撑。立足于增强前瞻指引，加快推动战略规划和信息
化工作落地，进一步优化职能架构，建立健全内部专家团队机制，着力向产品开发和
渠道开拓聚集发力。二是深化风控护航支撑。立足于和而不同理念，协同好风控和业
务，优化职能，逐步提高条线管理和属地管理水平；加强贷前、贷中、贷后全流程机
制，健全业务风险责任追究机制；加强预警监测、资产质量迁徙管理和风险主动化解
能力，形成风险管理对业务发展的强大支撑。三是深化财务保障支撑。立足于业财高
效融合，进一步增强授信和资金的预筹保障，深化资金资产高效统筹和挖潜增效，不
断提升资源配置效率。
3、聚集质增效提，着力在标准实施上取得新成效。
一是推进公司治理不断完善。坚持信息披露和公司治理双轮驱动，以上市
公司治理专项行动为主线，进一步完善责权清晰、约束有效、激励到位的责权利体系
建设。二是推进资产效能不断提升。进一步加大不良清收攻坚，健全责权利机制，严
格落实经办首问负责和属地管理责任，建立贷后管理工作专班制，做好存量风险项目
“大扫除”，加快不良项目出清。三是推进安全发展不断深化。毫不放松抓紧抓实抓
细疫情常态化防控，严格落实属地防控，精准、科学、高效抓好疫情防控各项工作。
进一步深化正风肃纪，健全廉政监督、行政监察、审计监督、民主监督四位一体监督
体系，确保安全稳定。
4、聚集人才强企，着力在队伍建设上获得新动力。
一是抓好人才规划建设，以市场需求为导向，以人力资源能力提升为核心
，以创新人才发展机制为动力，以优化人才结构为主线，以加强人力资源信息化管理
为支撑，统筹推进各类人才队伍建设。二是抓好改革深化建设，进一步深化三制改革
，进一步优化绩效考核、评估和业务考核提成办法，健全和畅通员工晋级进档职业发
展通道，探索推进用工制度创新，以更优机制激发更大活力。
5、聚集相融共进，着力在文化聚合上获得新提升。
一是更好发挥党建引领作用，突出党建业务互融互促，认真开展好“学党
史、悟思想、办实事、开新局”党史学习教育活动。开展“先锋香溢”党建品牌提升
年建设，落实落细理论学习中心组学习制度，促进党的领导加强和公司治理完善有机
统一。二是更好发挥文化聚合作用，突出文化载体建设，创新彰显“同心同向同行”
“知行合一”文化理念载体，着力打造开拓创新文化、风险合规文化和责任担当文化
。三是更好发挥活动纽带作用，突出典型示范带动，树标杠，找差距，补短板，凝心
聚力增活力，切实发挥好文化活动纽带和磁性作用，围绕爱党爱国爱企教育，不断增
强员工超越自我、争先创优的内在动力。
以上经营计划不构成对投资者的业绩承诺。
(四)可能面对的风险
公司风险管理的总体目标是通过实施全面风险管理，使公司各项业务的开
展符合公司确定的风险偏好、风险容忍度以及风险限额要求，促进公司业务发展与风
险承受能力的平衡，实现公司的经营目标和发展战略。公司全面风险管理遵循适应性
原则、全面性原则、针对性原则和独立性原则，风险管理涵盖所有业务类型，且随着
业务情况的变化及时对可量化的风险指标和相应策略进行调整。
公司始终倡导全面风险管理理念，贯彻全员风险管理方针，公司经营的类
金融业务，由于各业务特性的不同，风险管理有效性显得尤其重要。公司通过一系列
的措施防范化解类金融业务经营过程的各种风险：
一是制度建设层面。公司建立了全面风险管理体系，同时结合形势变化、
业务实际情况，持续修订完善类金融业务审批管理办法、风控审核要点、业务展期、
抵质押物风险控制管理、类金融业务流程风险管理指引等制度和指引，进一步规范类
金融业务运行。
二是组织架构层面。
①公司设立全面风险管理委员会，由公司经营层直接领导，全面负责类金
融业务风险管理政策的研究制定，提升风险管理对业务发展的服务支撑水平；委员会
依托单独运作的风险内控中心，在运营管理中心、财务共享中心等密切配合下，执行
全面风险管理工作。
②组建了由首席审批官、独立审核官和评审专家组成的公司类金融业务审
核委员会，负责大额业务的审核，着力提升类金融业务审核质量和审批效率。
③公司审计监察部门定期或不定期对类金融业务开展情况进行合规检查。
通过集团公司业务审核委员会、风险管理委员会、稽核审计多角度、分层
次把关，力争把业务风险影响降至最低。
三是人员配置层面。
公司配备具有金融、经济、法学、财务等相关专业背景或从业经历的人员
从事风险控制工作，保障全面风险管理职责的履行。
报告期内，公司在经营过程中面临的风险未发生变化，包括信用风险、市
场风险和流动性风险。
1.信用风险
可能引起公司财务损失的最大信用风险是债务人或交易对手未能或不愿履
行其承诺而造成公司金融资产产生的损失。
公司始终遵循分离原则、制约原则和监督原则，对信用风险进行事前、事
中及事后管理，各部门各司其职，层层审核和监督，多渠道信息联动，在内部控制流
程完善和外部信息全面的前提下，尽可能降低由于信息不对称引致的风险，实务操作
中主要分三步走：
1）事前尽职调查。主要是对债权人资信风险、经营风险、所处行业风险、
抵押物实际状况等进行充分调查，如借款用途的真实性、授信主体资格、财务状况及
家庭情况、通过公开渠道查询到的借款人履约历史记录等，通过初审和复审，确保客
户基础资料的真实性。优先选择信用等级较高的机构作为债务人或交易对手。
2）项目评审和决策。实行公司和下属事业部两级业务审核委员会评审机制
，对送审项目的基本情况和风险要点及避险措施进行讨论、决策；必要时，公司会聘
请外部专家独立客观、公正地提供专业意见。
3）过程动态管理。定期或不定期以电话联系、实地察看、拍照取证方式回
访客户，填写“贷后日志”；安排专人逐日盯市，对质押标的物实行警戒线管理；关
注标的物是否存在被查封、扣押或被他人提出权利主张的情况等。动态跟踪便于及时
发现突发性风险事件，深度掌握潜在或隐性风险，及时采取有效措施保障公司资金安
全。
2.市场风险
金融工具的市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价
格变动而发生波动的风险，包括外汇风险、利率风险和其他价格风险。
1）汇率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而
发生波动的风险。公司尽可能将外币收入与外币支出相匹配以降低外汇风险。目前，
公司所承担的外汇变动市场风险不显著。
2）利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而
发生波动的风险。公司面临的利率风险主要来源于以浮动利率计息的银行借款。公司
积极拓宽融资渠道，提高资金质量和使用效率；加强与银行等金融机构合作，建立良
好的银企关系，对授信额度、授信品种以及授信期限进行合理的设计，保障银行授信
额度充足，满足公司各类短期融资需求。
3）其他价格风险，指在投资专项资产管理计划时，如该资产管理计划投资
于有公开市场价值的金融产品或者其他产品，金融产品或者其他产品的价格发生波动
导致资产遭受损失的可能性。
一方面公司关注和研究宏观经济政策走向、行业发展趋势，及时调整投资
策略和投资方向，以价值投资为导向，坚持稳健型风格；同时，针对不同投资项目，
合理评估项目风险，充分考虑拟投资项目运营、退出机制合理性、渠道和保障措施方
案。另一方面公司倡导多元经营，通过不断创新业务模式拓展多元化的投资领域，合
理分布高、中、低不用风险层次的资源投入，降低投资风险。
3.流动性风险
流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义
务时发生资金短缺的风险。公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。
流动性风险由公司的财务共享中心集中控制，通过监控现金余额、可随时
变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的
情况下拥有充足的资金偿还债务。
4.其他风险
2019年公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，2020年公司
及相关当事人收到中国证券监督管理委员会宁波监管局《行政处罚决定书》（(2020)
4号）和《市场禁入决定书》（(2020)1号），公司被给予警告并处以60万元罚款。
因上述行政处罚事项，公司自2020年7月份以来，已经陆续收到多起投资者
起诉索赔的立案材料，该不确定性诉讼事项对公司经营的影响难以预计。报告期内，
公司明确了金融工具打通实施方案，推进公司平台化运营，各业务板块由于监管政策
的天然屏障，流动困难，公司尽可能平衡各板块资金分布，积极拓展外部资金渠道，
保障业务发展。主要有以下措施：
1.制定科学的资金计划，开展全面预算管理，加强资金统筹管理，合理调
度资金，提升资源配置效率。
2.盘活闲置、长期不产生收益的存量资产，优化资产结构，回笼资金发展
主业。
3.加强与机构合作，寻找优质投资标的，通过合作对接项目资金。
4.加强与银行等金融机构合作，拓宽授信、保理融资渠道，加大杠杆经营
比例。
2021年，公司将继续提升资金使用效率，资金充裕的业务板块加快资金周
转和运营，资金不足的业务板块丰富多渠道筹措资金，实现公司资金流和业务流的高
效协同。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。主要来自以下几方面：
1、协同化的投融资服务功能。公司的典当、担保有相应管理部门颁发的经
营许可证，融资租赁具有内资融资租赁业务试点资格，投资公司持有基金管理人资格
，构建了多种类金融工具互联互通、协同运作的投融资平台，始终致力为中小微企业
提供投融资服务，全面践行普惠金融政策。
2、多元化的细分领域市场。通过持续不懈努力，各板块业务着力深耕客户
资源，深拓细分市场，努力占领市场份额，形成了区域知名度和品牌影响力。
3、专业化的投融资团队。通过多年类金融业务领域的运营经验积累、业务
及管理制度优化，打造了一支专业化的投融资队伍，前中后台人员从业经验丰富、个
人专业知识过硬。同时公司通过实施人才强企战略，注重打造一支作风优良、素质过
硬的专业人才队伍，为公司持续发展提供保障。
4、全员化的风险管控体系。巩固稳健合规发展根基，深化风险合规文化，
始终倡导全面风险管理理念、贯彻全员风险管理方针，构建了全面风险管理体系，涵
盖公司所有业务、部门与人员，贯穿决策、执行和监督全过程；设立了全面风险管理
委员会和独立运作的风险内控中心，全方位提升风险管理能力。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司从事的主要业务包含典当、担保、融资租赁、类金融投资业务；报告
期内公司尝试开展了白酒零售，但发生额微小。报告期内公司主要业务板块的经营情
况如下：
（一）典当业务
1、业务模式
典当业务是当户将其动产、财产权利或房屋作为抵质押物，取得当金，在
约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的一项业务。
公司目前有元泰典当、德旗典当、上海香溢典当三个平台运作典当业务，
定位于服务个人和小微企业客户群，在杭州、宁波、上海设有经营场所。公司承接的
典当业务按照当物类别的不同分为房地产抵押贷款、动产质押贷款、财产权利质押贷
款，主要当物包括普通住宅、联排别墅、商业用房、车辆、上市公司股票、非上市公
司股权等。
2、经营分析
2021年3月26日，中国银保监会办公厅、住房和城乡建设部办公厅、中国人
民银行办公厅发布《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》，提出联合
开展一次经营用途贷款违规流入房地产问题专项排查，并加大对违规问题督促整改和
处罚力度。2021年6月23日，杭州市地方金融监管局发布《关于移交地方组织贷款违
规流入房地产领域线索的通知》，严控小贷公司、典当行、民间融资服务中心等地方
金融组织贷款资金流向房地产领域。在银行经营贷整体管控趋严的形势下，公司适时
下调综合费率，错位竞争优势显现，客户呈现回流，本期典当贷款发生额较去年同期
上升115.62%，报告期末典当业务整体规模较期初上升30.74%。同时，随着监管部门
对房地产管控的升级，对典当行客户贷款资金的用途审核提出了更高的要求。
2021年2月8日浙江省地方金融监督管理局印发的《浙江省典当行监督管理
实施办法（试行）》，旨在进一步规范典当行经营行为，保护当事人合法权益，防范
行业风险，促进典当业健康发展；办法明确了回归民品典当业务本源，逐步压缩房地
产典当业务比重，专注细分领域，提升鉴定评估能力，培育差异化、特色化竞争优势
。为了进一步优化典当细分产品结构，培养特色化典当产品，报告期内积极拓展“车
商贷”、“汽车按揭垫资贷”业务规模，着力创新其他涉车产品，但成效尚不明显。
从报告期末的典当业务结构来看，依然呈现以小额化为主的特点，单笔约140万元，
房产典当规模占比较大为75.41%，财产权利典当规模占比22.83%，动产抵押典当规模
占比1.76%；从业务结构环比来看，房产典当环比增幅40.21%，仍占较大比重；从典
当业务逾期金额来看，逾期金额占典当总规模的比例环比下降至42.55%，但整体风险
状况仍需持续关注，加快催讨。
（二）担保业务
1、业务模式
公司经营的担保业务按类型分为非融资类担保和融资类担保。
非融资类担保业务主要以工程保函担保业务为主，产品包括工程履约担保
、投标担保、预付款担保等。公司为承包人（工程的承包方或施工方）在开具银行履
约保函时提供反担保，如发生银行向发包人（工程的业主方）支付了赔偿的情况，则
公司需为银行所支付的赔偿进行代偿；公司通过这种反担保方式，取得承包人支付的
相应费用。
融资类担保业务的产品目前正常开展的是2020年9月新拓展的香溢贷担保业
务，为浙江省内持有烟草专卖许可证的零售商户在云南红塔银行股份有限公司申请贷
款提供担保，零售商户发生贷款违约情形，则公司需履行担保责任偿还贷款，公司通
过提供担保增信，收取相应担保费用。
公司目前运作担保业务的平台是香溢担保。工程保函担保业务主要客户群
体为浙江省内的二级资质以上的建筑企业，业务经营风险低，发展态势一直较好。融
资类担保业务主要定位于为中小微企业及“三农”向银行等金融机构的融资行为提供
担保，践行普惠金融政策。
2、经营分析
报告期内公司积极加强非融资担保业务区域、渠道建设，引导业务向周边
地区拓展，省外市场进一步打开，客户、工程项目双异地工程保函担保业务发生额及
担保收入贡献率占当期数额比均达30%以上，省外市场拓展有一定成效。
工程保函担保业务整体来看，报告期发生额较上年同期大幅增长80%以上，
致担保收入同比增长达50%以上，期末业务规模同比上升21.50%。目前公司银行授信
资源已达瓶颈，存量业务产品单一，担保费率缺乏市场竞争力，需进一步提升规模效
益，降低单笔业务成本。融资类担保业务整体来看，联合贷款担保业务已逐步清理；
自2021年1月以来，香溢贷担保业务的月度放款量除1月需求旺盛放款峰值达1.34亿以
外，其余数月放款量在1700-3000万之间，且环比有逐步下降的趋势。另外，受到《
商业银行互联网贷款管理暂行办法》《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通
知》等新规的限制，红塔银行是否继续合作存在不确定性，公司亦正在寻找新的合作
银行对接。
报告期公司担保业务经营结构如下（
2021年1月27日，住房和城乡建设部印发了《关于印发工程保函示范文本的
通知》，以进一步推进工程建设领域担保制度建设，促进建筑市场健康发展；2021年
4月12日浙江省人民政府办公厅印发的《关于印发浙江省小微企业三年成长计划（202
1-2023年）的通知》提出，要深入推进政策性融资担保体系建设，逐步将政府性担保
平均费率降至1％以下。在“十四五规划”战略推动下，担保在工程建筑、合同履约
等领域，促进小微企业和农业、农村、农民等实体经济融资中，正发挥巨大作用；同
时政策引导致费率逐步下降，行业盈利能力亦逐步降低。公司将继续深挖工程履约担
保领域的全产业链布局，拓展业务规模；积极响应国家政策，支持创新性、科技型的
中小微企业发展，联动融资担保产品提供融资服务。
（三）融资租赁业务
1、业务模式
公司运作融资租赁业务的平台是香溢租赁，承接的租赁业务以售后回租模
式为主，转租赁和厂商直租模式为辅，租赁期限一般3-5年。售后回租指融资方将自
有设备出售给租赁公司，再向租赁公司租赁该设备，根据约定向租赁公司支付租金。
目标客户为政府平台、大中型国企等强主体单位及分布式光伏电站、船舶运输等资产
运营单位，涉及生产设备、船舶、光伏组件、地下管网等租赁物。
2、经营分析
2021年促进金融服务实体经济，做好风险防范和处置依然是宏观政策着力
点，经济下行压力仍在，并且由于全球疫情的反复，实体经济仍然面临来自于疫情冲
击的不确定性。融资租赁整体行业发展仍将保持缓慢，资产质量承压，盈利水平受到
计提拨备的影响，或将有所下滑，行业分化趋势将继续，竞争力强的融资租赁公司在
目前的竞争环境中占据更为有利的位置，但仍需进一步改善业务布局及提高风险管理
水平。
2021年上半年，公司利用应收租赁款保理融资加大经营杠杆，融资租赁业
务新增投放同比增长约193%，租赁收入同比增长约113%，业务板块总体向好；报告期
末租赁业务规模同比增长约208%。报告期内公司抓住政府信用类融资租赁项目拓展的
窗口期，新业务拓展成效明显，期末存量规模占租赁业务总规模约81%。从期末租赁
业务产业结构分布看，整体上呈现发展结构不均衡特点，需进一步优化投放产业结构
，往细分实体产业上推进。从租赁业务类型上看，售后回租业务占比约95%，转租赁
业务占比约4%，直租业务占比不到1%。新租赁准则的适用对承租人影响非常大，在会
计处理上不再区分经营租赁和融资租赁，经营租赁对承租人的优势降低，间接给融资
租赁行业带来诸多影响，需更加充分分析承租人需求以及不同业务模式对承租人报表
的影响，有针对性的优化产品结构和创新产品设计研发，向专业化和精细化领域转换
。
根据2021年5月19日国资委印发的《关于进一步促进中央企业所属融资租赁
公司健康发展和加强风险防范的通知》，明确中央企业所属融资租赁公司要回归租赁
本源，坚持立足主业和产业链供应链上下游服务实体经济的功能定位；针对融资租赁
公司在尽职调查、租赁物管理、资金投向等方面存在的问题和风险，作出规范性要求
。后续公司将加快租赁业务转型升级，深度挖掘中小微企业需求，致力于服务实体，
深耕船舶运输、光伏电站等传统合作领域，寻求新能源市场、设备类经营性租赁等新
兴合作领域。
（四）类金融投资业务
1、业务模式
公司拓展的类金融投资业务类型主要包含三类：间接资金收益业务、资本
市场投资业务、其他股权投资业务。其中间接资金收益业务通过设立或参与私募基金
、有限合伙企业等模式为融资需求方提供定制化融资方案，充分满足客户融资需求，
公司获取固定收益；资本市场投资业务通过发行设立或参与基金等形式进行股票投资
、债券投资以及资产证券化等创新产品投资，获得资本保值和增值；其他股权投资业
务以财务投资为目的，直接或间接方式参与投资非上市公司股权，通过特定的退出机
制，获得资本增值。
2、经营分析
报告期内，公司新增类金融投资业务较上年同期翻了3倍多，主要是间接资
金收益业务投入增加。2020年底《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制
度的通知》在供给端给房产开发商融资施压，在融资环境趋紧的情况下，公司固定收
益类业务规模增长较快，期末占比较大，整体业务结构有待优化调整，业务可持续性
方面亦需进一步有效评估，同时公司需要继续挖掘与企业长远发展目标相适应的新业
务。
近几年，中国经济运行压力加大，同时叠加新冠疫情的影响，银行等金融
机构不良贷款绝对数额增长较快，同时资产价格下行、处置周期变长、处置团队专业
性和成本效益等客观因素，银行不良资产出表需求旺盛；除了银行不良债权资产，实
体企业经营普遍比较困难，流动性困境企业改制及破产资产、涉诉涉案资产以及其他
应急变现资产等等，未来市场空间巨大。
公司适时探索新的盈利点，通过与地方资产管理公司、中介机构等合作参
与特殊资产处置环节。目前主要参与模式是从上游资产管理公司等受让特殊资产包，
同时转让给下游第三方企业，第三方企业通过处置获利，定期向公司支付固定费用。
报告期末，公司特殊资产业务规模约1.84亿元。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司按照董事会决策和年度工作部署，坚持目标导向、问题导
向和结果导向，通过激励相容的改革“组合拳”，着力推进深拓市场提效益、深化改
革激活力和深夯基础强治理，各项工作取得积极成效。报告期内，公司实现营业总收
入12,792.39万元，同比增长53.52%；实现利润总额3,010.45万元，实现归属于上市
公司股东的净利润1,673.88万元，实现扭亏为盈。
一是经营效益显著提升。公司聚焦主业主责，咬定目标，抢抓进度，各项
市场化改革举措逐个落地，“一个项目、一个领导、一个团队、一抓到底”的专班化
运作模式初见成效；业务板块创利中心运作模式落地实施，市场化激励迈出第一步；
经纪人团队上海试点落地，有效拓展线下获客渠道；内部专家团队机制初步建立，为
培养专家型人才打好伏脉；不良清收实行重点项目专班化管理，集中力量着力攻坚。
通过半年来的积极努力，公司经营效益和业务规模实现较大增长，租赁、投资、典当
业务均实现时间过半任务超过半。
二是管理基础持续夯实。公司坚持务实为上，认真查摆整治内部管理存在
的“跑冒滴漏”问题，标准实施取得新成效。开展治理专项提升工作，修订全面风险
管理基本制度，优化业审委构成，实施贷后管理新要求；加强对关键环节的审计力度
，签订全面从严治党责任书，内部控制逐步增强。完成上市公司治理专项自查，进一
步规范信息披露，增强投资者关系管理，推进董监事现场调研检查，着力优化治理效
能；加强重点任务行政督办，提高效能监察工作力度；实施评审权下放和监察后督结
合机制，完善资金投放和预筹保障机制，业务赋能机制渐趋完善，管理质效水平稳步
上行。严格落实疫情常态化防控工作，守好小门护大家；严格落实安全生产管理，强
化安全生产责任，安全生产扎实推进。
三是队伍建设再上台阶。公司坚持党建引领，聚焦党业相融共进，多措并
举激活力，队伍干事创业热情不断增强。以纪念建党100周年为契机，深入开展“学
党史、悟思想、办实事、开新局”党史学习教育活动，举办庆祝建党百年党日活动；
完成党委换届选举，成立纪委，配齐配强党委班子，党委、支部、党员三级党建责任
机制更加健全有力。切实推进“党建引领、党业融合、先锋示范”三篇文章，成立先
锋香溢党员服务队，开展“三亮”活动服务一线，“先锋香溢”品牌“五个一”建设
有声有色展开。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
公司风险管理的总体目标是通过实施全面风险管理，使公司各项业务的开
展符合公司确定的风险偏好、风险容忍度以及风险限额要求，促进公司业务发展与风
险承受能力的平衡，实现公司的经营目标和发展战略。公司全面风险管理遵循适应性
原则、全面性原则、针对性原则和独立性原则，风险管理涵盖所有业务类型，且随着
业务情况的变化及时对可量化的风险指标和相应策略进行调整。
公司经营的类金融业务，由于各业务特性的不同，风险管理有效性显得尤
其重要。公司通过一系列的措施防范化解类金融业务经营过程的各种风险：
一是制度建设层面。公司建立了全面风险管理体系，同时结合形势变化、
业务实际情况，持续修订完善类金融业务审批管理办法、风控审核要点、业务展期、
抵质押物风险控制管理、类金融业务流程风险管理指引等制度和指引，进一步规范类
金融业务运行。
二是组织架构层面。
①公司设立全面风险管理委员会，由公司经营层直接领导，全面负责类金
融业务风险管理政策的研究制定，提升风险管理对业务发展的服务支撑水平；委员会
依托单独运作的风险内控中心，在运营管理中心、财务共享中心等密切配合下，执行
全面风险管理工作。
②组建了由首席审批官、独立审核官和评审专家组成的公司类金融业务审
核委员会，负责大额业务的审核，着力提升类金融业务审核质量和审批效率。
③公司审计监察部门定期或不定期对类金融业务开展情况进行合规检查。
通过集团公司业务审核委员会、全面风险管理委员会、稽核审计多角度、
分层次把关，力争把业务风险影响降至最低。
三是人员配置层面。
公司配备具有金融、经济、法学、财务等相关专业背景或从业经历的人员
从事风险控制工作，保障全面风险管理职责的履行。
报告期内，公司在经营过程中面临的主要风险未发生变化，包括信用风险
、市场风险和流动性风险。
1.信用风险
可能引起公司财务损失的最大信用风险是债务人或交易对手未能或不愿履
行其承诺而造成公司金融资产产生的损失。
公司始终遵循分离原则、制约原则和监督原则，对信用风险进行事前、事
中及事后管理，在内部控制流程完善和多渠道外部信息联动前提下，尽可能降低由于
信息不对称引致的风险，实务操作中主要分三步走：
1）事前尽职调查。一方面对借款人资信风险、经营风险、所处行业风险等
进行调查。如借款用途的真实性、授信主体资格、财务状况及家庭情况、通过公开渠
道查询到的借款人履约历史记录等。另一方面对抵押物或标的资产状况进行调查。再
经初审和复审，确保基础资料的真实性。优先选择信用等级较高的客户或优质标的资
产方合作。
2）设置业务准入指引及专业化的评审决策。业务准入指引是对客户信用风
险控制的第一道防线；其次实行公司和下属事业部两级业务审核委员会评审机制，讨
论、决策业务操作风险要点及避险优化方案等。
3）过程动态管理。定期或不定期以电话联系、实地察看、拍照取证方式回
访客户，填写“贷后日志”；安排专人逐日盯市，对质押标的物实行警戒线管理；关
注标的物是否存在被查封、扣押或被他人提出权利主张的情况等。动态跟踪便于及时
发现突发性风险事件，深度掌握潜在或隐性风险，及时采取有效措施保障公司资金安
全。
2.市场风险
金融工具的市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价
格变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
1）利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而
发生波动的风险。公司面临的利率风险主要来源于以浮动利率计息的银行借款。公司
通过积极拓宽融资渠道，提高资金质量和使用效率；通过与银行等金融机构建立良好
的合作关系，保障银行授信额度充足，满足公司各类短期融资需求。
2）汇率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而
发生波动的风险，公司尽可能将外币收入与外币支出相匹配以降低外汇风险。
目前，公司所承担的利率风险和汇率风险不显著。
3）其他价格风险，是指公司投资于有公开市场价值的金融产品或者其他产
品，金融产品或者其他产品的价格发生波动导致资产遭受损失的可能性。一方面公司
关注和研究宏观经济政策走向、行业发展趋势，及时调整投资策略和投资方向，以价
值投资为导向，坚持稳健型风格；同时，针对不同投资项目，合理评估项目风险，充
分考虑拟投资项目运营、退出机制合理性、渠道和保障措施方案。另一方面公司倡导
多元经营，通过不断创新业务模式拓展多元化的投资领域，合理分布高、中、低不用
风险层次的资源投入，降低投资风险。
3.流动性风险
流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义
务时发生资金短缺的风险。公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。
流动性风险由公司的财务共享中心集中控制，通过监控现金余额、可随时
变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的
情况下拥有充足的资金偿还债务。
4.其他风险
2020年公司及相关当事人因信息披露违法违规行为受到中国证券监督管理
委员会宁波监管局行政处罚，自2020年7月以来，公司面临多起投资者起诉索赔案件
，该不可持续风险对经营的影响存在不确定性。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。主要包含以下几方面：
1、协同化的投融资服务功能。公司的典当、担保有相应管理部门颁发的经
营许可证，融资租赁具有内资融资租赁业务试点资格，投资公司持有基金管理人资格
，构建了多种类金融工具互联互通、协同运作的投融资平台，始终致力为中小微企业
提供投融资服务，全面践行普惠金融政策。
2、多元化的细分领域市场。各业务板块不断深耕客户资源，钻研细分领域
，外拓新兴市场，长期的经营形成了区域知名度和品牌优势。
3、专业化的投融资团队。多年的类金融业务领域的运营经验及不断优化的
业务和风控制度体系，前中后台人员从业经验丰富、个人专业知识过硬，公司拥有一
支作风优良、素质过硬的专业人才队伍。
4、全员化的风险管控体系。巩固稳健合规发展根基，深化风险合规文化，
始终倡导全面风险管理理念、贯彻全员风险管理方针，构建了全面风险管理体系，涵
盖公司所有业务、部门与人员，贯穿决策、执行和监督全过程；设立了全面风险管理
委员会和独立运作的风险内控中心，全方位提升风险管理能力。
除此之外，公司逐步加强业务管理信息化，搭建了典当、担保业务及客户
管理系统，对项目全周期管理，提高业务数据分析效能，为典当、担保业务的展业、
风险控制、产品研发等方面提供决策支持。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司努力克服新冠疫情冲击，咬定目标，实干担当，各项工作
稳步推进。公司实现营业总收入1.84亿元，同比下降59.07%；实现利润总额319.32万
元，同比下降95.65%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,232.71万元，同比下降1
83.69%。
一是业务运行总体平稳。公司直面疫情、市场竞争激烈等不利因素影响，
积极开拓渠道，打通工具平台，建立健全跨平台展业协调联动机制，推进资源共享和
集中管理，开展竞赛活动千方百计拓业务。通过积极努力全年融资租赁业务和投资业
务新投放量、期末余额同比大幅增长，但典当业务、担保业务规模同比下降。
二是管理基础不断夯实。强化依法治企，突出问题导向，以“三张清单”
为抓手着力破解公司运行中存在的堵点痛点。修订完善三会一层工作制度，完成董监
事会换届和新一届经营班子聘任，进一步健全治理体系；设立审计监察部，加强审计
监督，出台问责管理基本办法，强化行政督办和效能监察，实行明示承诺制度，全员
签订《明示承诺书》，增强遵法守法意识，规范履职从业行为。
三是安全发展稳步推进。始终把安全发展摆在突出位置，清存量、控增量
、防变量，安全发展基础稳步夯实。积极推进不良资产清收，加力推进重点督办项目
攻坚，一案一策力争不良资产清收有新成效。聚力推进清产核资，专项整顿长账龄应
收款项，稳妥开展资产整合，有效整合微利无利企业。毫不松懈抓实抓细疫情防控，
建立疫情应对机制，强化属地防控，织牢疫情防控网。落实安全生产“党政同责、一
岗双责、齐抓共管”机制，强化安全防控，确保企业运行安全。
四是队伍建设持续深化。坚持党建引领，推进三制改革，加强文化建设，
队伍建设取得新进展。一是党建业务协同推进。积极开展“先锋香溢”党建品牌创建
，完善党委会议事规则，签订《2020年全面从严治党责任书》。积极推进“转作风、
提效能、抓落实”专项行动，深入落实“集团服务基层，后台服务前台，领导服务员
工”三服务，提升服务效能，促进党建与业务有机融合。二是三制改革深入实施。突
出“强前台，厚中台，精后台”，整合设置“四个事业部、三个中心、两办两部”新
架构；开展干部竞聘上岗和员工双向选择，完善干部交流进退机制，促进人岗匹配，
激发队伍活力。三是文化建设积极开展。召开职代会，履行民主程序，提升员工主人
翁意识。丰富活动载体，弘扬正能量，开展“五四精神，传承有我”、“献计十四五
”金点子征集、产品营销大赛等活动，不断提升凝聚力。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入18,382.06万元，同比减少59.07%；其中商
品销售收入493.80万元，同比减少97.60%；租赁收入3,089.77万元，同比增加18.10%
；典当利息收入6,132.42万元，同比减少23.51%；担保收入3,686.68万元，同比减少
51.32%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年是极不平凡的一年，因新冠肺炎疫情全球肆虐，第一季度整个实体
经济基本停摆，行业政策上依然是以稳金融为前提，促规范、防风险是监管部门的重
点工作，着力提升监管效能，引导和促进类金融行业健康发展。从2018年银保监会接
管融资租赁公司、保理公司和典当行以后，已经陆续出台类金融行业监督管理办法，
正逐步完善类金融机构监管制度。
2020年末，全国普惠型小微企业贷款余额15.3万亿元，增速超过30％，其
中5家大型银行增长54.8％。类金融行业虽然自身具有明显普惠金融特点，能够有效
解决小微企业不能从银行等金融机构获得投融资的困境，总体符合深入扶持实体经济
发展的政策，但面临着银行等其他金融机构的激烈竞争。同时，类金融行业面对“相
对瑕疵”的客户，企业依赖业务体量分摊成本和风险，但本身向外部融资渠道又有一
定的限制。
虽然面临困境，但随着监管政策趋严及类金融行业金融属性的明确，类金
融行业发展机遇和挑战并重，转型升级，积极寻找细分市场，回归本源，回归实体经
济，增强风险防控意识，做精做专，做强做大类金融企业才是类金融行业未来发展的
方向。
(二)公司发展战略
坚持稳中求进总基调，蹄疾步稳，上规模，创效益，以内部市场化改革为
主线，努力夺取“深拓市场提效益、深化改革激活力、深夯基础强治理”新突围，推
进公司二次创业迈上新台阶。
(三)经营计划
2020年，公司实现营业总收入1.84亿元，完成年度目标36.80%，主要是贸
易、典当及担保业务减少所致。
2021年的主要经营目标为：争取实现营业总收入2.22亿元，营业总成本控
制在1.64亿元，其中三项费用控制在1.13亿元左右。
为实现2021年经营目标，公司将着力做好以下几方面工作：
1、聚集做大底座，着力在前台改革上取得新突破。
一是加快打造运行新模式。坚持市场化改革导向，建立以专班化运作模式
，以清单化管理的统筹推进机制，将前台打造成以市场化运作更加充分的创客团队。
二是加快完善运行新机制。坚持向增量要效益，优化内部核算，强化考核激励机制。
三是加快提升运行新质效。坚持狠抓规模效益，更快更好促进各板块业务提质增效。
租赁业务把握时机，优化结构，做大规模；典当业务精耕现有业务模式，用足用好资
本金；担保业务积极外拓，坚持规模与效益并重，完善全周期履约担保服务体系，拓
展担保业务新的发展空间。
2、聚集强化支撑，着力在中台转型上取得新进展。
一是深化运营指引支撑。立足于增强前瞻指引，加快推动战略规划和信息
化工作落地，进一步优化职能架构，建立健全内部专家团队机制，着力向产品开发和
渠道开拓聚集发力。二是深化风控护航支撑。立足于和而不同理念，协同好风控和业
务，优化职能，逐步提高条线管理和属地管理水平；加强贷前、贷中、贷后全流程机
制，健全业务风险责任追究机制；加强预警监测、资产质量迁徙管理和风险主动化解
能力，形成风险管理对业务发展的强大支撑。三是深化财务保障支撑。立足于业财高
效融合，进一步增强授信和资金的预筹保障，深化资金资产高效统筹和挖潜增效，不
断提升资源配置效率。
3、聚集质增效提，着力在标准实施上取得新成效。
一是推进公司治理不断完善。坚持信息披露和公司治理双轮驱动，以上市
公司治理专项行动为主线，进一步完善责权清晰、约束有效、激励到位的责权利体系
建设。二是推进资产效能不断提升。进一步加大不良清收攻坚，健全责权利机制，严
格落实经办首问负责和属地管理责任，建立贷后管理工作专班制，做好存量风险项目
“大扫除”，加快不良项目出清。三是推进安全发展不断深化。毫不放松抓紧抓实抓
细疫情常态化防控，严格落实属地防控，精准、科学、高效抓好疫情防控各项工作。
进一步深化正风肃纪，健全廉政监督、行政监察、审计监督、民主监督四位一体监督
体系，确保安全稳定。
4、聚集人才强企，着力在队伍建设上获得新动力。
一是抓好人才规划建设，以市场需求为导向，以人力资源能力提升为核心
，以创新人才发展机制为动力，以优化人才结构为主线，以加强人力资源信息化管理
为支撑，统筹推进各类人才队伍建设。二是抓好改革深化建设，进一步深化三制改革
，进一步优化绩效考核、评估和业务考核提成办法，健全和畅通员工晋级进档职业发
展通道，探索推进用工制度创新，以更优机制激发更大活力。
5、聚集相融共进，着力在文化聚合上获得新提升。
一是更好发挥党建引领作用，突出党建业务互融互促，认真开展好“学党
史、悟思想、办实事、开新局”党史学习教育活动。开展“先锋香溢”党建品牌提升
年建设，落实落细理论学习中心组学习制度，促进党的领导加强和公司治理完善有机
统一。二是更好发挥文化聚合作用，突出文化载体建设，创新彰显“同心同向同行”
“知行合一”文化理念载体，着力打造开拓创新文化、风险合规文化和责任担当文化
。三是更好发挥活动纽带作用，突出典型示范带动，树标杠，找差距，补短板，凝心
聚力增活力，切实发挥好文化活动纽带和磁性作用，围绕爱党爱国爱企教育，不断增
强员工超越自我、争先创优的内在动力。
以上经营计划不构成对投资者的业绩承诺。
(四)可能面对的风险
公司风险管理的总体目标是通过实施全面风险管理，使公司各项业务的开
展符合公司确定的风险偏好、风险容忍度以及风险限额要求，促进公司业务发展与风
险承受能力的平衡，实现公司的经营目标和发展战略。公司全面风险管理遵循适应性
原则、全面性原则、针对性原则和独立性原则，风险管理涵盖所有业务类型，且随着
业务情况的变化及时对可量化的风险指标和相应策略进行调整。
公司始终倡导全面风险管理理念，贯彻全员风险管理方针，公司经营的类
金融业务，由于各业务特性的不同，风险管理有效性显得尤其重要。公司通过一系列
的措施防范化解类金融业务经营过程的各种风险：
一是制度建设层面。公司建立了全面风险管理体系，同时结合形势变化、
业务实际情况，持续修订完善类金融业务审批管理办法、风控审核要点、业务展期、
抵质押物风险控制管理、类金融业务流程风险管理指引等制度和指引，进一步规范类
金融业务运行。
二是组织架构层面。
①公司设立全面风险管理委员会，由公司经营层直接领导，全面负责类金
融业务风险管理政策的研究制定，提升风险管理对业务发展的服务支撑水平；委员会
依托单独运作的风险内控中心，在运营管理中心、财务共享中心等密切配合下，执行
全面风险管理工作。
②组建了由首席审批官、独立审核官和评审专家组成的公司类金融业务审
核委员会，负责大额业务的审核，着力提升类金融业务审核质量和审批效率。
③公司审计监察部门定期或不定期对类金融业务开展情况进行合规检查。
通过集团公司业务审核委员会、风险管理委员会、稽核审计多角度、分层
次把关，力争把业务风险影响降至最低。
三是人员配置层面。
公司配备具有金融、经济、法学、财务等相关专业背景或从业经历的人员
从事风险控制工作，保障全面风险管理职责的履行。
报告期内，公司在经营过程中面临的风险未发生变化，包括信用风险、市
场风险和流动性风险。
1.信用风险
可能引起公司财务损失的最大信用风险是债务人或交易对手未能或不愿履
行其承诺而造成公司金融资产产生的损失。
公司始终遵循分离原则、制约原则和监督原则，对信用风险进行事前、事
中及事后管理，各部门各司其职，层层审核和监督，多渠道信息联动，在内部控制流
程完善和外部信息全面的前提下，尽可能降低由于信息不对称引致的风险，实务操作
中主要分三步走：
1）事前尽职调查。主要是对债权人资信风险、经营风险、所处行业风险、
抵押物实际状况等进行充分调查，如借款用途的真实性、授信主体资格、财务状况及
家庭情况、通过公开渠道查询到的借款人履约历史记录等，通过初审和复审，确保客
户基础资料的真实性。优先选择信用等级较高的机构作为债务人或交易对手。
2）项目评审和决策。实行公司和下属事业部两级业务审核委员会评审机制
，对送审项目的基本情况和风险要点及避险措施进行讨论、决策；必要时，公司会聘
请外部专家独立客观、公正地提供专业意见。
3）过程动态管理。定期或不定期以电话联系、实地察看、拍照取证方式回
访客户，填写“贷后日志”；安排专人逐日盯市，对质押标的物实行警戒线管理；关
注标的物是否存在被查封、扣押或被他人提出权利主张的情况等。动态跟踪便于及时
发现突发性风险事件，深度掌握潜在或隐性风险，及时采取有效措施保障公司资金安
全。
2.市场风险
金融工具的市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价
格变动而发生波动的风险，包括外汇风险、利率风险和其他价格风险。
1）汇率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而
发生波动的风险。公司尽可能将外币收入与外币支出相匹配以降低外汇风险。目前，
公司所承担的外汇变动市场风险不显著。
2）利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而
发生波动的风险。公司面临的利率风险主要来源于以浮动利率计息的银行借款。公司
积极拓宽融资渠道，提高资金质量和使用效率；加强与银行等金融机构合作，建立良
好的银企关系，对授信额度、授信品种以及授信期限进行合理的设计，保障银行授信
额度充足，满足公司各类短期融资需求。
3）其他价格风险，指在投资专项资产管理计划时，如该资产管理计划投资
于有公开市场价值的金融产品或者其他产品，金融产品或者其他产品的价格发生波动
导致资产遭受损失的可能性。
一方面公司关注和研究宏观经济政策走向、行业发展趋势，及时调整投资
策略和投资方向，以价值投资为导向，坚持稳健型风格；同时，针对不同投资项目，
合理评估项目风险，充分考虑拟投资项目运营、退出机制合理性、渠道和保障措施方
案。另一方面公司倡导多元经营，通过不断创新业务模式拓展多元化的投资领域，合
理分布高、中、低不用风险层次的资源投入，降低投资风险。
3.流动性风险
流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义
务时发生资金短缺的风险。公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。
流动性风险由公司的财务共享中心集中控制，通过监控现金余额、可随时
变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的
情况下拥有充足的资金偿还债务。
4.其他风险
2019年公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，2020年公司
及相关当事人收到中国证券监督管理委员会宁波监管局《行政处罚决定书》（(2020)
4号）和《市场禁入决定书》（(2020)1号），公司被给予警告并处以60万元罚款。
因上述行政处罚事项，公司自2020年7月份以来，已经陆续收到多起投资者
起诉索赔的立案材料，该不确定性诉讼事项对公司经营的影响难以预计。报告期内，
公司明确了金融工具打通实施方案，推进公司平台化运营，各业务板块由于监管政策
的天然屏障，流动困难，公司尽可能平衡各板块资金分布，积极拓展外部资金渠道，
保障业务发展。主要有以下措施：
1.制定科学的资金计划，开展全面预算管理，加强资金统筹管理，合理调
度资金，提升资源配置效率。
2.盘活闲置、长期不产生收益的存量资产，优化资产结构，回笼资金发展
主业。
3.加强与机构合作，寻找优质投资标的，通过合作对接项目资金。
4.加强与银行等金融机构合作，拓宽授信、保理融资渠道，加大杠杆经营
比例。
2021年，公司将继续提升资金使用效率，资金充裕的业务板块加快资金周
转和运营，资金不足的业务板块丰富多渠道筹措资金，实现公司资金流和业务流的高
效协同。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。主要来自以下几方面：
1、协同化的投融资服务功能。公司的典当、担保有相应管理部门颁发的经
营许可证，融资租赁具有内资融资租赁业务试点资格，投资公司持有基金管理人资格
，构建了多种类金融工具互联互通、协同运作的投融资平台，始终致力为中小微企业
提供投融资服务，全面践行普惠金融政策。
2、多元化的细分领域市场。通过持续不懈努力，各板块业务着力深耕客户
资源，深拓细分市场，努力占领市场份额，形成了区域知名度和品牌影响力。
3、专业化的投融资团队。通过多年类金融业务领域的运营经验积累、业务
及管理制度优化，打造了一支专业化的投融资队伍，前中后台人员从业经验丰富、个
人专业知识过硬。同时公司通过实施人才强企战略，注重打造一支作风优良、素质过
硬的专业人才队伍，为公司持续发展提供保障。
4、全员化的风险管控体系。巩固稳健合规发展根基，深化风险合规文化，
始终倡导全面风险管理理念、贯彻全员风险管理方针，构建了全面风险管理体系，涵
盖公司所有业务、部门与人员，贯穿决策、执行和监督全过程；设立了全面风险管理
委员会和独立运作的风险内控中心，全方位提升风险管理能力。
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