600804鹏博士 资产重组最新消息
≈≈鹏博士600804≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2021年，公司在云网协同一体化发展战略的指引下，充分利用云+网的基因
，继续向轻资产化目标迈进。报告期内，公司与国内主流云厂商签订战略合作，制订
“3+7+X”市场策略，聚焦中国约4000万中小企业上云与数字化转型服务，充分发挥
积累与沉淀多年的资源优势、产品技术优势与服务能力，定位于“云+网+服务”的企
业上云与数字化转型专家，服务各行业企业客户，提供通用、定制化云网一体化解决
方案，赋能客户顺利开展数字化转型举措，畅享数字经济时代红利。此外，在积极推
进云网业务发展的同时，公司继续发挥自身资源优势，基于用户多元化需求，加快创
新联动和品质服务提升，进一步推动公司现有业务的稳定发展与新业务方向的快速增
长。
（一）智慧云网业务
公司在智慧云网业务持续发力，以企业云网业务为核心，同时推进家庭云
网业务及通信服务外包项目。
1、企业云网业务作为公司轻资产化转型核心业务，旨在聚焦中国约4000万
中小企业上云与数字化转型需求，结合自身资源与技术优势，向各行业企业客户提供
“云+网+MSP”企业上云与数字化转型服务。其中：
（1）云方面：公司与主流公有云厂商持续开展合作，针对客户混合云、无
影云电脑等需求，由云厂商提供产品与技术能力，公司提供网络产品、技术与运维服
务，为客户实现云网一体化的高可用云上IT架构，驱动企业开展转型创新举措。
（2）网络方面：公司结合自身的SDN核心网络资源，以云专线DCI与鹏云智
网SD-WAN作为拳头产品。其中云专线DCI满足客户“数据中心-云、数据中心-数据中
心、云-云”的互联需求与企业办公室“一跳上云”需求，鹏云智网SD-WAN主要满足
客户简单快捷的上云、广域网组网和多云接入需求。通过以上网络产品，鹏博士企业
云网可真正意义为客户实现云网高度融合的IT架构，为客户连接“算力与数据”，提
供云网一体化的服务能力输出。
（3）MSP方面：公司拥有超过400名ACP(阿里云云计算专业认证考试，即Al
ibaba Cloud Certified Professional)阿里云认证工程师与数千名网络运维工程师
，体量处于行业领先地位，可为全国范围客户提供统一标准的一站式云网服务，弥补
企业复杂需求与云厂商之间的鸿沟，解决中小企业上云过程中遇到的痛点与难点。主
要服务内容包括，云咨询与规划、云迁移、云运维、多云管理、云安全、网络设备安
装等。
鹏博士企业云网针对以上产品，专业团队打造企业数字化服务云平台，客
户通过统一平台登陆，即可实现云网资源的管理与运维，提升企业IT的管理效率与综
合治理水平。
2、家庭云网业务：公司与基础运营商合作，共建联合品牌，向小区家庭提
供家庭云、移动云、云WiFi、云视频等多方位家庭智慧云网一体化协同服务，满足家
庭用户基于生活、学习、健康和娱乐为主的智慧云网服务需求，通过向家庭用户收取
服务费实现公司营业收入。
3、通信服务外包业务：公司与基础电信运营商、广电运营商、铁塔公司和
大型互联网公司等合作，通过云管理平台+技能落地服务的模式，承接专业运维、现
场实施及工程外包项目，拓展运营商通信与互联网服务市场。
（二）数据中心业务
数据中心业务传统模式投资存在“金额大、周期长”的属性，公司基于对
当前IDC市场的判断，同时综合考虑民营企业融资成本、投资回报率等因素，将业务
模式逐渐轻资产化，转型“轻资产、重运营”模式。报告期内，公司出售部分自有ID
C资产，坚定拥抱轻资产模式，以充足资金快速推广多元化合作模式。
（三）家庭宽带及增值业务
公司多年来深耕互联网接入业务，包括面向家庭的个人互联网接入业务和
面向政府、企业的政企互联网接入业务，积累了丰富的网络资源、大量的企业及家庭
客户、专业的运营能力。
面对不断加剧的市场竞争和逐步缩小的利润空间，公司主动优化公司资源
配置，调整资产结构，重点经营北京、上海等一线城市，以优质互联网接入业务为轻
资产转型赋能，为公司云网业务提供肥沃的基础建设土壤以及充足的企业客户储备，
是公司去运营商化、从重资产运营商全面向轻资产云服务商转型的重要一环。
公司积极发展现有的北京、上海的互联网接入业务，与国有运营商开展合
作，在服务好现有用户的同时，发挥公司营销体系扎根社区、贴近用户、快速响应服
务的优势，更多掌握和满足用户需求。公司与中国联合网络通信有限公司北京市分公
司（简称“北京联通”）合作打造“沃长宽”、“沃信通”品牌，并与中国电信股份
有限公司上海分公司（简称“上海电信”）打造和经营“翼长宽”全新宽带服务品牌
，公司与各方充分发挥国有企业的资源优势和民营企业的机制优势，推动一线城市宽
带及固移融合业务的开展。
（四）工业互联网及5G产业园
在国家政策的号召及5G落地的促进下，实体产业已成互联网转型主要阵地
。公司紧抓这一历史时机，利用数字技术推动各行各业产业升级，为各级政府与传统
企业推进实体产业全链条的升级改造。面对存在管理、成本、质量、交期等痛点的传
统企业，公司以客户数据为基础打通信息流，实现数据汇集智能分析和信息间协同操
作，助力企业提质、降本、增效；面对需要通过互联网技术实现高效管理的政府机构
，公司基于行业资源与丰富经验提供定制化综合解决方案。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司根据发展战略及年度经营计划，继续推进业务转型，整体
经营情况正常。主要经营工作如下：
（一）智慧云网业务与主流云厂商战略合作，打造“3+7+X”战略
在企业上云长期趋势下，公司发力云网一体化业务。公司以民营电信运营
商中立、业务全面、机制灵活的独特优势，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点
区域，面向政府、企业及家庭，不断创新提供从资源集成、应用平台、贴身设计、落
地实施，到管家服务的全链条云服务解决方案。
1、与国内主流云厂商展开战略合作，共同分享企业上云市场红利
鹏博士企业云网依托全国SDN网络搭建的DCI网络，能够满足“数据中心-数
据中心、数据中心-云、云-云”之间的互联，可为客户提供高安全、高可靠、高质量
的上云网络，满足企业“一跳上云”的需求。同时，鹏博士企业云网拥有超过400名A
CP阿里云认证工程师与数千名网络运维工程师，为业内除阿里外拥有ACP人数最多的
云服务团队，可在全国范围为客户提供统一标准的云网一体化服务。依托于公司丰富
的行业服务经验以及得天独厚的资源优势与覆盖全国的服务能力，公司与国内共有云
厂商的战略合作将发挥双方所长，在当前数字化浪潮之下实现资源互补，共同分享中
小企业上云市场发展红利。
公司与国内主流云厂商之战略合作，旨在实现双方在产品技术及组织资源
的全面协同。产品技术方面，双方共同组建研发团队，基于促进中小企业上云与数字
化转型的相关项目，协力研发拳头产品。基于该合作模式，团队配置的专业性将得到
有效保障，同时优势资源赋能将从产品研发阶段即开始覆盖，从而更为精准地满足中
小企业上云需求。商务项目合作从三大方面开展：首先，双方将共同向客户提供结合
产品理念、功能、特性、技术特点的售前服务和支持工作；其次，公司与云厂商在营
销环节相互支持，实现优势资源的互补；最后，为提升双方在云计算市场的竞争力，
双方开展人才交叉培训合作，用以打造一支技术强悍、经验丰富、富有战斗力的企业
上云与数字化转型服务团队。
2、“3+7+X”市场战略成型，“云+网+MSP”一体化解决方案日趋完善
市场方面，依据全国中小企业成立发展趋势，公司前瞻打造“3+7+X”战略
，以北京、上海、深圳三大头部城市为核心，依托十年市场深耕及二十万政企客户资
源积累，倾力开展云网直销业务，充分挖掘头部城市商业机会；同时，公司根据地域
属性布局华东、华北等七大区域，并在其他2-4线城市采取生态伙伴合作形式实现服
务下沉，以各区域骨干团队为核心大力开拓当地渠道，快速拓展企业客户来源，提升
行业影响力，提高公司云网市场份额，实现“核心城市销售+区域覆盖渠道+行业深耕
合作”市场布局。
产品方面，公司在原有DCI/SD-WAN云连接产品、企业专线、VPN等网络产品
的基础上，搭建企业数字化服务云平台，以“云+网+MSP云网服务”产品服务体系，
统一为客户提供一站式、端到端的企业上云服务与数字化解决方案。
（1）企业数字化服务云平台
2021年上半年，公司实现了对云运营管理平台的升级，为各行业企业客户
提供多维度、多视角，智能化、可视化的企业上云服务。客户认证登录后，可高效管
理企业在上云与数字化转型过程中所涉及的SRM基础资源、CRM客户伙伴关系与PRM合
作伙伴关系，集云资源交易、配置、管理等功能于一体，快速获取海量算力。
（i）SRM基础资源：提供公有云资源从需求申请、资源购买、协同订单、
对账与发票全生命周期管理；
（ii）CRM客户伙伴关系：支持合同管理、账单反馈、故障诊断等客户运维
管理，基于公司与云厂商的战略合作，云管理平台支持平台购买、配置、同步部分共
有云资源，云网产品配置智能优化，能根据项目需求统一对云网资源进行智能配置推
荐；
（iii）PRM合作伙伴关系：渠道合作伙伴统一管理体系，支持折扣设置、
渠道流程管理等功能，并支持提供统一标准、高质量企业上云服务。
未来，公司将继续针对以上平台进行研发升级，打造企业数字化服务云平
台，在原有云运营管理平台的基础上，实现多厂商公有云资源的购买、多云管理、Sa
aS产品购买与管理等功能。
（2）云网业务解决方案
2021年，公司重点提升解决方案服务能力，其中通用解决方案共包含：迁
移解决方案、等保通用解决方案、弹性伸缩通用解决方案、业务双活解决方案、数据
库解决方案、对象存储解决方案、大数据解决方案、人工智能解决方案、消息服务解
决方案、安全解决方案、高可用场景解决方案、直播解决方案、点播解决方案、鹏博
士官方解决方案（技术）、容灾解决方案、私有云解决方案、加速解决方案（直播加
速、点播加速、网页加速）、CDN及视频云解决方案、SAP云/上云解决方案等。
行业解决方案包含：教育行业解决方案、医疗行业解决方案、电商行业解
决方案、金融行业解决方案等。
（3）网络产品
2021年上半年，除原有云专线DCI、SD-WAN、混合云网络专家服务等产品外
，公司与主流云厂商紧密联合，针对客户混合云需求、无影云电脑等需求，云厂商提
供产品与技术能力，公司提供网络产品、技术与运维服务，为客户实现云网一体化的
高可用云上IT架构。
（4）MSP服务
较2020年相比，公司持续进行专业人才培养工作。同时，公司MSP服务内容
也从基础服务延伸至全面优化，上云需求从初期的稳定运行逐步延伸到帮助企业在业
务层面充分发挥云计算效能。
出众的连云能力、经验丰富的专业队伍、强强联合的战略合作，是公司向
上发力云网业务的核心竞争优势。企业云网业务以客户需求为出发点，将相继推出或
升级场景化全链条云服务解决方案，“云会议”、“云办公”、“云连锁”、“云交
换”、“云链接”“工业大数据”、“5G产业园”等场景的整合云服务将应运而生。
（二）数据中心业务坚持轻资产运营
报告期内，公司出售部分数据中心资产，持续推进数据中心业务转型。
未来，公司将依托于深耕行业多年所积累的众多优质客户资源、销售能力
、建设能力、运维能力等，为各行各业的大客户提供定制化的代建代运营服务。
（三）家庭网络服务
公司积极发展现有的北京、上海两大一线城市的互联网接入业务，与国有
运营商开展合作，在服务好现有用户的同时，发挥公司营销体系扎根社区、贴近用户
、快速响应服务的优势，更多掌握和满足用户需求。公司与北京联通合作打造“沃长
宽”、“沃信通”品牌，并与上海电信打造和经营“翼长宽”全新宽带服务品牌，推
动一线城市宽带及固移融合业务的开展。在保障传统宽带业务稳定的基础上，公司进
一步加大了增值产品的开发和推广力度，基于北上深的用户群体，利用线上渠道及社
区装维人员驻点上门触客的机会，大力推广包括家庭Wi-Fi云组网产品在内的增值服
务，通过增值产品的渗透，增加用户黏性，保持对用户的长期服务和品质提升。
报告期内，公司实现营业收入约21.43亿元，较上年同期减少24.82%，其中
数据中心业务营业收入约5.40亿元，家庭宽带及增值业务营业收入约4.17亿元，智慧
云网及增值业务营业收入约10.62亿元。报告期内，公司实现净利润约10.00亿元，较
上年同期增长209.80%；EBITDA值约为14.47亿元，较上年同期增加26.73%；实现现金
收款约21.60亿元，较上年同期减少3.62%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）行业监管政策变化的风险
为加快电子信息产业的发展，国家制定了相关的政策要求深化电信体制改
革，加快形成有效的市场竞争格局，为民营企业进入电信服务市场奠定了基础。由于
电子信息行业安全性关系着整个国家的安全，一旦信息产业的改革影响了国家的信息
安全，国家政策将会相应调整，这使得公司未来可能面临行业管理政策变化的风险。
此外，随着国家对信息安全、网络安全方面监管的加强，如果内容提供商等合作伙伴
出现违规行为，公司未尽到审查和配合监管的责任，也会给公司带来一定的经营风险
。
（二）市场竞争加剧风险
随着互联网在行业应用上的普及，市场对宽带接入、IDC、云计算等互联网
增值服务的需求有很大提升，同时政策鼓励更多的企业进入宽带接入市场，使得市场
竞争日益加剧。规模较大的企业加快了转型升级步伐，不断扩大业务范围，培育各自
的差异化竞争优势。在这种市场环境下，未来公司面临的竞争可能加剧。一方面，竞
争加剧使公司面临市场份额被竞争对手抢夺的风险，原有的市场份额可能减小。另一
方面，竞争加剧还可能引发价格战，使得行业整体利润率下降。
（三）技术更新较快风险
公司主营业务为宽带接入服务、IDC、云计算等互联网增值服务，信息技术
产业发展日新月异，要求公司具备快速的技术更新能力。随着互联网行业技术与服务
不断向多样化、复杂化发展，以及更新换代速度的不断加快和行业新应用新产品的不
断涌现，公司不可避免地面临着技术风险。虽然公司一直紧跟行业发展动态和客户需
求，不断改进并开发新的技术，但是随着技术的不断进步和客户要求的进一步提高，
若公司由于投资不足等因素导致不能及时满足传输技术和设备更新换代的要求，将对
公司的竞争力产生不利影响。
（四）管理及人才风险
专业的互联网人才是公司的核心资源之一，是保持和提升公司核心竞争力
的关键要素，随着公司业务规模的扩大，公司对专业人才的需求日益增强。由于互联
网公司对人才的争夺日趋激烈，人才流动性也会随之提高。尽管公司已制定并实施了
针对公司员工的多项绩效激励制度，但随着市场竞争的不断加剧，市场对专业人才需
求的与日俱增，仍不排除人才流失的风险。
（五）财务风险
2020年末及2021年6月末，公司资产负债率分别为91.73%、83.78%，处于高
位水平，主要是因为公司所属行业为资金密集型行业，固定资产投资规模较大，公司
借款、公司债券等借款规模较高所致。如果公司未来盈利情况出现大幅波动，将可能
存在一定程度的偿债风险。
（六）股份质押风险
截至2021年6月30日，公司控股股东鹏博实业直接持有公司115,035,640股
股份，占公司总股本的8.03%，其中99.9951%已被质押。鹏博实业通过其控股子公司
深圳市聚达苑投资有限公司持有公司55,440,000股股份，占公司总股份的3.87%，其
中99.71%已被质押。实际控制人杨学平直接持有公司11,562,719股股份，占公司总股
本的0.81%，其中99.46%已被质押。
股份质押是上市公司股东常用的融资手段之一，公司控股股东、实际控制
人进行股份质押，是用于生产经营、补充流动资金等，还款来源均为自有及自筹资金
以及银行贷款和资产处置。该质押为银行综合授信合同项下的股权担保，同时还有信
用担保和资产担保，虽无平仓风险，但有授信合同到期不能续签的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）运营经验优势和品牌知名度优势
鹏博士是我国互联网接入和IDC行业最早的进入者之一。基于多年的专业运
作及行业经验，公司能够有效整合电信运营资源，实现互联互通，通过产品优势建立
了有力的品牌信誉，为客户带来更为优质的服务体验。
（二）管理团队优势
公司的管理团队结构合理且经验丰富，对电信业务的技术发展趋势和市场
转型趋势具有敏锐的前瞻能力。在管理团队的带领下，公司发展战略清晰、业务市场
定位准确、模式不断发展成熟，在市场上保持着持续的竞争力。同时，公司实施了覆
盖面较为广泛的股权激励政策，对公司及各地分子公司中高管理层团队和骨干人员实
现了股权激励，保证了公司管理团队和骨干员工的稳定和积极性。
（三）与公有云厂商合作关系优势
公司云网业务持续发力，与多家公有云厂商建立了良好的业务合作关系，
以公有云厂商的云技术与云资源为基础，实现企业客户上云的全流程。公司与头部云
厂商达成战略合作协议，且在DCI、SD-WAN等多项产品服务中成为头部云厂商独家合
作伙伴，双方资源共享，共同为客户提供上云方案支持，共拓公有云市场。由此，公
司在获取云资源时可享受战略合作伙伴优惠待遇，包括价格优势、技术运营扶持等方
面。
（四）多元化客户群体
公司在互联网接入业务发展过程中积淀多元化客户群体，形成强大的客户
优势，其中包括政府机关、金融、保险、互联网、云计算等多行业领先企业在网客户
，拥有业务发展主动权。
（五）网络资源丰富，连云连网能力出众
公司具备丰富的网络资源，可以为客户提供数据中心到数据中心、数据中
心到公有云的DCI网络，同时构建了以数据中心为接入点的SD-WAN网络，为用户提供
了从用户侧至数据中心、私有云、公有云的专用高速通道。同时，公司与国内外主流
云服务商连接，构建跨数据中心、云、广域网和分支机构的高度可编辑网络架构，融
合通信与计算，构建云网平台及生态。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司根据发展战略及年度经营计划，大力推进业务转型，整体
经营情况正常。主要经营工作如下：
（一）智慧云网业务携手国内主流云厂商，打造“3+7+X”战略
2020年，国家发展改革委、中央网信办联合印发了《关于推进“上云用数
赋智”行动培育新经济发展实施方案》，明确提出将在已有工作基础上，大力培育数
字经济新业态，深入推进企业数字化转型。其中，上云将是数字经济背景下，企业开
展数字化转型升级的首要步骤，已成为刚需。在此背景下，公司依托20余年老牌运营
商积累的数十万企业用户资源，在企业上云长期趋势下发力云网一体化业务。公司以
民营电信运营商中立、业务全面、机制灵活的独特优势，在京津冀、长三角、粤港澳
大湾区等重点区域，面向政府、企业及家庭，不断创新提供从资源集成、应用平台、
贴身设计、落地实施，到管家服务的全链条云服务解决方案。
1、与国内主流云厂商展开战略合作，共同分享企业上云市场红利
鹏博士企业云网依托集团全球SDN网络搭建的DCI网络，能够满足“数据中
心-云、云-云、数据中心-数据中心”之间的互联，可为客户提供安全性高、可靠性
高、质量高的上云网络，满足企业“一跳上云”的需求。同时，鹏博士企业云网拥有
超过400名ACP阿里云认证工程师与数千名网络运维工程师，为业内除阿里外拥有ACP
人数最多的云服务团队，可在全国范围为客户提供统一标准的云网一体化服务，包含
：云咨询与规划、云迁移、云运维、云安全、网络设备安装调试、网络设备运维等方
面，帮助客户“懂云、上云、用云、管云”。
公司与国内主流云厂商之战略合作，旨在实现双方在产品技术及组织资源
的全面协同。产品技术方面，双方将共同组建研发团队，积极推进中小企业上云与数
字化转型的相关项目，协力研发拳头产品。基于该合作模式，团队配置的专业性将得
到有效保障，同时优势资源赋能将从产品研发阶段即开始覆盖，从而更为精准地满足
中小企业上云需求。而在商务项目合作则从三大方面开展：首先，双方将共同向客户
提供结合产品理念、功能、特性、技术特点的售前服务和支持工作；其次，公司与云
厂商将在营销环节相互支持，实现优势资源的互补；最后，为提升双方在云计算市场
的竞争力，将开展人才交叉培训合作，打造一支技术强悍、经验丰富、富有战斗力的
企业上云与数字化转型服务团队。
2、“3+7+X”市场战略成型，“云+网+MSP”一体化解决方案日趋完善
市场方面，依据全国中小企业成立发展趋势，公司前瞻打造“3+7+X”战略
，以北京、上海、深圳三大城市为核心，依托十年市场深耕及约二十万政企客户资源
积累，倾力开展云网直销业务，充分挖掘一线城市商业机会；同时，公司根据地域属
性布局东北、华东、华北、华南、华中、西南、东南七大区域，并深入二到四线城市
市场下沉，以各区域骨干团队为核心大力开拓当地渠道，快速拓展企业客户来源，提
升行业影响力，提高公司云网市场份额，实现“核心城市销售+区域覆盖渠道+行业深
耕合作”市场布局。
产品方面，公司在原有DCI/SD-WAN云连接产品、企业专线、VPN等网络产品
的基础上，搭建企业数字化服务云平台，以“云+网+MSP云网服务”产品服务体系，
统一为客户提供一站式、端到端的企业上云服务与数字化解决方案。
报告期内，公司与若干主流云厂商开展密切合作，为政府部门、事业单位
、企业、行业客户等提供云服务解决方案。公司继续加强与SaaS生态伙伴的合作，面
向多行业客户的数字化需求，提供种类丰富的企业精选应用，目前已与用友畅捷通、
致远互联、法大大等进行合作签约，涉及财务、OA、远程办公等领域，瞄准企业上云
应用与云办公领域，为客户提供“资源-技术-服务-应用”的“全链条”上云与数字
化服务。
2020年4月，公司推出“云办公”产品，7月升级“云办公”解决方案，首
期发布了办公物联网综合服务平台及企业办公的智能办公、云连锁等场景系列产品。
其中，云连锁是助力企业实现标准化管理，为企业提供标准化、智能化和数字化的系
列产品，“E企宣”作为公司云连锁一期主要产品，可轻松的帮助企业实现不同区域
、不同门店的统一电视媒体宣传。
出众的连云能力、覆盖全球的网络资源、经验丰富的专业队伍、强强联合
的战略合作，是公司向上发力云网业务的核心竞争优势。企业云网业务以客户需求为
出发点，将相继推出或升级场景化全链条云服务解决方案，“云会议”、“云办公”
、“云连锁”、“云交换”、“云链接”、“工业大数据”、“5G产业园”等场景的
整合云服务将应运而生”。
（二）自建自营+合作共建+受托运营，坚持合作模式多元化
报告期内，公司继续推进数据中心业务转型，由“自建自营”的模式逐步
向“自建自营+合作共建+受托运营”模式转变，打造多元化合作体系。
为进一步完善公司的数据中心战略布局，提升公司相关板块核心竞争力，
获得良好的经济效益，公司拟投资建设“昆山工业4.0项目”。该数据中心项目计划
建设约1万个机架，其中第一期交付机柜规模约为5000柜，计划交付时间为2021年10
月。同时，公司已与终端客户就昆山工业4.0项目的一期建设及使用签订《数据中心
服务合同》，公司将按照相关约定向终端客户提供数据中心服务，涉及机柜总数4,44
8个，服务期为自2021年11月30日起至2031年11月30日止（相关公告编号：临2021-01
2）。该项目一方面体现了公司的客户优势，另一方面未来公司可出售相关资产继续
实行“轻资产、重运营”的业务模式。
未来，公司将依托于深耕行业多年所积累的众多优质客户资源、销售能力
、建设能力、运维能力等，为各行各业的大客户提供定制化的代建代运营服务。
（三）家庭网络服务
继2019年与北京联通深度合作后，2020年6月，公司与上海电信签署业务合
作协议，正式在上海地区展开深度业务合作，双方各自发挥在产品设计、网络能力、
客户服务、装维能力、管理机制等方面优势，共同设计、打造全新“翼长宽”服务品
牌。同时，公司在深圳地区也开始利用自身装维服务能力和服务优势，承接其他优质
运营商的家庭宽带装维业务。在保障传统宽带业务稳定的基础上，公司进一步加大了
增值产品的开发和推广力度，基于北上深的用户群体，利用线上渠道及社区装维人员
驻点上门触客的机会，大力推广包括家庭Wi-Fi云组网产品、大麦智能云终端以及云
视频、云教育、云健康等增值服务，通过增值产品的渗透，增加用户黏性，保持对用
户的长期服务和品质提升。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入约52.40亿元，较上年同期减少13.38%，其中
数据中心业务营业收入约14.61亿元，家庭宽带及增值业务营业收入约19.75亿元，智
慧云网营业收入约15.89亿元。报告期内，公司实现净利润约1.11亿元，较上年同期
增长101.92%；EBITDA值约为14.13
亿元，较上年同期增加138.81%；实现现金收款约46.78亿元，较上年同期
减少12.21%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年2月份中央政治局召开会议，强调要推动生物医药、医疗设备、5G网
络、工业互联网等加快发展；而后工信部召开会议强调加快推动“5G+工业互联网”
融合应用，促进传统产业数字化、网络化、智能化转型。中共中央政治局常务委员会
于2020年3月召开会议指出，要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G
网络、数据中心等新型基础设施建设进度。本次中央政治局会议再次强调加快5G网络
、数据中心等新型基础设施建设进度，预示中国IDC业务市场规模将迎来快速增长。2
020年4月，国家发展改革委、中央网信办联合印发了《关于推进“上云用数赋智”行
动培育新经济发展实施方案》，明确提出将在已有工作基础上，大力培育数字经济新
业态，深入推进企业数字化转型，其中上云将是数字经济背景下，企业开展数字化转
型升级的首要步骤，重要性凸显。
根据2020年云计算发展白皮书，2019年我国云计算整体市场规模达1334亿
元，增速38.6%。其中，公有云市场规模达到689亿元，相比2018年增长57.6%，预计2
020-2022年仍将处于快速增长阶段，到2023年市场规模将超过2300亿元。私有云市场
规模达645亿元，较2018年增长22.8%，预计未来几年将保持稳定增长，到2023年市场
规模将接近1500亿元。
作为数字化转型的基石，企业已意识到云计算敏捷性优势和未来潜力，云
化转型促进业务开展的变革已经开始。随着来自不同行业的企业上云需求多样化，上
云过程中面临诸多问题和挑战。在公有云、私有云、混合云等多种云模式并行快速发
展、新冠疫情带动线上需求爆发的背景下，企业上云市场将呈现多元化与复杂化兼具
、机遇与风险并存的发展趋势。进一步而言，在国家新基建战略的引导下，未来中国
从消费互联网向产业互联网过渡的进程将大大加速，特别是工业制造，人工智能，无
人驾驶等诸多领域的数据将集中爆发，并将由此产生巨大算力和存储需求。各级政府
部门及企事业单位纷纷加强了数据中心的建设及网络资源业务整合力度，互联网巨头
资本开支亦处在快速提高阶段，预计2020-2022年中国IDC业务市场规模复合增长率将
达到26.9%，增速领跑全球，IDC行业景气度持续攀升。
(二)公司发展战略
基于20年行业经验积累，公司在数据中心、互联网接入业务等持续经营的
基础上，正式确立云网协同一体化发展战略，对标全球行业领先企业，打造“云+网+
MSP”一站式解决方案，实现自身轻资产化战略转身。公司与国内主流云厂商开展战
略合作，提出“3+7+X”市场策略，通过云网有机结合，加之积累多年的服务能力，
助力全国4000万中小企业用户完成数字化转型。
为增强公司持续运营能力，提升公司盈利能力，结合公司实际情况，公司
拟充分利用公司在云计算行业经验、客户资源及团队优势，进一步引进云计算行业专
家团队，坚决贯彻云网一体化转型目标，提升公司价值。
(三)经营计划
在云网协同一体化发展战略指引下，公司将在2021年继续升级企业数字化
服务云平台，打造鹏博士云运营管理平台，加强与头部云厂商合作紧密度，完善当前
产品体系，积极扩充打造SaaS合作厂商生态，优化客户产品使用体验；团队建设方面
，公司将在2021年在三大核心城市及七大区域快速扩张团队，以“直销+渠道”的组
合拳进行现有客户的转化及潜在客户的开拓，快速提高市场份额，陪伴中小企业共同
成长；员工培养方面，公司目前拥有超过400位ACP阿里云认证工程师，ACP数量仅次
于阿里云，2021年公司将继续加大人才教育培养力度，从而更好地为中小企业数字化
转型进行赋能。
公司数据中心业务将继续遵循“自建自营+合作共建+受托运营”模式，将
近期收益和远期价值结合，一方面，深度绑定大客户，发展数据中心定制项目；另一
方面，在人才和技术的有力支持下，与拥有数据中心资源的合作伙伴广泛开展合作，
大力拓展在京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大重点区域的机房资源和业务，输出数
据中心综合服务能力，分享5G智联网时代流量红利。
(四)可能面对的风险
（一）行业监管政策变化的风险
国家为加快电子信息产业的发展，制定了相关的政策要求深化电信体制改
革，加快形成有效的市场竞争格局，为民营企业进入电信服务市场奠定了基础。但同
时电子信息行业安全性也关系着整个国家的安全，一旦由于信息产业的改革影响了国
家的信息安全，国家政策将会相应调整，这使得公司未来可能面临行业管理政策变化
的风险。此外，随着国家对信息安全、网络安全方面监管的加强，如果内容提供商等
合作伙伴出现违规行为，公司未尽到审查和配合监管的责任，也会给公司带来一定的
经营风险。
（二）市场竞争加剧风险
随着互联网在行业应用上的普及，市场对宽带接入、IDC、云计算等互联网
增值服务的需求有很大提升，同时政策鼓励更多的企业进入宽带接入市场，使得市场
竞争日益加剧。规模较大的企业加快了转型升级步伐，不断扩大业务范围，培育各自
的差异化竞争优势。在这种市场环境下，未来公司面临的竞争可能加剧。一方面，竞
争加剧使公司面临市场份额被竞争对手抢夺的风险，原有的市场份额可能减小。另一
方面，竞争加剧还可能引发价格战，使得行业整体利润率下降。
（三）技术更新较快风险
公司主营业务为宽带接入服务、IDC、云计算等互联网增值服务，信息技术
产业发展日新月异要求公司具备快速的技术更新能力。随着互联网行业技术与服务不
断向多样化、复杂化发展，以及更新换代速度的不断加快和行业新应用新产品的不断
涌现，公司不可避免地面临着技术风险。虽然公司一直紧跟行业发展动态和客户需求
，不断改进并开发新的技术，但是随着技术的不断进步和客户要求的进一步提高，若
公司由于投资不足等因素导致不能及时满足传输技术和设备更新换代的要求，将对公
司的竞争力产生不利影响。
（四）管理及人才风险
专业的互联网人才是公司的核心资源之一，是保持和提升公司核心竞争力
的关键要素，随着公司业务规模的扩大，公司对专业人才的需求日益增强。由于互联
网公司对人才的争夺日趋激烈，人才流动性也会随之提高。尽管公司已制定并实施了
针对公司员工的多项绩效激励制度，但随着市场竞争的不断加剧，市场对专业人才需
求的与日俱增，仍不排除人才流失的风险。
（五）财务风险
2018年末、2019年末及2020年末，公司资产负债率分别为69.53%、94.84%
和91.73%，处于高位水平，主要是因为公司所属行业为资金密集型行业，固定资产投
资规模较大，公司银行贷款、公司债券等借款规模较高所致。如果公司未来盈利情况
出现大幅波动，将可能存在一定程度的偿债风险。
（六）业绩波动风险
2018年、2019年和2020年，公司营业收入分别为685,967.77万元、604,985
.73万元和524,009.21万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别
为33,733.15万元、-569,285.68万元和-44,928.84万元。2019年公司出现大额亏损，
主要原因是公司2019年度计提商誉减值准备及计提固定资产减值准备等。在公司根据
行业变化调整产品结构、实施转型升级的过程中，经营业绩存在继续波动的风险。
（七）股东股份质押风险
截至2020年12月31日，公司控股股东鹏博实业直接持有公司115,035,640股
股份，占公司总股本的8.03%，其中99.9951%已被质押。鹏博实业通过其控股子公司
深圳市聚达苑投资有限公司持有公司55,440,000股股份，占公司总股份的3.87%，其
中99.71%已被质押。实际控制人杨学平直接持有公司11,562,719股股份，占公司总股
本的0.81%，其中99.46%已被质押。
股份质押是上市公司股东常用的融资手段之一，公司控股股东、实际控制
人进行股份质押，是用于生产经营、补充流动资金等，还款来源均为自有及自筹资金
以及银行贷款和资产处置。该质押为银行综合授信合同项下的股权担保，同时还有信
用担保和资产担保，虽无平仓风险，但有授信合同到期不能续签的风险。
（八）数据中心事项转让的风险
2021年1月，公司与深圳宝能创展置业有限公司签订了《资产转让框架协议
书》，就数据中心资产出售达成初步意向，目前相关审计、评估等工作正在进行。但
由于目前出售的金额、时间、合作方式等尚未确定，数据中心出售事项存在无法全部
或部分转让的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）运营经验优势和品牌知名度优势
鹏博士是我国互联网接入和IDC行业最早的进入者之一。基于多年的专业运
作及行业经验，公司能够有效整合电信运营资源，实现互联互通，通过产品优势建立
了有力的品牌信誉，为客户带来更为优质的服务体验。
（二）管理团队优势
公司的管理团队结构合理且经验丰富，对电信业务的技术发展趋势和市场
转型趋势具有敏锐的前瞻能力。在管理团队的带领下，公司发展战略清晰、业务市场
定位准确、模式不断发展成熟，在市场上保持着持续的竞争力。同时，公司实施了覆
盖面较为广泛的股权激励政策，对公司及各地分子公司中高管理层团队和骨干人员实
行了股权激励，保证了公司管理团队和骨干员工的稳定和积极性。
（三）与运营商合作关系优势
公司在长期的电信增值服务业务经营过程中，与各大基础运营商建立起了
良好的业务合作关系。在互联网接入和IDC业务方面作为基础运营商带宽资源的需求
方，公司与各基础运营商及其下属省级公司开展了长期的业务合作，在取得或租用基
础电信资源方面享受大客户优惠待遇，包括价格优势、带宽流量的购买等方面。
（四）多元化客户群体
公司在互联网接入业务发展过程中积淀多元化客户群体，形成强大的客户
优势，其中包括政府机关、金融、保险、互联网、云计算等多行业领先企业在网客户
，拥有业务发展主动权。
（五）全球云网设施，连云连网能力出众
公司具备丰富的网络资源，可以为客户提供客户到数据中心、数据中心到
数据中心、数据中心到公有云的DCI网络，同时构建了以数据中心为接入点的SD-WAN
网络，为用户提供了从用户侧至数据中心、私有云、公有云的专用高速通道。同时，
公司与国内外主流云服务商连接，构建跨数据中心、云、广域网和分支机构的高度可
编辑网络架构，融合通信与计算，构建云网平台及生态。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2021年，公司在云网协同一体化发展战略的指引下，充分利用云+网的基因
，继续向轻资产化目标迈进。报告期内，公司与国内主流云厂商签订战略合作，制订
“3+7+X”市场策略，聚焦中国约4000万中小企业上云与数字化转型服务，充分发挥
积累与沉淀多年的资源优势、产品技术优势与服务能力，定位于“云+网+服务”的企
业上云与数字化转型专家，服务各行业企业客户，提供通用、定制化云网一体化解决
方案，赋能客户顺利开展数字化转型举措，畅享数字经济时代红利。此外，在积极推
进云网业务发展的同时，公司继续发挥自身资源优势，基于用户多元化需求，加快创
新联动和品质服务提升，进一步推动公司现有业务的稳定发展与新业务方向的快速增
长。
（一）智慧云网业务
公司在智慧云网业务持续发力，以企业云网业务为核心，同时推进家庭云
网业务及通信服务外包项目。
1、企业云网业务作为公司轻资产化转型核心业务，旨在聚焦中国约4000万
中小企业上云与数字化转型需求，结合自身资源与技术优势，向各行业企业客户提供
“云+网+MSP”企业上云与数字化转型服务。其中：
（1）云方面：公司与主流公有云厂商持续开展合作，针对客户混合云、无
影云电脑等需求，由云厂商提供产品与技术能力，公司提供网络产品、技术与运维服
务，为客户实现云网一体化的高可用云上IT架构，驱动企业开展转型创新举措。
（2）网络方面：公司结合自身的SDN核心网络资源，以云专线DCI与鹏云智
网SD-WAN作为拳头产品。其中云专线DCI满足客户“数据中心-云、数据中心-数据中
心、云-云”的互联需求与企业办公室“一跳上云”需求，鹏云智网SD-WAN主要满足
客户简单快捷的上云、广域网组网和多云接入需求。通过以上网络产品，鹏博士企业
云网可真正意义为客户实现云网高度融合的IT架构，为客户连接“算力与数据”，提
供云网一体化的服务能力输出。
（3）MSP方面：公司拥有超过400名ACP(阿里云云计算专业认证考试，即Al
ibaba Cloud Certified Professional)阿里云认证工程师与数千名网络运维工程师
，体量处于行业领先地位，可为全国范围客户提供统一标准的一站式云网服务，弥补
企业复杂需求与云厂商之间的鸿沟，解决中小企业上云过程中遇到的痛点与难点。主
要服务内容包括，云咨询与规划、云迁移、云运维、多云管理、云安全、网络设备安
装等。
鹏博士企业云网针对以上产品，专业团队打造企业数字化服务云平台，客
户通过统一平台登陆，即可实现云网资源的管理与运维，提升企业IT的管理效率与综
合治理水平。
2、家庭云网业务：公司与基础运营商合作，共建联合品牌，向小区家庭提
供家庭云、移动云、云WiFi、云视频等多方位家庭智慧云网一体化协同服务，满足家
庭用户基于生活、学习、健康和娱乐为主的智慧云网服务需求，通过向家庭用户收取
服务费实现公司营业收入。
3、通信服务外包业务：公司与基础电信运营商、广电运营商、铁塔公司和
大型互联网公司等合作，通过云管理平台+技能落地服务的模式，承接专业运维、现
场实施及工程外包项目，拓展运营商通信与互联网服务市场。
（二）数据中心业务
数据中心业务传统模式投资存在“金额大、周期长”的属性，公司基于对
当前IDC市场的判断，同时综合考虑民营企业融资成本、投资回报率等因素，将业务
模式逐渐轻资产化，转型“轻资产、重运营”模式。报告期内，公司出售部分自有ID
C资产，坚定拥抱轻资产模式，以充足资金快速推广多元化合作模式。
（三）家庭宽带及增值业务
公司多年来深耕互联网接入业务，包括面向家庭的个人互联网接入业务和
面向政府、企业的政企互联网接入业务，积累了丰富的网络资源、大量的企业及家庭
客户、专业的运营能力。
面对不断加剧的市场竞争和逐步缩小的利润空间，公司主动优化公司资源
配置，调整资产结构，重点经营北京、上海等一线城市，以优质互联网接入业务为轻
资产转型赋能，为公司云网业务提供肥沃的基础建设土壤以及充足的企业客户储备，
是公司去运营商化、从重资产运营商全面向轻资产云服务商转型的重要一环。
公司积极发展现有的北京、上海的互联网接入业务，与国有运营商开展合
作，在服务好现有用户的同时，发挥公司营销体系扎根社区、贴近用户、快速响应服
务的优势，更多掌握和满足用户需求。公司与中国联合网络通信有限公司北京市分公
司（简称“北京联通”）合作打造“沃长宽”、“沃信通”品牌，并与中国电信股份
有限公司上海分公司（简称“上海电信”）打造和经营“翼长宽”全新宽带服务品牌
，公司与各方充分发挥国有企业的资源优势和民营企业的机制优势，推动一线城市宽
带及固移融合业务的开展。
（四）工业互联网及5G产业园
在国家政策的号召及5G落地的促进下，实体产业已成互联网转型主要阵地
。公司紧抓这一历史时机，利用数字技术推动各行各业产业升级，为各级政府与传统
企业推进实体产业全链条的升级改造。面对存在管理、成本、质量、交期等痛点的传
统企业，公司以客户数据为基础打通信息流，实现数据汇集智能分析和信息间协同操
作，助力企业提质、降本、增效；面对需要通过互联网技术实现高效管理的政府机构
，公司基于行业资源与丰富经验提供定制化综合解决方案。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司根据发展战略及年度经营计划，继续推进业务转型，整体
经营情况正常。主要经营工作如下：
（一）智慧云网业务与主流云厂商战略合作，打造“3+7+X”战略
在企业上云长期趋势下，公司发力云网一体化业务。公司以民营电信运营
商中立、业务全面、机制灵活的独特优势，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点
区域，面向政府、企业及家庭，不断创新提供从资源集成、应用平台、贴身设计、落
地实施，到管家服务的全链条云服务解决方案。
1、与国内主流云厂商展开战略合作，共同分享企业上云市场红利
鹏博士企业云网依托全国SDN网络搭建的DCI网络，能够满足“数据中心-数
据中心、数据中心-云、云-云”之间的互联，可为客户提供高安全、高可靠、高质量
的上云网络，满足企业“一跳上云”的需求。同时，鹏博士企业云网拥有超过400名A
CP阿里云认证工程师与数千名网络运维工程师，为业内除阿里外拥有ACP人数最多的
云服务团队，可在全国范围为客户提供统一标准的云网一体化服务。依托于公司丰富
的行业服务经验以及得天独厚的资源优势与覆盖全国的服务能力，公司与国内共有云
厂商的战略合作将发挥双方所长，在当前数字化浪潮之下实现资源互补，共同分享中
小企业上云市场发展红利。
公司与国内主流云厂商之战略合作，旨在实现双方在产品技术及组织资源
的全面协同。产品技术方面，双方共同组建研发团队，基于促进中小企业上云与数字
化转型的相关项目，协力研发拳头产品。基于该合作模式，团队配置的专业性将得到
有效保障，同时优势资源赋能将从产品研发阶段即开始覆盖，从而更为精准地满足中
小企业上云需求。商务项目合作从三大方面开展：首先，双方将共同向客户提供结合
产品理念、功能、特性、技术特点的售前服务和支持工作；其次，公司与云厂商在营
销环节相互支持，实现优势资源的互补；最后，为提升双方在云计算市场的竞争力，
双方开展人才交叉培训合作，用以打造一支技术强悍、经验丰富、富有战斗力的企业
上云与数字化转型服务团队。
2、“3+7+X”市场战略成型，“云+网+MSP”一体化解决方案日趋完善
市场方面，依据全国中小企业成立发展趋势，公司前瞻打造“3+7+X”战略
，以北京、上海、深圳三大头部城市为核心，依托十年市场深耕及二十万政企客户资
源积累，倾力开展云网直销业务，充分挖掘头部城市商业机会；同时，公司根据地域
属性布局华东、华北等七大区域，并在其他2-4线城市采取生态伙伴合作形式实现服
务下沉，以各区域骨干团队为核心大力开拓当地渠道，快速拓展企业客户来源，提升
行业影响力，提高公司云网市场份额，实现“核心城市销售+区域覆盖渠道+行业深耕
合作”市场布局。
产品方面，公司在原有DCI/SD-WAN云连接产品、企业专线、VPN等网络产品
的基础上，搭建企业数字化服务云平台，以“云+网+MSP云网服务”产品服务体系，
统一为客户提供一站式、端到端的企业上云服务与数字化解决方案。
（1）企业数字化服务云平台
2021年上半年，公司实现了对云运营管理平台的升级，为各行业企业客户
提供多维度、多视角，智能化、可视化的企业上云服务。客户认证登录后，可高效管
理企业在上云与数字化转型过程中所涉及的SRM基础资源、CRM客户伙伴关系与PRM合
作伙伴关系，集云资源交易、配置、管理等功能于一体，快速获取海量算力。
（i）SRM基础资源：提供公有云资源从需求申请、资源购买、协同订单、
对账与发票全生命周期管理；
（ii）CRM客户伙伴关系：支持合同管理、账单反馈、故障诊断等客户运维
管理，基于公司与云厂商的战略合作，云管理平台支持平台购买、配置、同步部分共
有云资源，云网产品配置智能优化，能根据项目需求统一对云网资源进行智能配置推
荐；
（iii）PRM合作伙伴关系：渠道合作伙伴统一管理体系，支持折扣设置、
渠道流程管理等功能，并支持提供统一标准、高质量企业上云服务。
未来，公司将继续针对以上平台进行研发升级，打造企业数字化服务云平
台，在原有云运营管理平台的基础上，实现多厂商公有云资源的购买、多云管理、Sa
aS产品购买与管理等功能。
（2）云网业务解决方案
2021年，公司重点提升解决方案服务能力，其中通用解决方案共包含：迁
移解决方案、等保通用解决方案、弹性伸缩通用解决方案、业务双活解决方案、数据
库解决方案、对象存储解决方案、大数据解决方案、人工智能解决方案、消息服务解
决方案、安全解决方案、高可用场景解决方案、直播解决方案、点播解决方案、鹏博
士官方解决方案（技术）、容灾解决方案、私有云解决方案、加速解决方案（直播加
速、点播加速、网页加速）、CDN及视频云解决方案、SAP云/上云解决方案等。
行业解决方案包含：教育行业解决方案、医疗行业解决方案、电商行业解
决方案、金融行业解决方案等。
（3）网络产品
2021年上半年，除原有云专线DCI、SD-WAN、混合云网络专家服务等产品外
，公司与主流云厂商紧密联合，针对客户混合云需求、无影云电脑等需求，云厂商提
供产品与技术能力，公司提供网络产品、技术与运维服务，为客户实现云网一体化的
高可用云上IT架构。
（4）MSP服务
较2020年相比，公司持续进行专业人才培养工作。同时，公司MSP服务内容
也从基础服务延伸至全面优化，上云需求从初期的稳定运行逐步延伸到帮助企业在业
务层面充分发挥云计算效能。
出众的连云能力、经验丰富的专业队伍、强强联合的战略合作，是公司向
上发力云网业务的核心竞争优势。企业云网业务以客户需求为出发点，将相继推出或
升级场景化全链条云服务解决方案，“云会议”、“云办公”、“云连锁”、“云交
换”、“云链接”“工业大数据”、“5G产业园”等场景的整合云服务将应运而生。
（二）数据中心业务坚持轻资产运营
报告期内，公司出售部分数据中心资产，持续推进数据中心业务转型。
未来，公司将依托于深耕行业多年所积累的众多优质客户资源、销售能力
、建设能力、运维能力等，为各行各业的大客户提供定制化的代建代运营服务。
（三）家庭网络服务
公司积极发展现有的北京、上海两大一线城市的互联网接入业务，与国有
运营商开展合作，在服务好现有用户的同时，发挥公司营销体系扎根社区、贴近用户
、快速响应服务的优势，更多掌握和满足用户需求。公司与北京联通合作打造“沃长
宽”、“沃信通”品牌，并与上海电信打造和经营“翼长宽”全新宽带服务品牌，推
动一线城市宽带及固移融合业务的开展。在保障传统宽带业务稳定的基础上，公司进
一步加大了增值产品的开发和推广力度，基于北上深的用户群体，利用线上渠道及社
区装维人员驻点上门触客的机会，大力推广包括家庭Wi-Fi云组网产品在内的增值服
务，通过增值产品的渗透，增加用户黏性，保持对用户的长期服务和品质提升。
报告期内，公司实现营业收入约21.43亿元，较上年同期减少24.82%，其中
数据中心业务营业收入约5.40亿元，家庭宽带及增值业务营业收入约4.17亿元，智慧
云网及增值业务营业收入约10.62亿元。报告期内，公司实现净利润约10.00亿元，较
上年同期增长209.80%；EBITDA值约为14.47亿元，较上年同期增加26.73%；实现现金
收款约21.60亿元，较上年同期减少3.62%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）行业监管政策变化的风险
为加快电子信息产业的发展，国家制定了相关的政策要求深化电信体制改
革，加快形成有效的市场竞争格局，为民营企业进入电信服务市场奠定了基础。由于
电子信息行业安全性关系着整个国家的安全，一旦信息产业的改革影响了国家的信息
安全，国家政策将会相应调整，这使得公司未来可能面临行业管理政策变化的风险。
此外，随着国家对信息安全、网络安全方面监管的加强，如果内容提供商等合作伙伴
出现违规行为，公司未尽到审查和配合监管的责任，也会给公司带来一定的经营风险
。
（二）市场竞争加剧风险
随着互联网在行业应用上的普及，市场对宽带接入、IDC、云计算等互联网
增值服务的需求有很大提升，同时政策鼓励更多的企业进入宽带接入市场，使得市场
竞争日益加剧。规模较大的企业加快了转型升级步伐，不断扩大业务范围，培育各自
的差异化竞争优势。在这种市场环境下，未来公司面临的竞争可能加剧。一方面，竞
争加剧使公司面临市场份额被竞争对手抢夺的风险，原有的市场份额可能减小。另一
方面，竞争加剧还可能引发价格战，使得行业整体利润率下降。
（三）技术更新较快风险
公司主营业务为宽带接入服务、IDC、云计算等互联网增值服务，信息技术
产业发展日新月异，要求公司具备快速的技术更新能力。随着互联网行业技术与服务
不断向多样化、复杂化发展，以及更新换代速度的不断加快和行业新应用新产品的不
断涌现，公司不可避免地面临着技术风险。虽然公司一直紧跟行业发展动态和客户需
求，不断改进并开发新的技术，但是随着技术的不断进步和客户要求的进一步提高，
若公司由于投资不足等因素导致不能及时满足传输技术和设备更新换代的要求，将对
公司的竞争力产生不利影响。
（四）管理及人才风险
专业的互联网人才是公司的核心资源之一，是保持和提升公司核心竞争力
的关键要素，随着公司业务规模的扩大，公司对专业人才的需求日益增强。由于互联
网公司对人才的争夺日趋激烈，人才流动性也会随之提高。尽管公司已制定并实施了
针对公司员工的多项绩效激励制度，但随着市场竞争的不断加剧，市场对专业人才需
求的与日俱增，仍不排除人才流失的风险。
（五）财务风险
2020年末及2021年6月末，公司资产负债率分别为91.73%、83.78%，处于高
位水平，主要是因为公司所属行业为资金密集型行业，固定资产投资规模较大，公司
借款、公司债券等借款规模较高所致。如果公司未来盈利情况出现大幅波动，将可能
存在一定程度的偿债风险。
（六）股份质押风险
截至2021年6月30日，公司控股股东鹏博实业直接持有公司115,035,640股
股份，占公司总股本的8.03%，其中99.9951%已被质押。鹏博实业通过其控股子公司
深圳市聚达苑投资有限公司持有公司55,440,000股股份，占公司总股份的3.87%，其
中99.71%已被质押。实际控制人杨学平直接持有公司11,562,719股股份，占公司总股
本的0.81%，其中99.46%已被质押。
股份质押是上市公司股东常用的融资手段之一，公司控股股东、实际控制
人进行股份质押，是用于生产经营、补充流动资金等，还款来源均为自有及自筹资金
以及银行贷款和资产处置。该质押为银行综合授信合同项下的股权担保，同时还有信
用担保和资产担保，虽无平仓风险，但有授信合同到期不能续签的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）运营经验优势和品牌知名度优势
鹏博士是我国互联网接入和IDC行业最早的进入者之一。基于多年的专业运
作及行业经验，公司能够有效整合电信运营资源，实现互联互通，通过产品优势建立
了有力的品牌信誉，为客户带来更为优质的服务体验。
（二）管理团队优势
公司的管理团队结构合理且经验丰富，对电信业务的技术发展趋势和市场
转型趋势具有敏锐的前瞻能力。在管理团队的带领下，公司发展战略清晰、业务市场
定位准确、模式不断发展成熟，在市场上保持着持续的竞争力。同时，公司实施了覆
盖面较为广泛的股权激励政策，对公司及各地分子公司中高管理层团队和骨干人员实
现了股权激励，保证了公司管理团队和骨干员工的稳定和积极性。
（三）与公有云厂商合作关系优势
公司云网业务持续发力，与多家公有云厂商建立了良好的业务合作关系，
以公有云厂商的云技术与云资源为基础，实现企业客户上云的全流程。公司与头部云
厂商达成战略合作协议，且在DCI、SD-WAN等多项产品服务中成为头部云厂商独家合
作伙伴，双方资源共享，共同为客户提供上云方案支持，共拓公有云市场。由此，公
司在获取云资源时可享受战略合作伙伴优惠待遇，包括价格优势、技术运营扶持等方
面。
（四）多元化客户群体
公司在互联网接入业务发展过程中积淀多元化客户群体，形成强大的客户
优势，其中包括政府机关、金融、保险、互联网、云计算等多行业领先企业在网客户
，拥有业务发展主动权。
（五）网络资源丰富，连云连网能力出众
公司具备丰富的网络资源，可以为客户提供数据中心到数据中心、数据中
心到公有云的DCI网络，同时构建了以数据中心为接入点的SD-WAN网络，为用户提供
了从用户侧至数据中心、私有云、公有云的专用高速通道。同时，公司与国内外主流
云服务商连接，构建跨数据中心、云、广域网和分支机构的高度可编辑网络架构，融
合通信与计算，构建云网平台及生态。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司根据发展战略及年度经营计划，大力推进业务转型，整体
经营情况正常。主要经营工作如下：
（一）智慧云网业务携手国内主流云厂商，打造“3+7+X”战略
2020年，国家发展改革委、中央网信办联合印发了《关于推进“上云用数
赋智”行动培育新经济发展实施方案》，明确提出将在已有工作基础上，大力培育数
字经济新业态，深入推进企业数字化转型。其中，上云将是数字经济背景下，企业开
展数字化转型升级的首要步骤，已成为刚需。在此背景下，公司依托20余年老牌运营
商积累的数十万企业用户资源，在企业上云长期趋势下发力云网一体化业务。公司以
民营电信运营商中立、业务全面、机制灵活的独特优势，在京津冀、长三角、粤港澳
大湾区等重点区域，面向政府、企业及家庭，不断创新提供从资源集成、应用平台、
贴身设计、落地实施，到管家服务的全链条云服务解决方案。
1、与国内主流云厂商展开战略合作，共同分享企业上云市场红利
鹏博士企业云网依托集团全球SDN网络搭建的DCI网络，能够满足“数据中
心-云、云-云、数据中心-数据中心”之间的互联，可为客户提供安全性高、可靠性
高、质量高的上云网络，满足企业“一跳上云”的需求。同时，鹏博士企业云网拥有
超过400名ACP阿里云认证工程师与数千名网络运维工程师，为业内除阿里外拥有ACP
人数最多的云服务团队，可在全国范围为客户提供统一标准的云网一体化服务，包含
：云咨询与规划、云迁移、云运维、云安全、网络设备安装调试、网络设备运维等方
面，帮助客户“懂云、上云、用云、管云”。
公司与国内主流云厂商之战略合作，旨在实现双方在产品技术及组织资源
的全面协同。产品技术方面，双方将共同组建研发团队，积极推进中小企业上云与数
字化转型的相关项目，协力研发拳头产品。基于该合作模式，团队配置的专业性将得
到有效保障，同时优势资源赋能将从产品研发阶段即开始覆盖，从而更为精准地满足
中小企业上云需求。而在商务项目合作则从三大方面开展：首先，双方将共同向客户
提供结合产品理念、功能、特性、技术特点的售前服务和支持工作；其次，公司与云
厂商将在营销环节相互支持，实现优势资源的互补；最后，为提升双方在云计算市场
的竞争力，将开展人才交叉培训合作，打造一支技术强悍、经验丰富、富有战斗力的
企业上云与数字化转型服务团队。
2、“3+7+X”市场战略成型，“云+网+MSP”一体化解决方案日趋完善
市场方面，依据全国中小企业成立发展趋势，公司前瞻打造“3+7+X”战略
，以北京、上海、深圳三大城市为核心，依托十年市场深耕及约二十万政企客户资源
积累，倾力开展云网直销业务，充分挖掘一线城市商业机会；同时，公司根据地域属
性布局东北、华东、华北、华南、华中、西南、东南七大区域，并深入二到四线城市
市场下沉，以各区域骨干团队为核心大力开拓当地渠道，快速拓展企业客户来源，提
升行业影响力，提高公司云网市场份额，实现“核心城市销售+区域覆盖渠道+行业深
耕合作”市场布局。
产品方面，公司在原有DCI/SD-WAN云连接产品、企业专线、VPN等网络产品
的基础上，搭建企业数字化服务云平台，以“云+网+MSP云网服务”产品服务体系，
统一为客户提供一站式、端到端的企业上云服务与数字化解决方案。
报告期内，公司与若干主流云厂商开展密切合作，为政府部门、事业单位
、企业、行业客户等提供云服务解决方案。公司继续加强与SaaS生态伙伴的合作，面
向多行业客户的数字化需求，提供种类丰富的企业精选应用，目前已与用友畅捷通、
致远互联、法大大等进行合作签约，涉及财务、OA、远程办公等领域，瞄准企业上云
应用与云办公领域，为客户提供“资源-技术-服务-应用”的“全链条”上云与数字
化服务。
2020年4月，公司推出“云办公”产品，7月升级“云办公”解决方案，首
期发布了办公物联网综合服务平台及企业办公的智能办公、云连锁等场景系列产品。
其中，云连锁是助力企业实现标准化管理，为企业提供标准化、智能化和数字化的系
列产品，“E企宣”作为公司云连锁一期主要产品，可轻松的帮助企业实现不同区域
、不同门店的统一电视媒体宣传。
出众的连云能力、覆盖全球的网络资源、经验丰富的专业队伍、强强联合
的战略合作，是公司向上发力云网业务的核心竞争优势。企业云网业务以客户需求为
出发点，将相继推出或升级场景化全链条云服务解决方案，“云会议”、“云办公”
、“云连锁”、“云交换”、“云链接”、“工业大数据”、“5G产业园”等场景的
整合云服务将应运而生”。
（二）自建自营+合作共建+受托运营，坚持合作模式多元化
报告期内，公司继续推进数据中心业务转型，由“自建自营”的模式逐步
向“自建自营+合作共建+受托运营”模式转变，打造多元化合作体系。
为进一步完善公司的数据中心战略布局，提升公司相关板块核心竞争力，
获得良好的经济效益，公司拟投资建设“昆山工业4.0项目”。该数据中心项目计划
建设约1万个机架，其中第一期交付机柜规模约为5000柜，计划交付时间为2021年10
月。同时，公司已与终端客户就昆山工业4.0项目的一期建设及使用签订《数据中心
服务合同》，公司将按照相关约定向终端客户提供数据中心服务，涉及机柜总数4,44
8个，服务期为自2021年11月30日起至2031年11月30日止（相关公告编号：临2021-01
2）。该项目一方面体现了公司的客户优势，另一方面未来公司可出售相关资产继续
实行“轻资产、重运营”的业务模式。
未来，公司将依托于深耕行业多年所积累的众多优质客户资源、销售能力
、建设能力、运维能力等，为各行各业的大客户提供定制化的代建代运营服务。
（三）家庭网络服务
继2019年与北京联通深度合作后，2020年6月，公司与上海电信签署业务合
作协议，正式在上海地区展开深度业务合作，双方各自发挥在产品设计、网络能力、
客户服务、装维能力、管理机制等方面优势，共同设计、打造全新“翼长宽”服务品
牌。同时，公司在深圳地区也开始利用自身装维服务能力和服务优势，承接其他优质
运营商的家庭宽带装维业务。在保障传统宽带业务稳定的基础上，公司进一步加大了
增值产品的开发和推广力度，基于北上深的用户群体，利用线上渠道及社区装维人员
驻点上门触客的机会，大力推广包括家庭Wi-Fi云组网产品、大麦智能云终端以及云
视频、云教育、云健康等增值服务，通过增值产品的渗透，增加用户黏性，保持对用
户的长期服务和品质提升。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入约52.40亿元，较上年同期减少13.38%，其中
数据中心业务营业收入约14.61亿元，家庭宽带及增值业务营业收入约19.75亿元，智
慧云网营业收入约15.89亿元。报告期内，公司实现净利润约1.11亿元，较上年同期
增长101.92%；EBITDA值约为14.13
亿元，较上年同期增加138.81%；实现现金收款约46.78亿元，较上年同期
减少12.21%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年2月份中央政治局召开会议，强调要推动生物医药、医疗设备、5G网
络、工业互联网等加快发展；而后工信部召开会议强调加快推动“5G+工业互联网”
融合应用，促进传统产业数字化、网络化、智能化转型。中共中央政治局常务委员会
于2020年3月召开会议指出，要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G
网络、数据中心等新型基础设施建设进度。本次中央政治局会议再次强调加快5G网络
、数据中心等新型基础设施建设进度，预示中国IDC业务市场规模将迎来快速增长。2
020年4月，国家发展改革委、中央网信办联合印发了《关于推进“上云用数赋智”行
动培育新经济发展实施方案》，明确提出将在已有工作基础上，大力培育数字经济新
业态，深入推进企业数字化转型，其中上云将是数字经济背景下，企业开展数字化转
型升级的首要步骤，重要性凸显。
根据2020年云计算发展白皮书，2019年我国云计算整体市场规模达1334亿
元，增速38.6%。其中，公有云市场规模达到689亿元，相比2018年增长57.6%，预计2
020-2022年仍将处于快速增长阶段，到2023年市场规模将超过2300亿元。私有云市场
规模达645亿元，较2018年增长22.8%，预计未来几年将保持稳定增长，到2023年市场
规模将接近1500亿元。
作为数字化转型的基石，企业已意识到云计算敏捷性优势和未来潜力，云
化转型促进业务开展的变革已经开始。随着来自不同行业的企业上云需求多样化，上
云过程中面临诸多问题和挑战。在公有云、私有云、混合云等多种云模式并行快速发
展、新冠疫情带动线上需求爆发的背景下，企业上云市场将呈现多元化与复杂化兼具
、机遇与风险并存的发展趋势。进一步而言，在国家新基建战略的引导下，未来中国
从消费互联网向产业互联网过渡的进程将大大加速，特别是工业制造，人工智能，无
人驾驶等诸多领域的数据将集中爆发，并将由此产生巨大算力和存储需求。各级政府
部门及企事业单位纷纷加强了数据中心的建设及网络资源业务整合力度，互联网巨头
资本开支亦处在快速提高阶段，预计2020-2022年中国IDC业务市场规模复合增长率将
达到26.9%，增速领跑全球，IDC行业景气度持续攀升。
(二)公司发展战略
基于20年行业经验积累，公司在数据中心、互联网接入业务等持续经营的
基础上，正式确立云网协同一体化发展战略，对标全球行业领先企业，打造“云+网+
MSP”一站式解决方案，实现自身轻资产化战略转身。公司与国内主流云厂商开展战
略合作，提出“3+7+X”市场策略，通过云网有机结合，加之积累多年的服务能力，
助力全国4000万中小企业用户完成数字化转型。
为增强公司持续运营能力，提升公司盈利能力，结合公司实际情况，公司
拟充分利用公司在云计算行业经验、客户资源及团队优势，进一步引进云计算行业专
家团队，坚决贯彻云网一体化转型目标，提升公司价值。
(三)经营计划
在云网协同一体化发展战略指引下，公司将在2021年继续升级企业数字化
服务云平台，打造鹏博士云运营管理平台，加强与头部云厂商合作紧密度，完善当前
产品体系，积极扩充打造SaaS合作厂商生态，优化客户产品使用体验；团队建设方面
，公司将在2021年在三大核心城市及七大区域快速扩张团队，以“直销+渠道”的组
合拳进行现有客户的转化及潜在客户的开拓，快速提高市场份额，陪伴中小企业共同
成长；员工培养方面，公司目前拥有超过400位ACP阿里云认证工程师，ACP数量仅次
于阿里云，2021年公司将继续加大人才教育培养力度，从而更好地为中小企业数字化
转型进行赋能。
公司数据中心业务将继续遵循“自建自营+合作共建+受托运营”模式，将
近期收益和远期价值结合，一方面，深度绑定大客户，发展数据中心定制项目；另一
方面，在人才和技术的有力支持下，与拥有数据中心资源的合作伙伴广泛开展合作，
大力拓展在京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大重点区域的机房资源和业务，输出数
据中心综合服务能力，分享5G智联网时代流量红利。
(四)可能面对的风险
（一）行业监管政策变化的风险
国家为加快电子信息产业的发展，制定了相关的政策要求深化电信体制改
革，加快形成有效的市场竞争格局，为民营企业进入电信服务市场奠定了基础。但同
时电子信息行业安全性也关系着整个国家的安全，一旦由于信息产业的改革影响了国
家的信息安全，国家政策将会相应调整，这使得公司未来可能面临行业管理政策变化
的风险。此外，随着国家对信息安全、网络安全方面监管的加强，如果内容提供商等
合作伙伴出现违规行为，公司未尽到审查和配合监管的责任，也会给公司带来一定的
经营风险。
（二）市场竞争加剧风险
随着互联网在行业应用上的普及，市场对宽带接入、IDC、云计算等互联网
增值服务的需求有很大提升，同时政策鼓励更多的企业进入宽带接入市场，使得市场
竞争日益加剧。规模较大的企业加快了转型升级步伐，不断扩大业务范围，培育各自
的差异化竞争优势。在这种市场环境下，未来公司面临的竞争可能加剧。一方面，竞
争加剧使公司面临市场份额被竞争对手抢夺的风险，原有的市场份额可能减小。另一
方面，竞争加剧还可能引发价格战，使得行业整体利润率下降。
（三）技术更新较快风险
公司主营业务为宽带接入服务、IDC、云计算等互联网增值服务，信息技术
产业发展日新月异要求公司具备快速的技术更新能力。随着互联网行业技术与服务不
断向多样化、复杂化发展，以及更新换代速度的不断加快和行业新应用新产品的不断
涌现，公司不可避免地面临着技术风险。虽然公司一直紧跟行业发展动态和客户需求
，不断改进并开发新的技术，但是随着技术的不断进步和客户要求的进一步提高，若
公司由于投资不足等因素导致不能及时满足传输技术和设备更新换代的要求，将对公
司的竞争力产生不利影响。
（四）管理及人才风险
专业的互联网人才是公司的核心资源之一，是保持和提升公司核心竞争力
的关键要素，随着公司业务规模的扩大，公司对专业人才的需求日益增强。由于互联
网公司对人才的争夺日趋激烈，人才流动性也会随之提高。尽管公司已制定并实施了
针对公司员工的多项绩效激励制度，但随着市场竞争的不断加剧，市场对专业人才需
求的与日俱增，仍不排除人才流失的风险。
（五）财务风险
2018年末、2019年末及2020年末，公司资产负债率分别为69.53%、94.84%
和91.73%，处于高位水平，主要是因为公司所属行业为资金密集型行业，固定资产投
资规模较大，公司银行贷款、公司债券等借款规模较高所致。如果公司未来盈利情况
出现大幅波动，将可能存在一定程度的偿债风险。
（六）业绩波动风险
2018年、2019年和2020年，公司营业收入分别为685,967.77万元、604,985
.73万元和524,009.21万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别
为33,733.15万元、-569,285.68万元和-44,928.84万元。2019年公司出现大额亏损，
主要原因是公司2019年度计提商誉减值准备及计提固定资产减值准备等。在公司根据
行业变化调整产品结构、实施转型升级的过程中，经营业绩存在继续波动的风险。
（七）股东股份质押风险
截至2020年12月31日，公司控股股东鹏博实业直接持有公司115,035,640股
股份，占公司总股本的8.03%，其中99.9951%已被质押。鹏博实业通过其控股子公司
深圳市聚达苑投资有限公司持有公司55,440,000股股份，占公司总股份的3.87%，其
中99.71%已被质押。实际控制人杨学平直接持有公司11,562,719股股份，占公司总股
本的0.81%，其中99.46%已被质押。
股份质押是上市公司股东常用的融资手段之一，公司控股股东、实际控制
人进行股份质押，是用于生产经营、补充流动资金等，还款来源均为自有及自筹资金
以及银行贷款和资产处置。该质押为银行综合授信合同项下的股权担保，同时还有信
用担保和资产担保，虽无平仓风险，但有授信合同到期不能续签的风险。
（八）数据中心事项转让的风险
2021年1月，公司与深圳宝能创展置业有限公司签订了《资产转让框架协议
书》，就数据中心资产出售达成初步意向，目前相关审计、评估等工作正在进行。但
由于目前出售的金额、时间、合作方式等尚未确定，数据中心出售事项存在无法全部
或部分转让的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）运营经验优势和品牌知名度优势
鹏博士是我国互联网接入和IDC行业最早的进入者之一。基于多年的专业运
作及行业经验，公司能够有效整合电信运营资源，实现互联互通，通过产品优势建立
了有力的品牌信誉，为客户带来更为优质的服务体验。
（二）管理团队优势
公司的管理团队结构合理且经验丰富，对电信业务的技术发展趋势和市场
转型趋势具有敏锐的前瞻能力。在管理团队的带领下，公司发展战略清晰、业务市场
定位准确、模式不断发展成熟，在市场上保持着持续的竞争力。同时，公司实施了覆
盖面较为广泛的股权激励政策，对公司及各地分子公司中高管理层团队和骨干人员实
行了股权激励，保证了公司管理团队和骨干员工的稳定和积极性。
（三）与运营商合作关系优势
公司在长期的电信增值服务业务经营过程中，与各大基础运营商建立起了
良好的业务合作关系。在互联网接入和IDC业务方面作为基础运营商带宽资源的需求
方，公司与各基础运营商及其下属省级公司开展了长期的业务合作，在取得或租用基
础电信资源方面享受大客户优惠待遇，包括价格优势、带宽流量的购买等方面。
（四）多元化客户群体
公司在互联网接入业务发展过程中积淀多元化客户群体，形成强大的客户
优势，其中包括政府机关、金融、保险、互联网、云计算等多行业领先企业在网客户
，拥有业务发展主动权。
（五）全球云网设施，连云连网能力出众
公司具备丰富的网络资源，可以为客户提供客户到数据中心、数据中心到
数据中心、数据中心到公有云的DCI网络，同时构建了以数据中心为接入点的SD-WAN
网络，为用户提供了从用户侧至数据中心、私有云、公有云的专用高速通道。同时，
公司与国内外主流云服务商连接，构建跨数据中心、云、广域网和分支机构的高度可
编辑网络架构，融合通信与计算，构建云网平台及生态。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
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