600704中大股份资产重组最新消息
≈≈物产中大600704≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
物产中大是中国智慧供应链集成服务引领者，是全国供应链创新与应用示
范企业，是中国具有影响力的大宗商品供应链集成服务商之一。已连续11年位列世界
500强，根据《财富》2021年8月2日公布的最新结果，排名提升至170位。2021年上半
年，公司根据“一体两翼”（智慧供应链集成服务、金融服务、高端实业）发展战略
，围绕智慧供应链集成服务开展更加积极、更加聚焦、更加有效的系列投资活动，加
快打造智慧供应链物流体系和特色供应链金融体系两大支撑平台，按照“以供应链思
维、做产业链整合、构建物产中大生态圈”的实施路径，努力塑造战略协同、周期对
冲、产融互动的产业格局，全面聚焦可持续高质量发展，努力追求基业长青。
（一）经营模式
1.一大核心主业：智慧供应链集成服务
物产中大智慧供应链集成服务是指在“流通4.0”指引下，依托强大的资源
组织、网络渠道、品牌运营等专业优势，紧紧围绕客户的痛点、难点和需求点，通过
打造“五化”（即平台化、集成化、智能化、国际化、金融化）系统能力打造，联动
“四流”（即商流、物流、资金流、信息流），推进供应链集成服务模式数字化改造
提升，围绕金属、化工、能源、汽车等主要品种，形成以物联网、大数据、云计算等
现代信息技术为支撑、以客户需求为驱动、以智慧供应链企业利益相关方共生共赢为
特征的产业生态圈。
2021年上半年，智慧供应链集成服务板块营业收入2451.12亿元，同比增长
44.34%，占集团营业收入93.23%，利润贡献60.43%。其中，金属、能源、化工、汽车
服务等核心业务营业规模均位列全国前列。主要经营模式如下：
（1）基于系统性解决方案的金属供应链集成服务
围绕钢铁全产业链，上游原料端矿石有澳大利亚、巴西、印尼、南非等丰
富的国际化采沟渠道；中游链接宝武集团、河钢集团、沙钢集团、鞍钢集团、本钢集
团、建龙集团、德龙集团、山东钢铁、日钢集团等共计约80余家长期合作的大型钢厂
，形成遍布全国的钢材资源网络；下游围绕中交、中建、中铁、中铁建、国网等核心
优质客户，在解决原材料组织、按时保供、物流规划和金融服务等配供配送基础需求
之外，与浙江省内外的电梯、家电、汽摩配等若干特色产业集群拥有长期配送服务关
系，为大型产业客户及终端产业集群在资源组织、成本控制、库存风险等方面提供一
揽子解决方案。参与合作大型项目有港珠澳大桥、深中通道、冬奥会延崇高速、吉林
丰满抽水蓄能电站重建工程、商合杭高铁、萧山机场三期、杭州东站枢纽、杭绍台智
慧高速、杭州地铁、广州地铁、西安地铁、深圳地铁，参与京雄城际铁路、京雄高速
等雄安新区大基建建设等，同时市场网络延伸至“一带一路”沿线国家及地区，真正
做到“比钢厂更懂市场、比市场更懂钢厂”。
（2）基于贸工一体化的能源供应链集成服务
一方面，通过集购分销为煤企提供毛细血管式的无缝连接服务，上游采购
以国家能源集团、晋能控股集团、中煤能源、山西焦煤等大型煤厂为主，通过集成下
游订单并在上游集中采购，全年集购比例86%；下游大力开拓终端直接用户，通过加
工、物流、金融、信息、配煤等增值服务，将上游资源与下游众多中小用户需求进行
链接。另一方面，按照能源贸易+能源实业的战略发展思路，为有效对冲煤炭贸易风
险，物产环能通过新建、并购重组等方式扩大热电联产规模，并逐步拓展以垃圾焚烧
、污泥处理、生物质发电等为核心技术的固废处置、新能源发电等环保业务，旗下拥
有7家热电联产企业（其中2家在建），年处理污泥79万吨、消耗生物质燃料19万吨、
年供热858万吨，并为产业链上下游企业提供绿色清洁能源。
（3）基于垂直产业链整合的化工供应链集成服务
通过“打井式”的垂直产业链整合，做好上游渠道衔接、中游生产延伸、
下游市场开拓，通过向生产型企业提供原料采购、集中备库、产能提升、成品销售、
期现结合、价格管理、供应链物流、供应链金融等供应链服务，从业务经营发展到资
产经营和资本运作,从中获得稳定的供应链服务和产业提升价值收益。聚焦石化产品
和农产品主业，该模式在油品、聚酯、聚烯烃、橡胶-轮胎、玉米、大豆等多个行业
进行复制，深度整合流通环节，提高盈利质量。目前经编供应链平台、粮油进口供应
链平台、橡胶轮胎垂直产业链等一批集成服务项目取得良好成效。
（4）基于全生命周期覆盖的汽车供应链集成服务
公司拥有近50个汽车品牌系列代理权、200多家网点、近200万用户规模，
核心业务涉及汽车销售、汽车维修、汽车金融、二手车、零部件、保险代理、救援服
务、汽车回收等汽车全产业链生态服务领域，聚焦客户价值，打造成全国领先的智慧
汽车综合服务商。公司以客户为中心，聚焦全价值资源整合，不断优化服务体验；构
建以二手车、产业供应链、汽车金融业务为核心，其他业务相辅相承的3+N平台业务
群，实现所有平台金融嵌入，线上线下深度融合。二手车平台立足建立二手车全产业
链服务平台，已全面完成综合智慧型数字化升级，二手车出口量居全国前列；救援平
台立足做大做强救援主业，成为汽车救援行业引领者，加速推进全国性业务规模增长
，成功复制“产业资源+平台”模式，实现在浙赣湘三省汽车救援行业名列前茅；零
部件平台立足成为汽车零部件产业供应链集成服务商和品牌商，完善供应链服务，构
建核心产品业务链，拓展贸工一体模式；车家佳平台立足成为集科技与服务一体的线
上元通综合服务平台，全力推动公司数字化转型项目的开发与落地，打造线上汽车生
活平台。
(5)基于客户价值导向的全球中高端消费品品牌综合服务
围绕做优品牌、做精渠道、做强服务的发展模式，整合消费领域优质资源
，运用数字化工具，提升服务能力，力争成为全球中高端消费品品牌首选的综合服务
商。品牌端，以酒水、美妆等行业为突破口，聚焦服务中高端品牌，不断扩大核心合
作品牌数量，打造优质且持续的合作品牌矩阵体系。渠道端，基于品牌方定位，形成
“线上+线下”相结合的全网多渠道公域销售体系；依托世界500强产业背景和行业积
淀，重点打造物产中大关联的100万+活跃私域流量。服务端，围绕消费者需求，打造
集“品牌运营+数字营销+客户体验+文化传播”等功能于一体的综合服务体系。目前
公司合作品牌达200多个，其中与贵州茅台、爱茉莉等多个中高端消费品品牌建立了
深度合作关系。
2.两大支撑平台：智慧供应链物流体系+特色供应链金融体系
（1）智慧供应链物流体系
公司积极构建智慧供应链物流体系，运用物联网技术将终端数据传送到大
数据中心，实时监控达成全方位的物联效果，降低供应链集成服务成本，提高利润率
，夯实核心主业的行业龙头地位。重点以子公司物产物流为承载主体，其系国家AAAA
A级综合物流企业。以“百仓计划”为目标，一方面是以线下大宗生产资料为主的物
流基地实体网络布局，另一方面是以线上互联网、物联网、大数据、云计算、区块链
等现代信息技术为支持的物流信息平台搭建，延伸智慧供应链物流服务。
物产物流已逐步形成区域联动、网点协同、公铁水衔接的物流网络体系，
截止2021年上半年，物流网点数已达124个，其中自控库46个、准入库78个，主要分
布在华北、华东和华南等大宗商品核心物流节点区域，综合物流服务量2775万吨，较
上年同期增长13.5%。物产物流持续推进物流仓储智能化管理模式，以实施管理标准
化、装备现代化、运营信息化、决策智能化为目标，打造智能化仓储管理模式，并逐
步推广复制到整个物流网络中，支撑“百仓计划”实现。
（2）特色供应链金融体系
一是利用公司信用优势和资金优势提供供应链金融支撑。公司作为全国首
家获得双AAA信用评级的地方流通企业。在国家加快构建以国内大循环为主体、国内
国际双循环相互促进的新发展格局中，公司始终坚持战略引领，加强供应链集成服务
模式创新。物产中大财务充分发挥司库职能，开展银企战略合作、创新融资方式，赋
能主业发展，助力公司降低整体融资成本。物产中大融租发挥注册资本在浙江省内位
居前列、租赁车辆保有量省内领先的优势，通过持续加强数字化转型赋能客户，为汽
车流通与供应链上下游客户提供融资租赁等支持。
二是发挥现货端产业优势与期货端研究能力为供应链集成服务保驾护航。
成员公司立足现货，积极利用期货工具，充分发挥期货等金融衍生工具的避险增值作
用，帮助产业链客户平抑现货商品价格波动，稳定企业收益。物产中大期货充分发挥
服务实体经济的功能，在大宗商品价格波动加剧的背景下，为成员公司及产业客户提
供产品销售、套保策略、交割服务、风险管理在内的多层次服务，规避生产资料价格
变动带来的影响。
三是充分发挥供应链集成服务主业优势发展供应链金融。公司率先提出“
流通4.0”概念，与供应链上的供应商、制造商、消费者等相关利益方共建生态圈。
公司积极融入“双循环”国家战略，加快大数据、物联网、云计算等新科技应用和数
字化赋能，深化以客户需求为驱动的供应链金融服务，帮助客户提升价值的同时获取
产业增值。浙油中心深入贯彻落实长三角一体化油气交易市场建设、浙江自贸试验区
建设等国家战略，加快产品创新和业务拓展，助力提升浙江自贸试验区油气全产业链
建设水平。
此外，公司在立足供应链集成服务引领者的同时，朝着产业生态组织者的
愿景加快探索。为此，公司根据自身的资源禀赋和转型升级方向，依托良好的商誉资
信和政企合作优势，主动布局了医疗健康、环保公用等“政府有要求、市场有需求、
企业有追求”的朝阳性行业，未来拟在若干细分行业打造具有独特竞争优势的“供应
链+”产业生态体系。报告期内水务板块获得东阳南马一改污水项目、海宁经编产业
园工业废水项目，已运营污水项目产能规模45万吨/日，在建8万吨/日，总计53万吨/
日。健康板块已布局综合医院3家，床位数2250张，已投入运营的养老网点8家，床位
数1617张。
（二）行业基本情况
1.供应链集成服务
（一）供应链行业向绿色低碳转型
今年年初，国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的
指导意见》，全方位全过程推行绿色低碳发展，提出2030年“碳达峰”与2060年“碳
中和”目标。“双碳”目标下,必将带来社会经济各领域低碳转型的重大变革，供应
链行业也不例外。未来，低碳环保思维将贯穿供应链环节之中，形成从原材料采购到
产业设计、制造、交付和生命周期支持的完整的绿色供应链体系，作为供应链行业主
要发展方向的智慧供应链将在低碳经济和可持续发展战略中扮演重要角色。
（二）数字化供应链增强经济发展新动能
数字化是先进的科学技术和现代的生产组织方式相融合的结果，是产业链
供应链现代化的一个重要标志。供应链数字化发展将给传统产业带来很多变革的机会
，催生新的业态和新的商业模式，极大地拓展我国经济发展空间，一些依托产业互联
网平台出现的数字化供应链将成为支撑经济发展的强劲动力。
（三）供应链生态圈建设是未来的发展趋势
主动构建、优化与生态伙伴的关系，营造共生、互生、再生的供应链生态
圈，成为未来供应链管理发展的重要方向。供应链生态圈作为一种新的商业模式，为
企业供应链的未来发展带来新的契机，也对企业的供应链管理也提出了更高的要求，
供应链各环节将深层次、多方位的融合、协同发展，从而推动供应链生态圈效率最大
化的实现，以及生态圈价值链的整体优化。
2、金融服务
以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，是中国在
世界经济格局再平衡过程中的重要战略应对。结合新冠疫情的持续影响和外部形势变
化等不确定性因素，中央继续坚持稳中求进的总基调，强化对“双循环”新发展格局
的金融支撑，持续提升金融支持“六稳”“六保”工作质效，构建金融有效支持实体
经济的体制机制；持续深化改革扩大开放，不断提升金融体系的适应性、竞争力和普
惠性；加快完善现代金融监管体系，提高监管透明度和法治化水平，平衡好稳增长和
防风险的关系，坚决守住不发生系统性金融风险底线。
3.高端实业
制造是立国之本、强国之基。中国经济内外双循环将对冲公司电线电缆、
环保公用、医药医疗等高端实业的负面影响。电线电缆方面，随着工业化进程的加快
，电力、轨道交通、能源、建筑、通信等产业依然保持较大的投资规模，将为中国的
电线电缆行业带来巨大市场空间。热电联产方面，它是可实现电能和热能同时生产的
能源利用形式，可以极大提升能源综合利用效率，在国家支持政策的不断出台下，热
电联产保持较快发展。环保公用方面，党的十九大以来，党中央提出建设生态文明的
宏观要求，国家和地方政府出台诸多法律、法规、政策支持污水处理产业发展，污水
处理的行业向高层次发展，投资机会众多。医药医疗方面，在基础医疗之外，高端医
疗市场需求旺盛，这给公司的医疗板块创新发展提供了机会。当前公司加大医药产品
的创新，依托技术创新抢占国内外市场。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司完成营业总收入2631.84亿元，同比增长47.13%；利润总额
39.61亿元，同比增长41.16%；归母净利润21.13亿元，同比增长30.77%；扣非后归母
净利润18.95亿元，同比增长38.58%。
工作亮点主要包括以下几个方面：
（一）供应链集成服务优势凸显。
公司供应链主业充分发挥模式、渠道、品种等综合优势，较好把握了本轮
大宗商品行情机遇，有效规避风险。具体呈现以下几个特点：
一是主营业务稳建增长。
二是大客户、大项目战略深入实施。物产中大金属公司积极对接中交、中
建等央企重点客户，新增杭绍甬高速、金丽温高速等重点项目，并为机场快线、萧山
机场三期等亚运会重点项目提供大批量、高效率的战略级保供服务。物产中大环能加
强与上游战略供应商合作，持续提升价差较高的长协和场交业务占比。
三是产业布局优化提升，核心业务聚集效应持续加强。物产中大元通加大
豪华车及新能源品牌的布局力度，新设上海宝马店、下沙奥迪店和绍兴路奔驰店，开
拓杭州极狐商超、温州大众ID4商超、重庆成都零跑商超等新能源品牌店。物产中大
云商深耕“美妆+酒水”两大核心业务，美妆业务营收同比增长94%，利润同比增长43
%。四是供应链项目深化拓展。物产中大化工供应链项目首次布局海南自贸港，物产
中大欧泰布局橡胶轮胎和油气供应链项目，实现300万套全钢胎产能和250万吨炼油产
能。物产中大物流围绕核心港口、优势铁路仓库资源，通过资源协同、网点联动，上
半年完成以钢材为主的“公铁海”多式联运服务量420万吨，“物流黄金通道”价值
进一步体现。
（二）金融和实业板块提质增效。
金融和实业板块进一步厘清发展思路，有效促进业务发展，提升经营质量
。物产中大融租商用车C端数字化业务快速提升，利用大数据风控系统实现高效投放
，投放金额达去年全年3倍。物产中大期货风险管理业务快速增长，做市商、场外衍
生品等业务开展有声有色，新增热卷、焦炭、乙二醇做市商资格，场外期权开户数及
开仓数分别同比增长109%和315%。物产中大财务积极探索资金循环最优解，公司资金
管理平台完成项目一期上线。物产中大投资资产管理规模持续增长，拓展类固收、并
购基金等新业务，出资5亿元参与杭州区域国企综合改革试验基金组建。浙油中心会
员企业线上交易迅速发展，交易量和交易额分别同比增长84.49%和长82.76%。物产中
大金石养老业务荣膺中健联“中国养老十大品牌”“中国医养结合十大品牌”两项殊
荣，在杭机构平均入住率达81.7%。物产中大健康拓展药品器械供应链业务，加大与
上游生产企业的授权合作，体系外医院业务快速发展。金华人民医院正式挂牌温州医
科大学附属金华医院。物产中大环境桐乡20万吨/日污水处理及6.62公里厂外配套管
网工程项目正式建成试运营，承担桐乡市近60%的污水处理量、覆盖人口60万，力争
打造成为水务环保行业标杆项目。
（三）“十四五”规划和数字化改革扎实推进。
初步制定集团“十四五”战略规划、《集团数字化改革实施方案（2021－2
025年）》，明确集团数字化改革指导思想、目标要求、重点任务。快速推进物产云2
.0、数据治理、网络与信息安全体系等重点项目建设，公司战略管控后台应用系统和
中台共享系统建设。建立完善集团数字化运营工作机制，强化数字化改革在业务中的
“真应用”，如物产中大金属升级ERP系统底层架构，推动全域销售支持及物流智配
两大新业务平台建设。物产中大元通智慧门店小程序上线试运行，提供车辆选购、二
手车评估、售后预约等一站式服务，实现线下产品和资源的线上化。物产中大欧泰以
“卡车司机”为核心的产业互联网平台完成组织架构搭建，逐步推进平台功能开发及
实施。
（四）重点工作落地见效。
价值创造持续加码，公司限制性股票股权中长期激励正式实施，进一步完
善了集团激励体系。物产中大化工完成对盛泰集团轮胎资产的重整投资，轮胎产业布
局日趋完善。物产中大环能IPO工作有序推进，重点做好证监会反馈意见答复。长三
角一体化油气交易市场建设重点工作成效明显，浙油中心与上期所合作发布“中国舟
山-低硫燃料油保税船供报价”，成为首个以国内期货市场价格为定价基础的人民币
报价机制。“双碳”各项工作严格落实，按照全省碳达峰碳中和工作推进会要求，摸
清碳排放底数及达峰预测，编制集团碳排放达峰行动方案。废钢业务与马钢等行业头
部公司开展合作，尝试废钢进口业务。
（五）风控能力持续提升。
公司多次组织召开大宗商品行情研判会，通过内外结合方式，交流分析行
情走势，分享业务策略，及时提示风险，为成员公司调整策略和兑现盈利提供了有力
支撑。出台《关于加强大宗商品板块风险防控的意见》，组织开展库存梳理和物流飞
行检查，防范相关经营风险。强化业务一线风险管控，印发《关于进一步加强业务一
线风险管控的指导意见》，对业务一线的制度建设、风险应对、数字化管控、监督管
理、廉洁建设等方面制定具体要求。开展资金安全风险和合同管理专项检查，有效促
进业务一线相关重点领域的合规管理。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.供应链集成服务风险
2021年上半年，受全球经济复苏、货币宽松以及双碳目标影响，大宗商品
价格整体上行，尤其钢铁、有色和能源化工版块表现更为强劲，部分时段价格涨幅为
历史罕见，钢材价格甚至创下历史新高。当前，市场行情错综复杂，风险与机遇并存
，需警惕市场潜在的风险和价格波动风险。
对策：一是增强市场的洞察能力和辩证思维能力，深入研判当前情况下的
市场特点和行情走势，通过深化现期结合模式及加强产研协同，有效应对大宗商品价
格波动带来的各种风险挑战。二是保持发展定力，坚持通过拓展终端市场、创新商业
模式、提升集成服务能力，主动寻找“双碳”相关新兴产业的业务机会，进一步提高
经营质量和效益。三是提升全员风险管控意识，建立科学化、系统化、流程化的风控
体系，保障经营稳健发展。
2.金融服务风险
从国际看，发达国家高疫苗接种率推动经济复苏，但德尔塔病毒蔓延担忧
未来存在较大不确定性。美联储开始讨论缩减购债规模，加息预期进一步提前。从国
内看，经济发展呈现稳中加固、稳中向好的态势，国际大宗商品价格波动影响了国内
工业生产者价格涨幅，居民消费价格维持温和，就业总体稳定，市场预期向好。中国
人民银行继续实施稳健的货币政策，进一步支持中小企业，绿色发展，科技创新。
对策：公司将密切跟踪国内外经济形势、货币政策变化，做好金融风险防
范。一是围绕公司“十四五”规划，聚焦主业发展，做大做强核心业务；二是充分发
挥公司供应链集成服务优势，强化公司产业协同；三是持续推进数字化转型，坚持合
规经营，不断增强金融业务风险防控能力。
3.高端实业风险
电线电缆方面，普通线缆产品行业门槛不高、价格优势不明显，面临技术
创新和服务升级的压力；热电联产方面，行业具有区域性、季节性等特点，公司供热
效益受下游用户产能和季节变化影响较大；公司原料受煤炭价格波动的影响较大。医
药行业产业安全、环保政策趋严，关键原材料价格和供应链安全存在压力，产业区域
化标签日益模糊，跨区域竞争不断升级，存在着前期投入大、投资周期长、盈利模式
单一等问题。
对策：高端实业要始终坚持品质制胜、绿色发展的经营方针，注重科技创
新，不断加大研发投入，深化节能环保，加强产品、技术、服务、管理创新，优化产
品结构，持续推出高附加值的新产品，加强销售模式创新，加强库存管控，提升市场
需求敏感度。热电板块积极开展生物质、污泥等非化石能源处置利用，加快创新研发
，积极实施节能减排技术，以实际行动践行“双碳”目标；推动产品多元化转型，有
效缓解单一蒸汽产品的风险，提高抗风险能力。环保公用和医药医疗产业将继续探索
轻重结合、长短结合的投资+经营模式，加强商业模式和盈利模式创新，实现企业效
益和社会效益双赢。
四、报告期内核心竞争力分析
公司长期稳健发展，主要得益于公司始终领先的行业地位、不断创新的商
业模式、持续优化的管理体制机制、相对强大的资源获取能力等优势。
行业地位优势：公司自2011年起连续入围《财富》世界500强，2021年位列
170位，是中国智慧供应链集成服务引领者，是浙江省省属特大型国有控股企业集团
。2021年7月，公司荣膺“全国供应链创新与应用示范企业”。强大的行业地位优势
使得公司形成更加完整和庞大的上下游供应链，能够与全国的大宗商品巨头达成良性
合作，拥有长期稳定且强大的分销网络体系，从而形成具有竞争力的上游议价能力、
下游分销能力、供应链集成服务能力。
商业模式优势：公司近年来从赚取买卖差价的传统贸易商转型为供应链集
成服务商，并致力于成为产业生态组织者，坚持以供应链思维，做产业链整合，构建
具有独特竞争优势的“供应链+”产业生态圈。公司围绕产业链上下游各主体、各环
节、各要素搭建集成化服务平台，以拥有大量优质客户资源为基础，以重要经济领域
的分销网络、物流网络为布局，联动商流、物流、资金流、信息流，构建产融互动业
务格局，以其物流智能化、泛金融化、互联网化的行业优势，促进供给与需求的深度
对接、产业资本与商业资本的有机融合，具有较强的客户粘性及流量变现能力。
管理体制机制优势：作为入选《国企改革12样本》企业，公司长期坚持管
理改革创新，决策既科学高效且具有创新精，这为公司带来了更多的新机遇。2015年
实现整体上市后，公司通过员工持股、“二次混改”、限制性股票激励计划激发员工
持续发展动力，通过开展再融资、存量资产战略重组培育专业化经营发展能力，治理
体系更加现代化、运行管理更加规范化。
资源获取优势：公司作为全国首家获得中诚信和大公国际双AAA信用评级的
地方流通企业，有利于公司债券发行和获得银行融资贷款，获取相对低成本的资金优
势。公司作为总部地处电子商务之都--杭州、辐射长三角的特大型企业，地理区位优
势为产业布局提供了良好的基础。公司作为世界500强企业、上市公司、国有企业，
拥有市场美誉度和良好的政企关系，具备强大的国内外资源优化配置的能力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，面对新冠肺炎疫情的严重冲击、国内国际形势的深刻变化以及经
济下行压力，公司上下按照“稳增长、防风险、优结构、促改革、提质量”的生产经
营方针，迎难而上、逆势奋进、化危为机，超额完成全年预算目标任务。报告期内，
公司完成营业总收入4039.66亿元，同比增长12.55%；利润总额54.41亿元，同比增长
11.05%；归母净利润27.46亿元，同比增长0.43%；扣非后归母净利润23.13亿元，同
比增长11.55%。
主要工作如下：
（一）主动化危为机，努力实现“两手硬、两战赢”。
新冠肺炎疫情发生以来，公司据党中央、省委省政府和省国资委的决策部
署，第一时间成立疫情防控工作领导小组，全面落实疫情防控各项措施，层层压实防
控责任，并在驰援武汉、保障防疫物资、保供应链稳定、落实经营性房租减免政策等
方面为抗疫大局提供支持。与此同时，集团紧密跟踪和研判经济形势，及时调整和部
署经营策略，始终坚持一手抓疫情防控，一手抓复工达产。一是建立争先创优“赛马
机制”。每月从营收、利润两大指标和预算完成率、贡献率、增长率三个维度对成员
公司经营业绩进行比优考核，激发了各成员公司比学赶超的积极性。二是抢抓政策和
市场机遇。积极推动杭州市发放汽车增量牌照2万张，有效促进物产元通的汽车销售
。物产金属接连获得配供配送大单，全年中标及入围配送配工项目共151个，钢材、
水泥合计近400万吨。物产国际扩大进出口业务，取得口罩、防护服等防疫物资的出
口资质。特别是两家公司把握钢材进出口差价机遇，逆市操作，取得了较好的效果。
物产云商抓住疫情期间“宅经济”爆发机遇，美妆生活板块实现快速发展。物产物流
构建九条“物流黄金通道”，有效解决滞港、滞运、暴库等问题，合计解决库容约63
0万吨，运力约200万吨。
（二）强化“五个结合”，商业模式创新提升。
一是内外结合，国际化发展。公司全年实现进出口总额（含转口）113亿美
元，同比增长47.1%，集团进出口业务比重占比达18%，其中物产国际已达到31%。二
是贸工结合，平台化运营。深化产业终端供应链项目服务，物产化工、物产欧泰开展
供应链项目12个，轮胎供应链已实现半钢轮胎产能1500万套、全钢轮胎700万套，初
具规模和行业影响力。三是现期结合，金融化护航。充分发挥期货等金融衍生工具的
避险增值作用，规避大宗商品价格波动风险，促进业务发展。物产化工取得大商所LP
G交割库资质。四是上下结合，集成化服务。持续增加上下游资源要素组织与整合能
力，为大客户、大项目、终端用户提供集成化服务，全年实物量近1.7亿吨，同比增
长17.42%。物产物流“百仓计划”形成43个自控型、75个准入库的“弓箭型”网络布
局，综合服务量超5200万吨，有效发挥支撑作用。五是产融、融融结合，协同化发展
。中大期货交割业务集团内部客户占比60.6%。协助物产金属获得上期所螺纹钢、热
卷做市商资格。财务公司认购兄弟公司市场化发行金融产品，推出海关关税保函业务
，帮助成员公司提高通关效率、降低通关成本。
（三）着力提速推进，重点项目多点开花。
集团“十四五”规划暨数字化转型顶层设计通过与埃森哲和阿里云联合体
紧密协同，经过多轮调研访谈、反复研讨论证和持续修改完善，初步形成了既符合集
团实际又具有创新突破、产业特色和亮点的“十四五”规划。完成数字化转型规划蓝
图、转型路径、应用场景等5个数字化重点工程可研报告和8个配套数字化管理制度在
内的项目交付成果。集团财务共享中心咨询工作设计方案正式完成，描绘建设蓝图、
形成业务核算流程图和财务核算手册，为下一步集团财务共享平台系统选型和系统实
施商落地实施打下扎实基础。物产环能海盐经济开发区热电项目、金义都市区生物质
发电项目完成前期准备工作，顺利开工建设。中大实业德清线缆智能制造基地一期工
程基本完成主体车间的建设，开展无人工厂、立体仓等智能化项目前期试点。物产环
境通过收购与公开招标方式，获得桐庐富春污水厂一、二、三期及横村污水项目，新
增规模11万吨/日，桐乡污水项目全力冲刺建设进度，做好投产准备。成都金海污水
项目顺利完成提标改造。中大金石完成优质养老公寓“雍柏荟”收购，朗和（银泰）
国际医养中心首次实现盈利，朗园系列签约首个品牌输出项目。物产云商成功获得茅
台直销渠道商资质。
（四）聚焦价值提升，积极推进资本运作。
快速启动二次证券化,根据监管政策要求，形成集团二次证券化总体规划，
统筹研究论证集团内相关企业分拆上市可行性，实质性启动物产环能A股分拆上市项
目，申报材料已获证监会受理。加强并购重组运作,聚焦对主业范围内优质企业的并
购。深化“二次混改”，制定新一轮中长期股权激励计划已经公司九届十六次董事会
审议通过，待提交公司2020年度股东大会审议通过。物产欧泰完成增资扩股和新一轮
员工持股，调整经营思路，优化产业布局，为公司发展奠定坚实基础。浙油中心引战
增资顺利落地，上期所完成入股。中大投资博迁新材、物产暾澜基金天山铝业成功上
市。
（五）坚持一抓到底，“三大攻坚战”取得重大进展。
物产健康产业基础不断夯实，理顺旗下医院各项重难点问题，金华医院新
院区正式启用，整体搬迁后就诊量迅速超过老院区。江干区人民医院挂牌浙二医院江
干院区，通过收取“基础租金+浮动租金”的方式，提前锁定投资回报。柯城医院实
现平稳退出。凤凰医院积极探索学科特色，开展养老中心、残疾人之家等运营模式。
朗园项目如期结顶，完成全年销售目标。物产金属假日酒店大楼整体出租，收益达到
自主经营的2.1倍。物产长乐兰溪PPP项目完成股权梳理和转让事宜，收回第一期回款
2000万元。
（六）持续精细管理，降本增效成效明显。
强化成本费用管理，提升运行效能，在研发费用同比增长40.16%基础上，
全年成本费用水平较去年节约0.42个百分点以上。财务公司有效发挥内部银行作用，
加强产品创新，发行两期“债贷通”专项债券产品，全年以较低利率发行超短融10期
共155亿元。中大实业首创业内线缆“一出二”连续硫化生产线，单位产量提升80%，
综合成本降低40%。创新设计民用布电线“超高速”生产方法，生产效率提升3倍，能
耗仅为三分之一。物产环能利用场交模式，通过进口煤价差和配煤等方式降低电厂用
煤成本近2000万元。物产云商通过数字化手段优化仓储分布和物流选择，库内仓储费
用降低30%，运输成本下降15%。
（七）突出问题导向，风险管控切实加强。
进一步加强风险系统化管控，制定出台相关指导意见，明确风险管控组织
建设、制度建设、运行机制、监督工作、责任追究等方面具体要求。组织开展现期结
合、资金信用监督管理、混合所有制企业管控情况、物流管理等多项专项检查，梳理
风险并提出应对措施，进一步提升经营规范性。开展集团2016-2018年度股权投资项
目后评价工作，全面梳理期间119个投资项目情况，促进提高决策科学水平和投资运
营能力。审计内控有序开展，出台《审计和专项检查整改工作考核细则》，有效推动
责任落实和问题整改。推进多家成员公司新建或更新完善内控手册，集团连续排名浙
江上市公司内控指数排行榜第三名和全国“内控百强”。持续加强法律风险防范和化
解，组织开展以“加强合同管理，提升诉讼成效”为主题的“11.9安全风险日”活动
，持续推进诉讼案件了结。安全生产平稳有序。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，营业总收入4039.66亿元，同比增长12.55%；利润总额54.41亿
元，同比增长11.05%；本期实现归属于上市公司股东的净利润27.46亿元，同比增长0
.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润23.13亿元，同比增长11.
55%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.供应链集成服务
（1）国内国际“双循环”格局给供应链企业带来新机遇
2020年以来，在疫情冲击下，全球经济面临严峻挑战。党中央应对国际形
势变化，做出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格
局”的重要战略部署。双循环战略有助于供应链企业利用国内国际两个市场均衡发展
，推动产业链、价值链、供应链的多元联动，在危机中育新机、于变局中开新局。
（2）“六保六稳”政策促进供应链集成行业转型升级
2020年以来，中国政府出台“六保六稳”政策应对经济下行压力，提出优
先稳就业保民生，保产业链供应链稳定。大宗商品供应链企业特别是较大规模的优秀
企业紧紧抓住扩大内需的战略机遇，以保促稳、稳中求进、化危为机，打好转型升级
的主动仗，获得了更大的发展空间。
（3）供应链集成服务行业呈现平台生态、数字创新、全链融合的发展趋势
当前，传统供应链的发展，技术的渗透性日益增强，很多供应链已经具备
了信息化、数字化、网络化、集成化、智能化、柔性化、敏捷化、可视化、自动化等
先进技术特征。平台生态、数字创新、全链融合的发展趋势越来越明显，并将根本改
变现代供应链企业的运作方式，推动整个企业发生重构与迭代。
2.金融服务
从国际看，美国、欧盟等发达经济体新冠疫情出现反复，经济复苏有所放
缓。美联储加大支持力度推动大规模财政刺激计划落地，欧洲央行扩大宽松规模并延
长宽松时间。从国内看，我国经济增长运行平稳，生产和需求持续回暖，终端消费不
断回升。稳健的货币政策灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，保持好正常货币政策
空间的可持续性，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定；结构性货币政策
工具发挥好精准滴管作用，有效支持实体经济，巩固贷款实际利率下降成果，促进企
业综合融资成本稳中有降；金融风险预防、处置、问责制度体系不断健全，牢牢守住
不发生系统性金融风险的底线。
3.高端实业
实业是立国之本、强国之基。从宏观层面看，传统基建、“新基建”、美
丽中国、健康中国已经上升为国家战略，这给公司环保公用、电线电缆、医药医院等
高端实业带来发展机遇。公用板块，污水处理、垃圾、生物质发电、蒸汽等付费机制
明确，现金流稳定且充裕，经营风险较低。其中，热电联产是一个可实现电能和热能
同时生产的能源利用形式，可以极大提升能源综合利用效率。近几年随着国家支持政
策的不断出台，热电联产行业得到迅速发展。公司一直倡导实践高效梯级能源利用方
式，突破了传统热电联产行业仅有的热和电两种产品，提供多参数的压缩空气产品，
服务于工业生产；同时，多能联产设施还可提供污泥处置等服务，形成了多品类能源
产品联供经营模式，从而提升了公司的盈利能力和用户粘度。
水务板块，污水处理被广泛应用于关系国计民生等各个领域。近年来，特
别是党的十九大以来，党中央提出建设生态文明的宏观要求，国家和地方政府出台诸
多法律、法规、政策支持污水处理产业发展，污水处理工艺与新兴技术日益融合，污
水处理监管日趋严格，出水标准逐年提高，污水处理行业向更高层次发展。水务环保
产业处于风口，各地新建、改建的市政污水较多，印染、焦化、化工等工业项目趋向
集中的园区、园区污水处理项目机会较多。
电线电缆是国民经济中最大的配套行业之一，占据我国电工行业四分之一
的产值。随着工业化进程的加快，城市轨道、船舶建设、电力建设、城镇化的快速推
进，将为中国的电线电缆行业带来巨大市场空间。随着疫情防控的成效逐步显现，我
国及全球经济将逐步企稳回暖，经济内外双循环及新基建、新能源等国家产业发展导
向将为我国电线电缆行业发展提供广阔发展前景。
医药医院方面，我国社会经济快速发展，公众的自我保健意识不断提高，
同时逐步迈入老龄化社会且呈现慢性病年轻化的情况下，健康产业作为一种新兴服务
业，具有巨大发展潜力。目前，医疗健康行业逐渐向“防、治、养”的模式转变。供
给侧改革和高端医疗市场需求将激发医院医疗产业的蓬勃发展。经历此次全球性新冠
疫情，医药尤其是创新性、特效性药物与人类健康生死攸关，医药创新发展将永远在
路上。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，物产中大集团将继续深入践行“流通4.0”，“平台化、
集成化、智能化、金融化、国际化”五化并举，加快建设基础数字技术平台，持续推
进数字化转型、提升集团数据治理能力，推动构建供应链、产业链上下游企业间数据
贯通、资源共享和业务协同的产业互联网生态，努力打造中国智慧供应链集成服务引
领者和具有国际竞争力的产业生态组织者。
(三)经营计划
2021年，公司力争实现营业总收入4300亿元，营业总成本预计控制在4265
亿元。2021年是中国共产党成立100周年，是“十四五”开局之年，也是浙江省争创
社会主义现代化建设先行省启动实施之年。公司将深入贯彻中央和省委经济工作会议
部署，突出创新驱动、改革突破、数字赋能，努力实现“十四五”开好局、起好步。
重点要做好以下几个方面工作：
（一）强化“争先创优”，全力完成全年目标任务
面对诸多不确定的市场环境和行业的激烈竞争，公司既要坚持高质量发展
，不断提升运营效率，同时也要保持一定的发展速度，稳固行业龙头地位。因此，今
年公司将继续实施“争先创优”活动，以更高标准全力以赴完成预算目标任务，力争
实现“十四五”开门红。
（二）强化数字赋能，谋划打造智慧供应链
2021年是公司数字化转型的实施年，根据数字化转型顶层规划，按照“以
顶层设计为引领，以业务为重点，基础先行，分步实施”的建设原则，系统推进各项
工作，为“十四五”期间实现“中国智慧供应链集成服务引领者”的战略目标打好坚
实基础。一是推进“一朵云工程”建设，打造基础设施平台。二是推进“一中台工程
”建设，打造数据赋能平台。三是推进“一平台工程”建设，打造技术赋能平台。四
是推进“一体系工程”建设，打造职能管控平台。五是推进“一示范工程”建设，打
造数字化应用样板。六是推进“一系统工程”建设，打造网络与信息安全平台。
（三）强化转型发展，持续提高经营质量
1.流通板块立足结构优化，提升资源配置效率。一是优化区域结构。积极
主动融入国家“双循环”新发展格局和“一带一路”发展机遇，加强海外网点建设和
国际业务拓展。紧抓长三角一体化战略机遇，巩固深耕华东、华南成熟市场。把握中
西部大开发和京津冀一体化发展机遇，积极培育西南、中部、华北等潜力市场。密切
关注海南自由贸易港相关政策，抢占先发优势。二是优化品种结构。进一步做强优势
品种，巩固核心交易品种行业龙头位势，拓展油气板块规模。积极发展废钢业务，完
成废钢项目合作。寻找在新能源、新材料、节能环保、生命健康等具有产业政策支持
、发展前景良好的产业中的业务机会。三是优化客户结构。进一步加强客户分类分级
管理，强化客户信用等级的动态评估，聚焦战略客户、核心客户，提升终端客户占比
。
2.金融板块立足服务创新，提升专业化运作能力。金融板块聚焦主业赋能
，强化对主业的服务及支撑，打造具有公司产业背景的特色化金融服务。推动财务公
司提升监管评级，加快业务资质申请，提高供应链金融服务能力。推动物产融租做精
做专细分领域。推动中大金石养老、不动产金融双轮驱动的融合。养老业务做好社会
效益与盈利能力、生态打造与资源聚合的平衡，深化护理院等细分行业研究。不动产
金融业务聚焦契合国家政策和省重大项目。推动中大期货持续提升产业客户及机构客
户比例，围绕服务公司主业，做强风险管理业务，打造优势品种。推动中大投资加强
投研能力建设，加快由机会型投资向战略引领下的主动型投资转变，兼顾投资收益和
为集团储备优质项目。推动浙油中心围绕“一市场三中心”战略目标，加快推进与上
期所在期现、场外衍生品等方面的合作，创新交易模式，建设交易体系和价格指数。
3.实业板块立足研发创新，提升发展新动能。推动物产环能高质量建设好
物产山鹰和金义新区两个项目。推进园区能源综合管理，创新节能减排整体方案。高
度重视碳达峰、碳中和目标对热电行业的影响，探索发展新能源业务。推动物产化工
医药板块“中间体-原料药-制剂”一体化发展，加紧制剂研发。推动物产化工、物产
欧泰轮胎业务创新产品和营销，探索构建产业互联网。推动中大实业发挥电缆研究院
研发优势，加大科研成果转化力度，打造高技术壁垒产品。推动物产健康下属医院提
升多学科诊疗能力及协同发展水平。重点谋划下一步发展规划，推进药品器械供应链
业务，研究布局营利性特色专科项目。推动物产环境进一步提升专业技术水平和能力
，通过并购等方式补齐水务施工专业资质短板，高标准推进桐乡、桐庐等项目建设。
推动物产长乐聚焦主业发展以森林康养为特色的多元服务业，将生态教育、林下经济
、文化旅游等业务有机融合，加大产品创新。
（四）强化价值创造，增强上市公司发展后劲
1.加强资本运作。一是加大并购重组力度。进一步发挥公司并购重组主导
作用，研究论证设立公司投资运营平台，开展重大项目投资和运作。二是加快二次证
券化进度。高效推进物产环能IPO工作，抢抓时间节点，落实落细各项工作，争取尽
早成功获取上市批复。三是推进募投项目建设，德清智能制造项目按计划投产。
2.加强内部协同。进一步加强公司内部业务协同和管理协同，促进资源共
享和优势互补。一是打造同类板块业务的竞合优势，加强同类板块的产业研讨和内部
交流。二是充分利用公司在产业、金融方面的综合优势，打造产融结合综合竞争优势
，从满足客户需求出发，为客户提供一揽子服务。
3.创新混改模式。进一步研究创新混改模式，如优先股及以虚拟期权、分
红收益激励机制为代表的“混改4.0”模式。探索通过优先股、产业并表基金、引入
战略投资者等方式进一步优化下属成员公司股权结构。
（五）强化战略执行，打造十大示范项目
为更好地推动公司“十四五”战略规划和重大决策部署的有效实施，2021
年拟通过落地并推广与战略匹配的十大示范项目，以点触面，强化执行，具体为以下
10个方面：一是打造数字化应用示范项目，二是打造供应链集成服务示范项目，三是
打造业务协同示范项目，四是打造技术创新示范项目，五是打造客户管理示范项目，
六是打造安全生产管理示范项目，七是打造智慧物流示范项目，八是打造投研示范项
目，九是打造风险管控示范项目，十是打造降本增效示范项目。集团对这些示范项目
将进行专题部署，明确时间表、任务图、责任人，加强进展督办和成效衡量力度，确
保示范项目高质量推进。
（六）强化风险管控，提高风险防范化解能力
1.注重风险防范。进一步提升全员风险合规意识，筑牢风险防控防线，推
动风险管控有序高效，保障经营发展合规稳健。关注市场风险，尤其是铁矿石、螺纹
钢、煤炭等大宗商品价格经过一轮大幅上涨后正处于历史高位，准确判断价格走势对
业务开展至关重要。紧跟严监管趋势，不断完善风险管控体系。持之以恒抓好安全生
产三年综合治理行动和安全生产管控平台建设，严格防范事故发生。
2.加强财务管理。持续加强财务报表管理，一是抓好资产负债率管理，逐
步推动由静态管控为主向动态为主、动静结合的方式转变。二是抓好现金流管理，加
强重大资金支出的计划性管理，增强对现金流量统筹管理能力。三是抓好资产管理，
加强四项资金的动态管理，通过结合历史数据和业务发展要求形成更加科学、更加高
效的四项资金当量管理标准。加强库存当量管理，探索建立库存安全性与效益性匹配
最佳组合。四是抓好成本费用管理，深入分析费用结构，在销售费用、管理费用、财
务费用等方面挖掘下降空间，更加精准配置资源，实现降本增效。
3.完善监督体系。持续开展专项监督检查，加强对重点企业、重要业务和
关键环节中可能存在的风险事项检查。推进事后审计向事中、事前审计转变，深入业
务一线，排查风险隐患。深化内控体系管控与各项业务工作的有机结合，加强重点领
域日常管控，聚焦关键业务、改革重点领域，梳理分析相关内控体系执行情况，查找
制度缺失或流程缺陷，及时研究制定改进措施。进一步规范合同管理，加强合同、制
度、章程、重大项目的法律前期审核工作，提高合同质量，防范合同法律风险。
(四)可能面对的风险
1.供应链集成服务可能面对的风险
2020年，为应对新冠疫情的影响，中国政府充分发挥体制优势，保证了疫
情的有效控制和生产工作的有序恢复，成为全球唯一实现正增长的主要经济体，展现
出了巨大的经济韧性。而从全球供应链来看，疫情引发的对全球供应链过于集中带来
风险的担忧也加速了全球供应链的多元化和分散化，未来可能呈现多中心的格局。
对物产中大集团供应链集成服务业务来说既是风险也是机遇，经济增速的
下降、需求的波动和政策的宽松均会对公司未来的盈利增加不确定性。
对策：2020年面对新冠疫情的影响以及诸多不确定的市场环境和行业的激
烈竞争，作为中国供应链集成服务引领者，物产中大坚决贯彻中央“六稳”“六保”
和省委省政府决策部署，始终坚持内外贸相结合，在不断延伸拓展国内市场、深耕产
业供应链的同时，也积极响应国家“一带一路”倡议，布局国际市场，内外兼修、双
管齐下，有效化解了各种不利因素，2021年公司将在巩固优化这些经营举措基础上，
进一步突出创新驱动、改革突破、数字赋能，力争实现优异的经营业绩。
2.金融风险
2021年宏观经济复苏大背景下，国内货币政策更为中性，金融市场风险加
大，有待进一步加强金融风险防范；同时，国际国内金融市场持续博弈，加大了公司
资管业务的操作难度和不确定性。
对策：一是持续跟踪金融监管政策变化，坚持合规经营，防范金融风险；
二是充分利用集团在产业、金融方面的综合优势，打造产融结合综合竞争优势，从满
足客户需求出发，为客户提供一揽子服务；三是强化风险源头管控，聚焦重点业务和
新兴业务，提升风险识别和处置能力。
3.高端实业风险
电线电缆行业产业集中度低、企业数量多、规模小、产品同质化、产品大
多处于产业链中低端，近几年随着外资企业在华投资增加，产业链不断向中低端市场
延伸，而内资企业原有的成本和价格优势也不断减弱，如服务和创新能力不能得到提
升，将受到外资品牌更大的竞争压力。此外医药医疗产业也都存在着前期投入大、投
资周期长、盈利模式单一等问题。中央经济会议确定的碳达峰措施将对行业产生深远
影响。
对策：高端制造要始终坚持品质制胜、绿色发展的经营方针，注重科技创
新，不断加大研发投入，深化节能环保，加强产品、技术、服务、管理创新，优化产
品结构，持续推出高附加值的新产品，加强销售模式创新，加强库存管控，提升市场
需求敏感度。环保公用和医药医疗产业将继续探索轻重结合、长短结合的投资+经营
模式，加强商业模式和盈利模式创新，实现企业效益和社会效益双赢。依托优质医疗
资源，打造大健康产业生态圈，发展“互联网+医疗”，差异化发展专科医院，与普
通公立医院形成错位竞争优势。
4.经营管控风险
面对国内外严峻复杂的经济形势，公司在加强转型升级战略落地执行、管
理日趋复杂化的业务模式、优化要素资源的配置能力、加强风险内部控制等方面存在
诸多挑战。
对策：公司将以打造具有全球竞争力的世界一流企业为目标，持续推进价
值创造、精细化管理、数字化转型，深入实施“一体两翼”战略，持续打造和巩固“
中国智慧供应链集成服务引领者”行业位势，以公司“治理体系和治理能力现代化”
为主线，完善公司全面风险管理体系和内部控制体系，提升经营管理水平。
四、报告期内核心竞争力分析
公司长期稳健发展，主要得益于公司始终领先的行业地位、不断创新的商
业模式、持续优化的管理体制机制、相对强大的资源获取能力等优势。
行业地位优势：公司自2011年起连续入围《财富》世界500强，是中国供应
链集成服务引领者，是浙江省省属特大型国有控股企业集团，是国内同行中唯一入选
高盛新漂亮50的上市公司。2018年9月，公司通过商务部、工信部等八部委联合评选
，入选“全国供应链创新与应用试点企业”。强大的行业地位优势使得公司形成更加
完整和庞大的上下游供应链，能够与全国的大宗商品巨头达成良性合作，拥有长期稳
定且强大的分销网络体系，从而形成具有竞争力的上游议价能力、下游分销能力、供
应链集成服务能力。
商业模式优势：公司较早从赚取买卖差价的传统贸易商转型为供应链集成
服务商，并致力于成为产业生态组织者，坚持以供应链思维，做产业链整合，构建具
有独特竞争优势的“供应链+”产业生态体系，使得公司净资产收益率在同行业可比
上市公司中处于领先位置。公司围绕产业链上下游各主体、各环节、各要素搭建集成
化服务平台，以拥有大量优质客户资源为基础，以重要经济领域的分销网络、物流网
络为布局，联动商流、物流、资金流、信息流，构建产融互动业务格局，以其物流智
能化、泛金融化、互联网化的行业优势，促进供给与需求的深度对接、产业资本与商
业资本的有机融合，具有较强的客户粘性及流量变现能力。
管理体制机制优势：作为入选《国企改革12样本》企业，公司长期坚持管
理改革创新，决策既科学又高效且具有创新态度，这为公司带来了更多的新机遇。20
15年实现整体上市后，公司通过员工持股、“二次混改”激发员工活力，通过开展再
融资、存量资产战略重组培育专业化经营发展能力，治理体系更加现代化、运行管理
更加规范化。
资源获取优势：公司作为全国首家获得中诚信和大公国际双AAA信用评级的
地方流通企业，有利于获得银行融资贷款，获取相对低成本的资金优势。公司作为总
部地处电子商务之都——杭州、辐射长三角的特大型企业，地理区位优势为产业布局
提供了良好的基础。公司作为世界500强企业、上市公司、国有企业，拥有市场美誉
度和良好的政企关系，具备强大的国内外资源优化配置的能力，包括获取重大项目、
解决大额资金需求、进行区域协同运作等。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
物产中大是中国智慧供应链集成服务引领者，是全国供应链创新与应用示
范企业，是中国具有影响力的大宗商品供应链集成服务商之一。已连续11年位列世界
500强，根据《财富》2021年8月2日公布的最新结果，排名提升至170位。2021年上半
年，公司根据“一体两翼”（智慧供应链集成服务、金融服务、高端实业）发展战略
，围绕智慧供应链集成服务开展更加积极、更加聚焦、更加有效的系列投资活动，加
快打造智慧供应链物流体系和特色供应链金融体系两大支撑平台，按照“以供应链思
维、做产业链整合、构建物产中大生态圈”的实施路径，努力塑造战略协同、周期对
冲、产融互动的产业格局，全面聚焦可持续高质量发展，努力追求基业长青。
（一）经营模式
1.一大核心主业：智慧供应链集成服务
物产中大智慧供应链集成服务是指在“流通4.0”指引下，依托强大的资源
组织、网络渠道、品牌运营等专业优势，紧紧围绕客户的痛点、难点和需求点，通过
打造“五化”（即平台化、集成化、智能化、国际化、金融化）系统能力打造，联动
“四流”（即商流、物流、资金流、信息流），推进供应链集成服务模式数字化改造
提升，围绕金属、化工、能源、汽车等主要品种，形成以物联网、大数据、云计算等
现代信息技术为支撑、以客户需求为驱动、以智慧供应链企业利益相关方共生共赢为
特征的产业生态圈。
2021年上半年，智慧供应链集成服务板块营业收入2451.12亿元，同比增长
44.34%，占集团营业收入93.23%，利润贡献60.43%。其中，金属、能源、化工、汽车
服务等核心业务营业规模均位列全国前列。主要经营模式如下：
（1）基于系统性解决方案的金属供应链集成服务
围绕钢铁全产业链，上游原料端矿石有澳大利亚、巴西、印尼、南非等丰
富的国际化采沟渠道；中游链接宝武集团、河钢集团、沙钢集团、鞍钢集团、本钢集
团、建龙集团、德龙集团、山东钢铁、日钢集团等共计约80余家长期合作的大型钢厂
，形成遍布全国的钢材资源网络；下游围绕中交、中建、中铁、中铁建、国网等核心
优质客户，在解决原材料组织、按时保供、物流规划和金融服务等配供配送基础需求
之外，与浙江省内外的电梯、家电、汽摩配等若干特色产业集群拥有长期配送服务关
系，为大型产业客户及终端产业集群在资源组织、成本控制、库存风险等方面提供一
揽子解决方案。参与合作大型项目有港珠澳大桥、深中通道、冬奥会延崇高速、吉林
丰满抽水蓄能电站重建工程、商合杭高铁、萧山机场三期、杭州东站枢纽、杭绍台智
慧高速、杭州地铁、广州地铁、西安地铁、深圳地铁，参与京雄城际铁路、京雄高速
等雄安新区大基建建设等，同时市场网络延伸至“一带一路”沿线国家及地区，真正
做到“比钢厂更懂市场、比市场更懂钢厂”。
（2）基于贸工一体化的能源供应链集成服务
一方面，通过集购分销为煤企提供毛细血管式的无缝连接服务，上游采购
以国家能源集团、晋能控股集团、中煤能源、山西焦煤等大型煤厂为主，通过集成下
游订单并在上游集中采购，全年集购比例86%；下游大力开拓终端直接用户，通过加
工、物流、金融、信息、配煤等增值服务，将上游资源与下游众多中小用户需求进行
链接。另一方面，按照能源贸易+能源实业的战略发展思路，为有效对冲煤炭贸易风
险，物产环能通过新建、并购重组等方式扩大热电联产规模，并逐步拓展以垃圾焚烧
、污泥处理、生物质发电等为核心技术的固废处置、新能源发电等环保业务，旗下拥
有7家热电联产企业（其中2家在建），年处理污泥79万吨、消耗生物质燃料19万吨、
年供热858万吨，并为产业链上下游企业提供绿色清洁能源。
（3）基于垂直产业链整合的化工供应链集成服务
通过“打井式”的垂直产业链整合，做好上游渠道衔接、中游生产延伸、
下游市场开拓，通过向生产型企业提供原料采购、集中备库、产能提升、成品销售、
期现结合、价格管理、供应链物流、供应链金融等供应链服务，从业务经营发展到资
产经营和资本运作,从中获得稳定的供应链服务和产业提升价值收益。聚焦石化产品
和农产品主业，该模式在油品、聚酯、聚烯烃、橡胶-轮胎、玉米、大豆等多个行业
进行复制，深度整合流通环节，提高盈利质量。目前经编供应链平台、粮油进口供应
链平台、橡胶轮胎垂直产业链等一批集成服务项目取得良好成效。
（4）基于全生命周期覆盖的汽车供应链集成服务
公司拥有近50个汽车品牌系列代理权、200多家网点、近200万用户规模，
核心业务涉及汽车销售、汽车维修、汽车金融、二手车、零部件、保险代理、救援服
务、汽车回收等汽车全产业链生态服务领域，聚焦客户价值，打造成全国领先的智慧
汽车综合服务商。公司以客户为中心，聚焦全价值资源整合，不断优化服务体验；构
建以二手车、产业供应链、汽车金融业务为核心，其他业务相辅相承的3+N平台业务
群，实现所有平台金融嵌入，线上线下深度融合。二手车平台立足建立二手车全产业
链服务平台，已全面完成综合智慧型数字化升级，二手车出口量居全国前列；救援平
台立足做大做强救援主业，成为汽车救援行业引领者，加速推进全国性业务规模增长
，成功复制“产业资源+平台”模式，实现在浙赣湘三省汽车救援行业名列前茅；零
部件平台立足成为汽车零部件产业供应链集成服务商和品牌商，完善供应链服务，构
建核心产品业务链，拓展贸工一体模式；车家佳平台立足成为集科技与服务一体的线
上元通综合服务平台，全力推动公司数字化转型项目的开发与落地，打造线上汽车生
活平台。
(5)基于客户价值导向的全球中高端消费品品牌综合服务
围绕做优品牌、做精渠道、做强服务的发展模式，整合消费领域优质资源
，运用数字化工具，提升服务能力，力争成为全球中高端消费品品牌首选的综合服务
商。品牌端，以酒水、美妆等行业为突破口，聚焦服务中高端品牌，不断扩大核心合
作品牌数量，打造优质且持续的合作品牌矩阵体系。渠道端，基于品牌方定位，形成
“线上+线下”相结合的全网多渠道公域销售体系；依托世界500强产业背景和行业积
淀，重点打造物产中大关联的100万+活跃私域流量。服务端，围绕消费者需求，打造
集“品牌运营+数字营销+客户体验+文化传播”等功能于一体的综合服务体系。目前
公司合作品牌达200多个，其中与贵州茅台、爱茉莉等多个中高端消费品品牌建立了
深度合作关系。
2.两大支撑平台：智慧供应链物流体系+特色供应链金融体系
（1）智慧供应链物流体系
公司积极构建智慧供应链物流体系，运用物联网技术将终端数据传送到大
数据中心，实时监控达成全方位的物联效果，降低供应链集成服务成本，提高利润率
，夯实核心主业的行业龙头地位。重点以子公司物产物流为承载主体，其系国家AAAA
A级综合物流企业。以“百仓计划”为目标，一方面是以线下大宗生产资料为主的物
流基地实体网络布局，另一方面是以线上互联网、物联网、大数据、云计算、区块链
等现代信息技术为支持的物流信息平台搭建，延伸智慧供应链物流服务。
物产物流已逐步形成区域联动、网点协同、公铁水衔接的物流网络体系，
截止2021年上半年，物流网点数已达124个，其中自控库46个、准入库78个，主要分
布在华北、华东和华南等大宗商品核心物流节点区域，综合物流服务量2775万吨，较
上年同期增长13.5%。物产物流持续推进物流仓储智能化管理模式，以实施管理标准
化、装备现代化、运营信息化、决策智能化为目标，打造智能化仓储管理模式，并逐
步推广复制到整个物流网络中，支撑“百仓计划”实现。
（2）特色供应链金融体系
一是利用公司信用优势和资金优势提供供应链金融支撑。公司作为全国首
家获得双AAA信用评级的地方流通企业。在国家加快构建以国内大循环为主体、国内
国际双循环相互促进的新发展格局中，公司始终坚持战略引领，加强供应链集成服务
模式创新。物产中大财务充分发挥司库职能，开展银企战略合作、创新融资方式，赋
能主业发展，助力公司降低整体融资成本。物产中大融租发挥注册资本在浙江省内位
居前列、租赁车辆保有量省内领先的优势，通过持续加强数字化转型赋能客户，为汽
车流通与供应链上下游客户提供融资租赁等支持。
二是发挥现货端产业优势与期货端研究能力为供应链集成服务保驾护航。
成员公司立足现货，积极利用期货工具，充分发挥期货等金融衍生工具的避险增值作
用，帮助产业链客户平抑现货商品价格波动，稳定企业收益。物产中大期货充分发挥
服务实体经济的功能，在大宗商品价格波动加剧的背景下，为成员公司及产业客户提
供产品销售、套保策略、交割服务、风险管理在内的多层次服务，规避生产资料价格
变动带来的影响。
三是充分发挥供应链集成服务主业优势发展供应链金融。公司率先提出“
流通4.0”概念，与供应链上的供应商、制造商、消费者等相关利益方共建生态圈。
公司积极融入“双循环”国家战略，加快大数据、物联网、云计算等新科技应用和数
字化赋能，深化以客户需求为驱动的供应链金融服务，帮助客户提升价值的同时获取
产业增值。浙油中心深入贯彻落实长三角一体化油气交易市场建设、浙江自贸试验区
建设等国家战略，加快产品创新和业务拓展，助力提升浙江自贸试验区油气全产业链
建设水平。
此外，公司在立足供应链集成服务引领者的同时，朝着产业生态组织者的
愿景加快探索。为此，公司根据自身的资源禀赋和转型升级方向，依托良好的商誉资
信和政企合作优势，主动布局了医疗健康、环保公用等“政府有要求、市场有需求、
企业有追求”的朝阳性行业，未来拟在若干细分行业打造具有独特竞争优势的“供应
链+”产业生态体系。报告期内水务板块获得东阳南马一改污水项目、海宁经编产业
园工业废水项目，已运营污水项目产能规模45万吨/日，在建8万吨/日，总计53万吨/
日。健康板块已布局综合医院3家，床位数2250张，已投入运营的养老网点8家，床位
数1617张。
（二）行业基本情况
1.供应链集成服务
（一）供应链行业向绿色低碳转型
今年年初，国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的
指导意见》，全方位全过程推行绿色低碳发展，提出2030年“碳达峰”与2060年“碳
中和”目标。“双碳”目标下,必将带来社会经济各领域低碳转型的重大变革，供应
链行业也不例外。未来，低碳环保思维将贯穿供应链环节之中，形成从原材料采购到
产业设计、制造、交付和生命周期支持的完整的绿色供应链体系，作为供应链行业主
要发展方向的智慧供应链将在低碳经济和可持续发展战略中扮演重要角色。
（二）数字化供应链增强经济发展新动能
数字化是先进的科学技术和现代的生产组织方式相融合的结果，是产业链
供应链现代化的一个重要标志。供应链数字化发展将给传统产业带来很多变革的机会
，催生新的业态和新的商业模式，极大地拓展我国经济发展空间，一些依托产业互联
网平台出现的数字化供应链将成为支撑经济发展的强劲动力。
（三）供应链生态圈建设是未来的发展趋势
主动构建、优化与生态伙伴的关系，营造共生、互生、再生的供应链生态
圈，成为未来供应链管理发展的重要方向。供应链生态圈作为一种新的商业模式，为
企业供应链的未来发展带来新的契机，也对企业的供应链管理也提出了更高的要求，
供应链各环节将深层次、多方位的融合、协同发展，从而推动供应链生态圈效率最大
化的实现，以及生态圈价值链的整体优化。
2、金融服务
以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，是中国在
世界经济格局再平衡过程中的重要战略应对。结合新冠疫情的持续影响和外部形势变
化等不确定性因素，中央继续坚持稳中求进的总基调，强化对“双循环”新发展格局
的金融支撑，持续提升金融支持“六稳”“六保”工作质效，构建金融有效支持实体
经济的体制机制；持续深化改革扩大开放，不断提升金融体系的适应性、竞争力和普
惠性；加快完善现代金融监管体系，提高监管透明度和法治化水平，平衡好稳增长和
防风险的关系，坚决守住不发生系统性金融风险底线。
3.高端实业
制造是立国之本、强国之基。中国经济内外双循环将对冲公司电线电缆、
环保公用、医药医疗等高端实业的负面影响。电线电缆方面，随着工业化进程的加快
，电力、轨道交通、能源、建筑、通信等产业依然保持较大的投资规模，将为中国的
电线电缆行业带来巨大市场空间。热电联产方面，它是可实现电能和热能同时生产的
能源利用形式，可以极大提升能源综合利用效率，在国家支持政策的不断出台下，热
电联产保持较快发展。环保公用方面，党的十九大以来，党中央提出建设生态文明的
宏观要求，国家和地方政府出台诸多法律、法规、政策支持污水处理产业发展，污水
处理的行业向高层次发展，投资机会众多。医药医疗方面，在基础医疗之外，高端医
疗市场需求旺盛，这给公司的医疗板块创新发展提供了机会。当前公司加大医药产品
的创新，依托技术创新抢占国内外市场。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司完成营业总收入2631.84亿元，同比增长47.13%；利润总额
39.61亿元，同比增长41.16%；归母净利润21.13亿元，同比增长30.77%；扣非后归母
净利润18.95亿元，同比增长38.58%。
工作亮点主要包括以下几个方面：
（一）供应链集成服务优势凸显。
公司供应链主业充分发挥模式、渠道、品种等综合优势，较好把握了本轮
大宗商品行情机遇，有效规避风险。具体呈现以下几个特点：
一是主营业务稳建增长。
二是大客户、大项目战略深入实施。物产中大金属公司积极对接中交、中
建等央企重点客户，新增杭绍甬高速、金丽温高速等重点项目，并为机场快线、萧山
机场三期等亚运会重点项目提供大批量、高效率的战略级保供服务。物产中大环能加
强与上游战略供应商合作，持续提升价差较高的长协和场交业务占比。
三是产业布局优化提升，核心业务聚集效应持续加强。物产中大元通加大
豪华车及新能源品牌的布局力度，新设上海宝马店、下沙奥迪店和绍兴路奔驰店，开
拓杭州极狐商超、温州大众ID4商超、重庆成都零跑商超等新能源品牌店。物产中大
云商深耕“美妆+酒水”两大核心业务，美妆业务营收同比增长94%，利润同比增长43
%。四是供应链项目深化拓展。物产中大化工供应链项目首次布局海南自贸港，物产
中大欧泰布局橡胶轮胎和油气供应链项目，实现300万套全钢胎产能和250万吨炼油产
能。物产中大物流围绕核心港口、优势铁路仓库资源，通过资源协同、网点联动，上
半年完成以钢材为主的“公铁海”多式联运服务量420万吨，“物流黄金通道”价值
进一步体现。
（二）金融和实业板块提质增效。
金融和实业板块进一步厘清发展思路，有效促进业务发展，提升经营质量
。物产中大融租商用车C端数字化业务快速提升，利用大数据风控系统实现高效投放
，投放金额达去年全年3倍。物产中大期货风险管理业务快速增长，做市商、场外衍
生品等业务开展有声有色，新增热卷、焦炭、乙二醇做市商资格，场外期权开户数及
开仓数分别同比增长109%和315%。物产中大财务积极探索资金循环最优解，公司资金
管理平台完成项目一期上线。物产中大投资资产管理规模持续增长，拓展类固收、并
购基金等新业务，出资5亿元参与杭州区域国企综合改革试验基金组建。浙油中心会
员企业线上交易迅速发展，交易量和交易额分别同比增长84.49%和长82.76%。物产中
大金石养老业务荣膺中健联“中国养老十大品牌”“中国医养结合十大品牌”两项殊
荣，在杭机构平均入住率达81.7%。物产中大健康拓展药品器械供应链业务，加大与
上游生产企业的授权合作，体系外医院业务快速发展。金华人民医院正式挂牌温州医
科大学附属金华医院。物产中大环境桐乡20万吨/日污水处理及6.62公里厂外配套管
网工程项目正式建成试运营，承担桐乡市近60%的污水处理量、覆盖人口60万，力争
打造成为水务环保行业标杆项目。
（三）“十四五”规划和数字化改革扎实推进。
初步制定集团“十四五”战略规划、《集团数字化改革实施方案（2021－2
025年）》，明确集团数字化改革指导思想、目标要求、重点任务。快速推进物产云2
.0、数据治理、网络与信息安全体系等重点项目建设，公司战略管控后台应用系统和
中台共享系统建设。建立完善集团数字化运营工作机制，强化数字化改革在业务中的
“真应用”，如物产中大金属升级ERP系统底层架构，推动全域销售支持及物流智配
两大新业务平台建设。物产中大元通智慧门店小程序上线试运行，提供车辆选购、二
手车评估、售后预约等一站式服务，实现线下产品和资源的线上化。物产中大欧泰以
“卡车司机”为核心的产业互联网平台完成组织架构搭建，逐步推进平台功能开发及
实施。
（四）重点工作落地见效。
价值创造持续加码，公司限制性股票股权中长期激励正式实施，进一步完
善了集团激励体系。物产中大化工完成对盛泰集团轮胎资产的重整投资，轮胎产业布
局日趋完善。物产中大环能IPO工作有序推进，重点做好证监会反馈意见答复。长三
角一体化油气交易市场建设重点工作成效明显，浙油中心与上期所合作发布“中国舟
山-低硫燃料油保税船供报价”，成为首个以国内期货市场价格为定价基础的人民币
报价机制。“双碳”各项工作严格落实，按照全省碳达峰碳中和工作推进会要求，摸
清碳排放底数及达峰预测，编制集团碳排放达峰行动方案。废钢业务与马钢等行业头
部公司开展合作，尝试废钢进口业务。
（五）风控能力持续提升。
公司多次组织召开大宗商品行情研判会，通过内外结合方式，交流分析行
情走势，分享业务策略，及时提示风险，为成员公司调整策略和兑现盈利提供了有力
支撑。出台《关于加强大宗商品板块风险防控的意见》，组织开展库存梳理和物流飞
行检查，防范相关经营风险。强化业务一线风险管控，印发《关于进一步加强业务一
线风险管控的指导意见》，对业务一线的制度建设、风险应对、数字化管控、监督管
理、廉洁建设等方面制定具体要求。开展资金安全风险和合同管理专项检查，有效促
进业务一线相关重点领域的合规管理。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.供应链集成服务风险
2021年上半年，受全球经济复苏、货币宽松以及双碳目标影响，大宗商品
价格整体上行，尤其钢铁、有色和能源化工版块表现更为强劲，部分时段价格涨幅为
历史罕见，钢材价格甚至创下历史新高。当前，市场行情错综复杂，风险与机遇并存
，需警惕市场潜在的风险和价格波动风险。
对策：一是增强市场的洞察能力和辩证思维能力，深入研判当前情况下的
市场特点和行情走势，通过深化现期结合模式及加强产研协同，有效应对大宗商品价
格波动带来的各种风险挑战。二是保持发展定力，坚持通过拓展终端市场、创新商业
模式、提升集成服务能力，主动寻找“双碳”相关新兴产业的业务机会，进一步提高
经营质量和效益。三是提升全员风险管控意识，建立科学化、系统化、流程化的风控
体系，保障经营稳健发展。
2.金融服务风险
从国际看，发达国家高疫苗接种率推动经济复苏，但德尔塔病毒蔓延担忧
未来存在较大不确定性。美联储开始讨论缩减购债规模，加息预期进一步提前。从国
内看，经济发展呈现稳中加固、稳中向好的态势，国际大宗商品价格波动影响了国内
工业生产者价格涨幅，居民消费价格维持温和，就业总体稳定，市场预期向好。中国
人民银行继续实施稳健的货币政策，进一步支持中小企业，绿色发展，科技创新。
对策：公司将密切跟踪国内外经济形势、货币政策变化，做好金融风险防
范。一是围绕公司“十四五”规划，聚焦主业发展，做大做强核心业务；二是充分发
挥公司供应链集成服务优势，强化公司产业协同；三是持续推进数字化转型，坚持合
规经营，不断增强金融业务风险防控能力。
3.高端实业风险
电线电缆方面，普通线缆产品行业门槛不高、价格优势不明显，面临技术
创新和服务升级的压力；热电联产方面，行业具有区域性、季节性等特点，公司供热
效益受下游用户产能和季节变化影响较大；公司原料受煤炭价格波动的影响较大。医
药行业产业安全、环保政策趋严，关键原材料价格和供应链安全存在压力，产业区域
化标签日益模糊，跨区域竞争不断升级，存在着前期投入大、投资周期长、盈利模式
单一等问题。
对策：高端实业要始终坚持品质制胜、绿色发展的经营方针，注重科技创
新，不断加大研发投入，深化节能环保，加强产品、技术、服务、管理创新，优化产
品结构，持续推出高附加值的新产品，加强销售模式创新，加强库存管控，提升市场
需求敏感度。热电板块积极开展生物质、污泥等非化石能源处置利用，加快创新研发
，积极实施节能减排技术，以实际行动践行“双碳”目标；推动产品多元化转型，有
效缓解单一蒸汽产品的风险，提高抗风险能力。环保公用和医药医疗产业将继续探索
轻重结合、长短结合的投资+经营模式，加强商业模式和盈利模式创新，实现企业效
益和社会效益双赢。
四、报告期内核心竞争力分析
公司长期稳健发展，主要得益于公司始终领先的行业地位、不断创新的商
业模式、持续优化的管理体制机制、相对强大的资源获取能力等优势。
行业地位优势：公司自2011年起连续入围《财富》世界500强，2021年位列
170位，是中国智慧供应链集成服务引领者，是浙江省省属特大型国有控股企业集团
。2021年7月，公司荣膺“全国供应链创新与应用示范企业”。强大的行业地位优势
使得公司形成更加完整和庞大的上下游供应链，能够与全国的大宗商品巨头达成良性
合作，拥有长期稳定且强大的分销网络体系，从而形成具有竞争力的上游议价能力、
下游分销能力、供应链集成服务能力。
商业模式优势：公司近年来从赚取买卖差价的传统贸易商转型为供应链集
成服务商，并致力于成为产业生态组织者，坚持以供应链思维，做产业链整合，构建
具有独特竞争优势的“供应链+”产业生态圈。公司围绕产业链上下游各主体、各环
节、各要素搭建集成化服务平台，以拥有大量优质客户资源为基础，以重要经济领域
的分销网络、物流网络为布局，联动商流、物流、资金流、信息流，构建产融互动业
务格局，以其物流智能化、泛金融化、互联网化的行业优势，促进供给与需求的深度
对接、产业资本与商业资本的有机融合，具有较强的客户粘性及流量变现能力。
管理体制机制优势：作为入选《国企改革12样本》企业，公司长期坚持管
理改革创新，决策既科学高效且具有创新精，这为公司带来了更多的新机遇。2015年
实现整体上市后，公司通过员工持股、“二次混改”、限制性股票激励计划激发员工
持续发展动力，通过开展再融资、存量资产战略重组培育专业化经营发展能力，治理
体系更加现代化、运行管理更加规范化。
资源获取优势：公司作为全国首家获得中诚信和大公国际双AAA信用评级的
地方流通企业，有利于公司债券发行和获得银行融资贷款，获取相对低成本的资金优
势。公司作为总部地处电子商务之都--杭州、辐射长三角的特大型企业，地理区位优
势为产业布局提供了良好的基础。公司作为世界500强企业、上市公司、国有企业，
拥有市场美誉度和良好的政企关系，具备强大的国内外资源优化配置的能力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，面对新冠肺炎疫情的严重冲击、国内国际形势的深刻变化以及经
济下行压力，公司上下按照“稳增长、防风险、优结构、促改革、提质量”的生产经
营方针，迎难而上、逆势奋进、化危为机，超额完成全年预算目标任务。报告期内，
公司完成营业总收入4039.66亿元，同比增长12.55%；利润总额54.41亿元，同比增长
11.05%；归母净利润27.46亿元，同比增长0.43%；扣非后归母净利润23.13亿元，同
比增长11.55%。
主要工作如下：
（一）主动化危为机，努力实现“两手硬、两战赢”。
新冠肺炎疫情发生以来，公司据党中央、省委省政府和省国资委的决策部
署，第一时间成立疫情防控工作领导小组，全面落实疫情防控各项措施，层层压实防
控责任，并在驰援武汉、保障防疫物资、保供应链稳定、落实经营性房租减免政策等
方面为抗疫大局提供支持。与此同时，集团紧密跟踪和研判经济形势，及时调整和部
署经营策略，始终坚持一手抓疫情防控，一手抓复工达产。一是建立争先创优“赛马
机制”。每月从营收、利润两大指标和预算完成率、贡献率、增长率三个维度对成员
公司经营业绩进行比优考核，激发了各成员公司比学赶超的积极性。二是抢抓政策和
市场机遇。积极推动杭州市发放汽车增量牌照2万张，有效促进物产元通的汽车销售
。物产金属接连获得配供配送大单，全年中标及入围配送配工项目共151个，钢材、
水泥合计近400万吨。物产国际扩大进出口业务，取得口罩、防护服等防疫物资的出
口资质。特别是两家公司把握钢材进出口差价机遇，逆市操作，取得了较好的效果。
物产云商抓住疫情期间“宅经济”爆发机遇，美妆生活板块实现快速发展。物产物流
构建九条“物流黄金通道”，有效解决滞港、滞运、暴库等问题，合计解决库容约63
0万吨，运力约200万吨。
（二）强化“五个结合”，商业模式创新提升。
一是内外结合，国际化发展。公司全年实现进出口总额（含转口）113亿美
元，同比增长47.1%，集团进出口业务比重占比达18%，其中物产国际已达到31%。二
是贸工结合，平台化运营。深化产业终端供应链项目服务，物产化工、物产欧泰开展
供应链项目12个，轮胎供应链已实现半钢轮胎产能1500万套、全钢轮胎700万套，初
具规模和行业影响力。三是现期结合，金融化护航。充分发挥期货等金融衍生工具的
避险增值作用，规避大宗商品价格波动风险，促进业务发展。物产化工取得大商所LP
G交割库资质。四是上下结合，集成化服务。持续增加上下游资源要素组织与整合能
力，为大客户、大项目、终端用户提供集成化服务，全年实物量近1.7亿吨，同比增
长17.42%。物产物流“百仓计划”形成43个自控型、75个准入库的“弓箭型”网络布
局，综合服务量超5200万吨，有效发挥支撑作用。五是产融、融融结合，协同化发展
。中大期货交割业务集团内部客户占比60.6%。协助物产金属获得上期所螺纹钢、热
卷做市商资格。财务公司认购兄弟公司市场化发行金融产品，推出海关关税保函业务
，帮助成员公司提高通关效率、降低通关成本。
（三）着力提速推进，重点项目多点开花。
集团“十四五”规划暨数字化转型顶层设计通过与埃森哲和阿里云联合体
紧密协同，经过多轮调研访谈、反复研讨论证和持续修改完善，初步形成了既符合集
团实际又具有创新突破、产业特色和亮点的“十四五”规划。完成数字化转型规划蓝
图、转型路径、应用场景等5个数字化重点工程可研报告和8个配套数字化管理制度在
内的项目交付成果。集团财务共享中心咨询工作设计方案正式完成，描绘建设蓝图、
形成业务核算流程图和财务核算手册，为下一步集团财务共享平台系统选型和系统实
施商落地实施打下扎实基础。物产环能海盐经济开发区热电项目、金义都市区生物质
发电项目完成前期准备工作，顺利开工建设。中大实业德清线缆智能制造基地一期工
程基本完成主体车间的建设，开展无人工厂、立体仓等智能化项目前期试点。物产环
境通过收购与公开招标方式，获得桐庐富春污水厂一、二、三期及横村污水项目，新
增规模11万吨/日，桐乡污水项目全力冲刺建设进度，做好投产准备。成都金海污水
项目顺利完成提标改造。中大金石完成优质养老公寓“雍柏荟”收购，朗和（银泰）
国际医养中心首次实现盈利，朗园系列签约首个品牌输出项目。物产云商成功获得茅
台直销渠道商资质。
（四）聚焦价值提升，积极推进资本运作。
快速启动二次证券化,根据监管政策要求，形成集团二次证券化总体规划，
统筹研究论证集团内相关企业分拆上市可行性，实质性启动物产环能A股分拆上市项
目，申报材料已获证监会受理。加强并购重组运作,聚焦对主业范围内优质企业的并
购。深化“二次混改”，制定新一轮中长期股权激励计划已经公司九届十六次董事会
审议通过，待提交公司2020年度股东大会审议通过。物产欧泰完成增资扩股和新一轮
员工持股，调整经营思路，优化产业布局，为公司发展奠定坚实基础。浙油中心引战
增资顺利落地，上期所完成入股。中大投资博迁新材、物产暾澜基金天山铝业成功上
市。
（五）坚持一抓到底，“三大攻坚战”取得重大进展。
物产健康产业基础不断夯实，理顺旗下医院各项重难点问题，金华医院新
院区正式启用，整体搬迁后就诊量迅速超过老院区。江干区人民医院挂牌浙二医院江
干院区，通过收取“基础租金+浮动租金”的方式，提前锁定投资回报。柯城医院实
现平稳退出。凤凰医院积极探索学科特色，开展养老中心、残疾人之家等运营模式。
朗园项目如期结顶，完成全年销售目标。物产金属假日酒店大楼整体出租，收益达到
自主经营的2.1倍。物产长乐兰溪PPP项目完成股权梳理和转让事宜，收回第一期回款
2000万元。
（六）持续精细管理，降本增效成效明显。
强化成本费用管理，提升运行效能，在研发费用同比增长40.16%基础上，
全年成本费用水平较去年节约0.42个百分点以上。财务公司有效发挥内部银行作用，
加强产品创新，发行两期“债贷通”专项债券产品，全年以较低利率发行超短融10期
共155亿元。中大实业首创业内线缆“一出二”连续硫化生产线，单位产量提升80%，
综合成本降低40%。创新设计民用布电线“超高速”生产方法，生产效率提升3倍，能
耗仅为三分之一。物产环能利用场交模式，通过进口煤价差和配煤等方式降低电厂用
煤成本近2000万元。物产云商通过数字化手段优化仓储分布和物流选择，库内仓储费
用降低30%，运输成本下降15%。
（七）突出问题导向，风险管控切实加强。
进一步加强风险系统化管控，制定出台相关指导意见，明确风险管控组织
建设、制度建设、运行机制、监督工作、责任追究等方面具体要求。组织开展现期结
合、资金信用监督管理、混合所有制企业管控情况、物流管理等多项专项检查，梳理
风险并提出应对措施，进一步提升经营规范性。开展集团2016-2018年度股权投资项
目后评价工作，全面梳理期间119个投资项目情况，促进提高决策科学水平和投资运
营能力。审计内控有序开展，出台《审计和专项检查整改工作考核细则》，有效推动
责任落实和问题整改。推进多家成员公司新建或更新完善内控手册，集团连续排名浙
江上市公司内控指数排行榜第三名和全国“内控百强”。持续加强法律风险防范和化
解，组织开展以“加强合同管理，提升诉讼成效”为主题的“11.9安全风险日”活动
，持续推进诉讼案件了结。安全生产平稳有序。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，营业总收入4039.66亿元，同比增长12.55%；利润总额54.41亿
元，同比增长11.05%；本期实现归属于上市公司股东的净利润27.46亿元，同比增长0
.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润23.13亿元，同比增长11.
55%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.供应链集成服务
（1）国内国际“双循环”格局给供应链企业带来新机遇
2020年以来，在疫情冲击下，全球经济面临严峻挑战。党中央应对国际形
势变化，做出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格
局”的重要战略部署。双循环战略有助于供应链企业利用国内国际两个市场均衡发展
，推动产业链、价值链、供应链的多元联动，在危机中育新机、于变局中开新局。
（2）“六保六稳”政策促进供应链集成行业转型升级
2020年以来，中国政府出台“六保六稳”政策应对经济下行压力，提出优
先稳就业保民生，保产业链供应链稳定。大宗商品供应链企业特别是较大规模的优秀
企业紧紧抓住扩大内需的战略机遇，以保促稳、稳中求进、化危为机，打好转型升级
的主动仗，获得了更大的发展空间。
（3）供应链集成服务行业呈现平台生态、数字创新、全链融合的发展趋势
当前，传统供应链的发展，技术的渗透性日益增强，很多供应链已经具备
了信息化、数字化、网络化、集成化、智能化、柔性化、敏捷化、可视化、自动化等
先进技术特征。平台生态、数字创新、全链融合的发展趋势越来越明显，并将根本改
变现代供应链企业的运作方式，推动整个企业发生重构与迭代。
2.金融服务
从国际看，美国、欧盟等发达经济体新冠疫情出现反复，经济复苏有所放
缓。美联储加大支持力度推动大规模财政刺激计划落地，欧洲央行扩大宽松规模并延
长宽松时间。从国内看，我国经济增长运行平稳，生产和需求持续回暖，终端消费不
断回升。稳健的货币政策灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，保持好正常货币政策
空间的可持续性，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定；结构性货币政策
工具发挥好精准滴管作用，有效支持实体经济，巩固贷款实际利率下降成果，促进企
业综合融资成本稳中有降；金融风险预防、处置、问责制度体系不断健全，牢牢守住
不发生系统性金融风险的底线。
3.高端实业
实业是立国之本、强国之基。从宏观层面看，传统基建、“新基建”、美
丽中国、健康中国已经上升为国家战略，这给公司环保公用、电线电缆、医药医院等
高端实业带来发展机遇。公用板块，污水处理、垃圾、生物质发电、蒸汽等付费机制
明确，现金流稳定且充裕，经营风险较低。其中，热电联产是一个可实现电能和热能
同时生产的能源利用形式，可以极大提升能源综合利用效率。近几年随着国家支持政
策的不断出台，热电联产行业得到迅速发展。公司一直倡导实践高效梯级能源利用方
式，突破了传统热电联产行业仅有的热和电两种产品，提供多参数的压缩空气产品，
服务于工业生产；同时，多能联产设施还可提供污泥处置等服务，形成了多品类能源
产品联供经营模式，从而提升了公司的盈利能力和用户粘度。
水务板块，污水处理被广泛应用于关系国计民生等各个领域。近年来，特
别是党的十九大以来，党中央提出建设生态文明的宏观要求，国家和地方政府出台诸
多法律、法规、政策支持污水处理产业发展，污水处理工艺与新兴技术日益融合，污
水处理监管日趋严格，出水标准逐年提高，污水处理行业向更高层次发展。水务环保
产业处于风口，各地新建、改建的市政污水较多，印染、焦化、化工等工业项目趋向
集中的园区、园区污水处理项目机会较多。
电线电缆是国民经济中最大的配套行业之一，占据我国电工行业四分之一
的产值。随着工业化进程的加快，城市轨道、船舶建设、电力建设、城镇化的快速推
进，将为中国的电线电缆行业带来巨大市场空间。随着疫情防控的成效逐步显现，我
国及全球经济将逐步企稳回暖，经济内外双循环及新基建、新能源等国家产业发展导
向将为我国电线电缆行业发展提供广阔发展前景。
医药医院方面，我国社会经济快速发展，公众的自我保健意识不断提高，
同时逐步迈入老龄化社会且呈现慢性病年轻化的情况下，健康产业作为一种新兴服务
业，具有巨大发展潜力。目前，医疗健康行业逐渐向“防、治、养”的模式转变。供
给侧改革和高端医疗市场需求将激发医院医疗产业的蓬勃发展。经历此次全球性新冠
疫情，医药尤其是创新性、特效性药物与人类健康生死攸关，医药创新发展将永远在
路上。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，物产中大集团将继续深入践行“流通4.0”，“平台化、
集成化、智能化、金融化、国际化”五化并举，加快建设基础数字技术平台，持续推
进数字化转型、提升集团数据治理能力，推动构建供应链、产业链上下游企业间数据
贯通、资源共享和业务协同的产业互联网生态，努力打造中国智慧供应链集成服务引
领者和具有国际竞争力的产业生态组织者。
(三)经营计划
2021年，公司力争实现营业总收入4300亿元，营业总成本预计控制在4265
亿元。2021年是中国共产党成立100周年，是“十四五”开局之年，也是浙江省争创
社会主义现代化建设先行省启动实施之年。公司将深入贯彻中央和省委经济工作会议
部署，突出创新驱动、改革突破、数字赋能，努力实现“十四五”开好局、起好步。
重点要做好以下几个方面工作：
（一）强化“争先创优”，全力完成全年目标任务
面对诸多不确定的市场环境和行业的激烈竞争，公司既要坚持高质量发展
，不断提升运营效率，同时也要保持一定的发展速度，稳固行业龙头地位。因此，今
年公司将继续实施“争先创优”活动，以更高标准全力以赴完成预算目标任务，力争
实现“十四五”开门红。
（二）强化数字赋能，谋划打造智慧供应链
2021年是公司数字化转型的实施年，根据数字化转型顶层规划，按照“以
顶层设计为引领，以业务为重点，基础先行，分步实施”的建设原则，系统推进各项
工作，为“十四五”期间实现“中国智慧供应链集成服务引领者”的战略目标打好坚
实基础。一是推进“一朵云工程”建设，打造基础设施平台。二是推进“一中台工程
”建设，打造数据赋能平台。三是推进“一平台工程”建设，打造技术赋能平台。四
是推进“一体系工程”建设，打造职能管控平台。五是推进“一示范工程”建设，打
造数字化应用样板。六是推进“一系统工程”建设，打造网络与信息安全平台。
（三）强化转型发展，持续提高经营质量
1.流通板块立足结构优化，提升资源配置效率。一是优化区域结构。积极
主动融入国家“双循环”新发展格局和“一带一路”发展机遇，加强海外网点建设和
国际业务拓展。紧抓长三角一体化战略机遇，巩固深耕华东、华南成熟市场。把握中
西部大开发和京津冀一体化发展机遇，积极培育西南、中部、华北等潜力市场。密切
关注海南自由贸易港相关政策，抢占先发优势。二是优化品种结构。进一步做强优势
品种，巩固核心交易品种行业龙头位势，拓展油气板块规模。积极发展废钢业务，完
成废钢项目合作。寻找在新能源、新材料、节能环保、生命健康等具有产业政策支持
、发展前景良好的产业中的业务机会。三是优化客户结构。进一步加强客户分类分级
管理，强化客户信用等级的动态评估，聚焦战略客户、核心客户，提升终端客户占比
。
2.金融板块立足服务创新，提升专业化运作能力。金融板块聚焦主业赋能
，强化对主业的服务及支撑，打造具有公司产业背景的特色化金融服务。推动财务公
司提升监管评级，加快业务资质申请，提高供应链金融服务能力。推动物产融租做精
做专细分领域。推动中大金石养老、不动产金融双轮驱动的融合。养老业务做好社会
效益与盈利能力、生态打造与资源聚合的平衡，深化护理院等细分行业研究。不动产
金融业务聚焦契合国家政策和省重大项目。推动中大期货持续提升产业客户及机构客
户比例，围绕服务公司主业，做强风险管理业务，打造优势品种。推动中大投资加强
投研能力建设，加快由机会型投资向战略引领下的主动型投资转变，兼顾投资收益和
为集团储备优质项目。推动浙油中心围绕“一市场三中心”战略目标，加快推进与上
期所在期现、场外衍生品等方面的合作，创新交易模式，建设交易体系和价格指数。
3.实业板块立足研发创新，提升发展新动能。推动物产环能高质量建设好
物产山鹰和金义新区两个项目。推进园区能源综合管理，创新节能减排整体方案。高
度重视碳达峰、碳中和目标对热电行业的影响，探索发展新能源业务。推动物产化工
医药板块“中间体-原料药-制剂”一体化发展，加紧制剂研发。推动物产化工、物产
欧泰轮胎业务创新产品和营销，探索构建产业互联网。推动中大实业发挥电缆研究院
研发优势，加大科研成果转化力度，打造高技术壁垒产品。推动物产健康下属医院提
升多学科诊疗能力及协同发展水平。重点谋划下一步发展规划，推进药品器械供应链
业务，研究布局营利性特色专科项目。推动物产环境进一步提升专业技术水平和能力
，通过并购等方式补齐水务施工专业资质短板，高标准推进桐乡、桐庐等项目建设。
推动物产长乐聚焦主业发展以森林康养为特色的多元服务业，将生态教育、林下经济
、文化旅游等业务有机融合，加大产品创新。
（四）强化价值创造，增强上市公司发展后劲
1.加强资本运作。一是加大并购重组力度。进一步发挥公司并购重组主导
作用，研究论证设立公司投资运营平台，开展重大项目投资和运作。二是加快二次证
券化进度。高效推进物产环能IPO工作，抢抓时间节点，落实落细各项工作，争取尽
早成功获取上市批复。三是推进募投项目建设，德清智能制造项目按计划投产。
2.加强内部协同。进一步加强公司内部业务协同和管理协同，促进资源共
享和优势互补。一是打造同类板块业务的竞合优势，加强同类板块的产业研讨和内部
交流。二是充分利用公司在产业、金融方面的综合优势，打造产融结合综合竞争优势
，从满足客户需求出发，为客户提供一揽子服务。
3.创新混改模式。进一步研究创新混改模式，如优先股及以虚拟期权、分
红收益激励机制为代表的“混改4.0”模式。探索通过优先股、产业并表基金、引入
战略投资者等方式进一步优化下属成员公司股权结构。
（五）强化战略执行，打造十大示范项目
为更好地推动公司“十四五”战略规划和重大决策部署的有效实施，2021
年拟通过落地并推广与战略匹配的十大示范项目，以点触面，强化执行，具体为以下
10个方面：一是打造数字化应用示范项目，二是打造供应链集成服务示范项目，三是
打造业务协同示范项目，四是打造技术创新示范项目，五是打造客户管理示范项目，
六是打造安全生产管理示范项目，七是打造智慧物流示范项目，八是打造投研示范项
目，九是打造风险管控示范项目，十是打造降本增效示范项目。集团对这些示范项目
将进行专题部署，明确时间表、任务图、责任人，加强进展督办和成效衡量力度，确
保示范项目高质量推进。
（六）强化风险管控，提高风险防范化解能力
1.注重风险防范。进一步提升全员风险合规意识，筑牢风险防控防线，推
动风险管控有序高效，保障经营发展合规稳健。关注市场风险，尤其是铁矿石、螺纹
钢、煤炭等大宗商品价格经过一轮大幅上涨后正处于历史高位，准确判断价格走势对
业务开展至关重要。紧跟严监管趋势，不断完善风险管控体系。持之以恒抓好安全生
产三年综合治理行动和安全生产管控平台建设，严格防范事故发生。
2.加强财务管理。持续加强财务报表管理，一是抓好资产负债率管理，逐
步推动由静态管控为主向动态为主、动静结合的方式转变。二是抓好现金流管理，加
强重大资金支出的计划性管理，增强对现金流量统筹管理能力。三是抓好资产管理，
加强四项资金的动态管理，通过结合历史数据和业务发展要求形成更加科学、更加高
效的四项资金当量管理标准。加强库存当量管理，探索建立库存安全性与效益性匹配
最佳组合。四是抓好成本费用管理，深入分析费用结构，在销售费用、管理费用、财
务费用等方面挖掘下降空间，更加精准配置资源，实现降本增效。
3.完善监督体系。持续开展专项监督检查，加强对重点企业、重要业务和
关键环节中可能存在的风险事项检查。推进事后审计向事中、事前审计转变，深入业
务一线，排查风险隐患。深化内控体系管控与各项业务工作的有机结合，加强重点领
域日常管控，聚焦关键业务、改革重点领域，梳理分析相关内控体系执行情况，查找
制度缺失或流程缺陷，及时研究制定改进措施。进一步规范合同管理，加强合同、制
度、章程、重大项目的法律前期审核工作，提高合同质量，防范合同法律风险。
(四)可能面对的风险
1.供应链集成服务可能面对的风险
2020年，为应对新冠疫情的影响，中国政府充分发挥体制优势，保证了疫
情的有效控制和生产工作的有序恢复，成为全球唯一实现正增长的主要经济体，展现
出了巨大的经济韧性。而从全球供应链来看，疫情引发的对全球供应链过于集中带来
风险的担忧也加速了全球供应链的多元化和分散化，未来可能呈现多中心的格局。
对物产中大集团供应链集成服务业务来说既是风险也是机遇，经济增速的
下降、需求的波动和政策的宽松均会对公司未来的盈利增加不确定性。
对策：2020年面对新冠疫情的影响以及诸多不确定的市场环境和行业的激
烈竞争，作为中国供应链集成服务引领者，物产中大坚决贯彻中央“六稳”“六保”
和省委省政府决策部署，始终坚持内外贸相结合，在不断延伸拓展国内市场、深耕产
业供应链的同时，也积极响应国家“一带一路”倡议，布局国际市场，内外兼修、双
管齐下，有效化解了各种不利因素，2021年公司将在巩固优化这些经营举措基础上，
进一步突出创新驱动、改革突破、数字赋能，力争实现优异的经营业绩。
2.金融风险
2021年宏观经济复苏大背景下，国内货币政策更为中性，金融市场风险加
大，有待进一步加强金融风险防范；同时，国际国内金融市场持续博弈，加大了公司
资管业务的操作难度和不确定性。
对策：一是持续跟踪金融监管政策变化，坚持合规经营，防范金融风险；
二是充分利用集团在产业、金融方面的综合优势，打造产融结合综合竞争优势，从满
足客户需求出发，为客户提供一揽子服务；三是强化风险源头管控，聚焦重点业务和
新兴业务，提升风险识别和处置能力。
3.高端实业风险
电线电缆行业产业集中度低、企业数量多、规模小、产品同质化、产品大
多处于产业链中低端，近几年随着外资企业在华投资增加，产业链不断向中低端市场
延伸，而内资企业原有的成本和价格优势也不断减弱，如服务和创新能力不能得到提
升，将受到外资品牌更大的竞争压力。此外医药医疗产业也都存在着前期投入大、投
资周期长、盈利模式单一等问题。中央经济会议确定的碳达峰措施将对行业产生深远
影响。
对策：高端制造要始终坚持品质制胜、绿色发展的经营方针，注重科技创
新，不断加大研发投入，深化节能环保，加强产品、技术、服务、管理创新，优化产
品结构，持续推出高附加值的新产品，加强销售模式创新，加强库存管控，提升市场
需求敏感度。环保公用和医药医疗产业将继续探索轻重结合、长短结合的投资+经营
模式，加强商业模式和盈利模式创新，实现企业效益和社会效益双赢。依托优质医疗
资源，打造大健康产业生态圈，发展“互联网+医疗”，差异化发展专科医院，与普
通公立医院形成错位竞争优势。
4.经营管控风险
面对国内外严峻复杂的经济形势，公司在加强转型升级战略落地执行、管
理日趋复杂化的业务模式、优化要素资源的配置能力、加强风险内部控制等方面存在
诸多挑战。
对策：公司将以打造具有全球竞争力的世界一流企业为目标，持续推进价
值创造、精细化管理、数字化转型，深入实施“一体两翼”战略，持续打造和巩固“
中国智慧供应链集成服务引领者”行业位势，以公司“治理体系和治理能力现代化”
为主线，完善公司全面风险管理体系和内部控制体系，提升经营管理水平。
四、报告期内核心竞争力分析
公司长期稳健发展，主要得益于公司始终领先的行业地位、不断创新的商
业模式、持续优化的管理体制机制、相对强大的资源获取能力等优势。
行业地位优势：公司自2011年起连续入围《财富》世界500强，是中国供应
链集成服务引领者，是浙江省省属特大型国有控股企业集团，是国内同行中唯一入选
高盛新漂亮50的上市公司。2018年9月，公司通过商务部、工信部等八部委联合评选
，入选“全国供应链创新与应用试点企业”。强大的行业地位优势使得公司形成更加
完整和庞大的上下游供应链，能够与全国的大宗商品巨头达成良性合作，拥有长期稳
定且强大的分销网络体系，从而形成具有竞争力的上游议价能力、下游分销能力、供
应链集成服务能力。
商业模式优势：公司较早从赚取买卖差价的传统贸易商转型为供应链集成
服务商，并致力于成为产业生态组织者，坚持以供应链思维，做产业链整合，构建具
有独特竞争优势的“供应链+”产业生态体系，使得公司净资产收益率在同行业可比
上市公司中处于领先位置。公司围绕产业链上下游各主体、各环节、各要素搭建集成
化服务平台，以拥有大量优质客户资源为基础，以重要经济领域的分销网络、物流网
络为布局，联动商流、物流、资金流、信息流，构建产融互动业务格局，以其物流智
能化、泛金融化、互联网化的行业优势，促进供给与需求的深度对接、产业资本与商
业资本的有机融合，具有较强的客户粘性及流量变现能力。
管理体制机制优势：作为入选《国企改革12样本》企业，公司长期坚持管
理改革创新，决策既科学又高效且具有创新态度，这为公司带来了更多的新机遇。20
15年实现整体上市后，公司通过员工持股、“二次混改”激发员工活力，通过开展再
融资、存量资产战略重组培育专业化经营发展能力，治理体系更加现代化、运行管理
更加规范化。
资源获取优势：公司作为全国首家获得中诚信和大公国际双AAA信用评级的
地方流通企业，有利于获得银行融资贷款，获取相对低成本的资金优势。公司作为总
部地处电子商务之都——杭州、辐射长三角的特大型企业，地理区位优势为产业布局
提供了良好的基础。公司作为世界500强企业、上市公司、国有企业，拥有市场美誉
度和良好的政企关系，具备强大的国内外资源优化配置的能力，包括获取重大项目、
解决大额资金需求、进行区域协同运作等。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
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