600671天目药业资产重组最新消息
≈≈ST目药600671≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订），公司所处行业
为医药制造业。报告期内公司主营业务、经营模式与2020年相比未发生重大变化，主
营业务为医药制造、药品流通。
（一）公司主要业务及产品
公司主要业务及产品包括：（1）药品制剂及保健品业务：公司所属行业为
中药制造行业，主营业务为药品及相关保健品的生产及销售，主要产品为公司本级制
药中心珍珠明目滴眼液、阿莫西林克拉维酸钾片、复方鲜竹沥液、铁皮石斛保健品，
黄山天目公司河车大造胶囊、六味地黄口服液，黄山薄荷公司薄荷脑、薄荷素油，产
品的核心销售区域为华东、华南地区。（2）药品流通业务：黄山薄荷公司薄荷脑、
薄荷素油原材料销售，以及控股子公司三慎泰中药主要经营各类中药材和中药饮片批
发等相关业务，三慎泰中药备有道地中药饮片1000余种、各类西药品种近300个大类
，主营中药配方、中药饮片、鲜草等销售，并为顾客提供代客煎药、代客配送、切片
、研粉等专业的医药服务。（3）其他业务：控股子公司三慎泰门诊开设西医内科；
医学检验科；医学影像科：超声诊断专业；中医科：内科专业，妇产科专业，儿科专
业，皮肤科专业，肿瘤科专业，骨伤科专业，针灸推拿科专业；中西医结合科等特色
专科，秉承传承与创新的理念，为患者提供优质的纯中医诊疗服务，为传承、弘扬、
发展中医药贡献力量。
（二）经营模式
1、采购模式
为了加强公司各类物资的采购管理，降低生产成本、确保产品质量，公司
出台了《供应商质量审计管理制度》、《采购管理制度》、《招标管理制度》。公司
生产用各类主要原料、辅料、包装材料采用集中招标采购，每年组织相关合格供应商
进行一次常规性的采购招标，重要原辅材料与供应商形成了长期稳定的战略合作关系
、以确保质量的稳定；各类工程及设备采购均实行招标采购。
2、生产模式
公司销售部门根据市场预测制定年度、月度销售计划，股份公司企管部门
根据销售计划下达生产计划。公司下属企业按生产计划组织生产，并将GMP贯彻到药
品生产全过程产业链中，包括物料采购，人员配备、生产过程、质量控制、不良反应
收集、产品运输等各个方面，确保持续稳定地生产出符合预定用途和注册要求的药品
，保证药品质量的安全有效。
3、销售模式
公司顺应国家医改政策和医药行业的发展趋势，在稳定现有销售市场的基
础上，以天目药业主要销售品种为重点抓手，努力寻求适应各种不同市场的营销策略
，提升产品终端覆盖率。珍珠明目滴眼液、河车大造囊整合渠道、继续推动现有药品
销售板块的振兴发展，利用阿莫西林克拉维酸钾片一次性评价的契机，拓宽产品维度
，为提升该产品的销售量做积极准备。同时公司继续与互联网销售优势企业合作，努
力做好眼部护理系列产品，积极寻求市场开拓路径，持续提升产品市场份额。一是增
强终端市场推广能力；二是加强与大型连锁药店的合作，提升销售量和连锁覆盖率；
三是充分市场调验的基础上，适时制订并调整营销策略，积极开拓市场，提升产品市
场份额，确保公司平稳运行。
（三）公司所处医药行业发展情况
医药制造行业是关系国计民生的重要产业，是中国制造2025和战略性新兴
产业的重点领域，是推进健康中国建设的重要保障。我国政府历来重视与支持医药产
业的发展。《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》、《促进健康产
业高质量发展行动纲要（2019-2022年）》、《医药工业发展规划指南》、《“健康
中国2030”规划纲要》、《关于“十四五”规划和2035年远景目标纲要》等一系列政
策接连发布，多层次的政策优惠与支持为我国医药行业创造了良好的产业环境，将推
进我国医药制造业的健康、快速发展。随着国家加大对医药行业的政策引导与支持、
人均可支配收入的持续提高、城镇化进展的稳步推进、覆盖城乡居民的基本医疗体系
和医疗保障制度的构建，医疗条件和设施逐步完善，同时，生活方式的变动、自我健
康意识增强，人口基数扩大与老龄化加速，在市场刚性需求的强劲支撑下，我国医药
制造行业的发展潜力巨大。
2021年3月国务院《2021年政府工作报告》中关于医药健康行业相关政策依
然体现了医药、医疗、医保“三医联动”的改革思路，在医药方面进行供给侧改革，
在医疗方面继续推行分级诊疗，在医保方面进行结构优化并提高覆盖，居民医保和基
本公共卫生服务经费人均财政补助分别再增加30元和5元，推动基本医保省级统筹、
门诊费用跨省直接结算。报告指出，坚持中西医并重，实施中医药振兴发展重大工程
。
2020年突如其来的新冠疫情，使医药行业的关注度得到空前提升，进一步
凸显了其在国民经济中的重要战略地位。2021年是“十四五”规划的开局之年，随着
医改的不断深入，带量采购、医保目录调整步入常态化，医保支付、“互联网+”医
疗等一系列新政的出台与推进，“腾空间、调结构、保衔接”效果逐步显现，深刻地
影响着医药行业。
1、医药制造行业经济运行情况
医药制造行业是关系国计民生的重要产业，是中国制造2025和战略性新兴
产业的重点领域，是推进健康中国建设的重要保障。2021年上半年全球疫情仍在蔓延
，但我国经济已开始复苏，医药制造营收强劲回升。根据国家统计局数据，2021年上
半年，我国规模以上医药制造企业营业收入14046.9亿元、同比增长28.0%，保持强劲
增长；运营成本7457.0亿元、同比增长17.5%，利润总额3000.4亿元，同比增长88.8%
。
2、中医药行业情况
中医药是我国传统文化的组成部分，是中华民族瑰宝，是我国劳动人民积
累了几千年的智慧结晶，整体观念、辩证论治、综合治疗是其最大优势，在人们日常
保健、疾病防治方面发挥了重要作用，特别是在新冠疫情防治工作中发挥了重要作用
。使中医药越来越受重视，国家陆续出台多项政策，持续加大扶持中医药发展。“健
康中国2030”行动计划在策略上，从注重“治已病”向注重“治未病”转变。中成药
胜在长期逐步调理，完美契合以预防为主的健康管理理念，而且普遍廉验有效，便于
长期大规模推广。2021年1月国务院办公厅印发了《关于加快中医药特色发展的若干
政策措施》，强调要提高中药产业发展活力，优化中药审评审批管理，完善中药分类
注册管理。要增强中医药发展动力，保障落实政府投入，多方增加社会投入，加强融
资渠道支持。要完善中西医结合制度，创新中西医结合医疗模式，健全中西医协同疫
病防治机制，完善西医学习中医制度，提高中西医结合临床研究水平。要实施中医药
发展重大工程，实施中医药特色人才培养工程，加强中医医疗服务体系建设，加强中
医药科研平台建设，实施名医堂、中医药产学研医政联合攻关、道地中药材提升工程
，建设国家中医药综合改革示范区，实施中医药开放发展工程。要提高中医药发展效
益，完善中医药服务价格政策，健全中医药医保管理措施，合理开展中医非基本服务
。要营造中医药发展良好环境，加强中医药知识产权保护，优化中医药科技管理，加
强中医药文化传播，提高中医药法治化水平，加强对中医药工作的组织领导。2021年
3月《关于“十四五”规划和2035年远景目标纲要》明确坚持中西医并重和优势互补
，大力发展中医药事业。健全中医药服务体系，发挥中医药在疾病预防、治疗、康复
中的独特优势。
3、医疗服务行业情况
2019年6月，国家卫生健康委、国家发展改革委等十部委联合印发的关于促
进社会办医持续健康规范发展意见（国卫医发〔2019〕42号）指出，社会办医疗机构
是我国医疗卫生服务体系的重要组成部分，是满足不同人群医疗卫生服务需求并为全
社会提供更多医疗服务供给的重要力量。随着我国卫生与健康事业发展进入了新时期
，新时代、新形势下老百姓健康需求的变化，医改攻坚带来的医疗服务格局调整，互
联网、大数据、人工智能等新技术新潮流的涌现发展，必将为医疗服务提升优化释放
出巨大空间。在患者需求方面，我国医疗卫生体制改革通过全面实施城乡居民大病保
险制度等措施，使得我国医疗卫生保障体系日益完善、居民在医疗卫生方面的经济负
担大幅降低，城乡居民治疗重点疾病、传染类疾病的主观意愿显著提升。根据国家卫
健委最新数据显示，截至2021年3月底，全国医疗卫生机构数达102.6万家。与2020年
3月底比较，全国医疗卫生机构增加17,273家。其中：医院增加1,170家，基层医疗卫
生机构增加17,572家，专业公共卫生机构减少1,624家。截至2021年3月底，我国医院
3.6万家，其中：公立医院1.2万家，民营医院2.4万家。与2020年3月底比较，公立医
院减少76家，民营医院增加1,246家。2020年1-3，全国医疗卫生机构总诊疗人次达10
.7亿人次，同比下降26.1%。随着疫情的好转，2021年1-3月全国医疗卫生机构总诊疗
人次达15.0亿人次，同比提高40.8%，基本回归疫情前正常水平。
二、经营情况的讨论与分析
报期内,公司坚定贯彻年初既定的经营目标，积极面对内外部的巨大压力，
积极处理历史遗留问题，及时调整经营策略，大力开拓市场以及降本增效，努力降低
疫情对公司造成的不利影响。因受母公司临安制药中心整体停产搬迁改造等影响，报
告期内，公司实现营业收入7,721.48万元，比上年同期下降30.62%；实现利润总额-7
11.74万元，上年同期为-358.16万元；实现归属于上市公司股东的净利润-615.04万
元，上年同期为-240.07万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,
040.18万元，上年同期为-971.90万元。
报告期内主导产品销售情况：母公司临安制药中心因停产改造，主导产品
阿莫西林克拉维酸钾片销售0.256万盒,同比下降98.29%，珍珠明目液无销售；黄山薄
荷主导产品薄荷脑、薄荷素油销售239吨,同比下降24.99%；黄山天目河车大造胶囊销
售49.56万盒，同比上升21.58%。2021年上半年主要工作情况：
1、完成公司董事会、监事会换届选举，对高级管理人员重新进行聘任。
2、对公司所有内控问题进行整改，梳理内控存在问题，全面开展自查自纠
，确保内部控制运行有效，2021年5月20日实现摘星。
3、临安制药中心整体搬迁一期生产线改造工程项目已全部结束，对珍珠明
目滴眼液和阿莫西林克拉维酸钾片两个产品进行了试生产，完成《药品生产许可证》
更新换证；阿莫西林克拉维酸钾片于2021年5月21日完成现场GMP符合性检查、7月14
日完成上市药品生产地址变更现场注册核查；珍珠明目滴眼液于2021年7月21日完成
现场GMP符合性检查、上市药品生产地址变更现场注册核查。目前两个品种正在注册
检验和现场检查结果审批中。
4、加强对公司经营计划、内部控制体系、重大事项内部报告实施情况的管
理和监督，提升公司管控能力和管理水平。同时推出公司治理十二项举措，如调整公
司组织架构、重新梳理授权体系，修订完善薪酬制度；对公司所有往来账进行梳理（
应收应付款等），采取法律诉讼手段、积极追偿相关款项；销售合同梳理归集，建立
合同台账，制订销售政策和激励机制；各单位按照财务部门要求提前上报资金预算计
划、提高资金利用率，各项费用支出报销逐级审核；围绕“内部挖潜，降本增效”的
工作思路，细化采购流程及采购方式，深化采购管理，合理控制采购成本。2021年下
半年，公司将以全面预算管理为抓手，持续不断推进绩效管理，以制度管理为依据，
以强化执行为基础，多措并举夯实公司及各子公司基础管理，确保在规范化管理、精
细化管理、风险管控方面取得实效，持续提升公司基础管理水平和创效能力。重点开
展临安制药中心复工复产工作，加快推进阿莫西林克拉维酸钾片一致性评价，充分挖
掘现有产品的市场潜力，并积极拓展大健康类产品的销售，做实做强主业，为公司持
续健康高质量发展夯实基础。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、行业政策风险
在药品行业监管持续强化、两票制、仿制药一致性评价、“4+7”集采中标
品种、中药原料监管、传统医药商业增长乏力；辅助用药监管趋严；特别是2020版药
典的实施，对中药药材质量要求进一步提高，无疑将增加中药成药的生产成本，中药
成药的市场竞争力将进一步下降；一系列严密政策的出台，使公司面临行业政策变化
的风险。
2、环保风险
随着国家及地方环保监管力度的加大，对制药企业在环保规范化管理和污
染防治等方面提出了更高的要求，增加了公司环保管理工作的难度，尽管公司制定了
符合药品生产环保要求的规范化管理文件，也可能存在管理疏漏等情况的发生而造成
环保事故的风险。
3、产品质量风险
药品是人类用于预防、治疗、诊断疾病的特殊商品，药品安全是医药企业
的固有风险。药品安全涉及原辅料、包材、生产、流通、使用等各个环节，近几年来
，各种药品安全问题频发，对药品生产企业的经营环境造成诸多不利影响。如果本公
司生产及销售过程中发生药品安全事件，将对本公司的品牌及经营造成重大影响，处
罚措施包括但不限于：召回市场上产品、库存产品暂停销售和使用、产品停止生产、
企业停产整顿、乃至吊销《药品生产许可证》，除因公司自身原因，如果同行业其他
公司生产的同类产品发生药品安全事件，亦会对公司造成影响。因此公司把药品安全
为安身立命之根本，严格按照各GMP要求规范进行药品生产，建立完善统一、规范、
标准化的生产管控流程，持续提升产品品质。
4、研发风险
医药行业是高科技、高附加值的行业，在产品研发及一致性评价具有高风
险、低成功率的特点，从确定研发方向到研制、临床试验报批到产品投产，都存在周
期长、环节多且复杂的情况，可能出现药品临床试验或产品上市后达不到预期或药品
研发失败的风险。
5、安全生产风险
安全生产风险贯穿企业整个生产经营活动全过程，产品生产、使用过程涉
及安全、消防、劳动、职业健康等各方面的安全风险控制。
公司高度重视安全生产管理，严格遵守《中华人民共和国安全生产法》等
相关法律法规，坚持“安全生产、预防为主、综合治理”的方针，公司采取各种工作
举措，有效控制安全生产风险：制定安全生产责任制，层层签订《安全生产责任书》
，年度绩效考核实行安全“一票否决制”；加强全员安全教育，提高每一位员工的安
全意识和防范能力；加强安全检查、及时消除安全隐患；制定应急预案并组织演练，
提高应急处理能力；进行安全风险分级管理，以风险管理为导向，确保不发生重大安
全生产事故。
6、应收账款风险
公司为适应医药改革的方向,积极拓展销售渠道与销售合作模式,业务持续
稳步增长，相应存在一定的应收账款，公司存在应收账款发生坏账的风险。公司采取
必要的营销策略和销售政策，确保所有销售客户具有良好的信用记录,降低应收账款
规模，对应收款项定期对帐并及时催收,同时对新增客户做系统性评估，严格控制对
下游客户的信用管理，保证坏账风险可控。
7、子公司管理风险
公司充分发挥公司本部管理职能，对子公司管理秉承抓大放小的原则；同
时建立专门的团队，对子公司进行综合指导，减少沟通壁垒，促进横向交流，实现各
类资源的有效利用。
8、资金风险
医药行业是高投入、高回报行业，但投资回报期长，企业需要具备较强的
资金实力，公司负债率较高，资金短缺，融资难，融资成本加大等风险。公司将通过
多渠道的融资方式努力降低融资成本，提高资金利用率，保证公司生产经营各项资金
需求，实现公司可持续发展。
9、被中国证监会立案调查的风险
公司于2020年4月21日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监
会”）《调查通知书》（编号：浙证调查字2020141号），因公司涉嫌信息披露违法
违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证监会决定对公司进行立案
调查。截至本报告披露日，中国证监会的调查工作仍在进行中，尚未有结论性意见。
根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，如公司因上述立案调查事项最终
被中国证监会认定构成信息披露重大违法违规行为，公司股票将可能存在被实施退市
风险警示或暂停上市或其他处理情形的风险。在立案调查期间，公司将积极配合中国
证监会的工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
四、报告期内核心竞争力分析
杭州天目山药业股份有限公司起源于1958年的“天目山人民公社国药场”
，1984年更名为“杭州天目山药厂”,1989年6月成立了杭州天目山药业股份有限公司
，1993年8月23日在上海证券交易所挂牌交易，全国第一家中药制剂上市企业，“天
目山”品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力，是国内最具价值的医
药品牌之一，其“天目山中药文化”被列为浙江省第四批非物质文化遗产名录公司经
过多年的品牌经营拥有丰富的产品资源。
各类药品批准文号98个（含黄山天目68个、黄山薄荷2个）、保健品批准文
号5个、已备案化妆品1个。列入医保目录品种超过80个。在“眼科用药、抗菌消炎、
清热消毒、止咳镇咳、心脑血管、妇科及儿童用药、滋补保健”等领域形成品类齐全
的系列产品。阿莫西林克拉维酸钾片、珍珠明目滴眼液、河车大造胶囊、六味地黄口
服液、薄荷脑、薄荷素油等产品市场占有率居行业前列，为公司利用品牌优势提升市
场竞争力提供了有力保障。临安制药中心心无忧片、复方野菊感冒颗粒、4:1规格超
青片为全国独家品种；黄山薄荷国药准字号薄荷脑、薄荷素油占领国内近一半的市场
份额；黄山天目国家级新产品河车大造胶囊、河车大造片、安眠补脑颗粒为中成药全
国独家品种；天目山铁皮石斛系列保健品等在市场上都享有一定的声誉、拥有一批忠
实的消费者。
公司拥有现代化的药品生产技术和科研力量，以及通过国家GMP认证的标准
生产车间和各类完善的质量检测设备。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年受新冠肺炎疫情影响，全球经济增速显著放缓，国内经济下行压力
明显加大，风险挑战明显上升。与此同时，在国家医保控费的大背景下，药品相关政
策持续推出，“两票制”、药品“4+7”集中带量采购、部分中成药列为辅助用药，
以及国家在医药行业督查力度的不断加强，对药品市场产生了重大冲击。企业融资难
度加大，公司的经营与发展遭遇了较大的挑战和前所未有的压力，公司经营管理层在
董事会带领下，按照《公司法》、《证券法》等法律法规及《公司章程》等公司制度
的要求，勤勉尽职履行职责，贯彻执行股东大会、董事会的各项决议，围绕公司发展
战略和生产经营目标，积极开展工作，渡过种种困难，保障了公司平稳健康的发展。
报告期内，实现营业总收入20,662.73万元、同比下降30.45%；实现归属于
上市公司股东的净利润-4,051.83万元，上年同期为5,068.01万元（调整后）、同比
下降179.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-5,089.35万元
、上年同期为-3,112.62万元（调整后）、同比亏损增加63.51%。主要原因是2020年
销售收入下降幅度较大以及计提各类减值损失同比大幅增加所致,以及上年同期收到
大额政府征迁补偿款等非经常性损益。
公司2020年主要工作开展情况：
1、积极整改、不断完善公司内部治理
中天运会计师事务所对公司2019年度财务报告出具了无法表示意见审计报
告、对内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告，未能按照企业内部控制规范体
系和相关规定的要求在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制。公司经营管理层
高度重视公司所存在的问题，积极按照监管部门及董事会、监事会的要求开展整改工
作，主要情况如下：
（1）针对公司2019年度内部控制存在的缺陷情况，为促进公司合规运营以
及公司发展需要，按照协调运转、有效制衡的要求，进一步梳理公司决策层、经营层
、监督层的关系，出台《关于加强公司人事管理的通知》、《关于进一步加强和规范
印章管理的通知》、《关于开展公司内部自查自纠工作的通知》、《关于重申公司有
关内部管理制度的通知》等文件，与各印章保管人签订了责任书、明确责任，不断加
强公司内控管理，推进公司各项管理制度的建设。
（2）为了加强对子公司的管理，出台了《关于进一步加强三慎泰门诊及三
慎泰中药日常经营管理的若干意见》的文件，明确相关要求。
（3）2020年9月，黄山天目公司擅自代原控股股东清风原生归还个人借款1
69万元，此事发生后，公司审计部门迅速介入调查，根据调查结果，及时向监管部门
进行汇报，并积极采取补救措施，并对相关责任人做出了免职处理的决定。
（4）针对公司原控股股东及其关联方非经营性资金占用、违规担保问题，
公司经营管理层持续与相关方保持沟通、督促其整改。本报告期内，长城影视已清偿
中国光大银行股份有限公司苏州分行的借款本息、公司担保责任已解除；以及长城影
视已归还公司员工个人770万元借款本金、部分利息尚未偿还。
（5）关于公司通过黄山天目及黄山薄荷向原控股股东控制的西双版纳长城
大健康提供借款2,000万元、长城集团向公司借款460万元、银川天目山预付工程款3,
073.12万元及预付股权转让款5,414万元事项，公司于2020年12月已分别向法院提起
诉讼，争取通过法律手段追回相关款项。
2、完成GMP改造项目及生产线认证申请
临安制药中心整体搬迁改造项目一期工程已完工，珍珠明目滴眼液、超青
两品种相关的软件编制、试生产验证工作、检验工作已如期完成。并向浙江省药品监
督管理局申报了《药品生产许可证》生产地址的变更申请，于2020年12月29日前已完
成变更、换证；目前正在积极与药监部门沟通，根据国家药品生产、注册变更相关政
策调整的新要求，开展《药品生产许可证》、《药品注册证》生产地址变更检查和GM
P符合性检查等工作。改造项目已完成环评并取得环保局批复,雨污分流改造、污水站
废水日处理量150T改造工作取得《排污许可证》。
3、严格执行GMP规范，开展相关产品的注册备案
（1）公司始终把产品质量放在首位，坚持质量致胜，定期开展自查自纠，
各生产企业顺利通过了各级监管部门的各类监督检查。完成硬胶囊剂、糖浆剂、口服
液剂的GMP符合性检查和90个品种的再注册工作。（2）超青一致性评价取得国家食药
监局的BE备案；完成超青产品到期前再注册和说明书、包装文字的修订并完成备案、
5个保健品委托生产协议的签订。（3）黄山天目顺利通过国家级高新技术企业认定，
公司被认定为安徽省高成长性中小微企业，安徽省区域性股权市场科技创新专板成功
挂牌。《筋骨草胶囊的生产工艺》、《一种白毛夏枯草有效物质提取方法》被国家知
识产权局授权为发明专利。公司新修订并申报的“无糖型六味地黄口服液标准”已由
国家局、药典委批准颁布（批件号：ZGB2020－29）。公司拥有自主知识产权品种“
安眠补脑颗粒”，已完成现场核查、三批省检报告。（4）子公司三慎泰中医门诊部
、三慎泰宝丰中药经营逆势而上，全员坚持“病人至上、微笑服务”的服务理念，努
力开展各项中医业务，门诊日志及处方合格率达100%，传染病漏报率零误差，圆满完
成全年计划目标。
5、加强内部审计监督，控制化解风险
公司审计监察部按照公司审计工作规定的要求和企业内部管理需要，依据
有关对上市公司内部审计工作的规定，主要完成了内控评价、公司内控及经济活动审
计、招标监察、合同评审等工作，针对各被审单位和部门提出审计建议；在工程项目
招标工作运行方面作了监察和规范。
(一)主营业务分析
1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表
二、报告期内主要经营情况
报告期内，实现营业总收入20,662.73万元、同比下降30.45%；实现归属于
上市公司股东的净利润-4,051.83万元，上年同期为5,068.01万元（调整后）、同比
下降179.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-5,089.35万元
、上年同期为-3,112.62万元（调整后）、同比亏损增加63.51%。主要是因为受肺炎
疫情影响及母公司搬迁停产改造影响，2020年销售收入下降幅度较大，以及计提各类
减值损失同比大幅增加等原因所致。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、企业竞争格局
从新成立企业来看，自2013年，我国医药行业新成立企业呈现快速攀升的
趋势。到2019年，中国医药行业新成立企业有19.8万家；由于新冠肺炎疫情的影响，
2020年，中国医药行业新成立企业数量有22.6万家。截止2021年1月29日，医药行业
新成立企业有8326家。新成立企业数量的快速攀升，给企业带来了更大竞争压力。
2、地区竞争格局
根据企查猫的数据显示，截止到2021年1月29日，第一阶梯为广东和山东两
省，其在业的医药企业超过了10万家；而第二阶梯则是在业数在5万家到10万家的省
份有河南、江苏、浙江等6个省市区；第三阶梯则是在业数在1万家到5万家的省份有
辽宁、安徽、广西等20个省市区；第四阶梯则是在业数在1万家以下的省份有宁夏、
青海和西藏三个省份。
特别注意的是，第一阶梯的2个省市区中，注册资产在5000万以上的在业企
业比重没有一个省市区超过2%。
3、中国医药产业结构
据中国医药工业信息中心在2020年6月发布的《2019年中国医药工业经济运
行报告》指出2018年我国76%的制药企业年主营业务收入不足2000万元，但百强制药
企业的贡献度不断增加，规模企业市场集中度明显提高。
Top100主营业务收入规模达到8395.5亿元，年均增速11.8%。百强制药企业
主营业务收入超百亿元的有22家，占整个行业比重32.5%，同比提升7.3个百分点，基
本达到《医药工业发展规划指南》提出的较2015年提高10个百分点的“十三五”规划
目标。
在百强制药企业的龙头带动作用下，医药企业集约化经营水平提高，发展
动能更加充足，行业集聚效应突出。
4、中国医药行业运行景气指数
据中国医药保健品进出口商会的数据显示，2019前三季度中国医药上市公
司景气指数预估为138.67，整体较为景气，但为五年来最低水平。在宏观形势景气度
下降的情况下，医药行业遇到了诸多创新竞争和转型升级的挑战，现金流指数较高，
盈利指数较低，企业发展趋于保守。
分行业来看，化学制药行业景气度最为稳定，医药研发作为新兴领域稳定
性较低；医疗器械景气度较高，中药景气度偏低。
分区域来看，东北地区景气变异性较大，呈下降趋势；华北地区变异性较
小，呈上升趋势；华东地区抗下行能力较强，西部地区表现相对低迷。
当前，医药企业较多选择保守方式应对变化，华东、华北地区医药工业基
础水平较强，区域产业结构调整先行，表现出较好的景气度。
5、行业发展趋势
随着国家对中医药行业的重视程度加大，未来可期的是中药行业的发展速
度将加快。特别是新冠肺炎疫情发生后，国家发布了一系列政策用以促进中医中药行
业的发展，尤其是中药新药的研发审批制度的改革，将更进一步促进中药成药的发展
。
(二)公司发展战略
公司紧跟“健康中国”的国家战略，抓住医药行业发展机遇，通过研发创
新和优质制造来降低风险,并从公司内生式管理和外延式并购发展战略两个主题，实
现企业的稳步成长。
公司围绕大健康产业进行内部建设，整合公司优质资源，建立中医药全产
业生态链。对于药品板块，根据公司现有品种情况，结合医药市场发展状况，在保证
原有市场不流失的情况下，重点做好空白市场增容策划；对于薄荷板块，充分保证“
准字号”市场的优势，同时积极开拓“食字号”产品市场，并密切关注整个薄荷市场
的政策走向，及时调整策略；对于保健品板块，在原有合作基础上，要积极拓宽思路
，保障产品上量上规模。
外延式并购战略上，加速推动公司医药企业转型升级，适应行业政策的变
化和产业整合的趋势和局面，不断寻找优质标的，进行有协同效应的产品收购和企业
兼并，逐步实现全产业链运营模式。充分利用资本平台，通过多种融资渠道筹集资金
，专注主营业务，适时成立天目药业专项并购基金或与社会资金合作成立基金，用于
投资或并购优质医药大健康标的，以增强公司核心竞争力，做大做强天目药业大健康
产业。
(三)经营计划
2021年，公司经营中的很多问题有待我们去解决、很多困难需要我们去克
服。2021年，公司将紧紧围绕“扭亏为盈”这个核心目标开展工作，继续拓展主营业
务，围绕风险控制、降低成本的工作思路，努力提高主导品种盈利水平，同时通过改
革突破瓶颈、拓展新的收入渠道，不断提高公司盈利能力，实现公司可持续发展。主
要从以下几方面开展工作：
1、努力拓展公司的盈利渠道，提升公司抵御各种风险的能力。以公司主要
销售品种为重点抓手，努力寻求适应各种不同市场的营销策略，提升产品终端覆盖率
。（1）积极寻求市场开拓路径，加大产品的市场推广力度和销售网络队伍建设，提
升产品的知名度。进一步完善销售政策、适时制订并调整营销策略，推动重点产品合
作，匹配合适的代理商，拓展销售新渠道，提升产品市场份额。（2）充分发挥黄山
天目公司的产品、技术、生产优势，拓展安眠补脑颗粒、六味地黄口服液、筋骨草胶
囊的市场销售；（3）积极应对市场变化，做好薄荷客户的维护工作，确保在行业中
稳步健康发展。（4）做强三慎泰中医特色科室，力争业务收入再上新台阶。
2、加强沟通、尽快恢复生产。阿莫西林克拉维酸钾片生产线GMP符合性检
查申请已经上报,公司相关部门已经做好候检准备工作，时刻保持迎检状态；有关珍
珠明目滴眼液生产线GMP符合性检查，根据国家药品监督管理局于2021年4月1日最新
发布的《已上市中药药学变更研究技术指导原则》相关要求，办理药品注册地址变更
补充申请，及时做好多方位沟通，力争早日完成珍珠明目滴眼液恢复生产，将对公司
逐步摆脱困境奠定良好基础。
3、推进超青一致性评价以及相关产品的注册备案。（1）根据国家药监局
有关一致性评价相关政策法规的相关规定，借助外部药品研发能力强的医药科技公司
资源，加快推进超青产品的质量一致性评价工作。（2）黄山天目并继续完善省局省
评中心相关手续，做好安眠补脑颗粒投放市场的准备工作。
4、生产、质量、安全齐抓共管。（1）抓生产全链条管理，进一步合理降
低产品生产成本、提高市场竞争力，促进产品销售，降本增效；（2）新药品管理法
于2019年12月1日实施，正式取消GMP认证，飞行检查成为常态。着力抓好质量管理体
系的建设，规范生产过程质量管理，不断完善质量监管体系；（3）坚持“以人为本
、安全发展”理念，强化第一责任人意识，加强员工安全教育和监督检查，确保全年
无重大安全生产事故发生。
5、抓管理、促效益。（1）进一步优化公司管理体系、工作流程。（2）加
强各项费用的管理把控、审核、报批；（3）降低企业运营成本，减轻企业经济压力
；（4）加强企业文化、制度建设和职业素质培养。
6、完善法人治理结构，规范公司治理制度，健全内部控制体系，加强风险
防控、规范运作，全面提升企业经营管理水平，确保公司发展战略及年度经营目标实
现。
(四)可能面对的风险
1、行业政策风险
在药品行业监管持续强化、两票制、仿制药一致性评价、“4+7”集采中标
品种、中药原料监管、传统医药商业增长乏力；辅助用药监管趋严；特别是2020版药
典的实施，对中药药材质量要求进一步提高，无疑将增加中药成药的生产成本，中药
成药的市场竞争力将进一步下降；一系列严密政策的出台，使公司面临行业政策变化
的风险。
2、环保风险
随着国家及地方环保监管力度的加大，对制药企业在环保规范化管理和污
染防治等方面提出了更高的要求，增加了公司环保管理工作的难度，尽管公司制定了
符合药品生产环保要求的规范化管理文件，也可能存在管理疏漏等情况的发生而造成
环保事故的风险。
3、产品质量风险
药品是人类用于预防、治疗、诊断疾病的特殊商品，药品安全是医药企业
的固有风险。药品安全涉及原辅料、包材、生产、流通、使用等各个环节，近几年来
，各种药品安全问题频发，对药品生产企业的经营环境造成诸多不利影响。如果本公
司生产及销售过程中发生药品安全事件，将对本公司的品牌及经营造成重大影响，处
罚措施包括但不限于：召回市场上产品、库存产品暂停销售和使用、产品停止生产、
企业停产整顿、乃至吊销《药品生产许可证》，除因公司自身原因，如果同行业其他
公司生产的同类产品发生药品安全事件，亦会对公司造成影响。因此公司把药品安全
为安身立命之根本，严格按照各GMP要求规范进行药品生产，建立完善统一、规范、
标准化的生产管控流程，持续提升产品品质。
4、研发风险
医药行业是高科技、高附加值的行业，在产品研发及一致性评价具有高风
险、低成功率的特点，从确定研发方向到研制、临床试验报批到产品投产，都存在周
期长、环节多且复杂的情况，可能出现药品临床试验或产品上市后达不到预期或药品
研发失败的风险。
5、安全生产风险
安全生产风险贯穿企业整个生产经营活动全过程，产品生产、使用过程涉
及安全、消防、劳动、职业健康等各方面的安全风险控制。
公司高度重视安全生产管理，严格遵守《中华人民共和国安全生产法》等
相关法律法规，坚持“安全生产、预防为主、综合治理”的方针，公司采取各种工作
举措，有效控制安全生产风险：制定安全生产责任制，层层签订《安全生产责任书》
，年度绩效考核实行安全“一票否决制”；加强全员安全教育，提高每一位员工的安
全意识和防范能力；加强安全检查、及时消除安全隐患；制定应急预案并组织演练，
提高应急处理能力；进行安全风险分级管理，以风险管理为导向，确保不发生重大安
全生产事故。
6、应收账款风险
公司为适应医药改革的方向,积极拓展销售渠道与销售合作模式,业务持续
稳步增长，相应存在一定的应收账款，公司存在应收账款发生坏账的风险。公司采取
必要的营销策略和销售政策，确保所有销售客户具有良好的信用记录,降低应收账款
规模，对应收款项定期对帐并及时催收,同时对新增客户做系统性评估，严格控制对
下游客户的信用管理，保证坏账风险可控。
7、子公司管理风险
公司充分发挥公司本部管理职能，对子公司管理秉承抓大放小的原则；同
时建立专门的团队，对子公司进行综合指导，减少沟通壁垒，促进横向交流，实现各
类资源的有效利用。
8、资金风险
医药行业是高投入、高回报行业，但投资回报期长，企业需要具备较强的
资金实力，公司负债率较高，资金短缺，融资难，融资成本加大等风险。公司将通过
多渠道的融资方式努力降低融资成本，提高资金利用率，保证公司生产经营各项资金
需求，实现公司可持续发展。
9、被中国证监会立案调查的风险
公司于2020年4月21日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监
会”）《调查通知书》（编号：浙证调查字2020141号），因公司涉嫌信息披露违法
违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证监会决定对公司进行立案
调查。截至本报告披露日，中国证监会的调查工作仍在进行中，尚未有结论性意见。
根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，如公司因上述立案调查事项最终
被中国证监会认定构成信息披露重大违法违规行为，公司股票将可能存在被实施退市
风险警示或暂停上市或其他处理情形的风险。在立案调查期间，公司将积极配合中国
证监会的工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
四、报告期内核心竞争力分析
杭州天目山药业股份有限公司起源于1958年的“天目山人民公社国药场”
，1984年更名为“杭州天目山药厂”,1989年6月成立了杭州天目山药业股份有限公司
，1993年8月23日在上海证券交易所挂牌交易，全国第一家中药制剂上市企业，“天
目山”品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力，是国内最具价值的医
药品牌之一，其“天目山中药文化”被列为浙江省第四批非物质文化遗产名录公司经
过多年的品牌经营拥有丰富的产品资源。
各类药品批准文号98个（含黄山天目68个、黄山薄荷2个）、保健品批准文
号5个、已备案化妆品1个。列入医保目录品种超过80个。在“眼科用药、抗菌消炎、
清热消毒、止咳镇咳、心脑血管、妇科及儿童用药、滋补保健”等领域形成品类齐全
的系列产品。阿莫西林克拉维酸钾片、珍珠明目滴眼液、河车大造胶囊、六味地黄口
服液、薄荷脑、薄荷素油等产品市场占有率居行业前列，为公司利用品牌优势提升市
场竞争力提供了有力保障。临安制药中心心无忧片、复方野菊感冒颗粒、4:1规格超
青片为全国独家品种；黄山薄荷国药准字号薄荷脑、薄荷素油占领国内近一半的市场
份额；黄山天目国家级新产品河车大造胶囊、河车大造片、安眠补脑颗粒为中成药全
国独家品种；天目山铁皮石斛系列保健品等在市场上都享有一定的声誉、拥有一批忠
实的消费者。
公司拥有现代化的药品生产技术和科研力量，以及通过国家GMP认证的标准
生产车间和各类完善的质量检测设备。2020年底前，制药中心整体搬迁技改工程接近
尾声，预计2021年上半年阿莫西林克拉维酸钾片、珍珠明目滴眼液生产线将陆续通过
药品生产许可证验收。届时其主导品种阿莫西林克拉维酸钾片、珍珠明目液的生产能
力和产品质量将得到进一步提升。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订），公司所处行业
为医药制造业。报告期内公司主营业务、经营模式与2020年相比未发生重大变化，主
营业务为医药制造、药品流通。
（一）公司主要业务及产品
公司主要业务及产品包括：（1）药品制剂及保健品业务：公司所属行业为
中药制造行业，主营业务为药品及相关保健品的生产及销售，主要产品为公司本级制
药中心珍珠明目滴眼液、阿莫西林克拉维酸钾片、复方鲜竹沥液、铁皮石斛保健品，
黄山天目公司河车大造胶囊、六味地黄口服液，黄山薄荷公司薄荷脑、薄荷素油，产
品的核心销售区域为华东、华南地区。（2）药品流通业务：黄山薄荷公司薄荷脑、
薄荷素油原材料销售，以及控股子公司三慎泰中药主要经营各类中药材和中药饮片批
发等相关业务，三慎泰中药备有道地中药饮片1000余种、各类西药品种近300个大类
，主营中药配方、中药饮片、鲜草等销售，并为顾客提供代客煎药、代客配送、切片
、研粉等专业的医药服务。（3）其他业务：控股子公司三慎泰门诊开设西医内科；
医学检验科；医学影像科：超声诊断专业；中医科：内科专业，妇产科专业，儿科专
业，皮肤科专业，肿瘤科专业，骨伤科专业，针灸推拿科专业；中西医结合科等特色
专科，秉承传承与创新的理念，为患者提供优质的纯中医诊疗服务，为传承、弘扬、
发展中医药贡献力量。
（二）经营模式
1、采购模式
为了加强公司各类物资的采购管理，降低生产成本、确保产品质量，公司
出台了《供应商质量审计管理制度》、《采购管理制度》、《招标管理制度》。公司
生产用各类主要原料、辅料、包装材料采用集中招标采购，每年组织相关合格供应商
进行一次常规性的采购招标，重要原辅材料与供应商形成了长期稳定的战略合作关系
、以确保质量的稳定；各类工程及设备采购均实行招标采购。
2、生产模式
公司销售部门根据市场预测制定年度、月度销售计划，股份公司企管部门
根据销售计划下达生产计划。公司下属企业按生产计划组织生产，并将GMP贯彻到药
品生产全过程产业链中，包括物料采购，人员配备、生产过程、质量控制、不良反应
收集、产品运输等各个方面，确保持续稳定地生产出符合预定用途和注册要求的药品
，保证药品质量的安全有效。
3、销售模式
公司顺应国家医改政策和医药行业的发展趋势，在稳定现有销售市场的基
础上，以天目药业主要销售品种为重点抓手，努力寻求适应各种不同市场的营销策略
，提升产品终端覆盖率。珍珠明目滴眼液、河车大造囊整合渠道、继续推动现有药品
销售板块的振兴发展，利用阿莫西林克拉维酸钾片一次性评价的契机，拓宽产品维度
，为提升该产品的销售量做积极准备。同时公司继续与互联网销售优势企业合作，努
力做好眼部护理系列产品，积极寻求市场开拓路径，持续提升产品市场份额。一是增
强终端市场推广能力；二是加强与大型连锁药店的合作，提升销售量和连锁覆盖率；
三是充分市场调验的基础上，适时制订并调整营销策略，积极开拓市场，提升产品市
场份额，确保公司平稳运行。
（三）公司所处医药行业发展情况
医药制造行业是关系国计民生的重要产业，是中国制造2025和战略性新兴
产业的重点领域，是推进健康中国建设的重要保障。我国政府历来重视与支持医药产
业的发展。《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》、《促进健康产
业高质量发展行动纲要（2019-2022年）》、《医药工业发展规划指南》、《“健康
中国2030”规划纲要》、《关于“十四五”规划和2035年远景目标纲要》等一系列政
策接连发布，多层次的政策优惠与支持为我国医药行业创造了良好的产业环境，将推
进我国医药制造业的健康、快速发展。随着国家加大对医药行业的政策引导与支持、
人均可支配收入的持续提高、城镇化进展的稳步推进、覆盖城乡居民的基本医疗体系
和医疗保障制度的构建，医疗条件和设施逐步完善，同时，生活方式的变动、自我健
康意识增强，人口基数扩大与老龄化加速，在市场刚性需求的强劲支撑下，我国医药
制造行业的发展潜力巨大。
2021年3月国务院《2021年政府工作报告》中关于医药健康行业相关政策依
然体现了医药、医疗、医保“三医联动”的改革思路，在医药方面进行供给侧改革，
在医疗方面继续推行分级诊疗，在医保方面进行结构优化并提高覆盖，居民医保和基
本公共卫生服务经费人均财政补助分别再增加30元和5元，推动基本医保省级统筹、
门诊费用跨省直接结算。报告指出，坚持中西医并重，实施中医药振兴发展重大工程
。
2020年突如其来的新冠疫情，使医药行业的关注度得到空前提升，进一步
凸显了其在国民经济中的重要战略地位。2021年是“十四五”规划的开局之年，随着
医改的不断深入，带量采购、医保目录调整步入常态化，医保支付、“互联网+”医
疗等一系列新政的出台与推进，“腾空间、调结构、保衔接”效果逐步显现，深刻地
影响着医药行业。
1、医药制造行业经济运行情况
医药制造行业是关系国计民生的重要产业，是中国制造2025和战略性新兴
产业的重点领域，是推进健康中国建设的重要保障。2021年上半年全球疫情仍在蔓延
，但我国经济已开始复苏，医药制造营收强劲回升。根据国家统计局数据，2021年上
半年，我国规模以上医药制造企业营业收入14046.9亿元、同比增长28.0%，保持强劲
增长；运营成本7457.0亿元、同比增长17.5%，利润总额3000.4亿元，同比增长88.8%
。
2、中医药行业情况
中医药是我国传统文化的组成部分，是中华民族瑰宝，是我国劳动人民积
累了几千年的智慧结晶，整体观念、辩证论治、综合治疗是其最大优势，在人们日常
保健、疾病防治方面发挥了重要作用，特别是在新冠疫情防治工作中发挥了重要作用
。使中医药越来越受重视，国家陆续出台多项政策，持续加大扶持中医药发展。“健
康中国2030”行动计划在策略上，从注重“治已病”向注重“治未病”转变。中成药
胜在长期逐步调理，完美契合以预防为主的健康管理理念，而且普遍廉验有效，便于
长期大规模推广。2021年1月国务院办公厅印发了《关于加快中医药特色发展的若干
政策措施》，强调要提高中药产业发展活力，优化中药审评审批管理，完善中药分类
注册管理。要增强中医药发展动力，保障落实政府投入，多方增加社会投入，加强融
资渠道支持。要完善中西医结合制度，创新中西医结合医疗模式，健全中西医协同疫
病防治机制，完善西医学习中医制度，提高中西医结合临床研究水平。要实施中医药
发展重大工程，实施中医药特色人才培养工程，加强中医医疗服务体系建设，加强中
医药科研平台建设，实施名医堂、中医药产学研医政联合攻关、道地中药材提升工程
，建设国家中医药综合改革示范区，实施中医药开放发展工程。要提高中医药发展效
益，完善中医药服务价格政策，健全中医药医保管理措施，合理开展中医非基本服务
。要营造中医药发展良好环境，加强中医药知识产权保护，优化中医药科技管理，加
强中医药文化传播，提高中医药法治化水平，加强对中医药工作的组织领导。2021年
3月《关于“十四五”规划和2035年远景目标纲要》明确坚持中西医并重和优势互补
，大力发展中医药事业。健全中医药服务体系，发挥中医药在疾病预防、治疗、康复
中的独特优势。
3、医疗服务行业情况
2019年6月，国家卫生健康委、国家发展改革委等十部委联合印发的关于促
进社会办医持续健康规范发展意见（国卫医发〔2019〕42号）指出，社会办医疗机构
是我国医疗卫生服务体系的重要组成部分，是满足不同人群医疗卫生服务需求并为全
社会提供更多医疗服务供给的重要力量。随着我国卫生与健康事业发展进入了新时期
，新时代、新形势下老百姓健康需求的变化，医改攻坚带来的医疗服务格局调整，互
联网、大数据、人工智能等新技术新潮流的涌现发展，必将为医疗服务提升优化释放
出巨大空间。在患者需求方面，我国医疗卫生体制改革通过全面实施城乡居民大病保
险制度等措施，使得我国医疗卫生保障体系日益完善、居民在医疗卫生方面的经济负
担大幅降低，城乡居民治疗重点疾病、传染类疾病的主观意愿显著提升。根据国家卫
健委最新数据显示，截至2021年3月底，全国医疗卫生机构数达102.6万家。与2020年
3月底比较，全国医疗卫生机构增加17,273家。其中：医院增加1,170家，基层医疗卫
生机构增加17,572家，专业公共卫生机构减少1,624家。截至2021年3月底，我国医院
3.6万家，其中：公立医院1.2万家，民营医院2.4万家。与2020年3月底比较，公立医
院减少76家，民营医院增加1,246家。2020年1-3，全国医疗卫生机构总诊疗人次达10
.7亿人次，同比下降26.1%。随着疫情的好转，2021年1-3月全国医疗卫生机构总诊疗
人次达15.0亿人次，同比提高40.8%，基本回归疫情前正常水平。
二、经营情况的讨论与分析
报期内,公司坚定贯彻年初既定的经营目标，积极面对内外部的巨大压力，
积极处理历史遗留问题，及时调整经营策略，大力开拓市场以及降本增效，努力降低
疫情对公司造成的不利影响。因受母公司临安制药中心整体停产搬迁改造等影响，报
告期内，公司实现营业收入7,721.48万元，比上年同期下降30.62%；实现利润总额-7
11.74万元，上年同期为-358.16万元；实现归属于上市公司股东的净利润-615.04万
元，上年同期为-240.07万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,
040.18万元，上年同期为-971.90万元。
报告期内主导产品销售情况：母公司临安制药中心因停产改造，主导产品
阿莫西林克拉维酸钾片销售0.256万盒,同比下降98.29%，珍珠明目液无销售；黄山薄
荷主导产品薄荷脑、薄荷素油销售239吨,同比下降24.99%；黄山天目河车大造胶囊销
售49.56万盒，同比上升21.58%。2021年上半年主要工作情况：
1、完成公司董事会、监事会换届选举，对高级管理人员重新进行聘任。
2、对公司所有内控问题进行整改，梳理内控存在问题，全面开展自查自纠
，确保内部控制运行有效，2021年5月20日实现摘星。
3、临安制药中心整体搬迁一期生产线改造工程项目已全部结束，对珍珠明
目滴眼液和阿莫西林克拉维酸钾片两个产品进行了试生产，完成《药品生产许可证》
更新换证；阿莫西林克拉维酸钾片于2021年5月21日完成现场GMP符合性检查、7月14
日完成上市药品生产地址变更现场注册核查；珍珠明目滴眼液于2021年7月21日完成
现场GMP符合性检查、上市药品生产地址变更现场注册核查。目前两个品种正在注册
检验和现场检查结果审批中。
4、加强对公司经营计划、内部控制体系、重大事项内部报告实施情况的管
理和监督，提升公司管控能力和管理水平。同时推出公司治理十二项举措，如调整公
司组织架构、重新梳理授权体系，修订完善薪酬制度；对公司所有往来账进行梳理（
应收应付款等），采取法律诉讼手段、积极追偿相关款项；销售合同梳理归集，建立
合同台账，制订销售政策和激励机制；各单位按照财务部门要求提前上报资金预算计
划、提高资金利用率，各项费用支出报销逐级审核；围绕“内部挖潜，降本增效”的
工作思路，细化采购流程及采购方式，深化采购管理，合理控制采购成本。2021年下
半年，公司将以全面预算管理为抓手，持续不断推进绩效管理，以制度管理为依据，
以强化执行为基础，多措并举夯实公司及各子公司基础管理，确保在规范化管理、精
细化管理、风险管控方面取得实效，持续提升公司基础管理水平和创效能力。重点开
展临安制药中心复工复产工作，加快推进阿莫西林克拉维酸钾片一致性评价，充分挖
掘现有产品的市场潜力，并积极拓展大健康类产品的销售，做实做强主业，为公司持
续健康高质量发展夯实基础。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、行业政策风险
在药品行业监管持续强化、两票制、仿制药一致性评价、“4+7”集采中标
品种、中药原料监管、传统医药商业增长乏力；辅助用药监管趋严；特别是2020版药
典的实施，对中药药材质量要求进一步提高，无疑将增加中药成药的生产成本，中药
成药的市场竞争力将进一步下降；一系列严密政策的出台，使公司面临行业政策变化
的风险。
2、环保风险
随着国家及地方环保监管力度的加大，对制药企业在环保规范化管理和污
染防治等方面提出了更高的要求，增加了公司环保管理工作的难度，尽管公司制定了
符合药品生产环保要求的规范化管理文件，也可能存在管理疏漏等情况的发生而造成
环保事故的风险。
3、产品质量风险
药品是人类用于预防、治疗、诊断疾病的特殊商品，药品安全是医药企业
的固有风险。药品安全涉及原辅料、包材、生产、流通、使用等各个环节，近几年来
，各种药品安全问题频发，对药品生产企业的经营环境造成诸多不利影响。如果本公
司生产及销售过程中发生药品安全事件，将对本公司的品牌及经营造成重大影响，处
罚措施包括但不限于：召回市场上产品、库存产品暂停销售和使用、产品停止生产、
企业停产整顿、乃至吊销《药品生产许可证》，除因公司自身原因，如果同行业其他
公司生产的同类产品发生药品安全事件，亦会对公司造成影响。因此公司把药品安全
为安身立命之根本，严格按照各GMP要求规范进行药品生产，建立完善统一、规范、
标准化的生产管控流程，持续提升产品品质。
4、研发风险
医药行业是高科技、高附加值的行业，在产品研发及一致性评价具有高风
险、低成功率的特点，从确定研发方向到研制、临床试验报批到产品投产，都存在周
期长、环节多且复杂的情况，可能出现药品临床试验或产品上市后达不到预期或药品
研发失败的风险。
5、安全生产风险
安全生产风险贯穿企业整个生产经营活动全过程，产品生产、使用过程涉
及安全、消防、劳动、职业健康等各方面的安全风险控制。
公司高度重视安全生产管理，严格遵守《中华人民共和国安全生产法》等
相关法律法规，坚持“安全生产、预防为主、综合治理”的方针，公司采取各种工作
举措，有效控制安全生产风险：制定安全生产责任制，层层签订《安全生产责任书》
，年度绩效考核实行安全“一票否决制”；加强全员安全教育，提高每一位员工的安
全意识和防范能力；加强安全检查、及时消除安全隐患；制定应急预案并组织演练，
提高应急处理能力；进行安全风险分级管理，以风险管理为导向，确保不发生重大安
全生产事故。
6、应收账款风险
公司为适应医药改革的方向,积极拓展销售渠道与销售合作模式,业务持续
稳步增长，相应存在一定的应收账款，公司存在应收账款发生坏账的风险。公司采取
必要的营销策略和销售政策，确保所有销售客户具有良好的信用记录,降低应收账款
规模，对应收款项定期对帐并及时催收,同时对新增客户做系统性评估，严格控制对
下游客户的信用管理，保证坏账风险可控。
7、子公司管理风险
公司充分发挥公司本部管理职能，对子公司管理秉承抓大放小的原则；同
时建立专门的团队，对子公司进行综合指导，减少沟通壁垒，促进横向交流，实现各
类资源的有效利用。
8、资金风险
医药行业是高投入、高回报行业，但投资回报期长，企业需要具备较强的
资金实力，公司负债率较高，资金短缺，融资难，融资成本加大等风险。公司将通过
多渠道的融资方式努力降低融资成本，提高资金利用率，保证公司生产经营各项资金
需求，实现公司可持续发展。
9、被中国证监会立案调查的风险
公司于2020年4月21日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监
会”）《调查通知书》（编号：浙证调查字2020141号），因公司涉嫌信息披露违法
违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证监会决定对公司进行立案
调查。截至本报告披露日，中国证监会的调查工作仍在进行中，尚未有结论性意见。
根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，如公司因上述立案调查事项最终
被中国证监会认定构成信息披露重大违法违规行为，公司股票将可能存在被实施退市
风险警示或暂停上市或其他处理情形的风险。在立案调查期间，公司将积极配合中国
证监会的工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
四、报告期内核心竞争力分析
杭州天目山药业股份有限公司起源于1958年的“天目山人民公社国药场”
，1984年更名为“杭州天目山药厂”,1989年6月成立了杭州天目山药业股份有限公司
，1993年8月23日在上海证券交易所挂牌交易，全国第一家中药制剂上市企业，“天
目山”品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力，是国内最具价值的医
药品牌之一，其“天目山中药文化”被列为浙江省第四批非物质文化遗产名录公司经
过多年的品牌经营拥有丰富的产品资源。
各类药品批准文号98个（含黄山天目68个、黄山薄荷2个）、保健品批准文
号5个、已备案化妆品1个。列入医保目录品种超过80个。在“眼科用药、抗菌消炎、
清热消毒、止咳镇咳、心脑血管、妇科及儿童用药、滋补保健”等领域形成品类齐全
的系列产品。阿莫西林克拉维酸钾片、珍珠明目滴眼液、河车大造胶囊、六味地黄口
服液、薄荷脑、薄荷素油等产品市场占有率居行业前列，为公司利用品牌优势提升市
场竞争力提供了有力保障。临安制药中心心无忧片、复方野菊感冒颗粒、4:1规格超
青片为全国独家品种；黄山薄荷国药准字号薄荷脑、薄荷素油占领国内近一半的市场
份额；黄山天目国家级新产品河车大造胶囊、河车大造片、安眠补脑颗粒为中成药全
国独家品种；天目山铁皮石斛系列保健品等在市场上都享有一定的声誉、拥有一批忠
实的消费者。
公司拥有现代化的药品生产技术和科研力量，以及通过国家GMP认证的标准
生产车间和各类完善的质量检测设备。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年受新冠肺炎疫情影响，全球经济增速显著放缓，国内经济下行压力
明显加大，风险挑战明显上升。与此同时，在国家医保控费的大背景下，药品相关政
策持续推出，“两票制”、药品“4+7”集中带量采购、部分中成药列为辅助用药，
以及国家在医药行业督查力度的不断加强，对药品市场产生了重大冲击。企业融资难
度加大，公司的经营与发展遭遇了较大的挑战和前所未有的压力，公司经营管理层在
董事会带领下，按照《公司法》、《证券法》等法律法规及《公司章程》等公司制度
的要求，勤勉尽职履行职责，贯彻执行股东大会、董事会的各项决议，围绕公司发展
战略和生产经营目标，积极开展工作，渡过种种困难，保障了公司平稳健康的发展。
报告期内，实现营业总收入20,662.73万元、同比下降30.45%；实现归属于
上市公司股东的净利润-4,051.83万元，上年同期为5,068.01万元（调整后）、同比
下降179.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-5,089.35万元
、上年同期为-3,112.62万元（调整后）、同比亏损增加63.51%。主要原因是2020年
销售收入下降幅度较大以及计提各类减值损失同比大幅增加所致,以及上年同期收到
大额政府征迁补偿款等非经常性损益。
公司2020年主要工作开展情况：
1、积极整改、不断完善公司内部治理
中天运会计师事务所对公司2019年度财务报告出具了无法表示意见审计报
告、对内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告，未能按照企业内部控制规范体
系和相关规定的要求在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制。公司经营管理层
高度重视公司所存在的问题，积极按照监管部门及董事会、监事会的要求开展整改工
作，主要情况如下：
（1）针对公司2019年度内部控制存在的缺陷情况，为促进公司合规运营以
及公司发展需要，按照协调运转、有效制衡的要求，进一步梳理公司决策层、经营层
、监督层的关系，出台《关于加强公司人事管理的通知》、《关于进一步加强和规范
印章管理的通知》、《关于开展公司内部自查自纠工作的通知》、《关于重申公司有
关内部管理制度的通知》等文件，与各印章保管人签订了责任书、明确责任，不断加
强公司内控管理，推进公司各项管理制度的建设。
（2）为了加强对子公司的管理，出台了《关于进一步加强三慎泰门诊及三
慎泰中药日常经营管理的若干意见》的文件，明确相关要求。
（3）2020年9月，黄山天目公司擅自代原控股股东清风原生归还个人借款1
69万元，此事发生后，公司审计部门迅速介入调查，根据调查结果，及时向监管部门
进行汇报，并积极采取补救措施，并对相关责任人做出了免职处理的决定。
（4）针对公司原控股股东及其关联方非经营性资金占用、违规担保问题，
公司经营管理层持续与相关方保持沟通、督促其整改。本报告期内，长城影视已清偿
中国光大银行股份有限公司苏州分行的借款本息、公司担保责任已解除；以及长城影
视已归还公司员工个人770万元借款本金、部分利息尚未偿还。
（5）关于公司通过黄山天目及黄山薄荷向原控股股东控制的西双版纳长城
大健康提供借款2,000万元、长城集团向公司借款460万元、银川天目山预付工程款3,
073.12万元及预付股权转让款5,414万元事项，公司于2020年12月已分别向法院提起
诉讼，争取通过法律手段追回相关款项。
2、完成GMP改造项目及生产线认证申请
临安制药中心整体搬迁改造项目一期工程已完工，珍珠明目滴眼液、超青
两品种相关的软件编制、试生产验证工作、检验工作已如期完成。并向浙江省药品监
督管理局申报了《药品生产许可证》生产地址的变更申请，于2020年12月29日前已完
成变更、换证；目前正在积极与药监部门沟通，根据国家药品生产、注册变更相关政
策调整的新要求，开展《药品生产许可证》、《药品注册证》生产地址变更检查和GM
P符合性检查等工作。改造项目已完成环评并取得环保局批复,雨污分流改造、污水站
废水日处理量150T改造工作取得《排污许可证》。
3、严格执行GMP规范，开展相关产品的注册备案
（1）公司始终把产品质量放在首位，坚持质量致胜，定期开展自查自纠，
各生产企业顺利通过了各级监管部门的各类监督检查。完成硬胶囊剂、糖浆剂、口服
液剂的GMP符合性检查和90个品种的再注册工作。（2）超青一致性评价取得国家食药
监局的BE备案；完成超青产品到期前再注册和说明书、包装文字的修订并完成备案、
5个保健品委托生产协议的签订。（3）黄山天目顺利通过国家级高新技术企业认定，
公司被认定为安徽省高成长性中小微企业，安徽省区域性股权市场科技创新专板成功
挂牌。《筋骨草胶囊的生产工艺》、《一种白毛夏枯草有效物质提取方法》被国家知
识产权局授权为发明专利。公司新修订并申报的“无糖型六味地黄口服液标准”已由
国家局、药典委批准颁布（批件号：ZGB2020－29）。公司拥有自主知识产权品种“
安眠补脑颗粒”，已完成现场核查、三批省检报告。（4）子公司三慎泰中医门诊部
、三慎泰宝丰中药经营逆势而上，全员坚持“病人至上、微笑服务”的服务理念，努
力开展各项中医业务，门诊日志及处方合格率达100%，传染病漏报率零误差，圆满完
成全年计划目标。
5、加强内部审计监督，控制化解风险
公司审计监察部按照公司审计工作规定的要求和企业内部管理需要，依据
有关对上市公司内部审计工作的规定，主要完成了内控评价、公司内控及经济活动审
计、招标监察、合同评审等工作，针对各被审单位和部门提出审计建议；在工程项目
招标工作运行方面作了监察和规范。
(一)主营业务分析
1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表
二、报告期内主要经营情况
报告期内，实现营业总收入20,662.73万元、同比下降30.45%；实现归属于
上市公司股东的净利润-4,051.83万元，上年同期为5,068.01万元（调整后）、同比
下降179.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-5,089.35万元
、上年同期为-3,112.62万元（调整后）、同比亏损增加63.51%。主要是因为受肺炎
疫情影响及母公司搬迁停产改造影响，2020年销售收入下降幅度较大，以及计提各类
减值损失同比大幅增加等原因所致。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、企业竞争格局
从新成立企业来看，自2013年，我国医药行业新成立企业呈现快速攀升的
趋势。到2019年，中国医药行业新成立企业有19.8万家；由于新冠肺炎疫情的影响，
2020年，中国医药行业新成立企业数量有22.6万家。截止2021年1月29日，医药行业
新成立企业有8326家。新成立企业数量的快速攀升，给企业带来了更大竞争压力。
2、地区竞争格局
根据企查猫的数据显示，截止到2021年1月29日，第一阶梯为广东和山东两
省，其在业的医药企业超过了10万家；而第二阶梯则是在业数在5万家到10万家的省
份有河南、江苏、浙江等6个省市区；第三阶梯则是在业数在1万家到5万家的省份有
辽宁、安徽、广西等20个省市区；第四阶梯则是在业数在1万家以下的省份有宁夏、
青海和西藏三个省份。
特别注意的是，第一阶梯的2个省市区中，注册资产在5000万以上的在业企
业比重没有一个省市区超过2%。
3、中国医药产业结构
据中国医药工业信息中心在2020年6月发布的《2019年中国医药工业经济运
行报告》指出2018年我国76%的制药企业年主营业务收入不足2000万元，但百强制药
企业的贡献度不断增加，规模企业市场集中度明显提高。
Top100主营业务收入规模达到8395.5亿元，年均增速11.8%。百强制药企业
主营业务收入超百亿元的有22家，占整个行业比重32.5%，同比提升7.3个百分点，基
本达到《医药工业发展规划指南》提出的较2015年提高10个百分点的“十三五”规划
目标。
在百强制药企业的龙头带动作用下，医药企业集约化经营水平提高，发展
动能更加充足，行业集聚效应突出。
4、中国医药行业运行景气指数
据中国医药保健品进出口商会的数据显示，2019前三季度中国医药上市公
司景气指数预估为138.67，整体较为景气，但为五年来最低水平。在宏观形势景气度
下降的情况下，医药行业遇到了诸多创新竞争和转型升级的挑战，现金流指数较高，
盈利指数较低，企业发展趋于保守。
分行业来看，化学制药行业景气度最为稳定，医药研发作为新兴领域稳定
性较低；医疗器械景气度较高，中药景气度偏低。
分区域来看，东北地区景气变异性较大，呈下降趋势；华北地区变异性较
小，呈上升趋势；华东地区抗下行能力较强，西部地区表现相对低迷。
当前，医药企业较多选择保守方式应对变化，华东、华北地区医药工业基
础水平较强，区域产业结构调整先行，表现出较好的景气度。
5、行业发展趋势
随着国家对中医药行业的重视程度加大，未来可期的是中药行业的发展速
度将加快。特别是新冠肺炎疫情发生后，国家发布了一系列政策用以促进中医中药行
业的发展，尤其是中药新药的研发审批制度的改革，将更进一步促进中药成药的发展
。
(二)公司发展战略
公司紧跟“健康中国”的国家战略，抓住医药行业发展机遇，通过研发创
新和优质制造来降低风险,并从公司内生式管理和外延式并购发展战略两个主题，实
现企业的稳步成长。
公司围绕大健康产业进行内部建设，整合公司优质资源，建立中医药全产
业生态链。对于药品板块，根据公司现有品种情况，结合医药市场发展状况，在保证
原有市场不流失的情况下，重点做好空白市场增容策划；对于薄荷板块，充分保证“
准字号”市场的优势，同时积极开拓“食字号”产品市场，并密切关注整个薄荷市场
的政策走向，及时调整策略；对于保健品板块，在原有合作基础上，要积极拓宽思路
，保障产品上量上规模。
外延式并购战略上，加速推动公司医药企业转型升级，适应行业政策的变
化和产业整合的趋势和局面，不断寻找优质标的，进行有协同效应的产品收购和企业
兼并，逐步实现全产业链运营模式。充分利用资本平台，通过多种融资渠道筹集资金
，专注主营业务，适时成立天目药业专项并购基金或与社会资金合作成立基金，用于
投资或并购优质医药大健康标的，以增强公司核心竞争力，做大做强天目药业大健康
产业。
(三)经营计划
2021年，公司经营中的很多问题有待我们去解决、很多困难需要我们去克
服。2021年，公司将紧紧围绕“扭亏为盈”这个核心目标开展工作，继续拓展主营业
务，围绕风险控制、降低成本的工作思路，努力提高主导品种盈利水平，同时通过改
革突破瓶颈、拓展新的收入渠道，不断提高公司盈利能力，实现公司可持续发展。主
要从以下几方面开展工作：
1、努力拓展公司的盈利渠道，提升公司抵御各种风险的能力。以公司主要
销售品种为重点抓手，努力寻求适应各种不同市场的营销策略，提升产品终端覆盖率
。（1）积极寻求市场开拓路径，加大产品的市场推广力度和销售网络队伍建设，提
升产品的知名度。进一步完善销售政策、适时制订并调整营销策略，推动重点产品合
作，匹配合适的代理商，拓展销售新渠道，提升产品市场份额。（2）充分发挥黄山
天目公司的产品、技术、生产优势，拓展安眠补脑颗粒、六味地黄口服液、筋骨草胶
囊的市场销售；（3）积极应对市场变化，做好薄荷客户的维护工作，确保在行业中
稳步健康发展。（4）做强三慎泰中医特色科室，力争业务收入再上新台阶。
2、加强沟通、尽快恢复生产。阿莫西林克拉维酸钾片生产线GMP符合性检
查申请已经上报,公司相关部门已经做好候检准备工作，时刻保持迎检状态；有关珍
珠明目滴眼液生产线GMP符合性检查，根据国家药品监督管理局于2021年4月1日最新
发布的《已上市中药药学变更研究技术指导原则》相关要求，办理药品注册地址变更
补充申请，及时做好多方位沟通，力争早日完成珍珠明目滴眼液恢复生产，将对公司
逐步摆脱困境奠定良好基础。
3、推进超青一致性评价以及相关产品的注册备案。（1）根据国家药监局
有关一致性评价相关政策法规的相关规定，借助外部药品研发能力强的医药科技公司
资源，加快推进超青产品的质量一致性评价工作。（2）黄山天目并继续完善省局省
评中心相关手续，做好安眠补脑颗粒投放市场的准备工作。
4、生产、质量、安全齐抓共管。（1）抓生产全链条管理，进一步合理降
低产品生产成本、提高市场竞争力，促进产品销售，降本增效；（2）新药品管理法
于2019年12月1日实施，正式取消GMP认证，飞行检查成为常态。着力抓好质量管理体
系的建设，规范生产过程质量管理，不断完善质量监管体系；（3）坚持“以人为本
、安全发展”理念，强化第一责任人意识，加强员工安全教育和监督检查，确保全年
无重大安全生产事故发生。
5、抓管理、促效益。（1）进一步优化公司管理体系、工作流程。（2）加
强各项费用的管理把控、审核、报批；（3）降低企业运营成本，减轻企业经济压力
；（4）加强企业文化、制度建设和职业素质培养。
6、完善法人治理结构，规范公司治理制度，健全内部控制体系，加强风险
防控、规范运作，全面提升企业经营管理水平，确保公司发展战略及年度经营目标实
现。
(四)可能面对的风险
1、行业政策风险
在药品行业监管持续强化、两票制、仿制药一致性评价、“4+7”集采中标
品种、中药原料监管、传统医药商业增长乏力；辅助用药监管趋严；特别是2020版药
典的实施，对中药药材质量要求进一步提高，无疑将增加中药成药的生产成本，中药
成药的市场竞争力将进一步下降；一系列严密政策的出台，使公司面临行业政策变化
的风险。
2、环保风险
随着国家及地方环保监管力度的加大，对制药企业在环保规范化管理和污
染防治等方面提出了更高的要求，增加了公司环保管理工作的难度，尽管公司制定了
符合药品生产环保要求的规范化管理文件，也可能存在管理疏漏等情况的发生而造成
环保事故的风险。
3、产品质量风险
药品是人类用于预防、治疗、诊断疾病的特殊商品，药品安全是医药企业
的固有风险。药品安全涉及原辅料、包材、生产、流通、使用等各个环节，近几年来
，各种药品安全问题频发，对药品生产企业的经营环境造成诸多不利影响。如果本公
司生产及销售过程中发生药品安全事件，将对本公司的品牌及经营造成重大影响，处
罚措施包括但不限于：召回市场上产品、库存产品暂停销售和使用、产品停止生产、
企业停产整顿、乃至吊销《药品生产许可证》，除因公司自身原因，如果同行业其他
公司生产的同类产品发生药品安全事件，亦会对公司造成影响。因此公司把药品安全
为安身立命之根本，严格按照各GMP要求规范进行药品生产，建立完善统一、规范、
标准化的生产管控流程，持续提升产品品质。
4、研发风险
医药行业是高科技、高附加值的行业，在产品研发及一致性评价具有高风
险、低成功率的特点，从确定研发方向到研制、临床试验报批到产品投产，都存在周
期长、环节多且复杂的情况，可能出现药品临床试验或产品上市后达不到预期或药品
研发失败的风险。
5、安全生产风险
安全生产风险贯穿企业整个生产经营活动全过程，产品生产、使用过程涉
及安全、消防、劳动、职业健康等各方面的安全风险控制。
公司高度重视安全生产管理，严格遵守《中华人民共和国安全生产法》等
相关法律法规，坚持“安全生产、预防为主、综合治理”的方针，公司采取各种工作
举措，有效控制安全生产风险：制定安全生产责任制，层层签订《安全生产责任书》
，年度绩效考核实行安全“一票否决制”；加强全员安全教育，提高每一位员工的安
全意识和防范能力；加强安全检查、及时消除安全隐患；制定应急预案并组织演练，
提高应急处理能力；进行安全风险分级管理，以风险管理为导向，确保不发生重大安
全生产事故。
6、应收账款风险
公司为适应医药改革的方向,积极拓展销售渠道与销售合作模式,业务持续
稳步增长，相应存在一定的应收账款，公司存在应收账款发生坏账的风险。公司采取
必要的营销策略和销售政策，确保所有销售客户具有良好的信用记录,降低应收账款
规模，对应收款项定期对帐并及时催收,同时对新增客户做系统性评估，严格控制对
下游客户的信用管理，保证坏账风险可控。
7、子公司管理风险
公司充分发挥公司本部管理职能，对子公司管理秉承抓大放小的原则；同
时建立专门的团队，对子公司进行综合指导，减少沟通壁垒，促进横向交流，实现各
类资源的有效利用。
8、资金风险
医药行业是高投入、高回报行业，但投资回报期长，企业需要具备较强的
资金实力，公司负债率较高，资金短缺，融资难，融资成本加大等风险。公司将通过
多渠道的融资方式努力降低融资成本，提高资金利用率，保证公司生产经营各项资金
需求，实现公司可持续发展。
9、被中国证监会立案调查的风险
公司于2020年4月21日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监
会”）《调查通知书》（编号：浙证调查字2020141号），因公司涉嫌信息披露违法
违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证监会决定对公司进行立案
调查。截至本报告披露日，中国证监会的调查工作仍在进行中，尚未有结论性意见。
根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，如公司因上述立案调查事项最终
被中国证监会认定构成信息披露重大违法违规行为，公司股票将可能存在被实施退市
风险警示或暂停上市或其他处理情形的风险。在立案调查期间，公司将积极配合中国
证监会的工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
四、报告期内核心竞争力分析
杭州天目山药业股份有限公司起源于1958年的“天目山人民公社国药场”
，1984年更名为“杭州天目山药厂”,1989年6月成立了杭州天目山药业股份有限公司
，1993年8月23日在上海证券交易所挂牌交易，全国第一家中药制剂上市企业，“天
目山”品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力，是国内最具价值的医
药品牌之一，其“天目山中药文化”被列为浙江省第四批非物质文化遗产名录公司经
过多年的品牌经营拥有丰富的产品资源。
各类药品批准文号98个（含黄山天目68个、黄山薄荷2个）、保健品批准文
号5个、已备案化妆品1个。列入医保目录品种超过80个。在“眼科用药、抗菌消炎、
清热消毒、止咳镇咳、心脑血管、妇科及儿童用药、滋补保健”等领域形成品类齐全
的系列产品。阿莫西林克拉维酸钾片、珍珠明目滴眼液、河车大造胶囊、六味地黄口
服液、薄荷脑、薄荷素油等产品市场占有率居行业前列，为公司利用品牌优势提升市
场竞争力提供了有力保障。临安制药中心心无忧片、复方野菊感冒颗粒、4:1规格超
青片为全国独家品种；黄山薄荷国药准字号薄荷脑、薄荷素油占领国内近一半的市场
份额；黄山天目国家级新产品河车大造胶囊、河车大造片、安眠补脑颗粒为中成药全
国独家品种；天目山铁皮石斛系列保健品等在市场上都享有一定的声誉、拥有一批忠
实的消费者。
公司拥有现代化的药品生产技术和科研力量，以及通过国家GMP认证的标准
生产车间和各类完善的质量检测设备。2020年底前，制药中心整体搬迁技改工程接近
尾声，预计2021年上半年阿莫西林克拉维酸钾片、珍珠明目滴眼液生产线将陆续通过
药品生产许可证验收。届时其主导品种阿莫西林克拉维酸钾片、珍珠明目液的生产能
力和产品质量将得到进一步提升。
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