600616金枫酒业资产重组最新消息
≈≈金枫酒业600616≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
市场需求及餐饮消费场景稳定恢复，酿酒行业整体产销恢复性增长。同时
，整体酒类行业集中度进一步提升，消费升级趋势更加明显。据中国酒业协会数据显
示，2021年1-6月，全国规模以上酿酒企业营业收入累计达到4691.19亿元，同比增长
19.16%；累计实现利润总额1084.23亿元，与上年同期相比增长29.39%。
上半年，随着主要消费场景的恢复，黄酒市场逐步恢复增长，但相对于酿
酒行业整体增长幅度较低。根据中国酒业协会数据显示，1-6月，黄酒规模以上企业
销售收入增长6.54%，利润总额同比增长19.39%。同时，黄酒行业依旧存在产品长期
低毛利、区域性存量市场挤压式竞争激烈、品牌宣传及新消费者习惯培育的低投入等
问题。在酿酒行业整体高质量发展的趋势下，品牌企业对优势产品、优势品牌投入正
在逐步增加，消费者对黄酒品质要求也在提高。
（二）主要业务情况
公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产销售业务，是国内率先实现传统黄
酒工业化生产的企业。通过多年的创新发展，公司已形成以全资子公司石库门酿酒有
限公司、无锡市振太酒业有限公司和控股子公司绍兴白塔酿酒有限公司为生产酿造基
地，以金枫酒业销售分公司、无锡振太销售分公司为营销平台的“三厂两销”的跨区
域生产经营格局。公司以突破传统概念、引领市场新消费为目标，聚焦“新黄酒、新
体验”，不断创新拓展口感与品类，在上海核心市场具有明显的品牌及地域优势，拥
有相对较高的市场份额。
（三）经营模式
公司实行总部集成管理，执行统一的品牌建设及实施、市场运营管理、招
投标集成采购管理、科研开发及技改项目归口管理。生产上，以三家生产单位为成本
质量中心，形成三个生产基地协同发展的生产模式，石库门公司与无锡振太以规模化
生产为主，绍兴白塔以绍兴原产地、小批量、特色化、个性化产品生产为主，满足市
场需求。营销上，以两家销售分公司为品牌利润中心，由公司总部统一实施品牌与市
场运营管理，对两家销售公司的运行质量进行督导，同时对品牌建设的具体措施进行
督导，加强对营销关键环节的运行监管。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，随着疫情防控形势好转，主要消费场景逐步恢复，公司抓
住契机，在调整中谋求新的发展。一方面继续狠抓市场管控和渠道建设，夯实市场基
础，另一方面着力推动产品结构升级，不断拓展新区域新业态寻求新的突破。
在整体推进过程中，公司依然面临严峻的形势。面对传统商超渠道新旧业
态切换导致门店数量萎缩、终端动销缓慢等市场环境影响，公司的原有业务发展模式
正受到巨大的挑战。另外，由于近几年公司销量不断下滑，导致产量受限，产能利用
率不足，单位固定生产成本上升，生产效率降低，公司盈利能力持续回落。
公司管理层针对发展中呈现的问题与困难，积极应对，调整经营团队，强
化绩效考核，加快组织再造、流程再造，落实各项改进举措：
（一）严肃经销商管理，严格执行市场管理制度
以上海市场为基本盘，坚决落实稳固上海市场的各项措施，在价格体系管
控、经销商及终端基础管理等方面，强化事前制度制定、事中推进落实、事后监督评
估等市场管理举措。
（二）优化销售业务架构，顺畅业务流程
进一步完善市内市外渠道管理模式，调整域外市场布局，梳理浙江、江苏
市场为主的销售体系，进一步明确各单位、各部门的权责，使销售业务、市场管理等
流程更为顺畅。
（三）推动核心店建设，主动对接销售新业态
针对商超渠道的动销困难，着力抓好现有门店维护，将资源投入向优质核
心店倾斜，探索对消费者个性化服务和精准营销的新出路；持续加强对空白网点的查
遗补缺；加大与新业态的合作，完善电商及新零售渠道的开拓，统一加强对电商产品
的品牌宣传，提升电商品牌竞争力。
（四）完善供应链管理体系，提升降本增效工作效益
完善梳理采购架构与流程，建立可量化的供应链管理体系与制度，依托数
据导向管理，建立有效的供应商数据库。科学配置生产资源，整合优化生产流水线，
强化库存管理，分摊单位固定成本，提高生产效率。
（五）推动品牌升级，优化品牌传播方式
持续梳理品牌结构，更新完善品牌地图，有效加强三地品牌统一管理。加
大力度进一步落实产品SKU的精简。
以上海为核心投放区域，线下持续加强上海地标高位媒体投放；线上通过
各大门户网站、自媒体号等进行品牌整合传播。继续围绕热点开展主题传播活动，做
强时事营销。
（六）推进组织流程再造，构建有效激励机制
以“精简高效”、“权责对等”、“因岗设人人岗适配”、“流程规范高
效便捷”为原则，优化企业组织机构，打通部门间壁垒。开展母公司和各子分公司经
理层任期制和契约化管理工作，明确各级经理层的权利与责任，将企业发展与经理层
聘任有机结合，激发各级成员的活力动力，从而推动企业高质量发展。继续扩大销售
区域激励试点，激发一线活力，实现业绩突破。
报告期公司实现营业收入25,231.22万元，同比上升2.61%；实现利润总额-
3,203.17万元，同比增亏1,246.35万元；实现归属于上市公司股东的净利润-2,280.9
4万元，同比增亏818.67万元。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、今年上半年，国内统筹疫情防控和经济社会发展的成果得到了持续拓展
和巩固，经济运行持续稳定恢复，稳中加固、稳中向好。但全球疫情仍在持续演变，
外部不稳定、不确定因素比较多，国内经济恢复仍然不均衡。同时，相关大宗商品原
材料价格持续上涨，公司生产成本可能继续上升，从而导致公司业绩增长有限。公司
将充分发扬创新精神，依托长期来建立起来的品牌优势和创新能力，加强供应链管理
，提升产品竞争力，控制生产成本，应对宏观经济周期波动的影响。
2、行业整体规模较小，市场发展增长不足。据中国酒业协会统计数据显示
，2021年1-6月，纳入到国家统计局范畴的规模以上黄酒生产企业98家，累计完成销
售收入64.01亿元。黄酒主要消费市场集中于长三角地区，市场规模有限，并且受近
些年白酒消费热的影响，黄酒市场发展增长缓慢。公司将积极拓展传统消费市场外的
区域，加大对品牌的宣传以及渠道经销商的管理，加快以需求为导向的营销模式转型
，打开市场新空间。
3、市场全国化推进艰难，存量市场竞争加剧，业绩面临下滑风险。黄酒消
费市场具有明显区域性的特点，主要黄酒企业全国化市场布局缓慢，江浙沪地区的竞
争加剧，市场份额出现了“零和竞争”此消彼长的态势，同时地区性小品牌的崛起，
更是加剧了既有市场的竞争。公司将立足传统消费市场，发挥黄酒品牌高端引领作用
，坚持技术创新，给消费者带来更高品质的黄酒消费新体验，推动公司发展。
4、产品创新升级落后新消费需求的变化，可能导致无法满足市场需求。黄
酒消费面临由传统老年消费人群向青壮年新消费人群迭代，出现黄酒消费向多样化、
差别化、时尚化多元发展趋势。公司将不断丰富产品类型与风味，以前瞻性的视野，
向市场推出年轻化、时尚型大众消费的各类产品，培育并形成公司新的增长点。
四、报告期内核心竞争力分析
公司报告期内核心竞争力未发生重要变化。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年公司一方面狠抓市场基础管理，努力促进终端动销，全力应对疫情
对公司销售业绩的负面影响；另一方面以对标工作为抓手，完善内部管控体系，提升
精细化管理水平。
1、加强终端管理，拓展上海市外市场
完成核心大单品系列的价格梳理，持续提升“高端餐饮”和“高端酒行”
的铺货率，重塑公司产品形象。加大力度推进婚宴、社区、酒行等终端建设，持续推
进空白网点的铺货及服务投入。针对江苏、皖浙、安徽等地区制定拓展方案，积极开
拓上海市外市场。通过叮咚、盒马等垂直生鲜平台合作，寻求线上销售的增量。
2、品牌优化升级，强化品牌市场效应
推动“石库门”品牌高端化方向发展，引领黄酒价值回归。重点策划开展
石库门锦绣12宴大型主题传播活动，及上海旅游节卡路里马拉松、第二届长三角青年
交友大会、2020浦江盛世婚典、第十六届枫泾水乡婚典、金山购物节等18项活动；同
时建立企业新媒体矩阵，优化传播渠道，提升品牌影响力。
3、加大新品开发，优化产品结构体系
明确“以健康为导向，以适口为标准，以独特性为边界，以融合跨界为延
展”的新品开发策略，完成醉熟蟹特调酒、冰和2.0等多款产品的开发及上市，并积
极开展多方专业合作，加强对健康理念产品与泛米酒系列产品的工艺储备研发。同时
，积极推进产品SKU精简工作，关停31个SKU，减少产品品类，增强对核心品类的投入
。
4、完善内部管理，提升企业经营效益
一是在公司内部开展对标先进企业的活动，相关子分公司及部门在终端管
控、绩效管理、产品精简、降低酒损等方面取得明显效果；二是成功解除绍兴白塔历
史遗留对外担保风险，为企业健康持续发展扫除障碍。三是建立了供应商评估与管理
体系，从源头上做到“好米酿好酒、好酒塑品质”。四是持续推进人员结构的优化，
梳理人员架构、修改岗位职责，实施部门定员定编，提高人员产生效益。
5、控制生产成本，提高产品品质
受2020年疫情对社会经济情况影响，酿造产量和瓶装产量大幅下降，对生
产影响较大。公司以提高生产效率为目标，加强设备工艺改进，引进了国产无滴漏灌
装机，减少了瓶口滴漏问题。2020年建立了流水线酒损率的指标控制，使得酒损率降
低以节约生产成本。坚持“选好米，酿好酒”的经营理念，围绕供应商管理着重开展
供应链管理体系的建设、完成与粮食生产基地的合作，确保原材料品质，进一步提高
产品的品质。
由于疫情使得相关主流渠道的消费需求仍未完全恢复，叠加江浙沪主要存
量市场挤压式竞争加剧，公司在上海核心市场餐饮、零售等主要渠道的销售受到较大
冲击，全年业绩同比有较大幅度下滑。下一步，公司将在市场管控、产品精简、渠道
变革、精准营销、协同发展、机制创新上加大力度，尽快走出业绩低谷。
二、报告期内主要经营情况
2020年实现营业收入60,788.80万元，同比减少33,618.89万元，降幅35.61
%；实现利润总额1,907.90万元，同比减少2,282.80万元，降幅54.47%；实现归属于
上市公司股东的净利润1,223.97万元，同比减少1,720.75万元，降幅58.44%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的背
景下，增强消费能力，推进消费结构升级依然是扩大内需，畅通国内大循环的主要动
力。2020年，在新冠肺炎疫情冲击和国际经济循环受阻的条件下，我国经济运行稳定
恢复，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期，市场销售较快恢复，消费升级
类商品销售增速加快。
从黄酒行业内的企业规模和集中度来看，目前行业的集中度有待提高，整
个行业依然呈现出产值低、规模小、品牌集中度不高的特点。产业格局目前相对松散
，生产壁垒不高，各厂商的主流产品差异化不明显，行业龙头企业尚未实现对本区域
市场的绝对控制。
2020年，受疫情影响，黄酒行业整体收入与利润出现较大幅度下滑，主要
消费区域呈现挤压式增长态势。但随着疫情的逐步控制及餐饮消费场景的复苏以及年
轻的消费群体的突起，在整个酒业消费升级的趋势下，黄酒消费升级以及年轻化趋势
将愈发明显，公司作为“海派黄酒”代表，主要品牌高端属性较强，有利于更好的抓
住黄酒消费升级机会，提升公司业绩以及塑造品牌高端形象。
(二)公司发展战略
公司坚守以米为酿造之源，在以黄酒为核心产业基础上，突破传统概念，
创新拓展品类，走“泛米酒”战略发展之路。坚持践行“选好米，酿好酒”经营理念
，竭诚为消费者提供多品类好酒消费，让员工与合作伙伴共享企业成长的收益，最终
成就行业领先者地位。
(三)经营计划
2021年，公司将紧紧围绕“夯实基础、优化结构、加快调整，稳步提升发
展质量”的工作主题，聚焦“十四五”战略规划，落实各项年度重点工作。
1、夯实核心市场基础，拓展域外市场
进一步做强上海核心市场，继续强化渠道和终端建设，优化并升级品牌形
象，实现上海市场终端服务全面覆盖，重新规划郊区经销商布局，发挥上海市场引领
与模范的作用。积极拓展市外市场，加大空白区域经销商的填补，解决相对成熟区域
终端动销问题。有效实施扁平化渠道管理招商模式，强化品牌及营销对拓展市场的支
持力度。
2、梳理产品线，优化产品结构
进一步加大对公司中高端产品的投入，持续拓展有效高端餐饮终端，打造
良好的高端品牌形象。同时，重点执行中低端产品稳扎稳打的策略，扩大销量，降低
公司单位固定成本的分摊压力。
持续梳理各品牌产品线，精简SKU与升级产品、开发新品并举。加大力度合
并精简低毛利、低销量SKU及配方；升级现有礼盒装产品，推进石库门品牌进一步发
展，引导黄酒价值回归。
3、加强市场管控，做好终端管理，提升经销商信心
全面加强市场管控，以制度保障，规范内部团队及外部客户的人员管理。
控制经销商合理库存，严格管理经销商“进、销、存”；精减客户，选择有实力、有
团队、有直营终端的客户合作；通过产品编码、管控制度、处罚标准等方式，进行不
同渠道间的价格管控。
继续加强核心终端店建设，在保证铺货率的基础上，填补现有空白终端及
空白品项，加大力度建设婚庆、社区摆摊、酒行及新零售等4类薄弱终端。做好线上
线下联动服务，有效服务终端客户的需求。
4、优化品牌传播方式，凸显新黄酒新体验
以上海为核心投放区域，致力于石库门锦绣12，品鉴级海派黄酒的传播理
念，通过线下活动、圈层营销与线上传播呼应，硬广投放与软文推广有效结合，抢占
消费者对高端黄酒的认知。
结合核心市场的铺市节奏作针对性品宣投放，提升品牌知名度；增加与消
费者的沟通渠道及频次，加深消费者对产品的印象。积极与当地餐饮协会合作，快速
进入终端市场。借力酒协、餐饮协会、高校等机构，举办海派黄酒相关活动，从技术
、行业标准、文化等层面焕新海派黄酒。
创新黄酒饮用方式，使其更时尚且兼具社交属性，并适度跨界，以年轻人
喜欢的方式吸引他们的眼球和关注，让黄酒饮用人群日渐年轻化。
5、增强产品开发创新，持续推进“十四五”战略的实施
对现有的产品从原料和辅料选择、工艺提升和产品风格等角度进行升级优
化，提升产品风味和口感，提炼产品卖点，满足消费升级需求，增加附加值。
继续开展米酒系列产品的研发储备，完善产品系列。加强与医药科研单位
的合作与联动，开发具有养生功能的产品，满足健康消费市场需求。充分发挥海派黄
酒融合优势，做好满足特殊场景和全国细分市场需求新品的储备。
6、加大对新零售投入，构建顺畅的线上销售渠道
充分融合系统内资源，着力完善电商以及新零售渠道开拓，探索市场化运
行机制，形成高效服务体系，有效开拓新的市场范围，加大对渠道维护的投入，以高
品质服务扎实做好新零售渠道。加快电商品牌竞争力的培育，开发电商专版产品，积
极开展线上品牌宣传，加大跨界融合以拓展品牌内容边界。
7、合理配置生产资源，持续优化三厂产能效益结构
着力推进石库门公司生产集约化管理，降低管理费用和生产成本。根据销
售情况及预期，结合库存基酒的存量及结构，合理组织2021年度酿造生产，使基酒库
存更能适应企业发展需要。
持续优化无锡振太生产工艺，创造和提高可信赖的产品品质，通过继续精
减人员提升劳动生产率、提高包装稼动率、故障零化、库存物资周转率极小化，构筑
综合效能最大化的生产、物流、销售机制。
加强绍兴白塔内控建设，优化业务模式及资金结构，提高运行质量，进一
步落实推进采购协同，开展优质优价采购，降低采购成本。
8、落实安全管理，严把“防疫、生产、食品”安全关
有条不紊做好防疫管理工作，落实各级防疫要求，做好物资储备，加强对
来往人员流动情况的监管，制定应急预案。
密切关注与本公司生产经营相关国家标准、法律法规等动态，加强内部宣
贯，组织各类安全培训，确保相关作业的合规实施。定期开展生产安全及食品安全抽
查，不定期进行专题讨论、检测比对、仓库走访等质量安全管控工作，从原辅料、酿
造控制、售后反馈、工艺技术改良等方面完善现有做法，提升产品品质。
9、完善组织架构，优化提升内部管理工作效率
进一步优化母公司及各子分公司组织架构与职能，推进管理制度与工作机
制创新，使流程向扁平化、集约化、专业化、差异化的转变，构建业务性组织架构、
创新型管理方式，全面提升经营效率，从而适应发展新形势。
总结对标工作经验，纵深推进在职人员绩效管理、终端销售服务落地、生
产效能提高、渠道市场管理能力提升、职能部门有效服务销售工作等方面的职能提升
。
2021年是金枫酒业实施十四五规划的开局之年，公司将坚持稳中求进的主
基调，夯实基础、优化结构、推动转型、努力突破，为酒业健康、持续、高质量发展
打开新的局面。
(四)可能面对的风险
1、受新冠疫情影响，宏观经济发展面临较多困难与挑战，经济恢复基础尚
不牢固，居民消费仍受制约，从而导致公司业绩增长有限。公司将充分发扬创新精神
，依托长期来建立起来的品牌优势和创新能力，提升产品竞争力，应对宏观经济周期
的影响。
2、行业整体规模较小，市场发展增长不足。据中国酒业协会统计数据显示
，2020年1-12月，纳入到国家统计局范畴的规模以上黄酒生产企业102家，1-12月规
模以上黄酒企业累计完成销售收入134.68亿元。黄酒主要消费市场集中于长三角地区
，市场规模有限，并且受近些年白酒消费热的影响，黄酒市场发展增长缓慢。公司将
积极拓展传统消费市场外的区域，加大对品牌的宣传以及渠道经销商的管理，加快以
需求为导向的营销模式转型，打开市场新空间。
3、市场全国化推进艰难，存量市场竞争加剧，业绩面临下滑风险。黄酒消
费市场具有明显区域性的特点，主要黄酒企业全国化市场布局缓慢，江浙沪地区的竞
争加剧，市场份额出现了“零和竞争”此消彼长的态势，同时地区性小品牌的崛起，
更是加剧了既有市场的竞争。公司将立足传统消费市场，发挥黄酒品牌高端引领作用
，坚持技术创新，给消费者带来更高品质的黄酒消费新体验，推动公司发展。
4、产品创新升级落后新消费需求的变化，可能导致无法满足市场需求。黄
酒消费面临由传统老年消费人群向青壮年新消费人群迭代，出现黄酒消费向多样化、
差别化、时尚化多元发展趋势。公司将不断丰富产品类型与风味，以前瞻性的视野，
向市场推出年轻化、时尚型大众消费的各类产品，培育并形成公司新的增长点。
四、报告期内核心竞争力分析
公司报告期内核心竞争力未发生重要变化，主要如下：
（一）完善的科研体系，有效的成本控制
金枫酒业拥有扎实的科研基础，建有完善的科研制度，并建立有上海黄酒
工程技术研究中心，上海市级企业技术中心。拥有包括全国技术能手、上海劳模、上
海工匠、十多名国家级黄酒评委、十多名高级工程师、高级酿酒技师等高级技术人才
。与中国食品发酵工业研究院、北京燕京啤酒股份有限公司等6家单位共同创建的“
中国轻工业酒类品质与安全重点实验室”被认定为首批中国轻工业重点实验室。并积
极加强与高校科研机构合作，公司与上海理工大学合作建立上海张江“功能性黄酒先
进酿造技术人才培养产学研联合实验室”，为行业人才培养提供实践基地。依托技术
优势，产品成本控制效率较高。作为上海黄酒工程技术中心的依托单位，公司与上海
市酿酒专业协会共同发起成立“海派黄酒研究会”，为海派黄酒企业提供共享与发展
的平台。
（二）突出的品牌效应，较强的区位优势
公司具有长三角跨区域布局的发展优势，现有海派“石库门”、“和”、
“金色年华”、“金枫”、“侬好”，苏派“惠泉”、“锡山”，浙派“白塔”等多
个知名黄酒品牌，渠道资源丰富，网络基础扎实，依托江浙沪三地的生产基地，能够
全面辐射长三角区域，满足不同偏好的消费者需求。
（三）独特的海派风味，优良的产品品质
公司海派黄酒注重消费者的日常饮用感受与时尚的结合，独特的琥珀色、
清淡型口感，相对传统黄酒具有更好的色香味，保证了入口的舒适度及饮后感，不仅
能代表中国最古老的酒种，更因上海的国际化背景而具有特殊的国际亲和力。坚持“
选好米，酿好酒”的经营理念，在源头保证产品的品质。通过建立了食品安全质量管
理、环境管理等多个体系，坚持走清洁化生产工艺路线，为消费者提供安全、绿色、
优质的消费体验。
（四）丰富的股东资源，良好的协同效应
公司控股股东具有多年历史的、以食品为主业的国有大型商业企业集团。
实际控制人也是是集现代农业、食品加工制造、食品分销为一体，具有完整食品产业
链的综合食品产业集团。公司可紧密依托并发挥股东在食品饮料行业中规模优势资源
，优化生产、拓展销售、培养人才，为公司业绩增长提供较低的边际成本，形成了良
好的协同效应。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
市场需求及餐饮消费场景稳定恢复，酿酒行业整体产销恢复性增长。同时
，整体酒类行业集中度进一步提升，消费升级趋势更加明显。据中国酒业协会数据显
示，2021年1-6月，全国规模以上酿酒企业营业收入累计达到4691.19亿元，同比增长
19.16%；累计实现利润总额1084.23亿元，与上年同期相比增长29.39%。
上半年，随着主要消费场景的恢复，黄酒市场逐步恢复增长，但相对于酿
酒行业整体增长幅度较低。根据中国酒业协会数据显示，1-6月，黄酒规模以上企业
销售收入增长6.54%，利润总额同比增长19.39%。同时，黄酒行业依旧存在产品长期
低毛利、区域性存量市场挤压式竞争激烈、品牌宣传及新消费者习惯培育的低投入等
问题。在酿酒行业整体高质量发展的趋势下，品牌企业对优势产品、优势品牌投入正
在逐步增加，消费者对黄酒品质要求也在提高。
（二）主要业务情况
公司主要从事以黄酒为核心的酒类生产销售业务，是国内率先实现传统黄
酒工业化生产的企业。通过多年的创新发展，公司已形成以全资子公司石库门酿酒有
限公司、无锡市振太酒业有限公司和控股子公司绍兴白塔酿酒有限公司为生产酿造基
地，以金枫酒业销售分公司、无锡振太销售分公司为营销平台的“三厂两销”的跨区
域生产经营格局。公司以突破传统概念、引领市场新消费为目标，聚焦“新黄酒、新
体验”，不断创新拓展口感与品类，在上海核心市场具有明显的品牌及地域优势，拥
有相对较高的市场份额。
（三）经营模式
公司实行总部集成管理，执行统一的品牌建设及实施、市场运营管理、招
投标集成采购管理、科研开发及技改项目归口管理。生产上，以三家生产单位为成本
质量中心，形成三个生产基地协同发展的生产模式，石库门公司与无锡振太以规模化
生产为主，绍兴白塔以绍兴原产地、小批量、特色化、个性化产品生产为主，满足市
场需求。营销上，以两家销售分公司为品牌利润中心，由公司总部统一实施品牌与市
场运营管理，对两家销售公司的运行质量进行督导，同时对品牌建设的具体措施进行
督导，加强对营销关键环节的运行监管。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，随着疫情防控形势好转，主要消费场景逐步恢复，公司抓
住契机，在调整中谋求新的发展。一方面继续狠抓市场管控和渠道建设，夯实市场基
础，另一方面着力推动产品结构升级，不断拓展新区域新业态寻求新的突破。
在整体推进过程中，公司依然面临严峻的形势。面对传统商超渠道新旧业
态切换导致门店数量萎缩、终端动销缓慢等市场环境影响，公司的原有业务发展模式
正受到巨大的挑战。另外，由于近几年公司销量不断下滑，导致产量受限，产能利用
率不足，单位固定生产成本上升，生产效率降低，公司盈利能力持续回落。
公司管理层针对发展中呈现的问题与困难，积极应对，调整经营团队，强
化绩效考核，加快组织再造、流程再造，落实各项改进举措：
（一）严肃经销商管理，严格执行市场管理制度
以上海市场为基本盘，坚决落实稳固上海市场的各项措施，在价格体系管
控、经销商及终端基础管理等方面，强化事前制度制定、事中推进落实、事后监督评
估等市场管理举措。
（二）优化销售业务架构，顺畅业务流程
进一步完善市内市外渠道管理模式，调整域外市场布局，梳理浙江、江苏
市场为主的销售体系，进一步明确各单位、各部门的权责，使销售业务、市场管理等
流程更为顺畅。
（三）推动核心店建设，主动对接销售新业态
针对商超渠道的动销困难，着力抓好现有门店维护，将资源投入向优质核
心店倾斜，探索对消费者个性化服务和精准营销的新出路；持续加强对空白网点的查
遗补缺；加大与新业态的合作，完善电商及新零售渠道的开拓，统一加强对电商产品
的品牌宣传，提升电商品牌竞争力。
（四）完善供应链管理体系，提升降本增效工作效益
完善梳理采购架构与流程，建立可量化的供应链管理体系与制度，依托数
据导向管理，建立有效的供应商数据库。科学配置生产资源，整合优化生产流水线，
强化库存管理，分摊单位固定成本，提高生产效率。
（五）推动品牌升级，优化品牌传播方式
持续梳理品牌结构，更新完善品牌地图，有效加强三地品牌统一管理。加
大力度进一步落实产品SKU的精简。
以上海为核心投放区域，线下持续加强上海地标高位媒体投放；线上通过
各大门户网站、自媒体号等进行品牌整合传播。继续围绕热点开展主题传播活动，做
强时事营销。
（六）推进组织流程再造，构建有效激励机制
以“精简高效”、“权责对等”、“因岗设人人岗适配”、“流程规范高
效便捷”为原则，优化企业组织机构，打通部门间壁垒。开展母公司和各子分公司经
理层任期制和契约化管理工作，明确各级经理层的权利与责任，将企业发展与经理层
聘任有机结合，激发各级成员的活力动力，从而推动企业高质量发展。继续扩大销售
区域激励试点，激发一线活力，实现业绩突破。
报告期公司实现营业收入25,231.22万元，同比上升2.61%；实现利润总额-
3,203.17万元，同比增亏1,246.35万元；实现归属于上市公司股东的净利润-2,280.9
4万元，同比增亏818.67万元。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、今年上半年，国内统筹疫情防控和经济社会发展的成果得到了持续拓展
和巩固，经济运行持续稳定恢复，稳中加固、稳中向好。但全球疫情仍在持续演变，
外部不稳定、不确定因素比较多，国内经济恢复仍然不均衡。同时，相关大宗商品原
材料价格持续上涨，公司生产成本可能继续上升，从而导致公司业绩增长有限。公司
将充分发扬创新精神，依托长期来建立起来的品牌优势和创新能力，加强供应链管理
，提升产品竞争力，控制生产成本，应对宏观经济周期波动的影响。
2、行业整体规模较小，市场发展增长不足。据中国酒业协会统计数据显示
，2021年1-6月，纳入到国家统计局范畴的规模以上黄酒生产企业98家，累计完成销
售收入64.01亿元。黄酒主要消费市场集中于长三角地区，市场规模有限，并且受近
些年白酒消费热的影响，黄酒市场发展增长缓慢。公司将积极拓展传统消费市场外的
区域，加大对品牌的宣传以及渠道经销商的管理，加快以需求为导向的营销模式转型
，打开市场新空间。
3、市场全国化推进艰难，存量市场竞争加剧，业绩面临下滑风险。黄酒消
费市场具有明显区域性的特点，主要黄酒企业全国化市场布局缓慢，江浙沪地区的竞
争加剧，市场份额出现了“零和竞争”此消彼长的态势，同时地区性小品牌的崛起，
更是加剧了既有市场的竞争。公司将立足传统消费市场，发挥黄酒品牌高端引领作用
，坚持技术创新，给消费者带来更高品质的黄酒消费新体验，推动公司发展。
4、产品创新升级落后新消费需求的变化，可能导致无法满足市场需求。黄
酒消费面临由传统老年消费人群向青壮年新消费人群迭代，出现黄酒消费向多样化、
差别化、时尚化多元发展趋势。公司将不断丰富产品类型与风味，以前瞻性的视野，
向市场推出年轻化、时尚型大众消费的各类产品，培育并形成公司新的增长点。
四、报告期内核心竞争力分析
公司报告期内核心竞争力未发生重要变化。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年公司一方面狠抓市场基础管理，努力促进终端动销，全力应对疫情
对公司销售业绩的负面影响；另一方面以对标工作为抓手，完善内部管控体系，提升
精细化管理水平。
1、加强终端管理，拓展上海市外市场
完成核心大单品系列的价格梳理，持续提升“高端餐饮”和“高端酒行”
的铺货率，重塑公司产品形象。加大力度推进婚宴、社区、酒行等终端建设，持续推
进空白网点的铺货及服务投入。针对江苏、皖浙、安徽等地区制定拓展方案，积极开
拓上海市外市场。通过叮咚、盒马等垂直生鲜平台合作，寻求线上销售的增量。
2、品牌优化升级，强化品牌市场效应
推动“石库门”品牌高端化方向发展，引领黄酒价值回归。重点策划开展
石库门锦绣12宴大型主题传播活动，及上海旅游节卡路里马拉松、第二届长三角青年
交友大会、2020浦江盛世婚典、第十六届枫泾水乡婚典、金山购物节等18项活动；同
时建立企业新媒体矩阵，优化传播渠道，提升品牌影响力。
3、加大新品开发，优化产品结构体系
明确“以健康为导向，以适口为标准，以独特性为边界，以融合跨界为延
展”的新品开发策略，完成醉熟蟹特调酒、冰和2.0等多款产品的开发及上市，并积
极开展多方专业合作，加强对健康理念产品与泛米酒系列产品的工艺储备研发。同时
，积极推进产品SKU精简工作，关停31个SKU，减少产品品类，增强对核心品类的投入
。
4、完善内部管理，提升企业经营效益
一是在公司内部开展对标先进企业的活动，相关子分公司及部门在终端管
控、绩效管理、产品精简、降低酒损等方面取得明显效果；二是成功解除绍兴白塔历
史遗留对外担保风险，为企业健康持续发展扫除障碍。三是建立了供应商评估与管理
体系，从源头上做到“好米酿好酒、好酒塑品质”。四是持续推进人员结构的优化，
梳理人员架构、修改岗位职责，实施部门定员定编，提高人员产生效益。
5、控制生产成本，提高产品品质
受2020年疫情对社会经济情况影响，酿造产量和瓶装产量大幅下降，对生
产影响较大。公司以提高生产效率为目标，加强设备工艺改进，引进了国产无滴漏灌
装机，减少了瓶口滴漏问题。2020年建立了流水线酒损率的指标控制，使得酒损率降
低以节约生产成本。坚持“选好米，酿好酒”的经营理念，围绕供应商管理着重开展
供应链管理体系的建设、完成与粮食生产基地的合作，确保原材料品质，进一步提高
产品的品质。
由于疫情使得相关主流渠道的消费需求仍未完全恢复，叠加江浙沪主要存
量市场挤压式竞争加剧，公司在上海核心市场餐饮、零售等主要渠道的销售受到较大
冲击，全年业绩同比有较大幅度下滑。下一步，公司将在市场管控、产品精简、渠道
变革、精准营销、协同发展、机制创新上加大力度，尽快走出业绩低谷。
二、报告期内主要经营情况
2020年实现营业收入60,788.80万元，同比减少33,618.89万元，降幅35.61
%；实现利润总额1,907.90万元，同比减少2,282.80万元，降幅54.47%；实现归属于
上市公司股东的净利润1,223.97万元，同比减少1,720.75万元，降幅58.44%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的背
景下，增强消费能力，推进消费结构升级依然是扩大内需，畅通国内大循环的主要动
力。2020年，在新冠肺炎疫情冲击和国际经济循环受阻的条件下，我国经济运行稳定
恢复，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期，市场销售较快恢复，消费升级
类商品销售增速加快。
从黄酒行业内的企业规模和集中度来看，目前行业的集中度有待提高，整
个行业依然呈现出产值低、规模小、品牌集中度不高的特点。产业格局目前相对松散
，生产壁垒不高，各厂商的主流产品差异化不明显，行业龙头企业尚未实现对本区域
市场的绝对控制。
2020年，受疫情影响，黄酒行业整体收入与利润出现较大幅度下滑，主要
消费区域呈现挤压式增长态势。但随着疫情的逐步控制及餐饮消费场景的复苏以及年
轻的消费群体的突起，在整个酒业消费升级的趋势下，黄酒消费升级以及年轻化趋势
将愈发明显，公司作为“海派黄酒”代表，主要品牌高端属性较强，有利于更好的抓
住黄酒消费升级机会，提升公司业绩以及塑造品牌高端形象。
(二)公司发展战略
公司坚守以米为酿造之源，在以黄酒为核心产业基础上，突破传统概念，
创新拓展品类，走“泛米酒”战略发展之路。坚持践行“选好米，酿好酒”经营理念
，竭诚为消费者提供多品类好酒消费，让员工与合作伙伴共享企业成长的收益，最终
成就行业领先者地位。
(三)经营计划
2021年，公司将紧紧围绕“夯实基础、优化结构、加快调整，稳步提升发
展质量”的工作主题，聚焦“十四五”战略规划，落实各项年度重点工作。
1、夯实核心市场基础，拓展域外市场
进一步做强上海核心市场，继续强化渠道和终端建设，优化并升级品牌形
象，实现上海市场终端服务全面覆盖，重新规划郊区经销商布局，发挥上海市场引领
与模范的作用。积极拓展市外市场，加大空白区域经销商的填补，解决相对成熟区域
终端动销问题。有效实施扁平化渠道管理招商模式，强化品牌及营销对拓展市场的支
持力度。
2、梳理产品线，优化产品结构
进一步加大对公司中高端产品的投入，持续拓展有效高端餐饮终端，打造
良好的高端品牌形象。同时，重点执行中低端产品稳扎稳打的策略，扩大销量，降低
公司单位固定成本的分摊压力。
持续梳理各品牌产品线，精简SKU与升级产品、开发新品并举。加大力度合
并精简低毛利、低销量SKU及配方；升级现有礼盒装产品，推进石库门品牌进一步发
展，引导黄酒价值回归。
3、加强市场管控，做好终端管理，提升经销商信心
全面加强市场管控，以制度保障，规范内部团队及外部客户的人员管理。
控制经销商合理库存，严格管理经销商“进、销、存”；精减客户，选择有实力、有
团队、有直营终端的客户合作；通过产品编码、管控制度、处罚标准等方式，进行不
同渠道间的价格管控。
继续加强核心终端店建设，在保证铺货率的基础上，填补现有空白终端及
空白品项，加大力度建设婚庆、社区摆摊、酒行及新零售等4类薄弱终端。做好线上
线下联动服务，有效服务终端客户的需求。
4、优化品牌传播方式，凸显新黄酒新体验
以上海为核心投放区域，致力于石库门锦绣12，品鉴级海派黄酒的传播理
念，通过线下活动、圈层营销与线上传播呼应，硬广投放与软文推广有效结合，抢占
消费者对高端黄酒的认知。
结合核心市场的铺市节奏作针对性品宣投放，提升品牌知名度；增加与消
费者的沟通渠道及频次，加深消费者对产品的印象。积极与当地餐饮协会合作，快速
进入终端市场。借力酒协、餐饮协会、高校等机构，举办海派黄酒相关活动，从技术
、行业标准、文化等层面焕新海派黄酒。
创新黄酒饮用方式，使其更时尚且兼具社交属性，并适度跨界，以年轻人
喜欢的方式吸引他们的眼球和关注，让黄酒饮用人群日渐年轻化。
5、增强产品开发创新，持续推进“十四五”战略的实施
对现有的产品从原料和辅料选择、工艺提升和产品风格等角度进行升级优
化，提升产品风味和口感，提炼产品卖点，满足消费升级需求，增加附加值。
继续开展米酒系列产品的研发储备，完善产品系列。加强与医药科研单位
的合作与联动，开发具有养生功能的产品，满足健康消费市场需求。充分发挥海派黄
酒融合优势，做好满足特殊场景和全国细分市场需求新品的储备。
6、加大对新零售投入，构建顺畅的线上销售渠道
充分融合系统内资源，着力完善电商以及新零售渠道开拓，探索市场化运
行机制，形成高效服务体系，有效开拓新的市场范围，加大对渠道维护的投入，以高
品质服务扎实做好新零售渠道。加快电商品牌竞争力的培育，开发电商专版产品，积
极开展线上品牌宣传，加大跨界融合以拓展品牌内容边界。
7、合理配置生产资源，持续优化三厂产能效益结构
着力推进石库门公司生产集约化管理，降低管理费用和生产成本。根据销
售情况及预期，结合库存基酒的存量及结构，合理组织2021年度酿造生产，使基酒库
存更能适应企业发展需要。
持续优化无锡振太生产工艺，创造和提高可信赖的产品品质，通过继续精
减人员提升劳动生产率、提高包装稼动率、故障零化、库存物资周转率极小化，构筑
综合效能最大化的生产、物流、销售机制。
加强绍兴白塔内控建设，优化业务模式及资金结构，提高运行质量，进一
步落实推进采购协同，开展优质优价采购，降低采购成本。
8、落实安全管理，严把“防疫、生产、食品”安全关
有条不紊做好防疫管理工作，落实各级防疫要求，做好物资储备，加强对
来往人员流动情况的监管，制定应急预案。
密切关注与本公司生产经营相关国家标准、法律法规等动态，加强内部宣
贯，组织各类安全培训，确保相关作业的合规实施。定期开展生产安全及食品安全抽
查，不定期进行专题讨论、检测比对、仓库走访等质量安全管控工作，从原辅料、酿
造控制、售后反馈、工艺技术改良等方面完善现有做法，提升产品品质。
9、完善组织架构，优化提升内部管理工作效率
进一步优化母公司及各子分公司组织架构与职能，推进管理制度与工作机
制创新，使流程向扁平化、集约化、专业化、差异化的转变，构建业务性组织架构、
创新型管理方式，全面提升经营效率，从而适应发展新形势。
总结对标工作经验，纵深推进在职人员绩效管理、终端销售服务落地、生
产效能提高、渠道市场管理能力提升、职能部门有效服务销售工作等方面的职能提升
。
2021年是金枫酒业实施十四五规划的开局之年，公司将坚持稳中求进的主
基调，夯实基础、优化结构、推动转型、努力突破，为酒业健康、持续、高质量发展
打开新的局面。
(四)可能面对的风险
1、受新冠疫情影响，宏观经济发展面临较多困难与挑战，经济恢复基础尚
不牢固，居民消费仍受制约，从而导致公司业绩增长有限。公司将充分发扬创新精神
，依托长期来建立起来的品牌优势和创新能力，提升产品竞争力，应对宏观经济周期
的影响。
2、行业整体规模较小，市场发展增长不足。据中国酒业协会统计数据显示
，2020年1-12月，纳入到国家统计局范畴的规模以上黄酒生产企业102家，1-12月规
模以上黄酒企业累计完成销售收入134.68亿元。黄酒主要消费市场集中于长三角地区
，市场规模有限，并且受近些年白酒消费热的影响，黄酒市场发展增长缓慢。公司将
积极拓展传统消费市场外的区域，加大对品牌的宣传以及渠道经销商的管理，加快以
需求为导向的营销模式转型，打开市场新空间。
3、市场全国化推进艰难，存量市场竞争加剧，业绩面临下滑风险。黄酒消
费市场具有明显区域性的特点，主要黄酒企业全国化市场布局缓慢，江浙沪地区的竞
争加剧，市场份额出现了“零和竞争”此消彼长的态势，同时地区性小品牌的崛起，
更是加剧了既有市场的竞争。公司将立足传统消费市场，发挥黄酒品牌高端引领作用
，坚持技术创新，给消费者带来更高品质的黄酒消费新体验，推动公司发展。
4、产品创新升级落后新消费需求的变化，可能导致无法满足市场需求。黄
酒消费面临由传统老年消费人群向青壮年新消费人群迭代，出现黄酒消费向多样化、
差别化、时尚化多元发展趋势。公司将不断丰富产品类型与风味，以前瞻性的视野，
向市场推出年轻化、时尚型大众消费的各类产品，培育并形成公司新的增长点。
四、报告期内核心竞争力分析
公司报告期内核心竞争力未发生重要变化，主要如下：
（一）完善的科研体系，有效的成本控制
金枫酒业拥有扎实的科研基础，建有完善的科研制度，并建立有上海黄酒
工程技术研究中心，上海市级企业技术中心。拥有包括全国技术能手、上海劳模、上
海工匠、十多名国家级黄酒评委、十多名高级工程师、高级酿酒技师等高级技术人才
。与中国食品发酵工业研究院、北京燕京啤酒股份有限公司等6家单位共同创建的“
中国轻工业酒类品质与安全重点实验室”被认定为首批中国轻工业重点实验室。并积
极加强与高校科研机构合作，公司与上海理工大学合作建立上海张江“功能性黄酒先
进酿造技术人才培养产学研联合实验室”，为行业人才培养提供实践基地。依托技术
优势，产品成本控制效率较高。作为上海黄酒工程技术中心的依托单位，公司与上海
市酿酒专业协会共同发起成立“海派黄酒研究会”，为海派黄酒企业提供共享与发展
的平台。
（二）突出的品牌效应，较强的区位优势
公司具有长三角跨区域布局的发展优势，现有海派“石库门”、“和”、
“金色年华”、“金枫”、“侬好”，苏派“惠泉”、“锡山”，浙派“白塔”等多
个知名黄酒品牌，渠道资源丰富，网络基础扎实，依托江浙沪三地的生产基地，能够
全面辐射长三角区域，满足不同偏好的消费者需求。
（三）独特的海派风味，优良的产品品质
公司海派黄酒注重消费者的日常饮用感受与时尚的结合，独特的琥珀色、
清淡型口感，相对传统黄酒具有更好的色香味，保证了入口的舒适度及饮后感，不仅
能代表中国最古老的酒种，更因上海的国际化背景而具有特殊的国际亲和力。坚持“
选好米，酿好酒”的经营理念，在源头保证产品的品质。通过建立了食品安全质量管
理、环境管理等多个体系，坚持走清洁化生产工艺路线，为消费者提供安全、绿色、
优质的消费体验。
（四）丰富的股东资源，良好的协同效应
公司控股股东具有多年历史的、以食品为主业的国有大型商业企业集团。
实际控制人也是是集现代农业、食品加工制造、食品分销为一体，具有完整食品产业
链的综合食品产业集团。公司可紧密依托并发挥股东在食品饮料行业中规模优势资源
，优化生产、拓展销售、培养人才，为公司业绩增长提供较低的边际成本，形成了良
好的协同效应。
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