600590泰豪科技资产重组最新消息
≈≈泰豪科技600590≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及经营模式
目前公司主营业务已逐步聚焦于军工装备产业及其相关技术应用于民品的
应急装备产业。公司军工装备产业围绕武器装备信息化方向开展业务，主要产品包括
车载通信指挥系统、舰载作战辅助系统、军用导航装备及各类军用电源装备等；公司
应急装备产业在军用电站相关技术基础上，积极践行军民融合发展，在民用市场围绕
应急保障方向开展业务，主要产品为各类型智能应急电源及其相关产品。
公司以满足客户需求为目标，以非标类定制化生产模式为主，并根据产业
特点采取不同的销售模式。其中，军工装备产业以直销为主，通过充分调研客户需求
，利用型号预研、样机、定型再批量生产的模式以销定产；军民融合领域的民用智能
应急电源产品，公司以分销模式为主，通过经销商网络的方式面向国内外市场销售产
品。
（二）行业情况说明
1.军工装备
2021年，我国中央一般公共预算支出安排中，国防预算支出为13,795.44亿
元，较上年增加6.8%。在新冠疫情尚未结束、全球经济面临较大风险的宏观环境下，
我国国防支出依然保持了较高的增速。但中国国防经费占国内生产总值和国家财政支
出的比重仍处于较低水平，我国国防现代化建设与自身经济实力相比还有较大差距，
随着国家安全面临的风险挑战及国际竞争环境的加剧，未来我国国防支出预计将保持
长期稳定增长。
公司军工装备主要产品车载通信指挥系统、舰载作战辅助系统、军用导航
装备及军用电源装备等均处于军方市场行业前列，同时受益于行业整体向好，公司军
工装备产业有望保持较高速增长。
2.应急装备
应急装备产业主要围绕各类应急保障、防灾、抢险救援等提供各类型相关
产品，智能应急电源主要用于为各类重要用户在不同场合下提供应急及备用供电，属
于重要的应急装备。智能应急电源下游市场应用广泛，除是在各类应急、抢险、救援
中的重要装备外，还是石油化工、交通运输、电力、通信、建筑、金融等诸多行业关
键设备的重要保安电源。同时，随着经济活动的不断数字化，数据中心等信息化领域
对电力安全保障的要求快速提高，国家十四五规划纲要中亦将布局重要用户应急保安
电源、提升应急处置能力列入经济安全保障工程，我国应急装备市场有望保持稳定增
长。此外，从国际市场看，非洲地区、中东国家、东南亚与南美地区等电力供应尚不
完善，属于新兴市场，对于各类保电装备有较大需求。
目前国内应急电源市场规模超过250亿元，市场格局相对稳定，本公司是行
业重要参与者，在中高端市场占据国内品牌领先地位。随着数字化趋势发展，以数据
中心为代表的信息领域对高端应急电源的需求快速提升，公司智能应急电源产品亦将
受益于“新基建”得到持续增长。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司围绕聚焦军工装备产业发展的总体战略，持续推进产业结
构调整与战略转型，提升公司整体经营质量，坚持内生与外延并举的发展方式，实现
业务稳健发展。2021年上半年实现营业收入21.73亿元，同比增长25.01%；实现归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,822.91万元，同比增长245.44%；实
现归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，较上年同期增长429.72%。
公司聚焦军工装备产业发展的战略初见成效，其中军工装备产业营业收入
在2020年同比增长43.91%的基础上，本期依然保持较高速增长，实现营业收入9.36亿
元，同比增长达121.32%。目前公司军工装备产业订单充足，公司将积极组织生产，
提高效率、保证及时交付。
同时，公司基于军工电站技术应用的应急装备产业亦取得稳定增长，实现
营业收入7.78亿元，同比增长17.72%。公司应急电源车等应急装备相关产品在各类应
急抢险过程中很好发挥了应急电源装备在特殊环境下保电、供电的重要作用，起到了
良好的示范效果，公司将加大应急装备产品在各类特殊环境下的推广与应用。
2021年下半年，公司在持续推进产业结构调整的同时，将继续加大研发投
入，一方面在现有型号产品的基础上持续提升产品性能及竞争力，另一方面将根据客
户需求加快“十四五”新型号产品的研发进度，保障公司未来可持续发展。此外，公
司亦将通过技改等手段不断提升生产效率及产品质量，保证产品按时交付。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、市场竞争风险
（1）现有产品技术无法满足客户需求的风险
面对不断改变的作战形态，军用信息化装备及军用能源领域技术迭代迅速
，客户需求多样，对相关配套装备的要求也在不断变化，若在相关领域不能及时创新
突破，公司现有产品技术可能存在无法满足需求的风险。
应对措施：公司将不断加大研发投入，着手新一代产品的研发及新市场的
拓展，关注新型产品的替代效应，如新一代通信指挥系统、军用氢能装备等，紧跟行
业发展趋势，力争满足客户新需求。
（2）新竞争对手出现的风险
一方面，随着众多鼓励军民融合政策的出台，越来越多民营企业进入军工
领域，从事相关产品配套工作。另一方面，各大军工集团、科研院所及其下属企业，
业务范围不断向上下游延伸，产业链覆盖更为全面，进一步挤压了民营军民融合企业
的生存空间。
应对措施：公司将发挥在军用电站、车载通信指挥系统及舰载作战辅助系
统等产品上的先发优势，紧跟终端客户需求，维持占有率领先的市场地位。同时采取
与大院大所合作的商业模式，积极拓展军贸、军援市场，做大市场规模。
2、管理整合的风险
基于公司未来发展战略，公司将加大对外合作的力度，通过并购成熟企业
及引入团队的方式完善公司产品体系。引入团队或企业在公司文化、管理制度、流程
上存在较大差异，未来能否与公司有效融合，保持团队稳定存在一定风险。
应对措施：对于不同团队，公司将加强资源整合，通过信息化管理手段提
升运营水平和管理效率；通过加强对团队的培训和企业文化体系建设，增强员工对公
司文化的认同感，快速融入公司。
对于不同发展阶段的企业，公司将设置不同的绩效考核方式，明确企业发
展目标，最终实现协同效应。
四、报告期内核心竞争力分析
1.军工行业从业经验丰富，公司品牌客户认可度高
公司自1998年开始从事军工业务，至今已有近23年军工行业从业经验，产
品覆盖各兵种，下属7家子公司拥有从事军工业务所需资质，形成了一定的竞争壁垒
。公司熟知军工行业的各项政策、规范、要求及发展方向，了解客户需求，在军方客
户中拥有较高的品牌认可度。
经过多年发展，公司形成了以“军工信息化+军用能源+军用导航”为主的
产品结构，多个产品为军方系统级平台产品进行整机交付。其中：公司军用通信指挥
系统是我军通信系统三大主力集成制造商之一；作战指挥辅助系统是参与该领域的少
数民营企业之一，亦是海军细分领域重要供应商；公司是国内少数研制生产全套陆基
导航装备的厂家，产品应用于所有军用机型，军用市场占有率处于绝对领先地位。
2.坚持推动自主技术创新、研发项目储备丰富
报告期内，公司以军工装备产业为核心，持续加大技术研发投入，公司新
增专利受理123件、授权116件；开发新产品、新工艺、新技术项目110项，完成验收1
5项；衡阳泰豪、七六四、海德馨三家子公司列入工信部重点支持的国家级专精特新
“小巨人”企业。
同时，公司多项重点研发项目均取得较好进展。新型智能机动平台项目已
完成工程设计，进入系统总装和联试联调阶段；机动导航装备已顺利导产，可满足多
种应急导航保障需求，指标达到国际先进水平；轻型通用平台动力源通过结题验收，
并中标型号研制任务；烈性传染病员方舱式生物隔离转运系统通过实物比测并中标，
可在远距离自然灾害或突发公共卫生事件发生时执行应急救援任务。公司作为牵头单
位承担的国家科技部重点研发计划项目“特殊环境下‘风光油储’多能源混合互补发
电高效应急电源系统”课题和“背负式混合电源应急保障装备”项目已进入联调和测
试阶段，“分布式供能的醇类重整制氢技术研究”课题已通过实施方案评审，极大地
提升了公司新能源技术的综合利用开发的能力，未来在军民两用市场均具有较大应用
空间。
3.优秀的军工行业资源整合能力及军工技术民用转化能力
公司自成立以来，先后收购了江西三波电机总厂、衡阳市四机总厂、天津
七六四通信导航技术有限公司等老牌国有军工企业，收购了民营军工企业上海红生系
统工程有限公司，参股了江西国科军工集团股份有限公司、深圳市中航比特通讯技术
股份有限公司、上海戎科特种装备有限公司等军工企业，公司拥有丰富的军工企业混
改、重组、管理融合、资源整合的经验和能力。本年度，公司对七六四公司、军用空
调事业部引入核心员工持股平台，在内部建立长效激励体系，极大的激发核心员工积
极性，促进了其长期、持续和健康发展。
此外，公司积极将军工领域的优秀技术向民用市场转化，多家单位曾获评
江西省军民融合示范企业。其中，公司通过军用电站相关核心技术孵化发展出了民用
智能应急电源产品，目前相关产品已覆盖80多个国家和地区，在民用应急电源的中高
端市场占据领先地位；公司基于军用机场导航相关技术积极探索民航市场，目前已有
多型产品获得民航许可，是国内唯一一家具备民航导航产品许可证的公司，相关产品
已在多个民用机场进行应用，随着国产化替代的趋势及国内通航市场的发展，公司在
民航市场占有率有望进一步提高。未来，公司将持续推动军工装备相关技术的民用化
，不断将军工产品的优势技术应用于民品市场，提升公司军工融合产业规模。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，受新冠肺炎疫情影响，全球经济出现大幅负增长，宏观经济环境
不断恶化。公司在2020年上半年的正常经营、生产也受到较大影响，尤其在第一季度
，供应链受阻、下游客户验收延后，产品生产及交付进度出现较大程度滞后；随着我
国疫情逐渐得到控制，公司积极组织复工复产并加快产品生产及交付进度，生产经营
快速恢复，全年实现营业收入增长13.95%。
在机遇与挑战并存的新形势下，公司围绕聚焦军工装备产业发展的总体战
略，持续推进产业结构调整和战略转型，集中资源提升公司整体经营质量。为此，报
告期内公司一方面加强军工业务投入，并围绕公司军工装备产业上下游进行布局，完
成了军用导航装备优质资产的收购；另一方面，积极推动智能电力业务产业结构调整
，并通过对非军工业务处置或剥离的方式集中资源以更好发展军工装备产业，做强做
精主业。报告期内，公司产业结构得到进一步优化，军工装备产业营业收入达18亿元
，同比增长43.91%。
报告期内，公司军品订单持续增长。但受新冠肺炎疫情影响，采购、生产
及下游客户验收等均有不同程度延后，导致军工装备产品在下半年交付压力较大，在
公司积极保生产、保交付的情况下，仍有部分产品在报告期内尚未完成交付及验收。
公司后续将继续加大军工装备产业的技改投入，并通过提前备货、优化生产流程等手
段持续提高履约率。同时，公司继续加大对军工装备产业的研发投入，成功中标军方
某重大新型智能平台研制项目，若后续产品研制顺利，公司将成为系统级武器装备供
应商。重大在研项目也取得一定成果，在军用信息化装备方面，多个型号通信及特种
车辆完成样车研制并开展鉴定工作、某舰载新型综合监视设备已完成批量交货；在军
用能源装备方面，公司在用于分布式供能的醇类重整制氢技术研究、抗扰型双机自诊
断方舱电站、微型涡轴发电关键技术研究、单兵固体氢电源项目等领域均取得较大进
展。此外，新型号装备产品亦陆续完成研制并通过军方鉴定，如某型号通信接力车已
完成专项批量研制及鉴定。多个新型装备项目的储备将为公司持续在军用信息化及军
用能源装备领域的快速发展提供新的动力。
报告期内，公司亦加快了智能电力业务领域的产业结构调整，逐步剥离与
军工装备产品不相关的民用电力业务，向军民融合产品过渡。在应急装备产业，公司
凭借军品技术的可靠性等技术优势，并受益于国家“新基建”建设下，在数据中心等
高端市场取得较快增长，并成功成为华为公司数据中心战略合作伙伴。
二、报告期内主要经营情况
2020年公司实现营业总收入604,459万元，比上年增长74,012.93万元，增
幅13.95%；实现净利润-21,647.15万元，比上年减少36,722.70万元，降幅243.59%，
其中归属于母公司净利润-26,320.04万元，比上年减少40,724.99万元，降幅282.72%
。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、公司所处行业的发展趋势
1.1政策环境
（1）首次提出建军百年奋斗目标，练兵备战投入不断增加
中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议提出：“加快机械化信息
化智能化融合发展，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略
能力，确保二〇二七年实现建军百年奋斗目标”。与此同时，中印边境、台海局势紧
张，为维护国家主权安全，习主席签署中央军委2021年1号命令，鲜明提出：“全面
提高训练实战化水平和打赢能力”，全军兴起大抓实战化军事训练的热潮，实战化装
备消耗不断增加。
（2）《军队装备条例》正式发布，装备升级换代再添动力
新修订的《军队装备条例》已正式发布，自2021年1月1日起实施。《条例
》全面聚焦备战打仗，坚持以战斗力为唯一根本的标准，明确了体现实战化要求，完
善了装备领域需求、规划、预算、执行、评估的战略管理链路。该条例是针对军队内
部在武器装备的建设以及全寿命管理等方面的制度性文件，制度的进一步完善侧面反
映了我军武器装备建设将进入新一轮增长周期，装备升级换代持续加速。
（3）“新基建”建设启动，应急电源市场带来增量需求
2020年3月，“新基建”首次被央视提出，主要指以5G、人工智能、工业互
联网、物联网为代表的新型基础设施，本质上是信息数字化的基础设施。2020年4月2
0日，国家发改委首次明确新型基础设施的范围，其中信息基础设施，主要是指基于
新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联
网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础
设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。数据中心、智能计算中
心等“新基建”对智能应急电源等公司军民融合产品需求量较大，为公司业务发展带
来增量市场。
1.2产业动向
（1）装备信息化建设取得重大进展，迈入智能化建设时代
十九大提出：“到2020年，我国装备建设基本实现机械化，信息化建设取
得重大进展，战略能力有大的提升”。目前，我军已有多款信息化弹药、信息化作战
平台、单兵数字化装备完成列装，实现武器装备集成化、操作系统简洁化、火力突击
体系化等优点。军工装备信息化将使电子信息系统在武器装备体系中的比重将越来越
大，相应的作战保障装备的地位和作用日益重要。
与此同时，在中央政治局第22次集体学习上，首次对我军装备智能化提出
要求，指出要“加快机械化信息化智能化融合发展”。所谓智能化，即在装备信息化
建设基础上广泛运用人工智能技术，以人工智能为核心全面优化和提升火力、机动力
、防护力、信息力等战斗要素，典型应用包括无人机蜂群、战斗机器人、智能辅助决
策系统、高性能数据分析等。世界各国都在争相发展智能化装备，抢占未来战争技术
制高点。
（2）装备列装高峰来临，需求推动军工产业链重塑
“十四五”期间，我国国防政策发生重要变化，进一步强调备战能力建设
，导致武器装备列装由“研制定型及小批量建设”转变为“备战能力即放量建设”，
我国装备建设已越过研制定型阶段，步入批量列装新时期。多个重点型号装备已实现
技术突破，满足批产要求，批量列装将带动全行业企业扩张，进一步提高军工行业景
气度。
随着我军备战能力建设与新型装备列装，各大总体单位产能受到极大挑战
，难以在短时间内集中扩产满足交付需求。由此，各大总体单位纷纷采取聚焦总装，
放开产业配套的策略，将部分装备组件乃至核心部件的研发生产工作交由体制外民营
企业完成，利用民营企业机制灵活的特点，解决产业链各个环节产能吃紧的问题。这
一趋势将进一步提高民参军企业行业地位，为民参军企业发展带来新的机遇。
（3）军用新能源技术快速发展，氢能源应用实现突破
军用传统能源设备如军用电站存在噪音大、红外特征明显、排放浓烟等诸
多短板，作战中易暴露、隐身性差、易被敌方察觉，目前锂电池的发展逐渐进入瓶颈
期，安全性、能量密度等方面均无法完全满足军用需求。氢燃料电池则突破了传统能
源及锂电池的诸多限制，氢燃料电池既具有良好的隐身性能，又兼具绿色环保、续航
里程高、功率密度大、燃料补充快等优点。
2020年，美国国防部、韩国国防部均已组织民营企业参与氢能源燃料车研
发，预计可在2021年实现供货。我国亦将氢能发展上升到国家层面，有望迎来快速崛
起。2020年，科技部发布了“可再生能源与氢能技术”重点专项，组织攻关醇类重整
制氢及冷热电联供的燃料电池系统集成技术等关键技术。中央军委后勤保障部、军事
科学院等部门都提出以氢燃料电池为核心的军用电源市场需求。武警、特战部队等部
门的氢能电源产品年需求也日渐释放并在快速增长。
2、公司所处行业的竞争格局
2.1军工装备产业
2.1.1车载通信指挥系统
车载通信指挥系统主要是指用于军用移动通信指挥的各类车载通信指挥产
品及军用特种改装车辆。目前国内主要参与企业分别是央企军工集团子公司、部队直
属企业以及其他少数民营企业。其中江苏捷诚、鹤壁天海电子与本公司等少数几家企
业占据多数市场份额。相比竞争对手，公司凭借产品性能及服务优势在产品型号和业
务规模上居于行业前列，先后承接了一大批国家级的军工科研生产（配套）任务，填
补了多项国内空白。报告期内，公司先后完成多个型号产品军方鉴定，巩固了行业领
先地位。未来，该类业务更多的压力将来自在武器装备信息化发展提速、装备升级换
代加快的情况下，技术创新能力是否满足武器装备技术加速更新的要求。
公司一方面将加强技术创新，开发适应信息化作战要求的新产品，重点开
展智能控制、电磁屏蔽、轻量化及隐身等方面关键技术的攻关。另一方面，积极利用
外部合作，通过技术引进及投资并购等机会，向产业链上游拓展，力争在新型通信整
机、系统领域获得突破，逐步向高附加值的“集成化、智能化、模块化、小型化、高
机动”通信指挥系统企业转型。
2.1.2舰载作战辅助系统
舰载作战辅助系统是海军舰艇的重要子系统，公司主要提供其中的综合监
视设备、业务终端等产品，是舰载作战指挥系统中重要的型号产品。由于作战系统涉
密等级高、技术要求高等特点，参与该细分领域的企业较少，主要以军工科研院所为
主，公司是参与该领域的少数民营企业之一，是海军细分领域重要供应商。公司在综
合监视设备等细分领域处于领先地位，同类产品竞争对手相对较少，且产品均为型号
配套产品，盈利能力趋于稳定。面临的主要风险来自于海军相关装备建设速度放缓及
新技术替代风险。
公司将持续关注部队需求，重点跟进总体型号研制，确保海军现有型号和
新研型号的稳定配套，继续保持在该领域的竞争优势。同时加大研发投入，拓展产品
系列，积极推动激光雷达、国产环境软件模拟器等新产品定型列装。此外，公司还将
利用军改契机，积极开拓维修维保市场，不断扩大海军装备综合保障市场份额，使其
成为公司业绩新的增长点。
2.1.3军用导航装备
公司在军用导航装备领域以陆基导航装备为主，陆基导航产品是利用各频
段无线电实现对飞机的导航、定位、引导着陆等，用于保障飞机航行及起降安全。公
司是国内唯一研制生产全套陆基导航装备的厂家，该领域其他参与者有中国电子科技
集团某研究所、福建某厂等。公司在产品技术、市场占有率等方面均处领先地位，在
军用市场占有率处于绝对领先地位。公司在该领域面临的风险主要来自于军用机场需
求的增长放缓。
除军用机场固定设施升级及维护外，公司目前已经完成多型机动式产品开
发以满足军方野战机场快速布设需求，如组合导航车、便携式塔康、背负式导航机等
产品，未来会成为公司军用导航领域的重要增量市场。此外，公司在保持军用导航领
域领先地位的同时，积极探索同类产品民航市场应用。公司目前已有4型产品获得民
航许可证，ILS已完成民航机场校飞，正在积极取证过程中。目前公司产品已在永州
机场、南苑机场、瑶湖机场、曹家堡机场等多个民用机场得到应用。进口产品目前在
民航市场仍占据绝对市场领先地位，随着国产化替代的趋势及国内通航市场的发展，
公司在民航市场占有率有望进一步提高。
2.1.4军用电站
军用电站主要指为各军兵种的雷达、导弹、通信装备等提供电力供应的系
统，产品包括各类固定电站及拖车电站、方舱电站等移动电站。军用电站市场已进入
成熟期，行业整体市场规模及毛利水平趋于平稳，行业集中度较高，市场主要参与者
为公司、郑州佛光、湖北同发等。相较竞争对手，公司在产品门类、技术水平、市场
覆盖率等方面均具有领先优势，凭借供电质量等技术优势在军用雷达装备配套市场和
通信车辆、导弹发射车配套市场等对电力品质要求较高的领域中占据主导地位。面临
的主要风险是新能源技术、高性能储能等新技术的快速发展对传统市场的冲击。
未来，公司将重点从新能源电站、多源组网供电系统、抗扰型方舱电站、
便携式野战电源、单兵电源系统、单兵固体氢电源、通用无人平台动力源集成技术等
方向展开研发，继续巩固与保持技术领先和规模优势，确保行业领先地位。首先，围
绕现有业务，紧盯型号产品促进老市场稳定上量，拓展军贸、军援市场，进一步扩大
市场份额；其次，着手新一代电站平台产品的研发，向多能源微电网、发电与供配电
一体化等产品扩展，以技术领先占位；第三，关注氢燃料电池等新能源发电产品的发
展，着手军用氢能源研发，力争以型号产品为主，辅助竞争性采购，实现利润与规模
同步增长。
2.2应急装备产业
2.2.1智能应急电源
智能应急电源是为数据中心、石化、银行、金融等对电力安全要求较高的
行业提供应急及备用电力供应的装备，公司主要为上述行业提供各类固定、移动应急
电源产品。该行业已进入成熟期，整体格局较为稳定。康明斯、卡特彼勒、威尔信、
科勒等欧美企业处于行业第一梯队，主导着高端市场。本公司与科泰电源、广东威能
等十余家国内专业整机生产企业处于第二梯队，公司在第二梯队中保持领先地位。20
20年公司智能应急电源业务在国内中高端市场继续占据领先地位，且已逐渐向高端市
场领域延伸，与公司形成直接竞争的主要厂商有：卡特彼勒、科勒、科泰电源等。
未来，公司将努力保持国内市场领先的优势，抓住“新基建”及国产替代
的重要机会，迅速扩大在数据中心等高端市场的市场占比，并加大海外市场开拓，借
助“一带一路”的发展机遇，进一步提升公司品牌的国际影响力。
(二)公司发展战略
公司通过对内外部环境分析及业务梳理，围绕战略发展方向，逐步实施产
业结构调整，进一步聚焦军工装备产业发展，公司未来发展战略为：
公司将以军工装备信息化、智能化为主赛道，以军用能源装备为辅赛道，
围绕通信、导航、军用电源装备等产品的研制与服务，内生外延共同发展。对内加强
技术研发攻关、严控产品质量，提升产品核心竞争力；对外积极开展产业链上下游的
外延式并购，整合产业和市场资源，向一流的创新型国防装备供应商迈进。
(三)经营计划
2021年，公司将围绕集中资源聚焦军工装备产业发展的总体战略，以“内
生外延，创新发展”的工作思路开展相关工作，加快实现公司战略转型。对内加大军
工装备产业的资源投入，巩固公司现有产业优势，剥离或处置非战略性产业及业务，
提升公司的盈利能力及核心竞争力。对外加强军工装备领域的技术、产业合作并积极
寻求符合公司战略发展方向的外延式并购机会，重点将做好以下几方面的工作：
（1）围绕公司战略，聚焦军工装备主业，加快推动不符合公司整体战略业
务的剥离或处置工作，将资源进一步聚焦在军工产业发展，巩固优势地位。
（2）持续加大研发投入，加快军工装备研究院建设，保障某重大新型智能
平台项目的研制进度及质量。同时，推动新一代车载通信装备、无人平台动力源系统
等项目研发、验收及定型。
（3）加大技改投入，推进公司军工产品自动化、数字化改造，稳步提升公
司军工装备产业的产能，提升生产效率，缩短交付周期。
（4）适时推进公司非公开发行股票，引入能为公司战略发展带来协同资源
的战略投资者，改善公司资产负债结构，提高资金运营效率，降低财务费用。
（5）遵循“以奋斗者为本，以年轻骨干为主体”的基本原则，继续完善奋
斗者体系建设，鼓励有效奋斗者，充分挖掘现有人才储备资源。同时，依托与清华大
学、国防科技大学、南京理工大学及其他军工院校的战略合作，不断引入高端人才及
专业团队，组建一支与公司发展战略相适应的人才队伍。
(四)可能面对的风险
1、宏观政策风险
（1）《军队单一来源采购审价管理办法》出台，军队采购定价机制改革持
续推进
《军队单一来源采购审价管理办法》于2019年10月出台，重点明确了单一
来源采购审价的方法、程序和内容，结合军队采购工作实际，从制造成本、直接材料
、直接人工、制造费用、专项费用、费用分配、期间费用、管理费用、财务费用等方
面对主要审核内容及方法予以规范。办法的出台，表明军品定价机制改革正在逐步落
地，军品采购中单一来源采购比例将持续降低，对于非敏感领域，竞争性采购预计将
逐渐成为我军主要采购形式。
应对措施：公司将持续进一步完善产品体系，加大研发投入，提升产品性
能，同时强调质量和服务保障水平，贴近终端客户需求，在市场竞争中形成自身比较
优势。另一方面，公司将通过工艺流程优化、产线数字化等多种手段降本增效，以成
本优势在竞争性采购过程中占据领先地位。
2、市场竞争风险
（1）现有产品技术无法满足客户需求的风险
面对不断改变的作战形态，军用信息化装备及军用能源领域技术迭代迅速
，客户需求多样，对相关配套装备的要求也在不断变化，若在相关领域不能及时创新
突破，公司现有产品技术可能存在无法满足需求的风险。
应对措施：公司将不断加大研发投入，着手新一代产品的研发及新市场的
拓展，关注新型产品的替代效应，如新一代通信指挥系统、军用氢能装备等，紧跟行
业发展趋势，力争满足客户新需求。
（2）新竞争对手出现的风险
一方面，随着众多鼓励军民融合政策的出台，越来越多民营企业进入军工
领域，从事相关产品配套工作。另一方面，各大军工集团、科研院所及其下属企业，
业务范围不断向上下游延伸，产业链覆盖更为全面，进一步挤压了民营军民融合企业
的生存空间。
应对措施：公司将发挥在军用电站、车载通信指挥系统及舰载作战辅助系
统等产品上的先发优势，紧跟终端客户需求，维持占有率领先的市场地位。同时采取
与大院大所合作的商业模式，积极拓展军贸、军援市场，做大市场规模。
3、管理整合的风险
基于公司未来发展战略，公司将加大对外合作的力度，通过并购成熟企业
及引入团队的方式完善公司产品体系。不同团队、发展阶段的企业在公司文化、管理
制度、流程上存在较大差异，未来能否与公司有效融合，保持团队稳定存在一定风险
。
应对措施：对于不同团队，公司将加强资源整合，通过信息化管理手段提
升运营水平和管理效率；通过加强对团队的培训和企业文化体系建设，增强员工对公
司文化的认同感，快速融入公司。
对于不同发展阶段的企业，公司将设置不同的绩效考核方式，明确企业发
展目标，最终实现协同效应。
四、报告期内核心竞争力分析
1.军工行业从业经验丰富，公司品牌客户认可度高
公司自1998年开始从事军工业务，至今已有近23年军工行业从业经验，产
品覆盖各兵种，下属7家子公司拥有从事军工业务所需资质，形成了一定的竞争壁垒
。公司熟知军工行业的各项政策、规范、要求及发展方向，了解客户需求，在军方客
户中拥有较高的品牌认可度。2020年公司军工装备业务收入已达18亿元，是民营军工
领军企业之一，多型产品曾先后亮相国庆60周年、抗战胜利70周年、国庆70周年、建
军90周年等阅兵式。
经过多年发展，公司坚持军民融合发展思路，形成了以“军工信息化+军用
能源+军用导航”为主的产品结构，多个产品为军方系统级平台产品进行整机交付。
其中：公司军用通信指挥系统是我军通信系统三大主力集成制造商之一；作战指挥辅
助系统是参与该领域的少数民营企业之一，亦是海军细分领域重要供应商；公司是国
内唯一研制生产全套陆基导航装备的厂家，产品应用于所有军用机型，军用市场占有
率处于绝对领先地位。
2.坚持推动自主技术创新、研发项目储备丰富
公司坚持技术创新与市场融合的发展战略，紧跟用户需求、坚持自主技术
创新。公司是国家首批认定为“高新技术企业”的公司，先后入选了国家级创新型企
业、全国模范院士科研工作站等荣誉。公司目前拥有有效授权专利和著作权2,186项
，其中报告期内，公司新增专利及软著受理322件，新增专利及软著授权272件，参与
编写的9项国家及行业标准获得发布，并有14项国家及行业标准正在受理中；获批国
家重点研发计划课题2项，国家科技重大专项成果转移转化试点示范1项，评定国际先
进水平项目2项，荣获江西省科技进步一等奖1项、二等奖2项、三等奖1项，江西省优
秀新产品奖8项。
截至报告期末，公司共拥有研发人员1,242人，占公司总人数的37.79%。在
自主技术创新的基础上，公司持续加大技术和研发投入，并推进产学研一体化模式，
设有院士工作站、企业博士后科研工作站，并与清华大学、华中科技大学、上海交通
大学、北京航天动力研究所等多所高校院所开展合作。
报告期内，公司成功中标军方某重大新型智能平台项目并承担总体研制任
务，积极向系统级武器装备供应商迈进；公司作为课题牵头单位承担的“用于分布式
供能的醇类重整制氢技术研究”课题获批国家重点研发计划专项科研任务；机动通信
系统集成关键技术、舱体轻量化关键技术经产业化应用分别荣获湖南省科技进步二等
奖和三等奖。公司“核电站云智能应急电源车”被评定为江西省优秀新产品一等奖，
“轻型通用无人平台混合动力源”获批江西省中央引导地方科技发展专项的区域创新
体系建设项目，将成为未来无人平台动力源发展方向的军民两用技术应用典范。
3.优秀的军工行业资源整合能力及军工技术民用转化能力
公司自成立以来，先后收购了江西三波电机总厂、衡阳市四机总厂、天津
七六四通信导航技术有限公司等老牌国有军工企业，收购了民营军工企业上海红生系
统工程有限公司，参股了江西国科军工集团股份有限公司、深圳市中航比特通讯技术
股份有限公司、上海戎科特种装备有限公司等军工企业，公司拥有丰富的军工企业混
改、重组、管理融合、资源整合的经验和能力。通过不断整合，一方面丰富了公司在
军工行业的产业布局，另一方面公司不断延伸军工装备产业的上下游产业链，不断提
升军工业务的核心竞争力。随着国企混改、民参军的持续推进，公司将继续发挥自身
优势，不断壮大军工装备产业。
此外，公司积极将军工领域的优秀技术向民用市场转化，2020年公司获评
江西省军民融合示范企业。其中，公司通过军用电站相关核心技术孵化发展出了民用
智能应急电源产品，目前相关产品已覆盖80多个国家和地区，在民用应急电源的中高
端市场占据领先地位；公司基于军用机场导航相关技术积极探索民航市场，目前已有
4型产品获得民航许可，是国内唯一一家具备民航导航产品许可证的公司，相关产品
已在多个民用机场进行应用，随着国产化替代的趋势及国内通航市场的发展，公司在
民航市场占有率有望进一步提高。未来，公司将持续推动军工装备相关技术的民用化
，不断将军工产品的优势技术应用于民品市场，提升公司军工融合产业规模。
4.行之有效的人才培养及激励体系，保证企业创新活力
在坚持创新发展赢得企业发展机会的同时，公司十分重视人才的选聘、培
养与发展。公司紧密结合战略发展目标及员工需求，提出“以奋斗者为本、年轻人为
主体”的人才队伍建设理念。公司建立了“绿色人才”、“未来领军人才”、“红色
人才”三级人才队伍建设思路。对入司不满三年的应届毕业生设计“绿色人才”三年
成才培养计划，挖掘有管理潜质的人员储备培养任用；在全球范围内选拔优秀硕士及
以上毕业生加入“未来领军人才”计划培养，持续为公司发展储备人才；对入司十年
及以上员工安排“红色人才”专项培训，夯实企业稳步发展之基础。此外，公司对中
高层管理人员提供知名院校的MBA和EMBA课程学习，对“未来领军人才”安排高级管
理人员培训，提供重要职位培养机会。
公司持续优化任职资格及职业发展通道，重点打造多通道职业发展，帮助
员工找到发展方向，实现企业和个人双赢的良好格局。公司高度重视员工绩效管理，
涵盖员工绩效计划、绩效实施、绩效评估与反馈、绩效改进及绩效结果应用等重要环
节，并不断完善股权激励机制，实施了多次限制性股票激励计划和员工持股计划，覆
盖公司各级核心骨干。通过多类短期、中期、长期协同配套激励机制，提升了员工履
职达标意识和工作主动性，增强了员工凝聚力，为促进公司稳步经营起到积极的促进
作用。
5.新型质量管理体系保障产品质量、管理质量，保障客户满意度
公司提倡新型的质量管理模式，以ISO9001:2015为基础，打造了一支专业
化质量管理团队服务于公司质量管理体系建设，并结合公司卓越绩效、“6S”管理、
全面质量管理、精益化生产等多个管理模式，运用DFEMA、PFEMA、PDCA、8D、雷达图
等多种质量工具，持续推动实现公司质量管理重大产品0投诉、环保0投诉、重大安全
0事故的三“0”管理目标。先后通过了GJB9001C、ISO19001:2015、ISO14001:2015、
OHSAS18001:2007、泰尔认证、CCC、核产品合格供应商、华为供应商审核等多项认证
。
报告期内，公司持续关注股东、顾客、合作伙伴、员工和社会五大相关方
利益，以公司战略作为牵引，付诸行之有效的独特的管理模式，以全省第一名的成绩
荣获第三届江西省省长质量奖。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及经营模式
目前公司主营业务已逐步聚焦于军工装备产业及其相关技术应用于民品的
应急装备产业。公司军工装备产业围绕武器装备信息化方向开展业务，主要产品包括
车载通信指挥系统、舰载作战辅助系统、军用导航装备及各类军用电源装备等；公司
应急装备产业在军用电站相关技术基础上，积极践行军民融合发展，在民用市场围绕
应急保障方向开展业务，主要产品为各类型智能应急电源及其相关产品。
公司以满足客户需求为目标，以非标类定制化生产模式为主，并根据产业
特点采取不同的销售模式。其中，军工装备产业以直销为主，通过充分调研客户需求
，利用型号预研、样机、定型再批量生产的模式以销定产；军民融合领域的民用智能
应急电源产品，公司以分销模式为主，通过经销商网络的方式面向国内外市场销售产
品。
（二）行业情况说明
1.军工装备
2021年，我国中央一般公共预算支出安排中，国防预算支出为13,795.44亿
元，较上年增加6.8%。在新冠疫情尚未结束、全球经济面临较大风险的宏观环境下，
我国国防支出依然保持了较高的增速。但中国国防经费占国内生产总值和国家财政支
出的比重仍处于较低水平，我国国防现代化建设与自身经济实力相比还有较大差距，
随着国家安全面临的风险挑战及国际竞争环境的加剧，未来我国国防支出预计将保持
长期稳定增长。
公司军工装备主要产品车载通信指挥系统、舰载作战辅助系统、军用导航
装备及军用电源装备等均处于军方市场行业前列，同时受益于行业整体向好，公司军
工装备产业有望保持较高速增长。
2.应急装备
应急装备产业主要围绕各类应急保障、防灾、抢险救援等提供各类型相关
产品，智能应急电源主要用于为各类重要用户在不同场合下提供应急及备用供电，属
于重要的应急装备。智能应急电源下游市场应用广泛，除是在各类应急、抢险、救援
中的重要装备外，还是石油化工、交通运输、电力、通信、建筑、金融等诸多行业关
键设备的重要保安电源。同时，随着经济活动的不断数字化，数据中心等信息化领域
对电力安全保障的要求快速提高，国家十四五规划纲要中亦将布局重要用户应急保安
电源、提升应急处置能力列入经济安全保障工程，我国应急装备市场有望保持稳定增
长。此外，从国际市场看，非洲地区、中东国家、东南亚与南美地区等电力供应尚不
完善，属于新兴市场，对于各类保电装备有较大需求。
目前国内应急电源市场规模超过250亿元，市场格局相对稳定，本公司是行
业重要参与者，在中高端市场占据国内品牌领先地位。随着数字化趋势发展，以数据
中心为代表的信息领域对高端应急电源的需求快速提升，公司智能应急电源产品亦将
受益于“新基建”得到持续增长。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司围绕聚焦军工装备产业发展的总体战略，持续推进产业结
构调整与战略转型，提升公司整体经营质量，坚持内生与外延并举的发展方式，实现
业务稳健发展。2021年上半年实现营业收入21.73亿元，同比增长25.01%；实现归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,822.91万元，同比增长245.44%；实
现归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，较上年同期增长429.72%。
公司聚焦军工装备产业发展的战略初见成效，其中军工装备产业营业收入
在2020年同比增长43.91%的基础上，本期依然保持较高速增长，实现营业收入9.36亿
元，同比增长达121.32%。目前公司军工装备产业订单充足，公司将积极组织生产，
提高效率、保证及时交付。
同时，公司基于军工电站技术应用的应急装备产业亦取得稳定增长，实现
营业收入7.78亿元，同比增长17.72%。公司应急电源车等应急装备相关产品在各类应
急抢险过程中很好发挥了应急电源装备在特殊环境下保电、供电的重要作用，起到了
良好的示范效果，公司将加大应急装备产品在各类特殊环境下的推广与应用。
2021年下半年，公司在持续推进产业结构调整的同时，将继续加大研发投
入，一方面在现有型号产品的基础上持续提升产品性能及竞争力，另一方面将根据客
户需求加快“十四五”新型号产品的研发进度，保障公司未来可持续发展。此外，公
司亦将通过技改等手段不断提升生产效率及产品质量，保证产品按时交付。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、市场竞争风险
（1）现有产品技术无法满足客户需求的风险
面对不断改变的作战形态，军用信息化装备及军用能源领域技术迭代迅速
，客户需求多样，对相关配套装备的要求也在不断变化，若在相关领域不能及时创新
突破，公司现有产品技术可能存在无法满足需求的风险。
应对措施：公司将不断加大研发投入，着手新一代产品的研发及新市场的
拓展，关注新型产品的替代效应，如新一代通信指挥系统、军用氢能装备等，紧跟行
业发展趋势，力争满足客户新需求。
（2）新竞争对手出现的风险
一方面，随着众多鼓励军民融合政策的出台，越来越多民营企业进入军工
领域，从事相关产品配套工作。另一方面，各大军工集团、科研院所及其下属企业，
业务范围不断向上下游延伸，产业链覆盖更为全面，进一步挤压了民营军民融合企业
的生存空间。
应对措施：公司将发挥在军用电站、车载通信指挥系统及舰载作战辅助系
统等产品上的先发优势，紧跟终端客户需求，维持占有率领先的市场地位。同时采取
与大院大所合作的商业模式，积极拓展军贸、军援市场，做大市场规模。
2、管理整合的风险
基于公司未来发展战略，公司将加大对外合作的力度，通过并购成熟企业
及引入团队的方式完善公司产品体系。引入团队或企业在公司文化、管理制度、流程
上存在较大差异，未来能否与公司有效融合，保持团队稳定存在一定风险。
应对措施：对于不同团队，公司将加强资源整合，通过信息化管理手段提
升运营水平和管理效率；通过加强对团队的培训和企业文化体系建设，增强员工对公
司文化的认同感，快速融入公司。
对于不同发展阶段的企业，公司将设置不同的绩效考核方式，明确企业发
展目标，最终实现协同效应。
四、报告期内核心竞争力分析
1.军工行业从业经验丰富，公司品牌客户认可度高
公司自1998年开始从事军工业务，至今已有近23年军工行业从业经验，产
品覆盖各兵种，下属7家子公司拥有从事军工业务所需资质，形成了一定的竞争壁垒
。公司熟知军工行业的各项政策、规范、要求及发展方向，了解客户需求，在军方客
户中拥有较高的品牌认可度。
经过多年发展，公司形成了以“军工信息化+军用能源+军用导航”为主的
产品结构，多个产品为军方系统级平台产品进行整机交付。其中：公司军用通信指挥
系统是我军通信系统三大主力集成制造商之一；作战指挥辅助系统是参与该领域的少
数民营企业之一，亦是海军细分领域重要供应商；公司是国内少数研制生产全套陆基
导航装备的厂家，产品应用于所有军用机型，军用市场占有率处于绝对领先地位。
2.坚持推动自主技术创新、研发项目储备丰富
报告期内，公司以军工装备产业为核心，持续加大技术研发投入，公司新
增专利受理123件、授权116件；开发新产品、新工艺、新技术项目110项，完成验收1
5项；衡阳泰豪、七六四、海德馨三家子公司列入工信部重点支持的国家级专精特新
“小巨人”企业。
同时，公司多项重点研发项目均取得较好进展。新型智能机动平台项目已
完成工程设计，进入系统总装和联试联调阶段；机动导航装备已顺利导产，可满足多
种应急导航保障需求，指标达到国际先进水平；轻型通用平台动力源通过结题验收，
并中标型号研制任务；烈性传染病员方舱式生物隔离转运系统通过实物比测并中标，
可在远距离自然灾害或突发公共卫生事件发生时执行应急救援任务。公司作为牵头单
位承担的国家科技部重点研发计划项目“特殊环境下‘风光油储’多能源混合互补发
电高效应急电源系统”课题和“背负式混合电源应急保障装备”项目已进入联调和测
试阶段，“分布式供能的醇类重整制氢技术研究”课题已通过实施方案评审，极大地
提升了公司新能源技术的综合利用开发的能力，未来在军民两用市场均具有较大应用
空间。
3.优秀的军工行业资源整合能力及军工技术民用转化能力
公司自成立以来，先后收购了江西三波电机总厂、衡阳市四机总厂、天津
七六四通信导航技术有限公司等老牌国有军工企业，收购了民营军工企业上海红生系
统工程有限公司，参股了江西国科军工集团股份有限公司、深圳市中航比特通讯技术
股份有限公司、上海戎科特种装备有限公司等军工企业，公司拥有丰富的军工企业混
改、重组、管理融合、资源整合的经验和能力。本年度，公司对七六四公司、军用空
调事业部引入核心员工持股平台，在内部建立长效激励体系，极大的激发核心员工积
极性，促进了其长期、持续和健康发展。
此外，公司积极将军工领域的优秀技术向民用市场转化，多家单位曾获评
江西省军民融合示范企业。其中，公司通过军用电站相关核心技术孵化发展出了民用
智能应急电源产品，目前相关产品已覆盖80多个国家和地区，在民用应急电源的中高
端市场占据领先地位；公司基于军用机场导航相关技术积极探索民航市场，目前已有
多型产品获得民航许可，是国内唯一一家具备民航导航产品许可证的公司，相关产品
已在多个民用机场进行应用，随着国产化替代的趋势及国内通航市场的发展，公司在
民航市场占有率有望进一步提高。未来，公司将持续推动军工装备相关技术的民用化
，不断将军工产品的优势技术应用于民品市场，提升公司军工融合产业规模。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，受新冠肺炎疫情影响，全球经济出现大幅负增长，宏观经济环境
不断恶化。公司在2020年上半年的正常经营、生产也受到较大影响，尤其在第一季度
，供应链受阻、下游客户验收延后，产品生产及交付进度出现较大程度滞后；随着我
国疫情逐渐得到控制，公司积极组织复工复产并加快产品生产及交付进度，生产经营
快速恢复，全年实现营业收入增长13.95%。
在机遇与挑战并存的新形势下，公司围绕聚焦军工装备产业发展的总体战
略，持续推进产业结构调整和战略转型，集中资源提升公司整体经营质量。为此，报
告期内公司一方面加强军工业务投入，并围绕公司军工装备产业上下游进行布局，完
成了军用导航装备优质资产的收购；另一方面，积极推动智能电力业务产业结构调整
，并通过对非军工业务处置或剥离的方式集中资源以更好发展军工装备产业，做强做
精主业。报告期内，公司产业结构得到进一步优化，军工装备产业营业收入达18亿元
，同比增长43.91%。
报告期内，公司军品订单持续增长。但受新冠肺炎疫情影响，采购、生产
及下游客户验收等均有不同程度延后，导致军工装备产品在下半年交付压力较大，在
公司积极保生产、保交付的情况下，仍有部分产品在报告期内尚未完成交付及验收。
公司后续将继续加大军工装备产业的技改投入，并通过提前备货、优化生产流程等手
段持续提高履约率。同时，公司继续加大对军工装备产业的研发投入，成功中标军方
某重大新型智能平台研制项目，若后续产品研制顺利，公司将成为系统级武器装备供
应商。重大在研项目也取得一定成果，在军用信息化装备方面，多个型号通信及特种
车辆完成样车研制并开展鉴定工作、某舰载新型综合监视设备已完成批量交货；在军
用能源装备方面，公司在用于分布式供能的醇类重整制氢技术研究、抗扰型双机自诊
断方舱电站、微型涡轴发电关键技术研究、单兵固体氢电源项目等领域均取得较大进
展。此外，新型号装备产品亦陆续完成研制并通过军方鉴定，如某型号通信接力车已
完成专项批量研制及鉴定。多个新型装备项目的储备将为公司持续在军用信息化及军
用能源装备领域的快速发展提供新的动力。
报告期内，公司亦加快了智能电力业务领域的产业结构调整，逐步剥离与
军工装备产品不相关的民用电力业务，向军民融合产品过渡。在应急装备产业，公司
凭借军品技术的可靠性等技术优势，并受益于国家“新基建”建设下，在数据中心等
高端市场取得较快增长，并成功成为华为公司数据中心战略合作伙伴。
二、报告期内主要经营情况
2020年公司实现营业总收入604,459万元，比上年增长74,012.93万元，增
幅13.95%；实现净利润-21,647.15万元，比上年减少36,722.70万元，降幅243.59%，
其中归属于母公司净利润-26,320.04万元，比上年减少40,724.99万元，降幅282.72%
。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、公司所处行业的发展趋势
1.1政策环境
（1）首次提出建军百年奋斗目标，练兵备战投入不断增加
中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议提出：“加快机械化信息
化智能化融合发展，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略
能力，确保二〇二七年实现建军百年奋斗目标”。与此同时，中印边境、台海局势紧
张，为维护国家主权安全，习主席签署中央军委2021年1号命令，鲜明提出：“全面
提高训练实战化水平和打赢能力”，全军兴起大抓实战化军事训练的热潮，实战化装
备消耗不断增加。
（2）《军队装备条例》正式发布，装备升级换代再添动力
新修订的《军队装备条例》已正式发布，自2021年1月1日起实施。《条例
》全面聚焦备战打仗，坚持以战斗力为唯一根本的标准，明确了体现实战化要求，完
善了装备领域需求、规划、预算、执行、评估的战略管理链路。该条例是针对军队内
部在武器装备的建设以及全寿命管理等方面的制度性文件，制度的进一步完善侧面反
映了我军武器装备建设将进入新一轮增长周期，装备升级换代持续加速。
（3）“新基建”建设启动，应急电源市场带来增量需求
2020年3月，“新基建”首次被央视提出，主要指以5G、人工智能、工业互
联网、物联网为代表的新型基础设施，本质上是信息数字化的基础设施。2020年4月2
0日，国家发改委首次明确新型基础设施的范围，其中信息基础设施，主要是指基于
新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联
网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础
设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。数据中心、智能计算中
心等“新基建”对智能应急电源等公司军民融合产品需求量较大，为公司业务发展带
来增量市场。
1.2产业动向
（1）装备信息化建设取得重大进展，迈入智能化建设时代
十九大提出：“到2020年，我国装备建设基本实现机械化，信息化建设取
得重大进展，战略能力有大的提升”。目前，我军已有多款信息化弹药、信息化作战
平台、单兵数字化装备完成列装，实现武器装备集成化、操作系统简洁化、火力突击
体系化等优点。军工装备信息化将使电子信息系统在武器装备体系中的比重将越来越
大，相应的作战保障装备的地位和作用日益重要。
与此同时，在中央政治局第22次集体学习上，首次对我军装备智能化提出
要求，指出要“加快机械化信息化智能化融合发展”。所谓智能化，即在装备信息化
建设基础上广泛运用人工智能技术，以人工智能为核心全面优化和提升火力、机动力
、防护力、信息力等战斗要素，典型应用包括无人机蜂群、战斗机器人、智能辅助决
策系统、高性能数据分析等。世界各国都在争相发展智能化装备，抢占未来战争技术
制高点。
（2）装备列装高峰来临，需求推动军工产业链重塑
“十四五”期间，我国国防政策发生重要变化，进一步强调备战能力建设
，导致武器装备列装由“研制定型及小批量建设”转变为“备战能力即放量建设”，
我国装备建设已越过研制定型阶段，步入批量列装新时期。多个重点型号装备已实现
技术突破，满足批产要求，批量列装将带动全行业企业扩张，进一步提高军工行业景
气度。
随着我军备战能力建设与新型装备列装，各大总体单位产能受到极大挑战
，难以在短时间内集中扩产满足交付需求。由此，各大总体单位纷纷采取聚焦总装，
放开产业配套的策略，将部分装备组件乃至核心部件的研发生产工作交由体制外民营
企业完成，利用民营企业机制灵活的特点，解决产业链各个环节产能吃紧的问题。这
一趋势将进一步提高民参军企业行业地位，为民参军企业发展带来新的机遇。
（3）军用新能源技术快速发展，氢能源应用实现突破
军用传统能源设备如军用电站存在噪音大、红外特征明显、排放浓烟等诸
多短板，作战中易暴露、隐身性差、易被敌方察觉，目前锂电池的发展逐渐进入瓶颈
期，安全性、能量密度等方面均无法完全满足军用需求。氢燃料电池则突破了传统能
源及锂电池的诸多限制，氢燃料电池既具有良好的隐身性能，又兼具绿色环保、续航
里程高、功率密度大、燃料补充快等优点。
2020年，美国国防部、韩国国防部均已组织民营企业参与氢能源燃料车研
发，预计可在2021年实现供货。我国亦将氢能发展上升到国家层面，有望迎来快速崛
起。2020年，科技部发布了“可再生能源与氢能技术”重点专项，组织攻关醇类重整
制氢及冷热电联供的燃料电池系统集成技术等关键技术。中央军委后勤保障部、军事
科学院等部门都提出以氢燃料电池为核心的军用电源市场需求。武警、特战部队等部
门的氢能电源产品年需求也日渐释放并在快速增长。
2、公司所处行业的竞争格局
2.1军工装备产业
2.1.1车载通信指挥系统
车载通信指挥系统主要是指用于军用移动通信指挥的各类车载通信指挥产
品及军用特种改装车辆。目前国内主要参与企业分别是央企军工集团子公司、部队直
属企业以及其他少数民营企业。其中江苏捷诚、鹤壁天海电子与本公司等少数几家企
业占据多数市场份额。相比竞争对手，公司凭借产品性能及服务优势在产品型号和业
务规模上居于行业前列，先后承接了一大批国家级的军工科研生产（配套）任务，填
补了多项国内空白。报告期内，公司先后完成多个型号产品军方鉴定，巩固了行业领
先地位。未来，该类业务更多的压力将来自在武器装备信息化发展提速、装备升级换
代加快的情况下，技术创新能力是否满足武器装备技术加速更新的要求。
公司一方面将加强技术创新，开发适应信息化作战要求的新产品，重点开
展智能控制、电磁屏蔽、轻量化及隐身等方面关键技术的攻关。另一方面，积极利用
外部合作，通过技术引进及投资并购等机会，向产业链上游拓展，力争在新型通信整
机、系统领域获得突破，逐步向高附加值的“集成化、智能化、模块化、小型化、高
机动”通信指挥系统企业转型。
2.1.2舰载作战辅助系统
舰载作战辅助系统是海军舰艇的重要子系统，公司主要提供其中的综合监
视设备、业务终端等产品，是舰载作战指挥系统中重要的型号产品。由于作战系统涉
密等级高、技术要求高等特点，参与该细分领域的企业较少，主要以军工科研院所为
主，公司是参与该领域的少数民营企业之一，是海军细分领域重要供应商。公司在综
合监视设备等细分领域处于领先地位，同类产品竞争对手相对较少，且产品均为型号
配套产品，盈利能力趋于稳定。面临的主要风险来自于海军相关装备建设速度放缓及
新技术替代风险。
公司将持续关注部队需求，重点跟进总体型号研制，确保海军现有型号和
新研型号的稳定配套，继续保持在该领域的竞争优势。同时加大研发投入，拓展产品
系列，积极推动激光雷达、国产环境软件模拟器等新产品定型列装。此外，公司还将
利用军改契机，积极开拓维修维保市场，不断扩大海军装备综合保障市场份额，使其
成为公司业绩新的增长点。
2.1.3军用导航装备
公司在军用导航装备领域以陆基导航装备为主，陆基导航产品是利用各频
段无线电实现对飞机的导航、定位、引导着陆等，用于保障飞机航行及起降安全。公
司是国内唯一研制生产全套陆基导航装备的厂家，该领域其他参与者有中国电子科技
集团某研究所、福建某厂等。公司在产品技术、市场占有率等方面均处领先地位，在
军用市场占有率处于绝对领先地位。公司在该领域面临的风险主要来自于军用机场需
求的增长放缓。
除军用机场固定设施升级及维护外，公司目前已经完成多型机动式产品开
发以满足军方野战机场快速布设需求，如组合导航车、便携式塔康、背负式导航机等
产品，未来会成为公司军用导航领域的重要增量市场。此外，公司在保持军用导航领
域领先地位的同时，积极探索同类产品民航市场应用。公司目前已有4型产品获得民
航许可证，ILS已完成民航机场校飞，正在积极取证过程中。目前公司产品已在永州
机场、南苑机场、瑶湖机场、曹家堡机场等多个民用机场得到应用。进口产品目前在
民航市场仍占据绝对市场领先地位，随着国产化替代的趋势及国内通航市场的发展，
公司在民航市场占有率有望进一步提高。
2.1.4军用电站
军用电站主要指为各军兵种的雷达、导弹、通信装备等提供电力供应的系
统，产品包括各类固定电站及拖车电站、方舱电站等移动电站。军用电站市场已进入
成熟期，行业整体市场规模及毛利水平趋于平稳，行业集中度较高，市场主要参与者
为公司、郑州佛光、湖北同发等。相较竞争对手，公司在产品门类、技术水平、市场
覆盖率等方面均具有领先优势，凭借供电质量等技术优势在军用雷达装备配套市场和
通信车辆、导弹发射车配套市场等对电力品质要求较高的领域中占据主导地位。面临
的主要风险是新能源技术、高性能储能等新技术的快速发展对传统市场的冲击。
未来，公司将重点从新能源电站、多源组网供电系统、抗扰型方舱电站、
便携式野战电源、单兵电源系统、单兵固体氢电源、通用无人平台动力源集成技术等
方向展开研发，继续巩固与保持技术领先和规模优势，确保行业领先地位。首先，围
绕现有业务，紧盯型号产品促进老市场稳定上量，拓展军贸、军援市场，进一步扩大
市场份额；其次，着手新一代电站平台产品的研发，向多能源微电网、发电与供配电
一体化等产品扩展，以技术领先占位；第三，关注氢燃料电池等新能源发电产品的发
展，着手军用氢能源研发，力争以型号产品为主，辅助竞争性采购，实现利润与规模
同步增长。
2.2应急装备产业
2.2.1智能应急电源
智能应急电源是为数据中心、石化、银行、金融等对电力安全要求较高的
行业提供应急及备用电力供应的装备，公司主要为上述行业提供各类固定、移动应急
电源产品。该行业已进入成熟期，整体格局较为稳定。康明斯、卡特彼勒、威尔信、
科勒等欧美企业处于行业第一梯队，主导着高端市场。本公司与科泰电源、广东威能
等十余家国内专业整机生产企业处于第二梯队，公司在第二梯队中保持领先地位。20
20年公司智能应急电源业务在国内中高端市场继续占据领先地位，且已逐渐向高端市
场领域延伸，与公司形成直接竞争的主要厂商有：卡特彼勒、科勒、科泰电源等。
未来，公司将努力保持国内市场领先的优势，抓住“新基建”及国产替代
的重要机会，迅速扩大在数据中心等高端市场的市场占比，并加大海外市场开拓，借
助“一带一路”的发展机遇，进一步提升公司品牌的国际影响力。
(二)公司发展战略
公司通过对内外部环境分析及业务梳理，围绕战略发展方向，逐步实施产
业结构调整，进一步聚焦军工装备产业发展，公司未来发展战略为：
公司将以军工装备信息化、智能化为主赛道，以军用能源装备为辅赛道，
围绕通信、导航、军用电源装备等产品的研制与服务，内生外延共同发展。对内加强
技术研发攻关、严控产品质量，提升产品核心竞争力；对外积极开展产业链上下游的
外延式并购，整合产业和市场资源，向一流的创新型国防装备供应商迈进。
(三)经营计划
2021年，公司将围绕集中资源聚焦军工装备产业发展的总体战略，以“内
生外延，创新发展”的工作思路开展相关工作，加快实现公司战略转型。对内加大军
工装备产业的资源投入，巩固公司现有产业优势，剥离或处置非战略性产业及业务，
提升公司的盈利能力及核心竞争力。对外加强军工装备领域的技术、产业合作并积极
寻求符合公司战略发展方向的外延式并购机会，重点将做好以下几方面的工作：
（1）围绕公司战略，聚焦军工装备主业，加快推动不符合公司整体战略业
务的剥离或处置工作，将资源进一步聚焦在军工产业发展，巩固优势地位。
（2）持续加大研发投入，加快军工装备研究院建设，保障某重大新型智能
平台项目的研制进度及质量。同时，推动新一代车载通信装备、无人平台动力源系统
等项目研发、验收及定型。
（3）加大技改投入，推进公司军工产品自动化、数字化改造，稳步提升公
司军工装备产业的产能，提升生产效率，缩短交付周期。
（4）适时推进公司非公开发行股票，引入能为公司战略发展带来协同资源
的战略投资者，改善公司资产负债结构，提高资金运营效率，降低财务费用。
（5）遵循“以奋斗者为本，以年轻骨干为主体”的基本原则，继续完善奋
斗者体系建设，鼓励有效奋斗者，充分挖掘现有人才储备资源。同时，依托与清华大
学、国防科技大学、南京理工大学及其他军工院校的战略合作，不断引入高端人才及
专业团队，组建一支与公司发展战略相适应的人才队伍。
(四)可能面对的风险
1、宏观政策风险
（1）《军队单一来源采购审价管理办法》出台，军队采购定价机制改革持
续推进
《军队单一来源采购审价管理办法》于2019年10月出台，重点明确了单一
来源采购审价的方法、程序和内容，结合军队采购工作实际，从制造成本、直接材料
、直接人工、制造费用、专项费用、费用分配、期间费用、管理费用、财务费用等方
面对主要审核内容及方法予以规范。办法的出台，表明军品定价机制改革正在逐步落
地，军品采购中单一来源采购比例将持续降低，对于非敏感领域，竞争性采购预计将
逐渐成为我军主要采购形式。
应对措施：公司将持续进一步完善产品体系，加大研发投入，提升产品性
能，同时强调质量和服务保障水平，贴近终端客户需求，在市场竞争中形成自身比较
优势。另一方面，公司将通过工艺流程优化、产线数字化等多种手段降本增效，以成
本优势在竞争性采购过程中占据领先地位。
2、市场竞争风险
（1）现有产品技术无法满足客户需求的风险
面对不断改变的作战形态，军用信息化装备及军用能源领域技术迭代迅速
，客户需求多样，对相关配套装备的要求也在不断变化，若在相关领域不能及时创新
突破，公司现有产品技术可能存在无法满足需求的风险。
应对措施：公司将不断加大研发投入，着手新一代产品的研发及新市场的
拓展，关注新型产品的替代效应，如新一代通信指挥系统、军用氢能装备等，紧跟行
业发展趋势，力争满足客户新需求。
（2）新竞争对手出现的风险
一方面，随着众多鼓励军民融合政策的出台，越来越多民营企业进入军工
领域，从事相关产品配套工作。另一方面，各大军工集团、科研院所及其下属企业，
业务范围不断向上下游延伸，产业链覆盖更为全面，进一步挤压了民营军民融合企业
的生存空间。
应对措施：公司将发挥在军用电站、车载通信指挥系统及舰载作战辅助系
统等产品上的先发优势，紧跟终端客户需求，维持占有率领先的市场地位。同时采取
与大院大所合作的商业模式，积极拓展军贸、军援市场，做大市场规模。
3、管理整合的风险
基于公司未来发展战略，公司将加大对外合作的力度，通过并购成熟企业
及引入团队的方式完善公司产品体系。不同团队、发展阶段的企业在公司文化、管理
制度、流程上存在较大差异，未来能否与公司有效融合，保持团队稳定存在一定风险
。
应对措施：对于不同团队，公司将加强资源整合，通过信息化管理手段提
升运营水平和管理效率；通过加强对团队的培训和企业文化体系建设，增强员工对公
司文化的认同感，快速融入公司。
对于不同发展阶段的企业，公司将设置不同的绩效考核方式，明确企业发
展目标，最终实现协同效应。
四、报告期内核心竞争力分析
1.军工行业从业经验丰富，公司品牌客户认可度高
公司自1998年开始从事军工业务，至今已有近23年军工行业从业经验，产
品覆盖各兵种，下属7家子公司拥有从事军工业务所需资质，形成了一定的竞争壁垒
。公司熟知军工行业的各项政策、规范、要求及发展方向，了解客户需求，在军方客
户中拥有较高的品牌认可度。2020年公司军工装备业务收入已达18亿元，是民营军工
领军企业之一，多型产品曾先后亮相国庆60周年、抗战胜利70周年、国庆70周年、建
军90周年等阅兵式。
经过多年发展，公司坚持军民融合发展思路，形成了以“军工信息化+军用
能源+军用导航”为主的产品结构，多个产品为军方系统级平台产品进行整机交付。
其中：公司军用通信指挥系统是我军通信系统三大主力集成制造商之一；作战指挥辅
助系统是参与该领域的少数民营企业之一，亦是海军细分领域重要供应商；公司是国
内唯一研制生产全套陆基导航装备的厂家，产品应用于所有军用机型，军用市场占有
率处于绝对领先地位。
2.坚持推动自主技术创新、研发项目储备丰富
公司坚持技术创新与市场融合的发展战略，紧跟用户需求、坚持自主技术
创新。公司是国家首批认定为“高新技术企业”的公司，先后入选了国家级创新型企
业、全国模范院士科研工作站等荣誉。公司目前拥有有效授权专利和著作权2,186项
，其中报告期内，公司新增专利及软著受理322件，新增专利及软著授权272件，参与
编写的9项国家及行业标准获得发布，并有14项国家及行业标准正在受理中；获批国
家重点研发计划课题2项，国家科技重大专项成果转移转化试点示范1项，评定国际先
进水平项目2项，荣获江西省科技进步一等奖1项、二等奖2项、三等奖1项，江西省优
秀新产品奖8项。
截至报告期末，公司共拥有研发人员1,242人，占公司总人数的37.79%。在
自主技术创新的基础上，公司持续加大技术和研发投入，并推进产学研一体化模式，
设有院士工作站、企业博士后科研工作站，并与清华大学、华中科技大学、上海交通
大学、北京航天动力研究所等多所高校院所开展合作。
报告期内，公司成功中标军方某重大新型智能平台项目并承担总体研制任
务，积极向系统级武器装备供应商迈进；公司作为课题牵头单位承担的“用于分布式
供能的醇类重整制氢技术研究”课题获批国家重点研发计划专项科研任务；机动通信
系统集成关键技术、舱体轻量化关键技术经产业化应用分别荣获湖南省科技进步二等
奖和三等奖。公司“核电站云智能应急电源车”被评定为江西省优秀新产品一等奖，
“轻型通用无人平台混合动力源”获批江西省中央引导地方科技发展专项的区域创新
体系建设项目，将成为未来无人平台动力源发展方向的军民两用技术应用典范。
3.优秀的军工行业资源整合能力及军工技术民用转化能力
公司自成立以来，先后收购了江西三波电机总厂、衡阳市四机总厂、天津
七六四通信导航技术有限公司等老牌国有军工企业，收购了民营军工企业上海红生系
统工程有限公司，参股了江西国科军工集团股份有限公司、深圳市中航比特通讯技术
股份有限公司、上海戎科特种装备有限公司等军工企业，公司拥有丰富的军工企业混
改、重组、管理融合、资源整合的经验和能力。通过不断整合，一方面丰富了公司在
军工行业的产业布局，另一方面公司不断延伸军工装备产业的上下游产业链，不断提
升军工业务的核心竞争力。随着国企混改、民参军的持续推进，公司将继续发挥自身
优势，不断壮大军工装备产业。
此外，公司积极将军工领域的优秀技术向民用市场转化，2020年公司获评
江西省军民融合示范企业。其中，公司通过军用电站相关核心技术孵化发展出了民用
智能应急电源产品，目前相关产品已覆盖80多个国家和地区，在民用应急电源的中高
端市场占据领先地位；公司基于军用机场导航相关技术积极探索民航市场，目前已有
4型产品获得民航许可，是国内唯一一家具备民航导航产品许可证的公司，相关产品
已在多个民用机场进行应用，随着国产化替代的趋势及国内通航市场的发展，公司在
民航市场占有率有望进一步提高。未来，公司将持续推动军工装备相关技术的民用化
，不断将军工产品的优势技术应用于民品市场，提升公司军工融合产业规模。
4.行之有效的人才培养及激励体系，保证企业创新活力
在坚持创新发展赢得企业发展机会的同时，公司十分重视人才的选聘、培
养与发展。公司紧密结合战略发展目标及员工需求，提出“以奋斗者为本、年轻人为
主体”的人才队伍建设理念。公司建立了“绿色人才”、“未来领军人才”、“红色
人才”三级人才队伍建设思路。对入司不满三年的应届毕业生设计“绿色人才”三年
成才培养计划，挖掘有管理潜质的人员储备培养任用；在全球范围内选拔优秀硕士及
以上毕业生加入“未来领军人才”计划培养，持续为公司发展储备人才；对入司十年
及以上员工安排“红色人才”专项培训，夯实企业稳步发展之基础。此外，公司对中
高层管理人员提供知名院校的MBA和EMBA课程学习，对“未来领军人才”安排高级管
理人员培训，提供重要职位培养机会。
公司持续优化任职资格及职业发展通道，重点打造多通道职业发展，帮助
员工找到发展方向，实现企业和个人双赢的良好格局。公司高度重视员工绩效管理，
涵盖员工绩效计划、绩效实施、绩效评估与反馈、绩效改进及绩效结果应用等重要环
节，并不断完善股权激励机制，实施了多次限制性股票激励计划和员工持股计划，覆
盖公司各级核心骨干。通过多类短期、中期、长期协同配套激励机制，提升了员工履
职达标意识和工作主动性，增强了员工凝聚力，为促进公司稳步经营起到积极的促进
作用。
5.新型质量管理体系保障产品质量、管理质量，保障客户满意度
公司提倡新型的质量管理模式，以ISO9001:2015为基础，打造了一支专业
化质量管理团队服务于公司质量管理体系建设，并结合公司卓越绩效、“6S”管理、
全面质量管理、精益化生产等多个管理模式，运用DFEMA、PFEMA、PDCA、8D、雷达图
等多种质量工具，持续推动实现公司质量管理重大产品0投诉、环保0投诉、重大安全
0事故的三“0”管理目标。先后通过了GJB9001C、ISO19001:2015、ISO14001:2015、
OHSAS18001:2007、泰尔认证、CCC、核产品合格供应商、华为供应商审核等多项认证
。
报告期内，公司持续关注股东、顾客、合作伙伴、员工和社会五大相关方
利益，以公司战略作为牵引，付诸行之有效的独特的管理模式，以全省第一名的成绩
荣获第三届江西省省长质量奖。
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