600578京能热电资产重组最新消息
≈≈京能电力600578≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
1、公司经营模式：
京能电力主营业务以燃煤火力发电和供热为主，同时涉及综合能源服务、
煤电联营等项目。目前公司拥有控股发电企业20家、售电公司4家，参股发电公司10
家，参股煤矿1家；截至2021年6月末，公司控制运营装机容量1,679万千瓦，权益运
营装机容量1,911万千瓦。公司主要经营地区在内蒙、山西、宁夏、河北、河南、湖
北等地，主要向京津唐电网、蒙西电网、山西电网、豫北电网供电。
2、行业情况：
（一）用电量
2021年，在疫情防控常态化有利支撑下，国内经济运行呈现稳中加固，稳
中向好态势，全社会用电量同比增长16.2%，第一产业用电量451亿千瓦时，同比增长
20.6%；第二产业用电量26,610亿千瓦时，同比增长16.6%；第三产业用电量6,710亿
千瓦时，同比增长25.8%；城乡居民生活用电量5,568亿千瓦时，同比增长4.5%。
（二）装机容量
全国发电装机容量22.6亿千瓦，其中煤电装机占比由去年底首次降至50%以
下后，今年6月底进一步降至48.2%，同比降低3.3个百分点。
（三）发电量
上半年，全国发电量3.87万亿千瓦时，全口径并网风电和太阳能发电量同
比涨幅最高，“双碳”目标下，新能源消纳趋势明显，火电发电量占比73%，火电依
然占据电源结构压舱石地位。
二、报告期内核心竞争力分析
1.机组规模优势
目前，公司控制装机容量1679万千瓦，同比增加150万千瓦，增幅9.81%；
权益总机容量1911万千瓦，同比增加123万千瓦，增幅6.88%。控股子公司十堰热电二
期项目获得核准，公司控制运营和在建机组容量突破2000万千瓦。公司主要电力资产
集中布局在京津唐、山西、内蒙古等地区，具有产业集群优势和较强的抗风险能力。
2.机组素质优势
公司主要电力资产分布于大型煤炭基地周边，以坑口电站和循环流化床锅
炉电站为主，煤炭供应有保证，抗煤价波动能力强。公司主力发电机组全部实现超低
排放，一半以上机组参数达到超临界、超超临界水平，煤耗、厂用电率等技术指标达
领先水平，碳配额总量能够覆盖碳排放总量。
3.公司治理优势
作为上交所"上证公司治理板块"样本上市公司，公司由股东大会、董事会
、监事会和经理层组成的公司治理结构形成了决策权、监督权和经营权之间相互制衡
、运转协调的运行机制。公司完善健全的治理结构，保障了公司的规范化运作。
公司正在实施股权激励计划。股权激励方案使公司管理者、关键人员利益
与公司经营发展形成共同体，在当前严峻的电力市场环境中，同心应对能源形势变革
，把握新能源发展机遇，开启转型升级发展的新篇章。
4.市场营销优势
公司50%以上的控股主力机组和全部参股火电机组面向经济发达地区供电，
或是特高压外送线路的配套项目，市场竞争能力强。
公司拥有四家专业化售电子公司，对电力市场交易政策解析能力强，对现
货交易机会把握能力强。在电力市场竞争加剧的形势下，售电子公司可协同发电子公
司加强量价结构、边际成本及市场环境分析，在发、售两端都具有明显的竞争优势。
5.公司人才优势
公司始终坚持“以人为本、追求卓越”的企业核心价值观，着力构建完善
以价值创造为导向的绩效体系，能充分调动公司骨干团队的主动性、积极性和创造性
，可有效吸引市场高端人才，全面提高公司的凝聚力和战斗力。
6.公司融资优势
公司积极拓展融资渠道，近年来公司信用评级连年保持在3A最高等级。深
耕发债市场，报告期内，可以行业同期低利率完成发行超短期融资券、中期票据、公
司债。
三、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，我国经济持续恢复，社会用电量保持快速增长，但同时，
煤炭供需平衡偏紧，电煤价格高位上涨，公司所属煤电企业成本大幅上升，经营形势
复杂。
面对当前严峻的经营环境，公司董事会与管理层积极应对，通过技术升级
、调峰服务、现货交易、尖峰市场、供汽服务、掺烧污泥等多种形式，公司营业收入
实现同比增加，并有效缓解上游成本压力。与此同时，公司报告期内大力推进综合能
源、清洁能源项目拓展，加快低碳转型步伐。
（一）公司主营业务经营情况
报告期内，公司实现营业收入100.32亿元，较上年同期增长10.00%；由于
煤炭成本同比大幅上涨，报告期内营业成本为95.4亿元，较上年同期增加28.07%；公
司归属于上市公司股东的净利润为-3亿元，同比减少135.69%。
1、多措并举增收创效
（1）严控燃料成本
上半年，国内煤炭供应处于紧平衡、煤价维持历史高位。报告期内，公司
加强对燃料市场波动的分析和预判，把握时机积极开展错峰采购，公司煤价同比上涨
幅低于国内主要煤炭价格指数涨幅。
（2）争取辅助服务市场收益
上半年，公司控股15家发电运营企业参与辅助服务市场，调峰能力将进一
步增强，调峰收入较上年同期增长近1倍。
（3）强化售电市场营销，提升交易电量、电价
在多重市场改革建设叠加并行、煤价连续高位运行的市场环境下，公司不
断强化市场营销、积极应对市场挑战，累计完成交易电量210.9亿千瓦时。
在煤价高位情况下，受政府陆续出台相关政策支持，交易电价逐步上浮。
公司在积极响应国家电改政策要求的同时，通过密切跟踪政策导向、分析研读重点政
策、提早规划精准施策等方式，采取“分区协调，统筹管理”的电量营销管理体系。
报告期内，蒙西区域企业加强区域协同，争取交易电价上调政策支持；山西区域企业
把握电力现货交易有利时机抢发高价电，公司平均交易电价295.54元/兆瓦时较上年
同期增长21.5元/兆瓦时，公司实现了交易电量及电价的同比双升。
（4）热力市场稳步扩大，竞争能力增强
公司继续加大供热供气市场开拓力度。2021年上半年，控股子公司岱海发
电完成供热改造，开始向内蒙古自治区凉城县供热。公司报告期内为北京、河北、内
蒙古、山西、河南、湖北等城市居民提供安全可靠供热服务，累计完成供热量3,620
万吉焦，同比增长9.7%，平均热价27.21元/吉焦，同比升高0.33元/吉焦。
2、拓宽融资渠道，节约资金成本
面对复杂的融资环境，公司精准把握利率形势，加大银企合作力度，完善
资金管控流程。截至2021年6月末，上半年加权平均融资成本同比降低8.66%。公司融
资结构进一步优化，财务费用实现持续降低。
3、立足科技创新，推动技术升级
公司坚持信息化、数字化、智能化发展，发挥科技创新对企业高质量发展
的引领作用，持续加大科技投入。公司持续推进智慧电厂和智能热网的建设，优化人
力资源要素配置，特别是在人工智能、大数据等技术与工业领域的应用，完成了大数
据驱动的磨煤机智能运维、输煤廊道智能巡检等技术，减员增效的战略得到进一步落
实，把富余资源合理分配到拓展新能源产业方向，不断提升人均创利水平。
（二）优化公司产业结构，布局新兴能源产业
报告期内，公司积极推进向新能源产业发展转型。积极布局在内蒙古、甘
肃、青海等风光资源丰富地区项目，立足特高压外送通道优势，申报多能互补发展项
目，推进新能源大型基地项目建设；以控股运营企业为依托，结合所在地的新能源发
展规划，深入研究当地集中式或分布式新能源项目投资机会；结合国家能源局《关于
报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，多个分布式光伏整县试
点项目在稳步推进；积极落实与内蒙古自治区鄂托克前旗人民政府签订的《战略合作
框架协议》，项目取得积极进展。
（三）重视股东回报，做出高比例现金分红承诺
董事会和公司高度重视股东回报，让股东切实分享公司业绩增长和发展成
果。
公司制定《未来三年（2020年-2022年）股东回报规划》，明确公司未来三
年（2020-2022年）以现金方式分配的股利在满足公司章程利润分配政策的同时，年
均现金分红金额不低于当年实现可供分配利润的70%且每股派息不低于人民币0.12元
（含税）。
四、可能面对的风险
1、市场风险
电力企业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显。受高煤价影响，度电
边际贡献有所下降，影响公司的电力业务盈利能力。公司将持续关注和追踪宏观经济
要素的动态，针对可能出现的市场风险，相应调整公司的经营策略。发挥整体资源优
势，统一争取交易电价上调，对冲高煤价升高造成的成本增加，努力实现公司整体利
益最大化。
2.政策风险
在国家“3060”碳目标大背景下，清洁能源占比不断增加，同时，受“能
源双控”政策影响，部分高耗能用户用电受限，对整体发电量造成一定影响。统筹安
排现役煤电机组开展节能减排改造、灵活性改造、供热改造、生物质耦合改造，打造
市场竞争新优势；密切跟踪国家政策和电力市场改革进展，积极同价格主管部门沟通
，积极配合政府建立合理、公平、规范的市场环境，积极应对市场变化，及时调整定
价策略，全力防控电价风险。
3.环保风险
继国家发改委联合九部门印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用
的指导意见》后，近期又出台《关于开展大宗固体废弃物综合利用示范的通知》，拟
在粉煤灰、石膏等七大类固废综合利用上建设50个示范基地和培育50家骨干企业，并
在税收上给予优惠政策，公司在固废综合利用方面需进一步加大发展力度。
4.管理风险
随着公司业务的不断拓展和规模的扩张，将使公司面临管理模式、人才储
备、技术创新等方面的挑战。如果公司管理水平及组织模式未能随着公司规模的扩大
而及时调整和完善，将难以保证公司安全和高效地运营，使公司面临一定的管理风险
。公司继续坚持以人为本创新机制，激发人力资源活力，结合公司战略发展要求，加
强内控相关制度的运转执行，防范管理风险。
5.安全风险
安全生产、机组稳定运行是电力企业的基础，涉及设备管理、安全管理、
劳动环境等诸多方面。公司2021年下半年仍将保障各体系安全作为首要任务，增强全
员安全意识，做好各项安全防范措施，确保全年安全生产态势稳定。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
在十三五收关，十四五开局之际，随着我国能源行业由高速增长阶段转向
高质量发展阶段，公司立足科技创新，按照绿色低碳、安全高效的发展理念，以“聚
焦主业、相关多元、创新发展、做优做强”为战略方向，由规模扩张向注重技术进步
、质量升级、结构调整的方式转变，加快综合能源、清洁能源布局，全力打造成本低
、结构优、效率高、效益好的先进型电力上市平台。
（一）公司主营业务经营情况
2020年度公司面临高质量发展带来的机遇期。公司现有煤电项目均为特高
压配套项目或民生供热项目，在所在区域具有规模性和不可替代性，具备区域竞争优
势，同时公司以坑口电厂为主，成本优势显著，具备较强的抵御市场风险能力。
报告期内，公司凭借资产质量优势，通过技术升级与科技创新，做好成本
管控与市场营销，积极克服疫情、煤价上涨等不利因素影响，实现了安全高效、低碳
环保与经营业绩同步发展。
截至报告期末，公司控制装机容1673万千瓦，同比增加249万千瓦，增幅17
.49%；权益装机容量1908.6万千瓦,同比增加254万千瓦，增幅15.51%。
截至2020年末，公司总资产807.47亿元，同比增长5.39%，归属于上市公司
股东的净资产256.13亿元，同比增长8.02%；2020年度，公司实现营业收入200.97亿
元，同比增长8.94%；实现归属于上市公司股东的净利润13.96亿元，同比增长1.8%。
1、立足科技创新，推动技术升级
公司全面推动向高新技术企业转型升级，不断扩大和夯实基层企业创新平
台建设，运用信息手段促进生产管理，应用前沿技术改进机组性能，不断加大在科技
研发方面的投入，累计在所属17家企业推广建设和使用能源管控平台，搭建山西、蒙
西电量交易辅助决策系统，把技术优势转化为市场优势。初步实现了公司由传统劳动
密集型向高效技术密集型企业的转变。公司本部于2020年12月取得高新技术企业证书
。截至目前，公司已有6家控股子公司拥有高新技术企业认证。
报告期内，公司成立科技创新委员会，加强对科技创新工作的总体引领，
统筹指导。京能电力对下属发电企业制定下发了《关于进一步加强科技创新工作的意
见》，为构建规范高效、充满活力的科技创新内部机制，优化科技成果推广打下了基
础，有力促进了科技创新体系规范化、系统化和专业化运作。同时，加大对基层工程
技术人员科技创新创效激励，全员创新热情日益高涨，创新主动性持续提升，创新活
力得到有效释放。
2020年，公司科技创新成果更加丰富，知识产权数量和质量保持较快增长
，全年共获得16项发明专利，90项实用新型专利，17项软件著作权，发表专著3本。
公司下属的京能锡林发电荣获国家优质工程金奖，该项目是2020—2021年
度唯一获得国家优质工程金奖的煤电项目，是我国首个集清洁能源、生态修复、绿色
农业“三位一体”的草原生态产业综合示范项目，该项目集成创新的褐煤清洁高效、
零取水“电水联产”技术，破解了富煤干旱地区制约煤炭资源转换缺水的瓶颈，实现
了国产重大装备的重大突破和以“零取水”为特征的生产自循环，打造了绿色能源自
循环和工业与农业互补外循环的双循环经济新业态，为煤电转型发展打造出可复制、
可推广的成功典范，为行业和地区高质量发展作出了积极贡献。
2、强化营销管理，提高发电收益
报告期内，公司采取“分区协调，统筹管理”的电量营销管理体系，充分
发挥公司“发售一体、产销对接”的优势，发售电企业协同营销开拓区域电力市场。
2020年度，公司控股运营的20家所属发电企业共完成发电量739.73亿千瓦
时，同比增加6.56%，其中交易电量391亿千瓦时，同比增长14.16%，发电机组平均利
用小时为4742小时，高于全国火电平均利用小时526小时。
2020年度，公司加大科技投入，通过开展机组灵活性改造，实现技术升级
，提高机组调峰能力，公司控股发电公司实现平均上网电价312.6元/兆瓦时，同比升
高14元/兆瓦时，明显好于区域市场情况。
3、热力市场稳步扩大，竞争能力增强
公司继续加大供热市场开发力度，公司所属12家热电联产企业承担北京、
河北、内蒙古、山西、湖北等多个城市民生供热保障任务，截至2020年末，公司供热
面积达1.6亿平米，同比增加3375万平米；2020年公司所属热电联产企业供热平均热
价26.88元/吉焦，同比升高2.15元/吉焦。
4、加强协同管理，燃料成本同比降低
发挥协同管理职能，促进与大型煤企的战略合作，增加长协煤合同比重，
扩大市场煤供应商来源，实施市场煤网上竞价阳光采购。积极研判动力煤期货市场走
势，实行错峰采购，提前调增供暖季库存，科学开展劣质煤掺烧，提高能源利用效率
，2020年入厂标煤单价实现同比下降，累计综合供电煤耗实现同比降低。
5、拓宽公司融资渠道，助力公司发展
2020年在新冠疫情冲击下，金融市场呈现波动局势，积极推动直接融资、
高利率贷款置换、融资渠道创新等工作。公司把握利率下行趋势，增加直接融资规模
，2020年度在原有合作银行授信规模不变的情况下，新增银行授信100亿元，并准确
把握窗口期，累计完成发行债券43亿元，公司融资结构进一步优化，财务费用实现持
续降低。
6、参股企业经营情况良好，为公司持续贡献稳定收益
公司主要参股企业均为上市公司下属企业，具有完善的法人治理结构，并
且均为盈利能力较强的优质企业。
（1）参股企业大唐托克托发电、大唐托克托第二发电、上都发电、上都第
二发电、国电大同发电等企业均位于煤炭富集地区，承担西电东送职能，点对网直供
京津唐电网，具有成本及电价电量优势，报告期内整体经营情况较好。
（2）参股企业华能北京热电、三河发电均为保障民生的城市热电联产机组
，并且具有京津唐电网的电价电量优势，报告期内整体经营情况较好。
（3）参股企业伊泰京粤煤矿受煤价持续高位运行影响，业绩情况良好。
（二）拓展公司业务规模，投资项目择优推进
1、增强主营业务实力，稳步推进煤电项目进度
报告期内，京秦热电#2机组于7月转入商业运营，宜春热电两台机组10月取
得电力业务许可并转入商业运营，滑州热电#1机组11月转入商业运营，吕临发电两台
机组12月取得电力业务许可并转入商业运营。
公司在建项目进度按时间节点稳步推进，2021年内预计滑州热电#2机组转
入商业运营；京泰发电二期项目按进度推进；京宁二期如期开工建设。
2、延伸公司产业链，拓展公司业务范围
为实现公司产业链延伸与适应公司发展需要，公司报告期内完成收购京能
检修公司和兴海电力公司100%股权，提升公司技术服务水平；收购河南通源热力有限
公司90%股权，为公司滑州热电在该区域拓展综合能源业务奠定基础；认购宁夏和冀
北电力交易中心3%股权，增强公司售电市场话语权；通过增资扩股方式持有京能集团
财务公司20%股权，提升公司盈利能力。
（三）优化公司产业结构，布局新兴能源产业
京能电力作为行业中省属龙头企业，人才密集、资金充裕、抗风险能力强
，具备明显核心竞争优势，公司发电业务已覆盖全国多省，具备实力把握高质量发展
机遇构建新发展格局，加快低碳转型步伐。
公司已运营的青岛京能智汇为园区提供冷热及配网服务和北京大运村立体
停车设施光储充一体化两个综合能源项目运营情况良好，为公司在综合能源业务拓展
上积累了宝贵经验。公司将在京津冀、内蒙古包头、鄂尔多斯等区域，积极布局“源
网荷储氢”等综合能源项目，并依托现有火电机组所在区域加快推进多能互补，推动
公司向清洁能源转型。
（四）重视股东回报，做出高比例现金分红承诺
董事会和公司高度重视股东回报，让股东切实分享公司业绩增长和发展成
果。
公司制定《未来三年（2020年-2022年）股东回报规划》，明确公司未来三
年（2020-2022年）以现金方式分配的股利在满足公司章程利润分配政策的同时，年
均现金分红金额不低于当年实现可供分配利润的70%且每股派息不低于人民币0.12元
（含税）。
（五）股权激励授予全面完成，激发改革创新活力
报告期内公司积极落实股权激励方案预留部分授予方案，2020年9月，完成
向23名激励对象授予期权激励计预留部分股票期权。再向中国证券登记结算有限责任
公司办理股票期权授予登记过程中，2名激励对象因工作调动，自愿放弃所授予的股
票期权。最终实际向21名激励对象授予6,107,409份股票期权。此次授予登记完成也
标志着京能电力首期股权激励计划全部授予完毕。
公司股权激励以效益效率、科技引领为纲领，授予期权的年度绩效考核包
括如下五方面：扣非归母ROE、扣非归母净利润复合增速、人均劳动生产率、科技投
入及高新技术企业认证家数。
本次股权激励提升了京能电力的整体凝聚力，公司上下一心，攻坚克难，
追求卓越，有信心打造行业标杆。
（六）履行首都国企职责，助力国家脱贫攻坚
2020年，公司深入学习贯彻国家脱贫攻坚工作的重要精神，结合产业布局
和产业项目地域分布,全面部署京能电力扶贫工作，以提升带贫成效为核心，深入开
展产业扶贫、消费扶贫等工作。2020年，共吸纳建档立卡贫困人口就业96人，招收贫
困家庭高校毕业生就业17人，采购扶贫产品1933万元，产业扶贫7717万元，公益捐赠
350万元。实现了建档立卡人员就业增收、当地经济发展和企业盈利三重目标，助力
受援地区巩固脱贫成果，积极履行首都国企职责。京能电力凭借2020年度在决胜脱贫
攻坚工作的突出表现，荣获由《证券日报》社主办的“第四届中国证券市场金骏马-
扶贫先锋奖”、荣获由《上海证券报》社主办的2020上市公司“金质量-社会责任奖
”。
二、报告期内主要经营情况
截至2020年末，公司总资产807.47亿元，较去年同期追溯调整后同比增长5
.39%；负债总额494.75亿元，较去年同期追溯调整后同比增长4.16%；实现归属于母
公司所有者权益256.13亿元，较去年同期追溯调整后同比增长8.02%；实现利润总额1
8.67亿元，较去年同期追溯调整后同比增长7.43%；归属于上市公司股东净利润13.96
亿元，较去年同期追溯调整后同比增长1.80%。
2020年，公司累计完成发电量739.73亿千瓦时，同比增长6.56%；上网电量
683.22亿千瓦时，同比增长6.92%；全年机组平均利用小时4,742小时；供热量6,016
万吉焦,同比增长29.38%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2021年是中国共产党建党100周年，也是实施“十四五”规划、开启全面建
设社会主义现代化国家新征程的开局之年。随着疫情防控趋于常态化，经济加速回暖
，“十四五”期间，我国将持续深化供给侧结构性改革，充分发挥超大规模市场优势
和内需潜力，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，GD
P年增速预计将保持在5%-6%。
行业发展方面，煤电发展空间持续受限，来自清洁可再生能源的“稀释”
和“替代”压力与日俱增，国家“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取
2060年前实现碳中和”的“3060碳目标”将促使能源行业进一步加快绿色低碳发展步
伐。
社会需求方面，随着我国全面建成小康社会，尤其是新型城镇化建设的大
力推进，第三产业和城乡居民用电量比重将不断提高，人均用电量增长潜力较大。据
国家能源局消息，2025年，预计全社会用电量将达到9.2万亿千瓦时，“十四五”期
间预计年均增速4.4%。
市场改革方面，中长期交易在电力市场中的作用将不断增强，电力现货交
易将向全国推广。碳市场建设、煤电环保税、利用小时下降等不利因素导致发电边际
成本上升，企业竞争力下降。
煤炭市场方面，煤价高位震荡，宏观政策和安全生产仍是决定电煤价格走
势的主导性因素，煤企整合对燃料供应也存在潜在影响。
风光氢储、源网荷储氢等新能源技术变革创新，综合能源业务、多元能源
供给等新产业迅猛发展；雄安新区、粤港澳大湾区、海南自由贸易港规划建设稳步推
进，带动区域能源市场需求大力提升；全球经济逐步复苏，货币政策在一段时间内保
持较为宽松的形势。
(二)公司发展战略
公司立足科技创新，按照绿色低碳、安全高效的发展理念，以“聚焦主业
、相关多元、创新发展、做优做强”为战略方向，由规模扩张向注重技术进步、质量
升级、结构调整的方式转变，加快综合能源、清洁能源布局，全力打造成本低、结构
优、效率高、效益好的先进型电力上市平台。
(三)经营计划
电力体制改革不断深化，交易电量占比持续增加，随着市场准入条件逐步
放宽，交易规则逐步健全，市场竞争将进一步加剧。
电力消费结构继续优化，电力生产延续绿色低碳发展趋势，高质量发展成
效初步显现，煤电行业提质增效、转型升级的要求更加紧迫。公司将积极响应“3060
碳目标”，深入谋划绿色发展，大力拓展风光火打捆外送、风光火互补一体化、风光
氢储一体化、垃圾发电等新能源项目，努力实现转型升级。
(四)可能面对的风险
“3060碳目标”将促使能源行业进一步加快绿色低碳发展步伐，严控煤电
总量、优化煤电布局、发展清洁能源，以风光火储输满足煤电退出后的电力供应，煤
电行业发展将严重受限，公司将难以通过扩展煤电规模实现增量发展。同时，虽然公
司加快布局新能源、综合能源项目，短期内实现规模化发展仍具有一定难度。
国家生态环境部发布的《碳排放权交易管理办法（试行）》自2021年2月1
日起施行，火电行业将率先被纳入交易市场，碳排放权将以生产要素形式出现在火电
企业成本中，火电企业需要持续低碳减排。
电改力度加大，电价承压。京能电力所属企业市场电量占比较高，且随着
电力改革的继续深入，对电力用户的争取将更加激烈，公司市场营销工作受到挑战。
国家把防风险放在更加突出位置，同时受国家防范化解煤电产能过剩风险
停缓建政策影响，多家银行将火电划入“红线”，融资难度增加。
在大气污染防治力度加强，生态与环保刚性约束进一步趋紧的背景下，将
继续加大煤电落后产能出清力度，低参数、小容量以及能耗过高、排放过高、成本过
高的机组已逐步失去竞争能力。
四、报告期内核心竞争力分析
1.机组规模化优势
截止2020年末，京能电力控制装机容量1,673万千瓦，较年初增加249万千
瓦，增幅17.49%；权益总机容量1,908.6万千瓦，较年初增加256.8万千瓦，增幅15.5
5%。
2.区域优势
京能电力控股发电运营企业20家，共43台发电机组，其中：在内蒙区域布
局24台机组、山西8台机组、宁夏2台机组、河北4台机组、湖北2台机组、江西2台机
组、河南1台机组（1台在建）。公司全资、控股80%的机组和容量布局在我国煤源丰
富的省区，72%的机组为热电联产。
3.设备技术优势
控股企业机组中，空冷机组装机容量占90.14%，循环流化床机组占23.26%
，超临界、超超临界机组占48.84%，超低排放机组占到90%以上，热电联产机组占72.
09%。
4.市场营销优势
控股企业80%的容量布局在煤源丰富的内蒙、宁夏和山西地区，47.75%的发
电量通过特高压和京津唐电网送往北京、天津和山东等经济发电地区。
在电力市场竞争不断加剧的形势下，公司成立京智能源、山西售电、苏里
格能源、乌兰察布能源四家售电公司，持续关注各区域交易细则政策变化，完善营销
激励机制、企业间电量转移考评机制，协同控股企业加强量价结构、边际成本及市场
环境分析，在售电市场逐步打造京能品牌。
5.公司治理结构优势
公司始终坚持“以人为本、追求卓越”的企业核心价值观，着力构建完善
以价值创造为导向的绩效体系，充分调动公司骨干团队的主动性、积极性和创造性，
有效吸引市场高端人才，全面提高公司的凝聚力和战斗力。
6.融资能力优势
公司积极拓展融资渠道，近年来公司信用评级连年保持在3A最高等级。深
耕发债市场，报告期内，以行业同期低利率完成发行超短期融资券、中期票据、公司
债共计43亿元。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
1、公司经营模式：
京能电力主营业务以燃煤火力发电和供热为主，同时涉及综合能源服务、
煤电联营等项目。目前公司拥有控股发电企业20家、售电公司4家，参股发电公司10
家，参股煤矿1家；截至2021年6月末，公司控制运营装机容量1,679万千瓦，权益运
营装机容量1,911万千瓦。公司主要经营地区在内蒙、山西、宁夏、河北、河南、湖
北等地，主要向京津唐电网、蒙西电网、山西电网、豫北电网供电。
2、行业情况：
（一）用电量
2021年，在疫情防控常态化有利支撑下，国内经济运行呈现稳中加固，稳
中向好态势，全社会用电量同比增长16.2%，第一产业用电量451亿千瓦时，同比增长
20.6%；第二产业用电量26,610亿千瓦时，同比增长16.6%；第三产业用电量6,710亿
千瓦时，同比增长25.8%；城乡居民生活用电量5,568亿千瓦时，同比增长4.5%。
（二）装机容量
全国发电装机容量22.6亿千瓦，其中煤电装机占比由去年底首次降至50%以
下后，今年6月底进一步降至48.2%，同比降低3.3个百分点。
（三）发电量
上半年，全国发电量3.87万亿千瓦时，全口径并网风电和太阳能发电量同
比涨幅最高，“双碳”目标下，新能源消纳趋势明显，火电发电量占比73%，火电依
然占据电源结构压舱石地位。
二、报告期内核心竞争力分析
1.机组规模优势
目前，公司控制装机容量1679万千瓦，同比增加150万千瓦，增幅9.81%；
权益总机容量1911万千瓦，同比增加123万千瓦，增幅6.88%。控股子公司十堰热电二
期项目获得核准，公司控制运营和在建机组容量突破2000万千瓦。公司主要电力资产
集中布局在京津唐、山西、内蒙古等地区，具有产业集群优势和较强的抗风险能力。
2.机组素质优势
公司主要电力资产分布于大型煤炭基地周边，以坑口电站和循环流化床锅
炉电站为主，煤炭供应有保证，抗煤价波动能力强。公司主力发电机组全部实现超低
排放，一半以上机组参数达到超临界、超超临界水平，煤耗、厂用电率等技术指标达
领先水平，碳配额总量能够覆盖碳排放总量。
3.公司治理优势
作为上交所"上证公司治理板块"样本上市公司，公司由股东大会、董事会
、监事会和经理层组成的公司治理结构形成了决策权、监督权和经营权之间相互制衡
、运转协调的运行机制。公司完善健全的治理结构，保障了公司的规范化运作。
公司正在实施股权激励计划。股权激励方案使公司管理者、关键人员利益
与公司经营发展形成共同体，在当前严峻的电力市场环境中，同心应对能源形势变革
，把握新能源发展机遇，开启转型升级发展的新篇章。
4.市场营销优势
公司50%以上的控股主力机组和全部参股火电机组面向经济发达地区供电，
或是特高压外送线路的配套项目，市场竞争能力强。
公司拥有四家专业化售电子公司，对电力市场交易政策解析能力强，对现
货交易机会把握能力强。在电力市场竞争加剧的形势下，售电子公司可协同发电子公
司加强量价结构、边际成本及市场环境分析，在发、售两端都具有明显的竞争优势。
5.公司人才优势
公司始终坚持“以人为本、追求卓越”的企业核心价值观，着力构建完善
以价值创造为导向的绩效体系，能充分调动公司骨干团队的主动性、积极性和创造性
，可有效吸引市场高端人才，全面提高公司的凝聚力和战斗力。
6.公司融资优势
公司积极拓展融资渠道，近年来公司信用评级连年保持在3A最高等级。深
耕发债市场，报告期内，可以行业同期低利率完成发行超短期融资券、中期票据、公
司债。
三、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，我国经济持续恢复，社会用电量保持快速增长，但同时，
煤炭供需平衡偏紧，电煤价格高位上涨，公司所属煤电企业成本大幅上升，经营形势
复杂。
面对当前严峻的经营环境，公司董事会与管理层积极应对，通过技术升级
、调峰服务、现货交易、尖峰市场、供汽服务、掺烧污泥等多种形式，公司营业收入
实现同比增加，并有效缓解上游成本压力。与此同时，公司报告期内大力推进综合能
源、清洁能源项目拓展，加快低碳转型步伐。
（一）公司主营业务经营情况
报告期内，公司实现营业收入100.32亿元，较上年同期增长10.00%；由于
煤炭成本同比大幅上涨，报告期内营业成本为95.4亿元，较上年同期增加28.07%；公
司归属于上市公司股东的净利润为-3亿元，同比减少135.69%。
1、多措并举增收创效
（1）严控燃料成本
上半年，国内煤炭供应处于紧平衡、煤价维持历史高位。报告期内，公司
加强对燃料市场波动的分析和预判，把握时机积极开展错峰采购，公司煤价同比上涨
幅低于国内主要煤炭价格指数涨幅。
（2）争取辅助服务市场收益
上半年，公司控股15家发电运营企业参与辅助服务市场，调峰能力将进一
步增强，调峰收入较上年同期增长近1倍。
（3）强化售电市场营销，提升交易电量、电价
在多重市场改革建设叠加并行、煤价连续高位运行的市场环境下，公司不
断强化市场营销、积极应对市场挑战，累计完成交易电量210.9亿千瓦时。
在煤价高位情况下，受政府陆续出台相关政策支持，交易电价逐步上浮。
公司在积极响应国家电改政策要求的同时，通过密切跟踪政策导向、分析研读重点政
策、提早规划精准施策等方式，采取“分区协调，统筹管理”的电量营销管理体系。
报告期内，蒙西区域企业加强区域协同，争取交易电价上调政策支持；山西区域企业
把握电力现货交易有利时机抢发高价电，公司平均交易电价295.54元/兆瓦时较上年
同期增长21.5元/兆瓦时，公司实现了交易电量及电价的同比双升。
（4）热力市场稳步扩大，竞争能力增强
公司继续加大供热供气市场开拓力度。2021年上半年，控股子公司岱海发
电完成供热改造，开始向内蒙古自治区凉城县供热。公司报告期内为北京、河北、内
蒙古、山西、河南、湖北等城市居民提供安全可靠供热服务，累计完成供热量3,620
万吉焦，同比增长9.7%，平均热价27.21元/吉焦，同比升高0.33元/吉焦。
2、拓宽融资渠道，节约资金成本
面对复杂的融资环境，公司精准把握利率形势，加大银企合作力度，完善
资金管控流程。截至2021年6月末，上半年加权平均融资成本同比降低8.66%。公司融
资结构进一步优化，财务费用实现持续降低。
3、立足科技创新，推动技术升级
公司坚持信息化、数字化、智能化发展，发挥科技创新对企业高质量发展
的引领作用，持续加大科技投入。公司持续推进智慧电厂和智能热网的建设，优化人
力资源要素配置，特别是在人工智能、大数据等技术与工业领域的应用，完成了大数
据驱动的磨煤机智能运维、输煤廊道智能巡检等技术，减员增效的战略得到进一步落
实，把富余资源合理分配到拓展新能源产业方向，不断提升人均创利水平。
（二）优化公司产业结构，布局新兴能源产业
报告期内，公司积极推进向新能源产业发展转型。积极布局在内蒙古、甘
肃、青海等风光资源丰富地区项目，立足特高压外送通道优势，申报多能互补发展项
目，推进新能源大型基地项目建设；以控股运营企业为依托，结合所在地的新能源发
展规划，深入研究当地集中式或分布式新能源项目投资机会；结合国家能源局《关于
报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，多个分布式光伏整县试
点项目在稳步推进；积极落实与内蒙古自治区鄂托克前旗人民政府签订的《战略合作
框架协议》，项目取得积极进展。
（三）重视股东回报，做出高比例现金分红承诺
董事会和公司高度重视股东回报，让股东切实分享公司业绩增长和发展成
果。
公司制定《未来三年（2020年-2022年）股东回报规划》，明确公司未来三
年（2020-2022年）以现金方式分配的股利在满足公司章程利润分配政策的同时，年
均现金分红金额不低于当年实现可供分配利润的70%且每股派息不低于人民币0.12元
（含税）。
四、可能面对的风险
1、市场风险
电力企业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显。受高煤价影响，度电
边际贡献有所下降，影响公司的电力业务盈利能力。公司将持续关注和追踪宏观经济
要素的动态，针对可能出现的市场风险，相应调整公司的经营策略。发挥整体资源优
势，统一争取交易电价上调，对冲高煤价升高造成的成本增加，努力实现公司整体利
益最大化。
2.政策风险
在国家“3060”碳目标大背景下，清洁能源占比不断增加，同时，受“能
源双控”政策影响，部分高耗能用户用电受限，对整体发电量造成一定影响。统筹安
排现役煤电机组开展节能减排改造、灵活性改造、供热改造、生物质耦合改造，打造
市场竞争新优势；密切跟踪国家政策和电力市场改革进展，积极同价格主管部门沟通
，积极配合政府建立合理、公平、规范的市场环境，积极应对市场变化，及时调整定
价策略，全力防控电价风险。
3.环保风险
继国家发改委联合九部门印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用
的指导意见》后，近期又出台《关于开展大宗固体废弃物综合利用示范的通知》，拟
在粉煤灰、石膏等七大类固废综合利用上建设50个示范基地和培育50家骨干企业，并
在税收上给予优惠政策，公司在固废综合利用方面需进一步加大发展力度。
4.管理风险
随着公司业务的不断拓展和规模的扩张，将使公司面临管理模式、人才储
备、技术创新等方面的挑战。如果公司管理水平及组织模式未能随着公司规模的扩大
而及时调整和完善，将难以保证公司安全和高效地运营，使公司面临一定的管理风险
。公司继续坚持以人为本创新机制，激发人力资源活力，结合公司战略发展要求，加
强内控相关制度的运转执行，防范管理风险。
5.安全风险
安全生产、机组稳定运行是电力企业的基础，涉及设备管理、安全管理、
劳动环境等诸多方面。公司2021年下半年仍将保障各体系安全作为首要任务，增强全
员安全意识，做好各项安全防范措施，确保全年安全生产态势稳定。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
在十三五收关，十四五开局之际，随着我国能源行业由高速增长阶段转向
高质量发展阶段，公司立足科技创新，按照绿色低碳、安全高效的发展理念，以“聚
焦主业、相关多元、创新发展、做优做强”为战略方向，由规模扩张向注重技术进步
、质量升级、结构调整的方式转变，加快综合能源、清洁能源布局，全力打造成本低
、结构优、效率高、效益好的先进型电力上市平台。
（一）公司主营业务经营情况
2020年度公司面临高质量发展带来的机遇期。公司现有煤电项目均为特高
压配套项目或民生供热项目，在所在区域具有规模性和不可替代性，具备区域竞争优
势，同时公司以坑口电厂为主，成本优势显著，具备较强的抵御市场风险能力。
报告期内，公司凭借资产质量优势，通过技术升级与科技创新，做好成本
管控与市场营销，积极克服疫情、煤价上涨等不利因素影响，实现了安全高效、低碳
环保与经营业绩同步发展。
截至报告期末，公司控制装机容1673万千瓦，同比增加249万千瓦，增幅17
.49%；权益装机容量1908.6万千瓦,同比增加254万千瓦，增幅15.51%。
截至2020年末，公司总资产807.47亿元，同比增长5.39%，归属于上市公司
股东的净资产256.13亿元，同比增长8.02%；2020年度，公司实现营业收入200.97亿
元，同比增长8.94%；实现归属于上市公司股东的净利润13.96亿元，同比增长1.8%。
1、立足科技创新，推动技术升级
公司全面推动向高新技术企业转型升级，不断扩大和夯实基层企业创新平
台建设，运用信息手段促进生产管理，应用前沿技术改进机组性能，不断加大在科技
研发方面的投入，累计在所属17家企业推广建设和使用能源管控平台，搭建山西、蒙
西电量交易辅助决策系统，把技术优势转化为市场优势。初步实现了公司由传统劳动
密集型向高效技术密集型企业的转变。公司本部于2020年12月取得高新技术企业证书
。截至目前，公司已有6家控股子公司拥有高新技术企业认证。
报告期内，公司成立科技创新委员会，加强对科技创新工作的总体引领，
统筹指导。京能电力对下属发电企业制定下发了《关于进一步加强科技创新工作的意
见》，为构建规范高效、充满活力的科技创新内部机制，优化科技成果推广打下了基
础，有力促进了科技创新体系规范化、系统化和专业化运作。同时，加大对基层工程
技术人员科技创新创效激励，全员创新热情日益高涨，创新主动性持续提升，创新活
力得到有效释放。
2020年，公司科技创新成果更加丰富，知识产权数量和质量保持较快增长
，全年共获得16项发明专利，90项实用新型专利，17项软件著作权，发表专著3本。
公司下属的京能锡林发电荣获国家优质工程金奖，该项目是2020—2021年
度唯一获得国家优质工程金奖的煤电项目，是我国首个集清洁能源、生态修复、绿色
农业“三位一体”的草原生态产业综合示范项目，该项目集成创新的褐煤清洁高效、
零取水“电水联产”技术，破解了富煤干旱地区制约煤炭资源转换缺水的瓶颈，实现
了国产重大装备的重大突破和以“零取水”为特征的生产自循环，打造了绿色能源自
循环和工业与农业互补外循环的双循环经济新业态，为煤电转型发展打造出可复制、
可推广的成功典范，为行业和地区高质量发展作出了积极贡献。
2、强化营销管理，提高发电收益
报告期内，公司采取“分区协调，统筹管理”的电量营销管理体系，充分
发挥公司“发售一体、产销对接”的优势，发售电企业协同营销开拓区域电力市场。
2020年度，公司控股运营的20家所属发电企业共完成发电量739.73亿千瓦
时，同比增加6.56%，其中交易电量391亿千瓦时，同比增长14.16%，发电机组平均利
用小时为4742小时，高于全国火电平均利用小时526小时。
2020年度，公司加大科技投入，通过开展机组灵活性改造，实现技术升级
，提高机组调峰能力，公司控股发电公司实现平均上网电价312.6元/兆瓦时，同比升
高14元/兆瓦时，明显好于区域市场情况。
3、热力市场稳步扩大，竞争能力增强
公司继续加大供热市场开发力度，公司所属12家热电联产企业承担北京、
河北、内蒙古、山西、湖北等多个城市民生供热保障任务，截至2020年末，公司供热
面积达1.6亿平米，同比增加3375万平米；2020年公司所属热电联产企业供热平均热
价26.88元/吉焦，同比升高2.15元/吉焦。
4、加强协同管理，燃料成本同比降低
发挥协同管理职能，促进与大型煤企的战略合作，增加长协煤合同比重，
扩大市场煤供应商来源，实施市场煤网上竞价阳光采购。积极研判动力煤期货市场走
势，实行错峰采购，提前调增供暖季库存，科学开展劣质煤掺烧，提高能源利用效率
，2020年入厂标煤单价实现同比下降，累计综合供电煤耗实现同比降低。
5、拓宽公司融资渠道，助力公司发展
2020年在新冠疫情冲击下，金融市场呈现波动局势，积极推动直接融资、
高利率贷款置换、融资渠道创新等工作。公司把握利率下行趋势，增加直接融资规模
，2020年度在原有合作银行授信规模不变的情况下，新增银行授信100亿元，并准确
把握窗口期，累计完成发行债券43亿元，公司融资结构进一步优化，财务费用实现持
续降低。
6、参股企业经营情况良好，为公司持续贡献稳定收益
公司主要参股企业均为上市公司下属企业，具有完善的法人治理结构，并
且均为盈利能力较强的优质企业。
（1）参股企业大唐托克托发电、大唐托克托第二发电、上都发电、上都第
二发电、国电大同发电等企业均位于煤炭富集地区，承担西电东送职能，点对网直供
京津唐电网，具有成本及电价电量优势，报告期内整体经营情况较好。
（2）参股企业华能北京热电、三河发电均为保障民生的城市热电联产机组
，并且具有京津唐电网的电价电量优势，报告期内整体经营情况较好。
（3）参股企业伊泰京粤煤矿受煤价持续高位运行影响，业绩情况良好。
（二）拓展公司业务规模，投资项目择优推进
1、增强主营业务实力，稳步推进煤电项目进度
报告期内，京秦热电#2机组于7月转入商业运营，宜春热电两台机组10月取
得电力业务许可并转入商业运营，滑州热电#1机组11月转入商业运营，吕临发电两台
机组12月取得电力业务许可并转入商业运营。
公司在建项目进度按时间节点稳步推进，2021年内预计滑州热电#2机组转
入商业运营；京泰发电二期项目按进度推进；京宁二期如期开工建设。
2、延伸公司产业链，拓展公司业务范围
为实现公司产业链延伸与适应公司发展需要，公司报告期内完成收购京能
检修公司和兴海电力公司100%股权，提升公司技术服务水平；收购河南通源热力有限
公司90%股权，为公司滑州热电在该区域拓展综合能源业务奠定基础；认购宁夏和冀
北电力交易中心3%股权，增强公司售电市场话语权；通过增资扩股方式持有京能集团
财务公司20%股权，提升公司盈利能力。
（三）优化公司产业结构，布局新兴能源产业
京能电力作为行业中省属龙头企业，人才密集、资金充裕、抗风险能力强
，具备明显核心竞争优势，公司发电业务已覆盖全国多省，具备实力把握高质量发展
机遇构建新发展格局，加快低碳转型步伐。
公司已运营的青岛京能智汇为园区提供冷热及配网服务和北京大运村立体
停车设施光储充一体化两个综合能源项目运营情况良好，为公司在综合能源业务拓展
上积累了宝贵经验。公司将在京津冀、内蒙古包头、鄂尔多斯等区域，积极布局“源
网荷储氢”等综合能源项目，并依托现有火电机组所在区域加快推进多能互补，推动
公司向清洁能源转型。
（四）重视股东回报，做出高比例现金分红承诺
董事会和公司高度重视股东回报，让股东切实分享公司业绩增长和发展成
果。
公司制定《未来三年（2020年-2022年）股东回报规划》，明确公司未来三
年（2020-2022年）以现金方式分配的股利在满足公司章程利润分配政策的同时，年
均现金分红金额不低于当年实现可供分配利润的70%且每股派息不低于人民币0.12元
（含税）。
（五）股权激励授予全面完成，激发改革创新活力
报告期内公司积极落实股权激励方案预留部分授予方案，2020年9月，完成
向23名激励对象授予期权激励计预留部分股票期权。再向中国证券登记结算有限责任
公司办理股票期权授予登记过程中，2名激励对象因工作调动，自愿放弃所授予的股
票期权。最终实际向21名激励对象授予6,107,409份股票期权。此次授予登记完成也
标志着京能电力首期股权激励计划全部授予完毕。
公司股权激励以效益效率、科技引领为纲领，授予期权的年度绩效考核包
括如下五方面：扣非归母ROE、扣非归母净利润复合增速、人均劳动生产率、科技投
入及高新技术企业认证家数。
本次股权激励提升了京能电力的整体凝聚力，公司上下一心，攻坚克难，
追求卓越，有信心打造行业标杆。
（六）履行首都国企职责，助力国家脱贫攻坚
2020年，公司深入学习贯彻国家脱贫攻坚工作的重要精神，结合产业布局
和产业项目地域分布,全面部署京能电力扶贫工作，以提升带贫成效为核心，深入开
展产业扶贫、消费扶贫等工作。2020年，共吸纳建档立卡贫困人口就业96人，招收贫
困家庭高校毕业生就业17人，采购扶贫产品1933万元，产业扶贫7717万元，公益捐赠
350万元。实现了建档立卡人员就业增收、当地经济发展和企业盈利三重目标，助力
受援地区巩固脱贫成果，积极履行首都国企职责。京能电力凭借2020年度在决胜脱贫
攻坚工作的突出表现，荣获由《证券日报》社主办的“第四届中国证券市场金骏马-
扶贫先锋奖”、荣获由《上海证券报》社主办的2020上市公司“金质量-社会责任奖
”。
二、报告期内主要经营情况
截至2020年末，公司总资产807.47亿元，较去年同期追溯调整后同比增长5
.39%；负债总额494.75亿元，较去年同期追溯调整后同比增长4.16%；实现归属于母
公司所有者权益256.13亿元，较去年同期追溯调整后同比增长8.02%；实现利润总额1
8.67亿元，较去年同期追溯调整后同比增长7.43%；归属于上市公司股东净利润13.96
亿元，较去年同期追溯调整后同比增长1.80%。
2020年，公司累计完成发电量739.73亿千瓦时，同比增长6.56%；上网电量
683.22亿千瓦时，同比增长6.92%；全年机组平均利用小时4,742小时；供热量6,016
万吉焦,同比增长29.38%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2021年是中国共产党建党100周年，也是实施“十四五”规划、开启全面建
设社会主义现代化国家新征程的开局之年。随着疫情防控趋于常态化，经济加速回暖
，“十四五”期间，我国将持续深化供给侧结构性改革，充分发挥超大规模市场优势
和内需潜力，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，GD
P年增速预计将保持在5%-6%。
行业发展方面，煤电发展空间持续受限，来自清洁可再生能源的“稀释”
和“替代”压力与日俱增，国家“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取
2060年前实现碳中和”的“3060碳目标”将促使能源行业进一步加快绿色低碳发展步
伐。
社会需求方面，随着我国全面建成小康社会，尤其是新型城镇化建设的大
力推进，第三产业和城乡居民用电量比重将不断提高，人均用电量增长潜力较大。据
国家能源局消息，2025年，预计全社会用电量将达到9.2万亿千瓦时，“十四五”期
间预计年均增速4.4%。
市场改革方面，中长期交易在电力市场中的作用将不断增强，电力现货交
易将向全国推广。碳市场建设、煤电环保税、利用小时下降等不利因素导致发电边际
成本上升，企业竞争力下降。
煤炭市场方面，煤价高位震荡，宏观政策和安全生产仍是决定电煤价格走
势的主导性因素，煤企整合对燃料供应也存在潜在影响。
风光氢储、源网荷储氢等新能源技术变革创新，综合能源业务、多元能源
供给等新产业迅猛发展；雄安新区、粤港澳大湾区、海南自由贸易港规划建设稳步推
进，带动区域能源市场需求大力提升；全球经济逐步复苏，货币政策在一段时间内保
持较为宽松的形势。
(二)公司发展战略
公司立足科技创新，按照绿色低碳、安全高效的发展理念，以“聚焦主业
、相关多元、创新发展、做优做强”为战略方向，由规模扩张向注重技术进步、质量
升级、结构调整的方式转变，加快综合能源、清洁能源布局，全力打造成本低、结构
优、效率高、效益好的先进型电力上市平台。
(三)经营计划
电力体制改革不断深化，交易电量占比持续增加，随着市场准入条件逐步
放宽，交易规则逐步健全，市场竞争将进一步加剧。
电力消费结构继续优化，电力生产延续绿色低碳发展趋势，高质量发展成
效初步显现，煤电行业提质增效、转型升级的要求更加紧迫。公司将积极响应“3060
碳目标”，深入谋划绿色发展，大力拓展风光火打捆外送、风光火互补一体化、风光
氢储一体化、垃圾发电等新能源项目，努力实现转型升级。
(四)可能面对的风险
“3060碳目标”将促使能源行业进一步加快绿色低碳发展步伐，严控煤电
总量、优化煤电布局、发展清洁能源，以风光火储输满足煤电退出后的电力供应，煤
电行业发展将严重受限，公司将难以通过扩展煤电规模实现增量发展。同时，虽然公
司加快布局新能源、综合能源项目，短期内实现规模化发展仍具有一定难度。
国家生态环境部发布的《碳排放权交易管理办法（试行）》自2021年2月1
日起施行，火电行业将率先被纳入交易市场，碳排放权将以生产要素形式出现在火电
企业成本中，火电企业需要持续低碳减排。
电改力度加大，电价承压。京能电力所属企业市场电量占比较高，且随着
电力改革的继续深入，对电力用户的争取将更加激烈，公司市场营销工作受到挑战。
国家把防风险放在更加突出位置，同时受国家防范化解煤电产能过剩风险
停缓建政策影响，多家银行将火电划入“红线”，融资难度增加。
在大气污染防治力度加强，生态与环保刚性约束进一步趋紧的背景下，将
继续加大煤电落后产能出清力度，低参数、小容量以及能耗过高、排放过高、成本过
高的机组已逐步失去竞争能力。
四、报告期内核心竞争力分析
1.机组规模化优势
截止2020年末，京能电力控制装机容量1,673万千瓦，较年初增加249万千
瓦，增幅17.49%；权益总机容量1,908.6万千瓦，较年初增加256.8万千瓦，增幅15.5
5%。
2.区域优势
京能电力控股发电运营企业20家，共43台发电机组，其中：在内蒙区域布
局24台机组、山西8台机组、宁夏2台机组、河北4台机组、湖北2台机组、江西2台机
组、河南1台机组（1台在建）。公司全资、控股80%的机组和容量布局在我国煤源丰
富的省区，72%的机组为热电联产。
3.设备技术优势
控股企业机组中，空冷机组装机容量占90.14%，循环流化床机组占23.26%
，超临界、超超临界机组占48.84%，超低排放机组占到90%以上，热电联产机组占72.
09%。
4.市场营销优势
控股企业80%的容量布局在煤源丰富的内蒙、宁夏和山西地区，47.75%的发
电量通过特高压和京津唐电网送往北京、天津和山东等经济发电地区。
在电力市场竞争不断加剧的形势下，公司成立京智能源、山西售电、苏里
格能源、乌兰察布能源四家售电公司，持续关注各区域交易细则政策变化，完善营销
激励机制、企业间电量转移考评机制，协同控股企业加强量价结构、边际成本及市场
环境分析，在售电市场逐步打造京能品牌。
5.公司治理结构优势
公司始终坚持“以人为本、追求卓越”的企业核心价值观，着力构建完善
以价值创造为导向的绩效体系，充分调动公司骨干团队的主动性、积极性和创造性，
有效吸引市场高端人才，全面提高公司的凝聚力和战斗力。
6.融资能力优势
公司积极拓展融资渠道，近年来公司信用评级连年保持在3A最高等级。深
耕发债市场，报告期内，以行业同期低利率完成发行超短期融资券、中期票据、公司
债共计43亿元。
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