600559老白干酒资产重组最新消息
≈≈老白干酒600559≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要
的业绩驱动因素。
报告期内，公司主要从事白酒的生产与销售，主要产品为衡水老白干系列
酒、承德乾隆醉系列酒、文王贡系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。
公司采用“研发+生产+销售”的经营模式，根据市场的需求，研发、生产
消费者喜爱的白酒产品，并不断丰富公司的产品结构，采取差异化的市场销售策略，
主要销售模式为经销商模式和直销模式。经销商模式下，由公司销售部门根据相关销
售区域经销商的经济实力、仓储条件、配送能力以及市场信誉度，择优选择经销商并
与之达成经销协议，由其在一定区域内经销相关白酒产品。直销模式下，由公司销售
部门通过线上或线下渠道以批发或零售的方式直接将白酒产品销售给终端客户。
2、报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地
位。
白酒在我国有着悠久的历史，是世界主要蒸馏酒品种之一，酿酒一直以来
都是我国重要的行业之一，根据中国证监会《2016年4季度上市公司行业分类结果》
，本公司归属“C15酒、饮料和精制茶制造业”。白酒行业属于充分竞争的行业，市
场集中度相对较低，目前尚无一家白酒生产企业在全国市场占据绝对市场份额，白酒
行业的消费区域特征也比较明显，白酒消费越来越呈现出理性消费、品质消费的趋势
。近年来，白酒企业之间的竞争更加市场化、专业化以及细分化。消费逐渐升级，对
白酒企业的品牌、技术、质量要求越来越高，品牌集中度也呈现了越来越高的趋势，
“马太效应”凸显，名优白酒强者恒强的态势明显,行业分化加剧，市场呈现了向名
优酒、品牌和核心产品集中化的趋势。名优酒企强者恒强趋势加速，一线名酒渠道下
沉，与区域名酒的市场竞争加剧，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加
激烈。
白酒行业的周期性特点：(1)生产的周期性：白酒的生产从投料到成品对外
销售，主要经历制曲、酿造（发酵、蒸馏）、陈化老熟、勾调和包装等工艺，生产周
期较长。经过蒸馏出的原酒必须经过贮藏陈化老熟才能勾调成品酒，相对而言，贮藏
时间越长其品质也越高。（2）消费的周期性：从消费的角度而言，白酒属于快速消
费品，作为日常饮料具有消费高频次和重复消耗的特点；
但其作为非必需消费品，整体受宏观经济波动影响较大，没有明显的周期
性。但白酒消费具有较为明显的“节日效应”，节日期间，由于各种社会活动频繁，
亲朋好友相聚等因素，使得居民消费白酒量大大增加，白酒消费集中释放并出现高峰
。（3）从销售的角度看，白酒生产企业在节日前一般会加大出货量，以保证节日期
间的白酒销售，而在节后出货量则有所减少。总体而言，白酒的销售具有节日前升温
，节日后回落的“节日效应”。
公司是国内白酒生产骨干企业和老白干香型中生产规模最大的企业，在华
北地区具有较高的知名度、美誉度和市场占有率，生产规模和销售收入在河北省白酒
行业内处于领先地位，乾隆醉板城烧锅酒、文王贡酒、武陵酒和孔府家酒也均是各自
的区域承德、临泉、常德、曲阜的地方知名品牌。
二、经营情况的讨论与分析
上半年，受河北石家庄、邢台发生新冠肺炎疫情及国内名优酒企渠道下沉
的影响，公司与名优酒之间的竞争形势更加激烈。面对众多不利因素的影响，公司迎
难而上，以打造“中国白酒一流企业”为目标，以机制、体制改革为抓手，加快营销
体制改革；以市场为重，客户为先，不断提升组织的效率和执行力；不断优化管控模
式，实施全员绩效管理，加强基础设施建设，不断壮大公司的整体优势，实现了持续
、健康、稳健的发展。2021年上半年的主要工作如下：
1、营销方面：一是在品牌建设上运用新媒体、电商直播、圈层营销、网红
餐饮引领、流量主播带货等多种方式为产品赋能，通过名酒进名企、名企进名酒建立
共品美酒、共谋发展的交流平台，加强与消费者互动，巩固并扩大核心消费人群，不
断提升公司品牌的知名度和美誉度。二是在营销渠道建设上，以聚焦、创新为指导思
想，从经销商渠道向零售终端动销进行转变，推动营销模式升级，构建“品牌+渠道
”为动能的双驱动模式，建立“厂家+经销商+核心终端+核心消费者”的一体化关系
，聚焦网点建设、宴席推广、消费者培育，加大文化营销、品质营销、体验营销、数
字化营销的投入，强化品牌与用户之间的互动交流，不断提升顾客价值，有效提升市
场占有率，促进公司业务的稳步增长。
2、企业管理方面：以传递压力、增强动力、激发活力、提高能力为目标，
抓机制、激活力，通过持续的体制机制改革和人才激励，大力提升员工的积极性和能
动性，不断提升运营效率、市场活力，打造“考核导向明确、指标体系完整、激励约
束有效”的全员绩效管理运作体系，科学制定考核指标及考核评价办法，为“员工收
入能增能减”提供有力支撑，最终实现补短板、抓改进、强优势，不断提升公司管理
水平。
3、生产方面：认真践行“质量为本，品高为范”的质量理念，以传承千年
匠心，酿造美好生活为企业使命，严格质量管控，提升产品质量。以消费需求为创新
起点，持续开展风味物质、微生物、工艺等项目研究，持续提升产品生产工艺水平，
发挥现有技术平台优势，广泛与高校、科研院所开展合作，提升科研竞争力。通过智
能设备与信息化系统的结合，加强数据的科学分析和过程精准管理，确保持续优质稳
产。
4、项目建设方面：公司以提升优质产能为目标，加快项目建设进度。今年
上半年，衡水老白干四期制酒车间项目竣工投产，武陵酒扩建项目、孔府家退城进区
工程按施工计划稳步推进。通过项目建设，不断壮大公司的整体优势，将公司打造为
集工业生产、体验营销、景区参观为一体的4A级景区，实现生产设施、体验营销、工
业旅游、酒文化传播的协同落地。
5、安全管理方面：实行全员安全生产责任制，明确安全生产职责内容、要
求及考核标准，持续组织安全员复训、应急救援人员消防知识学习和灭火技能训练，
严格开展外来施工人员的入厂安全教育，规范用火、用电、登高作业的安全管理，提
高员工的安全意识和应急处置能力。加强对重点领域和环节的隐患排查治理，切实防
范重大安全风险，提升安全管理水平。
6、贯彻新发展理念方面：认真贯彻新发展理念，将环保工作作为重要工作
抓紧抓好，一是坚持“严控源头、严管过程、严防后果”的环保管理工作方法，认真
落实“三级监管机制、四级检测体系”，重点做好对环境管理体系运行、污染治理设
施运行以及制度落实的监督、检查工作，确保公司治理设施的正常运行和污染物的达
标排放，打造绿色生产企业。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（1）市场环境风险
近年来，随着人民群众健康意识的不断增强，城市化进程的加速，大众生
活品质的提升，居民收入的不断提高和民间消费的升级，白酒的品牌化、理性化消费
趋强，名优酒企强者恒强趋势加速，一线名酒、区域名酒与个性化酒企市场的竞争加
剧，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加激烈，行业集中度不断提高，
公司产品作为区域品牌，面临被高端白酒挤压市场的风险。
（2）原材料与在产品的储存风险
为保证生产连续正常进行，公司必须大量储存高粱等季节性收购的原材料
。虽然公司拥有足够的储存设施，但由于储存规模较大且对原料质量要求较高，将导
致原料储存成本的提高，同时存在着储存的原材料遭受损失的风险。
按照工艺要求，公司新生产的基酒必须经过一年以上的贮存和老熟，才能
勾调生产成品酒。成品酒通过一定时间的窖藏，可以变得绵柔、醇和、香味协调圆滑
，进而提高白酒的内在品质和价值。基于上述特点，公司必须长期大量窖藏白酒，尽
管这些窖藏白酒一般不会产生跌价风险，但延长了生产周期，增加了资金的占用，使
公司存货余额较大。
公司所产白酒基酒和高度成品酒的酒精度数很高，所购进的粮食、包装物
等均属于易燃物。公司实施严格的库存管理规章，定期进行安全检查，采用多种安全
存储技术，避免意外事故的发生。但一旦发生安全事故，将会造成窖藏酒损失，进而
对公司经营产生较大影响。
（3）假冒伪劣产品侵权及品牌风险
白酒行业利税较高，存在少数不法分子或企业生产、销售涉及公司品牌的
假冒伪劣及侵权产品。多年来，公司一直积极配合相关部门，严厉打击假冒白酒的制
售行为，同时通过提高产品防伪技术，多渠道增加不法分子制假造假难度，提高消费
者的假酒鉴别能力。但是，这些措施并不能完全杜绝假冒伪劣及侵权产品的出现。如
果涉及公司的假冒产品未能得到有效控制，则可能给消费者带来较大危害，同时也将
打击消费者对公司品牌的信心，进而对公司产品销售和经营业绩造成较大不利影响。
（4）地区市场依赖风险
由于我国各地区的经济发展水平、交通运输条件、饮食习惯和消费偏好不
同，白酒产品均形成了较为固定的市场区域和长期客户群，具有较强的地域性。公司
白酒产品主要销售地集中于河北、环河北地区、山东、安徽、湖南及其他北方地区，
随着全国性品牌和主要区域性品牌在全国范围内的拓展，如果上述市场对白酒的需求
量下降，或公司在上述地区市场份额下降，且公司未能有效拓展区域市场，则将对公
司的生产经营活动产生不利影响。
（5）卫生与质量控制风险
公司生产的白酒产品主要供消费者直接饮用，产品的质量与卫生状况关系
到消费者的生命健康。白酒的生产工艺复杂，不同批次的产品客观上存在生产原料、
生产时间的差异，需要精细的过程控制以保持成品酒质量的稳定，保证其拥有公司产
品的独特风格。公司多年来不断提高生产技术水平，优化传统生产工艺流程，实行生
产过程的精细化管理，建立并逐步的提升质量管理体系标准，不断的提升产品质量。
但由于白酒的生产过程复杂度较高，若公司不能保持产品质量稳定，或公司产品出现
卫生质量事件，将对品牌形象造成较大打击，影响公司的未来发展。
（6）环保风险
白酒行业生产过程中会产生一定数量的“三废”。尽管目前公司已建立了
一整套环境保护制度，以处理并防止污染环境的意外事故发生，并通过了环境保护部
门的评审和验收，符合国家环境保护标准。然而，随着国家对环保问题的日益重视，
环保标准可能日趋严格，公司未来仍将面临一定的环保风险。
（7）疫情风险
自新冠疫情爆发以来，各地均出台了防控措施，目前疫情形势已趋于稳定
，但如果疫情出现反复，将会给公司的经营活动带来波动，影响程度将取决于疫情防
控情况、持续时间以及各项调控政策的实施。公司将采取更加高效的经营策略和更加
灵活、积极的销售政策，尽力消除新冠疫情带来的影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
衡水老白干酒有着悠久的酿造历史，据文字记载可追溯到汉代，知名天下
于唐代，正式定名于明代，并以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。早在1915年就获
得了“巴拿马万国物品博览会甲等金奖”。公司"衡水牌"老白干酒获中国驰名商标荣
誉称号，被商务部认定为第一批中华老字号，被国家文化部列为"国家级非物质文化
遗产"，2019年8月14日荣获全国质量奖。公司自成立以来非常重视品牌建设，生产的
衡水老白干酒以其卓越的品质和良好的声誉在北方市场特别是河北市场拥有稳定的消
费群体和极高的品牌忠诚度。承德乾隆醉酒是北派浓香型白酒代表，在河北浓香型白
酒市场中具有较高的市场占有率。安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，
具有徽酒典型风范，在安徽阜阳地区具有较高的市场占有率。湖南武陵酒在1981年全
国白酒质量现场会、1989年第五届全国评酒会中均获得优异成绩，并跻身全国十七大
名酒。曲阜孔府家生产的儒雅香孔府家酒在曲阜具有较高的市场占有率。
2、产品优势
衡水老白干酒具有悠久的酿酒历史。公司所处地区优越的气候条件造就当
地独特而不可复制的微生物圈，为酿酒提供得天独厚的生态环境。衡水老白干酒以醇
香清雅、甘冽丰柔著称于世，素有“隔壁三家醉，开坛十里香”的美誉，具有“饮后
口不干、不上头的特点”。公司运用改良后的传统酿酒技术生产基酒，从原辅材料入
厂到成品酒出厂的全套生产环节严格执行国家质量标准的要求，所有产品均具有良好
的质量保证，为广大消费者所认可。
承德乾隆醉在发掘庆元亨传统老五甑酿造工艺的基础上，采用中温大曲，
经固态泥池双轮发酵，量质摘酒，分级储存，自然老熟。承德乾隆醉烧锅酒具有酒体
纯正、酒液清亮，窖香浓郁，落喉爽净的特点。
安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，凭借自然环境及技术研
发优势，坚持“红心酒曲、夹泥发酵、独家分蒸、自然老熟、物理勾调”的特色工艺
，其生产的文王贡酒具有“无色透明、窖香幽雅、陈香舒适、酒体醇和、绵甜净爽、
香味协调、浓香典范”的特点，被酿酒大师赖高淮评价为“工艺科学合理，操作精益
求精，香味谐调丰满，徽酒典型风范”。
湖南武陵所在地常德，是江南著名的“鱼米之乡”，地处沅江下游以及武
陵山脉东北端，与贵州茅台同处北纬28°的中国酱酒黄金区域。湖南武陵以高粱为原
料，采用“7次取酒、8次发酵、9次蒸煮”的传统酱香酒工艺，高温堆积、高温发酵
、高温馏酒、生产周期长、储存时间长，窖池由当地红砂石砌成，武陵酒具有“酒液
色泽微黄，酱香突出，幽雅细腻，口味醇厚而爽冽，后味干净而馀味绵绵，饮后空杯
留香”的优雅酱香特点。武陵酒在1981年全国白酒质量现场会、1989年第五届全国评
酒会中均获得优异成绩，并跻身全国十七大名酒。
曲阜孔府家传承孔府私家酒坊传统纯粮固态发酵工艺与开发创新相结合，
沿用原孔府酒坊传统工艺，经人工增殖的老窖长期发酵、量质摘酒、分级贮存、精心
勾储等工序而成，孔府家酒素以三香（闻香、入口香、回味香）、三正（香正、味正
、酒体正）著称。
3、管理团队优势
公司的董事会、监事会和高层管理团队年富力强，专业搭配合理，主要成
员长期任职于公司，且大多数都有在生产、销售基层一线的工作经历，具有丰富的白
酒行业生产、销售、管理经验。在公司高层管理团队的带领下，公司经过多年积累，
在管理、研发、营销和生产领域积累了丰富的经验，各环节都培养、储备了一大批专
业人才，形成了一支知识结构、年龄结构、经验结构合理的勇于创新的技术、管理、
营销团队，为公司的健康、快速、可持续发展奠定了坚实的基础。
4、技术人员与研发优势
公司拥有中国白酒工艺大师2名、中国白酒首席评酒师1名、中国酿酒大师1
人、国家级白酒评委20名、省级白酒评委55名、白酒酿造技师240多名，拥有技术人
员数量在白酒生产企业中居于前列。
公司技术人员具有多年白酒研发和生产实践经验，掌握并熟悉白酒的酿造
工艺、酒体风格、感官口味等。
公司建立了较为完善的研发体系，拥有“河北省院士合作重点单位、博士
后科研工作站、河北省固态发酵酿酒产业技术研究院、省级企业技术中心、河北省白
酒酿造工程技术研究中心、全国白酒标准化技术委员会老白干香型白酒分技术委员会
秘书处、李泽霞酒研发工作室、技能大师工作室”等多个科研平台，依托这些科研平
台，在整合原有资源的同时，引进了多台国内同行业领先水平的大型科研仪器，如气
相色谱-闻香仪(GC-O)、气相色谱-质谱联用仪(GC-MS)、高效液相色谱仪、原子吸收
光谱仪、近红外光谱仪、凝胶电泳仪等高端科研仪器设备，建立了发酵酒中试、配制
酒中试、机械化中试生产线等，高标准推进了公司的科研力量建设。
公司多年来注重产学研合作，与中国酒业协会、江南大学、中国食品发酵
研究院、中科院成都生物研究所合作开展“中国白酒169计划、3C计划”项目研究；
与天津科技大学共建的博士后科研工作站，现已出站5名博士后；与北京工商大学在
白酒风味物质的全面解析及研究等领域开展合作，培养高层次的研究人才；多年来还
一直与中国食品发酵工业研究院、河北科技大学、河北大学、河北医科大学、河北农
业大学等大专院校密切合作进行科研，取得了一大批科研成果，培养和储备了多名优
秀技术型人才。同时，系统的研发机制使公司在保证产品品质的同时，具备了独立、
持续和有效的研发、创新能力。
5、区域市场优势
公司白酒产品在各自区域市场即河北省及周边省份、山东、安徽、湖南等
地区拥有较高的品牌认知度和市场份额。一方面，公司品牌知名、文化亲民，在华北
市场已经发展多年，具有良好的市场基础和口碑。华北地区经济总量及发展水平全国
领先，北方素有白酒消费传统，白酒市场容量较大。另一方面，公司衡水老白干酒、
乾隆醉板城烧锅酒、文王贡酒、武陵酒和孔府家酒在各自的区域都拥有一大批高度忠
诚的消费者和客户群体。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，面对新冠肺炎疫情及国内外市场环境变化给白酒行业带来的不利
影响，更加激烈的白酒市场竞争形势，公司迎难而上，以打造“中国白酒一流企业”
为目标，以顾客价值为核心，以企业文化做引领，不断优化管控模式，实施全员绩效
管理，加强基础设施建设，不断壮大公司的整体优势，加快营销体制改革，创新营销
模式，实现了持续、健康、稳健的发展。2020年的主要工作如下：
1、顾客价值年：公司将2020年定义为“顾客价值年”，以顾客价值为核心
，坚持顾客价值导向，适应顾客价值趋势，最大限度满足消费者价值需求。2020年，
公司以市场为重，客户为先，从技术、质量、采购、生产调度等各方面向市场端前移
，关注消费趋势，倾听顾客声音，进一步贴近顾客，贴近市场。在产品研发和管理上
持续加大投入力度，不断发挥香型优势与特点，产品特色和消费需求深度匹配。保持
战略定力，坚持做好产品，坚持走高质量发展之路，强化全员市场意识，着力提升顾
客满意度，通过多维度的品牌传播，不断提升产品品牌的美誉度。
2、文化引领,加强企业管理：2020年公司深化企业文化建设,以文化凝聚团
队力量,以文化引领企业发展,充分发挥团队的能动性和创造性。一是通过强化对下属
子公司的战略、财务、人力资源管理，组织技术、质量、营销等各方面的交流活动，
建立了常态化的相互借鉴、取长补短的交流机制，通过发扬比、学、赶、帮、超的精
神，推动公司间的文化融化，促进了公司的稳健发展。二是实施全员绩效管理，继续
深入推进卓越绩效模式，不遗余力提升公司管理水平。把公司战略目标有效落实到每
一业务、每一层级、每一员工。不断优化考核标准，增加考核频率，扩大考核范围，
引导员工关注过程、重视结果，持续提高绩效水平。打造“考核导向明确、指标体系
完整、激励约束有效”的全员绩效管理运作体系，提升公司员工参与绩效管理的积极
性，最终实现补短板、抓改进、强优势，提升公司管理水平和运营效率。
3、优化财务管控模式：以财务管理为中心，把财务管理作为企业管理的“
纲”，精细管控，合理控制成本，充分发挥财务管理带动各项管理的综合与组织作用
，以提高经济效益为主线，把财务管理贯穿于企业管理的各个环节，实现企业价值最
大化。
4、加强基础设施建设，不断壮大公司的整体优势：坚持项目建设与自有工
艺技术相融合，在自主创新基础上，做到引进、消化、吸收、再创新和集成创新，实
现生产设施、体验营销、工业旅游、酒文化传播协同落地，通过项目建设壮大公司整
体优势。报告期内，公司对衡水老白干酒文化旅游景区参观线路进行重新规划，完善
了各点位景观质量和文化内涵，文化旅游景区顺利通过4A级旅游景区景观质量评审。
5、加强品牌建设,提升品牌形象与影响力：2020年，公司高度重视新媒体
应用，增加互联网精准媒介的定向投放，如目标群体高度关注的朋友圈、头条、垂直
类KOL等,以新媒体为主对公关事件进行全方面推广，打造高端品牌形象。通过加强品
牌建设,围绕目标消费群体,进行精准投放,提升品牌势能。通过举办第二届衡水老白
干酒文化节、经销商大会、健康河北行、优秀战略联盟发展大会、百家媒体走进衡水
老白干酒，参与疫情公益活动、世界食品品质评鉴大会、亚布力合作等各种活动，强
化市场的氛围建设，不断提升公司产品的知名度和美誉度。
6、加快营销改革，创新营销模式：一是从文化营销、品质营销、体验营销
、数字化营销入手，创新营销手段，坚持顾客驱动，加强和消费者的互动与沟通，开
展了名师讲堂、名酒进名企、名企进名酒、周边游、品鉴会、会销等活动，抢占消费
者心智，培育了一批忠实的消费群体，引领白酒市场的消费趋势。二是销售模式由“
渠道驱动”向“渠道+消费者”双驱动模式转型，构建渠道和消费者一体化关系，加
强对核心终端的动销出库考核，保持和加强了公司产品在主要市场的核心竞争优势。
三是以聚焦、创新为指导思想，聚焦产品、聚焦网点建设、聚焦宴席推广、聚焦消费
者培育，运用新媒体、电商直播等多种方式，创新思路，从各方面为产品赋能，与消
费者互动，巩固并扩大核心消费人群,实现公司市场份额的有效提升。
二、报告期内主要经营情况
2020年度，公司全年共实现营业总收入3,597,786,950.30元,比2019年减少
10.73%；营业利润434,979,353.60元，比2019年减少8.38%；净利润313,021,614.83
元，比2019年减少22.58%，主要原因为：一是报告期内受新冠疫情影响，餐饮、聚会
取消，白酒销售终端受阻。二是安徽文王近年来业绩一直未达预期，经对安徽文王资
产组进行商誉减值评估测试,商誉减值24,264,230.30元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，随着产业结构调整力度
的进一步加大，人们生活水平的提高，白酒消费呈现回归品质、回归理性的趋势，白
酒企业之间的竞争更加市场化、专业化以及细分化。消费逐渐升级，对白酒企业的品
牌、技术、质量要求越来越高，品牌集中度也呈现了越来越高的趋势，“马太效应”
凸显，名优白酒强者恒强的态势明显,行业分化加剧，市场呈现了向名优酒、品牌和
核心产品集中化的趋势。名优酒企强者恒强趋势加速，一线名酒渠道下沉，与区域名
酒的市场竞争加剧，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加激烈。
从近几年白酒产量的情况来看，2013年—2016年间全国规模以上白酒企业
白酒产量在1300万千升左右，近年来中国白酒产量呈现下滑趋势，2020年全国规模以
上白酒企业完成酿酒总产量740.73万千升，同比下降2.46%；白酒行业进入存量发展
时代，格局分化明显，具有产品、品牌、渠道优势的企业在竞争中取得较好发展；在
产业结构调整、消费升级的大趋势下，行业并购整合加快。未来，具有优质白酒产能
和及时进行营销转型发展的企业，将在“十四五”新的白酒格局中获得发展机会。
(二)公司发展战略
公司作为白酒行业老白干香型酒的代表，以“老老实实做人，清清白白做
事，干干净净做酒，红红火火创业”为企业价值观，以“传承千年匠心，酿造美好生
活”为企业使命，以“管理一流、制造一流、营销一流、服务一流”为指导思想，以
消费者为中心，不断调整产品结构，优化产品体系，加快数智技术建设，推进公司高
质量发展；加强品牌建设，创新销售模式，聚焦核心主业，发力重点区域，深耕区域
市场，以打造中国一流的白酒企业为目标，不断提升公司的经营效益，实现跨越式发
展。
(三)经营计划
2020年公司计划实现主营业务收入41.03亿元，营业成本控制在13.81亿元
以内，费用不超过15.91亿元，营业总成本控制在35.94亿元以内，主营业务税金及附
加实现6.22亿元。实际实现营业收入35.98亿元，完成计划的87.69%,发生营业总成本
31.98亿元，占原计划的88.98%，营业成本12.69亿元；占原计划的91.89%，费用13.5
5亿元，占原计划的85.17%，主营业务税金及附加实现5.74亿元，占原计划的92.28%
。
根据公司的发展战略以及今年的行业形势，公司将聚焦核心主业，发力重
点区域，强化能力建设，通过更加高效的策略和灵活的销售政策，尽力消除2021年第
一季度石家庄、邢台新冠疫情
给公司带来的不利影响，实现主营业务收入的稳步增长。2021年公司计划
实现主营业务收入39.57亿元，营业成本控制在13.96亿元以内，费用不超过14.19亿
元，营业总成本控制在34.46亿元以内，主营业务税金及附加实现6.31亿元。并重点
做好以下工作：
1、营销方面：一是在品牌建设上运用新媒体、电商直播、圈层营销等方式
为产品赋能，与消费者互动，巩固并扩大核心消费人群，不断提升公司品牌的知名度
和美誉度。二是在营销渠道建设上，以聚焦、创新为指导思想，从经销商渠道向零售
终端的动销进行转变，推动营销模式升级，构建“品牌+渠道”为动能的双驱动模式
，建立“厂家+经销商+核心终端+核心消费者”的一体化关系，聚焦网点建设、宴席
推广、消费者培育，根据不同档次产品匹配特色运作模式，有效提升市场占有率，促
进公司业务的稳步增长。
2、企业管理方面：继续实施全员绩效管理，匹配组织优化，提升公司管理
水平。通过持续的体制机制改革和人才激励，大力提升员工的积极性和能动性，不断
提升运营效率、市场活力，打造“考核导向明确、指标体系完整、激励约束有效”的
全员绩效管理运作体系，科学制定考核指标及考核评价办法，为“员工收入能增能减
”提供有力支撑，最终实现补短板、抓改进、强优势，提升公司管理水平。
3、生产方面：认真践行“质量为本，品高为范”的质量理念，以传承千年
匠心，酿造美好生活为企业使命，严格质量管控，提升产品质量。以消费需求为创新
起点，持续开展风味物质、微生物、工艺等项目研究，持续提升产品生产工艺水平，
发挥现有技术平台优势，广泛与高校、科研院所开展合作，提升科研竞争力。通过智
能设备与信息化系统的结合，加强数据的科学分析和过程精准管理，确保持续优质稳
产。
4、安全管理方面：实行全员安全生产责任制，明确安全生产职责内容、要
求及考核标准，持续组织安全员复训、应急救援人员消防知识学习和灭火技能训练，
严格开展外来施工人员的入厂安全教育，规范用火、用电、登高作业的安全管理，提
高员工的安全意识和应急处置能力。加强对重点领域和环节的隐患排查治理，切实防
范重大安全风险，提升安全管理水平。
5、项目建设方面：2021年公司将加快衡水老白干四期制酒车间项目、孔府
家退城进区工程、武陵酒扩建工程等项目建设，以提升优质产能为目标，将公司打造
为工业生产、体验营销、景区建设为一体的4A级景区。通过项目建设，不断壮大公司
的整体优势，实现生产设施、体验营销、工业旅游、酒文化传播的协同落地。
6、贯彻新发展理念方面：认真贯彻新发展理念，将环保工作作为重要工作
抓紧抓好，一是坚持“严控源头、严管过程、严防后果”的环保管理工作方法，认真
落实“三级监管机制、四级检测体系”，重点做好对环境管理体系运行、污染治理设
施运行以及制度落实的监督、检查工作，确保公司治理设施的正常运行和污染物的达
标排放，打造绿色生产企业。
以上经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，公司实际经营情况受多
种内外部因素影响，存在不确定性，敬请投资者理解经营计划与业绩承诺之间的差异
，注意投资风险。
(四)可能面对的风险
（1）市场环境风险
近年来，随着人民群众健康意识的不断增强，城市化进程的加速，大众生
活品质的提升，居民收入的不断提高和民间消费的升级，白酒的品牌化、理性化消费
趋强，名优酒企强者恒强趋势加速，一线名酒、区域名酒与个性化酒企市场的竞争加
剧，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加激烈，行业集中度不断提高，
公司产品作为区域品牌，面临被高端白酒挤压市场的风险。
（2）原材料与在产品的储存风险
为保证生产连续正常进行，公司必须大量储存高粱等季节性收购的原材料
。虽然公司拥有足够的储存设施，但由于储存规模较大且对原料质量要求较高，将导
致原料储存成本的提高，同时存在着储存的原材料遭受损失的风险。
按照工艺要求，公司新生产的基酒必须经过一年以上的贮存和老熟，才能
勾调生产成品酒。成品酒通过一定时间的窖藏，可以变得绵柔、醇和、香味协调圆滑
，进而提高白酒的内在品质和价值。基于上述特点，公司必须长期大量窖藏白酒，尽
管这些窖藏白酒一般不会产生跌价风险，但延长了生产周期，增加了资金的占用，使
公司存货余额较大。
公司所产白酒基酒和高度成品酒的酒精度数很高，所购进的粮食、包装物
等均属于易燃物。公司实施严格的库存管理规章，定期进行安全检查，采用多种安全
存储技术，避免意外事故的发生。但一旦发生安全事故，将会造成窖藏酒损失，进而
对公司经营产生较大影响。
（3）假冒伪劣产品侵权及品牌风险
白酒行业利税较高，存在少数不法分子或企业生产、销售涉及公司品牌的
假冒伪劣及侵权产品。多年来，公司一直积极配合相关部门，严厉打击假冒白酒的制
售行为，同时通过提高产品防伪技术，多渠道增加不法分子制假造假难度，提高消费
者的假酒鉴别能力。但是，这些措施并不能完全杜绝假冒伪劣及侵权产品的出现。如
果涉及公司的假冒产品未能得到有效控制，则可能给消费者带来较大危害，同时也将
打击消费者对公司品牌的信心，进而对公司产品销售和经营业绩造成较大不利影响。
（4）地区市场依赖风险
由于我国各地区的经济发展水平、交通运输条件、饮食习惯和消费偏好不
同，白酒产品均形成了较为固定的市场区域和长期客户群，具有较强的地域性。公司
白酒产品主要销售地集中于河北、环河北地区、山东、安徽、湖南及其他北方地区，
随着全国性品牌和主要区域性品牌在全国范围内的拓展，如果上述市场对白酒的需求
量下降，或公司在上述地区市场份额下降，且公司未能有效拓展区域市场，则将对公
司的生产经营活动产生不利影响。
（5）卫生与质量控制风险
公司生产的白酒产品主要供消费者直接饮用，产品的质量与卫生状况关系
到消费者的生命健康。白酒的生产工艺复杂，不同批次的产品客观上存在生产原料、
生产时间的差异，需要精细的过程控制以保持成品酒质量的稳定，保证其拥有公司产
品的独特风格。公司多年来不断提高生产技术水平，优化传统生产工艺流程，实行生
产过程的精细化管理，建立并逐步的提升质量管理体系标准，不断的提升产品质量。
但由于白酒的生产过程复杂度较高，若公司不能保持产品质量稳定，或公司产品出现
卫生质量事件，将对品牌形象造成较大打击，影响公司的未来发展。
（6）环保风险
白酒行业生产过程中会产生一定数量的“三废”。尽管目前公司已建立了
一整套环境保护制度，以处理并防止污染环境的意外事故发生，并通过了环境保护部
门的评审和验收，符合国家环境保护标准。然而，随着国家对环保问题的日益重视，
环保标准可能日趋严格，公司未来仍将面临一定的环保风险。
（7）疫情风险
自新冠疫情爆发以来，各地均出台了防控措施，目前疫情形势已趋于稳定
，但如果疫情出现反复，将会给公司的经营活动带来波动，影响程度将取决于疫情防
控情况、持续时间以及各项调控政策的实施。公司将采取更加高效的经营策略和更加
灵活、积极的销售政策，尽力消除新冠疫情带来的影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
衡水老白干酒有着悠久的酿造历史，据文字记载可追溯到汉代，知名天下
于唐代，正式定名于明代，并以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。早在1915年就获
得了“巴拿马万国物品博览会甲等金奖”。公司"衡水牌"老白干酒获中国驰名商标荣
誉称号，被商务部认定为第一批中华老字号，被国家文化部列为"国家级非物质文化
遗产"，2019年8月14日荣获全国质量奖。公司自成立以来非常重视品牌建设，生产的
衡水老白干酒以其卓越的品质和良好的声誉在北方市场特别是河北市场拥有稳定的消
费群体和极高的品牌忠诚度。承德乾隆醉酒是北派浓香型白酒代表，在河北浓香型白
酒市场中具有较高的市场占有率。安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，
具有徽酒典型风范，在安徽阜阳地区具有较高的市场占有率。湖南武陵酒在1981年全
国白酒质量现场会、1989年第五届全国评酒会中均获得优异成绩，并跻身全国十七大
名酒。曲阜孔府家生产的儒雅香孔府家酒在曲阜具有较高的市场占有率。
2、产品优势
衡水老白干酒具有悠久的酿酒历史。公司所处地区优越的气候条件造就当
地独特而不可复制的微生物圈，为酿酒提供得天独厚的生态环境。衡水老白干酒以醇
香清雅、甘冽丰柔著称于世，素有“隔壁三家醉，开坛十里香”的美誉，具有“饮后
口不干、不上头的特点”。公司运用改良后的传统酿酒技术生产基酒，从原辅材料入
厂到成品酒出厂的全套生产环节严格执行国家质量标准的要求，所有产品均具有良好
的质量保证，为广大消费者所认可。
承德乾隆醉在发掘庆元亨传统老五甑酿造工艺的基础上，采用中温大曲，
经固态泥池双轮发酵，量质摘酒，分级储存，自然老熟。承德乾隆醉烧锅酒具有酒体
纯正、酒液清亮，窖香浓郁，落喉爽净的特点。
安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，凭借自然环境及技术研
发优势，坚持“红心酒曲、夹泥发酵、独家分蒸、自然老熟、物理勾调”的特色工艺
，其生产的文王贡酒具有“无色透明、窖香幽雅、陈香舒适、酒体醇和、绵甜净爽、
香味协调、浓香典范”的特点，被酿酒大师赖高淮评价为“工艺科学合理，操作精益
求精，香味谐调丰满，徽酒典型风范”。
湖南武陵所在地常德，是江南著名的“鱼米之乡”，地处沅江下游以及武
陵山脉东北端，与贵州茅台同处北纬28°的中国酱酒黄金区域。湖南武陵以高粱为原
料，采用“7次取酒、8次发酵、9次蒸煮”的传统酱香酒工艺，高温堆积、高温发酵
、高温馏酒、生产周期长、储存时间长，窖池由当地红砂石砌成，武陵酒具有“酒液
色泽微黄，酱香突出，幽雅细腻，口味醇厚而爽冽，后味干净而馀味绵绵，饮后空杯
留香”的优雅酱香特点。武陵酒在1981年全国白酒质量现场会、1989年第五届全国评
酒会中均获得优异成绩，并跻身全国十七大名酒。
曲阜孔府家传承孔府私家酒坊传统纯粮固态发酵工艺与开发创新相结合，
沿用原孔府酒坊传统工艺，经人工增殖的老窖长期发酵、量质摘酒、分级贮存、精心
勾储等工序而成，孔府家酒素以三香（闻香、入口香、回味香）、三正（香正、味正
、酒体正）著称。
3、管理团队优势
公司的董事会、监事会和高层管理团队年富力强，专业搭配合理，主要成
员长期任职于公司，且大多数都有在生产、销售基层一线的工作经历，具有丰富的白
酒行业生产、销售、管理经验。在公司高层管理团队的带领下，公司经过多年积累，
在管理、研发、营销和生产领域积累了丰富的经验，各环节都培养、储备了一大批专
业人才，形成了一支知识结构、年龄结构、经验结构合理的勇于创新的技术、管理、
营销团队，为公司的健康、快速、可持续发展奠定了坚实的基础。
4、技术人员与研发优势
公司拥有中国白酒工艺大师2名、中国白酒首席评酒师1名、中国酿酒大师1
人、国家级白酒评委20名、省级白酒评委55名、白酒酿造技师240多名，拥有技术人
员数量在白酒生产企业中居于前列。
公司技术人员具有多年白酒研发和生产实践经验，掌握并熟悉白酒的酿造
工艺、酒体风格、感官口味等。
公司建立了较为完善的研发体系，拥有“河北省院士合作重点单位、博士
后科研工作站、河北省固态发酵酿酒产业技术研究院、省级企业技术中心、河北省白
酒酿造工程技术研究中心、全国白酒标准化技术委员会老白干香型白酒分技术委员会
秘书处、李泽霞酒研发工作室、技能大师工作室”等多个科研平台，依托这些科研平
台，在整合原有资源的同时，引进了多台国内同行业领先水平的大型科研仪器，如气
相色谱-闻香仪(GC-O)、气相色谱-质谱联用仪(GC-MS)、高效液相色谱仪、原子吸收
光谱仪、近红外光谱仪、凝胶电泳仪等高端科研仪器设备，建立了发酵酒中试、配制
酒中试、机械化中试生产线等，高标准推进了公司的科研力量建设。
公司多年来注重产学研合作，与中国酒业协会、江南大学、中国食品发酵
研究院、中科院成都生物研究所合作开展“中国白酒169计划、3C计划”项目研究；
与天津科技大学共建的博士后科研工作站，现已出站5名博士后；与北京工商大学在
白酒风味物质的全面解析及研究等领域开展合作，培养高层次的研究人才；多年来还
一直与中国食品发酵工业研究院、河北科技大学、河北大学、河北医科大学、河北农
业大学等大专院校密切合作进行科研，取得了一大批科研成果，培养和储备了多名优
秀技术型人才。同时，系统的研发机制使公司在保证产品品质的同时，具备了独立、
持续和有效的研发、创新能力。
5、区域市场优势
公司白酒产品在各自区域市场即河北省及周边省份、山东、安徽、湖南等
地区拥有较高的品牌认知度和市场份额。一方面，公司品牌知名、文化亲民，在华北
市场已经发展多年，具有良好的市场基础和口碑。华北地区经济总量及发展水平全国
领先，北方素有白酒消费传统，白酒市场容量较大。另一方面，公司衡水老白干酒、
乾隆醉板城烧锅酒、文王贡酒、武陵酒和孔府家酒在各自的区域都拥有一大批高度忠
诚的消费者和客户群体。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要
的业绩驱动因素。
报告期内，公司主要从事白酒的生产与销售，主要产品为衡水老白干系列
酒、承德乾隆醉系列酒、文王贡系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。
公司采用“研发+生产+销售”的经营模式，根据市场的需求，研发、生产
消费者喜爱的白酒产品，并不断丰富公司的产品结构，采取差异化的市场销售策略，
主要销售模式为经销商模式和直销模式。经销商模式下，由公司销售部门根据相关销
售区域经销商的经济实力、仓储条件、配送能力以及市场信誉度，择优选择经销商并
与之达成经销协议，由其在一定区域内经销相关白酒产品。直销模式下，由公司销售
部门通过线上或线下渠道以批发或零售的方式直接将白酒产品销售给终端客户。
2、报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地
位。
白酒在我国有着悠久的历史，是世界主要蒸馏酒品种之一，酿酒一直以来
都是我国重要的行业之一，根据中国证监会《2016年4季度上市公司行业分类结果》
，本公司归属“C15酒、饮料和精制茶制造业”。白酒行业属于充分竞争的行业，市
场集中度相对较低，目前尚无一家白酒生产企业在全国市场占据绝对市场份额，白酒
行业的消费区域特征也比较明显，白酒消费越来越呈现出理性消费、品质消费的趋势
。近年来，白酒企业之间的竞争更加市场化、专业化以及细分化。消费逐渐升级，对
白酒企业的品牌、技术、质量要求越来越高，品牌集中度也呈现了越来越高的趋势，
“马太效应”凸显，名优白酒强者恒强的态势明显,行业分化加剧，市场呈现了向名
优酒、品牌和核心产品集中化的趋势。名优酒企强者恒强趋势加速，一线名酒渠道下
沉，与区域名酒的市场竞争加剧，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加
激烈。
白酒行业的周期性特点：(1)生产的周期性：白酒的生产从投料到成品对外
销售，主要经历制曲、酿造（发酵、蒸馏）、陈化老熟、勾调和包装等工艺，生产周
期较长。经过蒸馏出的原酒必须经过贮藏陈化老熟才能勾调成品酒，相对而言，贮藏
时间越长其品质也越高。（2）消费的周期性：从消费的角度而言，白酒属于快速消
费品，作为日常饮料具有消费高频次和重复消耗的特点；
但其作为非必需消费品，整体受宏观经济波动影响较大，没有明显的周期
性。但白酒消费具有较为明显的“节日效应”，节日期间，由于各种社会活动频繁，
亲朋好友相聚等因素，使得居民消费白酒量大大增加，白酒消费集中释放并出现高峰
。（3）从销售的角度看，白酒生产企业在节日前一般会加大出货量，以保证节日期
间的白酒销售，而在节后出货量则有所减少。总体而言，白酒的销售具有节日前升温
，节日后回落的“节日效应”。
公司是国内白酒生产骨干企业和老白干香型中生产规模最大的企业，在华
北地区具有较高的知名度、美誉度和市场占有率，生产规模和销售收入在河北省白酒
行业内处于领先地位，乾隆醉板城烧锅酒、文王贡酒、武陵酒和孔府家酒也均是各自
的区域承德、临泉、常德、曲阜的地方知名品牌。
二、经营情况的讨论与分析
上半年，受河北石家庄、邢台发生新冠肺炎疫情及国内名优酒企渠道下沉
的影响，公司与名优酒之间的竞争形势更加激烈。面对众多不利因素的影响，公司迎
难而上，以打造“中国白酒一流企业”为目标，以机制、体制改革为抓手，加快营销
体制改革；以市场为重，客户为先，不断提升组织的效率和执行力；不断优化管控模
式，实施全员绩效管理，加强基础设施建设，不断壮大公司的整体优势，实现了持续
、健康、稳健的发展。2021年上半年的主要工作如下：
1、营销方面：一是在品牌建设上运用新媒体、电商直播、圈层营销、网红
餐饮引领、流量主播带货等多种方式为产品赋能，通过名酒进名企、名企进名酒建立
共品美酒、共谋发展的交流平台，加强与消费者互动，巩固并扩大核心消费人群，不
断提升公司品牌的知名度和美誉度。二是在营销渠道建设上，以聚焦、创新为指导思
想，从经销商渠道向零售终端动销进行转变，推动营销模式升级，构建“品牌+渠道
”为动能的双驱动模式，建立“厂家+经销商+核心终端+核心消费者”的一体化关系
，聚焦网点建设、宴席推广、消费者培育，加大文化营销、品质营销、体验营销、数
字化营销的投入，强化品牌与用户之间的互动交流，不断提升顾客价值，有效提升市
场占有率，促进公司业务的稳步增长。
2、企业管理方面：以传递压力、增强动力、激发活力、提高能力为目标，
抓机制、激活力，通过持续的体制机制改革和人才激励，大力提升员工的积极性和能
动性，不断提升运营效率、市场活力，打造“考核导向明确、指标体系完整、激励约
束有效”的全员绩效管理运作体系，科学制定考核指标及考核评价办法，为“员工收
入能增能减”提供有力支撑，最终实现补短板、抓改进、强优势，不断提升公司管理
水平。
3、生产方面：认真践行“质量为本，品高为范”的质量理念，以传承千年
匠心，酿造美好生活为企业使命，严格质量管控，提升产品质量。以消费需求为创新
起点，持续开展风味物质、微生物、工艺等项目研究，持续提升产品生产工艺水平，
发挥现有技术平台优势，广泛与高校、科研院所开展合作，提升科研竞争力。通过智
能设备与信息化系统的结合，加强数据的科学分析和过程精准管理，确保持续优质稳
产。
4、项目建设方面：公司以提升优质产能为目标，加快项目建设进度。今年
上半年，衡水老白干四期制酒车间项目竣工投产，武陵酒扩建项目、孔府家退城进区
工程按施工计划稳步推进。通过项目建设，不断壮大公司的整体优势，将公司打造为
集工业生产、体验营销、景区参观为一体的4A级景区，实现生产设施、体验营销、工
业旅游、酒文化传播的协同落地。
5、安全管理方面：实行全员安全生产责任制，明确安全生产职责内容、要
求及考核标准，持续组织安全员复训、应急救援人员消防知识学习和灭火技能训练，
严格开展外来施工人员的入厂安全教育，规范用火、用电、登高作业的安全管理，提
高员工的安全意识和应急处置能力。加强对重点领域和环节的隐患排查治理，切实防
范重大安全风险，提升安全管理水平。
6、贯彻新发展理念方面：认真贯彻新发展理念，将环保工作作为重要工作
抓紧抓好，一是坚持“严控源头、严管过程、严防后果”的环保管理工作方法，认真
落实“三级监管机制、四级检测体系”，重点做好对环境管理体系运行、污染治理设
施运行以及制度落实的监督、检查工作，确保公司治理设施的正常运行和污染物的达
标排放，打造绿色生产企业。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（1）市场环境风险
近年来，随着人民群众健康意识的不断增强，城市化进程的加速，大众生
活品质的提升，居民收入的不断提高和民间消费的升级，白酒的品牌化、理性化消费
趋强，名优酒企强者恒强趋势加速，一线名酒、区域名酒与个性化酒企市场的竞争加
剧，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加激烈，行业集中度不断提高，
公司产品作为区域品牌，面临被高端白酒挤压市场的风险。
（2）原材料与在产品的储存风险
为保证生产连续正常进行，公司必须大量储存高粱等季节性收购的原材料
。虽然公司拥有足够的储存设施，但由于储存规模较大且对原料质量要求较高，将导
致原料储存成本的提高，同时存在着储存的原材料遭受损失的风险。
按照工艺要求，公司新生产的基酒必须经过一年以上的贮存和老熟，才能
勾调生产成品酒。成品酒通过一定时间的窖藏，可以变得绵柔、醇和、香味协调圆滑
，进而提高白酒的内在品质和价值。基于上述特点，公司必须长期大量窖藏白酒，尽
管这些窖藏白酒一般不会产生跌价风险，但延长了生产周期，增加了资金的占用，使
公司存货余额较大。
公司所产白酒基酒和高度成品酒的酒精度数很高，所购进的粮食、包装物
等均属于易燃物。公司实施严格的库存管理规章，定期进行安全检查，采用多种安全
存储技术，避免意外事故的发生。但一旦发生安全事故，将会造成窖藏酒损失，进而
对公司经营产生较大影响。
（3）假冒伪劣产品侵权及品牌风险
白酒行业利税较高，存在少数不法分子或企业生产、销售涉及公司品牌的
假冒伪劣及侵权产品。多年来，公司一直积极配合相关部门，严厉打击假冒白酒的制
售行为，同时通过提高产品防伪技术，多渠道增加不法分子制假造假难度，提高消费
者的假酒鉴别能力。但是，这些措施并不能完全杜绝假冒伪劣及侵权产品的出现。如
果涉及公司的假冒产品未能得到有效控制，则可能给消费者带来较大危害，同时也将
打击消费者对公司品牌的信心，进而对公司产品销售和经营业绩造成较大不利影响。
（4）地区市场依赖风险
由于我国各地区的经济发展水平、交通运输条件、饮食习惯和消费偏好不
同，白酒产品均形成了较为固定的市场区域和长期客户群，具有较强的地域性。公司
白酒产品主要销售地集中于河北、环河北地区、山东、安徽、湖南及其他北方地区，
随着全国性品牌和主要区域性品牌在全国范围内的拓展，如果上述市场对白酒的需求
量下降，或公司在上述地区市场份额下降，且公司未能有效拓展区域市场，则将对公
司的生产经营活动产生不利影响。
（5）卫生与质量控制风险
公司生产的白酒产品主要供消费者直接饮用，产品的质量与卫生状况关系
到消费者的生命健康。白酒的生产工艺复杂，不同批次的产品客观上存在生产原料、
生产时间的差异，需要精细的过程控制以保持成品酒质量的稳定，保证其拥有公司产
品的独特风格。公司多年来不断提高生产技术水平，优化传统生产工艺流程，实行生
产过程的精细化管理，建立并逐步的提升质量管理体系标准，不断的提升产品质量。
但由于白酒的生产过程复杂度较高，若公司不能保持产品质量稳定，或公司产品出现
卫生质量事件，将对品牌形象造成较大打击，影响公司的未来发展。
（6）环保风险
白酒行业生产过程中会产生一定数量的“三废”。尽管目前公司已建立了
一整套环境保护制度，以处理并防止污染环境的意外事故发生，并通过了环境保护部
门的评审和验收，符合国家环境保护标准。然而，随着国家对环保问题的日益重视，
环保标准可能日趋严格，公司未来仍将面临一定的环保风险。
（7）疫情风险
自新冠疫情爆发以来，各地均出台了防控措施，目前疫情形势已趋于稳定
，但如果疫情出现反复，将会给公司的经营活动带来波动，影响程度将取决于疫情防
控情况、持续时间以及各项调控政策的实施。公司将采取更加高效的经营策略和更加
灵活、积极的销售政策，尽力消除新冠疫情带来的影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
衡水老白干酒有着悠久的酿造历史，据文字记载可追溯到汉代，知名天下
于唐代，正式定名于明代，并以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。早在1915年就获
得了“巴拿马万国物品博览会甲等金奖”。公司"衡水牌"老白干酒获中国驰名商标荣
誉称号，被商务部认定为第一批中华老字号，被国家文化部列为"国家级非物质文化
遗产"，2019年8月14日荣获全国质量奖。公司自成立以来非常重视品牌建设，生产的
衡水老白干酒以其卓越的品质和良好的声誉在北方市场特别是河北市场拥有稳定的消
费群体和极高的品牌忠诚度。承德乾隆醉酒是北派浓香型白酒代表，在河北浓香型白
酒市场中具有较高的市场占有率。安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，
具有徽酒典型风范，在安徽阜阳地区具有较高的市场占有率。湖南武陵酒在1981年全
国白酒质量现场会、1989年第五届全国评酒会中均获得优异成绩，并跻身全国十七大
名酒。曲阜孔府家生产的儒雅香孔府家酒在曲阜具有较高的市场占有率。
2、产品优势
衡水老白干酒具有悠久的酿酒历史。公司所处地区优越的气候条件造就当
地独特而不可复制的微生物圈，为酿酒提供得天独厚的生态环境。衡水老白干酒以醇
香清雅、甘冽丰柔著称于世，素有“隔壁三家醉，开坛十里香”的美誉，具有“饮后
口不干、不上头的特点”。公司运用改良后的传统酿酒技术生产基酒，从原辅材料入
厂到成品酒出厂的全套生产环节严格执行国家质量标准的要求，所有产品均具有良好
的质量保证，为广大消费者所认可。
承德乾隆醉在发掘庆元亨传统老五甑酿造工艺的基础上，采用中温大曲，
经固态泥池双轮发酵，量质摘酒，分级储存，自然老熟。承德乾隆醉烧锅酒具有酒体
纯正、酒液清亮，窖香浓郁，落喉爽净的特点。
安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，凭借自然环境及技术研
发优势，坚持“红心酒曲、夹泥发酵、独家分蒸、自然老熟、物理勾调”的特色工艺
，其生产的文王贡酒具有“无色透明、窖香幽雅、陈香舒适、酒体醇和、绵甜净爽、
香味协调、浓香典范”的特点，被酿酒大师赖高淮评价为“工艺科学合理，操作精益
求精，香味谐调丰满，徽酒典型风范”。
湖南武陵所在地常德，是江南著名的“鱼米之乡”，地处沅江下游以及武
陵山脉东北端，与贵州茅台同处北纬28°的中国酱酒黄金区域。湖南武陵以高粱为原
料，采用“7次取酒、8次发酵、9次蒸煮”的传统酱香酒工艺，高温堆积、高温发酵
、高温馏酒、生产周期长、储存时间长，窖池由当地红砂石砌成，武陵酒具有“酒液
色泽微黄，酱香突出，幽雅细腻，口味醇厚而爽冽，后味干净而馀味绵绵，饮后空杯
留香”的优雅酱香特点。武陵酒在1981年全国白酒质量现场会、1989年第五届全国评
酒会中均获得优异成绩，并跻身全国十七大名酒。
曲阜孔府家传承孔府私家酒坊传统纯粮固态发酵工艺与开发创新相结合，
沿用原孔府酒坊传统工艺，经人工增殖的老窖长期发酵、量质摘酒、分级贮存、精心
勾储等工序而成，孔府家酒素以三香（闻香、入口香、回味香）、三正（香正、味正
、酒体正）著称。
3、管理团队优势
公司的董事会、监事会和高层管理团队年富力强，专业搭配合理，主要成
员长期任职于公司，且大多数都有在生产、销售基层一线的工作经历，具有丰富的白
酒行业生产、销售、管理经验。在公司高层管理团队的带领下，公司经过多年积累，
在管理、研发、营销和生产领域积累了丰富的经验，各环节都培养、储备了一大批专
业人才，形成了一支知识结构、年龄结构、经验结构合理的勇于创新的技术、管理、
营销团队，为公司的健康、快速、可持续发展奠定了坚实的基础。
4、技术人员与研发优势
公司拥有中国白酒工艺大师2名、中国白酒首席评酒师1名、中国酿酒大师1
人、国家级白酒评委20名、省级白酒评委55名、白酒酿造技师240多名，拥有技术人
员数量在白酒生产企业中居于前列。
公司技术人员具有多年白酒研发和生产实践经验，掌握并熟悉白酒的酿造
工艺、酒体风格、感官口味等。
公司建立了较为完善的研发体系，拥有“河北省院士合作重点单位、博士
后科研工作站、河北省固态发酵酿酒产业技术研究院、省级企业技术中心、河北省白
酒酿造工程技术研究中心、全国白酒标准化技术委员会老白干香型白酒分技术委员会
秘书处、李泽霞酒研发工作室、技能大师工作室”等多个科研平台，依托这些科研平
台，在整合原有资源的同时，引进了多台国内同行业领先水平的大型科研仪器，如气
相色谱-闻香仪(GC-O)、气相色谱-质谱联用仪(GC-MS)、高效液相色谱仪、原子吸收
光谱仪、近红外光谱仪、凝胶电泳仪等高端科研仪器设备，建立了发酵酒中试、配制
酒中试、机械化中试生产线等，高标准推进了公司的科研力量建设。
公司多年来注重产学研合作，与中国酒业协会、江南大学、中国食品发酵
研究院、中科院成都生物研究所合作开展“中国白酒169计划、3C计划”项目研究；
与天津科技大学共建的博士后科研工作站，现已出站5名博士后；与北京工商大学在
白酒风味物质的全面解析及研究等领域开展合作，培养高层次的研究人才；多年来还
一直与中国食品发酵工业研究院、河北科技大学、河北大学、河北医科大学、河北农
业大学等大专院校密切合作进行科研，取得了一大批科研成果，培养和储备了多名优
秀技术型人才。同时，系统的研发机制使公司在保证产品品质的同时，具备了独立、
持续和有效的研发、创新能力。
5、区域市场优势
公司白酒产品在各自区域市场即河北省及周边省份、山东、安徽、湖南等
地区拥有较高的品牌认知度和市场份额。一方面，公司品牌知名、文化亲民，在华北
市场已经发展多年，具有良好的市场基础和口碑。华北地区经济总量及发展水平全国
领先，北方素有白酒消费传统，白酒市场容量较大。另一方面，公司衡水老白干酒、
乾隆醉板城烧锅酒、文王贡酒、武陵酒和孔府家酒在各自的区域都拥有一大批高度忠
诚的消费者和客户群体。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，面对新冠肺炎疫情及国内外市场环境变化给白酒行业带来的不利
影响，更加激烈的白酒市场竞争形势，公司迎难而上，以打造“中国白酒一流企业”
为目标，以顾客价值为核心，以企业文化做引领，不断优化管控模式，实施全员绩效
管理，加强基础设施建设，不断壮大公司的整体优势，加快营销体制改革，创新营销
模式，实现了持续、健康、稳健的发展。2020年的主要工作如下：
1、顾客价值年：公司将2020年定义为“顾客价值年”，以顾客价值为核心
，坚持顾客价值导向，适应顾客价值趋势，最大限度满足消费者价值需求。2020年，
公司以市场为重，客户为先，从技术、质量、采购、生产调度等各方面向市场端前移
，关注消费趋势，倾听顾客声音，进一步贴近顾客，贴近市场。在产品研发和管理上
持续加大投入力度，不断发挥香型优势与特点，产品特色和消费需求深度匹配。保持
战略定力，坚持做好产品，坚持走高质量发展之路，强化全员市场意识，着力提升顾
客满意度，通过多维度的品牌传播，不断提升产品品牌的美誉度。
2、文化引领,加强企业管理：2020年公司深化企业文化建设,以文化凝聚团
队力量,以文化引领企业发展,充分发挥团队的能动性和创造性。一是通过强化对下属
子公司的战略、财务、人力资源管理，组织技术、质量、营销等各方面的交流活动，
建立了常态化的相互借鉴、取长补短的交流机制，通过发扬比、学、赶、帮、超的精
神，推动公司间的文化融化，促进了公司的稳健发展。二是实施全员绩效管理，继续
深入推进卓越绩效模式，不遗余力提升公司管理水平。把公司战略目标有效落实到每
一业务、每一层级、每一员工。不断优化考核标准，增加考核频率，扩大考核范围，
引导员工关注过程、重视结果，持续提高绩效水平。打造“考核导向明确、指标体系
完整、激励约束有效”的全员绩效管理运作体系，提升公司员工参与绩效管理的积极
性，最终实现补短板、抓改进、强优势，提升公司管理水平和运营效率。
3、优化财务管控模式：以财务管理为中心，把财务管理作为企业管理的“
纲”，精细管控，合理控制成本，充分发挥财务管理带动各项管理的综合与组织作用
，以提高经济效益为主线，把财务管理贯穿于企业管理的各个环节，实现企业价值最
大化。
4、加强基础设施建设，不断壮大公司的整体优势：坚持项目建设与自有工
艺技术相融合，在自主创新基础上，做到引进、消化、吸收、再创新和集成创新，实
现生产设施、体验营销、工业旅游、酒文化传播协同落地，通过项目建设壮大公司整
体优势。报告期内，公司对衡水老白干酒文化旅游景区参观线路进行重新规划，完善
了各点位景观质量和文化内涵，文化旅游景区顺利通过4A级旅游景区景观质量评审。
5、加强品牌建设,提升品牌形象与影响力：2020年，公司高度重视新媒体
应用，增加互联网精准媒介的定向投放，如目标群体高度关注的朋友圈、头条、垂直
类KOL等,以新媒体为主对公关事件进行全方面推广，打造高端品牌形象。通过加强品
牌建设,围绕目标消费群体,进行精准投放,提升品牌势能。通过举办第二届衡水老白
干酒文化节、经销商大会、健康河北行、优秀战略联盟发展大会、百家媒体走进衡水
老白干酒，参与疫情公益活动、世界食品品质评鉴大会、亚布力合作等各种活动，强
化市场的氛围建设，不断提升公司产品的知名度和美誉度。
6、加快营销改革，创新营销模式：一是从文化营销、品质营销、体验营销
、数字化营销入手，创新营销手段，坚持顾客驱动，加强和消费者的互动与沟通，开
展了名师讲堂、名酒进名企、名企进名酒、周边游、品鉴会、会销等活动，抢占消费
者心智，培育了一批忠实的消费群体，引领白酒市场的消费趋势。二是销售模式由“
渠道驱动”向“渠道+消费者”双驱动模式转型，构建渠道和消费者一体化关系，加
强对核心终端的动销出库考核，保持和加强了公司产品在主要市场的核心竞争优势。
三是以聚焦、创新为指导思想，聚焦产品、聚焦网点建设、聚焦宴席推广、聚焦消费
者培育，运用新媒体、电商直播等多种方式，创新思路，从各方面为产品赋能，与消
费者互动，巩固并扩大核心消费人群,实现公司市场份额的有效提升。
二、报告期内主要经营情况
2020年度，公司全年共实现营业总收入3,597,786,950.30元,比2019年减少
10.73%；营业利润434,979,353.60元，比2019年减少8.38%；净利润313,021,614.83
元，比2019年减少22.58%，主要原因为：一是报告期内受新冠疫情影响，餐饮、聚会
取消，白酒销售终端受阻。二是安徽文王近年来业绩一直未达预期，经对安徽文王资
产组进行商誉减值评估测试,商誉减值24,264,230.30元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，随着产业结构调整力度
的进一步加大，人们生活水平的提高，白酒消费呈现回归品质、回归理性的趋势，白
酒企业之间的竞争更加市场化、专业化以及细分化。消费逐渐升级，对白酒企业的品
牌、技术、质量要求越来越高，品牌集中度也呈现了越来越高的趋势，“马太效应”
凸显，名优白酒强者恒强的态势明显,行业分化加剧，市场呈现了向名优酒、品牌和
核心产品集中化的趋势。名优酒企强者恒强趋势加速，一线名酒渠道下沉，与区域名
酒的市场竞争加剧，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加激烈。
从近几年白酒产量的情况来看，2013年—2016年间全国规模以上白酒企业
白酒产量在1300万千升左右，近年来中国白酒产量呈现下滑趋势，2020年全国规模以
上白酒企业完成酿酒总产量740.73万千升，同比下降2.46%；白酒行业进入存量发展
时代，格局分化明显，具有产品、品牌、渠道优势的企业在竞争中取得较好发展；在
产业结构调整、消费升级的大趋势下，行业并购整合加快。未来，具有优质白酒产能
和及时进行营销转型发展的企业，将在“十四五”新的白酒格局中获得发展机会。
(二)公司发展战略
公司作为白酒行业老白干香型酒的代表，以“老老实实做人，清清白白做
事，干干净净做酒，红红火火创业”为企业价值观，以“传承千年匠心，酿造美好生
活”为企业使命，以“管理一流、制造一流、营销一流、服务一流”为指导思想，以
消费者为中心，不断调整产品结构，优化产品体系，加快数智技术建设，推进公司高
质量发展；加强品牌建设，创新销售模式，聚焦核心主业，发力重点区域，深耕区域
市场，以打造中国一流的白酒企业为目标，不断提升公司的经营效益，实现跨越式发
展。
(三)经营计划
2020年公司计划实现主营业务收入41.03亿元，营业成本控制在13.81亿元
以内，费用不超过15.91亿元，营业总成本控制在35.94亿元以内，主营业务税金及附
加实现6.22亿元。实际实现营业收入35.98亿元，完成计划的87.69%,发生营业总成本
31.98亿元，占原计划的88.98%，营业成本12.69亿元；占原计划的91.89%，费用13.5
5亿元，占原计划的85.17%，主营业务税金及附加实现5.74亿元，占原计划的92.28%
。
根据公司的发展战略以及今年的行业形势，公司将聚焦核心主业，发力重
点区域，强化能力建设，通过更加高效的策略和灵活的销售政策，尽力消除2021年第
一季度石家庄、邢台新冠疫情
给公司带来的不利影响，实现主营业务收入的稳步增长。2021年公司计划
实现主营业务收入39.57亿元，营业成本控制在13.96亿元以内，费用不超过14.19亿
元，营业总成本控制在34.46亿元以内，主营业务税金及附加实现6.31亿元。并重点
做好以下工作：
1、营销方面：一是在品牌建设上运用新媒体、电商直播、圈层营销等方式
为产品赋能，与消费者互动，巩固并扩大核心消费人群，不断提升公司品牌的知名度
和美誉度。二是在营销渠道建设上，以聚焦、创新为指导思想，从经销商渠道向零售
终端的动销进行转变，推动营销模式升级，构建“品牌+渠道”为动能的双驱动模式
，建立“厂家+经销商+核心终端+核心消费者”的一体化关系，聚焦网点建设、宴席
推广、消费者培育，根据不同档次产品匹配特色运作模式，有效提升市场占有率，促
进公司业务的稳步增长。
2、企业管理方面：继续实施全员绩效管理，匹配组织优化，提升公司管理
水平。通过持续的体制机制改革和人才激励，大力提升员工的积极性和能动性，不断
提升运营效率、市场活力，打造“考核导向明确、指标体系完整、激励约束有效”的
全员绩效管理运作体系，科学制定考核指标及考核评价办法，为“员工收入能增能减
”提供有力支撑，最终实现补短板、抓改进、强优势，提升公司管理水平。
3、生产方面：认真践行“质量为本，品高为范”的质量理念，以传承千年
匠心，酿造美好生活为企业使命，严格质量管控，提升产品质量。以消费需求为创新
起点，持续开展风味物质、微生物、工艺等项目研究，持续提升产品生产工艺水平，
发挥现有技术平台优势，广泛与高校、科研院所开展合作，提升科研竞争力。通过智
能设备与信息化系统的结合，加强数据的科学分析和过程精准管理，确保持续优质稳
产。
4、安全管理方面：实行全员安全生产责任制，明确安全生产职责内容、要
求及考核标准，持续组织安全员复训、应急救援人员消防知识学习和灭火技能训练，
严格开展外来施工人员的入厂安全教育，规范用火、用电、登高作业的安全管理，提
高员工的安全意识和应急处置能力。加强对重点领域和环节的隐患排查治理，切实防
范重大安全风险，提升安全管理水平。
5、项目建设方面：2021年公司将加快衡水老白干四期制酒车间项目、孔府
家退城进区工程、武陵酒扩建工程等项目建设，以提升优质产能为目标，将公司打造
为工业生产、体验营销、景区建设为一体的4A级景区。通过项目建设，不断壮大公司
的整体优势，实现生产设施、体验营销、工业旅游、酒文化传播的协同落地。
6、贯彻新发展理念方面：认真贯彻新发展理念，将环保工作作为重要工作
抓紧抓好，一是坚持“严控源头、严管过程、严防后果”的环保管理工作方法，认真
落实“三级监管机制、四级检测体系”，重点做好对环境管理体系运行、污染治理设
施运行以及制度落实的监督、检查工作，确保公司治理设施的正常运行和污染物的达
标排放，打造绿色生产企业。
以上经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，公司实际经营情况受多
种内外部因素影响，存在不确定性，敬请投资者理解经营计划与业绩承诺之间的差异
，注意投资风险。
(四)可能面对的风险
（1）市场环境风险
近年来，随着人民群众健康意识的不断增强，城市化进程的加速，大众生
活品质的提升，居民收入的不断提高和民间消费的升级，白酒的品牌化、理性化消费
趋强，名优酒企强者恒强趋势加速，一线名酒、区域名酒与个性化酒企市场的竞争加
剧，白酒行业已经进入了深度分化期，市场的竞争更加激烈，行业集中度不断提高，
公司产品作为区域品牌，面临被高端白酒挤压市场的风险。
（2）原材料与在产品的储存风险
为保证生产连续正常进行，公司必须大量储存高粱等季节性收购的原材料
。虽然公司拥有足够的储存设施，但由于储存规模较大且对原料质量要求较高，将导
致原料储存成本的提高，同时存在着储存的原材料遭受损失的风险。
按照工艺要求，公司新生产的基酒必须经过一年以上的贮存和老熟，才能
勾调生产成品酒。成品酒通过一定时间的窖藏，可以变得绵柔、醇和、香味协调圆滑
，进而提高白酒的内在品质和价值。基于上述特点，公司必须长期大量窖藏白酒，尽
管这些窖藏白酒一般不会产生跌价风险，但延长了生产周期，增加了资金的占用，使
公司存货余额较大。
公司所产白酒基酒和高度成品酒的酒精度数很高，所购进的粮食、包装物
等均属于易燃物。公司实施严格的库存管理规章，定期进行安全检查，采用多种安全
存储技术，避免意外事故的发生。但一旦发生安全事故，将会造成窖藏酒损失，进而
对公司经营产生较大影响。
（3）假冒伪劣产品侵权及品牌风险
白酒行业利税较高，存在少数不法分子或企业生产、销售涉及公司品牌的
假冒伪劣及侵权产品。多年来，公司一直积极配合相关部门，严厉打击假冒白酒的制
售行为，同时通过提高产品防伪技术，多渠道增加不法分子制假造假难度，提高消费
者的假酒鉴别能力。但是，这些措施并不能完全杜绝假冒伪劣及侵权产品的出现。如
果涉及公司的假冒产品未能得到有效控制，则可能给消费者带来较大危害，同时也将
打击消费者对公司品牌的信心，进而对公司产品销售和经营业绩造成较大不利影响。
（4）地区市场依赖风险
由于我国各地区的经济发展水平、交通运输条件、饮食习惯和消费偏好不
同，白酒产品均形成了较为固定的市场区域和长期客户群，具有较强的地域性。公司
白酒产品主要销售地集中于河北、环河北地区、山东、安徽、湖南及其他北方地区，
随着全国性品牌和主要区域性品牌在全国范围内的拓展，如果上述市场对白酒的需求
量下降，或公司在上述地区市场份额下降，且公司未能有效拓展区域市场，则将对公
司的生产经营活动产生不利影响。
（5）卫生与质量控制风险
公司生产的白酒产品主要供消费者直接饮用，产品的质量与卫生状况关系
到消费者的生命健康。白酒的生产工艺复杂，不同批次的产品客观上存在生产原料、
生产时间的差异，需要精细的过程控制以保持成品酒质量的稳定，保证其拥有公司产
品的独特风格。公司多年来不断提高生产技术水平，优化传统生产工艺流程，实行生
产过程的精细化管理，建立并逐步的提升质量管理体系标准，不断的提升产品质量。
但由于白酒的生产过程复杂度较高，若公司不能保持产品质量稳定，或公司产品出现
卫生质量事件，将对品牌形象造成较大打击，影响公司的未来发展。
（6）环保风险
白酒行业生产过程中会产生一定数量的“三废”。尽管目前公司已建立了
一整套环境保护制度，以处理并防止污染环境的意外事故发生，并通过了环境保护部
门的评审和验收，符合国家环境保护标准。然而，随着国家对环保问题的日益重视，
环保标准可能日趋严格，公司未来仍将面临一定的环保风险。
（7）疫情风险
自新冠疫情爆发以来，各地均出台了防控措施，目前疫情形势已趋于稳定
，但如果疫情出现反复，将会给公司的经营活动带来波动，影响程度将取决于疫情防
控情况、持续时间以及各项调控政策的实施。公司将采取更加高效的经营策略和更加
灵活、积极的销售政策，尽力消除新冠疫情带来的影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
衡水老白干酒有着悠久的酿造历史，据文字记载可追溯到汉代，知名天下
于唐代，正式定名于明代，并以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。早在1915年就获
得了“巴拿马万国物品博览会甲等金奖”。公司"衡水牌"老白干酒获中国驰名商标荣
誉称号，被商务部认定为第一批中华老字号，被国家文化部列为"国家级非物质文化
遗产"，2019年8月14日荣获全国质量奖。公司自成立以来非常重视品牌建设，生产的
衡水老白干酒以其卓越的品质和良好的声誉在北方市场特别是河北市场拥有稳定的消
费群体和极高的品牌忠诚度。承德乾隆醉酒是北派浓香型白酒代表，在河北浓香型白
酒市场中具有较高的市场占有率。安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，
具有徽酒典型风范，在安徽阜阳地区具有较高的市场占有率。湖南武陵酒在1981年全
国白酒质量现场会、1989年第五届全国评酒会中均获得优异成绩，并跻身全国十七大
名酒。曲阜孔府家生产的儒雅香孔府家酒在曲阜具有较高的市场占有率。
2、产品优势
衡水老白干酒具有悠久的酿酒历史。公司所处地区优越的气候条件造就当
地独特而不可复制的微生物圈，为酿酒提供得天独厚的生态环境。衡水老白干酒以醇
香清雅、甘冽丰柔著称于世，素有“隔壁三家醉，开坛十里香”的美誉，具有“饮后
口不干、不上头的特点”。公司运用改良后的传统酿酒技术生产基酒，从原辅材料入
厂到成品酒出厂的全套生产环节严格执行国家质量标准的要求，所有产品均具有良好
的质量保证，为广大消费者所认可。
承德乾隆醉在发掘庆元亨传统老五甑酿造工艺的基础上，采用中温大曲，
经固态泥池双轮发酵，量质摘酒，分级储存，自然老熟。承德乾隆醉烧锅酒具有酒体
纯正、酒液清亮，窖香浓郁，落喉爽净的特点。
安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，凭借自然环境及技术研
发优势，坚持“红心酒曲、夹泥发酵、独家分蒸、自然老熟、物理勾调”的特色工艺
，其生产的文王贡酒具有“无色透明、窖香幽雅、陈香舒适、酒体醇和、绵甜净爽、
香味协调、浓香典范”的特点，被酿酒大师赖高淮评价为“工艺科学合理，操作精益
求精，香味谐调丰满，徽酒典型风范”。
湖南武陵所在地常德，是江南著名的“鱼米之乡”，地处沅江下游以及武
陵山脉东北端，与贵州茅台同处北纬28°的中国酱酒黄金区域。湖南武陵以高粱为原
料，采用“7次取酒、8次发酵、9次蒸煮”的传统酱香酒工艺，高温堆积、高温发酵
、高温馏酒、生产周期长、储存时间长，窖池由当地红砂石砌成，武陵酒具有“酒液
色泽微黄，酱香突出，幽雅细腻，口味醇厚而爽冽，后味干净而馀味绵绵，饮后空杯
留香”的优雅酱香特点。武陵酒在1981年全国白酒质量现场会、1989年第五届全国评
酒会中均获得优异成绩，并跻身全国十七大名酒。
曲阜孔府家传承孔府私家酒坊传统纯粮固态发酵工艺与开发创新相结合，
沿用原孔府酒坊传统工艺，经人工增殖的老窖长期发酵、量质摘酒、分级贮存、精心
勾储等工序而成，孔府家酒素以三香（闻香、入口香、回味香）、三正（香正、味正
、酒体正）著称。
3、管理团队优势
公司的董事会、监事会和高层管理团队年富力强，专业搭配合理，主要成
员长期任职于公司，且大多数都有在生产、销售基层一线的工作经历，具有丰富的白
酒行业生产、销售、管理经验。在公司高层管理团队的带领下，公司经过多年积累，
在管理、研发、营销和生产领域积累了丰富的经验，各环节都培养、储备了一大批专
业人才，形成了一支知识结构、年龄结构、经验结构合理的勇于创新的技术、管理、
营销团队，为公司的健康、快速、可持续发展奠定了坚实的基础。
4、技术人员与研发优势
公司拥有中国白酒工艺大师2名、中国白酒首席评酒师1名、中国酿酒大师1
人、国家级白酒评委20名、省级白酒评委55名、白酒酿造技师240多名，拥有技术人
员数量在白酒生产企业中居于前列。
公司技术人员具有多年白酒研发和生产实践经验，掌握并熟悉白酒的酿造
工艺、酒体风格、感官口味等。
公司建立了较为完善的研发体系，拥有“河北省院士合作重点单位、博士
后科研工作站、河北省固态发酵酿酒产业技术研究院、省级企业技术中心、河北省白
酒酿造工程技术研究中心、全国白酒标准化技术委员会老白干香型白酒分技术委员会
秘书处、李泽霞酒研发工作室、技能大师工作室”等多个科研平台，依托这些科研平
台，在整合原有资源的同时，引进了多台国内同行业领先水平的大型科研仪器，如气
相色谱-闻香仪(GC-O)、气相色谱-质谱联用仪(GC-MS)、高效液相色谱仪、原子吸收
光谱仪、近红外光谱仪、凝胶电泳仪等高端科研仪器设备，建立了发酵酒中试、配制
酒中试、机械化中试生产线等，高标准推进了公司的科研力量建设。
公司多年来注重产学研合作，与中国酒业协会、江南大学、中国食品发酵
研究院、中科院成都生物研究所合作开展“中国白酒169计划、3C计划”项目研究；
与天津科技大学共建的博士后科研工作站，现已出站5名博士后；与北京工商大学在
白酒风味物质的全面解析及研究等领域开展合作，培养高层次的研究人才；多年来还
一直与中国食品发酵工业研究院、河北科技大学、河北大学、河北医科大学、河北农
业大学等大专院校密切合作进行科研，取得了一大批科研成果，培养和储备了多名优
秀技术型人才。同时，系统的研发机制使公司在保证产品品质的同时，具备了独立、
持续和有效的研发、创新能力。
5、区域市场优势
公司白酒产品在各自区域市场即河北省及周边省份、山东、安徽、湖南等
地区拥有较高的品牌认知度和市场份额。一方面，公司品牌知名、文化亲民，在华北
市场已经发展多年，具有良好的市场基础和口碑。华北地区经济总量及发展水平全国
领先，北方素有白酒消费传统，白酒市场容量较大。另一方面，公司衡水老白干酒、
乾隆醉板城烧锅酒、文王贡酒、武陵酒和孔府家酒在各自的区域都拥有一大批高度忠
诚的消费者和客户群体。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================