600519贵州茅台资产重组最新消息
≈≈贵州茅台600519≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”
是世界三大蒸馏名酒之一，也是集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗
产于一身的白酒品牌。公司经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。原料采购
根据公司生产和销售计划进行；产品生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾兑—包
装；销售模式为：公司产品通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营渠道
，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。当前，我国经济稳中向好、长期
向好的基本面没有改变，随着消费需求持续升级，白酒行业将迎来更大发展空间；同
时，白酒行业发展将更加注重质量和效益，并不断向优势品牌、企业和产区集中。
二、经营情况的讨论与分析
今年以来，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真
贯彻习近平总书记视察贵州重要讲话精神，不断增强“四个意识”、坚定“四个自信
”、做到“两个维护”，牢牢把握党史学习教育、“牢记殷切嘱托、忠诚干净担当、
喜迎建党百年”专题教育契机，紧紧围绕省委、省政府战略部署和公司董事会工作安
排，坚持以高质量发展统揽全局，以“五星茅台”建设为重要抓手，统筹抓好疫情防
控、生产经营和改革发展各项工作，保持了“稳”的大局，实现了“进”的预期。
报告期内，公司完成基酒产量5.03万吨，其中茅台酒基酒产量3.78万吨、
系列酒基酒产量1.25万吨；实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%；实现归属于
上市公司股东的净利润246.54亿元，同比增长9.08%。
下半年，公司将紧紧围绕董事会决策部署和工作要求，锚定目标任务，积
极奋发作为，以更加饱满的姿态、更加昂扬的斗志、更加务实的作风，高质量打好“
十四五”开局战。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
一是宏观经济不确定性风险；二是生态环境保护风险；三是知识产权保护
风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司拥有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、厚重的历史积淀、独特
的环境、特殊的工艺等优势所组成的核心竞争力。报告期内公司核心竞争力未发生重
大变化。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，极不平凡、极不容易，面对前所未有的新冠肺炎疫情和艰巨繁重
的改革发展任务，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻
落实省委、省政府决策部署，围绕“计划不变、任务不减、指标不调、收入不降”工
作目标，感恩奋进、砥砺前行、笃定实干，在逆境中超额完成年度主要目标任务，取
得了令人欣喜的成绩，奠定了“十四五”发展的坚实基础。
二、报告期内主要经营情况
一是主要指标稳定增长。1.收入利润保持增长。公司实现营业总收入979.9
3亿元，同比增长10.29%；其中酒类收入948.22亿元，同比增长11.10%；实现归属于
母公司所有者的净利润466.97亿元，同比增长13.33%。2.毛利率保持增长。酒类销售
毛利率91.48%，同比增长0.11个百分点；其中茅台酒销售毛利率93.99%，同比增加0.
21个百分点。3.产质量稳中有升。生产基酒7.52万吨，同比增长0.15%；其中生产茅
台酒基酒5.02万吨，同比增长0.63%。产品出厂合格率100%。
二是全力筑牢抗疫防线。认真贯彻落实党中央、国务院和省委、省政府关
于统筹做好疫情防控和经济社会发展工作会议精神，坚持疫情防控和生产经营“两手
抓、两不误”，建立联防联控机制，筑牢疫情坚固防线，实现全公司“零疑似、零确
诊”，确保了员工生命安全和身体健康；在行业内率先复工复产复市，把损失和影响
降到最低，稳定了高质量发展大局，交出了抗击疫情的优异答卷。
三是深化改革成效显著。研究形成机构改革方案，完成了和义兴分公司等
机构改革，职能体系更加完善，服务更加高效。持续深化营销体制改革，积极丰富和
拓展营销渠道，规范社会渠道管理，形成多渠道协同发展的良好格局，提升了综合效
益；多措并举推动控价稳市，增强了市场抗风险能力，保障了疫情形势下的市场稳定
态势。
四是项目建设持续推进。“十三五”茅台酒技改项目全面完成投产，新增
茅台酒基酒设计产能4,032吨；3万吨酱香系列酒技改项目有序推进，新增系列酒基酒
设计产能4,015吨；完成固定资产投资21.72亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.格局和趋势。2020年，白酒行业虽受新冠疫情影响，但白酒行业具有强
大的抗压性、生命力和恢复力，白酒产业结构持续优化、市场活力有序释放、科创动
能有效转化、产品品质稳步提升，发展质量和韧性显著增强。一是产销稳中微降。随
着供给侧结构性改革深化，规模以上白酒企业产销量略有下降；二是效益进中向好。
在转型升级背景下，行业提质增效成果显著，高质量发展基础牢固；三是格局不断优
化，市场份额逐渐向头部企业集中。
2.公司竞争优势。一是竞争力突出。公司拥有著名的品牌、卓越的品质、
悠久的文化、厚重的历史积淀、独特的环境、特殊的工艺等优势所组成的核心竞争力
，是公司高质量发展的坚实基础；二是市场基础牢固。公司市场消费人群稳定、渠道
资源丰富，市场布局完善，销售体系成熟；三是系统化发展能力强劲。公司拥有规模
化的产品生产和配套能力，实力雄厚的管理、技术、营销团队以及精通制酒、制曲、
勾兑、品评的工匠队伍。
(二)公司发展战略
“十四五”规划期间，公司将立足新发展阶段、贯彻新发展理念、融入新
发展格局，坚持稳中求进工作总基调，以高质量发展统揽全局，以聚主业、调结构、
强配套、构生态为发展思路，筑牢“质量、安全、环保”三条生命线，推进品质茅台
、绿色茅台、活力茅台、文化茅台和阳光茅台建设，巩固茅台酒世界蒸馏酒第一品牌
地位，推动茅台高质量发展、大踏步前进。
(三)经营计划
2021年，是“十四五”开局之年，我们将深入学习贯彻习近平新时代中国
特色社会主义思想，认真落实习近平总书记视察贵州重要讲话精神及省委、省政府各
项决策部署，紧紧围绕战略目标，统筹抓好疫情防控、生产经营和改革发展各项工作
，为实现“十四五”高质量发展开好局、起好步。
今年的经营目标是：一是营业总收入较上年度增长10.5%左右;二是完成基
本建设投资68.21亿元。董事会将紧盯年度目标任务，统筹兼顾、全力以赴，重点抓
好以下工作：
一是全力抓好生产质量。坚持“质量第一、效益优先”，强化“视质量为
生命”理念，以更严标准、更硬举措，把牢产品质量每一道关口。以优秀传统工艺为
本，大力弘扬工匠精神，加强数据科学分析和过程精准管理，确保持续优质稳产。
二是持续做好市场营销。巩固深化营销体制改革成果，加强渠道建设和管
控，提高市场扁平化程度，构建完善科学规范、运转高效的营销新体系。持续强化经
销商管理，维护茅台酒正常市场秩序。
三是做优做强品牌文化。聚焦战略定位和市场需求，加强品牌顶层设计，
扎实推进产品结构优化升级。围绕河谷文化、传统文化、匠心文化、红色文化，统筹
推进品牌文化建设，挖掘文化内涵，打造更多文化展示平台，讲好“品牌故事”，不
断提高产品竞争力和品牌影响力。
四是大力夯实主业基础。稳步推进3万吨酱香系列酒及配套项目建设；建好
管好茅台酒用高粱种植基地，加强茅台酒用小麦采购管理，确保原料供给和质量。开
工建设“十三五”中华片区酒库续建工程建设等项目。
五是加快推动绿色发展。持续推进“绿色交通”，严控机动车辆污染排放
；实施生产区域绿化修复，改善厂区空气质量，切实保护酿造生态环境。持续加大生
态环境承载力研究，积极推进“酱香酒生产保护区”建设，全力保护赤水河流域生态
环境。
六是提升安全管理水平。全面开展“安全攻坚年”行动，持续推进酒库、
电气设备等重点领域和环节的隐患排查治理，切实防范重大安全风险。加快推进“安
消一体化”，提升应急保障能力。
七是加强治理能力建设。积极稳妥推进组织机构改革，优化功能定位和职
能职责，提高组织运转效率；开展“对标世界一流企业管理提升行动”，健全完善法
人治理，大力推进现代企业制度建设，提高依法治企水平，全方位提升企业治理能力
。
八是坚持创新驱动发展。扎实推进“智慧茅台”建设，实施产供销协同、
智慧安防等重点项目。加强与知名高校院所联合联动，加快专业领域研究，完善科研
成果转化机制，形成更多有意义、高价值的科研成果，为公司高质量发展提供技术支
撑。
九是始终彰显茅台担当。坚持开展公益助学活动，不断扩大公益品牌影响
力；继续出资保护赤水河生态环境。发挥茅台领航优势，全力推动打造世界级酱香型
白酒产业基地核心区。
(四)可能面对的风险
一是宏观经济不确定性风险；二是生态环境保护风险；三是知识产权保护
风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司拥有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、厚重的历史积淀、独特
的环境、特殊的工艺等优势所组成的核心竞争力。报告期内公司核心竞争力未发生重
大变化。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”
是世界三大蒸馏名酒之一，也是集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗
产于一身的白酒品牌。公司经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。原料采购
根据公司生产和销售计划进行；产品生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾兑—包
装；销售模式为：公司产品通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营渠道
，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。当前，我国经济稳中向好、长期
向好的基本面没有改变，随着消费需求持续升级，白酒行业将迎来更大发展空间；同
时，白酒行业发展将更加注重质量和效益，并不断向优势品牌、企业和产区集中。
二、经营情况的讨论与分析
今年以来，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真
贯彻习近平总书记视察贵州重要讲话精神，不断增强“四个意识”、坚定“四个自信
”、做到“两个维护”，牢牢把握党史学习教育、“牢记殷切嘱托、忠诚干净担当、
喜迎建党百年”专题教育契机，紧紧围绕省委、省政府战略部署和公司董事会工作安
排，坚持以高质量发展统揽全局，以“五星茅台”建设为重要抓手，统筹抓好疫情防
控、生产经营和改革发展各项工作，保持了“稳”的大局，实现了“进”的预期。
报告期内，公司完成基酒产量5.03万吨，其中茅台酒基酒产量3.78万吨、
系列酒基酒产量1.25万吨；实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%；实现归属于
上市公司股东的净利润246.54亿元，同比增长9.08%。
下半年，公司将紧紧围绕董事会决策部署和工作要求，锚定目标任务，积
极奋发作为，以更加饱满的姿态、更加昂扬的斗志、更加务实的作风，高质量打好“
十四五”开局战。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
一是宏观经济不确定性风险；二是生态环境保护风险；三是知识产权保护
风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司拥有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、厚重的历史积淀、独特
的环境、特殊的工艺等优势所组成的核心竞争力。报告期内公司核心竞争力未发生重
大变化。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，极不平凡、极不容易，面对前所未有的新冠肺炎疫情和艰巨繁重
的改革发展任务，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻
落实省委、省政府决策部署，围绕“计划不变、任务不减、指标不调、收入不降”工
作目标，感恩奋进、砥砺前行、笃定实干，在逆境中超额完成年度主要目标任务，取
得了令人欣喜的成绩，奠定了“十四五”发展的坚实基础。
二、报告期内主要经营情况
一是主要指标稳定增长。1.收入利润保持增长。公司实现营业总收入979.9
3亿元，同比增长10.29%；其中酒类收入948.22亿元，同比增长11.10%；实现归属于
母公司所有者的净利润466.97亿元，同比增长13.33%。2.毛利率保持增长。酒类销售
毛利率91.48%，同比增长0.11个百分点；其中茅台酒销售毛利率93.99%，同比增加0.
21个百分点。3.产质量稳中有升。生产基酒7.52万吨，同比增长0.15%；其中生产茅
台酒基酒5.02万吨，同比增长0.63%。产品出厂合格率100%。
二是全力筑牢抗疫防线。认真贯彻落实党中央、国务院和省委、省政府关
于统筹做好疫情防控和经济社会发展工作会议精神，坚持疫情防控和生产经营“两手
抓、两不误”，建立联防联控机制，筑牢疫情坚固防线，实现全公司“零疑似、零确
诊”，确保了员工生命安全和身体健康；在行业内率先复工复产复市，把损失和影响
降到最低，稳定了高质量发展大局，交出了抗击疫情的优异答卷。
三是深化改革成效显著。研究形成机构改革方案，完成了和义兴分公司等
机构改革，职能体系更加完善，服务更加高效。持续深化营销体制改革，积极丰富和
拓展营销渠道，规范社会渠道管理，形成多渠道协同发展的良好格局，提升了综合效
益；多措并举推动控价稳市，增强了市场抗风险能力，保障了疫情形势下的市场稳定
态势。
四是项目建设持续推进。“十三五”茅台酒技改项目全面完成投产，新增
茅台酒基酒设计产能4,032吨；3万吨酱香系列酒技改项目有序推进，新增系列酒基酒
设计产能4,015吨；完成固定资产投资21.72亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.格局和趋势。2020年，白酒行业虽受新冠疫情影响，但白酒行业具有强
大的抗压性、生命力和恢复力，白酒产业结构持续优化、市场活力有序释放、科创动
能有效转化、产品品质稳步提升，发展质量和韧性显著增强。一是产销稳中微降。随
着供给侧结构性改革深化，规模以上白酒企业产销量略有下降；二是效益进中向好。
在转型升级背景下，行业提质增效成果显著，高质量发展基础牢固；三是格局不断优
化，市场份额逐渐向头部企业集中。
2.公司竞争优势。一是竞争力突出。公司拥有著名的品牌、卓越的品质、
悠久的文化、厚重的历史积淀、独特的环境、特殊的工艺等优势所组成的核心竞争力
，是公司高质量发展的坚实基础；二是市场基础牢固。公司市场消费人群稳定、渠道
资源丰富，市场布局完善，销售体系成熟；三是系统化发展能力强劲。公司拥有规模
化的产品生产和配套能力，实力雄厚的管理、技术、营销团队以及精通制酒、制曲、
勾兑、品评的工匠队伍。
(二)公司发展战略
“十四五”规划期间，公司将立足新发展阶段、贯彻新发展理念、融入新
发展格局，坚持稳中求进工作总基调，以高质量发展统揽全局，以聚主业、调结构、
强配套、构生态为发展思路，筑牢“质量、安全、环保”三条生命线，推进品质茅台
、绿色茅台、活力茅台、文化茅台和阳光茅台建设，巩固茅台酒世界蒸馏酒第一品牌
地位，推动茅台高质量发展、大踏步前进。
(三)经营计划
2021年，是“十四五”开局之年，我们将深入学习贯彻习近平新时代中国
特色社会主义思想，认真落实习近平总书记视察贵州重要讲话精神及省委、省政府各
项决策部署，紧紧围绕战略目标，统筹抓好疫情防控、生产经营和改革发展各项工作
，为实现“十四五”高质量发展开好局、起好步。
今年的经营目标是：一是营业总收入较上年度增长10.5%左右;二是完成基
本建设投资68.21亿元。董事会将紧盯年度目标任务，统筹兼顾、全力以赴，重点抓
好以下工作：
一是全力抓好生产质量。坚持“质量第一、效益优先”，强化“视质量为
生命”理念，以更严标准、更硬举措，把牢产品质量每一道关口。以优秀传统工艺为
本，大力弘扬工匠精神，加强数据科学分析和过程精准管理，确保持续优质稳产。
二是持续做好市场营销。巩固深化营销体制改革成果，加强渠道建设和管
控，提高市场扁平化程度，构建完善科学规范、运转高效的营销新体系。持续强化经
销商管理，维护茅台酒正常市场秩序。
三是做优做强品牌文化。聚焦战略定位和市场需求，加强品牌顶层设计，
扎实推进产品结构优化升级。围绕河谷文化、传统文化、匠心文化、红色文化，统筹
推进品牌文化建设，挖掘文化内涵，打造更多文化展示平台，讲好“品牌故事”，不
断提高产品竞争力和品牌影响力。
四是大力夯实主业基础。稳步推进3万吨酱香系列酒及配套项目建设；建好
管好茅台酒用高粱种植基地，加强茅台酒用小麦采购管理，确保原料供给和质量。开
工建设“十三五”中华片区酒库续建工程建设等项目。
五是加快推动绿色发展。持续推进“绿色交通”，严控机动车辆污染排放
；实施生产区域绿化修复，改善厂区空气质量，切实保护酿造生态环境。持续加大生
态环境承载力研究，积极推进“酱香酒生产保护区”建设，全力保护赤水河流域生态
环境。
六是提升安全管理水平。全面开展“安全攻坚年”行动，持续推进酒库、
电气设备等重点领域和环节的隐患排查治理，切实防范重大安全风险。加快推进“安
消一体化”，提升应急保障能力。
七是加强治理能力建设。积极稳妥推进组织机构改革，优化功能定位和职
能职责，提高组织运转效率；开展“对标世界一流企业管理提升行动”，健全完善法
人治理，大力推进现代企业制度建设，提高依法治企水平，全方位提升企业治理能力
。
八是坚持创新驱动发展。扎实推进“智慧茅台”建设，实施产供销协同、
智慧安防等重点项目。加强与知名高校院所联合联动，加快专业领域研究，完善科研
成果转化机制，形成更多有意义、高价值的科研成果，为公司高质量发展提供技术支
撑。
九是始终彰显茅台担当。坚持开展公益助学活动，不断扩大公益品牌影响
力；继续出资保护赤水河生态环境。发挥茅台领航优势，全力推动打造世界级酱香型
白酒产业基地核心区。
(四)可能面对的风险
一是宏观经济不确定性风险；二是生态环境保护风险；三是知识产权保护
风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司拥有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、厚重的历史积淀、独特
的环境、特殊的工艺等优势所组成的核心竞争力。报告期内公司核心竞争力未发生重
大变化。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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