600458时代新材资产重组最新消息
≈≈时代新材600458≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
时代新材以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心，致力于从事轨道
交通、风力发电、汽车、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售
，产品品种千余种，并已实现大批量出口和海外经营，公司紧跟全球经济发展步伐，
利用国际国内两大市场与资源、坚持面向新兴产业、面向高端产品，面向全球整合，
产业协同融合发展，在中国、美国、德国、法国、斯洛伐克、墨西哥、澳大利亚、巴
西等拥有研发和生产布局，综合国际化指数超过40%。公司目前在全球轨道交通车辆
减振领域规模第一，在线路、桥梁建筑减隔振（震）、风电减振等其他领域均处于行
业前列，是轨道车辆减振系统方案提供者和减振产品研发制造品类最为齐全的企业之
一；在风力发电领域是风电叶片规模位居国内第二和国内拥有最强独立自主研发能力
的的叶片制造商之一，率先研发生产了海陆两用风力发电叶片；在全球汽车减振领域
规模排名第三，是全球第一个主动减振产品批量装车推广应用企业；在高分子新材料
产业领域发展上，近几年先后突破了一系列诸如高性能聚氨酯材料、长玻纤增强热塑
性复合材料、芳纶材料、聚酰亚胺材料、有机硅材料、电容隔膜材料等高性能高分子
材料的工程化应用，芳纶材料及制品和电容隔膜材料已形成产业化并实现批量销售。
依托多年来的研发投入和市场积累，公司已经发展成为跨行业发展，国际化经营的高
科技公司。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司围绕发展战略和经营计划目标，在坚持疫情常态化防控的
同时，积极应对各项挑战，坚持创新引领，加大市场开拓力度，深化精细化管理，各
项业务协调发展，整体运营稳中向好，为全面完成年度经营目标打下了良好的铺垫。
2021年上半年，公司实现销售收入76.27亿元，较上年同期58.61亿元（追溯调整后）
增加17.66亿元，同比增长30.13%。
报告期内，公司轨道交通业务单元发展基本平稳，在原材料上涨、机车市
场和动车市场出现调整等不利形势下，仍实现销售收入18.70亿元，较上年同期13.00
亿元（追溯调整后）增加5.7亿元，同比增长43.85%。
市场拓展效果明显。1.机车车辆产品线销售收入较上年有较大幅度增长，
其中检修市场海内外都取得实质突破，销售过亿元；2.线路减振产品线的主导产品钢
弹簧浮置板已完成产业化并全面进入市场，成为主要增长点；3.桥建隔震产品线的主
要增长点是建筑与LNG（液化天然气）储罐项目板块因成功把握能源布局机会，收入
规模翻番；4.风电联轴器作为新产品拓展厚积薄发，上半年新签订单超过6000万元。
新签订单不断突破。海外大客户累计新增订单超1.8亿元；实现了英国、美
国维修市场批量订单突破；高铁扣件系统非金属部件斩获1.5亿元订单；首次获取无
锡S1线城轨支座订单2149万元；推进综合性减振降噪集成供应方案的落地，签订台州
S1线减振垫合同4300万元；获取长沙地铁6号线、西安地铁6号线、苏州地铁S1线钢弹
簧浮置板订单；成功中标兰张铁路超亿元桥梁支座订单；LNG储罐隔震支座中标多个
项目，总金额超7000万元。
报告期内，风电行业进入平价时代，公司努力克服行业“降价潮”及原材
料上涨带来的不利影响，采取外抢订单、内降成本及技术升级相结合的方式扩大市场
份额，实现销售收入25.88亿元，与上年同期23.03亿元增加2.85亿元,同比增长12.38
%。
预判价格走势，抢占市场先机。公司准确预判行业价格走势，抢占市场先
机，凭借过硬的质量口碑，上半年运达、远景、东方风电等客户新增550套叶片订单
，但由于受到部分海上叶片订单暂缓执行的影响，加之叶片销售结构变化及原材料价
格上涨，整体盈利能力受到一定影响。
采取多项措施降低各项成本。面对原材料涨价及销售价格下降的双重压力
，公司从营销模式、设计改进、材料替代、工艺升级、质量降损、节能降耗等全方位
各环节实施“全流程”精益降本，实际上半年降本金额约1.4亿元；首套自制模具成
功下线，功能研究完成后将在未来提升叶片生产效率和质量，拓宽公司技术应用领域
，成为新的降本机会点。
报告期内，新冠疫情在全球持续蔓延，芯片短缺和原材料成本上涨进一步
加剧了汽车行业的整体下行，德国BOGE的经营业绩仍在经受外部环境的巨大挑战。汽
车零部件销售收入30.20亿元，较上年同期22.01亿元增加8.19亿元，同比增长37.21%
。
面对传统汽车零部件行业的严峻形势，上半年，在战略规划方面，德国BOG
E积极推进经营可持续发展的专项项目，正在采取一系列有利于改善德国BOGE经营状
况的举措。在市场开拓方面，加强新能源汽车市场的开拓力度，全年获得多个新能源
汽车零部件的批量订单，为公司更好的顺应汽车行业新四化转型趋势打下基础。在经
营管理方面，德国BOGE持续深化各项降本举措，在全球推行精益生产项目，优化各工
厂成本结构，促进各工厂的协同发展，并开展数字化转型工作以提升经营效率。
报告期内，公司其他销售收入1.48亿元。
公司控股子公司时代华先公司全面梳理了瓶颈工序以及生产设备，通过工
艺提升、原料更换、生产改进等方式，实现部分型号芳纶纸、电容纸产品一次交检合
格率大幅提升，进入主流客户，电容纸销售实现大幅增长，芳纶纸技术性能和产品质
量不断提升。
公司控股子公司青岛华轩仍围绕“着力化解重大风险，聚焦做好项目执行
”两大目标开展工作，目前整体经营业绩出现好转，经营风险可控。
2021年上半年，公司各产业板块基本平稳，各项半年指标及重点工作如期
完成。下半年，公司将强化订单执行力度，继续扩大市场份额，通过多种方式激发骨
干员工积极性，采取有力措施持续改善德国BOGE现金流和经营状况，加快推进引入战
略投资者的进程以解决新产业的发展问题，坚持技术创新，坚持降本增效，提升管理
效能，提高经营质量，实现年度经营目标。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、行业竞争风险
在轨道交通领域，由于国家政策调整，高铁建设放缓，地铁建设投资政策
收紧，轨道交通领域市场规模缩小，加剧了原有市场的竞争；同时，部分民企强势进
入机车、城轨市场，行业竞争愈发激烈。
在风力发电领域，风电平价时代已经到来，风电叶片价格回落明显，虽然
公司已采取外抢订单、内降成本的经营策略，但在产能过剩的大环境下，风电行业的
市场竞争势必愈加惨烈，加之受到上游原材料价格上涨的影响，公司风电板块盈利能
力受到挤压。
在汽车零部件领域，受海外新冠疫情不确定性以及汽车芯片短缺的影响，
汽车销量整体恢复缓慢，低增长或将成为常态。在此经营环境下，公司全资子公司德
国BOGE经营预计将持续承压，存在经营亏损、现金流短缺等风险。
在高分子新材料领域，由于国产化替代工作的产品认证周期长，公司孵化
的新产业尚需通过扩大销售规模来达到盈亏平衡点，同时随着国内竞争对手增多，中
低端市场竞争激烈。
2、国际化经营及管理风险
公司目前已成为经营规模超过百亿的跨国公司，国际化指数达40%，有大额
的资产、收入分布在多个国家，跨国管控风险高。近年来，国际政治、经济形势错综
复杂，包括贸易保护主义、新冠疫情、原材料价格波动、汇率波动等在内的不确定因
素增多，对公司战略、经营、人力资源、风险管控等方面带来了新的挑战。
3、产业投资风险
十四五期间，公司将在全球范围内全面推进多个合作项目，对公司项目管
控能力的要求不断提升。芳纶材料及制品项目因认证周期长，上游原材料价格上涨，
竞争激烈，投资效益与预期存在差异；风电产业受上下游的双重挤压，盈利能力下滑
，海外基地布局受海外疫情影响，目前仍处于验证期；汽车产业受疫情、芯片短缺等
多重不利因素的叠加影响，经营形势严峻。
4、产品质量风险
公司的产品涉及轨道交通、风力发电、汽车零部件、新材料等领域，目前
已经建立了严格的质量管理体系，从合同评审、产品研发、原材料采购与验收、生产
过程控制、交付与服务等全寿命周期实施管控，产品质量稳定并符合相关国际、国家
、行业标准和客户技术规范的要求。但由于公司产品种类多、生产过程复杂、产品更
新迭代快，一旦因不可预见因素导致公司产品出现批量质量问题，将可能对已售出产
品进行更换、维修或召回并承担相应赔偿责任，从而对公司的经营状况和品牌形象产
生影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）雄厚的技术研发实力
公司技术沉淀深厚，拥有先进完备的技术研发平台和检测分析装备，拥有
一支专业结构合理，跨学科、高层次的各类专业人才队伍。公司是国家火炬计划重点
高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心、企业博士后科研工作站、国家地方联合
工程研究中心、国家轨道交通高分子材料及制品质量监督检测中心四大国家级技术创
新平台。公司围绕高分子及复合材料，形成了减振技术、降噪技术、轻量化技术、绝
缘技术、抗震技术、热控技术等核心技术，具备了高分子材料合成能力、高分子复合
材料改性能力、系统结构仿真分析能力、振动测试和控制能力、噪声测试和控制能力
、工艺装备设计能力和检测能力分析评价七大核心能力，产品及其系统解决方案广泛
应用于高铁、动车组及铁路干线新型机车和货车，城市轨道交通及工程机械行业，风
电产业，汽车产业等领域。公司已逐步发展成为国内最具影响力的高分子材料的研究
及工程化推广应用的高科技产业基地之一。
（二）良好的产品品牌与企业信誉优势
公司以“连接世界、造福人类”为企业使命，致力于成为客户、股东、投
资者和员工等利益相关方欢迎和尊重的企业。“时代新材”是国内高分子材料应用领
域最著名品牌之一，在国内外市场中享有很高的声誉。先后获得湖南省第五届省长质
量奖、湖南省质量信用AAA级企业、五星级服务认证企业、湖南省诚信建设示范单位
、湖南省治理信誉等级AAA级企业、湖南省重点工业产品生产企业分组监督AA级企业
、湖南省文明标兵单位等荣誉，同时也是湖南省新材料产业协会副会长单位、中国橡
胶工业协会副会长单位、2020年度全球非轮胎橡胶制品前50强单位和国家知识产权示
范企业。
（三）优质的客户资源与不断优化的客户结构
时代新材有着行业一流的客户优势，公司拥有一批长期合作的优质客户资
源。在轨道交通市场，同时与世界主要先进机车车辆制造企业（GE、BT、ALSTOM、WA
BTEC、EMD、SIEMENS、CAF、ROTEM、TALGO、PESA和中国中车等）建立战略合作关系
并实现批量供货，是GE、BT悬挂部件全球最大供应商，新开发了西安、武汉等地的动
车段属地化检修客户；在风电市场形成国内以远景能源、浙江运达、上海电气、中车
风电等为主，海外以Vestas、Nordex等为主的客户结构，在聚焦海上风电与海外出口
的同时，进一步开拓售后运维市场；在汽车市场紧跟全球行业发展趋势，主要客户均
为汽车行业内中高端一线品牌，与大众、奥迪、奔驰、宝马等形成了紧密的战略合作
关系，同时积极开拓日韩及国内高端车企零部件市场，并在新能源汽车零部件领域持
续获得批量订单。
（四）持续完善的国际化布局
公司立足国内保地位，面向全球谋发展，积极拓展海外市场。在轨道交通
领域，2011年成功并购了澳大利亚Delkor公司，在美国、澳大利亚、印度形成了本地
化制造及服务能力；在风力发电领域，积极开拓海外市场，拓宽了与国际头部客户的
合作渠道，并成为国内首家加入APQP4协会的风电叶片制造商；在汽车领域，2014年
成功并购了德国BOGE，在中国、美国、德国、法国、斯洛伐克、墨西哥、巴西等地拥
有研发和生产布局，近两年新建成无锡工厂、墨西哥工厂和斯洛伐克工厂三期工程。
现有的全球资源平台有力支撑了公司各产业海外业务的拓展及业务协同，同时促成公
司逐步构建全球化的生产、采购、营销、售后网络体系，提升了公司在全球范围获取
、整合、共享资源的能力。
（五）安全可靠的质量保障体系
公司的各产业领域质量保障体系运行完善、安全可靠，轨道交通、风力发
电、汽车零部件、新材料等产业建立了现代化、标准化的生产基地，具有全球化生产
及供货能力。公司ISO/TS22163、IATF16949、CRCC、AS9100、DIN6701等质量体系有
效运行，各类产品均已通过权威机构的资质认证。公司采取行业先进的质量控制措施
，从产品设计开发、原材料采购与验收、生产过程控制、交付与服务的产品全寿命周
期加强质量控制与保证，提升产品品质和优质服务，获得了客户及第三方的认可和好
评。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
公司以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心，产品延伸到橡胶、塑
料、复合材料、功能材料等多个领域，在轨道交通、风电、汽车、高性能高分子材料
等多个产业领域实现大规模工程化应用。依托公司多年来的研发投入和市场积累，公
司已形成了“多元化、国际化、高科技”的产业格局。
报告期内，公司努力克服新冠疫情带来的不利影响，围绕“跨行业发展，
国际化经营”的战略理念，加强顶层设计优化，组织快速复工复产，实现了经营业绩
的大幅增长。公司始终坚持创新引领，定位高端突破，打造产业协同，加强产融结合
，加速资源整合，健全防控体系，降低经营风险，公司的经营质量得到了实质性的提
升。
报告期内，公司轨道交通市场继续保持平稳发展的态势，轨道交通产业整
合原中国中车下机车车辆领域空气弹簧及橡胶金属件业务后，产业规模进一步扩大，
综合实力进一步增强，担负起了公司“压舱石”这一重任。但受新冠疫情影响，各路
局、地铁公司及主机厂招标及订单交付有所延缓，年度销售收入27.36亿元，较上年
同期31.80亿元（追溯调整后）有所下降。
市场拓展亮点纷呈：1、海外大客户全年新增订单超3.4亿元，庞巴迪市场
份额提升至30%，同比增长4%；阿尔斯通市场份额提升至25%，同比增长5%；获得Talg
o德国地铁1200万元、俄罗斯地铁1500多万元空气弹簧订单。2、机车车辆市场，顺利
完成时速350公里标准动车组抗侧滚扭杆轴承、缓冲橡胶的国产化流程；联轴器产品
获得客户认可，实现推广装车；3、桥梁支座统招市场中标兰张项目，获1.04亿元年
度最大订单；4、建筑抗震市场全年新增订单1.2亿元，新业务实现新突破；5、维保
市场成功斩获庞巴迪运输集团维修市场5000万元空簧系统订单，创海外维修市场单个
合同金额历史新高；属地化检修项目全面进入中国标准动车组高级检修领域，完成北
京动车、上海动车段的检修能力建设，成功拓展了西安、武汉动车段高级修属地化合
作关系，属地检修销售规模突破1亿元。
新市场新项目形成突破：1、复合材料轨枕实现工艺突破，完成试生产；2
、钢弹簧浮置板项目新获取订单约1.89亿元；3、签订无锡地铁上盖物业系统减振降
噪项目，集成减振实现重要突破；4、车体高分子新材料产品全年销售收入2325万元
，获得韩国芳纶蜂窝侧墙制品订单，实现海外出口零的突破。
持续提升管理水平：1、积极推行IPD管理，实现项目投入产出过程控制，
促进盈利能力的提升；2、坚持降本增效，充分挖掘降本空间；3、全面重新构建供应
商管理流程及要求，强化供方管理；4、持续推进原中国中车下机车车辆领域空气弹
簧、橡胶金属件业务的整合重组，加速产业的深度融合。
报告期内，公司牢牢抓住风电行业抢装的历史机遇，风电产品销售收入68.
83亿元，较上年同期23.25亿元实现大幅增长，稳居国内行业第二。
市场布局进一步优化：1、海上叶片销售额达到4.19亿元，成为国内市场强
劲的新增长点；2、外部运维收入同比增长10.7%，积极进入售后运维市场。
市场屡获突破：1、聚焦风电叶片“大型化、轻量化”发展趋势，调整产品
结构，重点上线146等大叶型；2、创新海上叶片制造工艺，上海电气S84纯玻纤海上
叶片下线，并获得批量订单，实现叶根及后缘UD预制件的批量应用；3、国内首款碳
纤维拉挤大梁海上叶片EN161完成实验试制及挂机叶片生产，订单总额2亿元；4、与
国际风电巨头Vestas联合设计TMT76A叶片，成为其首个国内供应商，销售金额约3亿
元；5、TMT72.5海上叶片获远景客户意向订单100套，销售金额约2.8亿；6、TMT72.5
A采用新型钝尾缘翼型设计、工字腹板结构及3腹板形式，整体提升了叶片的结构稳定
性。
精益管理效果明显：1、开展“全流程交付周期优化”项目，交付周期从年
初的36.1天缩减至17.2天，交付效率提升52.4%，整体产出效率已达国内领先水平；2
、全面推行精益预算管理，将财务预算与精益管理有机结合，建立起覆盖产品价值链
的预算管理体系，开展全流程降本项目，成本费用率较2019年大幅下降。
报告期内，随着新冠疫情在全球的蔓延，加之全球汽车行业的整体下行，
德国BOGE的经营业绩受到了较大的影响，汽车零部件销售收入52.49亿元，较上年同
期60.95亿元减少8.46亿元，但仍好于预期。
面对传统汽车零部件行业的严峻形势，德国BOGE加大了市场开拓力度，全
年获得多个批量订单，为未来稳健经营打下了基础。公司加快了汽车电动化的战略转
型，全年收获了主流新能源车企的多个平台订单，大部分订单将在低成本地区生产，
项目投资收益率预计将高于历史水平，实现了产品及客户结构的优化。
面对疫情带来的影响，德国BOGE迅速推行各项降本举措，如削减各项费用
、德国区普通员工实行短时工作制、管理层推行20天无薪休假、减少用工等。同时，
德国BOGE全球工厂积极向当地政府争取各项优惠政策，全年累计共获取疫情补贴、税
收减免、人工成本节约等总额约1700万欧元。
报告期内，公司其他市场形成销售收入2.12亿元。
2020年，公司的聚氨酯产品种类逐渐丰富，多种聚氨酯弹性体制品实现进
口替代，在轨道车辆上的应用获得突破；汽车NVH领域用聚氨酯发泡制品通过了终端
客户各项试验考核，已实现批量供货；连续玻纤增强尼龙复合材料综合性能达到国外
同类产品先进水平，满足终端客户汽车功能件的各项指标要求，相继获得大众、奥迪
等客户的技术质量认可；随着阻燃、环保要求的升级，兼具阻燃、环保、舒适性等优
异特性的有机硅发泡材料在轨道交通领域的应用逐渐受到关注，公司成功开发出可替
代进口产品的有机硅发泡材料，建设了中试平台，具备了小批量生产能力，已在高铁
上装车试用。
2020年，公司控股子公司时代华先在芳纶材料及电容隔膜材料市场实现突
破：A766高端芳纶材料在多家重要客户已形成批量供货，核心产品在轨道交通重点项
目上也取得积极进展；电容隔膜材料通过技术突破及装备工艺提升，在高端手机领域
实现批量应用。但时代华先在项目实施过程中面临资金投入大、资产负债率高、产品
认证周期长等问题，制约了企业的快速、健康发展，公司正在积极推进改善时代华先
的现金流和加强市场推广等方面的工作，进一步激发企业发展活力，将为企业实现健
康、可持续发展奠定坚实基础。
2020年，公司控股子公司青岛华轩紧紧围绕“着力化解重大风险，聚焦做
好项目执行”两大目标，积极采取各项措施大力开展逾期应收账款清收工作，并集中
精力规范重大项目执行工作，公司经营风险得到基本化解。通过推进五莲农污项目、
潍坊寒亭农村旱改厕项目的施工建设，在农村污水的治理方面积累了丰富的经验，为
青岛华轩的未来发展奠定了良好的基础。
2020年，公司得益于风电行业政策的利好，整体经营业绩实现大幅增长。
轨道交通产业业绩小幅下降，汽车板块受行业及疫情影响持续亏损，高分子新材料板
块受前期投入大、经营机制市场化程度不高等影响，经营业绩未能改观。今后公司将
总结以往经营经验，围绕价值创造，提高经营质量，继续巩固既有行业地位，追求品
质发展，实现国际化、多元化产业协同发展。
二、报告期内主要经营情况
报告期内,公司完成销售收入150.80亿元，较上年同期118.72亿元增加32.0
8亿元，增幅为27.02%；实现的归属于上市公司股东的净利润为3.27亿元，较上年同
期0.90亿元增加2.36亿元。主要是2020年受风电节点并网政策的影响，公司风电产品
市场销售收入较上年同期大幅增长。同时，公司推进风电市场产品结构升级，优化产
能布局与客户结构，公司风电市场经营利润较上年同期大幅增长。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
目前国际形势错综复杂，贸易摩擦与对抗加剧，给公司的经营活动带来了
困难和不确定性，但随着国家“双循环”战略的逐步落地实施，“碳中和、新基建、
补短板”等一系列政策释放出重大利好，国家“一带一路”战略为国际产能合作提供
了商业机会，公司轨道交通、风电、汽车、高分子新材料产业仍然具有广阔的发展空
间。
轨道交通产业：
从全球市场来看，中国、美国、俄罗斯拥有全球最大的铁路网，是全球轨
道交通装备制造业最大的市场，而中东、南非、亚洲、南美等地区则呈现出轨道交通
装备的较大需求。虽然海外市场动车组新造进程逐步放缓，但海外维保市场规模增加
，有较大的拓展市场空间。另外，我国主导的“一带一路”战略得到越来越多国家的
认同，中国的高铁金名片让中国的轨道产业越来越被全世界接受和认可。
从国内市场看，轨道交通装备产业是国家鼓励重点发展的战略性新兴产业
领域之一，仍将长期处于发展机遇期。根据国家发改委、交通运输部等出台的规划，
到2025年中国高速铁路通车里程将达到3.8万公里。整体铁路投资呈现稳步推进的态
势。随着“一带一路”建设与我国轨道交通发展，未来轨道交通产业将保持持续稳定
增长。另外，中国城市轨道交通已进入高位稳定发展的阶段，国内川藏、西渝、渝昆
、南深等干线新项目及新批复规划投资的城轨地铁、城际项目将在未来几年得以实施
；城轨交通项目总投资额保持相对高位，绝大部分省会城市和部分发展较快的新兴城
市的城轨交通相继成网，城轨交通网络化程度逐步提高。同时，在“节能、绿色、环
保”的主题下，轻量化、环保型、隔音降噪的新型高分子材料制品需求强劲，面临良
好的发展机遇；轨道交通车辆在减振和车体高分子新材料的需求将持续增长，预计到
2025年，轨道交通产业对高分子材料的需求规模将达到200亿元。为我国轨道交通产
业发展和高分子材料在轨道交通产业的发展带来机遇。
风电产业：
根据国家绿色能源战略规划，预计到2030年中国风电、太阳能发电总装机
容量将达到12亿千瓦以上。截至2020年底，我国风电累计并网2.82亿千瓦，光伏累计
并网2.52亿千瓦，风光合计约5.34亿千瓦，即至少未来10年目标6.66亿千瓦，年均67
GW。随着碳减排政策的持续加力，各大能源央企陆续发布了宏大的碳达峰碳中和规划
，初步预计在未来十年，中国风电市场年平均新增装机约25-35GW，陆上风电主要以
三北地区的大型风电基地项目为主，通过特高压远距离输送到华北、华东、华南的负
荷中心。2021年以后开始新核准的风电项目全部平价上网，由于电价和开发商收益率
大幅下降，将开启新一轮的风电设备价格战和洗牌，为了争夺开发商的电源投资额度
和上网电量，风电和光伏的正面竞争会越来越明显，而降本是风电产业可持续发展的
关键前提。
根据彭博新能源财经（BNEF）的最新数据显示，2020年全球海上风电新增
装机容量超过6GW，中国连续三年领跑全球，新增容量超过3GW，占全球新增一半以上
，已成为全球最大的海上风电市场，预计2021年国内海上风电抢装将超过6GW。但由
于国家补贴退出，省级补贴削减或取消，海上风电面临大幅降本，2022年开始短期可
能出现装机低谷。近年来由于贸易战、保守主义思潮兴起，西方国家对中国崛起的警
惕和严苛的投资审查，全球化趋势有所倒退，之前全球叶片产能持续向中国转移的趋
势已经改变，更多的西方整机企业倾向于向成本更低的印度、越南、墨西哥等亲西方
国家转移制造业产能，所以海外建厂越来越成为中资企业开拓海外市场的主流选择。
汽车产业：
2021年，汽车市场整体下行、新冠疫情等外部环境对德国BOGE的负面影响
仍将持续。从行业增长趋势角度看，全球汽车市场总体将在中短期复苏，但仍存在不
确定性和转型压力。根据全球头部汽车主机厂未来销售预测，预计在2024年汽车行业
将恢复到疫情前的水平。
另一方面，汽车四化（电动化、网联化、智能化、共享化）特别是电动化
，预计对减振产品线带来一定冲击，主要是发动机周边减振产品的应用机会将随着新
能源车份额的不断提升呈现不断缩减的趋势，但汽车底盘及其他系统的减振需求仍然
存在，甚至技术上要求更高。预计到2030年，电动汽车总体可能会占到每年新造车辆
的20%-30%。主要区域表现可能略有差异，在欧洲该比例预计达到22%，美国达到17%
，而中国会达到35%。电动化会改变汽车整车的市场格局，但不会影响其总量变化，
汽车市场产销量2021年以后仍将呈现爬升、稳步增长的趋势。
高分子新材料产业：
高分子新材料是轨道交通、风力发电、汽车等领域孕育新产品、新技术、
新装备的“摇篮”，也是国家所有战略新兴产业发展的基石。公司在中国中车“一核
三极多点”战略举措中承担着重要的发展责任，其中“新材料”作为三极之一，公司
将继续围绕“新材料”的创新引领，开展基础研发、产业孵化等相关工作。公司主要
拓展的高分子新材料产业主要包括高性能聚氨酯及其复合材料、长玻纤增强热塑性复
合材料、芳纶材料、高端电容纸基材料、有机硅材料等，这些新材料的研究与工程化
推广应用将会迎来快速发展机遇。高端芳纶材料及制品主要在电气绝缘市场、轻量化
市场、新能源汽车、航空航天等领域应用；聚氨酯材料广泛应用于轨道装备、航天航
空、汽车、风力发电等工程领域；满足高等级阻燃、环保要求的有机硅发泡材料广泛
应用于轨道交通和航空航天等领域，公司正在加速推进这些高分子新材料在轨道交通
、航空航天、汽车和风力发电等领域的工程化应用和市场推广工作。
(二)公司发展战略
十四五期间，公司将继续以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心，
以“稳中求进、品质发展”为指导思想，以“深化改革、创新引领、深耕细作、全球
经营、严控风险”为方针，聚焦资源拓宽既有产业主航道，谨慎开辟新航道，实现国
际化、多元化产业协同发展，进一步提升效益、效率、效能。公司各产业的发展战略
为：
多元做深轨道交通产业：
1、发展定位
公司致力于成为国内外轨道交通弹性元件领域技术领先、质量可靠、受人
尊重的主导供应商，国际高端装备领域减振降噪方案提供者。
巩固车辆减振产品线全球第一的地位，力争在车辆轻量化制品、线路减振
与轻量化产品、桥建减震产品领域进入行业前三。
2、发展思路及举措
紧抓内部配套，坚持产业同心多元，布局维保市场，实施全球本地化。
推广新型材料：依托中国中车，积极探索车体高分子新材料领域新的合作
模式，依靠整体方案设计能力和客户问题解决能力，通过车体新型材料产品进军车体
材料市场。同时，为适应不同市场需求，推广新型材料在线路及桥梁领域的应用，重
点研发复合轨枕、桥面系轻量化等新产品。
产品迭代创新：车辆维护保养业务对新材料、新工艺、新工法需求大量增
加，公司将抓住市场机遇，积极与各路局建立长期、稳定的合作关系，同时在复合材
料构件（人行步板、吊围栏、聚氨酯轨枕）、支座维护与更换成套技术等方面做好技
术储备，提前在各路局布点样品工程，争取先机；抓住国家强制推广房屋建筑减隔震
技术、能源战略储备机遇，以隔震为主并研发新型减震产品，提升产能、质量与市场
竞争力。
核心能力升级：通过创新中心项目升级工艺装备，优化布局，实现产业集
中和“两化融合”，全面提升公司创新、制造能力，实现产业升级，提升竞争能力。
实现与原中国中车减振业务的联动与融合，提高资源配置效率，实现轨道车辆减振产
业技术人员的数量和储备全球第一，机车车辆全系列减振产品全球最全，实验平台全
球最好。深耕细作轨道领域，深挖“产业+服务”属地化模式，实现由“卖产品”向
“卖服务”转变。推进市场导向的目标成本管理。
完善全球布局：深度推进“本地化营销、本地化制造、本地化用工、本地
化采购、本地化维护”五本模式，实现美国、澳大利亚、印度等本地化基地独立运营
。进一步建立并完善本地化制造和服务体系，以贴近服务提升维保市场份额。在中东
、南美、非洲等新兴区域寻求合适合作伙伴，成为该区域的主要服务商。搭建全球低
成本采购供应链。
管理谋稳风电产业：
1、发展定位与目标
成为技术领先、品质优良、价格合理、受人尊敬的风电叶片供应商。
稳固国内行业第二的地位，力争进入全球行业前三。
2、发展思路及举措
立足南方，渗透三北，拓展双海，开辟叶片售后运维市场，以低风速、大
兆瓦、轻量化、新材料实现技术引领。
坚持双海战略：国内竞争格局固化，市场空间提升有限，必须通过海外渠
道寻求新的增量，通过海外基地建设支撑海外本地配套。逐步稳定、深化与Nordex和
Vestas的合作，发掘和培育西门子歌美飒等海外一流风机厂新客户，提高海外业务份
额。在海上市场，与上海电气结为战略合作伙伴，深化在海上风电领域的合作层次，
抓住海上风电快速发展窗口期，实现快速增长。
拓展运维市场：加强运维市场的宣传推广，探索合适的运维业务模式，适
机成立售后运维公司，建立售后服务星级运维体系，开拓业主市场，建立关系网络，
开辟叶片售后运维市场。
推进新技术应用：立足低风速市场、大兆瓦级叶片市场，紧跟“三北”和
“双海”发展动态，全面实现风电叶片的国际化。针对中部、中南部低风速区域，重
点开发以2.5-3MW级别叶片配套，包括进一步的轻量化降本；对于三北地区，重点开
展大功率大风轮直径叶片的研发；持续深化双海策略，培育海外叶片出口研发团队。
海外将以与Vestas等国际风电巨头的合作为契机，加强技术引导，开发海上风电技术
，扩展海外市场需求；海上则紧跟上海电气、远景步伐，借助OEM契机降低风险，发
展海上风电叶片技术。
推行精益管理：风电平价时代，公司将通过精益体系的建设，提升运营效
率，提升核心竞争能力与竞争优势。公司将与国内及世界一流客户深度合作，加强生
产制造信息化、数字化和精益化管理，通过精益管理体系和信息化工作的导入、摸索
、验证，完善标准化流程或制度；抓好精益项目和精益改善两条主线；围绕工厂SQDC
I，有效协调工厂各部门资源，提高工厂支持力度，快速解决工厂问题；建立精益评
价体系，推动各工厂标准化管控和持续提升。
整合做精汽车产业：
1、发展定位与目标
巩固德国BOGE在橡胶与塑料领域的全球战略地位，使其成为主要汽车整车
厂的全球战略合作伙伴和顶级供应商。
巩固减振产品线全球第三地位，力争轻量化制品进入行业前列。
2、发展思路及举措
优化全球布局：推进全球资源全面整合工作。加快无锡工厂、墨西哥工厂
的产能爬坡进程，提高BOGE在全球的生产能力。
开拓新兴市场：全力提升中国区业务比重，加强中国区研发与市场资源的
倾斜投入。实行产品差异化、服务快速化、客户本土化的发展战略，加强本地定制，
提升合资品牌的市场份额，全面发展国内自主品牌主流传统与新能源OEM客户，提升
其销售贡献。
优化产品结构：面向汽车行业“四化”趋势，积极开发新产品。大力拓展
轻量化新产品，利用现有的连续纤维增强等新材料技术，开发应用于汽车车身各部位
的结构性部件，弥补发动机减振件产品总需求减少导致的收入下降；继续拓展高复杂
性减振产品市场份额，积极做大主动悬置等高复杂性、高盈利的发动机减振产品市场
份额，并将主动减振技术拓展到其他领域。通过持续优化产品结构，提升竞争能力与
盈利能力。
强化管控力度：强化亚太区研发与市场拓展的能力建设；完善德国BOGE治
理体系,培养国际化人才队伍，组建专门团队全面对接BOGE经营管理。
聚焦做强高分子新材料产业：
1、发展定位与目标
专注于新型材料研发及其工程化应用推广，打破国际垄断，填补国内空白
，成为国内领先、国际一流的新型材料及制品的供应商。
2、发展思路及举措
保障产业链安全：对于芳纶产业，加快上游中试线的建设与量产，突破上
游原材料制约，保障产业链安全。对于尚在培育期的其他产业，量产前需通过有力举
措保障产业链安全。通过共建芳纶原材料产业基地或资本融合等形式深化合作，从源
头把控供应，实现原材料成本可控、品质稳定，与上游产业形成优势互补、互动高效
的利益共同体，实现产品市场竞争力和企业综合实力有效提升。
加快产业化进程：对于有机硅发泡、液态聚酰亚胺材料、NDI聚氨酯等正在
培育的新产业，科学选择自投、合作投资或置入既有产业平台等方式，加快量产论证
与建设，加快培育成公司新的利润增长点的进程。
试点实施混改:选取部分优势产业，推进混合所有制改革。通过出让部分股
权，引入外部战略投资者，解决新产业发展资金短缺的问题，同时引入产业上下游战
略资源，进行治理结构、人才机制和管理体制等方面的优化，以整合资源、激励团队
，实现新产业高效率、高质量的可持续性发展，实现国有资产的保值增值。
(三)经营计划
2021年，公司计划完成销售收入135亿元。公司将坚持创新引领，提升管理
效能，提高经营质量，实现经营目标，努力争取超越。
(四)可能面对的风险
1、行业竞争风险
在轨道交通领域，国铁市场增长趋缓，机车车辆市场的“天花板”越来越
近，主要企业盈利能力大幅下降，机车车辆检修业务空间受到挤压；城轨交通行业在
“十四五”期间将进入“建设为主”向“运营、经营并举”的转换期，原高铁企业蜂
拥入城轨市场，市场竞争日益激烈，对产品和服务的要求不断提高；部分桥梁功能部
件产品的技术门槛较低，业内竞争对手超30余家，行业竞争十分激烈。
在风力发电领域，随着风电平价时代的到来，量价齐跌成为现实，在产能
过剩的大环境下，风电行业的市场竞争将愈加惨烈。
在汽车领域，随着汽车行业的发展，国内外各大汽车零配件厂商都在加大
研发投入和生产投入，汽车零配件市场的竞争日益加剧。加之近年来汽车市场持续下
滑，同时受中美贸易摩擦及新冠疫情的影响，未来几年汽车销量整体恢复缓慢，低增
长或将成为常态。在此经营环境下，公司全资子公司德国BOGE经营预计将持续承压，
存在经营亏损、现金流短缺等风险。
在高分子新材料领域，杜邦、钟渊等竞争对手加大投入、抢占市场，产业
高度垄断，国外竞争对手在行业内影响力强，国内竞争对手增多，市场竞争十分激烈
。
2、国际化经营及管理风险
公司成功实施海外并购后成为经营规模达百亿跨国公司，有大额的资产、
收入分布在多个国家，跨国管控风险陡增。国际政治、经济形势瞬息万变，包括汇率
波动、原材料价格波动、贸易保护主义、新冠疫情在内的外部不确定因素增多，对经
营决策和管理活动的开展、战略决策、人力资源管理、风险控制等方面带来了新的挑
战，对公司管理层的国际化经营管理能力提出了更高的要求。
3、产业投资风险
十四五期间，公司将在全球范围内全面推进多个合作项目，投资风险大，
项目管控能力需加强。芳纶材料及制品项目受制于上游原材料供应商与下流客户的双
重挤压，尚未跨越盈亏平衡点，投资效益与预期存在差异；高性能聚氨酯材料、有机
硅材料等新产业项目仍处孵化期，产业化投资方案、量产论证、盈利预期等关键项点
尚待论证，新的利润增长点尚待挖掘；风电产业进入平价时代，产业链优化、“双海
”战略、机制变革等工作的落地实施存在挑战。
4、产品质量风险
公司的产品涉及轨道交通、风力发电、汽车零部件、新材料等领域，目前
已经建立了严格的质量管理体系，从产品设计开发、原材料采购与验收、生产过程控
制、交付与服务等全寿命周期实施管控，产品质量稳定并符合相关国际、国家和行业
标准要求。但由于公司产品种类多、生产过程复杂、产品更新迭代快，一旦由于不可
预见因素导致公司产品出现批量质量问题，将可能对已售出产品进行更换、维修或召
回并承担相应赔偿责任，将对公司的经营状况和品牌形象产生负面影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）雄厚的技术研发实力
公司技术沉淀深厚，拥有先进完备的技术研发平台和检测分析装备，拥有
一支专业结构合理，跨学科、高层次的各类专业人才队伍。公司是国家火炬计划重点
高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心、企业博士后科研工作站、国家地方联合
工程研究中心、国家轨道交通高分子材料及制品质量监督检测中心四大国家级技术创
新平台。公司围绕高分子及复合材料，形成了减振技术、降噪技术、轻量化技术、绝
缘技术、抗震技术、热控技术等核心技术，具备了高分子材料合成能力、高分子复合
材料改性能力、系统结构仿真分析能力、振动测试和控制能力、噪声测试和控制能力
、工艺装备设计能力和检测能力分析评价七大核心能力，产品及其系统解决方案广泛
应用于高铁、动车组及铁路干线新型机车和货车，城市轨道交通及工程机械行业，风
电产业，汽车产业等领域。公司已逐步发展成为国内最具影响力的高分子材料的研究
及工程化推广应用的高科技产业基地之一。
（二）良好的产品品牌与企业信誉优势
公司以“连接世界、造福人类”为企业使命，致力于成为客户、股东、投
资者和员工等利益相关方欢迎和尊重的企业。“时代新材”是国内高分子材料应用领
域最著名品牌之一，在国内外市场中享有很高的声誉。先后获得湖南省第五届省长质
量奖、湖南省质量信用AAA级企业、五星级服务认证企业、湖南省诚信建设示范单位
、湖南省治理信誉等级AAA级企业、湖南省重点工业产品生产企业分组监督AA级企业
、湖南省文明标兵单位等荣誉，同时也是湖南省新材料产业协会副会长单位、中国橡
胶工业协会副会长单位、2020年度全球非轮胎橡胶制品前50强单位和国家知识产权示
范企业。
（三）优质的客户资源与不断优化的客户结构
时代新材有着行业一流的客户优势，公司拥有一批长期合作的优质客户资
源。在轨道交通市场，同时与世界主要先进机车车辆制造企业（GE、BT、ALSTOM、WA
BTEC、EMD、SIEMENS、CAF、ROTEM、TALGO、PESA和中国中车等）建立战略合作关系
并实现批量供货，是GE、BT悬挂部件全球最大供应商，新开发了西安、武汉等地的动
车段属地化检修客户；在风电市场形成国内以远景能源、浙江运达、上海电气、中车
风电等为主，海外以Vestas、Nordex等为主的客户结构，在聚焦海上风电与海外出口
的同时，进一步开拓售后运维市场；在汽车市场紧跟全球行业发展趋势，主要客户均
为汽车行业内中高端一线品牌，与大众、奥迪、奔驰、宝马等形成了紧密的战略合作
关系，同时积极开拓日韩及国内高端车企零部件市场，并在新能源汽车零部件领域持
续获得批量订单。
（四）持续完善的国际化布局
公司立足国内保地位，面向全球谋发展，积极拓展海外市场。在轨道交通
领域，2011年成功并购了澳大利亚Delkor公司，在美国、澳大利亚、印度形成了本地
化制造及服务能力；在风力发电领域，积极开拓海外市场，拓宽了与国际头部客户的
合作渠道，并成为国内首家加入APQP4Wind协会的风电叶片制造商；在汽车领域，201
4年成功并购了德国BOGE，在中国、美国、德国、法国、斯洛伐克、墨西哥、巴西等
地拥有研发和生产布局，近两年新建成无锡工厂、墨西哥工厂和斯洛伐克工厂三期工
程。现有的全球资源平台有力支撑了公司各产业海外业务的拓展及业务协同，同时促
成公司逐步构建全球化的生产、采购、营销、售后网络体系，提升了公司在全球范围
获取、整合、共享资源的能力。
（五）安全可靠的质量保障体系
公司的各产业领域质量保障体系运行完善、安全可靠，轨道交通、风力发
电、汽车零部件、新材料等产业建立了现代化、标准化的生产基地，具有全球化生产
及供货能力。公司ISO/TS22163、IATF16949、CRCC、AS9100、DIN6701等质量体系有
效运行，各类产品均已通过权威机构的资质认证。公司采取行业先进的质量控制措施
，从产品设计开发、原材料采购与验收、生产过程控制、交付与服务的产品全寿命周
期加强质量控制与保证，提升产品品质和优质服务，获得了客户及第三方的认可和好
评。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
时代新材以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心，致力于从事轨道
交通、风力发电、汽车、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售
，产品品种千余种，并已实现大批量出口和海外经营，公司紧跟全球经济发展步伐，
利用国际国内两大市场与资源、坚持面向新兴产业、面向高端产品，面向全球整合，
产业协同融合发展，在中国、美国、德国、法国、斯洛伐克、墨西哥、澳大利亚、巴
西等拥有研发和生产布局，综合国际化指数超过40%。公司目前在全球轨道交通车辆
减振领域规模第一，在线路、桥梁建筑减隔振（震）、风电减振等其他领域均处于行
业前列，是轨道车辆减振系统方案提供者和减振产品研发制造品类最为齐全的企业之
一；在风力发电领域是风电叶片规模位居国内第二和国内拥有最强独立自主研发能力
的的叶片制造商之一，率先研发生产了海陆两用风力发电叶片；在全球汽车减振领域
规模排名第三，是全球第一个主动减振产品批量装车推广应用企业；在高分子新材料
产业领域发展上，近几年先后突破了一系列诸如高性能聚氨酯材料、长玻纤增强热塑
性复合材料、芳纶材料、聚酰亚胺材料、有机硅材料、电容隔膜材料等高性能高分子
材料的工程化应用，芳纶材料及制品和电容隔膜材料已形成产业化并实现批量销售。
依托多年来的研发投入和市场积累，公司已经发展成为跨行业发展，国际化经营的高
科技公司。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司围绕发展战略和经营计划目标，在坚持疫情常态化防控的
同时，积极应对各项挑战，坚持创新引领，加大市场开拓力度，深化精细化管理，各
项业务协调发展，整体运营稳中向好，为全面完成年度经营目标打下了良好的铺垫。
2021年上半年，公司实现销售收入76.27亿元，较上年同期58.61亿元（追溯调整后）
增加17.66亿元，同比增长30.13%。
报告期内，公司轨道交通业务单元发展基本平稳，在原材料上涨、机车市
场和动车市场出现调整等不利形势下，仍实现销售收入18.70亿元，较上年同期13.00
亿元（追溯调整后）增加5.7亿元，同比增长43.85%。
市场拓展效果明显。1.机车车辆产品线销售收入较上年有较大幅度增长，
其中检修市场海内外都取得实质突破，销售过亿元；2.线路减振产品线的主导产品钢
弹簧浮置板已完成产业化并全面进入市场，成为主要增长点；3.桥建隔震产品线的主
要增长点是建筑与LNG（液化天然气）储罐项目板块因成功把握能源布局机会，收入
规模翻番；4.风电联轴器作为新产品拓展厚积薄发，上半年新签订单超过6000万元。
新签订单不断突破。海外大客户累计新增订单超1.8亿元；实现了英国、美
国维修市场批量订单突破；高铁扣件系统非金属部件斩获1.5亿元订单；首次获取无
锡S1线城轨支座订单2149万元；推进综合性减振降噪集成供应方案的落地，签订台州
S1线减振垫合同4300万元；获取长沙地铁6号线、西安地铁6号线、苏州地铁S1线钢弹
簧浮置板订单；成功中标兰张铁路超亿元桥梁支座订单；LNG储罐隔震支座中标多个
项目，总金额超7000万元。
报告期内，风电行业进入平价时代，公司努力克服行业“降价潮”及原材
料上涨带来的不利影响，采取外抢订单、内降成本及技术升级相结合的方式扩大市场
份额，实现销售收入25.88亿元，与上年同期23.03亿元增加2.85亿元,同比增长12.38
%。
预判价格走势，抢占市场先机。公司准确预判行业价格走势，抢占市场先
机，凭借过硬的质量口碑，上半年运达、远景、东方风电等客户新增550套叶片订单
，但由于受到部分海上叶片订单暂缓执行的影响，加之叶片销售结构变化及原材料价
格上涨，整体盈利能力受到一定影响。
采取多项措施降低各项成本。面对原材料涨价及销售价格下降的双重压力
，公司从营销模式、设计改进、材料替代、工艺升级、质量降损、节能降耗等全方位
各环节实施“全流程”精益降本，实际上半年降本金额约1.4亿元；首套自制模具成
功下线，功能研究完成后将在未来提升叶片生产效率和质量，拓宽公司技术应用领域
，成为新的降本机会点。
报告期内，新冠疫情在全球持续蔓延，芯片短缺和原材料成本上涨进一步
加剧了汽车行业的整体下行，德国BOGE的经营业绩仍在经受外部环境的巨大挑战。汽
车零部件销售收入30.20亿元，较上年同期22.01亿元增加8.19亿元，同比增长37.21%
。
面对传统汽车零部件行业的严峻形势，上半年，在战略规划方面，德国BOG
E积极推进经营可持续发展的专项项目，正在采取一系列有利于改善德国BOGE经营状
况的举措。在市场开拓方面，加强新能源汽车市场的开拓力度，全年获得多个新能源
汽车零部件的批量订单，为公司更好的顺应汽车行业新四化转型趋势打下基础。在经
营管理方面，德国BOGE持续深化各项降本举措，在全球推行精益生产项目，优化各工
厂成本结构，促进各工厂的协同发展，并开展数字化转型工作以提升经营效率。
报告期内，公司其他销售收入1.48亿元。
公司控股子公司时代华先公司全面梳理了瓶颈工序以及生产设备，通过工
艺提升、原料更换、生产改进等方式，实现部分型号芳纶纸、电容纸产品一次交检合
格率大幅提升，进入主流客户，电容纸销售实现大幅增长，芳纶纸技术性能和产品质
量不断提升。
公司控股子公司青岛华轩仍围绕“着力化解重大风险，聚焦做好项目执行
”两大目标开展工作，目前整体经营业绩出现好转，经营风险可控。
2021年上半年，公司各产业板块基本平稳，各项半年指标及重点工作如期
完成。下半年，公司将强化订单执行力度，继续扩大市场份额，通过多种方式激发骨
干员工积极性，采取有力措施持续改善德国BOGE现金流和经营状况，加快推进引入战
略投资者的进程以解决新产业的发展问题，坚持技术创新，坚持降本增效，提升管理
效能，提高经营质量，实现年度经营目标。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、行业竞争风险
在轨道交通领域，由于国家政策调整，高铁建设放缓，地铁建设投资政策
收紧，轨道交通领域市场规模缩小，加剧了原有市场的竞争；同时，部分民企强势进
入机车、城轨市场，行业竞争愈发激烈。
在风力发电领域，风电平价时代已经到来，风电叶片价格回落明显，虽然
公司已采取外抢订单、内降成本的经营策略，但在产能过剩的大环境下，风电行业的
市场竞争势必愈加惨烈，加之受到上游原材料价格上涨的影响，公司风电板块盈利能
力受到挤压。
在汽车零部件领域，受海外新冠疫情不确定性以及汽车芯片短缺的影响，
汽车销量整体恢复缓慢，低增长或将成为常态。在此经营环境下，公司全资子公司德
国BOGE经营预计将持续承压，存在经营亏损、现金流短缺等风险。
在高分子新材料领域，由于国产化替代工作的产品认证周期长，公司孵化
的新产业尚需通过扩大销售规模来达到盈亏平衡点，同时随着国内竞争对手增多，中
低端市场竞争激烈。
2、国际化经营及管理风险
公司目前已成为经营规模超过百亿的跨国公司，国际化指数达40%，有大额
的资产、收入分布在多个国家，跨国管控风险高。近年来，国际政治、经济形势错综
复杂，包括贸易保护主义、新冠疫情、原材料价格波动、汇率波动等在内的不确定因
素增多，对公司战略、经营、人力资源、风险管控等方面带来了新的挑战。
3、产业投资风险
十四五期间，公司将在全球范围内全面推进多个合作项目，对公司项目管
控能力的要求不断提升。芳纶材料及制品项目因认证周期长，上游原材料价格上涨，
竞争激烈，投资效益与预期存在差异；风电产业受上下游的双重挤压，盈利能力下滑
，海外基地布局受海外疫情影响，目前仍处于验证期；汽车产业受疫情、芯片短缺等
多重不利因素的叠加影响，经营形势严峻。
4、产品质量风险
公司的产品涉及轨道交通、风力发电、汽车零部件、新材料等领域，目前
已经建立了严格的质量管理体系，从合同评审、产品研发、原材料采购与验收、生产
过程控制、交付与服务等全寿命周期实施管控，产品质量稳定并符合相关国际、国家
、行业标准和客户技术规范的要求。但由于公司产品种类多、生产过程复杂、产品更
新迭代快，一旦因不可预见因素导致公司产品出现批量质量问题，将可能对已售出产
品进行更换、维修或召回并承担相应赔偿责任，从而对公司的经营状况和品牌形象产
生影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）雄厚的技术研发实力
公司技术沉淀深厚，拥有先进完备的技术研发平台和检测分析装备，拥有
一支专业结构合理，跨学科、高层次的各类专业人才队伍。公司是国家火炬计划重点
高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心、企业博士后科研工作站、国家地方联合
工程研究中心、国家轨道交通高分子材料及制品质量监督检测中心四大国家级技术创
新平台。公司围绕高分子及复合材料，形成了减振技术、降噪技术、轻量化技术、绝
缘技术、抗震技术、热控技术等核心技术，具备了高分子材料合成能力、高分子复合
材料改性能力、系统结构仿真分析能力、振动测试和控制能力、噪声测试和控制能力
、工艺装备设计能力和检测能力分析评价七大核心能力，产品及其系统解决方案广泛
应用于高铁、动车组及铁路干线新型机车和货车，城市轨道交通及工程机械行业，风
电产业，汽车产业等领域。公司已逐步发展成为国内最具影响力的高分子材料的研究
及工程化推广应用的高科技产业基地之一。
（二）良好的产品品牌与企业信誉优势
公司以“连接世界、造福人类”为企业使命，致力于成为客户、股东、投
资者和员工等利益相关方欢迎和尊重的企业。“时代新材”是国内高分子材料应用领
域最著名品牌之一，在国内外市场中享有很高的声誉。先后获得湖南省第五届省长质
量奖、湖南省质量信用AAA级企业、五星级服务认证企业、湖南省诚信建设示范单位
、湖南省治理信誉等级AAA级企业、湖南省重点工业产品生产企业分组监督AA级企业
、湖南省文明标兵单位等荣誉，同时也是湖南省新材料产业协会副会长单位、中国橡
胶工业协会副会长单位、2020年度全球非轮胎橡胶制品前50强单位和国家知识产权示
范企业。
（三）优质的客户资源与不断优化的客户结构
时代新材有着行业一流的客户优势，公司拥有一批长期合作的优质客户资
源。在轨道交通市场，同时与世界主要先进机车车辆制造企业（GE、BT、ALSTOM、WA
BTEC、EMD、SIEMENS、CAF、ROTEM、TALGO、PESA和中国中车等）建立战略合作关系
并实现批量供货，是GE、BT悬挂部件全球最大供应商，新开发了西安、武汉等地的动
车段属地化检修客户；在风电市场形成国内以远景能源、浙江运达、上海电气、中车
风电等为主，海外以Vestas、Nordex等为主的客户结构，在聚焦海上风电与海外出口
的同时，进一步开拓售后运维市场；在汽车市场紧跟全球行业发展趋势，主要客户均
为汽车行业内中高端一线品牌，与大众、奥迪、奔驰、宝马等形成了紧密的战略合作
关系，同时积极开拓日韩及国内高端车企零部件市场，并在新能源汽车零部件领域持
续获得批量订单。
（四）持续完善的国际化布局
公司立足国内保地位，面向全球谋发展，积极拓展海外市场。在轨道交通
领域，2011年成功并购了澳大利亚Delkor公司，在美国、澳大利亚、印度形成了本地
化制造及服务能力；在风力发电领域，积极开拓海外市场，拓宽了与国际头部客户的
合作渠道，并成为国内首家加入APQP4协会的风电叶片制造商；在汽车领域，2014年
成功并购了德国BOGE，在中国、美国、德国、法国、斯洛伐克、墨西哥、巴西等地拥
有研发和生产布局，近两年新建成无锡工厂、墨西哥工厂和斯洛伐克工厂三期工程。
现有的全球资源平台有力支撑了公司各产业海外业务的拓展及业务协同，同时促成公
司逐步构建全球化的生产、采购、营销、售后网络体系，提升了公司在全球范围获取
、整合、共享资源的能力。
（五）安全可靠的质量保障体系
公司的各产业领域质量保障体系运行完善、安全可靠，轨道交通、风力发
电、汽车零部件、新材料等产业建立了现代化、标准化的生产基地，具有全球化生产
及供货能力。公司ISO/TS22163、IATF16949、CRCC、AS9100、DIN6701等质量体系有
效运行，各类产品均已通过权威机构的资质认证。公司采取行业先进的质量控制措施
，从产品设计开发、原材料采购与验收、生产过程控制、交付与服务的产品全寿命周
期加强质量控制与保证，提升产品品质和优质服务，获得了客户及第三方的认可和好
评。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
公司以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心，产品延伸到橡胶、塑
料、复合材料、功能材料等多个领域，在轨道交通、风电、汽车、高性能高分子材料
等多个产业领域实现大规模工程化应用。依托公司多年来的研发投入和市场积累，公
司已形成了“多元化、国际化、高科技”的产业格局。
报告期内，公司努力克服新冠疫情带来的不利影响，围绕“跨行业发展，
国际化经营”的战略理念，加强顶层设计优化，组织快速复工复产，实现了经营业绩
的大幅增长。公司始终坚持创新引领，定位高端突破，打造产业协同，加强产融结合
，加速资源整合，健全防控体系，降低经营风险，公司的经营质量得到了实质性的提
升。
报告期内，公司轨道交通市场继续保持平稳发展的态势，轨道交通产业整
合原中国中车下机车车辆领域空气弹簧及橡胶金属件业务后，产业规模进一步扩大，
综合实力进一步增强，担负起了公司“压舱石”这一重任。但受新冠疫情影响，各路
局、地铁公司及主机厂招标及订单交付有所延缓，年度销售收入27.36亿元，较上年
同期31.80亿元（追溯调整后）有所下降。
市场拓展亮点纷呈：1、海外大客户全年新增订单超3.4亿元，庞巴迪市场
份额提升至30%，同比增长4%；阿尔斯通市场份额提升至25%，同比增长5%；获得Talg
o德国地铁1200万元、俄罗斯地铁1500多万元空气弹簧订单。2、机车车辆市场，顺利
完成时速350公里标准动车组抗侧滚扭杆轴承、缓冲橡胶的国产化流程；联轴器产品
获得客户认可，实现推广装车；3、桥梁支座统招市场中标兰张项目，获1.04亿元年
度最大订单；4、建筑抗震市场全年新增订单1.2亿元，新业务实现新突破；5、维保
市场成功斩获庞巴迪运输集团维修市场5000万元空簧系统订单，创海外维修市场单个
合同金额历史新高；属地化检修项目全面进入中国标准动车组高级检修领域，完成北
京动车、上海动车段的检修能力建设，成功拓展了西安、武汉动车段高级修属地化合
作关系，属地检修销售规模突破1亿元。
新市场新项目形成突破：1、复合材料轨枕实现工艺突破，完成试生产；2
、钢弹簧浮置板项目新获取订单约1.89亿元；3、签订无锡地铁上盖物业系统减振降
噪项目，集成减振实现重要突破；4、车体高分子新材料产品全年销售收入2325万元
，获得韩国芳纶蜂窝侧墙制品订单，实现海外出口零的突破。
持续提升管理水平：1、积极推行IPD管理，实现项目投入产出过程控制，
促进盈利能力的提升；2、坚持降本增效，充分挖掘降本空间；3、全面重新构建供应
商管理流程及要求，强化供方管理；4、持续推进原中国中车下机车车辆领域空气弹
簧、橡胶金属件业务的整合重组，加速产业的深度融合。
报告期内，公司牢牢抓住风电行业抢装的历史机遇，风电产品销售收入68.
83亿元，较上年同期23.25亿元实现大幅增长，稳居国内行业第二。
市场布局进一步优化：1、海上叶片销售额达到4.19亿元，成为国内市场强
劲的新增长点；2、外部运维收入同比增长10.7%，积极进入售后运维市场。
市场屡获突破：1、聚焦风电叶片“大型化、轻量化”发展趋势，调整产品
结构，重点上线146等大叶型；2、创新海上叶片制造工艺，上海电气S84纯玻纤海上
叶片下线，并获得批量订单，实现叶根及后缘UD预制件的批量应用；3、国内首款碳
纤维拉挤大梁海上叶片EN161完成实验试制及挂机叶片生产，订单总额2亿元；4、与
国际风电巨头Vestas联合设计TMT76A叶片，成为其首个国内供应商，销售金额约3亿
元；5、TMT72.5海上叶片获远景客户意向订单100套，销售金额约2.8亿；6、TMT72.5
A采用新型钝尾缘翼型设计、工字腹板结构及3腹板形式，整体提升了叶片的结构稳定
性。
精益管理效果明显：1、开展“全流程交付周期优化”项目，交付周期从年
初的36.1天缩减至17.2天，交付效率提升52.4%，整体产出效率已达国内领先水平；2
、全面推行精益预算管理，将财务预算与精益管理有机结合，建立起覆盖产品价值链
的预算管理体系，开展全流程降本项目，成本费用率较2019年大幅下降。
报告期内，随着新冠疫情在全球的蔓延，加之全球汽车行业的整体下行，
德国BOGE的经营业绩受到了较大的影响，汽车零部件销售收入52.49亿元，较上年同
期60.95亿元减少8.46亿元，但仍好于预期。
面对传统汽车零部件行业的严峻形势，德国BOGE加大了市场开拓力度，全
年获得多个批量订单，为未来稳健经营打下了基础。公司加快了汽车电动化的战略转
型，全年收获了主流新能源车企的多个平台订单，大部分订单将在低成本地区生产，
项目投资收益率预计将高于历史水平，实现了产品及客户结构的优化。
面对疫情带来的影响，德国BOGE迅速推行各项降本举措，如削减各项费用
、德国区普通员工实行短时工作制、管理层推行20天无薪休假、减少用工等。同时，
德国BOGE全球工厂积极向当地政府争取各项优惠政策，全年累计共获取疫情补贴、税
收减免、人工成本节约等总额约1700万欧元。
报告期内，公司其他市场形成销售收入2.12亿元。
2020年，公司的聚氨酯产品种类逐渐丰富，多种聚氨酯弹性体制品实现进
口替代，在轨道车辆上的应用获得突破；汽车NVH领域用聚氨酯发泡制品通过了终端
客户各项试验考核，已实现批量供货；连续玻纤增强尼龙复合材料综合性能达到国外
同类产品先进水平，满足终端客户汽车功能件的各项指标要求，相继获得大众、奥迪
等客户的技术质量认可；随着阻燃、环保要求的升级，兼具阻燃、环保、舒适性等优
异特性的有机硅发泡材料在轨道交通领域的应用逐渐受到关注，公司成功开发出可替
代进口产品的有机硅发泡材料，建设了中试平台，具备了小批量生产能力，已在高铁
上装车试用。
2020年，公司控股子公司时代华先在芳纶材料及电容隔膜材料市场实现突
破：A766高端芳纶材料在多家重要客户已形成批量供货，核心产品在轨道交通重点项
目上也取得积极进展；电容隔膜材料通过技术突破及装备工艺提升，在高端手机领域
实现批量应用。但时代华先在项目实施过程中面临资金投入大、资产负债率高、产品
认证周期长等问题，制约了企业的快速、健康发展，公司正在积极推进改善时代华先
的现金流和加强市场推广等方面的工作，进一步激发企业发展活力，将为企业实现健
康、可持续发展奠定坚实基础。
2020年，公司控股子公司青岛华轩紧紧围绕“着力化解重大风险，聚焦做
好项目执行”两大目标，积极采取各项措施大力开展逾期应收账款清收工作，并集中
精力规范重大项目执行工作，公司经营风险得到基本化解。通过推进五莲农污项目、
潍坊寒亭农村旱改厕项目的施工建设，在农村污水的治理方面积累了丰富的经验，为
青岛华轩的未来发展奠定了良好的基础。
2020年，公司得益于风电行业政策的利好，整体经营业绩实现大幅增长。
轨道交通产业业绩小幅下降，汽车板块受行业及疫情影响持续亏损，高分子新材料板
块受前期投入大、经营机制市场化程度不高等影响，经营业绩未能改观。今后公司将
总结以往经营经验，围绕价值创造，提高经营质量，继续巩固既有行业地位，追求品
质发展，实现国际化、多元化产业协同发展。
二、报告期内主要经营情况
报告期内,公司完成销售收入150.80亿元，较上年同期118.72亿元增加32.0
8亿元，增幅为27.02%；实现的归属于上市公司股东的净利润为3.27亿元，较上年同
期0.90亿元增加2.36亿元。主要是2020年受风电节点并网政策的影响，公司风电产品
市场销售收入较上年同期大幅增长。同时，公司推进风电市场产品结构升级，优化产
能布局与客户结构，公司风电市场经营利润较上年同期大幅增长。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
目前国际形势错综复杂，贸易摩擦与对抗加剧，给公司的经营活动带来了
困难和不确定性，但随着国家“双循环”战略的逐步落地实施，“碳中和、新基建、
补短板”等一系列政策释放出重大利好，国家“一带一路”战略为国际产能合作提供
了商业机会，公司轨道交通、风电、汽车、高分子新材料产业仍然具有广阔的发展空
间。
轨道交通产业：
从全球市场来看，中国、美国、俄罗斯拥有全球最大的铁路网，是全球轨
道交通装备制造业最大的市场，而中东、南非、亚洲、南美等地区则呈现出轨道交通
装备的较大需求。虽然海外市场动车组新造进程逐步放缓，但海外维保市场规模增加
，有较大的拓展市场空间。另外，我国主导的“一带一路”战略得到越来越多国家的
认同，中国的高铁金名片让中国的轨道产业越来越被全世界接受和认可。
从国内市场看，轨道交通装备产业是国家鼓励重点发展的战略性新兴产业
领域之一，仍将长期处于发展机遇期。根据国家发改委、交通运输部等出台的规划，
到2025年中国高速铁路通车里程将达到3.8万公里。整体铁路投资呈现稳步推进的态
势。随着“一带一路”建设与我国轨道交通发展，未来轨道交通产业将保持持续稳定
增长。另外，中国城市轨道交通已进入高位稳定发展的阶段，国内川藏、西渝、渝昆
、南深等干线新项目及新批复规划投资的城轨地铁、城际项目将在未来几年得以实施
；城轨交通项目总投资额保持相对高位，绝大部分省会城市和部分发展较快的新兴城
市的城轨交通相继成网，城轨交通网络化程度逐步提高。同时，在“节能、绿色、环
保”的主题下，轻量化、环保型、隔音降噪的新型高分子材料制品需求强劲，面临良
好的发展机遇；轨道交通车辆在减振和车体高分子新材料的需求将持续增长，预计到
2025年，轨道交通产业对高分子材料的需求规模将达到200亿元。为我国轨道交通产
业发展和高分子材料在轨道交通产业的发展带来机遇。
风电产业：
根据国家绿色能源战略规划，预计到2030年中国风电、太阳能发电总装机
容量将达到12亿千瓦以上。截至2020年底，我国风电累计并网2.82亿千瓦，光伏累计
并网2.52亿千瓦，风光合计约5.34亿千瓦，即至少未来10年目标6.66亿千瓦，年均67
GW。随着碳减排政策的持续加力，各大能源央企陆续发布了宏大的碳达峰碳中和规划
，初步预计在未来十年，中国风电市场年平均新增装机约25-35GW，陆上风电主要以
三北地区的大型风电基地项目为主，通过特高压远距离输送到华北、华东、华南的负
荷中心。2021年以后开始新核准的风电项目全部平价上网，由于电价和开发商收益率
大幅下降，将开启新一轮的风电设备价格战和洗牌，为了争夺开发商的电源投资额度
和上网电量，风电和光伏的正面竞争会越来越明显，而降本是风电产业可持续发展的
关键前提。
根据彭博新能源财经（BNEF）的最新数据显示，2020年全球海上风电新增
装机容量超过6GW，中国连续三年领跑全球，新增容量超过3GW，占全球新增一半以上
，已成为全球最大的海上风电市场，预计2021年国内海上风电抢装将超过6GW。但由
于国家补贴退出，省级补贴削减或取消，海上风电面临大幅降本，2022年开始短期可
能出现装机低谷。近年来由于贸易战、保守主义思潮兴起，西方国家对中国崛起的警
惕和严苛的投资审查，全球化趋势有所倒退，之前全球叶片产能持续向中国转移的趋
势已经改变，更多的西方整机企业倾向于向成本更低的印度、越南、墨西哥等亲西方
国家转移制造业产能，所以海外建厂越来越成为中资企业开拓海外市场的主流选择。
汽车产业：
2021年，汽车市场整体下行、新冠疫情等外部环境对德国BOGE的负面影响
仍将持续。从行业增长趋势角度看，全球汽车市场总体将在中短期复苏，但仍存在不
确定性和转型压力。根据全球头部汽车主机厂未来销售预测，预计在2024年汽车行业
将恢复到疫情前的水平。
另一方面，汽车四化（电动化、网联化、智能化、共享化）特别是电动化
，预计对减振产品线带来一定冲击，主要是发动机周边减振产品的应用机会将随着新
能源车份额的不断提升呈现不断缩减的趋势，但汽车底盘及其他系统的减振需求仍然
存在，甚至技术上要求更高。预计到2030年，电动汽车总体可能会占到每年新造车辆
的20%-30%。主要区域表现可能略有差异，在欧洲该比例预计达到22%，美国达到17%
，而中国会达到35%。电动化会改变汽车整车的市场格局，但不会影响其总量变化，
汽车市场产销量2021年以后仍将呈现爬升、稳步增长的趋势。
高分子新材料产业：
高分子新材料是轨道交通、风力发电、汽车等领域孕育新产品、新技术、
新装备的“摇篮”，也是国家所有战略新兴产业发展的基石。公司在中国中车“一核
三极多点”战略举措中承担着重要的发展责任，其中“新材料”作为三极之一，公司
将继续围绕“新材料”的创新引领，开展基础研发、产业孵化等相关工作。公司主要
拓展的高分子新材料产业主要包括高性能聚氨酯及其复合材料、长玻纤增强热塑性复
合材料、芳纶材料、高端电容纸基材料、有机硅材料等，这些新材料的研究与工程化
推广应用将会迎来快速发展机遇。高端芳纶材料及制品主要在电气绝缘市场、轻量化
市场、新能源汽车、航空航天等领域应用；聚氨酯材料广泛应用于轨道装备、航天航
空、汽车、风力发电等工程领域；满足高等级阻燃、环保要求的有机硅发泡材料广泛
应用于轨道交通和航空航天等领域，公司正在加速推进这些高分子新材料在轨道交通
、航空航天、汽车和风力发电等领域的工程化应用和市场推广工作。
(二)公司发展战略
十四五期间，公司将继续以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心，
以“稳中求进、品质发展”为指导思想，以“深化改革、创新引领、深耕细作、全球
经营、严控风险”为方针，聚焦资源拓宽既有产业主航道，谨慎开辟新航道，实现国
际化、多元化产业协同发展，进一步提升效益、效率、效能。公司各产业的发展战略
为：
多元做深轨道交通产业：
1、发展定位
公司致力于成为国内外轨道交通弹性元件领域技术领先、质量可靠、受人
尊重的主导供应商，国际高端装备领域减振降噪方案提供者。
巩固车辆减振产品线全球第一的地位，力争在车辆轻量化制品、线路减振
与轻量化产品、桥建减震产品领域进入行业前三。
2、发展思路及举措
紧抓内部配套，坚持产业同心多元，布局维保市场，实施全球本地化。
推广新型材料：依托中国中车，积极探索车体高分子新材料领域新的合作
模式，依靠整体方案设计能力和客户问题解决能力，通过车体新型材料产品进军车体
材料市场。同时，为适应不同市场需求，推广新型材料在线路及桥梁领域的应用，重
点研发复合轨枕、桥面系轻量化等新产品。
产品迭代创新：车辆维护保养业务对新材料、新工艺、新工法需求大量增
加，公司将抓住市场机遇，积极与各路局建立长期、稳定的合作关系，同时在复合材
料构件（人行步板、吊围栏、聚氨酯轨枕）、支座维护与更换成套技术等方面做好技
术储备，提前在各路局布点样品工程，争取先机；抓住国家强制推广房屋建筑减隔震
技术、能源战略储备机遇，以隔震为主并研发新型减震产品，提升产能、质量与市场
竞争力。
核心能力升级：通过创新中心项目升级工艺装备，优化布局，实现产业集
中和“两化融合”，全面提升公司创新、制造能力，实现产业升级，提升竞争能力。
实现与原中国中车减振业务的联动与融合，提高资源配置效率，实现轨道车辆减振产
业技术人员的数量和储备全球第一，机车车辆全系列减振产品全球最全，实验平台全
球最好。深耕细作轨道领域，深挖“产业+服务”属地化模式，实现由“卖产品”向
“卖服务”转变。推进市场导向的目标成本管理。
完善全球布局：深度推进“本地化营销、本地化制造、本地化用工、本地
化采购、本地化维护”五本模式，实现美国、澳大利亚、印度等本地化基地独立运营
。进一步建立并完善本地化制造和服务体系，以贴近服务提升维保市场份额。在中东
、南美、非洲等新兴区域寻求合适合作伙伴，成为该区域的主要服务商。搭建全球低
成本采购供应链。
管理谋稳风电产业：
1、发展定位与目标
成为技术领先、品质优良、价格合理、受人尊敬的风电叶片供应商。
稳固国内行业第二的地位，力争进入全球行业前三。
2、发展思路及举措
立足南方，渗透三北，拓展双海，开辟叶片售后运维市场，以低风速、大
兆瓦、轻量化、新材料实现技术引领。
坚持双海战略：国内竞争格局固化，市场空间提升有限，必须通过海外渠
道寻求新的增量，通过海外基地建设支撑海外本地配套。逐步稳定、深化与Nordex和
Vestas的合作，发掘和培育西门子歌美飒等海外一流风机厂新客户，提高海外业务份
额。在海上市场，与上海电气结为战略合作伙伴，深化在海上风电领域的合作层次，
抓住海上风电快速发展窗口期，实现快速增长。
拓展运维市场：加强运维市场的宣传推广，探索合适的运维业务模式，适
机成立售后运维公司，建立售后服务星级运维体系，开拓业主市场，建立关系网络，
开辟叶片售后运维市场。
推进新技术应用：立足低风速市场、大兆瓦级叶片市场，紧跟“三北”和
“双海”发展动态，全面实现风电叶片的国际化。针对中部、中南部低风速区域，重
点开发以2.5-3MW级别叶片配套，包括进一步的轻量化降本；对于三北地区，重点开
展大功率大风轮直径叶片的研发；持续深化双海策略，培育海外叶片出口研发团队。
海外将以与Vestas等国际风电巨头的合作为契机，加强技术引导，开发海上风电技术
，扩展海外市场需求；海上则紧跟上海电气、远景步伐，借助OEM契机降低风险，发
展海上风电叶片技术。
推行精益管理：风电平价时代，公司将通过精益体系的建设，提升运营效
率，提升核心竞争能力与竞争优势。公司将与国内及世界一流客户深度合作，加强生
产制造信息化、数字化和精益化管理，通过精益管理体系和信息化工作的导入、摸索
、验证，完善标准化流程或制度；抓好精益项目和精益改善两条主线；围绕工厂SQDC
I，有效协调工厂各部门资源，提高工厂支持力度，快速解决工厂问题；建立精益评
价体系，推动各工厂标准化管控和持续提升。
整合做精汽车产业：
1、发展定位与目标
巩固德国BOGE在橡胶与塑料领域的全球战略地位，使其成为主要汽车整车
厂的全球战略合作伙伴和顶级供应商。
巩固减振产品线全球第三地位，力争轻量化制品进入行业前列。
2、发展思路及举措
优化全球布局：推进全球资源全面整合工作。加快无锡工厂、墨西哥工厂
的产能爬坡进程，提高BOGE在全球的生产能力。
开拓新兴市场：全力提升中国区业务比重，加强中国区研发与市场资源的
倾斜投入。实行产品差异化、服务快速化、客户本土化的发展战略，加强本地定制，
提升合资品牌的市场份额，全面发展国内自主品牌主流传统与新能源OEM客户，提升
其销售贡献。
优化产品结构：面向汽车行业“四化”趋势，积极开发新产品。大力拓展
轻量化新产品，利用现有的连续纤维增强等新材料技术，开发应用于汽车车身各部位
的结构性部件，弥补发动机减振件产品总需求减少导致的收入下降；继续拓展高复杂
性减振产品市场份额，积极做大主动悬置等高复杂性、高盈利的发动机减振产品市场
份额，并将主动减振技术拓展到其他领域。通过持续优化产品结构，提升竞争能力与
盈利能力。
强化管控力度：强化亚太区研发与市场拓展的能力建设；完善德国BOGE治
理体系,培养国际化人才队伍，组建专门团队全面对接BOGE经营管理。
聚焦做强高分子新材料产业：
1、发展定位与目标
专注于新型材料研发及其工程化应用推广，打破国际垄断，填补国内空白
，成为国内领先、国际一流的新型材料及制品的供应商。
2、发展思路及举措
保障产业链安全：对于芳纶产业，加快上游中试线的建设与量产，突破上
游原材料制约，保障产业链安全。对于尚在培育期的其他产业，量产前需通过有力举
措保障产业链安全。通过共建芳纶原材料产业基地或资本融合等形式深化合作，从源
头把控供应，实现原材料成本可控、品质稳定，与上游产业形成优势互补、互动高效
的利益共同体，实现产品市场竞争力和企业综合实力有效提升。
加快产业化进程：对于有机硅发泡、液态聚酰亚胺材料、NDI聚氨酯等正在
培育的新产业，科学选择自投、合作投资或置入既有产业平台等方式，加快量产论证
与建设，加快培育成公司新的利润增长点的进程。
试点实施混改:选取部分优势产业，推进混合所有制改革。通过出让部分股
权，引入外部战略投资者，解决新产业发展资金短缺的问题，同时引入产业上下游战
略资源，进行治理结构、人才机制和管理体制等方面的优化，以整合资源、激励团队
，实现新产业高效率、高质量的可持续性发展，实现国有资产的保值增值。
(三)经营计划
2021年，公司计划完成销售收入135亿元。公司将坚持创新引领，提升管理
效能，提高经营质量，实现经营目标，努力争取超越。
(四)可能面对的风险
1、行业竞争风险
在轨道交通领域，国铁市场增长趋缓，机车车辆市场的“天花板”越来越
近，主要企业盈利能力大幅下降，机车车辆检修业务空间受到挤压；城轨交通行业在
“十四五”期间将进入“建设为主”向“运营、经营并举”的转换期，原高铁企业蜂
拥入城轨市场，市场竞争日益激烈，对产品和服务的要求不断提高；部分桥梁功能部
件产品的技术门槛较低，业内竞争对手超30余家，行业竞争十分激烈。
在风力发电领域，随着风电平价时代的到来，量价齐跌成为现实，在产能
过剩的大环境下，风电行业的市场竞争将愈加惨烈。
在汽车领域，随着汽车行业的发展，国内外各大汽车零配件厂商都在加大
研发投入和生产投入，汽车零配件市场的竞争日益加剧。加之近年来汽车市场持续下
滑，同时受中美贸易摩擦及新冠疫情的影响，未来几年汽车销量整体恢复缓慢，低增
长或将成为常态。在此经营环境下，公司全资子公司德国BOGE经营预计将持续承压，
存在经营亏损、现金流短缺等风险。
在高分子新材料领域，杜邦、钟渊等竞争对手加大投入、抢占市场，产业
高度垄断，国外竞争对手在行业内影响力强，国内竞争对手增多，市场竞争十分激烈
。
2、国际化经营及管理风险
公司成功实施海外并购后成为经营规模达百亿跨国公司，有大额的资产、
收入分布在多个国家，跨国管控风险陡增。国际政治、经济形势瞬息万变，包括汇率
波动、原材料价格波动、贸易保护主义、新冠疫情在内的外部不确定因素增多，对经
营决策和管理活动的开展、战略决策、人力资源管理、风险控制等方面带来了新的挑
战，对公司管理层的国际化经营管理能力提出了更高的要求。
3、产业投资风险
十四五期间，公司将在全球范围内全面推进多个合作项目，投资风险大，
项目管控能力需加强。芳纶材料及制品项目受制于上游原材料供应商与下流客户的双
重挤压，尚未跨越盈亏平衡点，投资效益与预期存在差异；高性能聚氨酯材料、有机
硅材料等新产业项目仍处孵化期，产业化投资方案、量产论证、盈利预期等关键项点
尚待论证，新的利润增长点尚待挖掘；风电产业进入平价时代，产业链优化、“双海
”战略、机制变革等工作的落地实施存在挑战。
4、产品质量风险
公司的产品涉及轨道交通、风力发电、汽车零部件、新材料等领域，目前
已经建立了严格的质量管理体系，从产品设计开发、原材料采购与验收、生产过程控
制、交付与服务等全寿命周期实施管控，产品质量稳定并符合相关国际、国家和行业
标准要求。但由于公司产品种类多、生产过程复杂、产品更新迭代快，一旦由于不可
预见因素导致公司产品出现批量质量问题，将可能对已售出产品进行更换、维修或召
回并承担相应赔偿责任，将对公司的经营状况和品牌形象产生负面影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）雄厚的技术研发实力
公司技术沉淀深厚，拥有先进完备的技术研发平台和检测分析装备，拥有
一支专业结构合理，跨学科、高层次的各类专业人才队伍。公司是国家火炬计划重点
高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心、企业博士后科研工作站、国家地方联合
工程研究中心、国家轨道交通高分子材料及制品质量监督检测中心四大国家级技术创
新平台。公司围绕高分子及复合材料，形成了减振技术、降噪技术、轻量化技术、绝
缘技术、抗震技术、热控技术等核心技术，具备了高分子材料合成能力、高分子复合
材料改性能力、系统结构仿真分析能力、振动测试和控制能力、噪声测试和控制能力
、工艺装备设计能力和检测能力分析评价七大核心能力，产品及其系统解决方案广泛
应用于高铁、动车组及铁路干线新型机车和货车，城市轨道交通及工程机械行业，风
电产业，汽车产业等领域。公司已逐步发展成为国内最具影响力的高分子材料的研究
及工程化推广应用的高科技产业基地之一。
（二）良好的产品品牌与企业信誉优势
公司以“连接世界、造福人类”为企业使命，致力于成为客户、股东、投
资者和员工等利益相关方欢迎和尊重的企业。“时代新材”是国内高分子材料应用领
域最著名品牌之一，在国内外市场中享有很高的声誉。先后获得湖南省第五届省长质
量奖、湖南省质量信用AAA级企业、五星级服务认证企业、湖南省诚信建设示范单位
、湖南省治理信誉等级AAA级企业、湖南省重点工业产品生产企业分组监督AA级企业
、湖南省文明标兵单位等荣誉，同时也是湖南省新材料产业协会副会长单位、中国橡
胶工业协会副会长单位、2020年度全球非轮胎橡胶制品前50强单位和国家知识产权示
范企业。
（三）优质的客户资源与不断优化的客户结构
时代新材有着行业一流的客户优势，公司拥有一批长期合作的优质客户资
源。在轨道交通市场，同时与世界主要先进机车车辆制造企业（GE、BT、ALSTOM、WA
BTEC、EMD、SIEMENS、CAF、ROTEM、TALGO、PESA和中国中车等）建立战略合作关系
并实现批量供货，是GE、BT悬挂部件全球最大供应商，新开发了西安、武汉等地的动
车段属地化检修客户；在风电市场形成国内以远景能源、浙江运达、上海电气、中车
风电等为主，海外以Vestas、Nordex等为主的客户结构，在聚焦海上风电与海外出口
的同时，进一步开拓售后运维市场；在汽车市场紧跟全球行业发展趋势，主要客户均
为汽车行业内中高端一线品牌，与大众、奥迪、奔驰、宝马等形成了紧密的战略合作
关系，同时积极开拓日韩及国内高端车企零部件市场，并在新能源汽车零部件领域持
续获得批量订单。
（四）持续完善的国际化布局
公司立足国内保地位，面向全球谋发展，积极拓展海外市场。在轨道交通
领域，2011年成功并购了澳大利亚Delkor公司，在美国、澳大利亚、印度形成了本地
化制造及服务能力；在风力发电领域，积极开拓海外市场，拓宽了与国际头部客户的
合作渠道，并成为国内首家加入APQP4Wind协会的风电叶片制造商；在汽车领域，201
4年成功并购了德国BOGE，在中国、美国、德国、法国、斯洛伐克、墨西哥、巴西等
地拥有研发和生产布局，近两年新建成无锡工厂、墨西哥工厂和斯洛伐克工厂三期工
程。现有的全球资源平台有力支撑了公司各产业海外业务的拓展及业务协同，同时促
成公司逐步构建全球化的生产、采购、营销、售后网络体系，提升了公司在全球范围
获取、整合、共享资源的能力。
（五）安全可靠的质量保障体系
公司的各产业领域质量保障体系运行完善、安全可靠，轨道交通、风力发
电、汽车零部件、新材料等产业建立了现代化、标准化的生产基地，具有全球化生产
及供货能力。公司ISO/TS22163、IATF16949、CRCC、AS9100、DIN6701等质量体系有
效运行，各类产品均已通过权威机构的资质认证。公司采取行业先进的质量控制措施
，从产品设计开发、原材料采购与验收、生产过程控制、交付与服务的产品全寿命周
期加强质量控制与保证，提升产品品质和优质服务，获得了客户及第三方的认可和好
评。
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