600423柳化股份资产重组最新消息
≈≈柳化股份600423≈≈(更新:22.02.26)
★2021年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期，公司持续加强安全生产管理，层层压实责任，通过工艺调优、精
心操作、加强劳动纪律等措施，克服了电力供应不足、产品价格高开低走、大宗原材
料和电力价格上涨等不利因素影响，实现了营业收入和净利润的增长。
2021年，公司没有发生安全事故，没有发生环保事故，也没有出现环保违
规而受罚的情况，系统安全、环保、平稳运行，为实现生产装置稳产、高产打下良好
基础，最大限度地发挥了现有装置产能，27.5%双氧水年累计产量达10.197万吨，产
能利用率超过100%,高于行业平均开工率水平。
2021年，公司进一步强化营销工作管理，积极开拓市场，努力开发新客户
，加强售后服务，不断提高产品质量和品质，年度产品产销率超过98%，取得了较好
的经营成果，净利润和经营活动产生的现金流量净额均为正。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期，公司主要从事化学原料和化学制品制造，主营双氧水的生产和销
售，属于化工行业，主要细分行业为双氧水。
在国际大宗原材料涨价的背景下，2021年化工行业整体景气度较高。国家
发展与改革委员会发布的《2021年化工行业运行情况》显示，2021年，化工行业增加
值同比增长7.4%，增速同比提高4个百分点。主要产品中，乙烯产量2,826万吨，增长
18.3%；初级形态的塑料产量11,039万吨，增长5.8%；合成橡胶产量812万吨，增长2.
6%；合成纤维产量6,152万吨，增长9.1%。
烧碱产量3,891万吨，增长5.2%；纯碱产量2,913万吨，增长3.4%。化肥产
量5,446万吨，增长0.8%，其中氮肥增长1.6%，磷肥下降0.7%，钾肥下降1.3%。农药
产量250万吨，增长7.8%。橡胶轮胎外胎产量89,911万条，增长10.8%。电石产量2,82
5万吨，增长0.9%。
受环保因素、物流受限等影响，报告期双氧水终端需求持续低迷，27.5%双
氧水产品价格由年初的1400多元高位持续大幅下跌，虽然10月份由于双控政策影响，
部分厂家停产或减产，供应出现一时紧张，双氧水价格短时冲高大涨，但月末开始高
台跳水，年底已接近800元/吨。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）报告期主要业务
报告期，公司主要从事双氧水的生产和销售，27.5%双氧水年设计产能10万
吨，年度累计产量10.197万吨；50%双氧水年设计产能2万吨，年度累计产量0.33万吨
。
（二）经营模式
1、生产模式及产品用途
公司采用蒽醌钯催化剂工艺，以外购氢气为主要原料生产双氧水。双氧水
是一种用途很广的重要的无机化学品，而且在使用中其本身除放出活性氧外，还被还
原生成水，因而无二次污染问题，故被称为“最清洁”的化工产品，广泛用于化工、
纺织、造纸、电子、医药、食品、包装消毒、日用化学品、环保行业中的工业废水处
理等行业，具体用于各种织物、纸张、木材、草制品的漂白；用于有机物合成、做氧
化剂、催化剂、引发剂、羟基化剂；用于有机或无机过氧化物的制造（合成过氧乙酸
、过氧化苯甲酰、二氧化硫脲、过硼酸钠、过氧化钙等）；用于电镀工业（电镀液的
净化）、电子工业（金属表面处理）；用于化学分析，医药（医药合成、消毒剂）、
食品（消毒、保鲜）的加工和化妆品的生产等方面；用于建材工业（作为泡沫塑料、
泡沫水泥的发泡剂）；用于企业污水处理等。
2、采购模式
氢气是公司生产所需的主要原材料，通过长协方式向广西柳化氯碱有限公
司进行采购；电力是公司的主要能源，报告期通过招标形式采购，由广西电网有限责
任公司柳州鹿寨供电局供应，目录电价格由自治区物价局确定，直供电价格由市场决
定；机器设备及备品备件等物资根据生产需要制定采购计划，线上开展招投标工作，
通过询价比质确定供应商完成采购。
3、销售模式
报告期，公司产品采用经销和直销相结合的方式进行销售，以经销为主。
销售定价以市场为导向，结合产品成本、产品质量和市场竞争状况等因素确定产品销
售价格。
四、报告期内核心竞争力分析
二、报告期内主要经营情况
报告期，公司实现营业收入12,729.02万元，同比增长18.83%，营业利润2,
831.29万元，同比增加215.16%；归属于上市公司股东的净利润2,881.49万元，同比
增加126.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2,768.91万元，
同比增加164.29%；经营活动产生的现金流量净额为605.58万元，较上年增加1.36亿
元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
近年来，双氧水产能持续扩张，产能增幅较大。2016年中国双氧水产能仅1
,225万吨左右，截止2021年底，产能总计已达1,814万吨，在产产能约1,635万吨，近
年退出产能合计199万吨。因双氧水属于环保产品，尤其双氧水在污水处理等方面的
优势，而废水处理成本越来越高，各大石化及下游产品企业纷纷新建双氧水产能以满
足自己的需求或者加入双氧水市场竞争行列。此外，双氧水在消毒杀菌方面的应用也
有所提升，尤其是在去年市场大环境偏弱的情况下，双氧水仍能保持较好的发展，对
业者注入了极大的信心，也刺激着新增产能的投放速度。截至年底，2021年双氧水新
增产能已建成投产315.5万吨。（数据来源：百川盈孚）
2018-2021年中国双氧水产品利润整体下滑。2018年双氧水利润丰厚，受主
力下游己内酰胺行业采买，价格推至历史新高，进入2019年双氧水成本端变化不大，
市场价格受河北新化15万吨，柳化股份20万吨产能淘汰影响，供应收窄，下游需求旺
盛，价格上行，生产企业盈利尚可，2020年-2021年受到新增产能增加影响，商品量
陆续宽裕且受公共卫生事件影响，市场价格低位震荡时间延长，盈利情况较前两年稍
有削弱，2021年煤炭价格宽幅推涨，致使煤制氢生产企业成本压力增加，利润收窄。
（数据来源：隆众资讯）
2022年还将有部分在建产能建成投产，预计市场竞争将更加激烈，市场价
格低位振荡时间将较长，利润将进一步收窄。
(二)公司发展战略
(三)经营计划
目前公司经营规模小，产品单一且产能设计规模小，盈利能力和市场抗风
险能力均较弱，特别是进入2022年以来，产品市场持续低迷，生产所需电力、蒽醌等
原材料价格保持高位，利润空间被大幅压缩。
2022年，公司将坚持“稳字当头，稳中求进”的工作总基调，以安全、环
保为前提，以开源节流、节能降耗为抓手，围绕提升公司盈利能力、加快公司实现高
质量发展开展以下几项工作：1、严抓基础管理，进一步提升精细化管控水平，抓好
安全、环保、节能降耗工作，实现稳产、高产，降低运行成本。
2、进一步提高产品质量，以满足更多客户需要，提升产品竞争力。
3、加强大宗原材料价格调查与研究，合理计划采购，降低采购成本。
4、稳固原有销售市场占有率，大力开拓新市场，努力实现产销平衡。
5、继续开展企业转型升级工作，加紧推进适宜资产或战略投资者的寻找工
作。
2022年，公司计划实现营业收入1亿元，力争实现盈利。
(四)可能面对的风险
1、产品市场价格和市场需求变化导致盈利能力下降的风险
虽然报告期内，公司持续开展了适宜资产和战略投资者的寻找工作，但截
至目前尚未找到合适的资产，也没有找到意向的战略投资人，目前公司产品单一，装
置规模小，抵抗市场风险的能力弱，存在因产品市场价格和市场需求变化导致盈利能
力下降的风险。
应对措施：一是公司将加强营销管理，进一步提升产品质量和售后服务水
平，在稳定现有客户资源的同时努力开发新客户，拓宽销售渠道；二是要细化管理，
开源节流，降低运行成本；三是继续开展适宜资产或战略投资者的寻找工作，促进企
业转型升级，提高公司抵抗市场风险的能力。
2、安全环保责任风险
公司属于危化品生产企业，在国家推动实现“碳达峰、碳中和”目标的过
程中，安全环保产业政策、监督控制标准也会日趋严格，公司存在安全环保责任风险
。
应对措施：公司将严抓安全、环保风险管理，持续落实安全、环保主体责
任，深入防范和遏制各类安全、环保事故的发生。
3、主要能源和原材料供应不足风险
电力是公司生产的主要能源，报告期受区内电力供应不足影响，部分化工
和危化品企业限产、停产，公司也出现电力不足而被迫停产的情况。同时，氢气是公
司生产的主要原材料，且氢气是一种无色、无嗅、无毒、易燃易爆的气体，和氟气、
氯气、氧气、一氧化碳以及空气混合均有爆炸的危险。由于氢气的易燃易爆特点，在
气体状态下其运输的方式和距离都受到很大限制，只能通过管道在相对较短的距离内
输送。目前，在鹿寨化工园区内，仅有柳化氯碱一家氢气供应厂家，尽管公司是其唯
一的客户，正常情况下氢气采购有充分保障，但2021年公司曾出现由于柳化氯碱限电
限产而氢气供应不足影响生产的情况。2022年公司仍可能会存在主要能源和原材料供
应不足风险。
应对措施：与当地政府和原材料供应商就电力保障和氢气供应等有关问题
保持良好持续沟通，争取得到更多的支持和保障。
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期主要业务情况
报告期，公司主要从事27.5%双氧水的生产和销售。
（二）经营模式
1、生产模式及产品用途
公司采用蒽醌钯催化剂工艺，以外购氢气为主要原料生产双氧水。双氧水
是一种用途很广的重要的无机化学品，而且在使用中其本身除放出活性氧外，被还原
生成水，因而无二次污染问题，故被称为“最清洁”的化工产品，广泛用于化工、纺
织、造纸、电子、医药、食品、包装消毒、日用化学品、环保行业中的工业废水处理
等行业，具体用于各种织物、纸张、木材、草制品的漂白；用于有机物合成、做氧化
剂、催化剂、引发剂、羟基化剂；用于有机或无机过氧化物的制造（合成过氧乙酸、
过氧化苯甲酰、二氧化硫脲、过硼酸钠、过氧化钙等）；用于电镀工业（电镀液的净
化）、电子工业（金属表面处理）；用于化学分析，医药（医药合成、消毒剂）、食
品（消毒、保鲜）的加工和化妆品的生产等方面；用于建材工业（作为泡沫塑料、泡
沫水泥的发泡剂）；用于企业污水处理。
2、采购模式
氢气是公司生产所需的主要原材料，通过长协方式向广西柳化氯碱有限公
司进行采购。电力是公司的主要能源，报告期通过招标形式采购，由发电企业供应，
通过第三方——广西电网有限责任公司柳州供电局进行结算；目录电价格由自治区物
价局确定，直供电价格由市场决定。机器设备及备品备件等物资根据生产需要制定采
购计划，线上开展招投标工作，通过询价比质确定供应商完成采购。
3、销售模式
报告期，公司产品采用经销和直销相结合的方式进行销售，以经销为主。
销售定价以市场为导向，结合产品成本、产品质量和市场竞争状况等因素确定产品销
售价格。
（三）行业情况
公司双氧水属于化工行业，今年以来，国际原油价格持续震荡上行，带动
化工产品价格上涨，化工行业景气度得以持续上升，上半年双氧水整体表现为“高开
低走”，价格整体好于去年，但由于部分新增产能相继投产及部分检修厂家恢复生产
，受供求关系影响，自6月中下旬以来产品价格快速回落。
截止6月底，国内双氧水总产能1625万吨，在产产能达1580余万吨。2020年
上半年，全国双氧水企业平均开工率仅为79.66%，今年上半年，全国双氧水企业整体
开工率较去年同期高。
据百川盈孚统计，今年上半年国内双氧水扩产及新投产的产能达到116万吨
，无新增淘汰产能。新产能的投放将加剧市场竞争，预计下半年双氧水市场行情不如
上半年，行业整体开工率也将受到一定影响。
二、经营情况的讨论与分析
上半年，公司抓住化工行业景气度上升，国内双氧水行情较好，价格处于
相对高位这一有利时机，在保证安全、环保的前提下，加强工艺、设备管理，适时开
展劳动竞赛，狠抓劳动纪律，加强产品质量管控，积极开拓产品市场，精心操作，用
心维护，使生产系统实现了长周期、稳产、高产运行，产品产量和销售数量增加，营
业收入增加，取得了相对较好的经营业绩。
报告期，公司27.5%双氧水产量较上年同期增加5.90%，销售量较上年同期
增加7.79%，产品平均销售价格同比上升21.42%；公司实现营业收入5,984.93万元，
同比增加37.12%；实现营业利润2,080.48万元，归属于上市公司股东的净利润2,130.
31万元。
报告期，公司营业收入和净利润较上年同期实现较大增长，主要有三个方
面的原因：一是产品产量和销售数量增加，产品销售价格相对较高，本期27.5%双氧
水平均销售价格较上年同期上涨196.51元/吨，价格的上涨使公司利润增加超过900万
元；二是公司继续加强资金管理，银行存款利息较去年同期增加；三是本报告期在职
员工人数较上年同期大幅减少，支付的职工薪酬相应减少。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、持续经营风险
因公司产品单一，经营规模小，盈利能力和市场抗风险能力均较弱，2020
年年审会计师为公司出具了与持续经营相关的带强调事项段的审计报告，目前公司这
一弱势仍未消除，公司仍存在持续经营风险。
对策：公司将通过加强内部管理、保持生产系统安全稳定运行、拓宽市场
营销渠道等措施，增强公司的盈利能力，降低持续经营风险。
2、产品市场变化风险
公司产品单一，装置规模小，抵抗市场风险的能力弱，存在因产品市场价
格和市场需求变化导致盈利能力下降的风险。
应对措施：公司将加强营销管理，不断提高售后服务质量和水平，在稳定
现有客户资源的同时努力拓宽销售渠道，同时加强工艺技术管理，稳定系统运行，降
低运行成本。
3、安全环保责任风险
公司属于危化品生产企业，随着社会民众环保意识的不断提高，安全环保
产业政策、监督控制标准日趋严格，公司存在安全环保责任风险。
应对措施：公司将持续抓实安全环保风险管理，落实安全环保主体责任，
深入防范和遏制各类安全环保事故发生。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期，公司持续加强安全生产管理，层层压实责任，通过工艺调优、精
心操作、加强劳动纪律等措施，克服了电力供应不足、产品价格高开低走、大宗原材
料和电力价格上涨等不利因素影响，实现了营业收入和净利润的增长。
2021年，公司没有发生安全事故，没有发生环保事故，也没有出现环保违
规而受罚的情况，系统安全、环保、平稳运行，为实现生产装置稳产、高产打下良好
基础，最大限度地发挥了现有装置产能，27.5%双氧水年累计产量达10.197万吨，产
能利用率超过100%,高于行业平均开工率水平。
2021年，公司进一步强化营销工作管理，积极开拓市场，努力开发新客户
，加强售后服务，不断提高产品质量和品质，年度产品产销率超过98%，取得了较好
的经营成果，净利润和经营活动产生的现金流量净额均为正。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期，公司主要从事化学原料和化学制品制造，主营双氧水的生产和销
售，属于化工行业，主要细分行业为双氧水。
在国际大宗原材料涨价的背景下，2021年化工行业整体景气度较高。国家
发展与改革委员会发布的《2021年化工行业运行情况》显示，2021年，化工行业增加
值同比增长7.4%，增速同比提高4个百分点。主要产品中，乙烯产量2,826万吨，增长
18.3%；初级形态的塑料产量11,039万吨，增长5.8%；合成橡胶产量812万吨，增长2.
6%；合成纤维产量6,152万吨，增长9.1%。
烧碱产量3,891万吨，增长5.2%；纯碱产量2,913万吨，增长3.4%。化肥产
量5,446万吨，增长0.8%，其中氮肥增长1.6%，磷肥下降0.7%，钾肥下降1.3%。农药
产量250万吨，增长7.8%。橡胶轮胎外胎产量89,911万条，增长10.8%。电石产量2,82
5万吨，增长0.9%。
受环保因素、物流受限等影响，报告期双氧水终端需求持续低迷，27.5%双
氧水产品价格由年初的1400多元高位持续大幅下跌，虽然10月份由于双控政策影响，
部分厂家停产或减产，供应出现一时紧张，双氧水价格短时冲高大涨，但月末开始高
台跳水，年底已接近800元/吨。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）报告期主要业务
报告期，公司主要从事双氧水的生产和销售，27.5%双氧水年设计产能10万
吨，年度累计产量10.197万吨；50%双氧水年设计产能2万吨，年度累计产量0.33万吨
。
（二）经营模式
1、生产模式及产品用途
公司采用蒽醌钯催化剂工艺，以外购氢气为主要原料生产双氧水。双氧水
是一种用途很广的重要的无机化学品，而且在使用中其本身除放出活性氧外，还被还
原生成水，因而无二次污染问题，故被称为“最清洁”的化工产品，广泛用于化工、
纺织、造纸、电子、医药、食品、包装消毒、日用化学品、环保行业中的工业废水处
理等行业，具体用于各种织物、纸张、木材、草制品的漂白；用于有机物合成、做氧
化剂、催化剂、引发剂、羟基化剂；用于有机或无机过氧化物的制造（合成过氧乙酸
、过氧化苯甲酰、二氧化硫脲、过硼酸钠、过氧化钙等）；用于电镀工业（电镀液的
净化）、电子工业（金属表面处理）；用于化学分析，医药（医药合成、消毒剂）、
食品（消毒、保鲜）的加工和化妆品的生产等方面；用于建材工业（作为泡沫塑料、
泡沫水泥的发泡剂）；用于企业污水处理等。
2、采购模式
氢气是公司生产所需的主要原材料，通过长协方式向广西柳化氯碱有限公
司进行采购；电力是公司的主要能源，报告期通过招标形式采购，由广西电网有限责
任公司柳州鹿寨供电局供应，目录电价格由自治区物价局确定，直供电价格由市场决
定；机器设备及备品备件等物资根据生产需要制定采购计划，线上开展招投标工作，
通过询价比质确定供应商完成采购。
3、销售模式
报告期，公司产品采用经销和直销相结合的方式进行销售，以经销为主。
销售定价以市场为导向，结合产品成本、产品质量和市场竞争状况等因素确定产品销
售价格。
四、报告期内核心竞争力分析
二、报告期内主要经营情况
报告期，公司实现营业收入12,729.02万元，同比增长18.83%，营业利润2,
831.29万元，同比增加215.16%；归属于上市公司股东的净利润2,881.49万元，同比
增加126.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2,768.91万元，
同比增加164.29%；经营活动产生的现金流量净额为605.58万元，较上年增加1.36亿
元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
近年来，双氧水产能持续扩张，产能增幅较大。2016年中国双氧水产能仅1
,225万吨左右，截止2021年底，产能总计已达1,814万吨，在产产能约1,635万吨，近
年退出产能合计199万吨。因双氧水属于环保产品，尤其双氧水在污水处理等方面的
优势，而废水处理成本越来越高，各大石化及下游产品企业纷纷新建双氧水产能以满
足自己的需求或者加入双氧水市场竞争行列。此外，双氧水在消毒杀菌方面的应用也
有所提升，尤其是在去年市场大环境偏弱的情况下，双氧水仍能保持较好的发展，对
业者注入了极大的信心，也刺激着新增产能的投放速度。截至年底，2021年双氧水新
增产能已建成投产315.5万吨。（数据来源：百川盈孚）
2018-2021年中国双氧水产品利润整体下滑。2018年双氧水利润丰厚，受主
力下游己内酰胺行业采买，价格推至历史新高，进入2019年双氧水成本端变化不大，
市场价格受河北新化15万吨，柳化股份20万吨产能淘汰影响，供应收窄，下游需求旺
盛，价格上行，生产企业盈利尚可，2020年-2021年受到新增产能增加影响，商品量
陆续宽裕且受公共卫生事件影响，市场价格低位震荡时间延长，盈利情况较前两年稍
有削弱，2021年煤炭价格宽幅推涨，致使煤制氢生产企业成本压力增加，利润收窄。
（数据来源：隆众资讯）
2022年还将有部分在建产能建成投产，预计市场竞争将更加激烈，市场价
格低位振荡时间将较长，利润将进一步收窄。
(二)公司发展战略
(三)经营计划
目前公司经营规模小，产品单一且产能设计规模小，盈利能力和市场抗风
险能力均较弱，特别是进入2022年以来，产品市场持续低迷，生产所需电力、蒽醌等
原材料价格保持高位，利润空间被大幅压缩。
2022年，公司将坚持“稳字当头，稳中求进”的工作总基调，以安全、环
保为前提，以开源节流、节能降耗为抓手，围绕提升公司盈利能力、加快公司实现高
质量发展开展以下几项工作：1、严抓基础管理，进一步提升精细化管控水平，抓好
安全、环保、节能降耗工作，实现稳产、高产，降低运行成本。
2、进一步提高产品质量，以满足更多客户需要，提升产品竞争力。
3、加强大宗原材料价格调查与研究，合理计划采购，降低采购成本。
4、稳固原有销售市场占有率，大力开拓新市场，努力实现产销平衡。
5、继续开展企业转型升级工作，加紧推进适宜资产或战略投资者的寻找工
作。
2022年，公司计划实现营业收入1亿元，力争实现盈利。
(四)可能面对的风险
1、产品市场价格和市场需求变化导致盈利能力下降的风险
虽然报告期内，公司持续开展了适宜资产和战略投资者的寻找工作，但截
至目前尚未找到合适的资产，也没有找到意向的战略投资人，目前公司产品单一，装
置规模小，抵抗市场风险的能力弱，存在因产品市场价格和市场需求变化导致盈利能
力下降的风险。
应对措施：一是公司将加强营销管理，进一步提升产品质量和售后服务水
平，在稳定现有客户资源的同时努力开发新客户，拓宽销售渠道；二是要细化管理，
开源节流，降低运行成本；三是继续开展适宜资产或战略投资者的寻找工作，促进企
业转型升级，提高公司抵抗市场风险的能力。
2、安全环保责任风险
公司属于危化品生产企业，在国家推动实现“碳达峰、碳中和”目标的过
程中，安全环保产业政策、监督控制标准也会日趋严格，公司存在安全环保责任风险
。
应对措施：公司将严抓安全、环保风险管理，持续落实安全、环保主体责
任，深入防范和遏制各类安全、环保事故的发生。
3、主要能源和原材料供应不足风险
电力是公司生产的主要能源，报告期受区内电力供应不足影响，部分化工
和危化品企业限产、停产，公司也出现电力不足而被迫停产的情况。同时，氢气是公
司生产的主要原材料，且氢气是一种无色、无嗅、无毒、易燃易爆的气体，和氟气、
氯气、氧气、一氧化碳以及空气混合均有爆炸的危险。由于氢气的易燃易爆特点，在
气体状态下其运输的方式和距离都受到很大限制，只能通过管道在相对较短的距离内
输送。目前，在鹿寨化工园区内，仅有柳化氯碱一家氢气供应厂家，尽管公司是其唯
一的客户，正常情况下氢气采购有充分保障，但2021年公司曾出现由于柳化氯碱限电
限产而氢气供应不足影响生产的情况。2022年公司仍可能会存在主要能源和原材料供
应不足风险。
应对措施：与当地政府和原材料供应商就电力保障和氢气供应等有关问题
保持良好持续沟通，争取得到更多的支持和保障。
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期主要业务情况
报告期，公司主要从事27.5%双氧水的生产和销售。
（二）经营模式
1、生产模式及产品用途
公司采用蒽醌钯催化剂工艺，以外购氢气为主要原料生产双氧水。双氧水
是一种用途很广的重要的无机化学品，而且在使用中其本身除放出活性氧外，被还原
生成水，因而无二次污染问题，故被称为“最清洁”的化工产品，广泛用于化工、纺
织、造纸、电子、医药、食品、包装消毒、日用化学品、环保行业中的工业废水处理
等行业，具体用于各种织物、纸张、木材、草制品的漂白；用于有机物合成、做氧化
剂、催化剂、引发剂、羟基化剂；用于有机或无机过氧化物的制造（合成过氧乙酸、
过氧化苯甲酰、二氧化硫脲、过硼酸钠、过氧化钙等）；用于电镀工业（电镀液的净
化）、电子工业（金属表面处理）；用于化学分析，医药（医药合成、消毒剂）、食
品（消毒、保鲜）的加工和化妆品的生产等方面；用于建材工业（作为泡沫塑料、泡
沫水泥的发泡剂）；用于企业污水处理。
2、采购模式
氢气是公司生产所需的主要原材料，通过长协方式向广西柳化氯碱有限公
司进行采购。电力是公司的主要能源，报告期通过招标形式采购，由发电企业供应，
通过第三方——广西电网有限责任公司柳州供电局进行结算；目录电价格由自治区物
价局确定，直供电价格由市场决定。机器设备及备品备件等物资根据生产需要制定采
购计划，线上开展招投标工作，通过询价比质确定供应商完成采购。
3、销售模式
报告期，公司产品采用经销和直销相结合的方式进行销售，以经销为主。
销售定价以市场为导向，结合产品成本、产品质量和市场竞争状况等因素确定产品销
售价格。
（三）行业情况
公司双氧水属于化工行业，今年以来，国际原油价格持续震荡上行，带动
化工产品价格上涨，化工行业景气度得以持续上升，上半年双氧水整体表现为“高开
低走”，价格整体好于去年，但由于部分新增产能相继投产及部分检修厂家恢复生产
，受供求关系影响，自6月中下旬以来产品价格快速回落。
截止6月底，国内双氧水总产能1625万吨，在产产能达1580余万吨。2020年
上半年，全国双氧水企业平均开工率仅为79.66%，今年上半年，全国双氧水企业整体
开工率较去年同期高。
据百川盈孚统计，今年上半年国内双氧水扩产及新投产的产能达到116万吨
，无新增淘汰产能。新产能的投放将加剧市场竞争，预计下半年双氧水市场行情不如
上半年，行业整体开工率也将受到一定影响。
二、经营情况的讨论与分析
上半年，公司抓住化工行业景气度上升，国内双氧水行情较好，价格处于
相对高位这一有利时机，在保证安全、环保的前提下，加强工艺、设备管理，适时开
展劳动竞赛，狠抓劳动纪律，加强产品质量管控，积极开拓产品市场，精心操作，用
心维护，使生产系统实现了长周期、稳产、高产运行，产品产量和销售数量增加，营
业收入增加，取得了相对较好的经营业绩。
报告期，公司27.5%双氧水产量较上年同期增加5.90%，销售量较上年同期
增加7.79%，产品平均销售价格同比上升21.42%；公司实现营业收入5,984.93万元，
同比增加37.12%；实现营业利润2,080.48万元，归属于上市公司股东的净利润2,130.
31万元。
报告期，公司营业收入和净利润较上年同期实现较大增长，主要有三个方
面的原因：一是产品产量和销售数量增加，产品销售价格相对较高，本期27.5%双氧
水平均销售价格较上年同期上涨196.51元/吨，价格的上涨使公司利润增加超过900万
元；二是公司继续加强资金管理，银行存款利息较去年同期增加；三是本报告期在职
员工人数较上年同期大幅减少，支付的职工薪酬相应减少。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、持续经营风险
因公司产品单一，经营规模小，盈利能力和市场抗风险能力均较弱，2020
年年审会计师为公司出具了与持续经营相关的带强调事项段的审计报告，目前公司这
一弱势仍未消除，公司仍存在持续经营风险。
对策：公司将通过加强内部管理、保持生产系统安全稳定运行、拓宽市场
营销渠道等措施，增强公司的盈利能力，降低持续经营风险。
2、产品市场变化风险
公司产品单一，装置规模小，抵抗市场风险的能力弱，存在因产品市场价
格和市场需求变化导致盈利能力下降的风险。
应对措施：公司将加强营销管理，不断提高售后服务质量和水平，在稳定
现有客户资源的同时努力拓宽销售渠道，同时加强工艺技术管理，稳定系统运行，降
低运行成本。
3、安全环保责任风险
公司属于危化品生产企业，随着社会民众环保意识的不断提高，安全环保
产业政策、监督控制标准日趋严格，公司存在安全环保责任风险。
应对措施：公司将持续抓实安全环保风险管理，落实安全环保主体责任，
深入防范和遏制各类安全环保事故发生。
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