600375星马汽车资产重组最新消息
≈≈汉马科技600375≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业及主要业务
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告(2012)31号），
公司所属行业为汽车制造业。公司目前主要业务涉及重卡、专用车及汽车零部件的研
发、生产与销售。主要产品涵盖重型汽车底盘及整车、动力总成、车桥、重型专用车
、新能源商用车、客车、其他汽车零部件及总成件等系列产品。公司的产品属于国家
经济生活中的重要生产资料，主要用于物流运输、工程建设领域。
（二）经营模式
1、采购模式
（1）专用车业务采购模式
专用车业务采购模式实行ERP管理模式，将采购、生产、销售紧密结合在一
起。生产车间根据销售部门下达的订单组织生产，并向采购部门下达原材料采购清单
，采购部门负责采购合同签订、采购订单下达、订单跟进和向财务部门申请付款等工
作；在供应商选择上，审核工作由物资部负责，采购部门根据审核结果，优先选择信
用良好、供货及时、长期合作的生产型国有企业、中外合资企业及独资企业，同时定
期淘汰部分不遵守商业信誉，规模较小的供应商；在采购价格方面，坚持在同等质量
下选择价格最优的材料。根据质量体系要求，专用车要求每种物资必须有两家以上的
供应商；在物资管理方面，通过ERP系统进行严格管控，对于生产计划内使用的物资
，生产部门领取时凭ERP系统打印出的领料单方可办理领取手续。
（2）重卡业务采购模式
重卡业务采购模式实行供应链管理模式，推行物资采购信息化，实施第三
方物流和准时制采购。生产管理部门根据生产计划下达SAP采购计划，采购部门负责
合同签订、订单下达、跟催、收货、入库、报账和申请付款等工作，物资管理部门负
责所有采购物资的管理、配送工作；在采购价格上，通过招标比价方式进行采购。每
年末召集供应商通过招标方式确定下一年度的采购价格，同时对市场变化较大、价格
不稳定的原材料，适时调整采购价格；在供应商的选择上，实行优胜劣汰管理机制，
不定期实地考核供应商，逐步淘汰规模小、产能不足、质量不稳定的供应商，择优选
择供货能力强、质量稳定、信誉度高的供货方。同时为了严格控制采购成本、确保采
购质量，杜绝独家供货行为，对采购入库的产品均进行严格的检验。
2、生产模式
（1）专用车业务生产模式
专用车业务根据产品差异化的特点，对大部分产品采用“以销定产”模式
进行生产，即根据客户订单来组织生产。当客户通过销售部门下达订单并支付一定比
例保证金后，通过ERP系统向供应商采购所需钢材、汽配件等主要原材料，并根据客
户对底盘的要求向子公司华菱汽车或对外采购专用车底盘。同时，公司对一些常用车
型也会统一安排生产计划，保留部分备货，满足客户需求。
（2）重卡业务生产模式
重卡业务主要采取“以销定产”模式，同时公司也会在淡季对某些标准化
产品进行生产备货。根据每年每月的生产计划，按照提报订单的交货期合理排产，保
证及时交货。充分利用和完善SAP系统来提高生产效率，在系统中通过销售订单触发
生产订单、生产订单拉动物料需求计划、第三方物流公司根据该计划配送物资上生产
线，整个生产过程严格有序，车辆下线后通过SAP系统进行报工、经质量检验合格后
入库。在整个生产过程中严格推行精益化生产理念，重视现场管理，确保产品质量，
提高生产效率。按照冲压、焊装、涂装、总装四大工艺步骤，紧紧抓住每个细分环节
，“保安全、抓质量、降成本、增效益”，全面贯彻《6S管理细则》，强化ISO9001
体系建设，坚持持续改进，确保公司产品质量水平不断提升。
3、销售模式
公司重卡及专用车业务销售模式以经销为主、直销为辅，推行4S店经销，
鼓励经销商进行配套售后服务和配件经营，通过DMS经销商管理系统对经销商进行管
理和风险控制。围绕公司既定的渠道开发目标，进一步完善销售体系建设。同时，为
了避免经销商之间的恶性竞争，制定了相应管理制度，通过网络实行严格的区域化管
理，促使整个销售系统在有序的环境中良性发展。对于优质经销商和新晋经销商，公
司在商务政策、服务及备件政策、金融政策等各个方面给予大力支持，帮助其积极开
拓市场、扩大销售。同时公司结合行业现状和企业自身特点，以市场为导向，以用户
为中心，以经济效益为目标，实行重点突破、全面推进的差异化营销策略，对重点市
场进行细分，制定了不同的销售策略，积极巩固和拓展市场。公司积极运用金融工具
促进销售，与银行等金融机构建立合作关系，为信誉良好的客户提供保兑仓和银行按
揭服务。以金融手段促进销售，不仅有效解决了公司流动资金的周转，还加强了风险
控制。
（三）行业情况说明
公司主要从事专用汽车、重卡底盘、重卡整车及核心零部件等业务，属于
汽车制造行业中的商用车行业，细分行业属于载货汽车子行业。
商用车行业是典型的规模经济行业，规模和协同效应明显，行业集中度的
不断提高，使得具有规模优势的企业竞争力不断增强。随着重型货车市场需求不断扩
大，以及产品盈利水平吸引，各企业产能规模持续增加，同时一些原本不生产重型货
车的汽车厂家也进入重型汽车领域，使重型货车的市场竞争压力趋于增大。总体来看
，商用车行业竞争激烈，集中度较高，规模效应明显。
根据中国汽车工业协会统计数据显示，2021年1-6月，商用车产销分别完成
273.00万辆和288.40万辆，同比分别增长15.70%和20.90%。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，受重型柴油车须在2021年7月1日实施国六排放标准政策影
响，使得国内重卡、专用车市场波动较大，竞争日趋激烈，同时原材料价格的上涨进
一步加大了企业的成本压力。面对严峻的经营形势，公司持续推动营销体制创新和市
场转型；积极优化调整产品结构，完善产品销售模式，拓展产品销售渠道，巩固公司
在行业中的地位。报告期内，公司全面梳理、规范、优化组织架构，统一规划业务单
元，研产供销协同，资源合理配置，实现了模块化管理；加强集团职能部门的服务指
导监督管理职能，优化流程，提升业务效率，实现了扁平化管理；加强人才梯队及专
业能力建设，打造完整的人才经营体系，构建了全周期的人才经营价值链。
2021年上半年，公司累计销售中重卡10,773辆，较上年同期增长15.29%；
累计销售专用车上装8,571辆，较上年同期增长21.40%。报告期内，公司实现营业收
入383,958.71万元，较上年同期增长11.77%；实现归属于上市公司股东的净利润-56,
894.29万元，较上年同期下降491.03%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润-58,842.47万元，较上年同期下降429.10%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济政策变化的风险
公司主营业务包括重卡业务和专用车业务。重卡、专用车生产行业是固定
资产投资驱动型行业，与宏观经济政策的相关性较高，目前我国经济发展面临的形式
极为复杂，世界经济复苏的步伐缓慢，导致国内和国际投资需求下降，上述宏观经济
走势可能会对重卡、专用车市场产生消极的影响。
2、经济周期风险
汽车产业作为国民经济支柱产业，与宏观经济的波动周期在时间上和幅度
上有较为明显的对应关系。一般而言，当国民经济景气时期，汽车市场需求旺盛，而
在国民经济不景气时期，汽车市场需求相对疲软。因此，宏观经济周期波动将对公司
的经营业绩产生一定影响。
3、市场竞争加剧风险
重卡行业集中度较高，行业整体发展由高速增长向平稳增长转变，市场竞
争日益激烈，竞争方式不断升级，公司市场份额将面临冲击的风险，进而对公司业绩
增长产生不利影响。
4、盈利能力下滑的风险
2018年度、2019年度及2020年度公司主营业务毛利率分别为13.53%、14.97
%及8.60%，处于相对较低水平且具有一定的波动性。未来随着同行业企业规模扩大，
市场竞争将日趋激烈，行业的供求关系可能发生变化进而导致整体利润率水平有下降
风险。
5、高资产负债率风险
2018年度、2019年度及2020年度公司资产负债率（合并报表口径）分别为7
6.88%、76.55%及80.59%，未来公司将在技术产品研发等方面继续保持较高投入，如
国家宏观经济局势发生较大变化、市场需求受到较大冲击或公司无法有效拓展股权融
资等直接融资渠道，公司的资产负债率可能进一步升高，给公司的资金实力、财务成
本以及经营发展带来一定程度的不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）自主研发技术平台优势
公司一直奉行“技术引进、自主创新”的产品开发原则，对引进的技术不
断进行改造升级；为了促进技术创新、提高产品技术水平，公司与合肥工业大学、吉
林大学、湖南大学、天津大学等院校及奥地利AVL公司、德国博世公司等企业建立了
长期稳定的合作关系，形成了以公司为主体的产、学、研一体化技术创新体系。
（二）完整产业链优势
公司兼具重卡底盘、重卡整车和专用车生产资质，重卡底盘、重卡整车与
专用车生产能够有机结合，同时公司研发、生产配套发动机、变速箱、车桥等核心零
部件，形成了完整的商用车产业链。
（三）完善的营销与售后服务网络优势
公司建立了营销队伍网络，并通过科学灵活的销售政策，激发销售队伍的
积极性，确保销售人员的稳定性。同时，公司结合行业现状和自身特点，实行差异化
营销策略，对重点市场进行细分，制定了不同的销售策略，积极拓展金融按揭销售渠
道，加强与银行等金融机构的合作，巩固和拓展市场份额。同时公司建立了完善的售
后服务网络，形成了快速的用户培训、配件供应、故障处理响应机制，提高客户群的
满意度。
（四）品牌优势
公司拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，两者均为安
徽省名牌产品。星马专用车是我国工程类专用汽车行业的重点骨干企业，公司的散装
水泥车和混凝土搅拌运输车是市场知名品牌的专用车，公司全资子公司华菱汽车是国
家定点载重汽车生产企业。另外公司不断研发出了LNG车型、星凯马、发动机等新产
品并申报了工信部公告、燃油公告和环保公告；通过市场推介会等各种终端活动，把
新产品推向市场，并鼓励经销商开展市场推介和宣传活动。目前，公司进一步加强品
牌宣传力度，加大宣传投入，通过高速公路标牌及各种展会等扩大知名度和影响力，
通过用户和经销商开展工地宣传和区域市场宣传，参与各种汽车业政策法规的研讨和
论坛活动；同时深化品牌的精益化、优质化、高端化和人性化内涵，提高品牌的认知
度和影响力。
（五）人才优势
在用人机制方面，公司始终坚持以人为本的人才理念，以优惠的人才政策
，宽松的用人环境，富有竞争力的用人机制，广阔的发展空间，不断吸引人才加入公
司的开发队伍以提高创新能力。在公司以“感情留人，事业留人”的人才理念中，人
才被视为公司最宝贵的财富。制定了个人能力贡献与企业整体经营状况相挂钩的薪资
政策，对高级技术人才发放福利补贴。通过这一系列制度、薪酬、福利的实施来吸引
高级技术人才的加盟。公司技术中心通过“公开、公平、公正”业绩评估的机制，选
拔核心人员进入中层管理层，因岗设人，积极提拔年轻人并委以重任。内部管理方面
采用竞争上岗，实施动态管理。
（六）管理优势
经过多年的运营与发展，公司已形成一套集科研开发、生产管理、质量管
理、信息管理、市场营销及全方位营销服务为一体的综合管理体系。公司不断完善整
车销售管理系统（即DMS系统），用以加强整车管理和应收款项管理。公司重视应收
款项的回款工作，并将回款率纳入营销业绩考核中，以提高应收款项回款率；公司加
强库存管理，降低存货余额，坚持以销定产，以产定购，除战略物资外，其他原材料
逐步实行零库存管理，以减少原材料库存，同时根据DMS系统提供的实时库存信息，
对库存期限较长的车型采取更优惠的返利方式促销，以有效降低库存商品的库存量；
公司严格执行“自检、互检、专检”相结合的制度，加强产品质量审核和过程质量审
核，完善质量管理体系，严格执行ISO9001质量保证体系和3C认证的各项要求，并且
对重卡及专用车进行系统策划，设立关键质量控制点，树立产品良好的品质形象。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年是决胜全面建成小康社会、打赢脱贫攻坚战、实现“十三五”规划
收官之年,也是实现“两个一百年”奋斗目标承上启下的关键一年。面对突如其来的
新冠肺炎疫情，公司迅速行动、团结一心，精准落实疫情防控各项举措，积极推进复
工复产，坚持向自主创新要驱动力，抢抓新发展格局下的市场机遇，实现企业平稳发
展。2020年，国内商用车市场竞争日趋激烈。面对严峻的经营形势，公司紧紧围绕经
营目标积极开展各项工作，认真落实“降成本、抓质量、创品牌、增效益”的各项经
营措施，不断强化内部管理和成本费用控制，立足自主品牌建设，不断提高自制核心
零部件（发动机、变速箱、车桥）的配套能力，提升公司产品核心竞争力。公司加快
推动转型发展，积极推进产品结构优化调整，不断完善产品销售模式，拓展产品销售
渠道，利用公司完善的汽车金融平台、营销网络和售后服务网络优势，加大产品销售
力度，巩固公司在行业中的地位。报告期内，公司主要做了以下几方面工作：
（一）抓好新产品开发、完善新产品布局
新产品研发进展情况，重卡底盘方面，开发了汉马H9高地板和低地板的右
驾车型、中置轴轿运车、空气悬架专用快递运输车、6×2R双桥九气囊带提升桥牵引
车、11L国五自动变速箱牵引车等新车型。
动力总成方面，完成了9L国六柴油发动机、11L国六柴油发动机和13L国六
天然气发动机项目的性能排放、台架耐久试验；开发出T6系列双中间轴12档变速箱以
及同一系列的6档和10档变速箱；完成了新7.5T前桥、新485单后驱动桥、439直立气
室驱动桥开发。
专用车产品方面，搅拌车完成了12方3款车型、14方2款车型和电控搅拌半
挂车的开发；完成了34方干混砂浆半挂车和2款叠臂随车起重机的开发。
新能源汽车方面，开发了9大系列14款纯电动重卡车型；开发了4款燃料电
池重卡、1款混合动力牵引车和1款偏置式纯电动码头牵引车。
对主销产品持续改进优化和降本减重，优化升级多款主销产品，进一步提
升其产品性能。通过优化设计，汉马H7、H9牵引车实现减重100公斤，华菱重卡轻量
化自卸车实现减重400公斤。抓好科技项目申报和知识产权保护工作。全年共完成申
报国家及省、市各类项目51项；获得各类专利授权115件。
（二）抢抓机遇、开拓进取，坚定推进营销改革
聚力提升产品力，聚焦产品优势。紧抓治超治限、环保升级和新基建的政
策机遇，结合市场需求和自身优势，主推8×4轻量化搅拌车、550马力汉马H9牵引车
、450马力汉马H7牵引车、390马力华菱重卡牵引车和散装水泥半挂车。及时跟进产品
认证，保证市场产品需求，完成变更扩展已有公告车型317车次，完成新车型认证118
个，完成主销牵引车、挂车安全准入申报和达标车型法规升级整改申报，完成新产品
CCC认证102个。
做好渠道开发与管理，提高营销组织体系效率。在抓住珠三角、长三角等
公司传统优势市场的基础上，努力开发了山东、河南、河北等北方重点市场，并对北
方市场进行了摸底调研，详细了解市场需求、渠道运营、产品反馈等问题，针对问题
采取了相应的整改措施，为进一步市场开发做足了准备。积极抢占北京、陕西、内蒙
、上海、杭州等新能源重卡市场先机。进一步推动销服一体化改革、不断完善营销服
务组织架构，提高营销组织体系效率。
加强金融服务和风险管理，不断为市场开拓赋能增效。维护好原有金融渠
道，积极拓展新的金融渠道，2020年新增加了与浦发银行的按揭合作。做好重点区域
、重点产品的金融服务，并派专人驻点服务，加强与金融机构沟通，推出不同区域及
产品类型的金融产品，配合金融机构做好金融风险防控工作。
创新网联化服务模式，提升服务保障能力。全新的营销服务系统正式上线
运行，有效提高了售后服务及配件管理水平。举办各类培训115场次，切实提高了服
务人员技能水平。增加新能源汽车技术服务力量，采取一对一方式加强对新能源车辆
售前、售中、售后的服务力度。继续深化“亲情服务”品牌，针对搅拌车、城市渣土
车、快递、冷链、危化品车实行无条件外出服务政策。
创新传播形式和手段，提高品牌知名度和影响力。受疫情影响，上半年我
们减少了线下宣传活动，举办了10多场线上直播、促销活动。与12家行业知名媒体合
作，通过微信、APP、网站、微博、抖音等平台进行多元化立体传播，提高品牌影响
力。在北方举办了20多场全国巡展和产品推介活动，有效提高了汉马H9、汉马H7、华
菱重卡等物流车产品知名度。参加了梁山专用车展、新能源车展、混凝土展等各类行
业性展会10多场次。支持协助经销商举办交车仪式、座谈会、推介会等各类终端活动
30多场次，增强了客户粘度。
（三）优化管理制度，提升内部管理水平
积极推进公司机构和体制、机制改革。以控股股东、实际控制人变更为契
机，在组织架构、管理制度和体制机制上作了一系列调整和完善。在组织架构上，进
一步理顺集团公司核心业务流程与管理，对部门职能职责进行了调整优化，在管理制
度上，围绕企业经营环境、运营风险、控制活动、信息与沟通、内控监督等核心要素
，进行了全面研究和系统思考，完善了公司制度流程体系，提升了公司管理运营质效
。
确保资金链安全，保证企业稳定经营。积极与多家金融机构接洽，拓展业
务品种，进行全方位的深入合作，保证公司资金链的融通，通过开具银票、国内信用
证及商票等方式满足公司正常运营的资金需求；同时，积极开拓资金成本较低的融资
渠道，获取低成本资金，降低贷款利率及贴现利率，节约财务费用。
加强财务监督管理，提高资产使用效率。组织好会计核算，加强资产管理
和预决算管理，严控公司各项成本费用的开支。积极申报各项税收优惠政策，取得增
值税留抵返还、土地税奖励及个税返。
完善审计与内控体系,全面规避经营风险。对集团内17家分子公司开展了内
审工作及3项专项审计工作，规范业务流程、规避了业务风险。进一步建立健全各项
监督检查制度，优化招标流程，整改内部控制缺陷，完善了内控体系。
规范上市公司运作。认真组织、筹备“三会”，助力公司中枢系统稳健运
作；充分履行上市公司信息披露义务；完成公司控股权变更、公司名称及证券简称变
更和董、监事会换届选举工作。夯实法务合规管理，维护公司合法权益。完善公司制
度体系，确保各项业务合规运行，规避潜在的法律风险、切实维护公司的合法权益。
优化人才队伍结构，做好人才储备。2020年度公司获批职业技能等级认定
资质，通过技能大师工作室、名师带高徒、博士后科研工作站等平台，年度共有95人
获得高级工、技师及工程师等职业资格晋升和职称认定，不断扩大公司的高技能人才
和专业技术人才队伍。顺利完成2020年人员招聘计划，与多所高校达成校企合作，扩
充了公司的人才储备力量。
（四）持续推进实施智能制造、精益管理
智能工厂建设取得新进展。完成了华菱汽车数字化研发平台（PLM）、华菱
汽车信息化制造执行管理系统(MES)、华菱版块ERP升级优化三个信息化项目。围绕销
售和服务业务一体化工作，进一步推进实施营销服务信息化平台建设。实施集团OA协
同办公系统二期建设，对人力资源信息系统进行了升级优化，实现了流程的闭环管理
、知识的共享及移动办公等功能。
持续深化精益生产、精益管理。通过持续推进精益生产管理，实行产供销
一体改善，优化生产排产、物料需求计划，节拍控制、库存控制等。通过对车身、车
架精益项目改善，OEE管理，优化产线，提高设备利用率，保证了产品品质和产品交
付能力的提升。
加强成本管控，做好降本增效。通过预决算把控各下属公司生产和管理成
本，通过员工合理化建议加大考核激励力度，降低成本和费用，通过技术改进，从源
头降低产品成本，通过大宗通用物资集中招标采购降低采购成本。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司实现中重卡销售17,606辆，较上年同期增长4.83%；实现专用
车上装销售14,022台，较上年同期增长16.84%。实现营业收入642,824.96万元，较上
年同期增长0.71%。实现归属于上市公司股东的净利润-49,058.95万元，较上年同期
下降1,233.90%。截至2020年12月31日，公司总资产126.24亿元，较年初增长1.56%；
归属于上市公司股东的净资产23.88亿元，较年初下降16.32%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
一、重卡业务
重卡业务作为典型的规模经济行业，具有以下竞争格局：
1、行业集中度较高，新的市场参与者很难进入。
我国目前重卡行业集中度较高，前十大企业2020年销量占总销量的97.50%
，新的市场参与者很难进入重卡领域，主要有两个原因，一方面，国家对汽车产业以
整合为主，国家发改委不鼓励汽车行业新进企业，新建汽车整车企业审批难度较大；
另一方面，经过多年发展，现有企业具备了技术、质量标准、品牌、销售网络等综合
优势，新进入者发展机会有限。
2010年12月工信部颁布《商用车生产企业及产品准入管理规则》，要求货
车生产企业应具有整车、驾驶室、车架（底盘）、车厢的制造能力；明确重型货车年
产能不少于1万辆，中型货车不少于5万辆，轻型货车不少于10万辆。因此，重卡制造
的新企业进入重卡生产领域很难，行业竞争将会主要体现在存量企业之间的竞争。
2、行业内各企业发展不平衡。
目前我国重卡生产厂商约有30余家，重卡生产企业发展不平衡，大、中、
小型企业销量差别较为明显。大型企业由于创立较早，获得了较多重型汽车的重卡生
产资源，并且在营销网络和品牌方面具有优势，这些奠定了其在行业的龙头地位，近
年销量均在10万辆以上。中小型企业通过引进国外先进的技术平台、充分发挥社会协
作，快速进入重卡行业，但由于进入市场的时间较晚，受到营销网络、产能等的限制
，规模与大型企业具有一定差距。
3、未来竞争的关键在于构筑核心零部件供应体系。
我国目前的重卡技术水平与国际先进水平还存在一定的差距，尤其体现在
核心零部件的技术水平上。国内重卡产品使用的发动机主要依赖于潍柴、玉柴、上柴
等企业，变速箱几乎全部依赖法士特，而液压零件、电控系统等关键配套件还有部分
需依靠进口。由于核心零部件市场集中度较高，生产厂商议价能力较强，在配套资源
紧缺的情况下，整车企业极易受到钳制与制约。未来，重卡企业的竞争在于核心零部
件的竞争。
目前，行业规模和协同效应明显，产能过剩，同时行业的集中度较高，产
品同质化特征显著，行业竞争激烈，未来重卡行业的发展趋势具有以下特点：
1、由产品价格竞争转变为产品性能竞争。
重卡市场技术成熟，成本低廉，产品同质化比较严重，行业内竞争主要集
中在价格上，未来，随着原材料价格上涨和人力成本的提高，以价格作为竞争手段将
进一步降低整车企业毛利率水平，不利于企业长远发展，而基于技术平台升级的产品
性能竞争将成为未来行业发展的趋势。
2、重型化与轻量化。
重型化是指重卡向大排量、高载重方向发展。现代物流业的高速发展、大
规模固定资产投资带来的资源开采和运输的增加，提高了对大型集装箱牵引车、矿山
自卸车等大吨位重卡的需求。由于大吨位重卡的运输效率和经济效益是明显的，未来
重卡市场的发展仍将延续这一趋势。
重卡的轻量化技术是指在不影响车辆性能的前提下降低自重的技术。在“
超载超限”专项治理不断推进和计重收费政策大规模实施的背景下，重卡自重变轻可
以增加载货量，提高用户的经济效益。目前，重卡企业通过对车架、车桥强化处理、
轻质材料的应用、无内胎、超宽胎的应用、空气悬架的应用等方面增加研发投入，以
实现重卡的轻量化。
3、人性化、安全性和节能环保化。
目前，重卡驾驶室的设计越来越人性化，为驾驶员提供舒适的工作环境，
并彰显重卡企业的品牌特色。通过配备功能齐全的监控系统，防侧翻系统，以及采取
电控、液压、机械3套独立制动系统，大大提高了整车的安全可靠性。节能减排使重
卡发动机从机械式向电子式转变，技术路线中电控高压共轨已成为主流。
4、打造完整重卡产业链。
发动机、变速箱等关键零部件技术含量高，研发难度大，并且在重卡生产
成本中占比较高。随着重卡行业竞争的愈发激烈，重卡企业竞争的重点由整车技术向
关键零部件核心技术转移，整车企业通过多种途径构建重卡产业链。
二、专用车业务
专用车行业受国内经济结构调整，房地产、固定资产、基础设施建设等投
资放缓影响较大，具有一定的周期性，未来发展呈现以下趋势：1、专用汽车的生产
成本中，底盘所占的比重最大，一般在70%以上。且底盘的性能和品质，某种程度上
就决定了工程专用汽车的性能和品质，因此，专用车行业竞争的关键是掌握自主的配
套专用重卡底盘生产资源，未来竞争取决于专用车底盘的生产。
2、在基础建设等投资中，客户既需要采购散装水泥车等运输设备，又需要
采购混凝土搅拌车、混凝土泵车等作业设备，构建混凝土搅拌站时，散装水泥车、混
凝土泵车和混凝土搅拌车的需求因此对于专用汽车生产企业来说，不断丰富产品线，
实现集成供货，加强产品间的协同效应，更好的满足客户需求是未来专用车行业发展
的趋势。
3、随着中国混凝土专用汽车领域参与厂商数量的增加，企业技术水平的提
高，以及企业竞争意识的逐步成熟，厂商之间的竞争会转向产品的品质和售后维修服
务上。因此，提高产品质量水平，加强营销和服务网络建设是未来企业发展的重点方
向。
(二)公司发展战略
立足自主品牌建设，着力提升竞争力，在坚持以重型汽车、重型汽车底盘
和重型专用车辆为主导的前提下，积极向核心零部件生产领域延伸，进一步完善汽车
零部件配套体系，开发新产品品种、完善产品产业链、加快整车发展。把企业发展成
为集重卡整车及底盘、重型专用车、核心零部件为一体、国内产业链最为完整的专用
车及重卡生产企业之一，将星马品牌和华菱品牌打造成国内国际市场的优势品牌。
(三)经营计划
为保证公司实现2021年的经营目标，公司将根据董事会的决策部署，着力
抓好以下几方面的工作：
1、加强市场开发力度，保持营收规模有序增长。
2、坚持技术创新，进一步提升产品的核心竞争力。
3、注重质量和效益提升，加快企业智造升级。
4、坚持管理方式创新，提高内部管理对生产经营的支持效能。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济政策变化的风险
公司主营业务包括重卡业务和专用车业务。重卡、专用车生产行业是固定
资产投资驱动型行业，与宏观经济政策的相关性较高，目前我国经济发展面临的形式
极为复杂，世界经济复苏的步伐缓慢，导致国内和国际投资需求下降，上述宏观经济
走势可能会对重卡、专用车市场产生消极的影响。
2、经济周期风险
汽车产业作为国民经济支柱产业，与宏观经济的波动周期在时间上和幅度
上有较为明显的对应关系。一般而言，当国民经济景气时期，汽车市场需求旺盛，而
在国民经济不景气时期，汽车市场需求相对疲软。因此，宏观经济周期波动将对公司
的经营业绩产生一定影响。
3、市场竞争加剧风险
重卡行业集中度较高，行业整体发展由高速增长向平稳增长转变，市场竞
争日益激烈，竞争方式不断升级，公司市场份额将面临冲击的风险，进而对公司业绩
增长产生不利影响。
4、盈利能力下滑的风险
2017年度、2018年度、2019年度及2020年度公司主营业务毛利率分别为15.
02%、13.53%、14.97%及8.60%，处于相对较低水平且具有一定的波动性。未来随着同
行业企业规模扩大，市场竞争将日趋激烈，行业的供求关系可能发生变化进而导致整
体利润率水平有下降风险。
5、高资产负债率风险
2017年度、2018年度、2019年度及2020年度公司资产负债率（合并报表口
径）分别为73.41%、76.88%、76.55%及80.59%，未来公司将在技术产品研发等方面继
续保持较高投入，如国家宏观经济局势发生较大变化、市场需求受到较大冲击或公司
无法有效拓展股权融资等直接融资渠道，公司的资产负债率可能进一步升高，给公司
的资金实力、财务成本以及经营发展带来一定程度的不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）自主研发技术平台优势
公司一直奉行“技术引进、自主创新”的产品开发原则，对引进的技术不
断进行改造升级；为了促进技术创新、提高产品技术水平，公司与合肥工业大学、吉
林大学、湖南大学、天津大学等院校及奥地利AVL公司、德国博世公司等企业建立了
长期稳定的合作关系，形成了以公司为主体的产、学、研一体化技术创新体系。
（二）完整产业链优势
公司兼具重卡底盘、重卡整车和专用车生产资质，重卡底盘、重卡整车与
专用车生产能够有机结合，同时公司研发、生产配套发动机、变速箱、车桥等核心零
部件，形成了完整的商用车产业链。
（三）完善的营销与售后服务网络优势
公司建立了营销队伍网络，并通过科学灵活的销售政策，激发销售队伍的
积极性，确保销售人员的稳定性。同时，公司结合行业现状和自身特点，实行差异化
营销策略，对重点市场进行细分，制定了不同的销售策略，积极拓展金融按揭销售渠
道，加强与银行等金融机构的合作，巩固和拓展市场份额。同时公司建立了完善的售
后服务网络，形成了快速的用户培训、配件供应、故障处理响应机制，提高客户群的
满意度。
（四）品牌优势
公司拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，两者均为安
徽省名牌产品。星马专用车是我国工程类专用汽车行业的重点骨干企业，公司的散装
水泥车和混凝土搅拌运输车是市场知名品牌的专用车，公司全资子公司华菱汽车是国
家定点载重汽车生产企业。另外公司不断研发出了LNG车型、星凯马、发动机等新产
品并申报了工信部公告、燃油公告和环保公告；通过市场推介会等各种终端活动，把
新产品推向市场，并鼓励经销商开展市场推介和宣传活动。目前，公司进一步加强品
牌宣传力度，加大宣传投入，通过高速公路标牌及各种展会等扩大知名度和影响力，
通过用户和经销商开展工地宣传和区域市场宣传，参与各种汽车业政策法规的研讨和
论坛活动；同时深化品牌的精益化、优质化、高端化和人性化内涵，提高品牌的认知
度和影响力。
（五）人才优势
在用人机制方面，公司始终坚持以人为本的人才理念，以优惠的人才政策
，宽松的用人环境，富有竞争力的用人机制，广阔的发展空间，不断吸引人才加入公
司的开发队伍以提高创新能力。在公司以“感情留人，事业留人”的人才理念中，人
才被视为公司最宝贵的财富。制定了个人能力贡献与企业整体经营状况相挂钩的薪资
政策，对高级技术人才发放福利补贴。通过这一系列制度、薪酬、福利的实施来吸引
高级技术人才的加盟。公司技术中心通过“公开、公平、公正”业绩评估的机制，选
拔核心人员进入中层管理层，因岗设人，积极提拔年轻人并委以重任。内部管理方面
采用竞争上岗，实施动态管理。
（六）管理优势
经过多年的运营与发展，公司已形成一套集科研开发、生产管理、质量管
理、信息管理、市场营销及全方位营销服务为一体的综合管理体系。公司不断完善整
车销售管理系统（即DMS系统），用以加强整车管理和应收款项管理。公司重视应收
款项的回款工作，并将回款率纳入营销业绩考核中，以提高应收款项回款率；公司加
强库存管理，降低存货余额，坚持以销定产，以产定购，除战略物资外，其他原材料
逐步实行零库存管理，以减少原材料库存，同时根据DMS系统提供的实时库存信息，
对库存期限较长的车型采取更优惠的返利方式促销，以有效降低库存商品的库存量；
公司严格执行“自检、互检、专检”相结合的制度，加强产品质量审核和过程质量审
核，完善质量管理体系，严格执行ISO9001质量保证体系和3C认证的各项要求，并且
对重卡及专用车进行系统策划，设立关键质量控制点，树立产品良好的品质形象。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业及主要业务
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告(2012)31号），
公司所属行业为汽车制造业。公司目前主要业务涉及重卡、专用车及汽车零部件的研
发、生产与销售。主要产品涵盖重型汽车底盘及整车、动力总成、车桥、重型专用车
、新能源商用车、客车、其他汽车零部件及总成件等系列产品。公司的产品属于国家
经济生活中的重要生产资料，主要用于物流运输、工程建设领域。
（二）经营模式
1、采购模式
（1）专用车业务采购模式
专用车业务采购模式实行ERP管理模式，将采购、生产、销售紧密结合在一
起。生产车间根据销售部门下达的订单组织生产，并向采购部门下达原材料采购清单
，采购部门负责采购合同签订、采购订单下达、订单跟进和向财务部门申请付款等工
作；在供应商选择上，审核工作由物资部负责，采购部门根据审核结果，优先选择信
用良好、供货及时、长期合作的生产型国有企业、中外合资企业及独资企业，同时定
期淘汰部分不遵守商业信誉，规模较小的供应商；在采购价格方面，坚持在同等质量
下选择价格最优的材料。根据质量体系要求，专用车要求每种物资必须有两家以上的
供应商；在物资管理方面，通过ERP系统进行严格管控，对于生产计划内使用的物资
，生产部门领取时凭ERP系统打印出的领料单方可办理领取手续。
（2）重卡业务采购模式
重卡业务采购模式实行供应链管理模式，推行物资采购信息化，实施第三
方物流和准时制采购。生产管理部门根据生产计划下达SAP采购计划，采购部门负责
合同签订、订单下达、跟催、收货、入库、报账和申请付款等工作，物资管理部门负
责所有采购物资的管理、配送工作；在采购价格上，通过招标比价方式进行采购。每
年末召集供应商通过招标方式确定下一年度的采购价格，同时对市场变化较大、价格
不稳定的原材料，适时调整采购价格；在供应商的选择上，实行优胜劣汰管理机制，
不定期实地考核供应商，逐步淘汰规模小、产能不足、质量不稳定的供应商，择优选
择供货能力强、质量稳定、信誉度高的供货方。同时为了严格控制采购成本、确保采
购质量，杜绝独家供货行为，对采购入库的产品均进行严格的检验。
2、生产模式
（1）专用车业务生产模式
专用车业务根据产品差异化的特点，对大部分产品采用“以销定产”模式
进行生产，即根据客户订单来组织生产。当客户通过销售部门下达订单并支付一定比
例保证金后，通过ERP系统向供应商采购所需钢材、汽配件等主要原材料，并根据客
户对底盘的要求向子公司华菱汽车或对外采购专用车底盘。同时，公司对一些常用车
型也会统一安排生产计划，保留部分备货，满足客户需求。
（2）重卡业务生产模式
重卡业务主要采取“以销定产”模式，同时公司也会在淡季对某些标准化
产品进行生产备货。根据每年每月的生产计划，按照提报订单的交货期合理排产，保
证及时交货。充分利用和完善SAP系统来提高生产效率，在系统中通过销售订单触发
生产订单、生产订单拉动物料需求计划、第三方物流公司根据该计划配送物资上生产
线，整个生产过程严格有序，车辆下线后通过SAP系统进行报工、经质量检验合格后
入库。在整个生产过程中严格推行精益化生产理念，重视现场管理，确保产品质量，
提高生产效率。按照冲压、焊装、涂装、总装四大工艺步骤，紧紧抓住每个细分环节
，“保安全、抓质量、降成本、增效益”，全面贯彻《6S管理细则》，强化ISO9001
体系建设，坚持持续改进，确保公司产品质量水平不断提升。
3、销售模式
公司重卡及专用车业务销售模式以经销为主、直销为辅，推行4S店经销，
鼓励经销商进行配套售后服务和配件经营，通过DMS经销商管理系统对经销商进行管
理和风险控制。围绕公司既定的渠道开发目标，进一步完善销售体系建设。同时，为
了避免经销商之间的恶性竞争，制定了相应管理制度，通过网络实行严格的区域化管
理，促使整个销售系统在有序的环境中良性发展。对于优质经销商和新晋经销商，公
司在商务政策、服务及备件政策、金融政策等各个方面给予大力支持，帮助其积极开
拓市场、扩大销售。同时公司结合行业现状和企业自身特点，以市场为导向，以用户
为中心，以经济效益为目标，实行重点突破、全面推进的差异化营销策略，对重点市
场进行细分，制定了不同的销售策略，积极巩固和拓展市场。公司积极运用金融工具
促进销售，与银行等金融机构建立合作关系，为信誉良好的客户提供保兑仓和银行按
揭服务。以金融手段促进销售，不仅有效解决了公司流动资金的周转，还加强了风险
控制。
（三）行业情况说明
公司主要从事专用汽车、重卡底盘、重卡整车及核心零部件等业务，属于
汽车制造行业中的商用车行业，细分行业属于载货汽车子行业。
商用车行业是典型的规模经济行业，规模和协同效应明显，行业集中度的
不断提高，使得具有规模优势的企业竞争力不断增强。随着重型货车市场需求不断扩
大，以及产品盈利水平吸引，各企业产能规模持续增加，同时一些原本不生产重型货
车的汽车厂家也进入重型汽车领域，使重型货车的市场竞争压力趋于增大。总体来看
，商用车行业竞争激烈，集中度较高，规模效应明显。
根据中国汽车工业协会统计数据显示，2021年1-6月，商用车产销分别完成
273.00万辆和288.40万辆，同比分别增长15.70%和20.90%。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，受重型柴油车须在2021年7月1日实施国六排放标准政策影
响，使得国内重卡、专用车市场波动较大，竞争日趋激烈，同时原材料价格的上涨进
一步加大了企业的成本压力。面对严峻的经营形势，公司持续推动营销体制创新和市
场转型；积极优化调整产品结构，完善产品销售模式，拓展产品销售渠道，巩固公司
在行业中的地位。报告期内，公司全面梳理、规范、优化组织架构，统一规划业务单
元，研产供销协同，资源合理配置，实现了模块化管理；加强集团职能部门的服务指
导监督管理职能，优化流程，提升业务效率，实现了扁平化管理；加强人才梯队及专
业能力建设，打造完整的人才经营体系，构建了全周期的人才经营价值链。
2021年上半年，公司累计销售中重卡10,773辆，较上年同期增长15.29%；
累计销售专用车上装8,571辆，较上年同期增长21.40%。报告期内，公司实现营业收
入383,958.71万元，较上年同期增长11.77%；实现归属于上市公司股东的净利润-56,
894.29万元，较上年同期下降491.03%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润-58,842.47万元，较上年同期下降429.10%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济政策变化的风险
公司主营业务包括重卡业务和专用车业务。重卡、专用车生产行业是固定
资产投资驱动型行业，与宏观经济政策的相关性较高，目前我国经济发展面临的形式
极为复杂，世界经济复苏的步伐缓慢，导致国内和国际投资需求下降，上述宏观经济
走势可能会对重卡、专用车市场产生消极的影响。
2、经济周期风险
汽车产业作为国民经济支柱产业，与宏观经济的波动周期在时间上和幅度
上有较为明显的对应关系。一般而言，当国民经济景气时期，汽车市场需求旺盛，而
在国民经济不景气时期，汽车市场需求相对疲软。因此，宏观经济周期波动将对公司
的经营业绩产生一定影响。
3、市场竞争加剧风险
重卡行业集中度较高，行业整体发展由高速增长向平稳增长转变，市场竞
争日益激烈，竞争方式不断升级，公司市场份额将面临冲击的风险，进而对公司业绩
增长产生不利影响。
4、盈利能力下滑的风险
2018年度、2019年度及2020年度公司主营业务毛利率分别为13.53%、14.97
%及8.60%，处于相对较低水平且具有一定的波动性。未来随着同行业企业规模扩大，
市场竞争将日趋激烈，行业的供求关系可能发生变化进而导致整体利润率水平有下降
风险。
5、高资产负债率风险
2018年度、2019年度及2020年度公司资产负债率（合并报表口径）分别为7
6.88%、76.55%及80.59%，未来公司将在技术产品研发等方面继续保持较高投入，如
国家宏观经济局势发生较大变化、市场需求受到较大冲击或公司无法有效拓展股权融
资等直接融资渠道，公司的资产负债率可能进一步升高，给公司的资金实力、财务成
本以及经营发展带来一定程度的不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）自主研发技术平台优势
公司一直奉行“技术引进、自主创新”的产品开发原则，对引进的技术不
断进行改造升级；为了促进技术创新、提高产品技术水平，公司与合肥工业大学、吉
林大学、湖南大学、天津大学等院校及奥地利AVL公司、德国博世公司等企业建立了
长期稳定的合作关系，形成了以公司为主体的产、学、研一体化技术创新体系。
（二）完整产业链优势
公司兼具重卡底盘、重卡整车和专用车生产资质，重卡底盘、重卡整车与
专用车生产能够有机结合，同时公司研发、生产配套发动机、变速箱、车桥等核心零
部件，形成了完整的商用车产业链。
（三）完善的营销与售后服务网络优势
公司建立了营销队伍网络，并通过科学灵活的销售政策，激发销售队伍的
积极性，确保销售人员的稳定性。同时，公司结合行业现状和自身特点，实行差异化
营销策略，对重点市场进行细分，制定了不同的销售策略，积极拓展金融按揭销售渠
道，加强与银行等金融机构的合作，巩固和拓展市场份额。同时公司建立了完善的售
后服务网络，形成了快速的用户培训、配件供应、故障处理响应机制，提高客户群的
满意度。
（四）品牌优势
公司拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，两者均为安
徽省名牌产品。星马专用车是我国工程类专用汽车行业的重点骨干企业，公司的散装
水泥车和混凝土搅拌运输车是市场知名品牌的专用车，公司全资子公司华菱汽车是国
家定点载重汽车生产企业。另外公司不断研发出了LNG车型、星凯马、发动机等新产
品并申报了工信部公告、燃油公告和环保公告；通过市场推介会等各种终端活动，把
新产品推向市场，并鼓励经销商开展市场推介和宣传活动。目前，公司进一步加强品
牌宣传力度，加大宣传投入，通过高速公路标牌及各种展会等扩大知名度和影响力，
通过用户和经销商开展工地宣传和区域市场宣传，参与各种汽车业政策法规的研讨和
论坛活动；同时深化品牌的精益化、优质化、高端化和人性化内涵，提高品牌的认知
度和影响力。
（五）人才优势
在用人机制方面，公司始终坚持以人为本的人才理念，以优惠的人才政策
，宽松的用人环境，富有竞争力的用人机制，广阔的发展空间，不断吸引人才加入公
司的开发队伍以提高创新能力。在公司以“感情留人，事业留人”的人才理念中，人
才被视为公司最宝贵的财富。制定了个人能力贡献与企业整体经营状况相挂钩的薪资
政策，对高级技术人才发放福利补贴。通过这一系列制度、薪酬、福利的实施来吸引
高级技术人才的加盟。公司技术中心通过“公开、公平、公正”业绩评估的机制，选
拔核心人员进入中层管理层，因岗设人，积极提拔年轻人并委以重任。内部管理方面
采用竞争上岗，实施动态管理。
（六）管理优势
经过多年的运营与发展，公司已形成一套集科研开发、生产管理、质量管
理、信息管理、市场营销及全方位营销服务为一体的综合管理体系。公司不断完善整
车销售管理系统（即DMS系统），用以加强整车管理和应收款项管理。公司重视应收
款项的回款工作，并将回款率纳入营销业绩考核中，以提高应收款项回款率；公司加
强库存管理，降低存货余额，坚持以销定产，以产定购，除战略物资外，其他原材料
逐步实行零库存管理，以减少原材料库存，同时根据DMS系统提供的实时库存信息，
对库存期限较长的车型采取更优惠的返利方式促销，以有效降低库存商品的库存量；
公司严格执行“自检、互检、专检”相结合的制度，加强产品质量审核和过程质量审
核，完善质量管理体系，严格执行ISO9001质量保证体系和3C认证的各项要求，并且
对重卡及专用车进行系统策划，设立关键质量控制点，树立产品良好的品质形象。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年是决胜全面建成小康社会、打赢脱贫攻坚战、实现“十三五”规划
收官之年,也是实现“两个一百年”奋斗目标承上启下的关键一年。面对突如其来的
新冠肺炎疫情，公司迅速行动、团结一心，精准落实疫情防控各项举措，积极推进复
工复产，坚持向自主创新要驱动力，抢抓新发展格局下的市场机遇，实现企业平稳发
展。2020年，国内商用车市场竞争日趋激烈。面对严峻的经营形势，公司紧紧围绕经
营目标积极开展各项工作，认真落实“降成本、抓质量、创品牌、增效益”的各项经
营措施，不断强化内部管理和成本费用控制，立足自主品牌建设，不断提高自制核心
零部件（发动机、变速箱、车桥）的配套能力，提升公司产品核心竞争力。公司加快
推动转型发展，积极推进产品结构优化调整，不断完善产品销售模式，拓展产品销售
渠道，利用公司完善的汽车金融平台、营销网络和售后服务网络优势，加大产品销售
力度，巩固公司在行业中的地位。报告期内，公司主要做了以下几方面工作：
（一）抓好新产品开发、完善新产品布局
新产品研发进展情况，重卡底盘方面，开发了汉马H9高地板和低地板的右
驾车型、中置轴轿运车、空气悬架专用快递运输车、6×2R双桥九气囊带提升桥牵引
车、11L国五自动变速箱牵引车等新车型。
动力总成方面，完成了9L国六柴油发动机、11L国六柴油发动机和13L国六
天然气发动机项目的性能排放、台架耐久试验；开发出T6系列双中间轴12档变速箱以
及同一系列的6档和10档变速箱；完成了新7.5T前桥、新485单后驱动桥、439直立气
室驱动桥开发。
专用车产品方面，搅拌车完成了12方3款车型、14方2款车型和电控搅拌半
挂车的开发；完成了34方干混砂浆半挂车和2款叠臂随车起重机的开发。
新能源汽车方面，开发了9大系列14款纯电动重卡车型；开发了4款燃料电
池重卡、1款混合动力牵引车和1款偏置式纯电动码头牵引车。
对主销产品持续改进优化和降本减重，优化升级多款主销产品，进一步提
升其产品性能。通过优化设计，汉马H7、H9牵引车实现减重100公斤，华菱重卡轻量
化自卸车实现减重400公斤。抓好科技项目申报和知识产权保护工作。全年共完成申
报国家及省、市各类项目51项；获得各类专利授权115件。
（二）抢抓机遇、开拓进取，坚定推进营销改革
聚力提升产品力，聚焦产品优势。紧抓治超治限、环保升级和新基建的政
策机遇，结合市场需求和自身优势，主推8×4轻量化搅拌车、550马力汉马H9牵引车
、450马力汉马H7牵引车、390马力华菱重卡牵引车和散装水泥半挂车。及时跟进产品
认证，保证市场产品需求，完成变更扩展已有公告车型317车次，完成新车型认证118
个，完成主销牵引车、挂车安全准入申报和达标车型法规升级整改申报，完成新产品
CCC认证102个。
做好渠道开发与管理，提高营销组织体系效率。在抓住珠三角、长三角等
公司传统优势市场的基础上，努力开发了山东、河南、河北等北方重点市场，并对北
方市场进行了摸底调研，详细了解市场需求、渠道运营、产品反馈等问题，针对问题
采取了相应的整改措施，为进一步市场开发做足了准备。积极抢占北京、陕西、内蒙
、上海、杭州等新能源重卡市场先机。进一步推动销服一体化改革、不断完善营销服
务组织架构，提高营销组织体系效率。
加强金融服务和风险管理，不断为市场开拓赋能增效。维护好原有金融渠
道，积极拓展新的金融渠道，2020年新增加了与浦发银行的按揭合作。做好重点区域
、重点产品的金融服务，并派专人驻点服务，加强与金融机构沟通，推出不同区域及
产品类型的金融产品，配合金融机构做好金融风险防控工作。
创新网联化服务模式，提升服务保障能力。全新的营销服务系统正式上线
运行，有效提高了售后服务及配件管理水平。举办各类培训115场次，切实提高了服
务人员技能水平。增加新能源汽车技术服务力量，采取一对一方式加强对新能源车辆
售前、售中、售后的服务力度。继续深化“亲情服务”品牌，针对搅拌车、城市渣土
车、快递、冷链、危化品车实行无条件外出服务政策。
创新传播形式和手段，提高品牌知名度和影响力。受疫情影响，上半年我
们减少了线下宣传活动，举办了10多场线上直播、促销活动。与12家行业知名媒体合
作，通过微信、APP、网站、微博、抖音等平台进行多元化立体传播，提高品牌影响
力。在北方举办了20多场全国巡展和产品推介活动，有效提高了汉马H9、汉马H7、华
菱重卡等物流车产品知名度。参加了梁山专用车展、新能源车展、混凝土展等各类行
业性展会10多场次。支持协助经销商举办交车仪式、座谈会、推介会等各类终端活动
30多场次，增强了客户粘度。
（三）优化管理制度，提升内部管理水平
积极推进公司机构和体制、机制改革。以控股股东、实际控制人变更为契
机，在组织架构、管理制度和体制机制上作了一系列调整和完善。在组织架构上，进
一步理顺集团公司核心业务流程与管理，对部门职能职责进行了调整优化，在管理制
度上，围绕企业经营环境、运营风险、控制活动、信息与沟通、内控监督等核心要素
，进行了全面研究和系统思考，完善了公司制度流程体系，提升了公司管理运营质效
。
确保资金链安全，保证企业稳定经营。积极与多家金融机构接洽，拓展业
务品种，进行全方位的深入合作，保证公司资金链的融通，通过开具银票、国内信用
证及商票等方式满足公司正常运营的资金需求；同时，积极开拓资金成本较低的融资
渠道，获取低成本资金，降低贷款利率及贴现利率，节约财务费用。
加强财务监督管理，提高资产使用效率。组织好会计核算，加强资产管理
和预决算管理，严控公司各项成本费用的开支。积极申报各项税收优惠政策，取得增
值税留抵返还、土地税奖励及个税返。
完善审计与内控体系,全面规避经营风险。对集团内17家分子公司开展了内
审工作及3项专项审计工作，规范业务流程、规避了业务风险。进一步建立健全各项
监督检查制度，优化招标流程，整改内部控制缺陷，完善了内控体系。
规范上市公司运作。认真组织、筹备“三会”，助力公司中枢系统稳健运
作；充分履行上市公司信息披露义务；完成公司控股权变更、公司名称及证券简称变
更和董、监事会换届选举工作。夯实法务合规管理，维护公司合法权益。完善公司制
度体系，确保各项业务合规运行，规避潜在的法律风险、切实维护公司的合法权益。
优化人才队伍结构，做好人才储备。2020年度公司获批职业技能等级认定
资质，通过技能大师工作室、名师带高徒、博士后科研工作站等平台，年度共有95人
获得高级工、技师及工程师等职业资格晋升和职称认定，不断扩大公司的高技能人才
和专业技术人才队伍。顺利完成2020年人员招聘计划，与多所高校达成校企合作，扩
充了公司的人才储备力量。
（四）持续推进实施智能制造、精益管理
智能工厂建设取得新进展。完成了华菱汽车数字化研发平台（PLM）、华菱
汽车信息化制造执行管理系统(MES)、华菱版块ERP升级优化三个信息化项目。围绕销
售和服务业务一体化工作，进一步推进实施营销服务信息化平台建设。实施集团OA协
同办公系统二期建设，对人力资源信息系统进行了升级优化，实现了流程的闭环管理
、知识的共享及移动办公等功能。
持续深化精益生产、精益管理。通过持续推进精益生产管理，实行产供销
一体改善，优化生产排产、物料需求计划，节拍控制、库存控制等。通过对车身、车
架精益项目改善，OEE管理，优化产线，提高设备利用率，保证了产品品质和产品交
付能力的提升。
加强成本管控，做好降本增效。通过预决算把控各下属公司生产和管理成
本，通过员工合理化建议加大考核激励力度，降低成本和费用，通过技术改进，从源
头降低产品成本，通过大宗通用物资集中招标采购降低采购成本。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司实现中重卡销售17,606辆，较上年同期增长4.83%；实现专用
车上装销售14,022台，较上年同期增长16.84%。实现营业收入642,824.96万元，较上
年同期增长0.71%。实现归属于上市公司股东的净利润-49,058.95万元，较上年同期
下降1,233.90%。截至2020年12月31日，公司总资产126.24亿元，较年初增长1.56%；
归属于上市公司股东的净资产23.88亿元，较年初下降16.32%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
一、重卡业务
重卡业务作为典型的规模经济行业，具有以下竞争格局：
1、行业集中度较高，新的市场参与者很难进入。
我国目前重卡行业集中度较高，前十大企业2020年销量占总销量的97.50%
，新的市场参与者很难进入重卡领域，主要有两个原因，一方面，国家对汽车产业以
整合为主，国家发改委不鼓励汽车行业新进企业，新建汽车整车企业审批难度较大；
另一方面，经过多年发展，现有企业具备了技术、质量标准、品牌、销售网络等综合
优势，新进入者发展机会有限。
2010年12月工信部颁布《商用车生产企业及产品准入管理规则》，要求货
车生产企业应具有整车、驾驶室、车架（底盘）、车厢的制造能力；明确重型货车年
产能不少于1万辆，中型货车不少于5万辆，轻型货车不少于10万辆。因此，重卡制造
的新企业进入重卡生产领域很难，行业竞争将会主要体现在存量企业之间的竞争。
2、行业内各企业发展不平衡。
目前我国重卡生产厂商约有30余家，重卡生产企业发展不平衡，大、中、
小型企业销量差别较为明显。大型企业由于创立较早，获得了较多重型汽车的重卡生
产资源，并且在营销网络和品牌方面具有优势，这些奠定了其在行业的龙头地位，近
年销量均在10万辆以上。中小型企业通过引进国外先进的技术平台、充分发挥社会协
作，快速进入重卡行业，但由于进入市场的时间较晚，受到营销网络、产能等的限制
，规模与大型企业具有一定差距。
3、未来竞争的关键在于构筑核心零部件供应体系。
我国目前的重卡技术水平与国际先进水平还存在一定的差距，尤其体现在
核心零部件的技术水平上。国内重卡产品使用的发动机主要依赖于潍柴、玉柴、上柴
等企业，变速箱几乎全部依赖法士特，而液压零件、电控系统等关键配套件还有部分
需依靠进口。由于核心零部件市场集中度较高，生产厂商议价能力较强，在配套资源
紧缺的情况下，整车企业极易受到钳制与制约。未来，重卡企业的竞争在于核心零部
件的竞争。
目前，行业规模和协同效应明显，产能过剩，同时行业的集中度较高，产
品同质化特征显著，行业竞争激烈，未来重卡行业的发展趋势具有以下特点：
1、由产品价格竞争转变为产品性能竞争。
重卡市场技术成熟，成本低廉，产品同质化比较严重，行业内竞争主要集
中在价格上，未来，随着原材料价格上涨和人力成本的提高，以价格作为竞争手段将
进一步降低整车企业毛利率水平，不利于企业长远发展，而基于技术平台升级的产品
性能竞争将成为未来行业发展的趋势。
2、重型化与轻量化。
重型化是指重卡向大排量、高载重方向发展。现代物流业的高速发展、大
规模固定资产投资带来的资源开采和运输的增加，提高了对大型集装箱牵引车、矿山
自卸车等大吨位重卡的需求。由于大吨位重卡的运输效率和经济效益是明显的，未来
重卡市场的发展仍将延续这一趋势。
重卡的轻量化技术是指在不影响车辆性能的前提下降低自重的技术。在“
超载超限”专项治理不断推进和计重收费政策大规模实施的背景下，重卡自重变轻可
以增加载货量，提高用户的经济效益。目前，重卡企业通过对车架、车桥强化处理、
轻质材料的应用、无内胎、超宽胎的应用、空气悬架的应用等方面增加研发投入，以
实现重卡的轻量化。
3、人性化、安全性和节能环保化。
目前，重卡驾驶室的设计越来越人性化，为驾驶员提供舒适的工作环境，
并彰显重卡企业的品牌特色。通过配备功能齐全的监控系统，防侧翻系统，以及采取
电控、液压、机械3套独立制动系统，大大提高了整车的安全可靠性。节能减排使重
卡发动机从机械式向电子式转变，技术路线中电控高压共轨已成为主流。
4、打造完整重卡产业链。
发动机、变速箱等关键零部件技术含量高，研发难度大，并且在重卡生产
成本中占比较高。随着重卡行业竞争的愈发激烈，重卡企业竞争的重点由整车技术向
关键零部件核心技术转移，整车企业通过多种途径构建重卡产业链。
二、专用车业务
专用车行业受国内经济结构调整，房地产、固定资产、基础设施建设等投
资放缓影响较大，具有一定的周期性，未来发展呈现以下趋势：1、专用汽车的生产
成本中，底盘所占的比重最大，一般在70%以上。且底盘的性能和品质，某种程度上
就决定了工程专用汽车的性能和品质，因此，专用车行业竞争的关键是掌握自主的配
套专用重卡底盘生产资源，未来竞争取决于专用车底盘的生产。
2、在基础建设等投资中，客户既需要采购散装水泥车等运输设备，又需要
采购混凝土搅拌车、混凝土泵车等作业设备，构建混凝土搅拌站时，散装水泥车、混
凝土泵车和混凝土搅拌车的需求因此对于专用汽车生产企业来说，不断丰富产品线，
实现集成供货，加强产品间的协同效应，更好的满足客户需求是未来专用车行业发展
的趋势。
3、随着中国混凝土专用汽车领域参与厂商数量的增加，企业技术水平的提
高，以及企业竞争意识的逐步成熟，厂商之间的竞争会转向产品的品质和售后维修服
务上。因此，提高产品质量水平，加强营销和服务网络建设是未来企业发展的重点方
向。
(二)公司发展战略
立足自主品牌建设，着力提升竞争力，在坚持以重型汽车、重型汽车底盘
和重型专用车辆为主导的前提下，积极向核心零部件生产领域延伸，进一步完善汽车
零部件配套体系，开发新产品品种、完善产品产业链、加快整车发展。把企业发展成
为集重卡整车及底盘、重型专用车、核心零部件为一体、国内产业链最为完整的专用
车及重卡生产企业之一，将星马品牌和华菱品牌打造成国内国际市场的优势品牌。
(三)经营计划
为保证公司实现2021年的经营目标，公司将根据董事会的决策部署，着力
抓好以下几方面的工作：
1、加强市场开发力度，保持营收规模有序增长。
2、坚持技术创新，进一步提升产品的核心竞争力。
3、注重质量和效益提升，加快企业智造升级。
4、坚持管理方式创新，提高内部管理对生产经营的支持效能。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济政策变化的风险
公司主营业务包括重卡业务和专用车业务。重卡、专用车生产行业是固定
资产投资驱动型行业，与宏观经济政策的相关性较高，目前我国经济发展面临的形式
极为复杂，世界经济复苏的步伐缓慢，导致国内和国际投资需求下降，上述宏观经济
走势可能会对重卡、专用车市场产生消极的影响。
2、经济周期风险
汽车产业作为国民经济支柱产业，与宏观经济的波动周期在时间上和幅度
上有较为明显的对应关系。一般而言，当国民经济景气时期，汽车市场需求旺盛，而
在国民经济不景气时期，汽车市场需求相对疲软。因此，宏观经济周期波动将对公司
的经营业绩产生一定影响。
3、市场竞争加剧风险
重卡行业集中度较高，行业整体发展由高速增长向平稳增长转变，市场竞
争日益激烈，竞争方式不断升级，公司市场份额将面临冲击的风险，进而对公司业绩
增长产生不利影响。
4、盈利能力下滑的风险
2017年度、2018年度、2019年度及2020年度公司主营业务毛利率分别为15.
02%、13.53%、14.97%及8.60%，处于相对较低水平且具有一定的波动性。未来随着同
行业企业规模扩大，市场竞争将日趋激烈，行业的供求关系可能发生变化进而导致整
体利润率水平有下降风险。
5、高资产负债率风险
2017年度、2018年度、2019年度及2020年度公司资产负债率（合并报表口
径）分别为73.41%、76.88%、76.55%及80.59%，未来公司将在技术产品研发等方面继
续保持较高投入，如国家宏观经济局势发生较大变化、市场需求受到较大冲击或公司
无法有效拓展股权融资等直接融资渠道，公司的资产负债率可能进一步升高，给公司
的资金实力、财务成本以及经营发展带来一定程度的不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）自主研发技术平台优势
公司一直奉行“技术引进、自主创新”的产品开发原则，对引进的技术不
断进行改造升级；为了促进技术创新、提高产品技术水平，公司与合肥工业大学、吉
林大学、湖南大学、天津大学等院校及奥地利AVL公司、德国博世公司等企业建立了
长期稳定的合作关系，形成了以公司为主体的产、学、研一体化技术创新体系。
（二）完整产业链优势
公司兼具重卡底盘、重卡整车和专用车生产资质，重卡底盘、重卡整车与
专用车生产能够有机结合，同时公司研发、生产配套发动机、变速箱、车桥等核心零
部件，形成了完整的商用车产业链。
（三）完善的营销与售后服务网络优势
公司建立了营销队伍网络，并通过科学灵活的销售政策，激发销售队伍的
积极性，确保销售人员的稳定性。同时，公司结合行业现状和自身特点，实行差异化
营销策略，对重点市场进行细分，制定了不同的销售策略，积极拓展金融按揭销售渠
道，加强与银行等金融机构的合作，巩固和拓展市场份额。同时公司建立了完善的售
后服务网络，形成了快速的用户培训、配件供应、故障处理响应机制，提高客户群的
满意度。
（四）品牌优势
公司拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，两者均为安
徽省名牌产品。星马专用车是我国工程类专用汽车行业的重点骨干企业，公司的散装
水泥车和混凝土搅拌运输车是市场知名品牌的专用车，公司全资子公司华菱汽车是国
家定点载重汽车生产企业。另外公司不断研发出了LNG车型、星凯马、发动机等新产
品并申报了工信部公告、燃油公告和环保公告；通过市场推介会等各种终端活动，把
新产品推向市场，并鼓励经销商开展市场推介和宣传活动。目前，公司进一步加强品
牌宣传力度，加大宣传投入，通过高速公路标牌及各种展会等扩大知名度和影响力，
通过用户和经销商开展工地宣传和区域市场宣传，参与各种汽车业政策法规的研讨和
论坛活动；同时深化品牌的精益化、优质化、高端化和人性化内涵，提高品牌的认知
度和影响力。
（五）人才优势
在用人机制方面，公司始终坚持以人为本的人才理念，以优惠的人才政策
，宽松的用人环境，富有竞争力的用人机制，广阔的发展空间，不断吸引人才加入公
司的开发队伍以提高创新能力。在公司以“感情留人，事业留人”的人才理念中，人
才被视为公司最宝贵的财富。制定了个人能力贡献与企业整体经营状况相挂钩的薪资
政策，对高级技术人才发放福利补贴。通过这一系列制度、薪酬、福利的实施来吸引
高级技术人才的加盟。公司技术中心通过“公开、公平、公正”业绩评估的机制，选
拔核心人员进入中层管理层，因岗设人，积极提拔年轻人并委以重任。内部管理方面
采用竞争上岗，实施动态管理。
（六）管理优势
经过多年的运营与发展，公司已形成一套集科研开发、生产管理、质量管
理、信息管理、市场营销及全方位营销服务为一体的综合管理体系。公司不断完善整
车销售管理系统（即DMS系统），用以加强整车管理和应收款项管理。公司重视应收
款项的回款工作，并将回款率纳入营销业绩考核中，以提高应收款项回款率；公司加
强库存管理，降低存货余额，坚持以销定产，以产定购，除战略物资外，其他原材料
逐步实行零库存管理，以减少原材料库存，同时根据DMS系统提供的实时库存信息，
对库存期限较长的车型采取更优惠的返利方式促销，以有效降低库存商品的库存量；
公司严格执行“自检、互检、专检”相结合的制度，加强产品质量审核和过程质量审
核，完善质量管理体系，严格执行ISO9001质量保证体系和3C认证的各项要求，并且
对重卡及专用车进行系统策划，设立关键质量控制点，树立产品良好的品质形象。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================