600308华泰股份资产重组最新消息
≈≈华泰股份600308≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司的主要业务
公司的主要业务为造纸和化工。其中，造纸产品主要生产新闻纸、文化纸
、铜版纸和包装用纸；化工产品主要生产烧碱、液氯、双氧水、环氧丙烷等。
2、经营模式
公司纸产品生产实行以销定产的计划经营模式，纸产品主要采用直销的销
售模式，公司建有覆盖全国的营销网络，在中国大陆除青海、西藏外的所有省、自治
区、直辖市设有办事处，在用纸量相对较大的地区设有分公司；对纸产品用量大的个
别客户，由公司直接提供销售服务。
公司发展氯碱化工是作为造纸行业的配套产业，公司生产的氯碱化工产品
部分供造纸业务内部使用，大部分产品对外独立销售。其中，主要化工产品烧碱以对
外销售为主，双氧水以内部自用为主。
3、行业情况说明
造纸行业是与国民经济和社会事业发展密切相关的重要基础原材料行业，
纸的消费水平是衡量一个国家现代化水平和文明程度的标志。造纸产业具有资金技术
密集、规模效益显著的特点，其产业关联度强、市场容量大，是拉动林业、农业、印
刷、包装、机械制造等产业发展的重要力量，已成为我国国民经济发展新的增长点。
造纸行业以原生植物纤维和废纸等再生纤维为原料，可部分替代塑料、钢铁、有色金
属等不可再生资源，是我国国民经济中具有可持续发展特点的重要行业。
化工行业作为国民经济的基础产业，与国民经济具有密切的相关性，从中
长期看，随着氯碱化工行业整合的不断深入，行业整合度将不断提高，氯碱行业产业
政策和新的环保标准的执行将使行业的进入门槛越来越高，落后产能及中小规模企业
的淘汰力度将加大，资源型、规模型、集约型、环境友好型的大型企业将在激烈的竞
争中占据优势。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，公司在董事会的领导下，以“效益提高、管理提升”为指
导思想，全面贯彻落实国家供给侧结构性改革，通过深化机构体制改革，加快推进公
司造纸产业转调创步伐，积极调整原料结构和产品结构，开发适应市场需求的新品种
，实现了造纸产业的合理布局；报告期内，公司生产经营全面保持稳健运行。
2021年上半年，公司实现营业收入74.56亿元，同比增长38.45%，实现利润
总额6.84亿元，同比增长108.27%，实现归属上市公司股东的净利润5.86亿元，同比
上升109.16%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、内部管理风险
近年来，公司规模扩张较快，下属子公司的数量和规模不断增加，使公司
的组织结构和管理体系趋于复杂化，对公司管理模式以及管理层的经营能力、管理能
力的要求将进一步提高。若公司不能尽快建立、健全现代企业管理体系，形成与之规
模相适应的完善的管理模式，公司将面临业务快速扩张带来的管理风险。
2、财务管理风险
公司在财务管理方面实施统一管理，建立了重要财务管理人员总部派驻制
度，严格财务管理。但公司下属子公司数量较多，管理层级较多，地区分布较广，可
能在政策的落实和财务信息反馈上存在一定的延迟，从而增加公司在财务管理上的难
度。
3、人力资源风险
公司总部地处乡镇，与中心城市相距较远，虽然交通便利，但与大城市相
比，毕竟在吸引人才、挽留人才方面存在一定局限性。若公司不能随业务规模扩张而
加大人才的引进力度，提高现有人员的素质，将面临人力资源缺乏的风险。
4、能源及其他资源制约的风险
造纸业和氯碱化工属于能源密集型行业，水、电、汽等消耗量大。公司所
用电、汽主要来自于自备热电厂，由于近几年煤炭供应紧张，电煤价格持续上升，从
而直接影响了公司的生产成本；生产用水主要取自河道，如果地下水资源大幅减少，
或国家对水资源开采使用的数量或价格进行控制，也将对公司的经营产生一定的影响
。
5、市场竞争风险
随着经济快速增长，我国造纸行业步入了高速发展的阶段，经济全球化又
使我国造纸企业直接面临国际化的竞争。国内企业在经过多年发展后具备了一定的规
模实力和资金实力，纷纷上马新项目，引进先进设备、扩大产能；同时国外知名造纸
企业也通过各种方式将生产基地直接设立在中国，凭借其规模、技术等方面的优势直
接参与国内市场竞争。上述情况使国内造纸行业的市场竞争不断加剧，增加了公司的
市场竞争风险。
6、主要原材料价格波动风险
目前，我国造纸所需的原材料大部分依靠进口，公司生产所需要的原材料
主要包括木材、废纸、木浆。近年来，随着我国纸及纸板消费的增长和产能的快速增
加，国内纤维原料供需矛盾凸显，由于我国森林资源匮乏的国情及环保力度的不断加
强，木材砍伐限制将更加严格，木材价格上涨将是长期趋势；废纸价格随着国内造纸
企业需求的恢复，价格上可能会出现大幅波动。随着市场需求的增长及国内造纸工业
的发展，我国造纸行业原材料供应面临较大压力。若原材料价格大幅波动，可能对公
司的盈利能力造成一定的影响。
7、技术风险
公司目前使用的是国内发展成熟并已公开的“中性造纸”技术和具有国际
先进水平的废纸制浆造纸工艺技术，不存在过度依赖某些核心技术人员和某项核心技
术的风险，产品可满足市场的一般性及潜在需求且公司造纸设备处于世界先进水平。
若有更为先进的技术、设备或工艺在行业内推广应用，可能会影响公司整体技术装备
和工艺水平，降低产品竞争力。
8、环保政策调整风险
造纸产业对环境影响程度较大，在纸和纸浆生产过程中，主要污染源是含
有COD、BOD、SO2、NOx、粉尘等的废水、废气、废物及噪音等，目前公司各项环保设
施健全，各项环保指标均优于国家标准。若未来环保标准大幅度提高，可能增加公司
的投资和经营成本，可能会影响公司的经营业绩。
9、产业政策变化的风险
造纸行业的发展与政府监管、产业政策的变动息息相关，相关政策的变化
将对公司的竞争环境、发展战略、经营策略等方面产生影响，从而对公司未来的经营
活动和业绩产生一定的影响。
10、电子介质替代风险
随着科学技术的发展，纸的不可替代的地位开始逐渐松动。如办公领域，
随着电子政务、无纸化办公潮流的兴起，纸的使用量开始降低。电子介质对纸的替代
风险会对公司的业务发展产生一定影响。
11、安全生产风险
公司部分生产经营活动尤其是化工产品的生产，有一定危险性。目前公司
已经建立了完善的安全预防体系，如公司在生产过程中出现生产事故，可能将会对生
产经营带来不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、生产规模优势
"十五"以来，公司先后增上了四条高档新闻纸生产线,一举建成了全球单厂
最大的新闻纸生产基地。公司积极实施"走出去"发展战略，完成了黄河、长江、珠江
三角洲"三点一线"的战略布局，全面投资建设了本部45万吨铜版纸项目、化工50万吨
离子膜烧碱项目、安徽华泰林浆纸一体化项目、广东华泰40万吨新闻纸项目；重组了
世界造纸巨头挪威诺斯克的河北工厂，目前公司是全球单厂最大的新闻纸生产基地和
全国领先的氯碱盐化工基地，公司在同行业具有较强的规模优势。
2、成本优势
公司在国内首先采用废纸脱墨制浆设备，新闻纸原材料全部采用废纸，在
目前纸浆价格昂贵的情况下，大量使用废纸作为原料既能保证产品质量，又能使公司
保持低成本运作。同时，公司废纸脱墨系统所产品种，质量稳定，吸墨性强，不透明
度高，可完全替代进口，产品质量在国内遥遥领先。另一方面，公司推行了全面预算
管理，该管理方法以成本控制为基础，以目标利润为导向，以现金流量为主线，以集
中管理为重点，具有全员参与、全面覆盖、全程控制的特点。在实施过程中，公司对
各有关部门的费用层层分解，择定一系列考核措施，实行费用归口管理，并加强领导
，落实责任，逐步将全面预算管理纳入制度化、规范化的轨道之中，有效控制了公司
的运营成本。
3、设备优势
公司自上市以来，积极实施科技兴企战略，按照"设备现代化，产品高档次
，参与国际市场竞争"的指导思想，不断引进国内外高新技术设备改造传统产业。公
司关键设备均从美国、德国、芬兰等技术发达国家引进。其中公司45万吨/年新闻纸
纸机为全套引进国际顶尖装备和最新的同一平台新概念技术，是当今世界产能最大、
技术最先进、车速最快、纸幅最宽的新闻纸机，先进的设备一方面能通过提高原材料
结构中废纸的比例造就公司的成本优势，另一方面也提高了产品质量，公司新闻纸质
量已达到国际领先水平，完全有实力参与国际市场竞争。
4、技术与产品优势
公司在技术和产品方面，始终坚持"原始创新、集成创新、引进消化吸收再
创新"指导思想，积极获取创新性成果和自主知识产权，加快科技成果转化，建设创
新型企业。公司与多家高等院校和科研院所联合研发的"制浆和碱回收过程优化控制
系统的研究与应用"、"废纸生产低定量高级彩印新闻纸"、“造纸纤维组分的选择性
酶解技术及其应用”、“草浆的生物预漂白和酶法改性技术”、“混合材高得率清洁
制浆关键技术及产业化”获得国家科学技术进步二等奖，“制浆造纸清洁生产与水污
染全过程控制关键技术及产业化”获得国家科学技术进步一等奖，是国内造纸企业唯
一一家五次获此殊荣的企业。
5、环保优势
绿水青山就是金山银山。公司坚定不移推进绿色发展，积极贯彻十九大精
神，围绕“推进生态文明，建设美丽中国”的美好目标，创新发展思路，大力发展循
环经济，着力构建“资源—产品—再生资源”的闭环式循环生态链，推动实现绿色低
碳循环发展。公司在环保治理方面一直秉承"产量是钱，环保是命，不能要钱不要命"
的指导方针，将节能降耗视为企业义不容辞的社会责任，先后投资引进了国内国际先
进的厌氧耗氧生物处理系统、高级化学氧化深度处理系统、三级化学处理系统、超效
浅层气浮装置、同向流净水器、多圆盘过滤机、烟气除尘脱硫设备等节能环保处理工
艺装备，实现了水处理水平的飞速提升。公司自主开发的"白水回收节水技术"被评定
为"国家资源节约与环境保护重大示范工程"；"废纸制浆造纸关键技术的研究开发与
生产应用"等项目被确定为国家级技术创新项目。截至2021年，公司已连续18年通过I
S014001环境管理体系认证。公司投资建设的四期深度水处理项目采用世界标准深度
处理工艺，排水COD降到40毫克/升以下，色度小于20倍，成为先进的水处理样板工程
。
6、政策优势
公司地处山东省，山东省作为我国的造纸大省之一，有着良好的资源、巨
大的市场潜力及辐射全国的区位优势。2020年山东省造纸企业纸及纸板产量达到1920
万吨，造纸产量和经济效益连续多年居全国各省市同行业前列。山东省人民政府在"
《中国制造2025》山东省行动纲要“中提出：进一步开发高得率浆和再生纤维以及秸
秆为原料的造纸新产品。重点发展新闻纸、未涂布印刷书写纸、涂布印刷纸、白板纸
、生活用纸、箱纸板和瓦楞原纸等包装用纸，开发技术含量高和附加值高的大宗和特
种功能型纸及纸板，大力拓展纸制品加工应用范围，延长造纸产业链”。这将为公司
的发展提供有力的政策支持。
7、营销网络优势
公司已逐步建立起覆盖全国的营销网络，在大陆除西藏外的所有省、自治
区、直辖市设立办事处，采取直销方式；在用纸量相对较大的地区设立分公司，提供
有针对性、灵活性的重点专项服务，不断巩固和拓展市场。造纸企业一般都有着较为
稳定的客户资源，公司已与各大国家级报社、党报、印刷物资公司建立了长期友好的
合作伙伴关系。公司生产的“高档胶印书刊纸"被中央文献出版社定为"毛选”、“邓
选”、“江选”以及党员“两学一做”、“党员主题教育”和《习近平总书记系列重
要讲话读本》印刷专用纸。
8、品牌优势
公司实施了品牌战略，"华泰"商标是中国造纸行业第一个“中国驰名商标
”，“华泰”牌高级彩印新闻纸被推选为“中国新闻纸市场用户满意首选第一品牌”
。高级彩色轻型纸、低定量高级彩印新闻纸获国家重点新产品证书，华泰纸类系列产
品荣获山东省政府颁发的“产品质量奖”和“质量管理奖”两个全省质量最高奖项，
华泰新闻纸、胶版纸、书写纸被确定为国家质量免检产品。公司先后获得全国质量管
理优秀企业、国家火炬计划重点高新技术企业、全国企业信息工作先进集体、全省国
税百强纳税企业、全省高新技术企业、山东省银行业“最佳信贷诚信客户”等多项荣
誉称号。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司在董事会的领导下，以“效益提高、管理提升”为指导思想
，全面贯彻落实国家供给侧结构性改革，通过深化机构体制改革，加快推进公司造纸
产业转调创步伐，积极调整原料结构和产品结构，开发适应市场需求的新品种，实现
了造纸产业的合理布局；报告期内，公司生产经营全面保持稳健运行。
具体表现在以下方面：
一是，公司造纸产业转调创成效明显，盈利能力明显提升。
“十三五”期间，为应对电子传媒发展对新闻纸行业的冲击，公司积极对
东营华泰、河北华泰、广东华泰等新闻纸纸机进行技术改造，成功完成日照华泰浆纸
搬迁改造项目，通过调整原料结构和产品结构，成功开发出高档文化纸、环保型传媒
纸、瓦楞纸、食品包装纸等新产品，公司产品结构进一步优化，新闻纸、铜版纸、文
化纸、包装纸等产品布局更加合理，销售收入和盈利能力明显提升。
二是，培育壮大优势产业，推进化工产业一体化发展。
化工作为公司的另一支柱产业，2020年全年实现销售收入29.91亿元，利润
3.44亿元，连续多年效益、纳税均居东营经济技术开发区第一位。近年来，公司围绕
原盐开采、产品深加工等价值链两端，重点推进实施的化工集团年产25万吨离子膜烧
碱搬迁改造项目，年产10万吨苯胺项目和华泰清河年产5万吨丁苯胶乳项目等一批产
业延伸项目顺利投产，甲烷氯化物、氯乙酸项目稳步推进，进一步拓展拉长了公司的
化工产业链条。
三是，加大自主创新力度，实施开放式创新，提升企业创新水平。
2020年公司与北京林业大学等联合完成的“木质纤维高效分离及功能材料
制备技术及应用”荣获中国轻工业联合会科学技术发明奖一等奖。同时，公司采取产
学研合作的方式，与华南理工大学联合承担“十三五”国家水体污染控制重大专项，
与中国林业科学研究院南京林产化学工业研究所联合承担“十三五”国家重点研发计
划、与齐鲁工业大学、华南理工大学联合承担山东省重大科技创新工程等省部级重点
课题研究。2020年公司实施的“造纸工业4.0信息化转型升级项目”入选山东省技术
创新项目。2020年公司充分利用公司国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、山
东省废纸综合利用工程技术研究中心、山东省造纸废弃物综合利用重点实验室等科研
平台开展科研攻关活动，开发“铸魂纸”“黑色建筑模板纸原纸”“高强瓦楞纸”等
新产品14个，完成“10#机成纸匀度”“热磨机械浆在瓦楞芯纸生产中的应用”等技
术攻关及生产难题优化8项。申报国家专利10项，其中发明专利4项。“一种铜版纸涂
料废水的应用”“一种废纸制浆过程中去除胶粘物的工艺”等5项发明专利获得授权
。
四是，扎实推进环保减排，践行绿色循环低碳发展。
绿水青山就是金山银山。公司坚定不移推进绿色发展，积极贯彻十九大精
神，围绕“推进生态文明，建设美丽中国”的美好目标，创新发展思路，大力发展循
环经济，着力构建“资源-产品-再生资源”的闭环式循环生态链，公司始终把安全环
保放在首要位置，强化红线意识、树立底线思维，不断加大投入力度，推动公司实现
绿色低碳循环发展。
二、报告期内主要经营情况
2020年公司实现营业收入123.08亿元，同比下降9.09%，实现利润总额8.40
亿元，同比上升4.9%，实现归属上市公司股东的净利润6.96亿元，同比上升2.39%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、行业管理体制
国家发展和改革委员会制定指导性产业政策。中国造纸协会、中国氯碱工
业协会分别贯彻国家发展造纸工业、氯碱工业的方针政策，通过信息咨询、技术经验
交流等各种形式为企业提供服务，及时反映会员企业的正当要求，维护会员的合法权
益。公司为全国工商联纸业商会会长单位、中国造纸协会标准化委员会委员、中国造
纸协会常务理事。
2、主要行业管理政策
造纸行业是重要的基础原材料产业，而且某些纸品，如新闻纸还是重要的
战略物资，因此，我国对造纸行业采取支持、保护的政策，以促使行业发展。同时，
由于造纸行业也是高污染行业，国家对其也出台了相关的限定政策进行规范。国家政
策主要通过产业政策、反倾销保护和环保标准三个渠道影响造纸行业的发展。
近年来，国家及各级政府陆续出台了一系列政策支持造纸工业的发展。国
家发展和改革委员会2007年10月31日颁布的《造纸产业发展政策》支持具备条件的制
浆造纸企业通过公开发行股票和发行企业债券等方式筹集资金。《全国林纸一体化工
程建设“十五”及2010年专项规划》提出要力争用10年左右时间，将国产木浆比重从
6%提高到15%，走“林纸一体化”道路，实现造纸工业与林业共同发展。国家发改委
、工信部和国家林业局在2011年12月联合下发了《关于印发造纸工业发展“十二五”
规划的通知》，以指导我国造纸工业发展，加快传统造纸工业向可持续发展的现代造
纸工业转变。山东省人民政府2016年3月在《<中国制造2025>山东省行动纲要
》中提出，进一步开发高得率浆和再生纤维以及秸秆为原料的造纸新产品。重点发展
新闻纸、未涂布印刷书写纸、涂布印刷纸、白板纸、生活用纸、箱纸板和瓦楞原纸等
包装用纸，开发技术含量高和附加值高的大宗和特种功能型纸及纸板，大力拓展纸制
品加工应用范围，延长造纸产业链。2016年8月，工业和信息化部编制发布了《轻工
业发展规划(2016-2020年)》(工信部规〔2016〕241号)，《规划》指出了造纸行业发
展方向为，推动造纸工业向节能、环保、绿色方向发展。加强造纸纤维原料高效利用
技术，高速纸机自动化控制集成技术，清洁生产和资源综合利用技术的研发及应用。
重点发展白度适当的文化用纸、未漂白的生活用纸和高档包装用纸和高技术含量的特
种纸，增加纸及纸制品的功能、品种和质量。充分利用开发国内外资源，加大国内废
纸回收体系建设，提高资源利用效率，降低原料对外依赖过高的风险。
由于国内造纸企业技术水平低、规模小，竞争力明显落后于国外大型造纸
公司。为了保护国内造纸企业，商务部及其前身国家经贸委先后对多种纸产品实施反
倾销。经过近10年的努力，我国实施的反倾销措施基本覆盖了造纸行业各个类别。国
家对造纸行业的反倾销保护，为我国新闻纸、文化纸产业的发展提供了有力保障，促
使造纸行业获得了长足的发展，企业竞争力大幅提升。以新闻纸为例，自1998年我国
对美国、加拿大和韩国进口新闻纸两次实施反倾销措施后，国内新闻纸行业获得了发
展良机，新上了一大批国际一流水平的大型纸机。目前，国产新闻纸已成为国内市场
的主流产品，并成功出口到国外市场。
造纸工业属于高污染行业。国家近年来制定和实施一系列环保政策，以减
少行业造成的污染。造纸行业的污染问题主要是由低水平的小企业造成，今后国家将
通过加大环保执法力度，迫使规模小、技术低的中小企业淘汰出局，为大企业赢得更
多的市场空间和发展机遇。
国家发展和改革委员会2007年11月2日颁布的《氯碱（烧碱、聚氯乙烯）行
业准入条件》对氯碱行业的产业布局、工艺、装备、规模、安全、环境保护等方面提
出准入条件，新建烧碱装置起始规模必须达到30万吨/年及以上（老企业搬迁项目除
外）。
2010年，国务院发布《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》
，确定了电力、煤炭和钢铁等九大行业近期淘汰落后产能的目标和任务。其中，对造
纸业的要求是，在2011年底前淘汰年产3.4万吨以下草浆生产装置、年产1.7万吨以下
化学制浆生产线，淘汰以废纸为原料、年产1万吨以下的造纸生产线等，国家将对未
按期完成淘汰落后产能任务的地区将实行项目“区域限批”。2011年，工信部下达了
“十二五”期间工业领域19个重点行业淘汰落后产能目标任务，其中淘汰造纸落后产
能1,500万吨，根据上述目标，2014年工信部下达了当年19个行业淘汰落后产能目标
任务，其中造纸行业265万吨。
（二）造纸行业发展现状及前景
1、造纸行业发展现状
造纸行业是与国民经济和社会事业发展密切相关的重要基础原材料行业，
纸的消费水平是衡量一个国家现代化水平和文明程度的标志。造纸产业具有资金技术
密集、规模效益显著的特点，其产业关联度强、市场容量大，是拉动林业、农业、印
刷、包装、机械制造等产业发展的重要力量，已成为我国国民经济发展新的增长点。
造纸行业以原生植物纤维和废纸等再生纤维为原料，可部分替代塑料、钢铁、有色金
属等不可再生资源，是我国国民经济中具有可持续发展特点的重要行业。
造纸行业的行业增长和盈利水平具有周期性。一方面，造纸行业作为基础
原材料工业，其发展速度和程度通常与宏观经济高度相关，其需求的波动周期与宏观
经济周期比较一致，因此造纸行业的增长一般比较平稳。另一方面，造纸行业属于资
本密集型行业，规模效应显著。新增产能的建设往往需要大量的投资，其项目建设需
要一定的时间（一般是12个月左右）。
造纸产能的释放具有短期、集中的特征。因此，在需求平稳增长和产能短
期集中释放的双重作用下，造纸行业的经营效益也呈现出一定的周期性。
近年来，世界造纸行业技术进步发展迅速，由于受到资源、环境等方面的
约束，造纸企业在节能降耗、保护环境、提高产品质量、提高经济效益等方面加大工
作力度，正朝着高效率、高质量、高效益、低消耗、低排放的现代化大工业方向持续
发展，呈现出企业规模化、技术集成化、产品多样化功能化、生产清洁化、资源节约
化、林纸一体化和产业全球化发展的趋势。
由于经济的快速发展，我国对纸及纸板的需求增长较快，2007年以前国内
对于纸及纸板的消费一直存在较大供应缺口；同时我国对造纸行业采取反倾销保护措
施，近年来国内造纸行业获得了持续快速的发展。自2002年以来，我国纸及纸板的消
费与产量增速均明显高于GDP增速，我国造纸行业经历了一个快速成长期。
据中国造纸协会调查资料，2019年全国纸及纸板生产企业约2700家，全国
纸及纸板生产量10765万吨，较上年增长3.16％。消费量10704万吨，较上年增长2.54
％，人均年消费量为75千克（14.00亿人）。2010～2019年，纸及纸板生产量年均增
长率1.68％，消费量年均增长率1.73％。
我国2010年至2019年纸及纸板的生产和消费情况
总体来说，近年来随着国内造纸行业的投入增加和技术引进，我国造纸业
产能和技术水平均得到很大的提高，纸业市场出现由供不应求转向供求基本平衡甚至
供大于求的局面，我国造纸行业已逐步进入成熟阶段。
2019年纸及纸板生产和消费情况
在造纸业的成本构成中，原材料一般可占到65%左右。而造纸原料主要包括
木浆、废纸、非木浆等。随着造纸产能的迅速增长，我国对纸浆的需求也出现了快速
增长，但我国纸浆制造行业发展较为落后，造纸工业对外的依存程度逐年加大，目前
纸浆的对外依存度超过40%，国内纸浆市场存在着巨大的供需缺口。
从造纸原料结构上看，发达国家基本以木质纤维为原料，木浆约63%，废纸
浆34%，非木浆3%。而我国造纸原料结构中木浆约23%，废纸浆62%，非木浆15%，非木
浆（麦草浆为主）占比偏高，这直接影响了我国纸类产品档次和竞争力，而且污染严
重，环保成本也较高，但非木浆占比从2000年的40%下降到2009年的15%，还有进一步
下降的趋势，这对于我国纸类产品档次和竞争力的提高是一个有利的方面。目前，我
国废纸回收机制不完善，再回收率很低，仅为40%左右，低于43.70%的世界平均水平
，远低于日本（废纸回收率超过78%）、德国（废纸回收率约83%）等发达国家，废纸
对进口的依赖局面短期内很难改变。相对于高速增长的我国废纸需求，全球可供出口
废纸量相对稳定，国际废纸价格也面临着供应趋紧和价格上涨的形势，我国亟需高质
量的自产木浆和提高国产废纸回收率来满足日益增长的本国造纸业的需求。综合看来
，在我国未来的造纸原材料构成中，木浆占比的提高和非木浆占比的下降将成为必然
趋势。
（1）新闻纸市场发展状况
新闻纸主要用于报纸出版业，随着我国报纸出版业的发展，新闻纸的消费
量迅速增长，但2009年后受国际金融危机和新媒体冲击的影响新闻纸消费量有所回落
。
2019年新闻纸生产量150万吨，较上年增长-21.05％；消费量195万吨，较
上年增长-17.72％。2010～2019年生产量年均增长率-11.04％，消费量年均增长率-8
.24％。
目前，我国主要以废纸浆为原材料抄造新闻纸，而由于国内废纸回收工作
的开展尚不完善，废纸的来源以进口为主。公司在国家生态环境部核准的额度内采购
一定量的进口废纸用于生产。进口废纸所产纸浆纤维含量更高、品质更优，可替代木
浆用于造纸，是以往行业通行的做法。但因政策调整，近年来我国废纸进口配额逐年
下降，2020年11月24日，生态环境部、商务部、发展改革委、海关总署联合发布《关
于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》（公告2020年第53号），自2021年1月1日
起禁止以任何方式进口固体废物，生态环境部停止受理和审批限制进口类可用作原料
的固体废物进口许可证的申请，2020年已发放的限制进口类可用作原料的固体废物进
口许可证，应当在证书载明的2020年有效期内使用，逾期自行失效。目前，为减少进
口废纸对新闻纸生产的影响，公司一方面对新闻纸生产线进行技术改造，转向高档文
化纸和包装纸方向发展。另一方面，加大国内废纸的使用比例，保证新闻纸的正常生
产。
（2）文化纸市场发展状况
文化纸包括铜版纸、胶版纸、轻涂纸等品种。公司生产的文化纸的主要类
型是胶版纸和铜版纸。其中，胶版纸市场需求比较稳定，增长比较缓慢，铜版纸产销
量增长相对较快。
根据中国造纸协会《中国造纸工业2019年度报告》数据，2019年未涂布印
刷书写纸生产量1780万吨，较上年增长1.71％；消费量1749万吨，较上年增长-0.11
％。2010～2019年生产量年均增长率1.05％，消费量年均增长率1.06％。
2019年涂布印刷纸生产量680万吨，较上年增长-3.55％；消费量542万吨，
较上年增长-10.26％。2010～2019年生产量年均增长率0.68％，消费量年均增长率-0
.14％。其中，2019年铜版纸生产量630万吨，较上年增长-3.82％；消费量535万吨，
较上年增长-7.92％。2010～2019年生产量年均增长率1.42％，消费量年均增长率1.2
1％。
（3）包装纸市场发展状况
2019年包装用纸生产量695万吨，较上年增长0.72％；消费量699万吨，较
上年增长-0.29％。2010～2019年生产量年均增长率1.65％，消费量年均增长率1.49
％。
2、造纸行业发展前景
中长期来看，造纸产业政策和新的环保标准的执行将使行业的进入门槛越
来越高，落后产能及中小规模企业的淘汰力度将加大，规模型、集约型、环境友好型
的大型企业将成为市场主体。
造纸工业已经成为我国国民经济的重要产业。2019年全国纸和纸板生产量
达到10,765万吨，相比2018年增长3.16%，其中新闻纸生产量150万吨，同比减少21.0
5%。在产品结构方面，我国新闻纸生产量占纸和纸板总生产量的比重为1.39%；而从
全球来看，新闻纸生产量占纸和纸板总生产量的比重约为10.00%-11.00%，我国新闻
纸的比重与世界平均水平相比仍然偏小，有进一步上升的空间。
造纸为重资产行业。2007年10月份《造纸产业政策》提高了新建项目的起
始规模：化学机械浆新建、扩建项目起始规模10万吨，化学木浆起始规模30万吨；新
建或扩建箱板纸、白板纸、新闻纸项目起始规模30万吨，文化用纸起始规模10万吨。
根据中投顾问发布的《2010-2015中国造纸行业投资分析及前景预测报告》也指出，
随着国家相关淘汰落后造纸产能政策的陆续出台，以及政策执行力度的逐步加大，一
些落后小造纸企业将会被淘汰出局，造纸行业的相关龙头企业将获得这部分企业留下
的市场份额，这样将非常有助于国内造纸行业整体竞争力的提升。
造纸工业已经成为我国国民经济的重要产业。“十三五”期间，中国纸业
步入全面产业结构调整时期，要着力解决资源、环境和结构三个突出问题，从而促进
产业升级。总的指导思想是建设绿色纸业。这包括坚持六项基本原则：一是循环发展
原则；二是环境保护原则；三是技术创新原则；四是对外开放原则；五是利用全球资
源原则；六是满足内需为主原则。总体看，造纸行业在稳定发展基础上尚有上升空间
。
（三）氯碱化工行业发展现状及前景
1、氯碱化工行业发展现状
氯碱生产以盐卤、煤炭、石灰石等为主要原料，并需要大量的电力消耗（
电耗占氯碱产品成本的40%-60%）。公司生产的主要氯碱化工产品为烧碱，此外还生
产液氯、盐酸、双氧水等化工产品。
作为氯碱化工行业一个重要的产品，烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、
冶金、医药、水处理等工业部门以及人们的日常生活中。烧碱生产工艺包括离子膜法
和隔膜法（包括金属阳极法和石墨阳极法）。目前，我国金属阳极法占我国烧碱总产
能的22%，离子膜法占我国烧碱总产能的76%。由于离子膜法的电耗比金属阳极法低15
%左右，而且产品纯度高、污染小，是氯碱行业的发展方向，国家重点支持发展离子
膜法制烧碱，90%以上新建和扩建烧碱产能都将采用离子膜法工艺。
2、2020年烧碱情况分析及2021年前景预测
(1)2020年烧碱情况分析
2020年中国液碱市场整体走势下行，10月起稍有反弹表现，但11月下旬起
再次回落。受全球公共卫生事件影响，2020年中国液碱市场表现低迷，年平均价格处
于近三年来的低位水平，液碱下游盈利状况不佳，开工水平低位，进出口方面亦有萎
缩表现。虽10月份液碱市场迎来触底反弹，价格上行较多，但本次反弹主要基于区域
内检修利好，下游需求改善不大，价格水平难达往年同期，市场收益平淡。
根据百川盈孚跟踪数据，2020年1-12月份国内32%离子膜液碱市场平均价格
在573元/吨，与2019年同期的平均水平818元/吨相比，降幅在29.95%；根据百川盈孚
跟踪数据，2020年1-12月份国内50%离子膜液碱市场平均价格在1055元/吨，与2019年
同期的平均水平1396元/吨相比，降幅在24.42%。
各地区氧化铝用碱长单走势如下：
华北地区来看，春节前夕，碱厂多以降库存为首要目标迎接新年的来临，
出货水平较低。节后液碱市场遭遇全球公共卫生事件重大利空影响，下游需求萎缩，
虽氯碱装置整体供应水平不高，但市场依旧呈现出供过于求的态势，价格不断下行，
下游氧化铝开工仅在75%左右，铝厂不断下压价格，山东氧化铝用碱价格从年初的550
元/吨下调至400元/吨。10月华北地区终于迎来反弹，区域内有大型氯碱厂检修利好
支撑，且原盐价格上行导致成本增加，同时下游氧化铝开工提升至82%左右，其他用
碱行业开工亦有提升，华北地区液碱价格上调80-100元/吨，同时带动东北地区液碱
价格上调120-150元/吨。但从11月中旬起，受秋冬季大气污染综合治理影响，区域内
下游限产较多，需求有所萎缩，价格弱势走跌。
西北地区来看，年初西北地区大雪天气频繁，影响运输，上游氯碱企业出
货困难，加之片碱市场走势不佳，片碱加工行业利润空间有限，氯碱企业为促进走货
让利销售。节后受全球公共卫生事件事件影响，下游片碱开工积极性较低，液碱价格
持续低迷，虽5月出现小幅回暖，但需求缺乏有力支撑，短时间内再次回落。10月中
国液碱市场全面提涨，下游片碱及化纤行业需求均有增长，液碱价格上行100-150元/
吨（折百）。11月中旬开始，片碱行情不佳，下游熔盐法片碱装置开工不足，宁夏地
区受环保检查影响，大锅碱开工回落，西北地区产销失衡，价格回落300元/吨（折百
）。
华东地区来看，春节前后华东地区液碱市场整体成交氛围不佳，市场多维
持淡稳运行，4月起，公共卫生事件在全球蔓延，以进出口贸易为主要市场支撑的华
东地区最先受到冲击，液碱出口量减少，加之区域内印染、黏胶短纤等行业开工始终
不佳，厂家库存积压明显，华东地区液碱成交重心不断下探，价格跌至500元/吨附近
。5月初因江苏碱厂检修安排以及出口市场短期接单量剧增，碱价开始反弹。但整体
需求缺乏有力支撑，碱价冲击至650-670元/吨时，实单跟进不足，逐渐开始下滑。10
月起下游印染行业回暖，加之华北地区联动势上调，带动华东地区液碱价格上行40-5
0元/吨。
西南地区来看，上半年受制于片碱行情不佳和下游需求平淡，出货始终不
温不火，价格水平低位。下半年受8.17洪水影响，川渝地区氯碱装置173.5万吨开工
自80.83%下降至58.20%，涉及45万吨产能，且停产的氯碱装置复工预期时间较长，区
域内液碱供应紧张，液碱供需失衡促使液碱价格节节攀升，累计上行300元/吨（折百
），率先进入“金九银十”。进入12月份，受洪水影响的氯碱装置恢复开工，区域内
液碱供应增加，价格下行200-300元/吨（折百）。
华南地区来看，华南地区下游主要以水玻璃、印染、电子、造纸、石化行
业为主；华南地区主要为烧碱流入消化地。今年受海运费上涨以及出口情况低迷等因
素影响，华南地区汇集了天津、浙江、江苏、山东地区的低价货源冲击，价格始终处
于较低水平。
(2)进出口情况分析
2020年1-11月份中国液碱共出口53.7万吨，较2019年同期的52.1万吨相比
，出口增加万1.6吨，增幅3.05%（备注：液碱出口均价为百川估算值，与实际成交情
况有一定误差）
但从出口均价上来看，2020年1-11月份出口均价为218美元/吨，较2019年
同期的301美元/吨相比，价格下跌83美元，降幅27.58%（备注：液碱出口均价为百川
估算值，与实际成交情况有一定误差）
从出口去向上看，液碱主要由山东、江苏、天津、浙江及广东地区发出，
去往台湾、香港、澳大利亚和新加坡等地区，其中发往澳大利亚共16.23万吨，占总
出口的30%；发往中国台湾共13.60万吨，占总出口的25%。（备注：液碱出口均价为
百川估算值，与实际成交情况有一定误差）
进出口预测：受全球公共卫生事件影响，2020年液碱出口贸易低迷，虽出
口量相比往年有所提升，但出口价格下跌明显。现阶段全球公共卫生事件尚未得到有
效控制，预计2021年液碱出口贸易将持续低迷，出口均价在180-240美元之间波动。
（3）烧碱行业基本数据
产能数据
2020年新增产能不多，2020年行业总产4493.4万吨，相比2019年行业总产
能4319.4万吨，增长率为4.0%。氯碱企业在建设新项目的前期调研工作更为全面，新
投产企业旨在延长自身产业链方面。
截止2020年12月31日，中国共有氯碱厂家169家，产能共计4493.4万吨。
2020年中国共有9家企业新增产能170万吨。
2021年中国烧碱行业计划新增产能共计139万吨，主要集中于华东、华中、
西南及西北地区。具体如下：
产能预测：截止2020年12月31日，中国烧碱现有产能4493.4万吨，2021年
计划投产139万吨，预计到2021年年底，中国烧碱产能将达到4580-4620万吨。
产量数据
据百川盈孚跟踪统计，2020年1-11月液体烧碱产量为3285.8万吨，同比201
9年1-11月的3142.76万吨，产量增加4.55%，整体变化不大。
表观消费量数据
2020年1-11月中国烧碱表观消费总量3195万吨，较2019年1-11月中国烧碱
表观消费总量3030万吨相比上升5.16%。中国烧碱表观消费量连续增加，主要因出口
市场低迷，出口企业产品多由出口转内销，增大国内出货压力。在出口市场持续低迷
的情况下，预计出口货源多以转入国内消费，2021年国内表观消费量将有所增加。
开工率数据
据百川数据统计，2020年1-11月平均开工率为82.23%，同比2019年1-11月
平均开工率82.69%微跌。2020年开工下跌主要受全球公共卫生事件影响较大，2-3月
普遍存在工人到岗困难及装置低负荷运行的情况，预计2021年开工率将有所提升，百
川预估2021年全国烧碱行业开工率将在81%-83%之间波动。
（4）液碱月均价格数据分析
2020年各个地区32%离子膜液碱价格呈现走跌趋势，并且因今年金九银十力
度远不及往期，9-10月份同比降幅最高，各地区在9.9%-46.4%之间波动，其中西南地
区因当地氯碱产能受洪水影响未能全面开满，跌幅较少。
2020年各个地区50%离子膜液碱价格呈现走跌趋势，南方地区整体跌幅多在
0-25%之间其中华东地区受出口消耗无力影响，降幅较大；北方地区价格下行较多，
跌幅多在20%-45%之间。
（5）2021年预测
综合而言，百川预计2021年中国液碱供需失衡态势仍难以得到有效改善，
全球公共卫生事件将持续制约下游进出口贸易及开工，液碱价格将继续维持低位，北
方地区来看，因主力消耗氧化铝行业盈利情况不佳，对液碱价格压价意愿明显，百川
预计2021年北方地区液碱价格在256-600元/吨之间；南方地区来看，华东地区下游粘
胶短纤、印染行业盈利状况不佳，预计2021年华东地区液碱价格在480-650元/吨之间
；华南地区液碱多以船碱为主，下游陶瓷、玻璃等企业开工不佳，预计2021年华南地
区液碱价格在600-850元/吨之间。
(二)公司发展战略
“十四五”是深入贯彻十九大精神，决胜全面建成小康社会，全面建设社
会主义现代化国家任务的关键时期，面对国家供给侧结构性改革和新旧动能转换的重
大历史机遇，公司将继续推进变革创新，提升企业核心竞争力，确保公司持续稳定发
展。
一是把握主业转调发展，加速造纸产业提质增效，进行产品结构调整；
二是培育壮大优势产业，推进化工产品一体化发展，进一步拉长盐化工、
精细化工产业链，全面加快上游资源开发和下游新产品生产进程；
三是推进智能制造，加快转型升级。围绕公司科研平台，积极自主创新，
加快科研成果转化，积极推动造纸工业4.0进程。同时，全力以赴加快信息化4.0系统
升级项目，实现以智能决策管理分析为代表的大数据分析管理。
四是深化对外合作，提升产业链层次。树立全球视野、开放思维，主动对
接国家战略，加大引进来和走出去力度，迅速嵌入全球中高端产业链。强化国际业务
深度合作，积极拓展国际木浆、木片贸易。
五是坚持科学发展，建设美丽华泰。按照“企业发展、环保先行”的理念
，公司将持续投入、不断推进，积极发展循环经济，构建绿色生态、低碳高效生产经
营体系，坚定不移推动生态文明建设，实现绿色发展。
(三)经营计划
力争实现营业收入150亿元以上，成本及各项期间费用控制在140亿元之内
。为实现经营目标，计划采取的措施办法：
1、继续推进造纸产业转型升级和技术改造，调整产品结构，提高产品市场
竞争力。2021年，公司将继续对造纸产业进行技术改造，调整原料结构和产品结构，
开发新产品，向附加值高、市场销路好的高档文化纸、精制系列牛皮纸、白牛皮、食
品包装纸方向发展，提升产品附加值，提高市场竞争力。
2、加快化工项目建设，延长化工产业链，提高化工集团盈利能力。2021年
，公司将充分利用黄河三角洲地区丰富的盐矿资源，在目前盐化工基础上，向下游延
伸产业链条，发展附加值高的精细化工产品，进一步提升化工集团盈利能力。
3、继续深化机构改革和人事调整，完善制度建设和工效挂钩激励政策。一
是对执行力差、效率低、工作无成效的领导全部进行岗位轮换调整；二是进一步调整
完善工效挂钩考核激励政策，充分利用经济杠杆调动工作积极性和主动性；三是对各
子公司实行独立经营、独立核算、自负盈亏，通过内强管理、外抓市场，积蓄企业发
展的正能量。
4、加强审计监督，堵住管理漏洞。一是加大对原材料进货验收及项目建设
竣工审计验收把关工作；二是规范招投标手续，加强对废纸、木浆等大宗原材物料招
投标手续的审计检查力度。5、继续深入开展“双增双节、降本增效”活动，抓好节
能降耗、节约挖潜。实施对标考核，各车间对照同机型历史最好水平，制定具体可行
的节能降耗措施，保证全年节能降耗目标实现，同时，加大对各子公司产品库存、原
料库存以及应收账款等资金占用的控制，减少流动资金占用，降低财务费用。
(四)可能面对的风险
1、内部管理风险
近年来，公司规模扩张较快，下属子公司的数量和规模不断增加，使公司
的组织结构和管理体系趋于复杂化，对公司管理模式以及管理层的经营能力、管理能
力的要求将进一步提高。若公司不能尽快建立、健全现代企业管理体系，形成与之规
模相适应的完善的管理模式，公司将面临业务快速扩张带来的管理风险。而且，公司
的内部激励机制、约束机制与国际同行业成熟企业相比尚不够健全，需要进一步完善
。激励机制的不完善可能影响公司经营管理层和员工对公司经营的投入程度和责任心
，约束机制不够健全可能使经营管理层权力得不到有效监督，从而导致公司生产经营
产生风险。
2、财务管理风险
公司在财务管理方面实施统一对外担保、融资及财务管理，建立了重要财
务管理人员总部派驻制度，严格财务管理。但公司下属子公司数量较多，管理层级较
多，地区分布较广，可能在政策的落实和财务信息反馈上存在一定的延迟，从而增加
公司在资金管理，投、融资及税务管理上的难度。
3、人力资源风险
公司总部地处乡镇，与中心城市相距较远，虽然交通便利，但与大城市相
比，毕竟在吸引人才、挽留人才方面存在一定局限性。若公司不能随业务规模扩张而
加大人才的引进力度，提高现有人员的素质，将面临人力资源缺乏的风险。
4、市场竞争风险
随着国民经济快速增长，我国造纸行业步入了高速发展的阶段，使我国造
纸企业直接面临国际化的竞争。国内企业在经过多年发展后具备了一定的规模实力和
资金实力，使进一步扩大企业规模、提高技术水平、提升产品档次及加强销售渠道建
设成为可能，同行业其他公司纷纷上马新项目，引进先进设备、扩大产能、加强销售
。上述情况使国内造纸行业的市场竞争不断加剧，增加了公司的市场竞争风险。
5、相对集中的原材料境外采购风险
公司所需再生废纸和木浆主要从国外进口，且相对集中于与本公司有长期
合作关系的供应商。目前，公司机制纸产品采购商多为国外原材料供应商，若主要供
应商生产或销售政策发生变化，公司的生产经营可能受到一定的影响。
6、技术风险
公司目前使用的是国内发展成熟并已公开的“中性造纸”技术和具有国际
先进水平的废纸制浆造纸工艺技术，不存在过度依赖某些核心技术人员和某项核心技
术的风险，产品可满足市场的一般性及潜在需求。但是，公司的部分技术装备与发达
国家的同类企业相比仍较为落后，而且国际上造纸行业的技术更新速度较快。因此，
若有更为先进的技术、设备或工艺在行业内推广应用，将直接影响公司整体技术装备
和工艺水平，降低产品竞争力。
7、环保政策调整风险
造纸产业对环境影响程度大。在纸和纸浆生产过程中，主要污染源是含有C
OD、BOD、SO2、NOx、粉尘等的废水、废气、废物及噪音等，若不采取相应的净化处
理或环保措施不达标，将会对生产及生态环境造成污染。《造纸产业发展政策》明确
提出新建项目在COD排放量等方面要达到先进水平，其中漂白化学木浆、漂白化学竹
浆、化学机械木浆、印刷书写纸分别达到10千克、15千克、9千克、4千克的标准。国
家环境保护部颁布的《制浆造纸工业水污染物排放标准》于2009年5月1日起开始实施
，该项浆纸业废水排放标准，不仅提高了排放限值，还增加了4项指标，总体标准大
幅提高，公司目前的排污指标均远优于新颁布的标准，在一定时期内公司将不会发生
环保改进成本。“十二五”期间，造纸行业是国家减排的重点行业，纸业环保预期指
标综合能耗降低16.7%，年均降低3.6%，从2010年吨产品消耗1.2吨标准煤降至2015年
的1吨；吨产品取水量降低17.6%，年均降低3.8%，从2010年的85立方米降至2015年的
70立方米；COD排放减少10.4%，年平均降低2.2%，从2010年的106万吨降至2015年的9
5万吨。若未来环保标准大幅度提高，可能增加公司的投资和经营成本，可能会影响
公司的经营业绩。
8、产业政策变化的风险
2007年10月，国家发展改革委员会正式颁发并实施了国内首部全面规范和
执导造纸产业发展的规范性文件-《造纸产业发展政策》。2009年5月国务院办公厅下
发了《轻工业调整和振兴规划》。2009年10月国家林业局等五部委联合发布《林业产
业振兴规划（2010-2012年）》，相关行业政策的颁布和实施有助于淘汰落后产能，
改善造纸业未来几年的供求关系。造纸行业的发展与政府监管、产业政策的变动息息
相关，相关政策的变化将对公司的竞争环境、发展战略、经营策略等方面产生影响，
从而对公司未来的经营活动和业绩产生一定的影响。
9、行业标准提升的风险
目前，国内约有2700家造纸企业，由于生产集中度较低，企业规模小、数
量多，原料结构不合理，装备水平落后等原因，造纸行业成为排污大户。针对此种现
象，国家陆续出台政策，对造纸行业的产业结构、产业规模、环保准入门槛等行业标
准进行规范。国家标准化管理委员会于2008年8月19日批准发布32项造纸工业国家标
准，其中包括《纸和纸板中无机填料和无机涂料的定性分析电子显微镜/X射线能谱法
》、《造纸原料和纸浆中糖类组分的气相色谱的测定》等25项测试方法标准，该批标
准于2009年5月1日起开始实施。公司目前的各项指标均远优于新颁布的标准。如果国
家继续提高行业标准，可能会对公司未来的经营产生一定的影响。
10、主要原材料价格波动风险
目前，公司生产所需要的原材料主要包括木材、废纸、木浆。近年来，随
着我国纸及纸板消费的增长和产能的快速增加，国内纤维原料供需矛盾凸显，由于我
国森林资源匮乏的国情及环保力度的不断加强，木材砍伐限制将更加严格，木材价格
上涨将是长期趋势；废纸价格随着国内造纸企业需求的恢复，预计价格上可能会出现
大幅波动。随着市场需求的增长及国内造纸工业的发展，大型、高速纸机的投产和铜
版纸等高端制品产量的增多，我国造纸行业原材料供应面临较大压力，废纸、木浆等
原材料价格波动较大，对公司成本控制造成压力，若原材料价格大幅波动，可能对公
司的盈利能力造成一定的影响。
11、、电子介质替代风险
随着科学技术的发展，纸的不可替代的地位开始逐渐松动，电子介质有取
代纸质媒介的趋势。如办公领域，随着电子政务、无纸化办公潮流的兴起，纸的使用
量已降低了很多。再加上新科技，如电子纸、无纸传真机等的出现，将会减少纸的使
用量，甚至在某些领域完全替代纸的功能。电子介质对纸的替代风险会对公司的业务
发展产生长期影响。
12、安全生产风险
公司部分生产经营活动尤其是化工产品的生产，有一定危险，部分具有较
强保密性，对员工人身安全、公司财产和环境具有一定影响。如公司在生产过程中出
现生产事故，将会对生产经营带来不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、生产规模优势
"十五"期间公司先后增上了四条高档新闻纸生产线,一举建成了全球单厂最
大的新闻纸生产基地。“十一五"期间，公司积极实施"走出去"发展战略，完成了黄
河、长江、珠江三角洲"三点一线"的战略布局，全面投资建设了本部45万吨铜版纸项
目、化工50万吨离子膜烧碱项目、安徽华泰林浆纸一体化项目、广东华泰40万吨新闻
纸项目；重组了世界造纸巨头挪威诺斯克的河北工厂。目前公司是全球单厂最大的新
闻纸生产基地，在同行业具有较强的规模优势。
2、成本优势
公司在国内首先采用废纸脱墨制浆设备，新闻纸原材料全部采用废纸，而
国内多数新闻纸生产企业原材料中一般添加20%左右的木浆，在目前纸浆价格昂贵的
情况下，大量使用废纸作为原料既能保证产品质量，又能使公司保持低成本运作。同
时，公司废纸脱墨系统所产品种，质量稳定，吸墨性强，不透明度高，可完全替代进
口，产品质量在国内遥遥领先。欧美等国际新闻纸企业原材料以木浆为主，再加上人
工成本高，产品价格较高，在短时期内不适宜国内市场，同时国际新闻纸新增产能缓
慢，新增高、精设备较少，在设备利用率方面落后于公司。
另一方面，公司推行了全面预算管理，该管理方法以成本控制为基础，以
目标利润为导向，以现金流量为主线，以集中管理为重点，具有全员参与、全面覆盖
、全程控制的特点。在实施过程中，公司对各有关部门的费用层层分解，择定一系列
考核措施，实行费用归口管理，并加强领导，落实责任，逐步将全面预算管理纳入制
度化、规范化的轨道之中，有效控制了公司的运营成本。
3、设备优势
公司自上市以来，积极实施科技兴企战略，按照"设备现代化，产品高档次
，参与国际市场竞争"的指导思想，不断引进国内外高新技术设备改造传统产业。公
司关键设备均从美国、德国、芬兰等技术发达国家引进。2002年，从德国福伊特公司
引进20万吨新闻纸项目全套设备。2005-2006年，公司先后增上的40万吨/年、45万吨
/年两台新闻纸生产纸机，其中45万吨/年新闻纸纸机为全套引进国际顶尖装备和最新
的同一平台新概念技术，是当今世界产能最大、技术最先进、车速最快、纸幅最宽的
新闻纸机，先进的设备一方面能通过提高原材料结构中废纸的比例造就公司的成本优
势，另一方面也提高了产品质量，公司新闻纸质量已达到国际领先水平，完全有实力
参与国际市场竞争。
4、技术与产品优势
公司在技术和产品方面，始终坚持"原始创新、集成创新、引进消化吸收再
创新"指导思想，积极获取创新性成果和自主知识产权，加快科技成果转化，建设创
新型企业。公司与多家高等院校和科研院所联合研发的"制浆和碱回收过程优化控制
系统的研究与应用"、"废纸生产低定量高级彩印新闻纸"、“造纸纤维组分的选择性
酶解技术及其应用”、“草浆的生物预漂白和酶法改性技术”、“混合材高得率清洁
制浆关键技术及产业化”获得国家科学技术进步二等奖，“制浆造纸清洁生产与水污
染全过程控制关键技术及产业化”获得国家科学技术进步一等奖，“新型教材专用纸
”、“造纸污泥与废渣焚烧综合利用技术”、"造纸废水资源化高效利用技术研究与
示范"等十余项技术通过了科技成果鉴定，"胶版纸白水封闭系统湿部特性研究"被列
入《"十一五"山东省企业技术创新规划》十项重大产业技术。公司生产的低定量高级
彩印新闻纸（最低克重可达38g/平方米），填补了我国新闻纸行业低定量新闻纸的空
白，可大大提高吨纸出报率，该纸品印刷效果好，成本低，经济效益显著，赢得了国
内外用户的一致好评，为我国新闻纸参与国际市场竞争奠定了基础。同时，公司紧跟
市场用户需求，先后开发出了全木浆静电复印原纸、不干胶原纸、再生双胶纸、热敏
原纸、液体干粉、新闻纸专用阳离子淀粉等多个新产品，通过改进原材料、优化工艺
等多种措施极大地提高了产品质量。另外，公司先后多次获得山东省人民政府、中国
轻工业联合会、山东省轻工业办公室颁发的科学技术奖励。
5、环保优势
“绿水青山就是金山银山”。多年来公司在环保治理方面一直秉承"产量是
钱，环保是命，不能要钱不要命"的指导方针，将节能降耗视为企业义不容辞的社会
责任，先后投资引进了国内国际先进的厌氧耗氧生物处理系统、高级化学氧化深度处
理系统、三级化学处理系统、超效浅层气浮装置、同向流净水器、多圆盘过滤机、烟
气除尘脱硫设备等节能环保处理工艺装备，实现了水处理水平的飞速提升。公司自主
开发的"白水回收节水技术"被评定为"国家资源节约与环境保护重大示范工程"；"废
纸制浆造纸关键技术的研究开发与生产应用"等项目被确定为国家级技术创新项目。
截止2020年，公司连续17年通过IS014001环境管理体系获认证。
2010年6月，公司投资建设的四期深度水处理项目投入使用，该项目采用世
界标准深度处理工艺，排水COD降到40毫克/升以下，色度小于20倍，成为先进的水处
理样板工程。"十五"以来，公司先后新上了4条国际一流的现代化新闻纸造纸生产线
，淘汰了6条草浆生产线，同时，利用当今新闻纸产能过剩的情况，将两条先进的新
闻纸生产线改造成为高档文化纸生产线，并关停淘汰了多条落后的文化纸生产线（主
要是根据国家要求，淘汰了多条落后的草浆生产线），既降低了成本的同时，又大幅
减少了污染物的产生和排放。随着国家环保力度加强和标准提高，大批的中小造纸企
业将会退出市场，这将有利于缓和市场竞争，扩大本公司这类优势公司的市场空间。
6、政策优势
公司地处山东省，山东省作为我国的造纸大省之一，有着良好的资源、巨
大的市场潜力及辐射全国的区位优势。2019年山东省造纸企业纸及纸板产量达到2075
.36万吨，造纸产量和经济效益连续多年居全国各省市同行业前列。山东省人民政府
在"《中国制造2025》山东省行动纲要“中提出：进一步开发高得率浆和再生纤维以
及秸秆为原料的造纸新产品。重点发展新闻纸、未涂布印刷书写纸、涂布印刷纸、白
板纸、生活用纸、箱纸板和瓦楞原纸等包装用纸，开发技术含量高和附加值高的大宗
和特种功能型纸及纸板，大力拓展纸制品加工应用范围，延长造纸产业链”。这将为
公司的发展提供有力的政策支持。
7、营销网络优势
公司已逐步建立起覆盖全国的营销网络，在大陆除西藏外的所有省、自治
区、直辖市设立办事处，主要采取直销方式；在用纸量相对较大的地区设立分公司，
提供有针对性、灵活性的重点专项服务，不断巩固和拓展市场。目前，公司主导产品
新闻纸远销欧美、东南亚、韩国、印度等地区。造纸企业一般都有着较为稳定的客户
资源，公司已与各大国家级报社、党报、印刷物资公司建立了长期友好的合作伙伴关
系。公司生产的“高档胶印书刊纸"被中央文献出版社定为"毛选”、“邓选”、“江
选”印刷专用纸，公司20万吨新闻纸生产线改产高档文化用纸独家中标《习近平总书
记系列重要讲话读本（2016年版）》专用纸。
8、品牌优势
公司实施了品牌战略，"华泰"商标是中国造纸行业第一个“中国驰名商标
”，“华泰”牌高级彩印新闻纸被推选为“中国新闻纸市场用户满意首选第一品牌”
。高级彩色轻型纸、低定量高级彩印新闻纸获国家重点新产品证书，华泰纸类系列产
品荣获山东省政府颁发的“产品质量奖”和“质量管理奖”两个全省质量最高奖项，
华泰新闻纸、胶版纸、书写纸被确定为国家质量免检产品。公司先后获得全国质量管
理优秀企业、国家火炬计划重点高新技术企业、全国企业信息工作先进集体、全省国
税百强纳税企业、全省高新技术企业、山东省银行业“最佳信贷诚信客户”等多项荣
誉称号。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司的主要业务
公司的主要业务为造纸和化工。其中，造纸产品主要生产新闻纸、文化纸
、铜版纸和包装用纸；化工产品主要生产烧碱、液氯、双氧水、环氧丙烷等。
2、经营模式
公司纸产品生产实行以销定产的计划经营模式，纸产品主要采用直销的销
售模式，公司建有覆盖全国的营销网络，在中国大陆除青海、西藏外的所有省、自治
区、直辖市设有办事处，在用纸量相对较大的地区设有分公司；对纸产品用量大的个
别客户，由公司直接提供销售服务。
公司发展氯碱化工是作为造纸行业的配套产业，公司生产的氯碱化工产品
部分供造纸业务内部使用，大部分产品对外独立销售。其中，主要化工产品烧碱以对
外销售为主，双氧水以内部自用为主。
3、行业情况说明
造纸行业是与国民经济和社会事业发展密切相关的重要基础原材料行业，
纸的消费水平是衡量一个国家现代化水平和文明程度的标志。造纸产业具有资金技术
密集、规模效益显著的特点，其产业关联度强、市场容量大，是拉动林业、农业、印
刷、包装、机械制造等产业发展的重要力量，已成为我国国民经济发展新的增长点。
造纸行业以原生植物纤维和废纸等再生纤维为原料，可部分替代塑料、钢铁、有色金
属等不可再生资源，是我国国民经济中具有可持续发展特点的重要行业。
化工行业作为国民经济的基础产业，与国民经济具有密切的相关性，从中
长期看，随着氯碱化工行业整合的不断深入，行业整合度将不断提高，氯碱行业产业
政策和新的环保标准的执行将使行业的进入门槛越来越高，落后产能及中小规模企业
的淘汰力度将加大，资源型、规模型、集约型、环境友好型的大型企业将在激烈的竞
争中占据优势。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，公司在董事会的领导下，以“效益提高、管理提升”为指
导思想，全面贯彻落实国家供给侧结构性改革，通过深化机构体制改革，加快推进公
司造纸产业转调创步伐，积极调整原料结构和产品结构，开发适应市场需求的新品种
，实现了造纸产业的合理布局；报告期内，公司生产经营全面保持稳健运行。
2021年上半年，公司实现营业收入74.56亿元，同比增长38.45%，实现利润
总额6.84亿元，同比增长108.27%，实现归属上市公司股东的净利润5.86亿元，同比
上升109.16%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、内部管理风险
近年来，公司规模扩张较快，下属子公司的数量和规模不断增加，使公司
的组织结构和管理体系趋于复杂化，对公司管理模式以及管理层的经营能力、管理能
力的要求将进一步提高。若公司不能尽快建立、健全现代企业管理体系，形成与之规
模相适应的完善的管理模式，公司将面临业务快速扩张带来的管理风险。
2、财务管理风险
公司在财务管理方面实施统一管理，建立了重要财务管理人员总部派驻制
度，严格财务管理。但公司下属子公司数量较多，管理层级较多，地区分布较广，可
能在政策的落实和财务信息反馈上存在一定的延迟，从而增加公司在财务管理上的难
度。
3、人力资源风险
公司总部地处乡镇，与中心城市相距较远，虽然交通便利，但与大城市相
比，毕竟在吸引人才、挽留人才方面存在一定局限性。若公司不能随业务规模扩张而
加大人才的引进力度，提高现有人员的素质，将面临人力资源缺乏的风险。
4、能源及其他资源制约的风险
造纸业和氯碱化工属于能源密集型行业，水、电、汽等消耗量大。公司所
用电、汽主要来自于自备热电厂，由于近几年煤炭供应紧张，电煤价格持续上升，从
而直接影响了公司的生产成本；生产用水主要取自河道，如果地下水资源大幅减少，
或国家对水资源开采使用的数量或价格进行控制，也将对公司的经营产生一定的影响
。
5、市场竞争风险
随着经济快速增长，我国造纸行业步入了高速发展的阶段，经济全球化又
使我国造纸企业直接面临国际化的竞争。国内企业在经过多年发展后具备了一定的规
模实力和资金实力，纷纷上马新项目，引进先进设备、扩大产能；同时国外知名造纸
企业也通过各种方式将生产基地直接设立在中国，凭借其规模、技术等方面的优势直
接参与国内市场竞争。上述情况使国内造纸行业的市场竞争不断加剧，增加了公司的
市场竞争风险。
6、主要原材料价格波动风险
目前，我国造纸所需的原材料大部分依靠进口，公司生产所需要的原材料
主要包括木材、废纸、木浆。近年来，随着我国纸及纸板消费的增长和产能的快速增
加，国内纤维原料供需矛盾凸显，由于我国森林资源匮乏的国情及环保力度的不断加
强，木材砍伐限制将更加严格，木材价格上涨将是长期趋势；废纸价格随着国内造纸
企业需求的恢复，价格上可能会出现大幅波动。随着市场需求的增长及国内造纸工业
的发展，我国造纸行业原材料供应面临较大压力。若原材料价格大幅波动，可能对公
司的盈利能力造成一定的影响。
7、技术风险
公司目前使用的是国内发展成熟并已公开的“中性造纸”技术和具有国际
先进水平的废纸制浆造纸工艺技术，不存在过度依赖某些核心技术人员和某项核心技
术的风险，产品可满足市场的一般性及潜在需求且公司造纸设备处于世界先进水平。
若有更为先进的技术、设备或工艺在行业内推广应用，可能会影响公司整体技术装备
和工艺水平，降低产品竞争力。
8、环保政策调整风险
造纸产业对环境影响程度较大，在纸和纸浆生产过程中，主要污染源是含
有COD、BOD、SO2、NOx、粉尘等的废水、废气、废物及噪音等，目前公司各项环保设
施健全，各项环保指标均优于国家标准。若未来环保标准大幅度提高，可能增加公司
的投资和经营成本，可能会影响公司的经营业绩。
9、产业政策变化的风险
造纸行业的发展与政府监管、产业政策的变动息息相关，相关政策的变化
将对公司的竞争环境、发展战略、经营策略等方面产生影响，从而对公司未来的经营
活动和业绩产生一定的影响。
10、电子介质替代风险
随着科学技术的发展，纸的不可替代的地位开始逐渐松动。如办公领域，
随着电子政务、无纸化办公潮流的兴起，纸的使用量开始降低。电子介质对纸的替代
风险会对公司的业务发展产生一定影响。
11、安全生产风险
公司部分生产经营活动尤其是化工产品的生产，有一定危险性。目前公司
已经建立了完善的安全预防体系，如公司在生产过程中出现生产事故，可能将会对生
产经营带来不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、生产规模优势
"十五"以来，公司先后增上了四条高档新闻纸生产线,一举建成了全球单厂
最大的新闻纸生产基地。公司积极实施"走出去"发展战略，完成了黄河、长江、珠江
三角洲"三点一线"的战略布局，全面投资建设了本部45万吨铜版纸项目、化工50万吨
离子膜烧碱项目、安徽华泰林浆纸一体化项目、广东华泰40万吨新闻纸项目；重组了
世界造纸巨头挪威诺斯克的河北工厂，目前公司是全球单厂最大的新闻纸生产基地和
全国领先的氯碱盐化工基地，公司在同行业具有较强的规模优势。
2、成本优势
公司在国内首先采用废纸脱墨制浆设备，新闻纸原材料全部采用废纸，在
目前纸浆价格昂贵的情况下，大量使用废纸作为原料既能保证产品质量，又能使公司
保持低成本运作。同时，公司废纸脱墨系统所产品种，质量稳定，吸墨性强，不透明
度高，可完全替代进口，产品质量在国内遥遥领先。另一方面，公司推行了全面预算
管理，该管理方法以成本控制为基础，以目标利润为导向，以现金流量为主线，以集
中管理为重点，具有全员参与、全面覆盖、全程控制的特点。在实施过程中，公司对
各有关部门的费用层层分解，择定一系列考核措施，实行费用归口管理，并加强领导
，落实责任，逐步将全面预算管理纳入制度化、规范化的轨道之中，有效控制了公司
的运营成本。
3、设备优势
公司自上市以来，积极实施科技兴企战略，按照"设备现代化，产品高档次
，参与国际市场竞争"的指导思想，不断引进国内外高新技术设备改造传统产业。公
司关键设备均从美国、德国、芬兰等技术发达国家引进。其中公司45万吨/年新闻纸
纸机为全套引进国际顶尖装备和最新的同一平台新概念技术，是当今世界产能最大、
技术最先进、车速最快、纸幅最宽的新闻纸机，先进的设备一方面能通过提高原材料
结构中废纸的比例造就公司的成本优势，另一方面也提高了产品质量，公司新闻纸质
量已达到国际领先水平，完全有实力参与国际市场竞争。
4、技术与产品优势
公司在技术和产品方面，始终坚持"原始创新、集成创新、引进消化吸收再
创新"指导思想，积极获取创新性成果和自主知识产权，加快科技成果转化，建设创
新型企业。公司与多家高等院校和科研院所联合研发的"制浆和碱回收过程优化控制
系统的研究与应用"、"废纸生产低定量高级彩印新闻纸"、“造纸纤维组分的选择性
酶解技术及其应用”、“草浆的生物预漂白和酶法改性技术”、“混合材高得率清洁
制浆关键技术及产业化”获得国家科学技术进步二等奖，“制浆造纸清洁生产与水污
染全过程控制关键技术及产业化”获得国家科学技术进步一等奖，是国内造纸企业唯
一一家五次获此殊荣的企业。
5、环保优势
绿水青山就是金山银山。公司坚定不移推进绿色发展，积极贯彻十九大精
神，围绕“推进生态文明，建设美丽中国”的美好目标，创新发展思路，大力发展循
环经济，着力构建“资源—产品—再生资源”的闭环式循环生态链，推动实现绿色低
碳循环发展。公司在环保治理方面一直秉承"产量是钱，环保是命，不能要钱不要命"
的指导方针，将节能降耗视为企业义不容辞的社会责任，先后投资引进了国内国际先
进的厌氧耗氧生物处理系统、高级化学氧化深度处理系统、三级化学处理系统、超效
浅层气浮装置、同向流净水器、多圆盘过滤机、烟气除尘脱硫设备等节能环保处理工
艺装备，实现了水处理水平的飞速提升。公司自主开发的"白水回收节水技术"被评定
为"国家资源节约与环境保护重大示范工程"；"废纸制浆造纸关键技术的研究开发与
生产应用"等项目被确定为国家级技术创新项目。截至2021年，公司已连续18年通过I
S014001环境管理体系认证。公司投资建设的四期深度水处理项目采用世界标准深度
处理工艺，排水COD降到40毫克/升以下，色度小于20倍，成为先进的水处理样板工程
。
6、政策优势
公司地处山东省，山东省作为我国的造纸大省之一，有着良好的资源、巨
大的市场潜力及辐射全国的区位优势。2020年山东省造纸企业纸及纸板产量达到1920
万吨，造纸产量和经济效益连续多年居全国各省市同行业前列。山东省人民政府在"
《中国制造2025》山东省行动纲要“中提出：进一步开发高得率浆和再生纤维以及秸
秆为原料的造纸新产品。重点发展新闻纸、未涂布印刷书写纸、涂布印刷纸、白板纸
、生活用纸、箱纸板和瓦楞原纸等包装用纸，开发技术含量高和附加值高的大宗和特
种功能型纸及纸板，大力拓展纸制品加工应用范围，延长造纸产业链”。这将为公司
的发展提供有力的政策支持。
7、营销网络优势
公司已逐步建立起覆盖全国的营销网络，在大陆除西藏外的所有省、自治
区、直辖市设立办事处，采取直销方式；在用纸量相对较大的地区设立分公司，提供
有针对性、灵活性的重点专项服务，不断巩固和拓展市场。造纸企业一般都有着较为
稳定的客户资源，公司已与各大国家级报社、党报、印刷物资公司建立了长期友好的
合作伙伴关系。公司生产的“高档胶印书刊纸"被中央文献出版社定为"毛选”、“邓
选”、“江选”以及党员“两学一做”、“党员主题教育”和《习近平总书记系列重
要讲话读本》印刷专用纸。
8、品牌优势
公司实施了品牌战略，"华泰"商标是中国造纸行业第一个“中国驰名商标
”，“华泰”牌高级彩印新闻纸被推选为“中国新闻纸市场用户满意首选第一品牌”
。高级彩色轻型纸、低定量高级彩印新闻纸获国家重点新产品证书，华泰纸类系列产
品荣获山东省政府颁发的“产品质量奖”和“质量管理奖”两个全省质量最高奖项，
华泰新闻纸、胶版纸、书写纸被确定为国家质量免检产品。公司先后获得全国质量管
理优秀企业、国家火炬计划重点高新技术企业、全国企业信息工作先进集体、全省国
税百强纳税企业、全省高新技术企业、山东省银行业“最佳信贷诚信客户”等多项荣
誉称号。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司在董事会的领导下，以“效益提高、管理提升”为指导思想
，全面贯彻落实国家供给侧结构性改革，通过深化机构体制改革，加快推进公司造纸
产业转调创步伐，积极调整原料结构和产品结构，开发适应市场需求的新品种，实现
了造纸产业的合理布局；报告期内，公司生产经营全面保持稳健运行。
具体表现在以下方面：
一是，公司造纸产业转调创成效明显，盈利能力明显提升。
“十三五”期间，为应对电子传媒发展对新闻纸行业的冲击，公司积极对
东营华泰、河北华泰、广东华泰等新闻纸纸机进行技术改造，成功完成日照华泰浆纸
搬迁改造项目，通过调整原料结构和产品结构，成功开发出高档文化纸、环保型传媒
纸、瓦楞纸、食品包装纸等新产品，公司产品结构进一步优化，新闻纸、铜版纸、文
化纸、包装纸等产品布局更加合理，销售收入和盈利能力明显提升。
二是，培育壮大优势产业，推进化工产业一体化发展。
化工作为公司的另一支柱产业，2020年全年实现销售收入29.91亿元，利润
3.44亿元，连续多年效益、纳税均居东营经济技术开发区第一位。近年来，公司围绕
原盐开采、产品深加工等价值链两端，重点推进实施的化工集团年产25万吨离子膜烧
碱搬迁改造项目，年产10万吨苯胺项目和华泰清河年产5万吨丁苯胶乳项目等一批产
业延伸项目顺利投产，甲烷氯化物、氯乙酸项目稳步推进，进一步拓展拉长了公司的
化工产业链条。
三是，加大自主创新力度，实施开放式创新，提升企业创新水平。
2020年公司与北京林业大学等联合完成的“木质纤维高效分离及功能材料
制备技术及应用”荣获中国轻工业联合会科学技术发明奖一等奖。同时，公司采取产
学研合作的方式，与华南理工大学联合承担“十三五”国家水体污染控制重大专项，
与中国林业科学研究院南京林产化学工业研究所联合承担“十三五”国家重点研发计
划、与齐鲁工业大学、华南理工大学联合承担山东省重大科技创新工程等省部级重点
课题研究。2020年公司实施的“造纸工业4.0信息化转型升级项目”入选山东省技术
创新项目。2020年公司充分利用公司国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、山
东省废纸综合利用工程技术研究中心、山东省造纸废弃物综合利用重点实验室等科研
平台开展科研攻关活动，开发“铸魂纸”“黑色建筑模板纸原纸”“高强瓦楞纸”等
新产品14个，完成“10#机成纸匀度”“热磨机械浆在瓦楞芯纸生产中的应用”等技
术攻关及生产难题优化8项。申报国家专利10项，其中发明专利4项。“一种铜版纸涂
料废水的应用”“一种废纸制浆过程中去除胶粘物的工艺”等5项发明专利获得授权
。
四是，扎实推进环保减排，践行绿色循环低碳发展。
绿水青山就是金山银山。公司坚定不移推进绿色发展，积极贯彻十九大精
神，围绕“推进生态文明，建设美丽中国”的美好目标，创新发展思路，大力发展循
环经济，着力构建“资源-产品-再生资源”的闭环式循环生态链，公司始终把安全环
保放在首要位置，强化红线意识、树立底线思维，不断加大投入力度，推动公司实现
绿色低碳循环发展。
二、报告期内主要经营情况
2020年公司实现营业收入123.08亿元，同比下降9.09%，实现利润总额8.40
亿元，同比上升4.9%，实现归属上市公司股东的净利润6.96亿元，同比上升2.39%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、行业管理体制
国家发展和改革委员会制定指导性产业政策。中国造纸协会、中国氯碱工
业协会分别贯彻国家发展造纸工业、氯碱工业的方针政策，通过信息咨询、技术经验
交流等各种形式为企业提供服务，及时反映会员企业的正当要求，维护会员的合法权
益。公司为全国工商联纸业商会会长单位、中国造纸协会标准化委员会委员、中国造
纸协会常务理事。
2、主要行业管理政策
造纸行业是重要的基础原材料产业，而且某些纸品，如新闻纸还是重要的
战略物资，因此，我国对造纸行业采取支持、保护的政策，以促使行业发展。同时，
由于造纸行业也是高污染行业，国家对其也出台了相关的限定政策进行规范。国家政
策主要通过产业政策、反倾销保护和环保标准三个渠道影响造纸行业的发展。
近年来，国家及各级政府陆续出台了一系列政策支持造纸工业的发展。国
家发展和改革委员会2007年10月31日颁布的《造纸产业发展政策》支持具备条件的制
浆造纸企业通过公开发行股票和发行企业债券等方式筹集资金。《全国林纸一体化工
程建设“十五”及2010年专项规划》提出要力争用10年左右时间，将国产木浆比重从
6%提高到15%，走“林纸一体化”道路，实现造纸工业与林业共同发展。国家发改委
、工信部和国家林业局在2011年12月联合下发了《关于印发造纸工业发展“十二五”
规划的通知》，以指导我国造纸工业发展，加快传统造纸工业向可持续发展的现代造
纸工业转变。山东省人民政府2016年3月在《<中国制造2025>山东省行动纲要
》中提出，进一步开发高得率浆和再生纤维以及秸秆为原料的造纸新产品。重点发展
新闻纸、未涂布印刷书写纸、涂布印刷纸、白板纸、生活用纸、箱纸板和瓦楞原纸等
包装用纸，开发技术含量高和附加值高的大宗和特种功能型纸及纸板，大力拓展纸制
品加工应用范围，延长造纸产业链。2016年8月，工业和信息化部编制发布了《轻工
业发展规划(2016-2020年)》(工信部规〔2016〕241号)，《规划》指出了造纸行业发
展方向为，推动造纸工业向节能、环保、绿色方向发展。加强造纸纤维原料高效利用
技术，高速纸机自动化控制集成技术，清洁生产和资源综合利用技术的研发及应用。
重点发展白度适当的文化用纸、未漂白的生活用纸和高档包装用纸和高技术含量的特
种纸，增加纸及纸制品的功能、品种和质量。充分利用开发国内外资源，加大国内废
纸回收体系建设，提高资源利用效率，降低原料对外依赖过高的风险。
由于国内造纸企业技术水平低、规模小，竞争力明显落后于国外大型造纸
公司。为了保护国内造纸企业，商务部及其前身国家经贸委先后对多种纸产品实施反
倾销。经过近10年的努力，我国实施的反倾销措施基本覆盖了造纸行业各个类别。国
家对造纸行业的反倾销保护，为我国新闻纸、文化纸产业的发展提供了有力保障，促
使造纸行业获得了长足的发展，企业竞争力大幅提升。以新闻纸为例，自1998年我国
对美国、加拿大和韩国进口新闻纸两次实施反倾销措施后，国内新闻纸行业获得了发
展良机，新上了一大批国际一流水平的大型纸机。目前，国产新闻纸已成为国内市场
的主流产品，并成功出口到国外市场。
造纸工业属于高污染行业。国家近年来制定和实施一系列环保政策，以减
少行业造成的污染。造纸行业的污染问题主要是由低水平的小企业造成，今后国家将
通过加大环保执法力度，迫使规模小、技术低的中小企业淘汰出局，为大企业赢得更
多的市场空间和发展机遇。
国家发展和改革委员会2007年11月2日颁布的《氯碱（烧碱、聚氯乙烯）行
业准入条件》对氯碱行业的产业布局、工艺、装备、规模、安全、环境保护等方面提
出准入条件，新建烧碱装置起始规模必须达到30万吨/年及以上（老企业搬迁项目除
外）。
2010年，国务院发布《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》
，确定了电力、煤炭和钢铁等九大行业近期淘汰落后产能的目标和任务。其中，对造
纸业的要求是，在2011年底前淘汰年产3.4万吨以下草浆生产装置、年产1.7万吨以下
化学制浆生产线，淘汰以废纸为原料、年产1万吨以下的造纸生产线等，国家将对未
按期完成淘汰落后产能任务的地区将实行项目“区域限批”。2011年，工信部下达了
“十二五”期间工业领域19个重点行业淘汰落后产能目标任务，其中淘汰造纸落后产
能1,500万吨，根据上述目标，2014年工信部下达了当年19个行业淘汰落后产能目标
任务，其中造纸行业265万吨。
（二）造纸行业发展现状及前景
1、造纸行业发展现状
造纸行业是与国民经济和社会事业发展密切相关的重要基础原材料行业，
纸的消费水平是衡量一个国家现代化水平和文明程度的标志。造纸产业具有资金技术
密集、规模效益显著的特点，其产业关联度强、市场容量大，是拉动林业、农业、印
刷、包装、机械制造等产业发展的重要力量，已成为我国国民经济发展新的增长点。
造纸行业以原生植物纤维和废纸等再生纤维为原料，可部分替代塑料、钢铁、有色金
属等不可再生资源，是我国国民经济中具有可持续发展特点的重要行业。
造纸行业的行业增长和盈利水平具有周期性。一方面，造纸行业作为基础
原材料工业，其发展速度和程度通常与宏观经济高度相关，其需求的波动周期与宏观
经济周期比较一致，因此造纸行业的增长一般比较平稳。另一方面，造纸行业属于资
本密集型行业，规模效应显著。新增产能的建设往往需要大量的投资，其项目建设需
要一定的时间（一般是12个月左右）。
造纸产能的释放具有短期、集中的特征。因此，在需求平稳增长和产能短
期集中释放的双重作用下，造纸行业的经营效益也呈现出一定的周期性。
近年来，世界造纸行业技术进步发展迅速，由于受到资源、环境等方面的
约束，造纸企业在节能降耗、保护环境、提高产品质量、提高经济效益等方面加大工
作力度，正朝着高效率、高质量、高效益、低消耗、低排放的现代化大工业方向持续
发展，呈现出企业规模化、技术集成化、产品多样化功能化、生产清洁化、资源节约
化、林纸一体化和产业全球化发展的趋势。
由于经济的快速发展，我国对纸及纸板的需求增长较快，2007年以前国内
对于纸及纸板的消费一直存在较大供应缺口；同时我国对造纸行业采取反倾销保护措
施，近年来国内造纸行业获得了持续快速的发展。自2002年以来，我国纸及纸板的消
费与产量增速均明显高于GDP增速，我国造纸行业经历了一个快速成长期。
据中国造纸协会调查资料，2019年全国纸及纸板生产企业约2700家，全国
纸及纸板生产量10765万吨，较上年增长3.16％。消费量10704万吨，较上年增长2.54
％，人均年消费量为75千克（14.00亿人）。2010～2019年，纸及纸板生产量年均增
长率1.68％，消费量年均增长率1.73％。
我国2010年至2019年纸及纸板的生产和消费情况
总体来说，近年来随着国内造纸行业的投入增加和技术引进，我国造纸业
产能和技术水平均得到很大的提高，纸业市场出现由供不应求转向供求基本平衡甚至
供大于求的局面，我国造纸行业已逐步进入成熟阶段。
2019年纸及纸板生产和消费情况
在造纸业的成本构成中，原材料一般可占到65%左右。而造纸原料主要包括
木浆、废纸、非木浆等。随着造纸产能的迅速增长，我国对纸浆的需求也出现了快速
增长，但我国纸浆制造行业发展较为落后，造纸工业对外的依存程度逐年加大，目前
纸浆的对外依存度超过40%，国内纸浆市场存在着巨大的供需缺口。
从造纸原料结构上看，发达国家基本以木质纤维为原料，木浆约63%，废纸
浆34%，非木浆3%。而我国造纸原料结构中木浆约23%，废纸浆62%，非木浆15%，非木
浆（麦草浆为主）占比偏高，这直接影响了我国纸类产品档次和竞争力，而且污染严
重，环保成本也较高，但非木浆占比从2000年的40%下降到2009年的15%，还有进一步
下降的趋势，这对于我国纸类产品档次和竞争力的提高是一个有利的方面。目前，我
国废纸回收机制不完善，再回收率很低，仅为40%左右，低于43.70%的世界平均水平
，远低于日本（废纸回收率超过78%）、德国（废纸回收率约83%）等发达国家，废纸
对进口的依赖局面短期内很难改变。相对于高速增长的我国废纸需求，全球可供出口
废纸量相对稳定，国际废纸价格也面临着供应趋紧和价格上涨的形势，我国亟需高质
量的自产木浆和提高国产废纸回收率来满足日益增长的本国造纸业的需求。综合看来
，在我国未来的造纸原材料构成中，木浆占比的提高和非木浆占比的下降将成为必然
趋势。
（1）新闻纸市场发展状况
新闻纸主要用于报纸出版业，随着我国报纸出版业的发展，新闻纸的消费
量迅速增长，但2009年后受国际金融危机和新媒体冲击的影响新闻纸消费量有所回落
。
2019年新闻纸生产量150万吨，较上年增长-21.05％；消费量195万吨，较
上年增长-17.72％。2010～2019年生产量年均增长率-11.04％，消费量年均增长率-8
.24％。
目前，我国主要以废纸浆为原材料抄造新闻纸，而由于国内废纸回收工作
的开展尚不完善，废纸的来源以进口为主。公司在国家生态环境部核准的额度内采购
一定量的进口废纸用于生产。进口废纸所产纸浆纤维含量更高、品质更优，可替代木
浆用于造纸，是以往行业通行的做法。但因政策调整，近年来我国废纸进口配额逐年
下降，2020年11月24日，生态环境部、商务部、发展改革委、海关总署联合发布《关
于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》（公告2020年第53号），自2021年1月1日
起禁止以任何方式进口固体废物，生态环境部停止受理和审批限制进口类可用作原料
的固体废物进口许可证的申请，2020年已发放的限制进口类可用作原料的固体废物进
口许可证，应当在证书载明的2020年有效期内使用，逾期自行失效。目前，为减少进
口废纸对新闻纸生产的影响，公司一方面对新闻纸生产线进行技术改造，转向高档文
化纸和包装纸方向发展。另一方面，加大国内废纸的使用比例，保证新闻纸的正常生
产。
（2）文化纸市场发展状况
文化纸包括铜版纸、胶版纸、轻涂纸等品种。公司生产的文化纸的主要类
型是胶版纸和铜版纸。其中，胶版纸市场需求比较稳定，增长比较缓慢，铜版纸产销
量增长相对较快。
根据中国造纸协会《中国造纸工业2019年度报告》数据，2019年未涂布印
刷书写纸生产量1780万吨，较上年增长1.71％；消费量1749万吨，较上年增长-0.11
％。2010～2019年生产量年均增长率1.05％，消费量年均增长率1.06％。
2019年涂布印刷纸生产量680万吨，较上年增长-3.55％；消费量542万吨，
较上年增长-10.26％。2010～2019年生产量年均增长率0.68％，消费量年均增长率-0
.14％。其中，2019年铜版纸生产量630万吨，较上年增长-3.82％；消费量535万吨，
较上年增长-7.92％。2010～2019年生产量年均增长率1.42％，消费量年均增长率1.2
1％。
（3）包装纸市场发展状况
2019年包装用纸生产量695万吨，较上年增长0.72％；消费量699万吨，较
上年增长-0.29％。2010～2019年生产量年均增长率1.65％，消费量年均增长率1.49
％。
2、造纸行业发展前景
中长期来看，造纸产业政策和新的环保标准的执行将使行业的进入门槛越
来越高，落后产能及中小规模企业的淘汰力度将加大，规模型、集约型、环境友好型
的大型企业将成为市场主体。
造纸工业已经成为我国国民经济的重要产业。2019年全国纸和纸板生产量
达到10,765万吨，相比2018年增长3.16%，其中新闻纸生产量150万吨，同比减少21.0
5%。在产品结构方面，我国新闻纸生产量占纸和纸板总生产量的比重为1.39%；而从
全球来看，新闻纸生产量占纸和纸板总生产量的比重约为10.00%-11.00%，我国新闻
纸的比重与世界平均水平相比仍然偏小，有进一步上升的空间。
造纸为重资产行业。2007年10月份《造纸产业政策》提高了新建项目的起
始规模：化学机械浆新建、扩建项目起始规模10万吨，化学木浆起始规模30万吨；新
建或扩建箱板纸、白板纸、新闻纸项目起始规模30万吨，文化用纸起始规模10万吨。
根据中投顾问发布的《2010-2015中国造纸行业投资分析及前景预测报告》也指出，
随着国家相关淘汰落后造纸产能政策的陆续出台，以及政策执行力度的逐步加大，一
些落后小造纸企业将会被淘汰出局，造纸行业的相关龙头企业将获得这部分企业留下
的市场份额，这样将非常有助于国内造纸行业整体竞争力的提升。
造纸工业已经成为我国国民经济的重要产业。“十三五”期间，中国纸业
步入全面产业结构调整时期，要着力解决资源、环境和结构三个突出问题，从而促进
产业升级。总的指导思想是建设绿色纸业。这包括坚持六项基本原则：一是循环发展
原则；二是环境保护原则；三是技术创新原则；四是对外开放原则；五是利用全球资
源原则；六是满足内需为主原则。总体看，造纸行业在稳定发展基础上尚有上升空间
。
（三）氯碱化工行业发展现状及前景
1、氯碱化工行业发展现状
氯碱生产以盐卤、煤炭、石灰石等为主要原料，并需要大量的电力消耗（
电耗占氯碱产品成本的40%-60%）。公司生产的主要氯碱化工产品为烧碱，此外还生
产液氯、盐酸、双氧水等化工产品。
作为氯碱化工行业一个重要的产品，烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、
冶金、医药、水处理等工业部门以及人们的日常生活中。烧碱生产工艺包括离子膜法
和隔膜法（包括金属阳极法和石墨阳极法）。目前，我国金属阳极法占我国烧碱总产
能的22%，离子膜法占我国烧碱总产能的76%。由于离子膜法的电耗比金属阳极法低15
%左右，而且产品纯度高、污染小，是氯碱行业的发展方向，国家重点支持发展离子
膜法制烧碱，90%以上新建和扩建烧碱产能都将采用离子膜法工艺。
2、2020年烧碱情况分析及2021年前景预测
(1)2020年烧碱情况分析
2020年中国液碱市场整体走势下行，10月起稍有反弹表现，但11月下旬起
再次回落。受全球公共卫生事件影响，2020年中国液碱市场表现低迷，年平均价格处
于近三年来的低位水平，液碱下游盈利状况不佳，开工水平低位，进出口方面亦有萎
缩表现。虽10月份液碱市场迎来触底反弹，价格上行较多，但本次反弹主要基于区域
内检修利好，下游需求改善不大，价格水平难达往年同期，市场收益平淡。
根据百川盈孚跟踪数据，2020年1-12月份国内32%离子膜液碱市场平均价格
在573元/吨，与2019年同期的平均水平818元/吨相比，降幅在29.95%；根据百川盈孚
跟踪数据，2020年1-12月份国内50%离子膜液碱市场平均价格在1055元/吨，与2019年
同期的平均水平1396元/吨相比，降幅在24.42%。
各地区氧化铝用碱长单走势如下：
华北地区来看，春节前夕，碱厂多以降库存为首要目标迎接新年的来临，
出货水平较低。节后液碱市场遭遇全球公共卫生事件重大利空影响，下游需求萎缩，
虽氯碱装置整体供应水平不高，但市场依旧呈现出供过于求的态势，价格不断下行，
下游氧化铝开工仅在75%左右，铝厂不断下压价格，山东氧化铝用碱价格从年初的550
元/吨下调至400元/吨。10月华北地区终于迎来反弹，区域内有大型氯碱厂检修利好
支撑，且原盐价格上行导致成本增加，同时下游氧化铝开工提升至82%左右，其他用
碱行业开工亦有提升，华北地区液碱价格上调80-100元/吨，同时带动东北地区液碱
价格上调120-150元/吨。但从11月中旬起，受秋冬季大气污染综合治理影响，区域内
下游限产较多，需求有所萎缩，价格弱势走跌。
西北地区来看，年初西北地区大雪天气频繁，影响运输，上游氯碱企业出
货困难，加之片碱市场走势不佳，片碱加工行业利润空间有限，氯碱企业为促进走货
让利销售。节后受全球公共卫生事件事件影响，下游片碱开工积极性较低，液碱价格
持续低迷，虽5月出现小幅回暖，但需求缺乏有力支撑，短时间内再次回落。10月中
国液碱市场全面提涨，下游片碱及化纤行业需求均有增长，液碱价格上行100-150元/
吨（折百）。11月中旬开始，片碱行情不佳，下游熔盐法片碱装置开工不足，宁夏地
区受环保检查影响，大锅碱开工回落，西北地区产销失衡，价格回落300元/吨（折百
）。
华东地区来看，春节前后华东地区液碱市场整体成交氛围不佳，市场多维
持淡稳运行，4月起，公共卫生事件在全球蔓延，以进出口贸易为主要市场支撑的华
东地区最先受到冲击，液碱出口量减少，加之区域内印染、黏胶短纤等行业开工始终
不佳，厂家库存积压明显，华东地区液碱成交重心不断下探，价格跌至500元/吨附近
。5月初因江苏碱厂检修安排以及出口市场短期接单量剧增，碱价开始反弹。但整体
需求缺乏有力支撑，碱价冲击至650-670元/吨时，实单跟进不足，逐渐开始下滑。10
月起下游印染行业回暖，加之华北地区联动势上调，带动华东地区液碱价格上行40-5
0元/吨。
西南地区来看，上半年受制于片碱行情不佳和下游需求平淡，出货始终不
温不火，价格水平低位。下半年受8.17洪水影响，川渝地区氯碱装置173.5万吨开工
自80.83%下降至58.20%，涉及45万吨产能，且停产的氯碱装置复工预期时间较长，区
域内液碱供应紧张，液碱供需失衡促使液碱价格节节攀升，累计上行300元/吨（折百
），率先进入“金九银十”。进入12月份，受洪水影响的氯碱装置恢复开工，区域内
液碱供应增加，价格下行200-300元/吨（折百）。
华南地区来看，华南地区下游主要以水玻璃、印染、电子、造纸、石化行
业为主；华南地区主要为烧碱流入消化地。今年受海运费上涨以及出口情况低迷等因
素影响，华南地区汇集了天津、浙江、江苏、山东地区的低价货源冲击，价格始终处
于较低水平。
(2)进出口情况分析
2020年1-11月份中国液碱共出口53.7万吨，较2019年同期的52.1万吨相比
，出口增加万1.6吨，增幅3.05%（备注：液碱出口均价为百川估算值，与实际成交情
况有一定误差）
但从出口均价上来看，2020年1-11月份出口均价为218美元/吨，较2019年
同期的301美元/吨相比，价格下跌83美元，降幅27.58%（备注：液碱出口均价为百川
估算值，与实际成交情况有一定误差）
从出口去向上看，液碱主要由山东、江苏、天津、浙江及广东地区发出，
去往台湾、香港、澳大利亚和新加坡等地区，其中发往澳大利亚共16.23万吨，占总
出口的30%；发往中国台湾共13.60万吨，占总出口的25%。（备注：液碱出口均价为
百川估算值，与实际成交情况有一定误差）
进出口预测：受全球公共卫生事件影响，2020年液碱出口贸易低迷，虽出
口量相比往年有所提升，但出口价格下跌明显。现阶段全球公共卫生事件尚未得到有
效控制，预计2021年液碱出口贸易将持续低迷，出口均价在180-240美元之间波动。
（3）烧碱行业基本数据
产能数据
2020年新增产能不多，2020年行业总产4493.4万吨，相比2019年行业总产
能4319.4万吨，增长率为4.0%。氯碱企业在建设新项目的前期调研工作更为全面，新
投产企业旨在延长自身产业链方面。
截止2020年12月31日，中国共有氯碱厂家169家，产能共计4493.4万吨。
2020年中国共有9家企业新增产能170万吨。
2021年中国烧碱行业计划新增产能共计139万吨，主要集中于华东、华中、
西南及西北地区。具体如下：
产能预测：截止2020年12月31日，中国烧碱现有产能4493.4万吨，2021年
计划投产139万吨，预计到2021年年底，中国烧碱产能将达到4580-4620万吨。
产量数据
据百川盈孚跟踪统计，2020年1-11月液体烧碱产量为3285.8万吨，同比201
9年1-11月的3142.76万吨，产量增加4.55%，整体变化不大。
表观消费量数据
2020年1-11月中国烧碱表观消费总量3195万吨，较2019年1-11月中国烧碱
表观消费总量3030万吨相比上升5.16%。中国烧碱表观消费量连续增加，主要因出口
市场低迷，出口企业产品多由出口转内销，增大国内出货压力。在出口市场持续低迷
的情况下，预计出口货源多以转入国内消费，2021年国内表观消费量将有所增加。
开工率数据
据百川数据统计，2020年1-11月平均开工率为82.23%，同比2019年1-11月
平均开工率82.69%微跌。2020年开工下跌主要受全球公共卫生事件影响较大，2-3月
普遍存在工人到岗困难及装置低负荷运行的情况，预计2021年开工率将有所提升，百
川预估2021年全国烧碱行业开工率将在81%-83%之间波动。
（4）液碱月均价格数据分析
2020年各个地区32%离子膜液碱价格呈现走跌趋势，并且因今年金九银十力
度远不及往期，9-10月份同比降幅最高，各地区在9.9%-46.4%之间波动，其中西南地
区因当地氯碱产能受洪水影响未能全面开满，跌幅较少。
2020年各个地区50%离子膜液碱价格呈现走跌趋势，南方地区整体跌幅多在
0-25%之间其中华东地区受出口消耗无力影响，降幅较大；北方地区价格下行较多，
跌幅多在20%-45%之间。
（5）2021年预测
综合而言，百川预计2021年中国液碱供需失衡态势仍难以得到有效改善，
全球公共卫生事件将持续制约下游进出口贸易及开工，液碱价格将继续维持低位，北
方地区来看，因主力消耗氧化铝行业盈利情况不佳，对液碱价格压价意愿明显，百川
预计2021年北方地区液碱价格在256-600元/吨之间；南方地区来看，华东地区下游粘
胶短纤、印染行业盈利状况不佳，预计2021年华东地区液碱价格在480-650元/吨之间
；华南地区液碱多以船碱为主，下游陶瓷、玻璃等企业开工不佳，预计2021年华南地
区液碱价格在600-850元/吨之间。
(二)公司发展战略
“十四五”是深入贯彻十九大精神，决胜全面建成小康社会，全面建设社
会主义现代化国家任务的关键时期，面对国家供给侧结构性改革和新旧动能转换的重
大历史机遇，公司将继续推进变革创新，提升企业核心竞争力，确保公司持续稳定发
展。
一是把握主业转调发展，加速造纸产业提质增效，进行产品结构调整；
二是培育壮大优势产业，推进化工产品一体化发展，进一步拉长盐化工、
精细化工产业链，全面加快上游资源开发和下游新产品生产进程；
三是推进智能制造，加快转型升级。围绕公司科研平台，积极自主创新，
加快科研成果转化，积极推动造纸工业4.0进程。同时，全力以赴加快信息化4.0系统
升级项目，实现以智能决策管理分析为代表的大数据分析管理。
四是深化对外合作，提升产业链层次。树立全球视野、开放思维，主动对
接国家战略，加大引进来和走出去力度，迅速嵌入全球中高端产业链。强化国际业务
深度合作，积极拓展国际木浆、木片贸易。
五是坚持科学发展，建设美丽华泰。按照“企业发展、环保先行”的理念
，公司将持续投入、不断推进，积极发展循环经济，构建绿色生态、低碳高效生产经
营体系，坚定不移推动生态文明建设，实现绿色发展。
(三)经营计划
力争实现营业收入150亿元以上，成本及各项期间费用控制在140亿元之内
。为实现经营目标，计划采取的措施办法：
1、继续推进造纸产业转型升级和技术改造，调整产品结构，提高产品市场
竞争力。2021年，公司将继续对造纸产业进行技术改造，调整原料结构和产品结构，
开发新产品，向附加值高、市场销路好的高档文化纸、精制系列牛皮纸、白牛皮、食
品包装纸方向发展，提升产品附加值，提高市场竞争力。
2、加快化工项目建设，延长化工产业链，提高化工集团盈利能力。2021年
，公司将充分利用黄河三角洲地区丰富的盐矿资源，在目前盐化工基础上，向下游延
伸产业链条，发展附加值高的精细化工产品，进一步提升化工集团盈利能力。
3、继续深化机构改革和人事调整，完善制度建设和工效挂钩激励政策。一
是对执行力差、效率低、工作无成效的领导全部进行岗位轮换调整；二是进一步调整
完善工效挂钩考核激励政策，充分利用经济杠杆调动工作积极性和主动性；三是对各
子公司实行独立经营、独立核算、自负盈亏，通过内强管理、外抓市场，积蓄企业发
展的正能量。
4、加强审计监督，堵住管理漏洞。一是加大对原材料进货验收及项目建设
竣工审计验收把关工作；二是规范招投标手续，加强对废纸、木浆等大宗原材物料招
投标手续的审计检查力度。5、继续深入开展“双增双节、降本增效”活动，抓好节
能降耗、节约挖潜。实施对标考核，各车间对照同机型历史最好水平，制定具体可行
的节能降耗措施，保证全年节能降耗目标实现，同时，加大对各子公司产品库存、原
料库存以及应收账款等资金占用的控制，减少流动资金占用，降低财务费用。
(四)可能面对的风险
1、内部管理风险
近年来，公司规模扩张较快，下属子公司的数量和规模不断增加，使公司
的组织结构和管理体系趋于复杂化，对公司管理模式以及管理层的经营能力、管理能
力的要求将进一步提高。若公司不能尽快建立、健全现代企业管理体系，形成与之规
模相适应的完善的管理模式，公司将面临业务快速扩张带来的管理风险。而且，公司
的内部激励机制、约束机制与国际同行业成熟企业相比尚不够健全，需要进一步完善
。激励机制的不完善可能影响公司经营管理层和员工对公司经营的投入程度和责任心
，约束机制不够健全可能使经营管理层权力得不到有效监督，从而导致公司生产经营
产生风险。
2、财务管理风险
公司在财务管理方面实施统一对外担保、融资及财务管理，建立了重要财
务管理人员总部派驻制度，严格财务管理。但公司下属子公司数量较多，管理层级较
多，地区分布较广，可能在政策的落实和财务信息反馈上存在一定的延迟，从而增加
公司在资金管理，投、融资及税务管理上的难度。
3、人力资源风险
公司总部地处乡镇，与中心城市相距较远，虽然交通便利，但与大城市相
比，毕竟在吸引人才、挽留人才方面存在一定局限性。若公司不能随业务规模扩张而
加大人才的引进力度，提高现有人员的素质，将面临人力资源缺乏的风险。
4、市场竞争风险
随着国民经济快速增长，我国造纸行业步入了高速发展的阶段，使我国造
纸企业直接面临国际化的竞争。国内企业在经过多年发展后具备了一定的规模实力和
资金实力，使进一步扩大企业规模、提高技术水平、提升产品档次及加强销售渠道建
设成为可能，同行业其他公司纷纷上马新项目，引进先进设备、扩大产能、加强销售
。上述情况使国内造纸行业的市场竞争不断加剧，增加了公司的市场竞争风险。
5、相对集中的原材料境外采购风险
公司所需再生废纸和木浆主要从国外进口，且相对集中于与本公司有长期
合作关系的供应商。目前，公司机制纸产品采购商多为国外原材料供应商，若主要供
应商生产或销售政策发生变化，公司的生产经营可能受到一定的影响。
6、技术风险
公司目前使用的是国内发展成熟并已公开的“中性造纸”技术和具有国际
先进水平的废纸制浆造纸工艺技术，不存在过度依赖某些核心技术人员和某项核心技
术的风险，产品可满足市场的一般性及潜在需求。但是，公司的部分技术装备与发达
国家的同类企业相比仍较为落后，而且国际上造纸行业的技术更新速度较快。因此，
若有更为先进的技术、设备或工艺在行业内推广应用，将直接影响公司整体技术装备
和工艺水平，降低产品竞争力。
7、环保政策调整风险
造纸产业对环境影响程度大。在纸和纸浆生产过程中，主要污染源是含有C
OD、BOD、SO2、NOx、粉尘等的废水、废气、废物及噪音等，若不采取相应的净化处
理或环保措施不达标，将会对生产及生态环境造成污染。《造纸产业发展政策》明确
提出新建项目在COD排放量等方面要达到先进水平，其中漂白化学木浆、漂白化学竹
浆、化学机械木浆、印刷书写纸分别达到10千克、15千克、9千克、4千克的标准。国
家环境保护部颁布的《制浆造纸工业水污染物排放标准》于2009年5月1日起开始实施
，该项浆纸业废水排放标准，不仅提高了排放限值，还增加了4项指标，总体标准大
幅提高，公司目前的排污指标均远优于新颁布的标准，在一定时期内公司将不会发生
环保改进成本。“十二五”期间，造纸行业是国家减排的重点行业，纸业环保预期指
标综合能耗降低16.7%，年均降低3.6%，从2010年吨产品消耗1.2吨标准煤降至2015年
的1吨；吨产品取水量降低17.6%，年均降低3.8%，从2010年的85立方米降至2015年的
70立方米；COD排放减少10.4%，年平均降低2.2%，从2010年的106万吨降至2015年的9
5万吨。若未来环保标准大幅度提高，可能增加公司的投资和经营成本，可能会影响
公司的经营业绩。
8、产业政策变化的风险
2007年10月，国家发展改革委员会正式颁发并实施了国内首部全面规范和
执导造纸产业发展的规范性文件-《造纸产业发展政策》。2009年5月国务院办公厅下
发了《轻工业调整和振兴规划》。2009年10月国家林业局等五部委联合发布《林业产
业振兴规划（2010-2012年）》，相关行业政策的颁布和实施有助于淘汰落后产能，
改善造纸业未来几年的供求关系。造纸行业的发展与政府监管、产业政策的变动息息
相关，相关政策的变化将对公司的竞争环境、发展战略、经营策略等方面产生影响，
从而对公司未来的经营活动和业绩产生一定的影响。
9、行业标准提升的风险
目前，国内约有2700家造纸企业，由于生产集中度较低，企业规模小、数
量多，原料结构不合理，装备水平落后等原因，造纸行业成为排污大户。针对此种现
象，国家陆续出台政策，对造纸行业的产业结构、产业规模、环保准入门槛等行业标
准进行规范。国家标准化管理委员会于2008年8月19日批准发布32项造纸工业国家标
准，其中包括《纸和纸板中无机填料和无机涂料的定性分析电子显微镜/X射线能谱法
》、《造纸原料和纸浆中糖类组分的气相色谱的测定》等25项测试方法标准，该批标
准于2009年5月1日起开始实施。公司目前的各项指标均远优于新颁布的标准。如果国
家继续提高行业标准，可能会对公司未来的经营产生一定的影响。
10、主要原材料价格波动风险
目前，公司生产所需要的原材料主要包括木材、废纸、木浆。近年来，随
着我国纸及纸板消费的增长和产能的快速增加，国内纤维原料供需矛盾凸显，由于我
国森林资源匮乏的国情及环保力度的不断加强，木材砍伐限制将更加严格，木材价格
上涨将是长期趋势；废纸价格随着国内造纸企业需求的恢复，预计价格上可能会出现
大幅波动。随着市场需求的增长及国内造纸工业的发展，大型、高速纸机的投产和铜
版纸等高端制品产量的增多，我国造纸行业原材料供应面临较大压力，废纸、木浆等
原材料价格波动较大，对公司成本控制造成压力，若原材料价格大幅波动，可能对公
司的盈利能力造成一定的影响。
11、、电子介质替代风险
随着科学技术的发展，纸的不可替代的地位开始逐渐松动，电子介质有取
代纸质媒介的趋势。如办公领域，随着电子政务、无纸化办公潮流的兴起，纸的使用
量已降低了很多。再加上新科技，如电子纸、无纸传真机等的出现，将会减少纸的使
用量，甚至在某些领域完全替代纸的功能。电子介质对纸的替代风险会对公司的业务
发展产生长期影响。
12、安全生产风险
公司部分生产经营活动尤其是化工产品的生产，有一定危险，部分具有较
强保密性，对员工人身安全、公司财产和环境具有一定影响。如公司在生产过程中出
现生产事故，将会对生产经营带来不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、生产规模优势
"十五"期间公司先后增上了四条高档新闻纸生产线,一举建成了全球单厂最
大的新闻纸生产基地。“十一五"期间，公司积极实施"走出去"发展战略，完成了黄
河、长江、珠江三角洲"三点一线"的战略布局，全面投资建设了本部45万吨铜版纸项
目、化工50万吨离子膜烧碱项目、安徽华泰林浆纸一体化项目、广东华泰40万吨新闻
纸项目；重组了世界造纸巨头挪威诺斯克的河北工厂。目前公司是全球单厂最大的新
闻纸生产基地，在同行业具有较强的规模优势。
2、成本优势
公司在国内首先采用废纸脱墨制浆设备，新闻纸原材料全部采用废纸，而
国内多数新闻纸生产企业原材料中一般添加20%左右的木浆，在目前纸浆价格昂贵的
情况下，大量使用废纸作为原料既能保证产品质量，又能使公司保持低成本运作。同
时，公司废纸脱墨系统所产品种，质量稳定，吸墨性强，不透明度高，可完全替代进
口，产品质量在国内遥遥领先。欧美等国际新闻纸企业原材料以木浆为主，再加上人
工成本高，产品价格较高，在短时期内不适宜国内市场，同时国际新闻纸新增产能缓
慢，新增高、精设备较少，在设备利用率方面落后于公司。
另一方面，公司推行了全面预算管理，该管理方法以成本控制为基础，以
目标利润为导向，以现金流量为主线，以集中管理为重点，具有全员参与、全面覆盖
、全程控制的特点。在实施过程中，公司对各有关部门的费用层层分解，择定一系列
考核措施，实行费用归口管理，并加强领导，落实责任，逐步将全面预算管理纳入制
度化、规范化的轨道之中，有效控制了公司的运营成本。
3、设备优势
公司自上市以来，积极实施科技兴企战略，按照"设备现代化，产品高档次
，参与国际市场竞争"的指导思想，不断引进国内外高新技术设备改造传统产业。公
司关键设备均从美国、德国、芬兰等技术发达国家引进。2002年，从德国福伊特公司
引进20万吨新闻纸项目全套设备。2005-2006年，公司先后增上的40万吨/年、45万吨
/年两台新闻纸生产纸机，其中45万吨/年新闻纸纸机为全套引进国际顶尖装备和最新
的同一平台新概念技术，是当今世界产能最大、技术最先进、车速最快、纸幅最宽的
新闻纸机，先进的设备一方面能通过提高原材料结构中废纸的比例造就公司的成本优
势，另一方面也提高了产品质量，公司新闻纸质量已达到国际领先水平，完全有实力
参与国际市场竞争。
4、技术与产品优势
公司在技术和产品方面，始终坚持"原始创新、集成创新、引进消化吸收再
创新"指导思想，积极获取创新性成果和自主知识产权，加快科技成果转化，建设创
新型企业。公司与多家高等院校和科研院所联合研发的"制浆和碱回收过程优化控制
系统的研究与应用"、"废纸生产低定量高级彩印新闻纸"、“造纸纤维组分的选择性
酶解技术及其应用”、“草浆的生物预漂白和酶法改性技术”、“混合材高得率清洁
制浆关键技术及产业化”获得国家科学技术进步二等奖，“制浆造纸清洁生产与水污
染全过程控制关键技术及产业化”获得国家科学技术进步一等奖，“新型教材专用纸
”、“造纸污泥与废渣焚烧综合利用技术”、"造纸废水资源化高效利用技术研究与
示范"等十余项技术通过了科技成果鉴定，"胶版纸白水封闭系统湿部特性研究"被列
入《"十一五"山东省企业技术创新规划》十项重大产业技术。公司生产的低定量高级
彩印新闻纸（最低克重可达38g/平方米），填补了我国新闻纸行业低定量新闻纸的空
白，可大大提高吨纸出报率，该纸品印刷效果好，成本低，经济效益显著，赢得了国
内外用户的一致好评，为我国新闻纸参与国际市场竞争奠定了基础。同时，公司紧跟
市场用户需求，先后开发出了全木浆静电复印原纸、不干胶原纸、再生双胶纸、热敏
原纸、液体干粉、新闻纸专用阳离子淀粉等多个新产品，通过改进原材料、优化工艺
等多种措施极大地提高了产品质量。另外，公司先后多次获得山东省人民政府、中国
轻工业联合会、山东省轻工业办公室颁发的科学技术奖励。
5、环保优势
“绿水青山就是金山银山”。多年来公司在环保治理方面一直秉承"产量是
钱，环保是命，不能要钱不要命"的指导方针，将节能降耗视为企业义不容辞的社会
责任，先后投资引进了国内国际先进的厌氧耗氧生物处理系统、高级化学氧化深度处
理系统、三级化学处理系统、超效浅层气浮装置、同向流净水器、多圆盘过滤机、烟
气除尘脱硫设备等节能环保处理工艺装备，实现了水处理水平的飞速提升。公司自主
开发的"白水回收节水技术"被评定为"国家资源节约与环境保护重大示范工程"；"废
纸制浆造纸关键技术的研究开发与生产应用"等项目被确定为国家级技术创新项目。
截止2020年，公司连续17年通过IS014001环境管理体系获认证。
2010年6月，公司投资建设的四期深度水处理项目投入使用，该项目采用世
界标准深度处理工艺，排水COD降到40毫克/升以下，色度小于20倍，成为先进的水处
理样板工程。"十五"以来，公司先后新上了4条国际一流的现代化新闻纸造纸生产线
，淘汰了6条草浆生产线，同时，利用当今新闻纸产能过剩的情况，将两条先进的新
闻纸生产线改造成为高档文化纸生产线，并关停淘汰了多条落后的文化纸生产线（主
要是根据国家要求，淘汰了多条落后的草浆生产线），既降低了成本的同时，又大幅
减少了污染物的产生和排放。随着国家环保力度加强和标准提高，大批的中小造纸企
业将会退出市场，这将有利于缓和市场竞争，扩大本公司这类优势公司的市场空间。
6、政策优势
公司地处山东省，山东省作为我国的造纸大省之一，有着良好的资源、巨
大的市场潜力及辐射全国的区位优势。2019年山东省造纸企业纸及纸板产量达到2075
.36万吨，造纸产量和经济效益连续多年居全国各省市同行业前列。山东省人民政府
在"《中国制造2025》山东省行动纲要“中提出：进一步开发高得率浆和再生纤维以
及秸秆为原料的造纸新产品。重点发展新闻纸、未涂布印刷书写纸、涂布印刷纸、白
板纸、生活用纸、箱纸板和瓦楞原纸等包装用纸，开发技术含量高和附加值高的大宗
和特种功能型纸及纸板，大力拓展纸制品加工应用范围，延长造纸产业链”。这将为
公司的发展提供有力的政策支持。
7、营销网络优势
公司已逐步建立起覆盖全国的营销网络，在大陆除西藏外的所有省、自治
区、直辖市设立办事处，主要采取直销方式；在用纸量相对较大的地区设立分公司，
提供有针对性、灵活性的重点专项服务，不断巩固和拓展市场。目前，公司主导产品
新闻纸远销欧美、东南亚、韩国、印度等地区。造纸企业一般都有着较为稳定的客户
资源，公司已与各大国家级报社、党报、印刷物资公司建立了长期友好的合作伙伴关
系。公司生产的“高档胶印书刊纸"被中央文献出版社定为"毛选”、“邓选”、“江
选”印刷专用纸，公司20万吨新闻纸生产线改产高档文化用纸独家中标《习近平总书
记系列重要讲话读本（2016年版）》专用纸。
8、品牌优势
公司实施了品牌战略，"华泰"商标是中国造纸行业第一个“中国驰名商标
”，“华泰”牌高级彩印新闻纸被推选为“中国新闻纸市场用户满意首选第一品牌”
。高级彩色轻型纸、低定量高级彩印新闻纸获国家重点新产品证书，华泰纸类系列产
品荣获山东省政府颁发的“产品质量奖”和“质量管理奖”两个全省质量最高奖项，
华泰新闻纸、胶版纸、书写纸被确定为国家质量免检产品。公司先后获得全国质量管
理优秀企业、国家火炬计划重点高新技术企业、全国企业信息工作先进集体、全省国
税百强纳税企业、全省高新技术企业、山东省银行业“最佳信贷诚信客户”等多项荣
誉称号。
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