600305恒顺醋业资产重组最新消息
≈≈恒顺醋业600305≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司的主营业务
公司是目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业。公司
作为中国四大名醋之一镇江香醋的代表，在引领中国醋业发展的基础上，已形成：香
醋、白醋、料酒、酱油、麻油、酱菜等系列产品。公司注重销售渠道建设，利用营销
中心下设的30个办事处布局全国，拥有覆盖各地区的经销网点50万个，同时大力拓展
线上业务。公司主导产品食醋连续20多年产销量全国领先，广销60多个国家和地区，
供应我国驻外160多个国家使（领）馆。恒顺产品先后5次获国际金奖、3次蝉联国家
质量金奖，是欧盟地理标志产品、中国名牌产品。独特的“恒顺固态分层发酵技艺”
已被列入首批国家非物质文化遗产保护名录。
公司先后获得“中国驰名商标”、“中国食醋产业领导品牌”、“国家级
农业产业化重点龙头企业”、“国家高新技术企业”、“全国文明单位”、“工信部
智能制造试点示范企业”、“亚洲名优品牌奖”、“国家技术创新示范企业”、“全
国食品工业质量竞争力卓越企业”、“全国劳动关系和谐企业”、“全国守合同重信
用企业”、“全国食品工业质量竞争力卓越企业”、“中国调味品行业领军企业”、
“中国食醋十强品牌”、“改革开放40年.江苏高质量发展榜样企业”、“江苏省质
量奖”、“江苏省企业技术创新奖”、“中国产学研合作创新成果一等奖”等荣誉。
公司因对行业发展做出的突出贡献，被推选为中国调味品协会会长单位以及中国食醋
专业委员会主任委员单位。
公司参与的“镇江香醋发酵过程的可视化检测技术及应用”获得中国食品
科学技术学会技术发明一等奖，参与的“江苏贝类资源高值化利用关键技术及产业化
示范”获得江苏省科学技术二等奖。公司被认定为“江苏省小巨人企业”和“镇江市
小巨人企业”。报告期内，公司获得授权发明专利4件，实用新型专利2件，外观设计
专利2件；上半年累计申请外观设计专利4件。报告期，公司的调味品业务得到稳健增
长，销售收入较上年同期增长约11%，其中公司香醋类产品(含白醋)销售收入占调味
品销售总收入比重约72%，料酒销售收入占调味品销售总收入比重约15%。
(二)经营模式
1、销售模式
公司采取以传统渠道+现代渠道“双驱发动”“双擎驱动”的营销模式做好
产品销售。
传统渠道的销售以KA卖场、连锁超市、各类零售终端、批发商和餐饮店为
主。坚持“款到发货”的经销合作模式，有效保障了公司的资金安全，确保公司的正
常生产经营性现金流充沛；通过缴纳“保证金”的合作制度加强经销商合规操作的意
识，维护产品价格体系，保障各渠道的利润空间，管控市场操作秩序，为市场运营创
造有利条件。
以战区制推动全国化布局，配合市场化激励调动销售团队积极性，加速经
销商&终端渠道拓展；以“有效资源向有效市场、有效终端倾斜”的方式，大力
打造终端的“品牌化”“标准化”“样板化”策略落地，持续强化产品的终端生动化
建设，树立区域标杆，深挖渠道潜能，形成可复制案例加以总结提炼，全国适配推广
，强化整体营销能力的快速提升。
科学规划全国市场，加速薄弱市场、空白市场“织网行动”，提高全国市
场网络覆盖率，成熟市场、潜力市场深挖市场占有率和产品分销率，进一步夯实利基
。使得消费者“看得到”“买得到”，以提升“恒顺香醋”品牌知名度，促进消费者
“乐得买”。
现代渠道以特通、定制和电子商务等形式开拓新型业务，通过“特通事业
部”的专业团队深度挖掘大宗团购业务，电子商务板块的发展，内部强化自营团队的
核心能力，外部强强联合，重点关注积极参与B2B/B2C业态各大平台的业务合作，紧
跟新型零售业态的发展速度。以网络直播、大V种草等创新销售推广模式，通过数字
化营销，强化线上线下的营销联动，实现多渠道发力，促进销售可持续增长。
2、生产模式
公司基本围绕“以销定产，适度库存”的理念模式组织生产，在保证合理
的半产品与产成品库存情况下，根据订单安排生产。公司正通过产线技术转型升级、
SAP系统的运用，加快企业智能化、信息化改造的步伐。在生产组织中，积极推进精
益生产管理，通过改善创新活动的深入，降低成本、提高效率。2020年公司新增加一
条高速灌装线（36000瓶/小时），确保了未来3年醋类产品产量增长的需求。实现了
由传统劳动密集型生产企业向现代化透明食品生产企业的转型。公司利用镇江独特的
地理种植优势在镇江市周边建立了3600亩香陈醋专用糯米种植基地，并在江苏省建成
了万余亩的食醋专用粮种植基地。采用“公司+基地+农户”的合作种植和定向采购模
式，通过对GAP体系的认证推广，重点放在了统一农资供应、统一技术管理上，在食
醋生产中从源头上消灭了原材料的质量安全风险，通过产品生产过程的全过程质量管
控，最终使公司真正建立起了一整套从农田到餐桌的质量追溯管理体系，确保了恒顺
产品品质的稳定。
3、采购模式
公司遵循上市公司内控要求，建立了适合企业发展实际的采购模式。采购
方式上采取了由公开招标采购、邀请招标采购、询比议价采购等形式，公司新成立了
独立采购招标部门专门负责招投标工作的日常监督管理。采购部于2020年下半年导入
SAP系统，同时将子公司采购业务纳入本部集中采购，既全面地规范了采购过程，又
提升了采购效能。同时，根据生产计划订单的规律性，制定每月以及每周的采购计划
，合理安排采购资金。针对常年合作供应商，公司通过建立合格供应商目录、诚信档
案、定期业绩评定等措施不断加强供应商的管理，在采购过程中对供货及时、服务周
到、质优的供应商颁发优秀供应商奖杯，有的还被确定为战略合作供应商，提高采购
数量，增强了供货商合作的双赢。此模式，既有效保证了公司的资金使用成本，提高
产品质量，又降低了物料采购成本。
4、生产工艺流程
（1）食醋（香醋、陈醋）
公司主营产品香醋、陈醋采用传统的固态分层发酵工艺，精选江南优质糯
米为主要原料，历经制酒、制醅、淋醋三大过程、大小40多道工序，约180天以上时
间的贮存，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。目前，该工
艺已被列入首批国家级非物质遗产保护名录。公司坚持全产业链质量标准化管控，在
每个生产环节都需通过严格的质量检验后才可进入下一生产流程中，确保产品安全，
质量稳定。
食醋生产工艺流程：
原料验收→制酒发酵→制醅发酵→封醅→淋醋→煎醋→储存→产品包装→
入库
（2）料酒
恒顺料酒以传统黄酒为基础加入萃取的香辛料调配而成。公司采用国内最
先进的双边酿造工艺，精选江南优质大米为原料，无浸泡，直接蒸煮。麦曲生产采用
全自动圆盘制曲工艺，糖化率高。制酒的前、后酵全部采用大罐发酵法，成品酒也采
用大罐储存。公司最为核心的技术是采取鲜姜鲜葱为原料，通过先进淬取设备获得原
汁原味的复合型调味液，定量添加，确保料酒的风味稳定。
料酒生产工艺流程：
原料验收→蒸饭→加曲拌料→大罐发酵→压榨→澄清→煎酒→储存→调配
→产品包装→入库
5、品牌策略
2021年公司将围绕“百年恒顺，酿造专家”的品牌定位策略，进行品牌升
级，以市场竞争和消费者需求为导向，通过打造”恒顺--纯酿造”的品牌形象，获得
战略性的差异化竞争优势。
加大媒体资源的投入，通过多维度的精准投放，重点轰炸+全面覆盖，形成
品牌风暴，从而引爆主流，促增销售。
在消费升级的大背景下，适时升级公司的品牌发展战略，不断优化公司产
品线，形成匹配品牌发展和市场需求的产品组合战略。
通过不断提升的消费认知优势，扩大市场竞争优势，树立中国高端调味品
的领导品牌形象，引领国民精致生活健康饮食的消费态度，持续提升恒顺品牌在市场
上的知名度、美誉度及忠诚度。
（三）行业发展现状
1、全国食醋行业产品——高度同质、创新差异
近年来，我国食醋业发展迅速，多数省都有几个区域强势品牌；各强势品
牌基本上都是以所在城市为核心，并逐步向周边市场渗透。
从产品层面上来看，各区域食醋品牌产品主要表现出以下两大特点：
一是产品同质化现象较为严重。由于食醋企业大多沿袭传统酿造工艺和手
工作坊式生产发展起来的，且低成本、低门槛、消费周期长、生产厂商片面对产量过
度追求，使得整个行业产品同质化现象突出，即使一些老字号与新品牌之间也无太大
的差异。
二是部分食醋品牌开始追求产品的创新。这部分企业致力于发现消费者需
求和满足各层次消费者的核心需求，在细分市场的基础上，进行精准市场定位，研发
出具有明显创新特征的产品。
2、“四大名醋”产品——各有特色、各霸一方
“四大名醋”——镇江香醋、山西老陈醋、永春老醋和四川保宁醋，均为
区域性强势品牌，由于各地的酿造工艺不同，“四大名醋”产品均具地方特色，且产
品质量上乘。目前在销售网络上均已突破了单一的地区限制。
（四）公司所处的行业地位
食醋行业发展目前处于品牌化的中前期，消费者的品牌意识在增强，但还
有巨大的提升空间，和发达国家相比：人均消费金额还有三倍以上提升空间。行业营
销水平和管理水平还有很大提升空间，行业的管理费用率和销售费用率可以进一步降
低。据中国调味品协会（百强企业）统计，参与2020年中国调味品著名品牌企业100
强统计的食醋企业有37家，食醋生产总量为160万吨，头部企业产量占比21%。据统计
，我公司“镇江香醋”作为食醋行业的龙头，其市场占有率仅为10%左右。由此说明
，食醋行业整合空间巨大。调味料酒：入围企业数量逐年增加，产量及收入小幅波动
，单位产量收入持续下降。入围企业数20家，收入合计15亿元，头部企业收入占比24
%；产量合计30万吨，头部企业产量占比26%。
据中国调味品协会统计，2020年中国调味品著名品牌企业100强数据显示：
入围的百强企业总销售额为1139亿元，近三年复合增长率达到10.1%；入围的百强企
业总产量为1833万吨，近三年复合增长率达到17.7%，产能释放较大，保持着较高速
增长的态势。
百强企业的品类扩张度表现均衡，拥有五个以上细分品类的企业为9家，拥
有四个细分品类的企业为14家，拥有三个细分品类的企业为13家，拥有两个细分品类
的企业为17家，其余38家企业拥有一类主打产品。
百强企业的销售额与销售增长速度对比分析显示，调味品百强企业呈现一
超、多强、众稳的格局。多数企业销售收入不到20亿元，75%的企业销售增速在－20%
到20%区间，有32家企业表现为负增长。
调味品行业与其它行业相比，周期性特征并不突出，随着全国居民消费水
平的提升以及国家食品安全监管力度的增强，将进一步推动品牌类调味品生产企业的
产品市场占有率，食醋类市场集中度将会有所提升。
（五）报告期业绩驱动因素
报告期内，公司管理层紧紧围绕年初制定的奋斗目标，全力加速跑起来。
在疫情的影响下，公司重点拓展多渠道、多维度、多层次等网络布局，结合公司实际
在“品牌力、产品力、渠道力、文化力和组织力”五力并举，奋力争取各项任务目标
的完成。
二、经营情况的讨论与分析
2021年是“十四五”的开局之年，受疫情影响调味品行业面临着严峻的考
验，原材料、包材、设备提供商成本上升影响了生产成本；随着消费行为与消费模式
的变化，调味品行业的渠道体系也在快速迭代更新，对调味品企业的战略定位和市场
营销带来了新的挑战和机遇。
报告期内，公司实现营业收入（合并报表）10.35亿元，较上年同期增长8.
59%；归属于上市公司股东的净利润1.27亿元；每股收益0.1271元；归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润1.15亿元，同比下降13.53%。其中，主营调味品实
现收入9.96亿元，较上年同期增长10.97%；综合毛利率37.59%，同比下降3.64个百分
点。食醋类（含白醋）实现收入7.17亿元，较上年同期增长10.18%；食醋毛利率41.4
7%。料酒产品实现收入1.5亿元，较上年同期增长1.29%；料酒毛利率29.34%。
报告期内，公司进一步贯彻中央及省、市“国企改革”的精神要求，按照
市委、市政府产业强市“一号战略”，公司董事会、总经理室带领全体员工在防疫抗
疫的同时，把握新发展阶段，构建新发展格局。上半年，公司完成了：“外大于内”
的董事会治理结构的顶层设计；优先构建了营销中心“市场化”引人、用人体系；完
成了围绕“醋、酒、酱”调味品主业的产能扩建项目论证与申报工作；完成了股份回
购的决策程序，并用于建立企业发展的中长期激励体系；进一步整合和理顺了公司与
大股东的资源整合，提升了运营效率。
2021年下半年，公司将继续进一步聚焦调味品主业，发挥自身优势，加快
变革、加速创新，拓宽赛道、提升能力，确保“十四五”期间做强做大。紧紧围绕“
做深醋业、做高酒业、做宽酱业”三大核心主业发展，发力主业、提升能力、推动创
新，着力从产业、技术、产品、体制机制、经营模式五个方面加快转型升级。全力以
赴推动公司高质量发展，积极贯彻执行产业强市“一号战略”，提升公司产品市场竞
争力，努力争做全球醋业领跑者。
三、可能面对的风险
调味品行业的原材料采购和生产过程中的质量控制关系到食品安全。国家
已经颁布了以食品安全法为核心的一系列法律法规。调味品行业渠道快速整合，格局
调整，以及消费者行为模式改变等，为调味品生产企业带来诸多挑战。产品、技术、
资本、人力等多方面升级已经成为企业必须直面的课题，公司面临着各种的风险。
1.原材料价格波动的风险
醋的主要原料是糯米，占到公司生产成本的30%以上，若受宏观调控影响，
有所波动，其势必影响毛利率，是公司面临盈利水平的重要风险。
2.品牌被侵害的风险
公司的恒顺品牌在调味品行业内拥有超强的信誉和广泛的知名度，是镇江
香醋的代表，虽然近年来国家加大了对中华老字号，中国驰名商标的保护，但是近年
来还是有部分小公司试图对恒顺的商标、商号进行仿制。公司品牌若被侵害，可能导
致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公
司业绩水平。
3.食品安全控制风险
随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保
护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家
及相关部门相继颁布了《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》、《中华人
民共和国农产品质量安全法》、《中华人民共和国食品安全法》、《食品安全国家标
准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为，以最大限
度地保障消费者利益。公司自成立以来，在历次的国家级市场抽检中，产品质量均符
合要求。尽管如此，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因发生产品质量
问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售，因此，公司
存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。
以上潜在的风险公司高度重视，经营管理层及相关部门已认真研究落实应
对预案，切实做好风险防控工作。
四、报告期内核心竞争力分析
公司为“中华老字号”企业，始创于1840年清道光年间，作为“四大名醋
”之首镇江香醋的代表，是唯一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名
度高、渠道广泛、非物质传统工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争
优势。公司食醋产品的产销量长期位居全国第一，是目前国内规模最大、现代化程度
最高的食醋生产企业；
（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心
智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相
关产品（醋饮，醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比
研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
（二）独特酿造的技艺，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺
香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入
选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，
历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微
甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利
能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
（三）产品质量安全始终引领行业，质量管控体系优于同类企业。通过食
品链可追溯管理，公司建立了一整套从农田到餐桌的管理体系。严格的管控使公司质
量安全处于行业领导地位，消除了食品质量安全风险。食醋本身具有较高酸度，不易
变质，恒顺醋的酸度更是高于整体醋类产品，具有非常强的食品安全壁垒。
报告期内，公司核心竞争力持续提升。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，受新冠疫情的影响，使国内经济和民生都受严重冲击，也对调
味品行业的发展产生了全方位、深层次的影响。作为食醋行业龙头企业在经历了此次
涅磐重生后也面临着诸多发展机遇和挑战：机遇来自于消费升级步伐加快、行业整合
力度加大、品牌优势正逐步显现；挑战则是行业竞争异常激烈，渠道多样化；企业发
展面临的不确定因素增多。
报告期内，公司进一步贯彻中央及省、市“高质量发展”精神，按照市委
、市政府“跑起来”的动员令和市国资委工作要求，公司董事会、总经理室带领全体
员工在防疫抗疫的同时，也在积极顺应市场的变化，探索企业发展新模式。积极贯彻
“聚焦主业、生态优先、绿色发展”的基本原则。紧紧围绕年初制定的经营目标，有
序推进营销变革、项目建设、运营管理提升等各项工作，调味品主业呈现逆势增长态
势。
报告期内，公司合并报表实现收入20.14亿元，同比增长9.94%；其中，调
味品实现收入19.39亿元，同比增长12.76%；高端产品实现收入2.6亿元；调味品毛利
率（去除运输费用同口径）44.78%，比上年同期减少1.74个百分点。食醋类（含白醋
）产品实现收入13.42亿元，同比增长8.92%；其中，黑醋产品实现收入11.55亿元，
同比增长9.38%，食醋毛利率（去除运输费用同口径）49.52%，比上年同期增加2.97
百分点；料酒产品实现收入3.15亿元，同比增长28.57%；料酒毛利率（去除运输费用
同口径）38.55%，与上年同期增长2.19百分点。归属于上市公司股东的净利润3.15亿
元；其中，扣除非经常性损益的净利润2.85亿元，同比增长12.20%。顺利完成了年初
制定的经营目标。
报告期内，公司着力推动了以下重点工作：
（一）聚焦主业，市场营销“加速”跑
一是加快品类聚焦，助力销售增量。聚焦打造“醋、酒、酱”三大品类，
同时持续关注“主推产品”和“高端产品”销售，优化醋类产品结构。大力拓展海外
市场，国际贸易营收成效显著。
二是营销渠道细化，提高市场覆盖。全国范围内建立8大战区，加强战区统
筹管理，重点开发外围区域，提升产品覆盖范围，提高核心市场渠道网络覆盖率，深
化渠道下沉。同时构建核心联盟商体系，进一步完善流通渠道分销体系，细化市场操
作。
三是集聚品牌势能，下沉落地打造。聚焦“恒顺匠心酿造180年”的品牌主
题，以市场和消费者为导向，不断优化和提升公司的品牌发展战略和产品组合战略。
从高度、宽度、深度、广度、厚度综合性的促进品牌曝光和品牌下沉。
（1）以高端媒介树立品牌高度。积极参与新华社“民族品牌工程”和中央
人民广播电台等国家级平台互动，提升品牌高度，彰显品牌主流价值。先后进行了跨
年七大地标灯光秀，对180周年峰会、酱醋文化节、“抗击疫情”、第三届进博会展
区等活动进行了矩阵传播。
（2）以高铁媒介拓展品牌宽度。与国家名片——高铁媒介深度合作。在全
国10省、128站、247屏结合4个月的流量高峰进行了客旅信息LED屏的全国覆盖，提升
恒顺品牌的时尚感。结合样板市场打造优选线路，将品牌落地到终端，既追求广告宽
度也关注实际效果。
（3）以终端建设下沉品牌深度。推进品牌终端落地的方案，依据不同区域
、不同渠道、针对性制定品牌落地政策，“春耕造林”活动聚焦农贸渠道陈列打造，
“品牌终端落地活动”聚焦KA、MA渠道进行品牌和陈列形象统一化输出，店招车身形
象打造助推品牌渠道下沉。
（4）以线上平台保持品牌热度。自媒体平台矩阵建设稳步推进，形成“两
微一抖”自媒体布局。深化与美食平台合作，利用达人定制食谱、关键词搜索、落地
页活动三大模式撬动过亿流量。
（5）以工业旅游培植品牌厚度。醋文化博物馆完成三酉堂恒顺味道体验中
心的打造，酱园、酒海建成并对外开放。疫情闭馆期间，积极开展线上直播及带货活
动。不断拓展旅游渠道，打造研学品牌《恒顺课堂》。
（二）苦炼内功，技术和质量“领先”跑
一是技术研究取得新突破。深入香醋酿造微生物关键技术研究，为保障和
提升香醋产品品质提供了重要的菌种与技术支撑；持续加大食醋、酱油、料酒酿造过
程中优良菌种的研究，成功完成对高酸度白醋和米醋酿造用菌种进行分离、保藏等技
术工作。
二是应用研究成果凸显。梳理新品研发方案，构建“优化一代、上市一代
、储备一代、开发一
代”的产品开发战略。按照IPD流程科学管控和提升新品上市成功率。
三是质量管理再上新台阶。重点推进质量管理体系建设，开展质量改善QC
小组、六个管理体系整合，持续完善供方评审、工艺标准、检验标准化，不断提升质
量管理水平。
（三）增强后劲，项目建设“接力”跑
一是重点项目按期完成。各类重点项目按期完成49项。项目建设提升了镇
江香醋产品品质的稳定性，树立了行业标杆。新灌装生产线的落地投产，单位人工产
能得到提升；新建项目的手续报批以及方案设计验证工作有序推进中。醇醋楼项目竣
工并成功试投产，实现传统陶坛存醋的智能化、无菌化，提升恒顺香醋产品质量，引
领行业发展。
二是节能、环保成效明显。持续推进节能降耗修旧利废工作，年内完成44
项。通过锅炉低氮改造、炒色油烟气收集改造，大大改善了大气环境，项目获得政府
财政拨款。公司通过清洁生产环保验收、超额完成江苏省“百千万重点用能单位双控
目标考核”，被市生态环境局评为“镇江环保示范性企业单位”。全年公司环保无投
诉，继续位列环保绿色企业，取得了良好的经济效益和社会效益。
（四）讲求效率，管理水平“奋力”跑
一是优化组织架构，着力提升管理水平。在原有组织架构的基础上启动组
织优化，同时，成立了战略、人才、薪酬与考核、产品、审计与风险和数字化等六大
委员会，进一步提升决策和经营质量，加速决策速度，推进业务转型和能力建设。
二是强化生产精益化管理，降本增效落到实处。通过构建精益管理体系，
确立了车间部门的管理目标；通过流程职能规划，明确了职责任务和能力标准。以降
本增效为重点，着力推进全员参与的生产改善活动，有效调动和发挥全体员工的智慧
和能力。
三是储备培养优质人才，整体提升人力资源活力和潜能。根据人力资源“
三支柱”模式变革，结合公司发展战略，从选、育、用、留四个方面进行系统规划和
管理，打造人才发展梯队。健全完善人力资源机制，优化流程，控制核心人才流失率
。
四是以效率与效益为目标，构建数字化核心平台。借助数字化重塑管理变
革，构建六大中心，推动六大管理变革专题，围绕SAP的核心应用系统，打造业财一
体化管理系统，形成了“标准统一覆盖、业务协同一体、响应高效迅速、综合利用可
持续”的数字化管理平台。经销商管理系统（DMS）和费控系统（TPM）数字化营销项
目，提升了计划准确率，促进了产销平衡。数字化零售完成“恒顺味道”微商城建设
和博物馆POS系统升级。
五是推进绩效管理和项目管理，促进业绩提升。遵循“科学合理、持续改
进”的原则，将公司年度的目标层层有效分解，并通过月度和年度的绩效分析、改进
和考核等方法，促进各单位完成年度目标任务。同时完善了公司级项目的管理及考核
办法，进一步规范了项目各个环节的作业流程或标准，并依据办法与公司级项目签订
项目目标责任状，促进重点项目保质保量的按时完成。
（五）党建引领，文化建设“激情”跑
一是“三色家”党建文化和“恒顺众生”企业文化高度融合。以“三色三
心三力”家文化品牌为引领，打造和谐、温馨、传承、创新、担当文化。围绕纪念集
团180周年的主题，深入挖掘恒顺
发展历史进程中的先进基因。推行支部“五见”组织生活方式，进一步增
强基层组织生活常态化、规范化，提升支部党建工作质量。
二是弘扬“劳模精神”“匠心精神”，推动经营提升。开展技能比武、岗
位练兵、劳动竞赛等形式多样的技能专项培训，全年组织技能比赛、比学赶超技能竞
赛、化验员技能竞赛等竞赛。五星班组建设项目有序推进，结合供应链“百名人才”
培养计划，推进“五提升五化五建设”管理。
三是关爱员工，落到实处。员工薪酬持续提升，文体生活不断丰富。关爱
员工成长，推进职工技能建设，通过大师技能比武等形式，切实提升技能水平。公司
为退休职工订制景泰蓝纪念盘，举行温馨退休欢送会。不断增强职工群众的获得感、
幸福感、安全感。
报告期内，公司进一步深化了内部变革，全力推进了高质量发展。坚持聚
焦三大核心主业发展，努力扩展培育成长品类。进一步优化人才结构，加大力度招聘
和引进高素质、高潜力人才，强化对人才的职业规划与定向培养，以高素质人才驱动
企业高质量发展，为企业发展储备人才动能，全面实现年初制定的各项经营目标。
二、报告期内主要经营情况
三、公司未来发展的讨论与分析
四、报告期内核心竞争力分析
公司为"中华老字号"企业，始创于1840年清道光年间，作为"四大名醋"之
首镇江香醋的代表，目前是中国规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业，也是唯
一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名度高、渠道广泛、非物质传统
工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争优势。公司食醋产品的产销量
长期位居全国第一，是国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业；
（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心
智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相
关产品（醋饮，醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比
研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
（二）独特酿造的技艺，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺
香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入
选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，
历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微
甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利
能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
（三）产品质量安全始终引领行业，质量管控体系优于同类企业。通过食
品链可追溯管理，公司建立了一整套从农田到餐桌的管理体系。严格的管控使公司质
量安全处于行业领导地位，消除了食品质量安全风险。食醋本身具有较高酸度，不易
变质，恒顺醋的酸度更是高于整体醋类产品，具有非常强的食品安全壁垒。
报告期内，公司核心竞争力持续提升。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司的主营业务
公司是目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业。公司
作为中国四大名醋之一镇江香醋的代表，在引领中国醋业发展的基础上，已形成：香
醋、白醋、料酒、酱油、麻油、酱菜等系列产品。公司注重销售渠道建设，利用营销
中心下设的30个办事处布局全国，拥有覆盖各地区的经销网点50万个，同时大力拓展
线上业务。公司主导产品食醋连续20多年产销量全国领先，广销60多个国家和地区，
供应我国驻外160多个国家使（领）馆。恒顺产品先后5次获国际金奖、3次蝉联国家
质量金奖，是欧盟地理标志产品、中国名牌产品。独特的“恒顺固态分层发酵技艺”
已被列入首批国家非物质文化遗产保护名录。
公司先后获得“中国驰名商标”、“中国食醋产业领导品牌”、“国家级
农业产业化重点龙头企业”、“国家高新技术企业”、“全国文明单位”、“工信部
智能制造试点示范企业”、“亚洲名优品牌奖”、“国家技术创新示范企业”、“全
国食品工业质量竞争力卓越企业”、“全国劳动关系和谐企业”、“全国守合同重信
用企业”、“全国食品工业质量竞争力卓越企业”、“中国调味品行业领军企业”、
“中国食醋十强品牌”、“改革开放40年.江苏高质量发展榜样企业”、“江苏省质
量奖”、“江苏省企业技术创新奖”、“中国产学研合作创新成果一等奖”等荣誉。
公司因对行业发展做出的突出贡献，被推选为中国调味品协会会长单位以及中国食醋
专业委员会主任委员单位。
公司参与的“镇江香醋发酵过程的可视化检测技术及应用”获得中国食品
科学技术学会技术发明一等奖，参与的“江苏贝类资源高值化利用关键技术及产业化
示范”获得江苏省科学技术二等奖。公司被认定为“江苏省小巨人企业”和“镇江市
小巨人企业”。报告期内，公司获得授权发明专利4件，实用新型专利2件，外观设计
专利2件；上半年累计申请外观设计专利4件。报告期，公司的调味品业务得到稳健增
长，销售收入较上年同期增长约11%，其中公司香醋类产品(含白醋)销售收入占调味
品销售总收入比重约72%，料酒销售收入占调味品销售总收入比重约15%。
(二)经营模式
1、销售模式
公司采取以传统渠道+现代渠道“双驱发动”“双擎驱动”的营销模式做好
产品销售。
传统渠道的销售以KA卖场、连锁超市、各类零售终端、批发商和餐饮店为
主。坚持“款到发货”的经销合作模式，有效保障了公司的资金安全，确保公司的正
常生产经营性现金流充沛；通过缴纳“保证金”的合作制度加强经销商合规操作的意
识，维护产品价格体系，保障各渠道的利润空间，管控市场操作秩序，为市场运营创
造有利条件。
以战区制推动全国化布局，配合市场化激励调动销售团队积极性，加速经
销商&终端渠道拓展；以“有效资源向有效市场、有效终端倾斜”的方式，大力
打造终端的“品牌化”“标准化”“样板化”策略落地，持续强化产品的终端生动化
建设，树立区域标杆，深挖渠道潜能，形成可复制案例加以总结提炼，全国适配推广
，强化整体营销能力的快速提升。
科学规划全国市场，加速薄弱市场、空白市场“织网行动”，提高全国市
场网络覆盖率，成熟市场、潜力市场深挖市场占有率和产品分销率，进一步夯实利基
。使得消费者“看得到”“买得到”，以提升“恒顺香醋”品牌知名度，促进消费者
“乐得买”。
现代渠道以特通、定制和电子商务等形式开拓新型业务，通过“特通事业
部”的专业团队深度挖掘大宗团购业务，电子商务板块的发展，内部强化自营团队的
核心能力，外部强强联合，重点关注积极参与B2B/B2C业态各大平台的业务合作，紧
跟新型零售业态的发展速度。以网络直播、大V种草等创新销售推广模式，通过数字
化营销，强化线上线下的营销联动，实现多渠道发力，促进销售可持续增长。
2、生产模式
公司基本围绕“以销定产，适度库存”的理念模式组织生产，在保证合理
的半产品与产成品库存情况下，根据订单安排生产。公司正通过产线技术转型升级、
SAP系统的运用，加快企业智能化、信息化改造的步伐。在生产组织中，积极推进精
益生产管理，通过改善创新活动的深入，降低成本、提高效率。2020年公司新增加一
条高速灌装线（36000瓶/小时），确保了未来3年醋类产品产量增长的需求。实现了
由传统劳动密集型生产企业向现代化透明食品生产企业的转型。公司利用镇江独特的
地理种植优势在镇江市周边建立了3600亩香陈醋专用糯米种植基地，并在江苏省建成
了万余亩的食醋专用粮种植基地。采用“公司+基地+农户”的合作种植和定向采购模
式，通过对GAP体系的认证推广，重点放在了统一农资供应、统一技术管理上，在食
醋生产中从源头上消灭了原材料的质量安全风险，通过产品生产过程的全过程质量管
控，最终使公司真正建立起了一整套从农田到餐桌的质量追溯管理体系，确保了恒顺
产品品质的稳定。
3、采购模式
公司遵循上市公司内控要求，建立了适合企业发展实际的采购模式。采购
方式上采取了由公开招标采购、邀请招标采购、询比议价采购等形式，公司新成立了
独立采购招标部门专门负责招投标工作的日常监督管理。采购部于2020年下半年导入
SAP系统，同时将子公司采购业务纳入本部集中采购，既全面地规范了采购过程，又
提升了采购效能。同时，根据生产计划订单的规律性，制定每月以及每周的采购计划
，合理安排采购资金。针对常年合作供应商，公司通过建立合格供应商目录、诚信档
案、定期业绩评定等措施不断加强供应商的管理，在采购过程中对供货及时、服务周
到、质优的供应商颁发优秀供应商奖杯，有的还被确定为战略合作供应商，提高采购
数量，增强了供货商合作的双赢。此模式，既有效保证了公司的资金使用成本，提高
产品质量，又降低了物料采购成本。
4、生产工艺流程
（1）食醋（香醋、陈醋）
公司主营产品香醋、陈醋采用传统的固态分层发酵工艺，精选江南优质糯
米为主要原料，历经制酒、制醅、淋醋三大过程、大小40多道工序，约180天以上时
间的贮存，独具“酸而不涩，香而微甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。目前，该工
艺已被列入首批国家级非物质遗产保护名录。公司坚持全产业链质量标准化管控，在
每个生产环节都需通过严格的质量检验后才可进入下一生产流程中，确保产品安全，
质量稳定。
食醋生产工艺流程：
原料验收→制酒发酵→制醅发酵→封醅→淋醋→煎醋→储存→产品包装→
入库
（2）料酒
恒顺料酒以传统黄酒为基础加入萃取的香辛料调配而成。公司采用国内最
先进的双边酿造工艺，精选江南优质大米为原料，无浸泡，直接蒸煮。麦曲生产采用
全自动圆盘制曲工艺，糖化率高。制酒的前、后酵全部采用大罐发酵法，成品酒也采
用大罐储存。公司最为核心的技术是采取鲜姜鲜葱为原料，通过先进淬取设备获得原
汁原味的复合型调味液，定量添加，确保料酒的风味稳定。
料酒生产工艺流程：
原料验收→蒸饭→加曲拌料→大罐发酵→压榨→澄清→煎酒→储存→调配
→产品包装→入库
5、品牌策略
2021年公司将围绕“百年恒顺，酿造专家”的品牌定位策略，进行品牌升
级，以市场竞争和消费者需求为导向，通过打造”恒顺--纯酿造”的品牌形象，获得
战略性的差异化竞争优势。
加大媒体资源的投入，通过多维度的精准投放，重点轰炸+全面覆盖，形成
品牌风暴，从而引爆主流，促增销售。
在消费升级的大背景下，适时升级公司的品牌发展战略，不断优化公司产
品线，形成匹配品牌发展和市场需求的产品组合战略。
通过不断提升的消费认知优势，扩大市场竞争优势，树立中国高端调味品
的领导品牌形象，引领国民精致生活健康饮食的消费态度，持续提升恒顺品牌在市场
上的知名度、美誉度及忠诚度。
（三）行业发展现状
1、全国食醋行业产品——高度同质、创新差异
近年来，我国食醋业发展迅速，多数省都有几个区域强势品牌；各强势品
牌基本上都是以所在城市为核心，并逐步向周边市场渗透。
从产品层面上来看，各区域食醋品牌产品主要表现出以下两大特点：
一是产品同质化现象较为严重。由于食醋企业大多沿袭传统酿造工艺和手
工作坊式生产发展起来的，且低成本、低门槛、消费周期长、生产厂商片面对产量过
度追求，使得整个行业产品同质化现象突出，即使一些老字号与新品牌之间也无太大
的差异。
二是部分食醋品牌开始追求产品的创新。这部分企业致力于发现消费者需
求和满足各层次消费者的核心需求，在细分市场的基础上，进行精准市场定位，研发
出具有明显创新特征的产品。
2、“四大名醋”产品——各有特色、各霸一方
“四大名醋”——镇江香醋、山西老陈醋、永春老醋和四川保宁醋，均为
区域性强势品牌，由于各地的酿造工艺不同，“四大名醋”产品均具地方特色，且产
品质量上乘。目前在销售网络上均已突破了单一的地区限制。
（四）公司所处的行业地位
食醋行业发展目前处于品牌化的中前期，消费者的品牌意识在增强，但还
有巨大的提升空间，和发达国家相比：人均消费金额还有三倍以上提升空间。行业营
销水平和管理水平还有很大提升空间，行业的管理费用率和销售费用率可以进一步降
低。据中国调味品协会（百强企业）统计，参与2020年中国调味品著名品牌企业100
强统计的食醋企业有37家，食醋生产总量为160万吨，头部企业产量占比21%。据统计
，我公司“镇江香醋”作为食醋行业的龙头，其市场占有率仅为10%左右。由此说明
，食醋行业整合空间巨大。调味料酒：入围企业数量逐年增加，产量及收入小幅波动
，单位产量收入持续下降。入围企业数20家，收入合计15亿元，头部企业收入占比24
%；产量合计30万吨，头部企业产量占比26%。
据中国调味品协会统计，2020年中国调味品著名品牌企业100强数据显示：
入围的百强企业总销售额为1139亿元，近三年复合增长率达到10.1%；入围的百强企
业总产量为1833万吨，近三年复合增长率达到17.7%，产能释放较大，保持着较高速
增长的态势。
百强企业的品类扩张度表现均衡，拥有五个以上细分品类的企业为9家，拥
有四个细分品类的企业为14家，拥有三个细分品类的企业为13家，拥有两个细分品类
的企业为17家，其余38家企业拥有一类主打产品。
百强企业的销售额与销售增长速度对比分析显示，调味品百强企业呈现一
超、多强、众稳的格局。多数企业销售收入不到20亿元，75%的企业销售增速在－20%
到20%区间，有32家企业表现为负增长。
调味品行业与其它行业相比，周期性特征并不突出，随着全国居民消费水
平的提升以及国家食品安全监管力度的增强，将进一步推动品牌类调味品生产企业的
产品市场占有率，食醋类市场集中度将会有所提升。
（五）报告期业绩驱动因素
报告期内，公司管理层紧紧围绕年初制定的奋斗目标，全力加速跑起来。
在疫情的影响下，公司重点拓展多渠道、多维度、多层次等网络布局，结合公司实际
在“品牌力、产品力、渠道力、文化力和组织力”五力并举，奋力争取各项任务目标
的完成。
二、经营情况的讨论与分析
2021年是“十四五”的开局之年，受疫情影响调味品行业面临着严峻的考
验，原材料、包材、设备提供商成本上升影响了生产成本；随着消费行为与消费模式
的变化，调味品行业的渠道体系也在快速迭代更新，对调味品企业的战略定位和市场
营销带来了新的挑战和机遇。
报告期内，公司实现营业收入（合并报表）10.35亿元，较上年同期增长8.
59%；归属于上市公司股东的净利润1.27亿元；每股收益0.1271元；归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润1.15亿元，同比下降13.53%。其中，主营调味品实
现收入9.96亿元，较上年同期增长10.97%；综合毛利率37.59%，同比下降3.64个百分
点。食醋类（含白醋）实现收入7.17亿元，较上年同期增长10.18%；食醋毛利率41.4
7%。料酒产品实现收入1.5亿元，较上年同期增长1.29%；料酒毛利率29.34%。
报告期内，公司进一步贯彻中央及省、市“国企改革”的精神要求，按照
市委、市政府产业强市“一号战略”，公司董事会、总经理室带领全体员工在防疫抗
疫的同时，把握新发展阶段，构建新发展格局。上半年，公司完成了：“外大于内”
的董事会治理结构的顶层设计；优先构建了营销中心“市场化”引人、用人体系；完
成了围绕“醋、酒、酱”调味品主业的产能扩建项目论证与申报工作；完成了股份回
购的决策程序，并用于建立企业发展的中长期激励体系；进一步整合和理顺了公司与
大股东的资源整合，提升了运营效率。
2021年下半年，公司将继续进一步聚焦调味品主业，发挥自身优势，加快
变革、加速创新，拓宽赛道、提升能力，确保“十四五”期间做强做大。紧紧围绕“
做深醋业、做高酒业、做宽酱业”三大核心主业发展，发力主业、提升能力、推动创
新，着力从产业、技术、产品、体制机制、经营模式五个方面加快转型升级。全力以
赴推动公司高质量发展，积极贯彻执行产业强市“一号战略”，提升公司产品市场竞
争力，努力争做全球醋业领跑者。
三、可能面对的风险
调味品行业的原材料采购和生产过程中的质量控制关系到食品安全。国家
已经颁布了以食品安全法为核心的一系列法律法规。调味品行业渠道快速整合，格局
调整，以及消费者行为模式改变等，为调味品生产企业带来诸多挑战。产品、技术、
资本、人力等多方面升级已经成为企业必须直面的课题，公司面临着各种的风险。
1.原材料价格波动的风险
醋的主要原料是糯米，占到公司生产成本的30%以上，若受宏观调控影响，
有所波动，其势必影响毛利率，是公司面临盈利水平的重要风险。
2.品牌被侵害的风险
公司的恒顺品牌在调味品行业内拥有超强的信誉和广泛的知名度，是镇江
香醋的代表，虽然近年来国家加大了对中华老字号，中国驰名商标的保护，但是近年
来还是有部分小公司试图对恒顺的商标、商号进行仿制。公司品牌若被侵害，可能导
致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公
司业绩水平。
3.食品安全控制风险
随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保
护意识的增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家
及相关部门相继颁布了《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》、《中华人
民共和国农产品质量安全法》、《中华人民共和国食品安全法》、《食品安全国家标
准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为，以最大限
度地保障消费者利益。公司自成立以来，在历次的国家级市场抽检中，产品质量均符
合要求。尽管如此，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因发生产品质量
问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售，因此，公司
存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。
以上潜在的风险公司高度重视，经营管理层及相关部门已认真研究落实应
对预案，切实做好风险防控工作。
四、报告期内核心竞争力分析
公司为“中华老字号”企业，始创于1840年清道光年间，作为“四大名醋
”之首镇江香醋的代表，是唯一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名
度高、渠道广泛、非物质传统工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争
优势。公司食醋产品的产销量长期位居全国第一，是目前国内规模最大、现代化程度
最高的食醋生产企业；
（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心
智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相
关产品（醋饮，醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比
研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
（二）独特酿造的技艺，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺
香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入
选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，
历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微
甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利
能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
（三）产品质量安全始终引领行业，质量管控体系优于同类企业。通过食
品链可追溯管理，公司建立了一整套从农田到餐桌的管理体系。严格的管控使公司质
量安全处于行业领导地位，消除了食品质量安全风险。食醋本身具有较高酸度，不易
变质，恒顺醋的酸度更是高于整体醋类产品，具有非常强的食品安全壁垒。
报告期内，公司核心竞争力持续提升。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，受新冠疫情的影响，使国内经济和民生都受严重冲击，也对调
味品行业的发展产生了全方位、深层次的影响。作为食醋行业龙头企业在经历了此次
涅磐重生后也面临着诸多发展机遇和挑战：机遇来自于消费升级步伐加快、行业整合
力度加大、品牌优势正逐步显现；挑战则是行业竞争异常激烈，渠道多样化；企业发
展面临的不确定因素增多。
报告期内，公司进一步贯彻中央及省、市“高质量发展”精神，按照市委
、市政府“跑起来”的动员令和市国资委工作要求，公司董事会、总经理室带领全体
员工在防疫抗疫的同时，也在积极顺应市场的变化，探索企业发展新模式。积极贯彻
“聚焦主业、生态优先、绿色发展”的基本原则。紧紧围绕年初制定的经营目标，有
序推进营销变革、项目建设、运营管理提升等各项工作，调味品主业呈现逆势增长态
势。
报告期内，公司合并报表实现收入20.14亿元，同比增长9.94%；其中，调
味品实现收入19.39亿元，同比增长12.76%；高端产品实现收入2.6亿元；调味品毛利
率（去除运输费用同口径）44.78%，比上年同期减少1.74个百分点。食醋类（含白醋
）产品实现收入13.42亿元，同比增长8.92%；其中，黑醋产品实现收入11.55亿元，
同比增长9.38%，食醋毛利率（去除运输费用同口径）49.52%，比上年同期增加2.97
百分点；料酒产品实现收入3.15亿元，同比增长28.57%；料酒毛利率（去除运输费用
同口径）38.55%，与上年同期增长2.19百分点。归属于上市公司股东的净利润3.15亿
元；其中，扣除非经常性损益的净利润2.85亿元，同比增长12.20%。顺利完成了年初
制定的经营目标。
报告期内，公司着力推动了以下重点工作：
（一）聚焦主业，市场营销“加速”跑
一是加快品类聚焦，助力销售增量。聚焦打造“醋、酒、酱”三大品类，
同时持续关注“主推产品”和“高端产品”销售，优化醋类产品结构。大力拓展海外
市场，国际贸易营收成效显著。
二是营销渠道细化，提高市场覆盖。全国范围内建立8大战区，加强战区统
筹管理，重点开发外围区域，提升产品覆盖范围，提高核心市场渠道网络覆盖率，深
化渠道下沉。同时构建核心联盟商体系，进一步完善流通渠道分销体系，细化市场操
作。
三是集聚品牌势能，下沉落地打造。聚焦“恒顺匠心酿造180年”的品牌主
题，以市场和消费者为导向，不断优化和提升公司的品牌发展战略和产品组合战略。
从高度、宽度、深度、广度、厚度综合性的促进品牌曝光和品牌下沉。
（1）以高端媒介树立品牌高度。积极参与新华社“民族品牌工程”和中央
人民广播电台等国家级平台互动，提升品牌高度，彰显品牌主流价值。先后进行了跨
年七大地标灯光秀，对180周年峰会、酱醋文化节、“抗击疫情”、第三届进博会展
区等活动进行了矩阵传播。
（2）以高铁媒介拓展品牌宽度。与国家名片——高铁媒介深度合作。在全
国10省、128站、247屏结合4个月的流量高峰进行了客旅信息LED屏的全国覆盖，提升
恒顺品牌的时尚感。结合样板市场打造优选线路，将品牌落地到终端，既追求广告宽
度也关注实际效果。
（3）以终端建设下沉品牌深度。推进品牌终端落地的方案，依据不同区域
、不同渠道、针对性制定品牌落地政策，“春耕造林”活动聚焦农贸渠道陈列打造，
“品牌终端落地活动”聚焦KA、MA渠道进行品牌和陈列形象统一化输出，店招车身形
象打造助推品牌渠道下沉。
（4）以线上平台保持品牌热度。自媒体平台矩阵建设稳步推进，形成“两
微一抖”自媒体布局。深化与美食平台合作，利用达人定制食谱、关键词搜索、落地
页活动三大模式撬动过亿流量。
（5）以工业旅游培植品牌厚度。醋文化博物馆完成三酉堂恒顺味道体验中
心的打造，酱园、酒海建成并对外开放。疫情闭馆期间，积极开展线上直播及带货活
动。不断拓展旅游渠道，打造研学品牌《恒顺课堂》。
（二）苦炼内功，技术和质量“领先”跑
一是技术研究取得新突破。深入香醋酿造微生物关键技术研究，为保障和
提升香醋产品品质提供了重要的菌种与技术支撑；持续加大食醋、酱油、料酒酿造过
程中优良菌种的研究，成功完成对高酸度白醋和米醋酿造用菌种进行分离、保藏等技
术工作。
二是应用研究成果凸显。梳理新品研发方案，构建“优化一代、上市一代
、储备一代、开发一
代”的产品开发战略。按照IPD流程科学管控和提升新品上市成功率。
三是质量管理再上新台阶。重点推进质量管理体系建设，开展质量改善QC
小组、六个管理体系整合，持续完善供方评审、工艺标准、检验标准化，不断提升质
量管理水平。
（三）增强后劲，项目建设“接力”跑
一是重点项目按期完成。各类重点项目按期完成49项。项目建设提升了镇
江香醋产品品质的稳定性，树立了行业标杆。新灌装生产线的落地投产，单位人工产
能得到提升；新建项目的手续报批以及方案设计验证工作有序推进中。醇醋楼项目竣
工并成功试投产，实现传统陶坛存醋的智能化、无菌化，提升恒顺香醋产品质量，引
领行业发展。
二是节能、环保成效明显。持续推进节能降耗修旧利废工作，年内完成44
项。通过锅炉低氮改造、炒色油烟气收集改造，大大改善了大气环境，项目获得政府
财政拨款。公司通过清洁生产环保验收、超额完成江苏省“百千万重点用能单位双控
目标考核”，被市生态环境局评为“镇江环保示范性企业单位”。全年公司环保无投
诉，继续位列环保绿色企业，取得了良好的经济效益和社会效益。
（四）讲求效率，管理水平“奋力”跑
一是优化组织架构，着力提升管理水平。在原有组织架构的基础上启动组
织优化，同时，成立了战略、人才、薪酬与考核、产品、审计与风险和数字化等六大
委员会，进一步提升决策和经营质量，加速决策速度，推进业务转型和能力建设。
二是强化生产精益化管理，降本增效落到实处。通过构建精益管理体系，
确立了车间部门的管理目标；通过流程职能规划，明确了职责任务和能力标准。以降
本增效为重点，着力推进全员参与的生产改善活动，有效调动和发挥全体员工的智慧
和能力。
三是储备培养优质人才，整体提升人力资源活力和潜能。根据人力资源“
三支柱”模式变革，结合公司发展战略，从选、育、用、留四个方面进行系统规划和
管理，打造人才发展梯队。健全完善人力资源机制，优化流程，控制核心人才流失率
。
四是以效率与效益为目标，构建数字化核心平台。借助数字化重塑管理变
革，构建六大中心，推动六大管理变革专题，围绕SAP的核心应用系统，打造业财一
体化管理系统，形成了“标准统一覆盖、业务协同一体、响应高效迅速、综合利用可
持续”的数字化管理平台。经销商管理系统（DMS）和费控系统（TPM）数字化营销项
目，提升了计划准确率，促进了产销平衡。数字化零售完成“恒顺味道”微商城建设
和博物馆POS系统升级。
五是推进绩效管理和项目管理，促进业绩提升。遵循“科学合理、持续改
进”的原则，将公司年度的目标层层有效分解，并通过月度和年度的绩效分析、改进
和考核等方法，促进各单位完成年度目标任务。同时完善了公司级项目的管理及考核
办法，进一步规范了项目各个环节的作业流程或标准，并依据办法与公司级项目签订
项目目标责任状，促进重点项目保质保量的按时完成。
（五）党建引领，文化建设“激情”跑
一是“三色家”党建文化和“恒顺众生”企业文化高度融合。以“三色三
心三力”家文化品牌为引领，打造和谐、温馨、传承、创新、担当文化。围绕纪念集
团180周年的主题，深入挖掘恒顺
发展历史进程中的先进基因。推行支部“五见”组织生活方式，进一步增
强基层组织生活常态化、规范化，提升支部党建工作质量。
二是弘扬“劳模精神”“匠心精神”，推动经营提升。开展技能比武、岗
位练兵、劳动竞赛等形式多样的技能专项培训，全年组织技能比赛、比学赶超技能竞
赛、化验员技能竞赛等竞赛。五星班组建设项目有序推进，结合供应链“百名人才”
培养计划，推进“五提升五化五建设”管理。
三是关爱员工，落到实处。员工薪酬持续提升，文体生活不断丰富。关爱
员工成长，推进职工技能建设，通过大师技能比武等形式，切实提升技能水平。公司
为退休职工订制景泰蓝纪念盘，举行温馨退休欢送会。不断增强职工群众的获得感、
幸福感、安全感。
报告期内，公司进一步深化了内部变革，全力推进了高质量发展。坚持聚
焦三大核心主业发展，努力扩展培育成长品类。进一步优化人才结构，加大力度招聘
和引进高素质、高潜力人才，强化对人才的职业规划与定向培养，以高素质人才驱动
企业高质量发展，为企业发展储备人才动能，全面实现年初制定的各项经营目标。
二、报告期内主要经营情况
三、公司未来发展的讨论与分析
四、报告期内核心竞争力分析
公司为"中华老字号"企业，始创于1840年清道光年间，作为"四大名醋"之
首镇江香醋的代表，目前是中国规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业，也是唯
一的食醋上市企业，形成了以行业地位明显、品牌知名度高、渠道广泛、非物质传统
工艺与现代化创新结合的技术优势、质量优等诸多竞争优势。公司食醋产品的产销量
长期位居全国第一，是国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业；
（一）品牌价值巨大，消费升级潜力高。公司的品牌具有很高的消费者心
智夺取程度，是消费品行业最大的持续性竞争优势。另外食醋类特别是恒顺香醋及相
关产品（醋饮，醋胶囊等）作为健康食品，未来消费空间巨大，按照日本的人均可比
研究，国内的醋及其产品的人均消费量至少还有3倍以上的提升空间。
（二）独特酿造的技艺，造就独具的产品特性。国务院2006年将镇江恒顺
香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录，也是江苏省食品制造业中唯一入
选的传统手工技艺。恒顺香醋选用优质糯米为原料，采用固态分层发酵的传统技艺，
历经制酒、制醅、淋醋三大工艺过程40多道工序精制而成，独具“酸而不涩，香而微
甜，色浓味鲜，愈存愈醇”的特色。独特的酿造技艺，使得醋类产品拥有极强的盈利
能力，高端产品毛利率在50%以上，使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
（三）产品质量安全始终引领行业，质量管控体系优于同类企业。通过食
品链可追溯管理，公司建立了一整套从农田到餐桌的管理体系。严格的管控使公司质
量安全处于行业领导地位，消除了食品质量安全风险。食醋本身具有较高酸度，不易
变质，恒顺醋的酸度更是高于整体醋类产品，具有非常强的食品安全壁垒。
报告期内，公司核心竞争力持续提升。
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