600138中青旅 资产重组最新消息
≈≈中青旅600138≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司主要业务和经营模式
中青旅以建设国内文旅产业龙头企业为短期目标、建设全球领先的综合旅
游服务商为长期目标，致力于成为“品质生活的系统提供者”。公司现有业务包括以
观光旅游、度假旅游、入境旅游、高端旅游为主要内容的旅行社业务；涵盖会议活动
、公关传播、博览展览、体育营销等多板块的整合营销业务；以乌镇旅游、古北水镇
为代表的景区业务；中青旅山水酒店运营的酒店业务；以IT硬件代理和系统集成业务
、云贵川三省福利彩票技术服务业务及中青旅大厦租赁业务为主的策略性投资业务。
旅行社业务是公司传统核心业务，公司始终坚持以“正品行货、中高端定
制、创意主题、目的地服务”为主打，致力于打造一站式互联网旅游服务综合平台，
为客户提供定制化、主题化、精品化的旅游服务。整合营销业务通过打造贯穿线上线
下的整合营销服务体系，专注于为企业、政府、社团等机构客户提供涵盖会议活动、
公关传播、博览展览、体育营销等多种业态协同高效的整合营销服务解决方案。景区
业务通过对景区的开发、经营和管理，将历史文化传承与旅游复合式开发相结合，定
位“综合型目的地”，提供景区内全产业链业务服务，并持续提升景区综合服务能力
、丰富景区内涵，推动景区转型升级，精心打造高品质文化型旅游目的地。酒店业务
专注于国内中端精品连锁酒店的投资开发和经营管理，采用“投资直营+品牌加盟+委
托管理+兼并收购”商业模式完善布局规模，坚持打造文化型、智慧型品牌酒店，以
差异化经营为市场提供特色鲜明的酒店住宿场所及精选服务。策略性投资业务为公司
IT硬件代理和系统集成业务，云贵川三省福利彩票技术服务业务以及中青旅大厦租赁
业务，每年为公司贡献净利润。
目前公司已按照控股型架构打造形成旅行社与旅游互联网平台、会议展览
与整合营销平台、景区开发建设与管理平台、酒店运营与管理平台，同时按照“4+3
”架构积极布局产业融合领域，谋求旅游与教育、体育、康养行业的互通促进发展，
并在“点”的布局基础上发挥协同效应，进行多元生态布局。公司旗下整合营销板块
、酒店板块已于2016年实现新三板挂牌，未来公司仍将积极推动各业务板块实现资本
与资源快速嫁接，形成联动效应，实现品牌的升值增值。
(二)公司所属行业发展阶段
1.旅游市场格局日益细化
改革开放以来，我国旅游行业经历了快速发展阶段，产业规模不断扩大，
旅游业已经成为国民经济新的增长点。伴随着我国旅游行业的繁荣发展和居民消费持
续升级，旅游产业结构逐渐发生变化，个性化、品质化、综合化的旅游需求进一步凸
显，旅游业向提质转型的方向持续发展，旅游新业态迅速崛起，传统的观光旅游继续
向休闲度假旅游、主题品质旅游、专项定制旅游过渡发展，旅游市场越来越细分化，
市场深度存在巨大的挖掘空间。
2.旅游经营模式趋于多元化、综合化
旅游服务内容丰富，包含吃住行游购娱等诸多板块，同时旅游产业链长，
近年来，旅游业跨界融合步伐加快，与文化、体育、互联网、教育、康养等产业不断
渗透融合的趋势明显。旅游行业的这一特点为旅游企业释放出巨大的成长和发展空间
，有利于旅游企业开展多元化、综合化经营，并进一步提供差异化、精细化的产品和
服务。
3.旅游行业竞争日益激烈化
伴随着旅游市场规模的不断扩大及旅游消费水平的不断提升，我国已进入
大众化旅游时代，旅游业已成为社会投资热点和综合性大产业。OTA积极布局线下旅
游门店，旅游地产、文旅小镇在政府与资本的双重推动下遍地开花，大型企业间并购
整合与资本运作日趋频繁，行业整合和资源布局引导行业竞争格局不断发生变化，激
烈的行业竞争已常态化。
4.疫情倒逼国内旅游行业变革
新冠疫情突发后对旅游行业造成重大影响，防疫政策影响下出境消费回流
国内，资源竞争趋于白热化，产品和服务品质的重要性进一步凸显。疫情常态化下，
国内游客群结构发生变化，周边游、自驾游等旅游消费需求扩张，倒逼旅游企业积极
调整业务布局，加快产品迭代，优化管理模式，提高自身业务结构的抗风险性，最终
促进行业整体变革。
(三)公司所处行业地位
中青旅作为国内A股首家旅行社类上市公司、中国第一家拥有中央大型金融
控股集团发展背景的旅游类上市公司，在资本市场、供应商、同业、客户等方面均积
累了丰富的资源，构建起自己的核心经营模式和品牌优势。自上市以来，公司以控股
型架构打造了旅游服务、整合营销、景区、酒店等多个专业化平台，以“4+3”架构
探索旅游与其他产业的融合发展，不断推进旅游产业价值链的整合与延伸，在旅游行
业迅速发展的浪潮中打下坚实的根基。2020年公司跻身“2020中国企业信用500强”
、“中国上市公司信用500强”榜单前20强，荣获“2020年度中国文旅产业杰出机构
”、“年度优质文旅企业”、“年度社会责任文旅企业”等奖项，凭借疫情期间的突
出表现荣获《环球时报》2020年度“中国文旅扛旗者”先锋旅行社奖项。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，伴随国内防控政策落实及新冠疫苗大范围普及，疫情得到
有效控制，市场环境和居民消费心态进一步修复。公司一方面紧抓经济及行业恢复机
遇，推动各版块业务拓展与恢复，另一方面加强组织优化和成本管控，提高公司整体
抗风险能力。报告期内实现营业收入35.20亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3
,362.40万元，在世界品牌实验室2021年“中国500最具价值品牌”评选中，公司以31
6.61亿元的品牌价值入选，较上年价值增幅达14%。
景区业务乌镇景区
报告期内，乌镇景区实现营业收入5.12亿元，同比增长170.77%，累计游客
量239.57万人次，同比增长224.71%，其中东栅景区游客量91.01万人次，西栅景区游
客量148.56万人次，呈现良好的恢复态势，实现净利润1.21亿元。上半年乌镇持续丰
富业态场景，结合节日主题打造沉浸式产品，推出乌镇香市节、端午百棕宴等特色活
动，欧洲杯期间为“球迷”营造赛事氛围，优化产品内容提升消费者度假体验；丰富
“会展小镇”内涵，将会展资源与现代婚庆艺术相结合，打造婚礼目的地小镇，接洽
电竞赛事资源，提升与国际电竞比赛接轨的国际商务能力，多元化打造景区会展运营
水平及热点产业素材；沉淀“文化小镇”底蕴，举办《生活的维度》插画艺术展，开
通青年竞演、古镇嘉年华活动的报名渠道筹备乌镇戏剧节，完善智慧设施建设，强势
回归互联网夏令营活动，将小镇艺术气息与科技视野不断融合；利用直播平台和综艺
节目拓宽景区宣传渠道，随着《戏剧新生活》、《让生活更好看》等综艺节目的录播
，持续向中远程市场推广与宣传，为后续景区恢复蓄力。
古北水镇
古北水镇上半年实现营业收入3.37亿元，同比增长169.60%，累计游客量97
.09万人次，同比增长305.05%，实现净利润1,009.95万元。报告期内，古北水镇倾情
打造产品内容，推出粽情端午、唤醒你的至真童年等特色活动，提升景区吸引力，在
暑期旺季即将到来之际，开展暑期狂欢节BOSS直播专场，推出多款主题产品，把握时
机保障景区疫后平稳恢复；利用线上资源呈现景区风貌，随着陈粒无尽线上演唱会、
《爱在星空下》等内容的播出，星空小镇进一步积淀文艺内涵，实现多维度客群推广
。报告期内，古北水镇荣获第四届中国文旅品牌影响力大会“2020年度中国旅游景区
品牌影响力典范”奖项。
濮院景区
受疫情影响，濮院景区预计2022年正式开业。
整合营销业务
中青博联坚持贯彻“四个战略”的发展思路，提升管理建设和机制创新，
持续完善“博联云+”一站式线上线下会展活动方案，保持各细分领域市场竞争力及
领先优势。上半年中青博联实现营业收入7.33亿元，同比增长172.93%，实现净利润7
37.50万元。报告期内，跟进、拓展大客户及高规格项目，参与完成北京-平谷世界休
闲大会、首届中国国际消费品博览会、第五届世界智能大会等项目，全案策划、执行
中华文化全球推广主题活动，打造“三星堆奇妙夜”，向全球友人展示了中华文化传
统与现代、民族性与世界性的结合；持续发展智慧会展和数字营销业务，推动与互联
网公司的战略合作，打造数字广告、短视频直播营销、社会化媒体营销等数字营销产
品，参与“60小时全球春天火车慢直播”活动，探索互联网直播领域“多国火车+春
天风景+户外移动+超长时间”的直播方式，吸引众多消费者观看与互动。报告期内，
中青旅联科荣获“2020年度旅业卓越营销奖”。
酒店业务
上半年商务出行和周边游市场逐步开放，酒店行业客流回暖，山水酒店立
足智慧酒店领导者战略，抢抓行业恢复时机，加强资源整合和品质管控，持续完善智
能化建设，升级信息化系统，提升运营效能，上半年实现营业收入1.99亿元，同比增
长62.50%，净利润-1,933.21万元,较2020年同期减亏3,436.09万元。报告期内，凭借
出众的服务品质和口碑，山水酒店蝉联2021年“中国酒店集团50强”、荣获第21届中
国金马奖“十佳中国酒店管理公司”等奖项。
旅行社业务
受国际疫情影响，出境游尚未解禁，国内游竞争激烈，报告期内旅行社业
务实现营业收入1.85亿元，同比降低54.43%，但在常态化成本控制下实现一定程度减
亏。
报告期内持续建设智慧旅游平台，丰富产品体系，成功中标商务部援东盟
旅游数字化平台建设、北京市文旅局红色旅游智慧化建设、吉林市全域智慧旅游等项
目，中标项目金额合计已逾千万，在智慧文旅业务拓展方面形成突破；打造房车产品
体系，挖掘房车游产品资源，拓展房车营地项目，实现房车营地“水岸潮白”的落地
运营；发展“红色旅游”业务，在建党100周年之际把握市场机遇，推出多项特色主
题产品；探索营销创新模式，运用线上短视频平台直播、带货以及线下老客户现场会
销等推广方式，实现线上线下精准营销。
文旅业务拓展
公司持续推进“旅游+”战略，报告期内利用资源优势探索内容创新，参与
投资“普德赋亚洲光明之城”，共同打造全新概念的文化沉浸式演艺项目，投资大连
博涛文化科技股份有限公司，借助其高科技互动体验产品，增强公司内容提供与打造
能力，为未来文旅项目拓展提供助力；凭借服务优势挖掘文旅产业运营标的，承接重
庆南川区东街、山东莒国古城等文旅项目，作为受托方提供运营管理服务，进一步扩
大公司文旅服务业务辐射范围。
策略性投资业务
中青旅创格和中青旅风采报告期内实现营业收入18.78亿元，同比增长22%
。中青旅大厦继续为公司带来持续稳定的租金收入和利润贡献。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、市场竞争加剧风险
随着旅游行业进入繁荣发展时代，互联网对行业的渗透，市场竞争日益激
烈。旅行社、酒店行业已进入充分竞争阶段。虽然景区开发具备一定壁垒，但由于景
区运营毛利率较高，对周边产业消费带动明显的优势，相关政策和地方政府对小镇建
设的扶持力度加大，市场迎来新一轮景区提升与景区开发的热潮，景区竞争亦明显加
剧。
对策：旅行社业务方面，随着旅游者消费心理的日渐成熟，旅游者在出行
时会更加关注旅行社的品牌、诚信及品质，公司一直以来以诚信规范作为核心价值观
，已建立良好品牌美誉度，相信在竞争中会保持优势地位；同时为应对OTA的冲击，
公司确定以遨游网为龙头、致力于线上线下协同发展的O2O模式，以“正品行货、创
意主题、中高端定制”为主要定位，充分利用中青旅品牌优势和行业经验，坚持有别
于其他OTA的互联网+模式，保持中青旅的竞争优势。景区方面，公司景区经营模式具
备相对独特性，通过向“文化+会展”小镇的转型升级，不断深耕细作，完善服务的
软硬件水平，增加接待能力，以保持乌镇景区和古北水镇的高品质定位及在国内同类
景区中的竞争优势。酒店方面，中青旅山水酒店定位于精品智慧酒店，将会继续通过
不断提升服务品质、加强品牌建设等方式提高市场竞争力。
2、行业风险
公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使得其受宏观经济政策的
影响较大，行业的发展程度受到经济发展水平的制约。从根本上讲，旅游业市场主要
依赖于团体及个人的消费行为，而居民消费的特点、承受能力和变化趋势均是不易把
握的因素。如果未来国内或国际的宏观经济下滑，可能对公司的财务状况和经营业绩
造成不利影响。
对策：旅游消费已进入大众消费时代，公司将持续创新产品及服务模式，
增强对旅游者的吸引力。公司亦会根据不同市场情况不断调整市场策略，吸引更多不
同种类的客户，业务类型也逐步扩展至旅游行业的上下游细分行业，以避免业务单一
而受宏观经济的不利影响。
3、重大疫情、自然灾害等不可抗力因素的风险
旅游业属于敏感性行业，与自然环境、社会环境的关系密切，重大自然灾
害、疾病、战乱的发生将直接降低游客的出游意愿，规模越大对旅游行业的影响也就
越大。
对策：重大疫情、自然灾害等不可抗力及其他任何可能影响到游客出行出
访的因素均将对公司的业务造成不利影响。针对此风险，公司建立了各种应急及防范
机制，以应对不可抗力因素可能带来的损失。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)品牌优势
公司作为国内旅行社行业中首家A股上市的企业、中国第一家拥有中央大型
金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，经过多年积累，已形成以“中青旅”品牌
为核心，以“遨游”、“耀悦”等为旅行社业务骨干子品牌，以“乌镇”、“古北水
镇”为景区业务骨干子品牌的多产品品牌体系，品牌价值深入人心。在世界品牌实验
室（WorldBrandLab）发布的2021年中国500最具价值品牌评选中，“中青旅”以316.
61亿元品牌价值连续第15年入选中国品牌500强。
“中青旅”品牌作为承载公司文化的主要载体，已深入渗透产品、服务、
市场运作的各个环节，为公司旅行社业务赢得广泛的客源，并逐渐转化为公司作为综
合旅游服务商的核心竞争力，在公司拓展发展空间和开展策略性投资方面凸显出卓越
的品牌资源优势。
(二)股东优势
2018年，公司控股股东青旅集团100%国有产权整体划转至光大集团，公司
成为中国第一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，有利于公司
持续增强资本实力，获取更多的中央企业政策支持和对外合作优势，掌控更加丰富的
协同业务资源，对公司快速培育可复制的核心竞争力、实现跨越发展具有重要的推动
作用和战略意义。
(三)多元布局优势
公司经过长期耕耘，已经形成了覆盖景区投资与建设、酒店运营与管理、
会议展览与整合营销、旅行社与旅游互联网等领域的多元布局。围绕旅游主业的多元
布局为公司的稳健发展奠定了扎实的基础，也是产品创新和业务协同依托的重要资源
。
(四)业务领先优势
公司在景区投资与建设、会议展览与旅游目的地营销、文化创意等领域，
打造了差异特色并已经形成了行业的领先优势地位，未来将带动公司全面发展。
(五)持续创新优势
中青旅长期以来秉持创新的发展理念，根据行业发展的判断不断挖掘、培
育新兴业务和利润增长点。近年来，公司开始着手培育“旅游+”新业态；公司整合
营销板块积极拓展公关、博览会、体育等相关领域；景区板块实现对乌镇模式的成功
复制，古北水镇品牌影响力稳步提升，濮院项目仍处于建设阶段。通过新业务的不断
发掘，公司在激烈市场竞争中始终保持了较强的盈利能力，为公司带来持续增长动力
。
(六)人才优势
公司作为国内最早从事专业旅游服务业务的大型企业，管理团队积累了丰
富的行业运营管理经验，能够准确把握行业发展趋势和方向，发现行业新的利润增长
点，提升公司长期持续经营能力。在公司业务板块的各个领域，公司均已建立了优秀
的运营和执行团队，具有快速高效的组织管理和创新能力，能够高效的完成管理团队
提出的战略发展目标。公司重视企业文化建设，建立了完善的人力资源培训制度，培
养了一支规模大、能力强的服务团队，能够满足公司业务经营和发展的需要，具备明
显的行业优势。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，新冠疫情爆发对旅游行业产生严重冲击，导致公司经营外部环境
发生明显变化。面对严峻的挑战，公司坚持“稳中求进、变中求机、进中求新”的发
展基调，采取调整业务区域布局、创新产品内容、调整服务方式、严控成本费用等多
项举措，在稳定存量业务的同时力争在逆境中寻求突破和发展。公司2020年度实现营
业收入71.51亿元，同比下降49.12%；受人工、折旧摊销等固定成本费用支出影响，
实现归属于上市公司股东的净利润-2.32亿元。
报告期内，公司荣获“2020年度中国文旅产业杰出机构”、“年度优质文
旅企业”、“年度社会责任文旅企业”等奖项，跻身“2020中国企业信用500强”、
“中国上市公司信用500强”榜单前20强，并连续14年入选中国品牌500强。
(一)景区业务
乌镇景区
报告期内，乌镇景区经营情况随着国内疫情形势好转，整体呈现稳步复苏
态势，通过多项举措并施，全年实现盈利。但由于2020年初疫情突发导致暂停营业、
疫情反复及人员流动管控政策等因素影响，乌镇景区报告期内经营数据同比出现较大
降幅，2020年实现营业收入7.95亿元，同比下降63.53%，实现净利润1.35亿元，同比
下降83.22%；全年游客量301.99万人次，同比下降67.11%，其中，东栅接待游客95.6
5万人次，同比下降75.38%，西栅接待游客206.33万人次，同比下降61.04%。
面对疫情对旅游市场及景区经营的长期影响，乌镇景区积极应对。一方面
，通过增设智慧型信息化防疫体系、强化票务和支付结算等信息化建设，加强与旅游
、疾控、市场监督等多部门联合检查，完善门票、交通、食品安全等方面的应急处理
机制等举措，确保景区安全防控常态化开展的同时保障景区高效智慧化运转，实现景
区内零疑似零感染的安全防控效果，为游客营造健康、安全、放心的度假旅游环境。
另一方面，针对疫情常态化趋势下各地防控措施的差异及本地、异地客群旅游需求和
出行习惯的变化，推出“乌镇如意桥夜市”、早市，激活小镇经济；设计田园、科技
、戏剧等主题产品，丰富产品层次；深挖疗休养市场和高端婚宴市场，拓展景区业态
；开展线上线下联动创意营销，进行“直播+旅游”的场景化探索，放大宣传效应；
继续发挥并巩固“文化+会展”双轨发展优势，圆满完成“世界互联网大会-互联网发
展论坛”、“2020第二届全球工业互联网大会暨中国国际工业互联网博览会”接待工
作，持续深化“文化乌镇”品牌底蕴，优化景区文化衍生品开发、戏剧孵化等工作，
巩固竞争壁垒优势；持续改善景区软硬件设施建设，为景区进一步提质扩容、持续优
化客户体验奠定基础。
古北水镇景区
2020年，古北水镇景区受益于国内疫情有效控制、周边游市场需求快速释
放等利好因素，下半年经营情况迅速回暖，但综合全年疫情影响，古北水镇景区整体
业绩出现下滑，2020年接待游客116.55万人次，同比下降51.31%；实现营业收入5.72
亿元，同比下降39.81%；全年实现净利润-1.71亿元。
报告期内，古北水镇直面疫情挑战，迎难而上，精准把握疫后游客消费需
求，立足长城文化，持续打造“长城下的童话小镇”、“爵士音乐夜”等特色主题活
动，始终致力于文化传承与创新，将二次元文化等潮流热点与长城文化创造性融合，
针对新生代客群重磅推出“红叶祭”活动，成为各大媒体社交平台关注焦点，荣获“
博鳌国际旅游奖年度精品目的地大奖”、“年度京郊人气景区”等众多荣誉。商务会
展方面，得益于丰富的会展资源，古北水镇报告期内成功举办“第六届长江公益奖颁
奖典礼暨公益论坛”、“穿越火线2020百城联赛（北区）大区赛决赛”等活动，并凭
借高品质服务和良好口碑，荣获“CMIC会奖之星中国最受青睐会奖综合体”。在坚持
“文化+会展”发展方向、不断提升产品丰富度的同时，古北水镇景区积极探索创新
的营销模式，紧跟线上营销新趋势，举办多场“云游+直播带货”活动、录制热门综
艺节目《德云斗笑社》等，提高市场知名度，进一步挖掘潜在客群。此外，京哈高铁
以及北京市郊铁路怀密线均已正式全线贯通，交通渠道的优化将为景区未来提升知名
度、拓展辐射范围打开发展空间。
濮院景区
濮院景区目前仍处于建设阶段，根据现阶段疫情防控及旅游市场恢复情况
，预计将于2021年开业。
(二)整合营销业务
疫情爆发后，整合营销业务诸多重大项目被迫延期或取消，针对疫情防控
处于常态化特征，以及疫情带来的客户线上需求增加、线上线下融合的变化趋势，中
青博联抢抓机遇，一方面通过线上线下协同联动继续扩大线下业务竞争力，另一方面
，以科技推动行业数字化转型，迅速增强“智慧会展、数字营销”的服务能力，打造
新的利润增长点。报告期内，中青博联实现营业收入11.76亿元，同比下降55.96%，
实现净利润123.84万元。
报告期内，公司推出“博联云+”，为客户提供一站式线上线下解决方案，
带动会展服务的升级转型，深度参与了第四届世界智能大会、2020世界5G大会、第41
届亚洲遥感会议、2020深圳全球招商大会等重大项目，以高质量线上线下协同服务为
盛会赋能。在数字营销方面，中青博联旗下联科公司倾情打造横琴国际休闲旅游岛宣
传推广、青岛疫后整合营销、戴尔竞舟中国梦等多个营销案例，斩获博鳌国际旅游奖
“年度整合营销案例奖”及“年度品牌营销大奖”，进一步巩固行业领先地位。博览
展览和体育营销板块继续挖掘已有优势和细分市场，为第四届中国绿化博览会、河北
省第四届园林博览会、第31届世界大学生运动会、第十四届全国运动会竞赛场馆提供
了深度服务。新业态布局与拓展方面，中青博联旗下专业文化演艺公司中青旅尚达正
式运营，为南京5-20交响音乐会、第六届南京森林音乐会、涵田森林音乐节、2020江
宁企博会等多个项目提供了演出运营服务。凭借在会展活动、公关传播领域输出的文
化创意能量、塑造的优质品牌形象，中青博联与中青旅联科双双获选「文创100」百
强品牌。
(三)酒店业务
疫情期间，山水酒店勇担社会责任，全力以赴助力疫情防控阻击战，先后
共计12家门店被政府列为定点接待酒店，武汉区域两家分店承担了援鄂医疗队的接待
服务，其中山水S酒店-武汉光谷店成功荣获金鼎奖“安心住宿服务”奖项，服务品质
赢得了行业肯定和社会赞誉。疫情防控常态化形势下，山水酒店立足智慧酒店领导者
战略，通过大数据管理及时把握客户需求与消费习惯，通过丰富线上服务场景并引入
线上VR选房、智能客控、送物机器人等智慧服务措施，优化丰富“非接触式服务”渠
道，实现酒店管理服务模式的智慧化升级。
报告期内，中青旅山水酒店荣获“中国饭店集团60强”、“中国酒店集团5
0强”、“连锁酒店中端品牌20强”等荣誉，旗下品牌山水时尚酒店荣获“深圳特区
成立40周年最具影响力酒店卓越奖”，山水S酒店荣获由迈点MBI颁发的“创新价值品
牌金航奖”等荣誉。
(四)旅行社业务
受疫情影响，年度内公司出入境旅游业务近乎停滞，遨游国际公司快速研
判国内外疫情形势及疫后旅游市场恢复趋势，及时调整业务结构，深度布局国内游市
场，在保障游客安全出行的基础上，不断加强产品创新与品质提升，推出乡村游、康
养游、亲子游等多主题特色旅游产品，重点开拓房车游和红色旅游领域，同时成为北
京环球度假区旅游渠道官方授权合作伙伴，为进一步整合京津冀文旅资源奠定基础；
不断完善线上产品种类及服务场景，在遨游旅行APP中先后开通火车票、酒店订购频
道，并推出中青旅遨游旅行小程序，为游客提供一站式在线旅游服务；加速打造线上
营销推广阵地，以文化创意和新媒体融合手段，深化短视频营销布局和直播带货活动
，收获了消费者的广泛关注和好评。
(五)策略性投资业务
公司策略性投资业务包括创格科技、风采科技以及中青旅大厦物业出租业
务。2020年，策略性投资业务持续为公司带来稳定的利润贡献，风采科技顺利续签云
南福彩服务项目，在疫情特殊情况下为公司业绩提供了有力支持。
二、报告期内主要经营情况
2020年全年公司共实现营业收入71.51亿元，较去年减少49.12%，实现归属
于上市公司股东的净利润-2.32亿元，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东
的净利润-3.95亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
一方面，2021年是国家“十四五”规划的开局之年，作为“两个一百年”
奋斗目标的历史交汇点，经济供给侧改革和高质量发展将不断深化，以内循环为主体
的双循环经济体系将持续构建，旅游消费活力将进一步被激发，为旅游业从“增量”
到“提质”发展提供动能。近年来，行业间横向跨界融合日趋活跃，科技与创新双驱
动下的旅游产业链变革发展，促进旅游市场进一步细分，假日和夜间旅游经济迅速崛
起，研学旅游、乡村旅游、红色旅游、康养旅游等新业态旅游产品规模持续扩大。在
政策引领和资本赋能下，旅游小镇、旅游度假区、文化演艺等旅游服务项目着力推进
提质增效和转型升级，以满足消费者个性化、品质化的旅游需求。
另一方面，2020年新冠肺炎疫情对国内旅游行业造成前所未有的冲击。出
境游方面，市场基本处于停滞状态，目前疫情常态化防控叠加世界格局的重大调整，
未来发展仍存在较大不确定性。国内游方面，疫情反复及各地防控政策仍对以居民位
移为基础的旅游市场构成抑制，同时疫情导致国内资源争夺进一步加剧，旅游传统项
目和服务的转型升级加速，竞争更加激烈。
在旅游消费进一步激发和释放的整体趋势下，叠加疫情影响，综合判断国
内新业态旅游产品将持续火爆，“无接触”旅游形式、“私密化”消费需求将成为国
内旅游市场的新热点，房车游、自驾游、周边游市场将进一步激发，国内品质化的高
端景区、旅游目的地的产品优势将进一步显现。
(二)公司发展战略
公司以建设成为全球领先的综合旅游服务商为目标，紧扣国家战略、推进
产融合作、聚焦价值创造，以文旅综合体为特色，强执行力实施以“4+3”业务为基
础的“两体两翼、多元生态布局”体系，以业务运营组合优化、资产资本融合发展为
助推，打造拥有卓越创新名品与文旅资源的能力、拥有可复制的核心竞争力，做“品
质生活的系统提供者”。
(三)经营计划
2021年，公司将凝聚力量，积极推动公司业务恢复与发展，充分利用破局
窗口期和发展机遇期，坚定力争成为全球领先综合旅游服务商的公司愿景和战略发展
目标，优化存量、突破增量，进一步夯实公司业务在细分行业领先基础，发挥好产融
协同、集团战略客户营销、科技赋能、市场化改革等优势，坚持贯彻实施“高质量发
展”。
1.推动存量板块巩固优化、持续健康发展
2021年，公司将保持景区基本盘稳定，巩固两镇经营成效，推动景区经营
恢复并持续转型升级，强化竞争优势；专注山水酒店市场规模化发展，提升个性化设
计能力，致力智能化持续建设；整合营销业务持续推进管理创新，深耕现有业务并发
展智慧会展、数字营销等创新业务；注重国内旅行社业务拓展与创新，探索布局新领
域。
2.继续推进“旅游+”业务
2021年，继续推进“旅游+”业务，积极争取项目机会及业务合作。加快“
旅游+教育”全国布局，整合素质教育的上下游产业链，大力发展研学旅行，为公司
“旅游+教育”战略探索建立长效机制、确保可持续性发展。“旅游+体育”板块继续
争取国内赛事运营；积极挖掘“旅游+康养”业务机会。
3.提升文旅综合体运营能力
公司始终将国有背景和市场化运营机制深度融合，充分利用公司在旅游+互
联网、目的地营销、出境旅游、中青旅联盟等综合优势，形成综合性“一揽子”文旅
解决方案，推进智慧旅游平台建设，提升文旅综合体运营能力，巩固市场竞争力。
(四)可能面对的风险
1.市场竞争加剧风险
随着旅游行业进入繁荣发展时代，互联网对行业的渗透，市场竞争日益激
烈。旅行社、酒店行业已进入充分竞争阶段。虽然景区开发具备一定壁垒，但由于景
区运营毛利率较高，对周边产业消费带动明显的优势，相关政策和地方政府对小镇建
设的扶持力度加大，市场迎来新一轮景区提升与景区开发的热潮，景区竞争亦明显加
剧。
对策：旅行社业务方面，随着旅游者消费心理的日渐成熟，旅游者在出行
时会更加关注旅行社的品牌、诚信及品质，公司一直以来以诚信规范作为核心价值观
，已建立良好品牌美誉度，相信在竞争中会保持优势地位；同时为应对OTA的冲击，
公司确定以遨游网为龙头、致力于线上线下协同发展的O2O模式，以“正品行货、创
意主题、中高端定制”为主要定位，充分利用中青旅品牌优势和行业经验，坚持有别
于其他OTA的互联网+模式，保持中青旅的竞争优势。景区方面，公司景区经营模式具
备相对独特性，通过向“文化+会展”小镇的转型升级，不断深耕细作，完善服务的
软硬件水平，增加接待能力，以保持乌镇景区和古北水镇的高品质定位及在国内同类
景区中的竞争优势。酒店方面，中青旅山水酒店定位于精品智慧酒店，将会继续通过
不断提升服务品质、加强品牌建设等方式提高市场竞争力。
2、行业风险
公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使得其受宏观经济政策的
影响较大，行业的发展程度受到经济发展水平的制约。从根本上讲，旅游业市场主要
依赖于团体及个人的消费行为，而居民消费的特点、承受能力和变化趋势均是不易把
握的因素。如果未来国内或国际的宏观经济下滑，可能对公司的财务状况和经营业绩
造成不利影响。
对策：旅游消费已进入大众消费时代，公司将持续创新产品及服务模式，
增强对旅游者的吸引力。公司亦会根据不同市场情况不断调整市场策略，吸引更多不
同种类的客户，业务类型也逐步扩展至旅游行业的上下游细分行业，以避免业务单一
而受宏观经济的不利影响。
3、重大疫情、自然灾害等不可抗力因素的风险
旅游业属于敏感性行业，与自然环境、社会环境的关系密切，重大自然灾
害、疾病、战乱的发生将直接降低游客的出游意愿，规模越大对旅游行业的影响也就
越大。
对策：重大疫情、自然灾害等不可抗力及其他任何可能影响到游客出行出
访的因素均将对公司的业务造成不利影响。针对此风险，公司建立了各种应急及防范
机制，以应对不可抗力因素可能带来的损失。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)品牌优势
公司作为国内旅行社行业中首家A股上市的企业、中国第一家拥有中央大型
金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，经过多年积累，已形成以“中青旅”品牌
为核心，以“遨游”、“耀悦”等为旅行社业务骨干子品牌，以“乌镇”、“古北水
镇”为景区业务骨干子品牌的多产品品牌体系，品牌价值深入人心。在世界品牌实验
室（WorldBrandLab）发布的2020年中国500最具价值品牌评选中，“中青旅”以277.
72亿元品牌价值连续第14年入选中国品牌500强。
“中青旅”品牌作为承载公司文化的主要载体，已深入渗透产品、服务、
市场运作的各个环节，为公司旅行社业务赢得广泛的客源，并逐渐转化为公司作为综
合旅游服务商的核心竞争力，在公司拓展发展空间和开展策略性投资方面凸显出卓越
的品牌资源优势。
(二)股东优势
2018年，公司控股股东青旅集团100%国有产权整体划转至光大集团，公司
成为中国第一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，有利于公司
持续增强资本实力，获取更多的中央企业政策支持和对外合作优势，掌控更加丰富的
协同业务资源，对公司快速培育可复制的核心竞争力、实现跨越发展具有重要的推动
作用和战略意义。
(三)多元布局优势
公司经过长期耕耘，已经形成了覆盖景区投资与建设、酒店运营与管理、
会议展览与整合营销、旅行社与旅游互联网等领域的多元布局。围绕旅游主业的多元
布局为公司的稳健发展奠定了扎实的基础，也是产品创新和业务协同依托的重要资源
。
(四)业务领先优势
公司在景区投资与建设、会议展览与旅游目的地营销、文化创意等领域，
打造了差异特色并已经形成了行业的领先优势地位，未来将带动公司全面发展。
(五)持续创新优势
中青旅长期以来秉持创新的发展理念，根据行业发展的判断不断挖掘、培
育新兴业务和利润增长点。近年来，公司开始着手培育“旅游+”新业态；公司整合
营销板块积极拓展公关、博览会、体育等相关领域；景区板块实现对乌镇模式的成功
复制，古北水镇品牌影响力稳步提升，濮院项目仍处于建设阶段。通过新业务的不断
发掘，公司在激烈市场竞争中始终保持了较强的盈利能力，为公司带来持续增长动力
。
(六)人才优势
公司作为国内最早从事专业旅游服务业务的大型企业，管理团队积累了丰
富的行业运营管理经验，能够准确把握行业发展趋势和方向，发现行业新的利润增长
点，提升公司长期持续经营能力。在公司业务板块的各个领域，公司均已建立了优秀
的运营和执行团队，具有快速高效的组织管理和创新能力，能够高效的完成管理团队
提出的战略发展目标。公司重视企业文化建设，建立了完善的人力资源培训制度，培
养了一支规模大、能力强的服务团队，能够满足公司业务经营和发展的需要，具备明
显的行业优势。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司主要业务和经营模式
中青旅以建设国内文旅产业龙头企业为短期目标、建设全球领先的综合旅
游服务商为长期目标，致力于成为“品质生活的系统提供者”。公司现有业务包括以
观光旅游、度假旅游、入境旅游、高端旅游为主要内容的旅行社业务；涵盖会议活动
、公关传播、博览展览、体育营销等多板块的整合营销业务；以乌镇旅游、古北水镇
为代表的景区业务；中青旅山水酒店运营的酒店业务；以IT硬件代理和系统集成业务
、云贵川三省福利彩票技术服务业务及中青旅大厦租赁业务为主的策略性投资业务。
旅行社业务是公司传统核心业务，公司始终坚持以“正品行货、中高端定
制、创意主题、目的地服务”为主打，致力于打造一站式互联网旅游服务综合平台，
为客户提供定制化、主题化、精品化的旅游服务。整合营销业务通过打造贯穿线上线
下的整合营销服务体系，专注于为企业、政府、社团等机构客户提供涵盖会议活动、
公关传播、博览展览、体育营销等多种业态协同高效的整合营销服务解决方案。景区
业务通过对景区的开发、经营和管理，将历史文化传承与旅游复合式开发相结合，定
位“综合型目的地”，提供景区内全产业链业务服务，并持续提升景区综合服务能力
、丰富景区内涵，推动景区转型升级，精心打造高品质文化型旅游目的地。酒店业务
专注于国内中端精品连锁酒店的投资开发和经营管理，采用“投资直营+品牌加盟+委
托管理+兼并收购”商业模式完善布局规模，坚持打造文化型、智慧型品牌酒店，以
差异化经营为市场提供特色鲜明的酒店住宿场所及精选服务。策略性投资业务为公司
IT硬件代理和系统集成业务，云贵川三省福利彩票技术服务业务以及中青旅大厦租赁
业务，每年为公司贡献净利润。
目前公司已按照控股型架构打造形成旅行社与旅游互联网平台、会议展览
与整合营销平台、景区开发建设与管理平台、酒店运营与管理平台，同时按照“4+3
”架构积极布局产业融合领域，谋求旅游与教育、体育、康养行业的互通促进发展，
并在“点”的布局基础上发挥协同效应，进行多元生态布局。公司旗下整合营销板块
、酒店板块已于2016年实现新三板挂牌，未来公司仍将积极推动各业务板块实现资本
与资源快速嫁接，形成联动效应，实现品牌的升值增值。
(二)公司所属行业发展阶段
1.旅游市场格局日益细化
改革开放以来，我国旅游行业经历了快速发展阶段，产业规模不断扩大，
旅游业已经成为国民经济新的增长点。伴随着我国旅游行业的繁荣发展和居民消费持
续升级，旅游产业结构逐渐发生变化，个性化、品质化、综合化的旅游需求进一步凸
显，旅游业向提质转型的方向持续发展，旅游新业态迅速崛起，传统的观光旅游继续
向休闲度假旅游、主题品质旅游、专项定制旅游过渡发展，旅游市场越来越细分化，
市场深度存在巨大的挖掘空间。
2.旅游经营模式趋于多元化、综合化
旅游服务内容丰富，包含吃住行游购娱等诸多板块，同时旅游产业链长，
近年来，旅游业跨界融合步伐加快，与文化、体育、互联网、教育、康养等产业不断
渗透融合的趋势明显。旅游行业的这一特点为旅游企业释放出巨大的成长和发展空间
，有利于旅游企业开展多元化、综合化经营，并进一步提供差异化、精细化的产品和
服务。
3.旅游行业竞争日益激烈化
伴随着旅游市场规模的不断扩大及旅游消费水平的不断提升，我国已进入
大众化旅游时代，旅游业已成为社会投资热点和综合性大产业。OTA积极布局线下旅
游门店，旅游地产、文旅小镇在政府与资本的双重推动下遍地开花，大型企业间并购
整合与资本运作日趋频繁，行业整合和资源布局引导行业竞争格局不断发生变化，激
烈的行业竞争已常态化。
4.疫情倒逼国内旅游行业变革
新冠疫情突发后对旅游行业造成重大影响，防疫政策影响下出境消费回流
国内，资源竞争趋于白热化，产品和服务品质的重要性进一步凸显。疫情常态化下，
国内游客群结构发生变化，周边游、自驾游等旅游消费需求扩张，倒逼旅游企业积极
调整业务布局，加快产品迭代，优化管理模式，提高自身业务结构的抗风险性，最终
促进行业整体变革。
(三)公司所处行业地位
中青旅作为国内A股首家旅行社类上市公司、中国第一家拥有中央大型金融
控股集团发展背景的旅游类上市公司，在资本市场、供应商、同业、客户等方面均积
累了丰富的资源，构建起自己的核心经营模式和品牌优势。自上市以来，公司以控股
型架构打造了旅游服务、整合营销、景区、酒店等多个专业化平台，以“4+3”架构
探索旅游与其他产业的融合发展，不断推进旅游产业价值链的整合与延伸，在旅游行
业迅速发展的浪潮中打下坚实的根基。2020年公司跻身“2020中国企业信用500强”
、“中国上市公司信用500强”榜单前20强，荣获“2020年度中国文旅产业杰出机构
”、“年度优质文旅企业”、“年度社会责任文旅企业”等奖项，凭借疫情期间的突
出表现荣获《环球时报》2020年度“中国文旅扛旗者”先锋旅行社奖项。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，伴随国内防控政策落实及新冠疫苗大范围普及，疫情得到
有效控制，市场环境和居民消费心态进一步修复。公司一方面紧抓经济及行业恢复机
遇，推动各版块业务拓展与恢复，另一方面加强组织优化和成本管控，提高公司整体
抗风险能力。报告期内实现营业收入35.20亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3
,362.40万元，在世界品牌实验室2021年“中国500最具价值品牌”评选中，公司以31
6.61亿元的品牌价值入选，较上年价值增幅达14%。
景区业务乌镇景区
报告期内，乌镇景区实现营业收入5.12亿元，同比增长170.77%，累计游客
量239.57万人次，同比增长224.71%，其中东栅景区游客量91.01万人次，西栅景区游
客量148.56万人次，呈现良好的恢复态势，实现净利润1.21亿元。上半年乌镇持续丰
富业态场景，结合节日主题打造沉浸式产品，推出乌镇香市节、端午百棕宴等特色活
动，欧洲杯期间为“球迷”营造赛事氛围，优化产品内容提升消费者度假体验；丰富
“会展小镇”内涵，将会展资源与现代婚庆艺术相结合，打造婚礼目的地小镇，接洽
电竞赛事资源，提升与国际电竞比赛接轨的国际商务能力，多元化打造景区会展运营
水平及热点产业素材；沉淀“文化小镇”底蕴，举办《生活的维度》插画艺术展，开
通青年竞演、古镇嘉年华活动的报名渠道筹备乌镇戏剧节，完善智慧设施建设，强势
回归互联网夏令营活动，将小镇艺术气息与科技视野不断融合；利用直播平台和综艺
节目拓宽景区宣传渠道，随着《戏剧新生活》、《让生活更好看》等综艺节目的录播
，持续向中远程市场推广与宣传，为后续景区恢复蓄力。
古北水镇
古北水镇上半年实现营业收入3.37亿元，同比增长169.60%，累计游客量97
.09万人次，同比增长305.05%，实现净利润1,009.95万元。报告期内，古北水镇倾情
打造产品内容，推出粽情端午、唤醒你的至真童年等特色活动，提升景区吸引力，在
暑期旺季即将到来之际，开展暑期狂欢节BOSS直播专场，推出多款主题产品，把握时
机保障景区疫后平稳恢复；利用线上资源呈现景区风貌，随着陈粒无尽线上演唱会、
《爱在星空下》等内容的播出，星空小镇进一步积淀文艺内涵，实现多维度客群推广
。报告期内，古北水镇荣获第四届中国文旅品牌影响力大会“2020年度中国旅游景区
品牌影响力典范”奖项。
濮院景区
受疫情影响，濮院景区预计2022年正式开业。
整合营销业务
中青博联坚持贯彻“四个战略”的发展思路，提升管理建设和机制创新，
持续完善“博联云+”一站式线上线下会展活动方案，保持各细分领域市场竞争力及
领先优势。上半年中青博联实现营业收入7.33亿元，同比增长172.93%，实现净利润7
37.50万元。报告期内，跟进、拓展大客户及高规格项目，参与完成北京-平谷世界休
闲大会、首届中国国际消费品博览会、第五届世界智能大会等项目，全案策划、执行
中华文化全球推广主题活动，打造“三星堆奇妙夜”，向全球友人展示了中华文化传
统与现代、民族性与世界性的结合；持续发展智慧会展和数字营销业务，推动与互联
网公司的战略合作，打造数字广告、短视频直播营销、社会化媒体营销等数字营销产
品，参与“60小时全球春天火车慢直播”活动，探索互联网直播领域“多国火车+春
天风景+户外移动+超长时间”的直播方式，吸引众多消费者观看与互动。报告期内，
中青旅联科荣获“2020年度旅业卓越营销奖”。
酒店业务
上半年商务出行和周边游市场逐步开放，酒店行业客流回暖，山水酒店立
足智慧酒店领导者战略，抢抓行业恢复时机，加强资源整合和品质管控，持续完善智
能化建设，升级信息化系统，提升运营效能，上半年实现营业收入1.99亿元，同比增
长62.50%，净利润-1,933.21万元,较2020年同期减亏3,436.09万元。报告期内，凭借
出众的服务品质和口碑，山水酒店蝉联2021年“中国酒店集团50强”、荣获第21届中
国金马奖“十佳中国酒店管理公司”等奖项。
旅行社业务
受国际疫情影响，出境游尚未解禁，国内游竞争激烈，报告期内旅行社业
务实现营业收入1.85亿元，同比降低54.43%，但在常态化成本控制下实现一定程度减
亏。
报告期内持续建设智慧旅游平台，丰富产品体系，成功中标商务部援东盟
旅游数字化平台建设、北京市文旅局红色旅游智慧化建设、吉林市全域智慧旅游等项
目，中标项目金额合计已逾千万，在智慧文旅业务拓展方面形成突破；打造房车产品
体系，挖掘房车游产品资源，拓展房车营地项目，实现房车营地“水岸潮白”的落地
运营；发展“红色旅游”业务，在建党100周年之际把握市场机遇，推出多项特色主
题产品；探索营销创新模式，运用线上短视频平台直播、带货以及线下老客户现场会
销等推广方式，实现线上线下精准营销。
文旅业务拓展
公司持续推进“旅游+”战略，报告期内利用资源优势探索内容创新，参与
投资“普德赋亚洲光明之城”，共同打造全新概念的文化沉浸式演艺项目，投资大连
博涛文化科技股份有限公司，借助其高科技互动体验产品，增强公司内容提供与打造
能力，为未来文旅项目拓展提供助力；凭借服务优势挖掘文旅产业运营标的，承接重
庆南川区东街、山东莒国古城等文旅项目，作为受托方提供运营管理服务，进一步扩
大公司文旅服务业务辐射范围。
策略性投资业务
中青旅创格和中青旅风采报告期内实现营业收入18.78亿元，同比增长22%
。中青旅大厦继续为公司带来持续稳定的租金收入和利润贡献。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、市场竞争加剧风险
随着旅游行业进入繁荣发展时代，互联网对行业的渗透，市场竞争日益激
烈。旅行社、酒店行业已进入充分竞争阶段。虽然景区开发具备一定壁垒，但由于景
区运营毛利率较高，对周边产业消费带动明显的优势，相关政策和地方政府对小镇建
设的扶持力度加大，市场迎来新一轮景区提升与景区开发的热潮，景区竞争亦明显加
剧。
对策：旅行社业务方面，随着旅游者消费心理的日渐成熟，旅游者在出行
时会更加关注旅行社的品牌、诚信及品质，公司一直以来以诚信规范作为核心价值观
，已建立良好品牌美誉度，相信在竞争中会保持优势地位；同时为应对OTA的冲击，
公司确定以遨游网为龙头、致力于线上线下协同发展的O2O模式，以“正品行货、创
意主题、中高端定制”为主要定位，充分利用中青旅品牌优势和行业经验，坚持有别
于其他OTA的互联网+模式，保持中青旅的竞争优势。景区方面，公司景区经营模式具
备相对独特性，通过向“文化+会展”小镇的转型升级，不断深耕细作，完善服务的
软硬件水平，增加接待能力，以保持乌镇景区和古北水镇的高品质定位及在国内同类
景区中的竞争优势。酒店方面，中青旅山水酒店定位于精品智慧酒店，将会继续通过
不断提升服务品质、加强品牌建设等方式提高市场竞争力。
2、行业风险
公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使得其受宏观经济政策的
影响较大，行业的发展程度受到经济发展水平的制约。从根本上讲，旅游业市场主要
依赖于团体及个人的消费行为，而居民消费的特点、承受能力和变化趋势均是不易把
握的因素。如果未来国内或国际的宏观经济下滑，可能对公司的财务状况和经营业绩
造成不利影响。
对策：旅游消费已进入大众消费时代，公司将持续创新产品及服务模式，
增强对旅游者的吸引力。公司亦会根据不同市场情况不断调整市场策略，吸引更多不
同种类的客户，业务类型也逐步扩展至旅游行业的上下游细分行业，以避免业务单一
而受宏观经济的不利影响。
3、重大疫情、自然灾害等不可抗力因素的风险
旅游业属于敏感性行业，与自然环境、社会环境的关系密切，重大自然灾
害、疾病、战乱的发生将直接降低游客的出游意愿，规模越大对旅游行业的影响也就
越大。
对策：重大疫情、自然灾害等不可抗力及其他任何可能影响到游客出行出
访的因素均将对公司的业务造成不利影响。针对此风险，公司建立了各种应急及防范
机制，以应对不可抗力因素可能带来的损失。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)品牌优势
公司作为国内旅行社行业中首家A股上市的企业、中国第一家拥有中央大型
金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，经过多年积累，已形成以“中青旅”品牌
为核心，以“遨游”、“耀悦”等为旅行社业务骨干子品牌，以“乌镇”、“古北水
镇”为景区业务骨干子品牌的多产品品牌体系，品牌价值深入人心。在世界品牌实验
室（WorldBrandLab）发布的2021年中国500最具价值品牌评选中，“中青旅”以316.
61亿元品牌价值连续第15年入选中国品牌500强。
“中青旅”品牌作为承载公司文化的主要载体，已深入渗透产品、服务、
市场运作的各个环节，为公司旅行社业务赢得广泛的客源，并逐渐转化为公司作为综
合旅游服务商的核心竞争力，在公司拓展发展空间和开展策略性投资方面凸显出卓越
的品牌资源优势。
(二)股东优势
2018年，公司控股股东青旅集团100%国有产权整体划转至光大集团，公司
成为中国第一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，有利于公司
持续增强资本实力，获取更多的中央企业政策支持和对外合作优势，掌控更加丰富的
协同业务资源，对公司快速培育可复制的核心竞争力、实现跨越发展具有重要的推动
作用和战略意义。
(三)多元布局优势
公司经过长期耕耘，已经形成了覆盖景区投资与建设、酒店运营与管理、
会议展览与整合营销、旅行社与旅游互联网等领域的多元布局。围绕旅游主业的多元
布局为公司的稳健发展奠定了扎实的基础，也是产品创新和业务协同依托的重要资源
。
(四)业务领先优势
公司在景区投资与建设、会议展览与旅游目的地营销、文化创意等领域，
打造了差异特色并已经形成了行业的领先优势地位，未来将带动公司全面发展。
(五)持续创新优势
中青旅长期以来秉持创新的发展理念，根据行业发展的判断不断挖掘、培
育新兴业务和利润增长点。近年来，公司开始着手培育“旅游+”新业态；公司整合
营销板块积极拓展公关、博览会、体育等相关领域；景区板块实现对乌镇模式的成功
复制，古北水镇品牌影响力稳步提升，濮院项目仍处于建设阶段。通过新业务的不断
发掘，公司在激烈市场竞争中始终保持了较强的盈利能力，为公司带来持续增长动力
。
(六)人才优势
公司作为国内最早从事专业旅游服务业务的大型企业，管理团队积累了丰
富的行业运营管理经验，能够准确把握行业发展趋势和方向，发现行业新的利润增长
点，提升公司长期持续经营能力。在公司业务板块的各个领域，公司均已建立了优秀
的运营和执行团队，具有快速高效的组织管理和创新能力，能够高效的完成管理团队
提出的战略发展目标。公司重视企业文化建设，建立了完善的人力资源培训制度，培
养了一支规模大、能力强的服务团队，能够满足公司业务经营和发展的需要，具备明
显的行业优势。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，新冠疫情爆发对旅游行业产生严重冲击，导致公司经营外部环境
发生明显变化。面对严峻的挑战，公司坚持“稳中求进、变中求机、进中求新”的发
展基调，采取调整业务区域布局、创新产品内容、调整服务方式、严控成本费用等多
项举措，在稳定存量业务的同时力争在逆境中寻求突破和发展。公司2020年度实现营
业收入71.51亿元，同比下降49.12%；受人工、折旧摊销等固定成本费用支出影响，
实现归属于上市公司股东的净利润-2.32亿元。
报告期内，公司荣获“2020年度中国文旅产业杰出机构”、“年度优质文
旅企业”、“年度社会责任文旅企业”等奖项，跻身“2020中国企业信用500强”、
“中国上市公司信用500强”榜单前20强，并连续14年入选中国品牌500强。
(一)景区业务
乌镇景区
报告期内，乌镇景区经营情况随着国内疫情形势好转，整体呈现稳步复苏
态势，通过多项举措并施，全年实现盈利。但由于2020年初疫情突发导致暂停营业、
疫情反复及人员流动管控政策等因素影响，乌镇景区报告期内经营数据同比出现较大
降幅，2020年实现营业收入7.95亿元，同比下降63.53%，实现净利润1.35亿元，同比
下降83.22%；全年游客量301.99万人次，同比下降67.11%，其中，东栅接待游客95.6
5万人次，同比下降75.38%，西栅接待游客206.33万人次，同比下降61.04%。
面对疫情对旅游市场及景区经营的长期影响，乌镇景区积极应对。一方面
，通过增设智慧型信息化防疫体系、强化票务和支付结算等信息化建设，加强与旅游
、疾控、市场监督等多部门联合检查，完善门票、交通、食品安全等方面的应急处理
机制等举措，确保景区安全防控常态化开展的同时保障景区高效智慧化运转，实现景
区内零疑似零感染的安全防控效果，为游客营造健康、安全、放心的度假旅游环境。
另一方面，针对疫情常态化趋势下各地防控措施的差异及本地、异地客群旅游需求和
出行习惯的变化，推出“乌镇如意桥夜市”、早市，激活小镇经济；设计田园、科技
、戏剧等主题产品，丰富产品层次；深挖疗休养市场和高端婚宴市场，拓展景区业态
；开展线上线下联动创意营销，进行“直播+旅游”的场景化探索，放大宣传效应；
继续发挥并巩固“文化+会展”双轨发展优势，圆满完成“世界互联网大会-互联网发
展论坛”、“2020第二届全球工业互联网大会暨中国国际工业互联网博览会”接待工
作，持续深化“文化乌镇”品牌底蕴，优化景区文化衍生品开发、戏剧孵化等工作，
巩固竞争壁垒优势；持续改善景区软硬件设施建设，为景区进一步提质扩容、持续优
化客户体验奠定基础。
古北水镇景区
2020年，古北水镇景区受益于国内疫情有效控制、周边游市场需求快速释
放等利好因素，下半年经营情况迅速回暖，但综合全年疫情影响，古北水镇景区整体
业绩出现下滑，2020年接待游客116.55万人次，同比下降51.31%；实现营业收入5.72
亿元，同比下降39.81%；全年实现净利润-1.71亿元。
报告期内，古北水镇直面疫情挑战，迎难而上，精准把握疫后游客消费需
求，立足长城文化，持续打造“长城下的童话小镇”、“爵士音乐夜”等特色主题活
动，始终致力于文化传承与创新，将二次元文化等潮流热点与长城文化创造性融合，
针对新生代客群重磅推出“红叶祭”活动，成为各大媒体社交平台关注焦点，荣获“
博鳌国际旅游奖年度精品目的地大奖”、“年度京郊人气景区”等众多荣誉。商务会
展方面，得益于丰富的会展资源，古北水镇报告期内成功举办“第六届长江公益奖颁
奖典礼暨公益论坛”、“穿越火线2020百城联赛（北区）大区赛决赛”等活动，并凭
借高品质服务和良好口碑，荣获“CMIC会奖之星中国最受青睐会奖综合体”。在坚持
“文化+会展”发展方向、不断提升产品丰富度的同时，古北水镇景区积极探索创新
的营销模式，紧跟线上营销新趋势，举办多场“云游+直播带货”活动、录制热门综
艺节目《德云斗笑社》等，提高市场知名度，进一步挖掘潜在客群。此外，京哈高铁
以及北京市郊铁路怀密线均已正式全线贯通，交通渠道的优化将为景区未来提升知名
度、拓展辐射范围打开发展空间。
濮院景区
濮院景区目前仍处于建设阶段，根据现阶段疫情防控及旅游市场恢复情况
，预计将于2021年开业。
(二)整合营销业务
疫情爆发后，整合营销业务诸多重大项目被迫延期或取消，针对疫情防控
处于常态化特征，以及疫情带来的客户线上需求增加、线上线下融合的变化趋势，中
青博联抢抓机遇，一方面通过线上线下协同联动继续扩大线下业务竞争力，另一方面
，以科技推动行业数字化转型，迅速增强“智慧会展、数字营销”的服务能力，打造
新的利润增长点。报告期内，中青博联实现营业收入11.76亿元，同比下降55.96%，
实现净利润123.84万元。
报告期内，公司推出“博联云+”，为客户提供一站式线上线下解决方案，
带动会展服务的升级转型，深度参与了第四届世界智能大会、2020世界5G大会、第41
届亚洲遥感会议、2020深圳全球招商大会等重大项目，以高质量线上线下协同服务为
盛会赋能。在数字营销方面，中青博联旗下联科公司倾情打造横琴国际休闲旅游岛宣
传推广、青岛疫后整合营销、戴尔竞舟中国梦等多个营销案例，斩获博鳌国际旅游奖
“年度整合营销案例奖”及“年度品牌营销大奖”，进一步巩固行业领先地位。博览
展览和体育营销板块继续挖掘已有优势和细分市场，为第四届中国绿化博览会、河北
省第四届园林博览会、第31届世界大学生运动会、第十四届全国运动会竞赛场馆提供
了深度服务。新业态布局与拓展方面，中青博联旗下专业文化演艺公司中青旅尚达正
式运营，为南京5-20交响音乐会、第六届南京森林音乐会、涵田森林音乐节、2020江
宁企博会等多个项目提供了演出运营服务。凭借在会展活动、公关传播领域输出的文
化创意能量、塑造的优质品牌形象，中青博联与中青旅联科双双获选「文创100」百
强品牌。
(三)酒店业务
疫情期间，山水酒店勇担社会责任，全力以赴助力疫情防控阻击战，先后
共计12家门店被政府列为定点接待酒店，武汉区域两家分店承担了援鄂医疗队的接待
服务，其中山水S酒店-武汉光谷店成功荣获金鼎奖“安心住宿服务”奖项，服务品质
赢得了行业肯定和社会赞誉。疫情防控常态化形势下，山水酒店立足智慧酒店领导者
战略，通过大数据管理及时把握客户需求与消费习惯，通过丰富线上服务场景并引入
线上VR选房、智能客控、送物机器人等智慧服务措施，优化丰富“非接触式服务”渠
道，实现酒店管理服务模式的智慧化升级。
报告期内，中青旅山水酒店荣获“中国饭店集团60强”、“中国酒店集团5
0强”、“连锁酒店中端品牌20强”等荣誉，旗下品牌山水时尚酒店荣获“深圳特区
成立40周年最具影响力酒店卓越奖”，山水S酒店荣获由迈点MBI颁发的“创新价值品
牌金航奖”等荣誉。
(四)旅行社业务
受疫情影响，年度内公司出入境旅游业务近乎停滞，遨游国际公司快速研
判国内外疫情形势及疫后旅游市场恢复趋势，及时调整业务结构，深度布局国内游市
场，在保障游客安全出行的基础上，不断加强产品创新与品质提升，推出乡村游、康
养游、亲子游等多主题特色旅游产品，重点开拓房车游和红色旅游领域，同时成为北
京环球度假区旅游渠道官方授权合作伙伴，为进一步整合京津冀文旅资源奠定基础；
不断完善线上产品种类及服务场景，在遨游旅行APP中先后开通火车票、酒店订购频
道，并推出中青旅遨游旅行小程序，为游客提供一站式在线旅游服务；加速打造线上
营销推广阵地，以文化创意和新媒体融合手段，深化短视频营销布局和直播带货活动
，收获了消费者的广泛关注和好评。
(五)策略性投资业务
公司策略性投资业务包括创格科技、风采科技以及中青旅大厦物业出租业
务。2020年，策略性投资业务持续为公司带来稳定的利润贡献，风采科技顺利续签云
南福彩服务项目，在疫情特殊情况下为公司业绩提供了有力支持。
二、报告期内主要经营情况
2020年全年公司共实现营业收入71.51亿元，较去年减少49.12%，实现归属
于上市公司股东的净利润-2.32亿元，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东
的净利润-3.95亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
一方面，2021年是国家“十四五”规划的开局之年，作为“两个一百年”
奋斗目标的历史交汇点，经济供给侧改革和高质量发展将不断深化，以内循环为主体
的双循环经济体系将持续构建，旅游消费活力将进一步被激发，为旅游业从“增量”
到“提质”发展提供动能。近年来，行业间横向跨界融合日趋活跃，科技与创新双驱
动下的旅游产业链变革发展，促进旅游市场进一步细分，假日和夜间旅游经济迅速崛
起，研学旅游、乡村旅游、红色旅游、康养旅游等新业态旅游产品规模持续扩大。在
政策引领和资本赋能下，旅游小镇、旅游度假区、文化演艺等旅游服务项目着力推进
提质增效和转型升级，以满足消费者个性化、品质化的旅游需求。
另一方面，2020年新冠肺炎疫情对国内旅游行业造成前所未有的冲击。出
境游方面，市场基本处于停滞状态，目前疫情常态化防控叠加世界格局的重大调整，
未来发展仍存在较大不确定性。国内游方面，疫情反复及各地防控政策仍对以居民位
移为基础的旅游市场构成抑制，同时疫情导致国内资源争夺进一步加剧，旅游传统项
目和服务的转型升级加速，竞争更加激烈。
在旅游消费进一步激发和释放的整体趋势下，叠加疫情影响，综合判断国
内新业态旅游产品将持续火爆，“无接触”旅游形式、“私密化”消费需求将成为国
内旅游市场的新热点，房车游、自驾游、周边游市场将进一步激发，国内品质化的高
端景区、旅游目的地的产品优势将进一步显现。
(二)公司发展战略
公司以建设成为全球领先的综合旅游服务商为目标，紧扣国家战略、推进
产融合作、聚焦价值创造，以文旅综合体为特色，强执行力实施以“4+3”业务为基
础的“两体两翼、多元生态布局”体系，以业务运营组合优化、资产资本融合发展为
助推，打造拥有卓越创新名品与文旅资源的能力、拥有可复制的核心竞争力，做“品
质生活的系统提供者”。
(三)经营计划
2021年，公司将凝聚力量，积极推动公司业务恢复与发展，充分利用破局
窗口期和发展机遇期，坚定力争成为全球领先综合旅游服务商的公司愿景和战略发展
目标，优化存量、突破增量，进一步夯实公司业务在细分行业领先基础，发挥好产融
协同、集团战略客户营销、科技赋能、市场化改革等优势，坚持贯彻实施“高质量发
展”。
1.推动存量板块巩固优化、持续健康发展
2021年，公司将保持景区基本盘稳定，巩固两镇经营成效，推动景区经营
恢复并持续转型升级，强化竞争优势；专注山水酒店市场规模化发展，提升个性化设
计能力，致力智能化持续建设；整合营销业务持续推进管理创新，深耕现有业务并发
展智慧会展、数字营销等创新业务；注重国内旅行社业务拓展与创新，探索布局新领
域。
2.继续推进“旅游+”业务
2021年，继续推进“旅游+”业务，积极争取项目机会及业务合作。加快“
旅游+教育”全国布局，整合素质教育的上下游产业链，大力发展研学旅行，为公司
“旅游+教育”战略探索建立长效机制、确保可持续性发展。“旅游+体育”板块继续
争取国内赛事运营；积极挖掘“旅游+康养”业务机会。
3.提升文旅综合体运营能力
公司始终将国有背景和市场化运营机制深度融合，充分利用公司在旅游+互
联网、目的地营销、出境旅游、中青旅联盟等综合优势，形成综合性“一揽子”文旅
解决方案，推进智慧旅游平台建设，提升文旅综合体运营能力，巩固市场竞争力。
(四)可能面对的风险
1.市场竞争加剧风险
随着旅游行业进入繁荣发展时代，互联网对行业的渗透，市场竞争日益激
烈。旅行社、酒店行业已进入充分竞争阶段。虽然景区开发具备一定壁垒，但由于景
区运营毛利率较高，对周边产业消费带动明显的优势，相关政策和地方政府对小镇建
设的扶持力度加大，市场迎来新一轮景区提升与景区开发的热潮，景区竞争亦明显加
剧。
对策：旅行社业务方面，随着旅游者消费心理的日渐成熟，旅游者在出行
时会更加关注旅行社的品牌、诚信及品质，公司一直以来以诚信规范作为核心价值观
，已建立良好品牌美誉度，相信在竞争中会保持优势地位；同时为应对OTA的冲击，
公司确定以遨游网为龙头、致力于线上线下协同发展的O2O模式，以“正品行货、创
意主题、中高端定制”为主要定位，充分利用中青旅品牌优势和行业经验，坚持有别
于其他OTA的互联网+模式，保持中青旅的竞争优势。景区方面，公司景区经营模式具
备相对独特性，通过向“文化+会展”小镇的转型升级，不断深耕细作，完善服务的
软硬件水平，增加接待能力，以保持乌镇景区和古北水镇的高品质定位及在国内同类
景区中的竞争优势。酒店方面，中青旅山水酒店定位于精品智慧酒店，将会继续通过
不断提升服务品质、加强品牌建设等方式提高市场竞争力。
2、行业风险
公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使得其受宏观经济政策的
影响较大，行业的发展程度受到经济发展水平的制约。从根本上讲，旅游业市场主要
依赖于团体及个人的消费行为，而居民消费的特点、承受能力和变化趋势均是不易把
握的因素。如果未来国内或国际的宏观经济下滑，可能对公司的财务状况和经营业绩
造成不利影响。
对策：旅游消费已进入大众消费时代，公司将持续创新产品及服务模式，
增强对旅游者的吸引力。公司亦会根据不同市场情况不断调整市场策略，吸引更多不
同种类的客户，业务类型也逐步扩展至旅游行业的上下游细分行业，以避免业务单一
而受宏观经济的不利影响。
3、重大疫情、自然灾害等不可抗力因素的风险
旅游业属于敏感性行业，与自然环境、社会环境的关系密切，重大自然灾
害、疾病、战乱的发生将直接降低游客的出游意愿，规模越大对旅游行业的影响也就
越大。
对策：重大疫情、自然灾害等不可抗力及其他任何可能影响到游客出行出
访的因素均将对公司的业务造成不利影响。针对此风险，公司建立了各种应急及防范
机制，以应对不可抗力因素可能带来的损失。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)品牌优势
公司作为国内旅行社行业中首家A股上市的企业、中国第一家拥有中央大型
金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，经过多年积累，已形成以“中青旅”品牌
为核心，以“遨游”、“耀悦”等为旅行社业务骨干子品牌，以“乌镇”、“古北水
镇”为景区业务骨干子品牌的多产品品牌体系，品牌价值深入人心。在世界品牌实验
室（WorldBrandLab）发布的2020年中国500最具价值品牌评选中，“中青旅”以277.
72亿元品牌价值连续第14年入选中国品牌500强。
“中青旅”品牌作为承载公司文化的主要载体，已深入渗透产品、服务、
市场运作的各个环节，为公司旅行社业务赢得广泛的客源，并逐渐转化为公司作为综
合旅游服务商的核心竞争力，在公司拓展发展空间和开展策略性投资方面凸显出卓越
的品牌资源优势。
(二)股东优势
2018年，公司控股股东青旅集团100%国有产权整体划转至光大集团，公司
成为中国第一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，有利于公司
持续增强资本实力，获取更多的中央企业政策支持和对外合作优势，掌控更加丰富的
协同业务资源，对公司快速培育可复制的核心竞争力、实现跨越发展具有重要的推动
作用和战略意义。
(三)多元布局优势
公司经过长期耕耘，已经形成了覆盖景区投资与建设、酒店运营与管理、
会议展览与整合营销、旅行社与旅游互联网等领域的多元布局。围绕旅游主业的多元
布局为公司的稳健发展奠定了扎实的基础，也是产品创新和业务协同依托的重要资源
。
(四)业务领先优势
公司在景区投资与建设、会议展览与旅游目的地营销、文化创意等领域，
打造了差异特色并已经形成了行业的领先优势地位，未来将带动公司全面发展。
(五)持续创新优势
中青旅长期以来秉持创新的发展理念，根据行业发展的判断不断挖掘、培
育新兴业务和利润增长点。近年来，公司开始着手培育“旅游+”新业态；公司整合
营销板块积极拓展公关、博览会、体育等相关领域；景区板块实现对乌镇模式的成功
复制，古北水镇品牌影响力稳步提升，濮院项目仍处于建设阶段。通过新业务的不断
发掘，公司在激烈市场竞争中始终保持了较强的盈利能力，为公司带来持续增长动力
。
(六)人才优势
公司作为国内最早从事专业旅游服务业务的大型企业，管理团队积累了丰
富的行业运营管理经验，能够准确把握行业发展趋势和方向，发现行业新的利润增长
点，提升公司长期持续经营能力。在公司业务板块的各个领域，公司均已建立了优秀
的运营和执行团队，具有快速高效的组织管理和创新能力，能够高效的完成管理团队
提出的战略发展目标。公司重视企业文化建设，建立了完善的人力资源培训制度，培
养了一支规模大、能力强的服务团队，能够满足公司业务经营和发展的需要，具备明
显的行业优势。
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