600078澄星股份资产重组最新消息
≈≈*ST澄星600078≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。
（二）经营模式
公司长期坚持以精细化、高端化和绿色化为企业的经营发展模式，依托“
矿、电、磷一体化”产业链优势，向上下游高附加值的高端产业延伸，进一步增强公
司的核心竞争力。公司高度重视安全生产、节能减排和环境保护工作，不断提升资源
循环综合利用效率。
1、生产模式
根据产能情况及市场预测，参照长远计划，对上一年的生产经营活动进行
分析的基础上，每年在年初编制年度计划，对当年的生产、采购和销售作出合理的预
估；每月参照年度计划、销售计划和产品库存，根据实际情况，编制月度生产计划。
生产技术部门根据上述生产计划按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据质量
控制部门对产品的检测结果对产品进行标示后入库。
2、采购模式
公司通过与战略供应商建立良好的合作关系，保证原材料供应充足、渠道
畅通，采用合同价及固定价等多种采购模式，有效降低了原材料价格波动带来的经营
风险，实现原材料的稳定供应和低成本采购。原材料采购是公司产品质量控制和成本
控制的关键环节，公司在选择供应商时，十分注重供应商的综合实力，在向主要供应
商集中统一采购的模式下，公司也密切关注原材料市场动态，建立了合格供应商遴选
制度，以降低原材料采购成本和防范采购风险。
3、销售模式
公司主营业务为精细磷化工系列产品的生产与销售，产品销售采取纯市场
化运作，主要通过直销与经销两种模式销售，并注重为客户提供差异化和个性化服务
。
（三）行业情况及公司行业地位
1、磷矿石情况
根据中国产业信息网，全球探明磷矿石基础储量约670亿吨，其中80%以上
集中在摩洛哥及其它北非地区。我国磷矿资源排名世界第二，亚洲第一，储量约32.4
亿吨，占比达到5%，但平均品位仅有23％，是世界磷矿平均品位最低的国家之一。国
内磷矿分布极不均衡，云南、贵州、湖北、四川、湖南五省的保有储量超过了全国总
保有储量的80%以上，磷矿开采及深加工企业主要围绕磷矿资源聚集地分布。
目前公司磷矿石主要集中在云南会泽、宜良等地区，主要满足公司自身生
产需要。为了降低公司磷矿石的成本，使用公司研究开发的矿粉成球技术，提高了低
品位磷矿的使用率，进一步降低了磷矿石生产黄磷的成本。
2、黄磷情况
黄磷是有机磷、阻燃剂等高附加值产品的重要基础工业原料，国内产能约2
20万吨。2021年1-2月，受下游企业春节提前备货以及行业开工率较低影响，黄磷价
格维持较高水平，约1.7万元/吨（含税）；3-4月，受国家生态环境部门对云、贵、
川巡视督察影响，西南地区黄磷企业开工率继续维持低位，市场供给及库存较少，推
动黄磷市场价格上涨；5月中下旬以来，受云南持续干旱天气影响，云南大面积限电
导致区域内黄磷企业开工率大幅下降，市场供需紧张，黄磷价格大幅上涨，最高至2.
4万元/吨（含税）；6月初，随着云南雨季到来，行业开工率逐步提升，黄磷市场价
格小幅回落。至6月底，黄磷市场价格约2.1万元/吨（含税）。
目前公司的黄磷产能处于行业领先地位，公司黄磷生产拥有较强的竞争力
。
3、磷酸情况
磷酸是含氧酸中最重要的一种，主要用于工业、食品、电子、制药等行业
，也可用作化学试剂。其中，电子级磷酸是磷化工行业最前沿的产品，广泛用于半导
体行业集成电路、电子晶片、薄膜液晶显示器等部件的清洗、蚀刻，以及制备高纯特
种磷酸盐产品。我国工业及食品级磷酸生产经过多年的发展已具有一定的生产规模，
其中工业磷酸的生产方法分为热法和湿法净化路线，以黄磷为原料，经氧化，水化等
反应而制取的磷酸称为热法磷酸。根据不同的温度下的P2O5不同的水合反应，可得到
正磷酸（简称为磷酸）、焦磷酸与偏磷酸等多种，但其中最重要的是正磷酸。
目前公司用黄磷生产磷酸，采用热法技术，各类磷酸产品均具有较高的纯
度和稳定性，已被国内外众多知名企业所认可。
4、磷酸盐情况
磷酸盐经过多年的发展，已广泛用于食品、医药、日化等方面，具有较高
的无可替代性。从近几年的发展情况看，世界磷酸盐行业的发展将会呈现如下趋势：
一是粗放型向精细型发展。大吨位的普通磷酸盐产品的产量逐渐下降，代之而来的是
新开发的新型磷酸盐产品、有机磷化工产品，以满足高端领域的需要；二是大众产品
向专用化、特种化转变，应用领域更加宽广和专业化。科学技术和经济的发展将对专
用、特殊磷酸盐产品的需求越来越大；三是普通磷酸盐产品的生产由发达国家向发展
中国家转移。发达国家的磷酸盐产量下降，但附加值却越来越高；发展中国家凭借生
产要素价格优势逐步占领低端工业磷酸盐市场，部分领先企业正加快向产业高端领域
发展。
目前公司的磷酸盐主要有食品级、药用级的磷酸氢钙和磷酸钠盐、磷酸钾
盐，已广泛用于日化、医药和食品等行业。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，新冠疫情继续肆虐，导致海运物流价格居高不下，公司外
贸销售受到较大影响；受控股股东及其关联方占用公司资金尚未归还的影响，公司被
诉讼起诉的情况持续增多，银行不断压缩贷款额度甚至抽贷，公司的经营现金流大幅
下降，部分客户流失，公司经营异常困难。
报告期内，公司实现营业收入148,048.44万元，比上年同期减少0.02%；实
现归属于上市公司股东的净利润-326.34万元，比上年同期减少172.10%。
公司董事会及管理层针对上述不利影响，积极采取措施，保障公司生产经
营的基本稳定：
1、截止目前，公司控股股东澄星集团及其关联方尚未归还占用公司的资金
，公司亦未收到任何被控股股东及其关联方占用所归还的资金。公司董事会针对以上
情况，与控股股东及其关联方积极沟通，商讨解决方案，但鉴于控股股东澄星集团已
资不抵债的情况，解决上述占用资金事项存在较大困难，公司董事会及管理层已向澄
星集团发《欠款催收函》，下一步将不排除发律师函，采取司法手段等向控股股东澄
星集团及其相关方追偿占用公司的资金。
2、截止目前，公司被诉讼起诉累计的涉案金额20.59亿元，且不断有被诉
讼起诉的情况发生。公司董事会及管理层针对以上情况，积极与银行等债权人沟通协
调，稳定现有贷款银行，商讨进行续授信操作等。
3、针对部分客户流失的情况，公司董事会及管理层采取优先保障长期稳定
客户的生产需求，积极维护与优质客户的合作关系，竭尽所能维持市场份额。
公司董事会下一步将采取一切必要的措施，组织制定风险应急处置和化解
工作方案，全力以赴、扎实稳妥推进公司生产经营，维护公司利益及全体股东特别是
中小股东的利益。公司已按照《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，
认真开展自我检查并对梳理出的问题采取了有针对性的解决措施，不断努力提升公司
发展质量。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、国内实体企业尤其化工类企业发展环境和监管要求越加严苛，行业整合
和供给侧改革力度加强，公司所属磷化工行业持续面临结构性产能过剩的问题；随着
湿法磷酸精制工艺技术的进步，对公司的热法磷酸市场冲击加剧，公司面临的产品和
产业结构调整压力更加急迫。
2、公司是精细磷化工企业，在上游产品黄磷成本构成中，磷矿石及电耗占
比较高，尽管公司加大了原辅材料及电能的自给能力，但原辅材料、能源价格的剧烈
波动仍会对公司业绩带来不确定性影响。
3、公司及重点子公司属于磷化工生产型企业，对安全、环境保护要求较高
。随着中央环保督查力度持续加大，产业政策调控力度增加，行业治理进入常态化，
对公司节约能源、降低能耗提出更高的要求，公司面临的安全环保挑战性较大，在环
保方面的投入成本也进一步增大。
4、公司控股股东澄星集团占用公司资金目前尚未归还，影响公司正常生产
经营。澄星集团所持公司股份也已被轮候冻结，公司控股股东已无力再为公司提供担
保导致公司的融资出现困难；控股股东占用公司的资金已基本无法收回，使公司的资
金链进一步承压；公司信誉受损，面临供应商和客户的不断流失；公司的人才进一步
流失，给公司未来生存和发展带来巨大的影响；公司的涉诉风险进一步增加。
5、公司如未能在法律规定的期限前，消除公司存在的退市风险，公司股票
将被终止上市。
四、报告期内核心竞争力分析
经过多年的发展和积累，公司在品牌、规模及技术实力等方面具备了一定
的竞争优势，主要体现在以下方面：
1、精细磷产品优势
目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精
细磷化工企业，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级磷酸氢钙
、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，品类丰富的下游精细磷化工产品系列，应用领
域相当广泛。牙膏级磷酸氢钙、磷酸、磷酸盐产品是众多国内、国际知名企业的指定
供应商，多年来保持着稳定的合作关系。
2、产业布局的优势
我国磷矿资源主要在西南云贵川地区，公司黄磷生产基地位于云南，而精
细磷化工生产基地位于东部沿海和广西沿海地区，精细磷化工产品的消费市场主要在
沿海地区和海外市场，交通运输便捷，终端产品生产基地靠近主要目标市场，配以完
善的物流配送网络，具备完整而独特的产业布局优势。
3、环保节能优势
公司始终围绕“资源节约型、环境友好型、经济循环型、综合效益型、和
谐发展型”的发展目标，高度重视绿色发展，积极践行生态优先，坚定朝着“绿色化
工”“美丽化工”方向努力和转变。近年来公司环保投入累计数额较大，通过引入先
进技术和先进环保设施对“废气、废水、废渣”进行“吃干榨净”，做到了经济发展
讲循环，循环之中讲经济，子公司宣威磷电和弥勒磷电两个黄磷厂因此相继被评为“
能效领跑标杆企业”，公司荣获第三批中国石油和化工行业“绿色工厂”称号。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，新冠疫情导致全球经济增速持续放缓，全球贸易摩擦不断，人
民币持续升值，海运物流价格持续高位，市场需求疲软，公司终端产品的盈利能力受
到较大影响。公司控股股东由于疫情及原油暴跌影响陷入债务危机，受控股股东担保
弱化、各类诉讼、石化板块企业进入破产重整等多重因素影响，银行不断压缩贷款额
度，相关诉讼增多，部分客户流失，导致公司经营困难。
2020年，公司实现营业收入313,654.85万元，比上年同期减少5.24%；实现
归属于上市公司股东的净利润-221,586.10万元，比上年同期减少3771.35%。
公司董事会下一步将与相关方积极沟通协调，商讨解决控股股东资金占用
的方案，采取一切必要的措施维护公司利益及全体股东特别是中小股东的利益。新冠
疫情爆发以来，董事会顶住压力，组织制定风险应急处置和化解工作方案，全力以赴
、扎实稳妥推进公司生产经营。公司后续将按照相关规定积极整改，杜绝类似事件再
次发生。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司实现销售收入313,654.85万元，同比减少5.24%；实现净利润
-216,920.25万元，同比减少1687.57%；其中归属于母公司净利润-221,586.10万元，
同比减少3771.35%；实现每股收益-3.34元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
经过多年发展，我国磷化工行业已从以黄磷为主的初级磷矿加工发展成为
以黄磷深加工和磷酸精细化、高端化为主导的现代磷化工产业，形成了科、工、贸、
产、供销为一体的完整精细磷化工生产体系，产业布局和产品结构的调整更为科学合
理，国家通过安全环保督查、供给侧改革、去产能等措施提高行业准入门槛，淘汰落
后产能，推动磷化工产业整合和产业转型升级，使得行业内一些掌握高技术、高附加
值的高端产业链，辅以“矿电磷一体化”并注重安全环保投入的企业将抢占未来行业
制高点，注以企业持续发展的强劲生命力，在行业竞争中占据独到优势。
我国是磷资源大国，也是磷化工产品生产和消费大国，已具备进一步产业
集聚化、集约化和精细化的基本条件。高端磷化工产业是我国发展高新技术的重要支
撑，也是我国磷化工行业实现由磷化工大国向磷化工强国转变之必然。今后“产业集
聚化、集约化、精细化和绿色化”将成为我国磷化工产业发展的必然趋势。同时，国
家正在通过实施“中国制造2025、减税降费、供给侧改革”等一系列措施来支持实体
经济发展和改善经营环境，这无疑会给公司及磷化工行业带来良性的发展机会。
(二)公司发展战略
1、公司的发展战略是“以磷为主、同心多圆、环状发展、向高向深、两头
延伸”。紧紧围绕“资源节约型、环境友好型、经济循环型、综合效益型、和谐发展
型”的发展目标，积极践行生态优先，绿色发展理念，坚定朝着“绿色化工”方向转
变；稳中求进，效益为先，通过创新突破转换动能，项目投入增强后劲，品牌建设扩
展市场，规范管理稳健运营；持续推进美丽化工建设，强化安全环保，让安全经济、
循环经济、绿色经济助推公司实现高质量、高效益、可持续发展的战略目标。
2、公司的发展规划是立足磷化工主业，以完善和强化具有成本优势、技术
优势和产业整合优势的矿、电、磷一体化产业链为中心目标，通过开发高附加值、高
技术含量的新工艺、新产品等方式实现产业升级换代，做好节能减排工作，发展循环
经济，不断提高企业市场竞争能力；积极整合水电、火电和磷矿等资源，实现产业链
向上游的延伸；以资源、成本、科技、品种、质量和服务的优势参与国际竞争，实现
全球化经营；最终实现科技含量高、经济、社会效益好、资源配置合理、具有企业核
心竞争力和可持续发展能力的世界知名的精细磷化工企业的战略目标。
(三)经营计划
2021年，公司经营管理层力争实现计划营业总收入27亿元，计划营业总成
本23亿元，三项期间费用控制在3亿元以内。
(四)可能面对的风险
1、国内实体企业尤其化工类企业发展环境和监管要求越加严苛，行业整合
和供给侧改革力度加强，公司所属磷化工行业持续面临结构性产能过剩的问题；随着
湿法磷酸精制工艺技术的进步，对公司的热法磷酸市场冲击加剧，公司面临的产品和
产业结构调整压力更加急迫。
2、公司是精细磷化工企业，在上游产品黄磷成本构成中，磷矿石及电耗占
比较高，尽管公司加大了原辅材料及电能的自给能力，但原辅材料、能源价格的剧烈
波动仍会对公司业绩带来不确定性影响。
3、公司及重点子公司属于磷化工生产型企业，对安全、环境保护要求较高
。随着中央环保督查力度持续加大，产业政策调控力度增加，行业治理进入常态化，
对公司节约能源、降低能耗提出更高的要求，公司面临的安全环保挑战性较大，在环
保方面的投入成本也进一步增大。
4、近两年公司主营业务收入的构成中，国外销售收入占比均约在三成左右
，目前我国实行有管理的浮动汇率制，人民币兑美元和其它外币的汇率波动可能影响
公司以外币计价的现金和现金等价物的人民币价值，进而影响公司的收益水平。若未
来人民币持续升值，公司的境外业务可能持续受到一定影响。
5、全球新冠肺炎疫情持续爆发对全球市场和经济活动产生了全面而深远的
影响，企业经营面临的不确定因素大大增加。目前，尽管我国的疫情防控形势持续向
好，但是全球疫情防控尚存较大不确定性。新冠肺炎疫情对全球经济产生的重大影响
，给世界经济复苏带来了巨大冲击，虽然国家出台了保增长、扩内需的一系列政策措
施，但化工行业的复苏相对滞后，公司上下游客户能否尽快恢复正常经营水平存在不
确定性，预计对公司正常生产经营产生一定影响，部分产品的国内销售量可能不达预
期。同时，国际市场需求也将因疫情受到抑制，公司产品出口可能受到一定影响从而
对公司业绩造成不利影响。公司将多措并举，在保证员工队伍稳定的同时积极促进正
常的生产经营，并将积极关注国家针对疫情制订的相关产业扶持政策，制定具有前瞻
性的发展战略，尽可能地降低本次疫情带来的经营风险。
6、公司控股股东澄星集团占用公司资金目前尚未归还，影响公司正常生产
经营。澄星集团所持公司股份也已被轮候冻结，公司控股股东已无力再为公司提供担
保将导致公司的融资出现困难；控股股东占用公司的资金已基本无法收回，将使公司
的资金链进一步承压；公司面临上海证券交易所的其他风险警示甚至不排除退市的可
能，将导致公司的融资渠道进一步减少；公司信誉受损，将面临供应商和客户的流失
；公司的人才进一步流失，给公司未来生存和发展带来巨大的影响；公司的涉诉风险
进一步增加。
四、报告期内核心竞争力分析
经过多年的发展和积累，公司在品牌、规模及技术实力等方面具备了一定
的竞争优势，主要体现在以下方面：
1、精细磷产品优势
目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精
细磷化工企业，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级磷酸氢钙
、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，品类丰富的下游精细磷化工产品系列，应用领
域相当广泛。公司的剥离液、蚀刻液等电子化学品的品牌知名度进一步提升，与部分
知名客户建立了良好的合作关系。牙膏级磷酸氢钙、磷酸、磷酸盐产品是众多国内、
国际知名企业的指定供应商，多年来保持着稳定的合作关系，国内外战略客户逐年增
加。
2、矿电磷一体化优势
公司由下游精细磷化工行业起步，沿产业链向上游的矿山（磷矿、煤矿）
、电力（水电站、火电站）、黄磷、下游精细磷化工系列产品生产、销售，以及集公
路、水路、铁路、海运为一体的专用物流网络配套等纵深发展，发挥产业链各环节业
务的协同及互补效应，保证了公司稳定的原材料来源和能源供给，多环节突显成本节
约效益，大大增强了自身的抗风险能力，形成了生产成本优势和独到的产业链竞争优
势，保障公司的持续稳健发展。
3、产业布局的优势
我国磷矿资源主要在西南云贵川地区，公司黄磷生产基地位于云南，而精
细磷化工生产基地位于东部沿海和广西沿海地区，精细磷化工产品的消费市场主要在
沿海地区和海外市场，交通运输便捷，终端产品生产基地靠近主要目标市场，配以完
善的物流配送网络，具备完整而独特的产业布局优势。
4、技术创新优势
近年来公司着重推进磷化工产业转型，加大在设备升级、产品开发，技术
创新、安全环保节能方面持续投入，为公司转型发展提供了强劲动力。公司牙膏级磷
酸氢钙保持国际先进技术水平，高纯电子级磷酸、电子化学品、药用级磷酸氢钙、复
配磷酸盐开发取得良好进展。公司节能增效、环保降耗、循环利用等项目方面取得一
定成效。
5、市场及品牌优势
公司坚持实施适应、加盟、融合的国际化发展战略，多年来与国内外众多
客户建立了良好稳定的战略合作关系，"澄星"系列磷化工产品得到众多国际知名公司
的认证，具有较好的品牌及商誉优势。公司商业信誉卓著，具备较强的市场营销能力
，市场基础扎实，营销网络遍布亚欧美非等数十个国家和地区，具有较强的国际知名
度和广阔的市场发展空间。
6、环保节能优势
公司始终围绕“资源节约型、环境友好型、经济循环型、综合效益型、和
谐发展型”的发展目标，高度重视绿色发展，积极践行生态优先，坚定朝着“绿色化
工”“美丽化工”方向努力和转变。近年来公司环保投入累计数额较大，通过引入先
进技术和先进环保设施对“废气、废水、废渣”进行“吃干榨净”，做到了经济发展
讲循环，循环之中讲经济，子公司宣威磷电和弥勒磷电两个黄磷厂因此相继被评为“
能效领跑标杆企业”，公司荣获第三批中国石油和化工行业“绿色工厂”称号。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。
（二）经营模式
公司长期坚持以精细化、高端化和绿色化为企业的经营发展模式，依托“
矿、电、磷一体化”产业链优势，向上下游高附加值的高端产业延伸，进一步增强公
司的核心竞争力。公司高度重视安全生产、节能减排和环境保护工作，不断提升资源
循环综合利用效率。
1、生产模式
根据产能情况及市场预测，参照长远计划，对上一年的生产经营活动进行
分析的基础上，每年在年初编制年度计划，对当年的生产、采购和销售作出合理的预
估；每月参照年度计划、销售计划和产品库存，根据实际情况，编制月度生产计划。
生产技术部门根据上述生产计划按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据质量
控制部门对产品的检测结果对产品进行标示后入库。
2、采购模式
公司通过与战略供应商建立良好的合作关系，保证原材料供应充足、渠道
畅通，采用合同价及固定价等多种采购模式，有效降低了原材料价格波动带来的经营
风险，实现原材料的稳定供应和低成本采购。原材料采购是公司产品质量控制和成本
控制的关键环节，公司在选择供应商时，十分注重供应商的综合实力，在向主要供应
商集中统一采购的模式下，公司也密切关注原材料市场动态，建立了合格供应商遴选
制度，以降低原材料采购成本和防范采购风险。
3、销售模式
公司主营业务为精细磷化工系列产品的生产与销售，产品销售采取纯市场
化运作，主要通过直销与经销两种模式销售，并注重为客户提供差异化和个性化服务
。
（三）行业情况及公司行业地位
1、磷矿石情况
根据中国产业信息网，全球探明磷矿石基础储量约670亿吨，其中80%以上
集中在摩洛哥及其它北非地区。我国磷矿资源排名世界第二，亚洲第一，储量约32.4
亿吨，占比达到5%，但平均品位仅有23％，是世界磷矿平均品位最低的国家之一。国
内磷矿分布极不均衡，云南、贵州、湖北、四川、湖南五省的保有储量超过了全国总
保有储量的80%以上，磷矿开采及深加工企业主要围绕磷矿资源聚集地分布。
目前公司磷矿石主要集中在云南会泽、宜良等地区，主要满足公司自身生
产需要。为了降低公司磷矿石的成本，使用公司研究开发的矿粉成球技术，提高了低
品位磷矿的使用率，进一步降低了磷矿石生产黄磷的成本。
2、黄磷情况
黄磷是有机磷、阻燃剂等高附加值产品的重要基础工业原料，国内产能约2
20万吨。2021年1-2月，受下游企业春节提前备货以及行业开工率较低影响，黄磷价
格维持较高水平，约1.7万元/吨（含税）；3-4月，受国家生态环境部门对云、贵、
川巡视督察影响，西南地区黄磷企业开工率继续维持低位，市场供给及库存较少，推
动黄磷市场价格上涨；5月中下旬以来，受云南持续干旱天气影响，云南大面积限电
导致区域内黄磷企业开工率大幅下降，市场供需紧张，黄磷价格大幅上涨，最高至2.
4万元/吨（含税）；6月初，随着云南雨季到来，行业开工率逐步提升，黄磷市场价
格小幅回落。至6月底，黄磷市场价格约2.1万元/吨（含税）。
目前公司的黄磷产能处于行业领先地位，公司黄磷生产拥有较强的竞争力
。
3、磷酸情况
磷酸是含氧酸中最重要的一种，主要用于工业、食品、电子、制药等行业
，也可用作化学试剂。其中，电子级磷酸是磷化工行业最前沿的产品，广泛用于半导
体行业集成电路、电子晶片、薄膜液晶显示器等部件的清洗、蚀刻，以及制备高纯特
种磷酸盐产品。我国工业及食品级磷酸生产经过多年的发展已具有一定的生产规模，
其中工业磷酸的生产方法分为热法和湿法净化路线，以黄磷为原料，经氧化，水化等
反应而制取的磷酸称为热法磷酸。根据不同的温度下的P2O5不同的水合反应，可得到
正磷酸（简称为磷酸）、焦磷酸与偏磷酸等多种，但其中最重要的是正磷酸。
目前公司用黄磷生产磷酸，采用热法技术，各类磷酸产品均具有较高的纯
度和稳定性，已被国内外众多知名企业所认可。
4、磷酸盐情况
磷酸盐经过多年的发展，已广泛用于食品、医药、日化等方面，具有较高
的无可替代性。从近几年的发展情况看，世界磷酸盐行业的发展将会呈现如下趋势：
一是粗放型向精细型发展。大吨位的普通磷酸盐产品的产量逐渐下降，代之而来的是
新开发的新型磷酸盐产品、有机磷化工产品，以满足高端领域的需要；二是大众产品
向专用化、特种化转变，应用领域更加宽广和专业化。科学技术和经济的发展将对专
用、特殊磷酸盐产品的需求越来越大；三是普通磷酸盐产品的生产由发达国家向发展
中国家转移。发达国家的磷酸盐产量下降，但附加值却越来越高；发展中国家凭借生
产要素价格优势逐步占领低端工业磷酸盐市场，部分领先企业正加快向产业高端领域
发展。
目前公司的磷酸盐主要有食品级、药用级的磷酸氢钙和磷酸钠盐、磷酸钾
盐，已广泛用于日化、医药和食品等行业。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，新冠疫情继续肆虐，导致海运物流价格居高不下，公司外
贸销售受到较大影响；受控股股东及其关联方占用公司资金尚未归还的影响，公司被
诉讼起诉的情况持续增多，银行不断压缩贷款额度甚至抽贷，公司的经营现金流大幅
下降，部分客户流失，公司经营异常困难。
报告期内，公司实现营业收入148,048.44万元，比上年同期减少0.02%；实
现归属于上市公司股东的净利润-326.34万元，比上年同期减少172.10%。
公司董事会及管理层针对上述不利影响，积极采取措施，保障公司生产经
营的基本稳定：
1、截止目前，公司控股股东澄星集团及其关联方尚未归还占用公司的资金
，公司亦未收到任何被控股股东及其关联方占用所归还的资金。公司董事会针对以上
情况，与控股股东及其关联方积极沟通，商讨解决方案，但鉴于控股股东澄星集团已
资不抵债的情况，解决上述占用资金事项存在较大困难，公司董事会及管理层已向澄
星集团发《欠款催收函》，下一步将不排除发律师函，采取司法手段等向控股股东澄
星集团及其相关方追偿占用公司的资金。
2、截止目前，公司被诉讼起诉累计的涉案金额20.59亿元，且不断有被诉
讼起诉的情况发生。公司董事会及管理层针对以上情况，积极与银行等债权人沟通协
调，稳定现有贷款银行，商讨进行续授信操作等。
3、针对部分客户流失的情况，公司董事会及管理层采取优先保障长期稳定
客户的生产需求，积极维护与优质客户的合作关系，竭尽所能维持市场份额。
公司董事会下一步将采取一切必要的措施，组织制定风险应急处置和化解
工作方案，全力以赴、扎实稳妥推进公司生产经营，维护公司利益及全体股东特别是
中小股东的利益。公司已按照《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，
认真开展自我检查并对梳理出的问题采取了有针对性的解决措施，不断努力提升公司
发展质量。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、国内实体企业尤其化工类企业发展环境和监管要求越加严苛，行业整合
和供给侧改革力度加强，公司所属磷化工行业持续面临结构性产能过剩的问题；随着
湿法磷酸精制工艺技术的进步，对公司的热法磷酸市场冲击加剧，公司面临的产品和
产业结构调整压力更加急迫。
2、公司是精细磷化工企业，在上游产品黄磷成本构成中，磷矿石及电耗占
比较高，尽管公司加大了原辅材料及电能的自给能力，但原辅材料、能源价格的剧烈
波动仍会对公司业绩带来不确定性影响。
3、公司及重点子公司属于磷化工生产型企业，对安全、环境保护要求较高
。随着中央环保督查力度持续加大，产业政策调控力度增加，行业治理进入常态化，
对公司节约能源、降低能耗提出更高的要求，公司面临的安全环保挑战性较大，在环
保方面的投入成本也进一步增大。
4、公司控股股东澄星集团占用公司资金目前尚未归还，影响公司正常生产
经营。澄星集团所持公司股份也已被轮候冻结，公司控股股东已无力再为公司提供担
保导致公司的融资出现困难；控股股东占用公司的资金已基本无法收回，使公司的资
金链进一步承压；公司信誉受损，面临供应商和客户的不断流失；公司的人才进一步
流失，给公司未来生存和发展带来巨大的影响；公司的涉诉风险进一步增加。
5、公司如未能在法律规定的期限前，消除公司存在的退市风险，公司股票
将被终止上市。
四、报告期内核心竞争力分析
经过多年的发展和积累，公司在品牌、规模及技术实力等方面具备了一定
的竞争优势，主要体现在以下方面：
1、精细磷产品优势
目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精
细磷化工企业，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级磷酸氢钙
、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，品类丰富的下游精细磷化工产品系列，应用领
域相当广泛。牙膏级磷酸氢钙、磷酸、磷酸盐产品是众多国内、国际知名企业的指定
供应商，多年来保持着稳定的合作关系。
2、产业布局的优势
我国磷矿资源主要在西南云贵川地区，公司黄磷生产基地位于云南，而精
细磷化工生产基地位于东部沿海和广西沿海地区，精细磷化工产品的消费市场主要在
沿海地区和海外市场，交通运输便捷，终端产品生产基地靠近主要目标市场，配以完
善的物流配送网络，具备完整而独特的产业布局优势。
3、环保节能优势
公司始终围绕“资源节约型、环境友好型、经济循环型、综合效益型、和
谐发展型”的发展目标，高度重视绿色发展，积极践行生态优先，坚定朝着“绿色化
工”“美丽化工”方向努力和转变。近年来公司环保投入累计数额较大，通过引入先
进技术和先进环保设施对“废气、废水、废渣”进行“吃干榨净”，做到了经济发展
讲循环，循环之中讲经济，子公司宣威磷电和弥勒磷电两个黄磷厂因此相继被评为“
能效领跑标杆企业”，公司荣获第三批中国石油和化工行业“绿色工厂”称号。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，新冠疫情导致全球经济增速持续放缓，全球贸易摩擦不断，人
民币持续升值，海运物流价格持续高位，市场需求疲软，公司终端产品的盈利能力受
到较大影响。公司控股股东由于疫情及原油暴跌影响陷入债务危机，受控股股东担保
弱化、各类诉讼、石化板块企业进入破产重整等多重因素影响，银行不断压缩贷款额
度，相关诉讼增多，部分客户流失，导致公司经营困难。
2020年，公司实现营业收入313,654.85万元，比上年同期减少5.24%；实现
归属于上市公司股东的净利润-221,586.10万元，比上年同期减少3771.35%。
公司董事会下一步将与相关方积极沟通协调，商讨解决控股股东资金占用
的方案，采取一切必要的措施维护公司利益及全体股东特别是中小股东的利益。新冠
疫情爆发以来，董事会顶住压力，组织制定风险应急处置和化解工作方案，全力以赴
、扎实稳妥推进公司生产经营。公司后续将按照相关规定积极整改，杜绝类似事件再
次发生。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司实现销售收入313,654.85万元，同比减少5.24%；实现净利润
-216,920.25万元，同比减少1687.57%；其中归属于母公司净利润-221,586.10万元，
同比减少3771.35%；实现每股收益-3.34元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
经过多年发展，我国磷化工行业已从以黄磷为主的初级磷矿加工发展成为
以黄磷深加工和磷酸精细化、高端化为主导的现代磷化工产业，形成了科、工、贸、
产、供销为一体的完整精细磷化工生产体系，产业布局和产品结构的调整更为科学合
理，国家通过安全环保督查、供给侧改革、去产能等措施提高行业准入门槛，淘汰落
后产能，推动磷化工产业整合和产业转型升级，使得行业内一些掌握高技术、高附加
值的高端产业链，辅以“矿电磷一体化”并注重安全环保投入的企业将抢占未来行业
制高点，注以企业持续发展的强劲生命力，在行业竞争中占据独到优势。
我国是磷资源大国，也是磷化工产品生产和消费大国，已具备进一步产业
集聚化、集约化和精细化的基本条件。高端磷化工产业是我国发展高新技术的重要支
撑，也是我国磷化工行业实现由磷化工大国向磷化工强国转变之必然。今后“产业集
聚化、集约化、精细化和绿色化”将成为我国磷化工产业发展的必然趋势。同时，国
家正在通过实施“中国制造2025、减税降费、供给侧改革”等一系列措施来支持实体
经济发展和改善经营环境，这无疑会给公司及磷化工行业带来良性的发展机会。
(二)公司发展战略
1、公司的发展战略是“以磷为主、同心多圆、环状发展、向高向深、两头
延伸”。紧紧围绕“资源节约型、环境友好型、经济循环型、综合效益型、和谐发展
型”的发展目标，积极践行生态优先，绿色发展理念，坚定朝着“绿色化工”方向转
变；稳中求进，效益为先，通过创新突破转换动能，项目投入增强后劲，品牌建设扩
展市场，规范管理稳健运营；持续推进美丽化工建设，强化安全环保，让安全经济、
循环经济、绿色经济助推公司实现高质量、高效益、可持续发展的战略目标。
2、公司的发展规划是立足磷化工主业，以完善和强化具有成本优势、技术
优势和产业整合优势的矿、电、磷一体化产业链为中心目标，通过开发高附加值、高
技术含量的新工艺、新产品等方式实现产业升级换代，做好节能减排工作，发展循环
经济，不断提高企业市场竞争能力；积极整合水电、火电和磷矿等资源，实现产业链
向上游的延伸；以资源、成本、科技、品种、质量和服务的优势参与国际竞争，实现
全球化经营；最终实现科技含量高、经济、社会效益好、资源配置合理、具有企业核
心竞争力和可持续发展能力的世界知名的精细磷化工企业的战略目标。
(三)经营计划
2021年，公司经营管理层力争实现计划营业总收入27亿元，计划营业总成
本23亿元，三项期间费用控制在3亿元以内。
(四)可能面对的风险
1、国内实体企业尤其化工类企业发展环境和监管要求越加严苛，行业整合
和供给侧改革力度加强，公司所属磷化工行业持续面临结构性产能过剩的问题；随着
湿法磷酸精制工艺技术的进步，对公司的热法磷酸市场冲击加剧，公司面临的产品和
产业结构调整压力更加急迫。
2、公司是精细磷化工企业，在上游产品黄磷成本构成中，磷矿石及电耗占
比较高，尽管公司加大了原辅材料及电能的自给能力，但原辅材料、能源价格的剧烈
波动仍会对公司业绩带来不确定性影响。
3、公司及重点子公司属于磷化工生产型企业，对安全、环境保护要求较高
。随着中央环保督查力度持续加大，产业政策调控力度增加，行业治理进入常态化，
对公司节约能源、降低能耗提出更高的要求，公司面临的安全环保挑战性较大，在环
保方面的投入成本也进一步增大。
4、近两年公司主营业务收入的构成中，国外销售收入占比均约在三成左右
，目前我国实行有管理的浮动汇率制，人民币兑美元和其它外币的汇率波动可能影响
公司以外币计价的现金和现金等价物的人民币价值，进而影响公司的收益水平。若未
来人民币持续升值，公司的境外业务可能持续受到一定影响。
5、全球新冠肺炎疫情持续爆发对全球市场和经济活动产生了全面而深远的
影响，企业经营面临的不确定因素大大增加。目前，尽管我国的疫情防控形势持续向
好，但是全球疫情防控尚存较大不确定性。新冠肺炎疫情对全球经济产生的重大影响
，给世界经济复苏带来了巨大冲击，虽然国家出台了保增长、扩内需的一系列政策措
施，但化工行业的复苏相对滞后，公司上下游客户能否尽快恢复正常经营水平存在不
确定性，预计对公司正常生产经营产生一定影响，部分产品的国内销售量可能不达预
期。同时，国际市场需求也将因疫情受到抑制，公司产品出口可能受到一定影响从而
对公司业绩造成不利影响。公司将多措并举，在保证员工队伍稳定的同时积极促进正
常的生产经营，并将积极关注国家针对疫情制订的相关产业扶持政策，制定具有前瞻
性的发展战略，尽可能地降低本次疫情带来的经营风险。
6、公司控股股东澄星集团占用公司资金目前尚未归还，影响公司正常生产
经营。澄星集团所持公司股份也已被轮候冻结，公司控股股东已无力再为公司提供担
保将导致公司的融资出现困难；控股股东占用公司的资金已基本无法收回，将使公司
的资金链进一步承压；公司面临上海证券交易所的其他风险警示甚至不排除退市的可
能，将导致公司的融资渠道进一步减少；公司信誉受损，将面临供应商和客户的流失
；公司的人才进一步流失，给公司未来生存和发展带来巨大的影响；公司的涉诉风险
进一步增加。
四、报告期内核心竞争力分析
经过多年的发展和积累，公司在品牌、规模及技术实力等方面具备了一定
的竞争优势，主要体现在以下方面：
1、精细磷产品优势
目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精
细磷化工企业，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级磷酸氢钙
、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，品类丰富的下游精细磷化工产品系列，应用领
域相当广泛。公司的剥离液、蚀刻液等电子化学品的品牌知名度进一步提升，与部分
知名客户建立了良好的合作关系。牙膏级磷酸氢钙、磷酸、磷酸盐产品是众多国内、
国际知名企业的指定供应商，多年来保持着稳定的合作关系，国内外战略客户逐年增
加。
2、矿电磷一体化优势
公司由下游精细磷化工行业起步，沿产业链向上游的矿山（磷矿、煤矿）
、电力（水电站、火电站）、黄磷、下游精细磷化工系列产品生产、销售，以及集公
路、水路、铁路、海运为一体的专用物流网络配套等纵深发展，发挥产业链各环节业
务的协同及互补效应，保证了公司稳定的原材料来源和能源供给，多环节突显成本节
约效益，大大增强了自身的抗风险能力，形成了生产成本优势和独到的产业链竞争优
势，保障公司的持续稳健发展。
3、产业布局的优势
我国磷矿资源主要在西南云贵川地区，公司黄磷生产基地位于云南，而精
细磷化工生产基地位于东部沿海和广西沿海地区，精细磷化工产品的消费市场主要在
沿海地区和海外市场，交通运输便捷，终端产品生产基地靠近主要目标市场，配以完
善的物流配送网络，具备完整而独特的产业布局优势。
4、技术创新优势
近年来公司着重推进磷化工产业转型，加大在设备升级、产品开发，技术
创新、安全环保节能方面持续投入，为公司转型发展提供了强劲动力。公司牙膏级磷
酸氢钙保持国际先进技术水平，高纯电子级磷酸、电子化学品、药用级磷酸氢钙、复
配磷酸盐开发取得良好进展。公司节能增效、环保降耗、循环利用等项目方面取得一
定成效。
5、市场及品牌优势
公司坚持实施适应、加盟、融合的国际化发展战略，多年来与国内外众多
客户建立了良好稳定的战略合作关系，"澄星"系列磷化工产品得到众多国际知名公司
的认证，具有较好的品牌及商誉优势。公司商业信誉卓著，具备较强的市场营销能力
，市场基础扎实，营销网络遍布亚欧美非等数十个国家和地区，具有较强的国际知名
度和广阔的市场发展空间。
6、环保节能优势
公司始终围绕“资源节约型、环境友好型、经济循环型、综合效益型、和
谐发展型”的发展目标，高度重视绿色发展，积极践行生态优先，坚定朝着“绿色化
工”“美丽化工”方向努力和转变。近年来公司环保投入累计数额较大，通过引入先
进技术和先进环保设施对“废气、废水、废渣”进行“吃干榨净”，做到了经济发展
讲循环，循环之中讲经济，子公司宣威磷电和弥勒磷电两个黄磷厂因此相继被评为“
能效领跑标杆企业”，公司荣获第三批中国石油和化工行业“绿色工厂”称号。
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