600026中海发展资产重组最新消息
≈≈中远海能600026≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
二、经营情况的讨论与分析
报告期内国际国内航运市场分析
1、国际油运市场
2021年上半年，新冠疫情仍抑制着石油需求。虽然在新冠疫苗接种的持续
推进下，石油需求呈现逐步复苏的趋势，但仍低于疫情前水平。2021年上半年，全球
石油消费约为9,562万桶/天，较2020年同期上涨6.03%，但较2019年同期下跌4.51%。
运输需求端，2021年上半年，海运石油贸易延续了2020年四季度疲软的态
势。同时，石油供给紧缩以及石油价格上涨加速了石油去库存的进展。2021年1-6月
，OECD商业库存从30.26亿桶降至28.64亿桶，去库存的过程使油轮运输需求承压。
运力供给端，2021年上半年共计交付油轮143艘/1,600万载重吨，共计拆解
油轮80艘/563万载重吨；其中超大型油轮（VLCC）交付23艘，拆解6艘。截至2021年6
月末，15年以上的油轮占比仍高达27%，老旧运力仍有较大退出空间。2021年上半年
，油轮新签订单141艘，其中VLCC新船订单31艘，接近2020年全年VLCC订单量。
整体而言，2021年上半年石油需求逐步复苏，但供过于求的基本面仍使202
1年上半年的国际油运市场较为低迷。此外，上半年低硫燃油价格随国际原油价格呈
上行趋势，使油轮船东面临较大成本压力。
2、国内油运市场
2021年上半年，国内经济形势稳中向好，国内油运市场总体维持稳定。上
半年，沿海原油运输量较去年同期基本持平，其中海洋油、管道油运输需求稳中有升
；中转油受国内炼厂二季度检修以及国家严查原油进口配额交易影响，运输需求有所
下滑。
沿海成品油运输市场呈先扬后抑格局，在年初延续了去年的火爆行情后，
随着国内成品油消费税新政的出台，市场贸易货源有所减少。
3、LNG运输市场
2021年上半年，全球主要国家LNG出口量约1.91亿吨，较2020年同期增长约
8.16%。受一季度北半球寒冷天气，以及亚洲国家（尤其是中国）的强劲需求推动，L
NG贸易量持续增长。今年2月，卡塔尔北部油田3,120万吨/年的扩建项目获得了最终
投资决定，LNG出口项目的审批环境较2020年有所改善。
截至2021年6月末，全球LNG船队规模共计609艘（不包括LNG加注船、FSRU
、FSU和FLNG），约9,286万立方米，较去年同期增加42艘、约722万立方米。
本集团2021年上半年经营情况概述
截至2021年6月末，本集团共拥有和控制油轮运力165艘，2,491万载重吨，
较2020年6月末增加13艘，274万载重吨。2021年上半年，本集团实现运输量（不含期
租）8,124.94万吨，同比增加0.17%；运输周转量（不含期租）2,455.32亿吨海里，
同比减少4.78%；主营业务收入人民币61.05亿元，同比减少36.99%；主营业务成本人
民币51.98亿元，同比减少14.05%；毛利率同比降低22.96个百分点；实现归属于上市
公司股东净利润人民币5.44亿元，同比减少81.30%；EBITDA人民币26.14亿元，同比
减少50.67%。
2021年上半年，本集团主要采取了以下五个方面措施，取得了优于市场的
经营业绩：一是精准研判市场走势，制定多元化的经营策略，有效提升航次收益；二
是加大内贸油运市场开发力度，将具有内外贸兼营资质的油轮最大限度投放至内贸油
运市场，并揽取更多高收益货源；三是聚焦LNG船队发展，LNG运力规模同比增长，稳
定收益得到进一步夯实；四是强化安全风险管控，加大安全隐患排查力度，细致抓好
常态化船岸疫情防控；五是多措并举推进成本管控，通过深挖每个成本项目落实精准
成本管控工作总体方案。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
本集团在经营中可能面对的风险如下：
（1）宏观经济波动的风险
本集团所从事的油品、液化天然气等大宗资源品的航运受宏观经济波动影
响较大。当宏观经济处于高涨时期，对大宗资源品的需求将会迅速增加，从而加大对
这类产品的航运需求；但当宏观经济处于萧条时期，对上述货物的航运需求将不可避
免地受到影响。此外，地缘政治、自然灾害、意外事件等都有可能使航运业产生波动
。
（2）国际政治经济风险
当前全球政治经济形势中不确定因素增加，如地缘政治冲突以及主要经济
体之间的贸易摩擦等，都会给全球经济带来不确定因素，也会对全球能源运输市场的
供需和运价带来影响。局部冲突等地缘政治事件矛盾突出时，还会影响到公司船队的
安全运营。
（3）能源结构变化风险
全球范围内，以油气替代煤炭、以非化石能源替代化石能源的双重更替进
程将不断加快，能源清洁低碳转型持续进行中。这些都将对能源运输需求的变化带来
深远影响，对公司的业务规划、经营布局带来挑战。
（4）其它运输方式竞争的风险
海运方式具有运量大、价格低的优势，是大宗物资运输的主要方式，尤其
在石油、煤炭和铁矿石等货物运输领域具有突出优势，但是其他运输方式仍对海运方
式构成了一定竞争。如开通原油运输管线和我国沿海港口深水码头的建设将减少对原
油二程中转运输的需求。因此，虽然近年来我国原油进口量持续增长，但受上述因素
的影响，原油二程中转运量并未随原油进口量同比例增长。
（5）运费价格波动的风险
运费价格是决定本集团盈利水平的核心因素之一，因此运费价格波动将会
给本集团的经营效益带来不确定性。本集团已通过采用与大型石油企业签署COA合同
，提升内贸油运比例或设立合资公司的方式来增强运费价格的稳定性，能在一定程度
上规避航运市场运费波动带来的风险。然而，运价波动仍可能对本集团的经营活动产
生较大影响。
（6）燃油价格波动风险
本集团的主营业务成本主要包括燃油费、港口费、折旧费和船员费用等，
其中燃油费占比最大。近年来，国际市场原油价格波动较大，船用燃料油的价格波动
也比较大，并且随着国内、国际对船舶排放方面的新要求不断更新、提高，会对本集
团燃油采购价格产生较大影响。因此，未来燃油价格的波动将对本集团的主营业务成
本和盈利水平产生较大影响。
近年来，本集团通过推广利用船舶节能技术和采用经济航速等多种方式降
低燃油消耗，同时加强燃油采购供应管理、丰富采购手段、及时顺应燃油市场的新情
况，降低了燃油采购成本，虽然上述措施可以抵消部分燃油价格波动带来的影响，但
仍不能完全覆盖燃油价格波动风险。
（7）航运安全的风险
船舶在海上运行时存在发生搁浅、火灾、碰撞、沉船、海盗、环保事故等
各种意外事故，以及遭遇恶劣天气、自然灾害的可能性，这些情况会对船舶及船载货
物造成损失。本集团可能因此面临诉讼及赔偿的风险，船舶及货物也可能被扣押。其
中，油品泄露造成环境污染的危险程度尤为严重，一旦发生油品泄漏造成污染事故，
本集团将面临巨额赔偿风险，并会给本集团的声誉和正常经营等产生较大影响。本集
团通过积极投保尽可能地控制风险，但保险赔偿仍不能完全覆盖上述风险可能造成的
损失。
此外，国际关系变化、地区纠纷、战争、恐怖活动等事件均可能对船舶的
航行安全和正常经营产生影响。近年来海盗活动异常猖獗，索马里海域海盗问题成为
全球关注焦点，海盗成为航运安全的重大危害。虽然本集团采取了多种防范海盗的措
施，但海盗仍是危害航运业的重大风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
本集团在油品运输方面拥有多年丰富的经验以及较高的品牌知名度、专业
的航运经营管理团队，通过为客户提供差异化的运输服务，在业界树立了良好的公司
形象，并培育了包括众多国内外大型企业集团在内的稳定客户群，具有很强的竞争能
力和较高的市场份额。
2、船队优势
目前，本集团的油轮船队规模全球排名第一。本集团科学地制定运力发展
规划，合理地选择新建船舶类型、数量与建造时机，使得本集团船队的船型、船龄结
构不断优化，船队竞争力持续增强、市场份额不断提升。本集团油轮船队覆盖了全球
主流的油轮船型，是全球油轮船队中船型最齐全的航运公司，可以实现“内外贸联动
”、“大小船联动”和“黑白油联动”。通过发挥船型和航线优势，本集团能够为客
户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物
流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。
3、客户资源优势
本集团油品运输业务的主要客户均为全球知名石油公司。公司通过为客户
提供高质量的运输服务，与之建立起了稳固的业务合作关系，优质、稳定的客户资源
是公司未来稳步发展的基石。
4、业务结构优势
本集团的内贸运输业务和LNG运输业务收益稳定，2021年上半年该两项业务
的收入占比约55.4%，毛利贡献12.1亿元。此外，本集团外贸油运业务也秉持稳健经
营的理念，将运力合理分配在期租业务、COA合同、spot市场（即期市场）。本集团
整体业务结构具有较高的抗风险能力。
5、专业化经营优势
本集团聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业，并在这两个领域已形成了规
模优势，而以专业化为主线的重组整合对本集团船队经营和成本管控已产生积极影响
。本集团在经营管理中实施的集中化、专业化会进一步释放协同效应。
6、全球化营销优势
本集团已形成了以中国为总部，以新加坡、伦敦、休斯顿、香港为海外网
点的全球化布局，建立了全球营销服务系统+全球安全应急保障体系，充分发挥全球
网点功能，拓展海外市场份额，借助公司船队规模和结构优势，实现了货源结构、客
户结构、航线结构的多元化。
7、安全管理优势
本集团在液体散货船运输方面的安全管理水平始终处于国际领先的地位。
公司自上而下高度重视安全文化建设，始终坚持“安全营销世界领先”的总体要求。
经过多年的探索实践与竞争洗礼，本集团已经形成了一套稳定、高效的安全管理体系
，建立了科学合理的技术管理、运输管理和船舶管理制度，强化安全生产责任制，细
化监督责任和主体责任，严格安全监管和责任追究，确保了本集团安全稳定的大好局
面，在业内树立了良好的品牌形象。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内国际国内航运市场分析
1、国际油运市场
2020年，受COVID-19疫情影响，经济活动锐减削弱了石油产品的需求，全
球石油消费量约为9,229万桶/天，较2019年下降约8.78%。四月OPEC+大幅增产，原油
价格大跌、期货升水结构加深，而石油贸易量和库存量激增，陆岸储油能力趋于饱和
，全球油轮供不应求，油轮运价骤升。5月起，OPEC+的分阶段减产计划对石油贸易和
油运需求造成冲击，导致运价下行。下半年，得益于有效的疫情防控，亚洲石油需求
逐渐恢复，但因欧美国家重启隔离措施，全球石油需求恢复缓慢，炼厂加工意愿有限
，石油库存大幅高于2019年水平。加之OPEC+减产执行率较高，油轮运输需求持续受
到抑制。随着原油远期升水收窄，执行储油业务的油轮运力陆续回归市场，加剧了供
过于求的基本面，国际油运市场持续疲软。
运力供给方面，2020年超大型油轮（VLCC）交付37艘，仅拆解4艘，其他船
型拆解量也低于预期。老旧油轮占比维持历史高位，20年以上的VLCC占该船型比例已
近7%。环境法规与未来造船技术走向的不确定性使油轮船东下单较为谨慎，新签订单
数量同比下滑。
2020年国际油轮运价在经历了上半年的剧烈波动后，下半年持续低迷。全
年VLCC船型TD3C（中东-中国）航线平均等价期租租金（TCE）约为48,179美元/天，
同比增加约22%，其他主要船型的代表性航线同比增加约6%-46%。
2、国内油运市场
2020年，国内油运市场总体维持稳定。自第二季度起，随着国内疫情得到
有效控制，出行限制逐步解除，国内石油需求明显改善。在国际油价下跌以及国内石
油需求复苏的背景下，中国原油进口量快速增长，拉动沿海原油中转运输需求。海上
油田的投产刺激了海洋原油运输需求。国内成品油运输市场上半年先抑后扬，下半年
供需基本面趋于平稳。
3、LNG运输市场
2020年，全球LNG贸易量约3.57亿吨，较2019年增长约0.7%。
2020年，全球LNG需求虽因疫情受到隔离措施的影响，但受益于第四季度的
亚洲寒潮，LNG需求激增，全年LNG贸易量高于去年同期。同时，全球能源清洁化的进
程促进了天然气发电，进而支撑了LNG贸易的回暖。
截至2020年末，全球LNG船队规模共计644艘（包括LNG加注船、FSRU、FSU
和FLNG），约9,610万立方米，较去年同期增加35艘、约5,422万立方米。
二、报告期内主要经营情况
截至2020年12月31日，本集团共拥有和控制油轮运力160艘，2,372万载重
吨，同比增加9艘、201万载重吨；参与投资的LNG船舶中，有38艘，642万立方米已投
入运营，同比增加3艘，52万立方米。
2020年度，本集团实现运输量（不含期租）为16,064.50万吨，同比增加6.
85%；运输周转量（不含期租）为4,860.62亿吨海里，同比增加10.27%；主营业务收
入人民币162.98亿元，同比增加18.58%；主营业务成本人民币115.57亿元，同比增加
4.03%；毛利率同比提高9.90个百分点。实现归属于上市公司股东净利润人民币23.73
亿元，同比增加449.69%；EBITDA人民币69.90亿元，同比增加30.31%。2020年度，面
对错综复杂的外部环境以及敏感多变的航运市场，本集团主要把握了以下六个方面，
取得了较好的经营业绩：一是周密部署疫情防控工作，保障船队平稳运营；二是合理
布局运力投放，切实提升外贸油运经营效益；三是扎实巩固基础货源，内贸油运市场
份额稳中有升；四是积极开展内外贸联动，助力全船队经营效益最大化；五是大力开
发LNG运输项目，持续增厚稳定收益板块；六是完成非公开发行股票项目，募集资金
约人民币51亿元，助力油轮船队逆周期发展。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
国际油运市场
在经历了2020年新冠疫情的冲击后，全球石油需求将随着疫苗接种的普及
逐渐复苏。OPEC+将继续执行减产计划并评估和调整供给政策，海运石油贸易量在短
期内将受到压制。
美国原油出口增速放缓降低了长航线运输需求，短期内难以支撑油轮吨海
里需求。尽管亚洲石油需求迅速恢复，但国际航空业和工业活动复苏滞后，汽油、柴
油、航空煤油等石油产品需求及炼油利润仍较疫情前有较大差距，欧美等地炼厂开工
率依然较低，石油库存的消化亦需时日。短期内，OPEC+出口量的变化将成为影响油
运市场趋势的重要因素。
运力供给方面，因原油远期贴水抑制储油需求，已释放有效运力回归市场
，加剧即期市场油轮供给过剩的局面。但持续低迷的运费以及高企的燃油成本，叠加
环保政策的催化，将使老旧油轮的经营局面愈发困难，伴随着拆船收益的回升，老旧
运力有望加速退出市场。同时，未来两年内新船交付量预计保持低位，运力供给净增
速预计放缓。
虽然今年国际油运市场将面临充满挑战的开局，但随着新冠疫苗在全球范
围内的接种，经济活动将随着疫情得到控制而陆续恢复，进而带动全球石油需求逐渐
回暖。伴随着供给端的持续优化，我们认为国际油运市场长期格局将持续改善。
国内油运市场
随着海洋油开发和投产，国内海洋油运输需求预计逐年增长。受益于国内
炼化一体化项目的推进，中国炼化产能将继续增长，支撑国内中转油运输需求，但考
虑到大型码头的建设以及部分管道运输的替代，未来两年中转油运输市场将总体保持
稳定。
大型炼化一体化项目投产也将提升成品油运输需求。随着成品油销售格局
的变化，运力需求大型化、运输短程化趋势将更为明显，运输流向更加丰富，市场竞
争将更为激烈。
LNG运输市场
得益于诸多国家的脱碳目标，电力和工业领域对LNG的需求将保持强劲，全
球LNG贸易量预计维持增长趋势。截至2020年末，全球LNG液化产能约4.48亿吨/年，
预计2025年达到近5.75亿吨/年。亚洲仍将作为LNG进口增长的主要驱动。虽然日本、
韩国的LNG进口量将随着核电站的重启而下滑，但随着全球能源结构转型，LNG相关基
础设施不断得到发展，中国LNG进口量预计进一步增长，引领亚洲LNG进口需求。
运力供给方面，截至2020年末，全球共有149艘LNG船舶订单，其中95艘LNG
船舶预计于2021年至2022年交付，期间集中的订单交付叠加有限的液化产能增长将导
致短期内LNG运输市场呈现供过于求的局面。预计2023年起，随着LNG出口项目的陆续
投产，LNG运输市场供需结构将得到大幅改善。
(二)公司发展战略
面向“十四五”新征程，本集团坚定“做全球能源运输卓越领航者”愿景
不动摇、坚定“为世界‘船’递能量”企业使命，坚定“四个全球领先”战略目标不
动摇，切实承担起国家能源运输的使命和责任，不断增强企业竞争力、创新力、控制
力、影响力、抗风险能力。本集团将坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为
主题，贯彻落实新发展理念，从观念上、制度上进行优化，切实提升企业管理水平；
将LNG和新能源运输作为公司发展的“第二曲线”，加大力度和优先发展LNG业务，力
争跻身全球第一梯队。精准把握航运市场和资本市场的周期走势，实现生产经营和资
本运营的“双轮驱动”。在谋求新行业规则下技术领先优势的同时，努力打造“可持
续发展引领者”的品牌形象。
(三)经营计划
2020年，本集团完成运输周转量4，859.76亿吨海里，为计划的88%；实现
营业收入为人民币163.85亿元，为计划的106%；营业成本为人民币136.11亿元，为计
划的105%。
2021年，本集团预计新增油轮船舶6艘、126.5万载重吨，预计年内投入使
用的油轮船舶为166艘、2498.5万载重吨，LNG船舶为38艘、642.2万立方米（含联营
、合营公司及长期租入船舶）。根据2021年国内外航运市场形势，结合本集团新增运
力投放情况，本集团2021年主要经营奋斗目标如下：完成运输周转量5,978亿吨海里
；预计实现营业收入人民币141亿元；发生营业成本人民币117亿元。
(四)可能面对的风险
本集团在经营中可能面对的风险如下：
（1）宏观经济波动的风险
本集团所从事的油品、液化天然气等大宗资源品的航运受宏观经济波动影
响较大。当宏观经济处于高涨时期，对大宗资源品的需求将会迅速增加，从而加大对
这类产品的航运需求；但当宏观经济处于萧条时期，对上述货物的航运需求将不可避
免地受到影响。此外，地缘政治、自然灾害、意外事件等都有可能使航运业产生波动
。
（2）国际政治经济风险
当前全球政治经济形势中不确定因素增加，如地缘政治冲突以及主要经济
体之间的贸易摩擦等，都会给全球经济带来不确定因素，也会对全球能源运输市场的
供需和运价带来影响。局部冲突等地缘政治事件矛盾突出时，还会影响到公司船队的
安全运营。
（3）能源结构变化风险
全球范围内，以油气替代煤炭、以非化石能源替代化石能源的双重更替进
程将不断加快，能源清洁低碳转型持续进行中。这些都将对能源运输需求的变化带来
深远影响，对公司的业务规划、经营布局带来挑战。
（4）其它运输方式竞争的风险
海运方式具有运量大、价格低的优势，是大宗物资运输的主要方式，尤其
在石油、煤炭和铁矿石等货物运输领域具有突出优势，但是其他运输方式仍对海运方
式构成了一定竞争。如开通原油运输管线和我国沿海港口深水码头的建设将减少对原
油二程中转运输的需求。因此，虽然近年来我国原油进口量持续增长，但受上述因素
的影响，原油二程中转运量并未随原油进口量同比例增长。
（5）运费价格波动的风险
运费价格是决定本集团盈利水平的核心因素之一，因此运费价格波动将会
给本集团的经营效益带来不确定性。本集团已通过采用与大型石油企业签署COA合同
，提升内贸油运比例或设立合资公司的方式来增强运费价格的稳定性，能在一定程度
上规避航运市场运费波动带来的风险。然而，运价波动仍可能对本集团的经营活动产
生较大影响。
（6）燃油价格波动风险
本集团的主营业务成本主要包括燃油费、港口费、折旧费和船员费用等，
其中燃油费占比最大。近年来，国际市场原油价格波动较大，船用燃料油的价格波动
也比较大，并且随着国内、国际对船舶排放方面的新要求不断更新、提高，会对本集
团燃油采购价格产生较大影响。因此，未来燃油价格的波动将对本集团的主营业务成
本和盈利水平产生较大影响。
近年来，本集团通过推广利用船舶节能技术和采用经济航速等多种方式降
低燃油消耗，同时加强燃油采购供应管理、丰富采购手段、及时顺应燃油市场的新情
况，降低了燃油采购成本，虽然上述措施可以抵消部分燃油价格波动带来的影响，但
仍不能完全覆盖燃油价格波动风险。
（7）航运安全的风险
船舶在海上运行时存在发生搁浅、火灾、碰撞、沉船、海盗、环保事故等
各种意外事故，以及遭遇恶劣天气、自然灾害的可能性，这些情况会对船舶及船载货
物造成损失。本集团可能因此面临诉讼及赔偿的风险，船舶及货物也可能被扣押。其
中，油品泄露造成环境污染的危险程度尤为严重，一旦发生油品泄漏造成污染事故，
本集团将面临巨额赔偿风险，并会给本集团的声誉和正常经营等产生较大影响。本集
团通过积极投保尽可能地控制风险，但保险赔偿仍不能完全覆盖上述风险可能造成的
损失。
此外，国际关系变化、地区纠纷、战争、恐怖活动等事件均可能对船舶的
航行安全和正常经营产生影响。近年来海盗活动异常猖獗，索马里海域海盗问题成为
全球关注焦点，海盗成为航运安全的重大危害。虽然本集团采取了多种防范海盗的措
施，但海盗仍是危害航运业的重大风险。2021年工作举措
2021年，是“十四五”规划开局之年，面对新冠疫情给世界经济所带来的
不确定性，面对油气产业链发展所带来的机遇与挑战，本集团将以更高的标准，实现
经营效益与企业管理的提升，开创高质量发展新局面，重点推进以下工作：
国际油轮运输：以高效、合理的市场调配机制为核心，发挥全球化航线的
经营优势，根据市场节奏，合理规划运力布局与经营方式。同时，优化全球网点职能
定位，加强区域创效作用。
内贸油轮运输：巩固内贸油轮船队经营模式与运力结构的领先优势，深化
与战略客户和新兴民营炼厂全方位合作，开拓内贸市场增量货源。
LNG运输业务：推进并加快LNG运输项目的落地，并力争LNG、新能源运输项
目自主开发，持续增厚LNG“效益安全垫”；稳步推进LNG船管公司和船员队伍建设，
为LNG运输项目的开发奠定基础，实现LNG运输板块核心竞争力的提升；以与客户签署
VLEC合作意向书为突破口，密切跟踪新能源运输市场机会。
安全管理：强化船舶日常安全监控，提高岸基预控管理力度，确保船队营
运安全；持续优化“三位一体”安全管理模式、总管制管船模式，突出责任落实，提
升船岸安全意识；深化实施“关爱船员，守护航船”行动纲领，加强船舶和船员疫情
防控，强化船员职业健康管理。
成本管控：践行“成本致胜”理念，突出重点成本管控项目，制定合理的
管控目标与措施。坚持远期锁油与现货采购相结合的方式，根据市场变化调整采购方
案；测算并执行最佳效益航速，精准管控船舶燃油消耗，降控燃油成本。加强船舶物
资的集中采购，并根据具体航次安排，统筹规划物资配送方案，压降机务成本。降低
财务利息支出，提高资金使用效率，控制财务成本。
数字化建设：以数字化赋能企业发展，提升经营与管理效率。构建数据管
理平台，形成统一的技术支撑体系；扎实推进系统优化和数据治理，提升业务数据化
能力；围绕经营需求、船舶管理需求、商业创新需求三个维度，开发智能应用。
绿色发展：着力实现对船舶运输和作业全过程能效因素的优化控制，合理
降低船舶能耗、提高能源利用效率；密切跟踪船舶节能技术发展动向，布局船舶碳排
放管理，研究完善应对IMO减排要求的方案。
人才发展：坚持将人才作为企业高质量发展的第一资源，通过建立海外人
才常态化轮换机制、加强专业化人才队伍建设，以及组织实施优秀青年人才培养计划
，着力培育国际化、专业化、年轻化的人才队伍，助力企业高质量发展。
ESG管理：在董事会的领导下，探索并建立符合本集团经营实际的ESG管理
体系，强化顶层设计与统筹谋划，实现多标体系与ESG理念的有机融合，并将数字化
融入体系建设，全面提升企业治理标准与效率。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
本集团在油品运输方面拥有多年丰富的经验以及较高的品牌知名度、专业
的航运经营管理团队，通过为客户提供差异化的运输服务，在业界树立了良好的公司
形象，并培育了包括众多国内外大型企业集团在内的稳定客户群，具有很强的竞争能
力和较高的市场份额。
2、船队优势
目前，本集团的油轮船队规模全球排名第一。本集团科学地制定运力发展
规划，合理地选择新建船舶类型、数量与建造时机，使得本集团船队的船型、船龄结
构不断优化，船队竞争力持续增强、市场份额不断提升。本集团油轮船队覆盖了全球
主流的油轮船型，是全球油轮船队中船型最齐全的航运公司，可以实现“内外贸联动
”、“大小船联动”和“黑白油联动”。通过发挥船型和航线优势，本集团能够为客
户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物
流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。
3、客户资源优势
本集团油品运输业务的主要客户均为全球知名石油公司。公司通过为客户
提供高质量的运输服务，与之建立起了稳固的业务合作关系，优质、稳定的客户资源
是公司未来稳步发展的基石。
4、业务结构优势
本集团的内贸运输业务和LNG运输业务收益稳定，2020年该两项业务的收入
占比约41.2%，毛利贡献占比约45.7%。此外，本集团外贸油运业务也秉持稳健经营的
理念，将运力合理分配在期租业务、COA合同、spot市场（即期市场）。本集团整体
业务结构具有较高的抗风险能力。
5、专业化经营优势
本集团聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业，并在这两个领域已形成了规
模优势，而以专业化为主线的重组整合对本集团船队经营和成本管控已产生积极影响
。本集团在经营管理中实施的集中化、专业化会进一步释放协同效应。
6、全球化营销优势
本集团已形成了以中国为总部，以新加坡、伦敦、休斯顿、香港为海外网
点的全球化布局，建立了全球营销服务系统+全球安全应急保障体系，充分发挥全球
网点功能，拓展海外市场份额，借助公司船队规模和结构优势，实现了货源结构、客
户结构、航线结构的多元化。
7、安全管理优势
本集团在液体散货船运输方面的安全管理水平始终处于国际领先的地位。
公司自上而下高度重视安全文化建设，始终坚持“安全营销世界领先”的总体要求。
经过多年的探索实践与竞争洗礼，本集团已经形成了一套稳定、高效的安全管理体系
，建立了科学合理的技术管理、运输管理和船舶管理制度，强化安全生产责任制，细
化监督责任和主体责任，严格安全监管和责任追究，确保了本集团安全稳定的大好局
面，在业内树立了良好的品牌形象。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
二、经营情况的讨论与分析
报告期内国际国内航运市场分析
1、国际油运市场
2021年上半年，新冠疫情仍抑制着石油需求。虽然在新冠疫苗接种的持续
推进下，石油需求呈现逐步复苏的趋势，但仍低于疫情前水平。2021年上半年，全球
石油消费约为9,562万桶/天，较2020年同期上涨6.03%，但较2019年同期下跌4.51%。
运输需求端，2021年上半年，海运石油贸易延续了2020年四季度疲软的态
势。同时，石油供给紧缩以及石油价格上涨加速了石油去库存的进展。2021年1-6月
，OECD商业库存从30.26亿桶降至28.64亿桶，去库存的过程使油轮运输需求承压。
运力供给端，2021年上半年共计交付油轮143艘/1,600万载重吨，共计拆解
油轮80艘/563万载重吨；其中超大型油轮（VLCC）交付23艘，拆解6艘。截至2021年6
月末，15年以上的油轮占比仍高达27%，老旧运力仍有较大退出空间。2021年上半年
，油轮新签订单141艘，其中VLCC新船订单31艘，接近2020年全年VLCC订单量。
整体而言，2021年上半年石油需求逐步复苏，但供过于求的基本面仍使202
1年上半年的国际油运市场较为低迷。此外，上半年低硫燃油价格随国际原油价格呈
上行趋势，使油轮船东面临较大成本压力。
2、国内油运市场
2021年上半年，国内经济形势稳中向好，国内油运市场总体维持稳定。上
半年，沿海原油运输量较去年同期基本持平，其中海洋油、管道油运输需求稳中有升
；中转油受国内炼厂二季度检修以及国家严查原油进口配额交易影响，运输需求有所
下滑。
沿海成品油运输市场呈先扬后抑格局，在年初延续了去年的火爆行情后，
随着国内成品油消费税新政的出台，市场贸易货源有所减少。
3、LNG运输市场
2021年上半年，全球主要国家LNG出口量约1.91亿吨，较2020年同期增长约
8.16%。受一季度北半球寒冷天气，以及亚洲国家（尤其是中国）的强劲需求推动，L
NG贸易量持续增长。今年2月，卡塔尔北部油田3,120万吨/年的扩建项目获得了最终
投资决定，LNG出口项目的审批环境较2020年有所改善。
截至2021年6月末，全球LNG船队规模共计609艘（不包括LNG加注船、FSRU
、FSU和FLNG），约9,286万立方米，较去年同期增加42艘、约722万立方米。
本集团2021年上半年经营情况概述
截至2021年6月末，本集团共拥有和控制油轮运力165艘，2,491万载重吨，
较2020年6月末增加13艘，274万载重吨。2021年上半年，本集团实现运输量（不含期
租）8,124.94万吨，同比增加0.17%；运输周转量（不含期租）2,455.32亿吨海里，
同比减少4.78%；主营业务收入人民币61.05亿元，同比减少36.99%；主营业务成本人
民币51.98亿元，同比减少14.05%；毛利率同比降低22.96个百分点；实现归属于上市
公司股东净利润人民币5.44亿元，同比减少81.30%；EBITDA人民币26.14亿元，同比
减少50.67%。
2021年上半年，本集团主要采取了以下五个方面措施，取得了优于市场的
经营业绩：一是精准研判市场走势，制定多元化的经营策略，有效提升航次收益；二
是加大内贸油运市场开发力度，将具有内外贸兼营资质的油轮最大限度投放至内贸油
运市场，并揽取更多高收益货源；三是聚焦LNG船队发展，LNG运力规模同比增长，稳
定收益得到进一步夯实；四是强化安全风险管控，加大安全隐患排查力度，细致抓好
常态化船岸疫情防控；五是多措并举推进成本管控，通过深挖每个成本项目落实精准
成本管控工作总体方案。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
本集团在经营中可能面对的风险如下：
（1）宏观经济波动的风险
本集团所从事的油品、液化天然气等大宗资源品的航运受宏观经济波动影
响较大。当宏观经济处于高涨时期，对大宗资源品的需求将会迅速增加，从而加大对
这类产品的航运需求；但当宏观经济处于萧条时期，对上述货物的航运需求将不可避
免地受到影响。此外，地缘政治、自然灾害、意外事件等都有可能使航运业产生波动
。
（2）国际政治经济风险
当前全球政治经济形势中不确定因素增加，如地缘政治冲突以及主要经济
体之间的贸易摩擦等，都会给全球经济带来不确定因素，也会对全球能源运输市场的
供需和运价带来影响。局部冲突等地缘政治事件矛盾突出时，还会影响到公司船队的
安全运营。
（3）能源结构变化风险
全球范围内，以油气替代煤炭、以非化石能源替代化石能源的双重更替进
程将不断加快，能源清洁低碳转型持续进行中。这些都将对能源运输需求的变化带来
深远影响，对公司的业务规划、经营布局带来挑战。
（4）其它运输方式竞争的风险
海运方式具有运量大、价格低的优势，是大宗物资运输的主要方式，尤其
在石油、煤炭和铁矿石等货物运输领域具有突出优势，但是其他运输方式仍对海运方
式构成了一定竞争。如开通原油运输管线和我国沿海港口深水码头的建设将减少对原
油二程中转运输的需求。因此，虽然近年来我国原油进口量持续增长，但受上述因素
的影响，原油二程中转运量并未随原油进口量同比例增长。
（5）运费价格波动的风险
运费价格是决定本集团盈利水平的核心因素之一，因此运费价格波动将会
给本集团的经营效益带来不确定性。本集团已通过采用与大型石油企业签署COA合同
，提升内贸油运比例或设立合资公司的方式来增强运费价格的稳定性，能在一定程度
上规避航运市场运费波动带来的风险。然而，运价波动仍可能对本集团的经营活动产
生较大影响。
（6）燃油价格波动风险
本集团的主营业务成本主要包括燃油费、港口费、折旧费和船员费用等，
其中燃油费占比最大。近年来，国际市场原油价格波动较大，船用燃料油的价格波动
也比较大，并且随着国内、国际对船舶排放方面的新要求不断更新、提高，会对本集
团燃油采购价格产生较大影响。因此，未来燃油价格的波动将对本集团的主营业务成
本和盈利水平产生较大影响。
近年来，本集团通过推广利用船舶节能技术和采用经济航速等多种方式降
低燃油消耗，同时加强燃油采购供应管理、丰富采购手段、及时顺应燃油市场的新情
况，降低了燃油采购成本，虽然上述措施可以抵消部分燃油价格波动带来的影响，但
仍不能完全覆盖燃油价格波动风险。
（7）航运安全的风险
船舶在海上运行时存在发生搁浅、火灾、碰撞、沉船、海盗、环保事故等
各种意外事故，以及遭遇恶劣天气、自然灾害的可能性，这些情况会对船舶及船载货
物造成损失。本集团可能因此面临诉讼及赔偿的风险，船舶及货物也可能被扣押。其
中，油品泄露造成环境污染的危险程度尤为严重，一旦发生油品泄漏造成污染事故，
本集团将面临巨额赔偿风险，并会给本集团的声誉和正常经营等产生较大影响。本集
团通过积极投保尽可能地控制风险，但保险赔偿仍不能完全覆盖上述风险可能造成的
损失。
此外，国际关系变化、地区纠纷、战争、恐怖活动等事件均可能对船舶的
航行安全和正常经营产生影响。近年来海盗活动异常猖獗，索马里海域海盗问题成为
全球关注焦点，海盗成为航运安全的重大危害。虽然本集团采取了多种防范海盗的措
施，但海盗仍是危害航运业的重大风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
本集团在油品运输方面拥有多年丰富的经验以及较高的品牌知名度、专业
的航运经营管理团队，通过为客户提供差异化的运输服务，在业界树立了良好的公司
形象，并培育了包括众多国内外大型企业集团在内的稳定客户群，具有很强的竞争能
力和较高的市场份额。
2、船队优势
目前，本集团的油轮船队规模全球排名第一。本集团科学地制定运力发展
规划，合理地选择新建船舶类型、数量与建造时机，使得本集团船队的船型、船龄结
构不断优化，船队竞争力持续增强、市场份额不断提升。本集团油轮船队覆盖了全球
主流的油轮船型，是全球油轮船队中船型最齐全的航运公司，可以实现“内外贸联动
”、“大小船联动”和“黑白油联动”。通过发挥船型和航线优势，本集团能够为客
户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物
流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。
3、客户资源优势
本集团油品运输业务的主要客户均为全球知名石油公司。公司通过为客户
提供高质量的运输服务，与之建立起了稳固的业务合作关系，优质、稳定的客户资源
是公司未来稳步发展的基石。
4、业务结构优势
本集团的内贸运输业务和LNG运输业务收益稳定，2021年上半年该两项业务
的收入占比约55.4%，毛利贡献12.1亿元。此外，本集团外贸油运业务也秉持稳健经
营的理念，将运力合理分配在期租业务、COA合同、spot市场（即期市场）。本集团
整体业务结构具有较高的抗风险能力。
5、专业化经营优势
本集团聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业，并在这两个领域已形成了规
模优势，而以专业化为主线的重组整合对本集团船队经营和成本管控已产生积极影响
。本集团在经营管理中实施的集中化、专业化会进一步释放协同效应。
6、全球化营销优势
本集团已形成了以中国为总部，以新加坡、伦敦、休斯顿、香港为海外网
点的全球化布局，建立了全球营销服务系统+全球安全应急保障体系，充分发挥全球
网点功能，拓展海外市场份额，借助公司船队规模和结构优势，实现了货源结构、客
户结构、航线结构的多元化。
7、安全管理优势
本集团在液体散货船运输方面的安全管理水平始终处于国际领先的地位。
公司自上而下高度重视安全文化建设，始终坚持“安全营销世界领先”的总体要求。
经过多年的探索实践与竞争洗礼，本集团已经形成了一套稳定、高效的安全管理体系
，建立了科学合理的技术管理、运输管理和船舶管理制度，强化安全生产责任制，细
化监督责任和主体责任，严格安全监管和责任追究，确保了本集团安全稳定的大好局
面，在业内树立了良好的品牌形象。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内国际国内航运市场分析
1、国际油运市场
2020年，受COVID-19疫情影响，经济活动锐减削弱了石油产品的需求，全
球石油消费量约为9,229万桶/天，较2019年下降约8.78%。四月OPEC+大幅增产，原油
价格大跌、期货升水结构加深，而石油贸易量和库存量激增，陆岸储油能力趋于饱和
，全球油轮供不应求，油轮运价骤升。5月起，OPEC+的分阶段减产计划对石油贸易和
油运需求造成冲击，导致运价下行。下半年，得益于有效的疫情防控，亚洲石油需求
逐渐恢复，但因欧美国家重启隔离措施，全球石油需求恢复缓慢，炼厂加工意愿有限
，石油库存大幅高于2019年水平。加之OPEC+减产执行率较高，油轮运输需求持续受
到抑制。随着原油远期升水收窄，执行储油业务的油轮运力陆续回归市场，加剧了供
过于求的基本面，国际油运市场持续疲软。
运力供给方面，2020年超大型油轮（VLCC）交付37艘，仅拆解4艘，其他船
型拆解量也低于预期。老旧油轮占比维持历史高位，20年以上的VLCC占该船型比例已
近7%。环境法规与未来造船技术走向的不确定性使油轮船东下单较为谨慎，新签订单
数量同比下滑。
2020年国际油轮运价在经历了上半年的剧烈波动后，下半年持续低迷。全
年VLCC船型TD3C（中东-中国）航线平均等价期租租金（TCE）约为48,179美元/天，
同比增加约22%，其他主要船型的代表性航线同比增加约6%-46%。
2、国内油运市场
2020年，国内油运市场总体维持稳定。自第二季度起，随着国内疫情得到
有效控制，出行限制逐步解除，国内石油需求明显改善。在国际油价下跌以及国内石
油需求复苏的背景下，中国原油进口量快速增长，拉动沿海原油中转运输需求。海上
油田的投产刺激了海洋原油运输需求。国内成品油运输市场上半年先抑后扬，下半年
供需基本面趋于平稳。
3、LNG运输市场
2020年，全球LNG贸易量约3.57亿吨，较2019年增长约0.7%。
2020年，全球LNG需求虽因疫情受到隔离措施的影响，但受益于第四季度的
亚洲寒潮，LNG需求激增，全年LNG贸易量高于去年同期。同时，全球能源清洁化的进
程促进了天然气发电，进而支撑了LNG贸易的回暖。
截至2020年末，全球LNG船队规模共计644艘（包括LNG加注船、FSRU、FSU
和FLNG），约9,610万立方米，较去年同期增加35艘、约5,422万立方米。
二、报告期内主要经营情况
截至2020年12月31日，本集团共拥有和控制油轮运力160艘，2,372万载重
吨，同比增加9艘、201万载重吨；参与投资的LNG船舶中，有38艘，642万立方米已投
入运营，同比增加3艘，52万立方米。
2020年度，本集团实现运输量（不含期租）为16,064.50万吨，同比增加6.
85%；运输周转量（不含期租）为4,860.62亿吨海里，同比增加10.27%；主营业务收
入人民币162.98亿元，同比增加18.58%；主营业务成本人民币115.57亿元，同比增加
4.03%；毛利率同比提高9.90个百分点。实现归属于上市公司股东净利润人民币23.73
亿元，同比增加449.69%；EBITDA人民币69.90亿元，同比增加30.31%。2020年度，面
对错综复杂的外部环境以及敏感多变的航运市场，本集团主要把握了以下六个方面，
取得了较好的经营业绩：一是周密部署疫情防控工作，保障船队平稳运营；二是合理
布局运力投放，切实提升外贸油运经营效益；三是扎实巩固基础货源，内贸油运市场
份额稳中有升；四是积极开展内外贸联动，助力全船队经营效益最大化；五是大力开
发LNG运输项目，持续增厚稳定收益板块；六是完成非公开发行股票项目，募集资金
约人民币51亿元，助力油轮船队逆周期发展。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
国际油运市场
在经历了2020年新冠疫情的冲击后，全球石油需求将随着疫苗接种的普及
逐渐复苏。OPEC+将继续执行减产计划并评估和调整供给政策，海运石油贸易量在短
期内将受到压制。
美国原油出口增速放缓降低了长航线运输需求，短期内难以支撑油轮吨海
里需求。尽管亚洲石油需求迅速恢复，但国际航空业和工业活动复苏滞后，汽油、柴
油、航空煤油等石油产品需求及炼油利润仍较疫情前有较大差距，欧美等地炼厂开工
率依然较低，石油库存的消化亦需时日。短期内，OPEC+出口量的变化将成为影响油
运市场趋势的重要因素。
运力供给方面，因原油远期贴水抑制储油需求，已释放有效运力回归市场
，加剧即期市场油轮供给过剩的局面。但持续低迷的运费以及高企的燃油成本，叠加
环保政策的催化，将使老旧油轮的经营局面愈发困难，伴随着拆船收益的回升，老旧
运力有望加速退出市场。同时，未来两年内新船交付量预计保持低位，运力供给净增
速预计放缓。
虽然今年国际油运市场将面临充满挑战的开局，但随着新冠疫苗在全球范
围内的接种，经济活动将随着疫情得到控制而陆续恢复，进而带动全球石油需求逐渐
回暖。伴随着供给端的持续优化，我们认为国际油运市场长期格局将持续改善。
国内油运市场
随着海洋油开发和投产，国内海洋油运输需求预计逐年增长。受益于国内
炼化一体化项目的推进，中国炼化产能将继续增长，支撑国内中转油运输需求，但考
虑到大型码头的建设以及部分管道运输的替代，未来两年中转油运输市场将总体保持
稳定。
大型炼化一体化项目投产也将提升成品油运输需求。随着成品油销售格局
的变化，运力需求大型化、运输短程化趋势将更为明显，运输流向更加丰富，市场竞
争将更为激烈。
LNG运输市场
得益于诸多国家的脱碳目标，电力和工业领域对LNG的需求将保持强劲，全
球LNG贸易量预计维持增长趋势。截至2020年末，全球LNG液化产能约4.48亿吨/年，
预计2025年达到近5.75亿吨/年。亚洲仍将作为LNG进口增长的主要驱动。虽然日本、
韩国的LNG进口量将随着核电站的重启而下滑，但随着全球能源结构转型，LNG相关基
础设施不断得到发展，中国LNG进口量预计进一步增长，引领亚洲LNG进口需求。
运力供给方面，截至2020年末，全球共有149艘LNG船舶订单，其中95艘LNG
船舶预计于2021年至2022年交付，期间集中的订单交付叠加有限的液化产能增长将导
致短期内LNG运输市场呈现供过于求的局面。预计2023年起，随着LNG出口项目的陆续
投产，LNG运输市场供需结构将得到大幅改善。
(二)公司发展战略
面向“十四五”新征程，本集团坚定“做全球能源运输卓越领航者”愿景
不动摇、坚定“为世界‘船’递能量”企业使命，坚定“四个全球领先”战略目标不
动摇，切实承担起国家能源运输的使命和责任，不断增强企业竞争力、创新力、控制
力、影响力、抗风险能力。本集团将坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为
主题，贯彻落实新发展理念，从观念上、制度上进行优化，切实提升企业管理水平；
将LNG和新能源运输作为公司发展的“第二曲线”，加大力度和优先发展LNG业务，力
争跻身全球第一梯队。精准把握航运市场和资本市场的周期走势，实现生产经营和资
本运营的“双轮驱动”。在谋求新行业规则下技术领先优势的同时，努力打造“可持
续发展引领者”的品牌形象。
(三)经营计划
2020年，本集团完成运输周转量4，859.76亿吨海里，为计划的88%；实现
营业收入为人民币163.85亿元，为计划的106%；营业成本为人民币136.11亿元，为计
划的105%。
2021年，本集团预计新增油轮船舶6艘、126.5万载重吨，预计年内投入使
用的油轮船舶为166艘、2498.5万载重吨，LNG船舶为38艘、642.2万立方米（含联营
、合营公司及长期租入船舶）。根据2021年国内外航运市场形势，结合本集团新增运
力投放情况，本集团2021年主要经营奋斗目标如下：完成运输周转量5,978亿吨海里
；预计实现营业收入人民币141亿元；发生营业成本人民币117亿元。
(四)可能面对的风险
本集团在经营中可能面对的风险如下：
（1）宏观经济波动的风险
本集团所从事的油品、液化天然气等大宗资源品的航运受宏观经济波动影
响较大。当宏观经济处于高涨时期，对大宗资源品的需求将会迅速增加，从而加大对
这类产品的航运需求；但当宏观经济处于萧条时期，对上述货物的航运需求将不可避
免地受到影响。此外，地缘政治、自然灾害、意外事件等都有可能使航运业产生波动
。
（2）国际政治经济风险
当前全球政治经济形势中不确定因素增加，如地缘政治冲突以及主要经济
体之间的贸易摩擦等，都会给全球经济带来不确定因素，也会对全球能源运输市场的
供需和运价带来影响。局部冲突等地缘政治事件矛盾突出时，还会影响到公司船队的
安全运营。
（3）能源结构变化风险
全球范围内，以油气替代煤炭、以非化石能源替代化石能源的双重更替进
程将不断加快，能源清洁低碳转型持续进行中。这些都将对能源运输需求的变化带来
深远影响，对公司的业务规划、经营布局带来挑战。
（4）其它运输方式竞争的风险
海运方式具有运量大、价格低的优势，是大宗物资运输的主要方式，尤其
在石油、煤炭和铁矿石等货物运输领域具有突出优势，但是其他运输方式仍对海运方
式构成了一定竞争。如开通原油运输管线和我国沿海港口深水码头的建设将减少对原
油二程中转运输的需求。因此，虽然近年来我国原油进口量持续增长，但受上述因素
的影响，原油二程中转运量并未随原油进口量同比例增长。
（5）运费价格波动的风险
运费价格是决定本集团盈利水平的核心因素之一，因此运费价格波动将会
给本集团的经营效益带来不确定性。本集团已通过采用与大型石油企业签署COA合同
，提升内贸油运比例或设立合资公司的方式来增强运费价格的稳定性，能在一定程度
上规避航运市场运费波动带来的风险。然而，运价波动仍可能对本集团的经营活动产
生较大影响。
（6）燃油价格波动风险
本集团的主营业务成本主要包括燃油费、港口费、折旧费和船员费用等，
其中燃油费占比最大。近年来，国际市场原油价格波动较大，船用燃料油的价格波动
也比较大，并且随着国内、国际对船舶排放方面的新要求不断更新、提高，会对本集
团燃油采购价格产生较大影响。因此，未来燃油价格的波动将对本集团的主营业务成
本和盈利水平产生较大影响。
近年来，本集团通过推广利用船舶节能技术和采用经济航速等多种方式降
低燃油消耗，同时加强燃油采购供应管理、丰富采购手段、及时顺应燃油市场的新情
况，降低了燃油采购成本，虽然上述措施可以抵消部分燃油价格波动带来的影响，但
仍不能完全覆盖燃油价格波动风险。
（7）航运安全的风险
船舶在海上运行时存在发生搁浅、火灾、碰撞、沉船、海盗、环保事故等
各种意外事故，以及遭遇恶劣天气、自然灾害的可能性，这些情况会对船舶及船载货
物造成损失。本集团可能因此面临诉讼及赔偿的风险，船舶及货物也可能被扣押。其
中，油品泄露造成环境污染的危险程度尤为严重，一旦发生油品泄漏造成污染事故，
本集团将面临巨额赔偿风险，并会给本集团的声誉和正常经营等产生较大影响。本集
团通过积极投保尽可能地控制风险，但保险赔偿仍不能完全覆盖上述风险可能造成的
损失。
此外，国际关系变化、地区纠纷、战争、恐怖活动等事件均可能对船舶的
航行安全和正常经营产生影响。近年来海盗活动异常猖獗，索马里海域海盗问题成为
全球关注焦点，海盗成为航运安全的重大危害。虽然本集团采取了多种防范海盗的措
施，但海盗仍是危害航运业的重大风险。2021年工作举措
2021年，是“十四五”规划开局之年，面对新冠疫情给世界经济所带来的
不确定性，面对油气产业链发展所带来的机遇与挑战，本集团将以更高的标准，实现
经营效益与企业管理的提升，开创高质量发展新局面，重点推进以下工作：
国际油轮运输：以高效、合理的市场调配机制为核心，发挥全球化航线的
经营优势，根据市场节奏，合理规划运力布局与经营方式。同时，优化全球网点职能
定位，加强区域创效作用。
内贸油轮运输：巩固内贸油轮船队经营模式与运力结构的领先优势，深化
与战略客户和新兴民营炼厂全方位合作，开拓内贸市场增量货源。
LNG运输业务：推进并加快LNG运输项目的落地，并力争LNG、新能源运输项
目自主开发，持续增厚LNG“效益安全垫”；稳步推进LNG船管公司和船员队伍建设，
为LNG运输项目的开发奠定基础，实现LNG运输板块核心竞争力的提升；以与客户签署
VLEC合作意向书为突破口，密切跟踪新能源运输市场机会。
安全管理：强化船舶日常安全监控，提高岸基预控管理力度，确保船队营
运安全；持续优化“三位一体”安全管理模式、总管制管船模式，突出责任落实，提
升船岸安全意识；深化实施“关爱船员，守护航船”行动纲领，加强船舶和船员疫情
防控，强化船员职业健康管理。
成本管控：践行“成本致胜”理念，突出重点成本管控项目，制定合理的
管控目标与措施。坚持远期锁油与现货采购相结合的方式，根据市场变化调整采购方
案；测算并执行最佳效益航速，精准管控船舶燃油消耗，降控燃油成本。加强船舶物
资的集中采购，并根据具体航次安排，统筹规划物资配送方案，压降机务成本。降低
财务利息支出，提高资金使用效率，控制财务成本。
数字化建设：以数字化赋能企业发展，提升经营与管理效率。构建数据管
理平台，形成统一的技术支撑体系；扎实推进系统优化和数据治理，提升业务数据化
能力；围绕经营需求、船舶管理需求、商业创新需求三个维度，开发智能应用。
绿色发展：着力实现对船舶运输和作业全过程能效因素的优化控制，合理
降低船舶能耗、提高能源利用效率；密切跟踪船舶节能技术发展动向，布局船舶碳排
放管理，研究完善应对IMO减排要求的方案。
人才发展：坚持将人才作为企业高质量发展的第一资源，通过建立海外人
才常态化轮换机制、加强专业化人才队伍建设，以及组织实施优秀青年人才培养计划
，着力培育国际化、专业化、年轻化的人才队伍，助力企业高质量发展。
ESG管理：在董事会的领导下，探索并建立符合本集团经营实际的ESG管理
体系，强化顶层设计与统筹谋划，实现多标体系与ESG理念的有机融合，并将数字化
融入体系建设，全面提升企业治理标准与效率。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
本集团在油品运输方面拥有多年丰富的经验以及较高的品牌知名度、专业
的航运经营管理团队，通过为客户提供差异化的运输服务，在业界树立了良好的公司
形象，并培育了包括众多国内外大型企业集团在内的稳定客户群，具有很强的竞争能
力和较高的市场份额。
2、船队优势
目前，本集团的油轮船队规模全球排名第一。本集团科学地制定运力发展
规划，合理地选择新建船舶类型、数量与建造时机，使得本集团船队的船型、船龄结
构不断优化，船队竞争力持续增强、市场份额不断提升。本集团油轮船队覆盖了全球
主流的油轮船型，是全球油轮船队中船型最齐全的航运公司，可以实现“内外贸联动
”、“大小船联动”和“黑白油联动”。通过发挥船型和航线优势，本集团能够为客
户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物
流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。
3、客户资源优势
本集团油品运输业务的主要客户均为全球知名石油公司。公司通过为客户
提供高质量的运输服务，与之建立起了稳固的业务合作关系，优质、稳定的客户资源
是公司未来稳步发展的基石。
4、业务结构优势
本集团的内贸运输业务和LNG运输业务收益稳定，2020年该两项业务的收入
占比约41.2%，毛利贡献占比约45.7%。此外，本集团外贸油运业务也秉持稳健经营的
理念，将运力合理分配在期租业务、COA合同、spot市场（即期市场）。本集团整体
业务结构具有较高的抗风险能力。
5、专业化经营优势
本集团聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业，并在这两个领域已形成了规
模优势，而以专业化为主线的重组整合对本集团船队经营和成本管控已产生积极影响
。本集团在经营管理中实施的集中化、专业化会进一步释放协同效应。
6、全球化营销优势
本集团已形成了以中国为总部，以新加坡、伦敦、休斯顿、香港为海外网
点的全球化布局，建立了全球营销服务系统+全球安全应急保障体系，充分发挥全球
网点功能，拓展海外市场份额，借助公司船队规模和结构优势，实现了货源结构、客
户结构、航线结构的多元化。
7、安全管理优势
本集团在液体散货船运输方面的安全管理水平始终处于国际领先的地位。
公司自上而下高度重视安全文化建设，始终坚持“安全营销世界领先”的总体要求。
经过多年的探索实践与竞争洗礼，本集团已经形成了一套稳定、高效的安全管理体系
，建立了科学合理的技术管理、运输管理和船舶管理制度，强化安全生产责任制，细
化监督责任和主体责任，严格安全监管和责任追究，确保了本集团安全稳定的大好局
面，在业内树立了良好的品牌形象。
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