资产重组最新消息
≈≈三角防务300775≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及主要产品情况
公司主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服
务。目前，公司产品为特种合金锻件，主要用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘
件，公司目前已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录，公司产品目
前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中，并为各类型国产航空发
动机供应主要锻件。报告期内，公司一直专注于钛合金、高温合金、高强度钢等锻件
领域，不断完善产品研发、生产和销售服务体系，主营业务没有发生变化。
（二）经营模式
1、采购模式
公司采购行为主要根据下游订单和排产计划进行统筹安排，采购部门通过
采购合同签署、采购订单跟催、原材料入库检验、付款处理等程序完成采购流程。对
于军用品采购，公司在原材料采购方面必须受到国防装备供应体系的统一管理；对于
民用品采购，公司建立了严格的合格供应商管理制度，采购部门根据询价、比价、议
价程序从合格供应商名录中选取合适的供应商。
2、生产模式
公司产品大部分为军用航空锻件，少部分为民用大型锻件，产品设计、规
格、参数均在主机型号定型时已确定，每一型号主机都对应着特定的部件产品，产品
均为定制化产品，因而生产模式全部为以销定产。市场部接受客户订单，根据客户需
求情况拟定交货计划，生产部收到生产计划及工艺文件后，安排组织生产，在完成规
定的所有生产工序后，生产部会同质量保证部对生产工序执行及生产记录进行复核，
检验合格后会作为成品入库并通知客户，在接到客户发货指令后出库发货。
3、销售模式
公司主要的销售模式为参加行业协会会议及有关技术展览，与武器装备设
计单位建立良好的合作关系，在武器装备的早期设计阶段即参与设计定型，使公司的
加工工艺水平反映在武器装备的技术指标中，从而使得公司成为该装备型号可供选择
的供应商之一。
在装备定型后，公司会与下游直接客户、装备设计单位、军方签订协议，
在设计及试制的锻件产品经客户鉴定合格后，公司即成为该型号装备的供应商。公司
根据接受到的装备订单与下游直接客户签订合同，约定交货时间及方式、交易价格及
数量。公司在签订合同后，市场部提出交货计划，公司组织供应部与生产部组织采购
生产。生产完成后经检验合格，产品正式交付给客户。
4、研发模式
公司的全部产品均为定制化产品，每项产品从锻件设计、工艺方案制定均
是公司自主研发，研究开发在公司的经营中占有十分重要的地位。
（三）报告期业绩驱动因素
在我国加强国防建设和强化现代化军队改革的目标下，国防支出持续快速
增长，大量新型装备定型量产，公司所参研生产的军品逐步定型量产；另一方面，基
于自身技术研发优势和不断提升成本控制水平，使得公司盈利能力不断提高。
（四）公司所处行业地位
公司400MN模锻液压机是目前我国自主研制、开发，拥有核心技术的大型模
锻液压机，同时也是目前世界上最大的单缸精密模锻液压机，解决了新机型超大尺寸
、高强度、高精度锻件的国内制造难题，设备总体性能达到世界先进水平。公司目前
已进入国内各大主机厂的供应商名录，主要产品服务于航空、航天、船舶等领域。公
司产品目前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中，并为多种类型
航空发动机、燃气轮机供应主要锻件产品。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。公司拥有较强的技术研发实力
和生产制造能力，取得了生产军工产品所需资质，一直专注于钛合金、高温合金、高
强度钢等锻件领域，不断完善产品研发、生产和销售服务体系。
1、先进的装备及技术优势
公司拥有的400MN大型模锻液压机是目前世界上最大的单缸精密模锻液压机，具
有刚性好、压力稳定、压制精度高、生产工艺范围宽广、批量锻件一致性好等特点。
经过多年努力，公司在大型锻件产品制造行业积累了丰富的研究成果和技术储备。截
至目前，公司已经取得7项发明专利、8项实用新型专利，这些专利在行业内属于领先
水平，并且在军工领域已经得到充分应用。同时，公司与客户多年来保持着紧密的合
作关系，共同研发设计新产品，共同攻克研发过程中的技术难题，先进的技术水平为
公司赢得客户的信赖提供了有力保障，提升了公司的竞争能力。
2、技术研发优势
公司拥有雄厚的技术研发实力和生产制造能力，建有“陕西航空大型部件锻压
工程研究中心”，“西安市难变形材料成型工程技术研究中心”。技术研发部为公司
科研项目的主管部门，下设飞机科、发动机科、综合科，负责科研项目的立项审批、
计划下达、监督管理、组织实施和验收等工作。公司的研发团队通过不断进行技术的
自主研发，逐步完善生产工艺，掌握了多项具有重大突破的技术诀窍和技术秘密，在
此基础上形成了自主知识产权的核心技术，其中多项核心技术属国内首创，各项指标
和性能达到了国际先进水平。
3、稳定的客户资源
公司规模化生产以来，积累了稳定的、优质的客户资源，公司主要客户为国防
军工企业或相关科研院所，其对于供应商的产品性能、技术水平、研发实力、生产资
质等方面的要求非常严格，一旦进入其供应商体系并且实现规模化生产后一般不会轻
易更换。民营军品生产企业与下游客户的合作关系非常重要，特别是研发的合作，通
常军品都是定制类产品，其从设计到量产，一般都需要生产企业与客户共同参与完成
，这种研发的关系更有助于公司与客户的长期稳定合作。多年来，凭借先进的技术、
高质的产品和高效的服务，公司与下游客户一直保持着研发和生产方面非常稳定、深
入的合作关系，稳定的客户资源为公司的未来发展奠定了坚实的基础。
4、齐全的资质优势
公司已经取得了生产军工产品全部资质，具备了生产军品的生产资格和保密资
质，齐全的资质资格使得公司能够与军工客户开展紧密的业务合作，不断推出新产品
新技术，使公司在市场竞争中处于有利地位，不断扩大自身规模和实力。
5、有效的成本控制
随着公司生产工艺和技术水平的日趋成熟，公司在成本控制方面取得了进步，
公司通过先进设备的使用有效提高了工作效率，实现了规模效应，成本控制方面效果
明显。随着公司产品规模的日益提高，将进一步降低生产成本，逐步增强公司的竞争
优势。
6、先发进入优势
公司借助400MN大型模锻液压机设备参与新一代战斗机、大型运输机等军工装备
重要型号的预研到定型的整个阶段，成功进入主机厂的供应商体系。因此，在同行业
的竞争中，公司已占据有利地位，未来随着主机厂新一代装备的批量化生产，公司的
规模与业绩将会呈现持续增长的态势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、军工行业特有风险
军工行业的很多产品直接应用于实战或者军事训练，其对于产品质量和安全性
能要求极高，一旦发生质量问题或故障将直接影响到军事成败甚至威胁生命安全，因
此军工企业对于军品供应商的要求非常严格，必须达到其稳定性、安全性、高效性等
标准，避免对国家安全和企业经营产生重大不利影响。
对于军工产品的供应商而言，除了按客户要求完成产品生产提供优质服务外，
最为重要的是全程保密，避免产品信息、信息技术、客户信息被不法分子或间谍获取
，从而保证国家财产和人民利益的安全。
应对措施：公司不断加强自身产品质量和涉军保密体系建设，通过建立各类制
度和流程规范产品质量控制和保密工作。同时公司积极组织各类质量控制和保密培训
，全员参与，定期进行质量控制和保密工作的考试和检查，杜绝工作中的系统风险。
2、市场风险
公司上游原材料价格波动及下游需求发生较大变化，将会对公司的生产经营带
来较大影响，为公司带来一定的市场风险。目前，公司主要原材料为钛合金、结构钢
、高温合金和铝，上游原材料的价格变化可能会给公司带来一定不利影响。另外，下
游军工客户对已有产品的需求量和新机型配套产品的开发进度均具有不确定性，这将
直接影响到公司的产品需求，可能会给公司带来一定影响。
应对措施：
（1）积极与材料供应商进行战略合作谈判，制定较为稳定的采购长期计划。
（2）通过对未来订单的预测，合理的安排生产订单及其材料采购交付过程，分
摊产品集中生产、交付等风险。
3、应收账款发生坏账风险
报告期内，客户主要为大型国有企业，付款手续较繁琐，资金结转具有季节性
，导致公司应收账款余额较大，较大的应收账款使公司的流动资金面临较大压力。今
后，随着公司销售收入的持续增长和客户数量的增加，公司的应收账款余额可能进一
步增大，公司面临流动资金偏紧的风险，而且较大的应收账款可能发生坏账或无法收
回的风险，可能会严重影响公司经营，对公司的经营风险和盈利预期造成重大不利影
响。
应对措施：
（1）严格执行公司产品交付回款制度，组织专人负责客户回款。
（2）将公司客户回款作为对销售人员和经营团队考核的核心条款，加强对销售
回款的重视。
（3）公司通过银行应收账款质押等多种金融工具，有效的降低了回款的风险。
4、客户集中度较高的风险
公司长期以来专注于航空、航天、船舶、有色金属等行业锻件产品的研制、生
产和服务，主要为国有大型军工企业及其他厂商配套，最终用户主要为军方。公司前
五名客户的销售收入占公司全部营业收入比例较高，客户较为集中。由于军工领域的
客户对产品质量、可靠性和售后服务有比较高的要求，产品要经历论证、研制、试验
多个阶段，验证时间长、投入大，经过鉴定的配套产品客户很少会更换，虽然客户对
产品以及公司对客户一定程度上的依赖性是军工行业特点决定，且公司客户均有很高
的稳定性，但如果该客户的经营出现波动或对产品的需求发生变化，将对公司的收入
产生一定影响，因此公司存在对重大客户依赖度较大的风险。
应对措施：公司积极开拓海外市场、高铁、化工等领域，拓展公司产品链。降
低公司客户结构带来的风险。
5、军工企业信息披露限制
由于公司具有军工产品相关资质，根据《中华人民共和国保守国家秘密法》等
相关内容，公司涉密信息披露方式须符合保密要求。公司中对军工产品的应用对象及
军工单位客户的名称、主要交易内容、交易金额等涉密信息，以及公司前五名客户、
前五名供应商及前五名往来款项余额等涉密信息，已按照保密要求采取合规的方式进
行豁免披露或脱密方式披露，披露方式符合《中华人民共和国保守国家秘密法》及《
武器装备科研生产许可管理条例》等相关法律法规的规定。上述部分信息豁免披露或
脱密披露可能影响投资者对公司价值的正确判断，从而影响投资者的投资决策。
应对措施：公司组织专人负责学习相关法律法规，结合企业自身特点，完善公
司信息披露体系和程序。在合理合规的条件下，完善信息披露，保护投资者利益。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
本报告期，公司紧紧围绕发展战略和 2021 年经营计划，大力拓展市场，
在公司董事会和管理层的科学决策带领下，有效实施公司各项发展任务。本报告期，
公司实现营业收入 18,839.53万元，较上年同期增长31.32%；归属于股东的净利润为
7,463.16万元，较上年同期增长99.45%，归属于股东的扣非后净利润为7,051.18万元
，较上年同期增长123.73%；经营活动产生的现金流量净额-1,934.56万元，较上年同
期增长57.75%.
公司经营业绩取得增长的主要原因为上年同期由于突发疫情，公司正常生
产经营活动受到影响，各项收入和利润指标基数较低，本报告期公司生产经营情况正
常，产品销售订单饱满，市场销售稳中有升，从而收入和净利润较上年同期增长较大
。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、军工行业特有风险
军工行业的很多产品直接应用于实战或者军事训练，其对于产品质量和安
全性能要求极高，一旦发生质量问题或故障将直接影响到军事成败甚至威胁生命安全
，因此军工企业对于军品供应商的要求非常严格，必须达到其稳定性、安全性、高效
性等标准，避免对国家安全和企业经营产生重大不利影响。
对于军工产品的供应商而言，除了按客户要求完成产品生产提供优质服务
外，最为重要的是全程保密，避免产品信息、信息技术、客户信息被不法分子或间谍
获取，从而保证国家财产和人民利益的安全。
应对措施：公司不断加强自身产品质量和涉军保密体系建设，通过建立各
类制度和流程规范产品质量控制和保密工作。同时公司积极组织各类质量控制和保密
培训，全员参与，定期进行质量控制和保密工作的考试和检查，杜绝工作中的系统风
险。
2、市场风险
公司上游原材料价格波动及下游需求发生较大变化，将会对公司的生产经
营带来较大影响，为公司带来一定的市场风险。目前，公司主要原材料为钛合金、结
构钢、高温合金和铝，上游原材料的价格变化可能会给公司带来一定不利影响。另外
，下游军工客户对已有产品的需求量和新机型配套产品的开发进度均具有不确定性，
这将直接影响到公司的产品需求，可能会给公司带来一定影响。
应对措施：
（1）积极与材料供应商进行战略合作谈判，制定较为稳定的采购长期计划
。
（2）通过对未来订单的预测，合理的安排生产订单及其材料采购交付过程
，分摊产品集中生产、交付等风险。
3、应收账款发生坏账风险
报告期内，客户主要为大型国有企业，付款手续较繁琐，资金结转具有季
节性，导致公司应收账款余额较大，较大的应收账款使公司的流动资金面临较大压力
。今后，随着公司销售收入的持续增长和客户数量的增加，公司的应收账款余额可能
进一步增大，公司面临流动资金偏紧的风险，而且较大的应收账款可能发生坏账或无
法收回的风险，可能会严重影响公司经营，对公司的经营风险和盈利预期造成重大不
利影响。
应对措施：
（1）严格执行公司产品交付回款制度，组织专人负责客户回款。
（2）将公司客户回款作为对销售人员和经营团队考核的核心条款，加强对
销售回款的重视。
（3）公司通过银行应收账款质押等多种金融工具，有效的降低了回款的风
险。
4、客户集中度较高的风险
公司长期以来专注于航空、航天、船舶、有色金属等行业锻件产品的研制
、生产和服务，主要为国有大型军工企业及其他厂商配套，最终用户主要为军方。公
司前五名客户的销售收入占公司全部营业收入比例较高，客户较为集中。由于军工领
域的客户对产品质量、可靠性和售后服务有比较高的要求，产品要经历论证、研制、
试验多个阶段，验证时间长、投入大，经过鉴定的配套产品客户很少会更换，虽然客
户对产品以及公司对客户一定程度上的依赖性是军工行业特点决定，且公司客户均有
很高的稳定性，但如果该客户的经营出现波动或对产品的需求发生变化，将对公司的
收入产生一定影响，因此公司存在对重大客户依赖度较大的风险。
应对措施：公司积极开拓海外市场、高铁、化工等领域，拓展公司产品链
。降低公司客户结构带来的风险。
5、军工企业信息披露限制
由于公司具有军工产品相关资质，根据《中华人民共和国保守国家秘密法
》等相关内容，公司涉密信息披露方式须符合保密要求。公司中对军工产品的应用对
象及军工单位客户的名称、主要交易内容、交易金额等涉密信息，以及公司前五名客
户、前五名供应商及前五名往来款项余额等涉密信息，已按照保密要求采取合规的方
式进行豁免披露或脱密方式披露，披露方式符合《中华人民共和国保守国家秘密法》
及《武器装备科研生产许可管理条例》等相关法律法规的规定。上述部分信息豁免披
露或脱密披露可能影响投资者对公司价值的正确判断，从而影响投资者的投资决策。
应对措施：公司组织专人负责学习相关法律法规，结合企业自身特点，完
善公司信息披露体系和程序。在合理合规的条件下，完善信息披露，保护投资者利益
。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及主要产品情况
公司主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服
务。目前，公司产品为特种合金锻件，主要用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘
件，公司目前已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录，公司产品目
前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中，并为各类型国产航空发
动机供应主要锻件。报告期内，公司一直专注于钛合金、高温合金、高强度钢等锻件
领域，不断完善产品研发、生产和销售服务体系，主营业务没有发生变化。
（二）经营模式
1、采购模式
公司采购行为主要根据下游订单和排产计划进行统筹安排，采购部门通过
采购合同签署、采购订单跟催、原材料入库检验、付款处理等程序完成采购流程。对
于军用品采购，公司在原材料采购方面必须受到国防装备供应体系的统一管理；对于
民用品采购，公司建立了严格的合格供应商管理制度，采购部门根据询价、比价、议
价程序从合格供应商名录中选取合适的供应商。
2、生产模式
公司产品大部分为军用航空锻件，少部分为民用大型锻件，产品设计、规
格、参数均在主机型号定型时已确定，每一型号主机都对应着特定的部件产品，产品
均为定制化产品，因而生产模式全部为以销定产。市场部接受客户订单，根据客户需
求情况拟定交货计划，生产部收到生产计划及工艺文件后，安排组织生产，在完成规
定的所有生产工序后，生产部会同质量保证部对生产工序执行及生产记录进行复核，
检验合格后会作为成品入库并通知客户，在接到客户发货指令后出库发货。
3、销售模式
公司主要的销售模式为参加行业协会会议及有关技术展览，与武器装备设
计单位建立良好的合作关系，在武器装备的早期设计阶段即参与设计定型，使公司的
加工工艺水平反映在武器装备的技术指标中，从而使得公司成为该装备型号可供选择
的供应商之一。
在装备定型后，公司会与下游直接客户、装备设计单位、军方签订协议，
在设计及试制的锻件产品经客户鉴定合格后，公司即成为该型号装备的供应商。公司
根据接受到的装备订单与下游直接客户签订合同，约定交货时间及方式、交易价格及
数量。公司在签订合同后，市场部提出交货计划，公司组织供应部与生产部组织采购
生产。生产完成后经检验合格，产品正式交付给客户。
4、研发模式
公司的全部产品均为定制化产品，每项产品从锻件设计、工艺方案制定均
是公司自主研发，研究开发在公司的经营中占有十分重要的地位。
（三）报告期业绩驱动因素
在我国加强国防建设和强化现代化军队改革的目标下，国防支出持续快速
增长，大量新型装备定型量产，公司所参研生产的军品逐步定型量产；另一方面，基
于自身技术研发优势和不断提升成本控制水平，使得公司盈利能力不断提高。
（四）公司所处行业地位
公司400MN模锻液压机是目前我国自主研制、开发，拥有核心技术的大型模
锻液压机，同时也是目前世界上最大的单缸精密模锻液压机，解决了新机型超大尺寸
、高强度、高精度锻件的国内制造难题，设备总体性能达到世界先进水平。公司目前
已进入国内各大主机厂的供应商名录，主要产品服务于航空、航天、船舶等领域。公
司产品目前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中，并为多种类型
航空发动机、燃气轮机供应主要锻件产品。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。公司拥有较强的技术研发实力
和生产制造能力，取得了生产军工产品所需资质，一直专注于钛合金、高温合金、高
强度钢等锻件领域，不断完善产品研发、生产和销售服务体系。
1、先进的装备及技术优势
公司拥有的400MN大型模锻液压机是目前世界上最大的单缸精密模锻液压机，具
有刚性好、压力稳定、压制精度高、生产工艺范围宽广、批量锻件一致性好等特点。
经过多年努力，公司在大型锻件产品制造行业积累了丰富的研究成果和技术储备。截
至目前，公司已经取得7项发明专利、8项实用新型专利，这些专利在行业内属于领先
水平，并且在军工领域已经得到充分应用。同时，公司与客户多年来保持着紧密的合
作关系，共同研发设计新产品，共同攻克研发过程中的技术难题，先进的技术水平为
公司赢得客户的信赖提供了有力保障，提升了公司的竞争能力。
2、技术研发优势
公司拥有雄厚的技术研发实力和生产制造能力，建有“陕西航空大型部件锻压
工程研究中心”，“西安市难变形材料成型工程技术研究中心”。技术研发部为公司
科研项目的主管部门，下设飞机科、发动机科、综合科，负责科研项目的立项审批、
计划下达、监督管理、组织实施和验收等工作。公司的研发团队通过不断进行技术的
自主研发，逐步完善生产工艺，掌握了多项具有重大突破的技术诀窍和技术秘密，在
此基础上形成了自主知识产权的核心技术，其中多项核心技术属国内首创，各项指标
和性能达到了国际先进水平。
3、稳定的客户资源
公司规模化生产以来，积累了稳定的、优质的客户资源，公司主要客户为国防
军工企业或相关科研院所，其对于供应商的产品性能、技术水平、研发实力、生产资
质等方面的要求非常严格，一旦进入其供应商体系并且实现规模化生产后一般不会轻
易更换。民营军品生产企业与下游客户的合作关系非常重要，特别是研发的合作，通
常军品都是定制类产品，其从设计到量产，一般都需要生产企业与客户共同参与完成
，这种研发的关系更有助于公司与客户的长期稳定合作。多年来，凭借先进的技术、
高质的产品和高效的服务，公司与下游客户一直保持着研发和生产方面非常稳定、深
入的合作关系，稳定的客户资源为公司的未来发展奠定了坚实的基础。
4、齐全的资质优势
公司已经取得了生产军工产品全部资质，具备了生产军品的生产资格和保密资
质，齐全的资质资格使得公司能够与军工客户开展紧密的业务合作，不断推出新产品
新技术，使公司在市场竞争中处于有利地位，不断扩大自身规模和实力。
5、有效的成本控制
随着公司生产工艺和技术水平的日趋成熟，公司在成本控制方面取得了进步，
公司通过先进设备的使用有效提高了工作效率，实现了规模效应，成本控制方面效果
明显。随着公司产品规模的日益提高，将进一步降低生产成本，逐步增强公司的竞争
优势。
6、先发进入优势
公司借助400MN大型模锻液压机设备参与新一代战斗机、大型运输机等军工装备
重要型号的预研到定型的整个阶段，成功进入主机厂的供应商体系。因此，在同行业
的竞争中，公司已占据有利地位，未来随着主机厂新一代装备的批量化生产，公司的
规模与业绩将会呈现持续增长的态势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、军工行业特有风险
军工行业的很多产品直接应用于实战或者军事训练，其对于产品质量和安全性
能要求极高，一旦发生质量问题或故障将直接影响到军事成败甚至威胁生命安全，因
此军工企业对于军品供应商的要求非常严格，必须达到其稳定性、安全性、高效性等
标准，避免对国家安全和企业经营产生重大不利影响。
对于军工产品的供应商而言，除了按客户要求完成产品生产提供优质服务外，
最为重要的是全程保密，避免产品信息、信息技术、客户信息被不法分子或间谍获取
，从而保证国家财产和人民利益的安全。
应对措施：公司不断加强自身产品质量和涉军保密体系建设，通过建立各类制
度和流程规范产品质量控制和保密工作。同时公司积极组织各类质量控制和保密培训
，全员参与，定期进行质量控制和保密工作的考试和检查，杜绝工作中的系统风险。
2、市场风险
公司上游原材料价格波动及下游需求发生较大变化，将会对公司的生产经营带
来较大影响，为公司带来一定的市场风险。目前，公司主要原材料为钛合金、结构钢
、高温合金和铝，上游原材料的价格变化可能会给公司带来一定不利影响。另外，下
游军工客户对已有产品的需求量和新机型配套产品的开发进度均具有不确定性，这将
直接影响到公司的产品需求，可能会给公司带来一定影响。
应对措施：
（1）积极与材料供应商进行战略合作谈判，制定较为稳定的采购长期计划。
（2）通过对未来订单的预测，合理的安排生产订单及其材料采购交付过程，分
摊产品集中生产、交付等风险。
3、应收账款发生坏账风险
报告期内，客户主要为大型国有企业，付款手续较繁琐，资金结转具有季节性
，导致公司应收账款余额较大，较大的应收账款使公司的流动资金面临较大压力。今
后，随着公司销售收入的持续增长和客户数量的增加，公司的应收账款余额可能进一
步增大，公司面临流动资金偏紧的风险，而且较大的应收账款可能发生坏账或无法收
回的风险，可能会严重影响公司经营，对公司的经营风险和盈利预期造成重大不利影
响。
应对措施：
（1）严格执行公司产品交付回款制度，组织专人负责客户回款。
（2）将公司客户回款作为对销售人员和经营团队考核的核心条款，加强对销售
回款的重视。
（3）公司通过银行应收账款质押等多种金融工具，有效的降低了回款的风险。
4、客户集中度较高的风险
公司长期以来专注于航空、航天、船舶、有色金属等行业锻件产品的研制、生
产和服务，主要为国有大型军工企业及其他厂商配套，最终用户主要为军方。公司前
五名客户的销售收入占公司全部营业收入比例较高，客户较为集中。由于军工领域的
客户对产品质量、可靠性和售后服务有比较高的要求，产品要经历论证、研制、试验
多个阶段，验证时间长、投入大，经过鉴定的配套产品客户很少会更换，虽然客户对
产品以及公司对客户一定程度上的依赖性是军工行业特点决定，且公司客户均有很高
的稳定性，但如果该客户的经营出现波动或对产品的需求发生变化，将对公司的收入
产生一定影响，因此公司存在对重大客户依赖度较大的风险。
应对措施：公司积极开拓海外市场、高铁、化工等领域，拓展公司产品链。降
低公司客户结构带来的风险。
5、军工企业信息披露限制
由于公司具有军工产品相关资质，根据《中华人民共和国保守国家秘密法》等
相关内容，公司涉密信息披露方式须符合保密要求。公司中对军工产品的应用对象及
军工单位客户的名称、主要交易内容、交易金额等涉密信息，以及公司前五名客户、
前五名供应商及前五名往来款项余额等涉密信息，已按照保密要求采取合规的方式进
行豁免披露或脱密方式披露，披露方式符合《中华人民共和国保守国家秘密法》及《
武器装备科研生产许可管理条例》等相关法律法规的规定。上述部分信息豁免披露或
脱密披露可能影响投资者对公司价值的正确判断，从而影响投资者的投资决策。
应对措施：公司组织专人负责学习相关法律法规，结合企业自身特点，完善公
司信息披露体系和程序。在合理合规的条件下，完善信息披露，保护投资者利益。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
本报告期，公司紧紧围绕发展战略和 2021 年经营计划，大力拓展市场，
在公司董事会和管理层的科学决策带领下，有效实施公司各项发展任务。本报告期，
公司实现营业收入 18,839.53万元，较上年同期增长31.32%；归属于股东的净利润为
7,463.16万元，较上年同期增长99.45%，归属于股东的扣非后净利润为7,051.18万元
，较上年同期增长123.73%；经营活动产生的现金流量净额-1,934.56万元，较上年同
期增长57.75%.
公司经营业绩取得增长的主要原因为上年同期由于突发疫情，公司正常生
产经营活动受到影响，各项收入和利润指标基数较低，本报告期公司生产经营情况正
常，产品销售订单饱满，市场销售稳中有升，从而收入和净利润较上年同期增长较大
。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、军工行业特有风险
军工行业的很多产品直接应用于实战或者军事训练，其对于产品质量和安
全性能要求极高，一旦发生质量问题或故障将直接影响到军事成败甚至威胁生命安全
，因此军工企业对于军品供应商的要求非常严格，必须达到其稳定性、安全性、高效
性等标准，避免对国家安全和企业经营产生重大不利影响。
对于军工产品的供应商而言，除了按客户要求完成产品生产提供优质服务
外，最为重要的是全程保密，避免产品信息、信息技术、客户信息被不法分子或间谍
获取，从而保证国家财产和人民利益的安全。
应对措施：公司不断加强自身产品质量和涉军保密体系建设，通过建立各
类制度和流程规范产品质量控制和保密工作。同时公司积极组织各类质量控制和保密
培训，全员参与，定期进行质量控制和保密工作的考试和检查，杜绝工作中的系统风
险。
2、市场风险
公司上游原材料价格波动及下游需求发生较大变化，将会对公司的生产经
营带来较大影响，为公司带来一定的市场风险。目前，公司主要原材料为钛合金、结
构钢、高温合金和铝，上游原材料的价格变化可能会给公司带来一定不利影响。另外
，下游军工客户对已有产品的需求量和新机型配套产品的开发进度均具有不确定性，
这将直接影响到公司的产品需求，可能会给公司带来一定影响。
应对措施：
（1）积极与材料供应商进行战略合作谈判，制定较为稳定的采购长期计划
。
（2）通过对未来订单的预测，合理的安排生产订单及其材料采购交付过程
，分摊产品集中生产、交付等风险。
3、应收账款发生坏账风险
报告期内，客户主要为大型国有企业，付款手续较繁琐，资金结转具有季
节性，导致公司应收账款余额较大，较大的应收账款使公司的流动资金面临较大压力
。今后，随着公司销售收入的持续增长和客户数量的增加，公司的应收账款余额可能
进一步增大，公司面临流动资金偏紧的风险，而且较大的应收账款可能发生坏账或无
法收回的风险，可能会严重影响公司经营，对公司的经营风险和盈利预期造成重大不
利影响。
应对措施：
（1）严格执行公司产品交付回款制度，组织专人负责客户回款。
（2）将公司客户回款作为对销售人员和经营团队考核的核心条款，加强对
销售回款的重视。
（3）公司通过银行应收账款质押等多种金融工具，有效的降低了回款的风
险。
4、客户集中度较高的风险
公司长期以来专注于航空、航天、船舶、有色金属等行业锻件产品的研制
、生产和服务，主要为国有大型军工企业及其他厂商配套，最终用户主要为军方。公
司前五名客户的销售收入占公司全部营业收入比例较高，客户较为集中。由于军工领
域的客户对产品质量、可靠性和售后服务有比较高的要求，产品要经历论证、研制、
试验多个阶段，验证时间长、投入大，经过鉴定的配套产品客户很少会更换，虽然客
户对产品以及公司对客户一定程度上的依赖性是军工行业特点决定，且公司客户均有
很高的稳定性，但如果该客户的经营出现波动或对产品的需求发生变化，将对公司的
收入产生一定影响，因此公司存在对重大客户依赖度较大的风险。
应对措施：公司积极开拓海外市场、高铁、化工等领域，拓展公司产品链
。降低公司客户结构带来的风险。
5、军工企业信息披露限制
由于公司具有军工产品相关资质，根据《中华人民共和国保守国家秘密法
》等相关内容，公司涉密信息披露方式须符合保密要求。公司中对军工产品的应用对
象及军工单位客户的名称、主要交易内容、交易金额等涉密信息，以及公司前五名客
户、前五名供应商及前五名往来款项余额等涉密信息，已按照保密要求采取合规的方
式进行豁免披露或脱密方式披露，披露方式符合《中华人民共和国保守国家秘密法》
及《武器装备科研生产许可管理条例》等相关法律法规的规定。上述部分信息豁免披
露或脱密披露可能影响投资者对公司价值的正确判断，从而影响投资者的投资决策。
应对措施：公司组织专人负责学习相关法律法规，结合企业自身特点，完
善公司信息披露体系和程序。在合理合规的条件下，完善信息披露，保护投资者利益
。
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