资产重组最新消息
≈≈德方纳米300769≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
公司的主要业务为纳米磷酸铁锂材料的研发、生产和销售，是磷酸铁锂行
业的龙头企业，公司所处的行业为国家战略性新兴行业。
报告期内，为进一步聚焦主业，提高公司的竞争优势，优化公司的盈利结
构，公司将收入及净利润规模占比均较小的碳纳米管导电液业务进行了剥离出售。出
售完成后，公司及子公司不再从事碳纳米管导电液相关的业务。
2、主要产品及其用途
公司独家采用“自热蒸发液相合成法”生产纳米磷酸铁锂，拥有自主知识
产权，产品具有生产成本低、循环寿命长等特点，是用于生产锂离子电池的正极材料
，广泛应用于生产动力电池和储能电池。
3、经营模式
公司拥有独立的研发和产供销体系，主要收入和利润来自纳米磷酸铁锂的
研发、生产和销售。
研发方面，公司设立了锂动力研究院和工程技术中心，组建了高素质的研
发队伍，根据市场和客户的需求，以开发新产品、提高产品性能、优化生产工艺为目
标，采取自主研发为主、外部协同为辅的研发模式，构建了标准、高效、持续的研发
体系。
采购方面，公司设立了供应链中心，建立了供方管理程序、采购管理程序
及采购流程管理制度等一套严格的采购管理程序，对供应商的经营许可证、资金能力
、质量认证、历史业绩及主要客户等进行综合考虑，经过小批量试用采购且合格后，
将其列入合格供应商名录，按订单需求与合格供应商签订采购合同。公司重视与关键
原材料供应商的合作，通过签订长单等方式建立稳定、互利的合作关系。
生产方面，公司设立了生产中心，统筹各子公司的生产，根据市场情况来
确定生产计划，基本采用以销定产的模式。
销售方面，公司设立了营销中心，公司采取直销模式，由营销中心的销售
部主导，技术服务部与客户服务部配合实施。
4、公司所处行业发展情况
公司生产的纳米磷酸铁锂主要用于制造锂离子电池。锂离子电池行业为国
家战略性新兴产业。在实务中，锂离子电池主要应用场景包括为汽车提供动力，为电
力提供储能，此外还广泛应用于船舶电动化、工程机械电动化、电动自行车、平衡车
、便携电动工具等其他领域。
（1）新能源汽车行业
新能源汽车行业是我国的战略性新兴产业，自2009年“十城千辆节能与新
能源汽车示范推广应用工程”以来，汽车发展的电动化方向逐渐得到政策和市场的双
重认可，发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。自去年国内疫
情得到基本控制之后，我国新能源汽车市场渗透率不断提高，在“碳中和”发展目标
的基调下，我国新能源汽车市场已经进入了快速发展的通道。
根据中国汽车工业协会统计，2021年1-6月，新能源汽车产销分别完成121.
5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍，2021年上半年新能源汽车累计销量已与2019年
全年水平持平。其中纯电动汽车产销分别完成102.2万辆和100.5万辆，同比分别增长
2.3倍和2.2倍；插电式混合动力汽车产销分别完成19.2万辆和20万辆，同比分别增长
1倍和1.3倍。
在电动汽车方面，随着行业技术的进步及“CTP”、“刀片电池”等锂离子
动力电池制造技术的突破，磷酸铁锂电池系统的质量能量密度和体积能量密度都得到
明显的提高，其低成本的优势更加凸显。除了传统的客车、物流车应用领域之外，磷
酸铁锂电池在乘用车领域的市场份额日益提高。
据高工锂电统计，2021上半年三元动力电池装机量约28.89GWh，同比增长1
41%；磷酸铁锂动力电池装机量约17.38GWh，同比增长273%。其中，磷酸铁锂动力电
池装机量占比由去年上半年占比的27.8%提升至今年同期37.5%。凭借着更低的成本和
更好的安全性，磷酸铁锂重回动力电池主流。
（2）电力储能行业
在电力储能方面，除了电网调频、调峰及通信基站储能之外，风电、光伏
等新能源发电领域对储能需求的紧迫性日益增强。“碳达峰、碳中和”将在中长期重
塑中国的能源体系和电力系统“发-输-变-配-用”的各个环节，提高可再生能源占比
成为必然。磷酸铁锂电池具有循环寿命长、自放电率小、绿色环保等优点，有望在风
力发电、光伏发电等可再生能源发电安全并网及提高电能质量方面得到广泛应用。
据中关村储能产业技术联盟（CNESA）统计，截止到2020年底，中国已投运
储能项目累计装机规模35.6GW，占全球市场总规模的18.6%，同比增长9.8%。其中，
电化学储能的累计装机规模位列第二，为3269.2MW，同比增长91.2%；在各类电化学
储能技术中，锂离子电池的累计装机规模最大，为2902.4MW。
2021年7月15日，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发
展的指导意见》，意见提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转
变，装机规模达3000万千瓦以上，新型储能在推动能源领域碳达峰、碳中和过程中发
挥显著作用。到2030年，实现新型储能全面市场化发展。本次政策有望推动国内新型
储能装机大幅提升，电力储能有望成为公司业务发展的另一个重要的应用场景。
5、主要的业绩驱动因素
（1）产业政策对行业发展预期的指引，有效地推动全行业在理性、健康的
轨道上稳步前进
新能源汽车行业作为国家的战略性新兴行业，得到政府的大力支持，各项
产业政策有力地撬动了社会资本和相关领域的人才，推动了行业的启动和发展。在新
能源汽车发展早期，我国政府采取从“十城千辆”示范工程、公共交通切入等方式推
动行业发展，效果显著。随着行业的发展，产业政策的重点从财政补贴、技术指标等
要求逐步向营造市场生态环境、培育市场竞争主体、鼓励技术创新能力等方向转变，
使得业内企业实现从创业初期的求生存，到谋发展，直至逐步建立长期稳健、合作互
利的经营理念的转变。
磷酸铁锂具有生产成本低、循环寿命长、安全性高等特点，目前在商用车
和乘用车上都有广泛的应用，是最早得到规模化应用的锂离子动力电池正极材料。产
业政策对行业发展预期的指引，使得磷酸铁锂材料行业相对较为成熟，行业集中度相
对较高，头部企业竞争优势明显，全行业在理性、健康的轨道上稳步前进。
此外，“碳达峰、碳中和”目标的提出，将在中长期重塑我国的能源体系
，电力储能有望在未来成为磷酸铁锂另一个重要的应用市场。
（2）产业生态的逐步丰富，有力地推动行业向纵深方向发展
磷酸铁锂的产业生态日益丰富，“CTP”、“刀片电池”技术的推出，为磷
酸铁锂的进一步推广提供了可靠的技术保障；“Modle3”、“比亚迪汉”、“宏光MI
NI”等爆款车型采用磷酸铁锂电池使得磷酸铁锂的技术路线在终端消费市场进一步深
入人心；新能源汽车价格的下降、充电桩分布的进一步普及、快充技术的广泛推广、
换电模式的探索等都为磷酸铁锂版本的电动汽车创造了更为便捷的使用环境。上述技
术水平的进步、产品力的提升和应用环境的便利，使得磷酸铁锂动力电池在产业生态
上逐步丰富，有力地推动行业向纵深方向发展。
产业生态的丰富，有助于产业链上下游达成共识，深化长期合作，共同树
立为终端消费者服务的意识，为行业开辟新市场，为客户创造新价值。
6、主要产品工艺流程
公司的主要产品为纳米磷酸铁锂。
上述生产流程中各环节的主要工作内容如下：
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下四个方面：
1、成本优势
不管是动力电池领域，还是电力储能领域，成本将是决定磷酸铁锂电池应用的
关键因素，也是公司产销量增长和业内竞争力的决定性因素。公司生产纳米磷酸铁锂
所采用的“自热蒸发液相合成法”，具有独创性和先进性，该技术在常温常压下即可
反应，反应条件简单，对原材料的适应性强。近年来，公司通过自制铁源、原材料的
循环利用、提高对锂源等原材料的包容性等，持续优化生产工艺，降本成效显著。公
司还将力争通过吃透技术原理、专项研究和持续的工艺优化，充分发挥低成本的优势
。
2、客户优势
公司的主要客户均是锂离子电池领域的领先企业，业务涵盖动力电池和电力储
能两大类。成功进入优秀大客户的供应链是公司实力的体现，也为公司未来进一步发
展打下了良好的基础。公司与下游知名企业进行紧密且长期、稳定的合作，不仅有助
于公司稳步扩大市场规模，而且有利于公司及时把握下游行业发展动向及客户对新技
术、新产品的需求，进行前瞻性研发，提升公司的核心竞争力，巩固公司领先的市场
地位。
公司将努力开拓新的、具有市场影响力的优质客户，同时积极研究、探索在磷
酸铁锂电芯出口之外的正极材料“二次国际化”的可能性。
3、规模优势
公司主要生产基地在广东省佛山市和云南省曲靖市。截至本报告披露之日，公
司已建设完成纳米磷酸铁锂产能（不含在建项目和规划产能）约12万吨/年。规模化
生产使得公司拥有服务下游大客户的实力，同时可以统合综效，集约化生产，降低生
产成本并提高对上游供应商的议价能力，降低采购成本，为下游客户及终端消费者创
造价值。
4、技术优势
公司自主研发的“自热蒸发液相合成纳米磷酸铁锂技术”被国家纳米科学中心
组织的专家组（以师昌绪院士为组长）鉴定为达到国际领先水平。“自热蒸发液相合
成法”生产的纳米磷酸铁锂具有成本低、循环寿命长、批次稳定性好等特点，先后通
过了“国家863计划电动车动力电池试验室”和“信息产业部化学物理电源产品质量
监督检验中心”的考核测试，产品性能处于行业领先水平，被广东省高新技术企业协
会评为“广东省高新技术产品”，受到客户好评。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）产能持续扩张的风险
基于新能源汽车行业和电力储能行业的发展趋势，公司认为薄利多销将是磷酸
铁锂行业发展的基本要求。为此，未来若干年内，公司将保持较大强度的资本开支，
以扩张产能，满足下游市场的需求，并以此巩固公司行业龙头的地位。公司产能的持
续扩张，对公司的基建能力、产供销能力、组织能力都提出较大的挑战。如果公司不
能集约化建设新项目，或者新产能的产供销不能快速理顺，或者组织执行力不能胜任
产能规模的扩张，都有可能对公司的稳健发展带来负面影响。
应对措施：公司将根据业务发展的需要，及时调整公司的组织架构，持续进行
流程再造，培养和招聘优秀人才以提高公司的组织能力。同时，公司将积极总结项目
建设经验，将产能扩张打造成模块化作业，实现专业、高效、低成本的产能扩张。
（2）新能源汽车行业发展不及预期的风险
新能源汽车是一个资金、技术和人才密集行业，产业链分布涉及全球多个国家
，行业的发展受政治、经济和技术进步的影响较大。如果新能源汽车销量不及预期，
会影响锂电池产业链的发展，导致公司的产能扩张遇阻，从而提高公司的财务风险和
经营风险。
应对措施：公司将合理控制规模扩张和风险管理的关系，在巩固和维护大客户
的基础上，积极拓展新的优质客户，提高终端消费者市场的多样性，确保稳健的经营
政策，尤其是稳健的财务政策，以提高公司的抗风险能力。
（3）原材料价格上涨的风险
公司的原材料包括碳酸锂以及其他一些化工原料。受宏观经济及动力电池行业
景气的影响，2020年底以来碳酸锂价格和大宗化工原料价格上涨明显，一些紧俏原料
甚至出现价格“跳涨”的局面。如果价格持续上涨且公司无法转嫁该部分成本，将削
弱公司产品的盈利能力；同时，随着公司产能规模的不断提升，对原材料的需求大幅
提升，如果公司不能建立稳定的供应链关系，有可能导致公司产供销计划混乱，从而
影响公司的日常经营。
应对措施：公司将巩固和发展在磷酸铁锂行业的龙头地位，提高与上游供应商
合作的广度和深度，立足通过技术降本为客户创造价值，提高与上下游合作伙伴的议
价能力，促进产业链上下游的利益共享。
（4）市场竞争加剧的风险
今年以来，随着磷酸铁锂市场需求的爆发，业内企业纷纷启动扩产计划，并加
快了扩产的步伐。同时，许多化工企业也跨界入局磷酸铁锂行业。磷酸铁锂市场需求
的爆发式增长，行业仍会保持较高的景气度，但随着新增产能的逐步释放，磷酸铁锂
市场的竞争势必会加剧。如果公司不能在技术、成本等方面保持竞争优势，将会对公
司的市场份额及毛利率产生不利影响。
应对措施：公司将持续推进技术的升级，不断提高产品性能，降低生产成本，
提高客户服务能力，塑造品牌影响力。同时，公司也将持续加大研发投入，推进新产
品开发进度，适时推向市场，进行差异化竞争。
四、主营业务分析
概述
2021年上半年，面对错综复杂的国际国内经济环境，日益激烈的市场竞争
，公司坚持“务实、高效、拼搏”的企业精神，秉承“爱、真诚、顺势有为”的核心
价值观，脚踏实地，积极把握市场机遇，不断提升公司的主营业务优势，加快新产品
开发布局，保持高质量、稳健发展，向着“成为全球领先的新能源材料解决方案提供
商”的目标不断前进。2021年1-6月，公司销售磷酸铁锂3.11万吨，同比增长191.87%
，今年上半年销量超过去年全年销量；实现营业收入12.75亿元，同比增长257.69%；
2021年上半年，公司主营业务毛利率为21.66%，同比提升10.77个百分点；实现归属
于上市公司股东的净利润13,510.34万元，同比扭亏为盈，并快速提升。
报告期内，上游原材料的价格上涨以及磷酸铁锂市场供需偏紧等因素带动
了公司产品价格的上涨，同时，得益于成本控制的有效推动，公司的盈利能力较去年
同期有较大提升。
报告期内，公司经营管理工作主要围绕以下三个方面展开：
（1）持续提升产能，保持规模优势
2021年上半年，磷酸铁锂市场延续2020年第四季度以来供应偏紧的状态，
市场需求持续旺盛。报告期内，公司稳步推进新增产能的建设和释放工作，曲靖麟铁
及曲靖德方一期（IPO募投项目）产能逐步释放。为适应公司新项目建设的需求，公
司组建了一支高素质的基建工程管理团队，曲靖德方二期（2020年向特定对象发行股
票募投项目）在报告期内建设完成，并于2021年7月进入试生产阶段。同时，报告期
内，公司与下游客户合资建设德枋亿纬项目和宜宾德方时代项目，目前上述项目正在
按照计划有序推进中。截至本报告披露日，公司累计建设完成磷酸铁锂产能12万吨/
年。
（2）坚持研发创新，新产品开发取得重要进展
研发创新是企业价值创造的“引擎”，公司始终将研发创新视为保持核心
竞争力和市场领先地位的关键驱动力。报告期内，公司研发投入4,943.62万元，同比
增长148.42%，新增申请专利18项，新增授权专利13项。公司坚持“专注、创新、协
作”的研发理念，不断壮大研发队伍，持续提升研发团队的创新能力和积极性，以市
场需求为导向，研发成果显著。一方面不断提升原有产品的性能，进行产品迭代，进
一步稳固公司的市场领先地位。另一方面，不断加大新产品的研发力度，补锂添加剂
材料和新型磷酸盐系正极材料的开发取得重要进展。在锂离子电池充放电循环过程中
，正极材料活性锂的不可逆损失造成了电池容量的降低，补锂添加剂是一款正极补锂
材料，可适用于各种体系的锂离子电池正极，显著提升电池的能量密度，同时大幅改
善循环性能，可兼容现有电芯产线，安全性以及成本方面对比其他补锂方式均具有明
显优势。新型磷酸盐系正极材料对比磷酸铁锂具有更高的电压平台，显著提升电池的
能量密度，且保留了磷酸铁锂电芯的安全性及低成本特性。补锂添加剂材料和新型磷
酸盐系正极材料复合使用后，对比现有磷酸铁锂电池能量密度提升约20%。目前两款
材料均已通过下游客户的小批量验证，进入产业化阶段。新产品如果能够顺利推向市
场，将有效丰富公司的产品种类，进一步提升公司的盈利能力，为公司的长远发展储
备动能。
（3）优化组织结构，提升管理能力
随着公司经营规模的快速扩大，人才储备和管理水平已成为影响公司发展
速度的重要因素。报告期内，公司对组织架构进行了合理优化，提升管理效率，改善
管理薄弱点，强化运营职能，全面提升公司的管理水平。公司坚持“德才兼备、业绩
为先”的人才理念，通过人才激励制度和管理制度的优化，提升员工的拼搏意识，内
部挖潜成效显著；同时不断引进优秀人才，提高公司员工的整体素质，进一步激化组
织活力，为公司的持续稳定发展提供不竭动力。报告期内，公司实施了第二期限制性
股票激励计划，吸引和留住了公司核心管理、核心技术和业务人才，助力公司发展战
略和经营目标的实现。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
2021年1-3月，公司实现营业收入50,974.27万元，较上年同期增长224.07%
；实现归属于上市公司股东的净利润5,068.72万元，较上年同期增长678.57%；实现
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,378.67万元，较上年同期增长4,
127.89%。公司业绩同比大幅增长的主要原因为：去年同期因受疫情影响公司订单减
少，导致公司营业收入及净利润大幅下降。随着国内疫情得到有效控制，新能源汽车
行业、储能行业快速发展，下游客户需求旺盛，同时公司新增产能逐步释放，公司的
产销量同比均有较大提升，推动公司业绩的快速增长。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响报告期内，采购金额同比去年
有较大变化主要是因为公司业务规模的扩大导致采购规模随之扩大。公司不存在向单
一供应商采购比例超过采购总额的30%的情况，或严重依赖于少数供应商的情况。总
体上，公司前五大供应商的变化情况对未来经营不构成重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
报告期内，前五大客户合计销售金额同比去年有较大变化主要是因为公司
报告期新增产能释放且产品价格上涨所致。总体上，公司前五大客户的变化情况对未
来经营不构成重大影响。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
（1）产能持续扩张的风险
基于新能源汽车行业和电力储能行业的发展趋势，公司认为薄利多销将是
磷酸铁锂行业发展的基本要求。为此，未来若干年内，公司将保持较大强度的资本开
支，以扩张产能，满足下游市场的需求，并以此巩固公司行业龙头的地位。公司产能
的持续扩张，对公司的基建能力、产供销能力、组织能力都提出较大的挑战。如果公
司不能集约化建设新项目，或者新产能的产供销不能快速理顺，或者组织执行力不能
胜任产能规模的扩张，都有可能对公司的稳健发展带来负面影响。
应对措施：公司将根据业务发展的需要，及时调整公司的组织架构，持续
进行流程再造，培养和招聘优秀人才以提高公司的组织能力。同时，公司将积极总结
项目建设经验，将产能扩张打造成模块化作业，实现专业、高效、低成本的产能扩张
。
（2）新能源汽车行业发展不及预期的风险
新能源汽车是一个资金、技术和人才密集行业，产业链分布涉及全球多个
国家，也是主要国家潜在的支柱产业，行业的发展受政治、经济和技术进步的影响较
大，如果出现“黑天鹅”事件，将会对行业的发展造成重创，甚至遏制新能源汽车行
业扩张的势头。如果行业发展不及预期，会抑制公司的产能扩张，甚至提高公司的财
务风险和经营风险。
应对措施：公司将合理控制规模扩张和风险管理的关系，在巩固和维护大
客户的基础上，积极拓展新的优质客户，提高终端消费者市场的多样性，确保稳健的
经营政策，尤其是稳健的财务政策，以提高公司的抗风险能力。
（3）原材料价格上涨的风险
公司的原材料包括碳酸锂以及其他一些化工原料。受宏观经济及动力电池
行业景气的影响，2020年底碳酸锂价格和大宗化工原料价格上涨明显，一些紧俏原料
甚至出现价格“跳涨”和供应紧张的局面。如果价格持续上涨且公司无法转嫁该部分
成本，将削弱公司产品的盈利能力；如果供应紧张局面加剧，有可能导致公司产供销
计划混乱，影响公司的日常经营。
应对措施：公司将巩固和发展在磷酸铁锂行业的龙头地位，提高与上游供
应商合作的广度和深度，立足通过技术降本为客户创造价值，提高与上下游合作伙伴
的议价能力，促进产业链上下游的利益共享。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
公司的主要业务为纳米磷酸铁锂材料的研发、生产和销售，是磷酸铁锂行
业的龙头企业，公司所处的行业为国家战略性新兴行业。
报告期内，为进一步聚焦主业，提高公司的竞争优势，优化公司的盈利结
构，公司将收入及净利润规模占比均较小的碳纳米管导电液业务进行了剥离出售。出
售完成后，公司及子公司不再从事碳纳米管导电液相关的业务。
2、主要产品及其用途
公司独家采用“自热蒸发液相合成法”生产纳米磷酸铁锂，拥有自主知识
产权，产品具有生产成本低、循环寿命长等特点，是用于生产锂离子电池的正极材料
，广泛应用于生产动力电池和储能电池。
3、经营模式
公司拥有独立的研发和产供销体系，主要收入和利润来自纳米磷酸铁锂的
研发、生产和销售。
研发方面，公司设立了锂动力研究院和工程技术中心，组建了高素质的研
发队伍，根据市场和客户的需求，以开发新产品、提高产品性能、优化生产工艺为目
标，采取自主研发为主、外部协同为辅的研发模式，构建了标准、高效、持续的研发
体系。
采购方面，公司设立了供应链中心，建立了供方管理程序、采购管理程序
及采购流程管理制度等一套严格的采购管理程序，对供应商的经营许可证、资金能力
、质量认证、历史业绩及主要客户等进行综合考虑，经过小批量试用采购且合格后，
将其列入合格供应商名录，按订单需求与合格供应商签订采购合同。公司重视与关键
原材料供应商的合作，通过签订长单等方式建立稳定、互利的合作关系。
生产方面，公司设立了生产中心，统筹各子公司的生产，根据市场情况来
确定生产计划，基本采用以销定产的模式。
销售方面，公司设立了营销中心，公司采取直销模式，由营销中心的销售
部主导，技术服务部与客户服务部配合实施。
4、公司所处行业发展情况
公司生产的纳米磷酸铁锂主要用于制造锂离子电池。锂离子电池行业为国
家战略性新兴产业。在实务中，锂离子电池主要应用场景包括为汽车提供动力，为电
力提供储能，此外还广泛应用于船舶电动化、工程机械电动化、电动自行车、平衡车
、便携电动工具等其他领域。
（1）新能源汽车行业
新能源汽车行业是我国的战略性新兴产业，自2009年“十城千辆节能与新
能源汽车示范推广应用工程”以来，汽车发展的电动化方向逐渐得到政策和市场的双
重认可，发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。自去年国内疫
情得到基本控制之后，我国新能源汽车市场渗透率不断提高，在“碳中和”发展目标
的基调下，我国新能源汽车市场已经进入了快速发展的通道。
根据中国汽车工业协会统计，2021年1-6月，新能源汽车产销分别完成121.
5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍，2021年上半年新能源汽车累计销量已与2019年
全年水平持平。其中纯电动汽车产销分别完成102.2万辆和100.5万辆，同比分别增长
2.3倍和2.2倍；插电式混合动力汽车产销分别完成19.2万辆和20万辆，同比分别增长
1倍和1.3倍。
在电动汽车方面，随着行业技术的进步及“CTP”、“刀片电池”等锂离子
动力电池制造技术的突破，磷酸铁锂电池系统的质量能量密度和体积能量密度都得到
明显的提高，其低成本的优势更加凸显。除了传统的客车、物流车应用领域之外，磷
酸铁锂电池在乘用车领域的市场份额日益提高。
据高工锂电统计，2021上半年三元动力电池装机量约28.89GWh，同比增长1
41%；磷酸铁锂动力电池装机量约17.38GWh，同比增长273%。其中，磷酸铁锂动力电
池装机量占比由去年上半年占比的27.8%提升至今年同期37.5%。凭借着更低的成本和
更好的安全性，磷酸铁锂重回动力电池主流。
（2）电力储能行业
在电力储能方面，除了电网调频、调峰及通信基站储能之外，风电、光伏
等新能源发电领域对储能需求的紧迫性日益增强。“碳达峰、碳中和”将在中长期重
塑中国的能源体系和电力系统“发-输-变-配-用”的各个环节，提高可再生能源占比
成为必然。磷酸铁锂电池具有循环寿命长、自放电率小、绿色环保等优点，有望在风
力发电、光伏发电等可再生能源发电安全并网及提高电能质量方面得到广泛应用。
据中关村储能产业技术联盟（CNESA）统计，截止到2020年底，中国已投运
储能项目累计装机规模35.6GW，占全球市场总规模的18.6%，同比增长9.8%。其中，
电化学储能的累计装机规模位列第二，为3269.2MW，同比增长91.2%；在各类电化学
储能技术中，锂离子电池的累计装机规模最大，为2902.4MW。
2021年7月15日，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发
展的指导意见》，意见提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转
变，装机规模达3000万千瓦以上，新型储能在推动能源领域碳达峰、碳中和过程中发
挥显著作用。到2030年，实现新型储能全面市场化发展。本次政策有望推动国内新型
储能装机大幅提升，电力储能有望成为公司业务发展的另一个重要的应用场景。
5、主要的业绩驱动因素
（1）产业政策对行业发展预期的指引，有效地推动全行业在理性、健康的
轨道上稳步前进
新能源汽车行业作为国家的战略性新兴行业，得到政府的大力支持，各项
产业政策有力地撬动了社会资本和相关领域的人才，推动了行业的启动和发展。在新
能源汽车发展早期，我国政府采取从“十城千辆”示范工程、公共交通切入等方式推
动行业发展，效果显著。随着行业的发展，产业政策的重点从财政补贴、技术指标等
要求逐步向营造市场生态环境、培育市场竞争主体、鼓励技术创新能力等方向转变，
使得业内企业实现从创业初期的求生存，到谋发展，直至逐步建立长期稳健、合作互
利的经营理念的转变。
磷酸铁锂具有生产成本低、循环寿命长、安全性高等特点，目前在商用车
和乘用车上都有广泛的应用，是最早得到规模化应用的锂离子动力电池正极材料。产
业政策对行业发展预期的指引，使得磷酸铁锂材料行业相对较为成熟，行业集中度相
对较高，头部企业竞争优势明显，全行业在理性、健康的轨道上稳步前进。
此外，“碳达峰、碳中和”目标的提出，将在中长期重塑我国的能源体系
，电力储能有望在未来成为磷酸铁锂另一个重要的应用市场。
（2）产业生态的逐步丰富，有力地推动行业向纵深方向发展
磷酸铁锂的产业生态日益丰富，“CTP”、“刀片电池”技术的推出，为磷
酸铁锂的进一步推广提供了可靠的技术保障；“Modle3”、“比亚迪汉”、“宏光MI
NI”等爆款车型采用磷酸铁锂电池使得磷酸铁锂的技术路线在终端消费市场进一步深
入人心；新能源汽车价格的下降、充电桩分布的进一步普及、快充技术的广泛推广、
换电模式的探索等都为磷酸铁锂版本的电动汽车创造了更为便捷的使用环境。上述技
术水平的进步、产品力的提升和应用环境的便利，使得磷酸铁锂动力电池在产业生态
上逐步丰富，有力地推动行业向纵深方向发展。
产业生态的丰富，有助于产业链上下游达成共识，深化长期合作，共同树
立为终端消费者服务的意识，为行业开辟新市场，为客户创造新价值。
6、主要产品工艺流程
公司的主要产品为纳米磷酸铁锂。
上述生产流程中各环节的主要工作内容如下：
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下四个方面：
1、成本优势
不管是动力电池领域，还是电力储能领域，成本将是决定磷酸铁锂电池应用的
关键因素，也是公司产销量增长和业内竞争力的决定性因素。公司生产纳米磷酸铁锂
所采用的“自热蒸发液相合成法”，具有独创性和先进性，该技术在常温常压下即可
反应，反应条件简单，对原材料的适应性强。近年来，公司通过自制铁源、原材料的
循环利用、提高对锂源等原材料的包容性等，持续优化生产工艺，降本成效显著。公
司还将力争通过吃透技术原理、专项研究和持续的工艺优化，充分发挥低成本的优势
。
2、客户优势
公司的主要客户均是锂离子电池领域的领先企业，业务涵盖动力电池和电力储
能两大类。成功进入优秀大客户的供应链是公司实力的体现，也为公司未来进一步发
展打下了良好的基础。公司与下游知名企业进行紧密且长期、稳定的合作，不仅有助
于公司稳步扩大市场规模，而且有利于公司及时把握下游行业发展动向及客户对新技
术、新产品的需求，进行前瞻性研发，提升公司的核心竞争力，巩固公司领先的市场
地位。
公司将努力开拓新的、具有市场影响力的优质客户，同时积极研究、探索在磷
酸铁锂电芯出口之外的正极材料“二次国际化”的可能性。
3、规模优势
公司主要生产基地在广东省佛山市和云南省曲靖市。截至本报告披露之日，公
司已建设完成纳米磷酸铁锂产能（不含在建项目和规划产能）约12万吨/年。规模化
生产使得公司拥有服务下游大客户的实力，同时可以统合综效，集约化生产，降低生
产成本并提高对上游供应商的议价能力，降低采购成本，为下游客户及终端消费者创
造价值。
4、技术优势
公司自主研发的“自热蒸发液相合成纳米磷酸铁锂技术”被国家纳米科学中心
组织的专家组（以师昌绪院士为组长）鉴定为达到国际领先水平。“自热蒸发液相合
成法”生产的纳米磷酸铁锂具有成本低、循环寿命长、批次稳定性好等特点，先后通
过了“国家863计划电动车动力电池试验室”和“信息产业部化学物理电源产品质量
监督检验中心”的考核测试，产品性能处于行业领先水平，被广东省高新技术企业协
会评为“广东省高新技术产品”，受到客户好评。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）产能持续扩张的风险
基于新能源汽车行业和电力储能行业的发展趋势，公司认为薄利多销将是磷酸
铁锂行业发展的基本要求。为此，未来若干年内，公司将保持较大强度的资本开支，
以扩张产能，满足下游市场的需求，并以此巩固公司行业龙头的地位。公司产能的持
续扩张，对公司的基建能力、产供销能力、组织能力都提出较大的挑战。如果公司不
能集约化建设新项目，或者新产能的产供销不能快速理顺，或者组织执行力不能胜任
产能规模的扩张，都有可能对公司的稳健发展带来负面影响。
应对措施：公司将根据业务发展的需要，及时调整公司的组织架构，持续进行
流程再造，培养和招聘优秀人才以提高公司的组织能力。同时，公司将积极总结项目
建设经验，将产能扩张打造成模块化作业，实现专业、高效、低成本的产能扩张。
（2）新能源汽车行业发展不及预期的风险
新能源汽车是一个资金、技术和人才密集行业，产业链分布涉及全球多个国家
，行业的发展受政治、经济和技术进步的影响较大。如果新能源汽车销量不及预期，
会影响锂电池产业链的发展，导致公司的产能扩张遇阻，从而提高公司的财务风险和
经营风险。
应对措施：公司将合理控制规模扩张和风险管理的关系，在巩固和维护大客户
的基础上，积极拓展新的优质客户，提高终端消费者市场的多样性，确保稳健的经营
政策，尤其是稳健的财务政策，以提高公司的抗风险能力。
（3）原材料价格上涨的风险
公司的原材料包括碳酸锂以及其他一些化工原料。受宏观经济及动力电池行业
景气的影响，2020年底以来碳酸锂价格和大宗化工原料价格上涨明显，一些紧俏原料
甚至出现价格“跳涨”的局面。如果价格持续上涨且公司无法转嫁该部分成本，将削
弱公司产品的盈利能力；同时，随着公司产能规模的不断提升，对原材料的需求大幅
提升，如果公司不能建立稳定的供应链关系，有可能导致公司产供销计划混乱，从而
影响公司的日常经营。
应对措施：公司将巩固和发展在磷酸铁锂行业的龙头地位，提高与上游供应商
合作的广度和深度，立足通过技术降本为客户创造价值，提高与上下游合作伙伴的议
价能力，促进产业链上下游的利益共享。
（4）市场竞争加剧的风险
今年以来，随着磷酸铁锂市场需求的爆发，业内企业纷纷启动扩产计划，并加
快了扩产的步伐。同时，许多化工企业也跨界入局磷酸铁锂行业。磷酸铁锂市场需求
的爆发式增长，行业仍会保持较高的景气度，但随着新增产能的逐步释放，磷酸铁锂
市场的竞争势必会加剧。如果公司不能在技术、成本等方面保持竞争优势，将会对公
司的市场份额及毛利率产生不利影响。
应对措施：公司将持续推进技术的升级，不断提高产品性能，降低生产成本，
提高客户服务能力，塑造品牌影响力。同时，公司也将持续加大研发投入，推进新产
品开发进度，适时推向市场，进行差异化竞争。
四、主营业务分析
概述
2021年上半年，面对错综复杂的国际国内经济环境，日益激烈的市场竞争
，公司坚持“务实、高效、拼搏”的企业精神，秉承“爱、真诚、顺势有为”的核心
价值观，脚踏实地，积极把握市场机遇，不断提升公司的主营业务优势，加快新产品
开发布局，保持高质量、稳健发展，向着“成为全球领先的新能源材料解决方案提供
商”的目标不断前进。2021年1-6月，公司销售磷酸铁锂3.11万吨，同比增长191.87%
，今年上半年销量超过去年全年销量；实现营业收入12.75亿元，同比增长257.69%；
2021年上半年，公司主营业务毛利率为21.66%，同比提升10.77个百分点；实现归属
于上市公司股东的净利润13,510.34万元，同比扭亏为盈，并快速提升。
报告期内，上游原材料的价格上涨以及磷酸铁锂市场供需偏紧等因素带动
了公司产品价格的上涨，同时，得益于成本控制的有效推动，公司的盈利能力较去年
同期有较大提升。
报告期内，公司经营管理工作主要围绕以下三个方面展开：
（1）持续提升产能，保持规模优势
2021年上半年，磷酸铁锂市场延续2020年第四季度以来供应偏紧的状态，
市场需求持续旺盛。报告期内，公司稳步推进新增产能的建设和释放工作，曲靖麟铁
及曲靖德方一期（IPO募投项目）产能逐步释放。为适应公司新项目建设的需求，公
司组建了一支高素质的基建工程管理团队，曲靖德方二期（2020年向特定对象发行股
票募投项目）在报告期内建设完成，并于2021年7月进入试生产阶段。同时，报告期
内，公司与下游客户合资建设德枋亿纬项目和宜宾德方时代项目，目前上述项目正在
按照计划有序推进中。截至本报告披露日，公司累计建设完成磷酸铁锂产能12万吨/
年。
（2）坚持研发创新，新产品开发取得重要进展
研发创新是企业价值创造的“引擎”，公司始终将研发创新视为保持核心
竞争力和市场领先地位的关键驱动力。报告期内，公司研发投入4,943.62万元，同比
增长148.42%，新增申请专利18项，新增授权专利13项。公司坚持“专注、创新、协
作”的研发理念，不断壮大研发队伍，持续提升研发团队的创新能力和积极性，以市
场需求为导向，研发成果显著。一方面不断提升原有产品的性能，进行产品迭代，进
一步稳固公司的市场领先地位。另一方面，不断加大新产品的研发力度，补锂添加剂
材料和新型磷酸盐系正极材料的开发取得重要进展。在锂离子电池充放电循环过程中
，正极材料活性锂的不可逆损失造成了电池容量的降低，补锂添加剂是一款正极补锂
材料，可适用于各种体系的锂离子电池正极，显著提升电池的能量密度，同时大幅改
善循环性能，可兼容现有电芯产线，安全性以及成本方面对比其他补锂方式均具有明
显优势。新型磷酸盐系正极材料对比磷酸铁锂具有更高的电压平台，显著提升电池的
能量密度，且保留了磷酸铁锂电芯的安全性及低成本特性。补锂添加剂材料和新型磷
酸盐系正极材料复合使用后，对比现有磷酸铁锂电池能量密度提升约20%。目前两款
材料均已通过下游客户的小批量验证，进入产业化阶段。新产品如果能够顺利推向市
场，将有效丰富公司的产品种类，进一步提升公司的盈利能力，为公司的长远发展储
备动能。
（3）优化组织结构，提升管理能力
随着公司经营规模的快速扩大，人才储备和管理水平已成为影响公司发展
速度的重要因素。报告期内，公司对组织架构进行了合理优化，提升管理效率，改善
管理薄弱点，强化运营职能，全面提升公司的管理水平。公司坚持“德才兼备、业绩
为先”的人才理念，通过人才激励制度和管理制度的优化，提升员工的拼搏意识，内
部挖潜成效显著；同时不断引进优秀人才，提高公司员工的整体素质，进一步激化组
织活力，为公司的持续稳定发展提供不竭动力。报告期内，公司实施了第二期限制性
股票激励计划，吸引和留住了公司核心管理、核心技术和业务人才，助力公司发展战
略和经营目标的实现。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
2021年1-3月，公司实现营业收入50,974.27万元，较上年同期增长224.07%
；实现归属于上市公司股东的净利润5,068.72万元，较上年同期增长678.57%；实现
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,378.67万元，较上年同期增长4,
127.89%。公司业绩同比大幅增长的主要原因为：去年同期因受疫情影响公司订单减
少，导致公司营业收入及净利润大幅下降。随着国内疫情得到有效控制，新能源汽车
行业、储能行业快速发展，下游客户需求旺盛，同时公司新增产能逐步释放，公司的
产销量同比均有较大提升，推动公司业绩的快速增长。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响报告期内，采购金额同比去年
有较大变化主要是因为公司业务规模的扩大导致采购规模随之扩大。公司不存在向单
一供应商采购比例超过采购总额的30%的情况，或严重依赖于少数供应商的情况。总
体上，公司前五大供应商的变化情况对未来经营不构成重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
报告期内，前五大客户合计销售金额同比去年有较大变化主要是因为公司
报告期新增产能释放且产品价格上涨所致。总体上，公司前五大客户的变化情况对未
来经营不构成重大影响。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
（1）产能持续扩张的风险
基于新能源汽车行业和电力储能行业的发展趋势，公司认为薄利多销将是
磷酸铁锂行业发展的基本要求。为此，未来若干年内，公司将保持较大强度的资本开
支，以扩张产能，满足下游市场的需求，并以此巩固公司行业龙头的地位。公司产能
的持续扩张，对公司的基建能力、产供销能力、组织能力都提出较大的挑战。如果公
司不能集约化建设新项目，或者新产能的产供销不能快速理顺，或者组织执行力不能
胜任产能规模的扩张，都有可能对公司的稳健发展带来负面影响。
应对措施：公司将根据业务发展的需要，及时调整公司的组织架构，持续
进行流程再造，培养和招聘优秀人才以提高公司的组织能力。同时，公司将积极总结
项目建设经验，将产能扩张打造成模块化作业，实现专业、高效、低成本的产能扩张
。
（2）新能源汽车行业发展不及预期的风险
新能源汽车是一个资金、技术和人才密集行业，产业链分布涉及全球多个
国家，也是主要国家潜在的支柱产业，行业的发展受政治、经济和技术进步的影响较
大，如果出现“黑天鹅”事件，将会对行业的发展造成重创，甚至遏制新能源汽车行
业扩张的势头。如果行业发展不及预期，会抑制公司的产能扩张，甚至提高公司的财
务风险和经营风险。
应对措施：公司将合理控制规模扩张和风险管理的关系，在巩固和维护大
客户的基础上，积极拓展新的优质客户，提高终端消费者市场的多样性，确保稳健的
经营政策，尤其是稳健的财务政策，以提高公司的抗风险能力。
（3）原材料价格上涨的风险
公司的原材料包括碳酸锂以及其他一些化工原料。受宏观经济及动力电池
行业景气的影响，2020年底碳酸锂价格和大宗化工原料价格上涨明显，一些紧俏原料
甚至出现价格“跳涨”和供应紧张的局面。如果价格持续上涨且公司无法转嫁该部分
成本，将削弱公司产品的盈利能力；如果供应紧张局面加剧，有可能导致公司产供销
计划混乱，影响公司的日常经营。
应对措施：公司将巩固和发展在磷酸铁锂行业的龙头地位，提高与上游供
应商合作的广度和深度，立足通过技术降本为客户创造价值，提高与上下游合作伙伴
的议价能力，促进产业链上下游的利益共享。
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