300737科顺股份资产重组最新消息
≈≈科顺股份300737≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务、主要产品及其用途、经营模式
1、公司主营业务
公司专业从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服
务。公司的产品涵盖防水卷材、防水涂料两大类100多个品种，可为客户提供“一站
式”建筑防水解决方案。
2、公司资质及主要产品、用途
公司为国家火炬计划重点高新技术企业，拥有院士工作站、国家级博士后
科研工作站、中国建筑防水行业标准化实验室等研发机构和省级研发中心、省级工程
中心。公司还荣获过“广东制造业500强企业”“2020中国建材企业100强”“2020佛
山企业100强”等荣誉称号。
公司的产品或服务包括防水卷材、防水涂料、干粉砂浆等新型建筑防水材
料及防水工程施工，广泛应用于水立方、港珠澳大桥、广州塔、北京大兴国际机场、
文昌航天发射基地等国家和城市标志性建筑、市政工程、交通工程、住宅商业地产及
特种工程等领域。公司还与碧桂园、万科、融创、中海、招商蛇口等知名房企确定了
战略合作关系，年服务项目超过2,000个。公司已连续10年荣获中国房地产500强首选
供应商品牌。公司具有较强的自主研发能力，目前公司拥有和正在申请的专利达363
项，公司“CKS科顺”“依来德”“APF”商标被认定为广东省著名商标，高分子防水
涂料产品被认定为广东省名牌产品，136款产品入选“标志产品政府采购清单”。同
时公司产品还通过了中国铁路认证、中交认证、中核认证、中国建材认证、中国环境
标志产品认证以及欧盟CE认证等多项认证。
3、公司经营模式
公司根据防水材料在建筑中的应用阶段不同，将公司业务体系分为“工程
建材集团”“民用建材集团”“修缮集团”。
“工程建材集团”主要聚焦于新建市场，系公司最主要的业务版块，收入
比重占90%以上。其主要通过直销和经销的方式开展业务，工建直销即公司在重点城
市设立销售分公司，负责与大型房企的战略合作、当地防水建材市场开拓及重大工程
的招投标工作，公司在全国分设华南、华东、华西、华北四个销售大区，各个大区成
立分公司或事业部，目前已在全国成立了13家销售分公司及多个专项事业部，并与碧
桂园、万科、融创、中海、招商蛇口等知名房企以及中建三局、中国铁建、中铁物贸
等大型建筑公司确定了战略合作关系。同时，公司全资子公司深圳工程拥有防水施工
最高资质，可为客户提供“包工包料”的一站式解决方案服务。经销模式即公司通过
在全国各地设立办事处的模式积极与各地建筑防水材料贸易商和建筑防水工程公司建
立合作关系，充分发挥经销商本地化、专业化的分销优势，以实现产品的市场覆盖和
快速推广。近年来，公司大力支持经销商发展，经销商数量和质量均得到快速提升，
经销商收入占比逐年上升，目前公司已在全国设立56个销售办事处，并与全国超过2,
000家经销商建立了长期稳固的合作关系。“民用建材集团”主要聚焦于家庭装修市
场，产品主要包括防水涂料、特种砂浆、瓷砖胶、填缝剂、密封胶等，其销售模式主
要为经销模式，即开发全国各地建材市场，通过开设旗舰店、设立销售网点、与家装
公司合作、电商零售等多种方式实现销售，“民用建材集团”收入比例约占3%-5%。
未来，公司将持续加大民建市场的投入，通过增设卫星工厂、增加经销商和分销网点
数量、加大广告投放力度等方式，快速提高民建的销售规模。
“修缮集团”主要聚焦后建筑时代的修缮改造市场，该领域市场需求庞大
，修缮服务不仅契合国家关于“旧改”的相关政策，同时能有效解决建筑渗漏的痛点
，也是践行公司“延展建筑生命，守护美好生活”使命的重要举措，“修缮集团”自
2019年成立以来发展迅猛，不仅服务于“海南文昌卫星发射基地”等多个重点项目工
程，还获得建筑防水行业首个修缮项目的金禹奖。
（二）公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司从事的
行业属于非金属矿物制品业（行业代码C30）。根据国家统计局发布的《国民经济行
业分类代码表（GB/T4754-2011）》，公司属于非金属矿物制品业（行业代码C30）下
的防水建筑材料制造业（C30-3034）。
目前，我国防水行业处于一个落后产能过剩、产业集中度低、市场竞争不
规范的欠成熟阶段，呈现“大行业、小企业”的格局。行业内生产企业较多，少部分
优质企业整体水平较高，其余大多数企业技术水平低、规模小及生产工艺落后，防水
市场存在大量的非标、假冒伪劣产品，落后产能过剩，环保问题突出。随着市场监督
、环保督查等监管及产业政策对防水行业的逐渐优化，头部企业加大打假力度，以及
消费升级，质量标准提升，行业需求大幅增长，下游客户对防水产品品质要求不断提
高，大型防水企业的竞争力逐步增强，存量市场修缮、旧改需求逐年增加，行业集中
度加速提升，并逐步向头部企业靠拢。
据中国建筑防水协会介绍，2021年上半年，防水行业的产量增速达到34.37
%，我国规模以上（主营业务收入在2000万元以上）防水企业有829家，其主营业务收
入累计569.91亿元，比去年同期增长26.2%。
防水材料主要原材料为石油化工相关产品，上游行业为石油化工产业；产
品主要应用于房屋建筑、高速铁路、高速公路和城市道桥、地铁及城市轨道、机场、
地下管廊、地下空间和水利设施等领域，下游客户主要为房地产业、基础设施领域。
公司是中国建筑防水协会副会长单位，为行业协会认定的建筑防水行业综
合实力前三强企业，在2012年-2021年首选供应商品牌（防水材料类）测评中连续10
年排名第二；荣获“2020中国房地产供应链上市公司投资潜力10强”“中国公益节20
20上市公司社会责任奖”“建筑防水行业科学技术奖-工程技术奖（金禹奖）”等荣
誉称号，同时公司积极参与国家标准的制修订，引领行业技术发展。
公司现有工程防水品牌“CKS科顺”“科顺家庭防水”“科顺修缮”等核心
品牌，产品涵盖防水卷材、防水涂料两大类100多个品种，可为客户提供“一站式”
建筑防水解决方案。
公司现拥有佛山科顺、昆山科顺、重庆科顺、德州科顺、鞍山科顺、南通
科顺、荆门科顺、渭南科顺八大生产基地，同时公司正在建设福建科顺、德州科顺三
期项目生产基地，公司上述生产基地全面投产后，公司产能将大幅增长，产品供应区
域将进一步扩大和优化，产能布局优势更加凸显。
二、核心竞争力分析
1、技术优势。
公司拥有近400人的研发团队，为国家火炬计划重点高新技术企业，拥有院士工
作站、国家级博士后科研工作站、国家认可实验室（CNAS）等研发资质以及省级研发
中心、省级工程中心等平台，同时与清华大学、北京科技大学、西安交通大学、中山
大学、华南理工大学等高校建立了产学研合作关系。公司创立的“一次防水”整体解
决方案，是一次全新的防水理念，将防水保质期提升至30年，远超国家标准所规定的
5年，大力推动了行业标准的提升；公司还拥有自主研发的行业内首台套、国际领先
的沥青卷材生产线，获得43项专利；公司担任TC195/SC1、GD/TC137、GD/TC63和防水
团标委员，承担129项国家、行业、地方和团体标准的起草、修订和评审；
2、产品优势。
公司研发的防水产品种类多，涵盖六大类100多个品种，形成了较为完整的产品
体系，可以为客户提供“一站式”防水解决方案；在提升防水系统可靠性方面，公司
推出的蠕变型橡胶沥青防水涂料与卷材复合系统获得中国建筑防水行业技术进步二等
奖。在环保升级产品中，自主研发的无溶剂聚氨酯防水涂料，实现了零溶剂添加，打
破了传统溶剂型聚氨酯高VOC挥发性的局面，同时获得中国建筑防水协会科技进步奖
一等奖；水性非固化橡胶沥青防水涂料克服了常规非固化涂料高温施工、VOC释放等
缺点。在新型防水材料开发中，丁基防水卷材、APF-5000卷材、石墨烯改性聚氨酯防
水涂料、仿生纤维增强防水砂浆等产品已投放市场，并获得用户广泛好评。2021年1
月，公司非沥青基强力交叉膜自粘高分子防水卷材（APF-5000）入选2020年建设行业
科技成果评估项目目录，丁基橡胶自粘热塑性聚烯烃卷材和特种涂料防水系统入选20
20年建设行业科技成果推广项目目录，入选科技成果项目代表了所处行业的先进水平
及市场趋势。
3、智能制造优势
公司紧跟工业发展趋势，布局智慧工厂，从原料、工艺、生产、设备、施工全
方位升级，引进国内外高端先进的设备，在各大生产基地均配备自动化、智能化的生
产设备和先进系统软件，利用机械手代替人工，利用信息化管控生产过程，实现生产
智能化、管理信息化，推动技术创新和转型升级奠定基础。2020-2021年公司投入1.9
亿元，加快智能制造转型步伐，推动生产基地运用物联网、IT信息、先进设备等技术
，实现高效信息传递、机器换人、大数据分析决策、生产线智能控制/防呆、可视化
等，加速迈向防水4.0时代。
4、人才优势
公司引进和培养了一批年轻化、专业、精干、高效、高凝聚力的团队，拥有一
批优秀的管理、技术人才，并形成稳定的管理层、研发团队和核心技术人员团队。公
司新一届的9名董事中有5名拥有博士学位，2名拥有硕士学位，其中4名独董全部博士
学位，高管团队中也有博士、研究生多名。公司从建材行业内以及高校等引进了大量
人才，在企业管理、销售管理和技术创新等方面发挥了积极作用。稳定的管理人才及
合理的人才梯队，为公司持续稳定发展奠定了坚实基础。
5、产能布局优势
公司拥有包括德州、荆门、重庆、渭南等遍布全国的八大生产及研发基地，配
置行业先进的环保处理设备，先进的进口生产设备，拥有中国建筑防水行业标准化实
验室，配备了国内领先的生产及检测设备。覆盖全国的生产战略布局，能够及时、高
效地为顾客提供满意的产品和服务。目前公司还正在建设德州三期、福建科顺及十余
家卫星工厂，未来几年，公司产能将保持年复合增长40%的速度扩张，将新建多个大
型生产基地，进一步扩大公司产品的辐射范围，提升配送效率，降低运输费用率。
6、数字化运营优势
公司搭建集成共享的数字化运营系统，涵盖了基础架构、业务运营、管理保障
、决策支持和协同链接5个层面，包括ERP集成管控平台、SRM采购协同管理平台、CRM
营销服务管理平台、LIMS研发和质量管理平台、MES智能制造管理平台、APS供应链一
体化管理平台6大运营平台，财务管控平台、人才管理平台、决策支持平台3大管理平
台和IT基础架构平台、协同办公平台两大技术平台，涉及40多套系统，从CRM连接客
户、到SAP连接计划、生产、采购，到SCADA连接车间、SRM连接供应商，实现供应链
内外一体化、集成化，提升订单交付，实现降本增效。
三、公司面临的风险和应对措施
1、房地产需求不达预期的风险
公司属于建筑防水行业，生产的建筑防水产品主要应用于工业建筑、民用建筑
、公共设施和其他基础设施建设工程等。报告期内，房地产行业是公司销售收入的主
要来源之一，因此房地产行业发展趋势对公司销售收入的持续增长和盈利能力的影响
较大。如未来房地产行业的发展趋势不达预期、新开工面积下滑或资金状况愈加严峻
，将对公司的收入增长、利润增长以及货款回收带来不利影响。
应对措施：公司将继续加大市场开发力度，优化客户结构和产品结构，开发更
多优质地产客户，加大对基础设施建设领域的市场开发，提高在高铁、地铁、核电、
地下管廊、海绵城市、综合场馆等领域的销售收入；同时，继续推进全国产能布局计
划，将技术、成本优势转化成规模效益，提升企业抗风险能力和持续发展能力。
2、原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料主要包括沥青、膜类（含隔离膜）、聚酯胎基、SBS改性
剂、聚醚、乳液、基础油、石蜡、异氰酸酯等，前述原材料均属石油化工产品，受国
际原油市场以及国内供给侧改革的影响较大。公司对沥青等大宗商品议价能力相对较
弱，对其他原材料有一定议价能力，如果未来上述原材料采购价格大幅波动，将可能
对公司的盈利能力产生影响。
应对措施：公司将密切关注上游原材料的价格走势，同时提高原材料库容，并
通过套期保值、远期现货等工具有效降低原材料价格波动的风险。同时，通过集中采
购提升对供应商的议价能力。
3、应收账款回收的风险
随着公司业务规模不断扩大，公司应收账款与营业收入呈同步增长趋势。应收
账款客户主要为大型央企、国企及知名房地产企业，若国家宏观经济调控政策发生重
大不利变化以及经济下行压力增大的情况下，公司主要债务人未来可能出现财务状况
恶化，导致公司应收账款不能按期收回或无法收回产生坏账，将对公司业绩和生产经
营产生较大影响。
应对措施：公司将通过积极调整销售策略、优化销售渠道、加强信用风险管控
、加大应收账款催收力度减缓应收账款增长，同时，积极开拓优质客户，提高应收账
款周转率。
4、发行股份购买资产事项不予获批的风险
公司本次发行股票购买资产尚需获得公司股东大会审议批准及深交所审核通过
并经中国证监会予以注册，因此，本次交易能否顺利实施尚存在不确定性。
应对措施：公司将严格按照深交所及中国证监会的相关规定，积极推进本次发
行股票购买事项，严格履行信息披露义务，及时提示相关风险。
四、主营业务分析
2021年上半年，国内经济运行持续稳定恢复，稳中加固、稳中向好，上半
年国内生产总值同比增长12.7%，其中二季度同比增长7.9%，环比增长1.3%，两年平
均增长5.5%。全国房地产开发投资72,179亿元，同比增长15.0%，地产新开工面积和
土地购置面积增速均有所放缓。同时，大宗原材料产品价格有所上涨，以及国家“双
碳”目标下环保要求继续提高的多重压力下，部分中小防水企业面临较大的经营压力
，建筑防水行业的竞争格局在快速重塑，行业集中度在加速提升。未来，随着防水新
规范的出台实施，防水设计等级、质保年限都将进一步的提高（部分地区已提前要求
提高质保年限和鼓励用更环保的高分子类的产品），防水行业市场容量以及头部品牌
防水企业的发展空间将更加广阔。
2021年上半年，公司继续按照2022年收入过百亿，2025年收入超200亿的战
略目标稳步推进，认真按照今年全年销售收入超过80亿的预算目标开展布局，积极执
行年初制定的各项经营计划，并取得优异成绩，截至报告期末，公司总资产955,120.
75万元，净资产480,383.38万元，分别较期初增长17.22%、15.69%，资产结构良好，
资产负债率基本保持稳定。报告期内，公司实现销售收入376,096.43万元，较上年同
期增长41.42%，实现归属于母公司所有者的净利润47,013.50万元，较上年同期增长6
2.13%，销售毛利率31.31%，受上游原材料价格波动影响，毛利率较上年同期（剔除
因会计核算规则变更引起的差异后）下降约4个百分点，销售净利率12.50%，较上年
同期提升1.6个百分点，整体经营情况良好，业务稳健增长，各项财务指标健康、合
理，较好地完成了公司上半年度的经营目标。
2021年上半年，公司主要工作开展如下：
1、坚定实施“双百亿”战略，制定中长期发展规划
为确保顺利完成“双百亿”战略及其相关目标，公司编制了《2025年发展
规划》，对未来几年公司的发展方向、经营理念、绩效指标进行了明确定义和细分，
对销售目标、技术研发、产能布局、人才团队、财务指标、品牌推广、供应链等进行
了详细规划，并制定落实了2021年公司经营管理“六大必赢之仗”，截至本报告披露
日，公司各项工作均按计划有序开展，中长期规划均稳步推进。
2、积极开展业务布局，推动高质量、稳健发展
报告期内，公司根据销售业务中长期规划，积极开展业务布局。工建经销
领域既重视数量增加，完成全国重要地级市的全覆盖，以及拓展专项经销商。又讲究
质量提升，提升核心经销商的综合竞争能力、抗风险能力及持续增长能力；战略地产
方面保持稳健增长，风险可控，加大国企、央企等优质客户的开发合作；非房领域加
大人员投入，精耕细作、逐个击破；民建、修缮领域谋求规模，注重量变积累，延续
迅猛的发展势头；新品投放方面加快研发成果转化，加大推广力度，注重知识产权保
护；产能布局方面，有序安排产能投放，加快高分子材料的产能提升，同时，按计划
布局多座卫星工厂，为民建及修缮业务赋能。
3、推行卓越绩效管理，提升管理效率
报告期内，公司全面推行卓越绩效管理，分阶段、分层次、分模块梳理公
司组织架构、业务流程、职责权限、绩效激励等，充分利用“科顺培训中心”提高员
工的综合素质，打造卓越团队；充分利用信息化、智能化工具提升生产管理效率，降
低制造费用率和管理费用率；充分对标学习优秀企业和先进经验，提升人均产值、人
均贡献；充分运用股权激励制度，增强核心人员的主观能动性和工作积极性。
4、开展多方合作，践行“与长期同行者共创共享”的核心价值观
报告期内，公司积极与世界500强法国圣戈班集团中国团队、同行企业、城
投公司、政府单位、大学研究所等机构开展密切合作，创新商业模式，深化合作机制
，全方位促进公司可持续的高质量发展。同时，积极推进发行股份及支付现金收购丰
泽股份事项，促进公司基建业务拓展的同时探索减隔震等功能性建材领域的合作共赢
。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素：
2021年第一季度，公司实现销售收入146,128.77万元，同比增长80.57%，
实现归属于母公司的净利润16,548.16万元，同比增长463.19%，经营性现金流量净额
基本平稳，总资产和净资产稳定增长，各项经营指标良好。
第一季度，公司销售收入大幅增长的主要原因系：
1、市场需求持续旺盛。2021年一季度全国疫情基本得到控制，各项商业活
动恢复正常，建筑项目开工情况较好，市场订单充足；同时，随着下游客户对防水重
视程度的提高，以及地产集中采购对供应商综合实力的要求更高，大型地产商更倾向
于将订单交给品牌防水企业，带动防水行业集中度的加速提升。
2、公司综合竞争力进一步加强。随着公司募投项目荆门科顺和渭南科顺的
顺利投产，公司的产能得到显著提升且布局更加合理，加上公司多年以来积累的品牌
优势、技术优势、服务优势等，获得下游客户更多的订单份额；报告期内，公司还加
大对经销商客户的开拓力度，经销商数量快速增加，同时加大对经销商的支持和激励
力度，促进经销商做大做强。
第一季度，公司净利润大幅增长的主要原因系：
1、公司产销量大幅增加，同时同口径的毛利率有所上升（本报告期和上期
的毛利率核算口径有所差异，报告期内根据新收入准则将运输费用计入生产成本，而
上年同期则将运输费用计入销售费用，因此对毛利率有所影响）。
2、规模效应显现，管理提升，同口径费用率下降，同时，本期非经常性损
失大幅减少。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响：
报告期内，公司前五大供应商未发生重大变化。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响：
报告期内，公司前五大客户未发生重大变化。
年度经营计划在报告期内的执行情况：
报告期内，公司严格按照既定的经营计划，积极布局落实各项工作，确保
顺利实现公司第一个百亿战略，同时为第二个百亿目标筹划布局，具体如下：
1、实施向特定对象发行股票，为经营发展提供流动资金保障
2021年1月6日，公司向特定对象发行股票顺利发行完毕，扣除发行费用后
募集资金22,529.84万元，该募集资金全部用于补充流动资金。同时，公司首发上市
的募投项目基本完成建设，公司股东大会同意将募投项目结项并将结余资金33,662.7
1万元全部用于补充流动资金，有效解决了公司快速发展阶段的流动资金需求。
2、拟收购丰泽股份，充分发挥协调效应
2021年3月17日，公司董事会拟以发行股票及支付现金相结合的方式收购丰
泽股份100%股权，本次双方携手发展，公司将充分借助丰泽股份的强大资源和业务渠
道继续开拓铁路、公路等基础设施市场，扩大减震支座、伸缩缝、橡胶止水带等产品
的市场份额，同时公司将利用自身的地产渠道和客户优势，协助其进行建筑领域客户
深度开发。双方产品及客户互补效应明显，未来双方将全面整合资源，充分发挥协同
效应，实现共创共享。
3、全面推行卓越绩效管理模式，落实六大“必赢之仗”
为继续提升公司管理效率，以高效的管理推动公司战略目标实现，公司全
面推行卓越绩效管理模式，系统梳理各个关键经营节点，优化供应链协作模式，推进
信息化管理进程，落实安排年度销售计划，贯彻执行公司六大“必赢之仗”，为公司
的百亿战略冲刺。
4、实施沥青冬储计划，提高公司经营稳定性
报告期内，公司充分利用自身的沥青仓储能力及远期现货的锁价安排，实
施了沥青冬储计划，有效提高了公司对原材料波动的抗风险能力，从而提升公司盈利
能力稳定性。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施：
1、房地产需求不达预期的风险
公司属于建筑防水行业，生产的建筑防水产品主要应用于工业建筑、民用
建筑、公共设施和其他基础设施建设工程等。报告期内，房地产行业是公司销售收入
的主要来源之一，因此房地产行业发展趋势对公司销售收入的持续增长和盈利能力的
影响较大。如未来房地产行业的发展趋势不达预期、新开工面积下滑或资金状况愈加
严峻，将对公司的收入增长、利润增长以及货款回收带来不利影响。
应对措施：公司将继续加大市场开发力度，优化客户结构和产品结构，开
发更多优质地产客户，加大对基础设施建设领域的市场开发，提高在高铁、地铁、核
电、地下管廊、海绵城市、综合场馆等领域的销售收入；同时，继续推进全国产能布
局计划，将技术、成本优势转化成规模效益，提升企业抗风险能力和持续发展能力。
2、原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料主要包括沥青、膜类（含隔离膜）、聚酯胎基、SBS
改性剂、聚醚、乳液、基础油、石蜡、异氰酸酯等，前述原材料均属石油化工产品，
受国际原油市场以及国内供给侧改革的影响较大。公司对沥青等大宗商品议价能力相
对较弱，对其他原材料有一定议价能力，如果未来上述原材料采购价格大幅波动，将
可能对公司的盈利能力产生影响。
应对措施：公司将密切关注上游原材料的价格走势，同时提高原材料库容
，并通过套期保值、远期现货等工具有效降低原材料价格波动的风险。同时，通过集
中采购提升对供应商的议价能力。
3、应收账款回收的风险
随着公司业务规模不断扩大，公司应收账款与营业收入呈同步增长趋势。
应收账款客户主要为大型央企、国企及知名房地产企业，若国家宏观经济调控政策发
生重大不利变化以及经济下行压力增大的情况下，公司主要债务人未来可能出现财务
状况恶化，导致公司应收账款不能按期收回或无法收回产生坏账，将对公司业绩和生
产经营产生较大影响。
应对措施：公司将通过积极调整销售策略、优化销售渠道、加强信用风险
管控、加大应收账款催收力度减缓应收账款增长，同时，积极开拓优质客户，提高应
收账款周转率。
4、发行股份购买资产事项不予获批的风险
公司本次发行股票购买资产尚需获得公司股东大会审议批准及深交所审核
通过并经中国证监会予以注册，因此，本次交易能否顺利实施尚存在不确定性。
应对措施：公司将严格按照深交所及中国证监会的相关规定，积极推进本
次发行股票购买事项，严格履行信息披露义务，及时提示相关风险。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务、主要产品及其用途、经营模式
1、公司主营业务
公司专业从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服
务。公司的产品涵盖防水卷材、防水涂料两大类100多个品种，可为客户提供“一站
式”建筑防水解决方案。
2、公司资质及主要产品、用途
公司为国家火炬计划重点高新技术企业，拥有院士工作站、国家级博士后
科研工作站、中国建筑防水行业标准化实验室等研发机构和省级研发中心、省级工程
中心。公司还荣获过“广东制造业500强企业”“2020中国建材企业100强”“2020佛
山企业100强”等荣誉称号。
公司的产品或服务包括防水卷材、防水涂料、干粉砂浆等新型建筑防水材
料及防水工程施工，广泛应用于水立方、港珠澳大桥、广州塔、北京大兴国际机场、
文昌航天发射基地等国家和城市标志性建筑、市政工程、交通工程、住宅商业地产及
特种工程等领域。公司还与碧桂园、万科、融创、中海、招商蛇口等知名房企确定了
战略合作关系，年服务项目超过2,000个。公司已连续10年荣获中国房地产500强首选
供应商品牌。公司具有较强的自主研发能力，目前公司拥有和正在申请的专利达363
项，公司“CKS科顺”“依来德”“APF”商标被认定为广东省著名商标，高分子防水
涂料产品被认定为广东省名牌产品，136款产品入选“标志产品政府采购清单”。同
时公司产品还通过了中国铁路认证、中交认证、中核认证、中国建材认证、中国环境
标志产品认证以及欧盟CE认证等多项认证。
3、公司经营模式
公司根据防水材料在建筑中的应用阶段不同，将公司业务体系分为“工程
建材集团”“民用建材集团”“修缮集团”。
“工程建材集团”主要聚焦于新建市场，系公司最主要的业务版块，收入
比重占90%以上。其主要通过直销和经销的方式开展业务，工建直销即公司在重点城
市设立销售分公司，负责与大型房企的战略合作、当地防水建材市场开拓及重大工程
的招投标工作，公司在全国分设华南、华东、华西、华北四个销售大区，各个大区成
立分公司或事业部，目前已在全国成立了13家销售分公司及多个专项事业部，并与碧
桂园、万科、融创、中海、招商蛇口等知名房企以及中建三局、中国铁建、中铁物贸
等大型建筑公司确定了战略合作关系。同时，公司全资子公司深圳工程拥有防水施工
最高资质，可为客户提供“包工包料”的一站式解决方案服务。经销模式即公司通过
在全国各地设立办事处的模式积极与各地建筑防水材料贸易商和建筑防水工程公司建
立合作关系，充分发挥经销商本地化、专业化的分销优势，以实现产品的市场覆盖和
快速推广。近年来，公司大力支持经销商发展，经销商数量和质量均得到快速提升，
经销商收入占比逐年上升，目前公司已在全国设立56个销售办事处，并与全国超过2,
000家经销商建立了长期稳固的合作关系。“民用建材集团”主要聚焦于家庭装修市
场，产品主要包括防水涂料、特种砂浆、瓷砖胶、填缝剂、密封胶等，其销售模式主
要为经销模式，即开发全国各地建材市场，通过开设旗舰店、设立销售网点、与家装
公司合作、电商零售等多种方式实现销售，“民用建材集团”收入比例约占3%-5%。
未来，公司将持续加大民建市场的投入，通过增设卫星工厂、增加经销商和分销网点
数量、加大广告投放力度等方式，快速提高民建的销售规模。
“修缮集团”主要聚焦后建筑时代的修缮改造市场，该领域市场需求庞大
，修缮服务不仅契合国家关于“旧改”的相关政策，同时能有效解决建筑渗漏的痛点
，也是践行公司“延展建筑生命，守护美好生活”使命的重要举措，“修缮集团”自
2019年成立以来发展迅猛，不仅服务于“海南文昌卫星发射基地”等多个重点项目工
程，还获得建筑防水行业首个修缮项目的金禹奖。
（二）公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司从事的
行业属于非金属矿物制品业（行业代码C30）。根据国家统计局发布的《国民经济行
业分类代码表（GB/T4754-2011）》，公司属于非金属矿物制品业（行业代码C30）下
的防水建筑材料制造业（C30-3034）。
目前，我国防水行业处于一个落后产能过剩、产业集中度低、市场竞争不
规范的欠成熟阶段，呈现“大行业、小企业”的格局。行业内生产企业较多，少部分
优质企业整体水平较高，其余大多数企业技术水平低、规模小及生产工艺落后，防水
市场存在大量的非标、假冒伪劣产品，落后产能过剩，环保问题突出。随着市场监督
、环保督查等监管及产业政策对防水行业的逐渐优化，头部企业加大打假力度，以及
消费升级，质量标准提升，行业需求大幅增长，下游客户对防水产品品质要求不断提
高，大型防水企业的竞争力逐步增强，存量市场修缮、旧改需求逐年增加，行业集中
度加速提升，并逐步向头部企业靠拢。
据中国建筑防水协会介绍，2021年上半年，防水行业的产量增速达到34.37
%，我国规模以上（主营业务收入在2000万元以上）防水企业有829家，其主营业务收
入累计569.91亿元，比去年同期增长26.2%。
防水材料主要原材料为石油化工相关产品，上游行业为石油化工产业；产
品主要应用于房屋建筑、高速铁路、高速公路和城市道桥、地铁及城市轨道、机场、
地下管廊、地下空间和水利设施等领域，下游客户主要为房地产业、基础设施领域。
公司是中国建筑防水协会副会长单位，为行业协会认定的建筑防水行业综
合实力前三强企业，在2012年-2021年首选供应商品牌（防水材料类）测评中连续10
年排名第二；荣获“2020中国房地产供应链上市公司投资潜力10强”“中国公益节20
20上市公司社会责任奖”“建筑防水行业科学技术奖-工程技术奖（金禹奖）”等荣
誉称号，同时公司积极参与国家标准的制修订，引领行业技术发展。
公司现有工程防水品牌“CKS科顺”“科顺家庭防水”“科顺修缮”等核心
品牌，产品涵盖防水卷材、防水涂料两大类100多个品种，可为客户提供“一站式”
建筑防水解决方案。
公司现拥有佛山科顺、昆山科顺、重庆科顺、德州科顺、鞍山科顺、南通
科顺、荆门科顺、渭南科顺八大生产基地，同时公司正在建设福建科顺、德州科顺三
期项目生产基地，公司上述生产基地全面投产后，公司产能将大幅增长，产品供应区
域将进一步扩大和优化，产能布局优势更加凸显。
二、核心竞争力分析
1、技术优势。
公司拥有近400人的研发团队，为国家火炬计划重点高新技术企业，拥有院士工
作站、国家级博士后科研工作站、国家认可实验室（CNAS）等研发资质以及省级研发
中心、省级工程中心等平台，同时与清华大学、北京科技大学、西安交通大学、中山
大学、华南理工大学等高校建立了产学研合作关系。公司创立的“一次防水”整体解
决方案，是一次全新的防水理念，将防水保质期提升至30年，远超国家标准所规定的
5年，大力推动了行业标准的提升；公司还拥有自主研发的行业内首台套、国际领先
的沥青卷材生产线，获得43项专利；公司担任TC195/SC1、GD/TC137、GD/TC63和防水
团标委员，承担129项国家、行业、地方和团体标准的起草、修订和评审；
2、产品优势。
公司研发的防水产品种类多，涵盖六大类100多个品种，形成了较为完整的产品
体系，可以为客户提供“一站式”防水解决方案；在提升防水系统可靠性方面，公司
推出的蠕变型橡胶沥青防水涂料与卷材复合系统获得中国建筑防水行业技术进步二等
奖。在环保升级产品中，自主研发的无溶剂聚氨酯防水涂料，实现了零溶剂添加，打
破了传统溶剂型聚氨酯高VOC挥发性的局面，同时获得中国建筑防水协会科技进步奖
一等奖；水性非固化橡胶沥青防水涂料克服了常规非固化涂料高温施工、VOC释放等
缺点。在新型防水材料开发中，丁基防水卷材、APF-5000卷材、石墨烯改性聚氨酯防
水涂料、仿生纤维增强防水砂浆等产品已投放市场，并获得用户广泛好评。2021年1
月，公司非沥青基强力交叉膜自粘高分子防水卷材（APF-5000）入选2020年建设行业
科技成果评估项目目录，丁基橡胶自粘热塑性聚烯烃卷材和特种涂料防水系统入选20
20年建设行业科技成果推广项目目录，入选科技成果项目代表了所处行业的先进水平
及市场趋势。
3、智能制造优势
公司紧跟工业发展趋势，布局智慧工厂，从原料、工艺、生产、设备、施工全
方位升级，引进国内外高端先进的设备，在各大生产基地均配备自动化、智能化的生
产设备和先进系统软件，利用机械手代替人工，利用信息化管控生产过程，实现生产
智能化、管理信息化，推动技术创新和转型升级奠定基础。2020-2021年公司投入1.9
亿元，加快智能制造转型步伐，推动生产基地运用物联网、IT信息、先进设备等技术
，实现高效信息传递、机器换人、大数据分析决策、生产线智能控制/防呆、可视化
等，加速迈向防水4.0时代。
4、人才优势
公司引进和培养了一批年轻化、专业、精干、高效、高凝聚力的团队，拥有一
批优秀的管理、技术人才，并形成稳定的管理层、研发团队和核心技术人员团队。公
司新一届的9名董事中有5名拥有博士学位，2名拥有硕士学位，其中4名独董全部博士
学位，高管团队中也有博士、研究生多名。公司从建材行业内以及高校等引进了大量
人才，在企业管理、销售管理和技术创新等方面发挥了积极作用。稳定的管理人才及
合理的人才梯队，为公司持续稳定发展奠定了坚实基础。
5、产能布局优势
公司拥有包括德州、荆门、重庆、渭南等遍布全国的八大生产及研发基地，配
置行业先进的环保处理设备，先进的进口生产设备，拥有中国建筑防水行业标准化实
验室，配备了国内领先的生产及检测设备。覆盖全国的生产战略布局，能够及时、高
效地为顾客提供满意的产品和服务。目前公司还正在建设德州三期、福建科顺及十余
家卫星工厂，未来几年，公司产能将保持年复合增长40%的速度扩张，将新建多个大
型生产基地，进一步扩大公司产品的辐射范围，提升配送效率，降低运输费用率。
6、数字化运营优势
公司搭建集成共享的数字化运营系统，涵盖了基础架构、业务运营、管理保障
、决策支持和协同链接5个层面，包括ERP集成管控平台、SRM采购协同管理平台、CRM
营销服务管理平台、LIMS研发和质量管理平台、MES智能制造管理平台、APS供应链一
体化管理平台6大运营平台，财务管控平台、人才管理平台、决策支持平台3大管理平
台和IT基础架构平台、协同办公平台两大技术平台，涉及40多套系统，从CRM连接客
户、到SAP连接计划、生产、采购，到SCADA连接车间、SRM连接供应商，实现供应链
内外一体化、集成化，提升订单交付，实现降本增效。
三、公司面临的风险和应对措施
1、房地产需求不达预期的风险
公司属于建筑防水行业，生产的建筑防水产品主要应用于工业建筑、民用建筑
、公共设施和其他基础设施建设工程等。报告期内，房地产行业是公司销售收入的主
要来源之一，因此房地产行业发展趋势对公司销售收入的持续增长和盈利能力的影响
较大。如未来房地产行业的发展趋势不达预期、新开工面积下滑或资金状况愈加严峻
，将对公司的收入增长、利润增长以及货款回收带来不利影响。
应对措施：公司将继续加大市场开发力度，优化客户结构和产品结构，开发更
多优质地产客户，加大对基础设施建设领域的市场开发，提高在高铁、地铁、核电、
地下管廊、海绵城市、综合场馆等领域的销售收入；同时，继续推进全国产能布局计
划，将技术、成本优势转化成规模效益，提升企业抗风险能力和持续发展能力。
2、原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料主要包括沥青、膜类（含隔离膜）、聚酯胎基、SBS改性
剂、聚醚、乳液、基础油、石蜡、异氰酸酯等，前述原材料均属石油化工产品，受国
际原油市场以及国内供给侧改革的影响较大。公司对沥青等大宗商品议价能力相对较
弱，对其他原材料有一定议价能力，如果未来上述原材料采购价格大幅波动，将可能
对公司的盈利能力产生影响。
应对措施：公司将密切关注上游原材料的价格走势，同时提高原材料库容，并
通过套期保值、远期现货等工具有效降低原材料价格波动的风险。同时，通过集中采
购提升对供应商的议价能力。
3、应收账款回收的风险
随着公司业务规模不断扩大，公司应收账款与营业收入呈同步增长趋势。应收
账款客户主要为大型央企、国企及知名房地产企业，若国家宏观经济调控政策发生重
大不利变化以及经济下行压力增大的情况下，公司主要债务人未来可能出现财务状况
恶化，导致公司应收账款不能按期收回或无法收回产生坏账，将对公司业绩和生产经
营产生较大影响。
应对措施：公司将通过积极调整销售策略、优化销售渠道、加强信用风险管控
、加大应收账款催收力度减缓应收账款增长，同时，积极开拓优质客户，提高应收账
款周转率。
4、发行股份购买资产事项不予获批的风险
公司本次发行股票购买资产尚需获得公司股东大会审议批准及深交所审核通过
并经中国证监会予以注册，因此，本次交易能否顺利实施尚存在不确定性。
应对措施：公司将严格按照深交所及中国证监会的相关规定，积极推进本次发
行股票购买事项，严格履行信息披露义务，及时提示相关风险。
四、主营业务分析
2021年上半年，国内经济运行持续稳定恢复，稳中加固、稳中向好，上半
年国内生产总值同比增长12.7%，其中二季度同比增长7.9%，环比增长1.3%，两年平
均增长5.5%。全国房地产开发投资72,179亿元，同比增长15.0%，地产新开工面积和
土地购置面积增速均有所放缓。同时，大宗原材料产品价格有所上涨，以及国家“双
碳”目标下环保要求继续提高的多重压力下，部分中小防水企业面临较大的经营压力
，建筑防水行业的竞争格局在快速重塑，行业集中度在加速提升。未来，随着防水新
规范的出台实施，防水设计等级、质保年限都将进一步的提高（部分地区已提前要求
提高质保年限和鼓励用更环保的高分子类的产品），防水行业市场容量以及头部品牌
防水企业的发展空间将更加广阔。
2021年上半年，公司继续按照2022年收入过百亿，2025年收入超200亿的战
略目标稳步推进，认真按照今年全年销售收入超过80亿的预算目标开展布局，积极执
行年初制定的各项经营计划，并取得优异成绩，截至报告期末，公司总资产955,120.
75万元，净资产480,383.38万元，分别较期初增长17.22%、15.69%，资产结构良好，
资产负债率基本保持稳定。报告期内，公司实现销售收入376,096.43万元，较上年同
期增长41.42%，实现归属于母公司所有者的净利润47,013.50万元，较上年同期增长6
2.13%，销售毛利率31.31%，受上游原材料价格波动影响，毛利率较上年同期（剔除
因会计核算规则变更引起的差异后）下降约4个百分点，销售净利率12.50%，较上年
同期提升1.6个百分点，整体经营情况良好，业务稳健增长，各项财务指标健康、合
理，较好地完成了公司上半年度的经营目标。
2021年上半年，公司主要工作开展如下：
1、坚定实施“双百亿”战略，制定中长期发展规划
为确保顺利完成“双百亿”战略及其相关目标，公司编制了《2025年发展
规划》，对未来几年公司的发展方向、经营理念、绩效指标进行了明确定义和细分，
对销售目标、技术研发、产能布局、人才团队、财务指标、品牌推广、供应链等进行
了详细规划，并制定落实了2021年公司经营管理“六大必赢之仗”，截至本报告披露
日，公司各项工作均按计划有序开展，中长期规划均稳步推进。
2、积极开展业务布局，推动高质量、稳健发展
报告期内，公司根据销售业务中长期规划，积极开展业务布局。工建经销
领域既重视数量增加，完成全国重要地级市的全覆盖，以及拓展专项经销商。又讲究
质量提升，提升核心经销商的综合竞争能力、抗风险能力及持续增长能力；战略地产
方面保持稳健增长，风险可控，加大国企、央企等优质客户的开发合作；非房领域加
大人员投入，精耕细作、逐个击破；民建、修缮领域谋求规模，注重量变积累，延续
迅猛的发展势头；新品投放方面加快研发成果转化，加大推广力度，注重知识产权保
护；产能布局方面，有序安排产能投放，加快高分子材料的产能提升，同时，按计划
布局多座卫星工厂，为民建及修缮业务赋能。
3、推行卓越绩效管理，提升管理效率
报告期内，公司全面推行卓越绩效管理，分阶段、分层次、分模块梳理公
司组织架构、业务流程、职责权限、绩效激励等，充分利用“科顺培训中心”提高员
工的综合素质，打造卓越团队；充分利用信息化、智能化工具提升生产管理效率，降
低制造费用率和管理费用率；充分对标学习优秀企业和先进经验，提升人均产值、人
均贡献；充分运用股权激励制度，增强核心人员的主观能动性和工作积极性。
4、开展多方合作，践行“与长期同行者共创共享”的核心价值观
报告期内，公司积极与世界500强法国圣戈班集团中国团队、同行企业、城
投公司、政府单位、大学研究所等机构开展密切合作，创新商业模式，深化合作机制
，全方位促进公司可持续的高质量发展。同时，积极推进发行股份及支付现金收购丰
泽股份事项，促进公司基建业务拓展的同时探索减隔震等功能性建材领域的合作共赢
。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素：
2021年第一季度，公司实现销售收入146,128.77万元，同比增长80.57%，
实现归属于母公司的净利润16,548.16万元，同比增长463.19%，经营性现金流量净额
基本平稳，总资产和净资产稳定增长，各项经营指标良好。
第一季度，公司销售收入大幅增长的主要原因系：
1、市场需求持续旺盛。2021年一季度全国疫情基本得到控制，各项商业活
动恢复正常，建筑项目开工情况较好，市场订单充足；同时，随着下游客户对防水重
视程度的提高，以及地产集中采购对供应商综合实力的要求更高，大型地产商更倾向
于将订单交给品牌防水企业，带动防水行业集中度的加速提升。
2、公司综合竞争力进一步加强。随着公司募投项目荆门科顺和渭南科顺的
顺利投产，公司的产能得到显著提升且布局更加合理，加上公司多年以来积累的品牌
优势、技术优势、服务优势等，获得下游客户更多的订单份额；报告期内，公司还加
大对经销商客户的开拓力度，经销商数量快速增加，同时加大对经销商的支持和激励
力度，促进经销商做大做强。
第一季度，公司净利润大幅增长的主要原因系：
1、公司产销量大幅增加，同时同口径的毛利率有所上升（本报告期和上期
的毛利率核算口径有所差异，报告期内根据新收入准则将运输费用计入生产成本，而
上年同期则将运输费用计入销售费用，因此对毛利率有所影响）。
2、规模效应显现，管理提升，同口径费用率下降，同时，本期非经常性损
失大幅减少。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响：
报告期内，公司前五大供应商未发生重大变化。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响：
报告期内，公司前五大客户未发生重大变化。
年度经营计划在报告期内的执行情况：
报告期内，公司严格按照既定的经营计划，积极布局落实各项工作，确保
顺利实现公司第一个百亿战略，同时为第二个百亿目标筹划布局，具体如下：
1、实施向特定对象发行股票，为经营发展提供流动资金保障
2021年1月6日，公司向特定对象发行股票顺利发行完毕，扣除发行费用后
募集资金22,529.84万元，该募集资金全部用于补充流动资金。同时，公司首发上市
的募投项目基本完成建设，公司股东大会同意将募投项目结项并将结余资金33,662.7
1万元全部用于补充流动资金，有效解决了公司快速发展阶段的流动资金需求。
2、拟收购丰泽股份，充分发挥协调效应
2021年3月17日，公司董事会拟以发行股票及支付现金相结合的方式收购丰
泽股份100%股权，本次双方携手发展，公司将充分借助丰泽股份的强大资源和业务渠
道继续开拓铁路、公路等基础设施市场，扩大减震支座、伸缩缝、橡胶止水带等产品
的市场份额，同时公司将利用自身的地产渠道和客户优势，协助其进行建筑领域客户
深度开发。双方产品及客户互补效应明显，未来双方将全面整合资源，充分发挥协同
效应，实现共创共享。
3、全面推行卓越绩效管理模式，落实六大“必赢之仗”
为继续提升公司管理效率，以高效的管理推动公司战略目标实现，公司全
面推行卓越绩效管理模式，系统梳理各个关键经营节点，优化供应链协作模式，推进
信息化管理进程，落实安排年度销售计划，贯彻执行公司六大“必赢之仗”，为公司
的百亿战略冲刺。
4、实施沥青冬储计划，提高公司经营稳定性
报告期内，公司充分利用自身的沥青仓储能力及远期现货的锁价安排，实
施了沥青冬储计划，有效提高了公司对原材料波动的抗风险能力，从而提升公司盈利
能力稳定性。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施：
1、房地产需求不达预期的风险
公司属于建筑防水行业，生产的建筑防水产品主要应用于工业建筑、民用
建筑、公共设施和其他基础设施建设工程等。报告期内，房地产行业是公司销售收入
的主要来源之一，因此房地产行业发展趋势对公司销售收入的持续增长和盈利能力的
影响较大。如未来房地产行业的发展趋势不达预期、新开工面积下滑或资金状况愈加
严峻，将对公司的收入增长、利润增长以及货款回收带来不利影响。
应对措施：公司将继续加大市场开发力度，优化客户结构和产品结构，开
发更多优质地产客户，加大对基础设施建设领域的市场开发，提高在高铁、地铁、核
电、地下管廊、海绵城市、综合场馆等领域的销售收入；同时，继续推进全国产能布
局计划，将技术、成本优势转化成规模效益，提升企业抗风险能力和持续发展能力。
2、原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料主要包括沥青、膜类（含隔离膜）、聚酯胎基、SBS
改性剂、聚醚、乳液、基础油、石蜡、异氰酸酯等，前述原材料均属石油化工产品，
受国际原油市场以及国内供给侧改革的影响较大。公司对沥青等大宗商品议价能力相
对较弱，对其他原材料有一定议价能力，如果未来上述原材料采购价格大幅波动，将
可能对公司的盈利能力产生影响。
应对措施：公司将密切关注上游原材料的价格走势，同时提高原材料库容
，并通过套期保值、远期现货等工具有效降低原材料价格波动的风险。同时，通过集
中采购提升对供应商的议价能力。
3、应收账款回收的风险
随着公司业务规模不断扩大，公司应收账款与营业收入呈同步增长趋势。
应收账款客户主要为大型央企、国企及知名房地产企业，若国家宏观经济调控政策发
生重大不利变化以及经济下行压力增大的情况下，公司主要债务人未来可能出现财务
状况恶化，导致公司应收账款不能按期收回或无法收回产生坏账，将对公司业绩和生
产经营产生较大影响。
应对措施：公司将通过积极调整销售策略、优化销售渠道、加强信用风险
管控、加大应收账款催收力度减缓应收账款增长，同时，积极开拓优质客户，提高应
收账款周转率。
4、发行股份购买资产事项不予获批的风险
公司本次发行股票购买资产尚需获得公司股东大会审议批准及深交所审核
通过并经中国证监会予以注册，因此，本次交易能否顺利实施尚存在不确定性。
应对措施：公司将严格按照深交所及中国证监会的相关规定，积极推进本
次发行股票购买事项，严格履行信息披露义务，及时提示相关风险。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
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担任何责任。
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