300729乐歌股份资产重组最新消息
≈≈乐歌股份300729≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主营业务情况
1、报告期内，公司主营业务聚焦以线性驱动为核心的健康智慧办公、智能
家居产品的研发、生产及销售，始终致力于以人体工学理念创新日常生活与办公方式
，通过产品智慧化创新与创意组合为广大用户，特别是久坐办公人群和伏案人士提供
更加健康、舒适、安全、高效的健康办公整体解决方案。区别于传统的生活、办公家
具，公司研发设计紧密围绕人体工学理念，利用线性驱动系统的机、电、软一体化，
结合物联网和传感技术为用户构建智慧办公场景和智能家居场景下的各类应用，属于
当前快速发展的新兴行业。报告期内，公司的主营业务未发生变化。报告期内，公司
实现营业收入1,397,030,923.40元，较上年同期增长120.68%；归属于上市公司股东
的净利润84,002,744.30元，较上年同期增长23.25%。公司资产质量良好，财务状况
健康。
2、报告期内，公司主营产品为人体工学工作站系列产品。人体工学工作站
系列产品主要包括线性驱动智慧办公升降桌、智慧升降工作站、智能小秘书工作站、
智慧升降学习桌、智能电脑架、智能健身车、智能电动床等健康智慧办公及智能家居
类产品。同期，公司跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目，在助力公司跨境电商
业务快速发展的同时，已经逐步向宁波、浙江、华东、乃至全国的中小外贸企业提供
包括海外仓储、物流配送、售后服务，SaaS模式信息服务等服务项目。公司跨境电商
公共海外仓创新服务综合体项目发展态势良好，报告期内，该项目实现营业收68,110
,173.6元，虽一季度因初始运营出现了一定的亏损，但自4月份以来，该业务已实现
扭亏为盈，运营情况良好。
（1）主要产品示例
智能电动床
乐歌智能电动床，双电机驱动，缓升缓降，满足不同人群的多功能动态睡
眠，无线遥控轻松调节角度，为老人、孕妇及睡眠障碍人群倾心打造的睡眠黑科技。
（2）产品组合应用场景
公司主要产品的组合应用场景主要涵盖办公领域、家居领域以及专业应用
领域等。
智能家居领域
系统集成行业领域
通过线性驱动智慧办公升降桌、智慧健康升降工作站、智能电脑支架、桌
边健身车、5G智能会议系统等产品单独或组合使用，改变了人们传统固定办公环境和
方式，为用户日常工作和居家提供坐、站、动交替整体解决方案，针对性解决久坐人
群普遍存在的颈椎病、腰椎病、心脑血管疾病以及因久坐引起的腰腹赘肉、肠胃不适
等其他众多亚健康问题，大大提升用户办公舒适度及工作效率，让办公更健康。
（3）乐歌跨境电商公共海外仓创新服务综合体
报告期内，公司跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目，在助力本公司
跨境电商业务快速发展的同时，已经逐步向宁波、浙江、华东、乃至全国的中小外贸
企业提供包括海外仓储、物流配送、售后服务，SaaS模式信息服务等服务项目。随着
中美贸易摩擦的持续进行，未来中美贸易的平衡是一个趋势。美国电商日益成熟，一
日达或成为美国电商领域新标准。而美国地域宽广，多地仓储快速物流已成为必然发
展方向。公共海外仓的设立能够使得中小外贸企业的发展跳出区域局限，在构建好本
地生态圈建设的基础上，通过产业联动推动周边腹地整合，通过海外分销实现境内外
协同，进一步打造外贸发展新亮点，对实现外贸稳增长和优化升级等方面，都具有十
分重要的意义，是中小外贸企业的升级抓手。品牌走出去，就是质量走出去，专利走
出去，设计走出去，是系统性的提升。
公司基于近十年的跨境电商运营经验，立足上市公司平台，在保持自身在
跨境电商业务领先性和规范性的同时，提供优惠的高质量服务，在疫情流行可能长期
化和贸易数字化不可逆转的趋势下，帮助更多的中小外贸企业品牌出海、质量出海、
设计出海，助力外贸转型升级，实现跨境电商高质量发展、规范化发展。相较于中小
的跨境电商企业而言，乐歌自身跨境电商业务从业时间久规模大且继续快速增长，乐
歌作为资深客户目前从FEDEX等合作伙伴获得的快递费率折扣大幅低于一般中小卖家
。随着电商规模的继续扩大，公司快递折扣率将更低。由于快递费是电商零售业务最
重要的成本之一，因此公司的成本将进一步拉低，竞争优势进一步凸显。乐歌跨境电
商公共海外仓将携手大中小企业融通发展，共生共荣。
以下为公司跨境电商公共海外仓在美国已投入使用的仓库布局图：
（二）报告期内公司经营模式
报告期内，公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式未发生重大
变化。公司聚焦健康办公，为广大用户特别是久坐人群、伏案人士提供坐站交替、坐
站动交替健康办公整体解决方案。公司运营覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供
应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务等各个环节，实现对全价值链
的有效控制。
1、采购模式
公司对外采购生产所需的物料主要包含大宗原材料、零部件以及产品包装
物及定制成品。大宗原材料指精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等基础材料；所需外
购部件主要为PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铝压铸件、塑料件、标准
件、部分电机及电机组件、精密丝杆；产品包装物主要包括彩盒、外箱、说明书等；
定制成品主要是外协生产的部分支架类产品。公司制定了完备的采购制度及流程，与
采购管理直接相关的部门包括采购部、质量部、研发部、计划部、物控部、财务部；
其中采购部主导负责供应商的寻源、开发、物料的询价、议价、比价，综合考虑各供
应商产品品质、生产能力、业内口碑、售后服务、供应价格等诸多因素，并协同质量
部做供应商管理，密切关注主要物料供应商的变动情况；财务部成本办负责核价，对
采购价格进行跟踪监督，全程管控外购料件的价格合理性；质量部对外负责供应商质
量体系的稽核与辅导、确保供应商符合公司的质量管控要求，对外购料件的检验有效
管控，并负责供应商的月度绩效、年度绩效管理；质量、研发及工程部协同采购部对
新供应商稽核导入，并制定物料的技术标准、验收标准；计划部根据业务部门需求及
库存情况制定物料需求计划；物控根据物料需求计划下达物料采购订单至供应商，全
程跟踪至物料入库、对账、付款，配合质量部对来料异常进行处理。
2、生产模式
公司的生产模式分为“以销定产”和“创订单”两种生产模式。对于国内
外ODM贴牌业务，公司基于客户的需求和订单，采用“以销定产”的生产模式；对于
跨境电商和国内销售的自主品牌采用“创订单”的生产模式，公司根据产品在市场的
销售情况、库存情况进行备货式生产。生产制造部门根据各销售部门下达的订单，编
制生产计划，通过ERP系统对物料进行分解计算，自主生产为主，部分委外加工，保
障产品质量及供应需求。报告期内，随着公司销售规模的增长，公司采购部门严格甄
选、积极整合供应链资源以解决产能不足提升交货及时率的问题。
公司产品生产主要涉及模具设计与制造、连续模冲压成型、激光切割、机
器人焊接、木板制造、注塑成型、表面喷涂、电子组装、电机制造、SMT贴片、机械
装配等环节，工艺门类齐全、生产工艺复杂，主要零部件的生产工艺自动化程度高，
部分产品机、电、软结合，具有较高的复杂程度和技术含量。
激光自动切割集群
智能立体仓储系统
（1）自主生产
鉴于公司产品销售存在自主品牌及贴牌加工两种模式，对于自主品牌销售
的产品，公司根据市场需求、年度销售计划及现有订单、现有库存等情况自行制定销
售计划，并结合安全库存的要求组织生产；对于贴牌加工业务，公司主要遵循以客户
订单为依据的“以销定产”的生产模式。
（2）委外加工
公司对于产品电镀、氧化、抛光等能耗较高的表面处理工序采用委外加工
的方式。公司将需要委外加工的半成品配件提供给委外加工单位进行作业，并向其支
付加工费。
报告期内，在资源有限的情况下，为进一步集中公司核心资源，解决产能
不足和提升交货及时率，公司将部分低附加值产品通过外协模式委托战略合作供应商
进行贴牌生产。
3、销售模式
报告期内，公司销售模式覆盖境内、境外、线上、线下多类型、多渠道的
多元化销售模式，持续加大渠道拓展。
（1）境外线下销售
报告期内，境外线下销售客户主要包括零售渠道，超市渠道，批发渠道，
工程渠道等，采用ODM模式为主，产品与公司自主品牌产品进行适当区分。
（2）境内线下销售
报告期内，公司境内线下销售客户主要为办公家具制造商、民用家居制造
商、IT/OA集成商和其他行业客户。公司境内线下销售产品以自主品牌为主，亦有少
量家居/电脑厂商采用双品牌或ODM的合作方式。报告期内，公司持续开拓经销商渠道
。
（3）线上销售
公司境内、境外线上销售主要通过大型电商平台进行，如境内的天猫商城
、京东商城、小米有品；境外的Amazon，公司的独立网站，HomeDepot,OfficeDepot,
Wal-mart，乐天，雅虎，Wayfair等电商平台。近年来，公司独立站稳步快速发展，G
oogle搜索排名和Alexa全球排名走势持续提升。根据不同电商平台的经营特点，公司
线上销售以M2C直营模式为主，分销模式为辅。
1）M2C直营模式
M2C直营模式下，公司作为产品制造商通过电商平台直接面向最终消费者，
减少了中间环节，使公司有效把控包括市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理
、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务在内的全业务价值链，通过纵向一体化
既实现了公司效益最大化，也提升了消费者购买及售后体验。公司在天猫旗舰店、京
东旗舰店、小米有品、Amazon、eBay平台均以M2C直营模式为主。公司线上M2C直营模
式销售流程主要包括：客户通过平台下单购买，并通过网络支付手段进行支付，公司
在确认支付后向客户寄送商品并提供售后服务。
2）线上分销模式
公司与京东等电商平台及其他线上分销商之间的合作以分销模式为主，即
主要由公司将产品销售给京东等分销商，再由其通过自身平台销售给最终消费者，并
负责向消费者寄送商品。
4、海外仓运营模式
2013年，公司在美国旧金山硅谷设立首个海外仓，随着经营发展需要，先
后在孟菲斯和休斯顿增设海外仓。2019年初，公司意识到海外仓的战略意义，开始系
统性筹划公共海外仓项目，并于2020年上半年开始全力推进。至今，乐歌已在美国核
心枢纽港口区域购买7个海外仓，在德国、日本等地也均设有海外仓。累计全球共14
仓，总面积达14.8万平米。目前全球新冠疫情持续蔓延，零售线上数字化趋势不可逆
，为适应电商进一步发展的趋势，同时为提升仓库运作效率，加大单位面积产出，降
低多仓库固定投入损耗，公司预计下半年在美国宾州、佐治亚州投建大面积仓库和自
动化仓库。预计2021年底海外仓总面积可达26万平方米。公司设有海外仓运营部，由
招商团队负责客户开发，由IT团队负责OMS和WMS系统的开发与维护，由法务部门负责
风险把控。以下为海外仓运作流程：
（三）报告期内主要业绩驱动因素
报告期内，公司不断加大了研发投入，进一步提升产品力。公司实现营业
收入1,397,030,923.40元，比上年同期增长120.68%；归属上市公司股东净利润84,00
2,744.30元，比上年同期增长23.25%。
1、健康办公理念不断深入，线性驱动产品渗透率持续上升。以颈椎、腰椎
、心脑血管疾病为代表的亚健康状态当前困扰长时间使用电脑、久坐办公的伏案人群
，人们越发重视自身的办公健康，对线性驱动人体工学产品，尤其是人体工学线性驱
动智慧办公升降桌、智慧升降工作站、智慧小秘书工作站、智能电脑支架等产品的需
求持续旺盛，市场不断成熟。
2、研发投入增加，推动产品品类向更加多元化、智慧化布局。报告期内，
公司持续加大研发费用的投入，研发费用同比增长134.57%。依托公司良好的资源整
合和设计能力，持之以恒地研发新产品、新工艺、新技术，新应用，形成技术储备的
同时不断推陈出新。公司产品附加值和技术门槛得以持续提升，行业领先。
3、公司国际化战略的布局。公司管理层一直坚持对国际政治经济形势进行
分析和研究，提前预判进而做出合理的计划与安排，2015年公司在越南布局跨国制造
生产基地并于2016年底投产，2020年上半年公司全力推进跨境电商公共海外仓的布局
，以对冲中美贸易摩擦给公司业绩带来的影响。疫情期间公司跨国制造的国际化战略
布局优势显现，虽海外疫情蔓延，公司的国内外生产基地正常生产经营，公司自有海
外仓配送顺畅。
4、坚持2C自主品牌与商用市场2B客户贴牌并行。报告期内，公司自主品牌
产品销售收入占比为64.88%。公司依托极强的产品需求挖掘和开发能力，不断推陈出
新，以更优的产品为品牌赋能，使公司的产品力始终处于行业前列，提升公司健康办
公产品品牌在消费人群中的认知度和美誉度，实现业务收入的持续增长。
5、跨境电商业务、独立网站布局优势凸显。报告期内，公司跨境电商销售
收入同比增长132.45%，其中公司独立站销售同比增长366.42%，未来公司将进一步持
续投入和发展跨境电商模式，保持公司在该业务模式下的行业领先地位，保障新增产
能的有效消化。根据专业网站分析工具GoogleAnalytics的统计数据显示，目前公司
全球独立网站的每月访问量已达到60-70万。
（四）公司所处行业发展阶段及行业地位
公司产品聚焦智慧健康办公，人体工学健康办公产品按照中国证监会《上
市公司行业分类指引》归属于“C21家具制造业”。目前，健康消费理念已深入应用
到日常办公领域，以线性驱动智慧办公升降系统为代表的健康办公家居产品能够改变
传统办公环境，实现站立办公，预防颈椎病、腰椎病以及久坐导致的腰腹赘肉疼痛等
职业病问题的同时，还能够达到提高工作效率的目的。除了在日常办公中，以线性驱
动智慧办公升降系统为代表的健康消费产品还在智慧城市、智能工厂、医疗、金融、
IT、电竞等专业领域中被广泛使用，未来以线性驱动智慧办公升降系统为代表的健康
消费产品运用领域和场景将会愈发丰富。
1、行业概况
国际人类工效学学会对人体工学的定义是：“人体工学是一门研究人类和
机器及环境的相互作用的学科”。国外人体工学特别欧美一些发达国家已进入相对成
熟的发展阶段，应用领域拓展到了所有与人的活动相关的行业，包括办公用品、家具
、服装、手工工具、装备、建筑、室内设计、交通工具以及太空设备等领域。而人体
工学理念在国内家具行业的应用起步较晚，目前主要应用在桌椅、家电承载、床具、
休闲健身器材等家具产品中。由于市场教育程度非常不足，人体工学健康办公产品在
国内市场渗透率很低，但随着人们对健康舒适的生活、工作环境要求的不断提高，人
体工学家具行业发展迅速，未来随着健康理念进一步驱动消费升级，以及国内消费者
对人体工学家具产品的认知提升和消费习惯养成，运用人体工学原理所设计和生产的
家具产品市场需求前景非常广阔，国内也将迎来快速发展的阶段。
线性驱动行业是一个快速发展的蓝海行业，线性驱动技术起源于欧洲，是
指通过控制系统将指令发送给传动系统，使电机按照指令速度和频率将圆周运动通过
蜗轮蜗杆和精密丝杆转化为直线运动，从而达到推拉、升降等效果。该领域涉及的技
术范围广，关联计算机软件、网络、通讯、机械等相关产业技术和相关学科的综合集
成应用，涉及电子产业、计算机硬件产业、软件行业、远程咨询业等广泛的产业和领
域。
随着经济水平的不断提升以及健康消费理念的深入人心，线性驱动技术已
经逐步应用到人类生活、工作中的各个领域，同时也与自动化机电系统、人机信息交
互、人工智能等新兴科技结合得越来越紧密。目前，应用了线性驱动技术的健康办公
、智慧家居以及医疗领域的产品已成为了行业的主流发展趋势。线性驱动技术可给用
户带来舒适、便捷和人性化体验，能够与健康办公家居及医疗产品结合并广泛应用于
各个领域，如智慧办公领域的智慧升降办公桌、电控办公柜、升降办公椅等；智能家
居领域的升降沙发、升降床等；电动医疗床、电动护理床、升降诊察台、治疗椅等。
2、公司所处的行业地位
公司在线性驱动健康消费产品领域已精耕细作多年，目前在线性驱动健康
消费产品市场具有较高的知名度和竞争优势。经过多年的发展与积累，公司已成为国
内健康消费行业线性驱动技术应用的领先企业，形成了覆盖市场调研、产品企划、研
发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务的全价值链业务模
式。公司“乐歌”品牌为“中国驰名商标”，公司为国家高新技术企业、国家知识产
权优势企业、第五批制造业单项冠军、浙江省专利示范企业、浙江省企业技术中心。
截至报告期末，公司共拥有有效专利技术1079项，其中已授权发明专利共计72项。公
司健康办公工作站产品均为自主开发和设计，并进行全球化的专利布局，拥有完整的
自主知识产权，公司的产品研发创新水平和竞争力始终处于行业前列。公司搭建了境
内境外、线上线下全方位的销售渠道，且针对不同销售渠道的运营特点设立了专业化
的销售团队，持续不断优化渠道建设。公司拥有10年跨境电商，8年海外仓的运营经
验，境外线上销售规模领先同行业公司，亚马逊等电商平台销量保持优势地位，公司
自建独立网站“flexispot.com”在全球线性驱动应用产品垂直类独立电商网站中处
于第一梯队。
公司近年来不断推进在国内以“
”品牌为主，国外以“
”
品牌为主的境内外自主品牌核心发展战略，并对产品和业务进行了人体工
学应用和专利化战略转型升级，不断设计、研发人体工学产品，积极申请国内外专利
保护，在满足用户需求的同时，打造自身竞争壁垒。另一方面，公司将产品结构升级
为人体工学线性驱动智慧办公升降桌（商用）和智慧家居升降桌（家用）为主导的，
智慧升降工作站、智能小秘书工作站、桌边健身车并行的多元化的产品体系，进而为
客户提供健康、高效的人体工学产品。
综上，公司在线性驱动健康消费产品市场拥有较为稳定的市场份额，在国
内行业领域处于开拓者、领先者地位。
1、2021年1-6月份线上销售情况：
2、2021年1-6月份核心产品销售情况
二、核心竞争力分析
（一）核心竞争能力
1、产品创新优势
产品创新优势，是公司以线性驱动技术为基础，通过公司跨境电商尤其独立站D
TC（DirectToCustomer）模式及规模化与用户直接沟通交流，通过数据化用户画像和
应用场景分析，深化用户洞察能力，不断创新基于线性驱动的新品类应用。产品创新
能力是企业利润和成长的核心基础。公司创始人项乐宏先生具有二十多年的国际市场
经验和技术研发背景，密切关注国内外市场动向，长期致力于消费者行为研究，作为
公司的首席产品经理，带领团队将市场商务、产品技术及战略运营相互融合促进，形
成良好的企业创新生态环境。公司积极参加国内外知名展会，时刻捕捉市场动态和消
费需求，公司拥有专业的产品企划和研发团队，针对用户需求和市场特点，能够迅速
推出顺应市场趋势和消费需求的新产品，使得公司产品在广度和深度上均有较好的布
局。一方面，公司通过精耕产品深度，打造差异化的产品竞争优势，产品附加值较高
；另一方面，通过拓展产品宽度，公司有效降低经营波动风险，提升业绩稳定性。
优质的产品品质是公司获得客户信任、赢得客户认同的基础。公司自创立伊始
就坚持以品质作为公司生存和发展的根本。作为国家高新技术企业，公司产品已经相
继取得了ISO9001质量管理体系、ISO14000环境管理体系认证并通过了UL、GS、BIFMA
X5.5、EN957、CE、CB、IEC、IECEE、FCC、PSE、CUL、3C等各项认证。
2、乐歌跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目营造的生态优势
公司拥有10年跨境电商，8年海外仓的经验，被评为“浙江制造”拓市场最具影
响力电商平台。2013年至今，乐歌已在美国核心枢纽港口区域购买7个海外仓，在德
国、日本等地也均设有海外仓。累计全球共14仓，总面积达14.8万平米。乐歌布局公
共海外仓，在助力本公司跨境电商业务快速发展的同时，大力服务中小企业，大幅提
升了乐歌与电商产业链上下游合作者的议价能力，包括但不限于在头程海运、卡车派
送、仓储服务成本、尾程快递、支付等方面的议价能力。尽管乐歌跨境电商公共海外
仓创新服务综合体项目运营初期生态效应不明显，但随着乐歌跨境电商公共海外仓创
新服务综合体项目规模的持续扩大，公司议价能力预期将大幅提升，生态优势将不断
强化和凸显，同时也将更好的服务更多的乐歌公共仓生态圈中的中小电商出海企业。
3、全价值链业务模式优势
公司目前已形成覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造
、渠道建设、品牌营销和售后服务的全价值链业务模式。
通过各个部门与团队之间的相互配合和资源共享，围绕着线性驱动应用、满足
用户健康需求这一核心，结合信息化手段，公司将各个业务环节有效地实现了整合。
在产品研发与企划阶段，公司组织团队运用大数据挖掘、语义分析等手段进行深入调
研，充分了解用户的痛点和需求，把握市场方向，推出具有市场竞争力的产品。在销
售阶段，公司通过海内外大型展会、电商平台以及品牌经销商渠道向各类用户展示产
品性能，在扩大公司影响力的同时，及时解答用户疑问，帮助用户选择最符合需求的
产品，并能将用户最新的需求反馈给研发团队，及时捕捉国外市场最前沿的消费理念
。在售后服务阶段，公司提供专业的运输、安装、调试服务以及合理退换货的售后服
务机制，同时售后团队还会与用户保持沟通联系，及时将用户的体验和感受反馈给研
发团队，不断改进产品。通过这一集品牌建设、研发、生产、销售及售后服务于一体
的全价值链模式，公司实现了从传统制造企业向科技创新型的智能制造企业的转变，
提升了公司对市场需求的反应速度和新品推出速度，构成了公司的核心竞争优势。
公司全价值链的布局形成了与国外同行相比的成本优势，可以通过对物料流和
信息流的优化、对生产方式的调整以及对生产工艺的创新，加大成本把控。公司专门
成立了生产制造部门联合技术研发部门以及模具中心组成的成本优化小组，每月定期
召开成本优化会议，一方面生产制造部门从生产角度提出优化建议，经会议讨论通过
后研发中心负责调整优化产品设计方案，设备研发人员和模具中心负责调整生产设备
及模具；另一方面，技术研发部门在新品研发中坚持零部件标准化原则，对于不新增
或少新增零部件的设计方案予以奖励，并通过成本优化会议听取生产制造部门的建议
，从而更加优化设计，降低制造成本。
公司全价值链的布局形成了与国内同行相比的盈利能力优势，公司拥有从产品
企划到终端消费者的完整价值链，占据了微笑曲线的两端，即附加值更高的设计和营
销环节。公司在设计环节注重产品开发的功能性、创新性，能够满足并挖掘消费者的
需求；公司在营销环节注重自主品牌推广和线上线下渠道建设，引导消费者的产品认
知和应用需求，为公司带来较高的盈利能力。
4、核心管理团队优势
公司自成立至今已20余年，跨境电商已有10余年的运营经验，培养了一批从市
场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销到售后
服务的全价值链的核心运营管理人才。公司核心业务团队较大比例成员为在公司工作
十年以上的骨干级员工。公司从2009年起引入核心骨干持股，目前各主要部门核心骨
干均为公司直接或间接股东，保障了公司核心团队的稳定性和进取心。同时，为进一
步健全长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工的积极性、创造性，将股
东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，公司针对研发、销售等相关部门的核
心骨干优秀员工，分别于2018年、2020年推出限制性股票激励计划、股票期权激励计
划。随着公司发展规模的不断扩大，公司也积极从外部引入优秀人才，以满足公司更
快速稳健发展的需求。
公司创始人具有双学士、双硕士和两年博士学习经历，本科物理学学士。对机
械、电子、磁学、光学、热学等众多学科领域有较宽广的理工知识基础；第二学士学
位为工业外贸管理专业；自2004年开始在多个国内外顶级商学院进行持续学习，个人
爱好宏观经济分析、中美经济比较分析、企业成长战略与商业模式研究，多次赴国内
顶尖商学院讲课，对战略大势有较高认识，对产品创新和企业发展至关重要的商业模
式有深入研究。公司创始人一直担当公司首席产品经理，匠心产品研究。同时，项乐
宏先生在公司跨境电商业务发展中发挥了举足轻重的作用，在乐歌早期跨境电商业务
模式转型过程中坚定不移的选择了自建仓储、自主品牌的发展模式，同时在仓储选择
、团队建设、文化协同上亲力亲为。多年旅居中美两地，熟悉美国文化并能及时洞察
用户心理，担负起跨境电商中美两地润滑剂的重要角色。
5、跨国制造联动优势
公司创始人早年对全球宏观形势和外部环境进行了分析和研判，在2015年公司
就设立了越南制造基地，2016年投产。在经过3年的制造端和供应链磨合，实现了国
内核心制造，海外外围制造的模式。在疫情来临中国制造基地不能及时复工复产的情
况下，越南制造基地正常复工，确保了生产订单的及时交付。在应对中美贸易摩擦，
出口加征关税的不利因素下，越南制造发挥了决定性作用和优势。
（二）无形资产
1、专利
（1）报告期内，公司进一步完善专利的国际化布局。公司新增9项发明专利，
截至2021年6月30日，公司共拥有有效专利技术1079项，其中已授权发明专利共计72
项，包括51项中国发明专利，16项美国发明专利，3项日本发明专利，1项澳大利亚发
明专利，1项欧洲发明专利。
新增授权发明专利情况如下：
2、商标
（1）报告期内，公司进一步完善商标的境内外布局。公司“Loctek”文字商标
（第20类）注册于美国、欧洲等公司主要境外市场，合计共56个国家。报告期内，原
乐歌进出口公司拥有注册或申请注册于东南亚、中东、南美及北非等31个国家或地区
的“Loctek”文字商标（第20类），新增完成约旦、摩洛哥、突尼斯3个国家的转让
手续，目前累计已完成香港、台湾、新加坡、马来西亚、哥伦比亚、黎巴嫩、加拿大
、泰国、沙特阿拉伯、柬埔寨、也门、智利、印度尼西亚、厄瓜多尔、哥斯达黎加、
阿根廷、埃及、新西兰、阿尔及利亚、阿联酋、菲律宾、秘鲁、巴西、印度、科威特
、卡塔尔、南非、约旦、摩洛哥、突尼斯30个国家地区的转让登记手续。
（2）报告期内，公司进一步完成商标品牌布局，开展“乐歌”和“Loctek”品
牌的国内防御性注册申请；截至目前公司已授权商标共计387个，其中中国有效注册
商标为224件，涉外商标163个，遍及全球近半数的国家。
3、软件著作权
截至2021年6月30日，乐歌股份共拥有6项有效软件著作权，公司全资子公司宁
波乐歌信息技术有限公司共拥有19项有效软件著作权，宁波乐歌智联科技有限公司共
拥有17项有效软件著作权。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际政治经济风险
现阶段全球疫情和世界经济形势严峻复杂，地缘政治风险上升，贸易保护主义
抬头，供应链、产业链区域化、本土化趋势加强，国际间的贸易战可能波及多个国家
，这对我国出口贸易造成了一定的冲击和影响。公司出口业务占比较大，尤其美国地
区是公司第一大外销区域，全球经济衰退将对公司海外销售产生不利影响。为应对复
杂多变的国际政经形势，公司一直坚持对区域市场政治经济形势进行分析和评估，提
前预判进而做出合理的计划与安排，2015年公司在越南布局跨国制造生产基地并于20
16年底投产，2020年以来公司全力推进跨境电商公共海外仓的布局，以对冲中美贸易
摩擦给公司业绩带来的影响；同时，为应对复杂多变的国际政经形势，公司在越南、
美国的投资项目已向中国出口信用保险公司申请了海外投资保险，以此降低国际政经
波动或双边关系的变化对公司投资权益的影响。
2、经营业绩波动风险
经过多年的积累，公司已成为国内人体工学行业的领先企业，形成了覆盖市场
调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服
务的全价值链业务模式。随着公司经营规模和产品领域的持续扩大、公司客户结构变
化、产品价格下降、原材料和能源价格上升、人工成本上升、行业发展趋势的变化、
外部竞争环境的变化等导致的不确定因素可能不断增多，如自2020年第四季度以来，
国际集装箱运费持续暴涨、原材料价格持续高位等对公司的业绩造成了不利影响，因
此公司存在未来经营业绩波动的风险。对此，公司将密切关注国内外经济环境变化情
况，妥善制定应对措施，持续提高核心竞争力，提高公司抗风险能力。
3、原材料价格波动风险
公司主营产品所需的基础原材料主要为精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等，所
需外购部件主要为PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铝压铸件、塑料件、
标准件、精密丝杆等。若未来原材料价格持续高位或进一步上涨，将对产品毛利率将
产生一定影响，影响公司经营业绩的稳定性。对此，公司一方面将加强成本管理能力
，通过采购成本控制，优化供应链资源，建立与战略供应商长期合作机制，根据市场
情况对大宗原材料择机进行适当的备料；另一方面通过不断改进生产工艺技术，提高
生产的自动化水平，提高材料利用率，减少材料损耗率，以此降低主要原材料价格波
动对产品成本的影响程度。4、汇率波动风险
鉴于公司出口业务收入占比较高，出口产品主要采用美元作为结算货币。人民
币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势
时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应收账
款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。为主动
应对美元汇率波动的风险，有效规避外汇市场的风险，降低汇率波动对公司经营业绩
造成的不良影响，根据公司资产规模及业务需求情况，视情况择机采取外汇套期保值
业务来对冲和锁定汇率波动带来的风险。
5、行业竞争加剧的风险
随着国内用户消费能力以及对健康办公和生活方式需求的不断提高，我国的人
体工学健康办公、科技办公开始进入快速发展阶段，广阔的市场前景吸引越来越多的
企业开始涉足或转型进入人体工学办公家居行业，公司因此可能面临更多的竞争对手
和更加激烈的竞争环境。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公
司的经营业绩带来不利影响。公司作为细分行业的龙头，在设计研发、品牌、服务、
渠道等方面具有较强的优势，为此公司将以市场为导向继续保持技术创新能力，加强
销售渠道拓展和人才激励制度，建立更加完善的质量管控体系，通过市场调研、大数
据分析和管理层讨论制定公司的市场策略。
6、规模扩大的管理风险
随着公司资产规模、业务规模进一步提高，经营规模日益扩大，新公司、新业
务、新区域的不断出现，公司组织架构和管理体系更加趋于复杂化。这在资源整合、
技术进步、研发投入、生产效率、产品投放、市场开拓、资本运营等方面对公司提出
了更高的要求，增加了公司经营决策和风险控制的难度。虽然公司不断优化改善公司
治理结构，但仍可能存在管理模式不能有效适应公司规模不断拓展的风险。针对上述
风险，公司将完善和优化管理模式、管理体系、管理流程，做好精细化管理和横纵向
业务统筹管理，建立协同运作的业务结构，提升决策力、执行力与组织活力。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入659,269,770.75元，同比增长181.98%，实现
归属于上市公司股东的净利润31,962,259.95元，同比增长128.17%。公司全价值链的
业务模式下，自主品牌、精益制造以及创新研发等优势进一步加强。公司在人体工学
健康办公及智能家居领域拥有基于互联网自主品牌销售带来的广泛和长期的数据分析
积累和深刻的用户洞察，为2B客户的合作奠定了市场洞察基础，优质2B客户不断切入
。因此，公司一季度整体经营业绩表现良好，其中，跨境电商销售收入同比增长243.
94%，公司独立站销售收入同比增长842.60%。
报告期内，公司净利润受到以下不利因素的影响：（1）原材料价格上涨。
自年初至今，国内上游原材料价格普遍出现了较大幅度的上涨，公司一季度净利润受
到了一定的影响。针对原材料价格上涨问题，公司已加强采购部门建设，严格管控采
购成本，加强生产、仓储等环节原材料利用率管理，全方面推进降本增效工作。（2
）人民币汇率大幅升值。鉴于公司出口业务收入占比较高，出口产品主要采用美元作
为结算货币。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处
于升值或贬值趋势时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销
售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响
公司业绩。为主动应对美元汇率波动的风险，有效规避外汇市场的风险，降低汇率波
动对公司经营业绩造成的不良影响，根据公司资产规模及业务需求情况，视情况择机
采取外汇套期保值业务来对冲和锁定汇率波动带来的风险。（3）海运费暴涨。报告
期内，海运费为2,211.94万元，同比上涨528.13%；对此，公司将择机通过与船公司
签订框架协议等方式锁定海运价格。（4）跨境电商公共海外仓业务处于初始运营阶
段，尚未产生盈利。因公司新交付的海外仓的开仓时间集中于2020年底至2021年一季
度，海运货柜入库需要1-2个月，仓库的整体利用率尚需提升，同时一季度也是跨境
电商业务的淡季，减缓了货物出库的速度。且针对新引进的公共仓客户公司均提供30
天的免租期等因素，一季度公司公共海外仓业务出现一定的亏损，但随着仓库利用率
的提高及发货量的增加，预计公共海外仓服务业务的盈利情况将有所好转。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响 年度经营计划在报告期内
的执行情况
报告期内，公司在董事会的正确领导及全体员工的紧密合作下，对照公司
年初制定的各项目标任务，继续以“创新传统办公与生活方式”为使命，秉承健康、
高效为产品研发设计理念，聚焦线性驱动、智慧办公和健康办公，将先进制造业与信
息技术相融合，通过产品创新与组合解决传统办生活中亚健康、低品质的困境，为用
户提供更为健康、舒适、安全、高效的人体工学健康办公家居产品，防未病，治慢病
，发挥积极的社会效益。把握健康办公消费市场发展趋势，加速技术升级迭代和储备
，专注务实发展。重点抓好产品升级、渠道升级、品牌建设、信息化建设、人才培养
和国际市场布局等重点工作，实现公司战略目标。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、经营业绩波动风险
经过多年的积累，公司已成为国内人体工学行业的领先企业，形成了覆盖
市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售
后服务的全价值链业务模式。随着公司经营规模和产品领域的持续扩大、行业发展趋
势的变化、外部竞争环境的变化、公司客户结构变化、产品价格下降、原材料和能源
价格上升、人工成本上升、研发支出增加等导致的不确定因素可能不断增多，因此公
司存在未来经营业绩波动的风险。
2、中美贸易摩擦加剧的风险
美国地区是公司第一大外销区域。2018年以来，国际贸易争端日益加剧，
中美贸易战的爆发对中国制造型企业造成了一定影响，尽管中美贸易战目前有所缓和
，但贸易战形势依旧错综复杂，未来仍存在较大不确定性，从而对公司业绩产生不利
影响。如果中美贸易摩擦再次升温，则公司产品的竞争优势可能被削弱，导致公司来
自美国地区的外销收入和盈利水平下降，进而对公司经营业绩造成不利影响。为此，
公司结合自身发展战略，已经在不断拓展和完善全球销售市场布局和生产供应链布局
，并根据市场环境的变化及时调整营销策略，以降低局部市场波动对公司的影响实现
公司生产经营平稳运行。
3、原材料价格波动风险
公司主营产品所需的基础原材料主要为精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等
，所需外购部件主要为精密丝杆、PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铝压
铸件、塑料件、标准件等。若未来原材料价格持续高位或进一步上涨，将对产品毛利
率将产生一定影响，影响公司经营业绩的稳定性。对此，公司一方面将加强成本管理
能力，通过采购成本控制，优化供应链资源，建立与战略供应商长期合作机制，根据
市场情况对大宗原材料择机进行适当的备料；另一方面通过不断改进生产工艺技术，
提高生产的自动化水平，提高材料利用率，减少材料损耗率，以此降低主要原材料价
格波动对产品成本的影响程度。
4、汇率波动风险
鉴于公司出口业务收入占比较高，出口产品主要采用美元作为结算货币。
人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值
趋势时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应
收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。为
主动应对美元汇率波动的风险，有效规避外汇市场的风险，降低汇率波动对公司经营
业绩造成的不良影响，根据公司资产规模及业务需求情况，视情况择机采取外汇套期
保值业务来对冲和锁定汇率波动带来的风险。
5、行业竞争加剧的风险
随着国内用户消费能力以及对健康办公和生活方式需求的不断提高，我国
的人体工学家居行业开始进入快速发展阶段，广阔的市场前景吸引越来越多的企业开
始涉足或转型进入人体工学家居行业，公司因此可能面临更多的竞争对手和更加激烈
的竞争环境。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业
绩带来不利影响。公司作为细分行业的龙头，在设计研发、品牌、服务、渠道等方面
具有较强的优势，为此公司将以市场为导向继续保持技术创新能力，加强销售渠道拓
展和人才激励制度，建立更加完善的质量管控体系，通过市场调研、大数据分析和管
理层讨论制定公司的市场策略。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主营业务情况
1、报告期内，公司主营业务聚焦以线性驱动为核心的健康智慧办公、智能
家居产品的研发、生产及销售，始终致力于以人体工学理念创新日常生活与办公方式
，通过产品智慧化创新与创意组合为广大用户，特别是久坐办公人群和伏案人士提供
更加健康、舒适、安全、高效的健康办公整体解决方案。区别于传统的生活、办公家
具，公司研发设计紧密围绕人体工学理念，利用线性驱动系统的机、电、软一体化，
结合物联网和传感技术为用户构建智慧办公场景和智能家居场景下的各类应用，属于
当前快速发展的新兴行业。报告期内，公司的主营业务未发生变化。报告期内，公司
实现营业收入1,397,030,923.40元，较上年同期增长120.68%；归属于上市公司股东
的净利润84,002,744.30元，较上年同期增长23.25%。公司资产质量良好，财务状况
健康。
2、报告期内，公司主营产品为人体工学工作站系列产品。人体工学工作站
系列产品主要包括线性驱动智慧办公升降桌、智慧升降工作站、智能小秘书工作站、
智慧升降学习桌、智能电脑架、智能健身车、智能电动床等健康智慧办公及智能家居
类产品。同期，公司跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目，在助力公司跨境电商
业务快速发展的同时，已经逐步向宁波、浙江、华东、乃至全国的中小外贸企业提供
包括海外仓储、物流配送、售后服务，SaaS模式信息服务等服务项目。公司跨境电商
公共海外仓创新服务综合体项目发展态势良好，报告期内，该项目实现营业收68,110
,173.6元，虽一季度因初始运营出现了一定的亏损，但自4月份以来，该业务已实现
扭亏为盈，运营情况良好。
（1）主要产品示例
智能电动床
乐歌智能电动床，双电机驱动，缓升缓降，满足不同人群的多功能动态睡
眠，无线遥控轻松调节角度，为老人、孕妇及睡眠障碍人群倾心打造的睡眠黑科技。
（2）产品组合应用场景
公司主要产品的组合应用场景主要涵盖办公领域、家居领域以及专业应用
领域等。
智能家居领域
系统集成行业领域
通过线性驱动智慧办公升降桌、智慧健康升降工作站、智能电脑支架、桌
边健身车、5G智能会议系统等产品单独或组合使用，改变了人们传统固定办公环境和
方式，为用户日常工作和居家提供坐、站、动交替整体解决方案，针对性解决久坐人
群普遍存在的颈椎病、腰椎病、心脑血管疾病以及因久坐引起的腰腹赘肉、肠胃不适
等其他众多亚健康问题，大大提升用户办公舒适度及工作效率，让办公更健康。
（3）乐歌跨境电商公共海外仓创新服务综合体
报告期内，公司跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目，在助力本公司
跨境电商业务快速发展的同时，已经逐步向宁波、浙江、华东、乃至全国的中小外贸
企业提供包括海外仓储、物流配送、售后服务，SaaS模式信息服务等服务项目。随着
中美贸易摩擦的持续进行，未来中美贸易的平衡是一个趋势。美国电商日益成熟，一
日达或成为美国电商领域新标准。而美国地域宽广，多地仓储快速物流已成为必然发
展方向。公共海外仓的设立能够使得中小外贸企业的发展跳出区域局限，在构建好本
地生态圈建设的基础上，通过产业联动推动周边腹地整合，通过海外分销实现境内外
协同，进一步打造外贸发展新亮点，对实现外贸稳增长和优化升级等方面，都具有十
分重要的意义，是中小外贸企业的升级抓手。品牌走出去，就是质量走出去，专利走
出去，设计走出去，是系统性的提升。
公司基于近十年的跨境电商运营经验，立足上市公司平台，在保持自身在
跨境电商业务领先性和规范性的同时，提供优惠的高质量服务，在疫情流行可能长期
化和贸易数字化不可逆转的趋势下，帮助更多的中小外贸企业品牌出海、质量出海、
设计出海，助力外贸转型升级，实现跨境电商高质量发展、规范化发展。相较于中小
的跨境电商企业而言，乐歌自身跨境电商业务从业时间久规模大且继续快速增长，乐
歌作为资深客户目前从FEDEX等合作伙伴获得的快递费率折扣大幅低于一般中小卖家
。随着电商规模的继续扩大，公司快递折扣率将更低。由于快递费是电商零售业务最
重要的成本之一，因此公司的成本将进一步拉低，竞争优势进一步凸显。乐歌跨境电
商公共海外仓将携手大中小企业融通发展，共生共荣。
以下为公司跨境电商公共海外仓在美国已投入使用的仓库布局图：
（二）报告期内公司经营模式
报告期内，公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式未发生重大
变化。公司聚焦健康办公，为广大用户特别是久坐人群、伏案人士提供坐站交替、坐
站动交替健康办公整体解决方案。公司运营覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供
应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务等各个环节，实现对全价值链
的有效控制。
1、采购模式
公司对外采购生产所需的物料主要包含大宗原材料、零部件以及产品包装
物及定制成品。大宗原材料指精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等基础材料；所需外
购部件主要为PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铝压铸件、塑料件、标准
件、部分电机及电机组件、精密丝杆；产品包装物主要包括彩盒、外箱、说明书等；
定制成品主要是外协生产的部分支架类产品。公司制定了完备的采购制度及流程，与
采购管理直接相关的部门包括采购部、质量部、研发部、计划部、物控部、财务部；
其中采购部主导负责供应商的寻源、开发、物料的询价、议价、比价，综合考虑各供
应商产品品质、生产能力、业内口碑、售后服务、供应价格等诸多因素，并协同质量
部做供应商管理，密切关注主要物料供应商的变动情况；财务部成本办负责核价，对
采购价格进行跟踪监督，全程管控外购料件的价格合理性；质量部对外负责供应商质
量体系的稽核与辅导、确保供应商符合公司的质量管控要求，对外购料件的检验有效
管控，并负责供应商的月度绩效、年度绩效管理；质量、研发及工程部协同采购部对
新供应商稽核导入，并制定物料的技术标准、验收标准；计划部根据业务部门需求及
库存情况制定物料需求计划；物控根据物料需求计划下达物料采购订单至供应商，全
程跟踪至物料入库、对账、付款，配合质量部对来料异常进行处理。
2、生产模式
公司的生产模式分为“以销定产”和“创订单”两种生产模式。对于国内
外ODM贴牌业务，公司基于客户的需求和订单，采用“以销定产”的生产模式；对于
跨境电商和国内销售的自主品牌采用“创订单”的生产模式，公司根据产品在市场的
销售情况、库存情况进行备货式生产。生产制造部门根据各销售部门下达的订单，编
制生产计划，通过ERP系统对物料进行分解计算，自主生产为主，部分委外加工，保
障产品质量及供应需求。报告期内，随着公司销售规模的增长，公司采购部门严格甄
选、积极整合供应链资源以解决产能不足提升交货及时率的问题。
公司产品生产主要涉及模具设计与制造、连续模冲压成型、激光切割、机
器人焊接、木板制造、注塑成型、表面喷涂、电子组装、电机制造、SMT贴片、机械
装配等环节，工艺门类齐全、生产工艺复杂，主要零部件的生产工艺自动化程度高，
部分产品机、电、软结合，具有较高的复杂程度和技术含量。
激光自动切割集群
智能立体仓储系统
（1）自主生产
鉴于公司产品销售存在自主品牌及贴牌加工两种模式，对于自主品牌销售
的产品，公司根据市场需求、年度销售计划及现有订单、现有库存等情况自行制定销
售计划，并结合安全库存的要求组织生产；对于贴牌加工业务，公司主要遵循以客户
订单为依据的“以销定产”的生产模式。
（2）委外加工
公司对于产品电镀、氧化、抛光等能耗较高的表面处理工序采用委外加工
的方式。公司将需要委外加工的半成品配件提供给委外加工单位进行作业，并向其支
付加工费。
报告期内，在资源有限的情况下，为进一步集中公司核心资源，解决产能
不足和提升交货及时率，公司将部分低附加值产品通过外协模式委托战略合作供应商
进行贴牌生产。
3、销售模式
报告期内，公司销售模式覆盖境内、境外、线上、线下多类型、多渠道的
多元化销售模式，持续加大渠道拓展。
（1）境外线下销售
报告期内，境外线下销售客户主要包括零售渠道，超市渠道，批发渠道，
工程渠道等，采用ODM模式为主，产品与公司自主品牌产品进行适当区分。
（2）境内线下销售
报告期内，公司境内线下销售客户主要为办公家具制造商、民用家居制造
商、IT/OA集成商和其他行业客户。公司境内线下销售产品以自主品牌为主，亦有少
量家居/电脑厂商采用双品牌或ODM的合作方式。报告期内，公司持续开拓经销商渠道
。
（3）线上销售
公司境内、境外线上销售主要通过大型电商平台进行，如境内的天猫商城
、京东商城、小米有品；境外的Amazon，公司的独立网站，HomeDepot,OfficeDepot,
Wal-mart，乐天，雅虎，Wayfair等电商平台。近年来，公司独立站稳步快速发展，G
oogle搜索排名和Alexa全球排名走势持续提升。根据不同电商平台的经营特点，公司
线上销售以M2C直营模式为主，分销模式为辅。
1）M2C直营模式
M2C直营模式下，公司作为产品制造商通过电商平台直接面向最终消费者，
减少了中间环节，使公司有效把控包括市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理
、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务在内的全业务价值链，通过纵向一体化
既实现了公司效益最大化，也提升了消费者购买及售后体验。公司在天猫旗舰店、京
东旗舰店、小米有品、Amazon、eBay平台均以M2C直营模式为主。公司线上M2C直营模
式销售流程主要包括：客户通过平台下单购买，并通过网络支付手段进行支付，公司
在确认支付后向客户寄送商品并提供售后服务。
2）线上分销模式
公司与京东等电商平台及其他线上分销商之间的合作以分销模式为主，即
主要由公司将产品销售给京东等分销商，再由其通过自身平台销售给最终消费者，并
负责向消费者寄送商品。
4、海外仓运营模式
2013年，公司在美国旧金山硅谷设立首个海外仓，随着经营发展需要，先
后在孟菲斯和休斯顿增设海外仓。2019年初，公司意识到海外仓的战略意义，开始系
统性筹划公共海外仓项目，并于2020年上半年开始全力推进。至今，乐歌已在美国核
心枢纽港口区域购买7个海外仓，在德国、日本等地也均设有海外仓。累计全球共14
仓，总面积达14.8万平米。目前全球新冠疫情持续蔓延，零售线上数字化趋势不可逆
，为适应电商进一步发展的趋势，同时为提升仓库运作效率，加大单位面积产出，降
低多仓库固定投入损耗，公司预计下半年在美国宾州、佐治亚州投建大面积仓库和自
动化仓库。预计2021年底海外仓总面积可达26万平方米。公司设有海外仓运营部，由
招商团队负责客户开发，由IT团队负责OMS和WMS系统的开发与维护，由法务部门负责
风险把控。以下为海外仓运作流程：
（三）报告期内主要业绩驱动因素
报告期内，公司不断加大了研发投入，进一步提升产品力。公司实现营业
收入1,397,030,923.40元，比上年同期增长120.68%；归属上市公司股东净利润84,00
2,744.30元，比上年同期增长23.25%。
1、健康办公理念不断深入，线性驱动产品渗透率持续上升。以颈椎、腰椎
、心脑血管疾病为代表的亚健康状态当前困扰长时间使用电脑、久坐办公的伏案人群
，人们越发重视自身的办公健康，对线性驱动人体工学产品，尤其是人体工学线性驱
动智慧办公升降桌、智慧升降工作站、智慧小秘书工作站、智能电脑支架等产品的需
求持续旺盛，市场不断成熟。
2、研发投入增加，推动产品品类向更加多元化、智慧化布局。报告期内，
公司持续加大研发费用的投入，研发费用同比增长134.57%。依托公司良好的资源整
合和设计能力，持之以恒地研发新产品、新工艺、新技术，新应用，形成技术储备的
同时不断推陈出新。公司产品附加值和技术门槛得以持续提升，行业领先。
3、公司国际化战略的布局。公司管理层一直坚持对国际政治经济形势进行
分析和研究，提前预判进而做出合理的计划与安排，2015年公司在越南布局跨国制造
生产基地并于2016年底投产，2020年上半年公司全力推进跨境电商公共海外仓的布局
，以对冲中美贸易摩擦给公司业绩带来的影响。疫情期间公司跨国制造的国际化战略
布局优势显现，虽海外疫情蔓延，公司的国内外生产基地正常生产经营，公司自有海
外仓配送顺畅。
4、坚持2C自主品牌与商用市场2B客户贴牌并行。报告期内，公司自主品牌
产品销售收入占比为64.88%。公司依托极强的产品需求挖掘和开发能力，不断推陈出
新，以更优的产品为品牌赋能，使公司的产品力始终处于行业前列，提升公司健康办
公产品品牌在消费人群中的认知度和美誉度，实现业务收入的持续增长。
5、跨境电商业务、独立网站布局优势凸显。报告期内，公司跨境电商销售
收入同比增长132.45%，其中公司独立站销售同比增长366.42%，未来公司将进一步持
续投入和发展跨境电商模式，保持公司在该业务模式下的行业领先地位，保障新增产
能的有效消化。根据专业网站分析工具GoogleAnalytics的统计数据显示，目前公司
全球独立网站的每月访问量已达到60-70万。
（四）公司所处行业发展阶段及行业地位
公司产品聚焦智慧健康办公，人体工学健康办公产品按照中国证监会《上
市公司行业分类指引》归属于“C21家具制造业”。目前，健康消费理念已深入应用
到日常办公领域，以线性驱动智慧办公升降系统为代表的健康办公家居产品能够改变
传统办公环境，实现站立办公，预防颈椎病、腰椎病以及久坐导致的腰腹赘肉疼痛等
职业病问题的同时，还能够达到提高工作效率的目的。除了在日常办公中，以线性驱
动智慧办公升降系统为代表的健康消费产品还在智慧城市、智能工厂、医疗、金融、
IT、电竞等专业领域中被广泛使用，未来以线性驱动智慧办公升降系统为代表的健康
消费产品运用领域和场景将会愈发丰富。
1、行业概况
国际人类工效学学会对人体工学的定义是：“人体工学是一门研究人类和
机器及环境的相互作用的学科”。国外人体工学特别欧美一些发达国家已进入相对成
熟的发展阶段，应用领域拓展到了所有与人的活动相关的行业，包括办公用品、家具
、服装、手工工具、装备、建筑、室内设计、交通工具以及太空设备等领域。而人体
工学理念在国内家具行业的应用起步较晚，目前主要应用在桌椅、家电承载、床具、
休闲健身器材等家具产品中。由于市场教育程度非常不足，人体工学健康办公产品在
国内市场渗透率很低，但随着人们对健康舒适的生活、工作环境要求的不断提高，人
体工学家具行业发展迅速，未来随着健康理念进一步驱动消费升级，以及国内消费者
对人体工学家具产品的认知提升和消费习惯养成，运用人体工学原理所设计和生产的
家具产品市场需求前景非常广阔，国内也将迎来快速发展的阶段。
线性驱动行业是一个快速发展的蓝海行业，线性驱动技术起源于欧洲，是
指通过控制系统将指令发送给传动系统，使电机按照指令速度和频率将圆周运动通过
蜗轮蜗杆和精密丝杆转化为直线运动，从而达到推拉、升降等效果。该领域涉及的技
术范围广，关联计算机软件、网络、通讯、机械等相关产业技术和相关学科的综合集
成应用，涉及电子产业、计算机硬件产业、软件行业、远程咨询业等广泛的产业和领
域。
随着经济水平的不断提升以及健康消费理念的深入人心，线性驱动技术已
经逐步应用到人类生活、工作中的各个领域，同时也与自动化机电系统、人机信息交
互、人工智能等新兴科技结合得越来越紧密。目前，应用了线性驱动技术的健康办公
、智慧家居以及医疗领域的产品已成为了行业的主流发展趋势。线性驱动技术可给用
户带来舒适、便捷和人性化体验，能够与健康办公家居及医疗产品结合并广泛应用于
各个领域，如智慧办公领域的智慧升降办公桌、电控办公柜、升降办公椅等；智能家
居领域的升降沙发、升降床等；电动医疗床、电动护理床、升降诊察台、治疗椅等。
2、公司所处的行业地位
公司在线性驱动健康消费产品领域已精耕细作多年，目前在线性驱动健康
消费产品市场具有较高的知名度和竞争优势。经过多年的发展与积累，公司已成为国
内健康消费行业线性驱动技术应用的领先企业，形成了覆盖市场调研、产品企划、研
发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务的全价值链业务模
式。公司“乐歌”品牌为“中国驰名商标”，公司为国家高新技术企业、国家知识产
权优势企业、第五批制造业单项冠军、浙江省专利示范企业、浙江省企业技术中心。
截至报告期末，公司共拥有有效专利技术1079项，其中已授权发明专利共计72项。公
司健康办公工作站产品均为自主开发和设计，并进行全球化的专利布局，拥有完整的
自主知识产权，公司的产品研发创新水平和竞争力始终处于行业前列。公司搭建了境
内境外、线上线下全方位的销售渠道，且针对不同销售渠道的运营特点设立了专业化
的销售团队，持续不断优化渠道建设。公司拥有10年跨境电商，8年海外仓的运营经
验，境外线上销售规模领先同行业公司，亚马逊等电商平台销量保持优势地位，公司
自建独立网站“flexispot.com”在全球线性驱动应用产品垂直类独立电商网站中处
于第一梯队。
公司近年来不断推进在国内以“
”品牌为主，国外以“
”
品牌为主的境内外自主品牌核心发展战略，并对产品和业务进行了人体工
学应用和专利化战略转型升级，不断设计、研发人体工学产品，积极申请国内外专利
保护，在满足用户需求的同时，打造自身竞争壁垒。另一方面，公司将产品结构升级
为人体工学线性驱动智慧办公升降桌（商用）和智慧家居升降桌（家用）为主导的，
智慧升降工作站、智能小秘书工作站、桌边健身车并行的多元化的产品体系，进而为
客户提供健康、高效的人体工学产品。
综上，公司在线性驱动健康消费产品市场拥有较为稳定的市场份额，在国
内行业领域处于开拓者、领先者地位。
1、2021年1-6月份线上销售情况：
2、2021年1-6月份核心产品销售情况
二、核心竞争力分析
（一）核心竞争能力
1、产品创新优势
产品创新优势，是公司以线性驱动技术为基础，通过公司跨境电商尤其独立站D
TC（DirectToCustomer）模式及规模化与用户直接沟通交流，通过数据化用户画像和
应用场景分析，深化用户洞察能力，不断创新基于线性驱动的新品类应用。产品创新
能力是企业利润和成长的核心基础。公司创始人项乐宏先生具有二十多年的国际市场
经验和技术研发背景，密切关注国内外市场动向，长期致力于消费者行为研究，作为
公司的首席产品经理，带领团队将市场商务、产品技术及战略运营相互融合促进，形
成良好的企业创新生态环境。公司积极参加国内外知名展会，时刻捕捉市场动态和消
费需求，公司拥有专业的产品企划和研发团队，针对用户需求和市场特点，能够迅速
推出顺应市场趋势和消费需求的新产品，使得公司产品在广度和深度上均有较好的布
局。一方面，公司通过精耕产品深度，打造差异化的产品竞争优势，产品附加值较高
；另一方面，通过拓展产品宽度，公司有效降低经营波动风险，提升业绩稳定性。
优质的产品品质是公司获得客户信任、赢得客户认同的基础。公司自创立伊始
就坚持以品质作为公司生存和发展的根本。作为国家高新技术企业，公司产品已经相
继取得了ISO9001质量管理体系、ISO14000环境管理体系认证并通过了UL、GS、BIFMA
X5.5、EN957、CE、CB、IEC、IECEE、FCC、PSE、CUL、3C等各项认证。
2、乐歌跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目营造的生态优势
公司拥有10年跨境电商，8年海外仓的经验，被评为“浙江制造”拓市场最具影
响力电商平台。2013年至今，乐歌已在美国核心枢纽港口区域购买7个海外仓，在德
国、日本等地也均设有海外仓。累计全球共14仓，总面积达14.8万平米。乐歌布局公
共海外仓，在助力本公司跨境电商业务快速发展的同时，大力服务中小企业，大幅提
升了乐歌与电商产业链上下游合作者的议价能力，包括但不限于在头程海运、卡车派
送、仓储服务成本、尾程快递、支付等方面的议价能力。尽管乐歌跨境电商公共海外
仓创新服务综合体项目运营初期生态效应不明显，但随着乐歌跨境电商公共海外仓创
新服务综合体项目规模的持续扩大，公司议价能力预期将大幅提升，生态优势将不断
强化和凸显，同时也将更好的服务更多的乐歌公共仓生态圈中的中小电商出海企业。
3、全价值链业务模式优势
公司目前已形成覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造
、渠道建设、品牌营销和售后服务的全价值链业务模式。
通过各个部门与团队之间的相互配合和资源共享，围绕着线性驱动应用、满足
用户健康需求这一核心，结合信息化手段，公司将各个业务环节有效地实现了整合。
在产品研发与企划阶段，公司组织团队运用大数据挖掘、语义分析等手段进行深入调
研，充分了解用户的痛点和需求，把握市场方向，推出具有市场竞争力的产品。在销
售阶段，公司通过海内外大型展会、电商平台以及品牌经销商渠道向各类用户展示产
品性能，在扩大公司影响力的同时，及时解答用户疑问，帮助用户选择最符合需求的
产品，并能将用户最新的需求反馈给研发团队，及时捕捉国外市场最前沿的消费理念
。在售后服务阶段，公司提供专业的运输、安装、调试服务以及合理退换货的售后服
务机制，同时售后团队还会与用户保持沟通联系，及时将用户的体验和感受反馈给研
发团队，不断改进产品。通过这一集品牌建设、研发、生产、销售及售后服务于一体
的全价值链模式，公司实现了从传统制造企业向科技创新型的智能制造企业的转变，
提升了公司对市场需求的反应速度和新品推出速度，构成了公司的核心竞争优势。
公司全价值链的布局形成了与国外同行相比的成本优势，可以通过对物料流和
信息流的优化、对生产方式的调整以及对生产工艺的创新，加大成本把控。公司专门
成立了生产制造部门联合技术研发部门以及模具中心组成的成本优化小组，每月定期
召开成本优化会议，一方面生产制造部门从生产角度提出优化建议，经会议讨论通过
后研发中心负责调整优化产品设计方案，设备研发人员和模具中心负责调整生产设备
及模具；另一方面，技术研发部门在新品研发中坚持零部件标准化原则，对于不新增
或少新增零部件的设计方案予以奖励，并通过成本优化会议听取生产制造部门的建议
，从而更加优化设计，降低制造成本。
公司全价值链的布局形成了与国内同行相比的盈利能力优势，公司拥有从产品
企划到终端消费者的完整价值链，占据了微笑曲线的两端，即附加值更高的设计和营
销环节。公司在设计环节注重产品开发的功能性、创新性，能够满足并挖掘消费者的
需求；公司在营销环节注重自主品牌推广和线上线下渠道建设，引导消费者的产品认
知和应用需求，为公司带来较高的盈利能力。
4、核心管理团队优势
公司自成立至今已20余年，跨境电商已有10余年的运营经验，培养了一批从市
场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销到售后
服务的全价值链的核心运营管理人才。公司核心业务团队较大比例成员为在公司工作
十年以上的骨干级员工。公司从2009年起引入核心骨干持股，目前各主要部门核心骨
干均为公司直接或间接股东，保障了公司核心团队的稳定性和进取心。同时，为进一
步健全长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工的积极性、创造性，将股
东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，公司针对研发、销售等相关部门的核
心骨干优秀员工，分别于2018年、2020年推出限制性股票激励计划、股票期权激励计
划。随着公司发展规模的不断扩大，公司也积极从外部引入优秀人才，以满足公司更
快速稳健发展的需求。
公司创始人具有双学士、双硕士和两年博士学习经历，本科物理学学士。对机
械、电子、磁学、光学、热学等众多学科领域有较宽广的理工知识基础；第二学士学
位为工业外贸管理专业；自2004年开始在多个国内外顶级商学院进行持续学习，个人
爱好宏观经济分析、中美经济比较分析、企业成长战略与商业模式研究，多次赴国内
顶尖商学院讲课，对战略大势有较高认识，对产品创新和企业发展至关重要的商业模
式有深入研究。公司创始人一直担当公司首席产品经理，匠心产品研究。同时，项乐
宏先生在公司跨境电商业务发展中发挥了举足轻重的作用，在乐歌早期跨境电商业务
模式转型过程中坚定不移的选择了自建仓储、自主品牌的发展模式，同时在仓储选择
、团队建设、文化协同上亲力亲为。多年旅居中美两地，熟悉美国文化并能及时洞察
用户心理，担负起跨境电商中美两地润滑剂的重要角色。
5、跨国制造联动优势
公司创始人早年对全球宏观形势和外部环境进行了分析和研判，在2015年公司
就设立了越南制造基地，2016年投产。在经过3年的制造端和供应链磨合，实现了国
内核心制造，海外外围制造的模式。在疫情来临中国制造基地不能及时复工复产的情
况下，越南制造基地正常复工，确保了生产订单的及时交付。在应对中美贸易摩擦，
出口加征关税的不利因素下，越南制造发挥了决定性作用和优势。
（二）无形资产
1、专利
（1）报告期内，公司进一步完善专利的国际化布局。公司新增9项发明专利，
截至2021年6月30日，公司共拥有有效专利技术1079项，其中已授权发明专利共计72
项，包括51项中国发明专利，16项美国发明专利，3项日本发明专利，1项澳大利亚发
明专利，1项欧洲发明专利。
新增授权发明专利情况如下：
2、商标
（1）报告期内，公司进一步完善商标的境内外布局。公司“Loctek”文字商标
（第20类）注册于美国、欧洲等公司主要境外市场，合计共56个国家。报告期内，原
乐歌进出口公司拥有注册或申请注册于东南亚、中东、南美及北非等31个国家或地区
的“Loctek”文字商标（第20类），新增完成约旦、摩洛哥、突尼斯3个国家的转让
手续，目前累计已完成香港、台湾、新加坡、马来西亚、哥伦比亚、黎巴嫩、加拿大
、泰国、沙特阿拉伯、柬埔寨、也门、智利、印度尼西亚、厄瓜多尔、哥斯达黎加、
阿根廷、埃及、新西兰、阿尔及利亚、阿联酋、菲律宾、秘鲁、巴西、印度、科威特
、卡塔尔、南非、约旦、摩洛哥、突尼斯30个国家地区的转让登记手续。
（2）报告期内，公司进一步完成商标品牌布局，开展“乐歌”和“Loctek”品
牌的国内防御性注册申请；截至目前公司已授权商标共计387个，其中中国有效注册
商标为224件，涉外商标163个，遍及全球近半数的国家。
3、软件著作权
截至2021年6月30日，乐歌股份共拥有6项有效软件著作权，公司全资子公司宁
波乐歌信息技术有限公司共拥有19项有效软件著作权，宁波乐歌智联科技有限公司共
拥有17项有效软件著作权。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际政治经济风险
现阶段全球疫情和世界经济形势严峻复杂，地缘政治风险上升，贸易保护主义
抬头，供应链、产业链区域化、本土化趋势加强，国际间的贸易战可能波及多个国家
，这对我国出口贸易造成了一定的冲击和影响。公司出口业务占比较大，尤其美国地
区是公司第一大外销区域，全球经济衰退将对公司海外销售产生不利影响。为应对复
杂多变的国际政经形势，公司一直坚持对区域市场政治经济形势进行分析和评估，提
前预判进而做出合理的计划与安排，2015年公司在越南布局跨国制造生产基地并于20
16年底投产，2020年以来公司全力推进跨境电商公共海外仓的布局，以对冲中美贸易
摩擦给公司业绩带来的影响；同时，为应对复杂多变的国际政经形势，公司在越南、
美国的投资项目已向中国出口信用保险公司申请了海外投资保险，以此降低国际政经
波动或双边关系的变化对公司投资权益的影响。
2、经营业绩波动风险
经过多年的积累，公司已成为国内人体工学行业的领先企业，形成了覆盖市场
调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服
务的全价值链业务模式。随着公司经营规模和产品领域的持续扩大、公司客户结构变
化、产品价格下降、原材料和能源价格上升、人工成本上升、行业发展趋势的变化、
外部竞争环境的变化等导致的不确定因素可能不断增多，如自2020年第四季度以来，
国际集装箱运费持续暴涨、原材料价格持续高位等对公司的业绩造成了不利影响，因
此公司存在未来经营业绩波动的风险。对此，公司将密切关注国内外经济环境变化情
况，妥善制定应对措施，持续提高核心竞争力，提高公司抗风险能力。
3、原材料价格波动风险
公司主营产品所需的基础原材料主要为精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等，所
需外购部件主要为PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铝压铸件、塑料件、
标准件、精密丝杆等。若未来原材料价格持续高位或进一步上涨，将对产品毛利率将
产生一定影响，影响公司经营业绩的稳定性。对此，公司一方面将加强成本管理能力
，通过采购成本控制，优化供应链资源，建立与战略供应商长期合作机制，根据市场
情况对大宗原材料择机进行适当的备料；另一方面通过不断改进生产工艺技术，提高
生产的自动化水平，提高材料利用率，减少材料损耗率，以此降低主要原材料价格波
动对产品成本的影响程度。4、汇率波动风险
鉴于公司出口业务收入占比较高，出口产品主要采用美元作为结算货币。人民
币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势
时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应收账
款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。为主动
应对美元汇率波动的风险，有效规避外汇市场的风险，降低汇率波动对公司经营业绩
造成的不良影响，根据公司资产规模及业务需求情况，视情况择机采取外汇套期保值
业务来对冲和锁定汇率波动带来的风险。
5、行业竞争加剧的风险
随着国内用户消费能力以及对健康办公和生活方式需求的不断提高，我国的人
体工学健康办公、科技办公开始进入快速发展阶段，广阔的市场前景吸引越来越多的
企业开始涉足或转型进入人体工学办公家居行业，公司因此可能面临更多的竞争对手
和更加激烈的竞争环境。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公
司的经营业绩带来不利影响。公司作为细分行业的龙头，在设计研发、品牌、服务、
渠道等方面具有较强的优势，为此公司将以市场为导向继续保持技术创新能力，加强
销售渠道拓展和人才激励制度，建立更加完善的质量管控体系，通过市场调研、大数
据分析和管理层讨论制定公司的市场策略。
6、规模扩大的管理风险
随着公司资产规模、业务规模进一步提高，经营规模日益扩大，新公司、新业
务、新区域的不断出现，公司组织架构和管理体系更加趋于复杂化。这在资源整合、
技术进步、研发投入、生产效率、产品投放、市场开拓、资本运营等方面对公司提出
了更高的要求，增加了公司经营决策和风险控制的难度。虽然公司不断优化改善公司
治理结构，但仍可能存在管理模式不能有效适应公司规模不断拓展的风险。针对上述
风险，公司将完善和优化管理模式、管理体系、管理流程，做好精细化管理和横纵向
业务统筹管理，建立协同运作的业务结构，提升决策力、执行力与组织活力。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入659,269,770.75元，同比增长181.98%，实现
归属于上市公司股东的净利润31,962,259.95元，同比增长128.17%。公司全价值链的
业务模式下，自主品牌、精益制造以及创新研发等优势进一步加强。公司在人体工学
健康办公及智能家居领域拥有基于互联网自主品牌销售带来的广泛和长期的数据分析
积累和深刻的用户洞察，为2B客户的合作奠定了市场洞察基础，优质2B客户不断切入
。因此，公司一季度整体经营业绩表现良好，其中，跨境电商销售收入同比增长243.
94%，公司独立站销售收入同比增长842.60%。
报告期内，公司净利润受到以下不利因素的影响：（1）原材料价格上涨。
自年初至今，国内上游原材料价格普遍出现了较大幅度的上涨，公司一季度净利润受
到了一定的影响。针对原材料价格上涨问题，公司已加强采购部门建设，严格管控采
购成本，加强生产、仓储等环节原材料利用率管理，全方面推进降本增效工作。（2
）人民币汇率大幅升值。鉴于公司出口业务收入占比较高，出口产品主要采用美元作
为结算货币。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处
于升值或贬值趋势时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销
售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响
公司业绩。为主动应对美元汇率波动的风险，有效规避外汇市场的风险，降低汇率波
动对公司经营业绩造成的不良影响，根据公司资产规模及业务需求情况，视情况择机
采取外汇套期保值业务来对冲和锁定汇率波动带来的风险。（3）海运费暴涨。报告
期内，海运费为2,211.94万元，同比上涨528.13%；对此，公司将择机通过与船公司
签订框架协议等方式锁定海运价格。（4）跨境电商公共海外仓业务处于初始运营阶
段，尚未产生盈利。因公司新交付的海外仓的开仓时间集中于2020年底至2021年一季
度，海运货柜入库需要1-2个月，仓库的整体利用率尚需提升，同时一季度也是跨境
电商业务的淡季，减缓了货物出库的速度。且针对新引进的公共仓客户公司均提供30
天的免租期等因素，一季度公司公共海外仓业务出现一定的亏损，但随着仓库利用率
的提高及发货量的增加，预计公共海外仓服务业务的盈利情况将有所好转。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响 年度经营计划在报告期内
的执行情况
报告期内，公司在董事会的正确领导及全体员工的紧密合作下，对照公司
年初制定的各项目标任务，继续以“创新传统办公与生活方式”为使命，秉承健康、
高效为产品研发设计理念，聚焦线性驱动、智慧办公和健康办公，将先进制造业与信
息技术相融合，通过产品创新与组合解决传统办生活中亚健康、低品质的困境，为用
户提供更为健康、舒适、安全、高效的人体工学健康办公家居产品，防未病，治慢病
，发挥积极的社会效益。把握健康办公消费市场发展趋势，加速技术升级迭代和储备
，专注务实发展。重点抓好产品升级、渠道升级、品牌建设、信息化建设、人才培养
和国际市场布局等重点工作，实现公司战略目标。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、经营业绩波动风险
经过多年的积累，公司已成为国内人体工学行业的领先企业，形成了覆盖
市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售
后服务的全价值链业务模式。随着公司经营规模和产品领域的持续扩大、行业发展趋
势的变化、外部竞争环境的变化、公司客户结构变化、产品价格下降、原材料和能源
价格上升、人工成本上升、研发支出增加等导致的不确定因素可能不断增多，因此公
司存在未来经营业绩波动的风险。
2、中美贸易摩擦加剧的风险
美国地区是公司第一大外销区域。2018年以来，国际贸易争端日益加剧，
中美贸易战的爆发对中国制造型企业造成了一定影响，尽管中美贸易战目前有所缓和
，但贸易战形势依旧错综复杂，未来仍存在较大不确定性，从而对公司业绩产生不利
影响。如果中美贸易摩擦再次升温，则公司产品的竞争优势可能被削弱，导致公司来
自美国地区的外销收入和盈利水平下降，进而对公司经营业绩造成不利影响。为此，
公司结合自身发展战略，已经在不断拓展和完善全球销售市场布局和生产供应链布局
，并根据市场环境的变化及时调整营销策略，以降低局部市场波动对公司的影响实现
公司生产经营平稳运行。
3、原材料价格波动风险
公司主营产品所需的基础原材料主要为精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等
，所需外购部件主要为精密丝杆、PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铝压
铸件、塑料件、标准件等。若未来原材料价格持续高位或进一步上涨，将对产品毛利
率将产生一定影响，影响公司经营业绩的稳定性。对此，公司一方面将加强成本管理
能力，通过采购成本控制，优化供应链资源，建立与战略供应商长期合作机制，根据
市场情况对大宗原材料择机进行适当的备料；另一方面通过不断改进生产工艺技术，
提高生产的自动化水平，提高材料利用率，减少材料损耗率，以此降低主要原材料价
格波动对产品成本的影响程度。
4、汇率波动风险
鉴于公司出口业务收入占比较高，出口产品主要采用美元作为结算货币。
人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值
趋势时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应
收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。为
主动应对美元汇率波动的风险，有效规避外汇市场的风险，降低汇率波动对公司经营
业绩造成的不良影响，根据公司资产规模及业务需求情况，视情况择机采取外汇套期
保值业务来对冲和锁定汇率波动带来的风险。
5、行业竞争加剧的风险
随着国内用户消费能力以及对健康办公和生活方式需求的不断提高，我国
的人体工学家居行业开始进入快速发展阶段，广阔的市场前景吸引越来越多的企业开
始涉足或转型进入人体工学家居行业，公司因此可能面临更多的竞争对手和更加激烈
的竞争环境。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业
绩带来不利影响。公司作为细分行业的龙头，在设计研发、品牌、服务、渠道等方面
具有较强的优势，为此公司将以市场为导向继续保持技术创新能力，加强销售渠道拓
展和人才激励制度，建立更加完善的质量管控体系，通过市场调研、大数据分析和管
理层讨论制定公司的市场策略。
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免责条款
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