300655晶瑞股份资产重组最新消息
≈≈晶瑞电材300655≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司是一家微电子材料的平台型高新技术企业，围绕泛半导体材料和新能
源材料两个方向，主导产品包括光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料和基
础化工材料等，广泛应用于半导体、新能源、基础化工等行业，主要应用到下游电子
产品生产过程的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。
（二）主要产品及用途
1、光刻胶及配套材料
光刻胶是利用光化学反应经光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到
待加工基片上的图形转移介质，由成膜剂、光敏剂、溶剂和添加剂等主要化学品成分
和其他助剂组成，在紫外光、深紫外光、电子束、离子束等光照或辐射下，其溶解度
发生变化，经适当溶剂处理，溶去可溶性部分，最终得到所需图像。其被广泛应用于
光电信息产业的微细图形线路的加工制作，是微细加工技术的关键性材料。在光刻工
艺中，光刻胶被均匀涂布在硅片、玻璃和金属等不同的衬底上，经曝光、显影和蚀刻
等工序将掩膜版上的图形转移到薄膜上，形成与掩膜版完全对应的几何图形。光刻胶
按显示的效果，可分为正性光刻胶和负性光刻胶，如果显影时未曝光部分溶解于显影
液，形成的图形与掩膜版相反，称为负性光刻胶；如果显影时曝光部分溶解于显影液
，形成的图形与掩膜版相同，称为正性光刻胶。
随着科技的发展，现代电子电路越发向细小化集成化方向发展，随着对线
宽的不同要求，光刻胶的配方有所不同，但应用相同，都是用于微细图形的加工，按
照应用领域，光刻胶可以划分为以下主要类型和品种：
光刻胶产品由公司的子公司苏州瑞红生产，苏州瑞红作为国内光刻胶领域
的先驱，规模生产光刻胶近30年，产品主要应用于半导体及平板显示领域，产品技术
水平和销售额处于国内领先地位。公司紫外负型光刻胶和宽谱正胶及部分g线等高端
产品已规模供应市场数十年；i线光刻胶近年已向中芯国际等企业供货；高端KrF（24
8）光刻胶已完成中试，建成了中试示范线，目前已进入客户测试阶段；ArF高端光刻
胶研发工作已启动，为适应行业现状带来的发展机遇，已在设备投入、人才引进等方
面加大投入。公司承担并完成了国家重大科技项目02专项“i线光刻胶产品开发及产
业化”项目，拥有达到国际先进水平的光刻胶生产线，实行符合现代电子化学品要求
的净化管理，拥有国家02专项资助的一流光刻胶研发和评价实验室。
配套材料是满足制造中特殊工艺需求的配方类或复配类化学品，是在单一
的高纯微电子化学品（或多种微电子化学品的配合）基础上，加入水、有机溶剂、螯
合剂、表面活性剂等混合而成的化学品。公司生产的配套材料主要包括光刻胶配套试
剂为主的显影液、剥离液、蚀刻液和清洗液等复配材料，并向半导体公司实现批量供
货。
2、超净高纯试剂
超净高纯试剂是控制颗粒和杂质含量的电子工业用化学试剂。按性质可划
分为：酸类、碱类、有机溶剂类和其它类，具体情况如下：
超净高纯试剂主要用于半导体等电子信息产品的清洗、蚀刻等工艺环节。
不同线宽的集成电路制程工艺中必须使用不同规格的超净高纯试剂进行蚀刻和清洗，
且超净高纯试剂的纯度和洁净度对集成电路的成品率、电性能及可靠性均有十分重要
的影响。
公司在半导体材料方面布局的高纯双氧水、高纯氨水及高纯硫酸等产品品
质已达到或者可达到SEMI最高等级G5水准，金属杂质含量均低于10ppt，半导体用量
最大的三个高纯湿化学品将整体达到国际先进水平，可基本解决高纯化学品这一大类
芯片制造材料的本地化供应，实现半导体关键材料国产化、本地化，为打造高端半导
体产业链提供了支撑。已投产主导产品获得中芯国际、华虹宏力、长江存储、士兰微
等国内知名半导体客户的采购。公司其他多种超净高纯试剂如BOE、硝酸、盐酸、氢
氟酸等产品品质全面达到G3、G4等级，可满足平板显示、LED、光伏太阳能等行业客
户需求。
3、锂电池材料
公司锂电池材料主要产品包括NMP、SBR、CMCLi、PAA、电解液等。
NMP是一种被广泛应用于锂电池、芯片、平板显示等行业的有机溶剂产品，
具有毒性低、沸点高、极性强、粘度低、溶解能力强、化学稳定性、热稳定性优良等
特点。在锂电池的生产材料中，NMP一是作为正极涂布溶剂（可以作为如正极粘结剂P
VDF等的溶剂），二是作为锂电池导电剂浆料溶剂。NMP产品质量对锂电池生产工段的
涂布质量、效果及改善锂电池能量密度均存在一定影响，为锂电池的一项不可或缺的
溶剂材料。公司NMP产品采用国际先进技术及工艺，已通过了IATF16949汽车行业质量
管理体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001
职业健康安全管理体系认证，已向市场规模化供应长达七年，拥有一批合作关系稳定
的优质客户。公司NMP产品是中国区唯一通过韩国三星集团SDI公司认证合格的产品，
供应于三星环新（西安）动力电池有限公司，并与其达成战略合作关系，连续五年位
列三星公司供应商综合排名第一。公司NMP产品主要客户包括锂电行业知名企业如三
星环新（西安）动力电池有限公司、江苏天奈科技股份有限公司、焦作集越纳米材料
技术有限公司等。
锂电池粘结剂是一种高分子聚合物，是制作锂电池正极、负极和隔膜的重
要原料，主要起到将电极活性物质粘附在集流体的作用。目前主要的锂离子电池粘结
剂有PVDF、SBR等，PVDF是最常见的正极粘结剂，突出的特点是抗氧化还原能力强，
热稳定性好，易于分散；出于成本、环保的考虑，近年来部分锂离子电池粘结剂如SB
R等逐渐成为负极（石墨）的主要粘结剂。公司生产的SBR锂电池粘结剂具有用量少、
内阻低、耐低温性能突出、循环性能优良等优点，能够满足客户对产品特性（如粘结
性能、耐溶剂性能、涂布性能等）的个性化需求，可为电池活性物质提供更好的粘结
，特别适合应用于大尺寸混合动力锂电池的制造，公司研发的CMCLi粘结剂已顺利量
产，该产品与传统CMCNa粘结剂相比可以提高首效性能，更好的低温性能及循环寿命
，实现了我国在该领域零的突破，打破了高端市场被国外企业垄断的格局。在PAA开
发方面也取得了较大突破，解决了隔膜涂布的高粘结，低水分，耐高温等问题，已经
量产并取得了客户订单；在正极底涂应用上，可以达到PVDF的粘结功能和相应的电池
性能，比PVDF有更好的成本优势，对环境和健康更为友好，目前已进入中试阶段；在
负极应用上，有利于提高电池的低温倍率性能，电池反弹更小，更适合快充体系的电
池，目前正在客户测试阶段。公司锂电池粘结剂主要客户包括宁德时代、比亚迪等知
名动力锂电池生产厂商。
电解液产品为锂电池的四大关键材料之一，是有机溶剂中溶有电解质锂盐
的离子型导体，在电池中作为离子传输的载体，在电池正负极之间起到传输能量的作
用，电解液产品的性能一定程度上决定了锂电池高电压、高比能等特性。
4、能源及基础化工材料
公司年产30万吨高品质工业硫酸，副产三氧化硫、蒸汽等副产品，上述产
品为能源及基础化工材料。随着公司年产9万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫
酸技改项目的实施，部分硫酸产能将由基础化工行业类别转化为超净高纯试剂行业类
别，公司产品结构将得到进一步优化。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司采购主要分为原材料、包装材料、机械设备等的采购。公司产品生产
用原材料、包装材料主要由资材部负责，采用“以产定购”的原则，按照生产需求制
定采购计划。
2、生产模式
公司的生产组织主要按照以销定产的原则，根据订单情况和产品库存情况
按照作业计划组织生产。销售部门每月汇总客户需求，填写产品名称、规格、数量的
清单，生产部门根据销售清单结合仓库库存情况，以及车间产能情况等制定下个月的
生产计划表。虽然微电子化学品属于非标准产品，需要根据客户的特殊要求进行定制
研发设计，满足客户不同的纯度、电性能等要求，但在分离、提纯、复配、聚合、环
化水洗、浓缩、过滤、检验等主体生产工艺上，绝大多数产品的生产流程较为一致，
生产过程趋于标准化。公司产品品种覆盖面较广，客户需求呈现少量多批的趋势，公
司相应在生产管理上采用了柔性制造系统，通过加强设备的模块化配置等方法，有效
缩短了产品生产周期。
3、销售模式
公司主要采用直接面向客户的直销模式，部分产品采用经销模式销售。
公司已建立了遍布全国的销售网络，形成了以上海为中心的华东销售基地
、以深圳为中心的华南销售基地、以北京为中心的华北销售基地以及以四川为中心的
西南销售基地，并在不断拓展其他销售区域的客户。
公司主要通过网络推广、参加半导体材料展会及销售人员登门拜访等方式
开拓客户，在客户选择方面主要以各应用领域内的重点大客户为主，在产品推广方面
主要以电子级及以上纯度的超净高纯试剂和高分辨率的光刻胶等高附加值产品为重点
，同时着力开拓具有较好市场前景和盈利能力的新应用领域。
公司成功进入下游客户供应链一般都需要经历现场考察、送样检验、技术
研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量生产、售后服务评价等环节。为了保证
高品质产品的稳定供应，公司一旦通过下游客户的认证，会与客户保持较为长期稳定
的合作关系。
（1）客户需求确认
公司业务部针对客户订单需求填写产品要求评审单，明确客户的产品要求
如产品规格、数量、包装方式、运输方式、交货方式等，由品管部、制造部、资材部
、工程技术中心等相关部门进行评审，并由工程技术部门制定产品技术规格，交付品
管部、制造部门会签，以确保公司产品能够满足客户需求。
（2）产品订单管理
公司业务部根据订单交货期安排出货计划，选择具备相应运输资质的物流
公司负责产品的运输。公司在发出货物后，及时了解货物的运送情况，以保证物流公
司按时、安全将货物送达客户指定的送货地点。
（3）客户技术服务
公司为客户提供持续的技术服务，包括产品工艺技术、安全技术方面的现
场咨询服务以及应用分析与检测、技术支持、质量控制等服务。销售员在获知客户有
技术服务需求时，通知公司技术服务人员解答客户咨询或赴现场解决客户问题，为客
户提供全方位的产品服务和技术解决方案。
（四）主要的业绩驱动因素
1、以先进的技术水平提升市场竞争力和盈利能力
微电子行业是一个技术驱动型行业，技术门槛高。自公司成立以来，公司
不断加大对研发和人才的投入，注重技术的积累和创新。依靠先进的技术水平，公司
开发了一批技术领先和具有市场竞争力的主导产品，如高端光刻胶、高纯度等级的双
氧水、硫酸、氨水等，以此提升公司的市场竞争力和盈利能力。
2、多产品协同助力市场开拓
微电子化学品具有产品种类多、发展快、质量要求高的特点，客户更倾向
于能够提供多产品系列解决方案的供应商。公司微电子化学品种类齐全，能发挥多产
品系列解决方案的优势。通过提供光刻胶及配套材料、超净高纯试剂叠加销售，可以
为客户提供完备的技术解决方案，从而在市场竞争中取得优势，帮助公司更好地开拓
市场。
3、半导体、新能源汽车行业市场需求有望持续增长
半导体产业作为电子元器件产业中最重要的组成部分，主要包括集成电路
、分立器件、其他器件等。根据行业数据，半导体的终端应用市场由计算机和通讯市
场主导，二者共占据半导体终端市场约70%的市场份额。从具体应用领域来看，2021
年上半年包括智能手机、汽车电子/电动汽车、服务器/数据中心、PC、AI（人工智能
）、5G通讯等各个领域应用全面性增长，给半导体行业带来了新的机遇和挑战，尤其
全球缺芯已经从汽车行业迅速扩大至手机、PC、数据中心乃至所有电子制造业，产能
不足也从晶圆制造开始传导至封测、设备，乃至原材料等整个产业链。总体来看，20
21年上半年半导体行业健康有序发展，根据美国半导体行业协会（SIA）发布的数据
显示，今年一季度，全球半导体产品的销售额达到了1231亿美元，同比增长17.8%，
环比也增长3.6%，二季度全球半导体的销售额为1336亿美元，同比增长29.2%，环比
增长8.3%。市场调研机构IDC预测2021年全球半导体销售额预计会达到5,220亿美元，
同比增长12.5%。随着下游需求的快速增长，不少晶圆厂纷纷加入产能扩张的大军，
根据SEMI的统计，目前12寸晶圆厂的建设以中国台湾、韩国和中国为主。从全球来讲
，从2020年至2024年将持续提高8寸晶圆厂产能，预计增加95万片/月，增幅达17%，
达到660万片/月的历史记录。中国8寸厂的产能持续上升，引领全球。2021年8寸晶圆
产能中国占比为18%，全球第一。今后5年，中国产能将会持续上升。考虑到以长江存
储、长鑫存储等新兴晶圆厂和以中芯国际、华虹为代表的老牌晶圆厂正处于产能扩张
期，未来3年将迎来密集投产，同时随着国产替代进程的加快，有望持续带动公司光
刻胶及电子级硫酸、双氧水、氨水、显影液、剥离液、清洗液等湿电子化学品的需求
增长。
随着全球变暖问题日趋严重，为积极应对气候变化，优化产业结构和能源
结构，各国纷纷提出了应对政策。我国政府明确提出：二氧化碳排放力争于2030年前
达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，努力构建清洁低碳安全高效的能源体系、
实施重点行业领域减污降碳行动。跟据我国《新能源汽车产业发展规划（2021-2035
年）》，到2025年我国新能源汽车新车销售量占汽车新车销售总量的比例（即渗透率
）将达到20%，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。据汽车工业协会统计
，2021年1-6月我国新能源汽车销售120.6万辆，同比增长201.5%，新能源车的渗透率
已由年初的5.4%提升至上半年的9.4%，其中6月的渗透率已超过12%。新能源车市场活
跃，直接带动了下游如锂电池等行业的快速增长。根据工信部转自行业协会、研究机
构等的测算，2021年上半年全国锂离子电池产量超过110GWh，同比增长超过60%，上
游正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别为45万吨、35万吨、34亿平方米、13
万吨，涨幅均超过130%，上半年行业总产值超过2,400亿元。汽车工业协会预计2021
年新能源汽车销售240万辆，同比增长76%。预计未来五年中国新能源汽车销量年均增
速40%以上。下游锂电池行业及终端新能源车产业的持续稳定增长，为公司锂电池材
料产品持续放量提供了坚实的保障。
（五）行业情况
1、行业属性
电子化学品是指为电子工业配套的精细化工材料，是电子信息技术与专用
化工新材料相结合的高新技术产品，在电子信息产业中应用非常广泛，是世界发达国
家为发展电子工业而优先开发的关键材料之一，在我国一直作为优先发展的产业门类
。微电子化学品是电子化学品的一个分支，为微电子工艺制程中使用的各种电子化工
材料。近年来，随着新型电子行业的快速发展，微电子化学系列产品需求增长较快，
微电子化学品行业处于良好的发展阶段。
随着数字经济时代的到来，恰逢我国产业的转型升级、国际半导体产业向
大陆转移、“大基金”带动半导体产业投资加码，中国大陆半导体设备采购量持续攀
升。全球半导体材料将逐步向中国大陆市场转移。随着电子信息产业向中国转移、美
国对中国科技技术的打压和配套产业链的完善，未来进口替代是趋势所向。国产平板
显示器产能占比逐步提升，超净高纯试剂需求增加。全球新能源汽车产量保持高速增
长，成为拉动下游锂电池需求的最大推力。
3、行业地位
公司专业从事微电子化学品的产品研发、生产和销售。公司经过多年研发
和积累，超净高纯试剂主要产品达到国际最高纯度等级（G5），打破了国外技术垄断
，制定了多项行业标准；被中国电子材料行业协会评为“中国电子化学品十强企业”
，光刻胶产品规模化生产近30年，达到国际中高级水准，是国内最早规模量产光刻胶
的少数几家企业之一。
（1）公司光刻胶产品达到国际中高级水准，在国内具有悠久声誉，稳定生
产光刻胶近三十多年，是国内最早规模量产光刻胶的几家企业之一。光刻胶是国际上
技术门槛最高的微电子化学品之一，高端产品的研发和生产主要由日系JSR、信越化
学、东京应化等少数公司所垄断。苏州瑞红1993年开始光刻胶生产，承担并完成了国
家02专项“i线光刻胶产品开发及产业化”项目。公司光刻胶产品序列齐全，产业化
规模、盈利能力均处于行业领先水平，其中i线光刻胶已向国内如中芯国际、合肥长
鑫等知名大尺寸半导体厂商供货，为我国供应半导体光刻胶出货量最大的本土企业之
一。KrF（248nm深紫外）光刻胶完成中试，产品分辨率达到了0.25～0.13μm的技术
要求，建成了中试示范线。公司与日本三菱化学株式会社在苏州设立了LCD用彩色光
刻胶共同研究所，为三菱化学的彩色光刻胶在国内的检测以及中国国内客户评定检测
服务，并于2019年开始批量生产供应显示面板厂家。
同时在市场空间巨大但自给率仍然较低的双重背景下，结合西方国家对中
国实施技术封锁等国际竞争环境的影响，为提升国家关键材料领域“自主可控”水平
，实现半导体材料的“国产替代”，公司于2020年启动了集成电路制造用高端光刻胶
研发项目并于2020年下半年购买了ASML1900Gi型光刻机设备。该研发项目系由公司牵
头发起的超大规模集成电路用高端光刻胶技术攻关及产业化工程的攻关任务之一，旨
在通过自主研发，打通ArF光刻胶用树脂的工艺合成路线，完成ArF光刻胶用树脂的中
试示范线建设，研发满足90-28nm芯片制程的ArF(193nm)光刻胶，满足当前集成电路
产业关键材料市场需求。目前ArF高端光刻胶研发工作已正式启动，已完成光刻机、
匀胶显影机、扫描电镜、台阶仪等设备购置，其中ASML1900Gi型光刻机设备正在积极
调试中，预计将于今年年底前调试完成。
通过在半导体光刻胶领域经过近30年的技术积累、人才队伍建设以及良好
的行业口碑，为针对不同IC制程及工艺的需求，公司正在打造并逐步形成一个日趋完
善的半导体光刻胶产品序列，进一步加大客户粘性，巩固行业领先地位。
（2）公司提纯技术水平在国内外同行中处于前列位置。经过多年的自主研
发和技术引进，超净高纯试剂用量最大的几个主要产品技术等级均达到了SEMI标准G5
等级，与国际行业龙头公司水平相当，正在逐步实现该大类产品的国产替代，打破国
外技术垄断；除了超纯双氧水、超纯氨水及高纯硫酸等主导产品已达到或可达到G5等
级外，公司的其它高纯化学品均普遍达到G3、G4等级。
超净高纯双氧水是提纯技术难度最大的微电子化学品之一，是集成电路芯
片制造领域用量居前、市场前景良好的“绿色化学品”，高端提纯技术历来被巴斯夫
等国际大公司所垄断。公司自2001年开始高端双氧水的研发和生产，自主开发了先进
的提纯技术，并获得了发明专利。公司超大规模集成电路用超净高纯双氧水技术突破
了国外技术垄断，产品品质可达到10ppt以下，满足SEMI制定的最高纯度等级，成功
填补了国内空白，已经成为我国该产品市场主要供应商。
同时，报告期内，公司电子级硫酸产线顺利通车，经试生产调试，产品金
属杂质含量低于10ppt，达到G5级水平，品质已达全球同行业第一梯队水平，产品技
术指标可以履盖目前全部先进集成电路技术节点的要求。该项目的建成意义重大，意
味着中国拥有了国际水平国内规模最大的半导体级电子硫酸基地，成体系地解决了我
国集成电路用量最大的三种高纯试剂材料的国产替代，成为国家核心竞争力的一部分
；公司将成为国际上极少数能同时供应G5级高纯硫酸、G5级高纯双氧水、G5级高纯氨
水的材料企业之一。通过健全和完善半导体级电子材料产业链，提升公司产品技术优
势和竞争力，为客户提供更系统的产品解决方案、更优质的服务，有望助推公司提升
产品经济效益。半导体级电子硫酸将成为公司的主导产品之一，和G5级高纯双氧水、
高纯氨水一起形成具备国际竞争力的高纯系列产品组合，进一步扩大市场占有率，巩
固行业龙头地位。（3）NMP主要用于锂电池、半导体和显示面板的一种溶剂或清洗材
料，公司NMP产品采用国际先进技术及工艺，已通过了IATF16949汽车行业质量管理体
系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健
康安全管理体系认证，已向市场规模化供应长达七年，拥有一批合作关系稳定的优质
客户。公司NMP产品是中国区唯一通过韩国三星集团SDI公司认证合格的产品，供应于
三星环新（西安）动力电池有限公司，并与其达成战略合作关系，连续五年位列三星
公司供应商综合排名第一。根据公司战略发展规划，为进一步推进公司产能布局、满
足客户需求、推动业务发展、巩固市场地位，公司已于近期召开董事会同意子公司晶
瑞新能源建设年产1万吨GBL（NMP的原料之一）及5万吨NMP项目，建设期1年，该项目
建成后，公司NMP产能大幅提升，有望给公司经营业绩带来积极影响。
公司积累了一批稳定的客户，并与下游行业的众多企业建立长期合作伙伴
关系，如半导体行业的客户中芯国际、华虹宏力、长江存储、合肥长鑫等，锂电池行
业客户如三星环新、宁德时代、天奈、比亚迪、力神等，LED行业的客户三安光电、
华灿光电等。
4、行业未来发展前景
近年来我国半导体行业依旧维持了较高的发展增速，随着新能源汽车、人
工智能、万物互联等行业的发展，芯片需求呈现高增长趋势。在半导体材料领域，目
前日本占据主导地位，中国半导体材料自给率仅为10-15%（SEMI的统计数据），未来
公司高纯电子化学品有望逐步实现国产替代，虽以光刻胶为代表的高端产品仍与国际
竞争对手存在较大差距，“卡脖子”问题依旧存在，但随着2020年11月国家“十四五
规划”提出重点发展新材料行等战略行业、国家推出的包括集成电路企业税收优惠政
策等、国家半导体大基金二期对材料领域的倾斜，国家对半导体及材料行业扶持力度
正不断加强，将助推包括公司光刻胶及电子级硫酸、双氧水、氨水、显影液、剥离液
、清洗液等湿电子化学品在内的半导体材料行业进入新的篇章。根据Cision数据，20
19年全球光刻胶市场规模约91亿美元，自2010年至2019年复合增长率约5.4%，预计至
2022年全球光刻胶市场规模将超过100亿美元。我国2019年光刻胶市场规模约88亿元
，预计该市场未来3年仍将以年均15%的速度增长，至2022年中国光刻胶市场规模将超
过117亿人民币。根据中国电子材料行业协会预测，2020年我国湿电子化学品市场需
求量将达到147.04万吨，其中国内半导体行业湿电子化学品需求量有望达到45万吨，
预计未来三年将保持15%以上的增速，2022年国内半导体行业湿电子化学品需求量可
达59.5万吨。
在锂电池材料领域，受益于世界范围内“碳达峰”及“碳中和”政策目标
的逐步推进，未来几年下游新能源车行业需求有望持续增长，将带动公司锂电池材料
业务快速发展。根据国际能源总署（IEA）的数据，截至2020年底，全球新能源车累
计销量已经达到1000万台，预计到2030年有望达到累计1.45亿台的水平。根据中国汽
车技术研究中心、社会科学文献出版社等联合发布的《新能源汽车蓝皮书：中国新能
源汽车产业发展报告（2021）》，2020年，中国新能源汽车累计销量超500万台，占
全球50%以上的份额。到2025年销量有望达到3,000万辆的历史新高。根据高工产研锂
电研究所（GGII）统计数据显示，2020年中国锂电池出货量为143GWh，同比增长22%
，预计2025年中国锂电池市场出货量将达到615GWh，2021-2025年年复合增长率超过2
5%。
（六）公司经营情况分析
公司围绕泛半导体材料和新能源材料两个方向，近年正处于投入期，在产
品技术有效突破后，多个产品线和多个生产基地处于建设中。2021年上半年，受益于
国产半导体材料渗透率加速提升、新能源汽车行业高速发展，公司主营产品半导体级
光刻胶及配套材料、高纯试剂、锂电池材料等产销两旺，同比环比均产生了较大增长
，业绩增速十分显著。报告期内，公司实现营业总收入86,295.91万元，较上年同期
增长101.34%；实现归属于上市公司股东的净利润11,516.40万元，较上年同期增长46
7.24%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5,505.42万元，较
上年同期增长270.77%。
随着我国集成电路行业的蓬勃发展以及半导体材料的国产替代进程加速，
报告期内公司核心产品光刻胶及配套材料的销售数量及售价持续增长，实现销售14,2
99.50万元，同比增长70.98%，达到历史最高水平，报告期内，整体处于供不应求状
态。半导体级双氧水销售同样取得较大突破，已成功实现在中芯国际、长江存储、华
虹宏力、合肥长鑫、武汉新芯等芯片制造龙头企业的测试、跨线及产销量爬坡。半导
体级硫酸于报告期内顺利通车，正在客户端测试、跨线。超净高纯试剂报告期内实现
营业收入14,687.18万元，比上年同期增长16.24%，正逐步成为下游芯片制造企业的
主要供应商，实现半导体级高纯试剂的国产替代；锂电池材料方面，新能源汽车行业
维持高景气度的增长，相应传导至上游锂电池材料领域，公司核心产品NMP报告期内
销售价格同比发生较大幅度的增长，盈利能力得以提升。同时公司研发的CMCLi粘结
剂生产线顺利落成，并实现量产。锂电池材料营业收入28,795.06万元，比上年同期
增长91.74%；基础化工材料营业收入24,336.15万元，比上年同期增长559.34%；能源
营业收入3,961.77万元，比上年同期增长34.19%。
二、核心竞争力分析
1、技术工艺和产品品质优势
公司作为国内较早进入微电子化学品生产领域的企业之一，在技术工艺方面，
将自主研发和合作研发有机结合，已掌握了一系列核心技术，公司定位为微电子材料
的中小企业联合体，致力于成为半导体集成电路电子材料的领先企业。公司规模生产
光刻胶近30年，组建了国内领先的光刻胶研发团队，具有丰富的光刻胶研发和生产经
验。公司先后承担了国家“85”攻关、“863”重大专项、科技部创新基金等科技项
目；拥有达到国际先进水平的光刻胶生产线，实行符合现代微电子化学品要求的净化
管理，配备了国内一流的光刻胶检测评价装置，能够提供紫外负型光刻胶和宽谱正胶
及部分g线、i线正胶等高端产品，主要应用于半导体及平板显示领域。公司光刻胶配
套材料品种丰富、功能齐全，凭借独特的原料和配方优势，可以有效满足下游行业不
同的制造工艺制程要求。
苏州瑞红1993年开始光刻胶生产，承担并完成了国家02专项“i线光刻胶产品开
发及产业化”项目。公司光刻胶产品序列齐全，产业化规模、盈利能力均处于行业领
先水平，其中i线光刻胶已向中芯国际等国内的知名大尺寸半导体厂商供货，KrF（24
8nm深紫外）光刻胶完成中试，产品分辨率达到了0.25～0.13μm的技术要求，建成了
中试示范线。此外，公司在2016年与日本三菱化学株式会社在苏州设立了LCD用彩色
光刻胶共同研究所，为三菱化学的彩色光刻胶在国内的检测以及中国国内客户评定检
测服务，并于2019年开始批量生产供应显示面板厂家。同时，在市场空间巨大但自给
率仍然较低的双重背景下，结合西方国家对中国实施技术封锁等国际竞争环境的影响
，为提升国家关键材料领域“自主可控”水平，实现半导体材料的“国产替代”，公
司于2020年下半年购买ASML1900Gi型光刻机设备，ArF高端光刻胶研发工作正式启动
，旨在研发满足90-28nm芯片制程的ArF(193nm)光刻胶，满足当前集成电路产业关键
材料市场需求。
公司在半导体材料方面布局的高纯度双氧水、高纯度氨水及高纯硫酸等产品金
属杂质含量已达到或可达到G5等级，半导体用量最大的三个高纯湿化学品将整体达到
国际先进水平，为半导体关键材料国产化，打造高端半导体产业链提供了支撑。已投
产产品获得中芯国际、华虹宏力、长江存储等国内知名半导体客户的采购，数十家客
户正在认证中。
通过公司超净高纯试剂、光刻胶等新型精细化学品的技术改造项目的建设，其
他多种超净高纯试剂如BOE、硝酸、盐酸、氢氟酸等产品品质均达到G3、G4等级，可
满足光伏太阳能、LED和面板行业的客户需求。公司的电子级双氧水首次实现国产化
，并在我国先进集成电路制造中实现大规模应用，同时联合上下游产业链共同制定颁
布了我国第一个集成电路用双氧水产品标准，于2020上半年在中国集成电路产业技术
创新联盟第三届“IC创新奖”上获得“技术创新奖”。
2、高效研发创新优势
公司拥有完善的研发体系、激励机制和实力较强的研发队伍，公司研发团队通
过多年的研发积累，取得了一大批拥有自主知识产权并产业化的科研成果；先后主持
了国家、省、市科技项目二十余项，参与起草了多项国家和行业标准。公司重视技术
人员的培养，多次派技术人员到德国、日本参观交流、培训学习，同时与国内多所知
名高校、海内外研究所等单位开展技术合作；公司已经具备为下游客户开发新产品的
实力，具备以领先的工艺技术有效解决客户对产品功能性需求的实力。
公司工程技术中心被江苏省科技厅认定为“江苏省集成电路专用精细化学品工
程技术研究中心”。
公司建有国内领先国际一流的分析检测实验室，配置有各类先进的分析检测仪
器，目前实验室已通过中国合格评定国家认可委员会的审核，并取得了CNAS认证证书
，为国内同行业中首家获得此认证的企业。一流的分析检测能力一方面为产品质量提
供了保障，同时为产品的不断改进和技术研究提供了重要支撑。该实验室也可为客户
提供相关的检测服务，为客户提供增值服务的同时也增强了客户的粘性。
3、客户资源优势
伴随着下游市场需求的不断增长，公司凭借强大的研发实力和突出的产品优势
，取得了下游客户的认证，开拓并维系了一大批国内外优质客户，构建了优质的业务
平台，为公司的持续发展奠定了良好的基础。公司客户包括各自领域的领先企业，成
功进入优秀客户的供应链是公司技术实力的体现，也为公司未来进一步发展打下了良
好的客户基础。报告期内，公司主要的优质客户包括半导体行业客户中芯国际、华虹
宏力、长江存储、合肥长鑫等公司，锂电池行业客户比亚迪、力神等，平板显示行业
客户信利等，LED行业客户三安光电、华灿光电等。公司子公司晶瑞新能源也是目前
三星环新在中国唯一指定的NMP供应商。
4、产品种类优势
公司定位为平台型材料企业，产品线相对丰富，可有效发挥产品协同效应，公
司产品应用于半导体、新能源等制造领域不同工艺环节，发挥清洗、光刻、显影、蚀
刻、去膜、浆料制备等作用，可为客户提供全面的产品和服务，提供一揽子解决方案
。
5、地域优势
由于微电子化学品除了对于产品品质有极高要求之外，对于客户的贴近式服务
和快速响应也有着很高的要求。为了实现更好的客户服务，公司在江苏省苏州市设有
生产基地，以上海为中心的长三角周边城市是我国重要的半导体产业集中地，具有明
显的区域优势。为更好的响应国家西部大开发的方针，应对西南地区电子业大发展的
趋势，公司在眉山市成眉石化园投资建厂，建成后产品将覆盖成渝地区，公司依托优
越的地理位置，与客户紧密配合，能够为客户提供优质产品和高效服务。同时国内半
导体、平板显示、新能源汽车市场正呈现持续快速增长的发展趋势，鉴于长江存储、
京东方、华星光电、天马、三安光电等陆续投资湖北，公司联合湖北省长江经济带产
业基金在湖北省潜江市投资建设晶瑞（湖北）微电子材料项目做好布局产能以满足区
域下游新兴产业快速发展的需求。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场需求波动与市场竞争风险
公司主导产品包括光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料、基础化工
材料及能源等。公司产品广泛应用于半导体、新能源等电子信息产业，具体应用到下
游电子信息产品的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。公司的发
展与半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池等下游行业的发展息息相关
，如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司收入和利润的波动，未
来公司面临业绩下滑的风险。
微电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较强竞
争能力且与本公司部分产品相似的企业，包括西陇科学、华微电子、上海新阳等，未
来随着国内微电子化学品市场的快速发展，不排除有一定技术积累、较大资金规模、
较强市场号召力的相关企业进入微电子化学品行业。因此，公司可能面临比较激烈的
市场竞争，从而削弱公司的盈利能力。
针对上述风险，公司将加强技术和产品创新，提升核心竞争力。公司将以光刻
胶及配套材料和超净高纯试剂研发为重点，加强产品的工艺创新和优化能力，提高质
量标准，增强市场竞争力；持续提升产品品质，不断促进产品的技术升级，并积极开
拓下游行业客户，赢得更多的市场空间，提升产品利润空间。
2、安全生产、环保及质量控制风险
公司部分产品为危险化学品、易制毒化学品或易制爆化学品，有易燃、易爆、
腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会
造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操作不
当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将
会对公司的生产经营带来不利影响。环保方面，公司产品生产工艺主要为物理纯化的
提纯工艺和配方性的混配工艺，并有少量合成工艺，因工艺技术特点，生产过程污染
较少，但仍存在着少量“三废”排放。随着国家环境污染治理标准日趋提高，以及主
要客户对供应商产品品质和环境治理要求的提高，公司环保治理成本将不断增加；同
时，因环保设施故障、污染物外泄等原因可能产生的环保事故，也将对公司未来生产
经营产生不利影响。如果产业政策、环境政策要求更为严苛，将对公司部分生产工作
的开展造成影响，进而影响公司未来收入情况。
公司主要产品是现代微电子产业发展的关键电子材料，客户对微电子化学品产
品的稳定性等技术指标提出了严格的要求，公司上述产品的质量将直接影响公司形象
和客户信赖度。由于公司产品生产过程中涉及的工艺环节较多，如果上述环节控制不
当，则有可能对其产品质量造成一定的影响，对本公司的形象和经营都将产生不利的
影响。
针对上述风险，公司将严守安全生产高压线，严格执行各项环保措施。公司设
有安环部，负责公司环保、安全生产管理制度的建立和实施，以及公司日常环保、安
全生产的运作及维护。公司逐级制定了安全生产目标，签订了安全责任书，落实了安
全生产经济考核制度，并实行公司、部门、车间、班组的日常安全例检和互检制度，
严守安全生产的高压线；公司将持续遵照《环保法》的规定，建立健全环境管理制度
，在生产过程中贯彻预防为主、综合治理的原则，按环评及批复要求建设完善相应的
环保设施，在厂房布局、工艺流程、设备选择等方面统筹考虑，确保符合国家环保要
求。
3、原材料价格波动及成本、费用控制风险
公司生产所需的原材料品种较多，构成分散，主要为基础化工原料，市场供应
充足，但受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格以及国家环保政策的影
响，原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
针对上述风险，公司将实行严格科学的成本费用管理，不断提升生产自动化水
平，加强采购环节、生产环节、产品质量控制环节的组织管理水平，在全面有效地控
制公司经营风险和管理风险的前提下提升利润水平。同时公司亦会通过价格调节，向
下游客户转嫁一部分成本上涨的压力。
4、应收账款发生坏账的风险
公司客户多为半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池制造行业的知
名企业，若下游行业受行业政策、市场竞争情况等因素影响出现波动，客户因各种原
因而不能及时或无力支付货款时，公司将面临应收账款发生坏账损失风险。针对上述
风险，公司将进一步完善应收账款管理制度，加强应收账款回收和客户分类管理，根
据客户的销货和回款情况，定期对客户的账期进行动态调整，并将客户应收账款的回
收情况纳入到对业务部等相关责任部门的考核指标体系，保证应收账款管理目标的实
现。
5、持续保持先进技术及核心技术泄密的风险
微电子化学品行业的一个重要特点是品种多、发展快，质量要求高，目前，公
司依靠先进的技术水平，能够生产符合市场要求的产品，在激烈的竞争中保持较高的
盈利水平。若公司的研发方向、研发速度、研发能力无法适应微电子化学品行业乃至
整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领先的
地位，导致收入和利润的下降，影响公司的经营业绩。微电子化学品行业属于技术密
集型行业。公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是公司
核心竞争力的体现。一旦公司的核心技术泄露，导致公司在某些产品类别上丧失竞争
优势，将会对公司的发展产生较大的影响。随着公司规模的扩大，人员及技术管理的
复杂程度也将提高，如果公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新，一
旦发生核心技术泄露的情况，公司的技术优势将被削弱，业务发展将受到影响。
针对上述风险，公司将加强对研发的管理，通过市场情报分析，做好立项前的
调查研究；健全组织结构，保持稳定的项目实施团队；制定周密、严谨和科学的项目
计划，有效控制项目的具体实施进度；推行项目经理负责制，通过项目绩效考核和工
程技术人员的激励，确保技术开发有序进行。
同时，公司将完善技术保密机制。制定保密宣传教育计划，加强对工作人员的
保密教育，增强保密法制观念；落实保密工作责任制，对涉密计算机、涉密存储介质
统一进行登记、编号、使用和管理，并针对发现的问题及时组织整改，严肃追究违反
保密法规的行为。
6、人才流失的风险
公司属于技术密集型企业，优秀的员工素质与公司的发展紧密相关。随着行业
竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。若公司
人才队伍建设无法满足公司业务快速增长的需求或者发生核心技术人员的流失，公司
的生产经营将受到一定的影响。
针对上述风险，公司将优化完善人力资源管理体系，将进一步在招聘录用、素
质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人才有
吸引力的绩效评价系统和相应的激励机制，力求建立一支素质一流、能够适应国际化
竞争的职业化员工团队。
同时，公司将建立健全人力资源培训体系，提高一线操作员工的招聘条件；并
进一步完善培训体系，邀请产品研发人员结合操作工艺，讲解生产技术原理、不同产
品的性能要求、生产设备构成等，提高操作员工的技术水平；另外，公司还将通过外
聘专家来公司讲课或举办短期培训班来提高专业人员的水平。
7、生产投资项目实施及固定资产折旧增加的风险
公司生产投资项目实施过程中，可能存在因项目进度、投资成本、技术管理发
生变化或宏观政策、市场环境发生重大不利变化等因素导致的项目实施风险以及项目
经济效益达不到预期目标的风险。同时化工项目报批报建、试生产申请、竣工验收等
环节涉及的部门和审批程序较多，存在项目审批进度达不到预期的风险。
公司因生产投资项目完成及根据日常生产经营的需要购置新的生产设备和研发
设备，建设新的研发中心，会导致公司固定资产大幅增加，固定资产折旧也将随之增
加。固定资产折旧的增加短期内将增加公司的整体运营成本，对公司的盈利水平带来
一定影响。
针对上述风险，公司将在资金的计划、使用、核算和防范风险方面强化管理，
以保证生产投资项目建设顺利推进，尽快实现预期收益。公司制定了《募集资金使用
管理办法》等内控管理制度，以规范公司募集资金的使用与管理，提高募集资金使用
效率。公司将定期检查和披露募集资金使用情况，保证募集资金使用情况的合法合规
。
公司将通过完善自动化生产线，优化产品生产管理系统等各生产环节，在降低
生产成本的同时，提高产品生产效率及产品品质以降低产品制造费用，摊薄固定资产
折旧成本，同时，公司加快了推进生产投资项目的建设，努力实现生产投资项目的预
期收益，以抵消折旧费用增加导致利润下降的风险。
8、汇率风险
公司有一定比重的海外业务，当外币结算的货币汇率出现较大波动时，汇兑损
益将对公司经营业绩产生较大影响。针对上述风险，公司将密切关注汇率波动的情况
，根据具体业务情况采取相应的措施，以规避风险的发生。
9、供应商变动风险
公司的供应商较为集中。公司与现有主要供应商经过长期合作建立了较为稳定
的合作关系，但未来，若主要供应商受市场环境变化或自身因素影响，在产品、服务
质量或供应及时性、充足性等方面不能满足公司的业务需求，抑或产品、服务价格提
高，则将在短时间内对公司的业务经营业绩产生一定影响。
针对上述风险，公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由供应商管理团
队负责分析供应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度关联
的物资品类市场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
10、商誉减值风险
收购子公司会导致公司商誉的增加，截至2021年6月30日，公司收购江苏阳恒的
商誉金额为2,358.42万元，公司收购载元派尔森的商誉金额为8,669.39万元。如果未
来被收购公司经营状态出现恶化，则可能产生商誉减值的风险，从而对公司当期损益
造成不利影响。
针对上述风险，公司将不断扩充产能，保持行业领先地位，紧跟行业发展的步
伐，扩充并储备产能，以适应行业及下游产业快速发展的需求，以业绩增长来避免商
誉减值风险。
11、企业所得税税收优惠政策变化风险
2018年10月24日，经江苏省科学技术厅、财政厅、国家税务局、地方税务局批
准，本公司被认定为高新技术企业，证书编号：GR201832000695，期限为2018年-202
0年。根据高新技术企业认定和税收优惠的相关政策，2018年-2020年本公司按15%的
税率计缴企业所得税。如果该项税收优惠政策发生变动，或者公司在该项税收优惠政
策到期后不能通过高新技术企业复审，则公司可能面临税收优惠取消或减少的风险，
公司缴纳的企业所得税将有较大幅度上升，从而可能降低公司的净利润水平。
公司已按有关政策规定提交高新企业资格认定手续，确保高新技术企业重新认
定的顺利通过。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入40,256.96万元，较去年同期上升135.06%；
营业成本32,745.61万元，较去年同期上升159.43%；归属于上市公司股东的净利润2,
303.03万元，比上年同期上升441.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润2,092.32万元，比上年同期上升2,766.53%。报告期内，受益于我国半导体材
料行业国产替代进程提速、新能源行业高速发展，下游客户对产品需求旺盛，公司充
分把握行业发展机遇，完善产业链布局，积极开拓市场，同时随着全球疫情影响修复
，整体经济环境复苏，公司各类销售订单量价齐升，营业收入较去年同期大幅增长。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
公司前5大供应商总计采购金额22,960.36万元，占总采购额的75.36%。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
公司前5大客户总计销售金额8,260.65万元，占公司总收入的20.52%。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、市场需求波动与市场竞争风险
公司主导产品包括光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料、基础
化工材料及能源等。公司产品广泛应用于半导体、新能源等电子信息产业，具体应用
到下游电子信息产品的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。公司
的发展与半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池等下游行业的发展息息
相关，如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司收入和利润的波动
，未来公司面临业绩下滑的风险。
微电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较
强竞争能力且与本公司部分产品相似的企业，包括西陇科学、华微电子、上海新阳等
，未来随着国内微电子化学品市场的快速发展，不排除有一定技术积累、较大资金规
模、较强市场号召力的相关企业进入微电子化学品行业。因此，公司可能面临比较激
烈的市场竞争，从而削弱公司的盈利能力。
针对上述风险，公司将加强技术和产品创新，提升核心竞争力。公司将以
光刻胶及配套材料和超净高纯试剂研发为重点，加强产品的工艺创新和优化能力，提
高质量标准，增强市场竞争力；持续提升产品品质，不断促进产品的技术升级，并积
极开拓下游行业客户，赢得更多的市场空间，提升产品利润空间。
2、安全生产、环保及质量控制风险
公司部分产品为危险化学品、易制毒化学品或易制爆化学品，有易燃、易
爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不
当会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操
作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事
故将会对公司的生产经营带来不利影响。环保方面，公司产品生产工艺主要为物理纯
化的提纯工艺和配方性的混配工艺，并有少量合成工艺，因工艺技术特点，生产过程
污染较少，但仍存在着少量“三废”排放。随着国家环境污染治理标准日趋提高，以
及主要客户对供应商产品品质和环境治理要求的提高，公司环保治理成本将不断增加
；同时，因环保设施故障、污染物外泄等原因可能产生的环保事故，也将对公司未来
生产经营产生不利影响。
公司主要产品是现代微电子产业发展的关键电子材料，客户对微电子化学
品产品的稳定性等技术指标提出了严格的要求，公司上述产品的质量将直接影响公司
形象和客户信赖度。由于公司产品生产过程中涉及的工艺环节较多，如果上述环节控
制不当，则有可能对其产品质量造成一定的影响，对本公司的形象和经营都将产生不
利的影响。
针对上述风险，公司将严守安全生产高压线，严格执行各项环保措施。公
司设有安环部，负责公司环保、安全生产管理制度的建立和实施，以及公司日常环保
、安全生产的运作及维护。公司逐级制定了安全生产目标，签订了安全责任书，落实
了安全生产经济考核制度，并实行公司、部门、车间、班组的日常安全例检和互检制
度，严守安全生产的高压线；公司将持续遵照《环保法》的规定，建立健全环境管理
制度，在生产过程中贯彻预防为主、综合治理的原则，按环评及批复要求建设完善相
应的环保设施，在厂房布局、工艺流程、设备选择等方面统筹考虑，确保符合国家环
保要求。
3、原材料价格波动及成本、费用控制风险
公司生产所需的原材料品种较多，构成分散，主要为基础化工原料，市场
供应充足，但受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格以及国家环保政策
的影响，原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
针对上述风险，公司将实行严格科学的成本费用管理，不断提升生产自动
化水平，加强采购环节、生产环节、产品质量控制环节的组织管理水平，在全面有效
地控制公司经营风险和管理风险的前提下提升利润水平。同时公司亦会通过价格调节
，向下游客户转嫁一部分成本上涨的压力。
4、应收账款发生坏账的风险
公司客户多为半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池制造行业
的知名企业，报告期内公司光伏行业客户因为受行业整体景气度波动影响，导致公司
部分应收账款逾期，若未来光伏、锂电池制造等下游行业受行业政策、市场竞争情况
等因素影响出现波动，客户因各种原因而不能及时或无力支付货款时，公司将面临应
收账款发生坏账损失风险。针对上述风险，公司将进一步完善应收账款管理制度，加
强应收账款回收和客户分类管理，根据客户的销货和回款情况，定期对客户的账期进
行动态调整，并将客户应收账款的回收情况纳入到对业务部等相关责任部门的考核指
标体系，保证应收账款管理目标的实现。
5、持续保持先进技术及核心技术泄密的风险
微电子化学品行业的一个重要特点是品种多、发展快，质量要求高，目前
，公司依靠先进的技术水平，能够生产符合市场要求的产品，在激烈的竞争中保持较
高的盈利水平。若公司的研发方向、研发速度、研发能力无法适应微电子化学品行业
乃至整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领
先的地位，导致收入和利润的下降，影响公司的经营业绩。微电子化学品行业属于技
术密集型行业。公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是
公司核心竞争力的体现。一旦公司的核心技术泄露，导致公司在某些产品类别上丧失
竞争优势，将会对公司的发展产生较大的影响。随着公司规模的扩大，人员及技术管
理的复杂程度也将提高，如果公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新
，一旦发生核心技术泄露的情况，公司的技术优势将被削弱，业务发展将受到影响。
针对上述风险，公司将加强对研发的管理，通过市场情报分析，做好立项
前的调查研究；健全组织结构，保持稳定的项目实施团队；制定周密、严谨和科学的
项目计划，有效控制项目的具体实施进度；推行项目经理负责制，通过项目绩效考核
和工程技术人员的激励，确保技术开发有序进行。
同时，公司将完善技术保密机制。制定保密宣传教育计划，加强对工作人
员的保密教育，增强保密法制观念；落实保密工作责任制，对涉密计算机、涉密存储
介质统一进行登记、编号、使用和管理，并针对发现的问题及时组织整改，严肃追究
违反保密法规的行为。
6、人才流失的风险
公司属于技术密集型企业，优秀的员工素质与公司的发展紧密相关。随着
行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。若
公司人才队伍建设无法满足公司业务快速增长的需求或者发生核心技术人员的流失，
公司的生产经营将受到一定的影响。
针对上述风险，公司将优化完善人力资源管理体系，将进一步在招聘录用
、素质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人
才有吸引力的绩效评价系统和相应的激励机制，力求建立一支素质一流、能够适应国
际化竞争的职业化员工团队。
同时，公司将建立健全人力资源培训体系，提高一线操作员工的招聘条件
；并进一步完善培训体系，邀请产品研发人员结合操作工艺，讲解生产技术原理、不
同产品的性能要求、生产设备构成等，提高操作员工的技术水平；另外，公司还将通
过外聘专家来公司讲课或举办短期培训班来提高专业人员的水平。
7、生产投资项目实施及固定资产折旧增加的风险
公司生产投资项目实施过程中，可能存在因项目进度、投资成本、技术管
理发生变化或宏观政策、市场环境发生重大不利变化等因素导致的项目实施风险以及
项目经济效益达不到预期目标的风险。 同时化工项目报批报建、试生产申请、竣工
验收等环节涉及的部门和审批程序较多，存在项目审批进度达不到预期的风险。
公司因生产投资项目完成及根据日常生产经营的需要购置新的生产设备和
研发设备，建设新的研发中心，会导致公司固定资产大幅增加，固定资产折旧也将随
之增加。固定资产折旧的增加短期内将增加公司的整体运营成本，对公司的盈利水平
带来一定影响。
针对上述风险，公司将在资金的计划、使用、核算和防范风险方面强化管
理，以保证生产投资项目建设顺利推进，尽快实现预期收益。公司制定了《募集资金
使用管理办法》等内控管理制度，以规范公司募集资金的使用与管理，提高募集资金
使用效率。公司将定期检查和披露募集资金使用情况，保证募集资金使用情况的合法
合规。
公司将通过完善自动化生产线，优化产品生产管理系统等各生产环节，在
降低生产成本的同时，提高产品生产效率及产品品质以降低产品制造费用，摊薄固定
资产折旧成本，同时，公司加快了推进生产投资项目的建设，努力实现生产投资项目
的预期收益，以抵消折旧费用增加导致利润下降的风险。
8、汇率风险
公司有一定比重的海外业务，当外币结算的货币汇率出现较大波动时，汇
兑损益将对公司经营业绩产生较大影响。
针对上述风险，公司将密切关注汇率波动的情况，根据具体业务情况采取
相应的措施，以规避风险的发生。
9、供应商变动风险
公司的供应商较为集中。公司与现有主要供应商经过长期合作建立了较为
稳定的合作关系，但未来，若主要供应商受市场环境变化或自身因素影响，在产品、
服务质量或供应及时性、充足性等方面不能满足公司的业务需求，抑或产品、服务价
格提高，则将在短时间内对公司的业务经营业绩产生一定影响。
针对上述风险，公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由供应商管
理团队负责分析供应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度
关联的物资品类市场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
10、商誉减值风险
收购子公司会导致公司商誉的增加，截至2021年3月31日，公司收购江苏阳
恒的商誉金额为2,358.42万元，公司收购载元派尔森的商誉金额为8,669.39万元。如
果未来被收购公司经营状态出现恶化，则可能产生商誉减值的风险，从而对公司当期
损益造成不利影响。
针对上述风险，公司将不断扩充产能，保持行业领先地位，紧跟行业发展
的步伐，扩充并储备产能，以适应行业及下游产业快速发展的需求，以业绩增长来避
免商誉减值风险。
11、企业所得税税收优惠政策变化风险
2018年10月24日，经江苏省科学技术厅、财政厅、国家税务局、地方税务
局批准，本公司被认定为高新技术企业，证书编号：GR201832000695，期限为2018年
-2020年。根据高新技术企业认定和税收优惠的相关政策，2018年-2020年本公司按15
%的税率计缴企业所得税。如果该项税收优惠政策发生变动，或者公司在该项税收优
惠政策到期后不能通过高新技术企业复审，则公司可能面临税收优惠取消或减少的风
险，公司缴纳的企业所得税将有较大幅度上升，从而可能降低公司的净利润水平。
公司将按有关政策要求积极准备申请报告，确保高新技术企业重新认定的
顺利通过。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司是一家微电子材料的平台型高新技术企业，围绕泛半导体材料和新能
源材料两个方向，主导产品包括光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料和基
础化工材料等，广泛应用于半导体、新能源、基础化工等行业，主要应用到下游电子
产品生产过程的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。
（二）主要产品及用途
1、光刻胶及配套材料
光刻胶是利用光化学反应经光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到
待加工基片上的图形转移介质，由成膜剂、光敏剂、溶剂和添加剂等主要化学品成分
和其他助剂组成，在紫外光、深紫外光、电子束、离子束等光照或辐射下，其溶解度
发生变化，经适当溶剂处理，溶去可溶性部分，最终得到所需图像。其被广泛应用于
光电信息产业的微细图形线路的加工制作，是微细加工技术的关键性材料。在光刻工
艺中，光刻胶被均匀涂布在硅片、玻璃和金属等不同的衬底上，经曝光、显影和蚀刻
等工序将掩膜版上的图形转移到薄膜上，形成与掩膜版完全对应的几何图形。光刻胶
按显示的效果，可分为正性光刻胶和负性光刻胶，如果显影时未曝光部分溶解于显影
液，形成的图形与掩膜版相反，称为负性光刻胶；如果显影时曝光部分溶解于显影液
，形成的图形与掩膜版相同，称为正性光刻胶。
随着科技的发展，现代电子电路越发向细小化集成化方向发展，随着对线
宽的不同要求，光刻胶的配方有所不同，但应用相同，都是用于微细图形的加工，按
照应用领域，光刻胶可以划分为以下主要类型和品种：
光刻胶产品由公司的子公司苏州瑞红生产，苏州瑞红作为国内光刻胶领域
的先驱，规模生产光刻胶近30年，产品主要应用于半导体及平板显示领域，产品技术
水平和销售额处于国内领先地位。公司紫外负型光刻胶和宽谱正胶及部分g线等高端
产品已规模供应市场数十年；i线光刻胶近年已向中芯国际等企业供货；高端KrF（24
8）光刻胶已完成中试，建成了中试示范线，目前已进入客户测试阶段；ArF高端光刻
胶研发工作已启动，为适应行业现状带来的发展机遇，已在设备投入、人才引进等方
面加大投入。公司承担并完成了国家重大科技项目02专项“i线光刻胶产品开发及产
业化”项目，拥有达到国际先进水平的光刻胶生产线，实行符合现代电子化学品要求
的净化管理，拥有国家02专项资助的一流光刻胶研发和评价实验室。
配套材料是满足制造中特殊工艺需求的配方类或复配类化学品，是在单一
的高纯微电子化学品（或多种微电子化学品的配合）基础上，加入水、有机溶剂、螯
合剂、表面活性剂等混合而成的化学品。公司生产的配套材料主要包括光刻胶配套试
剂为主的显影液、剥离液、蚀刻液和清洗液等复配材料，并向半导体公司实现批量供
货。
2、超净高纯试剂
超净高纯试剂是控制颗粒和杂质含量的电子工业用化学试剂。按性质可划
分为：酸类、碱类、有机溶剂类和其它类，具体情况如下：
超净高纯试剂主要用于半导体等电子信息产品的清洗、蚀刻等工艺环节。
不同线宽的集成电路制程工艺中必须使用不同规格的超净高纯试剂进行蚀刻和清洗，
且超净高纯试剂的纯度和洁净度对集成电路的成品率、电性能及可靠性均有十分重要
的影响。
公司在半导体材料方面布局的高纯双氧水、高纯氨水及高纯硫酸等产品品
质已达到或者可达到SEMI最高等级G5水准，金属杂质含量均低于10ppt，半导体用量
最大的三个高纯湿化学品将整体达到国际先进水平，可基本解决高纯化学品这一大类
芯片制造材料的本地化供应，实现半导体关键材料国产化、本地化，为打造高端半导
体产业链提供了支撑。已投产主导产品获得中芯国际、华虹宏力、长江存储、士兰微
等国内知名半导体客户的采购。公司其他多种超净高纯试剂如BOE、硝酸、盐酸、氢
氟酸等产品品质全面达到G3、G4等级，可满足平板显示、LED、光伏太阳能等行业客
户需求。
3、锂电池材料
公司锂电池材料主要产品包括NMP、SBR、CMCLi、PAA、电解液等。
NMP是一种被广泛应用于锂电池、芯片、平板显示等行业的有机溶剂产品，
具有毒性低、沸点高、极性强、粘度低、溶解能力强、化学稳定性、热稳定性优良等
特点。在锂电池的生产材料中，NMP一是作为正极涂布溶剂（可以作为如正极粘结剂P
VDF等的溶剂），二是作为锂电池导电剂浆料溶剂。NMP产品质量对锂电池生产工段的
涂布质量、效果及改善锂电池能量密度均存在一定影响，为锂电池的一项不可或缺的
溶剂材料。公司NMP产品采用国际先进技术及工艺，已通过了IATF16949汽车行业质量
管理体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001
职业健康安全管理体系认证，已向市场规模化供应长达七年，拥有一批合作关系稳定
的优质客户。公司NMP产品是中国区唯一通过韩国三星集团SDI公司认证合格的产品，
供应于三星环新（西安）动力电池有限公司，并与其达成战略合作关系，连续五年位
列三星公司供应商综合排名第一。公司NMP产品主要客户包括锂电行业知名企业如三
星环新（西安）动力电池有限公司、江苏天奈科技股份有限公司、焦作集越纳米材料
技术有限公司等。
锂电池粘结剂是一种高分子聚合物，是制作锂电池正极、负极和隔膜的重
要原料，主要起到将电极活性物质粘附在集流体的作用。目前主要的锂离子电池粘结
剂有PVDF、SBR等，PVDF是最常见的正极粘结剂，突出的特点是抗氧化还原能力强，
热稳定性好，易于分散；出于成本、环保的考虑，近年来部分锂离子电池粘结剂如SB
R等逐渐成为负极（石墨）的主要粘结剂。公司生产的SBR锂电池粘结剂具有用量少、
内阻低、耐低温性能突出、循环性能优良等优点，能够满足客户对产品特性（如粘结
性能、耐溶剂性能、涂布性能等）的个性化需求，可为电池活性物质提供更好的粘结
，特别适合应用于大尺寸混合动力锂电池的制造，公司研发的CMCLi粘结剂已顺利量
产，该产品与传统CMCNa粘结剂相比可以提高首效性能，更好的低温性能及循环寿命
，实现了我国在该领域零的突破，打破了高端市场被国外企业垄断的格局。在PAA开
发方面也取得了较大突破，解决了隔膜涂布的高粘结，低水分，耐高温等问题，已经
量产并取得了客户订单；在正极底涂应用上，可以达到PVDF的粘结功能和相应的电池
性能，比PVDF有更好的成本优势，对环境和健康更为友好，目前已进入中试阶段；在
负极应用上，有利于提高电池的低温倍率性能，电池反弹更小，更适合快充体系的电
池，目前正在客户测试阶段。公司锂电池粘结剂主要客户包括宁德时代、比亚迪等知
名动力锂电池生产厂商。
电解液产品为锂电池的四大关键材料之一，是有机溶剂中溶有电解质锂盐
的离子型导体，在电池中作为离子传输的载体，在电池正负极之间起到传输能量的作
用，电解液产品的性能一定程度上决定了锂电池高电压、高比能等特性。
4、能源及基础化工材料
公司年产30万吨高品质工业硫酸，副产三氧化硫、蒸汽等副产品，上述产
品为能源及基础化工材料。随着公司年产9万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫
酸技改项目的实施，部分硫酸产能将由基础化工行业类别转化为超净高纯试剂行业类
别，公司产品结构将得到进一步优化。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司采购主要分为原材料、包装材料、机械设备等的采购。公司产品生产
用原材料、包装材料主要由资材部负责，采用“以产定购”的原则，按照生产需求制
定采购计划。
2、生产模式
公司的生产组织主要按照以销定产的原则，根据订单情况和产品库存情况
按照作业计划组织生产。销售部门每月汇总客户需求，填写产品名称、规格、数量的
清单，生产部门根据销售清单结合仓库库存情况，以及车间产能情况等制定下个月的
生产计划表。虽然微电子化学品属于非标准产品，需要根据客户的特殊要求进行定制
研发设计，满足客户不同的纯度、电性能等要求，但在分离、提纯、复配、聚合、环
化水洗、浓缩、过滤、检验等主体生产工艺上，绝大多数产品的生产流程较为一致，
生产过程趋于标准化。公司产品品种覆盖面较广，客户需求呈现少量多批的趋势，公
司相应在生产管理上采用了柔性制造系统，通过加强设备的模块化配置等方法，有效
缩短了产品生产周期。
3、销售模式
公司主要采用直接面向客户的直销模式，部分产品采用经销模式销售。
公司已建立了遍布全国的销售网络，形成了以上海为中心的华东销售基地
、以深圳为中心的华南销售基地、以北京为中心的华北销售基地以及以四川为中心的
西南销售基地，并在不断拓展其他销售区域的客户。
公司主要通过网络推广、参加半导体材料展会及销售人员登门拜访等方式
开拓客户，在客户选择方面主要以各应用领域内的重点大客户为主，在产品推广方面
主要以电子级及以上纯度的超净高纯试剂和高分辨率的光刻胶等高附加值产品为重点
，同时着力开拓具有较好市场前景和盈利能力的新应用领域。
公司成功进入下游客户供应链一般都需要经历现场考察、送样检验、技术
研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量生产、售后服务评价等环节。为了保证
高品质产品的稳定供应，公司一旦通过下游客户的认证，会与客户保持较为长期稳定
的合作关系。
（1）客户需求确认
公司业务部针对客户订单需求填写产品要求评审单，明确客户的产品要求
如产品规格、数量、包装方式、运输方式、交货方式等，由品管部、制造部、资材部
、工程技术中心等相关部门进行评审，并由工程技术部门制定产品技术规格，交付品
管部、制造部门会签，以确保公司产品能够满足客户需求。
（2）产品订单管理
公司业务部根据订单交货期安排出货计划，选择具备相应运输资质的物流
公司负责产品的运输。公司在发出货物后，及时了解货物的运送情况，以保证物流公
司按时、安全将货物送达客户指定的送货地点。
（3）客户技术服务
公司为客户提供持续的技术服务，包括产品工艺技术、安全技术方面的现
场咨询服务以及应用分析与检测、技术支持、质量控制等服务。销售员在获知客户有
技术服务需求时，通知公司技术服务人员解答客户咨询或赴现场解决客户问题，为客
户提供全方位的产品服务和技术解决方案。
（四）主要的业绩驱动因素
1、以先进的技术水平提升市场竞争力和盈利能力
微电子行业是一个技术驱动型行业，技术门槛高。自公司成立以来，公司
不断加大对研发和人才的投入，注重技术的积累和创新。依靠先进的技术水平，公司
开发了一批技术领先和具有市场竞争力的主导产品，如高端光刻胶、高纯度等级的双
氧水、硫酸、氨水等，以此提升公司的市场竞争力和盈利能力。
2、多产品协同助力市场开拓
微电子化学品具有产品种类多、发展快、质量要求高的特点，客户更倾向
于能够提供多产品系列解决方案的供应商。公司微电子化学品种类齐全，能发挥多产
品系列解决方案的优势。通过提供光刻胶及配套材料、超净高纯试剂叠加销售，可以
为客户提供完备的技术解决方案，从而在市场竞争中取得优势，帮助公司更好地开拓
市场。
3、半导体、新能源汽车行业市场需求有望持续增长
半导体产业作为电子元器件产业中最重要的组成部分，主要包括集成电路
、分立器件、其他器件等。根据行业数据，半导体的终端应用市场由计算机和通讯市
场主导，二者共占据半导体终端市场约70%的市场份额。从具体应用领域来看，2021
年上半年包括智能手机、汽车电子/电动汽车、服务器/数据中心、PC、AI（人工智能
）、5G通讯等各个领域应用全面性增长，给半导体行业带来了新的机遇和挑战，尤其
全球缺芯已经从汽车行业迅速扩大至手机、PC、数据中心乃至所有电子制造业，产能
不足也从晶圆制造开始传导至封测、设备，乃至原材料等整个产业链。总体来看，20
21年上半年半导体行业健康有序发展，根据美国半导体行业协会（SIA）发布的数据
显示，今年一季度，全球半导体产品的销售额达到了1231亿美元，同比增长17.8%，
环比也增长3.6%，二季度全球半导体的销售额为1336亿美元，同比增长29.2%，环比
增长8.3%。市场调研机构IDC预测2021年全球半导体销售额预计会达到5,220亿美元，
同比增长12.5%。随着下游需求的快速增长，不少晶圆厂纷纷加入产能扩张的大军，
根据SEMI的统计，目前12寸晶圆厂的建设以中国台湾、韩国和中国为主。从全球来讲
，从2020年至2024年将持续提高8寸晶圆厂产能，预计增加95万片/月，增幅达17%，
达到660万片/月的历史记录。中国8寸厂的产能持续上升，引领全球。2021年8寸晶圆
产能中国占比为18%，全球第一。今后5年，中国产能将会持续上升。考虑到以长江存
储、长鑫存储等新兴晶圆厂和以中芯国际、华虹为代表的老牌晶圆厂正处于产能扩张
期，未来3年将迎来密集投产，同时随着国产替代进程的加快，有望持续带动公司光
刻胶及电子级硫酸、双氧水、氨水、显影液、剥离液、清洗液等湿电子化学品的需求
增长。
随着全球变暖问题日趋严重，为积极应对气候变化，优化产业结构和能源
结构，各国纷纷提出了应对政策。我国政府明确提出：二氧化碳排放力争于2030年前
达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，努力构建清洁低碳安全高效的能源体系、
实施重点行业领域减污降碳行动。跟据我国《新能源汽车产业发展规划（2021-2035
年）》，到2025年我国新能源汽车新车销售量占汽车新车销售总量的比例（即渗透率
）将达到20%，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。据汽车工业协会统计
，2021年1-6月我国新能源汽车销售120.6万辆，同比增长201.5%，新能源车的渗透率
已由年初的5.4%提升至上半年的9.4%，其中6月的渗透率已超过12%。新能源车市场活
跃，直接带动了下游如锂电池等行业的快速增长。根据工信部转自行业协会、研究机
构等的测算，2021年上半年全国锂离子电池产量超过110GWh，同比增长超过60%，上
游正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别为45万吨、35万吨、34亿平方米、13
万吨，涨幅均超过130%，上半年行业总产值超过2,400亿元。汽车工业协会预计2021
年新能源汽车销售240万辆，同比增长76%。预计未来五年中国新能源汽车销量年均增
速40%以上。下游锂电池行业及终端新能源车产业的持续稳定增长，为公司锂电池材
料产品持续放量提供了坚实的保障。
（五）行业情况
1、行业属性
电子化学品是指为电子工业配套的精细化工材料，是电子信息技术与专用
化工新材料相结合的高新技术产品，在电子信息产业中应用非常广泛，是世界发达国
家为发展电子工业而优先开发的关键材料之一，在我国一直作为优先发展的产业门类
。微电子化学品是电子化学品的一个分支，为微电子工艺制程中使用的各种电子化工
材料。近年来，随着新型电子行业的快速发展，微电子化学系列产品需求增长较快，
微电子化学品行业处于良好的发展阶段。
随着数字经济时代的到来，恰逢我国产业的转型升级、国际半导体产业向
大陆转移、“大基金”带动半导体产业投资加码，中国大陆半导体设备采购量持续攀
升。全球半导体材料将逐步向中国大陆市场转移。随着电子信息产业向中国转移、美
国对中国科技技术的打压和配套产业链的完善，未来进口替代是趋势所向。国产平板
显示器产能占比逐步提升，超净高纯试剂需求增加。全球新能源汽车产量保持高速增
长，成为拉动下游锂电池需求的最大推力。
3、行业地位
公司专业从事微电子化学品的产品研发、生产和销售。公司经过多年研发
和积累，超净高纯试剂主要产品达到国际最高纯度等级（G5），打破了国外技术垄断
，制定了多项行业标准；被中国电子材料行业协会评为“中国电子化学品十强企业”
，光刻胶产品规模化生产近30年，达到国际中高级水准，是国内最早规模量产光刻胶
的少数几家企业之一。
（1）公司光刻胶产品达到国际中高级水准，在国内具有悠久声誉，稳定生
产光刻胶近三十多年，是国内最早规模量产光刻胶的几家企业之一。光刻胶是国际上
技术门槛最高的微电子化学品之一，高端产品的研发和生产主要由日系JSR、信越化
学、东京应化等少数公司所垄断。苏州瑞红1993年开始光刻胶生产，承担并完成了国
家02专项“i线光刻胶产品开发及产业化”项目。公司光刻胶产品序列齐全，产业化
规模、盈利能力均处于行业领先水平，其中i线光刻胶已向国内如中芯国际、合肥长
鑫等知名大尺寸半导体厂商供货，为我国供应半导体光刻胶出货量最大的本土企业之
一。KrF（248nm深紫外）光刻胶完成中试，产品分辨率达到了0.25～0.13μm的技术
要求，建成了中试示范线。公司与日本三菱化学株式会社在苏州设立了LCD用彩色光
刻胶共同研究所，为三菱化学的彩色光刻胶在国内的检测以及中国国内客户评定检测
服务，并于2019年开始批量生产供应显示面板厂家。
同时在市场空间巨大但自给率仍然较低的双重背景下，结合西方国家对中
国实施技术封锁等国际竞争环境的影响，为提升国家关键材料领域“自主可控”水平
，实现半导体材料的“国产替代”，公司于2020年启动了集成电路制造用高端光刻胶
研发项目并于2020年下半年购买了ASML1900Gi型光刻机设备。该研发项目系由公司牵
头发起的超大规模集成电路用高端光刻胶技术攻关及产业化工程的攻关任务之一，旨
在通过自主研发，打通ArF光刻胶用树脂的工艺合成路线，完成ArF光刻胶用树脂的中
试示范线建设，研发满足90-28nm芯片制程的ArF(193nm)光刻胶，满足当前集成电路
产业关键材料市场需求。目前ArF高端光刻胶研发工作已正式启动，已完成光刻机、
匀胶显影机、扫描电镜、台阶仪等设备购置，其中ASML1900Gi型光刻机设备正在积极
调试中，预计将于今年年底前调试完成。
通过在半导体光刻胶领域经过近30年的技术积累、人才队伍建设以及良好
的行业口碑，为针对不同IC制程及工艺的需求，公司正在打造并逐步形成一个日趋完
善的半导体光刻胶产品序列，进一步加大客户粘性，巩固行业领先地位。
（2）公司提纯技术水平在国内外同行中处于前列位置。经过多年的自主研
发和技术引进，超净高纯试剂用量最大的几个主要产品技术等级均达到了SEMI标准G5
等级，与国际行业龙头公司水平相当，正在逐步实现该大类产品的国产替代，打破国
外技术垄断；除了超纯双氧水、超纯氨水及高纯硫酸等主导产品已达到或可达到G5等
级外，公司的其它高纯化学品均普遍达到G3、G4等级。
超净高纯双氧水是提纯技术难度最大的微电子化学品之一，是集成电路芯
片制造领域用量居前、市场前景良好的“绿色化学品”，高端提纯技术历来被巴斯夫
等国际大公司所垄断。公司自2001年开始高端双氧水的研发和生产，自主开发了先进
的提纯技术，并获得了发明专利。公司超大规模集成电路用超净高纯双氧水技术突破
了国外技术垄断，产品品质可达到10ppt以下，满足SEMI制定的最高纯度等级，成功
填补了国内空白，已经成为我国该产品市场主要供应商。
同时，报告期内，公司电子级硫酸产线顺利通车，经试生产调试，产品金
属杂质含量低于10ppt，达到G5级水平，品质已达全球同行业第一梯队水平，产品技
术指标可以履盖目前全部先进集成电路技术节点的要求。该项目的建成意义重大，意
味着中国拥有了国际水平国内规模最大的半导体级电子硫酸基地，成体系地解决了我
国集成电路用量最大的三种高纯试剂材料的国产替代，成为国家核心竞争力的一部分
；公司将成为国际上极少数能同时供应G5级高纯硫酸、G5级高纯双氧水、G5级高纯氨
水的材料企业之一。通过健全和完善半导体级电子材料产业链，提升公司产品技术优
势和竞争力，为客户提供更系统的产品解决方案、更优质的服务，有望助推公司提升
产品经济效益。半导体级电子硫酸将成为公司的主导产品之一，和G5级高纯双氧水、
高纯氨水一起形成具备国际竞争力的高纯系列产品组合，进一步扩大市场占有率，巩
固行业龙头地位。（3）NMP主要用于锂电池、半导体和显示面板的一种溶剂或清洗材
料，公司NMP产品采用国际先进技术及工艺，已通过了IATF16949汽车行业质量管理体
系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健
康安全管理体系认证，已向市场规模化供应长达七年，拥有一批合作关系稳定的优质
客户。公司NMP产品是中国区唯一通过韩国三星集团SDI公司认证合格的产品，供应于
三星环新（西安）动力电池有限公司，并与其达成战略合作关系，连续五年位列三星
公司供应商综合排名第一。根据公司战略发展规划，为进一步推进公司产能布局、满
足客户需求、推动业务发展、巩固市场地位，公司已于近期召开董事会同意子公司晶
瑞新能源建设年产1万吨GBL（NMP的原料之一）及5万吨NMP项目，建设期1年，该项目
建成后，公司NMP产能大幅提升，有望给公司经营业绩带来积极影响。
公司积累了一批稳定的客户，并与下游行业的众多企业建立长期合作伙伴
关系，如半导体行业的客户中芯国际、华虹宏力、长江存储、合肥长鑫等，锂电池行
业客户如三星环新、宁德时代、天奈、比亚迪、力神等，LED行业的客户三安光电、
华灿光电等。
4、行业未来发展前景
近年来我国半导体行业依旧维持了较高的发展增速，随着新能源汽车、人
工智能、万物互联等行业的发展，芯片需求呈现高增长趋势。在半导体材料领域，目
前日本占据主导地位，中国半导体材料自给率仅为10-15%（SEMI的统计数据），未来
公司高纯电子化学品有望逐步实现国产替代，虽以光刻胶为代表的高端产品仍与国际
竞争对手存在较大差距，“卡脖子”问题依旧存在，但随着2020年11月国家“十四五
规划”提出重点发展新材料行等战略行业、国家推出的包括集成电路企业税收优惠政
策等、国家半导体大基金二期对材料领域的倾斜，国家对半导体及材料行业扶持力度
正不断加强，将助推包括公司光刻胶及电子级硫酸、双氧水、氨水、显影液、剥离液
、清洗液等湿电子化学品在内的半导体材料行业进入新的篇章。根据Cision数据，20
19年全球光刻胶市场规模约91亿美元，自2010年至2019年复合增长率约5.4%，预计至
2022年全球光刻胶市场规模将超过100亿美元。我国2019年光刻胶市场规模约88亿元
，预计该市场未来3年仍将以年均15%的速度增长，至2022年中国光刻胶市场规模将超
过117亿人民币。根据中国电子材料行业协会预测，2020年我国湿电子化学品市场需
求量将达到147.04万吨，其中国内半导体行业湿电子化学品需求量有望达到45万吨，
预计未来三年将保持15%以上的增速，2022年国内半导体行业湿电子化学品需求量可
达59.5万吨。
在锂电池材料领域，受益于世界范围内“碳达峰”及“碳中和”政策目标
的逐步推进，未来几年下游新能源车行业需求有望持续增长，将带动公司锂电池材料
业务快速发展。根据国际能源总署（IEA）的数据，截至2020年底，全球新能源车累
计销量已经达到1000万台，预计到2030年有望达到累计1.45亿台的水平。根据中国汽
车技术研究中心、社会科学文献出版社等联合发布的《新能源汽车蓝皮书：中国新能
源汽车产业发展报告（2021）》，2020年，中国新能源汽车累计销量超500万台，占
全球50%以上的份额。到2025年销量有望达到3,000万辆的历史新高。根据高工产研锂
电研究所（GGII）统计数据显示，2020年中国锂电池出货量为143GWh，同比增长22%
，预计2025年中国锂电池市场出货量将达到615GWh，2021-2025年年复合增长率超过2
5%。
（六）公司经营情况分析
公司围绕泛半导体材料和新能源材料两个方向，近年正处于投入期，在产
品技术有效突破后，多个产品线和多个生产基地处于建设中。2021年上半年，受益于
国产半导体材料渗透率加速提升、新能源汽车行业高速发展，公司主营产品半导体级
光刻胶及配套材料、高纯试剂、锂电池材料等产销两旺，同比环比均产生了较大增长
，业绩增速十分显著。报告期内，公司实现营业总收入86,295.91万元，较上年同期
增长101.34%；实现归属于上市公司股东的净利润11,516.40万元，较上年同期增长46
7.24%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5,505.42万元，较
上年同期增长270.77%。
随着我国集成电路行业的蓬勃发展以及半导体材料的国产替代进程加速，
报告期内公司核心产品光刻胶及配套材料的销售数量及售价持续增长，实现销售14,2
99.50万元，同比增长70.98%，达到历史最高水平，报告期内，整体处于供不应求状
态。半导体级双氧水销售同样取得较大突破，已成功实现在中芯国际、长江存储、华
虹宏力、合肥长鑫、武汉新芯等芯片制造龙头企业的测试、跨线及产销量爬坡。半导
体级硫酸于报告期内顺利通车，正在客户端测试、跨线。超净高纯试剂报告期内实现
营业收入14,687.18万元，比上年同期增长16.24%，正逐步成为下游芯片制造企业的
主要供应商，实现半导体级高纯试剂的国产替代；锂电池材料方面，新能源汽车行业
维持高景气度的增长，相应传导至上游锂电池材料领域，公司核心产品NMP报告期内
销售价格同比发生较大幅度的增长，盈利能力得以提升。同时公司研发的CMCLi粘结
剂生产线顺利落成，并实现量产。锂电池材料营业收入28,795.06万元，比上年同期
增长91.74%；基础化工材料营业收入24,336.15万元，比上年同期增长559.34%；能源
营业收入3,961.77万元，比上年同期增长34.19%。
二、核心竞争力分析
1、技术工艺和产品品质优势
公司作为国内较早进入微电子化学品生产领域的企业之一，在技术工艺方面，
将自主研发和合作研发有机结合，已掌握了一系列核心技术，公司定位为微电子材料
的中小企业联合体，致力于成为半导体集成电路电子材料的领先企业。公司规模生产
光刻胶近30年，组建了国内领先的光刻胶研发团队，具有丰富的光刻胶研发和生产经
验。公司先后承担了国家“85”攻关、“863”重大专项、科技部创新基金等科技项
目；拥有达到国际先进水平的光刻胶生产线，实行符合现代微电子化学品要求的净化
管理，配备了国内一流的光刻胶检测评价装置，能够提供紫外负型光刻胶和宽谱正胶
及部分g线、i线正胶等高端产品，主要应用于半导体及平板显示领域。公司光刻胶配
套材料品种丰富、功能齐全，凭借独特的原料和配方优势，可以有效满足下游行业不
同的制造工艺制程要求。
苏州瑞红1993年开始光刻胶生产，承担并完成了国家02专项“i线光刻胶产品开
发及产业化”项目。公司光刻胶产品序列齐全，产业化规模、盈利能力均处于行业领
先水平，其中i线光刻胶已向中芯国际等国内的知名大尺寸半导体厂商供货，KrF（24
8nm深紫外）光刻胶完成中试，产品分辨率达到了0.25～0.13μm的技术要求，建成了
中试示范线。此外，公司在2016年与日本三菱化学株式会社在苏州设立了LCD用彩色
光刻胶共同研究所，为三菱化学的彩色光刻胶在国内的检测以及中国国内客户评定检
测服务，并于2019年开始批量生产供应显示面板厂家。同时，在市场空间巨大但自给
率仍然较低的双重背景下，结合西方国家对中国实施技术封锁等国际竞争环境的影响
，为提升国家关键材料领域“自主可控”水平，实现半导体材料的“国产替代”，公
司于2020年下半年购买ASML1900Gi型光刻机设备，ArF高端光刻胶研发工作正式启动
，旨在研发满足90-28nm芯片制程的ArF(193nm)光刻胶，满足当前集成电路产业关键
材料市场需求。
公司在半导体材料方面布局的高纯度双氧水、高纯度氨水及高纯硫酸等产品金
属杂质含量已达到或可达到G5等级，半导体用量最大的三个高纯湿化学品将整体达到
国际先进水平，为半导体关键材料国产化，打造高端半导体产业链提供了支撑。已投
产产品获得中芯国际、华虹宏力、长江存储等国内知名半导体客户的采购，数十家客
户正在认证中。
通过公司超净高纯试剂、光刻胶等新型精细化学品的技术改造项目的建设，其
他多种超净高纯试剂如BOE、硝酸、盐酸、氢氟酸等产品品质均达到G3、G4等级，可
满足光伏太阳能、LED和面板行业的客户需求。公司的电子级双氧水首次实现国产化
，并在我国先进集成电路制造中实现大规模应用，同时联合上下游产业链共同制定颁
布了我国第一个集成电路用双氧水产品标准，于2020上半年在中国集成电路产业技术
创新联盟第三届“IC创新奖”上获得“技术创新奖”。
2、高效研发创新优势
公司拥有完善的研发体系、激励机制和实力较强的研发队伍，公司研发团队通
过多年的研发积累，取得了一大批拥有自主知识产权并产业化的科研成果；先后主持
了国家、省、市科技项目二十余项，参与起草了多项国家和行业标准。公司重视技术
人员的培养，多次派技术人员到德国、日本参观交流、培训学习，同时与国内多所知
名高校、海内外研究所等单位开展技术合作；公司已经具备为下游客户开发新产品的
实力，具备以领先的工艺技术有效解决客户对产品功能性需求的实力。
公司工程技术中心被江苏省科技厅认定为“江苏省集成电路专用精细化学品工
程技术研究中心”。
公司建有国内领先国际一流的分析检测实验室，配置有各类先进的分析检测仪
器，目前实验室已通过中国合格评定国家认可委员会的审核，并取得了CNAS认证证书
，为国内同行业中首家获得此认证的企业。一流的分析检测能力一方面为产品质量提
供了保障，同时为产品的不断改进和技术研究提供了重要支撑。该实验室也可为客户
提供相关的检测服务，为客户提供增值服务的同时也增强了客户的粘性。
3、客户资源优势
伴随着下游市场需求的不断增长，公司凭借强大的研发实力和突出的产品优势
，取得了下游客户的认证，开拓并维系了一大批国内外优质客户，构建了优质的业务
平台，为公司的持续发展奠定了良好的基础。公司客户包括各自领域的领先企业，成
功进入优秀客户的供应链是公司技术实力的体现，也为公司未来进一步发展打下了良
好的客户基础。报告期内，公司主要的优质客户包括半导体行业客户中芯国际、华虹
宏力、长江存储、合肥长鑫等公司，锂电池行业客户比亚迪、力神等，平板显示行业
客户信利等，LED行业客户三安光电、华灿光电等。公司子公司晶瑞新能源也是目前
三星环新在中国唯一指定的NMP供应商。
4、产品种类优势
公司定位为平台型材料企业，产品线相对丰富，可有效发挥产品协同效应，公
司产品应用于半导体、新能源等制造领域不同工艺环节，发挥清洗、光刻、显影、蚀
刻、去膜、浆料制备等作用，可为客户提供全面的产品和服务，提供一揽子解决方案
。
5、地域优势
由于微电子化学品除了对于产品品质有极高要求之外，对于客户的贴近式服务
和快速响应也有着很高的要求。为了实现更好的客户服务，公司在江苏省苏州市设有
生产基地，以上海为中心的长三角周边城市是我国重要的半导体产业集中地，具有明
显的区域优势。为更好的响应国家西部大开发的方针，应对西南地区电子业大发展的
趋势，公司在眉山市成眉石化园投资建厂，建成后产品将覆盖成渝地区，公司依托优
越的地理位置，与客户紧密配合，能够为客户提供优质产品和高效服务。同时国内半
导体、平板显示、新能源汽车市场正呈现持续快速增长的发展趋势，鉴于长江存储、
京东方、华星光电、天马、三安光电等陆续投资湖北，公司联合湖北省长江经济带产
业基金在湖北省潜江市投资建设晶瑞（湖北）微电子材料项目做好布局产能以满足区
域下游新兴产业快速发展的需求。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场需求波动与市场竞争风险
公司主导产品包括光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料、基础化工
材料及能源等。公司产品广泛应用于半导体、新能源等电子信息产业，具体应用到下
游电子信息产品的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。公司的发
展与半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池等下游行业的发展息息相关
，如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司收入和利润的波动，未
来公司面临业绩下滑的风险。
微电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较强竞
争能力且与本公司部分产品相似的企业，包括西陇科学、华微电子、上海新阳等，未
来随着国内微电子化学品市场的快速发展，不排除有一定技术积累、较大资金规模、
较强市场号召力的相关企业进入微电子化学品行业。因此，公司可能面临比较激烈的
市场竞争，从而削弱公司的盈利能力。
针对上述风险，公司将加强技术和产品创新，提升核心竞争力。公司将以光刻
胶及配套材料和超净高纯试剂研发为重点，加强产品的工艺创新和优化能力，提高质
量标准，增强市场竞争力；持续提升产品品质，不断促进产品的技术升级，并积极开
拓下游行业客户，赢得更多的市场空间，提升产品利润空间。
2、安全生产、环保及质量控制风险
公司部分产品为危险化学品、易制毒化学品或易制爆化学品，有易燃、易爆、
腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会
造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操作不
当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将
会对公司的生产经营带来不利影响。环保方面，公司产品生产工艺主要为物理纯化的
提纯工艺和配方性的混配工艺，并有少量合成工艺，因工艺技术特点，生产过程污染
较少，但仍存在着少量“三废”排放。随着国家环境污染治理标准日趋提高，以及主
要客户对供应商产品品质和环境治理要求的提高，公司环保治理成本将不断增加；同
时，因环保设施故障、污染物外泄等原因可能产生的环保事故，也将对公司未来生产
经营产生不利影响。如果产业政策、环境政策要求更为严苛，将对公司部分生产工作
的开展造成影响，进而影响公司未来收入情况。
公司主要产品是现代微电子产业发展的关键电子材料，客户对微电子化学品产
品的稳定性等技术指标提出了严格的要求，公司上述产品的质量将直接影响公司形象
和客户信赖度。由于公司产品生产过程中涉及的工艺环节较多，如果上述环节控制不
当，则有可能对其产品质量造成一定的影响，对本公司的形象和经营都将产生不利的
影响。
针对上述风险，公司将严守安全生产高压线，严格执行各项环保措施。公司设
有安环部，负责公司环保、安全生产管理制度的建立和实施，以及公司日常环保、安
全生产的运作及维护。公司逐级制定了安全生产目标，签订了安全责任书，落实了安
全生产经济考核制度，并实行公司、部门、车间、班组的日常安全例检和互检制度，
严守安全生产的高压线；公司将持续遵照《环保法》的规定，建立健全环境管理制度
，在生产过程中贯彻预防为主、综合治理的原则，按环评及批复要求建设完善相应的
环保设施，在厂房布局、工艺流程、设备选择等方面统筹考虑，确保符合国家环保要
求。
3、原材料价格波动及成本、费用控制风险
公司生产所需的原材料品种较多，构成分散，主要为基础化工原料，市场供应
充足，但受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格以及国家环保政策的影
响，原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
针对上述风险，公司将实行严格科学的成本费用管理，不断提升生产自动化水
平，加强采购环节、生产环节、产品质量控制环节的组织管理水平，在全面有效地控
制公司经营风险和管理风险的前提下提升利润水平。同时公司亦会通过价格调节，向
下游客户转嫁一部分成本上涨的压力。
4、应收账款发生坏账的风险
公司客户多为半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池制造行业的知
名企业，若下游行业受行业政策、市场竞争情况等因素影响出现波动，客户因各种原
因而不能及时或无力支付货款时，公司将面临应收账款发生坏账损失风险。针对上述
风险，公司将进一步完善应收账款管理制度，加强应收账款回收和客户分类管理，根
据客户的销货和回款情况，定期对客户的账期进行动态调整，并将客户应收账款的回
收情况纳入到对业务部等相关责任部门的考核指标体系，保证应收账款管理目标的实
现。
5、持续保持先进技术及核心技术泄密的风险
微电子化学品行业的一个重要特点是品种多、发展快，质量要求高，目前，公
司依靠先进的技术水平，能够生产符合市场要求的产品，在激烈的竞争中保持较高的
盈利水平。若公司的研发方向、研发速度、研发能力无法适应微电子化学品行业乃至
整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领先的
地位，导致收入和利润的下降，影响公司的经营业绩。微电子化学品行业属于技术密
集型行业。公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是公司
核心竞争力的体现。一旦公司的核心技术泄露，导致公司在某些产品类别上丧失竞争
优势，将会对公司的发展产生较大的影响。随着公司规模的扩大，人员及技术管理的
复杂程度也将提高，如果公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新，一
旦发生核心技术泄露的情况，公司的技术优势将被削弱，业务发展将受到影响。
针对上述风险，公司将加强对研发的管理，通过市场情报分析，做好立项前的
调查研究；健全组织结构，保持稳定的项目实施团队；制定周密、严谨和科学的项目
计划，有效控制项目的具体实施进度；推行项目经理负责制，通过项目绩效考核和工
程技术人员的激励，确保技术开发有序进行。
同时，公司将完善技术保密机制。制定保密宣传教育计划，加强对工作人员的
保密教育，增强保密法制观念；落实保密工作责任制，对涉密计算机、涉密存储介质
统一进行登记、编号、使用和管理，并针对发现的问题及时组织整改，严肃追究违反
保密法规的行为。
6、人才流失的风险
公司属于技术密集型企业，优秀的员工素质与公司的发展紧密相关。随着行业
竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。若公司
人才队伍建设无法满足公司业务快速增长的需求或者发生核心技术人员的流失，公司
的生产经营将受到一定的影响。
针对上述风险，公司将优化完善人力资源管理体系，将进一步在招聘录用、素
质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人才有
吸引力的绩效评价系统和相应的激励机制，力求建立一支素质一流、能够适应国际化
竞争的职业化员工团队。
同时，公司将建立健全人力资源培训体系，提高一线操作员工的招聘条件；并
进一步完善培训体系，邀请产品研发人员结合操作工艺，讲解生产技术原理、不同产
品的性能要求、生产设备构成等，提高操作员工的技术水平；另外，公司还将通过外
聘专家来公司讲课或举办短期培训班来提高专业人员的水平。
7、生产投资项目实施及固定资产折旧增加的风险
公司生产投资项目实施过程中，可能存在因项目进度、投资成本、技术管理发
生变化或宏观政策、市场环境发生重大不利变化等因素导致的项目实施风险以及项目
经济效益达不到预期目标的风险。同时化工项目报批报建、试生产申请、竣工验收等
环节涉及的部门和审批程序较多，存在项目审批进度达不到预期的风险。
公司因生产投资项目完成及根据日常生产经营的需要购置新的生产设备和研发
设备，建设新的研发中心，会导致公司固定资产大幅增加，固定资产折旧也将随之增
加。固定资产折旧的增加短期内将增加公司的整体运营成本，对公司的盈利水平带来
一定影响。
针对上述风险，公司将在资金的计划、使用、核算和防范风险方面强化管理，
以保证生产投资项目建设顺利推进，尽快实现预期收益。公司制定了《募集资金使用
管理办法》等内控管理制度，以规范公司募集资金的使用与管理，提高募集资金使用
效率。公司将定期检查和披露募集资金使用情况，保证募集资金使用情况的合法合规
。
公司将通过完善自动化生产线，优化产品生产管理系统等各生产环节，在降低
生产成本的同时，提高产品生产效率及产品品质以降低产品制造费用，摊薄固定资产
折旧成本，同时，公司加快了推进生产投资项目的建设，努力实现生产投资项目的预
期收益，以抵消折旧费用增加导致利润下降的风险。
8、汇率风险
公司有一定比重的海外业务，当外币结算的货币汇率出现较大波动时，汇兑损
益将对公司经营业绩产生较大影响。针对上述风险，公司将密切关注汇率波动的情况
，根据具体业务情况采取相应的措施，以规避风险的发生。
9、供应商变动风险
公司的供应商较为集中。公司与现有主要供应商经过长期合作建立了较为稳定
的合作关系，但未来，若主要供应商受市场环境变化或自身因素影响，在产品、服务
质量或供应及时性、充足性等方面不能满足公司的业务需求，抑或产品、服务价格提
高，则将在短时间内对公司的业务经营业绩产生一定影响。
针对上述风险，公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由供应商管理团
队负责分析供应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度关联
的物资品类市场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
10、商誉减值风险
收购子公司会导致公司商誉的增加，截至2021年6月30日，公司收购江苏阳恒的
商誉金额为2,358.42万元，公司收购载元派尔森的商誉金额为8,669.39万元。如果未
来被收购公司经营状态出现恶化，则可能产生商誉减值的风险，从而对公司当期损益
造成不利影响。
针对上述风险，公司将不断扩充产能，保持行业领先地位，紧跟行业发展的步
伐，扩充并储备产能，以适应行业及下游产业快速发展的需求，以业绩增长来避免商
誉减值风险。
11、企业所得税税收优惠政策变化风险
2018年10月24日，经江苏省科学技术厅、财政厅、国家税务局、地方税务局批
准，本公司被认定为高新技术企业，证书编号：GR201832000695，期限为2018年-202
0年。根据高新技术企业认定和税收优惠的相关政策，2018年-2020年本公司按15%的
税率计缴企业所得税。如果该项税收优惠政策发生变动，或者公司在该项税收优惠政
策到期后不能通过高新技术企业复审，则公司可能面临税收优惠取消或减少的风险，
公司缴纳的企业所得税将有较大幅度上升，从而可能降低公司的净利润水平。
公司已按有关政策规定提交高新企业资格认定手续，确保高新技术企业重新认
定的顺利通过。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入40,256.96万元，较去年同期上升135.06%；
营业成本32,745.61万元，较去年同期上升159.43%；归属于上市公司股东的净利润2,
303.03万元，比上年同期上升441.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润2,092.32万元，比上年同期上升2,766.53%。报告期内，受益于我国半导体材
料行业国产替代进程提速、新能源行业高速发展，下游客户对产品需求旺盛，公司充
分把握行业发展机遇，完善产业链布局，积极开拓市场，同时随着全球疫情影响修复
，整体经济环境复苏，公司各类销售订单量价齐升，营业收入较去年同期大幅增长。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
公司前5大供应商总计采购金额22,960.36万元，占总采购额的75.36%。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
公司前5大客户总计销售金额8,260.65万元，占公司总收入的20.52%。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、市场需求波动与市场竞争风险
公司主导产品包括光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料、基础
化工材料及能源等。公司产品广泛应用于半导体、新能源等电子信息产业，具体应用
到下游电子信息产品的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。公司
的发展与半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池等下游行业的发展息息
相关，如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司收入和利润的波动
，未来公司面临业绩下滑的风险。
微电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较
强竞争能力且与本公司部分产品相似的企业，包括西陇科学、华微电子、上海新阳等
，未来随着国内微电子化学品市场的快速发展，不排除有一定技术积累、较大资金规
模、较强市场号召力的相关企业进入微电子化学品行业。因此，公司可能面临比较激
烈的市场竞争，从而削弱公司的盈利能力。
针对上述风险，公司将加强技术和产品创新，提升核心竞争力。公司将以
光刻胶及配套材料和超净高纯试剂研发为重点，加强产品的工艺创新和优化能力，提
高质量标准，增强市场竞争力；持续提升产品品质，不断促进产品的技术升级，并积
极开拓下游行业客户，赢得更多的市场空间，提升产品利润空间。
2、安全生产、环保及质量控制风险
公司部分产品为危险化学品、易制毒化学品或易制爆化学品，有易燃、易
爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不
当会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操
作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事
故将会对公司的生产经营带来不利影响。环保方面，公司产品生产工艺主要为物理纯
化的提纯工艺和配方性的混配工艺，并有少量合成工艺，因工艺技术特点，生产过程
污染较少，但仍存在着少量“三废”排放。随着国家环境污染治理标准日趋提高，以
及主要客户对供应商产品品质和环境治理要求的提高，公司环保治理成本将不断增加
；同时，因环保设施故障、污染物外泄等原因可能产生的环保事故，也将对公司未来
生产经营产生不利影响。
公司主要产品是现代微电子产业发展的关键电子材料，客户对微电子化学
品产品的稳定性等技术指标提出了严格的要求，公司上述产品的质量将直接影响公司
形象和客户信赖度。由于公司产品生产过程中涉及的工艺环节较多，如果上述环节控
制不当，则有可能对其产品质量造成一定的影响，对本公司的形象和经营都将产生不
利的影响。
针对上述风险，公司将严守安全生产高压线，严格执行各项环保措施。公
司设有安环部，负责公司环保、安全生产管理制度的建立和实施，以及公司日常环保
、安全生产的运作及维护。公司逐级制定了安全生产目标，签订了安全责任书，落实
了安全生产经济考核制度，并实行公司、部门、车间、班组的日常安全例检和互检制
度，严守安全生产的高压线；公司将持续遵照《环保法》的规定，建立健全环境管理
制度，在生产过程中贯彻预防为主、综合治理的原则，按环评及批复要求建设完善相
应的环保设施，在厂房布局、工艺流程、设备选择等方面统筹考虑，确保符合国家环
保要求。
3、原材料价格波动及成本、费用控制风险
公司生产所需的原材料品种较多，构成分散，主要为基础化工原料，市场
供应充足，但受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格以及国家环保政策
的影响，原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
针对上述风险，公司将实行严格科学的成本费用管理，不断提升生产自动
化水平，加强采购环节、生产环节、产品质量控制环节的组织管理水平，在全面有效
地控制公司经营风险和管理风险的前提下提升利润水平。同时公司亦会通过价格调节
，向下游客户转嫁一部分成本上涨的压力。
4、应收账款发生坏账的风险
公司客户多为半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池制造行业
的知名企业，报告期内公司光伏行业客户因为受行业整体景气度波动影响，导致公司
部分应收账款逾期，若未来光伏、锂电池制造等下游行业受行业政策、市场竞争情况
等因素影响出现波动，客户因各种原因而不能及时或无力支付货款时，公司将面临应
收账款发生坏账损失风险。针对上述风险，公司将进一步完善应收账款管理制度，加
强应收账款回收和客户分类管理，根据客户的销货和回款情况，定期对客户的账期进
行动态调整，并将客户应收账款的回收情况纳入到对业务部等相关责任部门的考核指
标体系，保证应收账款管理目标的实现。
5、持续保持先进技术及核心技术泄密的风险
微电子化学品行业的一个重要特点是品种多、发展快，质量要求高，目前
，公司依靠先进的技术水平，能够生产符合市场要求的产品，在激烈的竞争中保持较
高的盈利水平。若公司的研发方向、研发速度、研发能力无法适应微电子化学品行业
乃至整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领
先的地位，导致收入和利润的下降，影响公司的经营业绩。微电子化学品行业属于技
术密集型行业。公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是
公司核心竞争力的体现。一旦公司的核心技术泄露，导致公司在某些产品类别上丧失
竞争优势，将会对公司的发展产生较大的影响。随着公司规模的扩大，人员及技术管
理的复杂程度也将提高，如果公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新
，一旦发生核心技术泄露的情况，公司的技术优势将被削弱，业务发展将受到影响。
针对上述风险，公司将加强对研发的管理，通过市场情报分析，做好立项
前的调查研究；健全组织结构，保持稳定的项目实施团队；制定周密、严谨和科学的
项目计划，有效控制项目的具体实施进度；推行项目经理负责制，通过项目绩效考核
和工程技术人员的激励，确保技术开发有序进行。
同时，公司将完善技术保密机制。制定保密宣传教育计划，加强对工作人
员的保密教育，增强保密法制观念；落实保密工作责任制，对涉密计算机、涉密存储
介质统一进行登记、编号、使用和管理，并针对发现的问题及时组织整改，严肃追究
违反保密法规的行为。
6、人才流失的风险
公司属于技术密集型企业，优秀的员工素质与公司的发展紧密相关。随着
行业竞争的日趋激烈及行业内对人才争夺的加剧，公司可能面临人才流失的风险。若
公司人才队伍建设无法满足公司业务快速增长的需求或者发生核心技术人员的流失，
公司的生产经营将受到一定的影响。
针对上述风险，公司将优化完善人力资源管理体系，将进一步在招聘录用
、素质教育、技术培训、考核、奖惩、培养等各个环节加大力度，不断完善对各类人
才有吸引力的绩效评价系统和相应的激励机制，力求建立一支素质一流、能够适应国
际化竞争的职业化员工团队。
同时，公司将建立健全人力资源培训体系，提高一线操作员工的招聘条件
；并进一步完善培训体系，邀请产品研发人员结合操作工艺，讲解生产技术原理、不
同产品的性能要求、生产设备构成等，提高操作员工的技术水平；另外，公司还将通
过外聘专家来公司讲课或举办短期培训班来提高专业人员的水平。
7、生产投资项目实施及固定资产折旧增加的风险
公司生产投资项目实施过程中，可能存在因项目进度、投资成本、技术管
理发生变化或宏观政策、市场环境发生重大不利变化等因素导致的项目实施风险以及
项目经济效益达不到预期目标的风险。 同时化工项目报批报建、试生产申请、竣工
验收等环节涉及的部门和审批程序较多，存在项目审批进度达不到预期的风险。
公司因生产投资项目完成及根据日常生产经营的需要购置新的生产设备和
研发设备，建设新的研发中心，会导致公司固定资产大幅增加，固定资产折旧也将随
之增加。固定资产折旧的增加短期内将增加公司的整体运营成本，对公司的盈利水平
带来一定影响。
针对上述风险，公司将在资金的计划、使用、核算和防范风险方面强化管
理，以保证生产投资项目建设顺利推进，尽快实现预期收益。公司制定了《募集资金
使用管理办法》等内控管理制度，以规范公司募集资金的使用与管理，提高募集资金
使用效率。公司将定期检查和披露募集资金使用情况，保证募集资金使用情况的合法
合规。
公司将通过完善自动化生产线，优化产品生产管理系统等各生产环节，在
降低生产成本的同时，提高产品生产效率及产品品质以降低产品制造费用，摊薄固定
资产折旧成本，同时，公司加快了推进生产投资项目的建设，努力实现生产投资项目
的预期收益，以抵消折旧费用增加导致利润下降的风险。
8、汇率风险
公司有一定比重的海外业务，当外币结算的货币汇率出现较大波动时，汇
兑损益将对公司经营业绩产生较大影响。
针对上述风险，公司将密切关注汇率波动的情况，根据具体业务情况采取
相应的措施，以规避风险的发生。
9、供应商变动风险
公司的供应商较为集中。公司与现有主要供应商经过长期合作建立了较为
稳定的合作关系，但未来，若主要供应商受市场环境变化或自身因素影响，在产品、
服务质量或供应及时性、充足性等方面不能满足公司的业务需求，抑或产品、服务价
格提高，则将在短时间内对公司的业务经营业绩产生一定影响。
针对上述风险，公司重点关注与生产运营高度关联的供应商，由供应商管
理团队负责分析供应商的履约能力，定期开展供应商评估；持续关注与生产运营高度
关联的物资品类市场变动情况，由业务采购部门负责收集、分析价格波动情况。
10、商誉减值风险
收购子公司会导致公司商誉的增加，截至2021年3月31日，公司收购江苏阳
恒的商誉金额为2,358.42万元，公司收购载元派尔森的商誉金额为8,669.39万元。如
果未来被收购公司经营状态出现恶化，则可能产生商誉减值的风险，从而对公司当期
损益造成不利影响。
针对上述风险，公司将不断扩充产能，保持行业领先地位，紧跟行业发展
的步伐，扩充并储备产能，以适应行业及下游产业快速发展的需求，以业绩增长来避
免商誉减值风险。
11、企业所得税税收优惠政策变化风险
2018年10月24日，经江苏省科学技术厅、财政厅、国家税务局、地方税务
局批准，本公司被认定为高新技术企业，证书编号：GR201832000695，期限为2018年
-2020年。根据高新技术企业认定和税收优惠的相关政策，2018年-2020年本公司按15
%的税率计缴企业所得税。如果该项税收优惠政策发生变动，或者公司在该项税收优
惠政策到期后不能通过高新技术企业复审，则公司可能面临税收优惠取消或减少的风
险，公司缴纳的企业所得税将有较大幅度上升，从而可能降低公司的净利润水平。
公司将按有关政策要求积极准备申请报告，确保高新技术企业重新认定的
顺利通过。
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