300484蓝海华腾资产重组最新消息
≈≈蓝海华腾300484≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式
蓝海华腾专业致力于新能源汽车驱动和工业自动化控制产品的研发、生产
、销售以及整体方案解决。报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及经营模式
均未发生重大变化，考虑为更符合当前市场及客户对产品的理解和需求，公司对产品
构成进行重新定义，公司主要产品涵盖新能源汽车驱动产品和工业自动化控制产品及
相关配套服务。
1、公司主要产品及其用途
公司主要产品涵盖新能源汽车驱动产品和工业自动化控制产品，主要包括
电动汽车电机控制器、中低压变频器、伺服驱动器和造纸机设备等。公司在满足国际
标准的前提下，持续强化产品的可靠性和环境适用性设计，在提升产品性能的同时，
更加重视产品的安全性、稳定性，满足中国新能源汽车、工业制造等领域的不同行业
应用需求。
1）新能源汽车驱动产品
公司的新能源汽车驱动产品主要为电动汽车电机控制器及驱动系统等，涵
盖主驱多合一集成控制器、主/辅驱集成控制器、混合动力集成控制器、辅驱集成控
制器、电机+主驱控制器集成系统、电机+变速箱+主驱控制器集成系统以及客户定制
化产品等，可匹配各种永磁同步、异步电机等，公司产品搭载高性能同步和异步电机
矢量控制技术，转矩控制技术，自动辨识电机的特性参数，能实现电机保持理想工作
状态，产品具有优异的转矩控制性能，为客户提供舒适的行车环境，可广泛应用于新
能源商用车、新能源乘用车、混合动力汽车、氢能源汽车等，实现节能和提高新能源
汽车控制水平，保障新能源汽车安全、稳定、高效运行。
2）工业自动化控制产品
公司工业自动化控制产品主要为中低压变频器、伺服驱动器和造纸机设备
等，其中：
中低压变频器包括标准平台系列和行业专机系列，可以广泛应用于起重、
机床、空压机、电梯、印刷包装、冶金、石油、化工、供水、空调、市政工程、矿山
等国民经济的多个行业和领域，实现节能和提高工艺控制水平；伺服驱动器包括异步
伺服驱动器和同步伺服驱动器，以VTS、VY、VA系列为代表。主要应用于电液混合驱
动类设备、主轴驱动类设备、位置控制类设备等行业领域，实现节能、提高响应速度
和控制精度；公司控股子公司蓝海永辰的造纸机设备主要包括各类板纸机，膜转移施
胶机，涂布机以及纸机生产线的电气系统集成等，可广泛应用于各种瓦楞纸、白板纸
、沙管纸等造纸行业需求以及为客户提供造纸的定制化需求。
2、经营模式
报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
研发模式：公司的新能源汽车电子和工控产品研发平台采用矩阵式研发管
理和集成产品开发模式，将汽车电子、硬件、软件、结构、产品测试、市场拓展、售
后等部门通过串并联方式组合形成从基础研究、重大共性关键技术攻关到应用示范的
全链条研发体系。依托平台和研发体系，合理组合研发资源，节约、高效地开展研发
工作，为公司持续进行产品的创新开发、快速响应市场技术需求提供了强大的体系保
障。
采购模式：公司实行以采购部为中心，计划物流部、研发中心、商务部、
品质部、生产部、财务部等部门协同参与，向合格供应商询价的采购模式，主要流程
包括：请购、询价及合同会签、验收入库及付款等。
生产模式：公司采取按订单生产为主、备货生产为辅，核心工序自主生产
、非核心工序委外加工的生产模式。
营销模式：公司已经建立了基本辐射全国的营销服务网络和专注于重点细
分行业的销售服务团队，采用直接销售和渠道销售结合的销售模式。其中新能源汽车
驱动产品客户主要为新能源汽车整车或者动力总成等零部件企业，因此主要采用面向
客户直接销售的模式；工业自动化控制产品主要采用渠道销售，考虑到更好的把握客
户和服务客户，部分产品也采用直销的模式。
(二)主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入25,329.23万元，较上年同期增长34.88%；实
现归属于上市公司股东的净利润3,138.73万元，较上年同期增长10.05%。公司经营业
绩驱动主要因素为：
1、主营业务方面：
报告期内，公司稳健经营，以市场为导向，快速打通产业链的上下游供应
和需求，确保实现客户需求的满足和公司持续的发展。
公司报告期实现营业收入较上年同期增长34.88%，其中新能源汽车驱动产
品业务方面，公司在产品、交付等业务层面持续提升，增强品牌影响力，把握重卡换
电市场的客户需求，深化与客户合作加大销售力度，实现了电控业务的增长；工业自
动化控制产品业务方面，公司对通用产品进行升级，提高市场竞争力公司中低压变频
器销售收入得以提高。同时，报告期内，公司控股子公司蓝海永辰受前期造纸工程项
目验收确认，主营业务增幅较大。此外，公司通过持续管理改善，精简产线，优化人
员等控费增效措施，有效降低产品和服务成本，改善公司盈利能力。
2、政策因素：
新能源汽车方面，国家不断推出促进新能源汽车产业发展的积极政策：202
0年4月，财政部、工信部、科技部、发展改革委四部委联合发布《关于完善新能源汽
车推广应用财政补贴政策的通知》提出，除继续免征购置税外，《通知》将新能源汽
车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，并平缓补贴退坡力度和节奏，起
到了恢复市场信心的作用；2020年6月，工信部、财政部、商务部、海关总署、国家
市场监督管理总局五部委发布《关于修改〈乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车
积分并行管理办法〉的决定》，通过完善乘用车企业按照乘用车平均燃料消耗量积分
与新能源汽车积分的考核办法，进一步加速汽车产业的结构调整与转型升级。2020年
7月，工信部就《推动公共领域车辆电动化行动计划》（征求意见稿）的编制工作召
开会议，积极推动公共领域车辆电动化，促进汽车产业节能减排和绿色发展。2020年
10月，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》的通知，给
新能源汽车发展注入新动能，将是国家进一步推动新能源汽车行业平稳进入高质量的
市场化发展的新阶段，公司新能源汽车驱动产品业务推广受益于政策利好带动的行业
需求。
工业自动化方面，近年来，我国制造业面临产业升级的迫切需求，为此国
家出台了一系列政策对工业自动化进行引导和支持，如《中国制造2025》、《智能制
造发展规划（2016-2020）》等，此外国家在工业自动化进口替代方面也有相关政策
支持，国家政策的清晰导向和充分支持，为我国工业自动化快速发展提供了良好的机
遇，公司也顺势持续加大工业自动化产品业务的布局与市场拓展力度，实现了业务的
增长。
（三）公司所处行业发展情况和行业地位
1、行业发展趋势
新能源汽车方面：
新能源汽车产业是我国重点发展的战略性新兴产业之一。2021年上半年，
我国新能源汽车销量延续回升趋势，且未来仍会保持持续向好的发展态势。
在政策层面，国家继续出台多项政策，对我国新能源汽车的产业发展方向
和发展目标提出了指导建议，2020年3月，国务院发布《中华人民共和国国民经济和
社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，明确提及“聚焦新能源汽车等
战略性新兴产业；在氢能等产业组织实施未来产业孵化与加速计划；积极稳妥发展工
业互联网和车联网；在智能交通、智慧物流、智慧能源等重点领域开展试点示范。”
2020年11月国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，文中
“要求2025年新能源汽车新车销量占比达到20%，预计届时新能源汽车销量需达到500
万辆以上。未来5年，新能源汽车销量年均复合增速预计将超过30%。”推进能源革命
，建设清洁低碳，安全高效的能源体系将是我国未来相当长一段时间的重要目标，政
策面对于新能源产业大力推进的预期将带动我国新能源汽车行业持续发展。新能源汽
车驱动产品作为新能源汽车的核心零部件之一也将在政策支持和市场引导下实现持续
发展。
工业自动化控制领域方面：
报告期，受疫情及宏观经济不确定性等因素的影响，短期来看工控市场存
在一定的周期波动特征，其需求与下游装备制造业资本开支高度相关，但从中长期的
维度来看在制造强国和新兴产业驱动的大背景下，随着技术进步和政策支持，高端装
备制造需求旺盛，以新基建为核心的传统行业景气度回升，以新材料、新能源、生物
、5G为代表的新兴产业集群逐步发力，工控行业将呈现景气向上的特征。此外，随着
中国人口红利的逐渐消失，单位用人成本逐年上升，企业对自动化的需求逐步显现，
同时疫情背景下自动化企业生产的持续性、可靠性得以进一步验证，装备制造业有望
进一步加速自动化产线升级改造，工控产品的需求有望进一步得到释放。根据工控网
的数据，预计2022年我国工控行业市场规模将稳步增长到2087亿元。
2、行业地位
公司作为国内主流的电动汽车电机控制器和中低压变频器供应商，经过多
年努力，在电机控制技术的掘进路线上，在不断的技术积累和迭代的过程中，已成功
积累了充足的技术储备、丰富的客户资源以及良好的市场口碑，同时凝聚了行业内优
秀的技术、营销和管理团队。公司掌握电机驱动的核心控制技术，凭借自身强大的研
发实力、人才聚焦、卓越性能的产品，成为众多行业龙头客户和知名企业安心的选择
，享有较高的客户信任度和行业口碑。
二、核心竞争力分析
公司作为国家高新技术企业和软件企业，定位于服务中高端市场，在夯实研发
基础、打牢技术平台的前提下，通过不断的产品创新、积极的市场拓展和良好的品牌
塑造，推动自身的业务发展。公司的核心竞争力主要体现在研发与技术、产品、用户
、人才等几个方面：
1、研发与技术优势
较强的研发实力和领先的技术水平是公司的核心竞争优势。
公司构建了从基础研究、重大共性关键技术攻关到应用示范的全链条研发体系
。依托平台和研发体系，合理组合研发资源，节约、高效地开展研发工作；同时，公
司开发的包括核心技术在内的先进的矢量控制基础技术平台，实现了技术的高度复用
，为公司快速响应市场需求、持续推出领先技术的工业化产品奠定了坚实基础、提供
了强大的体系保障。
公司设立有广东省新能源车辆驱动与控制工程技术研究中心（省级工程中心）
、企业技术中心（深圳市）、博士后创新实践基地和比亚迪半导体联合创新实验室，
拥有深圳、无锡两个研发中心，立足于自主技术研发和产品创新，紧跟世界先进水平
。
公司拥有先进的无速度传感器矢量控制技术和有速度传感器矢量控制技术，可
以有效提高了电机的控制特性，扩大了电机的应用领域，可以满足众多行业的中高端
应用。
2、产品和品质优势
公司具备较为完整的产业化设计和生产能力，产品种类丰富，主要系列产品已
通过CE认证，严格的生产工艺和质量控制措施，使得产品品质可靠、性能优良，在业
内享有良好的声誉和口碑，产品客户化设计和行业化设计可以更好地满足新能源汽车
及工业自动化控制各种高、中端的应用需求。其中公司电动汽车电机控制器产品在安
全性和可靠性方面有明显的优势，得到客户和终端用户的广泛认可。报告期，公司正
在积极开展新的产品质量体系和汽车质量管理体系的升级和认证工作。
3、品牌和用户优势
公司新能源汽车驱动产品系列实现了电动汽车动力系统与整车系统的最佳匹配
，覆盖商用车、乘用车、特种车应用需求，为客户提供卓越的纯电动汽车、增程式汽
车、燃料电池汽车等各种电控系统解决方案，创造更多价值。公司享有较高的客户信
任度和行业口碑，在国内外市场中与众多知名车企构建了可信赖的长期合作关系，同
时，公司也与产业链多家系统总成厂家、零部件厂家保持密切合作。
公司的自动化控制产品通过分销商销往国民经济的多个行业，为公司带来了数
量众多的客户和终端用户，在市场上塑造了良好的品牌形象，形成了广泛的品牌效应
。
4、人才优势
公司拥有一支年轻化、高素质、复合型的研发和管理团队，公司核心的高管和
业务骨干覆盖了研发、生产、品质、销售、服务等各个业务部门。公司管理层拥有良
好的技术背景、积极的创新精神、务实的工作作风、共同的发展理念和良好的凝聚力
，能够有效引领公司团队开展多层次、多领域和前瞻性的技术开发、市场销售和生产
管理活动。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
公司所处的工业自动化行业及新能源汽车产业受宏观经济波动影响较大，产业
与宏观经济波动的相关性明显，尤其是工业制造的需求、基础设施投资、交通运输景
气度及汽车消费需求等宏观经济重要影响因素强相关。国内宏观经济运行呈现的周期
性波动，公司所处的工控下游行业存在景气度不达预期以及汽车消费需求低迷的情况
，将会影响公司产品销售，可能导致公司订单减少、销售困难、回款缓慢，因此公司
存在受宏观经济波动影响的风险。
2、电动汽车电机控制器业务风险
随着国内电动汽车电机控制器生产企业研发进程的加快和成熟产品的推出，以
及外资企业参与国内竞争的力度不断加强，电动汽车电机控制器市场竞争持续加剧，
如果公司不能在市场竞争中通过持续的技术创新保持领先优势，不断推出符合市场需
求的产品，则公司存在因此难以拓展更多新客户，甚至失去现有客户，导致公司收入
增速下降或市场占有率下降的风险。此外，未来如果新能源汽车产业政策发生调整而
市场尚未形成足够的内生需求，或者产业政策引导的重点发生变化而公司未能及时把
握，都会对公司产品的需求带来不利变化，进而导致公司收入有所下降或利润规模下
降。
3、原材料价格波动及供应紧张的风险
原材料成本是公司主营业务成本的主要组成部分，原材料价格波动对公司毛利
率水平有着重要影响。报告期内原材料电子元器件等市场价格变动明显，公司未来存
在因原材料价格上升导致毛利率下滑而引起盈利下降的风险。同时，公司还存在极端
情况下IGBT等原材料供应紧张，进而对公司生产经营产生不利影响的风险。
4、成长性风险
公司现处于成长期，经营规模相对较小，抵抗市场风险和行业风险的能力相对
较弱；若出现市场竞争加剧、市场开拓受阻、宏观经济下滑，公司发展可能受到不利
影响。同时，公司所主营的工业自动化控制产品属于更新换代相对较快的技术密集型
产品，若公司在未来发展过程中未能持续保持技术进步以满足客户和市场对产品需求
的更新和变化，则公司的业务和发展也可能受到制约。另外，公司未来经营还面临着
新产品开发风险、应收账款回收风险、原材料价格上涨风险、核心研发人员流失和技
术失密风险等不确定因素的影响。因此，公司的未来发展面临着一定的成长性风险。
面对上述风险，公司将密切关注宏观经营环境和政策的变化，通过加强技术创
新、推进人才引进计划、加快市场拓展力度、优化供应商管理、完善公司治理等方式
，提高公司日常运营效率，降低公司运营成本，从而提升公司经营业绩，实现可持续
发展。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入8,629.55万元，同比增长19.31%，归属于上
市公司股东的净利润889.43万元，同比下降14.69%。经营活动产生的现金流量净额4,
623.17万元，同比增长42.91%。2021年第一季度，公司主营业务及主要经营模式未发
生重大变化，公司全员以董事会制定的升级发展战略为指导，贯彻执行2021年度经营
计划：在做好质量控制、成本控制和效率提升的基础上，落实推进新能源专用车细分
领域产品和工控产品的产业化，加大市场拓展力度，持续优化研发管理体系，进一步
完善以ERP为核心的企业信息化门户建设，以开展上市公司治理专项自查为契机，全
面梳理和完善公司治理体系。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司结合发展战略和实际情况制定了2021年度经营计划，开始
积极推进各项工作的贯彻落实。后续将继续基于在技术和市场等方面的积累和优势，
努力完成全年的经营计划和目标。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施1、宏观经济波动风险
公司所处的工业自动化行业及新能源汽车产业受宏观经济波动影响较大，
产业与宏观经济波动的相关性明显，尤其是工业制造的需求、基础设施投资、交通运
输景气度及汽车消费需求等宏观经济重要影响因素强相关。国内宏观经济运行呈现的
周期性波动，公司所处的工控下游行业存在景气度不达预期以及汽车消费需求低迷的
情况，将会影响公司产品销售，可能导致公司订单减少、销售困难、回款缓慢，因此
公司存在受宏观经济波动影响的风险。
2、电动汽车电机控制器业务风险
随着国内电动汽车电机控制器生产企业研发进程的加快和成熟产品的推出
，以及外资企业参与国内竞争的力度不断加强，电动汽车电机控制器市场竞争持续加
剧，如果公司不能在市场竞争中通过持续的技术创新保持领先优势，不断推出符合市
场需求的产品，则公司存在因此难以拓展更多新客户，甚至失去现有客户，导致公司
收入增速下降或市场占有率下降的风险。此外，未来如果新能源汽车产业政策发生调
整而市场尚未形成足够的内生需求，或者产业政策引导的重点发生变化而公司未能及
时把握，都会对公司产品的需求带来不利变化，进而导致公司收入有所下降或利润规
模下降。
3、原材料价格波动及供应紧张的风险
原材料成本是公司主营业务成本的主要组成部分，原材料价格波动对公司
毛利率水平有着重要影响。报告期内原材料电子元器件等市场价格变动明显，公司未
来存在因原材料价格上升导致毛利率下滑而引起盈利下降的风险。同时，公司还存在
极端情况下IGBT等原材料供应紧张，进而对公司生产经营产生不利影响的风险。
4、成长性风险
公司现处于成长期，经营规模相对较小，抵抗市场风险和行业风险的能力
相对较弱；若出现市场竞争加剧、市场开拓受阻、宏观经济下滑，公司发展可能受到
不利影响。同时，公司所主营的工业自动化控制产品属于更新换代相对较快的技术密
集型产品，若公司在未来发展过程中未能持续保持技术进步以满足客户和市场对产品
需求的更新和变化，则公司的业务和发展也可能受到制约。另外，公司未来经营还面
临着新产品开发风险、应收账款回收风险、原材料价格上涨风险、核心研发人员流失
和技术失密风险等不确定因素的影响。因此，公司的未来发展面临着一定的成长性风
险。
面对上述风险，公司将密切关注宏观经营环境和政策的变化，通过加强技
术创新、推进人才引进计划、加快市场拓展力度、优化供应商管理、完善公司治理等
方式，提高公司日常运营效率，降低公司运营成本，从而提升公司经营业绩，实现可
持续发展。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式
蓝海华腾专业致力于新能源汽车驱动和工业自动化控制产品的研发、生产
、销售以及整体方案解决。报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及经营模式
均未发生重大变化，考虑为更符合当前市场及客户对产品的理解和需求，公司对产品
构成进行重新定义，公司主要产品涵盖新能源汽车驱动产品和工业自动化控制产品及
相关配套服务。
1、公司主要产品及其用途
公司主要产品涵盖新能源汽车驱动产品和工业自动化控制产品，主要包括
电动汽车电机控制器、中低压变频器、伺服驱动器和造纸机设备等。公司在满足国际
标准的前提下，持续强化产品的可靠性和环境适用性设计，在提升产品性能的同时，
更加重视产品的安全性、稳定性，满足中国新能源汽车、工业制造等领域的不同行业
应用需求。
1）新能源汽车驱动产品
公司的新能源汽车驱动产品主要为电动汽车电机控制器及驱动系统等，涵
盖主驱多合一集成控制器、主/辅驱集成控制器、混合动力集成控制器、辅驱集成控
制器、电机+主驱控制器集成系统、电机+变速箱+主驱控制器集成系统以及客户定制
化产品等，可匹配各种永磁同步、异步电机等，公司产品搭载高性能同步和异步电机
矢量控制技术，转矩控制技术，自动辨识电机的特性参数，能实现电机保持理想工作
状态，产品具有优异的转矩控制性能，为客户提供舒适的行车环境，可广泛应用于新
能源商用车、新能源乘用车、混合动力汽车、氢能源汽车等，实现节能和提高新能源
汽车控制水平，保障新能源汽车安全、稳定、高效运行。
2）工业自动化控制产品
公司工业自动化控制产品主要为中低压变频器、伺服驱动器和造纸机设备
等，其中：
中低压变频器包括标准平台系列和行业专机系列，可以广泛应用于起重、
机床、空压机、电梯、印刷包装、冶金、石油、化工、供水、空调、市政工程、矿山
等国民经济的多个行业和领域，实现节能和提高工艺控制水平；伺服驱动器包括异步
伺服驱动器和同步伺服驱动器，以VTS、VY、VA系列为代表。主要应用于电液混合驱
动类设备、主轴驱动类设备、位置控制类设备等行业领域，实现节能、提高响应速度
和控制精度；公司控股子公司蓝海永辰的造纸机设备主要包括各类板纸机，膜转移施
胶机，涂布机以及纸机生产线的电气系统集成等，可广泛应用于各种瓦楞纸、白板纸
、沙管纸等造纸行业需求以及为客户提供造纸的定制化需求。
2、经营模式
报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
研发模式：公司的新能源汽车电子和工控产品研发平台采用矩阵式研发管
理和集成产品开发模式，将汽车电子、硬件、软件、结构、产品测试、市场拓展、售
后等部门通过串并联方式组合形成从基础研究、重大共性关键技术攻关到应用示范的
全链条研发体系。依托平台和研发体系，合理组合研发资源，节约、高效地开展研发
工作，为公司持续进行产品的创新开发、快速响应市场技术需求提供了强大的体系保
障。
采购模式：公司实行以采购部为中心，计划物流部、研发中心、商务部、
品质部、生产部、财务部等部门协同参与，向合格供应商询价的采购模式，主要流程
包括：请购、询价及合同会签、验收入库及付款等。
生产模式：公司采取按订单生产为主、备货生产为辅，核心工序自主生产
、非核心工序委外加工的生产模式。
营销模式：公司已经建立了基本辐射全国的营销服务网络和专注于重点细
分行业的销售服务团队，采用直接销售和渠道销售结合的销售模式。其中新能源汽车
驱动产品客户主要为新能源汽车整车或者动力总成等零部件企业，因此主要采用面向
客户直接销售的模式；工业自动化控制产品主要采用渠道销售，考虑到更好的把握客
户和服务客户，部分产品也采用直销的模式。
(二)主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入25,329.23万元，较上年同期增长34.88%；实
现归属于上市公司股东的净利润3,138.73万元，较上年同期增长10.05%。公司经营业
绩驱动主要因素为：
1、主营业务方面：
报告期内，公司稳健经营，以市场为导向，快速打通产业链的上下游供应
和需求，确保实现客户需求的满足和公司持续的发展。
公司报告期实现营业收入较上年同期增长34.88%，其中新能源汽车驱动产
品业务方面，公司在产品、交付等业务层面持续提升，增强品牌影响力，把握重卡换
电市场的客户需求，深化与客户合作加大销售力度，实现了电控业务的增长；工业自
动化控制产品业务方面，公司对通用产品进行升级，提高市场竞争力公司中低压变频
器销售收入得以提高。同时，报告期内，公司控股子公司蓝海永辰受前期造纸工程项
目验收确认，主营业务增幅较大。此外，公司通过持续管理改善，精简产线，优化人
员等控费增效措施，有效降低产品和服务成本，改善公司盈利能力。
2、政策因素：
新能源汽车方面，国家不断推出促进新能源汽车产业发展的积极政策：202
0年4月，财政部、工信部、科技部、发展改革委四部委联合发布《关于完善新能源汽
车推广应用财政补贴政策的通知》提出，除继续免征购置税外，《通知》将新能源汽
车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，并平缓补贴退坡力度和节奏，起
到了恢复市场信心的作用；2020年6月，工信部、财政部、商务部、海关总署、国家
市场监督管理总局五部委发布《关于修改〈乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车
积分并行管理办法〉的决定》，通过完善乘用车企业按照乘用车平均燃料消耗量积分
与新能源汽车积分的考核办法，进一步加速汽车产业的结构调整与转型升级。2020年
7月，工信部就《推动公共领域车辆电动化行动计划》（征求意见稿）的编制工作召
开会议，积极推动公共领域车辆电动化，促进汽车产业节能减排和绿色发展。2020年
10月，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》的通知，给
新能源汽车发展注入新动能，将是国家进一步推动新能源汽车行业平稳进入高质量的
市场化发展的新阶段，公司新能源汽车驱动产品业务推广受益于政策利好带动的行业
需求。
工业自动化方面，近年来，我国制造业面临产业升级的迫切需求，为此国
家出台了一系列政策对工业自动化进行引导和支持，如《中国制造2025》、《智能制
造发展规划（2016-2020）》等，此外国家在工业自动化进口替代方面也有相关政策
支持，国家政策的清晰导向和充分支持，为我国工业自动化快速发展提供了良好的机
遇，公司也顺势持续加大工业自动化产品业务的布局与市场拓展力度，实现了业务的
增长。
（三）公司所处行业发展情况和行业地位
1、行业发展趋势
新能源汽车方面：
新能源汽车产业是我国重点发展的战略性新兴产业之一。2021年上半年，
我国新能源汽车销量延续回升趋势，且未来仍会保持持续向好的发展态势。
在政策层面，国家继续出台多项政策，对我国新能源汽车的产业发展方向
和发展目标提出了指导建议，2020年3月，国务院发布《中华人民共和国国民经济和
社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，明确提及“聚焦新能源汽车等
战略性新兴产业；在氢能等产业组织实施未来产业孵化与加速计划；积极稳妥发展工
业互联网和车联网；在智能交通、智慧物流、智慧能源等重点领域开展试点示范。”
2020年11月国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，文中
“要求2025年新能源汽车新车销量占比达到20%，预计届时新能源汽车销量需达到500
万辆以上。未来5年，新能源汽车销量年均复合增速预计将超过30%。”推进能源革命
，建设清洁低碳，安全高效的能源体系将是我国未来相当长一段时间的重要目标，政
策面对于新能源产业大力推进的预期将带动我国新能源汽车行业持续发展。新能源汽
车驱动产品作为新能源汽车的核心零部件之一也将在政策支持和市场引导下实现持续
发展。
工业自动化控制领域方面：
报告期，受疫情及宏观经济不确定性等因素的影响，短期来看工控市场存
在一定的周期波动特征，其需求与下游装备制造业资本开支高度相关，但从中长期的
维度来看在制造强国和新兴产业驱动的大背景下，随着技术进步和政策支持，高端装
备制造需求旺盛，以新基建为核心的传统行业景气度回升，以新材料、新能源、生物
、5G为代表的新兴产业集群逐步发力，工控行业将呈现景气向上的特征。此外，随着
中国人口红利的逐渐消失，单位用人成本逐年上升，企业对自动化的需求逐步显现，
同时疫情背景下自动化企业生产的持续性、可靠性得以进一步验证，装备制造业有望
进一步加速自动化产线升级改造，工控产品的需求有望进一步得到释放。根据工控网
的数据，预计2022年我国工控行业市场规模将稳步增长到2087亿元。
2、行业地位
公司作为国内主流的电动汽车电机控制器和中低压变频器供应商，经过多
年努力，在电机控制技术的掘进路线上，在不断的技术积累和迭代的过程中，已成功
积累了充足的技术储备、丰富的客户资源以及良好的市场口碑，同时凝聚了行业内优
秀的技术、营销和管理团队。公司掌握电机驱动的核心控制技术，凭借自身强大的研
发实力、人才聚焦、卓越性能的产品，成为众多行业龙头客户和知名企业安心的选择
，享有较高的客户信任度和行业口碑。
二、核心竞争力分析
公司作为国家高新技术企业和软件企业，定位于服务中高端市场，在夯实研发
基础、打牢技术平台的前提下，通过不断的产品创新、积极的市场拓展和良好的品牌
塑造，推动自身的业务发展。公司的核心竞争力主要体现在研发与技术、产品、用户
、人才等几个方面：
1、研发与技术优势
较强的研发实力和领先的技术水平是公司的核心竞争优势。
公司构建了从基础研究、重大共性关键技术攻关到应用示范的全链条研发体系
。依托平台和研发体系，合理组合研发资源，节约、高效地开展研发工作；同时，公
司开发的包括核心技术在内的先进的矢量控制基础技术平台，实现了技术的高度复用
，为公司快速响应市场需求、持续推出领先技术的工业化产品奠定了坚实基础、提供
了强大的体系保障。
公司设立有广东省新能源车辆驱动与控制工程技术研究中心（省级工程中心）
、企业技术中心（深圳市）、博士后创新实践基地和比亚迪半导体联合创新实验室，
拥有深圳、无锡两个研发中心，立足于自主技术研发和产品创新，紧跟世界先进水平
。
公司拥有先进的无速度传感器矢量控制技术和有速度传感器矢量控制技术，可
以有效提高了电机的控制特性，扩大了电机的应用领域，可以满足众多行业的中高端
应用。
2、产品和品质优势
公司具备较为完整的产业化设计和生产能力，产品种类丰富，主要系列产品已
通过CE认证，严格的生产工艺和质量控制措施，使得产品品质可靠、性能优良，在业
内享有良好的声誉和口碑，产品客户化设计和行业化设计可以更好地满足新能源汽车
及工业自动化控制各种高、中端的应用需求。其中公司电动汽车电机控制器产品在安
全性和可靠性方面有明显的优势，得到客户和终端用户的广泛认可。报告期，公司正
在积极开展新的产品质量体系和汽车质量管理体系的升级和认证工作。
3、品牌和用户优势
公司新能源汽车驱动产品系列实现了电动汽车动力系统与整车系统的最佳匹配
，覆盖商用车、乘用车、特种车应用需求，为客户提供卓越的纯电动汽车、增程式汽
车、燃料电池汽车等各种电控系统解决方案，创造更多价值。公司享有较高的客户信
任度和行业口碑，在国内外市场中与众多知名车企构建了可信赖的长期合作关系，同
时，公司也与产业链多家系统总成厂家、零部件厂家保持密切合作。
公司的自动化控制产品通过分销商销往国民经济的多个行业，为公司带来了数
量众多的客户和终端用户，在市场上塑造了良好的品牌形象，形成了广泛的品牌效应
。
4、人才优势
公司拥有一支年轻化、高素质、复合型的研发和管理团队，公司核心的高管和
业务骨干覆盖了研发、生产、品质、销售、服务等各个业务部门。公司管理层拥有良
好的技术背景、积极的创新精神、务实的工作作风、共同的发展理念和良好的凝聚力
，能够有效引领公司团队开展多层次、多领域和前瞻性的技术开发、市场销售和生产
管理活动。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
公司所处的工业自动化行业及新能源汽车产业受宏观经济波动影响较大，产业
与宏观经济波动的相关性明显，尤其是工业制造的需求、基础设施投资、交通运输景
气度及汽车消费需求等宏观经济重要影响因素强相关。国内宏观经济运行呈现的周期
性波动，公司所处的工控下游行业存在景气度不达预期以及汽车消费需求低迷的情况
，将会影响公司产品销售，可能导致公司订单减少、销售困难、回款缓慢，因此公司
存在受宏观经济波动影响的风险。
2、电动汽车电机控制器业务风险
随着国内电动汽车电机控制器生产企业研发进程的加快和成熟产品的推出，以
及外资企业参与国内竞争的力度不断加强，电动汽车电机控制器市场竞争持续加剧，
如果公司不能在市场竞争中通过持续的技术创新保持领先优势，不断推出符合市场需
求的产品，则公司存在因此难以拓展更多新客户，甚至失去现有客户，导致公司收入
增速下降或市场占有率下降的风险。此外，未来如果新能源汽车产业政策发生调整而
市场尚未形成足够的内生需求，或者产业政策引导的重点发生变化而公司未能及时把
握，都会对公司产品的需求带来不利变化，进而导致公司收入有所下降或利润规模下
降。
3、原材料价格波动及供应紧张的风险
原材料成本是公司主营业务成本的主要组成部分，原材料价格波动对公司毛利
率水平有着重要影响。报告期内原材料电子元器件等市场价格变动明显，公司未来存
在因原材料价格上升导致毛利率下滑而引起盈利下降的风险。同时，公司还存在极端
情况下IGBT等原材料供应紧张，进而对公司生产经营产生不利影响的风险。
4、成长性风险
公司现处于成长期，经营规模相对较小，抵抗市场风险和行业风险的能力相对
较弱；若出现市场竞争加剧、市场开拓受阻、宏观经济下滑，公司发展可能受到不利
影响。同时，公司所主营的工业自动化控制产品属于更新换代相对较快的技术密集型
产品，若公司在未来发展过程中未能持续保持技术进步以满足客户和市场对产品需求
的更新和变化，则公司的业务和发展也可能受到制约。另外，公司未来经营还面临着
新产品开发风险、应收账款回收风险、原材料价格上涨风险、核心研发人员流失和技
术失密风险等不确定因素的影响。因此，公司的未来发展面临着一定的成长性风险。
面对上述风险，公司将密切关注宏观经营环境和政策的变化，通过加强技术创
新、推进人才引进计划、加快市场拓展力度、优化供应商管理、完善公司治理等方式
，提高公司日常运营效率，降低公司运营成本，从而提升公司经营业绩，实现可持续
发展。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入8,629.55万元，同比增长19.31%，归属于上
市公司股东的净利润889.43万元，同比下降14.69%。经营活动产生的现金流量净额4,
623.17万元，同比增长42.91%。2021年第一季度，公司主营业务及主要经营模式未发
生重大变化，公司全员以董事会制定的升级发展战略为指导，贯彻执行2021年度经营
计划：在做好质量控制、成本控制和效率提升的基础上，落实推进新能源专用车细分
领域产品和工控产品的产业化，加大市场拓展力度，持续优化研发管理体系，进一步
完善以ERP为核心的企业信息化门户建设，以开展上市公司治理专项自查为契机，全
面梳理和完善公司治理体系。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司结合发展战略和实际情况制定了2021年度经营计划，开始
积极推进各项工作的贯彻落实。后续将继续基于在技术和市场等方面的积累和优势，
努力完成全年的经营计划和目标。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施1、宏观经济波动风险
公司所处的工业自动化行业及新能源汽车产业受宏观经济波动影响较大，
产业与宏观经济波动的相关性明显，尤其是工业制造的需求、基础设施投资、交通运
输景气度及汽车消费需求等宏观经济重要影响因素强相关。国内宏观经济运行呈现的
周期性波动，公司所处的工控下游行业存在景气度不达预期以及汽车消费需求低迷的
情况，将会影响公司产品销售，可能导致公司订单减少、销售困难、回款缓慢，因此
公司存在受宏观经济波动影响的风险。
2、电动汽车电机控制器业务风险
随着国内电动汽车电机控制器生产企业研发进程的加快和成熟产品的推出
，以及外资企业参与国内竞争的力度不断加强，电动汽车电机控制器市场竞争持续加
剧，如果公司不能在市场竞争中通过持续的技术创新保持领先优势，不断推出符合市
场需求的产品，则公司存在因此难以拓展更多新客户，甚至失去现有客户，导致公司
收入增速下降或市场占有率下降的风险。此外，未来如果新能源汽车产业政策发生调
整而市场尚未形成足够的内生需求，或者产业政策引导的重点发生变化而公司未能及
时把握，都会对公司产品的需求带来不利变化，进而导致公司收入有所下降或利润规
模下降。
3、原材料价格波动及供应紧张的风险
原材料成本是公司主营业务成本的主要组成部分，原材料价格波动对公司
毛利率水平有着重要影响。报告期内原材料电子元器件等市场价格变动明显，公司未
来存在因原材料价格上升导致毛利率下滑而引起盈利下降的风险。同时，公司还存在
极端情况下IGBT等原材料供应紧张，进而对公司生产经营产生不利影响的风险。
4、成长性风险
公司现处于成长期，经营规模相对较小，抵抗市场风险和行业风险的能力
相对较弱；若出现市场竞争加剧、市场开拓受阻、宏观经济下滑，公司发展可能受到
不利影响。同时，公司所主营的工业自动化控制产品属于更新换代相对较快的技术密
集型产品，若公司在未来发展过程中未能持续保持技术进步以满足客户和市场对产品
需求的更新和变化，则公司的业务和发展也可能受到制约。另外，公司未来经营还面
临着新产品开发风险、应收账款回收风险、原材料价格上涨风险、核心研发人员流失
和技术失密风险等不确定因素的影响。因此，公司的未来发展面临着一定的成长性风
险。
面对上述风险，公司将密切关注宏观经营环境和政策的变化，通过加强技
术创新、推进人才引进计划、加快市场拓展力度、优化供应商管理、完善公司治理等
方式，提高公司日常运营效率，降低公司运营成本，从而提升公司经营业绩，实现可
持续发展。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================