300185通裕重工资产重组最新消息
≈≈通裕重工300185≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司系国家高新技术企业，长期从事大型锻件、铸件、结构件的研发、制
造及销售，以新能源装备制造、功能材料应用生产为主业，现已形成集“冶炼/电渣
重熔、铸造/锻造/焊接、热处理、机加工、大型成套设备设计制造、涂装”于一体的
完整制造链条，可为能源电力（含风电、水电、火电、核电）、石化、船舶、海工装
备、冶金、航空航天、军工、矿山、水泥、造纸等行业提供大型高端装备的核心部件
。公司上下游产业链简要关系：
风电类产品是公司主要产品类型。风电作为清洁能源的重要利用形式，正
处于从替代能源向主体能源结构转型的关键时期，国务院公布的《关于加快建立健全
绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》明确提出：要“提升可再生能源利用比例，
大力推动风电、光伏发电发展”。
未来行业景气度有望持续向好。公司可以生产双馈及永磁直驱式风电轮毂
、机架，双馈式风电主轴、轴承座、偏航制动盘，永磁直驱式风电定轴、转轴、定子
机座、转子机壳等各类锻件、铸件、结构件，并积极开拓了风电装备模块化业务，将
风电关键核心部件、辅助件，通过装配形成模块化产品向风电整机制造商供货，交货
形式由关键核心部件升级为模块化产品。报告期内与德国恩德公司、东方电机、南京
风电等公司签署了相关模块化业务合同，进一步提升公司风电关键零部件产品的市场
占有率。
管模是生产球墨铸铁管的模具，在球墨铸铁管生产过程中，管模被安装在
离心铸管机上并高速旋转，管模外表面被冷却水包容，内表面直接与1,350℃-1,400
℃的高温铁水接触，长期承受变热应力、拉伸应力、扭转应力等作用，耗损较快，属
于工业消耗品。球墨铸管广泛用于城镇供排水管道，少量用于燃气管道，服务于城镇
基础公用事业。公司管模产品规格涵盖DN50mm-DN2600mm。客户用公司DN2000mm-2600
mm超大口径管模生产的产品已用于我国南水北调工程的建设。公司其他锻件产品种类
较多，涵盖轴类、筒类、齿圈等各种锻件，主要产品形式有船用轴系锻件、电力设备
轴系锻件、压力容器筒节锻件等，产品广泛应用于电力、冶金、矿山、水泥、化工及
重型机械制造业。
全资子公司宝泰机械从事大型锻件坯料的制备，锻件坯料是锻件产品的原
材料。特殊锻件坯料的制造直接决定了大型锻件生产企业的生产水平和生产效率。宝
泰机械拥有特钢熔炼设备与技术，可以按照客户需求的材质和力学性能，进行特钢原
材料的生产，从而降低特钢原材料成本。宝泰机械的锻件坯料在满足公司锻件订单生
产的前提下，其余对外销售。全资子公司济南冶科所是我国江北地区最大的硬质合金
生产基地之一，主要从事硬质合金及相关产品的研制、生产和销售，年产能1,500吨
。主要产品包括硬质合金圆棒及异型产品、矿用凿岩钎片、地质勘探煤矿及页岩油气
、采掘工具、金刚石压机生产用顶锤、盾构刀具、数控金属切削工具等，产品远销美
国、加拿大、意大利、德国、日本、韩国等。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式：公司采购的主要原材料以废钢、生铁及铁合金等为主。公司
采取比价采购、招标采购相结合的采购模式，对常规的原、辅材料的采购，坚持同样
产品比质量、同样质量比价格、同样价格比服务的“三比”原则。同时，坚持各类材
料从合格供应方比价采购，按“供应方管理制度”对供应方进行评价，实行动态管理
。对公司产品质量影响较大的原材料或批量较大的物资按规定实行招标采购。
2、生产模式：公司采取订单式生产模式，以销定产。公司围绕内营销中心
的市场订单组织生产。计划调度中心接到营销中心的订单后，对合同、图纸及相关技
术文件进行登记，根据不同的工艺给各生产车间下达生产指令。计划调度中心据生产
计划，向各生产车间分配生产任务。
3、销售模式：公司产品的销售工作由营销中心负责，营销中心由国内业务
部和国际业务部组成。公司营销中心负责对客户进行跟踪调查，并与质量管理部门、
技术部门一起为客户提供售前、售中、售后服务。公司建立了从客户询价、技术评审
、价格评审、交期评审、产品在线跟踪、售后服务等一系列完善的销售管理服务流程
，确保为客户提供高效、便捷、周到的销售服务。
（三）报告期内公司经营情况概述
2021年是“十四五”开局及风电行业全面进入平价时代的元年，国家出台
的“十四五”规划和2035年远景目标等重要文件，明确了“大力提升风电、光伏发电
规模”的总体路线，广东、山东等省份陆续出台的“十四五”规划进一步明确了构建
以新能源为主体的新型能源体系规划，并提出了整体装机规模、重点项目落地等目标
。国家能源局数据显示，2021年上半年，全国风电新增并网装机1084万千瓦，同比增
长72%。其中，陆上风电新增装机869.4万千瓦、海上风电新增装机214.6万千瓦。
报告期内，公司坚持“订单拉动，生产推动，管理互动”的经营方针，抓
住海上风电快速发展的有利机遇，加大5MW及以上大规格风电类产品尤其是海上风电
产品的销售和生产。同时，面对主要经济体货币宽松政策带来的生铁、废钢等原材料
价格快速上涨，以及在陆上风电进入平价时代后，风电整机企业降成本压力迅速传导
至上游零部件制造商的双重压力，公司积极通过管理效能提升、工艺技术创新、期间
费用控制等多重措施实现降本增效。一是2021年2月公司向珠海港集团发行股票项目
圆满发行，募集资金9.44亿元到位并补充流动资金，预计每年可节省财务费用5,000
万元以上。二是2021年3月公司完成了两期存续公司债券的提前回售，合计提前回售4
.79亿元，节省财务费用效益明显。三是受益于国有控股股东背景和良好发展预期，
公司2021年度新增银行流动贷款利率已显著下降，资本结构持续优化。四是公司充分
发挥综合工业制造平台优势，不断优化产品结构，加大其他锻件等产品的市场开发和
产能释放，降低对单一行业市场依赖的风险。报告期内，其他锻件实现营业收入43,7
65.47万元，同比增长47.24%。同时，国有控股也给公司治理带来了更高的标准，报
告期内，全球第二大指数公司富时罗素（FTSERussell）指数将通裕重工纳入，公司
进入国际主流投资机构视野，此外，公司还获得深交所2020年度信息披露最优A类评
级。
面对风电行业从由政策性补贴驱动转向由技术创新、降本增效驱动的重要
变化，公司将继续夯实风电主轴领先地位，加快提升风电铸件市场份额，高标准、高
水平做好风电结构件的生产体系，积极开拓风电产品的“海上市场”和“海外市场”
。同时，将用好用足公司的综合研发制造工业平台优势，继续推进在风电、水电、核
废料处理、生物质发电等绿色能源装备制造领域的研发、制造，努力实现可持续健康
发展。
二、核心竞争力分析
（一）综合性的研发制造平台优势
公司现已形成集“特钢冶炼/电渣重熔-锻造/铸造/焊接-热处理-机加工-大型成
套设备设计制造-涂装-物流”于一体的完整制造链条，通过制造链各工序的有机结合
、快速反应和协同效应，能够从源头开始控制产品品质。公司依托于三大核心工艺—
—锻造/铸造/焊接，形成了机械制造领域综合性研发制造平台，根据市场需求不断拓
展产品系列和应用领域，也规避了单一产品带来的市场风险，产品包括电力（含风电
、水电、火电、核电）、石化、船舶、海工装备、冶金、航空航天、军工、矿山、水
泥、造纸等领域，并逐步向高端成套装备拓展。
（二）自主研发创新优势
公司系国家级高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心、山东省工程技术研
究中心、山东省工程实验室、山东省工业设计中心、山东省大型风电主轴工程实验室
、山东省大型精密管模制备示范工程技术研究中心等。公司长期从事大型铸锻件及结
构件的研发、制造及销售，在生产经营的过程中开展了大量的自主创新工作，现已拥
有专利技术150余项。
（三）完备的质保体系
公司检测中心通过了国家实验室认证，获得了CNAS认可标志，严格把控产品质
量。公司拥有超声波探伤仪、直读光谱仪、电子万能试验机、冲击试验机、蔡司万能
显微镜、三坐标测量仪等先进试验检测设备80余台套，可进行化学成分、无损检测、
力学性能、金相、三维尺寸检测等各项分析。公司始终坚持“以品质占领市场、以信
誉赢得客户”为原则，产品质量、交货期、售后服务等得到了客户的充分认可。凭借
过硬的产品质量及高效完善的售后服务，公司与国内外近千家企业保持着长期稳定的
合作关系，产品销往国内二十多个省市自治区、国外四十多个国家和地区。
（四）国资+上市的资信提升优势
2021年，公司利用国有控股背景的能力进一步加强，在国有控股股东珠海港集
团的大力支持下，公司充分利用多层次资本市场融资支持实体产业升级发展，资本实
力显著增强；在银行的新增融资成本已显著下降，债务结构更加合理；此外，国有控
股后也为公司在产业链合作中带来更好资信和更多潜在机会，未来在国家新能源战略
中赢得了更广阔的发展前景。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险。公司主要从事大型高端装备核心部件的研发、制造、销
售，服务于实体经济，业务增长与经济周期具有一定的相关性。在当前全球新冠疫情
仍未得到有效控制的影响下，全球经济运行面临较大下行压力。我国虽已针对新冠疫
情陆续出台了稳定经济的相关政策，且公司当前主营业务受新冠疫情的影响相对较小
，但如全球及国内经济形势持续走低，相关上下游行业发展受到牵连，则将对公司未
来经营情况产生一定影响，导致公司经营业绩存在波动的风险。对此，公司将根据市
场需求及时调整产品结构、持续完善产业布局，通过管理效能提升实现降本增效，提
高核心竞争力。
2、风电行业波动风险。风电类产品是公司主要业务板块之一。风电类产品的销
售规模与风电整机制造企业景气度以及风电行业的发展息息相关。受全球经济发展情
况及各国风电产业政策调整影响，全球风电整机的新增装机容量会随之波动。近年来
，我国对风电产业补贴政策正在经历陆续退坡阶段。在2021年补贴政策退坡后，国家
风电产业补贴政策的调整短期内将影响行业下游风电运营商投资意愿，进而传导至整
个风电产业链，因此政策退坡带来的风电行业供需波动可能会对公司的风电主轴、铸
件产品及风电装备模块化业务产生不利影响，若公司不能继续保持市场竞争力，公司
风电业务的业绩短期内存在波动的风险。对此，公司将继续夯实风电主轴领先地位，
加快提升风电铸件市场份额，高标准、高水平做好风电结构件的生产体系，积极开拓
风电产品的“海上市场”和“海外市场”。同时，发挥公司综合工业制造平台优势，
加大600MW转子、飞轮转子、不锈钢阀箱等诸多新产品开发力度，避免对单一产品市
场依赖的风险。
3、原材料价格波动风险。公司使用的主要原材料包括生铁、废钢和钼铁、铬铁
、锰铁等铁合金，其中，公司营业成本构成中，原材料成本占比过半，原材料的价格
波动将影响公司的毛利率水平。若未来主要原材料价格出现大幅上涨，将直接影响产
品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩的波动。对此，公司将利用
生产规模化优势，与主要供应合作方达成更有利合作条件，并通过适时适量对原辅材
料进行储备，力争平滑原材料价格大幅波动给公司带来的不利影响。同时，坚定不移
以技术创新、降本增效为驱动，不断优化成本优势。
4、经营管理风险。随着公司经营规模的不断扩大，公司内部组织结构和管理体
系更趋复杂，对公司在运营管理、制度建设、人才引进等方面的治理提出了更高的要
求。如果公司在规模不断扩大的过程中不能有效提高内部管理控制水平、引进专业人
才、提升信息化建设速度，则公司将面临经营管理风险。在国有控股的新背景下，公
司一方面进一步完善考核和激励机制，加强对管理人员绩效考核和长期激励；另一方
持续加大人才队伍建设和培养，适应公司发展需求。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司坚持“订单拉动，生产推动，管理互动”的经营方针，5MW
及以上大规格的风电类产品尤其是海上风电产品收入占比同比增长，保障发货量稳步
提升。报告期内，公司实现营业收入146,974.74万元，同比增长26.35%；归属于上市
公司股东的净利润10,047.95万元，同比增长61.77%；归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润9,538.35万元，同比增长60.20%。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
与上年同期相比，本公司前五大供应商排名及名单变化，主要是公司生产
经营及采购策略的变化所致，对公司未来经营不会产生重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
与上年同期相比，本期公司前五大客户排名及名单变化，主要是对海上风
电客户销售额增加所致。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，面对主要经济体货币宽松政策带来的生铁、废钢等原材料价格
上涨，以及在陆上风电进入平价时代后，风电整机企业降成本压力迅速传导至上游零
部件制造商等不利因素，公司积极通过管理效能提升、工艺技术创新、期间费用控制
等多重措施降本增效；并充分发挥综合工业制造平台优势，加大非风电产品的市场开
发力度，确保公司一季度主营业绩持续增长。
近期，广东、山东等省份陆续出台的“十四五”规划和2035年远景目标纲
要进一步明确了构建以新能源为主体的新型能源体系规划，并提出了整体装机规模、
重点项目落地等目标。新能源产业中长期持续健康发展趋势更加明显。面对内外部新
的变化和挑战，公司将全力抢抓“国家新能源战略”推动实施的重要历史机遇，利用
综合工业制造平台优势，不断强化在新能源装备制造领域的核心竞争力，促进公司的
可持续健康发展。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、宏观经济波动风险。公司主要从事大型高端装备核心部件的研发、制造
、销售，服务于实体经济，业务增长与经济周期具有一定的相关性。在当前新冠疫情
影响下，全球经济运行面临较大下行压力。我国虽已针对新冠疫情陆续出台了稳定经
济的相关政策，且公司当前主营业务受新冠疫情的影响相对较小，但如全球及国内经
济形势持续走低，相关上下游行业发展速度减缓，则将对公司未来经营情况产生一定
影响，导致公司经营业绩存在波动的风险。对此，公司将根据市场需求及时调整产品
结构、持续完善产业布局，通过管理效能提升实现降本增效，提高核心竞争力。
2、风电行业波动风险。风电类产品是公司主要业务板块。风电类产品的销
售规模与风电整机制造企业景气度以及风电行业的发展息息相关。受全球经济发展情
况及各国风电产业政策调整影响，全球风电整机的新增装机容量会随之波动。近年来
，我国对风电产业补贴政策正在经历陆续退坡阶段。在2021年补贴政策退坡后，国家
风电产业补贴政策的调整将影响行业下游风电运营商投资意愿，进而影响行业中游风
电整机厂商景气度，并传递到行业上游风电核心零部件设备供应商，因此政策退坡带
来的风电行业供需波动可能会对公司的风电主轴、铸件产品及风电装备模块化业务产
生不利影响，短期内公司风电业务收入及盈利能力可能受政策调整的影响下滑。未来
随着补贴退坡导致下游客户订单需求的减少，若公司不能继续保持市场竞争力，公司
风电业务的业绩短期内存在波动的风险。对此，公司将继续夯实风电主轴领先地位，
加快提升风电铸件市场份额，高标准、高水平做好风电结构件的生产体系，并以更大
的决心和勇气开拓风电产品的“海上市场”和“海外市场”。同时，发挥公司综合工
业制造平台优势，加大600MW转子、飞轮转子、不锈钢阀箱等诸多新产品开发及产业
化力度，避免对单一产品市场依赖的风险。
3、原材料价格波动风险。公司使用的主要原材料包括生铁、废钢和钼铁、
铬铁、锰铁等铁合金，其中，公司营业成本构成中，原材料成本占比过半，原材料的
价格波动将影响公司的毛利率水平。若未来主要原材料价格出现大幅上涨，将直接影
响产品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩的波动。对此，公司将
利用生产规模化优势，与主要供应合作方达成更有利合作条件，并通过适时适量对原
辅材料进行储备，力争平滑原材料价格大幅波动给公司带来的不利影响。4、经营管
理风险。随着公司经营规模的不断扩大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对
公司在运营管理、制度建设、人才引进等方面的治理提出了更高的要求。如果公司在
规模不断扩大的过程中不能有效提高内部管理控制水平、引进专业人才、提升信息化
建设速度，则公司将面临经营管理风险。在国有控股的新背景下，公司一方面进一步
完善考核和激励机制，加强对管理人员绩效考核和长期激励；另一方面持续加大人才
队伍的建设和培养，适应公司发展需求。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司系国家高新技术企业，长期从事大型锻件、铸件、结构件的研发、制
造及销售，以新能源装备制造、功能材料应用生产为主业，现已形成集“冶炼/电渣
重熔、铸造/锻造/焊接、热处理、机加工、大型成套设备设计制造、涂装”于一体的
完整制造链条，可为能源电力（含风电、水电、火电、核电）、石化、船舶、海工装
备、冶金、航空航天、军工、矿山、水泥、造纸等行业提供大型高端装备的核心部件
。公司上下游产业链简要关系：
风电类产品是公司主要产品类型。风电作为清洁能源的重要利用形式，正
处于从替代能源向主体能源结构转型的关键时期，国务院公布的《关于加快建立健全
绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》明确提出：要“提升可再生能源利用比例，
大力推动风电、光伏发电发展”。
未来行业景气度有望持续向好。公司可以生产双馈及永磁直驱式风电轮毂
、机架，双馈式风电主轴、轴承座、偏航制动盘，永磁直驱式风电定轴、转轴、定子
机座、转子机壳等各类锻件、铸件、结构件，并积极开拓了风电装备模块化业务，将
风电关键核心部件、辅助件，通过装配形成模块化产品向风电整机制造商供货，交货
形式由关键核心部件升级为模块化产品。报告期内与德国恩德公司、东方电机、南京
风电等公司签署了相关模块化业务合同，进一步提升公司风电关键零部件产品的市场
占有率。
管模是生产球墨铸铁管的模具，在球墨铸铁管生产过程中，管模被安装在
离心铸管机上并高速旋转，管模外表面被冷却水包容，内表面直接与1,350℃-1,400
℃的高温铁水接触，长期承受变热应力、拉伸应力、扭转应力等作用，耗损较快，属
于工业消耗品。球墨铸管广泛用于城镇供排水管道，少量用于燃气管道，服务于城镇
基础公用事业。公司管模产品规格涵盖DN50mm-DN2600mm。客户用公司DN2000mm-2600
mm超大口径管模生产的产品已用于我国南水北调工程的建设。公司其他锻件产品种类
较多，涵盖轴类、筒类、齿圈等各种锻件，主要产品形式有船用轴系锻件、电力设备
轴系锻件、压力容器筒节锻件等，产品广泛应用于电力、冶金、矿山、水泥、化工及
重型机械制造业。
全资子公司宝泰机械从事大型锻件坯料的制备，锻件坯料是锻件产品的原
材料。特殊锻件坯料的制造直接决定了大型锻件生产企业的生产水平和生产效率。宝
泰机械拥有特钢熔炼设备与技术，可以按照客户需求的材质和力学性能，进行特钢原
材料的生产，从而降低特钢原材料成本。宝泰机械的锻件坯料在满足公司锻件订单生
产的前提下，其余对外销售。全资子公司济南冶科所是我国江北地区最大的硬质合金
生产基地之一，主要从事硬质合金及相关产品的研制、生产和销售，年产能1,500吨
。主要产品包括硬质合金圆棒及异型产品、矿用凿岩钎片、地质勘探煤矿及页岩油气
、采掘工具、金刚石压机生产用顶锤、盾构刀具、数控金属切削工具等，产品远销美
国、加拿大、意大利、德国、日本、韩国等。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式：公司采购的主要原材料以废钢、生铁及铁合金等为主。公司
采取比价采购、招标采购相结合的采购模式，对常规的原、辅材料的采购，坚持同样
产品比质量、同样质量比价格、同样价格比服务的“三比”原则。同时，坚持各类材
料从合格供应方比价采购，按“供应方管理制度”对供应方进行评价，实行动态管理
。对公司产品质量影响较大的原材料或批量较大的物资按规定实行招标采购。
2、生产模式：公司采取订单式生产模式，以销定产。公司围绕内营销中心
的市场订单组织生产。计划调度中心接到营销中心的订单后，对合同、图纸及相关技
术文件进行登记，根据不同的工艺给各生产车间下达生产指令。计划调度中心据生产
计划，向各生产车间分配生产任务。
3、销售模式：公司产品的销售工作由营销中心负责，营销中心由国内业务
部和国际业务部组成。公司营销中心负责对客户进行跟踪调查，并与质量管理部门、
技术部门一起为客户提供售前、售中、售后服务。公司建立了从客户询价、技术评审
、价格评审、交期评审、产品在线跟踪、售后服务等一系列完善的销售管理服务流程
，确保为客户提供高效、便捷、周到的销售服务。
（三）报告期内公司经营情况概述
2021年是“十四五”开局及风电行业全面进入平价时代的元年，国家出台
的“十四五”规划和2035年远景目标等重要文件，明确了“大力提升风电、光伏发电
规模”的总体路线，广东、山东等省份陆续出台的“十四五”规划进一步明确了构建
以新能源为主体的新型能源体系规划，并提出了整体装机规模、重点项目落地等目标
。国家能源局数据显示，2021年上半年，全国风电新增并网装机1084万千瓦，同比增
长72%。其中，陆上风电新增装机869.4万千瓦、海上风电新增装机214.6万千瓦。
报告期内，公司坚持“订单拉动，生产推动，管理互动”的经营方针，抓
住海上风电快速发展的有利机遇，加大5MW及以上大规格风电类产品尤其是海上风电
产品的销售和生产。同时，面对主要经济体货币宽松政策带来的生铁、废钢等原材料
价格快速上涨，以及在陆上风电进入平价时代后，风电整机企业降成本压力迅速传导
至上游零部件制造商的双重压力，公司积极通过管理效能提升、工艺技术创新、期间
费用控制等多重措施实现降本增效。一是2021年2月公司向珠海港集团发行股票项目
圆满发行，募集资金9.44亿元到位并补充流动资金，预计每年可节省财务费用5,000
万元以上。二是2021年3月公司完成了两期存续公司债券的提前回售，合计提前回售4
.79亿元，节省财务费用效益明显。三是受益于国有控股股东背景和良好发展预期，
公司2021年度新增银行流动贷款利率已显著下降，资本结构持续优化。四是公司充分
发挥综合工业制造平台优势，不断优化产品结构，加大其他锻件等产品的市场开发和
产能释放，降低对单一行业市场依赖的风险。报告期内，其他锻件实现营业收入43,7
65.47万元，同比增长47.24%。同时，国有控股也给公司治理带来了更高的标准，报
告期内，全球第二大指数公司富时罗素（FTSERussell）指数将通裕重工纳入，公司
进入国际主流投资机构视野，此外，公司还获得深交所2020年度信息披露最优A类评
级。
面对风电行业从由政策性补贴驱动转向由技术创新、降本增效驱动的重要
变化，公司将继续夯实风电主轴领先地位，加快提升风电铸件市场份额，高标准、高
水平做好风电结构件的生产体系，积极开拓风电产品的“海上市场”和“海外市场”
。同时，将用好用足公司的综合研发制造工业平台优势，继续推进在风电、水电、核
废料处理、生物质发电等绿色能源装备制造领域的研发、制造，努力实现可持续健康
发展。
二、核心竞争力分析
（一）综合性的研发制造平台优势
公司现已形成集“特钢冶炼/电渣重熔-锻造/铸造/焊接-热处理-机加工-大型成
套设备设计制造-涂装-物流”于一体的完整制造链条，通过制造链各工序的有机结合
、快速反应和协同效应，能够从源头开始控制产品品质。公司依托于三大核心工艺—
—锻造/铸造/焊接，形成了机械制造领域综合性研发制造平台，根据市场需求不断拓
展产品系列和应用领域，也规避了单一产品带来的市场风险，产品包括电力（含风电
、水电、火电、核电）、石化、船舶、海工装备、冶金、航空航天、军工、矿山、水
泥、造纸等领域，并逐步向高端成套装备拓展。
（二）自主研发创新优势
公司系国家级高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心、山东省工程技术研
究中心、山东省工程实验室、山东省工业设计中心、山东省大型风电主轴工程实验室
、山东省大型精密管模制备示范工程技术研究中心等。公司长期从事大型铸锻件及结
构件的研发、制造及销售，在生产经营的过程中开展了大量的自主创新工作，现已拥
有专利技术150余项。
（三）完备的质保体系
公司检测中心通过了国家实验室认证，获得了CNAS认可标志，严格把控产品质
量。公司拥有超声波探伤仪、直读光谱仪、电子万能试验机、冲击试验机、蔡司万能
显微镜、三坐标测量仪等先进试验检测设备80余台套，可进行化学成分、无损检测、
力学性能、金相、三维尺寸检测等各项分析。公司始终坚持“以品质占领市场、以信
誉赢得客户”为原则，产品质量、交货期、售后服务等得到了客户的充分认可。凭借
过硬的产品质量及高效完善的售后服务，公司与国内外近千家企业保持着长期稳定的
合作关系，产品销往国内二十多个省市自治区、国外四十多个国家和地区。
（四）国资+上市的资信提升优势
2021年，公司利用国有控股背景的能力进一步加强，在国有控股股东珠海港集
团的大力支持下，公司充分利用多层次资本市场融资支持实体产业升级发展，资本实
力显著增强；在银行的新增融资成本已显著下降，债务结构更加合理；此外，国有控
股后也为公司在产业链合作中带来更好资信和更多潜在机会，未来在国家新能源战略
中赢得了更广阔的发展前景。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险。公司主要从事大型高端装备核心部件的研发、制造、销
售，服务于实体经济，业务增长与经济周期具有一定的相关性。在当前全球新冠疫情
仍未得到有效控制的影响下，全球经济运行面临较大下行压力。我国虽已针对新冠疫
情陆续出台了稳定经济的相关政策，且公司当前主营业务受新冠疫情的影响相对较小
，但如全球及国内经济形势持续走低，相关上下游行业发展受到牵连，则将对公司未
来经营情况产生一定影响，导致公司经营业绩存在波动的风险。对此，公司将根据市
场需求及时调整产品结构、持续完善产业布局，通过管理效能提升实现降本增效，提
高核心竞争力。
2、风电行业波动风险。风电类产品是公司主要业务板块之一。风电类产品的销
售规模与风电整机制造企业景气度以及风电行业的发展息息相关。受全球经济发展情
况及各国风电产业政策调整影响，全球风电整机的新增装机容量会随之波动。近年来
，我国对风电产业补贴政策正在经历陆续退坡阶段。在2021年补贴政策退坡后，国家
风电产业补贴政策的调整短期内将影响行业下游风电运营商投资意愿，进而传导至整
个风电产业链，因此政策退坡带来的风电行业供需波动可能会对公司的风电主轴、铸
件产品及风电装备模块化业务产生不利影响，若公司不能继续保持市场竞争力，公司
风电业务的业绩短期内存在波动的风险。对此，公司将继续夯实风电主轴领先地位，
加快提升风电铸件市场份额，高标准、高水平做好风电结构件的生产体系，积极开拓
风电产品的“海上市场”和“海外市场”。同时，发挥公司综合工业制造平台优势，
加大600MW转子、飞轮转子、不锈钢阀箱等诸多新产品开发力度，避免对单一产品市
场依赖的风险。
3、原材料价格波动风险。公司使用的主要原材料包括生铁、废钢和钼铁、铬铁
、锰铁等铁合金，其中，公司营业成本构成中，原材料成本占比过半，原材料的价格
波动将影响公司的毛利率水平。若未来主要原材料价格出现大幅上涨，将直接影响产
品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩的波动。对此，公司将利用
生产规模化优势，与主要供应合作方达成更有利合作条件，并通过适时适量对原辅材
料进行储备，力争平滑原材料价格大幅波动给公司带来的不利影响。同时，坚定不移
以技术创新、降本增效为驱动，不断优化成本优势。
4、经营管理风险。随着公司经营规模的不断扩大，公司内部组织结构和管理体
系更趋复杂，对公司在运营管理、制度建设、人才引进等方面的治理提出了更高的要
求。如果公司在规模不断扩大的过程中不能有效提高内部管理控制水平、引进专业人
才、提升信息化建设速度，则公司将面临经营管理风险。在国有控股的新背景下，公
司一方面进一步完善考核和激励机制，加强对管理人员绩效考核和长期激励；另一方
持续加大人才队伍建设和培养，适应公司发展需求。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司坚持“订单拉动，生产推动，管理互动”的经营方针，5MW
及以上大规格的风电类产品尤其是海上风电产品收入占比同比增长，保障发货量稳步
提升。报告期内，公司实现营业收入146,974.74万元，同比增长26.35%；归属于上市
公司股东的净利润10,047.95万元，同比增长61.77%；归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润9,538.35万元，同比增长60.20%。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
与上年同期相比，本公司前五大供应商排名及名单变化，主要是公司生产
经营及采购策略的变化所致，对公司未来经营不会产生重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
与上年同期相比，本期公司前五大客户排名及名单变化，主要是对海上风
电客户销售额增加所致。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，面对主要经济体货币宽松政策带来的生铁、废钢等原材料价格
上涨，以及在陆上风电进入平价时代后，风电整机企业降成本压力迅速传导至上游零
部件制造商等不利因素，公司积极通过管理效能提升、工艺技术创新、期间费用控制
等多重措施降本增效；并充分发挥综合工业制造平台优势，加大非风电产品的市场开
发力度，确保公司一季度主营业绩持续增长。
近期，广东、山东等省份陆续出台的“十四五”规划和2035年远景目标纲
要进一步明确了构建以新能源为主体的新型能源体系规划，并提出了整体装机规模、
重点项目落地等目标。新能源产业中长期持续健康发展趋势更加明显。面对内外部新
的变化和挑战，公司将全力抢抓“国家新能源战略”推动实施的重要历史机遇，利用
综合工业制造平台优势，不断强化在新能源装备制造领域的核心竞争力，促进公司的
可持续健康发展。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、宏观经济波动风险。公司主要从事大型高端装备核心部件的研发、制造
、销售，服务于实体经济，业务增长与经济周期具有一定的相关性。在当前新冠疫情
影响下，全球经济运行面临较大下行压力。我国虽已针对新冠疫情陆续出台了稳定经
济的相关政策，且公司当前主营业务受新冠疫情的影响相对较小，但如全球及国内经
济形势持续走低，相关上下游行业发展速度减缓，则将对公司未来经营情况产生一定
影响，导致公司经营业绩存在波动的风险。对此，公司将根据市场需求及时调整产品
结构、持续完善产业布局，通过管理效能提升实现降本增效，提高核心竞争力。
2、风电行业波动风险。风电类产品是公司主要业务板块。风电类产品的销
售规模与风电整机制造企业景气度以及风电行业的发展息息相关。受全球经济发展情
况及各国风电产业政策调整影响，全球风电整机的新增装机容量会随之波动。近年来
，我国对风电产业补贴政策正在经历陆续退坡阶段。在2021年补贴政策退坡后，国家
风电产业补贴政策的调整将影响行业下游风电运营商投资意愿，进而影响行业中游风
电整机厂商景气度，并传递到行业上游风电核心零部件设备供应商，因此政策退坡带
来的风电行业供需波动可能会对公司的风电主轴、铸件产品及风电装备模块化业务产
生不利影响，短期内公司风电业务收入及盈利能力可能受政策调整的影响下滑。未来
随着补贴退坡导致下游客户订单需求的减少，若公司不能继续保持市场竞争力，公司
风电业务的业绩短期内存在波动的风险。对此，公司将继续夯实风电主轴领先地位，
加快提升风电铸件市场份额，高标准、高水平做好风电结构件的生产体系，并以更大
的决心和勇气开拓风电产品的“海上市场”和“海外市场”。同时，发挥公司综合工
业制造平台优势，加大600MW转子、飞轮转子、不锈钢阀箱等诸多新产品开发及产业
化力度，避免对单一产品市场依赖的风险。
3、原材料价格波动风险。公司使用的主要原材料包括生铁、废钢和钼铁、
铬铁、锰铁等铁合金，其中，公司营业成本构成中，原材料成本占比过半，原材料的
价格波动将影响公司的毛利率水平。若未来主要原材料价格出现大幅上涨，将直接影
响产品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩的波动。对此，公司将
利用生产规模化优势，与主要供应合作方达成更有利合作条件，并通过适时适量对原
辅材料进行储备，力争平滑原材料价格大幅波动给公司带来的不利影响。4、经营管
理风险。随着公司经营规模的不断扩大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对
公司在运营管理、制度建设、人才引进等方面的治理提出了更高的要求。如果公司在
规模不断扩大的过程中不能有效提高内部管理控制水平、引进专业人才、提升信息化
建设速度，则公司将面临经营管理风险。在国有控股的新背景下，公司一方面进一步
完善考核和激励机制，加强对管理人员绩效考核和长期激励；另一方面持续加大人才
队伍的建设和培养，适应公司发展需求。
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