300095华伍股份资产重组最新消息
≈≈华伍股份300095≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）工业制动系统业务及产品
1、工业制动系统业务情况
公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售，是目
前国内生产规模大、产品品种全、行业覆盖面广，并具备较强自主创新能力的工业制
动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商，是我国工业制动器现有多项行业标
准的第一起草单位。公司产品应用领域主要涉及港口、冶金等起重运输机械领域、风
电新能源领域、工程机械、轨道交通、摩擦片等领域。
（1）港口、冶金等起重运输机械领域
公司是国内港机龙头企业振华重工制动器的重要供应商，公司产品通过配
套振华重工等主机厂商，出口到全球多个国家和地区，通过了全球用户的装机运维考
验，港机制动产品成为国内同行业技术和质量标杆。
公司作为国内矿山、冶金起重机械领域工业制动器的重要供应商，市场地
位稳居行业前列，公司主要客户包括宝武钢铁、鞍钢、首钢等业内知名企业。
（2）风电新能源领域
公司风电制动器产品广泛运用于风力发电主机制动系统中，在风电制动器
领域，公司已达到国际先进水平，公司风电偏航制动在全国范围内保持市场领先地位
。
公司风电产品客户基本涵盖了国内主要风电设备主机厂商，其中包括金风
科技、广东明阳、远景新能源、浙江运达、湘电股份、上海电气、东方电气、国电联
合动力等。
（3）工程机械制动系统
公司工程机械产品主要用于塔机和矿车制动，客户主要包括中联重科、久
和建设、大汉科技、永茂建筑等。
（4）轨道交通制动系统
公司全资子公司华伍轨交上海公司主要从事轨道交通制动系统的研发、制
造和销售，作为公司本部打造轨道交通产业基地的重要组成部分。公司在有轨电车制
动这一细分市场领域已经拥有多条线路交付业绩，地铁市场也在逐渐实现市场突破，
最终实现轨道交通市场的良性增长。
（5）摩擦材料领域
公司是国内首家实现自主研发摩擦材料配方及生产的工业制动器生产企业
。公司能根据客户主机应用环境及工况需要，调整摩擦材料的原料配方，并通过特殊
成型工艺，生产具备相应摩擦系数、强度以及耐高温的摩擦衬垫。
2、工业制动系统产品介绍
（1）常规制动器产品
各种常规工业制动器：主要包括盘式制动器、块式制动器、带式制动器、
轮边制动器、电磁制动器等；
各种防风装置，包括如防风铁楔、轮边制动器、夹轨器、顶轨器等；
开发系统集成及智能化产品，包括传动系统集成、制动系统智能化等。
（2）风电制动器产品：主要包括高速轴制动器、偏航制动器、转子制动器
、液压锁销和液压站等产品。
（3）工程机械制动器产品：块式制动器、液压顶升等。
（4）轨道交通制动系统：包括低地板车辆制动系统、悬挂车车辆制动系统
、磁悬浮车辆制动系统等为轨道交通车辆等配套的制动系统。
（5）摩擦材料：适合不同制动器工况的各类摩擦材料，半金属（有机复合
摩擦材料）、粉末冶金、陶瓷基、碳陶和碳碳复合摩擦材料等。
（二）航空业务及产品
公司积极把握军用航空高端装备制造行业的发展黄金期，加强军工领域的
发展步伐，优化公司自身产业布局，实现工业制动器领域与航空领域的双引擎发展。
公司军工业务主要包括航空零部件和军机维修两部分。
1、航空零部件业务
公司全资子公司安德科技立足航空领域，致力于各类航空工艺装备、发动
机零部件的研发和制造，主要产品包括工装、模具、发动机反推、机匣等。安德科技
已取得二级保密资格单位证书、装备承制证书、武器装备质量体系认证证书等系列证
书。
安德科技在军用航空零部件制造领域有着良好的口碑和扎实的研发实力，
紧跟客户发展步伐，是成飞公司、航发科技的战略合作供应商。由于我国军用航空装
备快速发展，新装备及存量装备的配套需求快速增长，主机厂产能扩张不断加快，航
空零部件外协加工比例和数量将继续增长，安德科技将充分受益。另外随着某型号涡
扇航空发动机定型批量生产，安德科技紧跟配套研发的机匣及反推产品将批量供应，
公司将直接受益于该款发动机型号的快速上量。
2、军机维修业务
公司控股子公司长沙天映专业从事中小型军用无人机系统、军用教练机的
战损维修、任务改装、到期大修等业务；航空、航天装备的研发、制造；试验和检测
设备定制；中小型飞机起落架系统产品及航空零部件制造；飞机工装、模具、四随设
备的设计与制造。
长沙天映已取得武器装备科研生产单位保密资格证书、武器装备科研生产
许可证、国军标质量管理体系认证证书、装备承制单位资格证书，是航空、航天主要
主机厂所的合格供应商，在多个业务领域有广泛的业务合作。
长沙天映在飞机检测试验设备和飞机零部件精密加工等领域拥有扎实的研
发生产能力，其以加入贵飞“工业联合体”为契机，开展无人机整机设计、制造、飞
机维修项目等相关业务。长沙天映是国内目前极稀缺的涉足军用无人机维修的民营企
业之一，2019年承担了某型无人机修理业务，逐渐了解和掌握了无人机修理的特点，
积累了无人机修理的宝贵经验，初步形成了比较完整的无人机修理技术、质量等工程
组织体系和能力，从技术状态顶层文件到完整的技术工艺规范、标准化大纲编制、质
量管理和检验手段符合飞机修理规范和相关标准，为公司今后打造与飞机修理相关的
完备的工程组织管理体系、技术质量体系做了铺垫。
（三）其他业务
公司控股子公司金贸流体为新三板挂牌企业，主要从事球墨铸铁、特种材
质金属管件、快速连接器、阀门等各类流体工程产品的研发、生产和销售。产品主要
运用领域为民用水利管网建设。
公司参股子公司华伍行力主要从事过程控制设备和阀门驱动装置研发、生
产和销售，主要产品为电动执行机构，可通过远程控制信号传输，实现对阀门的精准
控制和流量的安全调节，产品广泛应用于发电、石油、化工等领域。
（四）公司的经营模式
1、制动系统业务模式
（1）采购模式
公司生产所需采购的原材料主要包括钢材、铝、摩擦材料原料、传动流体
、弹簧碟簧、油料、油漆化工、紧固件、轴承、密封件以及外协件等。公司目前的采
购模式主要为：大宗原材料如钢材、铝等采取招标采购，少量辅料面向市场直接采购
，铸、锻件毛坯等由外部协作厂提供。
零部件和原材料采购环节是公司产品质量控制和成本控制的关键环节。公
司建立了ERP管理系统，对采购物料的申请、报价、收货、检验、付款、供应商信用
考评、订单维护等各个环节进行全面管理。公司由品质保障部、制造部、技术部、物
资供应部等部门共同组成供应商选择小组，根据评估指标体系对备选供应商进行考察
评估，最终确定合格供应商。
公司采购部门根据客户订单和生产指令的需要制定采购计划，采购标的在
质量方面经采购人员前期核查确认，采购价格经采购部负责人及公司审查人员审核后
下采购订单，到货时由质检部人员进行检验，检验合格后仓库办理入库。
（2）生产模式
公司采取订单驱动、计划生产的“以销定产”模式。公司产品生产的主要
部件及核心环节采用全自主生产，从原材料到成品组装，采用流水线式生产；部分组
件采用外协方式对外采购。
（3）销售模式
公司长期坚持自主创新的技术发展道路，自主品牌、自主研发产品、生产
并通过自己组建的渠道销售产品。作为关键零部件主要供应商，公司长期聚焦“大客
户战略”，时刻关注客户需求，与主要客户形成并保持稳定的战略伙伴关系，在保持
产品性价比优势的基础上，不断加强与客户合作的深度和广度，以期获得更多的订单
。
2、航空零部件业务模式
（1）采购模式
公司军工业务的采购模式以按需定采为主，进口材料备置库存为辅。公司
的采购量的依据来源于客户订单需求，由其技术部门进行产能产量规划后下达采购计
划，并由其市场部执行，部分供应商由客户直接指定，其余主要为与公司保持长期合
作关系的供应商，供应价格基于市场价格决定。供应商向公司交付材料，由公司市场
部和质检验收后入库。
（2）生产模式
公司主要为按客户订单生产的模式。其市场部接到订单后下达任务单给各
个部门，技术部进行技术消化和工艺安排，市场部进行物料计划及采购，生产任务交
由制造部生产。产品检验实行双检模式，产品由质检部门质检后再交由客户质检。
（3）销售模式
公司军工业务的销售为客户直接下达任务单模式。公司完成订单交付后，
再由市场部负责报价谈价，最终定价后签订合同。
（五）行业变化情况
1、重型起重运输设备市场
在集装箱港机市场，码头装卸技术正在快速变革，码头自动化、智能化是
未来发展主流，无人驾驶技术、自动化码头是未来主流方向，随着港机市场新的市场
机遇的到来，公司的市场销售也将保持持续稳定的增长。此外，大批集装箱岸桥已到
批量更换时期，受船舶大型化趋势的影响，对传统码头的加高和远程化升级改造，正
成为一个新的市场。
公司对以振华重工为代表的港口客户提供全新一流的配套服务，研发工作
始终坚持以市场为导向，以满足客户个性化需求为目标，努力把公司产品打造成自动
化、智能化，外观精美、性能优良的专业制动系统。公司不断加强智能制动器的开发
力度，提升智能化水平，加速港机市场智能化产品推广，增加产品附加值，满足各类
自动化码头建设、智慧港口以及其他智能化应用场景、工况的需求。近年来，公司具
有自主知识产权的带BMS智能制动器在港机市场持续取得较快增长，港口用电动夹轮
器也取得了明显的增长。
在桥、门式起重机领域，随着我国高端装备制造、能源电力、交通、新能
源汽车等行业的快速发展，桥、门式起重机作为典型的中间传导性行业，需求继续保
持旺盛，同时也迎来了轻量化、智能化升级的转型机会。公司作为国内冶金起重机械
领域工业制动器的重要供应商，市场地位已稳居行业之首，为了实现制动器核心产业
链延伸升级的发展需求，公司正在实施新型起重机智能小车项目，逐步实现产业链由
制动安全向传动安全延伸升级。
2、风电市场
在风电市场未来发展趋势方面，2020年9月，我国提出2030年前碳达峰、20
60年前碳中和目标；12月，我国进一步宣布一系列新举措，目标是到2030年，单位国
内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重
将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机
容量将达到12亿千瓦以上。其中，非化石能源占一次能源消费比重目标较之前提升5
个百分点左右，这意味着风力发电行业发展趋势持续向好。根据市场预测，“十四五
”期间风电年均装机容量达到5000万千瓦以上，较“十三五”时期有大幅度提升，20
25年之后有望继续提升年装机容量。
公司在风电设备制动器领域竞争优势地位确立，销售快速增长，盈利能力
不断增强，开始进入收获期，综合市场占有率超过40%，成为风电制动器领域行业龙
头。风电设备制动器是风力发电机的核心装备，包括主轴制动器、偏航制动器和液压
锁定销等产品，公司持续对风电产品的技术改造和产品升级，进一步增强产品市场竞
争力，目前已经具备大功率风机制动器的批量供货能力，可适应陆上和海上机型主机
的要求，国内客户遍布金风科技、明阳风电、远景能源等主要风力发电机整机厂商。
此外，用于风机维护维修的液压锁定销产品在过去几年实现了快速的增长，在风电业
务中的比例持续提升，国内1.5MW及以下老旧风电机组技改数量超5000台，其技改升
级对于风电制动器需求发挥进一步的促进作用。
3、工程机械及轨道交通制动系统市场
近年来装配式建筑发展迅猛，随着我国城镇化进程继续推进，装配式建筑
将继续呈现快速发展的态势。装配式建筑的快速发展对于大中型塔机的需求与日俱增
，因此配套的塔机制动器需求呈现快速增长的趋势。公司近年来深耕塔机市场，积极
服务中联重科等行业龙头企业，塔机制动器配套取得跨越式发展，市场份额得到提升
。此外，围绕塔机市场，公司在制动器基础上，积极延展传动类产品线，开发面向塔
机的液压顶升产品，进一步满足客户需求。另外，在矿车制动器领域，公司继续推进
重要客户的配套工作，逐步实现国产化替代。
在轨道交通领域，受益于国家基础设施建设的持续投入，地铁、有轨电车
等城市轨道交通建设一直处于高位运行状态。公司作为一家具备轨道交通资质的专门
从事轨道交通制动系统研发、制造的民营企业，将受益于行业发展良机。公司轨道交
通制动系统产品包括低地板车辆液压制动系统、磁悬浮车辆磁轨制动系统和地铁车辆
空气制动系统，拥有自主知识产权，在长春、沈阳、成都等多座城市有着优秀的成功
案例和运用业绩。
4、军用航空零部件市场
随着航空工业“小核心，大协作”的发展战略不断深化，我国国防科技工
业管理和武器装备采购制度持续完善，武器装备科研生产和维修领域准入制度逐步健
全，民营零部件加工企业向产业链下游拓展，承担武器装备科研生产和维修任务的民
营企业数量和任务级别显著提升。随着科研成果的定型，“十四五”期间重点项目装
备将进入跨越式建设期。
军用航空发动机领域一直以来被称作工业皇冠上的明珠，是军机价值构成
中占比最高的一部分，在国产发动机性能稳定性和寿命仍有提高空间，我国航空发动
机产业仍是处于需求空间非常广阔的阶段。公司全资子公司安德科技的主要业务为工
艺装备、航空发动机机匣及反推等部件和零件的研发和制造。在工艺装备领域，覆盖
设计、制造和装配，业务能力全面，多次主导复杂部件工艺装备研制和生产工作；在
部件和零件配套领域，有全流程工序的丰富经验，具备复杂部件的整体交付能力。安
德科技主打的某大型涡扇发动机机匣及反推装置市场需求将有望放量增长，同时依托
丰富的工艺装备经验，积极布局新型涡扇发动机及机身等市场的配套业务，未来将受
益于成飞、航发科技、西飞等主机厂规模不断扩张带来的发展机遇。
在飞机维修领域，就一般飞机全生命周期而言，后期的维修费用可能超过
飞机造价。在军用无人机领域，随着我国军用无人机近年来的快速发展，其在数量和
技术的不断提升，会涉及到子系统的改型升级，因此军机维修市场广阔。公司控股子
公司长沙天映为国内目前少数具有军机维修资质的民营企业，同时也是“贵飞联合体
”的核心成员单位，过去几年中积累了某型无人机的维修经验，作为从事军机维修的
专业企业，长沙天映将充分受益行业发展需求。
5、海外市场
公司已成为国内工业制动系统龙头企业，正在积极布局和培育海外工业制
动市场。海外港口机械、风力发电、轨道交通等市场空间广阔，将为公司打开新的成
长空间。
在海外业务体系布局方面，公司收购了瑞士福尔卡摩擦片有限公司90%股权
，这是公司打开欧洲业务板块，实现制动器产品国际化的重要部署，公司将以瑞士福
尔卡摩擦片有限公司为平台，逐步建立海外营销网络，力争实现部分产品、制动系统
的海外直售，扎实推动公司海外战略落地实施。
在海外业务推进方面，特别在风力发电领域，公司已经向西门子歌美飒、N
ordex、GE等海外客户提供样机，推进产品认证等相关工作，还与西门子歌美飒签订
了小批量供货订单，初步取得海外风机制动器市场的突破。未来，公司将抓住全球疫
情逐步得到控制的有利时机，进一步纵深推进海外市场。
（六）业绩驱动因素
二、核心竞争力分析
报告期内，公司业绩表现优良，整体优势突出，核心竞争力进一步增强：
（一）领先的研发实力和突出的技术优势
公司秉承“实业兴邦、技术报国”的神圣历史使命，始终坚持“专注行业、技
术领先、跨界融合、自主创新”的技术研发战略。作为较早一批国家级高新技术企业
，通过内部建设富有创新活力和能力的创新主体——省级工程技术研究中心，配以能
够激发创新活力的运营机制和制度；外部在政府一系列鼓励创新的政策引导下，充分
利用科技信息服务机构、咨询评估机构、行业技术协会等社会资源，紧密结合大专院
校获得人才供应、基础理论研究、前沿技术和正向传播资源等保障，营造了适于公司
科技创新的生态环境。公司2005年就组建了“江西省工业制动器工程技术研究中心”
，公司技术中心2016年以获批成为省级企业技术中心。公司的技术研发队伍规模适宜
、结构合理，包括教授级高级工程师、高级工程师、兼职教授等众多行业专家。公司
首席专家聂春华先生是我国工业制动器行业的知名专家、学术带头人、教授级高级工
程师和享受国务院政府特殊津贴的专家。公司科技创新体系的有效运行，使公司掌握
了领先行业水平的核心技术，和持续保持领先的较强的创新研发能力。
公司科研团队深刻洞察客户需求，紧跟大客户技术创新的节奏和步伐，通过持
续不断的研发创新，公司定型产品逐步完成两化融合升级，智能型产品系列逐年增加
，多个产品获国家级或省级新产品称号，公司主要产品的技术指标均为国内领先，部
分产品已达到国际先进水平。公司现已形成产品线丰富、产品结构优良、市场前景良
好的多层次产品梯队，掌握了重型装备领域、工程机械领域、电力工程领域、海洋工
程领域、轨道交通领域和军机装备的制动和摩擦材料等核心技术，取得了丰硕的技术
研发成果。
公司完成了20多个系列新产品的开发研制，并承担江西省重点新产品开发项目3
8项，获得国家重点新产品3项，江西省优秀产品6项，江西省科技进步一等奖1项、二
等奖3项、三等奖5项、国家创新基金支持1项，新产品开发成果在国内处于领先地位
。
公司是我国工业制动器多项现行有效行业标准的第一起草单位，其中包括部分
国家标准。公司起草的并正在实施的国家/行业标准有JB/T7020-2006《电力液压盘式
制动器》、GB/T30221－2013《工业制动器能效测试方法》、JB/T7019－2013《工业
制动器制动轮和制动盘》等。2014年与中科院温诗铸院士为首的清华大学国家摩擦学
重点实验室专家团队合作成立的省级院士工作站，标志着公司的摩擦材料研究水平迈
上一个新台阶，同时公司还借助其他国内高校、科研院所的外部实力，稳步提升公司
的整体研发实力。
（二）良好的进口替代能力和行业发展趋势引领能力
公司是国内港机龙头企业振华重工制动器的首选供应商。振华重工在自身进入
快速发展轨道后，率国内之先推行“振兴民族工业，推广配套件国产化”战略，华伍
股份成为振华重工国产制动器唯一战略合作伙伴。
华伍股份通过振华重工打开了工业制动器国际化交流的窗口，开始了对国外制
动技术的学习研究、消化吸收再创新之路。
公司建立了自己的制动技术与产品研发平台，快速丰富了产品线。公司产品通
过配套振华重工等主机厂商，出口到全球92个国家和地区，通过全球用户的装机运维
考验，港机制动产品成为国内同行业的技术和质量标杆。
在公司发展壮大的历程中，在港口装卸、冶金矿山和水力工程等设备上，公司
产品曾经成功替代德、法等国家的知名品牌产品，取得国产化替代的良好业绩；公司
上市后，在快速成长的风力发电领域，公司产品同样成功替代国外知名品牌，完美实
现募投资金项目的预期目标；而在轨道交通领域，公司的战略目标不变，仍旧是为替
代国外知名品牌而努力奋斗。
公司坚持中高端的产品定位及进口替代的市场策略，以港口起重机市场为基础
，逐渐将市场领域延伸至冶金、矿山、海工、风电、轨道交通领域，除轨道交通正在
努力外，公司在这些市场领域都建立了较大的竞争优势，从而构建了覆盖广泛的下游
应用领域，已经成为国内外制动产品覆盖领域最多的企业，过往二十多年的业绩成长
都是来自于对中高端产品的进口替代，未来公司还将继续向更多的市场领域拓展。
（三）优质的客户资源和稳固的市场地位
公司技术创新这一核心竞争力的优势，离不开公司拥有的稳定的优质客户群的
支持。优质用户的需求正是华伍技术创新的直接驱动力。
公司坚持学习德国工业精髓，坚持服务用户为先，坚持生产高技术、高质量、
高可靠性、短交期产品。始终不变的坚持获得了客户的高度认可，为公司形成了稳固
的市场地位、良好的品牌优势、较强的竞争优势和广阔的市场前景。公司作为国内重
型装备制造业领域工业制动器的重要供应商，市场占有率长期保持在40%以上，稳居
行业之首。公司的以重型装备领域为代表的工业制动技术和产品的主要客户包括振华
重工、中国宝武钢铁集团有限公司、中联重科股份有限公司、三一重工股份有限公司
、太原重型机械（集团）制造有限公司、大连重工起重集团有限公司等业内知名企业
，并配套振华重工的港口机械产品出口到全球绝大部分国家和地区的大型港口。风电
产品客户基本涵盖了国内主要风电设备主机厂商，其中包括金风科技、广东明阳、远
景新能源、浙江运达、湘电股份、上海电气、东方电气、国电联合动力等，且是国内
唯一一家西门子风电全球合格供方。
轨道交通制动系统的主要客户为中国中车集团。
公司军工业务方面有着较好的客户资源优势，安德科技及长沙天映密切跟踪军
工主机厂重点型号产品配套研发，经过多年发展，和大型主机厂建立长期牢固的合作
关系，形成了军工主机厂的优质客户资源。
（四）精湛的工艺技术和良好的客户口碑
公司自成立以来一直专注于国内中高端工业制动系统领域，对客户心存感激和
敬畏之情，用匠心精神去精雕细刻每一件产品，通过近30年来的工艺技术积累，其专
业能力厚积薄发，使得华伍成为行业内少有的具备很强差异化供货能力，非标定制能
力和系统集成能力的综合服务商。既有能力承接和消化大批量的紧急订单，对单件小
批量个性化定制的紧急订单也应付裕如，其质量、效率和成本的控制水平在行业内首
屈一指，持续获得业内大小客户的一致青睐和认可，由此产生大量的订单带来的规模
效益扩大了公司的领先优势，使得公司在良性循环的道路上可以迅跑，进一步拉大了
与跟随者的距离。
在追求工艺技术精湛的同时，公司始终坚持贯彻以质量为生命的经营管理原则
，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，以管理精细化为准则，以生产精益
化为手段，推行“6S”现场管理，建立了完备的质量管理和质量控制体系。
公司已取得多项认证，包括ISO9001＼ISO14001质量管理体系认证、欧盟CE认证
、北美UL认证、中国船级社CCS入级检验证书、德国劳氏船级社的GL型式认证和美国
船级社ABS入级检验证书。
凭借在技术、质量、产品、效率、规模、市场等方面的竞争优势，与各主要领
域客户建立了良好且持久的合作关系。公司多年来积极进取不断扩展产品应用领域，
提升产品品牌覆盖范围，公司产品已经涵盖了冶金、港口、风电、轨交、军工等众多
市场，品牌推广力持续加强，品牌影响力不断提高。公司“华伍”注册商标已被国家
工商局认定为中国驰名商标。
公司全资子公司安德科技在发展过程中主要立足复材工装、钛合金工装、型架
，参与诸多型号工装设计制造，为客户设计制造复材工装（成型/胶接/自动铺丝），
钛合金工装（热拉伸模/热压模、焊接/时效/机加夹具），装配型架。公司借助于高
效管理的民营企业机制，以快速成型技术，反求工程技术、CFD仿真计算技术和快速
工业产品制造技术为核心，通过完善的网络化信息平台，共享项目在软件、硬件、技
术和工艺方面的资源，形成具有核心技术支持、拥有自主知识产权的CAD/CAM/CAE/CA
T一体化集成技术，
为国内外客户热枕服务。
（五）丰富的产品线和规模效益
经过多年的创新研发积淀，公司的在制动器产品线已经形成规模最大、品种齐
全、品类结构优化的丰富产品线。截止到报告期内，公司15大类产品，共计有78个型
号系列，753个规格品种，年产量多年已超10万台套，这样的规模在工业制动器行业
，全球范围内找不到第二家。无论客户是大批量需求，还是单件小批量，公司都能够
在最短的时间内及时响应并满足需求。上海轨道交通子公司的轨道交通制动系统，是
公司自主研发具有自主知识产权的产品，包括了空气制动系统、液压制动系统和磁悬
浮制动系统，华伍也因此成为全球首家覆盖三大类车辆制动系统的民营公司。
在拓展多层次市场领域的同时，公司坚持精益生产模式，持续改进生产工艺和
生产流程，提高生产效率，扩大规模效益。在生产自动化、智能化、网络化、数字化
等方面持续发力，在新建的车间已大量采用自动化设备以及机器人，借助TOPGPERP管
理系统，使得公司的财务、生产、库存等关键运营节点得以有机结合，公司的信息化
水平得到显著提高，具备了快速的订单响应能力。这些在生产工艺环节的不断投入与
升级所产生的规模效益，不断拉大了公司与国内传统工业制动企业之间的制造水平差
异，也进一步提高了公司竞争实力。
（六）完整的产业布局和快速响应能力
为确保产品高质量、短交期的优势，公司坚持把下料、热处理、机加工、表面
涂装和装配调试等主要生产环节牢牢把控在自己手中，经过20多年运营发展，公司的
生产管理体系不断优化成熟，成为了公司业绩的重要支撑能力。在工业两化融合中，
公司建立了具有华伍特点的MES管理系统。当前，云计算、大数据等新一代信息技术
支持下的工业互联网正在推动制造业的效率和模式变革。华伍的制造能力和运营管理
模式正是可支持公司实现网络化协同、个性化定制、在线增值服务、分享制造这些新
应用场景的坚实基础。同时，公司把制动器以及制动系统的产业链向前端的摩擦材料
制备技术延伸。摩擦材料作为制动器的关键零配件，属于需要定期更换的消耗品，用
量大，有利可图。通过多年来的努力，公司已经具备了研发和生产各代各型摩擦材料
的能力。包括树脂基复合摩擦材料（半金属摩擦材料）、橡胶基复合摩擦材料、粉末
冶金烧结摩擦材料、陶瓷基复合摩擦材料、碳碳和碳陶复合摩擦材料等，覆盖公司所
有制动产品对摩擦制动衬垫的配套需求。对全系列摩擦材料制备技术的掌握，是公司
差异化产品交付能力优异的一个重要支撑。
另一方面，公司坚持中高端的产品定位及进口替代的市场策略，以港口起重机
市场为基础，逐渐将市场领域延伸至冶金、矿山、海工、风电、轨道交通领域，已经
成为国内外制动产品覆盖领域最多企业。除轨道交通正在努力外，公司在这些市场领
域都建立了较大的竞争优势，从而构建了覆盖广泛的下游应用领域，未来公司还将继
续向更多的市场领域拓展。
在此基础上，公司围绕制动器向相关联产品和周边产品拓展，为客户提供制动
技术和传动安全的整体解决方案和成套组件，包括电液推杆、电动推杆、液压缸、液
压站、电控系统、专用传动机构等，既为用户提供了便利，也增厚了公司的业绩。
另外，公司建立起稳定完善的营销服务网络和技术支持网点，配备专业的服务
人员，具有完备的售后服务能力，坚持“不分渠道出现场、不分责任排故障、不分年
限供备件”的服务理念，及时发现现场问题，快速跟进解决问题，让用户放心满意，
并逐步开展有偿服务，建设公司产品全寿命周期的服务增值产业链。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场开拓不利产生的风险
目前正处于经济结构调整期，宏观经济环境形势依然严峻，行业内竞争日益加
剧，市场开拓难度随之加大，对公司的营销能力提出了更高的要求，公司面临着市场
开拓不利的风险。
应对措施：公司一直将市场开拓作为重点，不断提高市场开拓力度，巩固国内
市场的同时继续开拓国外市场，统筹销售网络建设。此外，公司还将丰富产品种类，
加快新产品开发，维护和提高传统行业市场，提高新产品市场占有率。
2、竞争加剧带来的产品毛利率趋降风险
随着行业市场竞争日趋激烈，竞争者有依靠降低产品销售价格来取得市场份额
的趋势。未来如果公司在成本优化、技术创新和新产品开发方面不能保持持续领先优
势，公司将面临产品毛利率下降的风险。
应对措施：公司秉承“内外兼修”的原则来降低此类风险。一方面主修内功，
加强精益生产，降低生产成本，提高产品附加值，提高产品技术含量。另一方面强化
外力，加强市场宣传与开拓，延伸产品应用范围。同时，公司将由单个制动器生产商
向制动系统解决方案提供商转变，不断提高产品技术含量和行业准入门槛。
3、应收票据及应收账款风险
公司应收票据及应收账款金额较大，规模呈增长态势，主要系公司客户以大型
客户为主，应收账款周期较长。公司客户质地较好，但如果公司不能对应收账款实施
高效管理导致账期过长，或客户信用状况发生恶化，仍不能避免应收账款发生坏账损
失的可能性，可能致使公司资金周转速度与运营效率降低，存在发生流动性风险或坏
账的风险。
应对措施：公司在加强对客户信用评级管理，合理对客户进行授信，有效管理
应收账款的同时；还通过将应收账款纳入相关人员考核指标等方法，明确责任人以便
于应收账款的及时回收，减少坏账损失；公司将进一步加强与环宇园林花再华、潘北
河沟通和协商，通过包括但不限于：催促其尽快支付回购价款、要求其提供担保措施
、采取违约补救措施、法律诉讼程序等方式，要求其严格履行协议内容，切实维护公
司及股东的合法权益。
4、原材料价格波动风险
公司原材料成本中，钢材、铸铁等成本所占比例较高，原材料价格的波动对公
司生产成本的影响较大。原材料价格波动对公司生产成本控制产生了一定的影响，也
将给公司的生产成本和经营成果的稳定性带来一定的影响。应对措施：公司将增强内
控能力，实行全面预算管理，降低运营成本。公司加强对钢材、铸铁等原材料价格走
势的预判，提高原材料的利用率。通过将原材料价格等成本因素纳入产品进行定价考
虑等措施，有效地降低价格波动给公司造成的不利影响。
5、新产品开发不顺利产生的风险
为了进一步提升公司的盈利能力，保持公司在行业内的领先地位，公司将持续
提高研发能力，开发各类新产品。因新产品开发存在众多不确定性因素，如果新产品
开发不顺利，将增加各项开发成本，不能取得预期业绩，影响公司整体发展。应对措
施：公司将通过多种途径降低新产品开发不利所产生的风险，做好充分的市场调研，
把握好市场需求动态和行业竞争情况，进行前端把控；持续跟踪市场节奏与需求变化
，对变化做出及时跟进与响应，做好中期调整；吸纳引进高端人才，确保技术研发水
平领先；采取稳定有效的营销手段，保证市场对新产品的接纳和消化。
6、大额商誉减值风险
2016年7月，公司完成全资收购安德科技。该次收购评估是基于未来盈利预测采
用权益法进行的评估，该盈利预测系基于标的公司的营运能力和未来发展前景做出的
综合判断，但受宏观经济、行业政策变动以及公司实际经营情况等因素等影响，该次
交易对标的公司评估增值率较高，在公司的合并资产负债表中形成较大的商誉。公司
将与上述标的公司在各个方面进行整合，保证标的公司的市场竞争力及持续稳定发展
。但如果标的公司未来经营出现不利变化，则存在商誉减值的风险，将会对公司当期
的损益造成不利影响。
应对措施：公司将根据现代企业管理制度的要求，加强对四川安德科技有限公
司的经营管理，帮助其不断完善各项制度建设，健全内部治理结构，做好内控管理工
作。
7、环宇园林股权回购款无法回收及进一步减值的风险
2018年6月6日，江苏环宇园林建设有限公司股东花再华、潘北河与公司签署协
议约定，约定花再华、潘北河应于2018年6月30日之前支付现金20,531.26万元，用于
购回公司持有江苏环宇园林建设有限公司25%股权。截至报告期末，公司对该笔款项
计提了16,081.26万元坏账准备。由于花再华、潘北河不执行上述约定，公司于2019
年向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁。2021年4月8日，公司收到中国贸仲送达
的《裁决书》（[2021]中国贸仲京裁字第0577号），裁决被申请人花再华和潘北河向
公司支付相关款项。因被申请人尚未执行仲裁结果，公司已向人民法院申请强制执行
，但依旧面临该笔款项无法收回的风险。若被申请人信用情况进一步恶化，公司存在
上述股权回购款无法收回并进一步计提坏账准备的风险。应对措施：公司将继续通过
法律手段维护公司及广大股东的合法权益，目前法院已经受理并正在开展强制执行的
相关工作，公司聘请的律师事务所也在协助开展被申请人相关财产资料收集，公司将
继续督促相关方严格执行仲裁决定，切实保障上市公司利益不受损失。
四、主营业务分析
概述
报告期内，公司管理层全力做好市场开拓，积极与各用户单位沟通，主要
客户群体、主要任务需求保持稳定增长，围绕全年业绩目标，精心组织生产经营，完
成了年初董事会制定的任务目标。
报告期内，公司实现营业收入7.17亿元，与去年同期相比增长25.83%，实
现归属上市公司股东净利润为1.15亿元，与去年同期相比增长35.48%。
报告期末，公司总资产为31.60亿元，与上年度末相比增长8.50%，公司归
属于上市公司股东的净资产15.26亿元，与上年度末相比增长11.59%。
报告期内，公司主要经营管理工作如下：
（一）市场销售情况
2021年上半年，公司继续保持昂扬斗志积极开拓市场，半年实现营业收入7
.17亿元，同比增长26%。在工业制动系统领域，公司深耕港口机械和起重机械客户，
保持公司产品良好口碑，深入挖掘行业客户需求，密集交流，开展“以旧换新”市场
活动，不断寻求新的突破，实现了港口和起重机械收入的较快增长。在风电行业，面
对“碳达峰、碳中和”的约束性目标，公司积极跟进行业“十四五”规划的编制工作
，做好新一轮风电项目上马的布局，在上半年行业需求同比整体稳定的情况下，为抓
住未来需求提升的机遇打下基础。在工程机械行业，面对塔机行业集中度提升的发展
趋势，继续聚焦大客户，保持好大型塔机市场的领先优势，扩大产品系列，实现持续
增长。
在航空军工领域，受益于军工客户需求的快速增长，公司军机工艺装备和
零部件配套任务饱满，公司全资子公司安德科技上半年净利润实现超过100%的增长。
安德科技作为军工客户的战略合作供应商，在军机工艺装备、某型号涡扇发动机机匣
部件和反推装置配套领域有良好的口碑，受益于主机厂外协需求的快速增长，安德科
技将迎来重要的发展机遇，将为公司航空军工板块逐步成为新的盈利支柱贡献更大的
力量，为此，安德科技积极扩大产能，拓展新的产品配套项目，紧紧抓住行业发展红
利。此外，公司在军机维修业务领域继续做好能力建设工作，保持既有无人机维修项
目的稳定交付，做好有人机的结构改装工作，加强客户沟通，逐步培育复杂机型的维
修维护能力。
（二）技术研发情况
公司加强以提升技术创新能力为核心的技术创新生态环境的建设，通过不
断紧跟行业需求变化、加大研发投入来实现产品的推陈出新。第一，公司跟进全球自
动化码头的建设热潮，更新升级港口装卸设备的配套产品，完成智能化新产品臂盘式
制动器、一体集成式安全制动器等产品的研发，完成太仓港自动化码头等用户的订单
交付并达到稳定运行状态。第二，围绕国内建筑机械和海外市场新需求，完成开发包
括高低速制动器在内的安全制动系统，通过产品试验台架测试，使综合性能达到最优
。第三，紧密跟踪风力发电主机厂技术发展路线，开发新产品，满足大功率机组和海
上风电机组要求，提高浮动式偏航制动器竞争优势并降低综合成本，努力推进无停机
故障风电偏航制动系统的应用。第四，在智能起重小车研发方面，与太原科技大学签
订起重智能小车合作协议，积极利用行业资源开展新产品研制工作。第五，推动地铁
车辆合成闸瓦的测试和认证工作。第六，在军工领域，继续夯实复合材料、钛合金等
工装和工艺成型能力基础，积极推动集成装配工装能力建设和相关生产线的建设工作
。
公司获评中国重型机械行业“十三五”科技创新标兵企业、公司获评宜春
“十佳创新”企业；谢徐洲获评中国重型机械行业“十三五”科技创新标兵、刘志刚
获评“宜春市十佳科技工作者”称号。
（三）生产管理情况
上半年公司主要原材料涨价幅度较为明显，为此公司采取积极措施，加大
新供应商的开发力度，强化核价管理，加强与外协厂商的谈判，力求最大限度降低材
料涨价对于成本的影响。与此同时，公司继续加强供应商的产品质量控制，完善质量
保证体系和供应商质量管理方式方法，建立质量问题跟踪流程，加强供方日常文件管
理和相关数据的采集分析，实现产品质量追踪可溯。此外，公司持续优化生产计划管
理体系，建立统一、高效协调的生产计划管理体系，加快存货周转，确保订单的准时
交付。同时结合轻资产生产运作模式，不断提高外购件质量，为公司降本增效做出贡
献。
（四）展望下半年
公司将继续按照年初制定的工作目标，持续推进转型升级，实现工业制动
系统领域与航空军工领域的“双引擎”发展。在工业制动领域，深耕港口机械、起重
机械客户，紧跟风电市场发展机遇，服务好风电客户需求，持续开拓工程机械和轨道
交通市场，布局海外市场，取得新突破。在航空军工领域，紧紧抓住客户需求快速释
放的有利机遇，积极扩大军机工艺装备和零部件配套的产能供给，强化质量管控，利
用现有发动机机匣和反推装置的配套交付能力和客户基础，调配内外部资源，满足配
套需求的快速增加，同时积极开拓新项目配套机会。在公司内部管理上，继续完善内
控管理体系，抓好生产管理和降本增效工作，实现公司高质量发展。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入3.39亿元，与去年相比增长90.11%；实现归
属上市公司股东净利润为5027.30元，与去年同期相比增长104.42%。
报告期内，公司营业收入和实现归属上市公司股东净利润均实现大幅增长
，主要原因为：公司主营业务产品销售进展顺利，市场继续保持旺盛需求，公司订单
充裕，生产任务饱满，其中，风电业务继续保持高速增长，传统板块受益于国内经济
复苏，机械行业需求回暖，一季度传统板块增长加速。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
公司的前5大供应商随着公司生产订单发生变化，公司不存在采购依赖单个
供应商的情况；前五大供应商的变动不会对公司的经营产生重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
由于公司客户群体数量较多，对产品需求的时间各不相同，因而出现不同
报告期内前五名客户的排名变化；客户排名变化对公司经营情况无重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况
公司2021年工作的指导思想是：加快主业布局，统筹优化存量和增量资源
配置，以军民融合企业战略为指导，持续推进转型升级，实现工业制动系统领域与航
空军工领域的“双引擎”发展。持续提升企业管理能力和水平，实现公司高质量发展
，加速向一流军民融合型领军企业迈进。2021年，公司将继续推动业务较快增长和收
入结构优化；坚持创新引领发展，保持行业领先地位，培育公司新的业务增长极；继
续紧抓降费增效不放松，逐步挖掘潜力，促进业绩增长；持续加强集团管控，提升组
织管理能力，加强生产组织管理，做好企业文化工作，保障高质量发展。
报告期内，公司严格按照董事会年初制定的工作计划开展各项工作，第一
季度取得了良好的开端，实现营业收入3.39亿元，与去年相比增长90.11%；实现归属
上市公司股东净利润为5027.30元，与去年同期相比增长104.42%。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、市场开拓不利产生的风险
目前正处于经济结构调整期，宏观经济环境形势依然严峻，行业内竞争日
益加剧，市场开拓难度随之加大，对公司的营销能力提出了更高的要求，公司面临着
市场开拓不利的风险。
应对措施：公司一直将市场开拓作为重点，不断提高市场开拓力度，巩固
国内市场的同时继续开拓国外市场，统筹销售网络建设，在港机、风电、工程机械等
领域继续挖掘潜力，把握行业发展机遇，同时积极发展航空军工市场，抓住零部件配
套需求快速增长机遇，挖掘配套潜力，努力实现持续快速增长。此外，公司还将丰富
产品种类，加快新产品开发，维护和提高传统行业市场，提高新产品市场占有率。
2、竞争加剧带来的产品毛利率趋降风险
随着行业市场竞争日趋激烈，竞争者有依靠降低产品销售价格来取得市场
份额的趋势。未来如果公司在成本优化、技术创新和新产品开发方面不能保持持续领
先优势，公司将面临产品毛利率下降的风险。
应对措施：公司秉承“内外兼修”的原则来降低此类风险。一方面主修内
功，加强精益生产，降低生产成本，提高产品附加值，提高产品技术含量。另一方面
强化外力，加强市场宣传与开拓，延伸产品应用范围。同时，公司将由单个制动器生
产商向制动系统解决方案提供商转变，不断提高产品技术含量和行业准入门槛。
3、应收账款风险
截至2021年3月31日，公司应收票据及应收账款金额合计为8.64亿元，占公
司流动资产的比例为46.71%。公司应收账款金额较大，规模呈增长态势，主要系公司
客户以大型客户为主，应收账款周期较长。公司客户质地较好，但如果公司不能对应
收账款实施高效管理导致账期过长，或客户信用状况发生恶化，仍不能避免应收账款
发生坏账损失的可能性，可能致使公司资金周转速度与运营效率降低，存在发生流动
性风险或坏账的风险。
应对措施：公司在加强对客户信用评级管理，合理对客户进行授信，有效
管理应收账款的同时；还通过将应收账款纳入相关人员考核指标等方法，明确责任人
以便于应收账款的及时回收，减少坏账损失。
4、原材料价格波动风险
公司原材料成本中，钢材成本所占比例较高，钢材价格的波动对公司生产
成本的影响较大。原材料价格波动对公司生产成本控制产生了一定的影响，也将给公
司的生产成本和经营成果的稳定性带来一定的影响。
应对措施：公司将增强内控能力，实行全面预算管理，降低运营成本。公
司加强对钢材等原材料价格走势的预判，提高原材料的利用率。通过将钢材价格等成
本因素纳入产品进行定价考虑等措施，有效地降低价格波动给公司造成的不利影响。
5、新产品开发不顺利产生的风险
为了进一步提升公司的盈利能力，保持公司在行业内的领先地位，公司将
持续提高研发能力，开发各类新产品。因新产品开发存在众多不确定性因素，如果新
产品开发不顺利，将增加各项开发成本，不能取得预期业绩，影响公司整体发展。应
对措施：公司将通过多种途径降低新产品开发不利所产生的风险，做好充分的市场调
研，把握好市场需求动态和行业竞争情况，进行前端把控；持续跟踪市场节奏与需求
变化，对变化做出及时跟进与响应，做好中期调整；吸纳引进高端人才，确保技术研
发水平领先；采取有效的营销手段，保证市场对新产品的接纳和消化。
6、商誉减值风险
近年来，公司先后完成全资收购安德科技100%股权、长沙天映51%股权。股
权收购评估是基于未来盈利预测采用权益法进行的评估，该盈利预测系基于标的公司
的营运能力和未来发展前景做出的综合判断，但受宏观经济、行业政策变动以及公司
实际经营情况等因素等影响，该次交易对标的公司评估增值率较高，在公司的合并资
产负债表中形成较大的商誉。公司将与上述标的公司在各个方面进行整合，保证标的
公司的市场竞争力及持续稳定发展。但如果标的公司未来经营出现不利变化，则存在
商誉减值的风险，将会对公司当期的损益造成不利影响。
应对措施：公司将根据现代企业管理制度的要求，加强对收购标的公司的
经营管理，帮助其不断完善各项制度建设，健全内部治理结构，做好内控管理工作。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）工业制动系统业务及产品
1、工业制动系统业务情况
公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售，是目
前国内生产规模大、产品品种全、行业覆盖面广，并具备较强自主创新能力的工业制
动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商，是我国工业制动器现有多项行业标
准的第一起草单位。公司产品应用领域主要涉及港口、冶金等起重运输机械领域、风
电新能源领域、工程机械、轨道交通、摩擦片等领域。
（1）港口、冶金等起重运输机械领域
公司是国内港机龙头企业振华重工制动器的重要供应商，公司产品通过配
套振华重工等主机厂商，出口到全球多个国家和地区，通过了全球用户的装机运维考
验，港机制动产品成为国内同行业技术和质量标杆。
公司作为国内矿山、冶金起重机械领域工业制动器的重要供应商，市场地
位稳居行业前列，公司主要客户包括宝武钢铁、鞍钢、首钢等业内知名企业。
（2）风电新能源领域
公司风电制动器产品广泛运用于风力发电主机制动系统中，在风电制动器
领域，公司已达到国际先进水平，公司风电偏航制动在全国范围内保持市场领先地位
。
公司风电产品客户基本涵盖了国内主要风电设备主机厂商，其中包括金风
科技、广东明阳、远景新能源、浙江运达、湘电股份、上海电气、东方电气、国电联
合动力等。
（3）工程机械制动系统
公司工程机械产品主要用于塔机和矿车制动，客户主要包括中联重科、久
和建设、大汉科技、永茂建筑等。
（4）轨道交通制动系统
公司全资子公司华伍轨交上海公司主要从事轨道交通制动系统的研发、制
造和销售，作为公司本部打造轨道交通产业基地的重要组成部分。公司在有轨电车制
动这一细分市场领域已经拥有多条线路交付业绩，地铁市场也在逐渐实现市场突破，
最终实现轨道交通市场的良性增长。
（5）摩擦材料领域
公司是国内首家实现自主研发摩擦材料配方及生产的工业制动器生产企业
。公司能根据客户主机应用环境及工况需要，调整摩擦材料的原料配方，并通过特殊
成型工艺，生产具备相应摩擦系数、强度以及耐高温的摩擦衬垫。
2、工业制动系统产品介绍
（1）常规制动器产品
各种常规工业制动器：主要包括盘式制动器、块式制动器、带式制动器、
轮边制动器、电磁制动器等；
各种防风装置，包括如防风铁楔、轮边制动器、夹轨器、顶轨器等；
开发系统集成及智能化产品，包括传动系统集成、制动系统智能化等。
（2）风电制动器产品：主要包括高速轴制动器、偏航制动器、转子制动器
、液压锁销和液压站等产品。
（3）工程机械制动器产品：块式制动器、液压顶升等。
（4）轨道交通制动系统：包括低地板车辆制动系统、悬挂车车辆制动系统
、磁悬浮车辆制动系统等为轨道交通车辆等配套的制动系统。
（5）摩擦材料：适合不同制动器工况的各类摩擦材料，半金属（有机复合
摩擦材料）、粉末冶金、陶瓷基、碳陶和碳碳复合摩擦材料等。
（二）航空业务及产品
公司积极把握军用航空高端装备制造行业的发展黄金期，加强军工领域的
发展步伐，优化公司自身产业布局，实现工业制动器领域与航空领域的双引擎发展。
公司军工业务主要包括航空零部件和军机维修两部分。
1、航空零部件业务
公司全资子公司安德科技立足航空领域，致力于各类航空工艺装备、发动
机零部件的研发和制造，主要产品包括工装、模具、发动机反推、机匣等。安德科技
已取得二级保密资格单位证书、装备承制证书、武器装备质量体系认证证书等系列证
书。
安德科技在军用航空零部件制造领域有着良好的口碑和扎实的研发实力，
紧跟客户发展步伐，是成飞公司、航发科技的战略合作供应商。由于我国军用航空装
备快速发展，新装备及存量装备的配套需求快速增长，主机厂产能扩张不断加快，航
空零部件外协加工比例和数量将继续增长，安德科技将充分受益。另外随着某型号涡
扇航空发动机定型批量生产，安德科技紧跟配套研发的机匣及反推产品将批量供应，
公司将直接受益于该款发动机型号的快速上量。
2、军机维修业务
公司控股子公司长沙天映专业从事中小型军用无人机系统、军用教练机的
战损维修、任务改装、到期大修等业务；航空、航天装备的研发、制造；试验和检测
设备定制；中小型飞机起落架系统产品及航空零部件制造；飞机工装、模具、四随设
备的设计与制造。
长沙天映已取得武器装备科研生产单位保密资格证书、武器装备科研生产
许可证、国军标质量管理体系认证证书、装备承制单位资格证书，是航空、航天主要
主机厂所的合格供应商，在多个业务领域有广泛的业务合作。
长沙天映在飞机检测试验设备和飞机零部件精密加工等领域拥有扎实的研
发生产能力，其以加入贵飞“工业联合体”为契机，开展无人机整机设计、制造、飞
机维修项目等相关业务。长沙天映是国内目前极稀缺的涉足军用无人机维修的民营企
业之一，2019年承担了某型无人机修理业务，逐渐了解和掌握了无人机修理的特点，
积累了无人机修理的宝贵经验，初步形成了比较完整的无人机修理技术、质量等工程
组织体系和能力，从技术状态顶层文件到完整的技术工艺规范、标准化大纲编制、质
量管理和检验手段符合飞机修理规范和相关标准，为公司今后打造与飞机修理相关的
完备的工程组织管理体系、技术质量体系做了铺垫。
（三）其他业务
公司控股子公司金贸流体为新三板挂牌企业，主要从事球墨铸铁、特种材
质金属管件、快速连接器、阀门等各类流体工程产品的研发、生产和销售。产品主要
运用领域为民用水利管网建设。
公司参股子公司华伍行力主要从事过程控制设备和阀门驱动装置研发、生
产和销售，主要产品为电动执行机构，可通过远程控制信号传输，实现对阀门的精准
控制和流量的安全调节，产品广泛应用于发电、石油、化工等领域。
（四）公司的经营模式
1、制动系统业务模式
（1）采购模式
公司生产所需采购的原材料主要包括钢材、铝、摩擦材料原料、传动流体
、弹簧碟簧、油料、油漆化工、紧固件、轴承、密封件以及外协件等。公司目前的采
购模式主要为：大宗原材料如钢材、铝等采取招标采购，少量辅料面向市场直接采购
，铸、锻件毛坯等由外部协作厂提供。
零部件和原材料采购环节是公司产品质量控制和成本控制的关键环节。公
司建立了ERP管理系统，对采购物料的申请、报价、收货、检验、付款、供应商信用
考评、订单维护等各个环节进行全面管理。公司由品质保障部、制造部、技术部、物
资供应部等部门共同组成供应商选择小组，根据评估指标体系对备选供应商进行考察
评估，最终确定合格供应商。
公司采购部门根据客户订单和生产指令的需要制定采购计划，采购标的在
质量方面经采购人员前期核查确认，采购价格经采购部负责人及公司审查人员审核后
下采购订单，到货时由质检部人员进行检验，检验合格后仓库办理入库。
（2）生产模式
公司采取订单驱动、计划生产的“以销定产”模式。公司产品生产的主要
部件及核心环节采用全自主生产，从原材料到成品组装，采用流水线式生产；部分组
件采用外协方式对外采购。
（3）销售模式
公司长期坚持自主创新的技术发展道路，自主品牌、自主研发产品、生产
并通过自己组建的渠道销售产品。作为关键零部件主要供应商，公司长期聚焦“大客
户战略”，时刻关注客户需求，与主要客户形成并保持稳定的战略伙伴关系，在保持
产品性价比优势的基础上，不断加强与客户合作的深度和广度，以期获得更多的订单
。
2、航空零部件业务模式
（1）采购模式
公司军工业务的采购模式以按需定采为主，进口材料备置库存为辅。公司
的采购量的依据来源于客户订单需求，由其技术部门进行产能产量规划后下达采购计
划，并由其市场部执行，部分供应商由客户直接指定，其余主要为与公司保持长期合
作关系的供应商，供应价格基于市场价格决定。供应商向公司交付材料，由公司市场
部和质检验收后入库。
（2）生产模式
公司主要为按客户订单生产的模式。其市场部接到订单后下达任务单给各
个部门，技术部进行技术消化和工艺安排，市场部进行物料计划及采购，生产任务交
由制造部生产。产品检验实行双检模式，产品由质检部门质检后再交由客户质检。
（3）销售模式
公司军工业务的销售为客户直接下达任务单模式。公司完成订单交付后，
再由市场部负责报价谈价，最终定价后签订合同。
（五）行业变化情况
1、重型起重运输设备市场
在集装箱港机市场，码头装卸技术正在快速变革，码头自动化、智能化是
未来发展主流，无人驾驶技术、自动化码头是未来主流方向，随着港机市场新的市场
机遇的到来，公司的市场销售也将保持持续稳定的增长。此外，大批集装箱岸桥已到
批量更换时期，受船舶大型化趋势的影响，对传统码头的加高和远程化升级改造，正
成为一个新的市场。
公司对以振华重工为代表的港口客户提供全新一流的配套服务，研发工作
始终坚持以市场为导向，以满足客户个性化需求为目标，努力把公司产品打造成自动
化、智能化，外观精美、性能优良的专业制动系统。公司不断加强智能制动器的开发
力度，提升智能化水平，加速港机市场智能化产品推广，增加产品附加值，满足各类
自动化码头建设、智慧港口以及其他智能化应用场景、工况的需求。近年来，公司具
有自主知识产权的带BMS智能制动器在港机市场持续取得较快增长，港口用电动夹轮
器也取得了明显的增长。
在桥、门式起重机领域，随着我国高端装备制造、能源电力、交通、新能
源汽车等行业的快速发展，桥、门式起重机作为典型的中间传导性行业，需求继续保
持旺盛，同时也迎来了轻量化、智能化升级的转型机会。公司作为国内冶金起重机械
领域工业制动器的重要供应商，市场地位已稳居行业之首，为了实现制动器核心产业
链延伸升级的发展需求，公司正在实施新型起重机智能小车项目，逐步实现产业链由
制动安全向传动安全延伸升级。
2、风电市场
在风电市场未来发展趋势方面，2020年9月，我国提出2030年前碳达峰、20
60年前碳中和目标；12月，我国进一步宣布一系列新举措，目标是到2030年，单位国
内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重
将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机
容量将达到12亿千瓦以上。其中，非化石能源占一次能源消费比重目标较之前提升5
个百分点左右，这意味着风力发电行业发展趋势持续向好。根据市场预测，“十四五
”期间风电年均装机容量达到5000万千瓦以上，较“十三五”时期有大幅度提升，20
25年之后有望继续提升年装机容量。
公司在风电设备制动器领域竞争优势地位确立，销售快速增长，盈利能力
不断增强，开始进入收获期，综合市场占有率超过40%，成为风电制动器领域行业龙
头。风电设备制动器是风力发电机的核心装备，包括主轴制动器、偏航制动器和液压
锁定销等产品，公司持续对风电产品的技术改造和产品升级，进一步增强产品市场竞
争力，目前已经具备大功率风机制动器的批量供货能力，可适应陆上和海上机型主机
的要求，国内客户遍布金风科技、明阳风电、远景能源等主要风力发电机整机厂商。
此外，用于风机维护维修的液压锁定销产品在过去几年实现了快速的增长，在风电业
务中的比例持续提升，国内1.5MW及以下老旧风电机组技改数量超5000台，其技改升
级对于风电制动器需求发挥进一步的促进作用。
3、工程机械及轨道交通制动系统市场
近年来装配式建筑发展迅猛，随着我国城镇化进程继续推进，装配式建筑
将继续呈现快速发展的态势。装配式建筑的快速发展对于大中型塔机的需求与日俱增
，因此配套的塔机制动器需求呈现快速增长的趋势。公司近年来深耕塔机市场，积极
服务中联重科等行业龙头企业，塔机制动器配套取得跨越式发展，市场份额得到提升
。此外，围绕塔机市场，公司在制动器基础上，积极延展传动类产品线，开发面向塔
机的液压顶升产品，进一步满足客户需求。另外，在矿车制动器领域，公司继续推进
重要客户的配套工作，逐步实现国产化替代。
在轨道交通领域，受益于国家基础设施建设的持续投入，地铁、有轨电车
等城市轨道交通建设一直处于高位运行状态。公司作为一家具备轨道交通资质的专门
从事轨道交通制动系统研发、制造的民营企业，将受益于行业发展良机。公司轨道交
通制动系统产品包括低地板车辆液压制动系统、磁悬浮车辆磁轨制动系统和地铁车辆
空气制动系统，拥有自主知识产权，在长春、沈阳、成都等多座城市有着优秀的成功
案例和运用业绩。
4、军用航空零部件市场
随着航空工业“小核心，大协作”的发展战略不断深化，我国国防科技工
业管理和武器装备采购制度持续完善，武器装备科研生产和维修领域准入制度逐步健
全，民营零部件加工企业向产业链下游拓展，承担武器装备科研生产和维修任务的民
营企业数量和任务级别显著提升。随着科研成果的定型，“十四五”期间重点项目装
备将进入跨越式建设期。
军用航空发动机领域一直以来被称作工业皇冠上的明珠，是军机价值构成
中占比最高的一部分，在国产发动机性能稳定性和寿命仍有提高空间，我国航空发动
机产业仍是处于需求空间非常广阔的阶段。公司全资子公司安德科技的主要业务为工
艺装备、航空发动机机匣及反推等部件和零件的研发和制造。在工艺装备领域，覆盖
设计、制造和装配，业务能力全面，多次主导复杂部件工艺装备研制和生产工作；在
部件和零件配套领域，有全流程工序的丰富经验，具备复杂部件的整体交付能力。安
德科技主打的某大型涡扇发动机机匣及反推装置市场需求将有望放量增长，同时依托
丰富的工艺装备经验，积极布局新型涡扇发动机及机身等市场的配套业务，未来将受
益于成飞、航发科技、西飞等主机厂规模不断扩张带来的发展机遇。
在飞机维修领域，就一般飞机全生命周期而言，后期的维修费用可能超过
飞机造价。在军用无人机领域，随着我国军用无人机近年来的快速发展，其在数量和
技术的不断提升，会涉及到子系统的改型升级，因此军机维修市场广阔。公司控股子
公司长沙天映为国内目前少数具有军机维修资质的民营企业，同时也是“贵飞联合体
”的核心成员单位，过去几年中积累了某型无人机的维修经验，作为从事军机维修的
专业企业，长沙天映将充分受益行业发展需求。
5、海外市场
公司已成为国内工业制动系统龙头企业，正在积极布局和培育海外工业制
动市场。海外港口机械、风力发电、轨道交通等市场空间广阔，将为公司打开新的成
长空间。
在海外业务体系布局方面，公司收购了瑞士福尔卡摩擦片有限公司90%股权
，这是公司打开欧洲业务板块，实现制动器产品国际化的重要部署，公司将以瑞士福
尔卡摩擦片有限公司为平台，逐步建立海外营销网络，力争实现部分产品、制动系统
的海外直售，扎实推动公司海外战略落地实施。
在海外业务推进方面，特别在风力发电领域，公司已经向西门子歌美飒、N
ordex、GE等海外客户提供样机，推进产品认证等相关工作，还与西门子歌美飒签订
了小批量供货订单，初步取得海外风机制动器市场的突破。未来，公司将抓住全球疫
情逐步得到控制的有利时机，进一步纵深推进海外市场。
（六）业绩驱动因素
二、核心竞争力分析
报告期内，公司业绩表现优良，整体优势突出，核心竞争力进一步增强：
（一）领先的研发实力和突出的技术优势
公司秉承“实业兴邦、技术报国”的神圣历史使命，始终坚持“专注行业、技
术领先、跨界融合、自主创新”的技术研发战略。作为较早一批国家级高新技术企业
，通过内部建设富有创新活力和能力的创新主体——省级工程技术研究中心，配以能
够激发创新活力的运营机制和制度；外部在政府一系列鼓励创新的政策引导下，充分
利用科技信息服务机构、咨询评估机构、行业技术协会等社会资源，紧密结合大专院
校获得人才供应、基础理论研究、前沿技术和正向传播资源等保障，营造了适于公司
科技创新的生态环境。公司2005年就组建了“江西省工业制动器工程技术研究中心”
，公司技术中心2016年以获批成为省级企业技术中心。公司的技术研发队伍规模适宜
、结构合理，包括教授级高级工程师、高级工程师、兼职教授等众多行业专家。公司
首席专家聂春华先生是我国工业制动器行业的知名专家、学术带头人、教授级高级工
程师和享受国务院政府特殊津贴的专家。公司科技创新体系的有效运行，使公司掌握
了领先行业水平的核心技术，和持续保持领先的较强的创新研发能力。
公司科研团队深刻洞察客户需求，紧跟大客户技术创新的节奏和步伐，通过持
续不断的研发创新，公司定型产品逐步完成两化融合升级，智能型产品系列逐年增加
，多个产品获国家级或省级新产品称号，公司主要产品的技术指标均为国内领先，部
分产品已达到国际先进水平。公司现已形成产品线丰富、产品结构优良、市场前景良
好的多层次产品梯队，掌握了重型装备领域、工程机械领域、电力工程领域、海洋工
程领域、轨道交通领域和军机装备的制动和摩擦材料等核心技术，取得了丰硕的技术
研发成果。
公司完成了20多个系列新产品的开发研制，并承担江西省重点新产品开发项目3
8项，获得国家重点新产品3项，江西省优秀产品6项，江西省科技进步一等奖1项、二
等奖3项、三等奖5项、国家创新基金支持1项，新产品开发成果在国内处于领先地位
。
公司是我国工业制动器多项现行有效行业标准的第一起草单位，其中包括部分
国家标准。公司起草的并正在实施的国家/行业标准有JB/T7020-2006《电力液压盘式
制动器》、GB/T30221－2013《工业制动器能效测试方法》、JB/T7019－2013《工业
制动器制动轮和制动盘》等。2014年与中科院温诗铸院士为首的清华大学国家摩擦学
重点实验室专家团队合作成立的省级院士工作站，标志着公司的摩擦材料研究水平迈
上一个新台阶，同时公司还借助其他国内高校、科研院所的外部实力，稳步提升公司
的整体研发实力。
（二）良好的进口替代能力和行业发展趋势引领能力
公司是国内港机龙头企业振华重工制动器的首选供应商。振华重工在自身进入
快速发展轨道后，率国内之先推行“振兴民族工业，推广配套件国产化”战略，华伍
股份成为振华重工国产制动器唯一战略合作伙伴。
华伍股份通过振华重工打开了工业制动器国际化交流的窗口，开始了对国外制
动技术的学习研究、消化吸收再创新之路。
公司建立了自己的制动技术与产品研发平台，快速丰富了产品线。公司产品通
过配套振华重工等主机厂商，出口到全球92个国家和地区，通过全球用户的装机运维
考验，港机制动产品成为国内同行业的技术和质量标杆。
在公司发展壮大的历程中，在港口装卸、冶金矿山和水力工程等设备上，公司
产品曾经成功替代德、法等国家的知名品牌产品，取得国产化替代的良好业绩；公司
上市后，在快速成长的风力发电领域，公司产品同样成功替代国外知名品牌，完美实
现募投资金项目的预期目标；而在轨道交通领域，公司的战略目标不变，仍旧是为替
代国外知名品牌而努力奋斗。
公司坚持中高端的产品定位及进口替代的市场策略，以港口起重机市场为基础
，逐渐将市场领域延伸至冶金、矿山、海工、风电、轨道交通领域，除轨道交通正在
努力外，公司在这些市场领域都建立了较大的竞争优势，从而构建了覆盖广泛的下游
应用领域，已经成为国内外制动产品覆盖领域最多的企业，过往二十多年的业绩成长
都是来自于对中高端产品的进口替代，未来公司还将继续向更多的市场领域拓展。
（三）优质的客户资源和稳固的市场地位
公司技术创新这一核心竞争力的优势，离不开公司拥有的稳定的优质客户群的
支持。优质用户的需求正是华伍技术创新的直接驱动力。
公司坚持学习德国工业精髓，坚持服务用户为先，坚持生产高技术、高质量、
高可靠性、短交期产品。始终不变的坚持获得了客户的高度认可，为公司形成了稳固
的市场地位、良好的品牌优势、较强的竞争优势和广阔的市场前景。公司作为国内重
型装备制造业领域工业制动器的重要供应商，市场占有率长期保持在40%以上，稳居
行业之首。公司的以重型装备领域为代表的工业制动技术和产品的主要客户包括振华
重工、中国宝武钢铁集团有限公司、中联重科股份有限公司、三一重工股份有限公司
、太原重型机械（集团）制造有限公司、大连重工起重集团有限公司等业内知名企业
，并配套振华重工的港口机械产品出口到全球绝大部分国家和地区的大型港口。风电
产品客户基本涵盖了国内主要风电设备主机厂商，其中包括金风科技、广东明阳、远
景新能源、浙江运达、湘电股份、上海电气、东方电气、国电联合动力等，且是国内
唯一一家西门子风电全球合格供方。
轨道交通制动系统的主要客户为中国中车集团。
公司军工业务方面有着较好的客户资源优势，安德科技及长沙天映密切跟踪军
工主机厂重点型号产品配套研发，经过多年发展，和大型主机厂建立长期牢固的合作
关系，形成了军工主机厂的优质客户资源。
（四）精湛的工艺技术和良好的客户口碑
公司自成立以来一直专注于国内中高端工业制动系统领域，对客户心存感激和
敬畏之情，用匠心精神去精雕细刻每一件产品，通过近30年来的工艺技术积累，其专
业能力厚积薄发，使得华伍成为行业内少有的具备很强差异化供货能力，非标定制能
力和系统集成能力的综合服务商。既有能力承接和消化大批量的紧急订单，对单件小
批量个性化定制的紧急订单也应付裕如，其质量、效率和成本的控制水平在行业内首
屈一指，持续获得业内大小客户的一致青睐和认可，由此产生大量的订单带来的规模
效益扩大了公司的领先优势，使得公司在良性循环的道路上可以迅跑，进一步拉大了
与跟随者的距离。
在追求工艺技术精湛的同时，公司始终坚持贯彻以质量为生命的经营管理原则
，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，以管理精细化为准则，以生产精益
化为手段，推行“6S”现场管理，建立了完备的质量管理和质量控制体系。
公司已取得多项认证，包括ISO9001＼ISO14001质量管理体系认证、欧盟CE认证
、北美UL认证、中国船级社CCS入级检验证书、德国劳氏船级社的GL型式认证和美国
船级社ABS入级检验证书。
凭借在技术、质量、产品、效率、规模、市场等方面的竞争优势，与各主要领
域客户建立了良好且持久的合作关系。公司多年来积极进取不断扩展产品应用领域，
提升产品品牌覆盖范围，公司产品已经涵盖了冶金、港口、风电、轨交、军工等众多
市场，品牌推广力持续加强，品牌影响力不断提高。公司“华伍”注册商标已被国家
工商局认定为中国驰名商标。
公司全资子公司安德科技在发展过程中主要立足复材工装、钛合金工装、型架
，参与诸多型号工装设计制造，为客户设计制造复材工装（成型/胶接/自动铺丝），
钛合金工装（热拉伸模/热压模、焊接/时效/机加夹具），装配型架。公司借助于高
效管理的民营企业机制，以快速成型技术，反求工程技术、CFD仿真计算技术和快速
工业产品制造技术为核心，通过完善的网络化信息平台，共享项目在软件、硬件、技
术和工艺方面的资源，形成具有核心技术支持、拥有自主知识产权的CAD/CAM/CAE/CA
T一体化集成技术，
为国内外客户热枕服务。
（五）丰富的产品线和规模效益
经过多年的创新研发积淀，公司的在制动器产品线已经形成规模最大、品种齐
全、品类结构优化的丰富产品线。截止到报告期内，公司15大类产品，共计有78个型
号系列，753个规格品种，年产量多年已超10万台套，这样的规模在工业制动器行业
，全球范围内找不到第二家。无论客户是大批量需求，还是单件小批量，公司都能够
在最短的时间内及时响应并满足需求。上海轨道交通子公司的轨道交通制动系统，是
公司自主研发具有自主知识产权的产品，包括了空气制动系统、液压制动系统和磁悬
浮制动系统，华伍也因此成为全球首家覆盖三大类车辆制动系统的民营公司。
在拓展多层次市场领域的同时，公司坚持精益生产模式，持续改进生产工艺和
生产流程，提高生产效率，扩大规模效益。在生产自动化、智能化、网络化、数字化
等方面持续发力，在新建的车间已大量采用自动化设备以及机器人，借助TOPGPERP管
理系统，使得公司的财务、生产、库存等关键运营节点得以有机结合，公司的信息化
水平得到显著提高，具备了快速的订单响应能力。这些在生产工艺环节的不断投入与
升级所产生的规模效益，不断拉大了公司与国内传统工业制动企业之间的制造水平差
异，也进一步提高了公司竞争实力。
（六）完整的产业布局和快速响应能力
为确保产品高质量、短交期的优势，公司坚持把下料、热处理、机加工、表面
涂装和装配调试等主要生产环节牢牢把控在自己手中，经过20多年运营发展，公司的
生产管理体系不断优化成熟，成为了公司业绩的重要支撑能力。在工业两化融合中，
公司建立了具有华伍特点的MES管理系统。当前，云计算、大数据等新一代信息技术
支持下的工业互联网正在推动制造业的效率和模式变革。华伍的制造能力和运营管理
模式正是可支持公司实现网络化协同、个性化定制、在线增值服务、分享制造这些新
应用场景的坚实基础。同时，公司把制动器以及制动系统的产业链向前端的摩擦材料
制备技术延伸。摩擦材料作为制动器的关键零配件，属于需要定期更换的消耗品，用
量大，有利可图。通过多年来的努力，公司已经具备了研发和生产各代各型摩擦材料
的能力。包括树脂基复合摩擦材料（半金属摩擦材料）、橡胶基复合摩擦材料、粉末
冶金烧结摩擦材料、陶瓷基复合摩擦材料、碳碳和碳陶复合摩擦材料等，覆盖公司所
有制动产品对摩擦制动衬垫的配套需求。对全系列摩擦材料制备技术的掌握，是公司
差异化产品交付能力优异的一个重要支撑。
另一方面，公司坚持中高端的产品定位及进口替代的市场策略，以港口起重机
市场为基础，逐渐将市场领域延伸至冶金、矿山、海工、风电、轨道交通领域，已经
成为国内外制动产品覆盖领域最多企业。除轨道交通正在努力外，公司在这些市场领
域都建立了较大的竞争优势，从而构建了覆盖广泛的下游应用领域，未来公司还将继
续向更多的市场领域拓展。
在此基础上，公司围绕制动器向相关联产品和周边产品拓展，为客户提供制动
技术和传动安全的整体解决方案和成套组件，包括电液推杆、电动推杆、液压缸、液
压站、电控系统、专用传动机构等，既为用户提供了便利，也增厚了公司的业绩。
另外，公司建立起稳定完善的营销服务网络和技术支持网点，配备专业的服务
人员，具有完备的售后服务能力，坚持“不分渠道出现场、不分责任排故障、不分年
限供备件”的服务理念，及时发现现场问题，快速跟进解决问题，让用户放心满意，
并逐步开展有偿服务，建设公司产品全寿命周期的服务增值产业链。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场开拓不利产生的风险
目前正处于经济结构调整期，宏观经济环境形势依然严峻，行业内竞争日益加
剧，市场开拓难度随之加大，对公司的营销能力提出了更高的要求，公司面临着市场
开拓不利的风险。
应对措施：公司一直将市场开拓作为重点，不断提高市场开拓力度，巩固国内
市场的同时继续开拓国外市场，统筹销售网络建设。此外，公司还将丰富产品种类，
加快新产品开发，维护和提高传统行业市场，提高新产品市场占有率。
2、竞争加剧带来的产品毛利率趋降风险
随着行业市场竞争日趋激烈，竞争者有依靠降低产品销售价格来取得市场份额
的趋势。未来如果公司在成本优化、技术创新和新产品开发方面不能保持持续领先优
势，公司将面临产品毛利率下降的风险。
应对措施：公司秉承“内外兼修”的原则来降低此类风险。一方面主修内功，
加强精益生产，降低生产成本，提高产品附加值，提高产品技术含量。另一方面强化
外力，加强市场宣传与开拓，延伸产品应用范围。同时，公司将由单个制动器生产商
向制动系统解决方案提供商转变，不断提高产品技术含量和行业准入门槛。
3、应收票据及应收账款风险
公司应收票据及应收账款金额较大，规模呈增长态势，主要系公司客户以大型
客户为主，应收账款周期较长。公司客户质地较好，但如果公司不能对应收账款实施
高效管理导致账期过长，或客户信用状况发生恶化，仍不能避免应收账款发生坏账损
失的可能性，可能致使公司资金周转速度与运营效率降低，存在发生流动性风险或坏
账的风险。
应对措施：公司在加强对客户信用评级管理，合理对客户进行授信，有效管理
应收账款的同时；还通过将应收账款纳入相关人员考核指标等方法，明确责任人以便
于应收账款的及时回收，减少坏账损失；公司将进一步加强与环宇园林花再华、潘北
河沟通和协商，通过包括但不限于：催促其尽快支付回购价款、要求其提供担保措施
、采取违约补救措施、法律诉讼程序等方式，要求其严格履行协议内容，切实维护公
司及股东的合法权益。
4、原材料价格波动风险
公司原材料成本中，钢材、铸铁等成本所占比例较高，原材料价格的波动对公
司生产成本的影响较大。原材料价格波动对公司生产成本控制产生了一定的影响，也
将给公司的生产成本和经营成果的稳定性带来一定的影响。应对措施：公司将增强内
控能力，实行全面预算管理，降低运营成本。公司加强对钢材、铸铁等原材料价格走
势的预判，提高原材料的利用率。通过将原材料价格等成本因素纳入产品进行定价考
虑等措施，有效地降低价格波动给公司造成的不利影响。
5、新产品开发不顺利产生的风险
为了进一步提升公司的盈利能力，保持公司在行业内的领先地位，公司将持续
提高研发能力，开发各类新产品。因新产品开发存在众多不确定性因素，如果新产品
开发不顺利，将增加各项开发成本，不能取得预期业绩，影响公司整体发展。应对措
施：公司将通过多种途径降低新产品开发不利所产生的风险，做好充分的市场调研，
把握好市场需求动态和行业竞争情况，进行前端把控；持续跟踪市场节奏与需求变化
，对变化做出及时跟进与响应，做好中期调整；吸纳引进高端人才，确保技术研发水
平领先；采取稳定有效的营销手段，保证市场对新产品的接纳和消化。
6、大额商誉减值风险
2016年7月，公司完成全资收购安德科技。该次收购评估是基于未来盈利预测采
用权益法进行的评估，该盈利预测系基于标的公司的营运能力和未来发展前景做出的
综合判断，但受宏观经济、行业政策变动以及公司实际经营情况等因素等影响，该次
交易对标的公司评估增值率较高，在公司的合并资产负债表中形成较大的商誉。公司
将与上述标的公司在各个方面进行整合，保证标的公司的市场竞争力及持续稳定发展
。但如果标的公司未来经营出现不利变化，则存在商誉减值的风险，将会对公司当期
的损益造成不利影响。
应对措施：公司将根据现代企业管理制度的要求，加强对四川安德科技有限公
司的经营管理，帮助其不断完善各项制度建设，健全内部治理结构，做好内控管理工
作。
7、环宇园林股权回购款无法回收及进一步减值的风险
2018年6月6日，江苏环宇园林建设有限公司股东花再华、潘北河与公司签署协
议约定，约定花再华、潘北河应于2018年6月30日之前支付现金20,531.26万元，用于
购回公司持有江苏环宇园林建设有限公司25%股权。截至报告期末，公司对该笔款项
计提了16,081.26万元坏账准备。由于花再华、潘北河不执行上述约定，公司于2019
年向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁。2021年4月8日，公司收到中国贸仲送达
的《裁决书》（[2021]中国贸仲京裁字第0577号），裁决被申请人花再华和潘北河向
公司支付相关款项。因被申请人尚未执行仲裁结果，公司已向人民法院申请强制执行
，但依旧面临该笔款项无法收回的风险。若被申请人信用情况进一步恶化，公司存在
上述股权回购款无法收回并进一步计提坏账准备的风险。应对措施：公司将继续通过
法律手段维护公司及广大股东的合法权益，目前法院已经受理并正在开展强制执行的
相关工作，公司聘请的律师事务所也在协助开展被申请人相关财产资料收集，公司将
继续督促相关方严格执行仲裁决定，切实保障上市公司利益不受损失。
四、主营业务分析
概述
报告期内，公司管理层全力做好市场开拓，积极与各用户单位沟通，主要
客户群体、主要任务需求保持稳定增长，围绕全年业绩目标，精心组织生产经营，完
成了年初董事会制定的任务目标。
报告期内，公司实现营业收入7.17亿元，与去年同期相比增长25.83%，实
现归属上市公司股东净利润为1.15亿元，与去年同期相比增长35.48%。
报告期末，公司总资产为31.60亿元，与上年度末相比增长8.50%，公司归
属于上市公司股东的净资产15.26亿元，与上年度末相比增长11.59%。
报告期内，公司主要经营管理工作如下：
（一）市场销售情况
2021年上半年，公司继续保持昂扬斗志积极开拓市场，半年实现营业收入7
.17亿元，同比增长26%。在工业制动系统领域，公司深耕港口机械和起重机械客户，
保持公司产品良好口碑，深入挖掘行业客户需求，密集交流，开展“以旧换新”市场
活动，不断寻求新的突破，实现了港口和起重机械收入的较快增长。在风电行业，面
对“碳达峰、碳中和”的约束性目标，公司积极跟进行业“十四五”规划的编制工作
，做好新一轮风电项目上马的布局，在上半年行业需求同比整体稳定的情况下，为抓
住未来需求提升的机遇打下基础。在工程机械行业，面对塔机行业集中度提升的发展
趋势，继续聚焦大客户，保持好大型塔机市场的领先优势，扩大产品系列，实现持续
增长。
在航空军工领域，受益于军工客户需求的快速增长，公司军机工艺装备和
零部件配套任务饱满，公司全资子公司安德科技上半年净利润实现超过100%的增长。
安德科技作为军工客户的战略合作供应商，在军机工艺装备、某型号涡扇发动机机匣
部件和反推装置配套领域有良好的口碑，受益于主机厂外协需求的快速增长，安德科
技将迎来重要的发展机遇，将为公司航空军工板块逐步成为新的盈利支柱贡献更大的
力量，为此，安德科技积极扩大产能，拓展新的产品配套项目，紧紧抓住行业发展红
利。此外，公司在军机维修业务领域继续做好能力建设工作，保持既有无人机维修项
目的稳定交付，做好有人机的结构改装工作，加强客户沟通，逐步培育复杂机型的维
修维护能力。
（二）技术研发情况
公司加强以提升技术创新能力为核心的技术创新生态环境的建设，通过不
断紧跟行业需求变化、加大研发投入来实现产品的推陈出新。第一，公司跟进全球自
动化码头的建设热潮，更新升级港口装卸设备的配套产品，完成智能化新产品臂盘式
制动器、一体集成式安全制动器等产品的研发，完成太仓港自动化码头等用户的订单
交付并达到稳定运行状态。第二，围绕国内建筑机械和海外市场新需求，完成开发包
括高低速制动器在内的安全制动系统，通过产品试验台架测试，使综合性能达到最优
。第三，紧密跟踪风力发电主机厂技术发展路线，开发新产品，满足大功率机组和海
上风电机组要求，提高浮动式偏航制动器竞争优势并降低综合成本，努力推进无停机
故障风电偏航制动系统的应用。第四，在智能起重小车研发方面，与太原科技大学签
订起重智能小车合作协议，积极利用行业资源开展新产品研制工作。第五，推动地铁
车辆合成闸瓦的测试和认证工作。第六，在军工领域，继续夯实复合材料、钛合金等
工装和工艺成型能力基础，积极推动集成装配工装能力建设和相关生产线的建设工作
。
公司获评中国重型机械行业“十三五”科技创新标兵企业、公司获评宜春
“十佳创新”企业；谢徐洲获评中国重型机械行业“十三五”科技创新标兵、刘志刚
获评“宜春市十佳科技工作者”称号。
（三）生产管理情况
上半年公司主要原材料涨价幅度较为明显，为此公司采取积极措施，加大
新供应商的开发力度，强化核价管理，加强与外协厂商的谈判，力求最大限度降低材
料涨价对于成本的影响。与此同时，公司继续加强供应商的产品质量控制，完善质量
保证体系和供应商质量管理方式方法，建立质量问题跟踪流程，加强供方日常文件管
理和相关数据的采集分析，实现产品质量追踪可溯。此外，公司持续优化生产计划管
理体系，建立统一、高效协调的生产计划管理体系，加快存货周转，确保订单的准时
交付。同时结合轻资产生产运作模式，不断提高外购件质量，为公司降本增效做出贡
献。
（四）展望下半年
公司将继续按照年初制定的工作目标，持续推进转型升级，实现工业制动
系统领域与航空军工领域的“双引擎”发展。在工业制动领域，深耕港口机械、起重
机械客户，紧跟风电市场发展机遇，服务好风电客户需求，持续开拓工程机械和轨道
交通市场，布局海外市场，取得新突破。在航空军工领域，紧紧抓住客户需求快速释
放的有利机遇，积极扩大军机工艺装备和零部件配套的产能供给，强化质量管控，利
用现有发动机机匣和反推装置的配套交付能力和客户基础，调配内外部资源，满足配
套需求的快速增加，同时积极开拓新项目配套机会。在公司内部管理上，继续完善内
控管理体系，抓好生产管理和降本增效工作，实现公司高质量发展。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入3.39亿元，与去年相比增长90.11%；实现归
属上市公司股东净利润为5027.30元，与去年同期相比增长104.42%。
报告期内，公司营业收入和实现归属上市公司股东净利润均实现大幅增长
，主要原因为：公司主营业务产品销售进展顺利，市场继续保持旺盛需求，公司订单
充裕，生产任务饱满，其中，风电业务继续保持高速增长，传统板块受益于国内经济
复苏，机械行业需求回暖，一季度传统板块增长加速。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
公司的前5大供应商随着公司生产订单发生变化，公司不存在采购依赖单个
供应商的情况；前五大供应商的变动不会对公司的经营产生重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
由于公司客户群体数量较多，对产品需求的时间各不相同，因而出现不同
报告期内前五名客户的排名变化；客户排名变化对公司经营情况无重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况
公司2021年工作的指导思想是：加快主业布局，统筹优化存量和增量资源
配置，以军民融合企业战略为指导，持续推进转型升级，实现工业制动系统领域与航
空军工领域的“双引擎”发展。持续提升企业管理能力和水平，实现公司高质量发展
，加速向一流军民融合型领军企业迈进。2021年，公司将继续推动业务较快增长和收
入结构优化；坚持创新引领发展，保持行业领先地位，培育公司新的业务增长极；继
续紧抓降费增效不放松，逐步挖掘潜力，促进业绩增长；持续加强集团管控，提升组
织管理能力，加强生产组织管理，做好企业文化工作，保障高质量发展。
报告期内，公司严格按照董事会年初制定的工作计划开展各项工作，第一
季度取得了良好的开端，实现营业收入3.39亿元，与去年相比增长90.11%；实现归属
上市公司股东净利润为5027.30元，与去年同期相比增长104.42%。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、市场开拓不利产生的风险
目前正处于经济结构调整期，宏观经济环境形势依然严峻，行业内竞争日
益加剧，市场开拓难度随之加大，对公司的营销能力提出了更高的要求，公司面临着
市场开拓不利的风险。
应对措施：公司一直将市场开拓作为重点，不断提高市场开拓力度，巩固
国内市场的同时继续开拓国外市场，统筹销售网络建设，在港机、风电、工程机械等
领域继续挖掘潜力，把握行业发展机遇，同时积极发展航空军工市场，抓住零部件配
套需求快速增长机遇，挖掘配套潜力，努力实现持续快速增长。此外，公司还将丰富
产品种类，加快新产品开发，维护和提高传统行业市场，提高新产品市场占有率。
2、竞争加剧带来的产品毛利率趋降风险
随着行业市场竞争日趋激烈，竞争者有依靠降低产品销售价格来取得市场
份额的趋势。未来如果公司在成本优化、技术创新和新产品开发方面不能保持持续领
先优势，公司将面临产品毛利率下降的风险。
应对措施：公司秉承“内外兼修”的原则来降低此类风险。一方面主修内
功，加强精益生产，降低生产成本，提高产品附加值，提高产品技术含量。另一方面
强化外力，加强市场宣传与开拓，延伸产品应用范围。同时，公司将由单个制动器生
产商向制动系统解决方案提供商转变，不断提高产品技术含量和行业准入门槛。
3、应收账款风险
截至2021年3月31日，公司应收票据及应收账款金额合计为8.64亿元，占公
司流动资产的比例为46.71%。公司应收账款金额较大，规模呈增长态势，主要系公司
客户以大型客户为主，应收账款周期较长。公司客户质地较好，但如果公司不能对应
收账款实施高效管理导致账期过长，或客户信用状况发生恶化，仍不能避免应收账款
发生坏账损失的可能性，可能致使公司资金周转速度与运营效率降低，存在发生流动
性风险或坏账的风险。
应对措施：公司在加强对客户信用评级管理，合理对客户进行授信，有效
管理应收账款的同时；还通过将应收账款纳入相关人员考核指标等方法，明确责任人
以便于应收账款的及时回收，减少坏账损失。
4、原材料价格波动风险
公司原材料成本中，钢材成本所占比例较高，钢材价格的波动对公司生产
成本的影响较大。原材料价格波动对公司生产成本控制产生了一定的影响，也将给公
司的生产成本和经营成果的稳定性带来一定的影响。
应对措施：公司将增强内控能力，实行全面预算管理，降低运营成本。公
司加强对钢材等原材料价格走势的预判，提高原材料的利用率。通过将钢材价格等成
本因素纳入产品进行定价考虑等措施，有效地降低价格波动给公司造成的不利影响。
5、新产品开发不顺利产生的风险
为了进一步提升公司的盈利能力，保持公司在行业内的领先地位，公司将
持续提高研发能力，开发各类新产品。因新产品开发存在众多不确定性因素，如果新
产品开发不顺利，将增加各项开发成本，不能取得预期业绩，影响公司整体发展。应
对措施：公司将通过多种途径降低新产品开发不利所产生的风险，做好充分的市场调
研，把握好市场需求动态和行业竞争情况，进行前端把控；持续跟踪市场节奏与需求
变化，对变化做出及时跟进与响应，做好中期调整；吸纳引进高端人才，确保技术研
发水平领先；采取有效的营销手段，保证市场对新产品的接纳和消化。
6、商誉减值风险
近年来，公司先后完成全资收购安德科技100%股权、长沙天映51%股权。股
权收购评估是基于未来盈利预测采用权益法进行的评估，该盈利预测系基于标的公司
的营运能力和未来发展前景做出的综合判断，但受宏观经济、行业政策变动以及公司
实际经营情况等因素等影响，该次交易对标的公司评估增值率较高，在公司的合并资
产负债表中形成较大的商誉。公司将与上述标的公司在各个方面进行整合，保证标的
公司的市场竞争力及持续稳定发展。但如果标的公司未来经营出现不利变化，则存在
商誉减值的风险，将会对公司当期的损益造成不利影响。
应对措施：公司将根据现代企业管理制度的要求，加强对收购标的公司的
经营管理，帮助其不断完善各项制度建设，健全内部治理结构，做好内控管理工作。
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