002909集泰股份资产重组最新消息
≈≈集泰股份002909≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家以研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料为主的国家高新
技术企业，致力于为全球客户提供定制化解决方案。目前公司主要产品包括有机硅密
封胶、水性密封胶、其他密封胶、电子胶、沥青漆和水性涂料等，产品广泛应用于门
窗幕墙、家庭装修、集装箱制造、装配式建筑、钢结构制造、机械设备、石化装备、
汽车制造、船舶游艇装备、太阳能光伏、新能源汽车、LED驱动电源、电力及电子电
气等领域。
（一）公司所属行业发展情况
《胶粘剂挥发性有机化合物限量》(GB33372—2020)于2020年12月1日起实
施，与原标准相比，新标准中溶剂型胶粘剂的VOCs限值进一步降低。当研发成本和环
保成本提高，企业生存压力越来越大，产能受限的密封胶小企业将逐渐被淘汰，我国
密封胶市场集中度明显提升，国内行业龙头企业的市场份额逐步扩大，其研发能力和
产品性能亦出现较快提升，逐步取代进口用胶产品。规模化、集约化、环保化将是我
国密封胶行业未来的发展趋势。
1、建筑胶行业
随着绿色建材、绿色建筑、节能减排、高质量要求等市场需求的不断提高
，建筑密封胶市场的高品质、高性能等产品市场占比有望进一步加大，并逐渐固化。
其相应的价格优势与利润空间将为企业带来更加丰厚的利润，驱使企业进一步开展研
发与市场推广，2021年建筑密封胶市场的总产值有望突破200亿元。
在系统门窗领域，随着生活质量的不断提高，人们对门窗产品在产品性能
、使用体验、节能环保等方面都有了新的要求，隔音效果、安全性能等功能逐渐受到
重视。2018年以来，家居建材行业逐步进入存量市场阶段，二手房装修份额占比逐步
提高，二手房装修、老房翻新带来的门窗更换需求强劲，并且需求量逐步放大。同时
，在新房市场中，因为房屋建造时使用的门窗整体质量不高，难以满足消费者高品质
的生活需求，催生了大量改善型门窗需求。庞大的门窗市场需求，决定了系统门窗生
产行业未来广阔的发展前景，而节能环保型门窗使用比例未来必将有所提升。
经过三十多年的发展，我国已成为世界第一幕墙生产大国和使用大国。当
前，我国幕墙年产能远远超过1亿平方米，幕墙工程总值逐年增长，根据中国建筑装
饰协会统计数据显示，建筑幕墙工程总产值已从2014年的3000亿元增长至2020年的49
00亿元左右，2020年我国建筑幕墙工程产值增长幅度为8.9%。随着工程体量的壮大，
对技术、管理、资金等方面的要求越来越高，幕墙市场逐步向大型骨干企业集中，市
场份额约占50%左右。由于我国一二线城市的公共设施建设趋于饱和，未来的市场需
求将逐步转向三四线城市。此外，“一带一路”战略的实施也将激发沿线国家的巨大
市场潜力。总体来看，我国建筑幕墙行业仍有较大的发展空间。
装配式建筑是国家大力发展的新型绿色建筑，尤其是钢结构建筑工业化是
世界性趋势，代表新一轮建筑业科技革命和产业变革方向，也是我国建筑业改革和发
展的重要方向。2020年12月召开的全国住房和城乡建设工作会议提出2021年要加快发
展“中国建造”，推动建筑产业转型升级，包括推动智能建造与新型建筑工业化协同
发展、积极推广装配式钢结构建筑等新型建造方式、加快发展绿色建筑等。未来，地
区保障性住房、装配式住宅建设、农村危房改造和易地扶贫搬迁项目都将逐步开启钢
结构装配式建造。随着全国各地方政府对装配式住宅扶持政策的陆续出台、实施，有
望推动行业新模式加速发展。此外，根据国务院办公厅发布的《关于促进建筑业持续
健康发展的意见》，到2025年装配式建筑占新建建筑的比例要达到30%。装配式建筑
接缝密封胶是装配式建筑第一道防线，装配式建筑市场有望成为建筑密封胶下游需求
增长最快的细分市场。
2、涂料行业
“十三五”期间，中国涂料行业走过了极不平凡的五年，行业发展紧随国
民经济发展大趋势，进入经济发展“新常态”，由高增速转入中高增速，保持稳中有
进态势。我国涂料市场主要由外资品牌占领，但是近年来本土涂料品牌通过切入细分
市场以及挖掘下沉市场迅速抢占部分国内涂料市场。伴随着环保政策的出台，水性环
保题材被重点关注，目前多个省市均在紧锣密鼓地研究并推进VOCs治理和源头替代方
案。面对日趋严格的环保政策以及市场需求升级，涂料行业的“油改水”持续深入，
涂料生产企业将围绕环保产品加快转型发展，行业的集中度将进一步提高。
3、电子胶行业
在国家政策的大力支持下，中国已成为全球第三大电子信息产品制造国，
电子行业也成为国民经济支柱型产业之一。在电子行业的带动下，电子用胶粘剂行业
得到快速发展。
随着全球能源危机的加剧、居民环保意识的增强以及LED照明产品技术进步
和成本下降，LED照明已成为世界各国节能照明重点推广产品。LED驱动电源作为LED
照明中不可或缺的一部分，对其电子封装技术要求亦愈发严苛，不仅需要具备优异的
耐候性能、机械力学性能、电气绝缘性能和导热性能，同时也需要兼顾灌封材料和元
器件的粘接性。目前，有机硅材料凭借其优越的性能，已体现出加速替代聚氨酯材料
成为LED驱动电源的灌封材料。《“十三五”节能环保产业发展规划》也提出，推动
半导体照明节能产业发展水平提升，加快外研芯片制备、集成封装等关键技术研发，
加快硅衬底LED技术产业化。随着LED照明市场需求增加和有机硅灌封胶替代需求增加
的双重利好，给国内密封胶企业带来了良好的发展机遇。绿色节能环保、低碳减排渐
成发展主题，推动高效化、清洁化、低碳化、智能化为主要特征的绿色能源时代到来
。在此背景下，新能源汽车以其低碳排放、使用绿色能源的环保优势，成为了我国乃
至全球汽车市场的必然发展趋势。《中国制造2025》中提出，将“节能与新能源汽车
”作为战略发展重点领域，明确支持电动汽车、燃料电池汽车发展，提升动力电池等
核心技术的工程化和产业化能力，推动自主品牌节能与新能源汽车与国际先进水平接
轨。作为新能源汽车的主要动力来源，新能源汽车电池、电控及车身系统的稳定性及
安全要求成为新能源汽车发展过程中需要重点关注的问题。新能源汽车电池的粘接和
灌封的材料对于防潮、导热以及防水等方面的要求极高，有机硅胶粘剂凭借其优越的
性能，能够有效满足上述需求，正逐步成为新能源汽车电池的主要辅料之一。随着新
能源汽车的市场容量逐步释放，作为生产新能源汽车电池所必需的粘接和灌封材料，
有机硅胶粘剂正面临着较大的市场机遇。
此外，受益于特高压建设、西电东送、南北互供、跨区域联网和城乡电网
改造等工程的建设，近年来，变压器成为电力设备市场主要需求之一，电力变压器迎
来了黄金发展期。作为电力变压器制造中所必需的粘接和灌封材料，有机硅材料以其
能够大幅提升电力变压器散热、耐老化的优异性能，正逐步替代环氧树脂。随着电力
建设的投资增量以及有机硅胶材料替代环氧树脂的双重机遇，有机硅胶粘剂将迎来广
阔的市场发展空间。
4、光伏胶行业
社会经济水平快速提升，清洁、高效的新能源势必会成为发展趋势。光伏
具有太阳能资源获取方便、易布局、易选址、可有效和农业等产业结合发展的优势，
近年来，世界上很多国家和地区都将发展光伏作为促进本土可再生资源发展的着力点
。我国光伏产业虽起步较晚，但在“十五”期间，国内光伏发电技术研发工作突飞猛
进，大幅度提高了光伏发电技术和产业的水平，缩短了光伏发电制造业与国际水平的
差距。2020年，受疫情影响，国内光伏产业受到一定挑战，但受益于新基建建设的推
动，发展态势依旧蓬勃。2021年是“十四五”的开局之年，国家能源局在《关于做好
可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项通知》中提出，“十四五”期间可
再生能源将成为能源消费增量主体，争取实现2030年非化石能源消费占比20%的战略
目标。”光伏发电作为可再生清洁绿色新能源，在碳达峰、碳中和实施关键时期，市
场需求旺盛。
（二）公司主要业务、产品及用途
1、密封胶产品
根据密封胶的应用领域，公司的密封胶产品可分为建筑密封胶、集装箱密
封胶、汽车船舶密封胶、家装胶四大类。
2、电子胶产品
电子胶产品为公司收购兆舜科技所拓展的业务，主要包括灌封胶、乙烯基
硅油、硅脂、硅胶、凝胶、硅树脂等产品，应用于LED照明、新能源汽车、电子电气
、电力、光伏组件等领域。
3、涂料产品
公司生产的涂料产品可分为水性涂料和沥青漆两大类。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司采购部负责公司及子公司的材料采购工作，采购部下设不同岗位分工
负责密封胶和涂料用原材料采购。目前公司实行“以销定产、以产定购和安全库存相
结合”的原则，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批的形式向供应商进行采购
。同时，公司对供应商进行严格的管理，通过多种方式控制原材料质量风险及供应风
险，公司规定每种采购材料的备选供应商须达到1-3个，对于影响产品质量的主要材
料供应商，需经过公司六个月左右的考察和评审。公司已建立了完善的供应商评价体
系，从供应商等级、交付及时性、价格、质量等方面对供应商进行综合评价。
经过长期的业务积累，公司与一批信誉良好、质量可靠的上游原材料供应
商建立了良好的长期合作关系，形成了稳定的物料供货渠道。公司采购的密封胶、电
子胶以及涂料的主要原材料如下：
2、生产模式
报告期内，公司产品的生产通过从化兆舜、兆舜科技和大城子公司完成。
公司采用“以销定产+安全库存+按单生产”的生产模式，即公司常规密封
胶、电子胶、涂料产品采用以“安全库存作为计划，根据市场订单进行调整”的生产
模式；部分调色产品、电子类单组分密封胶以及其他产品采用“订单生产”模式。
（1）密封胶的生产模式
密封胶分为常规密封胶和彩色密封胶两种类型。
常规密封胶采用自动化生产线批量生产。常规密封胶为客户常年需求，平
时根据“保持必备的成品安全库存”原则制定生产计划，并及时根据市场订单进行调
整，采用自动化生产线批量生产，生产效率高。彩色密封胶50%以上的产品已实现自
动化系统和设备生产，部分采用间歇式生产线。彩色密封胶根据客户个性化需求，按
照客服部传送的市场订单，转化为生产计划单后，采用间歇式生产线，切换效率高，
可以满足客户个性化需求。
密封胶的两种生产模式相辅相成，有效避免了因产品型号频繁更换导致的
时间浪费，不仅降低了成本、稳定了质量，而且提高了生产线的互动率，满足了客户
交付时间的要求。
（2）公司电子胶产品类型丰富，公司根据市场需求的情况安排具体的生产
。针对主要客户稳定，且产量和销量较大的产品，公司根据安全库存进行生产、备货
，同时根据市场订单进行及时调整；针对产量和销量相对较小的产品，采用根据市场
订单生产的模式。
（3）涂料的生产模式
公司涂料分为水性涂料和沥青漆两类。
沥青漆产品规格单一，采用批量、连续性生产方式，生产部门根据订单和
安全库存来组织生产。公司现有的生产设备可以满足批量化生产的需要，长期保持连
续性生产，高自动化水平。
水性涂料生产主要分为三个阶段：第一阶段制备浆料，第二阶段是合成调
粘，第三阶段是部分客户个性化定制、需求颜色进行调制（大部分产品无需调色）。
3、销售模式
结合各项业务的客户群特点，公司采用不同的销售模式，有针对性地建设
营销网络。
对于建筑工程、家庭装修、钢结构和石化装备市场，公司以直销为主，经
销为辅。在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、重庆、武汉、郑州等重点市场采
用直销模式，强化对终端市场的掌控能力，利用中心城市的扩散效应，提升产品在全
国范围内的知名度和影响力。在全国其他地区，公司充分调动专营经销商的销售资源
，使公司的产品突破区域、客户类型的限制，向各个市场区域渗透。
对于LED照明、LED驱动电源、新能源汽车、逆变器、电子电气、电力等市
场，公司采用直销和经销相结合的营销模式。针对主要大客户如杭州英飞特、上海鸣
志、珠海旭源均采用了直销模式。同时，通过经销商对公司直销模式进行补充，主要
针对特定的区域和公司销售团队尚未全面渗透的客户及市场。
对于集装箱和船舶游艇市场，公司主要采取直销模式。公司组建专业团队
，包含销售、客服、技术支持等人员，实行一站式服务，针对不同的用户和不同的应
用条件提供最适当的产品和服务，最大限度满足用户的需求。同时，对重要的大客户
派驻驻厂销售服务代表，为客户实际生产中遇到的问题提供优质的解决方案。
（四）公司所在行业地位
公司以环境友好型密封胶和涂料为核心产品，目前具备优势地位的领域主
要集中于进入时间较早的建筑工程和集装箱制造行业。同时，公司正积极向钢结构制
造、机械设备、石化装备、汽车制造、船舶游艇装备、太阳能光伏、新能源汽车、LE
D驱动电源、电力及电子电气等领域拓展，培育未来新的业务增长点。
公司将通过现有产品的销售渠道和管理资源，在巩固现有客户的基础上扩
大新的客户群体，进一步发挥在技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，从而提升
公司的整体盈利水平，切实增强公司的市场竞争能力，提升公司的抗风险能力和可持
续发展能力。
（五）主要业绩驱动因素
公司成立于2006年，专注于研发、生产密封胶和水性涂料，是一家国家高
新技术企业，旗下拥有业内知名的两大品牌“安泰”、“集泰”，产品广泛应用于门
窗幕墙、家庭装修、集装箱制造、装配式建筑、钢结构制造、机械设备、石化装备、
汽车制造、船舶游艇装备、太阳能光伏、新能源汽车、LED驱动电源、电力及电子电
气等领域。经过30年的发展积累以及技术的不断创新，秉承“绿色环保、专业品质”
的经营理念，通过推进技术创新，优化营销团队，加强生产质量管理，完善售后服务
体系，安泰建筑胶已然成为国内建筑行业的领先者；集泰水性漆多年来为超过200家
钢结构客户和项目，以及超过300万平方的石化储罐、管道管线装置设备提供“安全
、健康、环保”的产品，为超过1000座大型建筑提供高品质涂料防护；安泰电子胶在
电子电器密封领域技术成熟度高，与多家知名行业客户、上市企业达成了长期战略合
作关系。
（六）经营情况概述
1、经营业绩回顾
报告期内，公司实现营业收入80,553.48万元，同比增长68.98%；归属于上
市公司股东的净利润为1,605.24万元，同比下降67.57%。其中，第二季度实现营业收
入51,015.58万元，同比增长44.94%，较一季度增长72.71%；第二季度归属于上市公
司股东的净利润1,265.49万元，同比下降73.94%,较第一季度增长272.48%。主要原因
系：公司主要产品的原材料出现较大幅度的涨幅，对产品的毛利率产生了较大影响，
从而导致了公司净利润的下降；2021年，公司为积极拓展销售市场，较去年同期加大
了供应保障力度，因此在主营业务收入取得大幅上涨的同时，销售费用也有所增加。
（1）建筑胶市场
作为密封胶领军企业之一，公司拥有三十多年密封胶的研发、生产、销售
经验，凭借雄厚的研发实力，不断优化配方，改进产品，持续服务于建筑行业中高端
产品市场。多年来，公司的建筑胶获得TOP500强地产首选供应商、连续16年位居建筑
胶品牌前三甲等多项荣誉，一站式的服务体系遍及全国30多个省市，产品应用拓展至
海外20多个国家和地区，并成功应用于多个国家重点工程和地标建筑。报告期内，公
司有机硅密封胶的销售收入为46,749.59万元，同比增长37.91%。主要原因系：公司
在建筑胶行业拥有良好的市场口碑、品牌知名度、行业影响力，以及极强的市场竞争
力，在建筑工程领域已跻身国内一线品牌。近年来房企集中度不断提升，加上精装修
政策强化了地产集采空间，各细分品类的市场渠道和资源不断向一线品牌聚拢，公司
作为头部企业受益明显。
公司已发展出了50多个销售服务网点和专营经销渠道，营销网络遍布全国
。在激烈的市场竞争中，凭借高质量、丰富的产品，专业的服务和自主创新能力，获
得了业内及客户的一致好评。目前，已进入万科、万达、华润、招商等大型房地产企
业的品牌库，与江河创建、亚厦股份、中建深圳装饰、中南幕墙、广田方特、方大集
团、武汉凌云、金螳螂、奥润顺达、北京嘉寓、华厦建辉、西安高科、新视野等国内
知名门窗、幕墙制造企业建立了长期、良好的合作关系。
面对高品质的市场需求，如何对原有生产工艺、生产设备不断优化，提升
产能和效益，抢占市场空白点和制高点是市场竞争中最重要的挑战。今年是国家“十
四五”规划的起航之年，也是建筑行业发展的又一起点。在新的历史时期，公司紧抓
“旧城改造”和人们生活品质提升的需求，开辟了绿色精装修胶的“新战场”。公司
加大房地产精装修及家庭装修领域产品研发及市场推广力度，持续细化产品品类，推
出绿色环保的家装胶系列产品为消费者的家居健康提供系统密封解决方案。此外，公
司正积极布局中空玻璃胶市场，积极拓展销售终端渠道，以点促面，继续推动业绩高
质量增长。
（2）集装箱市场
2020年，集装箱产销市场经历了从停摆到供不应求的局面，2021年，海运
市场出现集装箱“一箱难求”的火爆情况。随着集装箱产能快速放大，截至报告期，
我国的新箱库存健康均衡率从去年最低的41%回升至76%。公司生产的集装箱用密封胶
和水性底架漆产品以全球50%以上的市场份额始终维持领跑。在集装箱市场全面推行
“油改水”政策的大环境下，公司产品研发和市场开拓走在前列，集装箱用密封胶和
水性底架漆产品质量稳定、性能优越，获得越来越多的箱东和集装箱制造企业的认可
和使用。目前，公司已和中集、寰宇、新华昌、富华等造箱巨头，以及马士基、中远
海运、MSC等全球主流的船公司和租箱公司达成合作。
报告期内，集装箱市场实现销售收入20,052.95万元，同比增长244.37%。
“十四五”期间依旧是我国发展多式联运的重要窗口期，双循环新格局带来多式联运
发展新思路。作为集装箱用密封胶与水性漆的引领者，公司将强化产业链合作，以优
质的产品与服务为集装箱行业发展贡献更多力量。
（3）水性漆市场
公司拥有10年以上水性防腐涂装经验，产品具备最高30年防腐年限。目前
公司已为超过200家钢结构客户和项目，以及超过300万平方的石化储罐、管道管线装
置设备提供“安全、健康、环保”的水性漆产品，为超过1000座大型建筑提供高品质
涂料防护，经典工程有广州白云国际机场二期航站楼、长江三峡大坝电厂、昆明世博
低碳中心、曲阜奥体中心、南宁和安宁春城等。公司水性漆所服务的全球集装箱数量
超过了100万TEU，十年来，公司水性涂料同比油性涂料累计VOCs减排超过3万吨以上
。2021年，公司发布新品——达到防火A级及标准的水性内外墙无机涂料，这将成为
公司抢占绿色涂料家装市场的又一重要“王牌”。此外，公司荣获的“防腐涂料影响
力品牌”、“2020年度最佳合作供应商品牌”等奖项，进一步扩大了公司在市场的品
牌影响力，提高知名度和美誉度，增强企业核心竞争力。
报告期内，公司水性涂料实现销售收入18,999.19万元，同比增长179.03%
。其中，在钢结构和石化装备市场，水性涂料产品实现销售收入7,422.40万元，同比
增长88.81%。主要原因系：在当前VOCs污染排放对大气环境影响突出的情形下，公司
紧跟绿色环保的行业发展趋势，已研发多项水性涂料产品以替代传统溶剂型涂料，解
决了传统溶剂型涂料易燃易爆、危害健康、污染环境等隐患。水性涂料作为新兴的一
种环保友好型涂料，满足市场需求，具有先发优势。
“十四五”是碳达峰关键期、窗口期，公司在研发投入上持续加码，重点
研发环保、高性能的水性工业涂料产品，包括水性集装箱涂料产品、水性罐内导静电
金属防腐蚀涂料、水性钢结构防腐涂料等。公司结合水性漆绿色涂装的成本优势和应
用经验，紧抓国家新基建机遇，积极布局轨道交通领域、桥梁领域、汽车与零部件领
域。公司将一如既往的执着于技术创新、服务创新、管理创新，通过不断创变革新与
自我升级，促进生产方式、产品向绿色转型，推动行业向高质量转型发展。
（4）新业务市场
公司紧抓“新基建”、5G通讯、新能源汽车等发展趋势，2020年整合兆舜
科技的技术、产品、品牌、渠道等资源，以“安泰电子胶”的全新品牌形象稳住并继
续开拓新业务市场。公司充分发挥研发中心更加贴近市场、深入了解用户需求的优势
，2020年推出的加成型灌封胶，无需底涂工艺就可以与驱动电源的材料相粘接，防水
可以达到IP67+以上，成功解决了行业痛点。此外，该产品还兼顾了驱动电源散热、
低膨胀等优点，可以给户外驱动电源带来最好的防护，无论是成本还是生产效率都极
具性价比。2021年，公司电子胶荣获2021年第九届阿拉丁神灯奖技术奖。公司产品通
过IATF16949汽车产品质量管理体系认证，目前，公司已成为英飞特、上海鸣志等企
业的重要供应商，产品进入欧司朗、比亚迪等多家大型客户的供应体系。报告期内，
公司电子胶实现销售收入4,897.34万元，同比增长77.72%。公司一直定位于中高端市
场，契合行业发展趋势，在技术创新、产品质量、销售网络、专业服务能力、客户资
源、性价比等方面拥有较强的竞争优势。随着国家陆续出台关于绿色能源的扶持政策
，电子胶将拥有广阔的进口替代市场。
公司一直在绿色发展的基础上不断创新产品、探索新方向，2020年公司正
式进军太阳能光伏领域，迈入发展的新阶段。旗下安泰胶推出光伏用胶系统解决方案
，从结构粘接、组件灌封、光伏一体化建筑用胶等方面进行配置，满足光伏产品需求
。2020年，公司已与光伏龙头企业晶科能源达成合作。2021年，公司参加了SNEC国际
太阳能光伏与智慧能源展览会，进一步加强了与潜在客户的深入互动交流。
公司将以市场需求为导向，继续深化在建筑胶和集装箱水性漆行业的领先
优势，紧抓新能源产业高速发展的历史机遇，依托技术优势，提高研发投入力度，拓
展装配胶、水性漆、光伏胶、电子胶及新能源汽车用胶等新市场的发展空间，快速提
升市场份额；践行“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”
战略，发挥具有技术优势企业的强大品牌影响力，拓展国内市场的同时，扩大海外市
场空间，提升公司国际化运营能力。
2、人才激励机制
为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，报告期
内，公司实施第二期员工持股计划。第二期员工持股计划通过非交易过户的方式获得
公司回购专用证券账户所持有的公司股票。实施员工持股计划充分调动了董事、高级
管理人员和核心骨干员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在
一起。
3、资本运作
2021年1月8日，公司向特定对象发行股票上市。本次非公开发行股份数量
为32,715,375股，发行价格为9.17元/股，募集资金总额为299,999,988.75元，减除
不含税发行费用人民币22,625,203.18元后，实际募集资金净额为277,374,785.57元
。募集资金主要用于“年产中性硅酮密封胶80,000吨和改性硅酮密封胶30,000吨项目
”和“年产双组份硅橡胶15,000吨和乙烯基硅油8,000吨项目”两个项目。
本次募投项目完成后，将全面提升有机硅密封胶的生产能力，缓解产能压
力。另外，公司通过现有产品的销售渠道和管理资源，在巩固现有客户的基础上扩大
新的客户群体，充分发挥自身优势，更好地消化扩产后的新增产能，从而提升公司的
整体盈利水平。
二、核心竞争力分析
公司在研发实力、技术水平、产品质量、人才发展、销售网络建设和专业服务
能力等方面已建立起较强的差异化竞争优势，取得了良好的品牌知名度和客户基础，
已成为国内密封胶和涂料行业中的知名企业，业务规模持续稳定增长。
1、研发优势
为保持持续研发能力，公司通过各种渠道积极引进高端研发人才。目前，公司
正在与高校进行战略合作，已与华南理工、暨南大学建立了“校外实习基地”，并高
度重视专业技术人才的培养工作。公司利用先进的研发环境和产业化平台，采用国际
先进的双轨制管理模式，现已形成了一支结构合理、业务素质较高的研发梯队。报告
期内，公司研发经费投入2,932.24万元，同比上年增长71.88%。
公司是“国家高新技术企业”、是“广东省科技专家工作站”、“广东省高性
能环保密封胶工程技术研究中心”、“广东省特种涂料工程技术研发开发中心”、“
广东省省级企业技术中心”承担单位。已获得ISO9001质量管理体系、IATF16949国际
汽车质量的技术规范、GB/T29490知识产权管理体系、ISO45001职业健康安全管理体
系、ISO14001环境管理体系认证证书五大管理体系认证。
截至本报告期，公司申请专利共154项，已获得授权专利累计98项，其中发明专
利61项；承担省市科研项目8项；参与起草和修订的国家、地方、行业及团体标准共5
4项，为行业的良性发展持续贡献力量。此外，公司承担的广州市重大科技专项《高
性能水性集装箱涂料的产业化关键技术研究》、广州市对外合作科技专项《建筑用光
伏胶的联合开发及应用研究》已顺利验收，并完成了科技成果登记。
公司在开展科技创新活动的同时，高度关注技术、产品绿色属性对经营活动的
赋能。截至报告期，公司顺利通过广州市黄埔区绿+企业认证。
2、技术优势
为实现生产规范化、智能化、机器人化的目标，除了现有较先进的自动化生产
线，更紧跟行业发展趋势，持续推进绿色智能工厂的建设，加大生产工艺和生产技术
优化的投入，引进自动化设备和生产线，有效提高生产效率，降低生产成本，保障产
品品质的稳定。报告期内，公司在原有的先进生产设备上，新增年产0.3万吨醇型胶
静态法智能调色生产线、年产1.3万吨肟型胶静态法智能调色生产线，能够智能快捷
应对和生产不同颜色的建筑密封胶。
公司是科技部认定的高新技术企业，经过持续的投入和发展，公司建立了健全
的技术创新机制以及完善的实验室管理体系，并配备专业的技术检测人员、高精确度
和灵敏度的先进检测仪器设备，保障公司产品优质的性能和品质，有利于促进公司技
术不断升级和产品结构不断丰富。公司已获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）
认证，这表明公司检测中心检测能力及与之相对应的实验室管理体系获得国际国内的
权威认可，检测中心具备了依据国际认可准则开展检测服务的技术能力，认可范围内
的检测结果得到国内和国际上的共同承认，进一步提升了公众和业界对公司的认知度
和信任度。
公司建立了大数据中心，可以实现组织内的动态信息，包括管理信息、作业信
息、历史信息，以及进行“绿色原材料”的采购和统计。未来，公司将持续关注云端
物联网等先进5G技术，全面提升环保生产管理能力，实现“绿色+智能”，引领行业
的健康发展。
3、人才优势
公司所处行业属于专业化程度较高的高分子化学领域，核心人才不仅须具备相
应的专业技能，更重要的是必须对下游建筑工程、集装箱制造、钢结构、石化装备的
密封和防腐需求有着深入的理解。
经过多年发展，公司已培养出一支经验丰富、结构合理、相对稳定、团结务实
的人才团队。公司经营管理层拥有多年的密封胶、涂料的研发、生产、销售、管理经
验，对建筑工程和集装箱行业有着深刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备前瞻
性，能够准确把握市场机遇并有效付诸实施。
公司建成并持续发扬科学管理、精益求精、团队共享的企业文化。公司秉持团
队合作、利益共享的理念，通过合理的岗位和薪酬设计等方式将核心团队紧密团结起
来，为公司构建起了富有战斗力的管理团队。
4、品牌营销优势
公司定位于中高端市场，凭借较强的产品品质和技术服务能力，一直以来，公
司深耕中心城市和大客户群体，同时加大对大型门窗、幕墙制造公司的市场开拓力度
，并通过进入大型房地产商的品牌库，获得大型房地产公司的品牌指定。公司旗下建
筑胶已成功入围超90%的百强房地产企业品牌库，与前十强企业中的9家达成总部战略
合作，1家区域合作，并荣获“中国房地产五百强最佳供应商”、“中国房地产产业
链战略诚信企业”等多项荣誉。此外，公司通过参加铝门窗幕墙博览会、中国国际玻
璃工业技术展览会、中国建筑科学大会暨绿色智慧建筑博览会、SNEC国际太阳能光伏
与智慧能源展览会等行业重要展会，举办安泰荔枝节、建筑表皮设计与技术革新高峰
论坛等大型活动，多维度增强品牌影响力，扩大品牌知名度，提升品牌价值。
除了注重品牌的塑造，公司结合各项业务的客户群特点，已构建起了广泛而有
针对性的营销网络。目前公司已发展出了50多个销售服务网点和专营经销渠道，并不
断地扩大营销网络的覆盖面。此外，全方位的销售和服务体系为客户带来了高性价比
的配套服务，深受客户好评，公司因此在业内获得了良好的口碑，积累了一批稳定、
优质的客户资源。公司已与江河创建、奥润顺达等多家国内知名门窗、幕墙制造企业
建立了深度战略合作关系。此类客户对供应商的资格认证严格，一般需通过产品测试
、样品试用、小批量采购、大批量采购等多个阶段，且对供应商管理严格，但一经确
立合作关系，不会轻易更换。
同时，公司及时顺应“互联网+”的趋势，在注重精细化运营的基础上，通过在
天猫、京东、拼多多等国内主要电商平台，逐步建立了较为完善的网络销售渠道，以
更直接、快速的方式服务客户，有效满足了家装日常维修市场的需求。公司家装系列
的免钉胶得到了广大用户的认可和赞誉，更是获得了“优采”黑科技大奖，不仅如此
，长效防霉胶、多功能透明胶等多款优质、性价比更高的家装胶产品也成为了“网红
”国货。
经济全球化是未来经济发展的方向，自2019年开始，公司与阿里巴巴国际站合
作，这是公司放眼海外、布局全球的重要一步。2020年公司投资上百万签约阿里巴巴
国际站SKA项目，为打造海外跨境电商布局发力，自此踏上中国品牌胶企电商出海新
征程。目前，公司已在澳大利亚、新西兰、印度、土耳其、越南、柬埔寨等国家和地
区设立了经销服务网点，建筑胶产品已应用在俄罗斯远东联邦大学、老挝万象拉萨翁
广场、柬埔寨金边香格里拉酒店、埃塞俄比亚商业银行新总部大楼等多个国际项目中
。
5、产品质量及售后服务优势
公司自成立以来，一贯高度重视产品质量管理，积累了丰富的产品质量控制经
验，建立了完善的质量控制制度，并通过了ISO9001国际质量管理体系认证和IATF169
49汽车产品质量管理体系认证。公司从产品设计开始即实施严格的项目管理制度，在
采购环节中建立起有效的供应商管理制度，多年来积累了一批合格的原料供应商，并
在生产、库存、销售各环节进行严格的质量控制，实行严格的绩效考核和责任管理制
度，任务细分，责任到人，为产品质量提供了强有力的保证。公司的经营特色在于能
够及时针对细分专业市场提供定制、有效的解决方案，售前、售中、售后三大环节，
在全国建立起了一站式服务体系为客户提供无忧保障，比如建筑幕墙、钢结构防腐、
储油罐内涂装等。此类客户自身的施工条件多样，对产品和服务的需求差异性较强，
因而对售前技术调研和售后技术支持提出较高要求。公司在多年的经营中已建立起一
支优秀的专业技术服务团队，能够提供产品供应、现场指导、客户回访等多方位的服
务，快速响应客户多样化的需求，提升公司自身的差异化竞争优势。
6、绿色环保优势
公司作为一家具有社会责任感的企业，其产品的设计、开发紧跟国家低碳、节
能、环保的政策导向，力求在保证产品质量和控制成本的同时，通过设计创新，在生
产过程中减少“三废”排放，在产品使用过程中力求环境友好、人居健康。公司紧跟
绿色环保的涂料行业发展趋势，自2006年起就布局和发展水性涂料的业务板块，现已
开发出多项水性涂料产品以替代传统溶剂型涂料，并获得了下游客户的使用和认可，
具有一定的先发优势。
公司始终坚持“绿色发展”理念，不仅仅体现在公司的产品研发生产上，更是
将其融入企业生产运营的各方面和全过程，在保持环境友好的同时，力求实现社会价
值与经济价值的双赢。公司围绕高质量发展的标准进行提升，以节能降耗、清洁生产
为目标，对原有生产工艺、生产设备实施了一系列改进和改造，不仅实现了全自动化
智能生产，同时注重节能环保技术、工艺、装备的研发和应用，在生产制造各环节严
格对标国际各项环保标准，同时也取得了较好的环保效益和经济效益。2018年，公司
从化鳌头生产基地投产，2019年被国家工信部认定为国家级“绿色工厂”。
2021年6月3日，公司旗下13款安泰密封胶、3款集泰涂料共计16款产品通过国检
集团的检测及对工厂生产现场管理的审核，荣获《中国绿色产品认证证书》。6月23
日，国检集团为公司旗下安泰密封胶颁发了《中国绿色建材产品认证证书》。
这代表着，安泰密封胶率先完成了中国绿色建材产品认证，公司获得了国内密
封胶行业首张绿色建材产品认证证书，充分体现了公司旗下产品的环保实力。此次公
司荣获两大权威绿色认证，将有助于提升产品整体环保水平，增强品牌核心竞争力。
从建设“绿色工厂”到“绿色产品”销往全国各地，公司推动着产业链绿色化，推进
全行业向资源节约、生产清洁、产品高端的绿色化生产方式转变。公司一直秉承“建
百年老店，愿绿色常在”的发展愿景，将继续进一步激发进行绿色制造的主动性，持
续提升绿色化水平，力求做到每一环节的绿色环保，充分发挥绿色制造先进典型以点
带面的示范作用。随着绿色建材产品的开发落地，公司将继续践行绿色建筑、绿色建
材的国家战略，从产品线到产业价值链，助推绿色建材迈入新的发展阶段。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济环境重大变化风险
公司主要从事密封胶、涂料的研发、生产和销售，根据产品性质及用途，主要
产品包括机硅密封胶、水性密封胶、其他密封胶、沥青漆、水性涂料、电子胶等产品
。有机硅密封胶和家装水性多功能涂料属于建筑用材料，受我国房地产国家调控政策
影响较大。目前，我国房地产市场的增长态势仍将维持一定时间，但增速放缓，建筑
工程用密封胶和涂料的市场竞争将加剧。公司的沥青漆、水性密封胶及其他密封胶产
品主要用于集装箱制造，其市场需求主要为新箱的增长及旧箱的更新，集装箱制造市
场虽属于成熟行业，但仍受世界经济景气程度、国际贸易恢复速度以及航运企业盈利
情况的影响。公司水性防腐涂料主要用于钢结构和石化装备制造等行业，均与宏观经
济发展周期有着较强的相关性，未来若我国固定资产投资增速持续放缓，可能对公司
水性防腐涂料业务造成影响。
由于外部经济环境和国家政策调控等不可控因素，公司业务量减少的同时，存
货、人工成本等也会相应的减少，占用资金也会相应的减少，但由于公司产品在行业
中所占的市场份额较高，只是影响比例下降，但在供求关系上仍然存在，并不会造成
完全停止的现象，也会随着经济环境的改变而复苏。未来，公司将持续关注宏观经济
环境和市场发展动向，及时作出准确判断和科学决策，紧抓绿色环保、国产替代加速
的发展机遇，提升市场份额，并积极开拓新的市场和应用领域。
（二）应收账款风险
由于公司所处行业的特点，应收账款的结算方式一般采取先发货后结算的方式
，受宏观经济环境和国内宏观政策的影响，下游部分客户的盈利能力和现金流管理能
力下滑，可能导致公司应收账款风险增加。
为了控制应收账款风险，公司制定并运行了一套有效的应收账款管控制度，采
取分市场、分层级进行审批，管控发货，对于超账期、超额度的客户给予暂停或限制
性发货，从而有效地降低了应收账款回收的风险。
（三）原材料价格波动风险
近期，受环保因素、供需不平衡等影响，有机硅原材料价格持续大幅上涨，市
场不确定性因素不断增加。从短期来看，因下游价格传导滞后于原材料涨价，且完全
的传导较为困难，因此原材料波动对公司的成本控制有一定影响，短期利润会承受压
力，公司面临生产原材料紧缺、产能受限的挑战。从长期来看，原材料涨价将导致密
封胶中小企业采购难度加大，叠加其对原材料价格更为敏感，从而将进一步提升行业
集中度，有利于头部企业加快提升市场占有率，这对公司而言，是挑战也是机遇。
公司通过与大型知名供应商建立长期合作伙伴关系，可充分保证原材料供应的
稳定性。公司将在保持竞争优势的同时根据原材料价格、市场行情等因素适时调整产
品价格。同时，公司将发挥规模采购优势，加强存货管理及供应链管理，通过内部挖
潜降耗及拓展供应商渠道等方式，规避短期价格波动风险。更重要的是，公司将通过
营销提升品牌知名度，增强公司的定价实力，降低原材料价格对产品成本的影响。
（四）技术风险
目前公司已获得授权专利累计98项专利，其中发明专利61项。在密封胶、新兴
涂料等生产配方以及生产流程控制方面的技术具有很强的专用性，是公司生产经营的
核心技术。因此技术泄密和核心技术人员流失都将对公司较大不利影响。为有效应对
公司的技术风险，公司制订了整套技术保密制度，充分考虑到技术延续和保密问题，
让核心技术人员参与员工持股计划和股权激励制度等多种方式的激励措施，来吸引、
留住人才，以保障技术团队的稳定性，所有技术人员都与公司签署了技术保密协议。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年面对新冠肺炎的冲击、严峻的国内外经济形势，公司充分发挥行业
龙头企业的品牌优势，挖掘增长潜力，实现了平稳快速的发展。此外，疫情期间，公
司通过各种途径紧急采购医疗物资、捐款捐物到湖北，为京山红十字会共捐赠价值50
余万元的医疗物资，及现金80万元，总计130余万元。公司两次受托紧急驰援武汉雷
神山医院建设，并紧急驰援北京小汤山医院改造工程、北京地坛医院疫情防控应急工
程及西安市公共卫生中心工程建设，参与多地“小汤山医院”建设，为抗击疫情奉献
力量。
报告期内，公司实现营业总收入12.59亿元，较上年同期增长23.88%，其中
有机硅密封胶的销售收入为8.57亿元，同比增长18.77%。本报告期公司实现归属于上
市公司股东的净利润1.12亿元，较上年同期增长30.83%。在新冠肺炎疫情蔓延全球、
国际经济错综复杂的环境下，公司取得上述业绩实属不易，主要原因有六点：一是在
经济新常态下，受宏观调控、融资政策等方面的影响，建筑工程密封胶行业趋于集中
，在“优胜劣汰”过程中，公司紧紧围绕年度业绩目标，紧抓高端密封胶产品国产替
代行业机遇，凭借较强的产品品质、技术服务能力，充分发挥在营销网络、产品研发
、客户资源、品牌影响力等方面的优势，继续夯实在建筑和集装箱密封胶领域的头部
地位，不断扩大市场份额，营收实现稳步增长；二是公司不断加大研发创新力度，依
托已有的技术优势不断提升市场竞争力，以提高产品质量为重点，统筹生产经营，不
断强化市场营销，持续开拓新的市场领域；三是公司IPO募投项目基本建设完毕并已
投入使用，凭借自动化和规模化的生产优势，公司产能出现较大增长，其市场竞争力
和占有率得到明显提升。凭借公司较高的产品质量、较为完善的市场服务力度及较高
的品牌影响力，公司有机硅密封胶产品的经营规模迅速扩大，销量和销售收入增长；
四是市场营销的加强，2020年公司进行了品牌战略升级，利用多种渠道开展150多次
线上线下活动，不断扩增地区营销网点，增强对市场的感知敏感度和反应力，夯实公
司产品在门窗、幕墙市场头部地位的同时，战略性发展新市场，开拓光伏胶、内装胶
国内市场；五是公司居安思危，提前布局，在疫情爆发之初就着手做准备，在保障公
司员工人身安全的前提下从2月10日开始陆续复工，2月13日率先开工。疫情期间，在
各地物流受阻、各行业难以全面复工的情况下，公司凭借与国内外主要的有机硅原材
料供应商已建立的长期战略合作伙伴关系，复工前已未雨绸缪将原材料储备充分，为
2020年抢占市场先机打下了坚实的基础。近年来，公司持续推进生产基地自动化、智
能化、机器人化建设，不断降低对劳动力的依赖程度，即便部分员工受疫情影响未能
到岗，公司的产能恢复也未因此受到影响；六是公司持续加大市场品牌推广力度，公
司品牌影响力得到稳步提升，旗下“安泰建筑胶”“集泰水性漆”品牌深入人心，深
受市场、客户、行业、政府的广泛认可，2020年我司有机硅密封胶的销售收入为8.57
亿元，同比增长18.77%。公司顺应国家环保趋势，大力推广水性涂料在钢结构、石化
防腐、工程机械等领域的应用，本报告期水性涂料实现销售收入2.10亿元，其中除集
装箱市场以外的其他市场的销售收入增幅达到43.65%，增速较快。
（一）经营业绩回顾
1、建筑市场
有机硅密封胶是公司最重要的销售收入来源，产品主要应用于建筑工程市
场，旗下“安泰建筑胶”品牌成功入围了超过90%的百强房地产企业品牌库，继续夯
实了安泰建筑胶在房地产领域的领先地位，并连续6年蝉联“中国房地产TOP500首选
密封胶品牌”前三强、连续16年荣获“建筑胶十大首选品牌”。安泰建筑胶完成了多
个门窗幕墙重大项目的配套和服务，助力亚洲第一高铁站雄安站、柬埔寨最高商业大
厦The Peak香格里拉综合体、240米兰州安宁第一高楼、2021成都大运会主会场东安
湖体育公园主场馆、贵阳龙洞堡国际机场T3航站楼、昆明机场卫星厅、杭州亚运村等
一批标志性项目的落成，夯实了公司品牌在门窗、幕墙领域的领跑地位。
报告期内，公司有机硅密封胶的销售收入为8.57亿元，同比增长18.77%。
其主要原因系：我国对房地产市场调控趋严，但鉴于房地产对我国国民经济的重要性
、稳增长背景下的棚户区改造和保障房建设的力度不断加大、中国新型城镇化进程的
推进，以及我国商业地产的发展需要，我国建筑工程市场仍然具有较好的市场前景。
随着行业逐渐开始“洗牌”，低端产品逐步被淘汰，中高端产品需求明显，公司定位
中高端市场业务，契合市场发展方向。
公司深耕建筑胶行业多年，在有机硅密封胶领域积累了大量宝贵的技术和
经验，在相关市场中得到了较高的声誉和品牌影响力，与诸多知名客户形成良好的合
作关系，通过加大对大型门窗、幕墙制造公司的市场开拓力度，获得了大型房地产公
司的品牌指定。目前，公司已与江河创建、亚厦股份、中建深圳装饰等2000多家客户
建立了长期、良好的合作关系，并已进入万科、万达等大型房地产企业的品牌库。公
司的内装胶业务取得长足进展，自如防霉胶项目顺利推进，促进了公司在内装胶工程
领域的快速渗入。与时代地产的合作，开启了地产公司指定使用高端防霉胶的先例。
2、集装箱市场
在集装箱多式联运高度发展和集装箱市场全面推行“油改水”政策的大环
境下，公司集装箱用密封胶和水性底架漆产品以其质量稳定、性能优越的品质，已获
得越来越多的箱东和集装箱制造企业的认可和使用，在世界市场知名度、占有率上始
终领跑，继续保持了全球50%以上的市场份额，确保了细分行业的全球领导地位。
3、水性漆市场
在水性漆市场，公司在石化、钢结构防腐水性漆业务持续引领细分市场。
公司水性防腐漆已以综合排名第一中标中石化框招，2020年，业务扩展到整个中石化
多个分厂，并渗透入中石油、中海油、中国化工、中国中化等石油化工系统。其中，
公司以第一名成功入围中石化镇海基地水性漆供应商。公司深耕水性涂料行业多年，
技术储备完善，在水性涂料市场拥有一定的先发优势。2020年，国家环保政策趋严，
公司顺应绿色发展潮流，紧抓机遇，在大湾区、青海省、安徽省、山东省、河南省、
陕西省组织六场“油改水”活动，反响良好。公司水性漆荣获“防腐涂料影响力品牌
”、“中国涂料行业低VOCs含量涂料推广工作先进示范单位”等多项荣誉。
报告期内，公司水性涂料业务开展稳步有序，销售收入为2.1亿元，较上年
同期上涨21.72%。主要原因系：国家环保形势日益严峻，发展低VOCs涂料成为新环保
形势下的机遇点，公司的水性漆作为一种环保友好型涂料，具有安全环保、无毒低味
、VOCs含量低、非易燃易爆等特点，顺应市场需求及社会发展潮流。近10年来，公司
水性涂料同比油性涂料累计减排VOCs超过3万吨。
4、新业务市场
在工业用胶市场，2020年公司紧抓“新基建”、5G通讯、新能源汽车等发
展趋势，已以“安泰电子胶”的全新品牌形象稳住并继续开拓市场，积极参加线上、
线下光亚展等行业重大展会，快速提升安泰电子胶在LED驱动电源、电子电器、新能
源汽车等领域的品牌知名度和市场份额。公司电子胶销售部持续补充销售精英，在深
圳、杭州、上海、无锡等多个重点城市设立销售网点。目前，英飞特、上海鸣志、珠
海旭源等知名企业均已成为公司的重大客户，产品已进入欧司朗、比亚迪等多家大型
客户的供应体系。2020年，安泰电子胶获得高工LED金球奖之年度创新技术与产品（
封装材料类）“水晶奖”。报告期内，公司电子胶全年实现营业收入7,469.85万元，
实现产品毛利额为1,900.20万元。随着国家陆续出台关于绿色能源的扶持政策，电子
胶拥有广阔的进口替代市场空间，未来公司将通过提升相关产品的生产能力，提高产
品质量，实现多元化产业布局，提升公司的盈利水平。
公司紧跟国家新能源发展战略，光伏胶作为公司的全新产品，在2020年从
无到有，完成了大客户晶科能源的导入，并达成合作，成功实现破局。
在外贸领域，公司阿里巴巴国际站投入加大国际市场线上渠道布局的力度
，努力打造密封胶中国制造的行业名片，借助互联网助力品牌出海腾飞。目前，公司
已在澳大利亚、新西兰、印度、土耳其、越南、柬埔寨等国家和地区设立了经销服务
网点，产品应用拓展至20个国家地区。
公司迎合电商风潮，在原有的京东、天猫、苏宁等国内知名电商销售平台
之外，强势入驻拼多多平台，并推出新品小罐漆。公司抓住直播带货的风向，在抖音
、快手等平台开展带货直播，或通过提供工程服务等方式，主动开拓新兴销售领域。
（二）品牌价值和影响力
疫情期间，公司通过线上线下联动的方式，持续与客户保持有效的沟通。2
020年，公司参与了第26届铝门窗幕墙博览会、2020FBC中国国际门窗幕墙博览会、20
20中国（广州）国际建筑产业博览会、第25届广州国际照明展览会、2020北京国际道
路运输展、2020中国涂料博览会、第21届中国国际胶粘剂及密封剂展等重要行业展会
；主办第九届安泰荔枝节暨房地产与门窗幕墙行业交流会、六场全国范围的“油改水
”绿色涂装高峰论坛，承办2020中国绿色涂料涂装交流合作大会等活动。公司通过多
维度的传播方式和渠道，扩大了品牌知名度和行业影响力。
2020年，公司通过70多场线上直播持续发声，并对官网进行了全面更新升
级，以更具互动性、更具服务性的新官网与公众沟通。
（三）研发实力与技术创新
公司长期以来一直将“新技术、新产品”的研发创新作为持续经营发展的
首要战略。2020年，公司继续加大研发和技术的投入，积极引进高端人才和项目。报
告期内，公司有研发技术人员151人，其中博士4人，硕士32人，并有多位外聘专家指
导研发活动，组建出实力雄厚的研发创新团队。研发中心采用国际先进的双轨制管理
模式，以市场为导向成立了六大研究室，密切关注各行业的市场需求和产品动向，开
发新产品，提升旧产品性能。公司内部针对专业产品线成立研发小组，全程跟进新产
品的研发，确保新产品、新技术稳步落地。
公司与旗下控股子公司兆舜科技已获得五大管理体系认证，申请150项专利
，其中授权专利有84项，承担省、市科研项目8项，公司参与起草和参编的国家、地
方、行业及团体标准共54项。此外，知识产权方面，公司获评2020年度广东省知识产
权示范企业，这是对公司知识产权价值及管理规范的高度认可。
报告期内，公司研发经费投入5,295.19万元，研发费用同比上年增长40.22
%。
（四）优化人才激励机制
人才是公司发展的核心竞争力，公司为积极主动培养人才，为人才提供了
公平公正的竞争环境和激励机制。为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和
留住优秀人才。报告期内，公司授予28名核心骨干限制性股票，充分调动了董事、高
级管理人员和核心骨干员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合
在一起。
（五）资本运作
1、收购格莱利部分股权
2020年1月17日，公司以现金方式收购珠海格莱利摩擦材料股份有限公司3.
076923%股权，交易金额为人民币2,000万元（税前）。格莱利主要从事摩擦材料及制
动产品的研发、生产和销售，其产品主要应用于汽车制动部件，主要产品为汽车刹车
片（也称制动片或制动衬片）。通过本次受让格莱利的股权，公司将借助格莱利在汽
车及配件行业积累的良好声誉和资源，形成协同效应，提升公司及子公司在汽车领域
的影响力，扩大公司产品在汽车业务市场的应用。
2、收购泓泰科技100%股权
2020年8月11日，公司以现金方式收购广州泓泰科技投资服务有限公司100%
股权，交易金额为人民币100万元。公司收购泓泰科技股权的目的是为了获取土地使
用权，建设公司总部大楼，该项目建设开发的房产主要为公司自用，不进行对外销售
。随着公司业务规模和人才队伍的快速发展，公司现有办公场所已难以满足公司未来
发展需要，且为解决公司总部无自有办公场所的现状，减少与公司关联方广东光泰激
光科技有限公司因房屋租赁发生的关联交易，本次通过股权收购取得土地所有权的交
易符合公司长远发展战略，有助于提升企业综合竞争力。此外，为了满足泓泰科技后
续支付土地出让价款的资金需要，后期公司将向泓泰科技进行增资。
3、非公开发行股票
2020年10月16日公司非公开发行股票获得中国证监会核准批复。2021年1月
8日，公司向特定对象发行股票上市，本次非公开发行股份数量为32,715,375股，发
行价格为9.17元/股，募集资金总额为299,999,988.75元，减除不含税发行费用人民
币22,625,203.18元后，实际募集资金净额为277,374,785.57元。募集资金拟用于“
年产中性硅酮密封胶80,000吨和改性硅酮密封胶30,000吨项目”和“年产双组份硅橡
胶15,000吨和乙烯基硅油8,000吨项目”两个项目。
本次募投项目建设，将全面提升有机硅密封胶的生产能力，缓解产能压力
，提升公司盈利水平。扩大产能后，公司可实现规模效益，促使产品效益得到进一步
提高。另外，公司通过现有产品的销售渠道和管理资源，在巩固现有客户的基础上扩
大新的客户群体，充分发挥自身优势，更好地消化扩产后的新增产能，从而提升公司
的整体盈利水平。
二、核心竞争力分析
公司在研发实力、产品质量、管理水平、销售网络建设和专业服务能力等
方面已建立起较强的差异化竞争优势，取得了良好的品牌知名度和客户基础，已成为
国内密封胶和涂料行业中的知名企业，业务规模持续稳定增长。此外，公司立足于现
有的研发、技术、市场、人才等优势资源，通过投资和收购的方式，逐步进入电子电
力等附加值更高的市场，持续布局新产品、新市场、新业务，保持企业持续增长的活
力。
1、研发优势
高素质的技术团队和持续的研发投入。为保持企业持续研发能力，公司通
过各种渠道积极引进高端研发人才，并高度重视专业技术人才的培养工作，利用公司
先进的研发环境和产业化平台，现已形成了一支结构合理、业务素质较高的研发梯队
，具备扎实的理论基础和丰富的研发经验。
高素质的技术团队和持续的研发投入换来了丰硕的技术成果。截至2020年
底，公司与旗下控股子公司兆舜科技已获得五大管理体系认证，申请150项专利，其
中授权专利有84项，承担省市科研项目8项，公司参与起草和参编的国家、地方、行
业及团体标准共54项，为行业的良性发展持续贡献力量。此外，知识产权方面，公司
获评2020年度广东省知识产权示范企业，这是对公司知识产权价值及管理规范的高度
认可。
紧跟市场发展趋势，加大新产品应用领域的研发力度。近年来，国家大力
鼓励装配式建筑发展，从2007年起公司就开始引进国外的密封胶新品种进行研究，在
装配式建筑密封胶领域率先取得突破，近期也被评为广东省首批装配式建筑产业基地
。2016年，公司参与标准《装配式建筑密封胶应用技术规程》的编制工作，并参与国
家“十三五规划”专项子课题研究。在2017年第四届中国绿色建材与装配式被动房大
会中，公司也荣获“装配式被动房配套材料示范企业”奖。2020年，公司再次凭借持
续增长的研发投入、稳定有序的研发活动开展通过国家高新技术企业认定，还通过与
国内知名高校持续开展产学研合作，完成了广东省科技专家工作站建站工作。2020年
，基于科学的知识产权管理方略、完善的知识产权管理制度、较高的知识产权获取、
维护投入获得"广东省知识产权示范企业"称号。2020年，公司经营活动有序开展，经
济效益成长性显著，科技创新投入不断提升，通过了广州市总部企业认定。
2、技术优势
公司定位于生产规范化、智能化、机器人化的目标，除了现有较先进的自
动化生产线，更紧跟行业发展趋势，持续推进绿色智能工厂的建设，加大生产工艺和
生产技术优化的投入，引进自动化设备和生产线，有效提高生产效率，降低生产成本
，保障产品品质的稳定。报告期内，公司在原有的先进生产设备上，新增年产1万吨
醇型胶静态法智能调色生产线、年产6万吨肟型胶静态法智能调色生产线，能够智能
快捷应对和生产不同颜色的建筑密封胶。
公司是科技部认定的高新技术企业，经过持续的投入和发展，现已有一批
较为先进的试验检测设备和健全的技术创新机制，有利于促进公司技术不断升级和产
品结构不断丰富。报告期内，公司获得CNAS国家实验室认可，这表明公司检测中心检
测能力及与之相对应的实验室管理体系获得国际国内的权威认可，检测中心具备了依
据国际认可准则开展检测服务的技术能力，认可范围内的检测结果得到国内和国际上
的共同承认，进一步提升了公众和业界对公司的认知度和信任度。
3、人才优势
公司所处行业属于专业化程度较高的高分子化学领域，核心人才不仅须具
备相应的专业技能，更重要的是必须对下游建筑工程、集装箱制造、钢结构、石化装
备的密封和防腐需求有着深入的理解。
经过多年发展，公司已培养出一支经验丰富、结构合理、相对稳定、团结
务实的人才团队。公司经营管理层拥有多年的密封胶、涂料的研发、生产、销售、管
理经验，对建筑工程和集装箱行业有着深刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备
前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效付诸实施。
公司建成并持续发扬科学管理、精益求精、团队共享的企业文化。公司秉
持团队合作、利益共享的理念，通过合理的岗位和薪酬设计等方式将核心团队紧密团
结起来，为公司构建起了富有战斗力的管理团队。此外，公司重视员工素质和技能水
平的提升，目前公司内部已搭建网络商学院和线上培训平台，让公司员工更便捷地利
用线上学习资源提升自身的综合能力。
4、品牌营销优势
公司定位于中高端市场，凭借较强的产品品质和技术服务能力，一直以来
，公司深耕中心城市和大客户群体，同时加大对大型门窗、幕墙制造公司的市场开拓
力度，并通过进入大型房地产商的品牌库，获得大型房地产公司的品牌指定。公司已
进入万科、万达、富力、华润、招商等大型房地产企业的品牌库，并荣获“中国房地
产五百强最佳供应商”、“中国房地产产业链战略诚信企业”等多项荣誉。此外，公
司通过举办铝门窗幕墙博览会、FBC门窗幕墙展、广州建博会、光亚展等行业重要展
会，举办“油改水”绿色涂装高峰论坛等大型活动，以及全年70多场直播，多维度传
播品牌影响力，扩大品牌知名度，提升品牌价值。
除了注重品牌的塑造，公司结合各项业务的客户群特点，已构建起了广泛
而有针对性的营销网络。目前公司已发展出了40多个销售服务网点和专营经销渠道，
并不断地扩大营销网络的覆盖面。此外，全方位的销售和服务体系为客户带来了高性
价比的配套服务，深受客户好评，在业内获得了良好的口碑，积累了一批稳定、优质
的客户资源。公司已与江河创建、亚厦股份、中建深圳装饰、中南幕墙、广田方特、
方大集团、武汉凌云、金螳螂、奥润顺达、北京嘉寓、华夏建辉、西安高科、新视野
等国内知名门窗、幕墙制造企业建立了长期、良好的合作关系。此类客户对供应商的
资格认证严格，一般需通过产品测试、样品试用、小批量采购、大批量采购等多个阶
段，且对供应商管理严格，但一经确立合作关系，不会轻易更换。同时，公司及时顺
应“互联网+”的趋势，在注重精细化运营的基础上，通过在天猫、京东、拼多多等
国内主要电商平台，逐步建立了较为完善的网络销售渠道，以更直接、快速的方式服
务客户，不仅传递公司“绿色环保、专业品质”的经营理念，而且有效满足了家装日
常维修市场的需求，得到了广大用户的认可和赞誉。经济全球化是未来经济发展的方
向，自2019年开始，公司签约阿里巴巴国际站SKA项目，为打造海外跨境电商布局发
力，自此踏上中国品牌胶企电商出海新征程。
5、产品质量及售后服务优势
公司自成立以来，一贯高度重视产品质量管理，积累了丰富的产品质量控
制经验，建立了完善的质量控制制度，并通过了ISO9001国际质量管理体系认证和IAT
F16949汽车产品质量管理体系认证。公司从产品设计开始即实施严格的项目管理制度
，在采购环节中建立起有效的供应商管理制度，多年来积累了一批合格的原料供应商
，并在生产、库存、销售各环节进行严格的质量控制，实行严格的绩效考核和责任管
理制度，任务细分，责任到人，为产品质量提供了强有力的保证。公司的经营特色在
于能够及时针对细分专业市场提供定制、有效的解决方案，比如钢结构防腐、储油罐
内涂装等。此类客户自身的施工条件多样，对产品和服务的需求差异性较强，因而对
售前技术调研和售后技术支持提出较高要求。公司在多年的经营中已建立起一支优秀
的销售支持队伍，能够提供产品供应、现场指导、客户回访等多方位的服务，快速响
应客户多样化的需求，提升公司自身的差异化竞争优势。
6、节能环保优势
公司作为一家具有社会责任感的企业，其产品的设计、开发紧跟国家低碳
、节能、环保的政策导向，力求在保证产品质量和控制成本的同时，通过设计创新，
在生产过程中减少“三废”排放，在产品使用过程中力求环境友好、人居健康。自生
态环境部等多部门印发《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》以来，越来越
多的地方政府也制定了禁止生产和使用高VOCs含量的涂料、油墨、胶粘剂等项目，行
业整体正朝向绿色环保的方向快速转型。公司紧跟绿色环保的涂料行业发展趋势，自
2006年起就布局和发展水性涂料的业务板块，现已开发出多项水性涂料产品以替代传
统溶剂型涂料，并获得了下游客户的使用和认可，具有一定的先发优势。具有代表性
的水性涂料产品包括：水性沥青漆、防腐漆、家装漆，具有无味、无害特点，从根本
上杜绝传统类似产品的有机溶剂挥发问题，真正做到生产安全、使用放心。此外，公
司还针对水性漆等新产品做了大量的研发投入和技术储备，以进一步增强公司的持续
竞争力和盈利能力。
三、公司未来发展的展望
2020是“十三五”规划收官之年，经历了2016-2020的砥砺奋进，新时代脱
贫攻坚目标任务如期完成，全面建成小康社会胜利在望，中华民族伟大复兴向前迈出
了新的一大步。过去的一年，我们在危难中探索机遇，共同见证了科学防疫、精准实
策，通过建立国内、国际“双循环”经济新形势、新格局，我国GDP实现了快速企稳
和V型反转。2020年也是公司两大品牌“安泰”胶与“集泰”漆快速发展的一年。疫
情之下挑战与机遇并存，公司紧抓行业整合加速的发展机遇，充分发挥行业龙头企业
的品牌优势，通过研发技术创新、开拓新领域、新渠道等，实现了平稳快速的发展。
2021年是“十四五”开局之年。我国政府指出“十四五”是中国实现“碳
达峰、碳中和”的关键期、窗口期，明确提出要“如期实现2030年前碳达峰、2060年
前碳中和的目标。”为此，公司将持续重点关注绿色建筑、新能源产业和绿色产业链
，秉持“绿色化工，专业品质”的经营理念，将建百年集泰的理想和绿色发展的理念
贯彻到日常经营管理的每个环节，不断创新，锐意进取，持续推进上市公司的高质量
发展。
（一）2021年度经营计划
1、紧抓建筑产业转型升级机遇，巩固公司产品在建筑工程领域的领先地位
为满足市场对绿色建筑、节能减排、高质量产品等需求的增长，紧抓房地
产市场向头部企业集中的趋势，公司将充分利用在品牌、技术服务、产品品质、销售
渠道等方面的优势，紧抓建筑产业转型升级机遇，提升公司产品市场占有率。2017年
，国务院发布的《关于促进建筑业持续健康发展的意见》提出，到2025年使装配式建
筑占新建建筑的比例达到30％。住建部在2020年7月发布的《绿色建筑创建行动方案
》中指出，将大力发展钢结构等装配式建筑，新建公共建筑原则上采用钢结构。从去
年年底全国各地陆续发布的“十四五”规划建议中与建筑产业密切相关的内容来看，
装配式建筑和绿色建筑已成建筑产业转型升级重要抓手。装配式建筑用胶和钢结构防
腐漆市场需求旺盛。
公司是首批“广东省装配式建筑产业基地”。自2007年开始，公司已引入
国外密封胶新品种进行研究，并率先在装配式建筑胶领域取得成就；2016年参与标准
《装配式建筑密封胶应用技术规程》的编制工作，并参与国家“十三五”规划专项子
课题研究；2017年，安泰改性硅烷密封胶352被评为全国建筑节能推荐产品，在第四
届中国绿色建材与装配式被动房大会中，获评“装配式被动房配套材料示范企业”。
基于政策利好的影响，公司将继续以高质量装配式建筑胶、钢结构防腐漆产品，以及
定制化解决方案，服务于更多装配式建筑工程，促进装配式建筑比例的提升，助力建
筑产业的转型升级。
此外，着眼于“旧城改造”和人们生活品质提升的需求，加大房地产精装
修及家庭装修领域的产品研发及市场推广力度，持续丰富环保安全的家装类产品，拓
展销售终端渠道，让绿色环保的家装门窗密封胶、厨卫防霉胶、环保免钉胶、瓷砖美
缝剂、小罐漆等产品为千家万户提供健康家居解决方案。
2、顺应绿色环保要求，加大水性漆的市场开拓
“十四五”规划提出，要基本消除重污染天气，稳步提高空气质量优良天
数的比率。目前多个省市地区都在紧锣密鼓地研究推进或推出VOCs治理和源头替代方
案。随着环保政策趋严，涂料行业的“油改水”将持续深入，市场竞争也将更加激烈
。公司水性漆在石化、钢结构防腐领域的应用已经比较成熟，目前拥有200多家钢结
构和中石化、中石油的客户。十年以来，公司已同比油漆累积减排VOCs超过3万吨。
未来公司将结合集泰水性漆绿色涂装的成本优势和应用经验，继续在石化和钢结构领
域做大做强；结合国家新基建的新布局，集泰水性漆紧紧抓住绿色中车的行业发展机
会，积极布局轨道交通领域；结合集泰水性漆在重防腐领域的产品研究成果及桥梁绿
色涂装的环保要求，集泰水性漆积极布局桥梁领域；同时随着国家对新能源汽车的大
力支持与汽车绿色涂装的环保要求，集泰水性漆也将顺势积极布局汽车与零部件领域
。
3、抓住“新基建”机遇，持续培养电子胶为新业绩增长点
中央经济工作会议把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基
础设施建设”。“新基建”与5G产业的深度融合，将为5G手机、3C电子、光电产业、
人工智能、智能汽车等领域迎来巨大市场空间。2021年，公司募集近3亿元用以提升
产能，项目建成后，广泛应用于在LED驱动电源、新能源汽车、电子电气和电力变压
器等领域的双组份硅橡胶产能将大大提升，这将有力的推动电子胶的快速增长。未来
，安泰电子胶还将持续与高校、科研机构合作，以客户需求为导向，积极开发新型LE
D电源配套产品，打造先进、可靠的防水驱动电源解决方案。同时在5G基站、新能源
汽车等领域为各类模块组件提供定制化的解决方案。2021年，公司与LED行业权威奖
项“阿拉丁神灯奖”达成战略合作，将大力提升安泰电子胶的品牌价值。
4、加快品牌国际化步伐，打通海外市场线上线下营销渠道
由于2021年全球范围内的疫情还不会完全结束，公司将加大线上布局：加
大阿里巴巴国际站等跨境电商平台的投入，促进平台与专业的海外业务服务团队的融
合；针对外国客户偏好于通过官网了解品牌及产品的习惯，公司将上线英文版官网，
增加信息沟通渠道；加大在Facebook等平台的营销，通过高频率的直播，为客户进行
详尽的产品及方案的讲解。未来公司将积极扩宽海外销售渠道，大力发展海外代理商
。
（二）未来三年经营目标
未来三年，我们将抓住产业集中和进口替代的趋势，紧跟国家“十四五”
规划中“碳中和”目标和“蓝天保卫战”要求，继续推进绿色制造，绿色经营，以市
场需求为导向，在聚焦公司主营业务的同时，不断拓展公司新的盈利增长点，提升公
司综合竞争力。同时，将继续精益求精，完善公司管理体系，优化资源配置，合理有
效的降低公司各项成本费用，实现未来三年整体主营业务收入15%-25%的年均复合增
长率。与此同时，还将继续扩大公司的利润规模，回馈广大投资者。
特别提示：此为公司经营计划的内部管理控制目标，不代表公司的盈利预
测或承诺，能否实现相关指标取决于宏观经济运行、市场需求变化、行业发展状况及
经营管理等多方面因素综合影响，存在较大的不确定性，提请投资者特别注意。
（三）可能面对的风险及应对策略
1、宏观经济环境重大变化风险：公司根据产品性质及用途，分为了有机硅
密封胶、水性密封胶、其他密封胶、沥青漆、水性涂料、电子胶等产品。有机硅密封
胶和家装水性多功能涂料属于建筑用材料，受我国房地产国家调控政策影响较大。沥
青漆、水性密封胶及其他密封胶产品主要用于集装箱制造，该行业虽然非常成熟，但
仍受全球疫情防控情况和国际贸易恢复速度的影响。水性防腐涂料主要用于钢结构和
石化装备制造等行业，受宏观经济发展周期的影响。由于外部经济环境和国家政策调
控等不可控因素，公司业务量减少的同时，存货、人工成本等也会相应的减少，占用
资金也会相应的减少，但由于公司产品在行业中所占的市场份额较高，只是影响比例
下降，但在供求关系上仍然存在，并不会造成完全停止的现象，也会随着经济环境的
改变而复苏。
2、应收账款风险：由于公司所处行业的特点，应收账款的结算方式一般采
取先发货后结算的方式，为了控制应收账款风险，公司制定并运行了一套有效的应收
账款管控制度，采取分市场、分层级进行三级审批发货，对于超帐期、超额度的客户
给予暂停或限制性发货，从而有效地降低了应收帐款回收的风险。
3、原材料价格波动风险：丁基橡胶、丁苯橡胶、二甲苯、107硅橡胶、沥
青、200#溶剂油等，是公司主要原材料，占公司材料成本很大的部分。其中，丁基橡
胶、丁苯橡胶、二甲苯、沥青、200#溶剂油等原材料的最终原料是石油。石油产品成
本在产品中的构成：成熟业务约为70%，新兴涂料业务20-30%。因此成熟业务成本受
原油材料波动的影响较大，而新兴涂料业务成本受原油价格波动较小。上述原材料价
格上涨时，产品销售价格的上升有一定的滞后性，可能导致公司的盈利水平降低。
公司通过与大型、知名供应商建立长期合作伙伴关系，可充分保证原材料
供应的稳定性。公司加强存货管理，通过公开询价等形式规避短期价格波动风险。更
为重要的是，公司将通过技术研发提高产品的性能、品质，通过营销提升品牌知名度
，增强公司的定价实力，降低原材料价格上涨的影响。另外，随着公司新兴涂料业务
取得市场突破，其占公司业务收入的比重提高，公司的成本受石油价格的影响将减少
。
4、技术风险：目前公司及控股子公司已获得授权专利累计84项，其中发明
专利53项，并先后参与起草并修订《中空玻璃用硅酮结构密封胶》、《建筑用防火密
封胶》、《石材用建筑密封胶》等多个国家标准。在密封胶、新兴涂料等生产配方以
及生产流程控制方面的技术具有很强的专用性，是公司生产经营的核心技术。因此技
术泄密和核心技术人员流失都将对公司较大不利影响。为有效应对公司的技术风险，
公司制订了整套技术保密制度，充分考虑到技术延续和保密问题，让核心技术人员参
与员工持股计划，以稳定技术团队，所有技术人员都与公司签署了技术保密协议。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家以研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料为主的国家高新
技术企业，致力于为全球客户提供定制化解决方案。目前公司主要产品包括有机硅密
封胶、水性密封胶、其他密封胶、电子胶、沥青漆和水性涂料等，产品广泛应用于门
窗幕墙、家庭装修、集装箱制造、装配式建筑、钢结构制造、机械设备、石化装备、
汽车制造、船舶游艇装备、太阳能光伏、新能源汽车、LED驱动电源、电力及电子电
气等领域。
（一）公司所属行业发展情况
《胶粘剂挥发性有机化合物限量》(GB33372—2020)于2020年12月1日起实
施，与原标准相比，新标准中溶剂型胶粘剂的VOCs限值进一步降低。当研发成本和环
保成本提高，企业生存压力越来越大，产能受限的密封胶小企业将逐渐被淘汰，我国
密封胶市场集中度明显提升，国内行业龙头企业的市场份额逐步扩大，其研发能力和
产品性能亦出现较快提升，逐步取代进口用胶产品。规模化、集约化、环保化将是我
国密封胶行业未来的发展趋势。
1、建筑胶行业
随着绿色建材、绿色建筑、节能减排、高质量要求等市场需求的不断提高
，建筑密封胶市场的高品质、高性能等产品市场占比有望进一步加大，并逐渐固化。
其相应的价格优势与利润空间将为企业带来更加丰厚的利润，驱使企业进一步开展研
发与市场推广，2021年建筑密封胶市场的总产值有望突破200亿元。
在系统门窗领域，随着生活质量的不断提高，人们对门窗产品在产品性能
、使用体验、节能环保等方面都有了新的要求，隔音效果、安全性能等功能逐渐受到
重视。2018年以来，家居建材行业逐步进入存量市场阶段，二手房装修份额占比逐步
提高，二手房装修、老房翻新带来的门窗更换需求强劲，并且需求量逐步放大。同时
，在新房市场中，因为房屋建造时使用的门窗整体质量不高，难以满足消费者高品质
的生活需求，催生了大量改善型门窗需求。庞大的门窗市场需求，决定了系统门窗生
产行业未来广阔的发展前景，而节能环保型门窗使用比例未来必将有所提升。
经过三十多年的发展，我国已成为世界第一幕墙生产大国和使用大国。当
前，我国幕墙年产能远远超过1亿平方米，幕墙工程总值逐年增长，根据中国建筑装
饰协会统计数据显示，建筑幕墙工程总产值已从2014年的3000亿元增长至2020年的49
00亿元左右，2020年我国建筑幕墙工程产值增长幅度为8.9%。随着工程体量的壮大，
对技术、管理、资金等方面的要求越来越高，幕墙市场逐步向大型骨干企业集中，市
场份额约占50%左右。由于我国一二线城市的公共设施建设趋于饱和，未来的市场需
求将逐步转向三四线城市。此外，“一带一路”战略的实施也将激发沿线国家的巨大
市场潜力。总体来看，我国建筑幕墙行业仍有较大的发展空间。
装配式建筑是国家大力发展的新型绿色建筑，尤其是钢结构建筑工业化是
世界性趋势，代表新一轮建筑业科技革命和产业变革方向，也是我国建筑业改革和发
展的重要方向。2020年12月召开的全国住房和城乡建设工作会议提出2021年要加快发
展“中国建造”，推动建筑产业转型升级，包括推动智能建造与新型建筑工业化协同
发展、积极推广装配式钢结构建筑等新型建造方式、加快发展绿色建筑等。未来，地
区保障性住房、装配式住宅建设、农村危房改造和易地扶贫搬迁项目都将逐步开启钢
结构装配式建造。随着全国各地方政府对装配式住宅扶持政策的陆续出台、实施，有
望推动行业新模式加速发展。此外，根据国务院办公厅发布的《关于促进建筑业持续
健康发展的意见》，到2025年装配式建筑占新建建筑的比例要达到30%。装配式建筑
接缝密封胶是装配式建筑第一道防线，装配式建筑市场有望成为建筑密封胶下游需求
增长最快的细分市场。
2、涂料行业
“十三五”期间，中国涂料行业走过了极不平凡的五年，行业发展紧随国
民经济发展大趋势，进入经济发展“新常态”，由高增速转入中高增速，保持稳中有
进态势。我国涂料市场主要由外资品牌占领，但是近年来本土涂料品牌通过切入细分
市场以及挖掘下沉市场迅速抢占部分国内涂料市场。伴随着环保政策的出台，水性环
保题材被重点关注，目前多个省市均在紧锣密鼓地研究并推进VOCs治理和源头替代方
案。面对日趋严格的环保政策以及市场需求升级，涂料行业的“油改水”持续深入，
涂料生产企业将围绕环保产品加快转型发展，行业的集中度将进一步提高。
3、电子胶行业
在国家政策的大力支持下，中国已成为全球第三大电子信息产品制造国，
电子行业也成为国民经济支柱型产业之一。在电子行业的带动下，电子用胶粘剂行业
得到快速发展。
随着全球能源危机的加剧、居民环保意识的增强以及LED照明产品技术进步
和成本下降，LED照明已成为世界各国节能照明重点推广产品。LED驱动电源作为LED
照明中不可或缺的一部分，对其电子封装技术要求亦愈发严苛，不仅需要具备优异的
耐候性能、机械力学性能、电气绝缘性能和导热性能，同时也需要兼顾灌封材料和元
器件的粘接性。目前，有机硅材料凭借其优越的性能，已体现出加速替代聚氨酯材料
成为LED驱动电源的灌封材料。《“十三五”节能环保产业发展规划》也提出，推动
半导体照明节能产业发展水平提升，加快外研芯片制备、集成封装等关键技术研发，
加快硅衬底LED技术产业化。随着LED照明市场需求增加和有机硅灌封胶替代需求增加
的双重利好，给国内密封胶企业带来了良好的发展机遇。绿色节能环保、低碳减排渐
成发展主题，推动高效化、清洁化、低碳化、智能化为主要特征的绿色能源时代到来
。在此背景下，新能源汽车以其低碳排放、使用绿色能源的环保优势，成为了我国乃
至全球汽车市场的必然发展趋势。《中国制造2025》中提出，将“节能与新能源汽车
”作为战略发展重点领域，明确支持电动汽车、燃料电池汽车发展，提升动力电池等
核心技术的工程化和产业化能力，推动自主品牌节能与新能源汽车与国际先进水平接
轨。作为新能源汽车的主要动力来源，新能源汽车电池、电控及车身系统的稳定性及
安全要求成为新能源汽车发展过程中需要重点关注的问题。新能源汽车电池的粘接和
灌封的材料对于防潮、导热以及防水等方面的要求极高，有机硅胶粘剂凭借其优越的
性能，能够有效满足上述需求，正逐步成为新能源汽车电池的主要辅料之一。随着新
能源汽车的市场容量逐步释放，作为生产新能源汽车电池所必需的粘接和灌封材料，
有机硅胶粘剂正面临着较大的市场机遇。
此外，受益于特高压建设、西电东送、南北互供、跨区域联网和城乡电网
改造等工程的建设，近年来，变压器成为电力设备市场主要需求之一，电力变压器迎
来了黄金发展期。作为电力变压器制造中所必需的粘接和灌封材料，有机硅材料以其
能够大幅提升电力变压器散热、耐老化的优异性能，正逐步替代环氧树脂。随着电力
建设的投资增量以及有机硅胶材料替代环氧树脂的双重机遇，有机硅胶粘剂将迎来广
阔的市场发展空间。
4、光伏胶行业
社会经济水平快速提升，清洁、高效的新能源势必会成为发展趋势。光伏
具有太阳能资源获取方便、易布局、易选址、可有效和农业等产业结合发展的优势，
近年来，世界上很多国家和地区都将发展光伏作为促进本土可再生资源发展的着力点
。我国光伏产业虽起步较晚，但在“十五”期间，国内光伏发电技术研发工作突飞猛
进，大幅度提高了光伏发电技术和产业的水平，缩短了光伏发电制造业与国际水平的
差距。2020年，受疫情影响，国内光伏产业受到一定挑战，但受益于新基建建设的推
动，发展态势依旧蓬勃。2021年是“十四五”的开局之年，国家能源局在《关于做好
可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项通知》中提出，“十四五”期间可
再生能源将成为能源消费增量主体，争取实现2030年非化石能源消费占比20%的战略
目标。”光伏发电作为可再生清洁绿色新能源，在碳达峰、碳中和实施关键时期，市
场需求旺盛。
（二）公司主要业务、产品及用途
1、密封胶产品
根据密封胶的应用领域，公司的密封胶产品可分为建筑密封胶、集装箱密
封胶、汽车船舶密封胶、家装胶四大类。
2、电子胶产品
电子胶产品为公司收购兆舜科技所拓展的业务，主要包括灌封胶、乙烯基
硅油、硅脂、硅胶、凝胶、硅树脂等产品，应用于LED照明、新能源汽车、电子电气
、电力、光伏组件等领域。
3、涂料产品
公司生产的涂料产品可分为水性涂料和沥青漆两大类。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司采购部负责公司及子公司的材料采购工作，采购部下设不同岗位分工
负责密封胶和涂料用原材料采购。目前公司实行“以销定产、以产定购和安全库存相
结合”的原则，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批的形式向供应商进行采购
。同时，公司对供应商进行严格的管理，通过多种方式控制原材料质量风险及供应风
险，公司规定每种采购材料的备选供应商须达到1-3个，对于影响产品质量的主要材
料供应商，需经过公司六个月左右的考察和评审。公司已建立了完善的供应商评价体
系，从供应商等级、交付及时性、价格、质量等方面对供应商进行综合评价。
经过长期的业务积累，公司与一批信誉良好、质量可靠的上游原材料供应
商建立了良好的长期合作关系，形成了稳定的物料供货渠道。公司采购的密封胶、电
子胶以及涂料的主要原材料如下：
2、生产模式
报告期内，公司产品的生产通过从化兆舜、兆舜科技和大城子公司完成。
公司采用“以销定产+安全库存+按单生产”的生产模式，即公司常规密封
胶、电子胶、涂料产品采用以“安全库存作为计划，根据市场订单进行调整”的生产
模式；部分调色产品、电子类单组分密封胶以及其他产品采用“订单生产”模式。
（1）密封胶的生产模式
密封胶分为常规密封胶和彩色密封胶两种类型。
常规密封胶采用自动化生产线批量生产。常规密封胶为客户常年需求，平
时根据“保持必备的成品安全库存”原则制定生产计划，并及时根据市场订单进行调
整，采用自动化生产线批量生产，生产效率高。彩色密封胶50%以上的产品已实现自
动化系统和设备生产，部分采用间歇式生产线。彩色密封胶根据客户个性化需求，按
照客服部传送的市场订单，转化为生产计划单后，采用间歇式生产线，切换效率高，
可以满足客户个性化需求。
密封胶的两种生产模式相辅相成，有效避免了因产品型号频繁更换导致的
时间浪费，不仅降低了成本、稳定了质量，而且提高了生产线的互动率，满足了客户
交付时间的要求。
（2）公司电子胶产品类型丰富，公司根据市场需求的情况安排具体的生产
。针对主要客户稳定，且产量和销量较大的产品，公司根据安全库存进行生产、备货
，同时根据市场订单进行及时调整；针对产量和销量相对较小的产品，采用根据市场
订单生产的模式。
（3）涂料的生产模式
公司涂料分为水性涂料和沥青漆两类。
沥青漆产品规格单一，采用批量、连续性生产方式，生产部门根据订单和
安全库存来组织生产。公司现有的生产设备可以满足批量化生产的需要，长期保持连
续性生产，高自动化水平。
水性涂料生产主要分为三个阶段：第一阶段制备浆料，第二阶段是合成调
粘，第三阶段是部分客户个性化定制、需求颜色进行调制（大部分产品无需调色）。
3、销售模式
结合各项业务的客户群特点，公司采用不同的销售模式，有针对性地建设
营销网络。
对于建筑工程、家庭装修、钢结构和石化装备市场，公司以直销为主，经
销为辅。在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、重庆、武汉、郑州等重点市场采
用直销模式，强化对终端市场的掌控能力，利用中心城市的扩散效应，提升产品在全
国范围内的知名度和影响力。在全国其他地区，公司充分调动专营经销商的销售资源
，使公司的产品突破区域、客户类型的限制，向各个市场区域渗透。
对于LED照明、LED驱动电源、新能源汽车、逆变器、电子电气、电力等市
场，公司采用直销和经销相结合的营销模式。针对主要大客户如杭州英飞特、上海鸣
志、珠海旭源均采用了直销模式。同时，通过经销商对公司直销模式进行补充，主要
针对特定的区域和公司销售团队尚未全面渗透的客户及市场。
对于集装箱和船舶游艇市场，公司主要采取直销模式。公司组建专业团队
，包含销售、客服、技术支持等人员，实行一站式服务，针对不同的用户和不同的应
用条件提供最适当的产品和服务，最大限度满足用户的需求。同时，对重要的大客户
派驻驻厂销售服务代表，为客户实际生产中遇到的问题提供优质的解决方案。
（四）公司所在行业地位
公司以环境友好型密封胶和涂料为核心产品，目前具备优势地位的领域主
要集中于进入时间较早的建筑工程和集装箱制造行业。同时，公司正积极向钢结构制
造、机械设备、石化装备、汽车制造、船舶游艇装备、太阳能光伏、新能源汽车、LE
D驱动电源、电力及电子电气等领域拓展，培育未来新的业务增长点。
公司将通过现有产品的销售渠道和管理资源，在巩固现有客户的基础上扩
大新的客户群体，进一步发挥在技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，从而提升
公司的整体盈利水平，切实增强公司的市场竞争能力，提升公司的抗风险能力和可持
续发展能力。
（五）主要业绩驱动因素
公司成立于2006年，专注于研发、生产密封胶和水性涂料，是一家国家高
新技术企业，旗下拥有业内知名的两大品牌“安泰”、“集泰”，产品广泛应用于门
窗幕墙、家庭装修、集装箱制造、装配式建筑、钢结构制造、机械设备、石化装备、
汽车制造、船舶游艇装备、太阳能光伏、新能源汽车、LED驱动电源、电力及电子电
气等领域。经过30年的发展积累以及技术的不断创新，秉承“绿色环保、专业品质”
的经营理念，通过推进技术创新，优化营销团队，加强生产质量管理，完善售后服务
体系，安泰建筑胶已然成为国内建筑行业的领先者；集泰水性漆多年来为超过200家
钢结构客户和项目，以及超过300万平方的石化储罐、管道管线装置设备提供“安全
、健康、环保”的产品，为超过1000座大型建筑提供高品质涂料防护；安泰电子胶在
电子电器密封领域技术成熟度高，与多家知名行业客户、上市企业达成了长期战略合
作关系。
（六）经营情况概述
1、经营业绩回顾
报告期内，公司实现营业收入80,553.48万元，同比增长68.98%；归属于上
市公司股东的净利润为1,605.24万元，同比下降67.57%。其中，第二季度实现营业收
入51,015.58万元，同比增长44.94%，较一季度增长72.71%；第二季度归属于上市公
司股东的净利润1,265.49万元，同比下降73.94%,较第一季度增长272.48%。主要原因
系：公司主要产品的原材料出现较大幅度的涨幅，对产品的毛利率产生了较大影响，
从而导致了公司净利润的下降；2021年，公司为积极拓展销售市场，较去年同期加大
了供应保障力度，因此在主营业务收入取得大幅上涨的同时，销售费用也有所增加。
（1）建筑胶市场
作为密封胶领军企业之一，公司拥有三十多年密封胶的研发、生产、销售
经验，凭借雄厚的研发实力，不断优化配方，改进产品，持续服务于建筑行业中高端
产品市场。多年来，公司的建筑胶获得TOP500强地产首选供应商、连续16年位居建筑
胶品牌前三甲等多项荣誉，一站式的服务体系遍及全国30多个省市，产品应用拓展至
海外20多个国家和地区，并成功应用于多个国家重点工程和地标建筑。报告期内，公
司有机硅密封胶的销售收入为46,749.59万元，同比增长37.91%。主要原因系：公司
在建筑胶行业拥有良好的市场口碑、品牌知名度、行业影响力，以及极强的市场竞争
力，在建筑工程领域已跻身国内一线品牌。近年来房企集中度不断提升，加上精装修
政策强化了地产集采空间，各细分品类的市场渠道和资源不断向一线品牌聚拢，公司
作为头部企业受益明显。
公司已发展出了50多个销售服务网点和专营经销渠道，营销网络遍布全国
。在激烈的市场竞争中，凭借高质量、丰富的产品，专业的服务和自主创新能力，获
得了业内及客户的一致好评。目前，已进入万科、万达、华润、招商等大型房地产企
业的品牌库，与江河创建、亚厦股份、中建深圳装饰、中南幕墙、广田方特、方大集
团、武汉凌云、金螳螂、奥润顺达、北京嘉寓、华厦建辉、西安高科、新视野等国内
知名门窗、幕墙制造企业建立了长期、良好的合作关系。
面对高品质的市场需求，如何对原有生产工艺、生产设备不断优化，提升
产能和效益，抢占市场空白点和制高点是市场竞争中最重要的挑战。今年是国家“十
四五”规划的起航之年，也是建筑行业发展的又一起点。在新的历史时期，公司紧抓
“旧城改造”和人们生活品质提升的需求，开辟了绿色精装修胶的“新战场”。公司
加大房地产精装修及家庭装修领域产品研发及市场推广力度，持续细化产品品类，推
出绿色环保的家装胶系列产品为消费者的家居健康提供系统密封解决方案。此外，公
司正积极布局中空玻璃胶市场，积极拓展销售终端渠道，以点促面，继续推动业绩高
质量增长。
（2）集装箱市场
2020年，集装箱产销市场经历了从停摆到供不应求的局面，2021年，海运
市场出现集装箱“一箱难求”的火爆情况。随着集装箱产能快速放大，截至报告期，
我国的新箱库存健康均衡率从去年最低的41%回升至76%。公司生产的集装箱用密封胶
和水性底架漆产品以全球50%以上的市场份额始终维持领跑。在集装箱市场全面推行
“油改水”政策的大环境下，公司产品研发和市场开拓走在前列，集装箱用密封胶和
水性底架漆产品质量稳定、性能优越，获得越来越多的箱东和集装箱制造企业的认可
和使用。目前，公司已和中集、寰宇、新华昌、富华等造箱巨头，以及马士基、中远
海运、MSC等全球主流的船公司和租箱公司达成合作。
报告期内，集装箱市场实现销售收入20,052.95万元，同比增长244.37%。
“十四五”期间依旧是我国发展多式联运的重要窗口期，双循环新格局带来多式联运
发展新思路。作为集装箱用密封胶与水性漆的引领者，公司将强化产业链合作，以优
质的产品与服务为集装箱行业发展贡献更多力量。
（3）水性漆市场
公司拥有10年以上水性防腐涂装经验，产品具备最高30年防腐年限。目前
公司已为超过200家钢结构客户和项目，以及超过300万平方的石化储罐、管道管线装
置设备提供“安全、健康、环保”的水性漆产品，为超过1000座大型建筑提供高品质
涂料防护，经典工程有广州白云国际机场二期航站楼、长江三峡大坝电厂、昆明世博
低碳中心、曲阜奥体中心、南宁和安宁春城等。公司水性漆所服务的全球集装箱数量
超过了100万TEU，十年来，公司水性涂料同比油性涂料累计VOCs减排超过3万吨以上
。2021年，公司发布新品——达到防火A级及标准的水性内外墙无机涂料，这将成为
公司抢占绿色涂料家装市场的又一重要“王牌”。此外，公司荣获的“防腐涂料影响
力品牌”、“2020年度最佳合作供应商品牌”等奖项，进一步扩大了公司在市场的品
牌影响力，提高知名度和美誉度，增强企业核心竞争力。
报告期内，公司水性涂料实现销售收入18,999.19万元，同比增长179.03%
。其中，在钢结构和石化装备市场，水性涂料产品实现销售收入7,422.40万元，同比
增长88.81%。主要原因系：在当前VOCs污染排放对大气环境影响突出的情形下，公司
紧跟绿色环保的行业发展趋势，已研发多项水性涂料产品以替代传统溶剂型涂料，解
决了传统溶剂型涂料易燃易爆、危害健康、污染环境等隐患。水性涂料作为新兴的一
种环保友好型涂料，满足市场需求，具有先发优势。
“十四五”是碳达峰关键期、窗口期，公司在研发投入上持续加码，重点
研发环保、高性能的水性工业涂料产品，包括水性集装箱涂料产品、水性罐内导静电
金属防腐蚀涂料、水性钢结构防腐涂料等。公司结合水性漆绿色涂装的成本优势和应
用经验，紧抓国家新基建机遇，积极布局轨道交通领域、桥梁领域、汽车与零部件领
域。公司将一如既往的执着于技术创新、服务创新、管理创新，通过不断创变革新与
自我升级，促进生产方式、产品向绿色转型，推动行业向高质量转型发展。
（4）新业务市场
公司紧抓“新基建”、5G通讯、新能源汽车等发展趋势，2020年整合兆舜
科技的技术、产品、品牌、渠道等资源，以“安泰电子胶”的全新品牌形象稳住并继
续开拓新业务市场。公司充分发挥研发中心更加贴近市场、深入了解用户需求的优势
，2020年推出的加成型灌封胶，无需底涂工艺就可以与驱动电源的材料相粘接，防水
可以达到IP67+以上，成功解决了行业痛点。此外，该产品还兼顾了驱动电源散热、
低膨胀等优点，可以给户外驱动电源带来最好的防护，无论是成本还是生产效率都极
具性价比。2021年，公司电子胶荣获2021年第九届阿拉丁神灯奖技术奖。公司产品通
过IATF16949汽车产品质量管理体系认证，目前，公司已成为英飞特、上海鸣志等企
业的重要供应商，产品进入欧司朗、比亚迪等多家大型客户的供应体系。报告期内，
公司电子胶实现销售收入4,897.34万元，同比增长77.72%。公司一直定位于中高端市
场，契合行业发展趋势，在技术创新、产品质量、销售网络、专业服务能力、客户资
源、性价比等方面拥有较强的竞争优势。随着国家陆续出台关于绿色能源的扶持政策
，电子胶将拥有广阔的进口替代市场。
公司一直在绿色发展的基础上不断创新产品、探索新方向，2020年公司正
式进军太阳能光伏领域，迈入发展的新阶段。旗下安泰胶推出光伏用胶系统解决方案
，从结构粘接、组件灌封、光伏一体化建筑用胶等方面进行配置，满足光伏产品需求
。2020年，公司已与光伏龙头企业晶科能源达成合作。2021年，公司参加了SNEC国际
太阳能光伏与智慧能源展览会，进一步加强了与潜在客户的深入互动交流。
公司将以市场需求为导向，继续深化在建筑胶和集装箱水性漆行业的领先
优势，紧抓新能源产业高速发展的历史机遇，依托技术优势，提高研发投入力度，拓
展装配胶、水性漆、光伏胶、电子胶及新能源汽车用胶等新市场的发展空间，快速提
升市场份额；践行“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”
战略，发挥具有技术优势企业的强大品牌影响力，拓展国内市场的同时，扩大海外市
场空间，提升公司国际化运营能力。
2、人才激励机制
为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，报告期
内，公司实施第二期员工持股计划。第二期员工持股计划通过非交易过户的方式获得
公司回购专用证券账户所持有的公司股票。实施员工持股计划充分调动了董事、高级
管理人员和核心骨干员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在
一起。
3、资本运作
2021年1月8日，公司向特定对象发行股票上市。本次非公开发行股份数量
为32,715,375股，发行价格为9.17元/股，募集资金总额为299,999,988.75元，减除
不含税发行费用人民币22,625,203.18元后，实际募集资金净额为277,374,785.57元
。募集资金主要用于“年产中性硅酮密封胶80,000吨和改性硅酮密封胶30,000吨项目
”和“年产双组份硅橡胶15,000吨和乙烯基硅油8,000吨项目”两个项目。
本次募投项目完成后，将全面提升有机硅密封胶的生产能力，缓解产能压
力。另外，公司通过现有产品的销售渠道和管理资源，在巩固现有客户的基础上扩大
新的客户群体，充分发挥自身优势，更好地消化扩产后的新增产能，从而提升公司的
整体盈利水平。
二、核心竞争力分析
公司在研发实力、技术水平、产品质量、人才发展、销售网络建设和专业服务
能力等方面已建立起较强的差异化竞争优势，取得了良好的品牌知名度和客户基础，
已成为国内密封胶和涂料行业中的知名企业，业务规模持续稳定增长。
1、研发优势
为保持持续研发能力，公司通过各种渠道积极引进高端研发人才。目前，公司
正在与高校进行战略合作，已与华南理工、暨南大学建立了“校外实习基地”，并高
度重视专业技术人才的培养工作。公司利用先进的研发环境和产业化平台，采用国际
先进的双轨制管理模式，现已形成了一支结构合理、业务素质较高的研发梯队。报告
期内，公司研发经费投入2,932.24万元，同比上年增长71.88%。
公司是“国家高新技术企业”、是“广东省科技专家工作站”、“广东省高性
能环保密封胶工程技术研究中心”、“广东省特种涂料工程技术研发开发中心”、“
广东省省级企业技术中心”承担单位。已获得ISO9001质量管理体系、IATF16949国际
汽车质量的技术规范、GB/T29490知识产权管理体系、ISO45001职业健康安全管理体
系、ISO14001环境管理体系认证证书五大管理体系认证。
截至本报告期，公司申请专利共154项，已获得授权专利累计98项，其中发明专
利61项；承担省市科研项目8项；参与起草和修订的国家、地方、行业及团体标准共5
4项，为行业的良性发展持续贡献力量。此外，公司承担的广州市重大科技专项《高
性能水性集装箱涂料的产业化关键技术研究》、广州市对外合作科技专项《建筑用光
伏胶的联合开发及应用研究》已顺利验收，并完成了科技成果登记。
公司在开展科技创新活动的同时，高度关注技术、产品绿色属性对经营活动的
赋能。截至报告期，公司顺利通过广州市黄埔区绿+企业认证。
2、技术优势
为实现生产规范化、智能化、机器人化的目标，除了现有较先进的自动化生产
线，更紧跟行业发展趋势，持续推进绿色智能工厂的建设，加大生产工艺和生产技术
优化的投入，引进自动化设备和生产线，有效提高生产效率，降低生产成本，保障产
品品质的稳定。报告期内，公司在原有的先进生产设备上，新增年产0.3万吨醇型胶
静态法智能调色生产线、年产1.3万吨肟型胶静态法智能调色生产线，能够智能快捷
应对和生产不同颜色的建筑密封胶。
公司是科技部认定的高新技术企业，经过持续的投入和发展，公司建立了健全
的技术创新机制以及完善的实验室管理体系，并配备专业的技术检测人员、高精确度
和灵敏度的先进检测仪器设备，保障公司产品优质的性能和品质，有利于促进公司技
术不断升级和产品结构不断丰富。公司已获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）
认证，这表明公司检测中心检测能力及与之相对应的实验室管理体系获得国际国内的
权威认可，检测中心具备了依据国际认可准则开展检测服务的技术能力，认可范围内
的检测结果得到国内和国际上的共同承认，进一步提升了公众和业界对公司的认知度
和信任度。
公司建立了大数据中心，可以实现组织内的动态信息，包括管理信息、作业信
息、历史信息，以及进行“绿色原材料”的采购和统计。未来，公司将持续关注云端
物联网等先进5G技术，全面提升环保生产管理能力，实现“绿色+智能”，引领行业
的健康发展。
3、人才优势
公司所处行业属于专业化程度较高的高分子化学领域，核心人才不仅须具备相
应的专业技能，更重要的是必须对下游建筑工程、集装箱制造、钢结构、石化装备的
密封和防腐需求有着深入的理解。
经过多年发展，公司已培养出一支经验丰富、结构合理、相对稳定、团结务实
的人才团队。公司经营管理层拥有多年的密封胶、涂料的研发、生产、销售、管理经
验，对建筑工程和集装箱行业有着深刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备前瞻
性，能够准确把握市场机遇并有效付诸实施。
公司建成并持续发扬科学管理、精益求精、团队共享的企业文化。公司秉持团
队合作、利益共享的理念，通过合理的岗位和薪酬设计等方式将核心团队紧密团结起
来，为公司构建起了富有战斗力的管理团队。
4、品牌营销优势
公司定位于中高端市场，凭借较强的产品品质和技术服务能力，一直以来，公
司深耕中心城市和大客户群体，同时加大对大型门窗、幕墙制造公司的市场开拓力度
，并通过进入大型房地产商的品牌库，获得大型房地产公司的品牌指定。公司旗下建
筑胶已成功入围超90%的百强房地产企业品牌库，与前十强企业中的9家达成总部战略
合作，1家区域合作，并荣获“中国房地产五百强最佳供应商”、“中国房地产产业
链战略诚信企业”等多项荣誉。此外，公司通过参加铝门窗幕墙博览会、中国国际玻
璃工业技术展览会、中国建筑科学大会暨绿色智慧建筑博览会、SNEC国际太阳能光伏
与智慧能源展览会等行业重要展会，举办安泰荔枝节、建筑表皮设计与技术革新高峰
论坛等大型活动，多维度增强品牌影响力，扩大品牌知名度，提升品牌价值。
除了注重品牌的塑造，公司结合各项业务的客户群特点，已构建起了广泛而有
针对性的营销网络。目前公司已发展出了50多个销售服务网点和专营经销渠道，并不
断地扩大营销网络的覆盖面。此外，全方位的销售和服务体系为客户带来了高性价比
的配套服务，深受客户好评，公司因此在业内获得了良好的口碑，积累了一批稳定、
优质的客户资源。公司已与江河创建、奥润顺达等多家国内知名门窗、幕墙制造企业
建立了深度战略合作关系。此类客户对供应商的资格认证严格，一般需通过产品测试
、样品试用、小批量采购、大批量采购等多个阶段，且对供应商管理严格，但一经确
立合作关系，不会轻易更换。
同时，公司及时顺应“互联网+”的趋势，在注重精细化运营的基础上，通过在
天猫、京东、拼多多等国内主要电商平台，逐步建立了较为完善的网络销售渠道，以
更直接、快速的方式服务客户，有效满足了家装日常维修市场的需求。公司家装系列
的免钉胶得到了广大用户的认可和赞誉，更是获得了“优采”黑科技大奖，不仅如此
，长效防霉胶、多功能透明胶等多款优质、性价比更高的家装胶产品也成为了“网红
”国货。
经济全球化是未来经济发展的方向，自2019年开始，公司与阿里巴巴国际站合
作，这是公司放眼海外、布局全球的重要一步。2020年公司投资上百万签约阿里巴巴
国际站SKA项目，为打造海外跨境电商布局发力，自此踏上中国品牌胶企电商出海新
征程。目前，公司已在澳大利亚、新西兰、印度、土耳其、越南、柬埔寨等国家和地
区设立了经销服务网点，建筑胶产品已应用在俄罗斯远东联邦大学、老挝万象拉萨翁
广场、柬埔寨金边香格里拉酒店、埃塞俄比亚商业银行新总部大楼等多个国际项目中
。
5、产品质量及售后服务优势
公司自成立以来，一贯高度重视产品质量管理，积累了丰富的产品质量控制经
验，建立了完善的质量控制制度，并通过了ISO9001国际质量管理体系认证和IATF169
49汽车产品质量管理体系认证。公司从产品设计开始即实施严格的项目管理制度，在
采购环节中建立起有效的供应商管理制度，多年来积累了一批合格的原料供应商，并
在生产、库存、销售各环节进行严格的质量控制，实行严格的绩效考核和责任管理制
度，任务细分，责任到人，为产品质量提供了强有力的保证。公司的经营特色在于能
够及时针对细分专业市场提供定制、有效的解决方案，售前、售中、售后三大环节，
在全国建立起了一站式服务体系为客户提供无忧保障，比如建筑幕墙、钢结构防腐、
储油罐内涂装等。此类客户自身的施工条件多样，对产品和服务的需求差异性较强，
因而对售前技术调研和售后技术支持提出较高要求。公司在多年的经营中已建立起一
支优秀的专业技术服务团队，能够提供产品供应、现场指导、客户回访等多方位的服
务，快速响应客户多样化的需求，提升公司自身的差异化竞争优势。
6、绿色环保优势
公司作为一家具有社会责任感的企业，其产品的设计、开发紧跟国家低碳、节
能、环保的政策导向，力求在保证产品质量和控制成本的同时，通过设计创新，在生
产过程中减少“三废”排放，在产品使用过程中力求环境友好、人居健康。公司紧跟
绿色环保的涂料行业发展趋势，自2006年起就布局和发展水性涂料的业务板块，现已
开发出多项水性涂料产品以替代传统溶剂型涂料，并获得了下游客户的使用和认可，
具有一定的先发优势。
公司始终坚持“绿色发展”理念，不仅仅体现在公司的产品研发生产上，更是
将其融入企业生产运营的各方面和全过程，在保持环境友好的同时，力求实现社会价
值与经济价值的双赢。公司围绕高质量发展的标准进行提升，以节能降耗、清洁生产
为目标，对原有生产工艺、生产设备实施了一系列改进和改造，不仅实现了全自动化
智能生产，同时注重节能环保技术、工艺、装备的研发和应用，在生产制造各环节严
格对标国际各项环保标准，同时也取得了较好的环保效益和经济效益。2018年，公司
从化鳌头生产基地投产，2019年被国家工信部认定为国家级“绿色工厂”。
2021年6月3日，公司旗下13款安泰密封胶、3款集泰涂料共计16款产品通过国检
集团的检测及对工厂生产现场管理的审核，荣获《中国绿色产品认证证书》。6月23
日，国检集团为公司旗下安泰密封胶颁发了《中国绿色建材产品认证证书》。
这代表着，安泰密封胶率先完成了中国绿色建材产品认证，公司获得了国内密
封胶行业首张绿色建材产品认证证书，充分体现了公司旗下产品的环保实力。此次公
司荣获两大权威绿色认证，将有助于提升产品整体环保水平，增强品牌核心竞争力。
从建设“绿色工厂”到“绿色产品”销往全国各地，公司推动着产业链绿色化，推进
全行业向资源节约、生产清洁、产品高端的绿色化生产方式转变。公司一直秉承“建
百年老店，愿绿色常在”的发展愿景，将继续进一步激发进行绿色制造的主动性，持
续提升绿色化水平，力求做到每一环节的绿色环保，充分发挥绿色制造先进典型以点
带面的示范作用。随着绿色建材产品的开发落地，公司将继续践行绿色建筑、绿色建
材的国家战略，从产品线到产业价值链，助推绿色建材迈入新的发展阶段。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济环境重大变化风险
公司主要从事密封胶、涂料的研发、生产和销售，根据产品性质及用途，主要
产品包括机硅密封胶、水性密封胶、其他密封胶、沥青漆、水性涂料、电子胶等产品
。有机硅密封胶和家装水性多功能涂料属于建筑用材料，受我国房地产国家调控政策
影响较大。目前，我国房地产市场的增长态势仍将维持一定时间，但增速放缓，建筑
工程用密封胶和涂料的市场竞争将加剧。公司的沥青漆、水性密封胶及其他密封胶产
品主要用于集装箱制造，其市场需求主要为新箱的增长及旧箱的更新，集装箱制造市
场虽属于成熟行业，但仍受世界经济景气程度、国际贸易恢复速度以及航运企业盈利
情况的影响。公司水性防腐涂料主要用于钢结构和石化装备制造等行业，均与宏观经
济发展周期有着较强的相关性，未来若我国固定资产投资增速持续放缓，可能对公司
水性防腐涂料业务造成影响。
由于外部经济环境和国家政策调控等不可控因素，公司业务量减少的同时，存
货、人工成本等也会相应的减少，占用资金也会相应的减少，但由于公司产品在行业
中所占的市场份额较高，只是影响比例下降，但在供求关系上仍然存在，并不会造成
完全停止的现象，也会随着经济环境的改变而复苏。未来，公司将持续关注宏观经济
环境和市场发展动向，及时作出准确判断和科学决策，紧抓绿色环保、国产替代加速
的发展机遇，提升市场份额，并积极开拓新的市场和应用领域。
（二）应收账款风险
由于公司所处行业的特点，应收账款的结算方式一般采取先发货后结算的方式
，受宏观经济环境和国内宏观政策的影响，下游部分客户的盈利能力和现金流管理能
力下滑，可能导致公司应收账款风险增加。
为了控制应收账款风险，公司制定并运行了一套有效的应收账款管控制度，采
取分市场、分层级进行审批，管控发货，对于超账期、超额度的客户给予暂停或限制
性发货，从而有效地降低了应收账款回收的风险。
（三）原材料价格波动风险
近期，受环保因素、供需不平衡等影响，有机硅原材料价格持续大幅上涨，市
场不确定性因素不断增加。从短期来看，因下游价格传导滞后于原材料涨价，且完全
的传导较为困难，因此原材料波动对公司的成本控制有一定影响，短期利润会承受压
力，公司面临生产原材料紧缺、产能受限的挑战。从长期来看，原材料涨价将导致密
封胶中小企业采购难度加大，叠加其对原材料价格更为敏感，从而将进一步提升行业
集中度，有利于头部企业加快提升市场占有率，这对公司而言，是挑战也是机遇。
公司通过与大型知名供应商建立长期合作伙伴关系，可充分保证原材料供应的
稳定性。公司将在保持竞争优势的同时根据原材料价格、市场行情等因素适时调整产
品价格。同时，公司将发挥规模采购优势，加强存货管理及供应链管理，通过内部挖
潜降耗及拓展供应商渠道等方式，规避短期价格波动风险。更重要的是，公司将通过
营销提升品牌知名度，增强公司的定价实力，降低原材料价格对产品成本的影响。
（四）技术风险
目前公司已获得授权专利累计98项专利，其中发明专利61项。在密封胶、新兴
涂料等生产配方以及生产流程控制方面的技术具有很强的专用性，是公司生产经营的
核心技术。因此技术泄密和核心技术人员流失都将对公司较大不利影响。为有效应对
公司的技术风险，公司制订了整套技术保密制度，充分考虑到技术延续和保密问题，
让核心技术人员参与员工持股计划和股权激励制度等多种方式的激励措施，来吸引、
留住人才，以保障技术团队的稳定性，所有技术人员都与公司签署了技术保密协议。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年面对新冠肺炎的冲击、严峻的国内外经济形势，公司充分发挥行业
龙头企业的品牌优势，挖掘增长潜力，实现了平稳快速的发展。此外，疫情期间，公
司通过各种途径紧急采购医疗物资、捐款捐物到湖北，为京山红十字会共捐赠价值50
余万元的医疗物资，及现金80万元，总计130余万元。公司两次受托紧急驰援武汉雷
神山医院建设，并紧急驰援北京小汤山医院改造工程、北京地坛医院疫情防控应急工
程及西安市公共卫生中心工程建设，参与多地“小汤山医院”建设，为抗击疫情奉献
力量。
报告期内，公司实现营业总收入12.59亿元，较上年同期增长23.88%，其中
有机硅密封胶的销售收入为8.57亿元，同比增长18.77%。本报告期公司实现归属于上
市公司股东的净利润1.12亿元，较上年同期增长30.83%。在新冠肺炎疫情蔓延全球、
国际经济错综复杂的环境下，公司取得上述业绩实属不易，主要原因有六点：一是在
经济新常态下，受宏观调控、融资政策等方面的影响，建筑工程密封胶行业趋于集中
，在“优胜劣汰”过程中，公司紧紧围绕年度业绩目标，紧抓高端密封胶产品国产替
代行业机遇，凭借较强的产品品质、技术服务能力，充分发挥在营销网络、产品研发
、客户资源、品牌影响力等方面的优势，继续夯实在建筑和集装箱密封胶领域的头部
地位，不断扩大市场份额，营收实现稳步增长；二是公司不断加大研发创新力度，依
托已有的技术优势不断提升市场竞争力，以提高产品质量为重点，统筹生产经营，不
断强化市场营销，持续开拓新的市场领域；三是公司IPO募投项目基本建设完毕并已
投入使用，凭借自动化和规模化的生产优势，公司产能出现较大增长，其市场竞争力
和占有率得到明显提升。凭借公司较高的产品质量、较为完善的市场服务力度及较高
的品牌影响力，公司有机硅密封胶产品的经营规模迅速扩大，销量和销售收入增长；
四是市场营销的加强，2020年公司进行了品牌战略升级，利用多种渠道开展150多次
线上线下活动，不断扩增地区营销网点，增强对市场的感知敏感度和反应力，夯实公
司产品在门窗、幕墙市场头部地位的同时，战略性发展新市场，开拓光伏胶、内装胶
国内市场；五是公司居安思危，提前布局，在疫情爆发之初就着手做准备，在保障公
司员工人身安全的前提下从2月10日开始陆续复工，2月13日率先开工。疫情期间，在
各地物流受阻、各行业难以全面复工的情况下，公司凭借与国内外主要的有机硅原材
料供应商已建立的长期战略合作伙伴关系，复工前已未雨绸缪将原材料储备充分，为
2020年抢占市场先机打下了坚实的基础。近年来，公司持续推进生产基地自动化、智
能化、机器人化建设，不断降低对劳动力的依赖程度，即便部分员工受疫情影响未能
到岗，公司的产能恢复也未因此受到影响；六是公司持续加大市场品牌推广力度，公
司品牌影响力得到稳步提升，旗下“安泰建筑胶”“集泰水性漆”品牌深入人心，深
受市场、客户、行业、政府的广泛认可，2020年我司有机硅密封胶的销售收入为8.57
亿元，同比增长18.77%。公司顺应国家环保趋势，大力推广水性涂料在钢结构、石化
防腐、工程机械等领域的应用，本报告期水性涂料实现销售收入2.10亿元，其中除集
装箱市场以外的其他市场的销售收入增幅达到43.65%，增速较快。
（一）经营业绩回顾
1、建筑市场
有机硅密封胶是公司最重要的销售收入来源，产品主要应用于建筑工程市
场，旗下“安泰建筑胶”品牌成功入围了超过90%的百强房地产企业品牌库，继续夯
实了安泰建筑胶在房地产领域的领先地位，并连续6年蝉联“中国房地产TOP500首选
密封胶品牌”前三强、连续16年荣获“建筑胶十大首选品牌”。安泰建筑胶完成了多
个门窗幕墙重大项目的配套和服务，助力亚洲第一高铁站雄安站、柬埔寨最高商业大
厦The Peak香格里拉综合体、240米兰州安宁第一高楼、2021成都大运会主会场东安
湖体育公园主场馆、贵阳龙洞堡国际机场T3航站楼、昆明机场卫星厅、杭州亚运村等
一批标志性项目的落成，夯实了公司品牌在门窗、幕墙领域的领跑地位。
报告期内，公司有机硅密封胶的销售收入为8.57亿元，同比增长18.77%。
其主要原因系：我国对房地产市场调控趋严，但鉴于房地产对我国国民经济的重要性
、稳增长背景下的棚户区改造和保障房建设的力度不断加大、中国新型城镇化进程的
推进，以及我国商业地产的发展需要，我国建筑工程市场仍然具有较好的市场前景。
随着行业逐渐开始“洗牌”，低端产品逐步被淘汰，中高端产品需求明显，公司定位
中高端市场业务，契合市场发展方向。
公司深耕建筑胶行业多年，在有机硅密封胶领域积累了大量宝贵的技术和
经验，在相关市场中得到了较高的声誉和品牌影响力，与诸多知名客户形成良好的合
作关系，通过加大对大型门窗、幕墙制造公司的市场开拓力度，获得了大型房地产公
司的品牌指定。目前，公司已与江河创建、亚厦股份、中建深圳装饰等2000多家客户
建立了长期、良好的合作关系，并已进入万科、万达等大型房地产企业的品牌库。公
司的内装胶业务取得长足进展，自如防霉胶项目顺利推进，促进了公司在内装胶工程
领域的快速渗入。与时代地产的合作，开启了地产公司指定使用高端防霉胶的先例。
2、集装箱市场
在集装箱多式联运高度发展和集装箱市场全面推行“油改水”政策的大环
境下，公司集装箱用密封胶和水性底架漆产品以其质量稳定、性能优越的品质，已获
得越来越多的箱东和集装箱制造企业的认可和使用，在世界市场知名度、占有率上始
终领跑，继续保持了全球50%以上的市场份额，确保了细分行业的全球领导地位。
3、水性漆市场
在水性漆市场，公司在石化、钢结构防腐水性漆业务持续引领细分市场。
公司水性防腐漆已以综合排名第一中标中石化框招，2020年，业务扩展到整个中石化
多个分厂，并渗透入中石油、中海油、中国化工、中国中化等石油化工系统。其中，
公司以第一名成功入围中石化镇海基地水性漆供应商。公司深耕水性涂料行业多年，
技术储备完善，在水性涂料市场拥有一定的先发优势。2020年，国家环保政策趋严，
公司顺应绿色发展潮流，紧抓机遇，在大湾区、青海省、安徽省、山东省、河南省、
陕西省组织六场“油改水”活动，反响良好。公司水性漆荣获“防腐涂料影响力品牌
”、“中国涂料行业低VOCs含量涂料推广工作先进示范单位”等多项荣誉。
报告期内，公司水性涂料业务开展稳步有序，销售收入为2.1亿元，较上年
同期上涨21.72%。主要原因系：国家环保形势日益严峻，发展低VOCs涂料成为新环保
形势下的机遇点，公司的水性漆作为一种环保友好型涂料，具有安全环保、无毒低味
、VOCs含量低、非易燃易爆等特点，顺应市场需求及社会发展潮流。近10年来，公司
水性涂料同比油性涂料累计减排VOCs超过3万吨。
4、新业务市场
在工业用胶市场，2020年公司紧抓“新基建”、5G通讯、新能源汽车等发
展趋势，已以“安泰电子胶”的全新品牌形象稳住并继续开拓市场，积极参加线上、
线下光亚展等行业重大展会，快速提升安泰电子胶在LED驱动电源、电子电器、新能
源汽车等领域的品牌知名度和市场份额。公司电子胶销售部持续补充销售精英，在深
圳、杭州、上海、无锡等多个重点城市设立销售网点。目前，英飞特、上海鸣志、珠
海旭源等知名企业均已成为公司的重大客户，产品已进入欧司朗、比亚迪等多家大型
客户的供应体系。2020年，安泰电子胶获得高工LED金球奖之年度创新技术与产品（
封装材料类）“水晶奖”。报告期内，公司电子胶全年实现营业收入7,469.85万元，
实现产品毛利额为1,900.20万元。随着国家陆续出台关于绿色能源的扶持政策，电子
胶拥有广阔的进口替代市场空间，未来公司将通过提升相关产品的生产能力，提高产
品质量，实现多元化产业布局，提升公司的盈利水平。
公司紧跟国家新能源发展战略，光伏胶作为公司的全新产品，在2020年从
无到有，完成了大客户晶科能源的导入，并达成合作，成功实现破局。
在外贸领域，公司阿里巴巴国际站投入加大国际市场线上渠道布局的力度
，努力打造密封胶中国制造的行业名片，借助互联网助力品牌出海腾飞。目前，公司
已在澳大利亚、新西兰、印度、土耳其、越南、柬埔寨等国家和地区设立了经销服务
网点，产品应用拓展至20个国家地区。
公司迎合电商风潮，在原有的京东、天猫、苏宁等国内知名电商销售平台
之外，强势入驻拼多多平台，并推出新品小罐漆。公司抓住直播带货的风向，在抖音
、快手等平台开展带货直播，或通过提供工程服务等方式，主动开拓新兴销售领域。
（二）品牌价值和影响力
疫情期间，公司通过线上线下联动的方式，持续与客户保持有效的沟通。2
020年，公司参与了第26届铝门窗幕墙博览会、2020FBC中国国际门窗幕墙博览会、20
20中国（广州）国际建筑产业博览会、第25届广州国际照明展览会、2020北京国际道
路运输展、2020中国涂料博览会、第21届中国国际胶粘剂及密封剂展等重要行业展会
；主办第九届安泰荔枝节暨房地产与门窗幕墙行业交流会、六场全国范围的“油改水
”绿色涂装高峰论坛，承办2020中国绿色涂料涂装交流合作大会等活动。公司通过多
维度的传播方式和渠道，扩大了品牌知名度和行业影响力。
2020年，公司通过70多场线上直播持续发声，并对官网进行了全面更新升
级，以更具互动性、更具服务性的新官网与公众沟通。
（三）研发实力与技术创新
公司长期以来一直将“新技术、新产品”的研发创新作为持续经营发展的
首要战略。2020年，公司继续加大研发和技术的投入，积极引进高端人才和项目。报
告期内，公司有研发技术人员151人，其中博士4人，硕士32人，并有多位外聘专家指
导研发活动，组建出实力雄厚的研发创新团队。研发中心采用国际先进的双轨制管理
模式，以市场为导向成立了六大研究室，密切关注各行业的市场需求和产品动向，开
发新产品，提升旧产品性能。公司内部针对专业产品线成立研发小组，全程跟进新产
品的研发，确保新产品、新技术稳步落地。
公司与旗下控股子公司兆舜科技已获得五大管理体系认证，申请150项专利
，其中授权专利有84项，承担省、市科研项目8项，公司参与起草和参编的国家、地
方、行业及团体标准共54项。此外，知识产权方面，公司获评2020年度广东省知识产
权示范企业，这是对公司知识产权价值及管理规范的高度认可。
报告期内，公司研发经费投入5,295.19万元，研发费用同比上年增长40.22
%。
（四）优化人才激励机制
人才是公司发展的核心竞争力，公司为积极主动培养人才，为人才提供了
公平公正的竞争环境和激励机制。为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和
留住优秀人才。报告期内，公司授予28名核心骨干限制性股票，充分调动了董事、高
级管理人员和核心骨干员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合
在一起。
（五）资本运作
1、收购格莱利部分股权
2020年1月17日，公司以现金方式收购珠海格莱利摩擦材料股份有限公司3.
076923%股权，交易金额为人民币2,000万元（税前）。格莱利主要从事摩擦材料及制
动产品的研发、生产和销售，其产品主要应用于汽车制动部件，主要产品为汽车刹车
片（也称制动片或制动衬片）。通过本次受让格莱利的股权，公司将借助格莱利在汽
车及配件行业积累的良好声誉和资源，形成协同效应，提升公司及子公司在汽车领域
的影响力，扩大公司产品在汽车业务市场的应用。
2、收购泓泰科技100%股权
2020年8月11日，公司以现金方式收购广州泓泰科技投资服务有限公司100%
股权，交易金额为人民币100万元。公司收购泓泰科技股权的目的是为了获取土地使
用权，建设公司总部大楼，该项目建设开发的房产主要为公司自用，不进行对外销售
。随着公司业务规模和人才队伍的快速发展，公司现有办公场所已难以满足公司未来
发展需要，且为解决公司总部无自有办公场所的现状，减少与公司关联方广东光泰激
光科技有限公司因房屋租赁发生的关联交易，本次通过股权收购取得土地所有权的交
易符合公司长远发展战略，有助于提升企业综合竞争力。此外，为了满足泓泰科技后
续支付土地出让价款的资金需要，后期公司将向泓泰科技进行增资。
3、非公开发行股票
2020年10月16日公司非公开发行股票获得中国证监会核准批复。2021年1月
8日，公司向特定对象发行股票上市，本次非公开发行股份数量为32,715,375股，发
行价格为9.17元/股，募集资金总额为299,999,988.75元，减除不含税发行费用人民
币22,625,203.18元后，实际募集资金净额为277,374,785.57元。募集资金拟用于“
年产中性硅酮密封胶80,000吨和改性硅酮密封胶30,000吨项目”和“年产双组份硅橡
胶15,000吨和乙烯基硅油8,000吨项目”两个项目。
本次募投项目建设，将全面提升有机硅密封胶的生产能力，缓解产能压力
，提升公司盈利水平。扩大产能后，公司可实现规模效益，促使产品效益得到进一步
提高。另外，公司通过现有产品的销售渠道和管理资源，在巩固现有客户的基础上扩
大新的客户群体，充分发挥自身优势，更好地消化扩产后的新增产能，从而提升公司
的整体盈利水平。
二、核心竞争力分析
公司在研发实力、产品质量、管理水平、销售网络建设和专业服务能力等
方面已建立起较强的差异化竞争优势，取得了良好的品牌知名度和客户基础，已成为
国内密封胶和涂料行业中的知名企业，业务规模持续稳定增长。此外，公司立足于现
有的研发、技术、市场、人才等优势资源，通过投资和收购的方式，逐步进入电子电
力等附加值更高的市场，持续布局新产品、新市场、新业务，保持企业持续增长的活
力。
1、研发优势
高素质的技术团队和持续的研发投入。为保持企业持续研发能力，公司通
过各种渠道积极引进高端研发人才，并高度重视专业技术人才的培养工作，利用公司
先进的研发环境和产业化平台，现已形成了一支结构合理、业务素质较高的研发梯队
，具备扎实的理论基础和丰富的研发经验。
高素质的技术团队和持续的研发投入换来了丰硕的技术成果。截至2020年
底，公司与旗下控股子公司兆舜科技已获得五大管理体系认证，申请150项专利，其
中授权专利有84项，承担省市科研项目8项，公司参与起草和参编的国家、地方、行
业及团体标准共54项，为行业的良性发展持续贡献力量。此外，知识产权方面，公司
获评2020年度广东省知识产权示范企业，这是对公司知识产权价值及管理规范的高度
认可。
紧跟市场发展趋势，加大新产品应用领域的研发力度。近年来，国家大力
鼓励装配式建筑发展，从2007年起公司就开始引进国外的密封胶新品种进行研究，在
装配式建筑密封胶领域率先取得突破，近期也被评为广东省首批装配式建筑产业基地
。2016年，公司参与标准《装配式建筑密封胶应用技术规程》的编制工作，并参与国
家“十三五规划”专项子课题研究。在2017年第四届中国绿色建材与装配式被动房大
会中，公司也荣获“装配式被动房配套材料示范企业”奖。2020年，公司再次凭借持
续增长的研发投入、稳定有序的研发活动开展通过国家高新技术企业认定，还通过与
国内知名高校持续开展产学研合作，完成了广东省科技专家工作站建站工作。2020年
，基于科学的知识产权管理方略、完善的知识产权管理制度、较高的知识产权获取、
维护投入获得"广东省知识产权示范企业"称号。2020年，公司经营活动有序开展，经
济效益成长性显著，科技创新投入不断提升，通过了广州市总部企业认定。
2、技术优势
公司定位于生产规范化、智能化、机器人化的目标，除了现有较先进的自
动化生产线，更紧跟行业发展趋势，持续推进绿色智能工厂的建设，加大生产工艺和
生产技术优化的投入，引进自动化设备和生产线，有效提高生产效率，降低生产成本
，保障产品品质的稳定。报告期内，公司在原有的先进生产设备上，新增年产1万吨
醇型胶静态法智能调色生产线、年产6万吨肟型胶静态法智能调色生产线，能够智能
快捷应对和生产不同颜色的建筑密封胶。
公司是科技部认定的高新技术企业，经过持续的投入和发展，现已有一批
较为先进的试验检测设备和健全的技术创新机制，有利于促进公司技术不断升级和产
品结构不断丰富。报告期内，公司获得CNAS国家实验室认可，这表明公司检测中心检
测能力及与之相对应的实验室管理体系获得国际国内的权威认可，检测中心具备了依
据国际认可准则开展检测服务的技术能力，认可范围内的检测结果得到国内和国际上
的共同承认，进一步提升了公众和业界对公司的认知度和信任度。
3、人才优势
公司所处行业属于专业化程度较高的高分子化学领域，核心人才不仅须具
备相应的专业技能，更重要的是必须对下游建筑工程、集装箱制造、钢结构、石化装
备的密封和防腐需求有着深入的理解。
经过多年发展，公司已培养出一支经验丰富、结构合理、相对稳定、团结
务实的人才团队。公司经营管理层拥有多年的密封胶、涂料的研发、生产、销售、管
理经验，对建筑工程和集装箱行业有着深刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备
前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效付诸实施。
公司建成并持续发扬科学管理、精益求精、团队共享的企业文化。公司秉
持团队合作、利益共享的理念，通过合理的岗位和薪酬设计等方式将核心团队紧密团
结起来，为公司构建起了富有战斗力的管理团队。此外，公司重视员工素质和技能水
平的提升，目前公司内部已搭建网络商学院和线上培训平台，让公司员工更便捷地利
用线上学习资源提升自身的综合能力。
4、品牌营销优势
公司定位于中高端市场，凭借较强的产品品质和技术服务能力，一直以来
，公司深耕中心城市和大客户群体，同时加大对大型门窗、幕墙制造公司的市场开拓
力度，并通过进入大型房地产商的品牌库，获得大型房地产公司的品牌指定。公司已
进入万科、万达、富力、华润、招商等大型房地产企业的品牌库，并荣获“中国房地
产五百强最佳供应商”、“中国房地产产业链战略诚信企业”等多项荣誉。此外，公
司通过举办铝门窗幕墙博览会、FBC门窗幕墙展、广州建博会、光亚展等行业重要展
会，举办“油改水”绿色涂装高峰论坛等大型活动，以及全年70多场直播，多维度传
播品牌影响力，扩大品牌知名度，提升品牌价值。
除了注重品牌的塑造，公司结合各项业务的客户群特点，已构建起了广泛
而有针对性的营销网络。目前公司已发展出了40多个销售服务网点和专营经销渠道，
并不断地扩大营销网络的覆盖面。此外，全方位的销售和服务体系为客户带来了高性
价比的配套服务，深受客户好评，在业内获得了良好的口碑，积累了一批稳定、优质
的客户资源。公司已与江河创建、亚厦股份、中建深圳装饰、中南幕墙、广田方特、
方大集团、武汉凌云、金螳螂、奥润顺达、北京嘉寓、华夏建辉、西安高科、新视野
等国内知名门窗、幕墙制造企业建立了长期、良好的合作关系。此类客户对供应商的
资格认证严格，一般需通过产品测试、样品试用、小批量采购、大批量采购等多个阶
段，且对供应商管理严格，但一经确立合作关系，不会轻易更换。同时，公司及时顺
应“互联网+”的趋势，在注重精细化运营的基础上，通过在天猫、京东、拼多多等
国内主要电商平台，逐步建立了较为完善的网络销售渠道，以更直接、快速的方式服
务客户，不仅传递公司“绿色环保、专业品质”的经营理念，而且有效满足了家装日
常维修市场的需求，得到了广大用户的认可和赞誉。经济全球化是未来经济发展的方
向，自2019年开始，公司签约阿里巴巴国际站SKA项目，为打造海外跨境电商布局发
力，自此踏上中国品牌胶企电商出海新征程。
5、产品质量及售后服务优势
公司自成立以来，一贯高度重视产品质量管理，积累了丰富的产品质量控
制经验，建立了完善的质量控制制度，并通过了ISO9001国际质量管理体系认证和IAT
F16949汽车产品质量管理体系认证。公司从产品设计开始即实施严格的项目管理制度
，在采购环节中建立起有效的供应商管理制度，多年来积累了一批合格的原料供应商
，并在生产、库存、销售各环节进行严格的质量控制，实行严格的绩效考核和责任管
理制度，任务细分，责任到人，为产品质量提供了强有力的保证。公司的经营特色在
于能够及时针对细分专业市场提供定制、有效的解决方案，比如钢结构防腐、储油罐
内涂装等。此类客户自身的施工条件多样，对产品和服务的需求差异性较强，因而对
售前技术调研和售后技术支持提出较高要求。公司在多年的经营中已建立起一支优秀
的销售支持队伍，能够提供产品供应、现场指导、客户回访等多方位的服务，快速响
应客户多样化的需求，提升公司自身的差异化竞争优势。
6、节能环保优势
公司作为一家具有社会责任感的企业，其产品的设计、开发紧跟国家低碳
、节能、环保的政策导向，力求在保证产品质量和控制成本的同时，通过设计创新，
在生产过程中减少“三废”排放，在产品使用过程中力求环境友好、人居健康。自生
态环境部等多部门印发《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》以来，越来越
多的地方政府也制定了禁止生产和使用高VOCs含量的涂料、油墨、胶粘剂等项目，行
业整体正朝向绿色环保的方向快速转型。公司紧跟绿色环保的涂料行业发展趋势，自
2006年起就布局和发展水性涂料的业务板块，现已开发出多项水性涂料产品以替代传
统溶剂型涂料，并获得了下游客户的使用和认可，具有一定的先发优势。具有代表性
的水性涂料产品包括：水性沥青漆、防腐漆、家装漆，具有无味、无害特点，从根本
上杜绝传统类似产品的有机溶剂挥发问题，真正做到生产安全、使用放心。此外，公
司还针对水性漆等新产品做了大量的研发投入和技术储备，以进一步增强公司的持续
竞争力和盈利能力。
三、公司未来发展的展望
2020是“十三五”规划收官之年，经历了2016-2020的砥砺奋进，新时代脱
贫攻坚目标任务如期完成，全面建成小康社会胜利在望，中华民族伟大复兴向前迈出
了新的一大步。过去的一年，我们在危难中探索机遇，共同见证了科学防疫、精准实
策，通过建立国内、国际“双循环”经济新形势、新格局，我国GDP实现了快速企稳
和V型反转。2020年也是公司两大品牌“安泰”胶与“集泰”漆快速发展的一年。疫
情之下挑战与机遇并存，公司紧抓行业整合加速的发展机遇，充分发挥行业龙头企业
的品牌优势，通过研发技术创新、开拓新领域、新渠道等，实现了平稳快速的发展。
2021年是“十四五”开局之年。我国政府指出“十四五”是中国实现“碳
达峰、碳中和”的关键期、窗口期，明确提出要“如期实现2030年前碳达峰、2060年
前碳中和的目标。”为此，公司将持续重点关注绿色建筑、新能源产业和绿色产业链
，秉持“绿色化工，专业品质”的经营理念，将建百年集泰的理想和绿色发展的理念
贯彻到日常经营管理的每个环节，不断创新，锐意进取，持续推进上市公司的高质量
发展。
（一）2021年度经营计划
1、紧抓建筑产业转型升级机遇，巩固公司产品在建筑工程领域的领先地位
为满足市场对绿色建筑、节能减排、高质量产品等需求的增长，紧抓房地
产市场向头部企业集中的趋势，公司将充分利用在品牌、技术服务、产品品质、销售
渠道等方面的优势，紧抓建筑产业转型升级机遇，提升公司产品市场占有率。2017年
，国务院发布的《关于促进建筑业持续健康发展的意见》提出，到2025年使装配式建
筑占新建建筑的比例达到30％。住建部在2020年7月发布的《绿色建筑创建行动方案
》中指出，将大力发展钢结构等装配式建筑，新建公共建筑原则上采用钢结构。从去
年年底全国各地陆续发布的“十四五”规划建议中与建筑产业密切相关的内容来看，
装配式建筑和绿色建筑已成建筑产业转型升级重要抓手。装配式建筑用胶和钢结构防
腐漆市场需求旺盛。
公司是首批“广东省装配式建筑产业基地”。自2007年开始，公司已引入
国外密封胶新品种进行研究，并率先在装配式建筑胶领域取得成就；2016年参与标准
《装配式建筑密封胶应用技术规程》的编制工作，并参与国家“十三五”规划专项子
课题研究；2017年，安泰改性硅烷密封胶352被评为全国建筑节能推荐产品，在第四
届中国绿色建材与装配式被动房大会中，获评“装配式被动房配套材料示范企业”。
基于政策利好的影响，公司将继续以高质量装配式建筑胶、钢结构防腐漆产品，以及
定制化解决方案，服务于更多装配式建筑工程，促进装配式建筑比例的提升，助力建
筑产业的转型升级。
此外，着眼于“旧城改造”和人们生活品质提升的需求，加大房地产精装
修及家庭装修领域的产品研发及市场推广力度，持续丰富环保安全的家装类产品，拓
展销售终端渠道，让绿色环保的家装门窗密封胶、厨卫防霉胶、环保免钉胶、瓷砖美
缝剂、小罐漆等产品为千家万户提供健康家居解决方案。
2、顺应绿色环保要求，加大水性漆的市场开拓
“十四五”规划提出，要基本消除重污染天气，稳步提高空气质量优良天
数的比率。目前多个省市地区都在紧锣密鼓地研究推进或推出VOCs治理和源头替代方
案。随着环保政策趋严，涂料行业的“油改水”将持续深入，市场竞争也将更加激烈
。公司水性漆在石化、钢结构防腐领域的应用已经比较成熟，目前拥有200多家钢结
构和中石化、中石油的客户。十年以来，公司已同比油漆累积减排VOCs超过3万吨。
未来公司将结合集泰水性漆绿色涂装的成本优势和应用经验，继续在石化和钢结构领
域做大做强；结合国家新基建的新布局，集泰水性漆紧紧抓住绿色中车的行业发展机
会，积极布局轨道交通领域；结合集泰水性漆在重防腐领域的产品研究成果及桥梁绿
色涂装的环保要求，集泰水性漆积极布局桥梁领域；同时随着国家对新能源汽车的大
力支持与汽车绿色涂装的环保要求，集泰水性漆也将顺势积极布局汽车与零部件领域
。
3、抓住“新基建”机遇，持续培养电子胶为新业绩增长点
中央经济工作会议把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基
础设施建设”。“新基建”与5G产业的深度融合，将为5G手机、3C电子、光电产业、
人工智能、智能汽车等领域迎来巨大市场空间。2021年，公司募集近3亿元用以提升
产能，项目建成后，广泛应用于在LED驱动电源、新能源汽车、电子电气和电力变压
器等领域的双组份硅橡胶产能将大大提升，这将有力的推动电子胶的快速增长。未来
，安泰电子胶还将持续与高校、科研机构合作，以客户需求为导向，积极开发新型LE
D电源配套产品，打造先进、可靠的防水驱动电源解决方案。同时在5G基站、新能源
汽车等领域为各类模块组件提供定制化的解决方案。2021年，公司与LED行业权威奖
项“阿拉丁神灯奖”达成战略合作，将大力提升安泰电子胶的品牌价值。
4、加快品牌国际化步伐，打通海外市场线上线下营销渠道
由于2021年全球范围内的疫情还不会完全结束，公司将加大线上布局：加
大阿里巴巴国际站等跨境电商平台的投入，促进平台与专业的海外业务服务团队的融
合；针对外国客户偏好于通过官网了解品牌及产品的习惯，公司将上线英文版官网，
增加信息沟通渠道；加大在Facebook等平台的营销，通过高频率的直播，为客户进行
详尽的产品及方案的讲解。未来公司将积极扩宽海外销售渠道，大力发展海外代理商
。
（二）未来三年经营目标
未来三年，我们将抓住产业集中和进口替代的趋势，紧跟国家“十四五”
规划中“碳中和”目标和“蓝天保卫战”要求，继续推进绿色制造，绿色经营，以市
场需求为导向，在聚焦公司主营业务的同时，不断拓展公司新的盈利增长点，提升公
司综合竞争力。同时，将继续精益求精，完善公司管理体系，优化资源配置，合理有
效的降低公司各项成本费用，实现未来三年整体主营业务收入15%-25%的年均复合增
长率。与此同时，还将继续扩大公司的利润规模，回馈广大投资者。
特别提示：此为公司经营计划的内部管理控制目标，不代表公司的盈利预
测或承诺，能否实现相关指标取决于宏观经济运行、市场需求变化、行业发展状况及
经营管理等多方面因素综合影响，存在较大的不确定性，提请投资者特别注意。
（三）可能面对的风险及应对策略
1、宏观经济环境重大变化风险：公司根据产品性质及用途，分为了有机硅
密封胶、水性密封胶、其他密封胶、沥青漆、水性涂料、电子胶等产品。有机硅密封
胶和家装水性多功能涂料属于建筑用材料，受我国房地产国家调控政策影响较大。沥
青漆、水性密封胶及其他密封胶产品主要用于集装箱制造，该行业虽然非常成熟，但
仍受全球疫情防控情况和国际贸易恢复速度的影响。水性防腐涂料主要用于钢结构和
石化装备制造等行业，受宏观经济发展周期的影响。由于外部经济环境和国家政策调
控等不可控因素，公司业务量减少的同时，存货、人工成本等也会相应的减少，占用
资金也会相应的减少，但由于公司产品在行业中所占的市场份额较高，只是影响比例
下降，但在供求关系上仍然存在，并不会造成完全停止的现象，也会随着经济环境的
改变而复苏。
2、应收账款风险：由于公司所处行业的特点，应收账款的结算方式一般采
取先发货后结算的方式，为了控制应收账款风险，公司制定并运行了一套有效的应收
账款管控制度，采取分市场、分层级进行三级审批发货，对于超帐期、超额度的客户
给予暂停或限制性发货，从而有效地降低了应收帐款回收的风险。
3、原材料价格波动风险：丁基橡胶、丁苯橡胶、二甲苯、107硅橡胶、沥
青、200#溶剂油等，是公司主要原材料，占公司材料成本很大的部分。其中，丁基橡
胶、丁苯橡胶、二甲苯、沥青、200#溶剂油等原材料的最终原料是石油。石油产品成
本在产品中的构成：成熟业务约为70%，新兴涂料业务20-30%。因此成熟业务成本受
原油材料波动的影响较大，而新兴涂料业务成本受原油价格波动较小。上述原材料价
格上涨时，产品销售价格的上升有一定的滞后性，可能导致公司的盈利水平降低。
公司通过与大型、知名供应商建立长期合作伙伴关系，可充分保证原材料
供应的稳定性。公司加强存货管理，通过公开询价等形式规避短期价格波动风险。更
为重要的是，公司将通过技术研发提高产品的性能、品质，通过营销提升品牌知名度
，增强公司的定价实力，降低原材料价格上涨的影响。另外，随着公司新兴涂料业务
取得市场突破，其占公司业务收入的比重提高，公司的成本受石油价格的影响将减少
。
4、技术风险：目前公司及控股子公司已获得授权专利累计84项，其中发明
专利53项，并先后参与起草并修订《中空玻璃用硅酮结构密封胶》、《建筑用防火密
封胶》、《石材用建筑密封胶》等多个国家标准。在密封胶、新兴涂料等生产配方以
及生产流程控制方面的技术具有很强的专用性，是公司生产经营的核心技术。因此技
术泄密和核心技术人员流失都将对公司较大不利影响。为有效应对公司的技术风险，
公司制订了整套技术保密制度，充分考虑到技术延续和保密问题，让核心技术人员参
与员工持股计划，以稳定技术团队，所有技术人员都与公司签署了技术保密协议。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================