002621大连三垒资产重组最新消息
≈≈美吉姆002621≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
美吉姆以“传递先进教学理念、打造全球领先的素质教育平台”为愿景，
坚持“育人为本、成人与成才并举”的经营宗旨，以“充分释放孩子发展潜力、培养
具备全球竞争力的新生代”为教学目标。作为现代教育探索者，美吉姆致力于为中国
适龄儿童和青少年提供优质的教育产品与服务。
公司主营业务围绕儿童早期素质教育、青少年留学语言培训两大领域，构
建起科学、系统、有针对性的课程与教学体系，全方位提供早教中心优质课程、品牌
输出、教材研发、运营管理、师资培训以及留学咨询、国际交流合作等服务，与万千
中国家庭携手，共育未来、共证成长。
1、在儿童早期素质教育领域，公司秉持“绽放童心、赋能未来”的理念，
通过国际高端早教品牌——“美吉姆”开展早教中心的直接经营和特许经营业务，搭
建了适合0至3岁儿童的体育欢动、音乐欣赏与体验、艺术欣赏与实践三大主干课程，
并开发了系列主题的素质课。在38年的品牌发展历程中，美吉姆一直专注于儿童早期
素质教育，精心设计的课程内容是在儿童生理学、儿童心理学和社会学等研究结果基
础上研发而来，并随着时代的发展、社会的进步持续优化和更新，始终与医学、心理
学及脑神经科学研究结果保持同步，与时俱进地改进、完善和丰富课程内容、引入更
多优质的课程，持续满足适龄儿童家庭对综合素质教育不断提升和发展的需求。公司
本着为更多中国家庭提供高品质儿童早期教育服务的发展理念，推出针对三线及以下
级别城市、城镇的早期素质教育品牌“小吉姆”，旨在于拓展市场深度的同时为更多
家庭提供适合的高品质早教服务。同时，公司根据社会消费行为的变化，不断强化线
上平台的功能，提升线上内容的品质和品类，打造集内容、流量、服务与运营一体化
的线上业务平台。商业模式上，公司采取直营和加盟并重的模式，主要收入和盈利来
自于向加盟商收取的加盟费、权益金、技术与系统服务费、产品销售收入以及直营中
心的经营收入。
2、在青少年留学服务领域，公司主要以“楷德教育”为主体开展相关业务
，提供留学咨询服务及包括SSAT、托福等留学相关语言培训。客户群涉及高中生、初
中生和小学高年级学生，覆盖优质公立学校、私立学校和国际学校学生。公司拥有良
好的品牌优势和优秀稳定的经营管理团队，强调教学和督导的有机结合，以优质的师
资和严谨的督导体系，让学生在申请海外名校的过程中深化自我认知并实现自我提升
，打下长远发展的坚实基础。报告期内，楷德教育在北京、上海设有教学中心。
截止报告期末，公司早教服务占营业收入比重由去年同期45.03%，提升至9
4.48%，进一步凸显公司业务模式符合政策导向和市场需求的核心优势。
（二）报告期经营情况概述
2021年上半年，随着疫情得到有效控制，社会经济活动恢复并逐步向好，
美吉姆早教门店的开业数量较去年同期相比有所提升，各门店营业额进一步恢复。截
至报告期末，公司在全国30个省、市、地区和直辖市拥有573家美吉姆与小吉姆签约
早教中心，合计新增22家。报告期内，公司营业收入为174,892,743.78元，同比增长
37.84%，其中早教服务业务营业收入165,240,935.07元，同比增长189.25%。
报告期内，公司在课程内容、教学研发、早教专业人才培养、早教中心运
营管理及品牌建设等方面进一步深化，人才培养建设持续开展，早教产品不断丰富，
公司对加盟商与门店的管理和运营支持持续加强。
1、品牌建设及市场推广方面，公司秉持“绽放童心、赋能未来”理念，紧
跟媒体发展趋势与受众传播方式的变化，有针对性的调整品牌推广渠道，多维度加强
品牌宣传，进一步提升品牌知名度和美誉度。公司持续自媒体矩阵运营，进行全方位
、立体化品牌传播。报告期内，除传统宣传渠道外，公司加强了微信公众号、抖音短
视频等媒体渠道的立体推广，以高品质的内容普及科学早教，拓宽会员推广，提高会
员活跃度。同时，公司在报告期内推出丰富多样的增值服务，整合国内高等院校与儿
童营养、儿童医学等方面的专业资源，为广大儿童家庭提供有益的育儿知识与活动，
不断提升品牌认同度与美誉度。2、加盟拓展与管理方面，公司执行严格的加盟商筛
选标准，通过规范化的加盟审核流程，对加盟商准入资质进行严格把控，从加盟管理
方面保证美吉姆门店的高品质服务。同时，公司为每一位加盟商提供包括早期素质教
育政策解读、市场分析、选址、门店设计、课程安排、运营管理、人员培训、效能分
析等多维度、全方面的支持与赋能。报告期内，加盟门店数量新增22家，在同行业内
处于较高水平。
3、课程与教学管理方面，公司围绕体育欢动课、音乐课、艺术课三大主干
课程进行优化和更新，与时俱进地改进、完善和丰富课程内容，满足适龄儿童家庭对
综合素质教育不断提升和发展的需求。报告期内，公司持续开展周期性课程品质评估
，监督中心授课质量，收集总结一线教师课程效果反馈，不断提升各中心教学品质。
公司推出的“美吉姆半日营”、“美吉姆主题营”等活动，为儿童与家庭提供更加丰
富多样的素质教育活动。
4、早教专业人才培养方面，报告期内，公司采用线上线下相结合的方式，
为全国各地美吉姆早教中心各专业条线的员工和管理人员开展了多层次、多类型、多
领域的培训。包括美吉姆大学各类专业学习、运营管理类培训、“实践型领导力”培
训、运营总监资格认证培训、教师主管培训、新经理管理能力训练营、专业顾问培训
等。高水准的培训体系形成了公司的专业人才优势，铸造了较高的行业壁垒，为全国
美吉姆中心高品质的服务奠定了坚实的基础。
2021年5月，公司与华中师范大学合作的早期教育学院正式揭牌成立，致力
于幼儿教育领域专业人才的培养和幼儿成长与教育的研究。双方共同设立了“早期教
育实践教学中心”，以武汉市美吉姆中心为早期教育实践基地，共同提升对于儿童早
期教育领域人员的专业培养。公司将充分发挥在儿童早教专业人才培养和发展方面的
优势，携手华中师范大学，搭建高端早教人才和师资培养平台，为早期教育行业从业
者提供专业的教学与指导，为中国儿童早期教育事业的发展做出积极的贡献。5、安
全、卫生等综合服务与管理方面，疫情的局部反复对儿童活动空间的环境卫生与安全
提出了更高的要求，公司与各早教中心通过对门店人员动线与教学活动的研究，制定
了更加严格的卫生与安全流程，持续开展卫生与安全专项培训并严格监督各中心执行
。美吉姆总部与各直营中心、加盟中心组织全体人员主动接种疫苗，确保全员接种。
各早教中心严格执行中心内部所有区域、教具每日定时消毒、记录与监督检查，并严
格执行所有进入人员进行体温测量和区域健康码登记。保障各门店内包括教学区、活
动区、休息区等所有区域的卫生与安全。
6、报告期内公司采取多重方式平抑和迎合疫情所带来的消费行为的变化。
各门店为儿童和家长创造更加安全卫生的环境，根据门店所处地域情况调整课程人数
，开展亲子营、艺术营等系列活动，促进学员持续参与早教课程。通过线上平台与微
信小程序等不断丰富线上课程内容，有序推出线上免费和付费课程，名师育儿系列讲
座等，不断提升会员附加值。市场推广方面，公司大力提升线上用户转化率，优化市
场渠道配置，积极指导、支持各中心开展线上售课或客户引流，不断增强客户黏性。
7、楷德教育拥有良好的品牌优势和优秀稳定的经营管理团队，强调引导和
教学的有机结合，以专业的引导服务和优质的师资让学生在申请海外名校的过程中深
化自我认知并实现自我提升，打下长远发展的坚实基础。受海外疫情持续的影响，报
告期内，公司留学服务相关业务收入9,651,808.7元，占公司占营业收入5.52%。中央
办公厅于2021年7月19日发布的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外
培训负担的意见》，公司管理团队正在积极与业务所在地教育主管部门沟通，将严格
根据教育主管部门的指导意见开展相关业务。
（三）公司所处行业发展变化
1、主要行业政策变化
近年来，国家和各级地方政府对学龄前婴幼儿教育的关注度不断提升，出
台了一系列政策文件和规章制度来规范幼儿园、托育机构。国家将婴幼儿早期教育作
为非基本公共服务的补短板任务之一，教育部、国家发展改革委等部门不断出台促进
“幼有所育”的政策措施。
（1）新生育政策，拉动早教领域市场
2021年5月31日，中共中央政治局召开会议，审议《关于优化生育政策促进
人口长期均衡发展的决定》。会议指出，我国人口总量庞大，近年来人口老龄化程度
加深。进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，
有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀
赋优势。
2021年7月，新华社受权发布《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口
长期均衡发展的决定》，《决定》提到：将依法实施三孩生育政策，取消社会抚养费
等制约措施，将入户、入学、入职等与个人生育情况全面脱钩。建立健全人口服务体
系，增强抚幼养老功能。
我国人口形势日益严峻，从单独二胎、全面二胎，到放开三胎，鼓励生育
政策不断升级。三胎政策的开放和未来配套政策的陆续推进，将一定程度上刺激人口
出生率的提升，三胎政策落地后将在短期释放部分压制的生育需求，有关研报显示，
三胎政策可使我国2022年新出生人口增加100多万，以后年度有望平均每年带动新生
人口增量80万，新生儿人数增多对早教领域的消费需求有拉动作用。由于新生儿基数
仍然庞大，预计未来学前教育适龄人口（0-5岁）仍将长期保持在6000万以上。
（2）明确教培细分领域监管，素质教育政策明朗
2021年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务
教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。《意见》指出，“校外培训机构不
得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训”。
同月，教育部办公厅发布《关于进一步明确义务教育阶段校外培训学科类
和非学科类范围的通知》，就明确义务教育阶段校外培训学科类和非学科类范围通知
如下：1）根据国家义务教育阶段课程设置的规定，在开展校外培训时，道德与法治
、语文、历史、地理、数学、外语（英语、日语、俄语）、物理、化学、生物按照学
科类进行管理。对涉及以上学科国家课程标准规定的学习内容进行的校外培训，均列
入学科类进行管理。2）在开展校外培训时，体育（或体育与健康）、艺术（或音乐
、美术）学科，以及综合实践活动（含信息技术教育、劳动与技术教育）等按照非学
科类进行管理。
公司于2021年7月28日发布了《关于教育行业双减政策对公司主营业务不存
在重大影响的自愿性信息披露公告》，美吉姆早教业务不属于“双减”政策调控的K1
2学科类校外培训机构，政策对公司主营业务不存在重大不利影响。同时，青少年留
学服务相关业务的营业收入、净利润指标在上市公司相关数据的占比较小，业务波动
不会对公司整体经营产生重大影响。
（3）新型城镇化稳步开展，消费下沉趋势明显
2021年4月13日，发改委印发了《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任
务》，涵盖了农业转移人口安置、区域圈层战略推进、促进城乡融合发展等在内的6
项22条重点任务。国家统计局发布公告显示，2020年末，我国常住人口城镇化率超过
60%。中国社会科学院发布的《中国农村发展报告2020》预计，到2025年中国城镇化
率将达到65.5%。城镇化率每提高一个百分点，就有近1400万人从农村转入城镇，不
仅增加城市公共服务设施投入，也会释放巨大的教育消费需求。在城镇化的快速发展
及消费下沉的趋势下，公司“小吉姆”品牌的市场需求有望进一步扩大，有利于“小
吉姆”品牌的快速发展和市场开拓。
2、国内早教行业发展及市场变化
近年来，早教行业需求端刚需明显，早教市场规模不断扩大，供给端格局
分散，内容同质化严重，运营模式以经营线下中心为主。依据《2021年中国家庭育儿
市场洞察报告》显示，伴随着长期消费升级，加速家庭育儿市场发展，中国居民消费
能力及育儿观念逐渐提升，用于育儿方面的预算持续上升，超过70%的家庭表示育儿
支出占比约为家庭总支出的21%-50%，持续驱动市场快速发展。随着市场需求的不断
变化，公司早教中心数量及收入规模有望进一步增长，公司品牌价值有望得到更广泛
的社会认同。
二、核心竞争力分析
1、课程内容壁垒及教学研发优势
儿童早期教育是一门严肃的系统科学，目的在于通过全方位的课程帮助儿童适
龄启蒙、开发智力、培养自信、塑造性格、提升身体素质综合能力，优质的早期教育
将使儿童受益一生。在课程体系方面的过硬实力和舒适安全的授课环境一直是美吉姆
早教品牌难以复制的优势。美吉姆早教中心开设了以体育欢动课、艺术课、音乐课为
核心的儿童早教课程体系。欢动课是美吉姆独具特色的核心课程，品牌创始人凭借其
在儿童早期教育、运动机能学、体育、舞蹈以及体操领域的专业经验内容与教学实践
，研发出一套完整的、符合孩子天性的教学设备和课程体系，已经过全球多个国家地
区近四十年的验证，并与时俱进地进行持续更新和完善。目前上市公司拥有欢动课亚
太区域永久独家授权，授课内容与美国课程研发保持同步更新。艺术课甄选“Abraka
doodle艾涂图”的教学体系和原版课程，针对20个月至6岁儿童，以“过程艺术”为
引导、以“艺术没有对错之分”培养儿童对艺术的热爱，激发想象力和创造力。音乐
课获得自美国儿童早期音乐教育品牌“MusicTogether”的中国区独家授权，教学内
容丰富多样，专注为8个月至5岁的儿童提供专业早期音乐教育课程。
公司拥有专业的教学研发团队，成员均有多年的一线幼儿教学实践经验。研发
团队注重中国家庭的实际需求，在引进国外高端专业课程基础上，结合中国儿童发育
特点，进行课程改进与升华，开发出小小勇士训练营、全明星运动课程等一系列主题
课程，进一步丰富了教学内容，打造出美吉姆独有的课程体系。
2、早教专业人才培养优势
知识产权清晰的优质课程内容是早教行业重要的竞争壁垒，高水准的师资队伍
是优质课程与服务的保障。市场体量扩大带来的是行业对优质人才的需求。公司自创
立以来一直重视专业人才的培养，针对早教中心的教师、管理人员、服务顾问人员等
各个岗位都搭建了完善的人才进阶体系，执行系统、专业的培训和全方位的考核标准
，并提出多元化的职业发展通道，给新人更多的成长助力，将人才快速转化为生产力
，进而实现个人与公司的共同成长。
教师选拔方面，公司制定了严格的准入门槛，甄选本科学历及以上、语言能力
优秀、表演能力强，具有亲和力和喜爱孩子、热爱早教事业的候选人，保证了教师个
人素质与专业能力。每一位教师需要经历近6个月的岗前培训，考核通过才可上岗，
后续仍不断学习实践接受进一步培训，参加岗位晋升认证，确保教学能力始终保持在
较高水准。
3、精细化的早教中心运营管理体系为业务成长赋能增效
标准规范化的管理是保障企业可以快速复制扩张的基本要素。美吉姆主要通过
加盟模式开展业务，管理总部高度重视各中心的运营管控，通过长期探索积累，形成
了一套标准化的品牌输出和运营管控标准，覆盖中心筹建到经营的全生命周期，对选
址规划、装修设计、市场推广、运营支持、课程指导、人员培训、教具及衍生品采购
、信息管理系统支持等所有流程进行授权和赋能，帮助每个加盟商减少自行摸索的时
间成本和机会成本，大幅度提升中心运营效率，确保单店盈利可复制。
4、五位一体的中心管理评估机制
在对早教中心具体的管理实践中，公司提出五位一体的常态化考核评估体系，
从教学质量、客户满意度、销售、销课进度、成本控制五个指标全面评估中心经营情
况。通过标准化、信息化的运营监管和反馈机制，提高总部与各中心的管理沟通效率
，确保各项支持服务落实到位;针对不健康的运营指标，及时发现及时改善，消除经
营管理隐患，保证中心健康发展。
5、精细化的客户服务标准
公司制定了精细化的客户服务标准，涵盖早教中心每个岗位，通过持续培训及
不定期巡查督促各中心严格执行，保证学员家长从了解品牌、咨询课程、签订合同、
预约课程、现场上课的全流程中，获得标准统一、品质卓越的客户服务。在应对疫情
保障家长及学员健康安全方面，精细化的服务标准为公司及各早教中心的疫情防控发
挥了巨大作用，在精细化的客户服务标准、集约式、规模化管理的优势作用下，公司
制定严格的疫情防控操作标准与流程，统一对各早教中心进行监督与管理，各早教中
心严格执行当地疫情管理政策，落实总部的各项管理要求充分保障了家长及学员健康
安全。
6、严格的加盟资质审核
公司制定了严格的加盟商筛选标准，对加盟商准入资质进行严格把控，从资金
实力、资金信用、社会资源、专业能力、管理水平等方面进行全面考察。美吉姆希望
加盟商有强烈的意愿投入到产业之中，并立足于长期发展。为保证早教中心盈利能力
，美吉姆采取单店授权模式，每个中心的设立都需接受总部的总体评估，并认可美吉
姆的加盟管理规范。
7、品牌影响力和规模优势
美吉姆于2009年进入中国，依靠特色鲜明内涵丰富的高品质美式早教课程、科
学舒适的教学环境，广受家长赞誉。多年来公司多次获得新浪教育颁发的“中国口碑
影响力儿童教育机构”、腾讯教育颁发的“知名儿童教育品牌”、新华网颁发的“影
响力国际教育品牌”等殊荣。
经过多年发展，公司在行业美誉度、客户满意度、品牌影响力、用户规模等方
面都具有较强的竞争优势，搭建了一支对儿童早期素质教育有着深刻理解的教研和管
理运营团队，积累了较为庞大的忠实用户群体。同时，公司坚持精细化运营管理，在
业务模式和加盟商服务方面均走在市场的前列，加盟商及中心数量持续提升,进一步
提升了公司的规模优势和品牌影响力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、早教行业监管升级导致成本增加的风险
根据现行法律法规和政策，总体对民办教育行业持鼓励和支持的态度，但对0-3
岁婴幼儿早期教育的具体监管措施尚未明确。未来出台的相关行业政策，有可能会在
教育、消防、卫生等市场监管领域，增加“美吉姆”中心的开设和运营成本。公司将
指导各中心与所在地方有关主管部门积极沟通，严格执行安全与环境卫生相关政策与
要求，为儿童和家庭创造更加安全、卫生的高质量环境。在同时符合政策要求的基础
上，通过集中化采购、预算管理等方式，发挥规模效应，合理控制成本费用。
2、青少年学科培训行业政策风险
2021年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育
阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。《意见》指出，坚持从严治理，全面规
范校外培训行为，校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学
科类培训。公司青少年留学服务与培训以“楷德教育”为主体开展相关业务，为高中
生、初中生和小学高年级学生提供包括留学咨询、海外学校申请指导、留学相关语言
培训（SSAT、托福）等服务，在北京、上海设有教学中心。其中留学语言培训涉及K1
2年龄阶段的校外培训业务。青少年留学服务相关语言培训业务的营业收入、净利润
指标在上市公司相关数据的占比较小，政策法规造成的业务波动不会对公司整体经营
产生重大影响。未来公司也将根据市场需求与教育行业政策，继续调整优化经营策略
，发挥自身在早教育服务方面的核心优势。
3、早教行业竞争风险
早期教育行业处于快速发展期，随着家长对早期教育认知度的提升和家庭财富
的增加，越来越多的机构进入早教行业，行业竞争将逐渐加剧。随着行业的成熟度提
高，缺乏成熟早教理念、教学内容趋同度高、品牌影响力低、师资力量弱的早教机构
将逐渐处于不利的竞争地位，头部聚集效应逐渐显现。尽管美吉姆在早教领域具备较
强的竞争优势，但由于行业内的参与企业在教学理念和内容上各具特色，如果公司在
面对一些教学理念先进、资本实力雄厚、市场推广和运营服务能力较强的竞争对手时
未及时调整自身经营策略，采取有效的应对措施，则有可能在未来的早教行业竞争中
成长放缓，从而无法持续保持较强的市场竞争优势，进而影响公司长期盈利能力。公
司在内容壁垒及教学研发、早教专业人才培养优势、精细化的客户服务标准等方面具
有核心优势，公司将进步一步提升上述核心竞争力，提高品牌知名度，保持公司的行
业领先地位，化解有关风险。
4、加盟模式管理风险
随着业务规模的扩张，公司未来加盟中心数量将进一步增加，资产、业务、人
员进一步分散，也对公司在统筹管理、内部控制、人员调配、教学质量等方面提出了
更高要求。公司已建立严格的加盟商标准和统筹管理体系，以及精细化的客户服务标
准，未来将继续通过培训及不定期巡查督促各个早教中心严格执行，并通过建立的教
师培训和评估体系，对教师进行严格培训和考核，确保教师的表现始终保持在比较高
的水准。公司未来将通过上述措施，加强在统筹管理、内控控制、教学质量等方面的
管控，减少加盟模式的管理风险。
5、知识产权风险
美吉姆不断引进国外先进的教学理念和教学内容，并在结合国内早教行业教学
经验的基础上，不断提炼、发展和壮大，课程体系对其长期发展至关重要。但由于国
内早教领域的教学门槛较低，培训机构数量众多且业务能力良莠不齐，使得美吉姆的
课程内容、教材等材料很容易成为被模仿的对象，进而损害公司长期维系的品牌价值
，不利于其长期发展。另一方面，美吉姆在引进国外先进教学体系时约定了知识产权
使用范围，在经营过程中亦未与合作方发生纠纷，但存在知识产权约定不明确或在执
行中双方对条款理解有偏差，从而出现侵犯他人知识产权的风险。公司拥有欢动课亚
太区域永久独家授权，授课内容与美国课程研发保持同步更新。同时，公司的专业教
学研发团队将不断丰富课程内容，继续保持课程内容壁垒及教学研发优势。公司法律
部门高度关注同行业竞争对手的业务发展状况，主动维护公司知识产权与无形资产。
6、疫情风险
2020年初爆发的新冠疫情，对国内线下服务行业均产生了不利影响，随着2020
年下半年疫情得到有效控制，线下服务也逐步恢复。报告期内国内部分地区出现点状
疫情反复，为配合防疫管控处于该地区的美吉姆早教门店阶段性暂停线下授课。未来
不排除国内个别地区点状疫情反复对区域内早教门店线下授课产生阶段性影响。公司
与各早教中心通过对门店人员动线与教学活动的研究，制定了更加严格的卫生与安全
流程，持续开展卫生与安全专项培训并严格监督各中心执行，充分保障门店各个活动
区的环境卫生与安全。公司通过美吉姆在线微信小程序等线上平台不断丰富课程内容
，提升会员附加值。依托“美吉姆大学”线上培训，帮助中心美吉姆教师、顾问和各
专业员工远程进行课程、管理、教学等专业培训和运营指导。同时，公司积极提升线
上用户转化率，优化市场渠道配置，积极指导、支持各中心开展线上客户引流，不断
增强客户黏性。
7、商誉减值的风险
根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每个会计年度终
了进行减值测试。如果未来出现宏观经济波动、市场竞争加剧或标的公司经营不善等
情况，可能会导致标的资产未来实际净利润未达评估预测数，则存在商誉减值的风险
，一旦商誉减值，将导致商誉的账面余额减少，资产负债率进一步升高，并直接影响
上市公司当期利润。公司管理团队将致力于提升标的资产的经营状况，努力提升标的
资产的营业收入和利润水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司依托美吉姆品牌优势，将发展儿童早期素质教育业务作为
战略重心。公司已成为教育行业知名企业，在巩固现有市场地位的同时，加快在全国
各线城市布局，提升早教中心数量，并推出“小吉姆”、“美吉姆在线”、衍生产品
等新业务，为持续发展创造新的增长点。同时，公司持续加强管理体系建设，强化人
才培养，加大品牌建设推广力度，提升市场占有率和品牌影响力，通过优化信息系统
提高运营管理效率，提升内部管理效能。
2020年初，新冠肺炎疫情对全国各类线下教育培训机构的正常运营暂时产
生了较大冲击，公司在疫情防控常态化的背景下出台一系列举措，一方面指导各中心
严格落实防疫举措，一方面积极带领各中心开展线上营销和线上直播授课等工作，探
索出了新的运营模式，为品牌长久发展继续提供了有力支撑。在早教经济受到重创、
市场竞争加剧的背景下，持续壮大凸显美吉姆品牌的发展活力。报告期内，公司实现
营业收入35,641.28万元，较去年同期下降43.41%，实现归属于上市公司股东的净利
润-47,812.52万元，较去年同期下降499.41%。
1、聚焦发展儿童早期素质业务
（1）中心数量逆势增长，凸显品牌抗风险能力
2020年新型冠状病毒肺炎疫情爆发，上半年全国各城市相继采取严格的防
控措施应对疫情，暂停了可能导致人员近距离接触的商业和社会活动。美吉姆早教业
务主要以线下门店授课为主，且门店多处于一、二线城市的区域核心位置或商业中心
，这些一、二线城市大多采取了限制聚集、关闭商业中心、暂停各类线下培训活动等
限制措施进行疫情防控，早教门店经营活动受到疫情影响较为严重。2020年第一季度
，超过70%的美吉姆早教门店处于停课状态，5月起国内社会、经济活动开始逐步恢复
正常，各地早教服务机构才陆续复工复课，截至第二季度末，约70%的美吉姆早教门
店复课。2020年第三季度，随着境内疫情进一步得到控制，社会、经济活动恢复情况
较好，美吉姆早教门店的开业数及营业额进一步恢复。但自2020年第四季度起，随着
气温逐渐下降，境内疫情有所反弹，北京、上海、四川、内蒙古、山东、黑龙江、辽
宁、吉林等地等多地出现疫情反复，这些地区再次实行管控措施，导致部分美吉姆门
店再次阶段性停课。
受疫情影响，美吉姆门店加盟业务显著下滑。2020年度新增加盟门店情况
如下：上半年内新增开业门店11家，截止至半年报披露时点新开业门店20家，处在开
业筹备中预计年内可开业的门店数量40家。公司在2020年半年报时点预期全年新开业
门店数不少于60家。2020年第三季度美吉姆门店营业额呈现恢复趋势，新开业门店数
为18家。2020年第四季度起，随着气温逐渐下降，境内新冠肺炎疫情有所反弹，北京
、上海、四川、内蒙古、山东、黑龙江、辽宁、吉林等多地陆续出现新冠肺炎疫情，
且规模呈扩大趋势。加盟商综合考量新冠疫情的影响和加盟时机，多处于观望状态，
导致新开店门店数量增长不及预期。第四季度新开业门店数仅11家。全年实际新开业
门店总数40家，虽然在行业内处于较高水平，但与业绩承诺做出时点的预测有较大差
异，低于2016年至2019年年均新开业门店数量51.21%。
公司管理层采取积极应对措施，指导各中心抓紧复工复产，力争把疫情造
成的损失降到最低程度。截至报告期末，中国大陆地区没有任何一家美吉姆中心因为
疫情而关闭，同时美吉姆和小吉姆签约中心总数达到555家，遍布全国30个省（自治
区、直辖市），相比于2019年底增长40家，实现逆势增长，进一步凸现公司品牌效应
和抗风险能力，为早教行业复苏起到良好的带头作用，充分提振了行业信心。
（2）推出副牌“小吉姆”，发力下沉市场
在监管政策趋严的影响下，行业洗牌大势所趋，中小机构的生存空间受到
进一步压缩，品牌影响力、课程品质、师资力量、运营模式构成了早教机构核心竞争
力，头部机构将迎来扩张机遇。过去，公司集中发力一、二线城市的布局，近一两年
，公司加强了三、四线及以下城市空白市场的布局。针对县域级市场，公司推出了副
牌“小吉姆”，与主品牌“美吉姆”区别定位、错位发展。“小吉姆”在延续主品牌
“美吉姆”原有的教育品质和服务体系的基础上，不断完善课程体系、定制化教学设
备、优化运营体系，提升教学内容的科学性、教学设施安全性、教师团队专业性、教
育对象适龄性的标准和要求，致力于为中国孩子提供优质的本土化早教适龄课程。
（3）推出线上业务，为未来业务增长奠定基础
面对新冠疫情对线下中心的影响，公司于2020年1月29日上线“美吉姆在线
”微信小程序，推出英文儿歌、亲子互动、手偶故事等更适合居家学习的课程，并于
随后推出手机客户端，以提高用户使用粘性，让0至6岁的适龄儿童家庭在家也能享受
美吉姆高品质的早教课程。
报告期内，美吉姆线上用户总数达到百万人级别，其中80%以上为新注册用
户。在产品定位方面：线上业务通过质优价廉的课程覆盖更广阔的区域市场，有助于
公司品牌加速下沉；线上线下课程内容互相支撑、互相融合，满足客户的多样化需求
，有助于线下各中心提升运营效率和服务品质；线上业务加快了业务拓展和引流转化
，有助于巩固市场竞争优势。在线上线下业务双轮驱动下，公司有望加快发展步伐，
进一步提升盈利能力。
后续，公司会继续丰富线上课程内容，有序推出线上付费课程、配套玩教
具和周边商品，完善服务，创造利润，同时提升线上用户转化，并将探索测试社交电
商和会员增值业务，推动在线教育业务本身和整体业务的稳步增长。
（4）多举措应对新冠疫情
疫情期间，全国中心阶段性停课，对公司及加盟商带来极大的资金压力。
公司展现企业社会责任，第一时间出台多条政策来帮扶加盟商：
在稳定产业生态方面，为帮助各早教中心稳定经营情况、平稳渡过难关，
公司免除了2020年1月1日-2020年6月30日所有加盟中心、直营中心及托管直营中心的
初始授权费。同时总部积极为各中心争取权益，协助有需要的中心向地方政府、物业
方寻求租金减免支持。
在中心经营方面，积极探索线上授课模式，总部陆续推出线上直播欢动课
、音乐课、艺术课，帮助未复课中心维系会员，保证会员小朋友在中心停课期间也能
持续接受课程教育，为各中心复课后快速步入正轨打下良好基础；同时，公司依托“
美吉姆大学”平台将部分教师培训改为线上培训，帮助中心美吉姆教师和顾问在疫情
期间能持续学习美吉姆课程体系。
在市场活动方面，总部品牌和市场工作适当加大投入、优化市场渠道配置
，积极指导、支持各中心开展线上售课或客户引流。各中心也在积极通过各种通信方
式和线上平台，对接、联络潜在客户，结合一些促销活动，提高潜在客户转化率。
（5）加快人才培养建设，满足业务增长需求
为适应主营业务发展需要，在优化管理人员结构的同时，公司加快对人才
的引进培养力度。报告期内，随着美吉姆签约中心数量增加，公司加大了对各中心教
师的培训支持力度，教师培训认证人数持续增长。
为了帮助全国各中心更好地储备优秀教学人才、加快新入职教师成长，进
一步提升课程品质、增加竞争优势，公司以线上直播的形式，带领新入职教师进行培
训前期学习。随着全国各中心逐步复工复课，为更有效地帮助各中心教师备对课及练
好课，公司制定了“周一集体直播备课”方案，由总部资深培训师带领全国美吉姆教
师统一进行当周课程提升，优化备课效率，着重强调课程中可能出现的突发情况及处
理办法、运动保护手法等。该方案实行以来，每周都有超过200家中心、2000多名教
师参与，取得了明显的效果，进一步提升了中心教师备课的效率及授课质量，提高了
各美吉姆中心的服务品质。年内公司携手华中师范大学设立儿童早期教育研究基金，
5年出资1,000万元，成立“美吉姆学院”及“美吉姆早期教育研究院”，在人才培养
、科学研究、社会服务、文化传承与创新等多个方面展开合作。作为本次战略合作的
重点，“美吉姆学院”依托华中师范大学教育学院、教师教育学院、培训中心等资源
和平台，建立儿童早期教育教师培养、培训、认证体系，为通过认证的教师颁发证书
，提升全社会儿童早期教育从业人员标准和总体行业门槛。公司也将与华中师范大学
联合探索推进非全日制专业学位研究生的产学结合培养模式改革，在相关专业定向招
收符合华中师范大学录取条件的美吉姆骨干教师和培训师。“美吉姆早期教育研究院
”的成立有利于优化升级美吉姆专任教师培训体系，提高公司师资及教学力量，引进
、培养高端创新技术人才，同时有助于完善儿童早期教育质量评价指标体系，提升公
司在行业领域的核心竞争力，符合公司战略布局。
（6）公益驰援战“疫”，彰显企业社会责任
疫情期间，公司积极履行社会责任。2020年1月30日，公司号召所有中心为
参与湖北省内抗击“新型肺炎”的一线医护工作者家庭0~6岁子女提供免费课程，得
到了全国各中心的积极响应。2月，为支持武汉抗击肺炎疫情，公司以武汉市慈善总
会为渠道向疫区捐赠200万元人民币。“6.1”儿童节，公司向全体会员派发儿童口罩
90万只，为各早教中心复学创造良好条件，有力保障早教中心的复课防控需求，助力
各早教中心疫情防控常态化工作。
（7）强化品牌建设力度，增强品牌影响力
公司继续加强品牌建设和市场推广工作，通过“抖音”等新媒体渠道，邀
请雷明、钟旭丽、赵宁等专家，做客美吉姆直播间，持续进行宣传推广活动。报告期
内，公司获得荣誉有：美国Entrepreneur杂志评选2020年度全球特许经营200强，位
列第29位；每日经济新闻评选2020中国上市公司口碑榜——最佳口碑精选层上市公司
；新华网评选2020年度影响力国际教育品牌。报告期内，公司收购了“MY GYM”品牌
相关二十一项亚洲地区商标所有权，进一步巩固了公司核心产品与品牌。
2、出国留学培训业务：多举措应对海外疫情影响，积极优化经营布局
楷德教育的客户主要为准备赴外留学的学生，留学目的国主要为美国及欧
洲国家。受境外新冠肺炎疫情影响，楷德教育的客户大多转化为线上培训。但由于线
上教育课程尚不能完全满足海外留学培训的要求，不能完全复制线下课程教学的效果
，导致一部分学员退课或延期上课。此外，由于美国及欧洲新冠疫情及赴美留学形势
的变化，部分学生开始逐步从中学阶段即前往海外留学，转变为在高等教育阶段前往
海外留学。以上需求变化也对北京楷德现有业务结构造成一定影响，导致北京楷德客
户出现一定程度的流失，致使业绩下滑。
为应对国内外疫情影响，公司积极优化经营布局，开展了线上线下结合教
学，并聘用美国顶尖私立高中资深教师开设了美高衔接课程和国际学校学科类同步课
程，开发了低龄原版阅读课程，并计划开设分级英语综合能力课程，以匹配国内K12
市场广大适龄中学生对英语学习的需求，同时，主动调整经营策略，采取关闭北京国
贸校区、深圳校区等举措降本增效。
从长期看，留学客户尤其是计划美本留学的家庭以及美初/美高学生也有相
关培训的刚需，需求总量仍然存在。随着海外疫情逐步缓解，留学市场需求必将加速
回暖，客户消费心理逐步回归，原有业务有望逐步恢复，新的产品和产品线，也将为
楷德教育带来更多的市场机会和长足发展。
报告期内楷德教育实现营业收入4,635.11万元，净利润827.97万元。
3、剥离机械制造板块，聚焦教育业务
报告期内，公司通过转让大连三垒科技有限公司100%股权剥离传统制造业
相关资产与业务，由教育与机械制造双主业调整为教育服务、教育咨询及相关产业。
二、核心竞争力分析
1、课程内容壁垒及教学研发优势
儿童早期教育是一门严肃的系统科学，目的在于通过全方位的课程帮助儿
童适龄启蒙、开发智力、培养自信、塑造性格、提升身体素质综合能力，优质的早期
教育将使儿童受益一生。在课程体系方面的过硬实力和舒适安全的授课环境一直是美
吉姆早教品牌难以复制的优势。美吉姆早教中心开设了以欢动课、艺术课、音乐课为
核心的儿童早教课程体系。欢动课是美吉姆独具特色的核心课程，品牌创始人凭借其
在儿童早期教育、运动机能学、体育、舞蹈以及体操领域的专业经验内容与教学实践
，研发出一套完整的、符合孩子天性的教学设备和课程体系，已经过全球多个国家地
区近四十年的验证，并与时俱进地进行持续更新和完善。目前上市公司拥有欢动课亚
太区域永久独家授权，授课内容与美国课程研发保持同步更新。
艺术课甄选“Abrakadoodle艾涂图”的教学体系和原版课程，针对20个月
至6岁儿童，以“过程艺术”为引导、以“艺术没有对错之分”培养儿童对艺术的热
爱，激发想象力和创造力。
音乐课获得自美国儿童早期音乐教育品牌“MusicTogether”的中国区独家
授权，教学内容丰富多样，专注为8个月至5岁的儿童提供专业早期音乐教育课程。
公司拥有一支专业的教学研发团队，成员均拥有多年的一线教学实践经验
。研发团队注重中国家庭的实际需求，并在引进国外高端专业课程基础上，结合中国
儿童身体发育特点，进行课程升华，开发出小小勇士训练营、全明星运动课程等一系
列选修课程，进一步丰富了教学内容，打造出美吉姆独有的课程体系。
2、早教专业人才培养优势
知识产权清晰的优质课程内容是早教行业重要的竞争壁垒，高水准的师资
队伍是优质课程与服务的保障。市场体量扩大带来的是行业对优质人才的需求。公司
自创立以来一直重视专业人才的培养，针对早教中心的教师、管理负责人、服务专员
等各个岗位都搭建了完善的人才梯队机制，提供系统化的培训体系、全方位的考核标
准、多元化的职业发展通道，给新人更多的成长助力，将人才快速转化为生产力，进
而实现个人与公司的共同成长。
教师选拔方面，公司制定了严格的准入门槛，包括满足大学本科学历、英
语能力优秀、模仿表演能力强以及亲和力等一系列指标，保证了教师个人素质与专业
能力。此外，每一位教师需要经历近6个月的岗前培训和考核才可上岗，且仍需不断
学习实践接受进一步培训，参加岗位晋升认证，以确保教学能力始终保持在较高水准
。
报告期内，公司在内部培训信息化方面加大建设力度，构建了内部学习系
统“美吉姆大学”，以更全方位、高标准的培训体系，为所有美吉姆中心培养教学与
管理人才，帮助中心教师不断提高教学水平，更新丰富教学内容。疫情期间，线上“
美吉姆大学”覆盖了全国美吉姆中心的各个岗位，为中心员工提供了更为便捷、专业
、系统、高效的培训服务，帮助中心各岗位员工快速提升岗位专业能力及教育岗位通
用能力，从而为全国的美吉姆会员提供更高品质的服务。
3、精细化的早教中心运营管理体系为业务成长赋能增效
标准规范化的管理是保障企业可以快速复制扩张的基本要素。美吉姆主要
通过加盟模式开展业务，管理总部高度重视各中心的运营管控，通过长期探索积累，
形成了一套标准化的品牌输出和运营管控标准，覆盖中心筹建到经营的全生命周期，
对选址规划、装修设计、市场推广、运营支持、课程指导、人员培训、教具及衍生品
采购、信息管理系统支持等所有流程进行授权和赋能，帮助每个加盟商减少自行摸索
的时间成本和机会成本，大幅度提升中心运营效率，确保单店盈利可复制。
4、五位一体的中心管理评估机制
在对早教中心具体的管理实践中，公司提出五位一体的常态化考核评估体
系，从教学质量、客户满意度、销售、销课进度、成本控制五个指标全面评估中心经
营情况。通过标准化、信息化的运营监管和反馈机制，提高总部与各中心的管理沟通
效率，确保各项支持服务落实到位;针对不健康的运营指标，及时发现及时改善，消
除经营管理隐患，保证中心健康发展。
5、精细化的客户服务标准
公司制定了精细化的客户服务标准，涵盖早教中心每个岗位，通过持续培
训及不定期巡查督促各中心严格执行，保证学员家长从了解品牌、咨询课程、签订合
同、预约课程、现场上课的全流程中，获得标准统一、品质卓越的客户服务。
6、严格的加盟资质审核
公司制定了严格的加盟商筛选标准，对加盟商准入资质进行严格把控，从
资金实力、资金信用、社会资源、专业能力、管理水平等方面进行全面考察。美吉姆
希望加盟商有强烈的意愿投入到产业之中，并立足于长期发展。为保证早教中心盈利
能力，美吉姆采取单店授权模式，每个中心的设立都需接受总部的总体评估，并认可
美吉姆的加盟管理规范。
7、品牌影响力和规模优势
美吉姆于2009年进入中国，依靠特色鲜明内涵丰富的高品质美式早教课程
、科学舒适的教学环境，广受家长赞誉。多年来公司多次获得新浪教育颁发的“中国
口碑影响力儿童教育机构”、腾讯教育颁发的“知名儿童教育品牌”、新华网颁发的
“影响力国际教育品牌”等殊荣。
经过多年发展，公司在行业美誉度、客户满意度、品牌影响力、用户规模
等方面都具有较强的竞争优势，搭建了一支对儿童早期素质教育有着深刻理解的教研
和管理运营团队，积累了较为庞大的忠实用户群体。同时，公司坚持精细化运营管理
，在业务模式和加盟商服务方面均走在市场的前列，加盟商及中心数量持续提升,进
一步提升了公司的规模优势和品牌影响力。
未来，公司将持续强化品牌优势，尤其是在行业标准建立和优化教师队伍
培训方面重点发力。2020年8月21日，公司携手华中师范大学设立儿童早期教育研究
基金，成立“美吉姆学院”及“美吉姆早期教育研究院”，围绕儿童早期教育相关领
域，在人才培养、科学研究、社会服务、文化传承与创新等多个方面开展合作。依托
华中师范大学教育学院、教师教育学院、培训中心等资源和平台，建立儿童早期教育
教师培养、培训、认证体系，为通过认证的教师颁发证书，提升全社会儿童早期教育
从业人员标准和总体行业门槛。从2020年开始，华中师范大学在学前教育专业本科新
生中设立“早期教育”培养方向，增设早期教育特色课程，鼓励并引导相关专业本科
生选读。双方也将联合探索推进非全日制专业学位研究生的产学结合培养模式改革，
在相关专业定向招收符合华中师范大学录取条件的美吉姆骨干教师和培训师，提升美
吉姆师资建设总体质量。
三、公司未来发展的展望
（一）行业发展格局和趋势
1、早教已成为国民教育战略的重要组成部分
政策方面，国家对于儿童早期教育的重视程度越来越高。早在2010年《国
家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020年）》中就明确要求“重视0至3岁婴
幼儿教育”。十九大报告要求“在幼有所育、学有所教上不断取得新进展”。
2019年1月，国家发展改革委印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进
形成强大国内市场的实施方案》，提出要“鼓励地方政府通过采取提供场地、减免租
金等政策措施，加大对社会力量开展3岁以下婴幼儿托育服务的支持力度”；2月，发
改委印发《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市
场的行动方案》将包括托幼在内的儿童早期教育明确为“非基本公共服务”，要求“
充分发挥市场和行业协会、商会等社会组织的作用，鼓励引导社会力量参与，扩大公
共服务有效供给，推动非基本公共服务市场化、多元化、优质化”。2019年5月，国
务院办公厅发布《关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见》，要求到2020
年前，初步建立婴幼儿照护服务的政策法规体系和标准规范体系，并建成一批具有示
范效应的婴幼儿照护服务机构。10月，国家卫健委《托育机构设置标准（试行）》和
《托育机构管理规范（试行）》发布。
这一系列纲领性文件和支持性政策，为儿童早期素质教育产业的快速发展
指明了方向。儿童早期教育、特别是区别于幼儿园的素质教育类服务的政策风险不复
存在，市场前景愈发明朗，存在快速发展和增长、市场主体进一步整合的重大战略机
遇。
2、社会对儿童早期教育的重视程度及和接受程度越来越高
随着国民经济发展，全社会在教育观念上，与之前发生较大的变化，现在
更加注重个性化的培养，重视心理与情感培养。年轻父母更希望儿童在运动、学习以
及游戏中能提升体力激发潜能，增进社会适应能力，形成独立自主的个性，让幼儿从
不同角度认识事物，进而形成多变思维模式。
同时，计划生育政策的实施以及经济社会发展带来的生育观念转变，使得
“少生优生”成为多数人的自愿选择。以80、90后为主体的新兴中产阶层整体偏向年
轻化，以从事脑力劳动为主，具有较高学历，这部分群体既有支付能力，也有支付意
愿，更重视在孩子的早期教育上做更大的经济投入，是早教机构的主要目标客户。
从行业发展规律来看，儿童早期素质教育不同于可替代性非常强的快速消
费品，其试错的成本非常高。年轻父母的教育观念和育儿心态在转变，对早教的接受
和认可程度越来越高，对早教机构的选择标准也越来越挑剔，品牌口碑、课程内容、
服务质量是家长选择早教机构的核心因素。
3、优质早教资源供给不足是市场主要矛盾，龙头品牌扩大规模符合家长消
费诉求
早教市场的巨大需求来自于中国广大家庭对高质量的学龄前儿童教育资源
的强烈渴望。国内早教行业从无到有、从有到优，必然需要经历优胜劣汰的市场筛选
过程。
从供给端来看，国家尚未出台具体的早教行业政策，家长在选择早教机构
时没有可参考的行业标准，市面上的机构良莠不齐，存在课程内容东拼西凑、没有科
学的教育理念支撑和完善的课程体系设计、教师专业度不高等问题，还有些则涉及虚
假宣传等等。
早教作为重场景、重体验的教育方式，利用线上信息技术提升教学效果的
手段还不完善，目前主要依托线下门店提供服务。在市场竞争中，品牌是最核心的竞
争点，家长之间口碑传播的影响十分重大。此外早教对象主要为0~6岁的儿童，早教
机构的分布密度、离家远近对于家长也是非常重要的考量因素。
因此，课程内容科学严谨、门店管理规范、服务质量优异的早教机构仍是
稀缺资源，目前早教行业集中度较低，优质早教资源总体不足且分布不均衡。
可以预见，随着行业竞争加剧，缺乏成熟教育理念、课程内容简陋、品牌
影响力低、师资力量缺失的中小机构将逐渐出清，行业集中度提高，有利于龙头机构
充分发挥品牌和规模效应，进一步满足庞大的市场需求，这将是市场选择、行业沉淀
的结果，同时也是行业发展的向好趋势。
4、城镇化催生早教消费群体持续扩大
中国早教行业发展迅猛，但各级市场远未达到饱和状态。从城市结构分布
来看，由于我国区域发展不平衡，早教机构多集中于一、二线城市,三、四线及以下
的区域级市场正处于消费升级阶段,早教需求飙升但优质早教内容供给不足,还有巨大
的市场空缺有待填补。
就美吉姆的发展数据而言，三、四线城市作为新兴市场，成长性明显优于
一、二线城市。一方面，三、四线城市早教服务的渗透率相对较低；另一方面，三、
四线城市需求旺盛，但供给仍以地方性品牌为主，这些早教品牌在课程设计、师资力
量方面均弱于头部品牌，美吉姆具有竞争优势。
渠道下沉将成为教育行业的新趋势，三四线城市将是早教机构新的市场竞
争高地。根据国务院印发的《国家人口发展规划(2016-2030年)》，2020年我国常住
人口城镇化率将超过60%，发改委专家预测未来城镇人口将达10亿。
早教机构主要分布于城市，城镇人口的增加无疑将扩充早教市场的目标客
户群体。三、四线及以下区域市场将优质的教育资源再分配，不仅是对基础教育的补
充，更是未来业务增长点。随着新型城镇化建设推进和教育的普惠化推广，未来市场
空间不可小觑。
（二）公司战略
公司一直高度关注党和国家关于教育事业改革发展的重大决策，确保在国
家法律法规和教育政策框架内拓展公司业务，对公司在当前和未来的发展定位保持清
晰和充分的认识。公司自2017年通过并购转型教育业务以来，一直坚持素质教育理念
，精确定位，不参与政府直接举办或批准举办的各类学校教育和学科教育，提供与学
校教育系统互补的非学科类素质教育服务，在形式和内容上都与学校教育互补发展，
共同构筑良好的、人民满意的教育公共服务体系。
公司将通过自身平台与资源优势，致力于将“美吉姆”打造成为行业标杆
品牌，在课程研发、师资培养、客户服务、运营管理等方面进一步细化提升，为更多
儿童和家庭提供更优质的课程产品和教育服务，树立早教行业高品质典范。公司以“
美吉姆”为基点，拓展教育产业布局，坚持素质教育理念，在与学校教育系统互补的
非学科类素质教育服务领域如少儿英语、少儿艺术、少儿体育等方面进行延伸拓展，
为各个阶段的孩子提供更全面、更优质、更多选择的综合素质教育课程。公司推出副
牌“小吉姆”发力下沉市场，未来将会继续加大对“小吉姆”的投入，将高品质的服
务扩展到更广阔的区域。公司也积极推出了线上业务板块，扎实做好线上业务。同时
，公司将推进全球化战略布局，在做好国内市场的同时，推进海外中心的开设与市场
拓展，成为国际化的儿童早期素质教育公司。
未来十年仍将是高品质儿童素质教育的高速发展期，公司将紧抓这一战略
机遇期，以高品质的课程、科学舒适的教学环境、高标准精细化的管理，满足中国家
庭对早期教育日益增长的需求，实现企业价值，履行企业社会责任。
（三）公司2021年经营计划
1、优化课程品质，提高教学水平，夯实核心竞争力
公司将继续优化服务品质：在课程品质方面，不断丰富课程产品内容，提
供更丰富多样的教玩具，建立起以精品化课程为核心的竞争壁垒；在教学管理方面，
持续优化教师培训体系，不断提高各中心的认证教师人数及认证教师占比，对各中心
定期开展周期性课程品质评估、服务品质评估、家长满意度调查等工作，根据评估结
果作出针对性改进，提升教学水平；在中心经营方面，重视提升课堂及环境安全，做
好疫情防控和教具清洁等具象工作，进一步提升全体员工的服务意识。以此，多方面
打造顶尖的儿童早期素质教育品牌，持续满足中国家庭对高品质早教的需求。
2、大力推进线上业务，协同线下培养新增长点
在线业务将成为公司触达更多潜在客户的利器。目前国内在线早教的渗透
率处于较低水平，随着在线学习习惯的逐步培养，付费用户比例将会不断升高。
公司于新冠疫情爆发初期推出在线课程，利用质优价廉的线上课程覆盖更
广市场，加速市场覆盖和品牌下沉，同时配合线下美吉姆中心提高了服务品质和运营
效率。2021年，公司将继续丰富线上课程内容，有序推出线上课程配套教具和周边商
品，完善服务，创造利润。同时，推动线上线下业务协同，提升线上用户转化，并将
探索社交电商和会员增值等业务，推动线上业务本身和整体业务的稳步增长。
3、把握市场调整机会，稳扎稳打，提高市场占有率
国内疫情防控形势逐渐好转，为今年市场复苏增添较大确定性。公司将把
握市场调整带来的布局机会，在中小品牌出清的背景下，进一步规范美吉姆品牌运营
体系，从供应商到购买端、使用端，全链治理，规范经营，确保美吉姆品牌的竞争力
，在激烈的竞争中强化品牌优势。外部市场竞争加剧和疫情冲击加速了市场变化，公
司在优质物业资源和人才等方面将获得机会，确保门店经营迅速恢复正常时期水平，
加快连锁布局速度，进一步扩大市场份额。
4、强化师资培养体系建设，引领早教人才培养职业化、标准化、规范化
公司将进一步完善整合人才培养体系建设，围绕市场化引进机制，积极拓
宽人才引进渠道，丰富、完善人才引进方式，做到中心运营发展与教师人才及管理人
才在选拔、考核、晋升、激励等各环节的紧密融合，优化人力资源结构，以匹配公司
战略实施和发展新要求。
在改善内部人才环境的基础上，公司将依托华中师范大学教育学院、教师
教育学院、培训中心等资源和平台，建立儿童早期教育教师培养、培训、认证体系，
为通过认证的专任教师颁发专门证书，提升全社会儿童早期教育从业人员标准和总体
行业门槛，引领早教行业人才培养向职业化、标准化、规范化的方向发展。
5、提升品牌美誉度
基于公司战略实施路径，积极开展线上线下营销、运营和媒体管理等全方
位品牌推广活动，在微信、抖音等平台打造传播矩阵，通过自营账号、KOL合作等形
式扩大品牌口碑输出，不断提升“美吉姆”、“小吉姆”品牌在用户群体中的辨识度
和知名度。在疫情防控常态化的背景下，完善加盟商风险控制体系，严抓中心运营安
全和服务质量，展现企业社会责任和公信力，让用户感受到公司的温度，提升品牌信
任度和美誉度。
6、精细化管理赋能运营效率提升
公司将持续优化运营管控标准，通过建立运营数据分析平台（BI系统）、
开发线上排课系统、完善扫码签到等举措，塑造统一的经营指标分析标准，利用精细
化的数据统计结果度量中心运营中的问题，辅助中心完成经营决策，进一步提升中心
的信息化水平和商业分析能力，帮助加盟商及时、快速地解决问题，提高管理效率和
运营质量。
7、深耕下沉市场，紧抓消费升级大趋势
公司的发展步伐始终紧跟国家发展脚步，在国内城镇化加速推进、县域市
场成为中国消费增长新动力的趋势下，公司将加速渗透下沉市场，通过副牌“小吉姆
”进一步扩大品牌覆盖范围。小吉姆背靠美吉姆，品牌优势突出，课程内容具备较高
竞争力。未来，小吉姆将继续布局低线城市，不断完善全国版图，夯实市场优势，为
上市公司拓展利润来源。
8、设立产业基金，推动产业链条外延式发展
公司正筹建美吉姆教育科技产业基金，该基金计划运用美吉姆在儿童早期
教育领域的领先资源，调动社会资本力量，通过产业基金锁定、孵化、培育、规范战
略储备标的，在增厚上市公司业绩的同时，实现产业链条的收益最大化。产业基金专
注孵化或投资教育科技相关项目，包括但不限于少儿科创、少儿艺术、少儿体能、在
线早教、OMO早教、社区早教、高科技教具等领域的优质教育资产，同时助力美吉姆
体系的门店与业务开拓。
9、强化青少年留学语言培训业务运营能力，提高市场竞争力
公司将继续强化青少年留学语言培训业务的运营能力。目前楷德教育在培
训服务质量与优秀师资储备方面均属于行业领先。受新冠肺炎疫情影响，2020年第四
季度起美国越来越多学校已将SAT考试作为非必要招生参考标准之一，公司也已开始
逐步调整业务线，未来业务重心以SSAT、托福培训业务为主，深度聚焦垂直领域，不
断提升市场竞争力。
（四）面临的风险及措施
1、早教行业监管升级导致成本增加的风险
根据现行法律法规和政策，总体对民办教育行业持鼓励和支持的态度，但
对0-3岁婴幼儿早期教育的具体监管措施尚未明确。未来出台的相关行业政策，有可
能会在教育、消防、卫生等市场监管领域，增加“美吉姆”中心的开设和运营成本。
上市公司将指导各中心与所在地方有关主管部门进行沟通，完善相关制度和运营流程
，提升各早教中心安全水平。
2、早教行业竞争风险
早期教育行业处于快速发展期，随着家长对早期教育认知度的提升和家庭
财富的增加，越来越多的机构进入早教行业，行业竞争将逐渐加剧。随着行业的成熟
度提高，缺乏成熟早教理念、教学内容趋同度高、品牌影响力低、师资力量弱的早教
机构将逐渐处于不利的竞争地位，头部聚集效应逐渐显现。尽管美吉姆在早教领域具
备较强的竞争优势，但由于行业内的参与企业在教学理念和内容上各具特色，如果公
司在面对一些教学理念先进、资本实力雄厚、市场推广和运营服务能力较强的竞争对
手时未及时调整自身经营策略，采取有效的应对措施，则有可能在未来的早教行业竞
争中成长放缓，从而无法持续保持较强的市场竞争优势，进而影响公司长期盈利能力
。
3、加盟模式管理风险
随着业务规模的扩张，公司未来加盟中心数量将进一步增加，资产、业务
、人员进一步分散，也对公司在统筹管理、内部控制、人员调配、教学质量等方面提
出了更高要求。
公司已建立严格的加盟商标准和统筹管理体系，以及精细化的客户服务标
准，未来将继续通过培训及不定期巡查督促各个早教中心严格执行，并通过建立的教
师培训和评估体系，对教师进行严格培训和考核，确保老师的表现始终保持在比较高
的水准。公司未来将通过上述措施，加强在统筹管理、内控控制、教学质量等方面的
管控，减少加盟模式的管理风险。
4、知识产权风险
美吉姆不断引进国外先进的教学理念和教学内容，并在结合国内早教行业
教学经验的基础上，不断提炼、发展和壮大，课程体系对其长期发展至关重要。但由
于国内早教领域的教学门槛较低，培训机构数量众多且业务能力良莠不齐，使得美吉
姆的课程内容、教材等材料很容易成为被模仿的对象，进而损害公司长期维系的品牌
价值，不利于其长期发展。另一方面，美吉姆在引进国外先进教学体系时约定了知识
产权使用范围，在经营过程中亦未与合作方发生纠纷，但存在知识产权约定不明确或
在执行中双方对条款理解有偏差，从而出现侵犯他人知识产权的风险。
5、疫情风险
2020年初爆发的新冠病毒疫情，已经对全国的早幼教机构产生显著的不利
影响。自新冠疫情爆发以来，全国的美吉姆中心根据各地政府的要求阶段性停课，虽
然通过线上的销售方式取得了一些销售收入，也通过线上平台开展教学和消课，但是
较往年同期和预期相比均出现了大幅下滑，从而导致天津美杰姆教育科技有限公司的
营业收入出现了一定程度的下降。如果未来新冠疫情长期出现区域性爆发的情况，则
天津美杰姆存在经营业绩持续受影响的可能性。
6、商誉减值的风险
根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每个会计年
度终了进行减值测试。如果未来出现宏观经济波动、市场竞争加剧或标的公司经营不
善等情况，可能会导致公司未来实际净利润未达评估预测数，则存在商誉减值的风险
，一旦商誉减值，将导致商誉的账面余额减少，资产负债率进一步升高，并直接影响
上市公司当期利润。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
美吉姆以“传递先进教学理念、打造全球领先的素质教育平台”为愿景，
坚持“育人为本、成人与成才并举”的经营宗旨，以“充分释放孩子发展潜力、培养
具备全球竞争力的新生代”为教学目标。作为现代教育探索者，美吉姆致力于为中国
适龄儿童和青少年提供优质的教育产品与服务。
公司主营业务围绕儿童早期素质教育、青少年留学语言培训两大领域，构
建起科学、系统、有针对性的课程与教学体系，全方位提供早教中心优质课程、品牌
输出、教材研发、运营管理、师资培训以及留学咨询、国际交流合作等服务，与万千
中国家庭携手，共育未来、共证成长。
1、在儿童早期素质教育领域，公司秉持“绽放童心、赋能未来”的理念，
通过国际高端早教品牌——“美吉姆”开展早教中心的直接经营和特许经营业务，搭
建了适合0至3岁儿童的体育欢动、音乐欣赏与体验、艺术欣赏与实践三大主干课程，
并开发了系列主题的素质课。在38年的品牌发展历程中，美吉姆一直专注于儿童早期
素质教育，精心设计的课程内容是在儿童生理学、儿童心理学和社会学等研究结果基
础上研发而来，并随着时代的发展、社会的进步持续优化和更新，始终与医学、心理
学及脑神经科学研究结果保持同步，与时俱进地改进、完善和丰富课程内容、引入更
多优质的课程，持续满足适龄儿童家庭对综合素质教育不断提升和发展的需求。公司
本着为更多中国家庭提供高品质儿童早期教育服务的发展理念，推出针对三线及以下
级别城市、城镇的早期素质教育品牌“小吉姆”，旨在于拓展市场深度的同时为更多
家庭提供适合的高品质早教服务。同时，公司根据社会消费行为的变化，不断强化线
上平台的功能，提升线上内容的品质和品类，打造集内容、流量、服务与运营一体化
的线上业务平台。商业模式上，公司采取直营和加盟并重的模式，主要收入和盈利来
自于向加盟商收取的加盟费、权益金、技术与系统服务费、产品销售收入以及直营中
心的经营收入。
2、在青少年留学服务领域，公司主要以“楷德教育”为主体开展相关业务
，提供留学咨询服务及包括SSAT、托福等留学相关语言培训。客户群涉及高中生、初
中生和小学高年级学生，覆盖优质公立学校、私立学校和国际学校学生。公司拥有良
好的品牌优势和优秀稳定的经营管理团队，强调教学和督导的有机结合，以优质的师
资和严谨的督导体系，让学生在申请海外名校的过程中深化自我认知并实现自我提升
，打下长远发展的坚实基础。报告期内，楷德教育在北京、上海设有教学中心。
截止报告期末，公司早教服务占营业收入比重由去年同期45.03%，提升至9
4.48%，进一步凸显公司业务模式符合政策导向和市场需求的核心优势。
（二）报告期经营情况概述
2021年上半年，随着疫情得到有效控制，社会经济活动恢复并逐步向好，
美吉姆早教门店的开业数量较去年同期相比有所提升，各门店营业额进一步恢复。截
至报告期末，公司在全国30个省、市、地区和直辖市拥有573家美吉姆与小吉姆签约
早教中心，合计新增22家。报告期内，公司营业收入为174,892,743.78元，同比增长
37.84%，其中早教服务业务营业收入165,240,935.07元，同比增长189.25%。
报告期内，公司在课程内容、教学研发、早教专业人才培养、早教中心运
营管理及品牌建设等方面进一步深化，人才培养建设持续开展，早教产品不断丰富，
公司对加盟商与门店的管理和运营支持持续加强。
1、品牌建设及市场推广方面，公司秉持“绽放童心、赋能未来”理念，紧
跟媒体发展趋势与受众传播方式的变化，有针对性的调整品牌推广渠道，多维度加强
品牌宣传，进一步提升品牌知名度和美誉度。公司持续自媒体矩阵运营，进行全方位
、立体化品牌传播。报告期内，除传统宣传渠道外，公司加强了微信公众号、抖音短
视频等媒体渠道的立体推广，以高品质的内容普及科学早教，拓宽会员推广，提高会
员活跃度。同时，公司在报告期内推出丰富多样的增值服务，整合国内高等院校与儿
童营养、儿童医学等方面的专业资源，为广大儿童家庭提供有益的育儿知识与活动，
不断提升品牌认同度与美誉度。2、加盟拓展与管理方面，公司执行严格的加盟商筛
选标准，通过规范化的加盟审核流程，对加盟商准入资质进行严格把控，从加盟管理
方面保证美吉姆门店的高品质服务。同时，公司为每一位加盟商提供包括早期素质教
育政策解读、市场分析、选址、门店设计、课程安排、运营管理、人员培训、效能分
析等多维度、全方面的支持与赋能。报告期内，加盟门店数量新增22家，在同行业内
处于较高水平。
3、课程与教学管理方面，公司围绕体育欢动课、音乐课、艺术课三大主干
课程进行优化和更新，与时俱进地改进、完善和丰富课程内容，满足适龄儿童家庭对
综合素质教育不断提升和发展的需求。报告期内，公司持续开展周期性课程品质评估
，监督中心授课质量，收集总结一线教师课程效果反馈，不断提升各中心教学品质。
公司推出的“美吉姆半日营”、“美吉姆主题营”等活动，为儿童与家庭提供更加丰
富多样的素质教育活动。
4、早教专业人才培养方面，报告期内，公司采用线上线下相结合的方式，
为全国各地美吉姆早教中心各专业条线的员工和管理人员开展了多层次、多类型、多
领域的培训。包括美吉姆大学各类专业学习、运营管理类培训、“实践型领导力”培
训、运营总监资格认证培训、教师主管培训、新经理管理能力训练营、专业顾问培训
等。高水准的培训体系形成了公司的专业人才优势，铸造了较高的行业壁垒，为全国
美吉姆中心高品质的服务奠定了坚实的基础。
2021年5月，公司与华中师范大学合作的早期教育学院正式揭牌成立，致力
于幼儿教育领域专业人才的培养和幼儿成长与教育的研究。双方共同设立了“早期教
育实践教学中心”，以武汉市美吉姆中心为早期教育实践基地，共同提升对于儿童早
期教育领域人员的专业培养。公司将充分发挥在儿童早教专业人才培养和发展方面的
优势，携手华中师范大学，搭建高端早教人才和师资培养平台，为早期教育行业从业
者提供专业的教学与指导，为中国儿童早期教育事业的发展做出积极的贡献。5、安
全、卫生等综合服务与管理方面，疫情的局部反复对儿童活动空间的环境卫生与安全
提出了更高的要求，公司与各早教中心通过对门店人员动线与教学活动的研究，制定
了更加严格的卫生与安全流程，持续开展卫生与安全专项培训并严格监督各中心执行
。美吉姆总部与各直营中心、加盟中心组织全体人员主动接种疫苗，确保全员接种。
各早教中心严格执行中心内部所有区域、教具每日定时消毒、记录与监督检查，并严
格执行所有进入人员进行体温测量和区域健康码登记。保障各门店内包括教学区、活
动区、休息区等所有区域的卫生与安全。
6、报告期内公司采取多重方式平抑和迎合疫情所带来的消费行为的变化。
各门店为儿童和家长创造更加安全卫生的环境，根据门店所处地域情况调整课程人数
，开展亲子营、艺术营等系列活动，促进学员持续参与早教课程。通过线上平台与微
信小程序等不断丰富线上课程内容，有序推出线上免费和付费课程，名师育儿系列讲
座等，不断提升会员附加值。市场推广方面，公司大力提升线上用户转化率，优化市
场渠道配置，积极指导、支持各中心开展线上售课或客户引流，不断增强客户黏性。
7、楷德教育拥有良好的品牌优势和优秀稳定的经营管理团队，强调引导和
教学的有机结合，以专业的引导服务和优质的师资让学生在申请海外名校的过程中深
化自我认知并实现自我提升，打下长远发展的坚实基础。受海外疫情持续的影响，报
告期内，公司留学服务相关业务收入9,651,808.7元，占公司占营业收入5.52%。中央
办公厅于2021年7月19日发布的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外
培训负担的意见》，公司管理团队正在积极与业务所在地教育主管部门沟通，将严格
根据教育主管部门的指导意见开展相关业务。
（三）公司所处行业发展变化
1、主要行业政策变化
近年来，国家和各级地方政府对学龄前婴幼儿教育的关注度不断提升，出
台了一系列政策文件和规章制度来规范幼儿园、托育机构。国家将婴幼儿早期教育作
为非基本公共服务的补短板任务之一，教育部、国家发展改革委等部门不断出台促进
“幼有所育”的政策措施。
（1）新生育政策，拉动早教领域市场
2021年5月31日，中共中央政治局召开会议，审议《关于优化生育政策促进
人口长期均衡发展的决定》。会议指出，我国人口总量庞大，近年来人口老龄化程度
加深。进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，
有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀
赋优势。
2021年7月，新华社受权发布《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口
长期均衡发展的决定》，《决定》提到：将依法实施三孩生育政策，取消社会抚养费
等制约措施，将入户、入学、入职等与个人生育情况全面脱钩。建立健全人口服务体
系，增强抚幼养老功能。
我国人口形势日益严峻，从单独二胎、全面二胎，到放开三胎，鼓励生育
政策不断升级。三胎政策的开放和未来配套政策的陆续推进，将一定程度上刺激人口
出生率的提升，三胎政策落地后将在短期释放部分压制的生育需求，有关研报显示，
三胎政策可使我国2022年新出生人口增加100多万，以后年度有望平均每年带动新生
人口增量80万，新生儿人数增多对早教领域的消费需求有拉动作用。由于新生儿基数
仍然庞大，预计未来学前教育适龄人口（0-5岁）仍将长期保持在6000万以上。
（2）明确教培细分领域监管，素质教育政策明朗
2021年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务
教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。《意见》指出，“校外培训机构不
得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训”。
同月，教育部办公厅发布《关于进一步明确义务教育阶段校外培训学科类
和非学科类范围的通知》，就明确义务教育阶段校外培训学科类和非学科类范围通知
如下：1）根据国家义务教育阶段课程设置的规定，在开展校外培训时，道德与法治
、语文、历史、地理、数学、外语（英语、日语、俄语）、物理、化学、生物按照学
科类进行管理。对涉及以上学科国家课程标准规定的学习内容进行的校外培训，均列
入学科类进行管理。2）在开展校外培训时，体育（或体育与健康）、艺术（或音乐
、美术）学科，以及综合实践活动（含信息技术教育、劳动与技术教育）等按照非学
科类进行管理。
公司于2021年7月28日发布了《关于教育行业双减政策对公司主营业务不存
在重大影响的自愿性信息披露公告》，美吉姆早教业务不属于“双减”政策调控的K1
2学科类校外培训机构，政策对公司主营业务不存在重大不利影响。同时，青少年留
学服务相关业务的营业收入、净利润指标在上市公司相关数据的占比较小，业务波动
不会对公司整体经营产生重大影响。
（3）新型城镇化稳步开展，消费下沉趋势明显
2021年4月13日，发改委印发了《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任
务》，涵盖了农业转移人口安置、区域圈层战略推进、促进城乡融合发展等在内的6
项22条重点任务。国家统计局发布公告显示，2020年末，我国常住人口城镇化率超过
60%。中国社会科学院发布的《中国农村发展报告2020》预计，到2025年中国城镇化
率将达到65.5%。城镇化率每提高一个百分点，就有近1400万人从农村转入城镇，不
仅增加城市公共服务设施投入，也会释放巨大的教育消费需求。在城镇化的快速发展
及消费下沉的趋势下，公司“小吉姆”品牌的市场需求有望进一步扩大，有利于“小
吉姆”品牌的快速发展和市场开拓。
2、国内早教行业发展及市场变化
近年来，早教行业需求端刚需明显，早教市场规模不断扩大，供给端格局
分散，内容同质化严重，运营模式以经营线下中心为主。依据《2021年中国家庭育儿
市场洞察报告》显示，伴随着长期消费升级，加速家庭育儿市场发展，中国居民消费
能力及育儿观念逐渐提升，用于育儿方面的预算持续上升，超过70%的家庭表示育儿
支出占比约为家庭总支出的21%-50%，持续驱动市场快速发展。随着市场需求的不断
变化，公司早教中心数量及收入规模有望进一步增长，公司品牌价值有望得到更广泛
的社会认同。
二、核心竞争力分析
1、课程内容壁垒及教学研发优势
儿童早期教育是一门严肃的系统科学，目的在于通过全方位的课程帮助儿童适
龄启蒙、开发智力、培养自信、塑造性格、提升身体素质综合能力，优质的早期教育
将使儿童受益一生。在课程体系方面的过硬实力和舒适安全的授课环境一直是美吉姆
早教品牌难以复制的优势。美吉姆早教中心开设了以体育欢动课、艺术课、音乐课为
核心的儿童早教课程体系。欢动课是美吉姆独具特色的核心课程，品牌创始人凭借其
在儿童早期教育、运动机能学、体育、舞蹈以及体操领域的专业经验内容与教学实践
，研发出一套完整的、符合孩子天性的教学设备和课程体系，已经过全球多个国家地
区近四十年的验证，并与时俱进地进行持续更新和完善。目前上市公司拥有欢动课亚
太区域永久独家授权，授课内容与美国课程研发保持同步更新。艺术课甄选“Abraka
doodle艾涂图”的教学体系和原版课程，针对20个月至6岁儿童，以“过程艺术”为
引导、以“艺术没有对错之分”培养儿童对艺术的热爱，激发想象力和创造力。音乐
课获得自美国儿童早期音乐教育品牌“MusicTogether”的中国区独家授权，教学内
容丰富多样，专注为8个月至5岁的儿童提供专业早期音乐教育课程。
公司拥有专业的教学研发团队，成员均有多年的一线幼儿教学实践经验。研发
团队注重中国家庭的实际需求，在引进国外高端专业课程基础上，结合中国儿童发育
特点，进行课程改进与升华，开发出小小勇士训练营、全明星运动课程等一系列主题
课程，进一步丰富了教学内容，打造出美吉姆独有的课程体系。
2、早教专业人才培养优势
知识产权清晰的优质课程内容是早教行业重要的竞争壁垒，高水准的师资队伍
是优质课程与服务的保障。市场体量扩大带来的是行业对优质人才的需求。公司自创
立以来一直重视专业人才的培养，针对早教中心的教师、管理人员、服务顾问人员等
各个岗位都搭建了完善的人才进阶体系，执行系统、专业的培训和全方位的考核标准
，并提出多元化的职业发展通道，给新人更多的成长助力，将人才快速转化为生产力
，进而实现个人与公司的共同成长。
教师选拔方面，公司制定了严格的准入门槛，甄选本科学历及以上、语言能力
优秀、表演能力强，具有亲和力和喜爱孩子、热爱早教事业的候选人，保证了教师个
人素质与专业能力。每一位教师需要经历近6个月的岗前培训，考核通过才可上岗，
后续仍不断学习实践接受进一步培训，参加岗位晋升认证，确保教学能力始终保持在
较高水准。
3、精细化的早教中心运营管理体系为业务成长赋能增效
标准规范化的管理是保障企业可以快速复制扩张的基本要素。美吉姆主要通过
加盟模式开展业务，管理总部高度重视各中心的运营管控，通过长期探索积累，形成
了一套标准化的品牌输出和运营管控标准，覆盖中心筹建到经营的全生命周期，对选
址规划、装修设计、市场推广、运营支持、课程指导、人员培训、教具及衍生品采购
、信息管理系统支持等所有流程进行授权和赋能，帮助每个加盟商减少自行摸索的时
间成本和机会成本，大幅度提升中心运营效率，确保单店盈利可复制。
4、五位一体的中心管理评估机制
在对早教中心具体的管理实践中，公司提出五位一体的常态化考核评估体系，
从教学质量、客户满意度、销售、销课进度、成本控制五个指标全面评估中心经营情
况。通过标准化、信息化的运营监管和反馈机制，提高总部与各中心的管理沟通效率
，确保各项支持服务落实到位;针对不健康的运营指标，及时发现及时改善，消除经
营管理隐患，保证中心健康发展。
5、精细化的客户服务标准
公司制定了精细化的客户服务标准，涵盖早教中心每个岗位，通过持续培训及
不定期巡查督促各中心严格执行，保证学员家长从了解品牌、咨询课程、签订合同、
预约课程、现场上课的全流程中，获得标准统一、品质卓越的客户服务。在应对疫情
保障家长及学员健康安全方面，精细化的服务标准为公司及各早教中心的疫情防控发
挥了巨大作用，在精细化的客户服务标准、集约式、规模化管理的优势作用下，公司
制定严格的疫情防控操作标准与流程，统一对各早教中心进行监督与管理，各早教中
心严格执行当地疫情管理政策，落实总部的各项管理要求充分保障了家长及学员健康
安全。
6、严格的加盟资质审核
公司制定了严格的加盟商筛选标准，对加盟商准入资质进行严格把控，从资金
实力、资金信用、社会资源、专业能力、管理水平等方面进行全面考察。美吉姆希望
加盟商有强烈的意愿投入到产业之中，并立足于长期发展。为保证早教中心盈利能力
，美吉姆采取单店授权模式，每个中心的设立都需接受总部的总体评估，并认可美吉
姆的加盟管理规范。
7、品牌影响力和规模优势
美吉姆于2009年进入中国，依靠特色鲜明内涵丰富的高品质美式早教课程、科
学舒适的教学环境，广受家长赞誉。多年来公司多次获得新浪教育颁发的“中国口碑
影响力儿童教育机构”、腾讯教育颁发的“知名儿童教育品牌”、新华网颁发的“影
响力国际教育品牌”等殊荣。
经过多年发展，公司在行业美誉度、客户满意度、品牌影响力、用户规模等方
面都具有较强的竞争优势，搭建了一支对儿童早期素质教育有着深刻理解的教研和管
理运营团队，积累了较为庞大的忠实用户群体。同时，公司坚持精细化运营管理，在
业务模式和加盟商服务方面均走在市场的前列，加盟商及中心数量持续提升,进一步
提升了公司的规模优势和品牌影响力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、早教行业监管升级导致成本增加的风险
根据现行法律法规和政策，总体对民办教育行业持鼓励和支持的态度，但对0-3
岁婴幼儿早期教育的具体监管措施尚未明确。未来出台的相关行业政策，有可能会在
教育、消防、卫生等市场监管领域，增加“美吉姆”中心的开设和运营成本。公司将
指导各中心与所在地方有关主管部门积极沟通，严格执行安全与环境卫生相关政策与
要求，为儿童和家庭创造更加安全、卫生的高质量环境。在同时符合政策要求的基础
上，通过集中化采购、预算管理等方式，发挥规模效应，合理控制成本费用。
2、青少年学科培训行业政策风险
2021年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育
阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。《意见》指出，坚持从严治理，全面规
范校外培训行为，校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学
科类培训。公司青少年留学服务与培训以“楷德教育”为主体开展相关业务，为高中
生、初中生和小学高年级学生提供包括留学咨询、海外学校申请指导、留学相关语言
培训（SSAT、托福）等服务，在北京、上海设有教学中心。其中留学语言培训涉及K1
2年龄阶段的校外培训业务。青少年留学服务相关语言培训业务的营业收入、净利润
指标在上市公司相关数据的占比较小，政策法规造成的业务波动不会对公司整体经营
产生重大影响。未来公司也将根据市场需求与教育行业政策，继续调整优化经营策略
，发挥自身在早教育服务方面的核心优势。
3、早教行业竞争风险
早期教育行业处于快速发展期，随着家长对早期教育认知度的提升和家庭财富
的增加，越来越多的机构进入早教行业，行业竞争将逐渐加剧。随着行业的成熟度提
高，缺乏成熟早教理念、教学内容趋同度高、品牌影响力低、师资力量弱的早教机构
将逐渐处于不利的竞争地位，头部聚集效应逐渐显现。尽管美吉姆在早教领域具备较
强的竞争优势，但由于行业内的参与企业在教学理念和内容上各具特色，如果公司在
面对一些教学理念先进、资本实力雄厚、市场推广和运营服务能力较强的竞争对手时
未及时调整自身经营策略，采取有效的应对措施，则有可能在未来的早教行业竞争中
成长放缓，从而无法持续保持较强的市场竞争优势，进而影响公司长期盈利能力。公
司在内容壁垒及教学研发、早教专业人才培养优势、精细化的客户服务标准等方面具
有核心优势，公司将进步一步提升上述核心竞争力，提高品牌知名度，保持公司的行
业领先地位，化解有关风险。
4、加盟模式管理风险
随着业务规模的扩张，公司未来加盟中心数量将进一步增加，资产、业务、人
员进一步分散，也对公司在统筹管理、内部控制、人员调配、教学质量等方面提出了
更高要求。公司已建立严格的加盟商标准和统筹管理体系，以及精细化的客户服务标
准，未来将继续通过培训及不定期巡查督促各个早教中心严格执行，并通过建立的教
师培训和评估体系，对教师进行严格培训和考核，确保教师的表现始终保持在比较高
的水准。公司未来将通过上述措施，加强在统筹管理、内控控制、教学质量等方面的
管控，减少加盟模式的管理风险。
5、知识产权风险
美吉姆不断引进国外先进的教学理念和教学内容，并在结合国内早教行业教学
经验的基础上，不断提炼、发展和壮大，课程体系对其长期发展至关重要。但由于国
内早教领域的教学门槛较低，培训机构数量众多且业务能力良莠不齐，使得美吉姆的
课程内容、教材等材料很容易成为被模仿的对象，进而损害公司长期维系的品牌价值
，不利于其长期发展。另一方面，美吉姆在引进国外先进教学体系时约定了知识产权
使用范围，在经营过程中亦未与合作方发生纠纷，但存在知识产权约定不明确或在执
行中双方对条款理解有偏差，从而出现侵犯他人知识产权的风险。公司拥有欢动课亚
太区域永久独家授权，授课内容与美国课程研发保持同步更新。同时，公司的专业教
学研发团队将不断丰富课程内容，继续保持课程内容壁垒及教学研发优势。公司法律
部门高度关注同行业竞争对手的业务发展状况，主动维护公司知识产权与无形资产。
6、疫情风险
2020年初爆发的新冠疫情，对国内线下服务行业均产生了不利影响，随着2020
年下半年疫情得到有效控制，线下服务也逐步恢复。报告期内国内部分地区出现点状
疫情反复，为配合防疫管控处于该地区的美吉姆早教门店阶段性暂停线下授课。未来
不排除国内个别地区点状疫情反复对区域内早教门店线下授课产生阶段性影响。公司
与各早教中心通过对门店人员动线与教学活动的研究，制定了更加严格的卫生与安全
流程，持续开展卫生与安全专项培训并严格监督各中心执行，充分保障门店各个活动
区的环境卫生与安全。公司通过美吉姆在线微信小程序等线上平台不断丰富课程内容
，提升会员附加值。依托“美吉姆大学”线上培训，帮助中心美吉姆教师、顾问和各
专业员工远程进行课程、管理、教学等专业培训和运营指导。同时，公司积极提升线
上用户转化率，优化市场渠道配置，积极指导、支持各中心开展线上客户引流，不断
增强客户黏性。
7、商誉减值的风险
根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每个会计年度终
了进行减值测试。如果未来出现宏观经济波动、市场竞争加剧或标的公司经营不善等
情况，可能会导致标的资产未来实际净利润未达评估预测数，则存在商誉减值的风险
，一旦商誉减值，将导致商誉的账面余额减少，资产负债率进一步升高，并直接影响
上市公司当期利润。公司管理团队将致力于提升标的资产的经营状况，努力提升标的
资产的营业收入和利润水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司依托美吉姆品牌优势，将发展儿童早期素质教育业务作为
战略重心。公司已成为教育行业知名企业，在巩固现有市场地位的同时，加快在全国
各线城市布局，提升早教中心数量，并推出“小吉姆”、“美吉姆在线”、衍生产品
等新业务，为持续发展创造新的增长点。同时，公司持续加强管理体系建设，强化人
才培养，加大品牌建设推广力度，提升市场占有率和品牌影响力，通过优化信息系统
提高运营管理效率，提升内部管理效能。
2020年初，新冠肺炎疫情对全国各类线下教育培训机构的正常运营暂时产
生了较大冲击，公司在疫情防控常态化的背景下出台一系列举措，一方面指导各中心
严格落实防疫举措，一方面积极带领各中心开展线上营销和线上直播授课等工作，探
索出了新的运营模式，为品牌长久发展继续提供了有力支撑。在早教经济受到重创、
市场竞争加剧的背景下，持续壮大凸显美吉姆品牌的发展活力。报告期内，公司实现
营业收入35,641.28万元，较去年同期下降43.41%，实现归属于上市公司股东的净利
润-47,812.52万元，较去年同期下降499.41%。
1、聚焦发展儿童早期素质业务
（1）中心数量逆势增长，凸显品牌抗风险能力
2020年新型冠状病毒肺炎疫情爆发，上半年全国各城市相继采取严格的防
控措施应对疫情，暂停了可能导致人员近距离接触的商业和社会活动。美吉姆早教业
务主要以线下门店授课为主，且门店多处于一、二线城市的区域核心位置或商业中心
，这些一、二线城市大多采取了限制聚集、关闭商业中心、暂停各类线下培训活动等
限制措施进行疫情防控，早教门店经营活动受到疫情影响较为严重。2020年第一季度
，超过70%的美吉姆早教门店处于停课状态，5月起国内社会、经济活动开始逐步恢复
正常，各地早教服务机构才陆续复工复课，截至第二季度末，约70%的美吉姆早教门
店复课。2020年第三季度，随着境内疫情进一步得到控制，社会、经济活动恢复情况
较好，美吉姆早教门店的开业数及营业额进一步恢复。但自2020年第四季度起，随着
气温逐渐下降，境内疫情有所反弹，北京、上海、四川、内蒙古、山东、黑龙江、辽
宁、吉林等地等多地出现疫情反复，这些地区再次实行管控措施，导致部分美吉姆门
店再次阶段性停课。
受疫情影响，美吉姆门店加盟业务显著下滑。2020年度新增加盟门店情况
如下：上半年内新增开业门店11家，截止至半年报披露时点新开业门店20家，处在开
业筹备中预计年内可开业的门店数量40家。公司在2020年半年报时点预期全年新开业
门店数不少于60家。2020年第三季度美吉姆门店营业额呈现恢复趋势，新开业门店数
为18家。2020年第四季度起，随着气温逐渐下降，境内新冠肺炎疫情有所反弹，北京
、上海、四川、内蒙古、山东、黑龙江、辽宁、吉林等多地陆续出现新冠肺炎疫情，
且规模呈扩大趋势。加盟商综合考量新冠疫情的影响和加盟时机，多处于观望状态，
导致新开店门店数量增长不及预期。第四季度新开业门店数仅11家。全年实际新开业
门店总数40家，虽然在行业内处于较高水平，但与业绩承诺做出时点的预测有较大差
异，低于2016年至2019年年均新开业门店数量51.21%。
公司管理层采取积极应对措施，指导各中心抓紧复工复产，力争把疫情造
成的损失降到最低程度。截至报告期末，中国大陆地区没有任何一家美吉姆中心因为
疫情而关闭，同时美吉姆和小吉姆签约中心总数达到555家，遍布全国30个省（自治
区、直辖市），相比于2019年底增长40家，实现逆势增长，进一步凸现公司品牌效应
和抗风险能力，为早教行业复苏起到良好的带头作用，充分提振了行业信心。
（2）推出副牌“小吉姆”，发力下沉市场
在监管政策趋严的影响下，行业洗牌大势所趋，中小机构的生存空间受到
进一步压缩，品牌影响力、课程品质、师资力量、运营模式构成了早教机构核心竞争
力，头部机构将迎来扩张机遇。过去，公司集中发力一、二线城市的布局，近一两年
，公司加强了三、四线及以下城市空白市场的布局。针对县域级市场，公司推出了副
牌“小吉姆”，与主品牌“美吉姆”区别定位、错位发展。“小吉姆”在延续主品牌
“美吉姆”原有的教育品质和服务体系的基础上，不断完善课程体系、定制化教学设
备、优化运营体系，提升教学内容的科学性、教学设施安全性、教师团队专业性、教
育对象适龄性的标准和要求，致力于为中国孩子提供优质的本土化早教适龄课程。
（3）推出线上业务，为未来业务增长奠定基础
面对新冠疫情对线下中心的影响，公司于2020年1月29日上线“美吉姆在线
”微信小程序，推出英文儿歌、亲子互动、手偶故事等更适合居家学习的课程，并于
随后推出手机客户端，以提高用户使用粘性，让0至6岁的适龄儿童家庭在家也能享受
美吉姆高品质的早教课程。
报告期内，美吉姆线上用户总数达到百万人级别，其中80%以上为新注册用
户。在产品定位方面：线上业务通过质优价廉的课程覆盖更广阔的区域市场，有助于
公司品牌加速下沉；线上线下课程内容互相支撑、互相融合，满足客户的多样化需求
，有助于线下各中心提升运营效率和服务品质；线上业务加快了业务拓展和引流转化
，有助于巩固市场竞争优势。在线上线下业务双轮驱动下，公司有望加快发展步伐，
进一步提升盈利能力。
后续，公司会继续丰富线上课程内容，有序推出线上付费课程、配套玩教
具和周边商品，完善服务，创造利润，同时提升线上用户转化，并将探索测试社交电
商和会员增值业务，推动在线教育业务本身和整体业务的稳步增长。
（4）多举措应对新冠疫情
疫情期间，全国中心阶段性停课，对公司及加盟商带来极大的资金压力。
公司展现企业社会责任，第一时间出台多条政策来帮扶加盟商：
在稳定产业生态方面，为帮助各早教中心稳定经营情况、平稳渡过难关，
公司免除了2020年1月1日-2020年6月30日所有加盟中心、直营中心及托管直营中心的
初始授权费。同时总部积极为各中心争取权益，协助有需要的中心向地方政府、物业
方寻求租金减免支持。
在中心经营方面，积极探索线上授课模式，总部陆续推出线上直播欢动课
、音乐课、艺术课，帮助未复课中心维系会员，保证会员小朋友在中心停课期间也能
持续接受课程教育，为各中心复课后快速步入正轨打下良好基础；同时，公司依托“
美吉姆大学”平台将部分教师培训改为线上培训，帮助中心美吉姆教师和顾问在疫情
期间能持续学习美吉姆课程体系。
在市场活动方面，总部品牌和市场工作适当加大投入、优化市场渠道配置
，积极指导、支持各中心开展线上售课或客户引流。各中心也在积极通过各种通信方
式和线上平台，对接、联络潜在客户，结合一些促销活动，提高潜在客户转化率。
（5）加快人才培养建设，满足业务增长需求
为适应主营业务发展需要，在优化管理人员结构的同时，公司加快对人才
的引进培养力度。报告期内，随着美吉姆签约中心数量增加，公司加大了对各中心教
师的培训支持力度，教师培训认证人数持续增长。
为了帮助全国各中心更好地储备优秀教学人才、加快新入职教师成长，进
一步提升课程品质、增加竞争优势，公司以线上直播的形式，带领新入职教师进行培
训前期学习。随着全国各中心逐步复工复课，为更有效地帮助各中心教师备对课及练
好课，公司制定了“周一集体直播备课”方案，由总部资深培训师带领全国美吉姆教
师统一进行当周课程提升，优化备课效率，着重强调课程中可能出现的突发情况及处
理办法、运动保护手法等。该方案实行以来，每周都有超过200家中心、2000多名教
师参与，取得了明显的效果，进一步提升了中心教师备课的效率及授课质量，提高了
各美吉姆中心的服务品质。年内公司携手华中师范大学设立儿童早期教育研究基金，
5年出资1,000万元，成立“美吉姆学院”及“美吉姆早期教育研究院”，在人才培养
、科学研究、社会服务、文化传承与创新等多个方面展开合作。作为本次战略合作的
重点，“美吉姆学院”依托华中师范大学教育学院、教师教育学院、培训中心等资源
和平台，建立儿童早期教育教师培养、培训、认证体系，为通过认证的教师颁发证书
，提升全社会儿童早期教育从业人员标准和总体行业门槛。公司也将与华中师范大学
联合探索推进非全日制专业学位研究生的产学结合培养模式改革，在相关专业定向招
收符合华中师范大学录取条件的美吉姆骨干教师和培训师。“美吉姆早期教育研究院
”的成立有利于优化升级美吉姆专任教师培训体系，提高公司师资及教学力量，引进
、培养高端创新技术人才，同时有助于完善儿童早期教育质量评价指标体系，提升公
司在行业领域的核心竞争力，符合公司战略布局。
（6）公益驰援战“疫”，彰显企业社会责任
疫情期间，公司积极履行社会责任。2020年1月30日，公司号召所有中心为
参与湖北省内抗击“新型肺炎”的一线医护工作者家庭0~6岁子女提供免费课程，得
到了全国各中心的积极响应。2月，为支持武汉抗击肺炎疫情，公司以武汉市慈善总
会为渠道向疫区捐赠200万元人民币。“6.1”儿童节，公司向全体会员派发儿童口罩
90万只，为各早教中心复学创造良好条件，有力保障早教中心的复课防控需求，助力
各早教中心疫情防控常态化工作。
（7）强化品牌建设力度，增强品牌影响力
公司继续加强品牌建设和市场推广工作，通过“抖音”等新媒体渠道，邀
请雷明、钟旭丽、赵宁等专家，做客美吉姆直播间，持续进行宣传推广活动。报告期
内，公司获得荣誉有：美国Entrepreneur杂志评选2020年度全球特许经营200强，位
列第29位；每日经济新闻评选2020中国上市公司口碑榜——最佳口碑精选层上市公司
；新华网评选2020年度影响力国际教育品牌。报告期内，公司收购了“MY GYM”品牌
相关二十一项亚洲地区商标所有权，进一步巩固了公司核心产品与品牌。
2、出国留学培训业务：多举措应对海外疫情影响，积极优化经营布局
楷德教育的客户主要为准备赴外留学的学生，留学目的国主要为美国及欧
洲国家。受境外新冠肺炎疫情影响，楷德教育的客户大多转化为线上培训。但由于线
上教育课程尚不能完全满足海外留学培训的要求，不能完全复制线下课程教学的效果
，导致一部分学员退课或延期上课。此外，由于美国及欧洲新冠疫情及赴美留学形势
的变化，部分学生开始逐步从中学阶段即前往海外留学，转变为在高等教育阶段前往
海外留学。以上需求变化也对北京楷德现有业务结构造成一定影响，导致北京楷德客
户出现一定程度的流失，致使业绩下滑。
为应对国内外疫情影响，公司积极优化经营布局，开展了线上线下结合教
学，并聘用美国顶尖私立高中资深教师开设了美高衔接课程和国际学校学科类同步课
程，开发了低龄原版阅读课程，并计划开设分级英语综合能力课程，以匹配国内K12
市场广大适龄中学生对英语学习的需求，同时，主动调整经营策略，采取关闭北京国
贸校区、深圳校区等举措降本增效。
从长期看，留学客户尤其是计划美本留学的家庭以及美初/美高学生也有相
关培训的刚需，需求总量仍然存在。随着海外疫情逐步缓解，留学市场需求必将加速
回暖，客户消费心理逐步回归，原有业务有望逐步恢复，新的产品和产品线，也将为
楷德教育带来更多的市场机会和长足发展。
报告期内楷德教育实现营业收入4,635.11万元，净利润827.97万元。
3、剥离机械制造板块，聚焦教育业务
报告期内，公司通过转让大连三垒科技有限公司100%股权剥离传统制造业
相关资产与业务，由教育与机械制造双主业调整为教育服务、教育咨询及相关产业。
二、核心竞争力分析
1、课程内容壁垒及教学研发优势
儿童早期教育是一门严肃的系统科学，目的在于通过全方位的课程帮助儿
童适龄启蒙、开发智力、培养自信、塑造性格、提升身体素质综合能力，优质的早期
教育将使儿童受益一生。在课程体系方面的过硬实力和舒适安全的授课环境一直是美
吉姆早教品牌难以复制的优势。美吉姆早教中心开设了以欢动课、艺术课、音乐课为
核心的儿童早教课程体系。欢动课是美吉姆独具特色的核心课程，品牌创始人凭借其
在儿童早期教育、运动机能学、体育、舞蹈以及体操领域的专业经验内容与教学实践
，研发出一套完整的、符合孩子天性的教学设备和课程体系，已经过全球多个国家地
区近四十年的验证，并与时俱进地进行持续更新和完善。目前上市公司拥有欢动课亚
太区域永久独家授权，授课内容与美国课程研发保持同步更新。
艺术课甄选“Abrakadoodle艾涂图”的教学体系和原版课程，针对20个月
至6岁儿童，以“过程艺术”为引导、以“艺术没有对错之分”培养儿童对艺术的热
爱，激发想象力和创造力。
音乐课获得自美国儿童早期音乐教育品牌“MusicTogether”的中国区独家
授权，教学内容丰富多样，专注为8个月至5岁的儿童提供专业早期音乐教育课程。
公司拥有一支专业的教学研发团队，成员均拥有多年的一线教学实践经验
。研发团队注重中国家庭的实际需求，并在引进国外高端专业课程基础上，结合中国
儿童身体发育特点，进行课程升华，开发出小小勇士训练营、全明星运动课程等一系
列选修课程，进一步丰富了教学内容，打造出美吉姆独有的课程体系。
2、早教专业人才培养优势
知识产权清晰的优质课程内容是早教行业重要的竞争壁垒，高水准的师资
队伍是优质课程与服务的保障。市场体量扩大带来的是行业对优质人才的需求。公司
自创立以来一直重视专业人才的培养，针对早教中心的教师、管理负责人、服务专员
等各个岗位都搭建了完善的人才梯队机制，提供系统化的培训体系、全方位的考核标
准、多元化的职业发展通道，给新人更多的成长助力，将人才快速转化为生产力，进
而实现个人与公司的共同成长。
教师选拔方面，公司制定了严格的准入门槛，包括满足大学本科学历、英
语能力优秀、模仿表演能力强以及亲和力等一系列指标，保证了教师个人素质与专业
能力。此外，每一位教师需要经历近6个月的岗前培训和考核才可上岗，且仍需不断
学习实践接受进一步培训，参加岗位晋升认证，以确保教学能力始终保持在较高水准
。
报告期内，公司在内部培训信息化方面加大建设力度，构建了内部学习系
统“美吉姆大学”，以更全方位、高标准的培训体系，为所有美吉姆中心培养教学与
管理人才，帮助中心教师不断提高教学水平，更新丰富教学内容。疫情期间，线上“
美吉姆大学”覆盖了全国美吉姆中心的各个岗位，为中心员工提供了更为便捷、专业
、系统、高效的培训服务，帮助中心各岗位员工快速提升岗位专业能力及教育岗位通
用能力，从而为全国的美吉姆会员提供更高品质的服务。
3、精细化的早教中心运营管理体系为业务成长赋能增效
标准规范化的管理是保障企业可以快速复制扩张的基本要素。美吉姆主要
通过加盟模式开展业务，管理总部高度重视各中心的运营管控，通过长期探索积累，
形成了一套标准化的品牌输出和运营管控标准，覆盖中心筹建到经营的全生命周期，
对选址规划、装修设计、市场推广、运营支持、课程指导、人员培训、教具及衍生品
采购、信息管理系统支持等所有流程进行授权和赋能，帮助每个加盟商减少自行摸索
的时间成本和机会成本，大幅度提升中心运营效率，确保单店盈利可复制。
4、五位一体的中心管理评估机制
在对早教中心具体的管理实践中，公司提出五位一体的常态化考核评估体
系，从教学质量、客户满意度、销售、销课进度、成本控制五个指标全面评估中心经
营情况。通过标准化、信息化的运营监管和反馈机制，提高总部与各中心的管理沟通
效率，确保各项支持服务落实到位;针对不健康的运营指标，及时发现及时改善，消
除经营管理隐患，保证中心健康发展。
5、精细化的客户服务标准
公司制定了精细化的客户服务标准，涵盖早教中心每个岗位，通过持续培
训及不定期巡查督促各中心严格执行，保证学员家长从了解品牌、咨询课程、签订合
同、预约课程、现场上课的全流程中，获得标准统一、品质卓越的客户服务。
6、严格的加盟资质审核
公司制定了严格的加盟商筛选标准，对加盟商准入资质进行严格把控，从
资金实力、资金信用、社会资源、专业能力、管理水平等方面进行全面考察。美吉姆
希望加盟商有强烈的意愿投入到产业之中，并立足于长期发展。为保证早教中心盈利
能力，美吉姆采取单店授权模式，每个中心的设立都需接受总部的总体评估，并认可
美吉姆的加盟管理规范。
7、品牌影响力和规模优势
美吉姆于2009年进入中国，依靠特色鲜明内涵丰富的高品质美式早教课程
、科学舒适的教学环境，广受家长赞誉。多年来公司多次获得新浪教育颁发的“中国
口碑影响力儿童教育机构”、腾讯教育颁发的“知名儿童教育品牌”、新华网颁发的
“影响力国际教育品牌”等殊荣。
经过多年发展，公司在行业美誉度、客户满意度、品牌影响力、用户规模
等方面都具有较强的竞争优势，搭建了一支对儿童早期素质教育有着深刻理解的教研
和管理运营团队，积累了较为庞大的忠实用户群体。同时，公司坚持精细化运营管理
，在业务模式和加盟商服务方面均走在市场的前列，加盟商及中心数量持续提升,进
一步提升了公司的规模优势和品牌影响力。
未来，公司将持续强化品牌优势，尤其是在行业标准建立和优化教师队伍
培训方面重点发力。2020年8月21日，公司携手华中师范大学设立儿童早期教育研究
基金，成立“美吉姆学院”及“美吉姆早期教育研究院”，围绕儿童早期教育相关领
域，在人才培养、科学研究、社会服务、文化传承与创新等多个方面开展合作。依托
华中师范大学教育学院、教师教育学院、培训中心等资源和平台，建立儿童早期教育
教师培养、培训、认证体系，为通过认证的教师颁发证书，提升全社会儿童早期教育
从业人员标准和总体行业门槛。从2020年开始，华中师范大学在学前教育专业本科新
生中设立“早期教育”培养方向，增设早期教育特色课程，鼓励并引导相关专业本科
生选读。双方也将联合探索推进非全日制专业学位研究生的产学结合培养模式改革，
在相关专业定向招收符合华中师范大学录取条件的美吉姆骨干教师和培训师，提升美
吉姆师资建设总体质量。
三、公司未来发展的展望
（一）行业发展格局和趋势
1、早教已成为国民教育战略的重要组成部分
政策方面，国家对于儿童早期教育的重视程度越来越高。早在2010年《国
家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020年）》中就明确要求“重视0至3岁婴
幼儿教育”。十九大报告要求“在幼有所育、学有所教上不断取得新进展”。
2019年1月，国家发展改革委印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进
形成强大国内市场的实施方案》，提出要“鼓励地方政府通过采取提供场地、减免租
金等政策措施，加大对社会力量开展3岁以下婴幼儿托育服务的支持力度”；2月，发
改委印发《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市
场的行动方案》将包括托幼在内的儿童早期教育明确为“非基本公共服务”，要求“
充分发挥市场和行业协会、商会等社会组织的作用，鼓励引导社会力量参与，扩大公
共服务有效供给，推动非基本公共服务市场化、多元化、优质化”。2019年5月，国
务院办公厅发布《关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见》，要求到2020
年前，初步建立婴幼儿照护服务的政策法规体系和标准规范体系，并建成一批具有示
范效应的婴幼儿照护服务机构。10月，国家卫健委《托育机构设置标准（试行）》和
《托育机构管理规范（试行）》发布。
这一系列纲领性文件和支持性政策，为儿童早期素质教育产业的快速发展
指明了方向。儿童早期教育、特别是区别于幼儿园的素质教育类服务的政策风险不复
存在，市场前景愈发明朗，存在快速发展和增长、市场主体进一步整合的重大战略机
遇。
2、社会对儿童早期教育的重视程度及和接受程度越来越高
随着国民经济发展，全社会在教育观念上，与之前发生较大的变化，现在
更加注重个性化的培养，重视心理与情感培养。年轻父母更希望儿童在运动、学习以
及游戏中能提升体力激发潜能，增进社会适应能力，形成独立自主的个性，让幼儿从
不同角度认识事物，进而形成多变思维模式。
同时，计划生育政策的实施以及经济社会发展带来的生育观念转变，使得
“少生优生”成为多数人的自愿选择。以80、90后为主体的新兴中产阶层整体偏向年
轻化，以从事脑力劳动为主，具有较高学历，这部分群体既有支付能力，也有支付意
愿，更重视在孩子的早期教育上做更大的经济投入，是早教机构的主要目标客户。
从行业发展规律来看，儿童早期素质教育不同于可替代性非常强的快速消
费品，其试错的成本非常高。年轻父母的教育观念和育儿心态在转变，对早教的接受
和认可程度越来越高，对早教机构的选择标准也越来越挑剔，品牌口碑、课程内容、
服务质量是家长选择早教机构的核心因素。
3、优质早教资源供给不足是市场主要矛盾，龙头品牌扩大规模符合家长消
费诉求
早教市场的巨大需求来自于中国广大家庭对高质量的学龄前儿童教育资源
的强烈渴望。国内早教行业从无到有、从有到优，必然需要经历优胜劣汰的市场筛选
过程。
从供给端来看，国家尚未出台具体的早教行业政策，家长在选择早教机构
时没有可参考的行业标准，市面上的机构良莠不齐，存在课程内容东拼西凑、没有科
学的教育理念支撑和完善的课程体系设计、教师专业度不高等问题，还有些则涉及虚
假宣传等等。
早教作为重场景、重体验的教育方式，利用线上信息技术提升教学效果的
手段还不完善，目前主要依托线下门店提供服务。在市场竞争中，品牌是最核心的竞
争点，家长之间口碑传播的影响十分重大。此外早教对象主要为0~6岁的儿童，早教
机构的分布密度、离家远近对于家长也是非常重要的考量因素。
因此，课程内容科学严谨、门店管理规范、服务质量优异的早教机构仍是
稀缺资源，目前早教行业集中度较低，优质早教资源总体不足且分布不均衡。
可以预见，随着行业竞争加剧，缺乏成熟教育理念、课程内容简陋、品牌
影响力低、师资力量缺失的中小机构将逐渐出清，行业集中度提高，有利于龙头机构
充分发挥品牌和规模效应，进一步满足庞大的市场需求，这将是市场选择、行业沉淀
的结果，同时也是行业发展的向好趋势。
4、城镇化催生早教消费群体持续扩大
中国早教行业发展迅猛，但各级市场远未达到饱和状态。从城市结构分布
来看，由于我国区域发展不平衡，早教机构多集中于一、二线城市,三、四线及以下
的区域级市场正处于消费升级阶段,早教需求飙升但优质早教内容供给不足,还有巨大
的市场空缺有待填补。
就美吉姆的发展数据而言，三、四线城市作为新兴市场，成长性明显优于
一、二线城市。一方面，三、四线城市早教服务的渗透率相对较低；另一方面，三、
四线城市需求旺盛，但供给仍以地方性品牌为主，这些早教品牌在课程设计、师资力
量方面均弱于头部品牌，美吉姆具有竞争优势。
渠道下沉将成为教育行业的新趋势，三四线城市将是早教机构新的市场竞
争高地。根据国务院印发的《国家人口发展规划(2016-2030年)》，2020年我国常住
人口城镇化率将超过60%，发改委专家预测未来城镇人口将达10亿。
早教机构主要分布于城市，城镇人口的增加无疑将扩充早教市场的目标客
户群体。三、四线及以下区域市场将优质的教育资源再分配，不仅是对基础教育的补
充，更是未来业务增长点。随着新型城镇化建设推进和教育的普惠化推广，未来市场
空间不可小觑。
（二）公司战略
公司一直高度关注党和国家关于教育事业改革发展的重大决策，确保在国
家法律法规和教育政策框架内拓展公司业务，对公司在当前和未来的发展定位保持清
晰和充分的认识。公司自2017年通过并购转型教育业务以来，一直坚持素质教育理念
，精确定位，不参与政府直接举办或批准举办的各类学校教育和学科教育，提供与学
校教育系统互补的非学科类素质教育服务，在形式和内容上都与学校教育互补发展，
共同构筑良好的、人民满意的教育公共服务体系。
公司将通过自身平台与资源优势，致力于将“美吉姆”打造成为行业标杆
品牌，在课程研发、师资培养、客户服务、运营管理等方面进一步细化提升，为更多
儿童和家庭提供更优质的课程产品和教育服务，树立早教行业高品质典范。公司以“
美吉姆”为基点，拓展教育产业布局，坚持素质教育理念，在与学校教育系统互补的
非学科类素质教育服务领域如少儿英语、少儿艺术、少儿体育等方面进行延伸拓展，
为各个阶段的孩子提供更全面、更优质、更多选择的综合素质教育课程。公司推出副
牌“小吉姆”发力下沉市场，未来将会继续加大对“小吉姆”的投入，将高品质的服
务扩展到更广阔的区域。公司也积极推出了线上业务板块，扎实做好线上业务。同时
，公司将推进全球化战略布局，在做好国内市场的同时，推进海外中心的开设与市场
拓展，成为国际化的儿童早期素质教育公司。
未来十年仍将是高品质儿童素质教育的高速发展期，公司将紧抓这一战略
机遇期，以高品质的课程、科学舒适的教学环境、高标准精细化的管理，满足中国家
庭对早期教育日益增长的需求，实现企业价值，履行企业社会责任。
（三）公司2021年经营计划
1、优化课程品质，提高教学水平，夯实核心竞争力
公司将继续优化服务品质：在课程品质方面，不断丰富课程产品内容，提
供更丰富多样的教玩具，建立起以精品化课程为核心的竞争壁垒；在教学管理方面，
持续优化教师培训体系，不断提高各中心的认证教师人数及认证教师占比，对各中心
定期开展周期性课程品质评估、服务品质评估、家长满意度调查等工作，根据评估结
果作出针对性改进，提升教学水平；在中心经营方面，重视提升课堂及环境安全，做
好疫情防控和教具清洁等具象工作，进一步提升全体员工的服务意识。以此，多方面
打造顶尖的儿童早期素质教育品牌，持续满足中国家庭对高品质早教的需求。
2、大力推进线上业务，协同线下培养新增长点
在线业务将成为公司触达更多潜在客户的利器。目前国内在线早教的渗透
率处于较低水平，随着在线学习习惯的逐步培养，付费用户比例将会不断升高。
公司于新冠疫情爆发初期推出在线课程，利用质优价廉的线上课程覆盖更
广市场，加速市场覆盖和品牌下沉，同时配合线下美吉姆中心提高了服务品质和运营
效率。2021年，公司将继续丰富线上课程内容，有序推出线上课程配套教具和周边商
品，完善服务，创造利润。同时，推动线上线下业务协同，提升线上用户转化，并将
探索社交电商和会员增值等业务，推动线上业务本身和整体业务的稳步增长。
3、把握市场调整机会，稳扎稳打，提高市场占有率
国内疫情防控形势逐渐好转，为今年市场复苏增添较大确定性。公司将把
握市场调整带来的布局机会，在中小品牌出清的背景下，进一步规范美吉姆品牌运营
体系，从供应商到购买端、使用端，全链治理，规范经营，确保美吉姆品牌的竞争力
，在激烈的竞争中强化品牌优势。外部市场竞争加剧和疫情冲击加速了市场变化，公
司在优质物业资源和人才等方面将获得机会，确保门店经营迅速恢复正常时期水平，
加快连锁布局速度，进一步扩大市场份额。
4、强化师资培养体系建设，引领早教人才培养职业化、标准化、规范化
公司将进一步完善整合人才培养体系建设，围绕市场化引进机制，积极拓
宽人才引进渠道，丰富、完善人才引进方式，做到中心运营发展与教师人才及管理人
才在选拔、考核、晋升、激励等各环节的紧密融合，优化人力资源结构，以匹配公司
战略实施和发展新要求。
在改善内部人才环境的基础上，公司将依托华中师范大学教育学院、教师
教育学院、培训中心等资源和平台，建立儿童早期教育教师培养、培训、认证体系，
为通过认证的专任教师颁发专门证书，提升全社会儿童早期教育从业人员标准和总体
行业门槛，引领早教行业人才培养向职业化、标准化、规范化的方向发展。
5、提升品牌美誉度
基于公司战略实施路径，积极开展线上线下营销、运营和媒体管理等全方
位品牌推广活动，在微信、抖音等平台打造传播矩阵，通过自营账号、KOL合作等形
式扩大品牌口碑输出，不断提升“美吉姆”、“小吉姆”品牌在用户群体中的辨识度
和知名度。在疫情防控常态化的背景下，完善加盟商风险控制体系，严抓中心运营安
全和服务质量，展现企业社会责任和公信力，让用户感受到公司的温度，提升品牌信
任度和美誉度。
6、精细化管理赋能运营效率提升
公司将持续优化运营管控标准，通过建立运营数据分析平台（BI系统）、
开发线上排课系统、完善扫码签到等举措，塑造统一的经营指标分析标准，利用精细
化的数据统计结果度量中心运营中的问题，辅助中心完成经营决策，进一步提升中心
的信息化水平和商业分析能力，帮助加盟商及时、快速地解决问题，提高管理效率和
运营质量。
7、深耕下沉市场，紧抓消费升级大趋势
公司的发展步伐始终紧跟国家发展脚步，在国内城镇化加速推进、县域市
场成为中国消费增长新动力的趋势下，公司将加速渗透下沉市场，通过副牌“小吉姆
”进一步扩大品牌覆盖范围。小吉姆背靠美吉姆，品牌优势突出，课程内容具备较高
竞争力。未来，小吉姆将继续布局低线城市，不断完善全国版图，夯实市场优势，为
上市公司拓展利润来源。
8、设立产业基金，推动产业链条外延式发展
公司正筹建美吉姆教育科技产业基金，该基金计划运用美吉姆在儿童早期
教育领域的领先资源，调动社会资本力量，通过产业基金锁定、孵化、培育、规范战
略储备标的，在增厚上市公司业绩的同时，实现产业链条的收益最大化。产业基金专
注孵化或投资教育科技相关项目，包括但不限于少儿科创、少儿艺术、少儿体能、在
线早教、OMO早教、社区早教、高科技教具等领域的优质教育资产，同时助力美吉姆
体系的门店与业务开拓。
9、强化青少年留学语言培训业务运营能力，提高市场竞争力
公司将继续强化青少年留学语言培训业务的运营能力。目前楷德教育在培
训服务质量与优秀师资储备方面均属于行业领先。受新冠肺炎疫情影响，2020年第四
季度起美国越来越多学校已将SAT考试作为非必要招生参考标准之一，公司也已开始
逐步调整业务线，未来业务重心以SSAT、托福培训业务为主，深度聚焦垂直领域，不
断提升市场竞争力。
（四）面临的风险及措施
1、早教行业监管升级导致成本增加的风险
根据现行法律法规和政策，总体对民办教育行业持鼓励和支持的态度，但
对0-3岁婴幼儿早期教育的具体监管措施尚未明确。未来出台的相关行业政策，有可
能会在教育、消防、卫生等市场监管领域，增加“美吉姆”中心的开设和运营成本。
上市公司将指导各中心与所在地方有关主管部门进行沟通，完善相关制度和运营流程
，提升各早教中心安全水平。
2、早教行业竞争风险
早期教育行业处于快速发展期，随着家长对早期教育认知度的提升和家庭
财富的增加，越来越多的机构进入早教行业，行业竞争将逐渐加剧。随着行业的成熟
度提高，缺乏成熟早教理念、教学内容趋同度高、品牌影响力低、师资力量弱的早教
机构将逐渐处于不利的竞争地位，头部聚集效应逐渐显现。尽管美吉姆在早教领域具
备较强的竞争优势，但由于行业内的参与企业在教学理念和内容上各具特色，如果公
司在面对一些教学理念先进、资本实力雄厚、市场推广和运营服务能力较强的竞争对
手时未及时调整自身经营策略，采取有效的应对措施，则有可能在未来的早教行业竞
争中成长放缓，从而无法持续保持较强的市场竞争优势，进而影响公司长期盈利能力
。
3、加盟模式管理风险
随着业务规模的扩张，公司未来加盟中心数量将进一步增加，资产、业务
、人员进一步分散，也对公司在统筹管理、内部控制、人员调配、教学质量等方面提
出了更高要求。
公司已建立严格的加盟商标准和统筹管理体系，以及精细化的客户服务标
准，未来将继续通过培训及不定期巡查督促各个早教中心严格执行，并通过建立的教
师培训和评估体系，对教师进行严格培训和考核，确保老师的表现始终保持在比较高
的水准。公司未来将通过上述措施，加强在统筹管理、内控控制、教学质量等方面的
管控，减少加盟模式的管理风险。
4、知识产权风险
美吉姆不断引进国外先进的教学理念和教学内容，并在结合国内早教行业
教学经验的基础上，不断提炼、发展和壮大，课程体系对其长期发展至关重要。但由
于国内早教领域的教学门槛较低，培训机构数量众多且业务能力良莠不齐，使得美吉
姆的课程内容、教材等材料很容易成为被模仿的对象，进而损害公司长期维系的品牌
价值，不利于其长期发展。另一方面，美吉姆在引进国外先进教学体系时约定了知识
产权使用范围，在经营过程中亦未与合作方发生纠纷，但存在知识产权约定不明确或
在执行中双方对条款理解有偏差，从而出现侵犯他人知识产权的风险。
5、疫情风险
2020年初爆发的新冠病毒疫情，已经对全国的早幼教机构产生显著的不利
影响。自新冠疫情爆发以来，全国的美吉姆中心根据各地政府的要求阶段性停课，虽
然通过线上的销售方式取得了一些销售收入，也通过线上平台开展教学和消课，但是
较往年同期和预期相比均出现了大幅下滑，从而导致天津美杰姆教育科技有限公司的
营业收入出现了一定程度的下降。如果未来新冠疫情长期出现区域性爆发的情况，则
天津美杰姆存在经营业绩持续受影响的可能性。
6、商誉减值的风险
根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每个会计年
度终了进行减值测试。如果未来出现宏观经济波动、市场竞争加剧或标的公司经营不
善等情况，可能会导致公司未来实际净利润未达评估预测数，则存在商誉减值的风险
，一旦商誉减值，将导致商誉的账面余额减少，资产负债率进一步升高，并直接影响
上市公司当期利润。
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