002378章源钨业资产重组最新消息
≈≈章源钨业002378≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1．行业发展情况
钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源，用钨制造的硬
质合金具有超高硬度和优异的耐磨性，用于制造各种切削工具、刀具、钻具和耐磨零
部件，被誉为“工业的牙齿”，硬质合金广泛应用于军工、航空航天、机械加工、冶
金、石油钻井、矿山工具、电子通讯、建筑等领域。目前，采矿业、制造业呈稳步复
苏趋势，新能源汽车、工业机器人、挖掘、铲土运输机械、微型计算机设备、集成电
路等产品产量增长良好，带动国内钨需求稳步回升。在数控刀具等高端钨制品的进口
替代、拓展钨的应用领域等方面，正在逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循
环相互促进的新发展格局。
2021年上半年，随着全球疫情形势逐步好转，世界经济呈现复苏态势，国
内经济持续稳定恢复、稳中向好。在全球宽松货币政策和需求升温等多重因素影响下
，大宗商品价格快速上涨，钨产品价格稳步上涨。根据亚洲金属网数据，2021年上半
年，钨行业主要原料钨精矿（WO3≥65%）平均价格9.46万元/吨，与去年同期相比涨
幅达到14.11%。
2．公司的主要业务
（1）崇义章源钨业股份有限公司
公司主要从事以钨为原料的钨精矿、仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳
化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。目前公司拥有6座采矿权矿山、8个探矿
权矿区、3个钨冶炼及精深加工厂，4家全资子公司，1家控股子公司及2家参股公司，
建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系，是国
内钨行业产业链完整的厂商之一。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
2021年上半年，公司实现营业收入125,462.30万元，较上年同期增长55.25
%，营业利润3,546.62万元，归属于上市公司股东的净利润3,723.65万元，相比上年
同期实现扭亏为盈。
矿山板块：报告期内，公司矿山持续强化安全生产，未发生重伤以上安全
生产事故，各项环保监测数据均达到环保要求。矿山生产有序进行，各项开采指标较
上年同期均有不同幅度的增长。其中生产钨精矿1,933.91吨，较上年同期增长23.05%
，锡精矿338.19吨，较上年同期增长15.70%。
2021年上半年，公司持续推进现有探矿权、采矿权矿区地质勘查工作，部
分矿区探出矿化石英脉，勘探成果良好。
深加工板块：报告期内，公司积极开拓市场，产品产销量较上年同期均有
大幅增加。
根据中国钨业协会统计数据，2021年上半年，公司钨粉产品产量排名国内
行业第一，碳化钨粉产品产量排名国内行业第二。公司持续优化生产工艺，解决了部
分产品的质量问题，降低了生产成本，并开发了18个非标异型产品及6个冷镦模牌号
产品，进一步丰富了硬质合金产品类型。
（2）赣州澳克泰工具技术有限公司
公司全资子公司赣州澳克泰主要从事硬质合金涂层刀片、棒材及其工具的
研发、生产及销售。赣州澳克泰拥有研发、生产、检测设备及研发团队，致力于向客
户提供金属加工定制服务，定位于“做难加工材料切削专家，创世界一流刀具品牌”
。报告期内，赣州澳克泰主要业务未发生重大变化。
2021年上半年，赣州澳克泰实现营业收入18,002.42万元，较上年同期增长
56.12%，其中涂层刀片销售收入8,606万元，较上年同期增长101.55%，棒材销售收入
8,347万元，较上年同期增长103.64%；归母净利润-1,620.26万元，较上年同期减少
亏损2,915.57万元。
产品销售方面：利用国内对高端刀具需求增加契机，赣州澳克泰持续推进
高附加值产品销售策略，进一步扩大了产品的销售。
产品研发方面：赣州澳克泰完成326款涂层刀片新产品设计，完成93款标准
化产品交付；完成2项棒材基体开发；通过改进产品质量，涂层刀片和棒材产品合格
率进一步提高。
3．公司主要产品及其用途
4．主要经营模式
（1）采购模式
公司建立了《采购业务管理制度》《供应商管理规定》，通过严格挑选和
考核供应商，建立长期稳定的合作关系。公司拥有采矿权矿山，上游原料自给率约占
三分之一，不足部分则需要对外采购。公司采购定价委员会定期研究市场价格、成本
构成、材料市场变动趋势，确保主要原材料及辅料的稳定供应。报告期内，公司采购
模式未发生重大变化。
（2）生产模式
①一体化的生产加工体系之上游——“探矿、采矿、选矿”
公司拥有东峰、西坑口、碧坑、泥坑、龙潭面、石咀脑、大排上、大桥8个
探矿权矿区，在探矿环节，公司正在开展地质勘探工作；公司拥有淘锡坑钨矿、新安
子钨锡矿、大余石雷钨矿、天井窝钨矿、长流坑铜矿、黄竹垅钨矿6座采矿权矿山。
在采矿环节，公司矿山不断完善采矿工艺，进一步提高矿山产能；在选矿环节，公司
矿山建立了矿石自动分选工艺流程，选矿回收率得到显著提升。
②一体化的生产加工体系之中游——“冶炼、制粉”
公司冶炼环节高效推行绿色生产，技术工艺安全环保，降本增效、节能减
排成效显著，是国家级“绿色工厂”。公司制粉环节发挥自身原料生产及技术工艺优
势，不断开发生产特色粉末产品。
③一体化的生产加工体系之下游——“精深加工”
公司现有的2个精深加工厂及公司全资子公司赣州澳克泰，主要生产硬质合
金系列产品。精深加工是钨加工企业竞争的核心环节，公司持续引进世界先进的硬质
合金加工设备，致力于开发具备市场竞争力的拳头产品，打造完整的硬质合金高端切
削工具研发、设计、生产及销售服务体系。
报告期内，公司生产模式未发生重大变化。
（3）销售模式
公司对大客户采用直销模式，通过稳定的产品质量和快速供货能力与大客
户建立长期合作关系；公司下游精深加工产品采取直销和经销相结合的方式，部分行
业采用定制服务，为客户提供系统解决方案。报告期内，公司销售模式未发生重大变
化。
5．公司的行业地位
公司是国家级创新型企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权优势企
业、国家级高新技术企业，公司技术中心是国家认定企业技术中心。赣州澳克泰入选
国家第三批专精特新“小巨人”企业。
公司于2002年进入钨粉及碳化钨粉市场，2004年进入硬质合金市场，已经
实现了全产业链产品覆盖。公司依照做精做强产业链战略，不断加大精深加工环节的
投入。目前公司冶炼生产环节核心工艺技术、精深加工环节的设备工艺及部分核心技
术处于国内领先和国际先进水平。公司是中国钨业协会主席单位及中国钨业协会硬质
合金分会副会长单位，据中国钨业协会2021年半年度统计数据，报告期内公司钨粉产
品产量排名国内行业第一，碳化钨粉产品产量排名国内行业第二。
6．主要业绩驱动因素
（1）公司主要从事钨精矿的采选及钨系列产品的研发、生产与销售。公司
矿山经营业绩主要受钨精矿及伴生矿产品的产量、价格及开采成本及其他管理成本的
影响。报告期内，钨行业市场向好，钨产品及伴生矿产品价格较上年同期上涨，产品
销量及毛利率同比增长，带动公司业绩稳步上涨。
（2）公司下游精深加工板块经营业绩主要受钨产品市场需求影响。随着国
际经济逐步恢复，高端装备与材料制造产业、能源及矿产资源采掘业、基础设施建设
等领域的发展，将拉动钨应用市场增长。报告期内，公司深加工板块积极开拓市场，
产品销量较上年同期有大幅增加。赣州澳克泰持续推进高附加值产品销售策略，进一
步扩大了产品的销售，涂层刀片和棒材销量较上年同期大幅增加，经营业绩同比大幅
减亏。
二、核心竞争力分析
1．核心管理团队和关键技术人员
报告期内，公司研发技术人员400余人，主要由具有丰富研究、开发和生产经验
的资深研发人员构成。公司高级管理人员和核心技术人员拥有资深钨行业资历，在钨
采选、冶炼、精深加工领域有平均15年以上的从业经验。公司高级管理人员、核心技
术人员多次荣获国家、省级科学技术奖项。
2．专有设备、专利和非专利技术
公司始终把科技创新作为发展引擎，坚持自主创新和“政产学研用”相结合，
建立了以技术中心为核心的创新平台与创新体系。中国地质科学院、中南大学、江西
理工大学分别在公司设立了中国地质科学院博士后工作站、中南大学博士后研究基地
、江西理工大学研究生教育创新基地。
报告期内，公司新增授权专利9项，其中发明专利4项，实用新型专利4项，外观
设计专利1项。公司《有色金属选矿废水分级处理-分质分流回用关键技术集成与应用
》项目、《高性能热喷涂钨基硬面材料及涂层制备技术和装备集成创新与产业化》项
目获江西省科学技术进步二等奖。
3．特许经营权、采矿权和探矿权
钨是战略性稀缺资源，也是国家保护性开采的特定矿种。国家为保护和合理利
用钨矿资源，不断规范与加强钨矿勘查开采审批管理，对钨矿开采实行总量控制，配
额生产。公司是国家工信部公告的首批16家符合《钨锡锑行业准入条件》的企业之一
，是商务部批准的16家钨出口贸易企业之一。
公司下辖6座采矿权矿山和8个探矿权矿区，拥有品质优良的黑钨矿资源。近年
来公司持续加大矿山勘探力度，抓住矿山整合机遇，巩固钨资源优势，不断夯实钨资
源保障能力。同时，公司积极推进矿山机械化、智能化建设，在选矿环节引进国内先
进的选矿设备，进一步优化采选工艺，极大地改善矿山作业条件，降低劳动强度，提
升生产效率。目前，公司矿山采选机械化应用程度在行业中处于领先水平。
4．独特经营方式和盈利模式
公司是国内钨行业产业链完整的厂商之一，建立了从钨上游采矿、选矿，中游
冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系。完整的产业链为公司持续经营和拓展未
来发展空间创造了良好条件，完备的钨产品组合系列可以使公司更好地满足不同客户
需求，增加公司抗风险的能力。另外，拥有完整产业链，有利于整个产业链各个环节
的研发协同，提升公司产品研发效率，增强市场竞争力。
公司“章源”牌钨粉、碳化钨粉、硬质合金系列产品系江西省名牌产品，“章
源”商标系中国驰名商标，“章源”品牌获市场广泛认可。
报告期内，公司主要核心竞争力未发生重大变化。
三、公司面临的风险和应对措施
1.宏观经济或市场需求波动对公司经营业绩的影响
风险分析：钨产品广泛应用于国民经济各个行业，主要包括装备制造、机械加
工、冶金矿山、军工和电子通讯行业等。公司拥有采矿权矿山，具备完整的钨行业产
业链和钨产品生产技术及规模优势，但公司仍不可避免地受到市场需求波动影响，如
果市场需求发生急剧变化，公司经营业绩将受到影响。
应对措施：公司将密切关注宏观经济与市场环境变化，积极开发技术领先、质
量稳定的优势产品，加快高附加值硬质合金产品的研发、生产与销售，避免宏观经济
或下游需求波动对公司业绩带来较大影响。
2.原材料供应和价格波动风险
风险分析：公司生产所需主要原料为钨精矿。受钨矿开采配额影响，公司自产
钨精矿并不能满足后端产品生产需求，公司对外采购占比较高。如果未来钨主要原料
价格发生剧烈波动，将对公司产业链各环节产品的生产成本，及公司经营业绩产生一
定影响。
应对措施：公司将定期研究产品市场价格、成本构成、材料市场变动趋势，在
保持自有矿产稳定供给外，根据市场变化，积极调整原材料库存，保证主要原材料及
辅料的稳定供应，确保公司正常生产需要，以降低产品价格波动对公司的影响。
3.汇率波动风险
风险分析：2021年上半年，公司出口收入占总收入的19.73%，主要以美元结算
。若未来美元兑人民币率发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定的影响。
应对措施：密切关注国际市场汇率的变化，最大程度降低汇率波动风险；加强
与金融机构的合作，通过锁定汇率等方式，减少汇率波动的影响。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情，世界经济形式复杂严峻。二季度
，国内疫情逐步得到控制，同时，国家出台了各种政策恢复经济，在全球主要经济体
中唯一实现了经济正增长。
2020年一季度，受国内疫情爆发及海外疫情蔓延影响，钨市场需求锐减，
钨产品市场价格快速下跌。二季度和三季度，国内力抓疫情防控和复工复产，市场信
心逐步恢复，价格触底反弹。四季度，国内经济恢复势头良好，钨市场预期向好，钨
精矿价格逐步回升。2020年，钨行业主要原料钨精矿（WO3≥65%）平均价格8.35万元
/吨，同比下降5.03%。
数据来源：亚洲金属网
面对复杂严峻的内外部市场环境，公司在做好疫情防控工作的同时，积极
响应董事长“共爬沟坎、共克时艰、共降成本、共担风险、共建信心”的号召，公司
上下同舟共济、攻坚克难，全体员工共同努力，实现业绩扭亏为盈。
报告期内，公司实现营业收入193,122.52万元，较上年同期增长5.66%；营
业利润4,379.37万元，归属于上市公司股东的净利润3,717.59万元，均较上年同期实
现扭亏为盈。
母公司营业收入188,747.49万元，较上年同期增长6.36%；营业利润12,575
.05万元，净利润12,521.31万元，较上年同期实现扭亏为盈。赣州澳克泰营业收入27
,781.52万元，较上年同期增长39.16%，其中涂层刀片销售收入13,570万元，较上年
同期增长59.55%，棒材销售收入9,429万元，较上年同期增长165.23%；净利润-8,914
.42万元，较上年同期减少亏损13,441.34万元。
1.持续推进资源勘探，进一步夯实公司资源基础
报告期内，公司收购了崇义县高坌黄竹垅钨矿的采矿权及附属资产，并通
过江西省自然资源厅国土资源交易中心，以挂牌方式竞得江西省自然资源厅出让的江
西省崇义县大排上铜多金属矿普查及江西省崇义县大桥铜多金属矿普查2个探矿权，
进一步增强公司资源潜力。
公司探矿权矿区找矿工作持续推进，各详查探矿权矿区通过已完成的勘探
工作，基本查明矿区内矿体形态和产状，为后续坑探工程提供了依据。公司向江西省
自然资源厅提交了部分探矿权详查报告进行评审备案，为探矿权转采矿权提供了依据
。根据公司采矿权矿山在江西省自然资源厅最新的矿区储量评审备案情况，公司所辖
矿权在开采范围内保有钨资源储量75,835吨、锡资源储量13,991吨、铜资源储量10,3
59吨。
2.优化生产布局，调整营销策略，涂层刀片产品销量创新高
矿山板块：2020年，公司矿山在疫情防控形势严峻、作业人员不足的情况
下，通过优化生产布局，确保出窿矿量，完善台班激励机制，增加矿山生产天数，各
项开采指标较上年同期均有不同幅度的增长。其中生产钨精矿和锡精矿合计4,890.64
吨，同比增加18.99%。
深加工板块：报告期内，受疫情影响，国内外钨市场需求萎缩，钨产品价
格在低位运行，公司根据市场情况，适时调整采购与销售策略，减少低毛利产品的产
销量，加大高毛利产品销售力度。
赣州澳克泰板块：报告期内，受全球疫情影响，国外竞争对手市场供给不
足，部分行业国产替代趋势增强，赣州澳克泰抓住时机，加大新产品开发及运用，抓
好重点产品销售力度，积极开展产品推广、试刀，产品销量突破新高。2020年，涂层
刀片销量1,060万片，同比增加64.85%；棒材销量320吨，同比增加160.16%。
3.持续加强新产品研发，提升公司品牌价值
深加工板块：报告期内，公司通过优化碳化钨粉生产工艺，开发了球齿专
用碳化钨粉、高风压边齿、高性能截齿等新产品，陆续投放市场使用，进一步丰富了
公司产品类型，提升了公司品牌价值。
赣州澳克泰板块：报告期内，赣州澳克泰以不锈钢、钛合金及金属陶瓷的
基体、涂层为研发重点，持续加大新产品研发及设计进程，共完成涂层刀片设计871
款，搭建刀体标准件281款。2020年，赣州澳克泰通过持续改进产品质量，涂层刀片
产品合格率进一步提高。
4.强化安全环保、保障公司可持续发展
矿山板块：报告期内，公司矿山强化安全生产，全年未发生重伤以上安全
生产事故。2020年，矿山环保设施运行平稳，废水排放达标，各项环保监测数据均符
合环保要求。
深加工板块：2020年，公司坚持“安全第一，预防为主；综合治理，持续
发展”的安全方针，通过全面落实安全生产主体责任，强化安全生产教育，完善环保
设施，有效防范了各类安全环保事故的发生。
5.开源节流、降本增效，实施股权激励，增强信心
报告期内，公司加大降本增效力度，各板块在修旧利废、控制非生产性支
出、控制跑冒滴漏及废石、尾砂综合利用等方面，深挖内潜，降本增效成果显著。此
外，公司矿山通过改进工艺，将选矿废石制成混凝土所需砂石，大幅度提高废石综合
利用率。
2020年初，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，增
强投资者信心，结合公司经营情况和财务状况，公司董事会推出回购股份计划，以自
有资金3,500万元至7,000万元回购公司部分股份，用于实施股权激励。截至2020年9
月30日，公司回购计划已实施完毕，回购总金额约4,000万元。
2020年10月9日，公司董事会推出2020年限制性股票激励计划，向10名激励
对象首次授予限制性股票8,142,140股。2020年11月19日，公司完成2020年限制性股
票激励计划首次授予登记事项。
6.党建助推稳定发展
报告期内，公司党委持续坚持“党建工作要以生产经营为第一要务”的工
作总思路，公司党组织和党员的精准服务，尤其在技术创新、管理创新、降本增效以
及公司急、难、险、重任务中的中坚和先锋模范作用，有效助推了公司生产经营稳中
向好发展；2020年，党委充分运用“党、政、工、青、妇”五位一体思想政治工作机
制和“五必谈五必访”工作法，通过民主恳谈会、员工帮扶机制等，推进了和谐企业
的建设，维护了员工队伍的稳定，增强了员工的凝聚力。
二、主营业务分析
1、概述
是否与经营情况讨论与分析中的概述披露相同
二、核心竞争力分析
1．核心管理团队和关键技术人员
报告期内，公司研发技术人员400余人，主要由具有丰富研究、开发和生产
经验的资深研发人员构成。公司高级管理人员和核心技术人员在钨采选、冶炼、精深
加工领域有十多年的从业经验，曾多次荣获国家、省级科学技术奖项。
2．专有设备、专利和非专利技术
公司开发专利专有技术150余项，报告期内新增授权专利18项，其中发明专
利6项，实用新型专利7项，外观设计专利5项。参与起草国家标准1项、行业标准3项
。
3．特许经营权、采矿权和探矿权
钨是战略性稀缺资源，也是国家保护性开采的特定矿种。国家为保护和合
理利用钨矿资源，不断规范与加强钨矿勘查开采审批管理，对钨矿开采实行总量控制
，配额生产。公司是国家工信部公告的首批16家符合《钨锡锑行业准入条件》的企业
之一，是商务部批准的15家钨出口贸易企业之一。
公司拥有品质优良的黑钨矿资源。公司下辖6座采矿权矿山和8个探矿权矿
区，近年来，通过不断加大资源勘探力度，探矿成果显著。
4．独特经营方式和盈利模式
公司致力于由资源优势向产业优势转化，不断延伸中下游精深加工产业链
，是国内集钨的采选、冶炼、制粉与硬质合金生产和深加工、贸易为一体的大型钨行
业骨干企业。依托完整产业链优势，公司具备经营全系列钨产品的能力，完整的产业
链为公司持续经营和拓展未来发展空间创造了良好条件。
公司“章源”牌钨粉、碳化钨粉、硬质合金系列产品系江西省名牌产品，
由于产品质量稳定、性能优异，“章源”商标系中国驰名商标，“章源”品牌获市场
广泛认可。
三、公司未来发展的展望
1．行业格局和发展趋势
从供应看，国外部分钨矿山因市场低迷而持续关停，在产矿山产量有增有
减，总体产量保持平稳，在建矿山项目逐步推进，部分新增产能计划在2021年投产。
国内部分矿山技改扩能，产量有所增长，部分矿山因品位下降而减产，钨精矿产量总
体保持小幅增长。
从需求看，国际上，全球经济遭遇疫情冲击，各国应对力度参差不齐，加
之全球政治博弈加剧，对钨的需求产生了较大的负面影响。国内各地区各部门以习近
平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党中央国务院决策部署，统筹
疫情防控和经济社会发展积极成效持续显现，生产稳中有升，需求企稳回暖，就业持
续改善，市场预期向好，国民经济运行延续稳定恢复态势。采矿业、制造业呈稳步复
苏趋势；新能源汽车、工业机器人、挖掘、铲土运输机械、微型计算机设备、集成电
路等产品产量增长良好，带动国内钨需求稳步回升。
（注：以上信息来源于中国钨业协会）
2．公司发展战略
公司致力于以钨资源的利用和开发，研发生产高性能、高精度、高附加值
的硬质合金为发展方向，以钨资源勘探、采选、冶炼、精深加工及相关产业协同发展
，通过自主创新和引进世界先进技术相结合的方式，打造成国内领先，具有较强国际
竞争力的钨业公司。
未来公司将不断强化资源储备，夯实资源潜力；加强公司科技创新能力，
增强研发创新实力，加快科技创新成果转化，提升公司核心竞争力。同时，通过优化
产品工艺，加大新产品开发，丰富公司产品结构及系列，发展有自身优势及特色的产
品，提高公司产品竞争力。
（1）加强钨资源勘探，夯实资源储量
钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源。近年来，公司
不断加强钨资源勘探力度，并通过收购上游矿山的方式，进一步夯实公司钨资源储量
，为下游大力发展硬质合金产品提供重要资源保障。
（2）优化中游产品工艺，提高公司盈利能力
公司具备完整的钨行业产业链和钨粉末产品生产规模优势，公司将持续发
挥自身原料生产的优势，优化钨粉末产品生产工艺，提升产品品质，提高公司盈利水
平，为下游硬质合金产品的发展夯实基础。
（3）坚定发展优势产品，重点打造拳头产品，提升赣州澳克泰竞争力
通过多年积累，赣州澳克泰涂层刀片部分产品性能已达到或超过国外品牌
，利用现有优势产品，加大在关键行业的资源配置，打造高精度、高效率、高性能的
数控刀具产品整体解决方案；产品开发方面，以中高端为主，重点打造性能突出的拳
头产品。技术方向方面，以难加工材料切削专家为目标，做好自主基体、涂层材料创
新和产品创新设计，引入领军型人才。重点发展复杂刀片制造技术、难加工不锈钢及
高温合金应用的涂层材料机理研究，做好自主基体、涂层材料创新和产品创新设计。
3．2021年生产经营计划
（1）回顾前期披露的发展战略和经营计划在报告期的进展。
矿山板块：报告期内，公司矿山进一步落实安全生产责任制，加强员工安
全教育培训，完善安全环保设施，全年未发生重伤以上安全生产事故；公司持续加大
探矿权矿区探矿找矿工作，并收购了崇义县高坌黄竹垅钨矿，进一步夯实了公司钨资
源储量；公司通过控制非生产性支出、尾砂综合利用等方面，降本增效成果显著。
深加工板块：报告期内，公司持续完善安全防护设施，进一步提升公司安
全防控水平；通过优化粉末产品生产工艺，开发硬质合金新产品，进一步丰富公司产
品类型。
赣州澳克泰板块：报告期内，赣州澳克泰以“利润为核心”，加大新产品
开发，推广重点产品销售力度，产品产销量较上年均有大幅提升，市场知名度和品牌
影响力进一步提高。
（2）2021年生产经营计划
2021年公司计划销售收入21亿元。公司将按照“保安全、优环保、稳产量
、提质量、控成本、拓市场、推创新、强管理”的工作思路，贯彻执行降本增效的前
提下扎实推进各项工作。本经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此
应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。经营计划能
否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在较大的不确定性
，敬请投资者特别注意。
1）矿山板块
公司矿山继续做好安全环保工作，杜绝各类安全环保事故的发生，确保矿
山生产正常有序进行；精心组织生产，优化生产布局，确保2021年度矿山产品产量稳
定在上年度的水平；进一步加快矿山自动化设备的更新改造，加大矿山安全、高效机
械化与智能化应用水平；稳步实施探矿权矿区的探矿找矿工程，进一步提高公司资源
保有储量，夯实公司资源储备。
2）深加工板块
持续推进公司安全生产管理体系，提高安全环保责任意识，强化安全应急
管控；通过改进生产工艺，优化钨精矿分解工艺，提高分解率，降低生产成本，提升
后端产品质量；开发超粗颗粒碳化钨粉，研发硬质合金新产品、新牌号，丰富硬质合
金产品类型，提高产品竞争力；加强球齿新产品的市场推广，进一步拓展新客户，提
升公司品牌价值。
3）赣州澳克泰板块
赣州澳克泰将持续坚持以销定产，做好产销协同。利用国产替代及国内高
端刀具需求量增加契机，进一步扩大涂层刀片产品销售区域及行业领域，推进高附加
值产品销售策略，提升产品和技术服务能力，提高“澳克泰”品牌影响力，提高市场
份额；全力开发棒材业务经销商，加大棒材市场推广力度，加速推出高端牌号，提升
品牌形象；继续推进车间产品成本精细化核算管理系统和自动仓储项目建设，提升管
理精细化和自动化水平。
（3）公司未来资金需求与使用计划
公司根据整体宏观形势及钨行业发展趋势，坚持持续、稳定和健康的发展
模式，合理运用各种融资方式，确保未来发展的资金需求。公司资金来源主要为营业
收入、债务融资和股权融资，融通资金主要用于生产经营和项目建设。2021年，公司
将继续保持与金融机构的良好合作，保证融资渠道畅通，积极利用各种融资工具，优
化融资结构；不断创新融资渠道，控制融资成本；强化财务管理，防控资金风险。
4．可能面临的风险及应对措施
（1）宏观经济或市场需求波动对公司经营业绩的影响
风险分析：钨产品广泛应用于国民经济各个行业，主要包括装备制造、机
械加工、冶金矿山、军工和电子通讯行业等。目前，全球经济复杂严峻，新冠疫情还
在持续蔓延，复杂多变的经济形势对钨行业的市场需求产生影响。公司拥有采矿权矿
山，具备完整的钨行业产业链和钨产品生产技术及规模优势，但公司仍不可避免地受
到市场需求波动影响，如果市场需求发生急剧变化，公司经营业绩将受到影响。
应对措施：公司将密切关注宏观经济与市场环境变化，积极开发技术领先
、质量稳定的优势产品，加快高附加值硬质合金产品的研发、生产与销售，避免宏观
经济或下游需求波动对公司业绩带来较大影响。
（2）原材料供应和价格波动风险
风险分析：公司生产所需主要原料为钨精矿。目前，公司自产钨精矿并不
能完全满足自身生产需求，公司对外采购钨主要原料占比较高。如果未来国内外钨主
要原料价格发生剧烈变化，将会影响公司产业链各环节产品的生产成本，可能对公司
经营业绩造成影响。
应对措施：公司将加强原材料价格走势分析，紧密关注原材料价格波动，
在保持自有矿产稳定供给外，充分利用行业经验，根据市场变化，积极调整原材料库
存，保证正常生产需要，降低价格波动影响。
（3）汇率波动风险
风险分析：2020年，公司出口收入占总收入的20.42%，出口收入主要以美
元结算。若未来美元兑人民币率发生较大波动，汇率变动将对公司的经营业绩产生一
定的影响。
应对措施：密切关注国际市场汇率的变化，最大程度降低汇率波动风险；
加强与金融机构的合作，通过锁定汇率等方式，减少汇率波动的影响。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1．行业发展情况
钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源，用钨制造的硬
质合金具有超高硬度和优异的耐磨性，用于制造各种切削工具、刀具、钻具和耐磨零
部件，被誉为“工业的牙齿”，硬质合金广泛应用于军工、航空航天、机械加工、冶
金、石油钻井、矿山工具、电子通讯、建筑等领域。目前，采矿业、制造业呈稳步复
苏趋势，新能源汽车、工业机器人、挖掘、铲土运输机械、微型计算机设备、集成电
路等产品产量增长良好，带动国内钨需求稳步回升。在数控刀具等高端钨制品的进口
替代、拓展钨的应用领域等方面，正在逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循
环相互促进的新发展格局。
2021年上半年，随着全球疫情形势逐步好转，世界经济呈现复苏态势，国
内经济持续稳定恢复、稳中向好。在全球宽松货币政策和需求升温等多重因素影响下
，大宗商品价格快速上涨，钨产品价格稳步上涨。根据亚洲金属网数据，2021年上半
年，钨行业主要原料钨精矿（WO3≥65%）平均价格9.46万元/吨，与去年同期相比涨
幅达到14.11%。
2．公司的主要业务
（1）崇义章源钨业股份有限公司
公司主要从事以钨为原料的钨精矿、仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳
化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。目前公司拥有6座采矿权矿山、8个探矿
权矿区、3个钨冶炼及精深加工厂，4家全资子公司，1家控股子公司及2家参股公司，
建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系，是国
内钨行业产业链完整的厂商之一。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
2021年上半年，公司实现营业收入125,462.30万元，较上年同期增长55.25
%，营业利润3,546.62万元，归属于上市公司股东的净利润3,723.65万元，相比上年
同期实现扭亏为盈。
矿山板块：报告期内，公司矿山持续强化安全生产，未发生重伤以上安全
生产事故，各项环保监测数据均达到环保要求。矿山生产有序进行，各项开采指标较
上年同期均有不同幅度的增长。其中生产钨精矿1,933.91吨，较上年同期增长23.05%
，锡精矿338.19吨，较上年同期增长15.70%。
2021年上半年，公司持续推进现有探矿权、采矿权矿区地质勘查工作，部
分矿区探出矿化石英脉，勘探成果良好。
深加工板块：报告期内，公司积极开拓市场，产品产销量较上年同期均有
大幅增加。
根据中国钨业协会统计数据，2021年上半年，公司钨粉产品产量排名国内
行业第一，碳化钨粉产品产量排名国内行业第二。公司持续优化生产工艺，解决了部
分产品的质量问题，降低了生产成本，并开发了18个非标异型产品及6个冷镦模牌号
产品，进一步丰富了硬质合金产品类型。
（2）赣州澳克泰工具技术有限公司
公司全资子公司赣州澳克泰主要从事硬质合金涂层刀片、棒材及其工具的
研发、生产及销售。赣州澳克泰拥有研发、生产、检测设备及研发团队，致力于向客
户提供金属加工定制服务，定位于“做难加工材料切削专家，创世界一流刀具品牌”
。报告期内，赣州澳克泰主要业务未发生重大变化。
2021年上半年，赣州澳克泰实现营业收入18,002.42万元，较上年同期增长
56.12%，其中涂层刀片销售收入8,606万元，较上年同期增长101.55%，棒材销售收入
8,347万元，较上年同期增长103.64%；归母净利润-1,620.26万元，较上年同期减少
亏损2,915.57万元。
产品销售方面：利用国内对高端刀具需求增加契机，赣州澳克泰持续推进
高附加值产品销售策略，进一步扩大了产品的销售。
产品研发方面：赣州澳克泰完成326款涂层刀片新产品设计，完成93款标准
化产品交付；完成2项棒材基体开发；通过改进产品质量，涂层刀片和棒材产品合格
率进一步提高。
3．公司主要产品及其用途
4．主要经营模式
（1）采购模式
公司建立了《采购业务管理制度》《供应商管理规定》，通过严格挑选和
考核供应商，建立长期稳定的合作关系。公司拥有采矿权矿山，上游原料自给率约占
三分之一，不足部分则需要对外采购。公司采购定价委员会定期研究市场价格、成本
构成、材料市场变动趋势，确保主要原材料及辅料的稳定供应。报告期内，公司采购
模式未发生重大变化。
（2）生产模式
①一体化的生产加工体系之上游——“探矿、采矿、选矿”
公司拥有东峰、西坑口、碧坑、泥坑、龙潭面、石咀脑、大排上、大桥8个
探矿权矿区，在探矿环节，公司正在开展地质勘探工作；公司拥有淘锡坑钨矿、新安
子钨锡矿、大余石雷钨矿、天井窝钨矿、长流坑铜矿、黄竹垅钨矿6座采矿权矿山。
在采矿环节，公司矿山不断完善采矿工艺，进一步提高矿山产能；在选矿环节，公司
矿山建立了矿石自动分选工艺流程，选矿回收率得到显著提升。
②一体化的生产加工体系之中游——“冶炼、制粉”
公司冶炼环节高效推行绿色生产，技术工艺安全环保，降本增效、节能减
排成效显著，是国家级“绿色工厂”。公司制粉环节发挥自身原料生产及技术工艺优
势，不断开发生产特色粉末产品。
③一体化的生产加工体系之下游——“精深加工”
公司现有的2个精深加工厂及公司全资子公司赣州澳克泰，主要生产硬质合
金系列产品。精深加工是钨加工企业竞争的核心环节，公司持续引进世界先进的硬质
合金加工设备，致力于开发具备市场竞争力的拳头产品，打造完整的硬质合金高端切
削工具研发、设计、生产及销售服务体系。
报告期内，公司生产模式未发生重大变化。
（3）销售模式
公司对大客户采用直销模式，通过稳定的产品质量和快速供货能力与大客
户建立长期合作关系；公司下游精深加工产品采取直销和经销相结合的方式，部分行
业采用定制服务，为客户提供系统解决方案。报告期内，公司销售模式未发生重大变
化。
5．公司的行业地位
公司是国家级创新型企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权优势企
业、国家级高新技术企业，公司技术中心是国家认定企业技术中心。赣州澳克泰入选
国家第三批专精特新“小巨人”企业。
公司于2002年进入钨粉及碳化钨粉市场，2004年进入硬质合金市场，已经
实现了全产业链产品覆盖。公司依照做精做强产业链战略，不断加大精深加工环节的
投入。目前公司冶炼生产环节核心工艺技术、精深加工环节的设备工艺及部分核心技
术处于国内领先和国际先进水平。公司是中国钨业协会主席单位及中国钨业协会硬质
合金分会副会长单位，据中国钨业协会2021年半年度统计数据，报告期内公司钨粉产
品产量排名国内行业第一，碳化钨粉产品产量排名国内行业第二。
6．主要业绩驱动因素
（1）公司主要从事钨精矿的采选及钨系列产品的研发、生产与销售。公司
矿山经营业绩主要受钨精矿及伴生矿产品的产量、价格及开采成本及其他管理成本的
影响。报告期内，钨行业市场向好，钨产品及伴生矿产品价格较上年同期上涨，产品
销量及毛利率同比增长，带动公司业绩稳步上涨。
（2）公司下游精深加工板块经营业绩主要受钨产品市场需求影响。随着国
际经济逐步恢复，高端装备与材料制造产业、能源及矿产资源采掘业、基础设施建设
等领域的发展，将拉动钨应用市场增长。报告期内，公司深加工板块积极开拓市场，
产品销量较上年同期有大幅增加。赣州澳克泰持续推进高附加值产品销售策略，进一
步扩大了产品的销售，涂层刀片和棒材销量较上年同期大幅增加，经营业绩同比大幅
减亏。
二、核心竞争力分析
1．核心管理团队和关键技术人员
报告期内，公司研发技术人员400余人，主要由具有丰富研究、开发和生产经验
的资深研发人员构成。公司高级管理人员和核心技术人员拥有资深钨行业资历，在钨
采选、冶炼、精深加工领域有平均15年以上的从业经验。公司高级管理人员、核心技
术人员多次荣获国家、省级科学技术奖项。
2．专有设备、专利和非专利技术
公司始终把科技创新作为发展引擎，坚持自主创新和“政产学研用”相结合，
建立了以技术中心为核心的创新平台与创新体系。中国地质科学院、中南大学、江西
理工大学分别在公司设立了中国地质科学院博士后工作站、中南大学博士后研究基地
、江西理工大学研究生教育创新基地。
报告期内，公司新增授权专利9项，其中发明专利4项，实用新型专利4项，外观
设计专利1项。公司《有色金属选矿废水分级处理-分质分流回用关键技术集成与应用
》项目、《高性能热喷涂钨基硬面材料及涂层制备技术和装备集成创新与产业化》项
目获江西省科学技术进步二等奖。
3．特许经营权、采矿权和探矿权
钨是战略性稀缺资源，也是国家保护性开采的特定矿种。国家为保护和合理利
用钨矿资源，不断规范与加强钨矿勘查开采审批管理，对钨矿开采实行总量控制，配
额生产。公司是国家工信部公告的首批16家符合《钨锡锑行业准入条件》的企业之一
，是商务部批准的16家钨出口贸易企业之一。
公司下辖6座采矿权矿山和8个探矿权矿区，拥有品质优良的黑钨矿资源。近年
来公司持续加大矿山勘探力度，抓住矿山整合机遇，巩固钨资源优势，不断夯实钨资
源保障能力。同时，公司积极推进矿山机械化、智能化建设，在选矿环节引进国内先
进的选矿设备，进一步优化采选工艺，极大地改善矿山作业条件，降低劳动强度，提
升生产效率。目前，公司矿山采选机械化应用程度在行业中处于领先水平。
4．独特经营方式和盈利模式
公司是国内钨行业产业链完整的厂商之一，建立了从钨上游采矿、选矿，中游
冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系。完整的产业链为公司持续经营和拓展未
来发展空间创造了良好条件，完备的钨产品组合系列可以使公司更好地满足不同客户
需求，增加公司抗风险的能力。另外，拥有完整产业链，有利于整个产业链各个环节
的研发协同，提升公司产品研发效率，增强市场竞争力。
公司“章源”牌钨粉、碳化钨粉、硬质合金系列产品系江西省名牌产品，“章
源”商标系中国驰名商标，“章源”品牌获市场广泛认可。
报告期内，公司主要核心竞争力未发生重大变化。
三、公司面临的风险和应对措施
1.宏观经济或市场需求波动对公司经营业绩的影响
风险分析：钨产品广泛应用于国民经济各个行业，主要包括装备制造、机械加
工、冶金矿山、军工和电子通讯行业等。公司拥有采矿权矿山，具备完整的钨行业产
业链和钨产品生产技术及规模优势，但公司仍不可避免地受到市场需求波动影响，如
果市场需求发生急剧变化，公司经营业绩将受到影响。
应对措施：公司将密切关注宏观经济与市场环境变化，积极开发技术领先、质
量稳定的优势产品，加快高附加值硬质合金产品的研发、生产与销售，避免宏观经济
或下游需求波动对公司业绩带来较大影响。
2.原材料供应和价格波动风险
风险分析：公司生产所需主要原料为钨精矿。受钨矿开采配额影响，公司自产
钨精矿并不能满足后端产品生产需求，公司对外采购占比较高。如果未来钨主要原料
价格发生剧烈波动，将对公司产业链各环节产品的生产成本，及公司经营业绩产生一
定影响。
应对措施：公司将定期研究产品市场价格、成本构成、材料市场变动趋势，在
保持自有矿产稳定供给外，根据市场变化，积极调整原材料库存，保证主要原材料及
辅料的稳定供应，确保公司正常生产需要，以降低产品价格波动对公司的影响。
3.汇率波动风险
风险分析：2021年上半年，公司出口收入占总收入的19.73%，主要以美元结算
。若未来美元兑人民币率发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定的影响。
应对措施：密切关注国际市场汇率的变化，最大程度降低汇率波动风险；加强
与金融机构的合作，通过锁定汇率等方式，减少汇率波动的影响。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情，世界经济形式复杂严峻。二季度
，国内疫情逐步得到控制，同时，国家出台了各种政策恢复经济，在全球主要经济体
中唯一实现了经济正增长。
2020年一季度，受国内疫情爆发及海外疫情蔓延影响，钨市场需求锐减，
钨产品市场价格快速下跌。二季度和三季度，国内力抓疫情防控和复工复产，市场信
心逐步恢复，价格触底反弹。四季度，国内经济恢复势头良好，钨市场预期向好，钨
精矿价格逐步回升。2020年，钨行业主要原料钨精矿（WO3≥65%）平均价格8.35万元
/吨，同比下降5.03%。
数据来源：亚洲金属网
面对复杂严峻的内外部市场环境，公司在做好疫情防控工作的同时，积极
响应董事长“共爬沟坎、共克时艰、共降成本、共担风险、共建信心”的号召，公司
上下同舟共济、攻坚克难，全体员工共同努力，实现业绩扭亏为盈。
报告期内，公司实现营业收入193,122.52万元，较上年同期增长5.66%；营
业利润4,379.37万元，归属于上市公司股东的净利润3,717.59万元，均较上年同期实
现扭亏为盈。
母公司营业收入188,747.49万元，较上年同期增长6.36%；营业利润12,575
.05万元，净利润12,521.31万元，较上年同期实现扭亏为盈。赣州澳克泰营业收入27
,781.52万元，较上年同期增长39.16%，其中涂层刀片销售收入13,570万元，较上年
同期增长59.55%，棒材销售收入9,429万元，较上年同期增长165.23%；净利润-8,914
.42万元，较上年同期减少亏损13,441.34万元。
1.持续推进资源勘探，进一步夯实公司资源基础
报告期内，公司收购了崇义县高坌黄竹垅钨矿的采矿权及附属资产，并通
过江西省自然资源厅国土资源交易中心，以挂牌方式竞得江西省自然资源厅出让的江
西省崇义县大排上铜多金属矿普查及江西省崇义县大桥铜多金属矿普查2个探矿权，
进一步增强公司资源潜力。
公司探矿权矿区找矿工作持续推进，各详查探矿权矿区通过已完成的勘探
工作，基本查明矿区内矿体形态和产状，为后续坑探工程提供了依据。公司向江西省
自然资源厅提交了部分探矿权详查报告进行评审备案，为探矿权转采矿权提供了依据
。根据公司采矿权矿山在江西省自然资源厅最新的矿区储量评审备案情况，公司所辖
矿权在开采范围内保有钨资源储量75,835吨、锡资源储量13,991吨、铜资源储量10,3
59吨。
2.优化生产布局，调整营销策略，涂层刀片产品销量创新高
矿山板块：2020年，公司矿山在疫情防控形势严峻、作业人员不足的情况
下，通过优化生产布局，确保出窿矿量，完善台班激励机制，增加矿山生产天数，各
项开采指标较上年同期均有不同幅度的增长。其中生产钨精矿和锡精矿合计4,890.64
吨，同比增加18.99%。
深加工板块：报告期内，受疫情影响，国内外钨市场需求萎缩，钨产品价
格在低位运行，公司根据市场情况，适时调整采购与销售策略，减少低毛利产品的产
销量，加大高毛利产品销售力度。
赣州澳克泰板块：报告期内，受全球疫情影响，国外竞争对手市场供给不
足，部分行业国产替代趋势增强，赣州澳克泰抓住时机，加大新产品开发及运用，抓
好重点产品销售力度，积极开展产品推广、试刀，产品销量突破新高。2020年，涂层
刀片销量1,060万片，同比增加64.85%；棒材销量320吨，同比增加160.16%。
3.持续加强新产品研发，提升公司品牌价值
深加工板块：报告期内，公司通过优化碳化钨粉生产工艺，开发了球齿专
用碳化钨粉、高风压边齿、高性能截齿等新产品，陆续投放市场使用，进一步丰富了
公司产品类型，提升了公司品牌价值。
赣州澳克泰板块：报告期内，赣州澳克泰以不锈钢、钛合金及金属陶瓷的
基体、涂层为研发重点，持续加大新产品研发及设计进程，共完成涂层刀片设计871
款，搭建刀体标准件281款。2020年，赣州澳克泰通过持续改进产品质量，涂层刀片
产品合格率进一步提高。
4.强化安全环保、保障公司可持续发展
矿山板块：报告期内，公司矿山强化安全生产，全年未发生重伤以上安全
生产事故。2020年，矿山环保设施运行平稳，废水排放达标，各项环保监测数据均符
合环保要求。
深加工板块：2020年，公司坚持“安全第一，预防为主；综合治理，持续
发展”的安全方针，通过全面落实安全生产主体责任，强化安全生产教育，完善环保
设施，有效防范了各类安全环保事故的发生。
5.开源节流、降本增效，实施股权激励，增强信心
报告期内，公司加大降本增效力度，各板块在修旧利废、控制非生产性支
出、控制跑冒滴漏及废石、尾砂综合利用等方面，深挖内潜，降本增效成果显著。此
外，公司矿山通过改进工艺，将选矿废石制成混凝土所需砂石，大幅度提高废石综合
利用率。
2020年初，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，增
强投资者信心，结合公司经营情况和财务状况，公司董事会推出回购股份计划，以自
有资金3,500万元至7,000万元回购公司部分股份，用于实施股权激励。截至2020年9
月30日，公司回购计划已实施完毕，回购总金额约4,000万元。
2020年10月9日，公司董事会推出2020年限制性股票激励计划，向10名激励
对象首次授予限制性股票8,142,140股。2020年11月19日，公司完成2020年限制性股
票激励计划首次授予登记事项。
6.党建助推稳定发展
报告期内，公司党委持续坚持“党建工作要以生产经营为第一要务”的工
作总思路，公司党组织和党员的精准服务，尤其在技术创新、管理创新、降本增效以
及公司急、难、险、重任务中的中坚和先锋模范作用，有效助推了公司生产经营稳中
向好发展；2020年，党委充分运用“党、政、工、青、妇”五位一体思想政治工作机
制和“五必谈五必访”工作法，通过民主恳谈会、员工帮扶机制等，推进了和谐企业
的建设，维护了员工队伍的稳定，增强了员工的凝聚力。
二、主营业务分析
1、概述
是否与经营情况讨论与分析中的概述披露相同
二、核心竞争力分析
1．核心管理团队和关键技术人员
报告期内，公司研发技术人员400余人，主要由具有丰富研究、开发和生产
经验的资深研发人员构成。公司高级管理人员和核心技术人员在钨采选、冶炼、精深
加工领域有十多年的从业经验，曾多次荣获国家、省级科学技术奖项。
2．专有设备、专利和非专利技术
公司开发专利专有技术150余项，报告期内新增授权专利18项，其中发明专
利6项，实用新型专利7项，外观设计专利5项。参与起草国家标准1项、行业标准3项
。
3．特许经营权、采矿权和探矿权
钨是战略性稀缺资源，也是国家保护性开采的特定矿种。国家为保护和合
理利用钨矿资源，不断规范与加强钨矿勘查开采审批管理，对钨矿开采实行总量控制
，配额生产。公司是国家工信部公告的首批16家符合《钨锡锑行业准入条件》的企业
之一，是商务部批准的15家钨出口贸易企业之一。
公司拥有品质优良的黑钨矿资源。公司下辖6座采矿权矿山和8个探矿权矿
区，近年来，通过不断加大资源勘探力度，探矿成果显著。
4．独特经营方式和盈利模式
公司致力于由资源优势向产业优势转化，不断延伸中下游精深加工产业链
，是国内集钨的采选、冶炼、制粉与硬质合金生产和深加工、贸易为一体的大型钨行
业骨干企业。依托完整产业链优势，公司具备经营全系列钨产品的能力，完整的产业
链为公司持续经营和拓展未来发展空间创造了良好条件。
公司“章源”牌钨粉、碳化钨粉、硬质合金系列产品系江西省名牌产品，
由于产品质量稳定、性能优异，“章源”商标系中国驰名商标，“章源”品牌获市场
广泛认可。
三、公司未来发展的展望
1．行业格局和发展趋势
从供应看，国外部分钨矿山因市场低迷而持续关停，在产矿山产量有增有
减，总体产量保持平稳，在建矿山项目逐步推进，部分新增产能计划在2021年投产。
国内部分矿山技改扩能，产量有所增长，部分矿山因品位下降而减产，钨精矿产量总
体保持小幅增长。
从需求看，国际上，全球经济遭遇疫情冲击，各国应对力度参差不齐，加
之全球政治博弈加剧，对钨的需求产生了较大的负面影响。国内各地区各部门以习近
平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党中央国务院决策部署，统筹
疫情防控和经济社会发展积极成效持续显现，生产稳中有升，需求企稳回暖，就业持
续改善，市场预期向好，国民经济运行延续稳定恢复态势。采矿业、制造业呈稳步复
苏趋势；新能源汽车、工业机器人、挖掘、铲土运输机械、微型计算机设备、集成电
路等产品产量增长良好，带动国内钨需求稳步回升。
（注：以上信息来源于中国钨业协会）
2．公司发展战略
公司致力于以钨资源的利用和开发，研发生产高性能、高精度、高附加值
的硬质合金为发展方向，以钨资源勘探、采选、冶炼、精深加工及相关产业协同发展
，通过自主创新和引进世界先进技术相结合的方式，打造成国内领先，具有较强国际
竞争力的钨业公司。
未来公司将不断强化资源储备，夯实资源潜力；加强公司科技创新能力，
增强研发创新实力，加快科技创新成果转化，提升公司核心竞争力。同时，通过优化
产品工艺，加大新产品开发，丰富公司产品结构及系列，发展有自身优势及特色的产
品，提高公司产品竞争力。
（1）加强钨资源勘探，夯实资源储量
钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源。近年来，公司
不断加强钨资源勘探力度，并通过收购上游矿山的方式，进一步夯实公司钨资源储量
，为下游大力发展硬质合金产品提供重要资源保障。
（2）优化中游产品工艺，提高公司盈利能力
公司具备完整的钨行业产业链和钨粉末产品生产规模优势，公司将持续发
挥自身原料生产的优势，优化钨粉末产品生产工艺，提升产品品质，提高公司盈利水
平，为下游硬质合金产品的发展夯实基础。
（3）坚定发展优势产品，重点打造拳头产品，提升赣州澳克泰竞争力
通过多年积累，赣州澳克泰涂层刀片部分产品性能已达到或超过国外品牌
，利用现有优势产品，加大在关键行业的资源配置，打造高精度、高效率、高性能的
数控刀具产品整体解决方案；产品开发方面，以中高端为主，重点打造性能突出的拳
头产品。技术方向方面，以难加工材料切削专家为目标，做好自主基体、涂层材料创
新和产品创新设计，引入领军型人才。重点发展复杂刀片制造技术、难加工不锈钢及
高温合金应用的涂层材料机理研究，做好自主基体、涂层材料创新和产品创新设计。
3．2021年生产经营计划
（1）回顾前期披露的发展战略和经营计划在报告期的进展。
矿山板块：报告期内，公司矿山进一步落实安全生产责任制，加强员工安
全教育培训，完善安全环保设施，全年未发生重伤以上安全生产事故；公司持续加大
探矿权矿区探矿找矿工作，并收购了崇义县高坌黄竹垅钨矿，进一步夯实了公司钨资
源储量；公司通过控制非生产性支出、尾砂综合利用等方面，降本增效成果显著。
深加工板块：报告期内，公司持续完善安全防护设施，进一步提升公司安
全防控水平；通过优化粉末产品生产工艺，开发硬质合金新产品，进一步丰富公司产
品类型。
赣州澳克泰板块：报告期内，赣州澳克泰以“利润为核心”，加大新产品
开发，推广重点产品销售力度，产品产销量较上年均有大幅提升，市场知名度和品牌
影响力进一步提高。
（2）2021年生产经营计划
2021年公司计划销售收入21亿元。公司将按照“保安全、优环保、稳产量
、提质量、控成本、拓市场、推创新、强管理”的工作思路，贯彻执行降本增效的前
提下扎实推进各项工作。本经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此
应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。经营计划能
否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在较大的不确定性
，敬请投资者特别注意。
1）矿山板块
公司矿山继续做好安全环保工作，杜绝各类安全环保事故的发生，确保矿
山生产正常有序进行；精心组织生产，优化生产布局，确保2021年度矿山产品产量稳
定在上年度的水平；进一步加快矿山自动化设备的更新改造，加大矿山安全、高效机
械化与智能化应用水平；稳步实施探矿权矿区的探矿找矿工程，进一步提高公司资源
保有储量，夯实公司资源储备。
2）深加工板块
持续推进公司安全生产管理体系，提高安全环保责任意识，强化安全应急
管控；通过改进生产工艺，优化钨精矿分解工艺，提高分解率，降低生产成本，提升
后端产品质量；开发超粗颗粒碳化钨粉，研发硬质合金新产品、新牌号，丰富硬质合
金产品类型，提高产品竞争力；加强球齿新产品的市场推广，进一步拓展新客户，提
升公司品牌价值。
3）赣州澳克泰板块
赣州澳克泰将持续坚持以销定产，做好产销协同。利用国产替代及国内高
端刀具需求量增加契机，进一步扩大涂层刀片产品销售区域及行业领域，推进高附加
值产品销售策略，提升产品和技术服务能力，提高“澳克泰”品牌影响力，提高市场
份额；全力开发棒材业务经销商，加大棒材市场推广力度，加速推出高端牌号，提升
品牌形象；继续推进车间产品成本精细化核算管理系统和自动仓储项目建设，提升管
理精细化和自动化水平。
（3）公司未来资金需求与使用计划
公司根据整体宏观形势及钨行业发展趋势，坚持持续、稳定和健康的发展
模式，合理运用各种融资方式，确保未来发展的资金需求。公司资金来源主要为营业
收入、债务融资和股权融资，融通资金主要用于生产经营和项目建设。2021年，公司
将继续保持与金融机构的良好合作，保证融资渠道畅通，积极利用各种融资工具，优
化融资结构；不断创新融资渠道，控制融资成本；强化财务管理，防控资金风险。
4．可能面临的风险及应对措施
（1）宏观经济或市场需求波动对公司经营业绩的影响
风险分析：钨产品广泛应用于国民经济各个行业，主要包括装备制造、机
械加工、冶金矿山、军工和电子通讯行业等。目前，全球经济复杂严峻，新冠疫情还
在持续蔓延，复杂多变的经济形势对钨行业的市场需求产生影响。公司拥有采矿权矿
山，具备完整的钨行业产业链和钨产品生产技术及规模优势，但公司仍不可避免地受
到市场需求波动影响，如果市场需求发生急剧变化，公司经营业绩将受到影响。
应对措施：公司将密切关注宏观经济与市场环境变化，积极开发技术领先
、质量稳定的优势产品，加快高附加值硬质合金产品的研发、生产与销售，避免宏观
经济或下游需求波动对公司业绩带来较大影响。
（2）原材料供应和价格波动风险
风险分析：公司生产所需主要原料为钨精矿。目前，公司自产钨精矿并不
能完全满足自身生产需求，公司对外采购钨主要原料占比较高。如果未来国内外钨主
要原料价格发生剧烈变化，将会影响公司产业链各环节产品的生产成本，可能对公司
经营业绩造成影响。
应对措施：公司将加强原材料价格走势分析，紧密关注原材料价格波动，
在保持自有矿产稳定供给外，充分利用行业经验，根据市场变化，积极调整原材料库
存，保证正常生产需要，降低价格波动影响。
（3）汇率波动风险
风险分析：2020年，公司出口收入占总收入的20.42%，出口收入主要以美
元结算。若未来美元兑人民币率发生较大波动，汇率变动将对公司的经营业绩产生一
定的影响。
应对措施：密切关注国际市场汇率的变化，最大程度降低汇率波动风险；
加强与金融机构的合作，通过锁定汇率等方式，减少汇率波动的影响。
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