002286保龄宝 资产重组最新消息
≈≈保龄宝002286≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)报告期内公司从事的主要业务
保龄宝是国内功能糖行业的领军企业，公司始终专注于酶工程、发酵工程
等现代生物工程技术，从事功能糖的研发、制造及方案服务，是可口可乐、百事可乐
、伊利、蒙牛等著名企业的战略合作伙伴，国家“公众营养改善微生态项目”主载体
，国内领先、全球重要的功能配料制造服务商。
公司产品主要包括功能糖系列、糖醇系列、膳食纤维系列、淀粉及淀粉糖
系列、医药原辅料系列及益生元终端等，广泛应用于健康食品、功能饮品、保健医药
、无抗饲料、日化等领域。
功能糖是天然存在于植物中的有效营养功能物质，功能糖包括功能性低聚
糖、功能性膳食纤维、功能性糖醇。这其中，功能性低聚糖是对人体健康具有一定改
善效果的功能性糖类，多是由2～10个单糖通过糖苷键连接形成直链或支链的低度聚
合糖。功能糖不被人体消化吸收而直接进入大肠内为双歧杆菌等有益菌所利用，促进
有益菌增多，达到人体肠道微生态平衡，缓解机体的炎症反应，保护肠道黏膜屏障，
降低肠道黏膜渗透性，从而保护肠道的免疫机制，同时使肠道重新建立肠道菌群平衡
，维护肠道健康，减少内源性感染的发生率，促进人体健康，提高免疫力。这种特性
使得它们可以优先为双歧杆菌等有益菌所利用，是肠道有益菌的增殖因子，也称益生
元。
功能性膳食纤维，是一种高分子的碳水化合物，由于其不能被人体所正常
的消化吸收，可减缓消化速度和最快速排泄胆固醇，可让血液中的血糖和胆固醇控制
在最理想的水准之上，还可以帮助糖尿病患者降低胰岛素和三酸甘油脂。
公司功能性糖醇类产品主要为赤藓糖醇，是目前市场上唯一经生物发酵法
天然转化和提取制备而成的糖醇产品，是国家卫计委认定的0能量糖醇产品。赤藓糖
醇不参与糖代谢和血糖变化，适宜糖尿病患者食用。其在结肠中不致发酵，可避免肠
胃不适。人体突变链球菌不能依靠赤藓糖醇生长繁殖，不会产生有机酸使牙斑表面pH
值下降，不会致牙齿发生龋变。近年来，在全球减糖、低糖大趋势下，赤藓糖醇以天
然、零热量、不参与血糖代谢、较高耐受量及酸热性能稳定等特点，在无糖饮品、食
品等领域得到广泛应用，以替代蔗糖等传统糖源，达到减糖的目的。另外在医药、保
健品、化学原料中间体等领域也有广泛应用。
阿洛酮糖是新一代功能性健康甜味剂。约70年前科学家首先在小麦中发现
阿洛酮糖，它天然存在于自然界中，是含量极少的稀有糖，且能量低，并具有降血糖
、降血脂和神经保护等生理功效，在食品、保健和医疗领域具有重要的应用价值。其
具有与蔗糖相近的口感及容积特性，经肠道吸收后几乎不发生代谢、不提供热量，耐
受性高。能同时降低小肠对葡萄糖、果糖等糖类的吸收速率，从而减少人体内脂肪的
积累，降低血糖、血脂，有助于肝脏解毒和改善肝功能，还可以通过多种途径预防肥
胖和2型糖尿病。除作为甜味剂广泛运用于食品饮料领域外，国外临床医疗领域常将
其纳入治疗糖尿病和心血管疾病。此外，阿洛酮糖还可与食物中的氨基酸或蛋白质发
生美拉德反应。美拉德反应能赋予食品独特的风味和色泽，是最近几年食品研究的热
点，也是与现代食品工业密不可分的一项技术，目前市场上大多功能糖产品不能与氨
基酸或蛋白质发生美拉德反应，阿洛酮糖可以填补这一领域的市场空白。公司是国内
最早布局阿洛酮糖项目的企业之一，公司从事阿洛酮糖研发至今已有六年，且已于20
20年下半年完成阿洛酮糖中试生产线的改造，现可生产晶体、液体阿洛酮糖，技术逐
步成熟，质量稳定，产品主要出口到美国、韩国、墨西哥、俄罗斯等国家，产品得到
国际市场的认可。
保龄宝公司是目前国内市场上唯一的全品类功能糖产品制造服务商，拥有
功能糖核心技术及全产业链优势，提供全面的功能性低聚糖、功能性膳食纤维、功能
性糖醇全品类健康产品和服务。功能糖所具有的改善肠道、增强免疫力、促进吸收、
零热值、低GI值、抗龋齿等功效，经过公司多年的市场培育和发展，已经进入千家万
户，为人类健康发挥着积极重要的作用。
（二）2021年上半年公司经营情况概述
2021年上半年，在新一届董事会的领导下，公司经营层团结带领广大员工
，按照年初制定的任务目标，坚持管理提升与经营创新并重，一方面推进企业治理科
学化、制度化、规范化，提高工作效率和决策水平，向管理要效益，另一方面准确把
握宏观经济形势，积极顺应市场变化，通过业务结构优化和产供销深度协同，实现了
经营业绩快速增长。
在市场创新方面，顺应全球经济趋势，大力拓展国际贸易，重点加大食品
原料进口。聚焦市场及客户需求，深耕细作，将客户资源优势用足用活。着眼于未来
，就公司2022年重点潜力产品形成十大课题，以问题为切入点精准攻关。
在价格管理方面，健全公司产品定价和调价机制，对产品定价、调价进行
体系化管理，系统解决了大宗原料价格波动无法及时传导至下游的问题，保证了公司
经营利润。准确把握市场供求关系变化，对赤藓糖醇、阿洛酮糖等产品销售价格及时
进行调整，提高产品利润率，最大限度地维护公司及股东利益。
在生产制造方面，推进精益制造及数字化生产。在满足产量、质量需求的
前提下，兼顾安全与环保，更在成本节降方面主动挖掘潜力，通过合格率、收率等指
标的提升，以及内部革新改造，有效降低各种原辅料及能源消耗。充分发挥内部供应
链优势，强化上下游各工厂的生产协同，通过高效联动，实现效益最大化。
在项目建设方面，通过科学设计与施工，加快年产1.3万吨赤藓糖醇扩建项
目竣工投产，大大提高赤藓糖醇的产能和市场竞争力，使其成为公司新的利润增长点
。
在原料采购方面，坚持以需定采、精采深购，维持合理库存，不断丰富货
源渠道，创新采购策略，提高议价技巧。整合外部专家资源，强化对玉米等大宗原料
价格的趋势把握能力。通过研究国家政策及市场规律，运用期货套期保值等金融工具
，锁定订单利润。
报告期内，公司顺利通过高新技术企业认定，荣获“‘十三五’生物发酵
行业科技创新先进集体”，“‘十三五’生物发酵行业标准工作先进集体”等荣誉称
号，公司品牌形象得到进一步提升。
报告期内，公司实现营业总收入12.62亿元，同比增长24.10%，实现归属于
上市公司股东净利润6454.53万元，同比增长48.74%，为公司“十四五”规划落地迈
出坚实的一步。
品牌运营情况
主要销售模式
公司产品的销售方式根据市场区域不同采取不同的方式，境内销售主要采
取直销的销售模式，通过在各个区域设立办事处，分派管理人员和销售人员常驻办事
处工作，负责各个区域办事处日常事务的处理工作和老客户的维护以及新客户的开拓
工作；境外销售主要采用经销商的销售模式，通过国外经销商将产品销往国际市场，
同时少量采取直销的销售模式进行境外销售。
经销模式
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
受2020年下半年以来玉米价格大幅上涨影响，公司采购的玉米、玉米淀粉
价格均较去年同期大幅上涨，增加了公司的主营业务成本。
主要生产模式
公司主要采取“以市场为导向，以销定产”的生产模式，合理安排库存，
提高公司的营运效率。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
二、核心竞争力分析
1、研发创新优势
保龄宝公司是国家级高新技术企业，拥有国家级企业技术中心，国家糖工程技
术研究分中心，国家地方联合工程实验室、博士后工作站等国家级科研平台。公司立
足生物技术与生命科学，围绕营养与健康开展研发创新，从靶点筛选切入，建立起集
小试、中试、孵化扩出、应用方案、检测认证、工业化一体的创新体系，使基础研究
、工程技术、应用方案实现高效链接。公司围绕需求实施精准供给，建立起科研、技
术、产业相互促进的发展模式，带动公司健康产业成长壮大，报告期内，公司顺利通
过高新技术企业认定，荣获“‘十三五’生物发酵行业科技创新先进集体”，“‘十
三五’生物发酵行业标准工作先进集体”等荣誉称号。
2、全产业链优势
保龄宝公司作为国内市场上唯一的全品类功能糖产品制造服务商，拥有功能糖
系列产品核心技术及全产业链优势，公司形成完整的淀粉—淀粉糖—功能糖—功能糖
醇—医药原辅料—益生元终端的高中低金字塔式产品结构，提供全面的功能性低聚糖
、功能性膳食纤维、功能性糖醇应用方案、产品和服务。公司为大量品牌客户、重要
客户供货的同时为其提供整体应用解决方案，指导客户在产品中按合适的剂量、配比
和工艺使用从公司采购的各种产品，至今已有相当的技术积累。公司利用全产业链优
势将现有生产条件、营销网络作为基础，发挥科研能力和人才优势，突出功能性低聚
糖、糖醇及其衍生物的特色，为现有客户提供更优质的服务，并开拓产品在新领域中
的应用，为公司开拓新市场、新客户。
3、品牌与市场优势
公司多年来持续强化大客户营销与方案营销能力，紧跟国际国内产业发展趋势
，量身定制解决方案，服务产业转型，将客户关系从供销关系上升为战略合作伙伴关
系，坚持与客户的眼睛聚焦，与客户实施方案对接和协同创新，公司的市场开发能力
和客户服务能力不断增强，具有良好的市场知名度和品牌信誉度。
4、高质量管理优势
公司建立了完善的质量管理体系，在多年推行卓越绩效管理基础上，以全面预
算管理为基准，强化价值创造导向，把实现价值创造、提升价值创造能力作为实施各
项决策和经营管理的基础依据，提高资本使用效率，追求卓越发展质量，助推企业健
康可持续发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格波动风险
公司产品的主要原料是玉米、玉米淀粉、蔗糖等，受气候、国家政策的影响较
大，供求变化和价格可能出现大幅波动；如果主要原材料价格上涨会导致产品成本大
幅增加，而产品销售价格的调整相对滞后，会导致产品毛利率下降，直接影响公司经
营利润。
公司将继续采取多种措施来减少原料价格波动对公司的影响，包括开展期货套
期保值业务，锁定原材料价格；不断提升技术，改善生产工艺以降低原材料单耗；积
极探索采购模式，以达到降低采购成本的目的。
2、下游客户需求波动的风险
功能食品、饮料、乳制品、营养保健品等是目前公司产品最重要的应用板块，
而饮料、乳制品等众多下游产业均趋向于形成寡头垄断的竞争格局，下游企业规模较
大，任何一个大型下游企业的需求变化都将对公司造成销售额的双向波动。
公司将进一步加强新应用领域的拓展和新下游行业客户的开发，围绕产业趋势
与市场需求，积极开拓新市场，发展新业务，聚集核心，提升趋势把握能力、方案支
持能力、高质量交付能力，全方位降低和分散客户需求波动的风险。
3、行业竞争加剧的风险
报告期内，在全球低糖减糖趋势的带动下，及国内以元气森林等为代表的无糖
低糖饮品热销的影响，公司赤藓糖醇以天然、零热值、不参与血糖代谢、较高耐受量
及酸热性能稳定等特点，受到市场的高度关注，产销规模出现较快增长，公司产线一
直处于满负荷生产状态。随着赤藓糖醇行业景气度持续提升，正推动现有厂家扩充产
能和吸引新投资者介入，这将使得赤藓糖醇行业的市场竞争趋于激烈。市场竞争的加
剧可能导致赤藓糖醇产品价格下降。公司的行业地位和市场份额将面临着一定的风险
，进而对公司的经营业绩产生不利影响。保龄宝在国内首家完成赤藓糖醇的工业化生
产，目前是国内重要的赤藓糖醇生产厂家。经过十余年的市场拓展、持续的工艺优化
与创新攻关，公司赤藓糖醇产品已经被国内外市场广泛认可，“发酵法生产赤藓糖醇
”技术具有自主知识产权，技术成熟、工艺先进、产品收率行业领先。公司拥有满足
赤藓糖醇生产的完整的产业链条和经验丰富的营销、生产与技术团队，具有良好的市
场知名度和品牌信誉度。公司将发挥多年在功能糖行业的技术研发优势，持续加大功
能糖应用技术的研发投入，持续提高产品品质，提高产品应用方案设计能力；发挥全
产业链竞争优势，进一步加强品牌建设，增强客户及消费者的认知度及粘性，保持和
巩固公司在行业中的地位。
公司于2020年9月开始投资建设的年产1.3万吨赤藓糖醇扩建项目，经过10个月
的建设、调试和运行，于2021年7月末产能基本达到了设计要求。该项目的达产将进
一步提升公司赤藓糖醇产品的市场占有率，有利于调整公司产品结构，增强公司竞争
能力，将对公司2021年下半年的经营业绩带来积极影响。
4、新增固定资产折旧而导致利润下降的风险
公司部分非公开发行投资项目建成投产后，公司固定资产规模大幅增加。由于
新增的生产线尚未完全达产，未能实现预期收益，固定资产折旧的相应增加，会导致
利润下滑的风险。
公司将积极加大新产品的市场开拓力度及新项目的达产达效，增强新项目收益
能力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是极不寻常的一年，新冠疫情突如其来，全球经济备受冲击，健康
市场需求升级，整个行业加速洗牌。在危机与变局中，广大保龄宝人迎难而上、攻坚
克难，全面打响疫情阻击战、经营保卫战，公司与上下游合作伙伴守望相助、和舟共
济，坚持提供高质量产品和系统化个性服务。疫情后期，人们对健康及功能产品高度
关注，同时受全球低糖减糖趋势的带动，报告期内，公司保持了健康发展的良好态势
，公司营业收入、净利润双双增长，经营业绩逆势上扬。
在业绩完成方面，2020年公司实现营业总收入20.55亿元，同比增长13.82%
，实现归属于上市公司股东净利润4,986万元，同比增长41.52%。
在技术创新方面，公司研发中心被批复为山东省糖技术创新中心，“合成
生物学工程化关键技术研发与应用”被列入2020年山东省重大科技创新工程项目,1名
人才入选泰山产业领军人才，3项成果被鉴定为国际先进水平，科技创新再添新动力
。
在项目推进方面，淀粉车间扩产、赤藓糖醇车间扩建、阿洛酮糖投产等大
项目有序推进，公司制造服务能力显著提升。以此为支撑，减糖行动加快布局，新增
长点孕育成长。
在品牌建设方面，公司荣获中国生物发酵产业创新贡献奖，被评为省制造
业高端品牌培育企业、省农产品出口示范企业、省农产品知名品牌，企业品牌影响力
与日俱增。
报告期内，公司围绕经营目标和未来发展，以结果为导向，积极稳妥实施
改革创新，推进管理规范化、现代化、科学化，主要做了以下工作。
一是研发方面。顺应疫情下人们对健康产品的新需求，围绕提高免疫力、
体重健康等，加大对益生元、糖醇、新糖源产品的研发力度，重点推进产品高端化、
功能化、差异化，同时围绕工艺改进、品质提升、成本降低做文章。
具体研发项目包括：开展赤藓糖醇发酵实验，降低发酵周期，提高发酵转
化率。开展酶法低聚半乳糖实验，进一步提高转化效率。完成阿洛酮糖液体和固体的
试生产。低粘度麦芽四糖60型产品完成产业化试生产。I型抗性糊精围绕成本降低、
质量稳定开展实验，取得重要突破。同时，储备多项新项目，推进产品迭代。
二是生产方面。围绕制造能力提升，重点推进精益化、数字化。进一步抓
细抓实精益项目，管理控制用数据说话，用精确的数据来说明问题、实施考核、进行
控制。推进生产现场5S管理和TPM管理，追求精益求精。加快数字化转型、打造数字
化工厂，推动公司由传统制造业向先进制造业迈进。
特别是深刻把握市场机遇，加快赤藓糖醇扩产项目的论证和建设。2020年8
月12日，公司召开赤藓糖醇扩产项目论证会，以数字为依据，从现状、机会、优势、
劣势、威胁等方面，就项目建设的必要性、可行性、紧迫性等做了详细论证，形成一
致意见。2020年9月24日，赤藓糖醇扩产项目正式奠基，项目建设进展顺利。
三是销售方面。积极提升高端产品的销售规模，增强公司盈利能力和市场
竞争优势。为了对冲原材料价格上涨带来的影响，及时开展产品调价，完成年度和季
度合同业务的调价。
四是费用管控方面。全面加强费用管控，重点围绕采购、招投标等关键事
项，完善工作制度，优化审批流程，严格合同审批，有效堵塞“跑冒滴漏”，降低成
本费用。
五是着眼于未来，编制形成公司“十四五”规划，就未来五年的发展目标
、策略、实施计划等做了全面梳理和认真讨论，确立了公司推进相关多元化、布局国
际化、产品高端化、管理现代化，从制造销售型企业向集制造、销售、贸易、投资于
一体的综合型企业迈进的总方向，为统一员工思想行动，实现企业健康有序发展起到
指引作用。以此为基础，完成公司2021年预算编制，为公司2021年各项工作开展提供
了指导。
主要销售模式
公司产品的销售方式根据市场区域不同采取不同的方式，境内销售主要采
取直销的销售模式，通过在各个区域设立办事处，分派管理人员和销售人员常驻办事
处工作，负责各个区域办事处日常事务的处理工作和老客户的维护以及新客户的开拓
工作；境外销售主要采用经销商的销售模式，通过国外经销商将产品销往国际市场，
同时少量采取直销的销售模式进行境外销售。
经销模式
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
主要生产模式
公司主要采取“以市场为导向，以销定产”的生产模式，合理安排库存，
提高公司的营运效率。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
二、核心竞争力分析
1、研发创新优势
保龄宝公司是国家级高新技术企业，拥有国家级企业技术中心，国家糖工
程技术研究分中心，国家地方联合工程实验室、博士后工作站等国家级科研平台。公
司立足生物技术与生命科学，围绕营养与健康开展研发创新，从靶点筛选切入，建立
起集小试、中试、孵化扩出、应用方案、检测认证、工业化一体的创新体系，使基础
研究、工程技术、应用方案实现高效链接。公司围绕需求实施精准供给，建立起科研
、技术、产业相互促进的发展模式，带动公司健康产业成长壮大，公司参与行业标准
制订20余项，国际标准1项，掌握了行业的话语权，进一步引领行业发展，在技术创
新方面，公司1个中心被批复为山东省糖技术创新中心，1个项目入选省重大科技创新
工程项目，1名人才入选泰山产业领军人才，3项成果被鉴定为国际先进水平，科技创
新再添新动力。
2、全产业链优势
保龄宝公司作为国内市场上唯一的全品类功能糖产品制造服务商，拥有功
能糖系列产品核心技术及全产业链优势，公司形成完整的淀粉—淀粉糖—功能糖—功
能糖醇—医药原辅料—益生元终端的高中低金字塔式产品结构，提供全面的功能性低
聚糖、功能性膳食纤维、功能性糖醇应用方案、产品和服务。
3、品牌与市场优势
公司多年来持续强化大客户营销与方案营销能力，紧跟国际国内产业发展
趋势，量身定制解决方案，服务产业转型，将客户关系从供销关系上升为战略合作伙
伴关系，坚持与客户的眼睛聚焦，与客户实施方案对接和协同创新，公司的市场开发
能力和客户服务能力不断增强，具有良好的市场知名度和品牌信誉度。
4、高质量管理优势
公司建立了完善的质量管理体系，在多年推进卓越绩效管理基础上，以全
面预算管理为基准，强化价值创造导向，把实现价值创造、提升价值创造能力作为实
施各项决策和经营管理的基础依据，提高资本使用效率，追求卓越发展质量，助推企
业健康可持续发展。
三、公司未来发展的展望
中共中央、国务院印发的《“健康中国2030”规划纲要》以及国务院办公
厅发布的《国民营养计划（2017-2030年）》中关于“推广健康生活方式—减糖”的
相关要求。2020年国家市场监管总局在《食品标识监督管理办法（征求意见稿）》中
明确表明“鼓励食品生产者在食品标识上标注低油、低盐、低糖或无糖的提示语等。
”
2020年，人民生活质量得到进一步提高，包括运动健身、中医等保健养生
行业得到了非常快速的发展，人们对健康及食品安全的关注达到54.92%，健康产业将
成为国民经济的重要支柱产业和经济增长的新动力。
公司立足大健康产业，进一步聚焦“做强主业，增大市值，共同成长”工
作主线，围绕趋势把握能力、方案支持能力、高质量交付能力进一步巩固提升，抢抓
机遇，谋势布局，紧抓效能建设，内涵与外延发展并举，积极推进企业的健康和可持
续发展。在全球减糖、低糖化大趋势下，公司作为全国领先的赤藓糖醇产品的研发、
生产、销售企业，基于产品成本的不断优化，产能的不断释放，奠定了公司行业地位
的基础，并且以较高的产品性价比，推动了公司糖醇产品的下游需求的增长。
功能糖产品作为优质益生元，在人类营养与健康中起着重要的作用。益生
元不被人体消化吸收，但却能作为肠道有益菌的专供粮食促进有益菌增多，达到人体
肠道微生态平衡，缓解机体的炎症反应，保护肠道黏膜屏障，降低肠道黏膜渗透性，
保护肠道的免疫机制，同时使肠道重新建立肠道菌群平衡，维护肠道健康，减少内源
性感染的发生率，从而促进人体健康，提高免疫力。
2020年2月3日，中国工程院院士、国家卫健委高级别专家组成员李兰娟女
士，在接受央视采访时，再次强调微生态制剂在抗击新型冠状病毒疫情中应用的重要
性。李兰娟院士指出，这次危重病人的肠道微生态系统都是紊乱的，容易产生继发感
染，患者往往不是死于病毒感染，而是死于继发细菌感染，所以治疗时要考虑微生态
平衡，激素抗菌素要合理使用，同时要使用微生态制剂来调节肠道的细菌，让肠道细
菌保持平衡。益生元作为肠道“微生态制剂”的主要组成部分将发挥重要作用。
近年来，在政策驱动和消费拉动的双重作用下，我国功能糖产业得到快速
发展，企业数量不断增加，产品种类不断丰富，行业正进入快速成长期。功能糖作为
健康产业的重要载体，在促进全民健康方面发挥着越来越重要的作用，实现“大众食
品功能化，功能食品大众化”将成为全球化的时代趋势和消费趋势。
保龄宝公司深耕功能糖领域二十余年，引领我国功能糖产业的健康发展，
拥有功能糖关键技术自主知识产权，参与行业标准的起草与制订，创新能力、产能规
模、产品种类、产品品质均位居行业前列，拥有较强的市场主导地位。凭借过硬的方
案营销能力和技术支持能力，与核心客户结成战略合作伙伴关系。公司拥有国家认定
企业技术中心、国家唯一行业地方联合工程实验室、国家糖工程技术研发分中心、博
士后工作站等创新平台，多年的产学研合作资源优势，助力企业持续稳固行业领先地
位。
2021年是新起点、新目标、新征程。企业发展面临新形势、新任务、新挑
战，特别是宏观经济扑朔迷离、不容乐观，业内追兵已至，竞争愈加激烈。应对外部
环境变化带来的风险挑战，更需要我们坚定信心、提振精神，集中精力做好自己的事
。
我们将团结一心，继续深化改革创新，以阳光正面的心态、积极主动的办
事风格、专业到位的标准做好各项工作，更加彰显公平、更加注重效率、使相关方获
得合理回报，在董事会的坚强领导下，在全体员工的共同努力下，全力达成公司预算
目标，奋力开创“十四五”良好开局。
（一）公司发展战略
（1）公司发展战略
保龄宝立足现有优势基础及产业发展机遇，进一步聚焦营养健康产业，持
续扩展和巩固功能配料核心业务，着力打造“以生物配料为核心，生物医药和健康为
重点，扩展至其他新兴生物产业”的健康产业体系，以生物技术创造美好生活，提高
投资者回报，努力推进“最具竞争力的大健康产业集团”的战略目标。
（2）经营计划
“大众食品功能化，功能食品大众化”是保龄宝一直坚持践行的目标，功
能糖产品对于人体健康的独特功效及安全、天然、方便食用等特性，以及三高一超、
人口老龄化、亚健康等带来的巨大的市场需求，对健康产业的发展带来了良好的机遇
。保龄宝将持续巩固和发展功能糖龙头企业的地位，以效能建设为抓手，围绕趋势把
握能力、方案支持能力、高质量交付能力的巩固提升，聚焦核心、回归本质、提升效
能、创造效益，满足人们日益增长的健康需求，提高企业发展质量。
(二)未来面对的风险
1、原材料价格波动风险
公司产品的主要原料是玉米、玉米淀粉、蔗糖等，受气候、国家政策的影
响较大，供求变化和价格可能出现大幅波动；如果主要原材料价格上涨会导致产品成
本大幅增加，而产品销售价格的调整相对滞后，会导致产品毛利率下降，直接影响公
司经营利润。
公司将继续采取多种措施来减少原料价格波动对公司的影响，包括开展期
货套期保值业务，锁定原材料价格；不断提升技术，改善生产工艺以降低原材料单耗
；积极探索采购模式，以达到降低采购成本的目的。
2、下游客户需求波动的风险
功能食品、饮料、乳制品、营养保健品等是目前公司产品最重要的应用板
块，而饮料、乳制品等众多下游产业均趋向于形成寡头垄断的竞争格局，下游企业规
模较大，任何一个大型下游企业的需求变化都将对公司造成销售额的双向波动。
公司将进一步加强新应用领域的拓展和新下游行业客户的开发，围绕产业
趋势与市场需求，积极开拓新市场，发展新业务，聚集核心，提升趋势把握能力、方
案支持能力、高质量交付能力，全方位降低和分散客户需求波动的风险。
3、行业竞争加剧的风险
报告期内，在全球低糖减糖趋势的带动下，及国内以元气森林等为代表的
无糖低糖饮品热销的影响，公司赤藓糖醇以天然、零热值、不参与血糖代谢、较高耐
受量及酸热性能稳定等特点，受到市场的高度关注，产销规模出现较快增长，公司产
线一直处于满负荷生产状态。保龄宝在国内首家完成赤藓糖醇的工业化生产，目前是
国内重要的赤藓糖醇生产厂家。经过十余年的市场拓展、持续的工艺优化与创新攻关
，公司赤藓糖醇产品已经被国内外市场广泛认可，“发酵法生产赤藓糖醇”技术具有
自主知识产权，技术成熟、工艺先进、产品收率行业领先。公司拥有满足赤藓糖醇生
产的完整的产业链条和经验丰富的营销、生产与技术团队，具有良好的市场知名度和
品牌信誉度。该产品的热销将吸引更多的企业投资扩建，市场供应量将从紧平衡趋向
供应充足，同时也将受木糖醇、麦芽糖醇等价格竞争的影响，赤藓糖醇产品未来将出
现市场竞争加剧及价格降低的风险。
公司将发挥多年在功能糖行业的技术研发优势，持续加大功能糖应用技术
的研发投入，持续提高产品品质，提高产品应用方案设计能力；发挥全产业链竞争优
势，进一步加强品牌建设，增强客户及消费者的认知度及粘性，保持和巩固公司在行
业中的地位。
4、新增固定资产折旧而导致利润下降的风险
公司部分非公开发行投资项目建成投产后，公司固定资产规模大幅增加。
由于新增的生产线尚未完全达产，未能实现预期收益，固定资产折旧的相应增加，会
导致利润下滑的风险。
公司将积极加大新产品的市场开拓力度及新项目的达产达效，增强新项目
收益能力。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)报告期内公司从事的主要业务
保龄宝是国内功能糖行业的领军企业，公司始终专注于酶工程、发酵工程
等现代生物工程技术，从事功能糖的研发、制造及方案服务，是可口可乐、百事可乐
、伊利、蒙牛等著名企业的战略合作伙伴，国家“公众营养改善微生态项目”主载体
，国内领先、全球重要的功能配料制造服务商。
公司产品主要包括功能糖系列、糖醇系列、膳食纤维系列、淀粉及淀粉糖
系列、医药原辅料系列及益生元终端等，广泛应用于健康食品、功能饮品、保健医药
、无抗饲料、日化等领域。
功能糖是天然存在于植物中的有效营养功能物质，功能糖包括功能性低聚
糖、功能性膳食纤维、功能性糖醇。这其中，功能性低聚糖是对人体健康具有一定改
善效果的功能性糖类，多是由2～10个单糖通过糖苷键连接形成直链或支链的低度聚
合糖。功能糖不被人体消化吸收而直接进入大肠内为双歧杆菌等有益菌所利用，促进
有益菌增多，达到人体肠道微生态平衡，缓解机体的炎症反应，保护肠道黏膜屏障，
降低肠道黏膜渗透性，从而保护肠道的免疫机制，同时使肠道重新建立肠道菌群平衡
，维护肠道健康，减少内源性感染的发生率，促进人体健康，提高免疫力。这种特性
使得它们可以优先为双歧杆菌等有益菌所利用，是肠道有益菌的增殖因子，也称益生
元。
功能性膳食纤维，是一种高分子的碳水化合物，由于其不能被人体所正常
的消化吸收，可减缓消化速度和最快速排泄胆固醇，可让血液中的血糖和胆固醇控制
在最理想的水准之上，还可以帮助糖尿病患者降低胰岛素和三酸甘油脂。
公司功能性糖醇类产品主要为赤藓糖醇，是目前市场上唯一经生物发酵法
天然转化和提取制备而成的糖醇产品，是国家卫计委认定的0能量糖醇产品。赤藓糖
醇不参与糖代谢和血糖变化，适宜糖尿病患者食用。其在结肠中不致发酵，可避免肠
胃不适。人体突变链球菌不能依靠赤藓糖醇生长繁殖，不会产生有机酸使牙斑表面pH
值下降，不会致牙齿发生龋变。近年来，在全球减糖、低糖大趋势下，赤藓糖醇以天
然、零热量、不参与血糖代谢、较高耐受量及酸热性能稳定等特点，在无糖饮品、食
品等领域得到广泛应用，以替代蔗糖等传统糖源，达到减糖的目的。另外在医药、保
健品、化学原料中间体等领域也有广泛应用。
阿洛酮糖是新一代功能性健康甜味剂。约70年前科学家首先在小麦中发现
阿洛酮糖，它天然存在于自然界中，是含量极少的稀有糖，且能量低，并具有降血糖
、降血脂和神经保护等生理功效，在食品、保健和医疗领域具有重要的应用价值。其
具有与蔗糖相近的口感及容积特性，经肠道吸收后几乎不发生代谢、不提供热量，耐
受性高。能同时降低小肠对葡萄糖、果糖等糖类的吸收速率，从而减少人体内脂肪的
积累，降低血糖、血脂，有助于肝脏解毒和改善肝功能，还可以通过多种途径预防肥
胖和2型糖尿病。除作为甜味剂广泛运用于食品饮料领域外，国外临床医疗领域常将
其纳入治疗糖尿病和心血管疾病。此外，阿洛酮糖还可与食物中的氨基酸或蛋白质发
生美拉德反应。美拉德反应能赋予食品独特的风味和色泽，是最近几年食品研究的热
点，也是与现代食品工业密不可分的一项技术，目前市场上大多功能糖产品不能与氨
基酸或蛋白质发生美拉德反应，阿洛酮糖可以填补这一领域的市场空白。公司是国内
最早布局阿洛酮糖项目的企业之一，公司从事阿洛酮糖研发至今已有六年，且已于20
20年下半年完成阿洛酮糖中试生产线的改造，现可生产晶体、液体阿洛酮糖，技术逐
步成熟，质量稳定，产品主要出口到美国、韩国、墨西哥、俄罗斯等国家，产品得到
国际市场的认可。
保龄宝公司是目前国内市场上唯一的全品类功能糖产品制造服务商，拥有
功能糖核心技术及全产业链优势，提供全面的功能性低聚糖、功能性膳食纤维、功能
性糖醇全品类健康产品和服务。功能糖所具有的改善肠道、增强免疫力、促进吸收、
零热值、低GI值、抗龋齿等功效，经过公司多年的市场培育和发展，已经进入千家万
户，为人类健康发挥着积极重要的作用。
（二）2021年上半年公司经营情况概述
2021年上半年，在新一届董事会的领导下，公司经营层团结带领广大员工
，按照年初制定的任务目标，坚持管理提升与经营创新并重，一方面推进企业治理科
学化、制度化、规范化，提高工作效率和决策水平，向管理要效益，另一方面准确把
握宏观经济形势，积极顺应市场变化，通过业务结构优化和产供销深度协同，实现了
经营业绩快速增长。
在市场创新方面，顺应全球经济趋势，大力拓展国际贸易，重点加大食品
原料进口。聚焦市场及客户需求，深耕细作，将客户资源优势用足用活。着眼于未来
，就公司2022年重点潜力产品形成十大课题，以问题为切入点精准攻关。
在价格管理方面，健全公司产品定价和调价机制，对产品定价、调价进行
体系化管理，系统解决了大宗原料价格波动无法及时传导至下游的问题，保证了公司
经营利润。准确把握市场供求关系变化，对赤藓糖醇、阿洛酮糖等产品销售价格及时
进行调整，提高产品利润率，最大限度地维护公司及股东利益。
在生产制造方面，推进精益制造及数字化生产。在满足产量、质量需求的
前提下，兼顾安全与环保，更在成本节降方面主动挖掘潜力，通过合格率、收率等指
标的提升，以及内部革新改造，有效降低各种原辅料及能源消耗。充分发挥内部供应
链优势，强化上下游各工厂的生产协同，通过高效联动，实现效益最大化。
在项目建设方面，通过科学设计与施工，加快年产1.3万吨赤藓糖醇扩建项
目竣工投产，大大提高赤藓糖醇的产能和市场竞争力，使其成为公司新的利润增长点
。
在原料采购方面，坚持以需定采、精采深购，维持合理库存，不断丰富货
源渠道，创新采购策略，提高议价技巧。整合外部专家资源，强化对玉米等大宗原料
价格的趋势把握能力。通过研究国家政策及市场规律，运用期货套期保值等金融工具
，锁定订单利润。
报告期内，公司顺利通过高新技术企业认定，荣获“‘十三五’生物发酵
行业科技创新先进集体”，“‘十三五’生物发酵行业标准工作先进集体”等荣誉称
号，公司品牌形象得到进一步提升。
报告期内，公司实现营业总收入12.62亿元，同比增长24.10%，实现归属于
上市公司股东净利润6454.53万元，同比增长48.74%，为公司“十四五”规划落地迈
出坚实的一步。
品牌运营情况
主要销售模式
公司产品的销售方式根据市场区域不同采取不同的方式，境内销售主要采
取直销的销售模式，通过在各个区域设立办事处，分派管理人员和销售人员常驻办事
处工作，负责各个区域办事处日常事务的处理工作和老客户的维护以及新客户的开拓
工作；境外销售主要采用经销商的销售模式，通过国外经销商将产品销往国际市场，
同时少量采取直销的销售模式进行境外销售。
经销模式
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
受2020年下半年以来玉米价格大幅上涨影响，公司采购的玉米、玉米淀粉
价格均较去年同期大幅上涨，增加了公司的主营业务成本。
主要生产模式
公司主要采取“以市场为导向，以销定产”的生产模式，合理安排库存，
提高公司的营运效率。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
二、核心竞争力分析
1、研发创新优势
保龄宝公司是国家级高新技术企业，拥有国家级企业技术中心，国家糖工程技
术研究分中心，国家地方联合工程实验室、博士后工作站等国家级科研平台。公司立
足生物技术与生命科学，围绕营养与健康开展研发创新，从靶点筛选切入，建立起集
小试、中试、孵化扩出、应用方案、检测认证、工业化一体的创新体系，使基础研究
、工程技术、应用方案实现高效链接。公司围绕需求实施精准供给，建立起科研、技
术、产业相互促进的发展模式，带动公司健康产业成长壮大，报告期内，公司顺利通
过高新技术企业认定，荣获“‘十三五’生物发酵行业科技创新先进集体”，“‘十
三五’生物发酵行业标准工作先进集体”等荣誉称号。
2、全产业链优势
保龄宝公司作为国内市场上唯一的全品类功能糖产品制造服务商，拥有功能糖
系列产品核心技术及全产业链优势，公司形成完整的淀粉—淀粉糖—功能糖—功能糖
醇—医药原辅料—益生元终端的高中低金字塔式产品结构，提供全面的功能性低聚糖
、功能性膳食纤维、功能性糖醇应用方案、产品和服务。公司为大量品牌客户、重要
客户供货的同时为其提供整体应用解决方案，指导客户在产品中按合适的剂量、配比
和工艺使用从公司采购的各种产品，至今已有相当的技术积累。公司利用全产业链优
势将现有生产条件、营销网络作为基础，发挥科研能力和人才优势，突出功能性低聚
糖、糖醇及其衍生物的特色，为现有客户提供更优质的服务，并开拓产品在新领域中
的应用，为公司开拓新市场、新客户。
3、品牌与市场优势
公司多年来持续强化大客户营销与方案营销能力，紧跟国际国内产业发展趋势
，量身定制解决方案，服务产业转型，将客户关系从供销关系上升为战略合作伙伴关
系，坚持与客户的眼睛聚焦，与客户实施方案对接和协同创新，公司的市场开发能力
和客户服务能力不断增强，具有良好的市场知名度和品牌信誉度。
4、高质量管理优势
公司建立了完善的质量管理体系，在多年推行卓越绩效管理基础上，以全面预
算管理为基准，强化价值创造导向，把实现价值创造、提升价值创造能力作为实施各
项决策和经营管理的基础依据，提高资本使用效率，追求卓越发展质量，助推企业健
康可持续发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格波动风险
公司产品的主要原料是玉米、玉米淀粉、蔗糖等，受气候、国家政策的影响较
大，供求变化和价格可能出现大幅波动；如果主要原材料价格上涨会导致产品成本大
幅增加，而产品销售价格的调整相对滞后，会导致产品毛利率下降，直接影响公司经
营利润。
公司将继续采取多种措施来减少原料价格波动对公司的影响，包括开展期货套
期保值业务，锁定原材料价格；不断提升技术，改善生产工艺以降低原材料单耗；积
极探索采购模式，以达到降低采购成本的目的。
2、下游客户需求波动的风险
功能食品、饮料、乳制品、营养保健品等是目前公司产品最重要的应用板块，
而饮料、乳制品等众多下游产业均趋向于形成寡头垄断的竞争格局，下游企业规模较
大，任何一个大型下游企业的需求变化都将对公司造成销售额的双向波动。
公司将进一步加强新应用领域的拓展和新下游行业客户的开发，围绕产业趋势
与市场需求，积极开拓新市场，发展新业务，聚集核心，提升趋势把握能力、方案支
持能力、高质量交付能力，全方位降低和分散客户需求波动的风险。
3、行业竞争加剧的风险
报告期内，在全球低糖减糖趋势的带动下，及国内以元气森林等为代表的无糖
低糖饮品热销的影响，公司赤藓糖醇以天然、零热值、不参与血糖代谢、较高耐受量
及酸热性能稳定等特点，受到市场的高度关注，产销规模出现较快增长，公司产线一
直处于满负荷生产状态。随着赤藓糖醇行业景气度持续提升，正推动现有厂家扩充产
能和吸引新投资者介入，这将使得赤藓糖醇行业的市场竞争趋于激烈。市场竞争的加
剧可能导致赤藓糖醇产品价格下降。公司的行业地位和市场份额将面临着一定的风险
，进而对公司的经营业绩产生不利影响。保龄宝在国内首家完成赤藓糖醇的工业化生
产，目前是国内重要的赤藓糖醇生产厂家。经过十余年的市场拓展、持续的工艺优化
与创新攻关，公司赤藓糖醇产品已经被国内外市场广泛认可，“发酵法生产赤藓糖醇
”技术具有自主知识产权，技术成熟、工艺先进、产品收率行业领先。公司拥有满足
赤藓糖醇生产的完整的产业链条和经验丰富的营销、生产与技术团队，具有良好的市
场知名度和品牌信誉度。公司将发挥多年在功能糖行业的技术研发优势，持续加大功
能糖应用技术的研发投入，持续提高产品品质，提高产品应用方案设计能力；发挥全
产业链竞争优势，进一步加强品牌建设，增强客户及消费者的认知度及粘性，保持和
巩固公司在行业中的地位。
公司于2020年9月开始投资建设的年产1.3万吨赤藓糖醇扩建项目，经过10个月
的建设、调试和运行，于2021年7月末产能基本达到了设计要求。该项目的达产将进
一步提升公司赤藓糖醇产品的市场占有率，有利于调整公司产品结构，增强公司竞争
能力，将对公司2021年下半年的经营业绩带来积极影响。
4、新增固定资产折旧而导致利润下降的风险
公司部分非公开发行投资项目建成投产后，公司固定资产规模大幅增加。由于
新增的生产线尚未完全达产，未能实现预期收益，固定资产折旧的相应增加，会导致
利润下滑的风险。
公司将积极加大新产品的市场开拓力度及新项目的达产达效，增强新项目收益
能力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是极不寻常的一年，新冠疫情突如其来，全球经济备受冲击，健康
市场需求升级，整个行业加速洗牌。在危机与变局中，广大保龄宝人迎难而上、攻坚
克难，全面打响疫情阻击战、经营保卫战，公司与上下游合作伙伴守望相助、和舟共
济，坚持提供高质量产品和系统化个性服务。疫情后期，人们对健康及功能产品高度
关注，同时受全球低糖减糖趋势的带动，报告期内，公司保持了健康发展的良好态势
，公司营业收入、净利润双双增长，经营业绩逆势上扬。
在业绩完成方面，2020年公司实现营业总收入20.55亿元，同比增长13.82%
，实现归属于上市公司股东净利润4,986万元，同比增长41.52%。
在技术创新方面，公司研发中心被批复为山东省糖技术创新中心，“合成
生物学工程化关键技术研发与应用”被列入2020年山东省重大科技创新工程项目,1名
人才入选泰山产业领军人才，3项成果被鉴定为国际先进水平，科技创新再添新动力
。
在项目推进方面，淀粉车间扩产、赤藓糖醇车间扩建、阿洛酮糖投产等大
项目有序推进，公司制造服务能力显著提升。以此为支撑，减糖行动加快布局，新增
长点孕育成长。
在品牌建设方面，公司荣获中国生物发酵产业创新贡献奖，被评为省制造
业高端品牌培育企业、省农产品出口示范企业、省农产品知名品牌，企业品牌影响力
与日俱增。
报告期内，公司围绕经营目标和未来发展，以结果为导向，积极稳妥实施
改革创新，推进管理规范化、现代化、科学化，主要做了以下工作。
一是研发方面。顺应疫情下人们对健康产品的新需求，围绕提高免疫力、
体重健康等，加大对益生元、糖醇、新糖源产品的研发力度，重点推进产品高端化、
功能化、差异化，同时围绕工艺改进、品质提升、成本降低做文章。
具体研发项目包括：开展赤藓糖醇发酵实验，降低发酵周期，提高发酵转
化率。开展酶法低聚半乳糖实验，进一步提高转化效率。完成阿洛酮糖液体和固体的
试生产。低粘度麦芽四糖60型产品完成产业化试生产。I型抗性糊精围绕成本降低、
质量稳定开展实验，取得重要突破。同时，储备多项新项目，推进产品迭代。
二是生产方面。围绕制造能力提升，重点推进精益化、数字化。进一步抓
细抓实精益项目，管理控制用数据说话，用精确的数据来说明问题、实施考核、进行
控制。推进生产现场5S管理和TPM管理，追求精益求精。加快数字化转型、打造数字
化工厂，推动公司由传统制造业向先进制造业迈进。
特别是深刻把握市场机遇，加快赤藓糖醇扩产项目的论证和建设。2020年8
月12日，公司召开赤藓糖醇扩产项目论证会，以数字为依据，从现状、机会、优势、
劣势、威胁等方面，就项目建设的必要性、可行性、紧迫性等做了详细论证，形成一
致意见。2020年9月24日，赤藓糖醇扩产项目正式奠基，项目建设进展顺利。
三是销售方面。积极提升高端产品的销售规模，增强公司盈利能力和市场
竞争优势。为了对冲原材料价格上涨带来的影响，及时开展产品调价，完成年度和季
度合同业务的调价。
四是费用管控方面。全面加强费用管控，重点围绕采购、招投标等关键事
项，完善工作制度，优化审批流程，严格合同审批，有效堵塞“跑冒滴漏”，降低成
本费用。
五是着眼于未来，编制形成公司“十四五”规划，就未来五年的发展目标
、策略、实施计划等做了全面梳理和认真讨论，确立了公司推进相关多元化、布局国
际化、产品高端化、管理现代化，从制造销售型企业向集制造、销售、贸易、投资于
一体的综合型企业迈进的总方向，为统一员工思想行动，实现企业健康有序发展起到
指引作用。以此为基础，完成公司2021年预算编制，为公司2021年各项工作开展提供
了指导。
主要销售模式
公司产品的销售方式根据市场区域不同采取不同的方式，境内销售主要采
取直销的销售模式，通过在各个区域设立办事处，分派管理人员和销售人员常驻办事
处工作，负责各个区域办事处日常事务的处理工作和老客户的维护以及新客户的开拓
工作；境外销售主要采用经销商的销售模式，通过国外经销商将产品销往国际市场，
同时少量采取直销的销售模式进行境外销售。
经销模式
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
主要生产模式
公司主要采取“以市场为导向，以销定产”的生产模式，合理安排库存，
提高公司的营运效率。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
二、核心竞争力分析
1、研发创新优势
保龄宝公司是国家级高新技术企业，拥有国家级企业技术中心，国家糖工
程技术研究分中心，国家地方联合工程实验室、博士后工作站等国家级科研平台。公
司立足生物技术与生命科学，围绕营养与健康开展研发创新，从靶点筛选切入，建立
起集小试、中试、孵化扩出、应用方案、检测认证、工业化一体的创新体系，使基础
研究、工程技术、应用方案实现高效链接。公司围绕需求实施精准供给，建立起科研
、技术、产业相互促进的发展模式，带动公司健康产业成长壮大，公司参与行业标准
制订20余项，国际标准1项，掌握了行业的话语权，进一步引领行业发展，在技术创
新方面，公司1个中心被批复为山东省糖技术创新中心，1个项目入选省重大科技创新
工程项目，1名人才入选泰山产业领军人才，3项成果被鉴定为国际先进水平，科技创
新再添新动力。
2、全产业链优势
保龄宝公司作为国内市场上唯一的全品类功能糖产品制造服务商，拥有功
能糖系列产品核心技术及全产业链优势，公司形成完整的淀粉—淀粉糖—功能糖—功
能糖醇—医药原辅料—益生元终端的高中低金字塔式产品结构，提供全面的功能性低
聚糖、功能性膳食纤维、功能性糖醇应用方案、产品和服务。
3、品牌与市场优势
公司多年来持续强化大客户营销与方案营销能力，紧跟国际国内产业发展
趋势，量身定制解决方案，服务产业转型，将客户关系从供销关系上升为战略合作伙
伴关系，坚持与客户的眼睛聚焦，与客户实施方案对接和协同创新，公司的市场开发
能力和客户服务能力不断增强，具有良好的市场知名度和品牌信誉度。
4、高质量管理优势
公司建立了完善的质量管理体系，在多年推进卓越绩效管理基础上，以全
面预算管理为基准，强化价值创造导向，把实现价值创造、提升价值创造能力作为实
施各项决策和经营管理的基础依据，提高资本使用效率，追求卓越发展质量，助推企
业健康可持续发展。
三、公司未来发展的展望
中共中央、国务院印发的《“健康中国2030”规划纲要》以及国务院办公
厅发布的《国民营养计划（2017-2030年）》中关于“推广健康生活方式—减糖”的
相关要求。2020年国家市场监管总局在《食品标识监督管理办法（征求意见稿）》中
明确表明“鼓励食品生产者在食品标识上标注低油、低盐、低糖或无糖的提示语等。
”
2020年，人民生活质量得到进一步提高，包括运动健身、中医等保健养生
行业得到了非常快速的发展，人们对健康及食品安全的关注达到54.92%，健康产业将
成为国民经济的重要支柱产业和经济增长的新动力。
公司立足大健康产业，进一步聚焦“做强主业，增大市值，共同成长”工
作主线，围绕趋势把握能力、方案支持能力、高质量交付能力进一步巩固提升，抢抓
机遇，谋势布局，紧抓效能建设，内涵与外延发展并举，积极推进企业的健康和可持
续发展。在全球减糖、低糖化大趋势下，公司作为全国领先的赤藓糖醇产品的研发、
生产、销售企业，基于产品成本的不断优化，产能的不断释放，奠定了公司行业地位
的基础，并且以较高的产品性价比，推动了公司糖醇产品的下游需求的增长。
功能糖产品作为优质益生元，在人类营养与健康中起着重要的作用。益生
元不被人体消化吸收，但却能作为肠道有益菌的专供粮食促进有益菌增多，达到人体
肠道微生态平衡，缓解机体的炎症反应，保护肠道黏膜屏障，降低肠道黏膜渗透性，
保护肠道的免疫机制，同时使肠道重新建立肠道菌群平衡，维护肠道健康，减少内源
性感染的发生率，从而促进人体健康，提高免疫力。
2020年2月3日，中国工程院院士、国家卫健委高级别专家组成员李兰娟女
士，在接受央视采访时，再次强调微生态制剂在抗击新型冠状病毒疫情中应用的重要
性。李兰娟院士指出，这次危重病人的肠道微生态系统都是紊乱的，容易产生继发感
染，患者往往不是死于病毒感染，而是死于继发细菌感染，所以治疗时要考虑微生态
平衡，激素抗菌素要合理使用，同时要使用微生态制剂来调节肠道的细菌，让肠道细
菌保持平衡。益生元作为肠道“微生态制剂”的主要组成部分将发挥重要作用。
近年来，在政策驱动和消费拉动的双重作用下，我国功能糖产业得到快速
发展，企业数量不断增加，产品种类不断丰富，行业正进入快速成长期。功能糖作为
健康产业的重要载体，在促进全民健康方面发挥着越来越重要的作用，实现“大众食
品功能化，功能食品大众化”将成为全球化的时代趋势和消费趋势。
保龄宝公司深耕功能糖领域二十余年，引领我国功能糖产业的健康发展，
拥有功能糖关键技术自主知识产权，参与行业标准的起草与制订，创新能力、产能规
模、产品种类、产品品质均位居行业前列，拥有较强的市场主导地位。凭借过硬的方
案营销能力和技术支持能力，与核心客户结成战略合作伙伴关系。公司拥有国家认定
企业技术中心、国家唯一行业地方联合工程实验室、国家糖工程技术研发分中心、博
士后工作站等创新平台，多年的产学研合作资源优势，助力企业持续稳固行业领先地
位。
2021年是新起点、新目标、新征程。企业发展面临新形势、新任务、新挑
战，特别是宏观经济扑朔迷离、不容乐观，业内追兵已至，竞争愈加激烈。应对外部
环境变化带来的风险挑战，更需要我们坚定信心、提振精神，集中精力做好自己的事
。
我们将团结一心，继续深化改革创新，以阳光正面的心态、积极主动的办
事风格、专业到位的标准做好各项工作，更加彰显公平、更加注重效率、使相关方获
得合理回报，在董事会的坚强领导下，在全体员工的共同努力下，全力达成公司预算
目标，奋力开创“十四五”良好开局。
（一）公司发展战略
（1）公司发展战略
保龄宝立足现有优势基础及产业发展机遇，进一步聚焦营养健康产业，持
续扩展和巩固功能配料核心业务，着力打造“以生物配料为核心，生物医药和健康为
重点，扩展至其他新兴生物产业”的健康产业体系，以生物技术创造美好生活，提高
投资者回报，努力推进“最具竞争力的大健康产业集团”的战略目标。
（2）经营计划
“大众食品功能化，功能食品大众化”是保龄宝一直坚持践行的目标，功
能糖产品对于人体健康的独特功效及安全、天然、方便食用等特性，以及三高一超、
人口老龄化、亚健康等带来的巨大的市场需求，对健康产业的发展带来了良好的机遇
。保龄宝将持续巩固和发展功能糖龙头企业的地位，以效能建设为抓手，围绕趋势把
握能力、方案支持能力、高质量交付能力的巩固提升，聚焦核心、回归本质、提升效
能、创造效益，满足人们日益增长的健康需求，提高企业发展质量。
(二)未来面对的风险
1、原材料价格波动风险
公司产品的主要原料是玉米、玉米淀粉、蔗糖等，受气候、国家政策的影
响较大，供求变化和价格可能出现大幅波动；如果主要原材料价格上涨会导致产品成
本大幅增加，而产品销售价格的调整相对滞后，会导致产品毛利率下降，直接影响公
司经营利润。
公司将继续采取多种措施来减少原料价格波动对公司的影响，包括开展期
货套期保值业务，锁定原材料价格；不断提升技术，改善生产工艺以降低原材料单耗
；积极探索采购模式，以达到降低采购成本的目的。
2、下游客户需求波动的风险
功能食品、饮料、乳制品、营养保健品等是目前公司产品最重要的应用板
块，而饮料、乳制品等众多下游产业均趋向于形成寡头垄断的竞争格局，下游企业规
模较大，任何一个大型下游企业的需求变化都将对公司造成销售额的双向波动。
公司将进一步加强新应用领域的拓展和新下游行业客户的开发，围绕产业
趋势与市场需求，积极开拓新市场，发展新业务，聚集核心，提升趋势把握能力、方
案支持能力、高质量交付能力，全方位降低和分散客户需求波动的风险。
3、行业竞争加剧的风险
报告期内，在全球低糖减糖趋势的带动下，及国内以元气森林等为代表的
无糖低糖饮品热销的影响，公司赤藓糖醇以天然、零热值、不参与血糖代谢、较高耐
受量及酸热性能稳定等特点，受到市场的高度关注，产销规模出现较快增长，公司产
线一直处于满负荷生产状态。保龄宝在国内首家完成赤藓糖醇的工业化生产，目前是
国内重要的赤藓糖醇生产厂家。经过十余年的市场拓展、持续的工艺优化与创新攻关
，公司赤藓糖醇产品已经被国内外市场广泛认可，“发酵法生产赤藓糖醇”技术具有
自主知识产权，技术成熟、工艺先进、产品收率行业领先。公司拥有满足赤藓糖醇生
产的完整的产业链条和经验丰富的营销、生产与技术团队，具有良好的市场知名度和
品牌信誉度。该产品的热销将吸引更多的企业投资扩建，市场供应量将从紧平衡趋向
供应充足，同时也将受木糖醇、麦芽糖醇等价格竞争的影响，赤藓糖醇产品未来将出
现市场竞争加剧及价格降低的风险。
公司将发挥多年在功能糖行业的技术研发优势，持续加大功能糖应用技术
的研发投入，持续提高产品品质，提高产品应用方案设计能力；发挥全产业链竞争优
势，进一步加强品牌建设，增强客户及消费者的认知度及粘性，保持和巩固公司在行
业中的地位。
4、新增固定资产折旧而导致利润下降的风险
公司部分非公开发行投资项目建成投产后，公司固定资产规模大幅增加。
由于新增的生产线尚未完全达产，未能实现预期收益，固定资产折旧的相应增加，会
导致利润下滑的风险。
公司将积极加大新产品的市场开拓力度及新项目的达产达效，增强新项目
收益能力。
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