002221东华能源资产重组最新消息
≈≈东华能源002221≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司自1996年成立以来，经过20多年努力，已经成功地从全球最大LPG贸易
商转型为全球最大的丙烷脱氢制造商，张家港和宁波两个产业基地运营健康，效益稳
中有升。当前和今后一段时间，公司将加快茂名项目建设，以绿色化工为基础，“立
足茂名、面向南海、拥抱世界”，聚合国内外全产业链的合作伙伴，以产业、研发、
金融创新为动力，发展高端聚烯烃、工程塑料、特种橡胶、功能生物基材料、3D打印
、金属（催化）聚合、纳米复合及可降解等各类特性材料，打造自主可控的高分子新
材料产业基地。
报告期内公司主要业务板块包括：（1）PDH制丙烯。以丙烷为原料，通过P
DH工艺生产丙烯；（2）聚丙烯，通过丙烯单体聚合成聚丙烯；（3）高纯度氢气的销
售和综合利用。2021年1-6月份，公司实现营业收入142.59亿元，较去年同期减少13.
32%，主要是按计划逐步退出LPG贸易所致，其中：①化工品销售45.98亿元，占比32.
25%，所占比重上升4.26个百分点；②LPG（液化石油气）销售94.21亿元，占比66.07
%，所占比重下降4.83个百分点；归属于上市公司股东的净利润7.52亿元，比去年同
期增长8.92%，主要为本期化工品销售利润上涨所致；基本每股收益0.4773元，较去
年同比上升8.97%。
报告期内，全球主要经济体经济发展逐步回归正轨，国际大宗商品价格大
幅走高；我国经济持续稳定恢复，运行质量进一步上升，货币政策稳字当头、流动性
合理充裕。公司抓住机遇，张家港新材料和宁波新材料产销两旺，宁波二期和三期项
目顺利投产，茂名一期（I）建设进度符合预期，品牌形象、海外市场拓展和产品研
发取得突破，“聚烯堂”电子商务平台功能日臻完善，业务转型按计划有序推进。
1、化工装置运行平稳高效
报告期内，公司着力保障装置安全高负荷平稳运行，张家港一期和宁波一
期两套装置共生产丙烯59.84万吨；生产聚丙烯46.84万吨。丙烯和聚丙烯生产规模较
去年同期略微增长。
（1）张家港新材料
报告期内，生产丙烯29.22万吨，计划完成率53%；生产聚丙烯21.86万吨，
计划完成率55%，主要牌号Y381H、T30H、M151H及M251H。
报告期内，张家港新材料建成了工厂的五位一体信息化管理平台，通过了I
SO三体系外审和安全标准化Ⅱ级，现代化工厂的管理水平显著提升。
（2）宁波新材料
报告期内，一期PDH装置生产30.62万吨，计划完成率56%；PP装置生产聚丙
烯24.98万吨，计划完成率62%，主要牌号S1003、S2015、S2025及S2040。
报告期内，二、三期顺利投产试运行，二期装置生产丙烯19.81万吨；三期
装置生产聚丙烯8.50万吨，主要牌号PPH-T03、PPH-MO8及PPH-M12等。
2、氢气销售和设施建设取得新进展
报告期内，实现氢气销售收入0.82亿元，较去年同比增长近一倍。销量方
面，同期张家港新材料氢气销售4,105万标方（约合0.3690万吨），同比增长46.35%
；宁波新材料氢气销售4,973万标方（约合0.4470万吨），同比增长109.09%。
氢能源利用设施建设方面，继2020年建成张家港东华港城加氢站（固定站
）后，宁波新材料的氢气充装站也已经顺利建成，预计2021年9月份将投入运营。
3、新项目建设有序推进
报告期内，公司在建新项目主要是宁波二、三期和茂名一期，其中，宁波
二、三期已在2021年上半年顺利投产。
（1）宁波二期、三期
宁波二期PDH和宁波三期PP已分别于2月21日和6月1日投产，经前期试生产
后已具备满负荷生产能力。目前，公司已投产3套60万吨/年PDH装置和4套40万吨/年P
P装置，PDH装置产能居全球领先位置，聚丙烯产能比2020年翻番，市场竞争能力显著
增强。
（2）茂名一期
项目合法方面：茂名一期（I）涉及的项目可研、项目备案已经完成，职评
已通过专家审核，能评、环评、职评和社会稳定风险评估报告已获批，安评已报审查
，建设用地规划许可证已取得，项目主要施工合同均已签订，长周期等主要设备已订
购完成。
形象进度方面：PDH装置区装置加热炉基础浇筑基本完成，关键设备和结构
的桩基完成50%；PP装置的挤压造粒框架灌注桩136根全部完成，其它设备和结构的桩
基完成30%；配套库区中1#丙烷罐的外罐完成100%，承压圈完成20%，2#丙烷罐的外罐
完成73%，1#丁烷罐的外罐完成100%，承压圈组装完成；压缩机厂房主体结构土建完
成；丁烷凝液框架基础完成，正在进行楼体施工；厂前区工程中办公楼主体、食堂主
体全部封顶，中央控制室一层楼板完成，分析化验楼二层楼板完成，三修厂房桩基完
成；LPG码头及其配套公用管廊：疏浚吹填施工完成比例33.09%。
茂名一期（Ⅱ）项目可研、项目备案和勘察工作已经完成，能评、环评已
完成并获得政府相关主管部门批复，安评、职评报告正在编制中。
此外，为进一步顺应公司产业链下游新材料产品快速发展的市场趋势，高
价值地利用东华能源（茂名）烷烃资源综合利用项目生产的丙烯与副产氢气，夯实全
产业链优势，加强氢能源综合利用，生产高附加值大宗商品，增强盈利能力，公司拟
投资建设产能26万吨/年的丙烯腈及其配套项目。公司第五届董事会第二十六次会议
和2021年第三次临时股东大会已审议通过并完成了项目备案。
综上，茂名一期项目建设整体进展符合预期，公司将按照计划积极推进项
目实施。
4、品牌形象获得新提升
继公司生产的“聚烯堂”牌聚丙烯成为大连商品交易所免检指定品牌后，2
021年1月20日，大连商品交易所增设宁波新材料和张家港新材料为大商所聚丙烯指定
厂库，成为国内第一批获得该资质的聚丙烯生产企业。
截至本报告披露日，公司及子公司共获得三个LPG交割库与两个聚丙烯交割
库的资质，其中LPG交割库容量为全国最大。
5、海外市场开发取得新突破
2021上半年，公司进一步拓展了国际市场，出口量较2020年取得明显增长
。报告期内，公司PP出口销售7.29万吨，同比增长四倍多，创历史新高，其中：张家
港新材料出口量2.79万吨，宁波新材料出口量4.50万吨。
产品牌号方面，张家港新材料的T30H销量排在第一位，其次是宁波新材料
的S2040。
6、高端新产品开发取得新成就
公司积极推进新牌号的研发与非邻苯催化剂应用的技术储备，加大研发投
入。截至报告期末，公司新研发成功三种聚丙烯专用料：高端聚丙烯透明专用料PPR-
MT12、PPR-MT26，高冲击强度共聚专用料K8003及高熔指薄壁注塑专用料PPR-MN60，
基本实现了对主流聚丙烯产品牌号（包括均聚、共聚和抗冲等各种类别）的全覆盖。
7、聚烯堂系统功能日臻完善
报告期内，聚烯堂进行了APP的优化升级，提升客户体验。同时，新增了车
辆排队叫号系统、库区现场管理系统等功能，完成了物流发货管理系统与自动化立体
仓库系统对接工作。
聚烯堂以自营产品物流服务为着眼点，将仓库业务电子化、信息化，实现
库区现场管理系统、物流发货管理系统与自动化立体仓库系统无缝对接。投入使用智
能仓储机器人、OCR字符识别、排队叫号系统及视频监控等系统，实现了货物在发货
环节的自主作业以及全程可视化管理，大大提升了库区的作业效率和准确率，完成了
从传统仓储到多功能、一体化、智能化仓储的转变。
8、业务转型按计划有序推进
一是继续实施对主动性LPG贸易有序退出。报告期内公司LPG销售额减少22.
42亿元，同比下降19.22%。
二是进一步聚焦主业。报告期内，公司董事会及股东大会审议通过了公司L
PG船队的总体委托经营协议案，公司将船队的商务运营，以背靠背转租方式，总体委
托给福基船务，在有效增加船队运营效率的同时使公司更专注于绿色化工和氢能源产
业的发展。
（二）运营模式
公司经营管理高度扁平化，总部对战略规划、人力资源、资金财务、原料
采购、产品销售、工程招标、合规风控等集中管理，工厂作为生产基地按照总部的规
划组织实施。主要运营模式：
1、原料供应：公司依托东华新加坡这一平台采购用于化工生产的丙烷原料
；同时，马森能源在股东大会决议范围内对公司承担原料保供义务。
2、生产运行：通过健全工厂管理体系、落实安全生产责任制，确保装置长
周期稳定运行；同时，快速适应市场变化，结合市场需求迅速调整生产牌号，满足供
应。
3、产品销售：聚丙烯产品通过聚烯堂塑化交易平台垂直销售，并积极拓展
海外市场。4、技术研发：将研发人员下沉到一线生产基地，积极响应市场需求；聚
焦高端复合新材料，积极做好技术储备；依托与霍尼韦尔UOP联合成立南海经济技术
研究院暨东华能源协同创新中心，把握全球科技革命和烯烃产业变革趋势，形成引领
公司发展的新动力。
5、组织架构：为了加快推动茂名和宁波新项目建设，公司新设立了工程管
理部和采购部两个部门，提升经营层次，更好地进行集约化管理。
二、核心竞争力分析
1、系统性竞争优势
随着美国页岩气革命的成功，全球基础石化产业由重石油向轻质资源过渡，甲
、乙、丙、丁烷等轻烃资源逐渐替代传统的石油、煤等成为新的化工原料，采用新原
料、新技术，投资少、效率高、排放低，已经成为基础化工行业发展的大趋势。作为
全球范围内最大的PDH制造商，公司顺应世界基础石化产业发展潮流，以绿色化工为
基础，以产业链为核心，发展轻烃产业，已经在丙烷脱氢这一领域形成了明显的规模
竞争优势。同时，公司积极谋划布局以轻烃为基础的新材料产业，重点发展高端聚烯
烃、工程塑料、特种橡胶、功能生物基材料、3D打印、金属（催化）聚合、纳米复合
及可降解等各类特性材料，在高分子材料领域努力追赶国际先进水平。为此，公司从
2020年初开始实施战略转型，聚焦绿色化工并逐步向高分子材料领域延伸，公司的LP
G国际贸易业务由马森能源逐步承接。
马森能源承接上市公司的LPG运营后，能够更好地整合贸易、船、库、分销体系
的系统性优势，抓住宁波自贸区建设国际能源贸易中心这一战略机遇，积极参与、主
动融入，做宁波国际能源贸易中心的先行者和排头兵，助力其在LPG领域争夺国际话
语权，同时为东华能源PDH产业发展保驾护航。
未来，东华能源和马森能源将形成并行发展的格局，二者优势互补，在生产和
贸易领域都将获得更大的发展空间，形成全方位、系统性的竞争优势。
2、管理文化优势
公司具备外企基因、民企机制、国企情怀，职业经理人和核心技术人员团队稳
定；实施高度的扁平化管理，反应灵敏，决策高效。
3、区位优势
公司现已拥有宁波、太仓、张家港、钦州等四个LPG登陆点，建成宁波、张家港
两个生产基地，面向中国大陆约70%的PP终端消费市场，在建的茂名产业基地，不仅
具有良好的登陆口、广阔的发展空间，同时面向东盟这个未来的全球经济增长极，是
中国与东盟经济合作的重要跳板。公司战略布局合理，在原料登陆口岸、发展空间和
产品终端市场等方面具备得天独厚的区位优势。
4、技术和成本优势
相对于煤化工和油化工，PDH工艺具有流程短、占地少、投资省、能耗低、清洁
环保的特点，在节能减排及“碳达峰、碳中和”的背景下，优势更加明显。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业产能过剩风险
近几年来，烯烃产业总体发展迅猛，行业投资快速增长，规划中的产能规模庞
大，存在行业产能过剩的风险。但是，在全球节能减排和国家强势推进“碳达峰、碳
中和”的大背景下，新建或改扩建高能耗的煤化工产业的发展将会面临严峻挑战，传
统的石油炼化的产能发挥因新能源产业的发展也将面临瓶颈。公司作为PDH领域的绿
色化工龙头企业，茂名一期（I）和茂名一期（Ⅱ）已经获得了能评和环批复。同时
，作为商务部重大外商投资项目和广东省先进制造业项目，在建设用地指标等方面也
将获得优先支持。面对日益扩大的终端消费市场，公司具有明显的先发竞争优势。
2、技术工艺创新风险
公司相关项目引进国际先进的技术和设备，消化、吸收有一个过程。公司在掌
握现有的引进技术基础上，将与技术供应方通力合作，进一步改进技术、优化流程、
提高效能，同时加强对管理人员、技术人员的培训。公司将通过自主研发、共同研发
等途径，逐步扩大在技术工艺方面的创新能力和话语权，加快技术和设备的国产化进
程。
3、经营成本剧烈波动风险
公司LPG深加工项目主要原材料为进口LPG，其价格受国际原油价格、国际市场
需求、气候变化和地区冲突甚至心理预期等诸多因素影响，波动频繁。公司如对国际
液化气价格走势判断失误，造成采购价格偏高，将增加公司的生产成本。公司将密切
关注国际原油市场变化，适时调整经营策略，通过库存管理、套期保值等手段锁定风
险。
此外，公司采购原料的付款方式主要为信用证。在普遍的远期信用证结算方式
下，信用证到期付款前，若人民币贬值将导致公司形成一定规模的汇率损失。对此，
公司将通过与银行签订协议等方式进行汇率锁定，扩大本币结算。同时加强资金管理
制度建设，提高现金管理能力，降低公司所持有的外币资金风险敞口，避免汇率波动
带来的财务风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，面对突发的新冠疫情，叠加中美贸易摩擦、地缘政治等因素影响
，国家统筹疫情防控和社会经济发展，中国成为2020年唯一实现正增长主要经济体。
公司坚决把握积极抗疫、深化转型和聚焦主业的发展方向不动摇，战略转型稳步推进
、效果初显；项目建设进展顺利、符合预期；氢能源综合利用取得进展、效益显著。
1、化工装置运行平稳，产销两旺
（1）张家港新材料
报告期内，公司克服疫情带来的不利影响，合理安排生产基地复工复产，
保障装置平稳运行，积极支持防疫抗疫。张家港新材料和宁波新材料作为国家重点防
疫企业，2020年度，两个基地装置共生产丙烯116.81万吨，生产包括医用无纺布专用
料在内的聚丙烯91.59万吨，实现销售72.35亿元。丙烯和聚丙烯生产规模与去年基本
持平。同时，公司积极开拓国际市场，支援全球抗疫，在保证国内市场供应的前提下
，共出口1.04万吨，销售总额968.22万美元。张家港新材料在2020年3月-4月按计划
，安全、高效地完成了年度检修。报告期内，生产丙烯54.39万吨，计划完成率107%
；生产聚丙烯40.66万吨，计划完成率107%；实现聚丙烯产品国内销售40.53万吨，其
中生产用于抗疫的Y381H产品25.89万吨。
（2）宁波新材料
报告期内，宁波新材料严格执行疫情时期作业要求，确保PDH装置和PP装置
安全高负荷稳定运行，全年共生产丙烯62.43万吨，计划完成率113.4%；生产聚丙烯5
0.93万吨，计划完成率113.1%，实现聚丙烯产品国内销售50.83万吨，其中生产用于
抗疫的聚丙烯高熔指树脂S2040约生产13.32万吨。
2、氢能源综合利用取得进展，效益显著
目前公司2套60万吨PDH装置，每年副产6万吨高纯度低成本氢气。宁波二期
于2021年2月份投产，将会新增3万吨/年氢气产能。
一是张家港、宁波的氢气销售稳步增长。2020年公司氢气销售逐步打开市
场，报告期内实现氢气销售收入1.39亿元，同比增长36.47%。报告期内张家港新材料
副产氢气销售8,973万立方（约合0.8067万吨），同比增长39.29%；宁波新材料副产
氢气销售6,644万立方（约合0.5973万吨），同比增长10.72%。
二是积极参与长三角、珠三角地区氢能源产业链的建设。2020年12月份，
张家港东华港城加氢站项目建设竣工，由撬装站转为充装站模式，目前顺利进入验收
阶段，2021年初已正式投运。2021年，宁波新材料的氢气充装站将投入使用，届时将
和政府、主流的氢气公司和氢能源车企业一起合作打造氢能源运营生态圈。
三是与政府、产业界、学术界、资本市场广泛开展合作，积极探索氢能产
业运营模式。公司将在茂名、宁波规划建设合成氨装置，探索综合利用该装置推广电
堆等新兴用途。
3、新项目建设有序推进，整体符合预期
报告期内，公司在建新项目主要是宁波二、三期和茂名一期。
（1）宁波二期
宁波二期项目包括一套60万吨/年PDH装置及配套库区项目，其中，PDH装置
采用Honeywell连续再生的UOP工艺，并在宁波前期项目基础上对催化剂、反应器、加
热炉、丙烯精馏塔等重点工艺环节进行了节能优化。截至报告期末，宁波二期项目设
备已全部安装到位，2021年2月21日装置打通全流程，生产出丙烯产品，运行平稳。
（2）宁波三期
宁波三期项目包括2套40万吨/年PP装置及配套项目。截至报告期末，宁波
三期项目进入建设收尾阶段，将于2021年4月进入投料试生产阶段。
（3）茂名一期
茂名一期的起步项目已经于2020年3月21日正式开工，其中：配套库区（一
期）正在按计划实施中，截至本公告日，1#低温丙烷罐、2#低温丙烷罐、1#低温丁烷
罐基础承台已浇筑完成；PDH和PP装置方面，项目立项、首批建设用地658,173.16平
方米拍地已完成，环评预计2021年5月份获得审批，压缩机、冷箱和造粒机等长周期
设备已完成订购；茂名港吉达港区东二港池1号、2号液体散货泊位工程使用港口岸线
已于2020年9月11日获得交通运输部审批同意，项目初步设计和安全设施设计、用海
预审已通过审查和审批。
4、贸易资产剥离稳步推进，转型初见成效
2020年初，公司正式启动贸易资产剥离，根据转型整体安排，相关剥离事
项进展如下：
（1）公司退出LPG国际贸易业务和国内批发业务，转售部分尚未到期的北
美长约项下的货物，出售富余丙烷和进口丁烷，目前按照相关协议进展顺利。
（2）公司向关联方提供仓储转运等服务，同意其租用公司现有的部分码头
和仓储资源，目前按照相关协议进展顺利。报告期内，按照费用结算价格，公司仓储
服务费用收入实现1.23亿元。
（3）委托经营船务。公司拟将在手的8条租期10年的VLGC和4条租期1年的V
LGC委托马森能源经营，马森能源承担船队运营的盈亏。该议案已于2021年3月19日经
公司2021年第一次临时股东大会已审议通过，议案执行中。
（4）钦州东华作为LPG业务批发和分销子公司，已于2020年3月1日正式剥
离。
（5）广西天盛的资产评估已经完成，目前相关剥离工作正在有序推进。
（6）报告期内，LPG终端剥离工作有序开展。以LPG销售重点为底层资产的
能源物联网公司已经组建，物联网运营平台已经搭建完成，资产评估正在有序推进中
。
通过转型，报告期内，公司实现营业总收入290.82亿元，较去年同期下降3
7.04%，其中：贸易板块营收206.32亿元，较去年同期下降42.62%；化工板块销售收
入81.28亿元，占总营收的比率达到27.95%，同比上升7.78个百分点。化工品销售毛
利润占比持续上升，2018-2020年，分别为60.04%、66.50%和90.83%；短期负债由201
9年161.87亿元，2020年降至130.26亿元。
5、升级聚烯堂系统，促进服务改善
报告期内，聚烯堂电商平台荣获“2020中国产业互联网-数字化先锋”奖项
，再度登上“2020中国产业互联网行业百强榜”，重点进行了两方面的改进与提升：
一是从APP界面布局和便捷安全的支付方式入手，重点突出平台采购等主要
功能，优化用户采购操作流程，提高用户的操作效率。二是利用平台优势，加强大数
据分析，加强与互联网龙头企业的沟通交流，加速拓展新客户和新产品市场推广。
6、积极响应抗疫号召，切实履行社会责任
2020年疫情爆发以来，公司及时调整生产计划，加大防疫用无纺布专用料
的生产，中、高熔纤维生产比重大幅增加，保障产品充分、多样化的稳定供应，公司
承诺并坚持疫情期间防疫用原料不涨价。2020年公司生产用于防疫的Y381H和S2040牌
号聚丙烯39.21万吨，比2019年多生产29.71万吨。
根据国外疫情发展，在优先满足国内无纺布专用料供应的基础上，向海外
批量出口Y381H和S2040产品，报告期内累计出口聚丙烯1.04万吨。
二、核心竞争力分析
公司始终坚持“敬畏上苍、利国利民、百年老店、安居乐业”之要义，秉
承创新驱动、绿色发展的理念，不断强化经营管理，提升核心竞争力：
1、管理文化优势。公司具备外企基因、民企机制、国企情怀，职业经理人
和核心技术人员团队稳定；实施高度的扁平化管理，反应灵敏，决策高效。
2、系统性优势。公司自1996年成立以来，经过20多年的努力，成为全球最
大的LPG综合运营商，在贸易、船运、仓储、PDH深加工领域形成了独特的系统性竞争
优势。未来将进一步有效利用马森能源、福基船务等巩固在LPG国际国内贸易中的竞
争优势，充分利用大连商品交易所LPG期货交易、PP期货交易等境内外渠道控制经营
风险。截至本报告披露日，公司及子公司共获得三个LPG交割库与两个聚丙烯交割库
的资质，公司聚丙烯产品被大连商品交易所确定为免检产品。
3、区位优势。公司在长江三角洲区域拥有宁波、太仓、张家港三个LPG登
陆点，拥有宁波、张家港两个生产基地，面向中国大陆约40%的PP终端消费市场；在
珠江三角洲区域布局的茂名基地茂名港吉达港区东二港池1号、2号液体散货泊位工程
使用港口岸线已于2020年9月11日获得交通运输部审批同意在建，基地面向中国大陆
约30%的PP终端消费市场，同时面向东盟这个未来的全球经济增长极。公司战略布局
合理，在原料登陆口岸和产品终端市场等方面具备得天独厚的区位优势。
4、技术和成本优势。相对于煤化工和油化工，PDH工艺具有流程短、占地
少、投资省、能耗低、清洁环保的特点，在节能减排和碳中和的背景下，优势更加明
显。
三、公司未来发展的展望
下一年经营计划：
（1）确保宁波张家港基地化工装置平稳运行。张家港和宁波一期力争产销
较上年实现稳中有增。
（2）确保新项目进展顺利。宁波二期已经顺利投产，后续将着力推进宁波
三期的两套PP项目投产。茂名一期（I）、（II）和配套库区、码头及管廊项目，将
按照可研和募资计划使用进度要求，加快推进建设。
（3）加快开发氢能源综合利用。工业氢气销售方面，全面打开市场，实现
量价齐升，持续深耕张家港、宁波市场，并提前储备茂名基地的下游客户。综合利用
上，规划推进茂名和宁波的合成氨装置，促进宁波氢能源利用生态圈的成熟打造。
（4）研发向高端专用化突破。为满足聚丙烯消费高端化和专用化的市场需
求，2021年聚丙烯研发更加注重聚丙烯基础树脂、聚丙烯复合材料以及3D打印新材料
的开发，以优化现有产品结构，增加技术储备和发掘材料的新用途。
（5）继续稳步推进剥离和转型。继续推动国内分销终端资产、广西天盛等
贸易类资产的剥离，力争在2021年基本退出主动性LPG国际贸易和国内分销市场，基
本实现公司由贸易型上市公司向制造业上市公司的转型。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司自1996年成立以来，经过20多年努力，已经成功地从全球最大LPG贸易
商转型为全球最大的丙烷脱氢制造商，张家港和宁波两个产业基地运营健康，效益稳
中有升。当前和今后一段时间，公司将加快茂名项目建设，以绿色化工为基础，“立
足茂名、面向南海、拥抱世界”，聚合国内外全产业链的合作伙伴，以产业、研发、
金融创新为动力，发展高端聚烯烃、工程塑料、特种橡胶、功能生物基材料、3D打印
、金属（催化）聚合、纳米复合及可降解等各类特性材料，打造自主可控的高分子新
材料产业基地。
报告期内公司主要业务板块包括：（1）PDH制丙烯。以丙烷为原料，通过P
DH工艺生产丙烯；（2）聚丙烯，通过丙烯单体聚合成聚丙烯；（3）高纯度氢气的销
售和综合利用。2021年1-6月份，公司实现营业收入142.59亿元，较去年同期减少13.
32%，主要是按计划逐步退出LPG贸易所致，其中：①化工品销售45.98亿元，占比32.
25%，所占比重上升4.26个百分点；②LPG（液化石油气）销售94.21亿元，占比66.07
%，所占比重下降4.83个百分点；归属于上市公司股东的净利润7.52亿元，比去年同
期增长8.92%，主要为本期化工品销售利润上涨所致；基本每股收益0.4773元，较去
年同比上升8.97%。
报告期内，全球主要经济体经济发展逐步回归正轨，国际大宗商品价格大
幅走高；我国经济持续稳定恢复，运行质量进一步上升，货币政策稳字当头、流动性
合理充裕。公司抓住机遇，张家港新材料和宁波新材料产销两旺，宁波二期和三期项
目顺利投产，茂名一期（I）建设进度符合预期，品牌形象、海外市场拓展和产品研
发取得突破，“聚烯堂”电子商务平台功能日臻完善，业务转型按计划有序推进。
1、化工装置运行平稳高效
报告期内，公司着力保障装置安全高负荷平稳运行，张家港一期和宁波一
期两套装置共生产丙烯59.84万吨；生产聚丙烯46.84万吨。丙烯和聚丙烯生产规模较
去年同期略微增长。
（1）张家港新材料
报告期内，生产丙烯29.22万吨，计划完成率53%；生产聚丙烯21.86万吨，
计划完成率55%，主要牌号Y381H、T30H、M151H及M251H。
报告期内，张家港新材料建成了工厂的五位一体信息化管理平台，通过了I
SO三体系外审和安全标准化Ⅱ级，现代化工厂的管理水平显著提升。
（2）宁波新材料
报告期内，一期PDH装置生产30.62万吨，计划完成率56%；PP装置生产聚丙
烯24.98万吨，计划完成率62%，主要牌号S1003、S2015、S2025及S2040。
报告期内，二、三期顺利投产试运行，二期装置生产丙烯19.81万吨；三期
装置生产聚丙烯8.50万吨，主要牌号PPH-T03、PPH-MO8及PPH-M12等。
2、氢气销售和设施建设取得新进展
报告期内，实现氢气销售收入0.82亿元，较去年同比增长近一倍。销量方
面，同期张家港新材料氢气销售4,105万标方（约合0.3690万吨），同比增长46.35%
；宁波新材料氢气销售4,973万标方（约合0.4470万吨），同比增长109.09%。
氢能源利用设施建设方面，继2020年建成张家港东华港城加氢站（固定站
）后，宁波新材料的氢气充装站也已经顺利建成，预计2021年9月份将投入运营。
3、新项目建设有序推进
报告期内，公司在建新项目主要是宁波二、三期和茂名一期，其中，宁波
二、三期已在2021年上半年顺利投产。
（1）宁波二期、三期
宁波二期PDH和宁波三期PP已分别于2月21日和6月1日投产，经前期试生产
后已具备满负荷生产能力。目前，公司已投产3套60万吨/年PDH装置和4套40万吨/年P
P装置，PDH装置产能居全球领先位置，聚丙烯产能比2020年翻番，市场竞争能力显著
增强。
（2）茂名一期
项目合法方面：茂名一期（I）涉及的项目可研、项目备案已经完成，职评
已通过专家审核，能评、环评、职评和社会稳定风险评估报告已获批，安评已报审查
，建设用地规划许可证已取得，项目主要施工合同均已签订，长周期等主要设备已订
购完成。
形象进度方面：PDH装置区装置加热炉基础浇筑基本完成，关键设备和结构
的桩基完成50%；PP装置的挤压造粒框架灌注桩136根全部完成，其它设备和结构的桩
基完成30%；配套库区中1#丙烷罐的外罐完成100%，承压圈完成20%，2#丙烷罐的外罐
完成73%，1#丁烷罐的外罐完成100%，承压圈组装完成；压缩机厂房主体结构土建完
成；丁烷凝液框架基础完成，正在进行楼体施工；厂前区工程中办公楼主体、食堂主
体全部封顶，中央控制室一层楼板完成，分析化验楼二层楼板完成，三修厂房桩基完
成；LPG码头及其配套公用管廊：疏浚吹填施工完成比例33.09%。
茂名一期（Ⅱ）项目可研、项目备案和勘察工作已经完成，能评、环评已
完成并获得政府相关主管部门批复，安评、职评报告正在编制中。
此外，为进一步顺应公司产业链下游新材料产品快速发展的市场趋势，高
价值地利用东华能源（茂名）烷烃资源综合利用项目生产的丙烯与副产氢气，夯实全
产业链优势，加强氢能源综合利用，生产高附加值大宗商品，增强盈利能力，公司拟
投资建设产能26万吨/年的丙烯腈及其配套项目。公司第五届董事会第二十六次会议
和2021年第三次临时股东大会已审议通过并完成了项目备案。
综上，茂名一期项目建设整体进展符合预期，公司将按照计划积极推进项
目实施。
4、品牌形象获得新提升
继公司生产的“聚烯堂”牌聚丙烯成为大连商品交易所免检指定品牌后，2
021年1月20日，大连商品交易所增设宁波新材料和张家港新材料为大商所聚丙烯指定
厂库，成为国内第一批获得该资质的聚丙烯生产企业。
截至本报告披露日，公司及子公司共获得三个LPG交割库与两个聚丙烯交割
库的资质，其中LPG交割库容量为全国最大。
5、海外市场开发取得新突破
2021上半年，公司进一步拓展了国际市场，出口量较2020年取得明显增长
。报告期内，公司PP出口销售7.29万吨，同比增长四倍多，创历史新高，其中：张家
港新材料出口量2.79万吨，宁波新材料出口量4.50万吨。
产品牌号方面，张家港新材料的T30H销量排在第一位，其次是宁波新材料
的S2040。
6、高端新产品开发取得新成就
公司积极推进新牌号的研发与非邻苯催化剂应用的技术储备，加大研发投
入。截至报告期末，公司新研发成功三种聚丙烯专用料：高端聚丙烯透明专用料PPR-
MT12、PPR-MT26，高冲击强度共聚专用料K8003及高熔指薄壁注塑专用料PPR-MN60，
基本实现了对主流聚丙烯产品牌号（包括均聚、共聚和抗冲等各种类别）的全覆盖。
7、聚烯堂系统功能日臻完善
报告期内，聚烯堂进行了APP的优化升级，提升客户体验。同时，新增了车
辆排队叫号系统、库区现场管理系统等功能，完成了物流发货管理系统与自动化立体
仓库系统对接工作。
聚烯堂以自营产品物流服务为着眼点，将仓库业务电子化、信息化，实现
库区现场管理系统、物流发货管理系统与自动化立体仓库系统无缝对接。投入使用智
能仓储机器人、OCR字符识别、排队叫号系统及视频监控等系统，实现了货物在发货
环节的自主作业以及全程可视化管理，大大提升了库区的作业效率和准确率，完成了
从传统仓储到多功能、一体化、智能化仓储的转变。
8、业务转型按计划有序推进
一是继续实施对主动性LPG贸易有序退出。报告期内公司LPG销售额减少22.
42亿元，同比下降19.22%。
二是进一步聚焦主业。报告期内，公司董事会及股东大会审议通过了公司L
PG船队的总体委托经营协议案，公司将船队的商务运营，以背靠背转租方式，总体委
托给福基船务，在有效增加船队运营效率的同时使公司更专注于绿色化工和氢能源产
业的发展。
（二）运营模式
公司经营管理高度扁平化，总部对战略规划、人力资源、资金财务、原料
采购、产品销售、工程招标、合规风控等集中管理，工厂作为生产基地按照总部的规
划组织实施。主要运营模式：
1、原料供应：公司依托东华新加坡这一平台采购用于化工生产的丙烷原料
；同时，马森能源在股东大会决议范围内对公司承担原料保供义务。
2、生产运行：通过健全工厂管理体系、落实安全生产责任制，确保装置长
周期稳定运行；同时，快速适应市场变化，结合市场需求迅速调整生产牌号，满足供
应。
3、产品销售：聚丙烯产品通过聚烯堂塑化交易平台垂直销售，并积极拓展
海外市场。4、技术研发：将研发人员下沉到一线生产基地，积极响应市场需求；聚
焦高端复合新材料，积极做好技术储备；依托与霍尼韦尔UOP联合成立南海经济技术
研究院暨东华能源协同创新中心，把握全球科技革命和烯烃产业变革趋势，形成引领
公司发展的新动力。
5、组织架构：为了加快推动茂名和宁波新项目建设，公司新设立了工程管
理部和采购部两个部门，提升经营层次，更好地进行集约化管理。
二、核心竞争力分析
1、系统性竞争优势
随着美国页岩气革命的成功，全球基础石化产业由重石油向轻质资源过渡，甲
、乙、丙、丁烷等轻烃资源逐渐替代传统的石油、煤等成为新的化工原料，采用新原
料、新技术，投资少、效率高、排放低，已经成为基础化工行业发展的大趋势。作为
全球范围内最大的PDH制造商，公司顺应世界基础石化产业发展潮流，以绿色化工为
基础，以产业链为核心，发展轻烃产业，已经在丙烷脱氢这一领域形成了明显的规模
竞争优势。同时，公司积极谋划布局以轻烃为基础的新材料产业，重点发展高端聚烯
烃、工程塑料、特种橡胶、功能生物基材料、3D打印、金属（催化）聚合、纳米复合
及可降解等各类特性材料，在高分子材料领域努力追赶国际先进水平。为此，公司从
2020年初开始实施战略转型，聚焦绿色化工并逐步向高分子材料领域延伸，公司的LP
G国际贸易业务由马森能源逐步承接。
马森能源承接上市公司的LPG运营后，能够更好地整合贸易、船、库、分销体系
的系统性优势，抓住宁波自贸区建设国际能源贸易中心这一战略机遇，积极参与、主
动融入，做宁波国际能源贸易中心的先行者和排头兵，助力其在LPG领域争夺国际话
语权，同时为东华能源PDH产业发展保驾护航。
未来，东华能源和马森能源将形成并行发展的格局，二者优势互补，在生产和
贸易领域都将获得更大的发展空间，形成全方位、系统性的竞争优势。
2、管理文化优势
公司具备外企基因、民企机制、国企情怀，职业经理人和核心技术人员团队稳
定；实施高度的扁平化管理，反应灵敏，决策高效。
3、区位优势
公司现已拥有宁波、太仓、张家港、钦州等四个LPG登陆点，建成宁波、张家港
两个生产基地，面向中国大陆约70%的PP终端消费市场，在建的茂名产业基地，不仅
具有良好的登陆口、广阔的发展空间，同时面向东盟这个未来的全球经济增长极，是
中国与东盟经济合作的重要跳板。公司战略布局合理，在原料登陆口岸、发展空间和
产品终端市场等方面具备得天独厚的区位优势。
4、技术和成本优势
相对于煤化工和油化工，PDH工艺具有流程短、占地少、投资省、能耗低、清洁
环保的特点，在节能减排及“碳达峰、碳中和”的背景下，优势更加明显。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业产能过剩风险
近几年来，烯烃产业总体发展迅猛，行业投资快速增长，规划中的产能规模庞
大，存在行业产能过剩的风险。但是，在全球节能减排和国家强势推进“碳达峰、碳
中和”的大背景下，新建或改扩建高能耗的煤化工产业的发展将会面临严峻挑战，传
统的石油炼化的产能发挥因新能源产业的发展也将面临瓶颈。公司作为PDH领域的绿
色化工龙头企业，茂名一期（I）和茂名一期（Ⅱ）已经获得了能评和环批复。同时
，作为商务部重大外商投资项目和广东省先进制造业项目，在建设用地指标等方面也
将获得优先支持。面对日益扩大的终端消费市场，公司具有明显的先发竞争优势。
2、技术工艺创新风险
公司相关项目引进国际先进的技术和设备，消化、吸收有一个过程。公司在掌
握现有的引进技术基础上，将与技术供应方通力合作，进一步改进技术、优化流程、
提高效能，同时加强对管理人员、技术人员的培训。公司将通过自主研发、共同研发
等途径，逐步扩大在技术工艺方面的创新能力和话语权，加快技术和设备的国产化进
程。
3、经营成本剧烈波动风险
公司LPG深加工项目主要原材料为进口LPG，其价格受国际原油价格、国际市场
需求、气候变化和地区冲突甚至心理预期等诸多因素影响，波动频繁。公司如对国际
液化气价格走势判断失误，造成采购价格偏高，将增加公司的生产成本。公司将密切
关注国际原油市场变化，适时调整经营策略，通过库存管理、套期保值等手段锁定风
险。
此外，公司采购原料的付款方式主要为信用证。在普遍的远期信用证结算方式
下，信用证到期付款前，若人民币贬值将导致公司形成一定规模的汇率损失。对此，
公司将通过与银行签订协议等方式进行汇率锁定，扩大本币结算。同时加强资金管理
制度建设，提高现金管理能力，降低公司所持有的外币资金风险敞口，避免汇率波动
带来的财务风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，面对突发的新冠疫情，叠加中美贸易摩擦、地缘政治等因素影响
，国家统筹疫情防控和社会经济发展，中国成为2020年唯一实现正增长主要经济体。
公司坚决把握积极抗疫、深化转型和聚焦主业的发展方向不动摇，战略转型稳步推进
、效果初显；项目建设进展顺利、符合预期；氢能源综合利用取得进展、效益显著。
1、化工装置运行平稳，产销两旺
（1）张家港新材料
报告期内，公司克服疫情带来的不利影响，合理安排生产基地复工复产，
保障装置平稳运行，积极支持防疫抗疫。张家港新材料和宁波新材料作为国家重点防
疫企业，2020年度，两个基地装置共生产丙烯116.81万吨，生产包括医用无纺布专用
料在内的聚丙烯91.59万吨，实现销售72.35亿元。丙烯和聚丙烯生产规模与去年基本
持平。同时，公司积极开拓国际市场，支援全球抗疫，在保证国内市场供应的前提下
，共出口1.04万吨，销售总额968.22万美元。张家港新材料在2020年3月-4月按计划
，安全、高效地完成了年度检修。报告期内，生产丙烯54.39万吨，计划完成率107%
；生产聚丙烯40.66万吨，计划完成率107%；实现聚丙烯产品国内销售40.53万吨，其
中生产用于抗疫的Y381H产品25.89万吨。
（2）宁波新材料
报告期内，宁波新材料严格执行疫情时期作业要求，确保PDH装置和PP装置
安全高负荷稳定运行，全年共生产丙烯62.43万吨，计划完成率113.4%；生产聚丙烯5
0.93万吨，计划完成率113.1%，实现聚丙烯产品国内销售50.83万吨，其中生产用于
抗疫的聚丙烯高熔指树脂S2040约生产13.32万吨。
2、氢能源综合利用取得进展，效益显著
目前公司2套60万吨PDH装置，每年副产6万吨高纯度低成本氢气。宁波二期
于2021年2月份投产，将会新增3万吨/年氢气产能。
一是张家港、宁波的氢气销售稳步增长。2020年公司氢气销售逐步打开市
场，报告期内实现氢气销售收入1.39亿元，同比增长36.47%。报告期内张家港新材料
副产氢气销售8,973万立方（约合0.8067万吨），同比增长39.29%；宁波新材料副产
氢气销售6,644万立方（约合0.5973万吨），同比增长10.72%。
二是积极参与长三角、珠三角地区氢能源产业链的建设。2020年12月份，
张家港东华港城加氢站项目建设竣工，由撬装站转为充装站模式，目前顺利进入验收
阶段，2021年初已正式投运。2021年，宁波新材料的氢气充装站将投入使用，届时将
和政府、主流的氢气公司和氢能源车企业一起合作打造氢能源运营生态圈。
三是与政府、产业界、学术界、资本市场广泛开展合作，积极探索氢能产
业运营模式。公司将在茂名、宁波规划建设合成氨装置，探索综合利用该装置推广电
堆等新兴用途。
3、新项目建设有序推进，整体符合预期
报告期内，公司在建新项目主要是宁波二、三期和茂名一期。
（1）宁波二期
宁波二期项目包括一套60万吨/年PDH装置及配套库区项目，其中，PDH装置
采用Honeywell连续再生的UOP工艺，并在宁波前期项目基础上对催化剂、反应器、加
热炉、丙烯精馏塔等重点工艺环节进行了节能优化。截至报告期末，宁波二期项目设
备已全部安装到位，2021年2月21日装置打通全流程，生产出丙烯产品，运行平稳。
（2）宁波三期
宁波三期项目包括2套40万吨/年PP装置及配套项目。截至报告期末，宁波
三期项目进入建设收尾阶段，将于2021年4月进入投料试生产阶段。
（3）茂名一期
茂名一期的起步项目已经于2020年3月21日正式开工，其中：配套库区（一
期）正在按计划实施中，截至本公告日，1#低温丙烷罐、2#低温丙烷罐、1#低温丁烷
罐基础承台已浇筑完成；PDH和PP装置方面，项目立项、首批建设用地658,173.16平
方米拍地已完成，环评预计2021年5月份获得审批，压缩机、冷箱和造粒机等长周期
设备已完成订购；茂名港吉达港区东二港池1号、2号液体散货泊位工程使用港口岸线
已于2020年9月11日获得交通运输部审批同意，项目初步设计和安全设施设计、用海
预审已通过审查和审批。
4、贸易资产剥离稳步推进，转型初见成效
2020年初，公司正式启动贸易资产剥离，根据转型整体安排，相关剥离事
项进展如下：
（1）公司退出LPG国际贸易业务和国内批发业务，转售部分尚未到期的北
美长约项下的货物，出售富余丙烷和进口丁烷，目前按照相关协议进展顺利。
（2）公司向关联方提供仓储转运等服务，同意其租用公司现有的部分码头
和仓储资源，目前按照相关协议进展顺利。报告期内，按照费用结算价格，公司仓储
服务费用收入实现1.23亿元。
（3）委托经营船务。公司拟将在手的8条租期10年的VLGC和4条租期1年的V
LGC委托马森能源经营，马森能源承担船队运营的盈亏。该议案已于2021年3月19日经
公司2021年第一次临时股东大会已审议通过，议案执行中。
（4）钦州东华作为LPG业务批发和分销子公司，已于2020年3月1日正式剥
离。
（5）广西天盛的资产评估已经完成，目前相关剥离工作正在有序推进。
（6）报告期内，LPG终端剥离工作有序开展。以LPG销售重点为底层资产的
能源物联网公司已经组建，物联网运营平台已经搭建完成，资产评估正在有序推进中
。
通过转型，报告期内，公司实现营业总收入290.82亿元，较去年同期下降3
7.04%，其中：贸易板块营收206.32亿元，较去年同期下降42.62%；化工板块销售收
入81.28亿元，占总营收的比率达到27.95%，同比上升7.78个百分点。化工品销售毛
利润占比持续上升，2018-2020年，分别为60.04%、66.50%和90.83%；短期负债由201
9年161.87亿元，2020年降至130.26亿元。
5、升级聚烯堂系统，促进服务改善
报告期内，聚烯堂电商平台荣获“2020中国产业互联网-数字化先锋”奖项
，再度登上“2020中国产业互联网行业百强榜”，重点进行了两方面的改进与提升：
一是从APP界面布局和便捷安全的支付方式入手，重点突出平台采购等主要
功能，优化用户采购操作流程，提高用户的操作效率。二是利用平台优势，加强大数
据分析，加强与互联网龙头企业的沟通交流，加速拓展新客户和新产品市场推广。
6、积极响应抗疫号召，切实履行社会责任
2020年疫情爆发以来，公司及时调整生产计划，加大防疫用无纺布专用料
的生产，中、高熔纤维生产比重大幅增加，保障产品充分、多样化的稳定供应，公司
承诺并坚持疫情期间防疫用原料不涨价。2020年公司生产用于防疫的Y381H和S2040牌
号聚丙烯39.21万吨，比2019年多生产29.71万吨。
根据国外疫情发展，在优先满足国内无纺布专用料供应的基础上，向海外
批量出口Y381H和S2040产品，报告期内累计出口聚丙烯1.04万吨。
二、核心竞争力分析
公司始终坚持“敬畏上苍、利国利民、百年老店、安居乐业”之要义，秉
承创新驱动、绿色发展的理念，不断强化经营管理，提升核心竞争力：
1、管理文化优势。公司具备外企基因、民企机制、国企情怀，职业经理人
和核心技术人员团队稳定；实施高度的扁平化管理，反应灵敏，决策高效。
2、系统性优势。公司自1996年成立以来，经过20多年的努力，成为全球最
大的LPG综合运营商，在贸易、船运、仓储、PDH深加工领域形成了独特的系统性竞争
优势。未来将进一步有效利用马森能源、福基船务等巩固在LPG国际国内贸易中的竞
争优势，充分利用大连商品交易所LPG期货交易、PP期货交易等境内外渠道控制经营
风险。截至本报告披露日，公司及子公司共获得三个LPG交割库与两个聚丙烯交割库
的资质，公司聚丙烯产品被大连商品交易所确定为免检产品。
3、区位优势。公司在长江三角洲区域拥有宁波、太仓、张家港三个LPG登
陆点，拥有宁波、张家港两个生产基地，面向中国大陆约40%的PP终端消费市场；在
珠江三角洲区域布局的茂名基地茂名港吉达港区东二港池1号、2号液体散货泊位工程
使用港口岸线已于2020年9月11日获得交通运输部审批同意在建，基地面向中国大陆
约30%的PP终端消费市场，同时面向东盟这个未来的全球经济增长极。公司战略布局
合理，在原料登陆口岸和产品终端市场等方面具备得天独厚的区位优势。
4、技术和成本优势。相对于煤化工和油化工，PDH工艺具有流程短、占地
少、投资省、能耗低、清洁环保的特点，在节能减排和碳中和的背景下，优势更加明
显。
三、公司未来发展的展望
下一年经营计划：
（1）确保宁波张家港基地化工装置平稳运行。张家港和宁波一期力争产销
较上年实现稳中有增。
（2）确保新项目进展顺利。宁波二期已经顺利投产，后续将着力推进宁波
三期的两套PP项目投产。茂名一期（I）、（II）和配套库区、码头及管廊项目，将
按照可研和募资计划使用进度要求，加快推进建设。
（3）加快开发氢能源综合利用。工业氢气销售方面，全面打开市场，实现
量价齐升，持续深耕张家港、宁波市场，并提前储备茂名基地的下游客户。综合利用
上，规划推进茂名和宁波的合成氨装置，促进宁波氢能源利用生态圈的成熟打造。
（4）研发向高端专用化突破。为满足聚丙烯消费高端化和专用化的市场需
求，2021年聚丙烯研发更加注重聚丙烯基础树脂、聚丙烯复合材料以及3D打印新材料
的开发，以优化现有产品结构，增加技术储备和发掘材料的新用途。
（5）继续稳步推进剥离和转型。继续推动国内分销终端资产、广西天盛等
贸易类资产的剥离，力争在2021年基本退出主动性LPG国际贸易和国内分销市场，基
本实现公司由贸易型上市公司向制造业上市公司的转型。
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