002005德豪润达资产重组最新消息
≈≈ST德豪002005≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及用途
公司自设立以来，一直从事小家电相关产品的研发与制造，主要产品包含
面包机、烤箱、咖啡壶、搅拌器等西式小家电产品。公司的小家电业务以出口为主，
总体规模上处于国内同行业前列，部分产品如咖啡机、电烤箱和电炸锅等西式小家电
产品在欧美市场有较高的占有率。公司小家电的大部分产品采用OEM/ODM模式销往国
际市场，国内市场则以北美电器（珠海）有限公司为主体，以ACA自有品牌进行销售
，通过经销商、大型渠道商以及电子商务平台销往最终用户。小家电业务（含北美电
器）的营收占公司总营收比例约为90%，为公司的主要业务。
公司从2009年开始进入LED行业，业务范围曾涉及LED全产业链。2019年后
，公司陆续关停了LED芯片工厂，转让了LED国内照明大部分业务，关停了LED显示屏
业务。目前公司剩余的LED业务主要为封装业务。封装的目的是为芯片提供足够的保
护，防止芯片在空气中长期暴露或机械损伤而失效，以提高芯片的稳定性。LED芯片
产品封装后，将用于下游的LED照明及显示等领域。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（二）经营模式
公司依赖多年来的经营管理经验，结合产品特点和业务发展要求，采取的
采购、生产、销售模式符合行业特点，满足公司业务发展需要。
1.研发模式
新产品开发包括与客户签订销售合同的新产品的开发和公司战略产品的开
发。新产品开发由研发中心根据客户需求，明确新研发产品要求后，由研发中心对新
项目研发可行性、研发周期及成本，以项目分析报告的形式提交至相关研发机构负责
人审批，获得通过的研发项目则作为新产品进行研发。
2.采购模式
公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式。公司已建立了稳定
的采购渠道、完善的供应商管理体系和质量管理体系，从技术水平、生产规模、质量
控制等多方面考量，严格筛选供应商，建立合格供应商目录，确保原材料及时、高质
量供应。
3.生产模式
公司采用“以销定产”的生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开
，在签订销售合同后，按产品类型、专线专品组织生产，生产完成后进行交货和提供
售后服务。
4.销售模式
公司在销售过程中重点突出性价比、服务优良、规模化的优势，及时跟进
行业发展趋势，适时推出新产品以满足客户需求。
（三）行业发展情况及公司所处的市场地位
西式小家电，指的是根据西方发达国家消费习惯设计的适合西方生活方式
的厨房电器、个人护理产品、清洁类等小家电产品，主要包括电咖啡壶或电茶壶、面
包机、电热水壶、搅拌机、食品研磨机、电热烤面包机、烤箱、三文治炉、果汁机、
打蛋机、微波炉、电熨斗、油炸锅、电锅等。
西式小家电作为准快速消费品，在使用方面并不受季节性因素影响，但由
于全球各区域市场文化差异、国民习俗不同等因素造成消费者在购买产品时存在一定
的季节性差异，从而使西式小家电制造商在生产经营方面出现淡旺季差异。尤其是那
些主要出口至欧洲和美洲等地区的西式小家电生产企业，欧美的主要节日相对集中在
下半年，考虑到送货及客户的备货周期，因而行业生产销售旺季也体现在下半年，比
如7-10月的夏季销售期、圣诞节销售期等。受此影响，西式小家电公司的主营业务收
入、营业利润和利润总额等指标存在较明显的季节性特征。
相比于空调、电视机等黑白电，微波炉、吸尘器等小家电渗透率远远没有
达到饱和，烤箱、面包机等西式小家电普及率更低，有充足提升空间。从欧美市场来
看，平均每户家庭拥有小家电30件以上，市场容量大且使用周期短，使得小家电换购
需求市场庞大。目前，绝大部分的世界品牌都通过OEM/ODM方式购买产品，而其自身
只是在做品牌和营销推广，而中国则具有比较优势而成为这些小家电的生产制造基地
。因此，中国西式小家电制造企业，特别是已经建立了牢固客户关系以及品质优势的
龙头企业，将会接到大量的OEM/ODM订单，从而具备较强的大客户选择能力以及产品
定价能力。国内市场是西式小家电企业潜力巨大增长迅速的市场。第一，随着欧美文
化在东方国家的流行，西式小家电越来越受到中国居民特别是年轻一代的青睐，在中
国经济高速增长居民收入大幅上升的情况下，西式小家电有着巨大的潜力;第二，中
国居民小家电拥有量非常低，相对与欧美30多件还有巨大的发展空间;第三，中国市
场在全球市场占有量逐年上升，无论是基于中国人口占据世界20%比重计量，还是按
照中国经济高速增长下未来GDP占全球比重计量，国内小家电市场都将是面临爆发性
成长机会。根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2020年厨房小家电11品类零
售额为566.3亿元，同比下降11.3%；其中线上零售额366.0亿元，同比提升9.4%；从
渠道层面来看，疫情的到来使得线上渠道快速发展，直播带货走向成熟化，小家电11
品类零售量线上占比达82.8%，当之无愧成为小家电的主销渠道。从品类层面来看，
消费不断升级，人群不断细分，使得需求呈现多样化，许多新兴小家电品类“疫后”
爆发，为小家电市场注入新的机会点。从品牌层面来看，传统品牌持续加大年轻化转
型，新兴品牌从细分市场切入，发力迅猛，大厨电品牌也纷纷进入，整体呈现百舸争
流的局面。从产品层面来看，向两极化发展，即功能集成化，产品细分化。此外，高
颜值，小容积仍是以单身独居人群不断增加发展背景下的主流趋势。公司于1996年进
入小家电OEM/ODM领域，经过多年的发展，在行业内拥有先进的研发优势、技术优势
和客户资源优势，并形成了良好的市场基础和客户基础。公司曾先后发明全球第一台
直流电机驱动快速烘烤面包机、全球第一台光波烤箱、全球第一台自动恒温电控室外
烤炉等产品，曾为世界小家电龙头企业。
（四）主要的业绩驱动因素
1.行业发展潜力巨大
从全球西式小家电市场来看，中国凭借成本、规模和技术配套的优势承接
了全球主要的小家电订单。除出口数量快速增长外，高端精细化的产品比重也呈增加
的趋势，体现了中国制造小家电产品在国际市场上的竞争力不断增强。
目前，欧洲市场从中国进口西式小家电约占其进口额的40%-45%;美国从中
国进口约占其进口额的70-75%，加拿大约占其进口额的50%，日本约占其进口额的80%
以上，欧美等发达国家和地区小家电消费高度依赖中国制造。
目前中国家庭平均拥有小家电的数量远远低于欧美发达国家，随着中国居
民收入水平提高，中国小家电市场增长潜力巨大，可预测未来10-20年将是小家电产
业发展的黄金时期。
2.优势领域不断创新，坚持科技引领
公司聚焦西式小家电领域，通过提升产品力和提高竞争力，从而技术优势
转化为市场优势，推动销售增长。
3.完善营销体系，不断开拓市场
公司持续优化渠道结构，加强渠道管控，通过加强业务培训、营销技能提
升、强化服务质量等方式持续提升营销能力，实现存量市场稳健经营和增量业务快速
拓展。
（五）报告期内公司经营情况
2021年上半年，面对国外疫情肆虐，国内疫情反复，大宗材料、人工成本
、运费上涨、汇率严重波动等不利局面，公司积极采取各项措施，努力克服困难，维
持正常生产经营。在公司全体员工的努力下，本期营业收入同比实现增长，但依然未
能扭转亏损的局面。
报告期内，公司实现营业收入976,245,347.39元，较去年同期上升11.74%
；实现归属于上市公司股东的净利润-169,380,288.56元，较去年同期减少亏损13,36
0,075.42元。
报告期内，公司主要完成了如下工作：
1.维护公司价值及股东权益，回购股票并减少注册资本
公司于2021年1月13日召开第六届董事会第二十六次会议，审议通过了《关
于回购公司股份方案的议案》。公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式
回购公司股份，本次回购是为维护公司价值及股东权益所必需，回购的股份将全部用
于减少公司注册资本。本次回购于2021年4月12日期限届满，在本次回购方案实施期
限内，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为12,2
95,142股，约占公司总股本的0.6967%。最高成交价为1.36元/股，最低成交价为0.99
元/股，成交总金额为13,579,223元（不含交易费用）。2021年6月29日，公司召开20
20年度股东大会，审议通过了《关于注销回购股份并修订<公司章程>的议案》
。根据该次股东大会决议，公司将注销此前回购的12,295,142股股份，占公司总
股本的比例为0.6967%。注销完成后，公司股份总数由1,764,720,000股变
更为1,752,424,858股。该注销手续于2021年7月16日完成。
2.依托国资股东，迎发展新机遇
因原控股股东芜湖德豪投资所持股份被司法拍卖，公司报告期内变更为无
控股股东、无实际控制人状态，公司目前第一大表决权股东为浙江乘泽，乘泽科技的
实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。公司其他主要股东包括蚌埠高新投资
集团有限公司等，主要股东涉及多方面业务，与公司有协同合作的前景，有利于公司
未来发展。
3．优化调整小家电业务，努力改善公司经营情况
公司将持续扩宽内销市场渠道，重点突出自有品牌北美电器ACA的销售，壮
大电商/社交网络销售平台的方式进一步扩大国内市场。同时，积极调整小家电出口
产品结构，视具体情况放弃或出售低毛利、亏损严重或议价能力不强的业务，改善结
构性成本，促进产品成本节约，提升规模效益，减少管理成本，提升小家电的生产效
率和盈利水平。
4.持续完善公司治理体系，提升公司治理水平
报告期内，公司严格按照中国证监会、深圳证券交易所的监管要求，根据
相关法律法规开展三会工作，规范公司日常运作，做好信息披露工作，重视投资者关
系管理，防范公司经营风险。加强在财务规范、内部审计、风险管控等多方面的持续
优化工作，切实落实公司内控制度，不断完善现有制度流程体系，进一步推进规范有
序的公司治理体系。
5.积极推动闲置资产的处理，促进公司转型发展
公司在勤练内功、狠抓内部控制管理，实现资源配置整合一系列内生式发
展的同时，亦成立的资产处置小组，积极推动闲置资产的处理，减少因闲置资产折旧
、摊销、维护、管理等费用对净利润的影响。公司努力寻求新的利润支撑点，以改善
公司资产质量和财务状况，促进公司完成产业转型升级，从而提升公司经营业绩和盈
利能力，让投资者能分享到更多企业发展的成果。
6．继续做好疫情防控工作，全力保障公司正常生产经营
公司高度重视疫情防控工作，成立疫情防控工作小组，将认真落实政府、
公司防疫要求，做好防疫和生活物资准备、人员管理，确保员工健康，生产安全。
二、核心竞争力分析
（一）小家电业务
公司自上市以来就从事小家电产品的研发与制造，拥有较好的市场基础、客户
基础，与优质客户群长期深度合作。经过多年的发展和积累，已经形成成熟的研发体
系，拥有多项自主研发的专利知识产权。
（二）LED封装业务
公司经过多年的积累，在LED封装领域具有较高的知名度和信誉度，在国内同类
产品中产品质量和技术含量均处于领先地位，下游客户群已从普通照明产品客户转换
为一批在行业内有影响力的手机闪光灯和汽车车灯等高端产品客户。
（三）公司股东实力雄厚
公司第一大股东为乘泽科技，乘泽科技的实际控制人为国务院国有资产监督管
理委员会。公司其他主要股东包括蚌埠高新投资集团有限公司等，主要股东涉及多方
面业务，与公司有协同合作的前景，有利于公司未来发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1．宏观经济不确定性加大的风险
2020年，国外方面，关税壁垒冲突上升、贸易和地缘政治风险不确定性以及发
达经济体结构性因素导致了全球经济下行压力加大；国内方面，年内中美贸易摩擦波
澜起伏，若后续该贸易摩擦未能完全解除，国内出口行业仍将面临严峻的挑战；另外
，2020年疫情席卷全球，已在世界蔓延超过一年，对全球经济运行带来巨大影响，各
个经济体的生产经营、经济贸易、消费市场、金融市场等均受到较大程度的冲击。疫
情后续对经济、金融、社会等各方面的影响尚无法确切估量，因此，全球经济的不确
定性进一步加大，而在全球经济一体化的情况下，各个经济体均无法独善其身。综合
来看，2021年，无论国外还是国内，宏观经济面临的不确定性均存在加大的风险，因
而公司经营面临的风险和压力也进一步加大。
对策：公司将在优化调整，稳定小家电业务经营，保证现金流的基础上，面对
宏观不利环境可能引发的系统性风险，公司将提前做好防范措施，并根据内外部的实
际情况相应调整公司经营策略及寻找政府政策上的支持。
2．行业竞争加剧的风险
（1）小家电业务
小家电行业属于高度成熟的行业，随着竞争对手不断加大对小家电业务的投资
力度，同时对行业品牌进行整合等方式不断提升其市场占有率，行业竞争进一步加剧
。
（2）LED业务
LED行业经过多年的发展和洗牌，行业竞争依然呈现加剧的局面。
对策：小家电业务方面，通过提高设备自动化水平来提升效率，降低经营成本
；结合市场需求，加快新产品的创新与突破、新工艺技术导入及应用，提升新产品开
发质量和客户满意度；加强自有品牌建设和市场宣传；将出口小家电业务进行优化调
整（不含ACA），主要保留以咖啡机、小马达业务等为主的中高毛利、不亏损或少亏
损业务，视具体情况放弃或出售面包机等烧烤类低毛利、亏损严重或议价能力不强的
业务等方式提升小家电产品的整体竞争力。LED业务方面，在保证产品品质的前提下
，加强成本管控与产品创新，增强产品的综合竞争力；不断优化营销体系和提高营销
能力，进一步提升产品的市场占有率。
3．技术风险
目前，小家电行业的制造技术趋于成熟，市场竞争主要围绕产品外观及功能的
设计和开发上，新产品的生命周期也不断缩短，产品更新换代愈加频繁。产品创新和
技术进步已经成为小家电厂商赖以保持竞争优势的战略手段。如果公司的技术研发和
产品升级换代不能及时把握住消费者需求的变化趋势并紧跟市场发展的热点，公司的
新产品设计和开发能力不能够满足客户的需求，小家电业务将面临不能继续保持竞争
优势的风险。
对策：公司设立有工业设计中心、技术开发室等进行产品的开发、设计，经过
多年的发展和积累，已经形成较成熟的技术开发、管理能力与体系。公司后续将积极
引进行业内的优秀人才，提高公司产品研发和创新的能力；同时，密切关注市场技术
、需求的新变化、新趋势，使公司投入研发的资源符合市场需求和发展的方向。
4．主要原材料供应价格变动的风险
公司小家电产品生产所需的主要原材料是电子电器件、金属板材、塑胶粒子和
铜材等，LED产品的主要原材料为电子电器件、晶片、灯珠、蓝宝石等。如果未来原
材料价格继续出现大幅度的变动，公司仍将面临原材料波动对公司生产成本和盈利水
平带来的不利影响。
对策：一方面，公司将继续通过加强成本管控和改善供应商的结算方式来提高
原材料议价能力，应对原材料价格变动带来的部分风险；同时，公司将根据市场预测
及时与供应商共同制定原材料的滚动需求和供应计划，配以实施大宗物资集中采购和
重点原材料战略储备的方式，保证原材料能够及时满足公司的需要；另一方面，公司
通过研发加强产品的工艺改善，通过技术提升产品原材料的多样性选择，并同供应及
制造体系协力做好降成本工作，共同减少原材料上涨给公司带来的不利影响。
5．汇率变动风险
公司的小家电业务以外销为主，受人民币汇率波动的影响较大。若人民币出现
升值，且公司采取相关措施但未能取得预期效果，公司的盈利能力仍将受到一定程度
的负面影响。
对策：努力提高产品的技术和创新水平，打造质量过硬且具有核心竞争力的产
品，增加公司与出口市场客户洽谈提升产品价格的能力，并通过加大对国内市场开发
力度等降低人民币升值对公司的不利影响；合理利用金融工具规避汇率变动可能产生
的风险。
6．依赖单一市场的风险
一直以来，公司小家电业务以出口市场为主，且大多集中于消费水平较高、市
场容量较大的欧美市场。公司对国内市场开发不足，可能导致公司由于业务依赖单一
市场而面临国际政治关系、经济发展不稳定带来的风险。
对策：大力拓展日本、俄罗斯、东南亚等其他地区的市场，以及加大对国内市
场的开发力度，使公司的业务分布地区更加多元化，降低对单一市场的依赖风险。
7．劳动力成本上升的风险
劳动力成本上升已成为一种必然趋势，如果公司不能采取有效手段来应对劳动
力成本上升带来的不利影响，公司将面临盈利能力下降的风险。
对策：通过采取进行产业结构优化升级和产品附加值的提升，积极培育和发展
新的竞争优势；进行自动化、信息化升级改造提高劳动生产率；加强内部管理、成本
管控；不断巩固和维持企业的市场竞争力等措施以应对劳动力成本上升带来的不利影
响。
8．小家电出口业务面临的压力进一步加大的风险
中美贸易摩擦尚未完全解除，且海外疫情蔓延的态势并未得到有效遏制，这对
出口行业无疑是雪上加霜；即便后续疫情得到有效遏制，正常秩序的恢复需要花费一
定时间，且疫情可能带来的次生伤害都尚无法有效估量。小家电业务作为公司目前的
主营业务，经营困难，若其经营状况持续恶化得不到改善，将加剧上市公司经营风险
，对公司财务状况以及现阶段的现金流将产生重大不利影响。
对策：将出口小家电业务进行优化调整（不含ACA），优先保证现金流，减少公
司小家电业务的经营亏损对现金流的消耗，保持公司正常生产经营的能力。努力稳定
现有确定性出口业务的同时，通过加强自有品牌建设和市场宣传，壮大电商/社交网
络销售平台的方式进一步扩大国内市场，优化组织机构和人员配置，控制薪酬成本；
争取政府部门的各项出口及税收支持。通过增加资产处置力度、争取银行融资恢复等
方面予以应对。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情，全球经济遭受到了重大冲击，国
内外经济形势面临严峻挑战。面对大宗材料、人工成本、运费上涨、汇率严重波动等
不利局面，公司积极采取各项措施，努力克服困难，尽量保证公司的生产经营，但公
司经营状况仍然未能得到很好改善。
报告期内，公司实现营业收入221,600.26万元，同比减少25.65%；归属于
上市公司股东的净利润-59,610.36万元，同比下降325.76%。
报告期内，公司主要完成了如下工作：
1、扎实做好疫情防控工作，全力保障公司经营正常推进
公司高度重视疫情防控工作，成立疫情防控工作小组，建立快速有效的反
应机制，认真落实政府、公司防疫要求，做好防疫和生活物资准备、人员管理、应急
预案制定、突发事件处置工作，确保员工健康，生产安全，保证了公司全年的正常运
营。
2、多管齐下，努力改善公司主营业务
公司在维护好现有的海外市场的同时，以自有品牌北美电器ACA开拓国内市
场，加速新产品开发更新换代升级的速度，让爆款产品成为盈利的支撑点。将小家电
产线进行整合，改善结构性成本，促进产品成本节约，提升规模效益，减少管理成本
，提升小家电的生产效率和盈利水平。另一方面，精简组织结构，降低管理成本，提
升管理水平和运营效率，优化绩效管理体系，驱动经营目标达成。
3、关停LED显示屏业务，降低公司整体经营压力
近两年，国内LED显示屏行业的市场环境发生巨大的变化，行业竞争激烈，
市场需求大幅度减少。为减少亏损，整合好上市公司业务，优化业务和资产结构，确
保上市公司后续健康运作，维护全体股东的合法权益，公司关停了LED显示屏业务。
从长期来看，有利于降低公司整体的经营业绩压力，减少公司的经营性亏损，确保公
司健康运作，有利于公司的资产整合和后续规划的整体推进。
4、持续完善公司治理体系，提升公司治理水平
报告期内，公司严格按照中国证监会、深圳证券交易所的监管要求，根据
相关法律法规开展三会工作，规范公司日常运作，做好信息披露工作，重视投资者关
系管理，防范公司经营风险。加强在财务规范、内部审计、风险管控等多方面的持续
优化工作，切实落实公司内控制度，不断完善现有制度流程体系，进一步推进规范有
序的公司治理体系。
5、积极推动闲置资产的处理，促进公司转型发展
公司在勤练内功、狠抓内部控制管理，实现资源配置整合一系列内生式发
展的同时，亦成立的资产处置小组，积极推动闲置资产的处理，减少因闲置资产折旧
、摊销、维护、管理等费用对净利润的影响。报告期内，扬州德豪就位于扬州高新区
南园全部的土地使用权和对应土地上的建筑以及地上附着物、附属设施等产权已与买
方签署了出售协议，预计2021年上半年可完成交割。公司努力寻求新的利润支撑点，
以改善公司资产质量和财务状况，促进公司完成产业转型升级，从而提升公司经营业
绩和盈利能力，让投资者能分享到更多企业发展的成果。
二、核心竞争力分析
小家电业务方面，公司自上市以来就从事小家电产品的研发与制造，拥有
较好的市场基础、客户基础，与优质客户群长期深度合作。经过十几年的发展和积累
，已经形成成熟的研发体系，拥有多项自主研发的专利知识产权。公司于2021年3月2
6日召开了第六届董事会第二十八次会议审议通过了《关于优化调整小家电业务的议
案》，公司决定将出口小家电业务进行优化调整（不含ACA），主要保留以咖啡机、
小马达业务等为主的中高毛利、不亏损或少亏损业务，视具体情况放弃或出售面包机
等烧烤类低毛利、亏损严重或议价能力不强的业务。如本次优化调整能得以顺利实施
，将有利于公司降本增效，维持优化完成后剩余产品的竞争优势。
LED业务方面，目前公司主要为LED封装业务。经过多年的积累，公司在LED
封装领域具有较高的知名度和信誉度，在国内同类产品中产品质量和技术含量均处于
领先地位，下游客户群已从普通照明产品客户转换为一批在行业内有影响力的手机闪
光灯和汽车车灯等高端产品客户。
三、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展规划
公司目前的主营业务为小家电业务和LED封装业务，但2020年以来，受到物
流成本、人工成本、原材料成本不断上升，以及人民币升值的影响，公司小家电产品
毛利率下滑严重，大部分品类目前处于销量越大，亏损越大的情况，企业经营根本目
的是追求利润的最大化，为了杜绝销售价格与成本倒挂的情况，公司已经到了必须优
化和转型的时刻。
1、做好小家电业务优化调整工作
在小家电业务方面，公司将持续扩宽内销市场渠道，重点突出自有品牌北
美电器ACA的销售，壮大电商/社交网络销售平台的方式进一步扩大国内市场。同时，
积极调整小家电出口产品结构，主要保留以咖啡机、小马达业务等为主的中高毛利、
不亏损或少亏损业务，视具体情况放弃或出售面包机等烧烤类低毛利、亏损严重或议
价能力不强的业务。抓住机会促进产品成本节约，提升规模效益，减少管理成本，提
升小家电的生产效率，整体提升小家电的盈利能力水平。
2、保持LED封装业务经营稳定
LED封装业务目前比较稳定，公司将继续加强市场营销力度，不断拓展新的
应用领域和新的客户，同时，公司仍将持续研发投入及新产品开发，保持产品的核心
竞争力，确保收入及利润保持稳定。
3、继续推动公司闲置资产处置
LED芯片、LED显示屏业务均已关停，公司将继续推动闲置资产的处置变现
，目前相关部门正在尽快推进扬州德豪资产处置的交割工作，但集团整体留存的设备
和不动产规模依然较大，折旧费用也依然较高，整合公司现有资产，继续清理库存商
品。进一步推动闲置资产的出售，及时回笼资金，缩减经营成本，提升公司在资金面
的抗风险能力，改善公司的财务状况仍然是重中之重的首要工作。
4、加强预算管理，完善公司治理
现阶段，公司现金流较为紧张，一方面，公司将加强预算管理与控制，节
约支出，合理安排资金的适用，增强资金使用的计划性，提高资金使用效率，同时不
断改善资本结构及偿债能力，保障公司资金链的安全。另一方面，进一步健全公司内
控制度，优化法人治理结构和运行机制，提高公司整体运作能力、运作水平和运作效
率，完善公司治理结构及内部组织结构，形成科学的决策机制、执行机制和监督机制
，健全内控体系，包括加强内控制度文件的梳理及信息管理平台完善管理等，形成科
学有效的职责分工和制衡机制，全面保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报
告及相关信息真实完整，以及提高经营效率和效果。
（二）2021年公司面临的不确定性风险和对策
1、宏观经济不确定性加大的风险
2020年，国外方面，关税壁垒冲突上升、贸易和地缘政治风险不确定性以
及发达经济体结构性因素导致了全球经济下行压力加大；国内方面，年内中美贸易摩
擦波澜起伏，若后续该贸易摩擦未能完全解除，国内出口行业仍将面临严峻的挑战；
另外，2020年新冠病毒疫情席卷全球，已在世界蔓延超过一年，对全球经济运行带来
巨大影响，各个经济体的生产经营、经济贸易、消费市场、金融市场等均受到较大程
度的冲击。疫情后续对经济、金融、社会等各方面的影响尚无法确切估量，因此，全
球经济的不确定性进一步加大，而在全球经济一体化的情况下，各个经济体均无法独
善其身。
综合来看，2021年，无论国外，还是国内，宏观经济面临的不确定性均存
在加大的风险，因而公司经营面临的风险和压力也进一步加大。
对策：
公司将在优化调整，稳定小家电业务经营，保证现金流的基础上，面对宏
观不利环境可能引发的系统性风险，公司将提前做好防范措施，并根据内外部的实际
情况相应调整公司经营策略及寻找政府政策上的支持。
2、行业竞争加剧的风险
（1）小家电业务
小家电行业属于高度成熟的行业，随着竞争对手不断加大对小家电业务的
投资力度，同时对行业品牌进行整合等方式不断提升其市场占有率，行业竞争进一步
加剧。
（2）LED业务
LED行业经过多年的发展和洗牌，行业竞争依然呈现加剧的局面。
对策：
小家电业务方面，通过提高设备自动化水平来提升效率，降低经营成本；
结合市场需求，加快新产品的创新与突破、新工艺技术导入及应用，提升新产品开发
质量和客户满意度；加强自有品牌建设和市场宣传；将出口小家电业务进行优化调整
（不含ACA），主要保留以咖啡机、小马达业务等为主的中高毛利、不亏损或少亏损
业务，视具体情况放弃或出售面包机等烧烤类低毛利、亏损严重或议价能力不强的业
务等方式提升小家电产品的整体竞争力。
LED业务方面，在保证产品品质的前提下，加强成本管控与产品创新，增强
产品的综合竞争力；不断优化营销体系和提高营销能力，进一步提升产品的市场占有
率。
3、技术风险
目前，小家电行业的制造技术趋于成熟，市场竞争主要围绕产品外观及功
能的设计和开发上，新产品的生命周期也不断缩短，产品更新换代愈加频繁。产品创
新和技术进步已经成为小家电厂商赖以保持竞争优势的战略手段。如果公司的技术研
发和产品升级换代不能及时把握住消费者需求的变化趋势并紧跟市场发展的热点，公
司的新产品设计和开发能力不能够满足客户的需求，小家电业务将面临不能继续保持
竞争优势的风险。
对策：
公司设立有工业设计中心、技术开发室等进行产品的开发、设计，经过多
年的发展和积累，已经形成较成熟的技术开发、管理能力与体系。公司后续将积极引
进行业内的优秀人才，提高公司产品研发和创新的能力；同时，密切关注市场技术、
需求的新变化、新趋势，使公司投入研发的资源符合市场需求和发展的方向。
4、主要原材料供应价格变动的风险
公司小家电产品生产所需的主要原材料是电子电器件、金属板材、塑胶粒
子和铜材等，LED产品的主要原材料为电子电器件、晶片、灯珠、蓝宝石等。如果未
来原材料价格继续出现大幅度的变动，公司仍将面临原材料波动对公司生产成本和盈
利水平带来的不利影响。
对策：一方面，公司将继续通过加强成本管控和改善供应商的结算方式来
提高原材料议价能力，应对原材料价格变动带来的部分风险；同时，公司将根据市场
预测及时与供应商共同制定原材料的滚动需求和供应计划，配以实施大宗物资集中采
购和重点原材料战略储备的方式，保证原材料能够及时满足公司的需要；另一方面，
公司通过研发加强产品的工艺改善，通过技术提升产品原材料的多样性选择，并同供
应及制造体系协力做好降成本工作，共同减少原材料上涨给公司带来的不利影响。
5、汇率变动风险
公司的小家电业务以外销为主，受人民币汇率波动的影响较大。若人民币
出现升值，且公司采取相关措施但未能取得预期效果，公司的盈利能力仍将受到一定
程度的负面影响。
对策：努力提高产品的技术和创新水平，打造质量过硬且具有核心竞争力
的产品，增加公司与出口市场客户洽谈提升产品价格的能力，并通过加大对国内市场
开发力度等降低人民币升值对公司的不利影响；合理利用金融工具规避汇率变动可能
产生的风险。
6、依赖单一市场的风险
一直以来，公司小家电业务以出口市场为主，且大多集中于消费水平较高
、市场容量较大的欧美市场。公司对国内市场开发不足，可能导致公司由于业务依赖
单一市场而面临国际政治关系、经济发展不稳定带来的风险。
对策：大力拓展日本、俄罗斯、东南亚等其他地区的市场，以及加大对国
内市场的开发力度，使公司的业务分布地区更加多元化，降低对单一市场的依赖风险
。
7、劳动力成本上升的风险
劳动力成本上升已成为一种必然趋势，如果公司不能采取有效手段来应对
劳动力成本上升带来的不利影响，公司将面临盈利能力下降的风险。
对策：通过采取进行产业结构优化升级和产品附加值的提升，积极培育和
发展新的竞争优势；进行自动化、信息化升级改造提高劳动生产率；加强内部管理、
成本管控；不断巩固和维持企业的市场竞争力等措施以应对劳动力成本上升带来的不
利影响。
8、小家电出口业务面临的压力进一步加大的风险
中美贸易摩擦尚未完全解除，且海外疫情蔓延的态势并未得到有效遏制，
这对出口行业无疑是雪上加霜；即便后续疫情得到有效遏制，正常秩序的恢复需要花
费一定时间，且疫情可能带来的次生伤害都尚无法有效估量。小家电业务作为公司目
前的主营业务，经营困难，若其经营状况持续恶化得不到改善，将加剧上市公司经营
风险，对公司财务状况以及现阶段的现金流将产生重大不利影响。
对策：将出口小家电业务进行优化调整（不含ACA），优先保证现金流，减
少公司小家电业务的经营亏损对现金流的消耗，保持公司正常生产经营的能力。努力
稳定现有确定性出口业务的同时，通过加强自有品牌建设和市场宣传，壮大电商/社
交网络销售平台的方式进一步扩大国内市场，优化组织机构和人员配置，控制薪酬成
本；争取政府部门的各项出口及税收支持。通过增加资产处置力度、争取银行融资恢
复等方面予以应对。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及用途
公司自设立以来，一直从事小家电相关产品的研发与制造，主要产品包含
面包机、烤箱、咖啡壶、搅拌器等西式小家电产品。公司的小家电业务以出口为主，
总体规模上处于国内同行业前列，部分产品如咖啡机、电烤箱和电炸锅等西式小家电
产品在欧美市场有较高的占有率。公司小家电的大部分产品采用OEM/ODM模式销往国
际市场，国内市场则以北美电器（珠海）有限公司为主体，以ACA自有品牌进行销售
，通过经销商、大型渠道商以及电子商务平台销往最终用户。小家电业务（含北美电
器）的营收占公司总营收比例约为90%，为公司的主要业务。
公司从2009年开始进入LED行业，业务范围曾涉及LED全产业链。2019年后
，公司陆续关停了LED芯片工厂，转让了LED国内照明大部分业务，关停了LED显示屏
业务。目前公司剩余的LED业务主要为封装业务。封装的目的是为芯片提供足够的保
护，防止芯片在空气中长期暴露或机械损伤而失效，以提高芯片的稳定性。LED芯片
产品封装后，将用于下游的LED照明及显示等领域。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（二）经营模式
公司依赖多年来的经营管理经验，结合产品特点和业务发展要求，采取的
采购、生产、销售模式符合行业特点，满足公司业务发展需要。
1.研发模式
新产品开发包括与客户签订销售合同的新产品的开发和公司战略产品的开
发。新产品开发由研发中心根据客户需求，明确新研发产品要求后，由研发中心对新
项目研发可行性、研发周期及成本，以项目分析报告的形式提交至相关研发机构负责
人审批，获得通过的研发项目则作为新产品进行研发。
2.采购模式
公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式。公司已建立了稳定
的采购渠道、完善的供应商管理体系和质量管理体系，从技术水平、生产规模、质量
控制等多方面考量，严格筛选供应商，建立合格供应商目录，确保原材料及时、高质
量供应。
3.生产模式
公司采用“以销定产”的生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开
，在签订销售合同后，按产品类型、专线专品组织生产，生产完成后进行交货和提供
售后服务。
4.销售模式
公司在销售过程中重点突出性价比、服务优良、规模化的优势，及时跟进
行业发展趋势，适时推出新产品以满足客户需求。
（三）行业发展情况及公司所处的市场地位
西式小家电，指的是根据西方发达国家消费习惯设计的适合西方生活方式
的厨房电器、个人护理产品、清洁类等小家电产品，主要包括电咖啡壶或电茶壶、面
包机、电热水壶、搅拌机、食品研磨机、电热烤面包机、烤箱、三文治炉、果汁机、
打蛋机、微波炉、电熨斗、油炸锅、电锅等。
西式小家电作为准快速消费品，在使用方面并不受季节性因素影响，但由
于全球各区域市场文化差异、国民习俗不同等因素造成消费者在购买产品时存在一定
的季节性差异，从而使西式小家电制造商在生产经营方面出现淡旺季差异。尤其是那
些主要出口至欧洲和美洲等地区的西式小家电生产企业，欧美的主要节日相对集中在
下半年，考虑到送货及客户的备货周期，因而行业生产销售旺季也体现在下半年，比
如7-10月的夏季销售期、圣诞节销售期等。受此影响，西式小家电公司的主营业务收
入、营业利润和利润总额等指标存在较明显的季节性特征。
相比于空调、电视机等黑白电，微波炉、吸尘器等小家电渗透率远远没有
达到饱和，烤箱、面包机等西式小家电普及率更低，有充足提升空间。从欧美市场来
看，平均每户家庭拥有小家电30件以上，市场容量大且使用周期短，使得小家电换购
需求市场庞大。目前，绝大部分的世界品牌都通过OEM/ODM方式购买产品，而其自身
只是在做品牌和营销推广，而中国则具有比较优势而成为这些小家电的生产制造基地
。因此，中国西式小家电制造企业，特别是已经建立了牢固客户关系以及品质优势的
龙头企业，将会接到大量的OEM/ODM订单，从而具备较强的大客户选择能力以及产品
定价能力。国内市场是西式小家电企业潜力巨大增长迅速的市场。第一，随着欧美文
化在东方国家的流行，西式小家电越来越受到中国居民特别是年轻一代的青睐，在中
国经济高速增长居民收入大幅上升的情况下，西式小家电有着巨大的潜力;第二，中
国居民小家电拥有量非常低，相对与欧美30多件还有巨大的发展空间;第三，中国市
场在全球市场占有量逐年上升，无论是基于中国人口占据世界20%比重计量，还是按
照中国经济高速增长下未来GDP占全球比重计量，国内小家电市场都将是面临爆发性
成长机会。根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2020年厨房小家电11品类零
售额为566.3亿元，同比下降11.3%；其中线上零售额366.0亿元，同比提升9.4%；从
渠道层面来看，疫情的到来使得线上渠道快速发展，直播带货走向成熟化，小家电11
品类零售量线上占比达82.8%，当之无愧成为小家电的主销渠道。从品类层面来看，
消费不断升级，人群不断细分，使得需求呈现多样化，许多新兴小家电品类“疫后”
爆发，为小家电市场注入新的机会点。从品牌层面来看，传统品牌持续加大年轻化转
型，新兴品牌从细分市场切入，发力迅猛，大厨电品牌也纷纷进入，整体呈现百舸争
流的局面。从产品层面来看，向两极化发展，即功能集成化，产品细分化。此外，高
颜值，小容积仍是以单身独居人群不断增加发展背景下的主流趋势。公司于1996年进
入小家电OEM/ODM领域，经过多年的发展，在行业内拥有先进的研发优势、技术优势
和客户资源优势，并形成了良好的市场基础和客户基础。公司曾先后发明全球第一台
直流电机驱动快速烘烤面包机、全球第一台光波烤箱、全球第一台自动恒温电控室外
烤炉等产品，曾为世界小家电龙头企业。
（四）主要的业绩驱动因素
1.行业发展潜力巨大
从全球西式小家电市场来看，中国凭借成本、规模和技术配套的优势承接
了全球主要的小家电订单。除出口数量快速增长外，高端精细化的产品比重也呈增加
的趋势，体现了中国制造小家电产品在国际市场上的竞争力不断增强。
目前，欧洲市场从中国进口西式小家电约占其进口额的40%-45%;美国从中
国进口约占其进口额的70-75%，加拿大约占其进口额的50%，日本约占其进口额的80%
以上，欧美等发达国家和地区小家电消费高度依赖中国制造。
目前中国家庭平均拥有小家电的数量远远低于欧美发达国家，随着中国居
民收入水平提高，中国小家电市场增长潜力巨大，可预测未来10-20年将是小家电产
业发展的黄金时期。
2.优势领域不断创新，坚持科技引领
公司聚焦西式小家电领域，通过提升产品力和提高竞争力，从而技术优势
转化为市场优势，推动销售增长。
3.完善营销体系，不断开拓市场
公司持续优化渠道结构，加强渠道管控，通过加强业务培训、营销技能提
升、强化服务质量等方式持续提升营销能力，实现存量市场稳健经营和增量业务快速
拓展。
（五）报告期内公司经营情况
2021年上半年，面对国外疫情肆虐，国内疫情反复，大宗材料、人工成本
、运费上涨、汇率严重波动等不利局面，公司积极采取各项措施，努力克服困难，维
持正常生产经营。在公司全体员工的努力下，本期营业收入同比实现增长，但依然未
能扭转亏损的局面。
报告期内，公司实现营业收入976,245,347.39元，较去年同期上升11.74%
；实现归属于上市公司股东的净利润-169,380,288.56元，较去年同期减少亏损13,36
0,075.42元。
报告期内，公司主要完成了如下工作：
1.维护公司价值及股东权益，回购股票并减少注册资本
公司于2021年1月13日召开第六届董事会第二十六次会议，审议通过了《关
于回购公司股份方案的议案》。公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式
回购公司股份，本次回购是为维护公司价值及股东权益所必需，回购的股份将全部用
于减少公司注册资本。本次回购于2021年4月12日期限届满，在本次回购方案实施期
限内，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为12,2
95,142股，约占公司总股本的0.6967%。最高成交价为1.36元/股，最低成交价为0.99
元/股，成交总金额为13,579,223元（不含交易费用）。2021年6月29日，公司召开20
20年度股东大会，审议通过了《关于注销回购股份并修订<公司章程>的议案》
。根据该次股东大会决议，公司将注销此前回购的12,295,142股股份，占公司总
股本的比例为0.6967%。注销完成后，公司股份总数由1,764,720,000股变
更为1,752,424,858股。该注销手续于2021年7月16日完成。
2.依托国资股东，迎发展新机遇
因原控股股东芜湖德豪投资所持股份被司法拍卖，公司报告期内变更为无
控股股东、无实际控制人状态，公司目前第一大表决权股东为浙江乘泽，乘泽科技的
实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。公司其他主要股东包括蚌埠高新投资
集团有限公司等，主要股东涉及多方面业务，与公司有协同合作的前景，有利于公司
未来发展。
3．优化调整小家电业务，努力改善公司经营情况
公司将持续扩宽内销市场渠道，重点突出自有品牌北美电器ACA的销售，壮
大电商/社交网络销售平台的方式进一步扩大国内市场。同时，积极调整小家电出口
产品结构，视具体情况放弃或出售低毛利、亏损严重或议价能力不强的业务，改善结
构性成本，促进产品成本节约，提升规模效益，减少管理成本，提升小家电的生产效
率和盈利水平。
4.持续完善公司治理体系，提升公司治理水平
报告期内，公司严格按照中国证监会、深圳证券交易所的监管要求，根据
相关法律法规开展三会工作，规范公司日常运作，做好信息披露工作，重视投资者关
系管理，防范公司经营风险。加强在财务规范、内部审计、风险管控等多方面的持续
优化工作，切实落实公司内控制度，不断完善现有制度流程体系，进一步推进规范有
序的公司治理体系。
5.积极推动闲置资产的处理，促进公司转型发展
公司在勤练内功、狠抓内部控制管理，实现资源配置整合一系列内生式发
展的同时，亦成立的资产处置小组，积极推动闲置资产的处理，减少因闲置资产折旧
、摊销、维护、管理等费用对净利润的影响。公司努力寻求新的利润支撑点，以改善
公司资产质量和财务状况，促进公司完成产业转型升级，从而提升公司经营业绩和盈
利能力，让投资者能分享到更多企业发展的成果。
6．继续做好疫情防控工作，全力保障公司正常生产经营
公司高度重视疫情防控工作，成立疫情防控工作小组，将认真落实政府、
公司防疫要求，做好防疫和生活物资准备、人员管理，确保员工健康，生产安全。
二、核心竞争力分析
（一）小家电业务
公司自上市以来就从事小家电产品的研发与制造，拥有较好的市场基础、客户
基础，与优质客户群长期深度合作。经过多年的发展和积累，已经形成成熟的研发体
系，拥有多项自主研发的专利知识产权。
（二）LED封装业务
公司经过多年的积累，在LED封装领域具有较高的知名度和信誉度，在国内同类
产品中产品质量和技术含量均处于领先地位，下游客户群已从普通照明产品客户转换
为一批在行业内有影响力的手机闪光灯和汽车车灯等高端产品客户。
（三）公司股东实力雄厚
公司第一大股东为乘泽科技，乘泽科技的实际控制人为国务院国有资产监督管
理委员会。公司其他主要股东包括蚌埠高新投资集团有限公司等，主要股东涉及多方
面业务，与公司有协同合作的前景，有利于公司未来发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1．宏观经济不确定性加大的风险
2020年，国外方面，关税壁垒冲突上升、贸易和地缘政治风险不确定性以及发
达经济体结构性因素导致了全球经济下行压力加大；国内方面，年内中美贸易摩擦波
澜起伏，若后续该贸易摩擦未能完全解除，国内出口行业仍将面临严峻的挑战；另外
，2020年疫情席卷全球，已在世界蔓延超过一年，对全球经济运行带来巨大影响，各
个经济体的生产经营、经济贸易、消费市场、金融市场等均受到较大程度的冲击。疫
情后续对经济、金融、社会等各方面的影响尚无法确切估量，因此，全球经济的不确
定性进一步加大，而在全球经济一体化的情况下，各个经济体均无法独善其身。综合
来看，2021年，无论国外还是国内，宏观经济面临的不确定性均存在加大的风险，因
而公司经营面临的风险和压力也进一步加大。
对策：公司将在优化调整，稳定小家电业务经营，保证现金流的基础上，面对
宏观不利环境可能引发的系统性风险，公司将提前做好防范措施，并根据内外部的实
际情况相应调整公司经营策略及寻找政府政策上的支持。
2．行业竞争加剧的风险
（1）小家电业务
小家电行业属于高度成熟的行业，随着竞争对手不断加大对小家电业务的投资
力度，同时对行业品牌进行整合等方式不断提升其市场占有率，行业竞争进一步加剧
。
（2）LED业务
LED行业经过多年的发展和洗牌，行业竞争依然呈现加剧的局面。
对策：小家电业务方面，通过提高设备自动化水平来提升效率，降低经营成本
；结合市场需求，加快新产品的创新与突破、新工艺技术导入及应用，提升新产品开
发质量和客户满意度；加强自有品牌建设和市场宣传；将出口小家电业务进行优化调
整（不含ACA），主要保留以咖啡机、小马达业务等为主的中高毛利、不亏损或少亏
损业务，视具体情况放弃或出售面包机等烧烤类低毛利、亏损严重或议价能力不强的
业务等方式提升小家电产品的整体竞争力。LED业务方面，在保证产品品质的前提下
，加强成本管控与产品创新，增强产品的综合竞争力；不断优化营销体系和提高营销
能力，进一步提升产品的市场占有率。
3．技术风险
目前，小家电行业的制造技术趋于成熟，市场竞争主要围绕产品外观及功能的
设计和开发上，新产品的生命周期也不断缩短，产品更新换代愈加频繁。产品创新和
技术进步已经成为小家电厂商赖以保持竞争优势的战略手段。如果公司的技术研发和
产品升级换代不能及时把握住消费者需求的变化趋势并紧跟市场发展的热点，公司的
新产品设计和开发能力不能够满足客户的需求，小家电业务将面临不能继续保持竞争
优势的风险。
对策：公司设立有工业设计中心、技术开发室等进行产品的开发、设计，经过
多年的发展和积累，已经形成较成熟的技术开发、管理能力与体系。公司后续将积极
引进行业内的优秀人才，提高公司产品研发和创新的能力；同时，密切关注市场技术
、需求的新变化、新趋势，使公司投入研发的资源符合市场需求和发展的方向。
4．主要原材料供应价格变动的风险
公司小家电产品生产所需的主要原材料是电子电器件、金属板材、塑胶粒子和
铜材等，LED产品的主要原材料为电子电器件、晶片、灯珠、蓝宝石等。如果未来原
材料价格继续出现大幅度的变动，公司仍将面临原材料波动对公司生产成本和盈利水
平带来的不利影响。
对策：一方面，公司将继续通过加强成本管控和改善供应商的结算方式来提高
原材料议价能力，应对原材料价格变动带来的部分风险；同时，公司将根据市场预测
及时与供应商共同制定原材料的滚动需求和供应计划，配以实施大宗物资集中采购和
重点原材料战略储备的方式，保证原材料能够及时满足公司的需要；另一方面，公司
通过研发加强产品的工艺改善，通过技术提升产品原材料的多样性选择，并同供应及
制造体系协力做好降成本工作，共同减少原材料上涨给公司带来的不利影响。
5．汇率变动风险
公司的小家电业务以外销为主，受人民币汇率波动的影响较大。若人民币出现
升值，且公司采取相关措施但未能取得预期效果，公司的盈利能力仍将受到一定程度
的负面影响。
对策：努力提高产品的技术和创新水平，打造质量过硬且具有核心竞争力的产
品，增加公司与出口市场客户洽谈提升产品价格的能力，并通过加大对国内市场开发
力度等降低人民币升值对公司的不利影响；合理利用金融工具规避汇率变动可能产生
的风险。
6．依赖单一市场的风险
一直以来，公司小家电业务以出口市场为主，且大多集中于消费水平较高、市
场容量较大的欧美市场。公司对国内市场开发不足，可能导致公司由于业务依赖单一
市场而面临国际政治关系、经济发展不稳定带来的风险。
对策：大力拓展日本、俄罗斯、东南亚等其他地区的市场，以及加大对国内市
场的开发力度，使公司的业务分布地区更加多元化，降低对单一市场的依赖风险。
7．劳动力成本上升的风险
劳动力成本上升已成为一种必然趋势，如果公司不能采取有效手段来应对劳动
力成本上升带来的不利影响，公司将面临盈利能力下降的风险。
对策：通过采取进行产业结构优化升级和产品附加值的提升，积极培育和发展
新的竞争优势；进行自动化、信息化升级改造提高劳动生产率；加强内部管理、成本
管控；不断巩固和维持企业的市场竞争力等措施以应对劳动力成本上升带来的不利影
响。
8．小家电出口业务面临的压力进一步加大的风险
中美贸易摩擦尚未完全解除，且海外疫情蔓延的态势并未得到有效遏制，这对
出口行业无疑是雪上加霜；即便后续疫情得到有效遏制，正常秩序的恢复需要花费一
定时间，且疫情可能带来的次生伤害都尚无法有效估量。小家电业务作为公司目前的
主营业务，经营困难，若其经营状况持续恶化得不到改善，将加剧上市公司经营风险
，对公司财务状况以及现阶段的现金流将产生重大不利影响。
对策：将出口小家电业务进行优化调整（不含ACA），优先保证现金流，减少公
司小家电业务的经营亏损对现金流的消耗，保持公司正常生产经营的能力。努力稳定
现有确定性出口业务的同时，通过加强自有品牌建设和市场宣传，壮大电商/社交网
络销售平台的方式进一步扩大国内市场，优化组织机构和人员配置，控制薪酬成本；
争取政府部门的各项出口及税收支持。通过增加资产处置力度、争取银行融资恢复等
方面予以应对。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情，全球经济遭受到了重大冲击，国
内外经济形势面临严峻挑战。面对大宗材料、人工成本、运费上涨、汇率严重波动等
不利局面，公司积极采取各项措施，努力克服困难，尽量保证公司的生产经营，但公
司经营状况仍然未能得到很好改善。
报告期内，公司实现营业收入221,600.26万元，同比减少25.65%；归属于
上市公司股东的净利润-59,610.36万元，同比下降325.76%。
报告期内，公司主要完成了如下工作：
1、扎实做好疫情防控工作，全力保障公司经营正常推进
公司高度重视疫情防控工作，成立疫情防控工作小组，建立快速有效的反
应机制，认真落实政府、公司防疫要求，做好防疫和生活物资准备、人员管理、应急
预案制定、突发事件处置工作，确保员工健康，生产安全，保证了公司全年的正常运
营。
2、多管齐下，努力改善公司主营业务
公司在维护好现有的海外市场的同时，以自有品牌北美电器ACA开拓国内市
场，加速新产品开发更新换代升级的速度，让爆款产品成为盈利的支撑点。将小家电
产线进行整合，改善结构性成本，促进产品成本节约，提升规模效益，减少管理成本
，提升小家电的生产效率和盈利水平。另一方面，精简组织结构，降低管理成本，提
升管理水平和运营效率，优化绩效管理体系，驱动经营目标达成。
3、关停LED显示屏业务，降低公司整体经营压力
近两年，国内LED显示屏行业的市场环境发生巨大的变化，行业竞争激烈，
市场需求大幅度减少。为减少亏损，整合好上市公司业务，优化业务和资产结构，确
保上市公司后续健康运作，维护全体股东的合法权益，公司关停了LED显示屏业务。
从长期来看，有利于降低公司整体的经营业绩压力，减少公司的经营性亏损，确保公
司健康运作，有利于公司的资产整合和后续规划的整体推进。
4、持续完善公司治理体系，提升公司治理水平
报告期内，公司严格按照中国证监会、深圳证券交易所的监管要求，根据
相关法律法规开展三会工作，规范公司日常运作，做好信息披露工作，重视投资者关
系管理，防范公司经营风险。加强在财务规范、内部审计、风险管控等多方面的持续
优化工作，切实落实公司内控制度，不断完善现有制度流程体系，进一步推进规范有
序的公司治理体系。
5、积极推动闲置资产的处理，促进公司转型发展
公司在勤练内功、狠抓内部控制管理，实现资源配置整合一系列内生式发
展的同时，亦成立的资产处置小组，积极推动闲置资产的处理，减少因闲置资产折旧
、摊销、维护、管理等费用对净利润的影响。报告期内，扬州德豪就位于扬州高新区
南园全部的土地使用权和对应土地上的建筑以及地上附着物、附属设施等产权已与买
方签署了出售协议，预计2021年上半年可完成交割。公司努力寻求新的利润支撑点，
以改善公司资产质量和财务状况，促进公司完成产业转型升级，从而提升公司经营业
绩和盈利能力，让投资者能分享到更多企业发展的成果。
二、核心竞争力分析
小家电业务方面，公司自上市以来就从事小家电产品的研发与制造，拥有
较好的市场基础、客户基础，与优质客户群长期深度合作。经过十几年的发展和积累
，已经形成成熟的研发体系，拥有多项自主研发的专利知识产权。公司于2021年3月2
6日召开了第六届董事会第二十八次会议审议通过了《关于优化调整小家电业务的议
案》，公司决定将出口小家电业务进行优化调整（不含ACA），主要保留以咖啡机、
小马达业务等为主的中高毛利、不亏损或少亏损业务，视具体情况放弃或出售面包机
等烧烤类低毛利、亏损严重或议价能力不强的业务。如本次优化调整能得以顺利实施
，将有利于公司降本增效，维持优化完成后剩余产品的竞争优势。
LED业务方面，目前公司主要为LED封装业务。经过多年的积累，公司在LED
封装领域具有较高的知名度和信誉度，在国内同类产品中产品质量和技术含量均处于
领先地位，下游客户群已从普通照明产品客户转换为一批在行业内有影响力的手机闪
光灯和汽车车灯等高端产品客户。
三、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展规划
公司目前的主营业务为小家电业务和LED封装业务，但2020年以来，受到物
流成本、人工成本、原材料成本不断上升，以及人民币升值的影响，公司小家电产品
毛利率下滑严重，大部分品类目前处于销量越大，亏损越大的情况，企业经营根本目
的是追求利润的最大化，为了杜绝销售价格与成本倒挂的情况，公司已经到了必须优
化和转型的时刻。
1、做好小家电业务优化调整工作
在小家电业务方面，公司将持续扩宽内销市场渠道，重点突出自有品牌北
美电器ACA的销售，壮大电商/社交网络销售平台的方式进一步扩大国内市场。同时，
积极调整小家电出口产品结构，主要保留以咖啡机、小马达业务等为主的中高毛利、
不亏损或少亏损业务，视具体情况放弃或出售面包机等烧烤类低毛利、亏损严重或议
价能力不强的业务。抓住机会促进产品成本节约，提升规模效益，减少管理成本，提
升小家电的生产效率，整体提升小家电的盈利能力水平。
2、保持LED封装业务经营稳定
LED封装业务目前比较稳定，公司将继续加强市场营销力度，不断拓展新的
应用领域和新的客户，同时，公司仍将持续研发投入及新产品开发，保持产品的核心
竞争力，确保收入及利润保持稳定。
3、继续推动公司闲置资产处置
LED芯片、LED显示屏业务均已关停，公司将继续推动闲置资产的处置变现
，目前相关部门正在尽快推进扬州德豪资产处置的交割工作，但集团整体留存的设备
和不动产规模依然较大，折旧费用也依然较高，整合公司现有资产，继续清理库存商
品。进一步推动闲置资产的出售，及时回笼资金，缩减经营成本，提升公司在资金面
的抗风险能力，改善公司的财务状况仍然是重中之重的首要工作。
4、加强预算管理，完善公司治理
现阶段，公司现金流较为紧张，一方面，公司将加强预算管理与控制，节
约支出，合理安排资金的适用，增强资金使用的计划性，提高资金使用效率，同时不
断改善资本结构及偿债能力，保障公司资金链的安全。另一方面，进一步健全公司内
控制度，优化法人治理结构和运行机制，提高公司整体运作能力、运作水平和运作效
率，完善公司治理结构及内部组织结构，形成科学的决策机制、执行机制和监督机制
，健全内控体系，包括加强内控制度文件的梳理及信息管理平台完善管理等，形成科
学有效的职责分工和制衡机制，全面保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报
告及相关信息真实完整，以及提高经营效率和效果。
（二）2021年公司面临的不确定性风险和对策
1、宏观经济不确定性加大的风险
2020年，国外方面，关税壁垒冲突上升、贸易和地缘政治风险不确定性以
及发达经济体结构性因素导致了全球经济下行压力加大；国内方面，年内中美贸易摩
擦波澜起伏，若后续该贸易摩擦未能完全解除，国内出口行业仍将面临严峻的挑战；
另外，2020年新冠病毒疫情席卷全球，已在世界蔓延超过一年，对全球经济运行带来
巨大影响，各个经济体的生产经营、经济贸易、消费市场、金融市场等均受到较大程
度的冲击。疫情后续对经济、金融、社会等各方面的影响尚无法确切估量，因此，全
球经济的不确定性进一步加大，而在全球经济一体化的情况下，各个经济体均无法独
善其身。
综合来看，2021年，无论国外，还是国内，宏观经济面临的不确定性均存
在加大的风险，因而公司经营面临的风险和压力也进一步加大。
对策：
公司将在优化调整，稳定小家电业务经营，保证现金流的基础上，面对宏
观不利环境可能引发的系统性风险，公司将提前做好防范措施，并根据内外部的实际
情况相应调整公司经营策略及寻找政府政策上的支持。
2、行业竞争加剧的风险
（1）小家电业务
小家电行业属于高度成熟的行业，随着竞争对手不断加大对小家电业务的
投资力度，同时对行业品牌进行整合等方式不断提升其市场占有率，行业竞争进一步
加剧。
（2）LED业务
LED行业经过多年的发展和洗牌，行业竞争依然呈现加剧的局面。
对策：
小家电业务方面，通过提高设备自动化水平来提升效率，降低经营成本；
结合市场需求，加快新产品的创新与突破、新工艺技术导入及应用，提升新产品开发
质量和客户满意度；加强自有品牌建设和市场宣传；将出口小家电业务进行优化调整
（不含ACA），主要保留以咖啡机、小马达业务等为主的中高毛利、不亏损或少亏损
业务，视具体情况放弃或出售面包机等烧烤类低毛利、亏损严重或议价能力不强的业
务等方式提升小家电产品的整体竞争力。
LED业务方面，在保证产品品质的前提下，加强成本管控与产品创新，增强
产品的综合竞争力；不断优化营销体系和提高营销能力，进一步提升产品的市场占有
率。
3、技术风险
目前，小家电行业的制造技术趋于成熟，市场竞争主要围绕产品外观及功
能的设计和开发上，新产品的生命周期也不断缩短，产品更新换代愈加频繁。产品创
新和技术进步已经成为小家电厂商赖以保持竞争优势的战略手段。如果公司的技术研
发和产品升级换代不能及时把握住消费者需求的变化趋势并紧跟市场发展的热点，公
司的新产品设计和开发能力不能够满足客户的需求，小家电业务将面临不能继续保持
竞争优势的风险。
对策：
公司设立有工业设计中心、技术开发室等进行产品的开发、设计，经过多
年的发展和积累，已经形成较成熟的技术开发、管理能力与体系。公司后续将积极引
进行业内的优秀人才，提高公司产品研发和创新的能力；同时，密切关注市场技术、
需求的新变化、新趋势，使公司投入研发的资源符合市场需求和发展的方向。
4、主要原材料供应价格变动的风险
公司小家电产品生产所需的主要原材料是电子电器件、金属板材、塑胶粒
子和铜材等，LED产品的主要原材料为电子电器件、晶片、灯珠、蓝宝石等。如果未
来原材料价格继续出现大幅度的变动，公司仍将面临原材料波动对公司生产成本和盈
利水平带来的不利影响。
对策：一方面，公司将继续通过加强成本管控和改善供应商的结算方式来
提高原材料议价能力，应对原材料价格变动带来的部分风险；同时，公司将根据市场
预测及时与供应商共同制定原材料的滚动需求和供应计划，配以实施大宗物资集中采
购和重点原材料战略储备的方式，保证原材料能够及时满足公司的需要；另一方面，
公司通过研发加强产品的工艺改善，通过技术提升产品原材料的多样性选择，并同供
应及制造体系协力做好降成本工作，共同减少原材料上涨给公司带来的不利影响。
5、汇率变动风险
公司的小家电业务以外销为主，受人民币汇率波动的影响较大。若人民币
出现升值，且公司采取相关措施但未能取得预期效果，公司的盈利能力仍将受到一定
程度的负面影响。
对策：努力提高产品的技术和创新水平，打造质量过硬且具有核心竞争力
的产品，增加公司与出口市场客户洽谈提升产品价格的能力，并通过加大对国内市场
开发力度等降低人民币升值对公司的不利影响；合理利用金融工具规避汇率变动可能
产生的风险。
6、依赖单一市场的风险
一直以来，公司小家电业务以出口市场为主，且大多集中于消费水平较高
、市场容量较大的欧美市场。公司对国内市场开发不足，可能导致公司由于业务依赖
单一市场而面临国际政治关系、经济发展不稳定带来的风险。
对策：大力拓展日本、俄罗斯、东南亚等其他地区的市场，以及加大对国
内市场的开发力度，使公司的业务分布地区更加多元化，降低对单一市场的依赖风险
。
7、劳动力成本上升的风险
劳动力成本上升已成为一种必然趋势，如果公司不能采取有效手段来应对
劳动力成本上升带来的不利影响，公司将面临盈利能力下降的风险。
对策：通过采取进行产业结构优化升级和产品附加值的提升，积极培育和
发展新的竞争优势；进行自动化、信息化升级改造提高劳动生产率；加强内部管理、
成本管控；不断巩固和维持企业的市场竞争力等措施以应对劳动力成本上升带来的不
利影响。
8、小家电出口业务面临的压力进一步加大的风险
中美贸易摩擦尚未完全解除，且海外疫情蔓延的态势并未得到有效遏制，
这对出口行业无疑是雪上加霜；即便后续疫情得到有效遏制，正常秩序的恢复需要花
费一定时间，且疫情可能带来的次生伤害都尚无法有效估量。小家电业务作为公司目
前的主营业务，经营困难，若其经营状况持续恶化得不到改善，将加剧上市公司经营
风险，对公司财务状况以及现阶段的现金流将产生重大不利影响。
对策：将出口小家电业务进行优化调整（不含ACA），优先保证现金流，减
少公司小家电业务的经营亏损对现金流的消耗，保持公司正常生产经营的能力。努力
稳定现有确定性出口业务的同时，通过加强自有品牌建设和市场宣传，壮大电商/社
交网络销售平台的方式进一步扩大国内市场，优化组织机构和人员配置，控制薪酬成
本；争取政府部门的各项出口及税收支持。通过增加资产处置力度、争取银行融资恢
复等方面予以应对。
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