000999华润三九资产重组最新消息
≈≈华润三九000999≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、医药行业发展概况
随着经济社会的发展以及医药行业政策的支持，近年来，医药行业整体保
持良好增长态势，2020年医药行业整体市场规模达到1.37万亿元，其中医院市场占比
超过80%（数据源自IQVIA）。国家统计局网站数据显示，2021年1-6月，规模以上医
药制造业工业增加值同比增长29.6%，实现了较快增长。
在行业政策方面，鼓励创新研发、振兴中医药战略等政策释放了医药行业
活力。医药企业在研发创新方面的投入持续增加，创新药上市速度及纳入医保速度持
续加快，推动医药行业纵深发展。在中医药传承创新方面，国家卫健委、国家中医药
局、中央军委后勤保障部卫生局于6月30日联合印发《关于进一步加强综合医院中医
药工作推动中西医协同发展的意见》，对于加强综合医院中医药工作，促进中西医协
同发展有着长期影响。同时，带量集采常态化机制已进一步明确，集采药品采购价格
大幅降低，采购范围有序扩大。6月30日，国家医疗保障局发布《2021年国家医保药
品目录调整工作方案》等文件，启动了新一轮国家医保药品目录调整工作，临床价值
高、价格合理、能够满足临床用药需求的药品将被重点考虑。医保支付方式改革正在
试点持续推进中，DRG、DIP付费试点城市将于年内开展实际付费，将进一步加剧医药
市场结构的分化。
随着数字技术发展，互联网医疗及医药新零售发展迅速，提高了医疗服务
的可及性和购药便利性，互联网医疗市场渗透率有明显提升，患者对品牌的偏好持续
强化，新的消费习惯加快形成。2021年4月，国务院办公厅公布的《关于服务“六稳
”“六保”进一步做好“放管服”改革有关工作的意见》提出，在确保电子处方来源
真实可靠的前提下，允许网络销售除国家实行特殊管理的药品以外的处方药，预示着
网售处方药将进一步放开，为患者提供便利购药的新途径。
展望未来，“中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要
”提出要健全多层次社会保障体系和全面推进健康中国建设，从强化基层公共卫生体
系、加快分级诊疗体系建设、推广远程医疗、提升慢病管理和康复服务质量等方面，
提出了医疗健康产业总体战略目标，预计未来中国医药行业将继续呈现出良好的发展
态势和巨大的发展潜力。具有研发创新能力、品牌优势以及具有整合能力的企业将在
竞争中占据优势地位，具有高临床价值的产品将获得更大的市场空间，赢得行业和市
场的认可。
2、华润三九业务领域及业务模式
华润三九愿景是成为中国“大众医药健康产业的引领者”，创新运用中西
医科学技术，专注高质量医药健康产品创新研发和智能制造，服务中国家庭每一位成
员，致力于成为中国医药健康第一品牌。
在消费者端，公司通过对消费者自我诊疗需求的深入研究，制造满足消费
者需求的健康产品，经由电视、互联网等媒介与目标消费者进行沟通，并通过遍布全
国的经销商、零售药店网络以及医药电商平台等进行销售。CHC健康消费品业务覆盖
感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科等品类，并积极向健康管理、康复慢病
管理产品延伸。公司依托999及多个专业品牌，以家庭常见疾病治疗及健康管理为出
发点，结合行业发展机会，以良好体验的产品和优质的服务，满足每一个家庭成员从
预防、保健、治疗、康复，全周期、多层次的健康需求。
在医疗端，公司产品覆盖心脑血管、肿瘤、消化系统、骨科、儿科等治疗
领域，拥有参附注射液、理洫王牌血塞通软胶囊、华蟾素片剂及注射剂、益血生胶囊
、金复康口服液、茵栀黄口服液等多个中药处方药品种，在中药处方药行业享有较高
声誉，并在产品管线中逐步补充了有较高临床价值的化药产品，包括示踪用盐酸米托
蒽醌注射液(商品名：复他舒)于2021年6月获得《药品注册证书》。公司为中药配方
颗粒生产企业之一，生产600余种单味配方颗粒品种。公司处方药业务还涵盖抗感染
领域，公司拥有注射用头孢比罗酯钠独家许可权力以及头孢挫林钠注射液、阿奇霉素
等多个抗生素产品。公司通过对相关疾病诊疗方案的深入研究，研发并制造在临床上
具有独特诊疗价值的药品，以可靠的临床证据和专业的学术活动向目标客户群体进行
推广，在各级医院实现销售。
同时，公司发挥中药价值创造者能力和中、西医结合优势，聚焦核心品类
，提升医院品牌影响力，对CHC业务赋能，双终端协同，形成根深叶茂的发展模式。
3、坚持创新转型，业务实现较快增长
在医药行业环境不断变化的背景下，公司持续进行创新转型升级，努力实
现业务的高质量发展。1-6月公司实现营业收入77.57亿元，同比增长31.95%,进度较
好。其中，CHC健康消费品业务实现营业收入51.29亿元，同比增长38.85%。处方药业
务实现营业收入22.42亿元，同比增长18.19%，其中，专科线和中药配方颗粒业务增
长较快，抗感染业务受限抗、集采等政策影响下滑幅度较大。实现经营活动产生的现
金流量净额10.55亿元，同比小幅下降0.96%，保持稳健。实现归属于上市公司股东的
净利润13.65亿元，同比增长29.44%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
的净利润12.65亿元，同比增长37.09%。
总体而言，公司上半年整体经营业绩表现良好，扣除非经常性损益的净利
润表现良好，主要是由于品牌OTC、中药配方颗粒等业务增速较快。展望全年，预计
部分行业政策推行可能对公司的经营活动带来一定影响，如中药配方颗粒160个品种
的国家标准于11月正式实施将对竞争格局及产品成本带来一定影响，药品集采、限抗
等政策对抗感染业务持续带来影响等。面对复杂的政策和市场环境，公司已拟定了具
体的应对措施，预计公司2021年营业收入将在2020年较低基数的基础上，实现良好增
长。
（一）研发投入持续加大，创新能力持续提升
2021年上半年研发投入2.37亿元。新立项产品主要围绕妇科、儿科等领域
。报告期内，二类新药“示踪用盐酸米托蒽醌注射液”（商品名：复他舒）获得国家
药监局颁发的《药品注册证书》，该产品适用于甲状腺手术区域引流淋巴结的示踪，
有助于公司进一步丰富肿瘤管线、优化产品结构。报告期内，公司获得教育部科技进
步一等奖1项，国家发明专利授权10项。
在产品力提升方面，公司围绕感冒灵、血塞通软胶囊（理洫王）、天和骨
通贴膏、气滞胃痛颗粒、华蟾素等多个产品，加强核心品种药材资源、生产工艺、质
量标准、临床循证医学研究等工作，优化工艺，提高质量标准，提升产品品质。
在中医药传承创新方面，公司重点关注中药经典名方、配方颗粒标准及药
材资源的研究，持续加大投入，积极探索中医药传承与创新发展之路。目前在研经典
名方十余首，部分在研品种已完成申报资料。在中药配方颗粒标准研究方面，依据《
中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求》，通过与国内知名科研院校合作，持续
加大标准研究力度，并开展地方配方颗粒标准研究和申报，积极参与推动各地配方颗
粒省级标准的建立。在药材资源研究方面，公司重点关注道地药材和种子种苗质量的
标准化研究，形成订单式药材种植模式，药材规模化种植进入发展快车道，从源头保
障药材质量。
在品牌及数字化能力建设方面，公司结合消费者行为变化及新技术的发展
趋势，不断创新与消费者的沟通方式，并将品牌影响力扩展到更多年轻圈层。报告期
内，公司推出2021“999感冒灵止难项目”，以创意社会化话题为线索，以年轻消费
者为核心，沉淀新型数字化营销方法论，提升品牌资产。公司积极布局数字化业务，
设立数字化中心，基于现有数据及市场分析，持续优化线上存量产品结构并进一步梳
理线上增量产品清单，积极完善数字化渠道布局，通过数字化创新推动品牌发展和业
务增长。
（二）持续完善质量管理体系，构建绿色可持续发展长效机制
1、深化质量体系建设，构建数字化质量管理能力，保障质量管理体系高效
运行
公司持续深化全生命周期质量管理体系建设，开展审计评价、风险管控、
实验室建设及质量改进等质量管理举措，保障质量管理体系有效运行；在深化质量管
理体系建设方面，结合配方颗粒与中药饮片生产特点，公司启动“配方颗粒与中药饮
片的标准化质量管理体系建设”项目，统一管理标准，提升配方颗粒与中药饮片质量
管理的准确性和效率；对标欧盟和ICH标准，组织生产单元开展质量管理体系回顾，
保障华润三九质量管理体系的法规符合性、科学性和先进性。在防范质量风险方面，
公司建立健全风险管控体系、审计管理体系，通过企业自查、监督检查、企业帮扶、
供应商审计等管理举措，保障运营合规、风险可控。
在构建数字化质量管理能力方面，完成一体化政策数据和学习平台的搭建
，为专业技术人员提供药政专业知识学习、查询、能力测试服务。在质量文化建设方
面，公司秉承“厚德诚朴，匠心制药”的质量理念，持续推进质量文化建设。华润三
九及各下属企业举行了“3-15国际消费者权益日”系列活动、开展法规知识竞赛、“
质量红线”宣讲、“2021年QCC活动”、“知鸟”线上质量课堂等活动，持续推动全
员质量管理，强化“人人关心质量，人人参与质量”的文化氛围。
2、落实生态环境保护主体责任，保障业务可持续发展
报告期内，公司认真贯彻国家生态环境保护有关决策部署，牢固树立可持
续发展理念，持续加强环保工作，推动节能降耗，促进企业绿色发展。2021年上半年
，公司万元产值综合能耗（可比价）和万元增加值综合能耗（可比价）较去年同期分
别下降了12.61%和14.28%。
公司持续完善生态环境治理体系，及时总结污染源治理项目开展经验为后
续污染源治理项目实施提供指导；制定《华润三九环保示范检查共性问题整改推进方
案》，组织召开环保专题视频会、EHS专业技术人才研讨会，督导下属业务单元全面
开展排查治理工作。
公司完善碳排放管理组织架构，全面开展2020年度碳排放核查工作，研究
并制定“十四五”碳排放控制目标和具体举措；紧紧围绕“人与自然和谐共生”主题
，以世界环境日活动为契机，组织开展形式多样、丰富多彩的宣传教育培训，营造节
约能源和保护环境的良好氛围，提高广大员工环保意识。
（三）创新转型加速，业务增长良好
1、CHC健康消费品业务：持续拓展市场边界，创新升级品牌传播方式和消
费者沟通能力
报告期内，CHC健康消费品业务实现较快增长。其中，感冒用药中999感冒
灵、999强力枇杷露、999抗病毒口服液、999感冒清热颗粒增长较快。皮肤用药表现
良好，999皮炎平绿色装取得较快增长。胃肠用药持续加强三九胃泰品牌建设，重点
培养新三九胃泰养胃舒颗粒、温胃舒颗粒等产品，扩大在细分领域的领先地位，实现
较快增长。骨科品类通过品种升级策略，持续提升天和骨通贴膏、天和追风膏热熔胶
型等品种竞争力，并实现999双氯芬酸钠凝胶（优扶啉）上市，拓展中药贴膏与外用
凝胶剂联合用药，持续丰富产品组合。儿科品类借助数字化技术，有效提升媒介沟通
传播效率，强化品牌影响力。
在产品拓展方面，结合消费者健康管理需求，公司推出999感冒止咳糖浆、
999藿香正气合剂等产品，持续丰富健康领域产品组合。同时，合作引入日本知名品
牌龙角散润喉系列产品、999雄起他达拉非片、999皮炎平二硫化硒洗剂等产品，为消
费者提供多样化解决方案。在电商渠道推出999桃白白胶原蛋白肽弹性蛋白果汁饮品
、钙铁锌咀嚼片、洗鼻器等产品，着力提升产品体验，不断通过多样化方式加快产品
上市，获得很好的市场反响。
在专业推广方面，公司积极拥抱消费升级趋势，持续升级专业服务。报告
期内，易善复充分利用数字化工具，提升与消费者的沟通效率，在继续联合平安好医
生、百度健康等平台开展线上消费者教育的同时，与头部连锁药店开展“共建新型合
作伙伴关系”数字化项目，利用华润三九在品牌、医药产品、营销等方面的优势，结
合连锁药店在渠道销售、消费者触点等方面的优势，为顾客提供“健康管理服务”，
共同构建用户数字化的运营生态系统。通过小程序平台为用户提供包括健康自检、在
线问诊、科普教育、直播患教、购药提醒等专业服务，提升用户对于平台的粘性，延
长对用户服务的价值链条。大健康业务方面，2021年上半年业务总体稳定，在强化品
牌建设的基础上，持续优化线下业务和终端客户结构，重点布局线上健康市场。推出
“桃白白”作为女性产品子品牌，“999护能”作为家庭护理类产品子品牌，并提升
数字化选品、运营能力，完善线上产品布局，满足消费者多样化的健康需求。除在京
东、天猫等电商平台上开设并运营“999保健食品旗舰店”外，公司还积极布局社交
电商领域，拓展营销场景，以便更好地触达和服务消费者。圣海CMO业务方面，新客
户拓展提速，海外客户稳定增长，发展态势良好。
在康复慢病业务方面，圣火血塞通软胶囊治疗视网膜静脉阻塞临床研究项
目II期、“阿理疗法”RCT、理洫王联合阿托伐他汀作用机制的研究相关工作正有序
开展。通过“三七口服制剂药品综合评价（以血塞通软胶囊为例）”项目,进一步提
升血塞通软胶囊用于心脑血管疾病临床应用的权威性。引入冻干三七品牌“好农夫”
产品,推动三七全产业链布局，并通过经典名方、三七全株产品的研发，不断拓展慢
病领域能力。此外，通过生产车间提升改造、精益智造及脑健康友爱社区的建设，提
升产品生产自动化智能化，在保障及提升产品品质的同时，让产品惠及更多慢病患者
。2021年上半年康复慢病业务实现营业收入及利润较好增长，为持续构建康复慢病领
域能力、努力成为慢病领导者奠定坚实基础。
在渠道和终端建设方面，公司不断夯实平台基础，拓展新渠道覆盖，提升
业务效率。公司持续优化终端结构，打造专业化团队，渠道体系抗风险能力增强，基
层医疗终端快速增长。“999完美药店”终端门店服务项目，与连锁慢病及患者服务
系统充分合作，提升消费者体验满意度。截至2021年6月底，“999完美药店”项目覆
盖26个城市，专职门店服务团队达到120人，直接服务超过5000家核心连锁终端。
新渠道拓展方面，公司加速线上业务布局，持续丰富线上业务产品组合，
打造数字化业务能力。报告期内，公司在京东、阿里等各主流电商平台持续构建感冒
咳嗽、儿科、肝胆、维矿等品类的品牌优势地位，易善复618电商大促活动蝉联OTC肝
胆品类第一品牌。澳诺葡萄糖酸钙锌口服溶液开展整合营销，成为京东、阿里小儿维
矿增速第一品牌，在儿童维矿品类中排名领先。
2、处方药业务：深耕业务领域，专科线及配方颗粒业务表现较好
报告期内，处方药业务整体同比增长18.19%。其中,专科线及中药配方颗粒
业务营业收入实现较快增长；抗感染业务受限抗、集采等政策影响下降明显，对处方
药业务影响较大。经过几年的产品结构优化，中药注射剂在营业收入中的占比已逐步
下降至约3%。
处方药专科线业务围绕公司战略规划，持续强化管线布局和医学研究工作
，坚持产品价值发掘与学术营销，并持续进行新商业模式探索。在骨科领域，公司通
过深化骨内科示范中心项目，构建专家网络，深度挖掘瘀血痹等产品在临床中的治疗
价值，取得了快速增长。消化领域，以易善复为核心持续开展学术推广和基层市场的
开拓，易善复在口服保肝市场份额持续提升。同时，公司基于全球领先儿科产品诺泽
对医患双驱模式进行持续探索，患者管理数量稳步增加，业务进入良性发展阶段。
中药配方颗粒业务方面，面对试点即将结束带来的竞争环境变化，公司依
托中医药核心理念发掘中医药价值，加快拓展药材种植基地建设，从源头控制产品质
量，保障药材品质和质量稳定。加快新颁布的国家标准和地方标准品种的生产落地工
作，从设备自动化、数据智能化方面对生产进行数字化升级，不断提高配方颗粒质量
控制水平。公司建立覆盖药材种植、中药饮片、配方颗粒全过程的溯源体系，实现来
源可溯，去向可追。在营销推广方面，坚持发展多元化产品，持续扩充饮片及专业健
康等系列中医药相关产品，并加强学术营销体系建设，深耕专科学术领域，持续搭建
学术交流服务平台。加强线上业务的创新发展，发挥品牌优势，扩大线上线下的互联
互通。在饮片业务拓展方面，积极扩充产品品类，协同拓展终端与平台合作客户，提
升产品竞争力与综合服务能力。
抗感染业务方面，受限抗及药品集中带量采购政策等影响，业绩下滑明显
。针对外部环境的挑战，公司持续完善学术推广体系，提升自营推广模式占比，积极
开拓非公立医院市场，加快业务转型速度。并持续推进重点项目的研究、注册进度，
在新产品引入方面取得了积极进展。报告期内，创新产品示踪用盐酸米托蒽醌注射液
（复他舒）获得药品注册证书，注射用头孢唑林钠、注射用头孢他啶中选第五批全国
药品集中采购。此外，公司积极整合资源，深化与拓展CMO业务合作，不断提升长期
发展动能。
3、投资合作：持续关注国内外优质资源，丰富产品线
报告期内，公司继续关注行业合作机会。与日本龙角散株式会社达成销售
合作，引进日本知名龙角散品牌润喉系列产品，进一步丰富公司产品管线。
（四）其他
报告期内，公司持续推进依法治企的各项工作，实现了规章制度、经济合
同、重要决策的法律审核百分之百。公司重视并不断完善法律风险防范机制，开展劳
动用工等领域的法律风险梳理、风险体检及风险管控措施的落地，并关注经理人关联
交易等重点领域和关键环节的合规管理工作，提高法律风险管理水平。同时，在知识
产权保护方面，公司建立了快速维权机制，提高主动维权的覆盖面及频率，为公司技
术创新、品牌建设提供法律支持。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司具有较强的品牌运作能力，重视消费者研究和媒介创新。公司“1+N”品牌
策略取得了较好成果，在“999”品牌的基础上，陆续补充了“天和”、“顺峰”、
“好娃娃”、“易善复”、“康妇特”、“澳诺”等深受消费者认可的药品品牌，并
将其分别打造为骨科贴膏、皮肤用药、儿童用药、护肝用药、妇科用药、补钙用药等
领域的专业品牌，为长期的业务发展奠定了坚实的基础。公司积极探索新型品牌建设
模式，基于专业品种的产品属性和人群精准性，围绕儿科、骨科、妇科等品类，打造
“好娃娃”、“天和”以及“康妇特”等品牌。基于对大健康行业及消费者需求的研
究，公司自2018年陆续推出“999今维多”、“三九益普利生”、“9YOUNG-BASIC”
、“桃白白”等品牌，将999品牌优势拓展到膳食营养补充剂领域。借助人口结构、
市场环境等变化带来的行业发展机会，公司聚焦心脑血管等慢病康复领域，打造理洫
王牌血塞通软胶囊，以高价值的产品和服务，协助患者有效进行慢病管理，构建慢病
管理平台。“999”品牌在消费者和医药行业中均享有较高的认可度，多次被评为“
中国最高认知率商标”、“中国最有价值品牌”。公司连续多年位列中国非处方药协
会发布的非处方药生产企业综合排名榜首，在2020年度中国医药工业中药企业百强榜
单中蝉联第3。同时999品牌多次上榜WPP集团发布的最有价值中国品牌100强榜单，在
《2020年最有价值中国品牌100强》排行榜中，位列榜单第89位，品牌价值较上年增
长13%。
2、产品优势
公司产品覆盖领域广，产品线丰富。CHC健康消费品业务覆盖了感冒、皮肤、胃
肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，处方药业务覆盖了肿瘤、心
脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域。2020年公司拥有年销售额过亿元的品种
21个，“999感冒灵”、“999皮炎平”、“三九胃泰”、“999小儿感冒药”、“999
抗病毒口服液”、“气滞胃痛颗粒”、“天和骨通贴膏”等在相关品类内具领先地位
。以公司产品“参附注射液”，“红花注射液”、“参麦注射液”，“血塞通软胶囊
（理洫王）”为研究对象的科研项目先后荣获国家科学技术进步奖二等奖。
3、渠道终端优势
强大的渠道管理和终端覆盖是公司的核心优势之一，公司拥有一支管理成熟的
销售队伍，建立了覆盖全国的商业体系，打造合理覆盖、快速流通、有效销售的销售
渠道。CHC业务搭建了成熟的三九商道客户体系，与全国最优质的经销商和连锁终端
广泛合作，覆盖了全国超过40万家药店，并积极探索新的营销模式，与京东大药房、
阿里健康大药房等大型平台公司开展了业务合作，同时赋能线下连锁终端客户，并与
京东健康、平安好医生等建立战略合作，构建“互联网+医+药”的新型产业价值链，
探索专业品牌营销模式。处方药方面，已覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗
机构，并积极探索互联网医疗市场。未来，公司将持续优化渠道结构，不断完善终端
体系，拓展新渠道，持续提升客户满意度，提升资源使用效率，促进公司产品更深和
更广的覆盖。
4、智能制造优势
智能制造是公司重点打造的核心优势之一，通过智能制造新技术实现质量可视
可感知以及产品生产端到端的全程可控可优化。公司成功入选工信部“智能制造标杆
企业”，获得“两化融合管理体系评定证书”。公司成立深蓝（智能制造）实验室，
运用5G、区块链、数字孪生、云计算、AI智能生产设备等技术升级传统药品制造体系
，加快数字化转型。2021年上半年，三个生产单元承接的工信部智能制造项目“中药
配方颗粒智能制造新模式应用”“中药注射剂全产业链数字化制造技术建设”“中成
药制剂数字化车间新模式应用”均一次验收通过。
公司的多个生产基地持续推进智能制造建设工作，总部观澜基地、子公司华润
金蟾均入选e-works“智能制造标杆工厂”，实现自动化与信息化深度融合，升级生
产装备，进一步保障产品品质，提升生产效率；雅安三九建立高效一体化的全产业链
计划管理体系，完成GAP药材种植、中药提取等全产业链生产过程自动化建设，推进
卓越运营9S管理可视化；枣庄三九通过打造中成药制剂数字化车间，提升枣庄三九产
品研发、生产、质量管理的智能化水平，大幅提升产品的市场竞争力；本溪三药通过
建设科技部课题项目“中药口服制剂先进制药与信息化技术融合示范研究”，初步构
建智能制造从产品研发到市场推广全价值链的价值创造体系；国药事业部基于云架构
探索云协同制造新模式已初见成效，计划、生产、仓储物流、运营各环节协同能力得
到有效提升。未来公司将持续提升制造工艺水平，打造数字化驱动的生产管理和质量
管控体系，提质增效，保障产品品质。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场及政策风险
（1）药品质量标准不断提高可能对部分品种造成影响
随着仿制药一致性评价等政策的推行，国家药品标准逐步对标国际标准，现行
品种的质量标准将不断提升，从而全面提升我国药品整体质量水平。根据新发布的《
药品注册管理办法》等法律法规，《中国药典》作为国家标准将定期发布、动态调整
，并强制执行，可能对现有产品的质量标准提出更高要求。同时，随着中药配方颗粒
国家标准逐步颁布，对配方颗粒全产业链各个环节的质量控制标准及成本控制要求更
高，可能对部分品种的市场推广以及产品成本造成一定的影响。
应对措施：公司高度重视产品质量，持续推动生产工艺、质量标准的研究，主
动参与标准提升的过程，不断优化工艺，提高产品质量，通过更高的标准提升产品的
市场竞争力。并加快中药配方颗粒业务全产业链布局，优化产业链能力，提高经营效
率，有效控制成本。
（2）药品集中带量采购等政策可能对现有业务的盈利能力造成影响
随着药品带量采购的常态化开展，仿制药盈利模式受到挑战，医药市场结构正
在重塑。通过一致性评价的产品部分抢占原研药市场，但价格的大幅下降也对盈利能
力造成冲击。公司抗感染业务的重点品种新泰林、阿奇霉素肠溶胶囊等仿制药均面临
上述挑战。
应对措施：公司积极主动开展仿制药一致性评价工作，对于已入选国家集采目
录产品，做好供应保障，通过规模化生产不断降低成本，以应对可能的竞争加剧的风
险。同时，加快新产品引进及上市进程，提升产业链整体能力。
（3）医保支付方式改革可能对部分品种产生影响
国家持续推进医保支付方式改革，DRGS和DIP国家试点将转入实际收费。支付方
式改革将加剧行业分化，可能对部分中药和辅助用药品种的临床推广产生影响。
应对措施：公司高度关注产品疗效数据，围绕核心品种开展了系列循证证据、
药物经济学、真实世界研究，为进入临床指南、专家共识等奠定基础。同时，建立疾
病全病程管理的能力，不断加快产品引进，丰富产品组合，优化产品结构。
2、药品降价风险
进入国家集中带量采购及省级联盟的带量采购的品种，价格均出现较大幅度下
降。国家医保局并鼓励各地对未通过一致性评价和中成药品种进行带量采购，降价仍
是主要趋势。同时，医保目录实施动态调整，目录外独家品种谈判准入，目录内占用
医保基金较大品种谈判降价，部分品种可能面临降价风险。
应对措施：针对产品降价风险，公司将通过提升现有产品的产品力来提高市场
竞争力，继续开展对核心产品的再评价和二次开发，通过提高产品质量标准等方式，
提高产品性价比，维持价格的基本稳定，并不断扩大销售量实现以量换价。同时，公
司也将持续关注并购及新产品引进机会，以获取更多产品。
3、原材料价格波动风险
中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不对称
等多种因素影响，容易出现较大幅度的波动，从而对中药制药企业的生产成本产生影
响。2021年上半年，因2020版药典实施、天气因素等影响，部分药材价格出现一定幅
度上涨。如乳香、没药等系列药材价格均有不同幅度的上扬，连翘受产区倒春寒影响
，减产明显，价格波动较大。
应对措施：为合理控制成本，一方面，公司积极开展中药材产地、市场调研，
加强对部分中药材的市场行情监控与未来发展趋势分析，以合理确定采购周期，保证
物料供应；同时通过开展集中采购，保证物料质量，控制采购成本。对重点原辅料，
公司依据市场行情变化及时调整相应的采购策略，同时积极开拓供应源，建立保障供
应安全的渠道。另一方面，公司积极推行成本管理，加强生产规划，通过提高生产预
测准确性，使资源优化，以降低产业链整体成本。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
受外部环境和行业政策的影响，2020年医药行业转型升级加速。一方面，2
020年上半年受疫情影响，除疫情相关产品外，医院门诊量、处方量明显下滑，处方
药在医疗机构的销售推广受到限制；同时，由于各地对零售药店销售感冒、止咳产品
的限制，使得相关品类销量有所下降。另一方面，医药卫生体制改革持续深化，医保
支出结构不断优化，在保质控费的大环境下引导行业升级。2020年持续推进了带量采
购和医保目录调整，大幅降低了相关药品的采购价格，医保目录调整后，更好地满足
基本用药需求，基本实现了治疗领域全覆盖，除新增119个药品外，新版医保目录还
将原医保目录中临床价值不高的29种药品进行调出，优化支付及医保目录药品结构进
行“腾笼换鸟”。国家不断鼓励创新发展，医药企业在研发创新方面的投入持续加大
，创新药上市速度及纳入医保速度进一步加快。在国家鼓励中医药发展、坚持中西医
并重的背景下，中医药优势得到较好发挥，优质中药仍有广阔的发展空间。与此同时
，疫情期间，线上业务快速发展，“互联网+医疗”相关政策有所放开，互联网医疗
加速提升渗透率，患者对品牌的偏好持续强化，消费习惯形成加快。
报告期内，公司积极应对行业政策和市场环境的变化，持续进行创新转型
升级，提升智能制造水平和运营质量效率，强化品牌建设，巩固行业地位，努力实现
高质量发展。由于受疫情影响，公司营业收入未达预期，全年实现营业收入136.37亿
元，同比下降7.82%。其中，自我诊疗（CHC）业务除感冒止咳产品外，受疫情影响相
对较小，实现营业收入78.34亿元，同比上升3.68%，自我诊疗（CHC）业务占公司整
体业务比重大幅上升。处方药业务实现营业收入51.82亿元，同比下降21.37%，其中
，中药配方颗粒业务实现小幅增长，抗感染业务受疫情及集采等政策影响下滑幅度较
大。实现经营活动产生的现金流量净额22.24亿元，同比增长14.08%，持续稳健。实
现归属于上市公司股东的净利润15.97亿元，同比下降23.89%，主要是由于2019年度
出售子公司三九医院股权取得投资收益约6.8亿元（税后），剔除上述影响因素，公
司净利润同比增长约12%。公司四季度的净利润较低主要是由于对浙江众益形成的商
誉计提减值准备17,494.83万元，前三季度受疫情影响费用投放进度偏慢，四季度随
着业务的逐渐恢复，费用投放进度有所加大，并受产品结构影响。浙江众益主要生产
销售阿奇霉素等仿制药，公司于2015年收购浙江众益100%股权。2019年度，考虑集采
等政策影响，经对浙江众益相关资产组可回收价值的审慎评估，公司对浙江众益计提
商誉减值准备人民币17,208.26万元。2020年浙江众益受疫情影响严重，线下销售及
市场活动开展困难，同时阿奇霉素片纳入国家药品集中采购，集采实施对浙江众益核
心品种阿奇霉素肠溶胶囊的存量市场的冲击超出此前预期，对浙江众益业务和未来的
经营成果造成不利影响。基于上述市场变化的影响，公司对相关资产组的可回收价值
进行了谨慎评估，本年对浙江众益计提商誉减值准备17,494.83万元；本次计提商誉
减值准备有利于客观反映企业财务状况，符合《企业会计准则》和公司相关会计政策
规定。浙江众益的阿奇霉素片通过一致性评价并于2020年1月中选第二批国家药品集
中采购，公司正在通过多种方式补充产品，加快调整产品结构，以应对市场变化，为
长期发展奠定基础。
（一）研发投入持续增加，创新体系日渐成熟
报告期内，公司围绕战略方向，持续增加研发投入，加快创新体系建设。2
020年公司研发投入5.81亿元，占营业收入的4.26%，新品研发投入占比显著提高。创
新药物、中医中药、健康药物三个研究院在新产品立项、新产品引进、产品力提升等
领域取得积极进展。公司申报的省制造业创新中心“广东省岭南药材资源与现代中药
制造创新中心”获批筹建，将围绕国家战略需求，整合粤港澳产、学、研、医、资源
，完善广东省中药创新链和产业链环节，突破岭南药材资源与现代中药制造关键共性
技术。启动了华润三九-深圳湾实验室创新合作，联合推进QBH-196项目相关临床研究
。2020年，公司积极应用先进科学技术成果，促进高新技术产业化发展，共获得省级
科学技术进步奖3项，获得发明专利授权25项，实用新型专利授权47项，获得政府资
助研发项目资金2597万元。
在新产品研发方面，公司在研项目57项，主要在肿瘤、骨科、皮肤、呼吸
等领域进行产品布局。1类小分子靶向抗肿瘤新药QBH-196项目研究进展顺利，目前处
于准备I期临床试验阶段。2020年12月公司获得抗肿瘤创新药产品“ONC201”在大中
华区的独家开发、生产及商业化权益，该品种目前处于美国关键性临床阶段，是一种
具有独特作用机制的新型小分子，已在多项临床试验中证明了其抗癌活性和安全性，
正在针对H3K27M突变型胶质瘤开展临床试验研究。公司子公司通过许可引入的产品注
射用头孢比罗酯钠报告期内获得药品注册证书，是国内首个批准注册的第五代头孢抗
生素，有利于公司调整在抗感染领域的产品结构、提升在抗感染治疗领域产品市场的
竞争力。此外，公司还获得了口服补液盐（Ⅲ）的注册批件（视同通过质量和疗效一
致性评价），进一步丰富了儿科产品线，开展了10余个品种的一致性评价工作，其中
蒙脱石颗粒已通过仿制药质量和疗效一致性评价，为目前该剂型唯一获批的品种。
在产品力提升方面，公司围绕感冒灵颗粒、三九胃泰颗粒、血塞通软胶囊
、天和骨通贴膏等大品种，加强药材资源、生产工艺、质量标准、临床循证医学等研
究，从质量提升、工艺稳定、质量可控、智能化和精益化生产、安全有效等方面全面
进行提升，为打造和培育大品种夯实基础。
在中医药传承创新方面，公司重点关注中药经典名方、配方颗粒标准及药
材资源的研究，持续加大投入，积极探索中医药传承发展之路。目前在研经典名方十
余首。在中药配方颗粒标准研究方面，依据国家药典委员会《中药配方颗粒质量控制
与标准制定技术要求》，通过与国内知名科研院校合作，加大中药配方颗粒试点统一
标准研究力度，同时积极推动省级配方颗粒标准制定。在药材资源研究方面，公司重
点关注道地药材和种子种苗质量的标准化研究，持续推动药材规模化种植，从源头保
障药材质量。2020年公司获批广东省南药种苗标准化示范区创建单位及广东省中药材
产业化基地；选育新品种野菊1号获品种鉴定登记证书。
在品牌建设方面，公司不断创新与消费者的沟通方式，积极尝试跨界营销
，与年轻人喜爱的“网红”品牌推出联名产品，将品牌影响力扩展到更多年轻圈层，
提升品牌渗透力和影响力。报告期内，999感冒灵联合拉面说推出暖心鸡汤面，传递9
99感冒灵“暖暖的很贴心”的核心理念。三九胃泰联合统一开小灶品牌，推出养胃猪
肚鸡面，通过增强与年轻人的连接和互动，进一步提升品牌活力。随着消费者对健康
的关注度日益提升，公司开展“999VC免疫历”社会化营销活动，向消费者传递日常
提升免疫力的健康理念。通过联名跨界，主动与更多年轻消费者互动，扩大品牌“粉
丝圈”，推动品牌年轻化，实现品牌增值。
在数字化能力打造方面，为有效支持创新业务发展，公司积极布局数字化
业务，搭建数字化系统基本框架，筹备设立数字化中心，负责统筹和协同各业务中心
的数字化业务拓展和赋能，通过数字化创新和数据智能推动品牌发展和业务增长。
（二）不断完善质量管理体系，构建绿色可持续发展长效机制，助力业务
高质量发展
1、强化药品全生命周期质量体系建设，保障质量管理体系有效运行
公司进一步完善标准化质量管理体系建设，拓展建立涵盖药品研发、生产
、流通和使用的全生命周期的MAH质量管理体系。公司组建成立药物警戒中心，统筹
药物警戒工作，并对各下属企业的药物警戒工作进行技术支持和指导。
为了夯实药品全生命周期质量管理体系，公司通过工艺技术质量保障、审
计评价、质量风险管理、实验室建设等方面的举措全方位保障质量管理体系有效运行
。
工艺技术质量保障方面，公司引入先进制造工艺、质量控制技术，实现产
品质量稳定、风险可控。同时，公司对原料、提取、制剂、包装设备进行全面升级改
造，推进“智能制造”。公司观澜基地在数字化企业网（e-works）举办的“2020年
中国标杆智能工厂”评选中入选“2020中国标杆智能工厂”榜单。
审计评价方面，公司创新建立了远程质量审计模式，确保全年审计工作正
常进行。建立审计员继续教育课堂，并设计专门课程，组织开展质量审计人员的审计
技能专项培训考核，促进审计人员能力的持续提升。通过聘请外部专家老师进行授课
培训和严格的审计师评定筛选，提升了审计效果和审计风险把控能力。
质量风险管理方面，继续开展质量风险管控工作，及时梳理、识别存在的
问题，并通过QCC质量项目改进、产品内部抽样评价、供应商管理、内控标准提升等
措施，有效提升质量管理的效率和质量。同时，建立持续、动态、闭环的供应商全生
命周期的质量保证体系，降低集采物料质量风险，从源头加强产品的质量保障水平。
在报告期内，各生产单元共接受外部监管检查91次，均顺利通过；上市产品外部抽检
涉及129个品种875批次，抽检合格率100%；内部抽样评价涉及99个品种292批次，全
年内部抽检评价无异常。
实验室建设方面，建立标准化实验室管理手册并推行，打造标准化实验室
。至2020年底，已经完成12家单元实验室的《华润三九标准化实验室手册》与《实验
室数据完整性实施指南》落地建设。同时，通过建立QC标准化管理体系并复制推广，
实现对实验室管理者的标准化管理。并在标准化实验室基础上，不断提升质控水平，
提升数据的准确性，持续推进国家认可实验室的建设。至2020年底，已有6家单元的
实验室通过CNAS认可，进一步夯实了公司的检测能力，为公司的产品质量和品牌建设
提供有力的技术保障。
同时，公司持续推进质量文化建设，打造“厚德诚朴，匠心制药”的质量
理念。华润三九及各下属企业举行了“关爱药店人”、“3.15国际消费者权益日”、
“药品安全警示教育”、“贴心服务”等多项文化建设活动，提升全员质量意识和质
量水平。自2008年起，每年开展“质量宣传月”活动，2020年结合行业特点和企业实
际，开展线上法规知识竞赛、智能培训师等“质量宣传月”活动，营造人人关心质量
、人人重视质量的良好氛围。
2、全面开展环保问题排查治理，建立环保风险分级管控体系
报告期内，公司遵循清洁生产、绿色设计、节约能源的理念，通过提高能
源利用效率、减少污染物排放等举措，保障企业可持续发展。2020年，公司全年万元
产值综合能耗（可比价）累计较上年同期降低2.04%。凭借在工艺流程绿色制造设计
、节能减排、环境保护、固废治理等方面的突出表现，华润三九入选国家工信部第五
批绿色制造名单。
公司严守生态红线，加强污染物源头治理，积极推动《华润三九生态环境
保护暨污染源治理三年行动计划》，雅安三九等14家业务单元按计划完成了VOC治理
、污水在线监测、超低氮锅炉改造等项目的建设，环保三年行动计划顺利完成；牢固
树立生态环境保护风险意识，在全公司范围内开展环保风险辨识与评价，制定风险分
级管控措施，建立环保风险分级管控体系；落实排污单位主体责任，健全环境管理体
系，积极开展新版《排污许可证》换发工作，各业务单元已完成登记管理工作或获得
新版排污许可证，保证了相关证照的合规、有效；全面开展自查自纠，组织环保示范
检查，深入推进生态环境保护问题排查治理工作。
公司积极贯彻落实“绿水青山，节能增效”及“绿色低碳，全面小康”的
环保理念，组织开展世界环境日、节能宣传周和全国低碳日等活动，通过各种宣传形
式，普及节能法律知识，广泛动员公司员工参与节能低碳活动，真正使生态文明理念
、节能环保意识深入人心；公司制定《华润三九医药股份有限公司全面做好生态环境
保护工作方案》，进一步落实企业生态环境保护主体责任，提升能源节约绩效和污染
防治水平，防范化解生态环境风险，为国家打赢污染防治攻坚战贡献一份力量。
（三）克服疫情影响，加速创新转型，努力保持业务稳定
1、自我诊疗（CHC）业务：持续拓展市场边界，升级品牌传播方式和消费
者沟通能力
报告期内，自我诊疗(CHC)业务基本稳定。其中，感冒用药一季度因季节性
影响及居家防护需求实现了较快增长，二三季度受疫情期间发病率下降及药店终端感
冒类产品下架政策影响销量有所下降，四季度感冒发病率有所上升叠加渠道补库存影
响销售有所回升。儿科用药受外部复杂环境影响，销量有所下滑。999抗病毒口服液
、999板蓝根颗粒等增长良好。皮肤用药品类表现良好，个护领域999维柔皮肤健康护
理系列产品上市，999皮炎平绿色装取得较快增长。胃肠用药品类通过品种升级策略
，持续扩大在细分领域的领先地位，实现增长。易善复在2020年推出“肝保护，易善
复”的品牌定位，从肝脏治疗扩展至肝脏健康管理，市场份额显著提升。澳诺在原有
业务基础上，借助999品牌及渠道的赋能，通过开展系统消费者研究，优化全新品牌
形象，推出“澳诺钙，用心爱”的品牌理念，开启品牌运作之路，通过引入全新升级
条袋装产品，提升产品体验，并精准布局线上线下市场，实现较快增长。在产品拓展
方面，基于外部环境变化，结合消费者健康管理需求，公司推出999iDai（爱戴）一
次性使用医用口罩，持续丰富健康领域产品组合。同时，引入999小儿感冒宁颗粒、
川贝清肺糖浆、小儿七星茶颗粒、小儿肺热咳喘颗粒等产品，为消费者提供多样性的
解决方案。好娃娃品牌进军儿童保健品、母婴营养品行业，积极布局新赛道，满足消
费者的不同需求。
在专业推广方面，公司积极拥抱消费升级趋势，多渠道多方式构建品牌专
业性。2020年易善复充分利用在线资源，联合平安好医生、妙手医生、丁香园等移动
医疗平台及华润三九自有直播平台，开展线上慢病义诊及公益直播。截至12月底，易
善复品牌共开展大型线上线下直播及培训共计860场，患者线上线下教育672场，覆盖
患者超过9万人。
大健康业务方面，公司基于品类结构和目标人群打造健康品牌组合，“999
今维多”定位于基础膳食营养补充剂系列，“三九益普利生”主打功能性产品系列，
“9YOUNG”定位为针对年轻人的新品牌，“999护能”用于家用医疗器械系列产品。
报告期内，大健康业务总体稳定，公司在强化品牌建设的基础上，优化线下业务和终
端客户结构，重点布局线上健康市场。除在京东、天猫等平台电商上开设并运营“99
9保健食品旗舰店”、“三九优选旗舰店”外，公司还积极布局社交电商领域，全方
位拓展线上业务。圣海CMO业务方面，积极应对疫情后机会，加快拓展新客户，海外
客户拓展方面取得突破，发展态势良好。
在康复慢病业务方面，公司持续开展血塞通软胶囊质量标准提升及研究工
作，血塞通软胶囊治疗视网膜静脉阻塞临床研究项目II期临床研究相关工作正有序开
展，旨在进一步提升血塞通软胶囊用于心脑血管疾病临床应用的权威性。公司与云南
省科学技术院、昆明理工大学、文山学院共同发起成立云南省三七研究院，通过加强
三七全株开发的研究，持续探索三七皂苷药用部位及药材品质的替代可能及综合利用
，进一步保障药材资源需求并促进三七产业的发展。2020年康复慢病业务创新销售模
式及提升运营质量，实现了销售及利润的较好增长，为持续构建康复慢病领域能力奠
定坚实基础。
在渠道建设和终端能力打造方面，公司不断夯实平台基础，拓展新渠道覆
盖，提升业务效率。公司建立了覆盖全国的商业体系，打造合理覆盖、快速流通、有
效销售的销售渠道，在行业内享有较高知名度。持续优化终端结构，打造专业化团队
，基层医疗终端增长迅猛，渠道体系抗风险能力增强。同时公司在连锁平台积极探索
新品类、新入口及消费者研究等创新项目，积极开拓新零售，探索数字化转型，推进
现有业务同时布局未来核心竞争力。公司与赛诺菲合作稳步推进，“完美药店”终端
门店服务项目持续开展，截至2020年12月底，“完美药店”项目已覆盖26个城市，专
职门店服务团队达到120人，直接服务超过4200家核心连锁终端，通过专业化动销模
式，与连锁慢病及患者服务系统充分合作，提升消费者体验满意度，实现产品良性增
长。
新渠道拓展方面，公司加速线上业务布局，持续丰富线上业务产品组合，
打造数字化业务能力。报告期内，公司在京东、阿里等各主流电商平台构建感冒咳嗽
、儿科、肝胆、维矿等品类的品牌优势地位，易善复2020年电商平台销量同比显著提
升，618、双十一电商大促活动均蝉联OTC肝胆品类第一品牌。澳诺葡萄糖酸钙锌口服
溶液2020年建立站内推广、用户管理体系，拓宽人群，同时配合平台大促营销节点，
开展整合营销，销售屡创新高，在儿童维矿品类中排名领先。
2、处方药业务：下半年显著改善，配方颗粒业务表现较好
2020年，受医院患者数量及处方量下降等因素影响，处方药业务整体同比
下降21.37%。其中，中药配方颗粒业务表现相对较好，营业收入小幅增长；抗感染业
务受限抗、集采等政策及疫情影响下降明显，对处方药业务影响较大。经过几年的产
品结构优化，中药注射剂在营业收入中的占比已逐步下降至约4%。
处方药专科线业务坚持以临床需求为导向，不断强化现有产品的循证研究
，丰富产品线，坚持产品价值发掘与学术营销，2020年下半年逐步克服疫情影响，业
务逐季回升，经过不懈努力，全年虽有所下滑，但核心产品目标领域市场份额同比提
升。在心脑血管领域，公司主要产品参附注射液围绕急重症治疗领域，持续深化循证
体系建设，加强学术推广力度，参附注射液入选2019中药大品种科技竞争力排行榜，
位列首位；在肿瘤领域，基于华蟾素和金复康口服液，围绕肝癌、肺癌开展真实世界
研究并探索全病程管理模式；在骨科领域，公司持续深化骨内科示范中心项目，构建
专家网络，深度挖掘瘀血痹在临床中的治疗价值；在消化领域，以易善复为核心，通
过多渠道品牌建设传递学术观念，加大线上推广，建设并深化运营脂肪肝中心、联合
肝基会开展患教活动，打造肝病推广平台，并大力开拓基层市场，市场份额持续提升
。在儿科领域，公司与诺和诺德达成业务合作，共同在中国大陆推广重组人生长激素
产品诺泽，基于产品特点和优异品质，探索医患双驱的业务新模式，并取得了较快增
长。
中药配方颗粒业务方面，公司依托中医药核心理念发掘中医药价值，通过
产品力升级、制造升级、拓展饮片业务等方式持续推动业务发展。疫情防控期间，公
司充分履行社会责任，优先保障中药防疫品种的生产供应。公司联合近千家合作医疗
机构，推动预防方和治疗方的调剂与应用，并积极开展相关线上学术交流，以推动中
医药在抗击疫情中的运用。面对中药配方颗粒试点即将结束将带来的新的竞争环境，
公司加快全产业链布局，加快品种新标准的生产落地研究，优化制备工艺，持续拓展
药材种植基地建设，保障药材品质和质量稳定，形成满足高质量中药配方颗粒生产的
内控质量标准。并积极开展制造升级，通过区块链技术进一步增强中药配方颗粒溯源
的安全体系建设，实施覆盖提取、制剂全过程的生产与实验室过程管理系统，提升生
产智能化水平。
在营销推广方面，不断提升产品差异化竞争力，扩充饮片、专业健康等系
列中医药相关产品，加强学术体系建设，持续搭建专科学术传承与学术交流服务平台
；同时通过传统线下业务赋能线上业务创新，建立线上线下互联互通的中医药综合服
务平台，力争为消费者提供更加优质便捷的一站式服务。在饮片业务拓展方面，公司
于20年12月签署协议收购安徽润芙蓉药业有限公司60%股权，旨在补充饮片业务产能
，建立饮片营销渠道，拓展平台客户合作。
抗感染业务方面，受外部环境、限抗及药品集中带量采购政策等影响，业
绩下滑明显。公司积极应对挑战，持续完善学术推广体系，提升自营推广模式占比，
积极开拓非公立医院市场，最大程度稳定现有业务。同时不断丰富产品组合，加快业
务转型速度，持续推进重点项目的研究、注册进度，一致性评价研究工作也在有序进
行。许可产品注射用头孢比罗酯钠（商标名称：赛比普）已获得药品注册证书。此外
，积极整合资源，深化与拓展CMO业务合作，不断提升长期发展动能。
3、并购整合：持续关注国内外优质资源，丰富产品线
2020年1月，公司正式完成澳诺（中国）制药有限公司100%股权收购的工商
变更，引入儿童补钙知名品牌，丰富了儿科产品线；6月，完成对润生药业有限公司
的股权投资，丰富呼吸系统用药储备；12月，公司收购深圳华润堂100%股权，将在积
极转型发展深圳华润堂线上中药滋补品牌业务同时，与公司国药业务逐步整合，打造
国药业务发展平台。公司与武田制药等日本OTC市场领先品牌的合作也在持续推进中
，将结合双方在产品、技术及市场方面的优势，共同拓展中国市场。
（四）其他
报告期内，公司稳步推进依法治企的各项工作，持续推进公司法治文化建
设，健全“三重一大”决策机制，基本实现了规章制度、经济合同、重要决策的法律
审核百分之百。公司重视并不断完善法律风险防范机制，开展法律风险再梳理、风险
体检及风险管控措施的落地，规范关联交易等重点领域和关键环节的合规管理，提高
法律风险管理水平。同时，在知识产权保护方面，公司建立了快速维权机制，提高主
动维权的覆盖面及频率，为公司技术创新、品牌建设提供法律支持。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司具有较强的品牌运作能力，重视消费者研究和媒介创新。公司“1+N”
品牌策略取得了较好成果，在“999”品牌的基础上，陆续补充了“天和”、“顺峰
”、“好娃娃”、“易善复”、“康妇特”、“澳诺”等深受消费者认可的药品品牌
，并将其分别打造为骨科贴膏、皮肤用药、儿童用药、护肝用药、妇科用药、补钙用
药等领域的专业品牌，为长期的业务发展奠定了坚实的基础。公司积极探索新型品牌
建设模式，基于专业品种的产品属性和人群精准性，围绕儿科、骨科、妇科等品类，
打造“好娃娃”、“天和”以及“康妇特”等品牌。基于对大健康行业及消费者需求
的研究，公司自2018年陆续推出“999今维多”、“三九益普利生”、“9YOUNG”、
“999护能”等品牌，将999品牌优势拓展到膳食营养补充剂领域。借助人口结构、市
场环境等变化带来的行业发展机会，公司聚焦心脑血管等慢病康复领域，打造理洫王
牌血塞通软胶囊，以高价值的产品和服务，协助患者有效进行慢病管理，构建慢病管
理平台。
“999”品牌在消费者和医药行业中均享有较高的认可度，多次被评为“中
国最高认知率商标”、“中国最有价值品牌”。公司连续多年在中国非处方药协会发
布的非处方药企业综合排名中名列前茅，同时公司连续多年上榜WPP集团发布的最有
价值中国品牌榜榜单，在《2020年最有价值中国品牌100强》排行榜中，公司位列榜
单第89位，品牌价值较上年增长13%。
2、产品优势
公司产品覆盖领域广，产品线丰富。自我诊疗业务覆盖了感冒、皮肤、胃
肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，处方药业务覆盖了肿瘤、心
脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域。2020年公司拥有年销售额过亿元的品种
21个，“999感冒灵”、“999皮炎平”、“三九胃泰”、“999小儿感冒药”、“999
抗病毒口服液”、“气滞胃痛颗粒”、“天和骨通贴膏”等在相关品类内具领先地位
。以公司产品“参附注射液”，“红花注射液”、“参麦注射液”，“新泰林”，“
血塞通软胶囊（理洫王）”为研究对象的科研项目先后荣获国家科学技术进步奖二等
奖。
3、渠道终端优势
强大的渠道管理和终端覆盖是公司的核心优势之一，公司拥有一支管理成
熟的销售队伍。自我诊疗业务搭建了成熟的三九商道客户体系，与全国最优质的经销
商和连锁终端广泛合作，覆盖了全国超过40万家药店，并积极尝试互联网销售模式，
与京东大药房、阿里健康大药房等大型平台公司开展了业务合作，赋能线下连锁终端
客户，并与平安好医生等建立战略合作，构建“互联网+医+药”的新型产业价值链，
探索专业品牌营销模式。处方药方面，已覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗
机构，并积极探索互联网医疗市场。未来，公司将持续优化渠道结构，不断完善终端
体系，拓展新渠道，持续提升客户满意度，提升资源使用效率，促进公司产品更深和
更广的覆盖。
4、智能制造优势
智能制造是公司重点打造的核心优势之一，通过智能制造新技术实现质量
可视可感知以及产品生产端到端的全程可控可优化。公司成立深蓝实验室，运用5G、
区块链、数字孪生、云计算等技术升级传统制造体系，加快智能化转型。2020年，公
司作为唯一一家制药企业成功入选“智能制造标杆企业”，公司同时获得国家“两化
融合管理体系评定证书”。公司多个生产基地实现智能制造，总部观澜基地入选e-wo
rks“智能制造标杆工厂”，实现自动化与信息化深度融合，升级生产装备，进一步
保障产品品质，提升生产效率。华润三九（雅安）建立高效一体化的全产业链计划管
理体系，完成GAP药材种植、中药提取等全产业链生产过程自动化建设，推进卓越运
营9S管理可视化。华润金蟾实现提取车间生产过程自动化、可视化、标准化。国药事
业部基于云架构探索云协同制造新模式已初见成效，计划、生产、仓储物流、运营各
环节协同能力得到有效提升。未来公司将持续提升制造工艺，打造数字化驱动的生产
管理和质量管控体系，提质增效，保障产品品质。
三、公司未来发展的展望
（一）医药行业发展趋势
未来五年，医药行业机遇与挑战并存，仍将保持良好的增长趋势。随着经
济社会的发展，健康中国的持续推进，人口老龄化趋势加速，慢病管理的需求增强，
围绕老年、妇女、儿童等重点人群的需求变化和行为转变，为医药行业长期发展带来
重大机遇。同时消费升级、新技术发展也在加速行业创新转型，打开了行业持续增长
的空间。“大力展中医药事业”被列入十四五规划，中医药的价值和地位将会进一步
提升。
（1）自我诊疗（CHC）市场出现新的增长空间
在国民保健意识增强、收入水平提高、老龄化进程加快、医保体系不断健
全的大背景下，消费者对健康的关注和对保健、滋补养生的需求日益提高。消费习惯
和消费方式也发生了极大的变化，消费者更关注高品质的健康产品及多元化健康解决
方案。
慢病管理需求快速增长。据国家统计局发布的人口数据，截止到2019年末
，我国65周岁及以上人口已达17,603万人，占总人口的12.6%；据中国发展研究基金
会发布的《中国发展报告2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策》预测，到2022年
左右，中国65岁以上人口将占到总人口的14%，开始进入老龄社会，到2050年中国65
岁及以上的老年人口将达3.8亿，占总人口比例近30%。人口老龄化带来银发经济的发
展机遇，慢病需求潜力逐步释放，有利于自我诊疗市场的增长。
数字化技术推动医药新渠道发展。《中国互联网发展报告2020》指出，201
9年，中国数字经济规模达35.8万亿元，占GDP比重达36.2%，中国数字经济总量规模
和增长速度位居世界前列。医疗健康产业作为关系国计民生的重要产业，互联网、信
息化技术的快速发展，对医药价值链产生重大影响，正在成为健康产业发展的新动能
。国内消费者对传统医药销售渠道需求趋近饱和，医药电商、第三方服务平台、移动
医疗承接的线上市场近年来快速增长。消费者通过线上渠道更便利地获得了产品和服
务，也使医药企业更精准地服务消费者，更高效地传播品牌，消费者对品牌产品的需
求黏性有望进一步加强。互联网医疗在医院端的渗透率也在持续提升。随着多项在线
诊疗相关行业配套政策的完善和出台，以及疫情期间消费者远程问诊和线上购物习惯
的进一步强化，互联网医疗加速驶入快车道。未来，随着技术的发展及政策的放开，
数字经济与实体经济将加速融合，并将持续催生一批以消费升级、服务升级、产业升
级为特征的产业数字化新业态新模式，促进医药制造体系和服务体系再造。
处方外流有望加速。2020年以来多地处方流转平台逐步落地，2021年初国
家医保局发布《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》和《零售药店医疗保障定点管
理暂行办法》，处方外流趋势将进一步增强，为自我诊疗市场带来新的增长空间。
行业中的优势企业将聚焦在“产品、品牌、终端”三个关键领域，提升市
场份额和行业地位。如何提供更具创新性产品、更优质的产品使用体验、更高效全面
的终端渠道管控和覆盖，将是企业未来创新发展的重要保障。
（2）处方药市场挑战与机遇并存
近年来，控费降价、鼓励创新等政策密集出台，创新药和有临床优势的产
品市场份额持续增加，药品集中带量采购逐渐常态化，分级诊疗带动基层医疗市场持
续增长，处方药市场正发生结构性变化。
在控费降价方面，根据国家医保局发布的《2019年医疗保障事业发展统计
快报》，2019年医保总支出/收入达到85.48%，较2018年增加2.13个百分点,创十年新
高，2019年末医保统筹账户累计结存可使用月份为11.21个月。为保障医保基金的收
支平衡，需要不断优化医保基金的使用。近年来逐步常态化的带量采购、医保目录持
续动态调整等举措已取得一定成效，医保支付方式改革也不断深化，促进了医药行业
持续健康发展，未来医保控费趋势仍将持续。
在鼓励创新方面，审评审批制度持续完善，优先审评资源更多地聚焦到具
有明显临床价值、临床急需和临床优势的产品上。根据国家药品监督管理局发布的《
2019年度药品审评报告》，创新药项目数量快速增长，由2016年的90个增长至2019年
的219个，复合年增长率达到34.50%。与2018年相比，2019年纳入优先审评审批的项
目中“具有明显临床价值的新药”占比由23.0%增至34.0%，“按与原研药质量和疗效
一致性评价的标准完善后重新申报品种”占比由16.6%降至7.9%，仿制药数量逐渐减
少，审评审批资源逐渐向创新药倾斜。同时，2020年医保目录调整，最终谈判进入国
家医保的品种119种（96个独家药品），有11个是2020年新上市的创新药。在政策引
导下，行业进入创新时代。
中医药市场发展向好。中医药具有悠久的历史，在慢病预防和康复阶段具
有独特优势。在2020政府工作报告中，“促进中医药振兴发展，加强中西医结合”已
被明确为重点工作，再次强调了中医药对于民生的重要地位。《关于促进中药传承创
新发展的实施意见》提出促进中药守正创新、健全符合中药特点的审评审批体系、强
化中药质量安全监管、注重多方协调联动、推进中药监管体系和监管能力现代化五方
面共20项改革措施，包括改革中药注册分类，构建中医药理论、人用经验和临床试验
相结合的审评证据体系，坚持以临床价值为导向，推动古代经典名方中药复方制剂研
制，促进中药创新发展和二次开发，加强中药安全性研究等。随着人口老龄化进程加
快，心血管、肿瘤等领域的用药需求将日益增长，中医药将发挥在慢病的预防和康复
阶段的优势，通过循证医学研究，打造中药大品种，为促进人民健康发挥积极作用。
（二）公司发展战略
2021年，是公司“十四五”战略规划的开局之年。公司将以成为中国“大
众医药健康产业的引领者”为愿景，创新运用中西医科学技术，专注高质量医药健康
产品创新研发和智能制造，推动高质量发展，服务中国家庭每一位成员，致力于成为
中国医药健康第一品牌。
在消费者端，公司将以良好体验的产品和优质的服务，满足每一个家庭成
员从预防-保健-治疗-康复全周期、多层次的健康需求，巩固领导品牌。在医疗端，
公司将充分发挥中药价值创造者能力和中、西医结合优势，聚焦核心品类，提升医院
品牌影响力，对自我诊疗（CHC）业务赋能，双终端协同，形成根深叶茂的发展模式
。
（三）2021年度计划
2021年，在医药行业持续变革的背景下，公司将顺应发展趋势，积极探索
实现突破性增长的方式。具体包括：
1、加大创新投入，持续创新转型，拟重点实施以下举措：
（1）强化长周期研发规划，依托三个研究院和伏羲、水滴实验室，加大创
新药引进投入，持续推动新品项目执行与技术成果交付，加快公司创新转型。重点推
进QBH-196项目临床研究工作及开展ONC201项目国内注册申报工作。在推动创新工作
落实的过程中，健全与创新体系相匹配的创新管理体系和优化提升研发质量保证体系
；
（2）关注预防、保健、治疗、康复全周期，围绕老年、儿童、女性等重点
人群，在家庭常见病、预防调养等自我诊疗领域方向进行产品创新升级；
（3）持续加大中医药传承创新投入，推动来源于古代经典名方的中药复方
制剂和院内制剂的研发。公司将加大经典名方的品种遴选和滚动立项，推动经典名方
品种注册申报及生产落地，并关注院内制剂的合作计划，尽快启动重点品种相关临床
工作，努力发掘和发扬中医药价值；
（4）产品力提升方面，系统开展药材资源种植研究、工艺优化、质量标准
提升及循证医学证据打造，培育大品种独特优势，提升消费者体验，维护核心产品领
先地位。
2、持续构建高质量绿色发展体系及能力
质量管理方面，公司将深化全生命周期质量管理体系建设，持续开展审计
评价、风险管控、实验室建设、质量精益项目、一体化学习平台建设等，保障质量管
理体系有效运行。并推进质量信息化建设，构建数字化质量管理能力，提升质量管理
效率，保证产品质量。
环境保护方面，公司将践行绿色发展理念，积极落实环境保护相关工作计
划和举措，持续开展生态环境保护问题排查治理，总结环保示范检查经验，发挥环保
示范检查以点带面效应，推动公司各单位不断提升环保管理水平。
3、持续引进产品及强化品牌，推动数字化能力构建，助力业务可持续增长
自我诊疗（CHC）业务方面，不断强化核心业务和999品牌影响力，拓展预
防-治疗-康复全领域，驱动业务增长。品牌OTC业务持续丰富产品线，通过品牌升级
与年轻化，提升品牌在消费者心中的活跃度和好感度，主动进行营销数字化创新，更
好的满足多样化自我诊疗需求。同时，进一步提升传统终端效率，拓展电商、O2O等
新渠道，巩固感冒、胃肠、皮肤等品类优势。专业品牌业务将持续提升消化、骨科、
维矿、儿科、妇科等领域的产品开发获取能力，构建基于消费者的新品牌沟通方式，
构建专业品牌形象。康复慢病业务继续围绕心脑血管基础疾病及相关领域，依托理洫
王牌血塞通软胶囊，持续进行客户积累，逐步提供慢病的预防、诊疗、康复全阶段服
务。进一步拓展三七产业链，提升生产运营效率，并通过品种质量技术提升、新产品
开发等多种方式补充慢病领域产品。大健康业务将深入洞察市场变化，持续迭代产品
，满足消费者需求。提升保健品在线下零售终端的动销能力和C端服务能力，线上业
务聚焦基础保健、家庭护理和女性健康三大领域，提升数字化营销能力。
处方药业务方面，公司将继续挖掘参附注射液、易善复、华蟾素、天和骨
通贴膏、茵栀黄口服液、瘀血痹等品种的价值，并关注处方药发展的新机会，不断丰
富管线。中药配方颗粒业务方面，公司将加大对配方颗粒与饮片质量标准的研究，加
快中药产业布局，致力于提供高质量的中药配方颗粒与饮片，提升产业链竞争力；并
逐步探索专业健康领域业务，推动中医药诊疗向中医药预防领域延伸。抗感染业务方
面，2021年受仿制药一致性评价及带量采购政策的影响，预计继续承压。公司将通过
加快推进创新产品商业化和重点仿制药品种的一致性评价工作等举措，推动长期业务
结构调整，持续优化产品组合。对于已入选国家集采目录产品，做好供应保障，通过
规模化生产不断降低成本。并进一步深化拓展高端制剂CMO国际合作业务，实现创新
转型的赋能驱动。
综合以上，预计公司2021年营业收入将在2020年较低基数的基础上，实现
较快增长。该预计未考虑可能存在的并购、不可预测事件等行为对公司收入的影响，
并假设宏观经济环境的变化对医药行业整体景气程度没有重大影响，医药相关政策的
实施不会对公司核心产品的销售及价格造成重大影响。
4、预计资金需求
为完成2021年度经营计划，公司正常生产经营活动的营运资金需求预计约
为12.68亿元。公司预计将发生约9亿元的资本性支出，主要用于已经或即将开展的固
定资产项目建设。该支出是根据项目理想进度下做出的合理预估，可能会受项目实际
进度等因素影响产生时间性等差异。上述资金需求主要由公司自有资金解决。
上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请广大投资者注意投
资风险。
（四）影响公司未来发展的风险因素及应对措施
1、市场及政策风险
（1）中药品种在部分医院的临床应用可能受到政策限制的风险
国家卫健委发布《关于印发第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药
及生物制品）的通知》，对西医开具中药处方加强了管理，可能导致中药品种在部分
医院的处方和推广面临困难。
应对措施：公司秉承中医药核心理念，聚焦中医药优势领域，不断调整产
品结构及渠道覆盖，以发扬中药在养生保健、预防康复的独特价值。同时，不断加大
研发投入，通过临床和经济学研究获得循证证据，加大中药品种的学术推广，以更好
地满足诊疗需求。
（2）药品质量标准不断提高可能对部分品种造成影响
随着中国加入ICH以及仿制药一致性评价等政策的推行，国家药品标准逐步
对标国际标准，现行品种的质量标准将不断提升，从而全面提升我国药品整体质量水
平。根据新发布的《药品注册管理办法》等法律法规，《中国药典》作为国家标准将
定期发布、动态调整，并强制执行，将不断对产品的质量标准提出更高要求。随着中
药配方颗粒国家标准颁布推行，行业竞争加剧的同时，对配方颗粒全产业链各个环节
的质量控制标准及产品质量要求提高，可能对部分品种的市场格局和推广以及产品成
本造成一定的影响。
应对措施：公司高度重视产品质量，持续推动生产工艺、质量标准、药材
资源等的研究，主动参与标准提升的过程，不断优化工艺，提高产品质量，加快配方
颗粒业务全产业链布局，提升产业链承载能力，提高经营效率，并通过更高的标准提
升产品的市场竞争力。
（3）药品集中带量采购等政策可能对现有业务的盈利能力造成影响
随着仿制药一致性评价政策的推进以及药品带量采购的全面推开，药品的
传统盈利模式受到挑战，医药市场结构正在重塑。通过一致性评价的产品部分抢占原
研药市场，但价格的大幅下降也将对盈利能力造成冲击。公司抗感染业务的重点品种
新泰林、阿奇霉素肠溶胶囊（片）及红霉素肠溶胶囊等仿制药均面临上述挑战。
应对措施：公司正积极主动加快相关品种的仿制药一致性评价工作，力争
在一致性评价进程中处于有利位置。对于已入选国家集采目录产品，做好供应保障，
通过规模化生产不断降低成本，以应对可能的竞争加剧的风险。同时，加快新产品引
进及上市进程，积极引进高端制剂的CMO业务，提升产业链整体能力。2020年11月份
，公司全资子公司许可产品注射用头孢比罗酯钠获得药品注册证书。
（4）医保支付方式改革对部分品种产生影响
国家持续推进医保支付方式改革，DRGS付费改革已有部分医院开展运行。D
RGS付费改革将加剧行业分化，可能对部分中药和辅助用药企业产生影响。
应对措施：公司高度关注产品疗效数据，围绕核心品种开展系列循证证据
、药物经济学、真实世界研究，为进入临床指南、专家共识等奠定基础。同时，建立
疾病全病程管理的能力，不断丰富产品组合，优化产品结构。
2、药品降价风险
医保和基药目录产品进入医院需要通过药品招标采购流程，招标采购尤其
是药品集中带量采购实施中，降价成为普遍的趋势。2020年新版医保目录调整中，部
分新进目录产品价格较以往年度有大幅下降。
应对措施：针对处方药产品降价风险，公司将通过提升现有产品的产品力
来提高市场竞争力，继续开展对
核心产品的再评价和二次开发，通过提高产品质量标准、获得专利等方式
，提高产品性价比，维持价格的基本稳定并不断扩大销售量。同时，公司也将持续关
注并购及新产品引进机会，以获取更多补充产品。
3、原材料价格波动风险
中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不
对称等多种因素影响，容易出现较大幅度的波动，从而对中药制药企业的生产成本产
生影响。2020年，因运输受阻、天气因素等影响，部分药材价格出现一定幅度上涨。
如连翘受产区倒春寒影响，减产明显，价格波动较大。
应对措施：为合理控制成本，一方面，公司积极开展中药材产地、市场调
研，加强对部分中药材的市场行情监控与未来发展趋势分析，以合理确定采购周期，
保证物料供应；同时通过开展集中采购，保证物料质量，控制采购成本。对重点原辅
料，公司依据市场行情变化及时调整相应的采购策略，同时积极开拓供应源，建立保
障供应安全的渠道。另一方面，公司积极推行成本管理，加强生产规划，通过提高生
产预测准确性，使资源优化，以降低产业链整体成本。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、医药行业发展概况
随着经济社会的发展以及医药行业政策的支持，近年来，医药行业整体保
持良好增长态势，2020年医药行业整体市场规模达到1.37万亿元，其中医院市场占比
超过80%（数据源自IQVIA）。国家统计局网站数据显示，2021年1-6月，规模以上医
药制造业工业增加值同比增长29.6%，实现了较快增长。
在行业政策方面，鼓励创新研发、振兴中医药战略等政策释放了医药行业
活力。医药企业在研发创新方面的投入持续增加，创新药上市速度及纳入医保速度持
续加快，推动医药行业纵深发展。在中医药传承创新方面，国家卫健委、国家中医药
局、中央军委后勤保障部卫生局于6月30日联合印发《关于进一步加强综合医院中医
药工作推动中西医协同发展的意见》，对于加强综合医院中医药工作，促进中西医协
同发展有着长期影响。同时，带量集采常态化机制已进一步明确，集采药品采购价格
大幅降低，采购范围有序扩大。6月30日，国家医疗保障局发布《2021年国家医保药
品目录调整工作方案》等文件，启动了新一轮国家医保药品目录调整工作，临床价值
高、价格合理、能够满足临床用药需求的药品将被重点考虑。医保支付方式改革正在
试点持续推进中，DRG、DIP付费试点城市将于年内开展实际付费，将进一步加剧医药
市场结构的分化。
随着数字技术发展，互联网医疗及医药新零售发展迅速，提高了医疗服务
的可及性和购药便利性，互联网医疗市场渗透率有明显提升，患者对品牌的偏好持续
强化，新的消费习惯加快形成。2021年4月，国务院办公厅公布的《关于服务“六稳
”“六保”进一步做好“放管服”改革有关工作的意见》提出，在确保电子处方来源
真实可靠的前提下，允许网络销售除国家实行特殊管理的药品以外的处方药，预示着
网售处方药将进一步放开，为患者提供便利购药的新途径。
展望未来，“中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要
”提出要健全多层次社会保障体系和全面推进健康中国建设，从强化基层公共卫生体
系、加快分级诊疗体系建设、推广远程医疗、提升慢病管理和康复服务质量等方面，
提出了医疗健康产业总体战略目标，预计未来中国医药行业将继续呈现出良好的发展
态势和巨大的发展潜力。具有研发创新能力、品牌优势以及具有整合能力的企业将在
竞争中占据优势地位，具有高临床价值的产品将获得更大的市场空间，赢得行业和市
场的认可。
2、华润三九业务领域及业务模式
华润三九愿景是成为中国“大众医药健康产业的引领者”，创新运用中西
医科学技术，专注高质量医药健康产品创新研发和智能制造，服务中国家庭每一位成
员，致力于成为中国医药健康第一品牌。
在消费者端，公司通过对消费者自我诊疗需求的深入研究，制造满足消费
者需求的健康产品，经由电视、互联网等媒介与目标消费者进行沟通，并通过遍布全
国的经销商、零售药店网络以及医药电商平台等进行销售。CHC健康消费品业务覆盖
感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科等品类，并积极向健康管理、康复慢病
管理产品延伸。公司依托999及多个专业品牌，以家庭常见疾病治疗及健康管理为出
发点，结合行业发展机会，以良好体验的产品和优质的服务，满足每一个家庭成员从
预防、保健、治疗、康复，全周期、多层次的健康需求。
在医疗端，公司产品覆盖心脑血管、肿瘤、消化系统、骨科、儿科等治疗
领域，拥有参附注射液、理洫王牌血塞通软胶囊、华蟾素片剂及注射剂、益血生胶囊
、金复康口服液、茵栀黄口服液等多个中药处方药品种，在中药处方药行业享有较高
声誉，并在产品管线中逐步补充了有较高临床价值的化药产品，包括示踪用盐酸米托
蒽醌注射液(商品名：复他舒)于2021年6月获得《药品注册证书》。公司为中药配方
颗粒生产企业之一，生产600余种单味配方颗粒品种。公司处方药业务还涵盖抗感染
领域，公司拥有注射用头孢比罗酯钠独家许可权力以及头孢挫林钠注射液、阿奇霉素
等多个抗生素产品。公司通过对相关疾病诊疗方案的深入研究，研发并制造在临床上
具有独特诊疗价值的药品，以可靠的临床证据和专业的学术活动向目标客户群体进行
推广，在各级医院实现销售。
同时，公司发挥中药价值创造者能力和中、西医结合优势，聚焦核心品类
，提升医院品牌影响力，对CHC业务赋能，双终端协同，形成根深叶茂的发展模式。
3、坚持创新转型，业务实现较快增长
在医药行业环境不断变化的背景下，公司持续进行创新转型升级，努力实
现业务的高质量发展。1-6月公司实现营业收入77.57亿元，同比增长31.95%,进度较
好。其中，CHC健康消费品业务实现营业收入51.29亿元，同比增长38.85%。处方药业
务实现营业收入22.42亿元，同比增长18.19%，其中，专科线和中药配方颗粒业务增
长较快，抗感染业务受限抗、集采等政策影响下滑幅度较大。实现经营活动产生的现
金流量净额10.55亿元，同比小幅下降0.96%，保持稳健。实现归属于上市公司股东的
净利润13.65亿元，同比增长29.44%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
的净利润12.65亿元，同比增长37.09%。
总体而言，公司上半年整体经营业绩表现良好，扣除非经常性损益的净利
润表现良好，主要是由于品牌OTC、中药配方颗粒等业务增速较快。展望全年，预计
部分行业政策推行可能对公司的经营活动带来一定影响，如中药配方颗粒160个品种
的国家标准于11月正式实施将对竞争格局及产品成本带来一定影响，药品集采、限抗
等政策对抗感染业务持续带来影响等。面对复杂的政策和市场环境，公司已拟定了具
体的应对措施，预计公司2021年营业收入将在2020年较低基数的基础上，实现良好增
长。
（一）研发投入持续加大，创新能力持续提升
2021年上半年研发投入2.37亿元。新立项产品主要围绕妇科、儿科等领域
。报告期内，二类新药“示踪用盐酸米托蒽醌注射液”（商品名：复他舒）获得国家
药监局颁发的《药品注册证书》，该产品适用于甲状腺手术区域引流淋巴结的示踪，
有助于公司进一步丰富肿瘤管线、优化产品结构。报告期内，公司获得教育部科技进
步一等奖1项，国家发明专利授权10项。
在产品力提升方面，公司围绕感冒灵、血塞通软胶囊（理洫王）、天和骨
通贴膏、气滞胃痛颗粒、华蟾素等多个产品，加强核心品种药材资源、生产工艺、质
量标准、临床循证医学研究等工作，优化工艺，提高质量标准，提升产品品质。
在中医药传承创新方面，公司重点关注中药经典名方、配方颗粒标准及药
材资源的研究，持续加大投入，积极探索中医药传承与创新发展之路。目前在研经典
名方十余首，部分在研品种已完成申报资料。在中药配方颗粒标准研究方面，依据《
中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求》，通过与国内知名科研院校合作，持续
加大标准研究力度，并开展地方配方颗粒标准研究和申报，积极参与推动各地配方颗
粒省级标准的建立。在药材资源研究方面，公司重点关注道地药材和种子种苗质量的
标准化研究，形成订单式药材种植模式，药材规模化种植进入发展快车道，从源头保
障药材质量。
在品牌及数字化能力建设方面，公司结合消费者行为变化及新技术的发展
趋势，不断创新与消费者的沟通方式，并将品牌影响力扩展到更多年轻圈层。报告期
内，公司推出2021“999感冒灵止难项目”，以创意社会化话题为线索，以年轻消费
者为核心，沉淀新型数字化营销方法论，提升品牌资产。公司积极布局数字化业务，
设立数字化中心，基于现有数据及市场分析，持续优化线上存量产品结构并进一步梳
理线上增量产品清单，积极完善数字化渠道布局，通过数字化创新推动品牌发展和业
务增长。
（二）持续完善质量管理体系，构建绿色可持续发展长效机制
1、深化质量体系建设，构建数字化质量管理能力，保障质量管理体系高效
运行
公司持续深化全生命周期质量管理体系建设，开展审计评价、风险管控、
实验室建设及质量改进等质量管理举措，保障质量管理体系有效运行；在深化质量管
理体系建设方面，结合配方颗粒与中药饮片生产特点，公司启动“配方颗粒与中药饮
片的标准化质量管理体系建设”项目，统一管理标准，提升配方颗粒与中药饮片质量
管理的准确性和效率；对标欧盟和ICH标准，组织生产单元开展质量管理体系回顾，
保障华润三九质量管理体系的法规符合性、科学性和先进性。在防范质量风险方面，
公司建立健全风险管控体系、审计管理体系，通过企业自查、监督检查、企业帮扶、
供应商审计等管理举措，保障运营合规、风险可控。
在构建数字化质量管理能力方面，完成一体化政策数据和学习平台的搭建
，为专业技术人员提供药政专业知识学习、查询、能力测试服务。在质量文化建设方
面，公司秉承“厚德诚朴，匠心制药”的质量理念，持续推进质量文化建设。华润三
九及各下属企业举行了“3-15国际消费者权益日”系列活动、开展法规知识竞赛、“
质量红线”宣讲、“2021年QCC活动”、“知鸟”线上质量课堂等活动，持续推动全
员质量管理，强化“人人关心质量，人人参与质量”的文化氛围。
2、落实生态环境保护主体责任，保障业务可持续发展
报告期内，公司认真贯彻国家生态环境保护有关决策部署，牢固树立可持
续发展理念，持续加强环保工作，推动节能降耗，促进企业绿色发展。2021年上半年
，公司万元产值综合能耗（可比价）和万元增加值综合能耗（可比价）较去年同期分
别下降了12.61%和14.28%。
公司持续完善生态环境治理体系，及时总结污染源治理项目开展经验为后
续污染源治理项目实施提供指导；制定《华润三九环保示范检查共性问题整改推进方
案》，组织召开环保专题视频会、EHS专业技术人才研讨会，督导下属业务单元全面
开展排查治理工作。
公司完善碳排放管理组织架构，全面开展2020年度碳排放核查工作，研究
并制定“十四五”碳排放控制目标和具体举措；紧紧围绕“人与自然和谐共生”主题
，以世界环境日活动为契机，组织开展形式多样、丰富多彩的宣传教育培训，营造节
约能源和保护环境的良好氛围，提高广大员工环保意识。
（三）创新转型加速，业务增长良好
1、CHC健康消费品业务：持续拓展市场边界，创新升级品牌传播方式和消
费者沟通能力
报告期内，CHC健康消费品业务实现较快增长。其中，感冒用药中999感冒
灵、999强力枇杷露、999抗病毒口服液、999感冒清热颗粒增长较快。皮肤用药表现
良好，999皮炎平绿色装取得较快增长。胃肠用药持续加强三九胃泰品牌建设，重点
培养新三九胃泰养胃舒颗粒、温胃舒颗粒等产品，扩大在细分领域的领先地位，实现
较快增长。骨科品类通过品种升级策略，持续提升天和骨通贴膏、天和追风膏热熔胶
型等品种竞争力，并实现999双氯芬酸钠凝胶（优扶啉）上市，拓展中药贴膏与外用
凝胶剂联合用药，持续丰富产品组合。儿科品类借助数字化技术，有效提升媒介沟通
传播效率，强化品牌影响力。
在产品拓展方面，结合消费者健康管理需求，公司推出999感冒止咳糖浆、
999藿香正气合剂等产品，持续丰富健康领域产品组合。同时，合作引入日本知名品
牌龙角散润喉系列产品、999雄起他达拉非片、999皮炎平二硫化硒洗剂等产品，为消
费者提供多样化解决方案。在电商渠道推出999桃白白胶原蛋白肽弹性蛋白果汁饮品
、钙铁锌咀嚼片、洗鼻器等产品，着力提升产品体验，不断通过多样化方式加快产品
上市，获得很好的市场反响。
在专业推广方面，公司积极拥抱消费升级趋势，持续升级专业服务。报告
期内，易善复充分利用数字化工具，提升与消费者的沟通效率，在继续联合平安好医
生、百度健康等平台开展线上消费者教育的同时，与头部连锁药店开展“共建新型合
作伙伴关系”数字化项目，利用华润三九在品牌、医药产品、营销等方面的优势，结
合连锁药店在渠道销售、消费者触点等方面的优势，为顾客提供“健康管理服务”，
共同构建用户数字化的运营生态系统。通过小程序平台为用户提供包括健康自检、在
线问诊、科普教育、直播患教、购药提醒等专业服务，提升用户对于平台的粘性，延
长对用户服务的价值链条。大健康业务方面，2021年上半年业务总体稳定，在强化品
牌建设的基础上，持续优化线下业务和终端客户结构，重点布局线上健康市场。推出
“桃白白”作为女性产品子品牌，“999护能”作为家庭护理类产品子品牌，并提升
数字化选品、运营能力，完善线上产品布局，满足消费者多样化的健康需求。除在京
东、天猫等电商平台上开设并运营“999保健食品旗舰店”外，公司还积极布局社交
电商领域，拓展营销场景，以便更好地触达和服务消费者。圣海CMO业务方面，新客
户拓展提速，海外客户稳定增长，发展态势良好。
在康复慢病业务方面，圣火血塞通软胶囊治疗视网膜静脉阻塞临床研究项
目II期、“阿理疗法”RCT、理洫王联合阿托伐他汀作用机制的研究相关工作正有序
开展。通过“三七口服制剂药品综合评价（以血塞通软胶囊为例）”项目,进一步提
升血塞通软胶囊用于心脑血管疾病临床应用的权威性。引入冻干三七品牌“好农夫”
产品,推动三七全产业链布局，并通过经典名方、三七全株产品的研发，不断拓展慢
病领域能力。此外，通过生产车间提升改造、精益智造及脑健康友爱社区的建设，提
升产品生产自动化智能化，在保障及提升产品品质的同时，让产品惠及更多慢病患者
。2021年上半年康复慢病业务实现营业收入及利润较好增长，为持续构建康复慢病领
域能力、努力成为慢病领导者奠定坚实基础。
在渠道和终端建设方面，公司不断夯实平台基础，拓展新渠道覆盖，提升
业务效率。公司持续优化终端结构，打造专业化团队，渠道体系抗风险能力增强，基
层医疗终端快速增长。“999完美药店”终端门店服务项目，与连锁慢病及患者服务
系统充分合作，提升消费者体验满意度。截至2021年6月底，“999完美药店”项目覆
盖26个城市，专职门店服务团队达到120人，直接服务超过5000家核心连锁终端。
新渠道拓展方面，公司加速线上业务布局，持续丰富线上业务产品组合，
打造数字化业务能力。报告期内，公司在京东、阿里等各主流电商平台持续构建感冒
咳嗽、儿科、肝胆、维矿等品类的品牌优势地位，易善复618电商大促活动蝉联OTC肝
胆品类第一品牌。澳诺葡萄糖酸钙锌口服溶液开展整合营销，成为京东、阿里小儿维
矿增速第一品牌，在儿童维矿品类中排名领先。
2、处方药业务：深耕业务领域，专科线及配方颗粒业务表现较好
报告期内，处方药业务整体同比增长18.19%。其中,专科线及中药配方颗粒
业务营业收入实现较快增长；抗感染业务受限抗、集采等政策影响下降明显，对处方
药业务影响较大。经过几年的产品结构优化，中药注射剂在营业收入中的占比已逐步
下降至约3%。
处方药专科线业务围绕公司战略规划，持续强化管线布局和医学研究工作
，坚持产品价值发掘与学术营销，并持续进行新商业模式探索。在骨科领域，公司通
过深化骨内科示范中心项目，构建专家网络，深度挖掘瘀血痹等产品在临床中的治疗
价值，取得了快速增长。消化领域，以易善复为核心持续开展学术推广和基层市场的
开拓，易善复在口服保肝市场份额持续提升。同时，公司基于全球领先儿科产品诺泽
对医患双驱模式进行持续探索，患者管理数量稳步增加，业务进入良性发展阶段。
中药配方颗粒业务方面，面对试点即将结束带来的竞争环境变化，公司依
托中医药核心理念发掘中医药价值，加快拓展药材种植基地建设，从源头控制产品质
量，保障药材品质和质量稳定。加快新颁布的国家标准和地方标准品种的生产落地工
作，从设备自动化、数据智能化方面对生产进行数字化升级，不断提高配方颗粒质量
控制水平。公司建立覆盖药材种植、中药饮片、配方颗粒全过程的溯源体系，实现来
源可溯，去向可追。在营销推广方面，坚持发展多元化产品，持续扩充饮片及专业健
康等系列中医药相关产品，并加强学术营销体系建设，深耕专科学术领域，持续搭建
学术交流服务平台。加强线上业务的创新发展，发挥品牌优势，扩大线上线下的互联
互通。在饮片业务拓展方面，积极扩充产品品类，协同拓展终端与平台合作客户，提
升产品竞争力与综合服务能力。
抗感染业务方面，受限抗及药品集中带量采购政策等影响，业绩下滑明显
。针对外部环境的挑战，公司持续完善学术推广体系，提升自营推广模式占比，积极
开拓非公立医院市场，加快业务转型速度。并持续推进重点项目的研究、注册进度，
在新产品引入方面取得了积极进展。报告期内，创新产品示踪用盐酸米托蒽醌注射液
（复他舒）获得药品注册证书，注射用头孢唑林钠、注射用头孢他啶中选第五批全国
药品集中采购。此外，公司积极整合资源，深化与拓展CMO业务合作，不断提升长期
发展动能。
3、投资合作：持续关注国内外优质资源，丰富产品线
报告期内，公司继续关注行业合作机会。与日本龙角散株式会社达成销售
合作，引进日本知名龙角散品牌润喉系列产品，进一步丰富公司产品管线。
（四）其他
报告期内，公司持续推进依法治企的各项工作，实现了规章制度、经济合
同、重要决策的法律审核百分之百。公司重视并不断完善法律风险防范机制，开展劳
动用工等领域的法律风险梳理、风险体检及风险管控措施的落地，并关注经理人关联
交易等重点领域和关键环节的合规管理工作，提高法律风险管理水平。同时，在知识
产权保护方面，公司建立了快速维权机制，提高主动维权的覆盖面及频率，为公司技
术创新、品牌建设提供法律支持。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司具有较强的品牌运作能力，重视消费者研究和媒介创新。公司“1+N”品牌
策略取得了较好成果，在“999”品牌的基础上，陆续补充了“天和”、“顺峰”、
“好娃娃”、“易善复”、“康妇特”、“澳诺”等深受消费者认可的药品品牌，并
将其分别打造为骨科贴膏、皮肤用药、儿童用药、护肝用药、妇科用药、补钙用药等
领域的专业品牌，为长期的业务发展奠定了坚实的基础。公司积极探索新型品牌建设
模式，基于专业品种的产品属性和人群精准性，围绕儿科、骨科、妇科等品类，打造
“好娃娃”、“天和”以及“康妇特”等品牌。基于对大健康行业及消费者需求的研
究，公司自2018年陆续推出“999今维多”、“三九益普利生”、“9YOUNG-BASIC”
、“桃白白”等品牌，将999品牌优势拓展到膳食营养补充剂领域。借助人口结构、
市场环境等变化带来的行业发展机会，公司聚焦心脑血管等慢病康复领域，打造理洫
王牌血塞通软胶囊，以高价值的产品和服务，协助患者有效进行慢病管理，构建慢病
管理平台。“999”品牌在消费者和医药行业中均享有较高的认可度，多次被评为“
中国最高认知率商标”、“中国最有价值品牌”。公司连续多年位列中国非处方药协
会发布的非处方药生产企业综合排名榜首，在2020年度中国医药工业中药企业百强榜
单中蝉联第3。同时999品牌多次上榜WPP集团发布的最有价值中国品牌100强榜单，在
《2020年最有价值中国品牌100强》排行榜中，位列榜单第89位，品牌价值较上年增
长13%。
2、产品优势
公司产品覆盖领域广，产品线丰富。CHC健康消费品业务覆盖了感冒、皮肤、胃
肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，处方药业务覆盖了肿瘤、心
脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域。2020年公司拥有年销售额过亿元的品种
21个，“999感冒灵”、“999皮炎平”、“三九胃泰”、“999小儿感冒药”、“999
抗病毒口服液”、“气滞胃痛颗粒”、“天和骨通贴膏”等在相关品类内具领先地位
。以公司产品“参附注射液”，“红花注射液”、“参麦注射液”，“血塞通软胶囊
（理洫王）”为研究对象的科研项目先后荣获国家科学技术进步奖二等奖。
3、渠道终端优势
强大的渠道管理和终端覆盖是公司的核心优势之一，公司拥有一支管理成熟的
销售队伍，建立了覆盖全国的商业体系，打造合理覆盖、快速流通、有效销售的销售
渠道。CHC业务搭建了成熟的三九商道客户体系，与全国最优质的经销商和连锁终端
广泛合作，覆盖了全国超过40万家药店，并积极探索新的营销模式，与京东大药房、
阿里健康大药房等大型平台公司开展了业务合作，同时赋能线下连锁终端客户，并与
京东健康、平安好医生等建立战略合作，构建“互联网+医+药”的新型产业价值链，
探索专业品牌营销模式。处方药方面，已覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗
机构，并积极探索互联网医疗市场。未来，公司将持续优化渠道结构，不断完善终端
体系，拓展新渠道，持续提升客户满意度，提升资源使用效率，促进公司产品更深和
更广的覆盖。
4、智能制造优势
智能制造是公司重点打造的核心优势之一，通过智能制造新技术实现质量可视
可感知以及产品生产端到端的全程可控可优化。公司成功入选工信部“智能制造标杆
企业”，获得“两化融合管理体系评定证书”。公司成立深蓝（智能制造）实验室，
运用5G、区块链、数字孪生、云计算、AI智能生产设备等技术升级传统药品制造体系
，加快数字化转型。2021年上半年，三个生产单元承接的工信部智能制造项目“中药
配方颗粒智能制造新模式应用”“中药注射剂全产业链数字化制造技术建设”“中成
药制剂数字化车间新模式应用”均一次验收通过。
公司的多个生产基地持续推进智能制造建设工作，总部观澜基地、子公司华润
金蟾均入选e-works“智能制造标杆工厂”，实现自动化与信息化深度融合，升级生
产装备，进一步保障产品品质，提升生产效率；雅安三九建立高效一体化的全产业链
计划管理体系，完成GAP药材种植、中药提取等全产业链生产过程自动化建设，推进
卓越运营9S管理可视化；枣庄三九通过打造中成药制剂数字化车间，提升枣庄三九产
品研发、生产、质量管理的智能化水平，大幅提升产品的市场竞争力；本溪三药通过
建设科技部课题项目“中药口服制剂先进制药与信息化技术融合示范研究”，初步构
建智能制造从产品研发到市场推广全价值链的价值创造体系；国药事业部基于云架构
探索云协同制造新模式已初见成效，计划、生产、仓储物流、运营各环节协同能力得
到有效提升。未来公司将持续提升制造工艺水平，打造数字化驱动的生产管理和质量
管控体系，提质增效，保障产品品质。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场及政策风险
（1）药品质量标准不断提高可能对部分品种造成影响
随着仿制药一致性评价等政策的推行，国家药品标准逐步对标国际标准，现行
品种的质量标准将不断提升，从而全面提升我国药品整体质量水平。根据新发布的《
药品注册管理办法》等法律法规，《中国药典》作为国家标准将定期发布、动态调整
，并强制执行，可能对现有产品的质量标准提出更高要求。同时，随着中药配方颗粒
国家标准逐步颁布，对配方颗粒全产业链各个环节的质量控制标准及成本控制要求更
高，可能对部分品种的市场推广以及产品成本造成一定的影响。
应对措施：公司高度重视产品质量，持续推动生产工艺、质量标准的研究，主
动参与标准提升的过程，不断优化工艺，提高产品质量，通过更高的标准提升产品的
市场竞争力。并加快中药配方颗粒业务全产业链布局，优化产业链能力，提高经营效
率，有效控制成本。
（2）药品集中带量采购等政策可能对现有业务的盈利能力造成影响
随着药品带量采购的常态化开展，仿制药盈利模式受到挑战，医药市场结构正
在重塑。通过一致性评价的产品部分抢占原研药市场，但价格的大幅下降也对盈利能
力造成冲击。公司抗感染业务的重点品种新泰林、阿奇霉素肠溶胶囊等仿制药均面临
上述挑战。
应对措施：公司积极主动开展仿制药一致性评价工作，对于已入选国家集采目
录产品，做好供应保障，通过规模化生产不断降低成本，以应对可能的竞争加剧的风
险。同时，加快新产品引进及上市进程，提升产业链整体能力。
（3）医保支付方式改革可能对部分品种产生影响
国家持续推进医保支付方式改革，DRGS和DIP国家试点将转入实际收费。支付方
式改革将加剧行业分化，可能对部分中药和辅助用药品种的临床推广产生影响。
应对措施：公司高度关注产品疗效数据，围绕核心品种开展了系列循证证据、
药物经济学、真实世界研究，为进入临床指南、专家共识等奠定基础。同时，建立疾
病全病程管理的能力，不断加快产品引进，丰富产品组合，优化产品结构。
2、药品降价风险
进入国家集中带量采购及省级联盟的带量采购的品种，价格均出现较大幅度下
降。国家医保局并鼓励各地对未通过一致性评价和中成药品种进行带量采购，降价仍
是主要趋势。同时，医保目录实施动态调整，目录外独家品种谈判准入，目录内占用
医保基金较大品种谈判降价，部分品种可能面临降价风险。
应对措施：针对产品降价风险，公司将通过提升现有产品的产品力来提高市场
竞争力，继续开展对核心产品的再评价和二次开发，通过提高产品质量标准等方式，
提高产品性价比，维持价格的基本稳定，并不断扩大销售量实现以量换价。同时，公
司也将持续关注并购及新产品引进机会，以获取更多产品。
3、原材料价格波动风险
中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不对称
等多种因素影响，容易出现较大幅度的波动，从而对中药制药企业的生产成本产生影
响。2021年上半年，因2020版药典实施、天气因素等影响，部分药材价格出现一定幅
度上涨。如乳香、没药等系列药材价格均有不同幅度的上扬，连翘受产区倒春寒影响
，减产明显，价格波动较大。
应对措施：为合理控制成本，一方面，公司积极开展中药材产地、市场调研，
加强对部分中药材的市场行情监控与未来发展趋势分析，以合理确定采购周期，保证
物料供应；同时通过开展集中采购，保证物料质量，控制采购成本。对重点原辅料，
公司依据市场行情变化及时调整相应的采购策略，同时积极开拓供应源，建立保障供
应安全的渠道。另一方面，公司积极推行成本管理，加强生产规划，通过提高生产预
测准确性，使资源优化，以降低产业链整体成本。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
受外部环境和行业政策的影响，2020年医药行业转型升级加速。一方面，2
020年上半年受疫情影响，除疫情相关产品外，医院门诊量、处方量明显下滑，处方
药在医疗机构的销售推广受到限制；同时，由于各地对零售药店销售感冒、止咳产品
的限制，使得相关品类销量有所下降。另一方面，医药卫生体制改革持续深化，医保
支出结构不断优化，在保质控费的大环境下引导行业升级。2020年持续推进了带量采
购和医保目录调整，大幅降低了相关药品的采购价格，医保目录调整后，更好地满足
基本用药需求，基本实现了治疗领域全覆盖，除新增119个药品外，新版医保目录还
将原医保目录中临床价值不高的29种药品进行调出，优化支付及医保目录药品结构进
行“腾笼换鸟”。国家不断鼓励创新发展，医药企业在研发创新方面的投入持续加大
，创新药上市速度及纳入医保速度进一步加快。在国家鼓励中医药发展、坚持中西医
并重的背景下，中医药优势得到较好发挥，优质中药仍有广阔的发展空间。与此同时
，疫情期间，线上业务快速发展，“互联网+医疗”相关政策有所放开，互联网医疗
加速提升渗透率，患者对品牌的偏好持续强化，消费习惯形成加快。
报告期内，公司积极应对行业政策和市场环境的变化，持续进行创新转型
升级，提升智能制造水平和运营质量效率，强化品牌建设，巩固行业地位，努力实现
高质量发展。由于受疫情影响，公司营业收入未达预期，全年实现营业收入136.37亿
元，同比下降7.82%。其中，自我诊疗（CHC）业务除感冒止咳产品外，受疫情影响相
对较小，实现营业收入78.34亿元，同比上升3.68%，自我诊疗（CHC）业务占公司整
体业务比重大幅上升。处方药业务实现营业收入51.82亿元，同比下降21.37%，其中
，中药配方颗粒业务实现小幅增长，抗感染业务受疫情及集采等政策影响下滑幅度较
大。实现经营活动产生的现金流量净额22.24亿元，同比增长14.08%，持续稳健。实
现归属于上市公司股东的净利润15.97亿元，同比下降23.89%，主要是由于2019年度
出售子公司三九医院股权取得投资收益约6.8亿元（税后），剔除上述影响因素，公
司净利润同比增长约12%。公司四季度的净利润较低主要是由于对浙江众益形成的商
誉计提减值准备17,494.83万元，前三季度受疫情影响费用投放进度偏慢，四季度随
着业务的逐渐恢复，费用投放进度有所加大，并受产品结构影响。浙江众益主要生产
销售阿奇霉素等仿制药，公司于2015年收购浙江众益100%股权。2019年度，考虑集采
等政策影响，经对浙江众益相关资产组可回收价值的审慎评估，公司对浙江众益计提
商誉减值准备人民币17,208.26万元。2020年浙江众益受疫情影响严重，线下销售及
市场活动开展困难，同时阿奇霉素片纳入国家药品集中采购，集采实施对浙江众益核
心品种阿奇霉素肠溶胶囊的存量市场的冲击超出此前预期，对浙江众益业务和未来的
经营成果造成不利影响。基于上述市场变化的影响，公司对相关资产组的可回收价值
进行了谨慎评估，本年对浙江众益计提商誉减值准备17,494.83万元；本次计提商誉
减值准备有利于客观反映企业财务状况，符合《企业会计准则》和公司相关会计政策
规定。浙江众益的阿奇霉素片通过一致性评价并于2020年1月中选第二批国家药品集
中采购，公司正在通过多种方式补充产品，加快调整产品结构，以应对市场变化，为
长期发展奠定基础。
（一）研发投入持续增加，创新体系日渐成熟
报告期内，公司围绕战略方向，持续增加研发投入，加快创新体系建设。2
020年公司研发投入5.81亿元，占营业收入的4.26%，新品研发投入占比显著提高。创
新药物、中医中药、健康药物三个研究院在新产品立项、新产品引进、产品力提升等
领域取得积极进展。公司申报的省制造业创新中心“广东省岭南药材资源与现代中药
制造创新中心”获批筹建，将围绕国家战略需求，整合粤港澳产、学、研、医、资源
，完善广东省中药创新链和产业链环节，突破岭南药材资源与现代中药制造关键共性
技术。启动了华润三九-深圳湾实验室创新合作，联合推进QBH-196项目相关临床研究
。2020年，公司积极应用先进科学技术成果，促进高新技术产业化发展，共获得省级
科学技术进步奖3项，获得发明专利授权25项，实用新型专利授权47项，获得政府资
助研发项目资金2597万元。
在新产品研发方面，公司在研项目57项，主要在肿瘤、骨科、皮肤、呼吸
等领域进行产品布局。1类小分子靶向抗肿瘤新药QBH-196项目研究进展顺利，目前处
于准备I期临床试验阶段。2020年12月公司获得抗肿瘤创新药产品“ONC201”在大中
华区的独家开发、生产及商业化权益，该品种目前处于美国关键性临床阶段，是一种
具有独特作用机制的新型小分子，已在多项临床试验中证明了其抗癌活性和安全性，
正在针对H3K27M突变型胶质瘤开展临床试验研究。公司子公司通过许可引入的产品注
射用头孢比罗酯钠报告期内获得药品注册证书，是国内首个批准注册的第五代头孢抗
生素，有利于公司调整在抗感染领域的产品结构、提升在抗感染治疗领域产品市场的
竞争力。此外，公司还获得了口服补液盐（Ⅲ）的注册批件（视同通过质量和疗效一
致性评价），进一步丰富了儿科产品线，开展了10余个品种的一致性评价工作，其中
蒙脱石颗粒已通过仿制药质量和疗效一致性评价，为目前该剂型唯一获批的品种。
在产品力提升方面，公司围绕感冒灵颗粒、三九胃泰颗粒、血塞通软胶囊
、天和骨通贴膏等大品种，加强药材资源、生产工艺、质量标准、临床循证医学等研
究，从质量提升、工艺稳定、质量可控、智能化和精益化生产、安全有效等方面全面
进行提升，为打造和培育大品种夯实基础。
在中医药传承创新方面，公司重点关注中药经典名方、配方颗粒标准及药
材资源的研究，持续加大投入，积极探索中医药传承发展之路。目前在研经典名方十
余首。在中药配方颗粒标准研究方面，依据国家药典委员会《中药配方颗粒质量控制
与标准制定技术要求》，通过与国内知名科研院校合作，加大中药配方颗粒试点统一
标准研究力度，同时积极推动省级配方颗粒标准制定。在药材资源研究方面，公司重
点关注道地药材和种子种苗质量的标准化研究，持续推动药材规模化种植，从源头保
障药材质量。2020年公司获批广东省南药种苗标准化示范区创建单位及广东省中药材
产业化基地；选育新品种野菊1号获品种鉴定登记证书。
在品牌建设方面，公司不断创新与消费者的沟通方式，积极尝试跨界营销
，与年轻人喜爱的“网红”品牌推出联名产品，将品牌影响力扩展到更多年轻圈层，
提升品牌渗透力和影响力。报告期内，999感冒灵联合拉面说推出暖心鸡汤面，传递9
99感冒灵“暖暖的很贴心”的核心理念。三九胃泰联合统一开小灶品牌，推出养胃猪
肚鸡面，通过增强与年轻人的连接和互动，进一步提升品牌活力。随着消费者对健康
的关注度日益提升，公司开展“999VC免疫历”社会化营销活动，向消费者传递日常
提升免疫力的健康理念。通过联名跨界，主动与更多年轻消费者互动，扩大品牌“粉
丝圈”，推动品牌年轻化，实现品牌增值。
在数字化能力打造方面，为有效支持创新业务发展，公司积极布局数字化
业务，搭建数字化系统基本框架，筹备设立数字化中心，负责统筹和协同各业务中心
的数字化业务拓展和赋能，通过数字化创新和数据智能推动品牌发展和业务增长。
（二）不断完善质量管理体系，构建绿色可持续发展长效机制，助力业务
高质量发展
1、强化药品全生命周期质量体系建设，保障质量管理体系有效运行
公司进一步完善标准化质量管理体系建设，拓展建立涵盖药品研发、生产
、流通和使用的全生命周期的MAH质量管理体系。公司组建成立药物警戒中心，统筹
药物警戒工作，并对各下属企业的药物警戒工作进行技术支持和指导。
为了夯实药品全生命周期质量管理体系，公司通过工艺技术质量保障、审
计评价、质量风险管理、实验室建设等方面的举措全方位保障质量管理体系有效运行
。
工艺技术质量保障方面，公司引入先进制造工艺、质量控制技术，实现产
品质量稳定、风险可控。同时，公司对原料、提取、制剂、包装设备进行全面升级改
造，推进“智能制造”。公司观澜基地在数字化企业网（e-works）举办的“2020年
中国标杆智能工厂”评选中入选“2020中国标杆智能工厂”榜单。
审计评价方面，公司创新建立了远程质量审计模式，确保全年审计工作正
常进行。建立审计员继续教育课堂，并设计专门课程，组织开展质量审计人员的审计
技能专项培训考核，促进审计人员能力的持续提升。通过聘请外部专家老师进行授课
培训和严格的审计师评定筛选，提升了审计效果和审计风险把控能力。
质量风险管理方面，继续开展质量风险管控工作，及时梳理、识别存在的
问题，并通过QCC质量项目改进、产品内部抽样评价、供应商管理、内控标准提升等
措施，有效提升质量管理的效率和质量。同时，建立持续、动态、闭环的供应商全生
命周期的质量保证体系，降低集采物料质量风险，从源头加强产品的质量保障水平。
在报告期内，各生产单元共接受外部监管检查91次，均顺利通过；上市产品外部抽检
涉及129个品种875批次，抽检合格率100%；内部抽样评价涉及99个品种292批次，全
年内部抽检评价无异常。
实验室建设方面，建立标准化实验室管理手册并推行，打造标准化实验室
。至2020年底，已经完成12家单元实验室的《华润三九标准化实验室手册》与《实验
室数据完整性实施指南》落地建设。同时，通过建立QC标准化管理体系并复制推广，
实现对实验室管理者的标准化管理。并在标准化实验室基础上，不断提升质控水平，
提升数据的准确性，持续推进国家认可实验室的建设。至2020年底，已有6家单元的
实验室通过CNAS认可，进一步夯实了公司的检测能力，为公司的产品质量和品牌建设
提供有力的技术保障。
同时，公司持续推进质量文化建设，打造“厚德诚朴，匠心制药”的质量
理念。华润三九及各下属企业举行了“关爱药店人”、“3.15国际消费者权益日”、
“药品安全警示教育”、“贴心服务”等多项文化建设活动，提升全员质量意识和质
量水平。自2008年起，每年开展“质量宣传月”活动，2020年结合行业特点和企业实
际，开展线上法规知识竞赛、智能培训师等“质量宣传月”活动，营造人人关心质量
、人人重视质量的良好氛围。
2、全面开展环保问题排查治理，建立环保风险分级管控体系
报告期内，公司遵循清洁生产、绿色设计、节约能源的理念，通过提高能
源利用效率、减少污染物排放等举措，保障企业可持续发展。2020年，公司全年万元
产值综合能耗（可比价）累计较上年同期降低2.04%。凭借在工艺流程绿色制造设计
、节能减排、环境保护、固废治理等方面的突出表现，华润三九入选国家工信部第五
批绿色制造名单。
公司严守生态红线，加强污染物源头治理，积极推动《华润三九生态环境
保护暨污染源治理三年行动计划》，雅安三九等14家业务单元按计划完成了VOC治理
、污水在线监测、超低氮锅炉改造等项目的建设，环保三年行动计划顺利完成；牢固
树立生态环境保护风险意识，在全公司范围内开展环保风险辨识与评价，制定风险分
级管控措施，建立环保风险分级管控体系；落实排污单位主体责任，健全环境管理体
系，积极开展新版《排污许可证》换发工作，各业务单元已完成登记管理工作或获得
新版排污许可证，保证了相关证照的合规、有效；全面开展自查自纠，组织环保示范
检查，深入推进生态环境保护问题排查治理工作。
公司积极贯彻落实“绿水青山，节能增效”及“绿色低碳，全面小康”的
环保理念，组织开展世界环境日、节能宣传周和全国低碳日等活动，通过各种宣传形
式，普及节能法律知识，广泛动员公司员工参与节能低碳活动，真正使生态文明理念
、节能环保意识深入人心；公司制定《华润三九医药股份有限公司全面做好生态环境
保护工作方案》，进一步落实企业生态环境保护主体责任，提升能源节约绩效和污染
防治水平，防范化解生态环境风险，为国家打赢污染防治攻坚战贡献一份力量。
（三）克服疫情影响，加速创新转型，努力保持业务稳定
1、自我诊疗（CHC）业务：持续拓展市场边界，升级品牌传播方式和消费
者沟通能力
报告期内，自我诊疗(CHC)业务基本稳定。其中，感冒用药一季度因季节性
影响及居家防护需求实现了较快增长，二三季度受疫情期间发病率下降及药店终端感
冒类产品下架政策影响销量有所下降，四季度感冒发病率有所上升叠加渠道补库存影
响销售有所回升。儿科用药受外部复杂环境影响，销量有所下滑。999抗病毒口服液
、999板蓝根颗粒等增长良好。皮肤用药品类表现良好，个护领域999维柔皮肤健康护
理系列产品上市，999皮炎平绿色装取得较快增长。胃肠用药品类通过品种升级策略
，持续扩大在细分领域的领先地位，实现增长。易善复在2020年推出“肝保护，易善
复”的品牌定位，从肝脏治疗扩展至肝脏健康管理，市场份额显著提升。澳诺在原有
业务基础上，借助999品牌及渠道的赋能，通过开展系统消费者研究，优化全新品牌
形象，推出“澳诺钙，用心爱”的品牌理念，开启品牌运作之路，通过引入全新升级
条袋装产品，提升产品体验，并精准布局线上线下市场，实现较快增长。在产品拓展
方面，基于外部环境变化，结合消费者健康管理需求，公司推出999iDai（爱戴）一
次性使用医用口罩，持续丰富健康领域产品组合。同时，引入999小儿感冒宁颗粒、
川贝清肺糖浆、小儿七星茶颗粒、小儿肺热咳喘颗粒等产品，为消费者提供多样性的
解决方案。好娃娃品牌进军儿童保健品、母婴营养品行业，积极布局新赛道，满足消
费者的不同需求。
在专业推广方面，公司积极拥抱消费升级趋势，多渠道多方式构建品牌专
业性。2020年易善复充分利用在线资源，联合平安好医生、妙手医生、丁香园等移动
医疗平台及华润三九自有直播平台，开展线上慢病义诊及公益直播。截至12月底，易
善复品牌共开展大型线上线下直播及培训共计860场，患者线上线下教育672场，覆盖
患者超过9万人。
大健康业务方面，公司基于品类结构和目标人群打造健康品牌组合，“999
今维多”定位于基础膳食营养补充剂系列，“三九益普利生”主打功能性产品系列，
“9YOUNG”定位为针对年轻人的新品牌，“999护能”用于家用医疗器械系列产品。
报告期内，大健康业务总体稳定，公司在强化品牌建设的基础上，优化线下业务和终
端客户结构，重点布局线上健康市场。除在京东、天猫等平台电商上开设并运营“99
9保健食品旗舰店”、“三九优选旗舰店”外，公司还积极布局社交电商领域，全方
位拓展线上业务。圣海CMO业务方面，积极应对疫情后机会，加快拓展新客户，海外
客户拓展方面取得突破，发展态势良好。
在康复慢病业务方面，公司持续开展血塞通软胶囊质量标准提升及研究工
作，血塞通软胶囊治疗视网膜静脉阻塞临床研究项目II期临床研究相关工作正有序开
展，旨在进一步提升血塞通软胶囊用于心脑血管疾病临床应用的权威性。公司与云南
省科学技术院、昆明理工大学、文山学院共同发起成立云南省三七研究院，通过加强
三七全株开发的研究，持续探索三七皂苷药用部位及药材品质的替代可能及综合利用
，进一步保障药材资源需求并促进三七产业的发展。2020年康复慢病业务创新销售模
式及提升运营质量，实现了销售及利润的较好增长，为持续构建康复慢病领域能力奠
定坚实基础。
在渠道建设和终端能力打造方面，公司不断夯实平台基础，拓展新渠道覆
盖，提升业务效率。公司建立了覆盖全国的商业体系，打造合理覆盖、快速流通、有
效销售的销售渠道，在行业内享有较高知名度。持续优化终端结构，打造专业化团队
，基层医疗终端增长迅猛，渠道体系抗风险能力增强。同时公司在连锁平台积极探索
新品类、新入口及消费者研究等创新项目，积极开拓新零售，探索数字化转型，推进
现有业务同时布局未来核心竞争力。公司与赛诺菲合作稳步推进，“完美药店”终端
门店服务项目持续开展，截至2020年12月底，“完美药店”项目已覆盖26个城市，专
职门店服务团队达到120人，直接服务超过4200家核心连锁终端，通过专业化动销模
式，与连锁慢病及患者服务系统充分合作，提升消费者体验满意度，实现产品良性增
长。
新渠道拓展方面，公司加速线上业务布局，持续丰富线上业务产品组合，
打造数字化业务能力。报告期内，公司在京东、阿里等各主流电商平台构建感冒咳嗽
、儿科、肝胆、维矿等品类的品牌优势地位，易善复2020年电商平台销量同比显著提
升，618、双十一电商大促活动均蝉联OTC肝胆品类第一品牌。澳诺葡萄糖酸钙锌口服
溶液2020年建立站内推广、用户管理体系，拓宽人群，同时配合平台大促营销节点，
开展整合营销，销售屡创新高，在儿童维矿品类中排名领先。
2、处方药业务：下半年显著改善，配方颗粒业务表现较好
2020年，受医院患者数量及处方量下降等因素影响，处方药业务整体同比
下降21.37%。其中，中药配方颗粒业务表现相对较好，营业收入小幅增长；抗感染业
务受限抗、集采等政策及疫情影响下降明显，对处方药业务影响较大。经过几年的产
品结构优化，中药注射剂在营业收入中的占比已逐步下降至约4%。
处方药专科线业务坚持以临床需求为导向，不断强化现有产品的循证研究
，丰富产品线，坚持产品价值发掘与学术营销，2020年下半年逐步克服疫情影响，业
务逐季回升，经过不懈努力，全年虽有所下滑，但核心产品目标领域市场份额同比提
升。在心脑血管领域，公司主要产品参附注射液围绕急重症治疗领域，持续深化循证
体系建设，加强学术推广力度，参附注射液入选2019中药大品种科技竞争力排行榜，
位列首位；在肿瘤领域，基于华蟾素和金复康口服液，围绕肝癌、肺癌开展真实世界
研究并探索全病程管理模式；在骨科领域，公司持续深化骨内科示范中心项目，构建
专家网络，深度挖掘瘀血痹在临床中的治疗价值；在消化领域，以易善复为核心，通
过多渠道品牌建设传递学术观念，加大线上推广，建设并深化运营脂肪肝中心、联合
肝基会开展患教活动，打造肝病推广平台，并大力开拓基层市场，市场份额持续提升
。在儿科领域，公司与诺和诺德达成业务合作，共同在中国大陆推广重组人生长激素
产品诺泽，基于产品特点和优异品质，探索医患双驱的业务新模式，并取得了较快增
长。
中药配方颗粒业务方面，公司依托中医药核心理念发掘中医药价值，通过
产品力升级、制造升级、拓展饮片业务等方式持续推动业务发展。疫情防控期间，公
司充分履行社会责任，优先保障中药防疫品种的生产供应。公司联合近千家合作医疗
机构，推动预防方和治疗方的调剂与应用，并积极开展相关线上学术交流，以推动中
医药在抗击疫情中的运用。面对中药配方颗粒试点即将结束将带来的新的竞争环境，
公司加快全产业链布局，加快品种新标准的生产落地研究，优化制备工艺，持续拓展
药材种植基地建设，保障药材品质和质量稳定，形成满足高质量中药配方颗粒生产的
内控质量标准。并积极开展制造升级，通过区块链技术进一步增强中药配方颗粒溯源
的安全体系建设，实施覆盖提取、制剂全过程的生产与实验室过程管理系统，提升生
产智能化水平。
在营销推广方面，不断提升产品差异化竞争力，扩充饮片、专业健康等系
列中医药相关产品，加强学术体系建设，持续搭建专科学术传承与学术交流服务平台
；同时通过传统线下业务赋能线上业务创新，建立线上线下互联互通的中医药综合服
务平台，力争为消费者提供更加优质便捷的一站式服务。在饮片业务拓展方面，公司
于20年12月签署协议收购安徽润芙蓉药业有限公司60%股权，旨在补充饮片业务产能
，建立饮片营销渠道，拓展平台客户合作。
抗感染业务方面，受外部环境、限抗及药品集中带量采购政策等影响，业
绩下滑明显。公司积极应对挑战，持续完善学术推广体系，提升自营推广模式占比，
积极开拓非公立医院市场，最大程度稳定现有业务。同时不断丰富产品组合，加快业
务转型速度，持续推进重点项目的研究、注册进度，一致性评价研究工作也在有序进
行。许可产品注射用头孢比罗酯钠（商标名称：赛比普）已获得药品注册证书。此外
，积极整合资源，深化与拓展CMO业务合作，不断提升长期发展动能。
3、并购整合：持续关注国内外优质资源，丰富产品线
2020年1月，公司正式完成澳诺（中国）制药有限公司100%股权收购的工商
变更，引入儿童补钙知名品牌，丰富了儿科产品线；6月，完成对润生药业有限公司
的股权投资，丰富呼吸系统用药储备；12月，公司收购深圳华润堂100%股权，将在积
极转型发展深圳华润堂线上中药滋补品牌业务同时，与公司国药业务逐步整合，打造
国药业务发展平台。公司与武田制药等日本OTC市场领先品牌的合作也在持续推进中
，将结合双方在产品、技术及市场方面的优势，共同拓展中国市场。
（四）其他
报告期内，公司稳步推进依法治企的各项工作，持续推进公司法治文化建
设，健全“三重一大”决策机制，基本实现了规章制度、经济合同、重要决策的法律
审核百分之百。公司重视并不断完善法律风险防范机制，开展法律风险再梳理、风险
体检及风险管控措施的落地，规范关联交易等重点领域和关键环节的合规管理，提高
法律风险管理水平。同时，在知识产权保护方面，公司建立了快速维权机制，提高主
动维权的覆盖面及频率，为公司技术创新、品牌建设提供法律支持。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司具有较强的品牌运作能力，重视消费者研究和媒介创新。公司“1+N”
品牌策略取得了较好成果，在“999”品牌的基础上，陆续补充了“天和”、“顺峰
”、“好娃娃”、“易善复”、“康妇特”、“澳诺”等深受消费者认可的药品品牌
，并将其分别打造为骨科贴膏、皮肤用药、儿童用药、护肝用药、妇科用药、补钙用
药等领域的专业品牌，为长期的业务发展奠定了坚实的基础。公司积极探索新型品牌
建设模式，基于专业品种的产品属性和人群精准性，围绕儿科、骨科、妇科等品类，
打造“好娃娃”、“天和”以及“康妇特”等品牌。基于对大健康行业及消费者需求
的研究，公司自2018年陆续推出“999今维多”、“三九益普利生”、“9YOUNG”、
“999护能”等品牌，将999品牌优势拓展到膳食营养补充剂领域。借助人口结构、市
场环境等变化带来的行业发展机会，公司聚焦心脑血管等慢病康复领域，打造理洫王
牌血塞通软胶囊，以高价值的产品和服务，协助患者有效进行慢病管理，构建慢病管
理平台。
“999”品牌在消费者和医药行业中均享有较高的认可度，多次被评为“中
国最高认知率商标”、“中国最有价值品牌”。公司连续多年在中国非处方药协会发
布的非处方药企业综合排名中名列前茅，同时公司连续多年上榜WPP集团发布的最有
价值中国品牌榜榜单，在《2020年最有价值中国品牌100强》排行榜中，公司位列榜
单第89位，品牌价值较上年增长13%。
2、产品优势
公司产品覆盖领域广，产品线丰富。自我诊疗业务覆盖了感冒、皮肤、胃
肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，处方药业务覆盖了肿瘤、心
脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域。2020年公司拥有年销售额过亿元的品种
21个，“999感冒灵”、“999皮炎平”、“三九胃泰”、“999小儿感冒药”、“999
抗病毒口服液”、“气滞胃痛颗粒”、“天和骨通贴膏”等在相关品类内具领先地位
。以公司产品“参附注射液”，“红花注射液”、“参麦注射液”，“新泰林”，“
血塞通软胶囊（理洫王）”为研究对象的科研项目先后荣获国家科学技术进步奖二等
奖。
3、渠道终端优势
强大的渠道管理和终端覆盖是公司的核心优势之一，公司拥有一支管理成
熟的销售队伍。自我诊疗业务搭建了成熟的三九商道客户体系，与全国最优质的经销
商和连锁终端广泛合作，覆盖了全国超过40万家药店，并积极尝试互联网销售模式，
与京东大药房、阿里健康大药房等大型平台公司开展了业务合作，赋能线下连锁终端
客户，并与平安好医生等建立战略合作，构建“互联网+医+药”的新型产业价值链，
探索专业品牌营销模式。处方药方面，已覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗
机构，并积极探索互联网医疗市场。未来，公司将持续优化渠道结构，不断完善终端
体系，拓展新渠道，持续提升客户满意度，提升资源使用效率，促进公司产品更深和
更广的覆盖。
4、智能制造优势
智能制造是公司重点打造的核心优势之一，通过智能制造新技术实现质量
可视可感知以及产品生产端到端的全程可控可优化。公司成立深蓝实验室，运用5G、
区块链、数字孪生、云计算等技术升级传统制造体系，加快智能化转型。2020年，公
司作为唯一一家制药企业成功入选“智能制造标杆企业”，公司同时获得国家“两化
融合管理体系评定证书”。公司多个生产基地实现智能制造，总部观澜基地入选e-wo
rks“智能制造标杆工厂”，实现自动化与信息化深度融合，升级生产装备，进一步
保障产品品质，提升生产效率。华润三九（雅安）建立高效一体化的全产业链计划管
理体系，完成GAP药材种植、中药提取等全产业链生产过程自动化建设，推进卓越运
营9S管理可视化。华润金蟾实现提取车间生产过程自动化、可视化、标准化。国药事
业部基于云架构探索云协同制造新模式已初见成效，计划、生产、仓储物流、运营各
环节协同能力得到有效提升。未来公司将持续提升制造工艺，打造数字化驱动的生产
管理和质量管控体系，提质增效，保障产品品质。
三、公司未来发展的展望
（一）医药行业发展趋势
未来五年，医药行业机遇与挑战并存，仍将保持良好的增长趋势。随着经
济社会的发展，健康中国的持续推进，人口老龄化趋势加速，慢病管理的需求增强，
围绕老年、妇女、儿童等重点人群的需求变化和行为转变，为医药行业长期发展带来
重大机遇。同时消费升级、新技术发展也在加速行业创新转型，打开了行业持续增长
的空间。“大力展中医药事业”被列入十四五规划，中医药的价值和地位将会进一步
提升。
（1）自我诊疗（CHC）市场出现新的增长空间
在国民保健意识增强、收入水平提高、老龄化进程加快、医保体系不断健
全的大背景下，消费者对健康的关注和对保健、滋补养生的需求日益提高。消费习惯
和消费方式也发生了极大的变化，消费者更关注高品质的健康产品及多元化健康解决
方案。
慢病管理需求快速增长。据国家统计局发布的人口数据，截止到2019年末
，我国65周岁及以上人口已达17,603万人，占总人口的12.6%；据中国发展研究基金
会发布的《中国发展报告2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策》预测，到2022年
左右，中国65岁以上人口将占到总人口的14%，开始进入老龄社会，到2050年中国65
岁及以上的老年人口将达3.8亿，占总人口比例近30%。人口老龄化带来银发经济的发
展机遇，慢病需求潜力逐步释放，有利于自我诊疗市场的增长。
数字化技术推动医药新渠道发展。《中国互联网发展报告2020》指出，201
9年，中国数字经济规模达35.8万亿元，占GDP比重达36.2%，中国数字经济总量规模
和增长速度位居世界前列。医疗健康产业作为关系国计民生的重要产业，互联网、信
息化技术的快速发展，对医药价值链产生重大影响，正在成为健康产业发展的新动能
。国内消费者对传统医药销售渠道需求趋近饱和，医药电商、第三方服务平台、移动
医疗承接的线上市场近年来快速增长。消费者通过线上渠道更便利地获得了产品和服
务，也使医药企业更精准地服务消费者，更高效地传播品牌，消费者对品牌产品的需
求黏性有望进一步加强。互联网医疗在医院端的渗透率也在持续提升。随着多项在线
诊疗相关行业配套政策的完善和出台，以及疫情期间消费者远程问诊和线上购物习惯
的进一步强化，互联网医疗加速驶入快车道。未来，随着技术的发展及政策的放开，
数字经济与实体经济将加速融合，并将持续催生一批以消费升级、服务升级、产业升
级为特征的产业数字化新业态新模式，促进医药制造体系和服务体系再造。
处方外流有望加速。2020年以来多地处方流转平台逐步落地，2021年初国
家医保局发布《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》和《零售药店医疗保障定点管
理暂行办法》，处方外流趋势将进一步增强，为自我诊疗市场带来新的增长空间。
行业中的优势企业将聚焦在“产品、品牌、终端”三个关键领域，提升市
场份额和行业地位。如何提供更具创新性产品、更优质的产品使用体验、更高效全面
的终端渠道管控和覆盖，将是企业未来创新发展的重要保障。
（2）处方药市场挑战与机遇并存
近年来，控费降价、鼓励创新等政策密集出台，创新药和有临床优势的产
品市场份额持续增加，药品集中带量采购逐渐常态化，分级诊疗带动基层医疗市场持
续增长，处方药市场正发生结构性变化。
在控费降价方面，根据国家医保局发布的《2019年医疗保障事业发展统计
快报》，2019年医保总支出/收入达到85.48%，较2018年增加2.13个百分点,创十年新
高，2019年末医保统筹账户累计结存可使用月份为11.21个月。为保障医保基金的收
支平衡，需要不断优化医保基金的使用。近年来逐步常态化的带量采购、医保目录持
续动态调整等举措已取得一定成效，医保支付方式改革也不断深化，促进了医药行业
持续健康发展，未来医保控费趋势仍将持续。
在鼓励创新方面，审评审批制度持续完善，优先审评资源更多地聚焦到具
有明显临床价值、临床急需和临床优势的产品上。根据国家药品监督管理局发布的《
2019年度药品审评报告》，创新药项目数量快速增长，由2016年的90个增长至2019年
的219个，复合年增长率达到34.50%。与2018年相比，2019年纳入优先审评审批的项
目中“具有明显临床价值的新药”占比由23.0%增至34.0%，“按与原研药质量和疗效
一致性评价的标准完善后重新申报品种”占比由16.6%降至7.9%，仿制药数量逐渐减
少，审评审批资源逐渐向创新药倾斜。同时，2020年医保目录调整，最终谈判进入国
家医保的品种119种（96个独家药品），有11个是2020年新上市的创新药。在政策引
导下，行业进入创新时代。
中医药市场发展向好。中医药具有悠久的历史，在慢病预防和康复阶段具
有独特优势。在2020政府工作报告中，“促进中医药振兴发展，加强中西医结合”已
被明确为重点工作，再次强调了中医药对于民生的重要地位。《关于促进中药传承创
新发展的实施意见》提出促进中药守正创新、健全符合中药特点的审评审批体系、强
化中药质量安全监管、注重多方协调联动、推进中药监管体系和监管能力现代化五方
面共20项改革措施，包括改革中药注册分类，构建中医药理论、人用经验和临床试验
相结合的审评证据体系，坚持以临床价值为导向，推动古代经典名方中药复方制剂研
制，促进中药创新发展和二次开发，加强中药安全性研究等。随着人口老龄化进程加
快，心血管、肿瘤等领域的用药需求将日益增长，中医药将发挥在慢病的预防和康复
阶段的优势，通过循证医学研究，打造中药大品种，为促进人民健康发挥积极作用。
（二）公司发展战略
2021年，是公司“十四五”战略规划的开局之年。公司将以成为中国“大
众医药健康产业的引领者”为愿景，创新运用中西医科学技术，专注高质量医药健康
产品创新研发和智能制造，推动高质量发展，服务中国家庭每一位成员，致力于成为
中国医药健康第一品牌。
在消费者端，公司将以良好体验的产品和优质的服务，满足每一个家庭成
员从预防-保健-治疗-康复全周期、多层次的健康需求，巩固领导品牌。在医疗端，
公司将充分发挥中药价值创造者能力和中、西医结合优势，聚焦核心品类，提升医院
品牌影响力，对自我诊疗（CHC）业务赋能，双终端协同，形成根深叶茂的发展模式
。
（三）2021年度计划
2021年，在医药行业持续变革的背景下，公司将顺应发展趋势，积极探索
实现突破性增长的方式。具体包括：
1、加大创新投入，持续创新转型，拟重点实施以下举措：
（1）强化长周期研发规划，依托三个研究院和伏羲、水滴实验室，加大创
新药引进投入，持续推动新品项目执行与技术成果交付，加快公司创新转型。重点推
进QBH-196项目临床研究工作及开展ONC201项目国内注册申报工作。在推动创新工作
落实的过程中，健全与创新体系相匹配的创新管理体系和优化提升研发质量保证体系
；
（2）关注预防、保健、治疗、康复全周期，围绕老年、儿童、女性等重点
人群，在家庭常见病、预防调养等自我诊疗领域方向进行产品创新升级；
（3）持续加大中医药传承创新投入，推动来源于古代经典名方的中药复方
制剂和院内制剂的研发。公司将加大经典名方的品种遴选和滚动立项，推动经典名方
品种注册申报及生产落地，并关注院内制剂的合作计划，尽快启动重点品种相关临床
工作，努力发掘和发扬中医药价值；
（4）产品力提升方面，系统开展药材资源种植研究、工艺优化、质量标准
提升及循证医学证据打造，培育大品种独特优势，提升消费者体验，维护核心产品领
先地位。
2、持续构建高质量绿色发展体系及能力
质量管理方面，公司将深化全生命周期质量管理体系建设，持续开展审计
评价、风险管控、实验室建设、质量精益项目、一体化学习平台建设等，保障质量管
理体系有效运行。并推进质量信息化建设，构建数字化质量管理能力，提升质量管理
效率，保证产品质量。
环境保护方面，公司将践行绿色发展理念，积极落实环境保护相关工作计
划和举措，持续开展生态环境保护问题排查治理，总结环保示范检查经验，发挥环保
示范检查以点带面效应，推动公司各单位不断提升环保管理水平。
3、持续引进产品及强化品牌，推动数字化能力构建，助力业务可持续增长
自我诊疗（CHC）业务方面，不断强化核心业务和999品牌影响力，拓展预
防-治疗-康复全领域，驱动业务增长。品牌OTC业务持续丰富产品线，通过品牌升级
与年轻化，提升品牌在消费者心中的活跃度和好感度，主动进行营销数字化创新，更
好的满足多样化自我诊疗需求。同时，进一步提升传统终端效率，拓展电商、O2O等
新渠道，巩固感冒、胃肠、皮肤等品类优势。专业品牌业务将持续提升消化、骨科、
维矿、儿科、妇科等领域的产品开发获取能力，构建基于消费者的新品牌沟通方式，
构建专业品牌形象。康复慢病业务继续围绕心脑血管基础疾病及相关领域，依托理洫
王牌血塞通软胶囊，持续进行客户积累，逐步提供慢病的预防、诊疗、康复全阶段服
务。进一步拓展三七产业链，提升生产运营效率，并通过品种质量技术提升、新产品
开发等多种方式补充慢病领域产品。大健康业务将深入洞察市场变化，持续迭代产品
，满足消费者需求。提升保健品在线下零售终端的动销能力和C端服务能力，线上业
务聚焦基础保健、家庭护理和女性健康三大领域，提升数字化营销能力。
处方药业务方面，公司将继续挖掘参附注射液、易善复、华蟾素、天和骨
通贴膏、茵栀黄口服液、瘀血痹等品种的价值，并关注处方药发展的新机会，不断丰
富管线。中药配方颗粒业务方面，公司将加大对配方颗粒与饮片质量标准的研究，加
快中药产业布局，致力于提供高质量的中药配方颗粒与饮片，提升产业链竞争力；并
逐步探索专业健康领域业务，推动中医药诊疗向中医药预防领域延伸。抗感染业务方
面，2021年受仿制药一致性评价及带量采购政策的影响，预计继续承压。公司将通过
加快推进创新产品商业化和重点仿制药品种的一致性评价工作等举措，推动长期业务
结构调整，持续优化产品组合。对于已入选国家集采目录产品，做好供应保障，通过
规模化生产不断降低成本。并进一步深化拓展高端制剂CMO国际合作业务，实现创新
转型的赋能驱动。
综合以上，预计公司2021年营业收入将在2020年较低基数的基础上，实现
较快增长。该预计未考虑可能存在的并购、不可预测事件等行为对公司收入的影响，
并假设宏观经济环境的变化对医药行业整体景气程度没有重大影响，医药相关政策的
实施不会对公司核心产品的销售及价格造成重大影响。
4、预计资金需求
为完成2021年度经营计划，公司正常生产经营活动的营运资金需求预计约
为12.68亿元。公司预计将发生约9亿元的资本性支出，主要用于已经或即将开展的固
定资产项目建设。该支出是根据项目理想进度下做出的合理预估，可能会受项目实际
进度等因素影响产生时间性等差异。上述资金需求主要由公司自有资金解决。
上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请广大投资者注意投
资风险。
（四）影响公司未来发展的风险因素及应对措施
1、市场及政策风险
（1）中药品种在部分医院的临床应用可能受到政策限制的风险
国家卫健委发布《关于印发第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药
及生物制品）的通知》，对西医开具中药处方加强了管理，可能导致中药品种在部分
医院的处方和推广面临困难。
应对措施：公司秉承中医药核心理念，聚焦中医药优势领域，不断调整产
品结构及渠道覆盖，以发扬中药在养生保健、预防康复的独特价值。同时，不断加大
研发投入，通过临床和经济学研究获得循证证据，加大中药品种的学术推广，以更好
地满足诊疗需求。
（2）药品质量标准不断提高可能对部分品种造成影响
随着中国加入ICH以及仿制药一致性评价等政策的推行，国家药品标准逐步
对标国际标准，现行品种的质量标准将不断提升，从而全面提升我国药品整体质量水
平。根据新发布的《药品注册管理办法》等法律法规，《中国药典》作为国家标准将
定期发布、动态调整，并强制执行，将不断对产品的质量标准提出更高要求。随着中
药配方颗粒国家标准颁布推行，行业竞争加剧的同时，对配方颗粒全产业链各个环节
的质量控制标准及产品质量要求提高，可能对部分品种的市场格局和推广以及产品成
本造成一定的影响。
应对措施：公司高度重视产品质量，持续推动生产工艺、质量标准、药材
资源等的研究，主动参与标准提升的过程，不断优化工艺，提高产品质量，加快配方
颗粒业务全产业链布局，提升产业链承载能力，提高经营效率，并通过更高的标准提
升产品的市场竞争力。
（3）药品集中带量采购等政策可能对现有业务的盈利能力造成影响
随着仿制药一致性评价政策的推进以及药品带量采购的全面推开，药品的
传统盈利模式受到挑战，医药市场结构正在重塑。通过一致性评价的产品部分抢占原
研药市场，但价格的大幅下降也将对盈利能力造成冲击。公司抗感染业务的重点品种
新泰林、阿奇霉素肠溶胶囊（片）及红霉素肠溶胶囊等仿制药均面临上述挑战。
应对措施：公司正积极主动加快相关品种的仿制药一致性评价工作，力争
在一致性评价进程中处于有利位置。对于已入选国家集采目录产品，做好供应保障，
通过规模化生产不断降低成本，以应对可能的竞争加剧的风险。同时，加快新产品引
进及上市进程，积极引进高端制剂的CMO业务，提升产业链整体能力。2020年11月份
，公司全资子公司许可产品注射用头孢比罗酯钠获得药品注册证书。
（4）医保支付方式改革对部分品种产生影响
国家持续推进医保支付方式改革，DRGS付费改革已有部分医院开展运行。D
RGS付费改革将加剧行业分化，可能对部分中药和辅助用药企业产生影响。
应对措施：公司高度关注产品疗效数据，围绕核心品种开展系列循证证据
、药物经济学、真实世界研究，为进入临床指南、专家共识等奠定基础。同时，建立
疾病全病程管理的能力，不断丰富产品组合，优化产品结构。
2、药品降价风险
医保和基药目录产品进入医院需要通过药品招标采购流程，招标采购尤其
是药品集中带量采购实施中，降价成为普遍的趋势。2020年新版医保目录调整中，部
分新进目录产品价格较以往年度有大幅下降。
应对措施：针对处方药产品降价风险，公司将通过提升现有产品的产品力
来提高市场竞争力，继续开展对
核心产品的再评价和二次开发，通过提高产品质量标准、获得专利等方式
，提高产品性价比，维持价格的基本稳定并不断扩大销售量。同时，公司也将持续关
注并购及新产品引进机会，以获取更多补充产品。
3、原材料价格波动风险
中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不
对称等多种因素影响，容易出现较大幅度的波动，从而对中药制药企业的生产成本产
生影响。2020年，因运输受阻、天气因素等影响，部分药材价格出现一定幅度上涨。
如连翘受产区倒春寒影响，减产明显，价格波动较大。
应对措施：为合理控制成本，一方面，公司积极开展中药材产地、市场调
研，加强对部分中药材的市场行情监控与未来发展趋势分析，以合理确定采购周期，
保证物料供应；同时通过开展集中采购，保证物料质量，控制采购成本。对重点原辅
料，公司依据市场行情变化及时调整相应的采购策略，同时积极开拓供应源，建立保
障供应安全的渠道。另一方面，公司积极推行成本管理，加强生产规划，通过提高生
产预测准确性，使资源优化，以降低产业链整体成本。
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