000976*ST春晖 资产重组最新消息
≈≈华铁股份000976≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司经营情况讨论与分析
2021年上半年，尽管疫情对轨道交通行业持续十年的增长趋势产生了一定
的影响，但行业正迅速复苏并保持着积极强劲的增长。面对挑战，公司坚持以轨道交
通车辆核心零部件制造与销售为主营业务，在保持主业稳健发展（新造与检修市场并
重）的同时，积极开拓新业务领域，进军中国高铁核心技术领域。同时强化精益管理
，进一步降本增效，为公司加快打造“国际化的轨道交通核心零部件大平台”奠定了
坚实基础。
1、重视产品与技术创新，有序推进产品迭代
为了更好地适应终端用户的需求，为乘客提供更舒适的轨道交通出行体验
。公司积极与客户沟通，第一时间了解市场反馈，基于对用户需求的精确洞察和对产
业发展规律的深刻预判，有序推进产品迭代。
在座椅方面，公司完成两款新型商务座椅的开发，在京雄、京张、拉林项
目上取得了阶段性成果；完成中国中车时速600公里磁悬浮样椅的制作，将产品范围
扩展至600公里级动车组；同时参与中国中车城际车座椅产品开发，以及中车四方股
份智利、阿联酋动车组座椅产品的开发。
在制动系统相关产品方面，公司设计生产的标动250、标动350撒砂系统在
中车四方股份生产的时速250、时速350公里复兴号动车组完成装车，正在进行30万公
里运用考核。同时完成了中车四方股份时速160公里的CRH6F-A型城际动车组及时速20
0公里的CRH6A-A型城际动车组用撒砂装置设计及样机试制工作，首件鉴定及技术审查
等后续工作正在稳步推进，打破了公司撒砂装置产品在城际动车上的空白。
2、把握轨交后市场机遇，开拓维保领域成果显著
我国动车组保有量不断提升，轨道交通车辆检修市场不断扩容，轨交后市
场已步入高速成长期，公司紧紧抓住市场机遇，重视与中国中车、国铁集团及各路局
的友好合作，并不断拓宽维保产品领域。
报告期内，在给水卫生系统和备用电源方面，公司分批次交付国铁集团及
中国中车三、四、五级修项目；在座椅方面，交付中车长客股份客室座椅五级修项目
，四方庞巴迪商务座椅四级修项目以及广州局和上海局商务座椅三级修项目。
新切入的产品如闸片、空调系统、门系统，均取得了较好的成绩。华铁西
屋法维莱于2018年从法维莱集团引进了动车组塞拉门和空调的全套制造技术和检修技
术，并分别于2018年和2019年取得了四方庞巴迪平台动车组法维莱系列塞拉门检修和
空调检修工序的合格供应商资质。报告期内，公司交付四方庞巴迪铁路运输设备有限
公司CRH1A外门检修产品、CRH380D和CRH1A-A空调清洁工序等。
此外，公司各业务版块与广州局、西安局、沈阳局、济南局、北京局、上
海局、太原局、成都局、武汉局、郑州局等国铁集团下属路局建立了多层次的协作关
系，为公司多产品的协同业务拓展提供了基础支撑。同时为配合主机厂的属地修要求
，分别在青岛、长春、成都、江门、唐山等地设立检修基地，售后网点遍布各省、自
治区、直辖市等40多个城市。
3、持续推进精益管理，坚持降本增效
降本增效是企业保持核心竞争力，实现可持续发展的必要条件之一。公司
立足精细化管理，实现降本增效的真正意义。报告期内，公司坚持开展降本增效专项
活动，并且取得了一定的成绩。在保持交付合格率、交付及时率基础上，通过引进新
供应商、直接谈判、优化工艺与设计流程、产品替代、扩大自制生产等工作，逐步降
低公司产品成本，实现降本目标；通过内部绩效改革，实行“一岗多能”，优化人工
成本，提高人均效能；同时，通过优化组织架构和简化流程等方式，提高生产和决策
效率，初步彰显成效。
4、紧跟客户需求，不断提升客户粘性
公司凭借强大的技术实力满足客户需求，保持强有力的客户粘性，赢得客
户信赖。中国中车旗下主机厂研发时速600公里磁悬浮列车的过程中，公司多次与客
户进行交流沟通，组织专家评审，深度挖掘客户需求。在给水卫生系统方面，针对磁
悬浮特点，积极进行研发与系统逻辑优化，已于7月份下线；在座椅方面，6月完成磁
悬浮样椅的制作，已通过客户评审，预计12月完成样车的座椅产品交付。后续将根据
客户需求不断进行优化和完善，切实做到紧跟客户需求，为客户提供更好的产品和服
务。
5、积极拓展海外市场，提升全球化业务
公司一直以打造“国际化的轨道交通核心零部件大平台”为战略目标。一
方面，公司紧跟中国中车积极拓展海外市场，提高国际化产品比例。例如，山东嘉泰
公司完成对中车四方股份印度尼西亚动车组座椅产品的开发，预计2021年10月份完成
产品交付。同时，积极参与中车四方股份智利、阿联酋动车组座椅产品的开发；另一
方面，通过国际并购提升全球化业务在整体产值中的比例和贡献，成为全球铁路运营
商和全球轨交车辆制造企业的优质供应商。
2021年8月5日，公司公告拟现金收购全球领先的轮轴制造商德国BVV集团76
%股权。BVV成立于1842年，至今已有179年的历史，其客户囊括了全球各大轨道交通
设备公司，如中国中车、庞巴迪、阿尔斯通，GE和西门子等。世界上各大轨道交通运
营商，如国铁集团、德意志铁路公司、瑞士铁路等，也是BVV的长期客户。通过收购
，可获得BVV的研发能力、关键技术与工艺、商标、资质、供应和分销网络，也包括
其商标和品牌。交易完成后，BVV将成为上市公司控股子公司，公司将成长为一个真
正国际化企业，是公司开启国际化进程的里程碑。
6、股权激励激发员工热情，分红彰显公司信心
公司2020年股权激励计划是对公司核心骨干员工的切实激励，也可以有效
地激发员工的工作热情，助力公司持续稳定发展。公司报告期内对所有投资者也给出
了最好的回馈，2021年6月21日，公司召开2020年度股东大会，会议审议通过《公司2
020年度利润分配预案》的分红方案，公司向全体股东每10股派发现金股利0.315元（
含税），总计派发现金股利4969.64万元（含税）。
（二）公司所处行业情况
轨道交通装备是铁路和城市轨道交通运输所需各类装备的总称，包括车辆
、工程及养路机械、通信信号、牵引供电、安全保障、运营管理等各种机电装备。华
铁股份立足高铁（即高速动车组）核心零部件，逐步向城市轨道交通车辆和轨道维护
保养车辆零部件领域延伸产品线。
2021年上半年，国民经济“持续稳定恢复，稳中加固，稳中向好”，铁路
运输也呈现“稳中向好”态势。据国铁集团7月9日、11日发布的数据，2021年1月至6
月，全国铁路累计发送旅客13.65亿人次，较上年同期增加5.48亿人次、同比增长67%
；国家铁路发送货物18.45亿吨，较上年同期增加1.5亿吨、同比增长8.9%，日均装车
16.8万车，同比增加1.55万车、增长10.2%。
2021年上半年，在2019年《交通强国建设纲要》基础上，中共中央、国务
院进一步印发《国家综合立体交通网规划纲要》，《“十四五”现代综合交通运输体
系发展规划》亦通过专家评审；全国铁路固定资产投资累计完成2989.49亿元，各省
市自治区陆续出台“十四五”铁路建设相关规划，地方铁路投资有序推进；复兴号智
能动车组上线并逐步扩大开行范围；“CR450科技创新工程”启动，新一代时速400公
里高速动车组研发进展顺利；时速600公里高速磁浮交通系统在青岛成功下线；复兴
号高原内电双源动车组开进西藏，复兴号历史性地实现对31个省市区全覆盖；中国出
口欧洲时速200公里动车组下线，美国取消对中国中车投资禁令，车辆装备“走出去
”呈现“多点开花”态势。
2021年，铁路行业呈现的新形势、新特点，对于华铁股份的业务发展，能
够形成多维度、多层次、可持续地有效支撑。
1、“交通强国战略”是中国轨交装备行业稳定增长的基础保障
至2020年末，全国铁路营业里程14.63万公里，高铁3.79万公里，占世界高
铁总里程的69%。其中，时速300-350公里的高铁运营里程1.37万公里，占比为36%；
时速200-250公里的高铁运营里程2.42万公里，占比为64%。
截至2020年末，全国铁路车辆的保有量达到动车组3,918标准组、铁路机车
2.2万台、铁路货车91.2万辆，全国城市轨道交通车辆拥有量约4.5万辆。随着新造车
辆逐步投入运营，各类轨道交通车辆保有量持续攀升，日益增长的车辆检修替换需求
开辟了庞大的车辆维保后市场。
中共中央、国务院在2019年9月印发《交通强国建设纲要》、明确“交通强
国”国家战略基础上，于2021年2月24日印发《国家综合立体交通网规划纲要》，第
一次在中央层面确定了国家中长期交通网规划建设要求，提出到2035年，国家综合立
体交通网实体线网总规模合计70万公里左右（不含国际陆路通道境外段、空中及海上
航路、邮路里程）。其中铁路20万公里左右，高速铁路7万公里（含部分城际铁路）
，普通铁路13万公里（含部分市域铁路），形成由“八横八纵”高速铁路主通道为骨
架，区域性高速铁路衔接的高速铁路网。由此预计，到2035年，中国在运高速动车组
将达到7,000至8,000列。公开数据显示，我国高铁每1亿元投资，对建筑、冶金、制
造等上下游关联产业拉动产值在10亿元以上，可创造就业岗位600多个。特别是复兴
号高速列车作为现代高新技术的集成，零部件数量达10万个以上，独立的技术系统超
过260个，设计生产动车组零部件的核心企业超过100家、紧密层企业达500余家，覆
盖20多个省市。
“十四五”时期是中国现代化铁路网建设的关键阶段。至2021年中，铁路
在建、已批项目规模达3.19万亿元。到2025年，全国铁路营业里程将达到17万公里左
右，其中高铁（含城际铁路）5万公里左右，铁路基本覆盖城区人口20万以上城市，
高铁覆盖98%城区人口50万以上城市。
根据中国城市轨道交通协会的预测，未来10年全国城市轨道交通总运营里
程将持续增加，每年新开通线路里程也呈逐年增加趋势。以每年新开通线路同比上年
增长约5%计算，2030年总运营里程将超过2万公里，为2019年运营里程的3倍。预计城
市轨道交通在运车辆也将从2020年末的4.5万辆增至10万辆以上。
随着“深化交通运输供给侧结构性改革”的多层次推进，大宗货物运输“
公转铁、公转水”作为主攻方向，铁路货车运力将进一步释放，随之带来的铁路货车
车辆新造和专业化、模块化升级改造也将有力支撑货车零部件需求的稳定增长。
相信在国家“交通强国”战略引领下，“十四五”期间，高速铁路、城际
铁路、普速铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通将呈现优化布局、协同发展的态势
，为中国铁路车辆装备行业稳定增长提供有力的基础保障。
2、“碳达峰、碳中和”是中国轨交装备行业稳定增长的重要引擎
2021年4月22日，国家主席习近平在北京以视频方式出席领导人气候峰会，
并发表题为《共同构建人与自然生命共同体》的重要讲话，进一步明确“中国将力争
2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和”的庄严承诺。
轨道交通是典型的绿色出行方式。近年来，轨道交通自身能源结构不断调
整优化。据国铁集团披露，预计2021年铁路货运量完成37亿吨，电力机车完成的牵引
工作量将达到90.5%，国家铁路燃油年消耗量已从最高峰的583万吨下降到231万吨，
降幅达60%，相当于每年减少二氧化碳排放1256万吨。
在节能方面，高铁每人百公里能耗仅为飞机的18%和大客车的50%左右。在
节地方面，与4车道高速公路相比，高铁占地仅为其50%，完成单位运输量占地仅为其
10%。在环保方面，高铁二氧化碳排放量仅为飞机的6%、汽车的11%。2012—2019年高
铁增加的客运周转量与公路完成同样客运周转量相比，减少二氧化碳排放2320万吨。
由国家发改委主导编制的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》
进一步明确“按照加快建设‘交通强国’总目标，突出一体融合衔接和绿色智能发展
，优化交通网络布局、增强创新发展动力、变革绿色发展模式、促进系统协同发展的
发展导向”。
欧盟委员会在发布《可持续与智能交通战略》的基础上，进一步提出2021
年为“欧洲铁路年”，加快推动实现绿色新政和碳中和目标，采取各种措施来减少交
通领域的碳排放，加快互联互通，到2030年，欧盟高速铁路的交通运载量在现有的基
础上翻一倍；到2050年，铁路货运量在2030年的基础上再翻一番；到2050年，力争交
通领域的碳排放在2020年水平上减少90%。
随着全球各主要国家和地区陆续提出“碳达峰、碳中和”相关目标，铁路
将在交通运输中扮演更加重要的角色，对绿色、智能铁路车辆的需求也将进一步增长
，成为中国铁路车辆装备行业稳定增长的重要引擎。华铁股份作为国际化的轨道交通
车辆零部件平台型企业，也必将从中受益。
3、“人类命运共同体”是中国轨交装备“走出去”的外源动力
近年来，中国提出的“人类命运共同体”理念，为全球治理提供了“中国
方案”。“构建人类命运共同体”被写入联合国决议，日益成为国际社会的共识。
在共同构建“人类命运共同体”理念和行动框架指引下，中国轨交产业不
断扩大对外交往，坚持“引进来”和“走出去”相结合，推动全球经济融合发展的同
时，也促进了中国轨交装备的升级和国际化。至2021年上半年，最具代表性的“中欧
班列”累计开行超过4万列，2020年开行量是2016年的7.3倍。中欧班列作为跨大洲、
长距离、大运量、全天候、绿色低碳的新型运输方式，是中国参与全球开发合作、共
建“一带一路”、推动构建“人类命运共同体”的“中国方案”，是国际运输服务体
系的重大创新，有力保障了全球产业供应链稳定，促进了国际陆运规则的加速完善。
2021年1月5日，中国援缅甸无息贷款采购列车车厢移交仪式在仰光迪洛瓦
港口举行；2021年1月6日，中国铁路国际有限公司、中国中车同塞尔维亚建设、交通
和基础设施部、塞尔维亚铁路公司举行签约仪式，共同签署《轨道车辆合作谅解备忘
录》；2021年1月21日，中车长春与匈牙利国家铁路公司及国家客运铁路公司在布达
佩斯签署合作意向书；2021年5月31日，中国首列出口欧洲时速200公里双层动车组在
中车株机下线，运用与奥地利、德国、匈牙利等5国铁路线。2021年6月3日，美国解
除对中国中车的投资禁令，中国中车预计2021年新签海外订单60亿美元左右，较2020
年大幅提升。
中国还与俄罗斯等21个“一带一路”沿线国家签署标准化互认合作协议，
显著提升了我国铁路标准的影响力。目前，国际标准化组织铁路应用技术委员会开展
的40项标准制定工作，我国主持9项、参与31项；国际电工委员会开展的99项标准制
定工作，我国主持13项、参与48项；国际铁路联盟（UIC）开展的606项标准制定工作
，我国主持26项、参与21项，包括UIC高速铁路实施系列标准、UIC高速铁路设计系列
标准等，其中实施系列标准已向全球发布。
中国轨交装备加快“走出去”，也将为华铁股份的国际化和业务增长提供
新的引擎。
4、“自主创新”是中国铁路车辆装备行业升级发展的战略指引
2021年1月19日，习近平总书记乘坐京张高铁在太子城站考察时强调“我国
自主创新成功的一个范例就是高铁，从无到有，从引进、消化、吸收再创新到自主创
新，现在已领跑世界。要总结经验，继续努力，争取在‘十四五’期间有更大发展”
。
中国轨道交通装备制造业经历60多年的发展，已经形成了自主研发、配套
完整、设备先进、规模经营的集研发、设计、制造、试验和服务于一体的轨道交通装
备制造体系。目前中国复兴号动车组完全采用自主标准设计，整车国产化率已达90%
，只有少部分核心零部件在技术指标上弱于进口部件，基本摆脱了高铁技术对国外的
依赖，通过引进消化吸收再创新和自主研发的方式，在高速铁路的工务工程、高速列
车、通信信号、牵引供电、运营管理、安全监控、系统集成等技术领域，取得了一系
列重大成果，形成了具有中国特色的高铁技术体系，总体技术水平进入世界先进行列
。
贯彻落实习近平总书记的重要指示精神，总结好、运用好我国高铁自主创
新经验，对于充分发挥新型举国体质优势，推动我国以高铁为代表的轨交装备在“十
四五”实现更大发展，更好地服务全面建设社会主义现代化国家、造福亿万人民群众
，具有重要意义。
华铁股份作为一家伴随中国高铁发展的零部件企业，近年来坚持自主研发
与对外合资、合作相结合，走出了一条独特的、规模化、多产品线发展路线，主力产
品在和谐号、复兴号以及动力集中型、新一代智能动车组、400公里高速动车组、高
速磁悬浮等车型的研发和应用中均处于领先地位，将在未来的行业升级发展中进一步
巩固自身的竞争优势。
（三）主要业务概述
华铁股份是一家在深交所主板上市的轨道交通车辆零部件制造企业，主要
业务包括（i）高铁、城轨等轨道交通车辆核心零部件的研发、设计、生产制造、销
售及服务；（ii）公司提供轨道交通车辆零部件产品的检修服务以及提供轨道交通基
础设施保养及相关零件的维护服务，公司是国铁集团和中国中车的重要供应商。
本公司积极开展轨道交通车辆核心零部件产品制造与研发，主营业务范围
涵盖轨道交通车辆给排水卫生系统、辅助电气系统、车身及车端连接系统、空调系统
、制动系统、车内设施、大型养路机械七大类十余种产品的研发、生产、销售及服务
。
给排水卫生系统主要包括：给水装置和卫生设施两部分，用于提供用水及
污物收集。公司的给水卫生系统产品主要为高铁、城轨车辆配套，亦可适用于高速公
路服务区、野外作业方舱、市政卫生、景区卫生建筑楼宇、地下建筑等真空卫生领域
等。
辅助电气系统主要包括：备用电源、烟火报警器等。备用电源作为动车组
及地铁车辆的重要组成部分，由AFB品牌碱性蓄电池组装而成，其技术于2005年日本
古河电池株式会社引进，经过多年消化吸收，国产化率达到90%以上，已广泛应用于
高铁、动车及城轨车辆。烟火报警器由公司自主研发及生产，批量供货和谐号、复兴
号等各种车型。
车身及车端连接系统主要包括：车门、钩缓系统等。车门技术源于法维莱
集团，法维莱车门系统在国内外有80多年应用历史，涵盖内藏门、外挂门和塞拉门等
多个种类，具有不同的速度等级，能够充分满足客户的需求。钩缓系统包括车钩、缓
冲器等，公司的缓冲器集成在车钩内，车钩可应用于高铁、城轨领域多种类型车辆，
能够限制车辆运行过程中的冲击，提升车辆寿命。
空调系统主要包括：客室空调机组，司机室空调机组、废排装置（带紧急
逆变器）、电加热、压力波探测装置、新风雨水格栅与压力波保护装置和控制单元等
，适用于高铁、城轨车辆等。
制动系统主要包括：空气压缩机、风缸组件、磁轨制动、轴装制动盘、闸
片、撒砂系统、轮装制动盘、控制单元等，其中撒砂系统引进于法维莱集团旗下NOWE
公司技术，该产品技术先进、质量可靠，在国外具有广泛的市场业绩，在德国占据60
%的市场份额。公司自主设计时速250公里、时速350公里标准动车组撒砂系统，分别
在中车四方股份生产的时速250、时速350公里复兴号动车组完成装车，正在进行30万
公里运用考核。
车内设施主要包括：座椅、地板布等。公司拥有全系列轨道交通座椅产品
供应商资质，具备核心技术专利、自主知识产权，为客户提供完整、可定制化的产品
解决方案。全系列产品均采用国际标准，目前向中车四方股份、中车长客股份、四方
庞巴迪等主机厂供应商务座椅、客室座椅、城际列车座椅等型号座椅。
同时，公司通过子公司北京全通达与全球知名的轨道保养设备制造商哈斯
科铁路公司展开合作，作为其中国区的独家代理商,为国铁集团、各路局及城市地铁
公司提供线路道床维护、钢轨维护、轨枕及相关元件维护、新线建设及既有线维护、
线路道砟维护等产品与配件的销售和售后服务。
1、公司主要的业务架构
图3-1公司主要的业务架构图
2、公司的业务模式
公司深耕轨道交通装备制造行业，形成了全方位覆盖轨道交通车辆核心零
部件产业链的商业模式，具备产品自主研发升级的能力以及可持续发展潜力。公司在
依托现有业务的基础上，不断增加经营的产品种类，开拓铁路“后市场”维保领域，
打造一个完整的轨道交通核心零部件大平台。
图3-2轨交核心零部件大平台业务模式示意图
3、公司的主要产品
（1）给水卫生系统
给水卫生系统主要包括给水系统和卫生系统两部分，其中，给水系统由净
水箱、水泵、PLC控制系统、液位、电加热器、温控器、电磁阀及管路等部分组成；
卫生系统由污物箱、坐式便器、蹲式便器、电气控制单元、气动控制面板、水增压器
、灰水箱、真空发生器以及排污管路等部件组成。
给水系统可以单独作为一整套系统为餐车及电开水炉供水；也可以与卫生
系统配合使用，给盥洗室、集便器供水，给水系统和卫生系统之间的输入、输出控制
信号以及集便器的冲洗、排空等逻辑控制通过电气控制单元实现。
根据高铁动车组客户要求，不同车厢分别配置不同容积的水箱、污物箱，
客户根据线路载客量不同，设置不等数量的坐式便器或蹲式便器。集便器采用真空收
集原理，为旅客及司乘人员提供干净、舒适、卫生的环境。卫生系统同时收集便器污
物和盥洗废水，实现列车零排放，给水卫生系统根据工作原理差异分为不同的技术平
台。
图3-3给水卫生系统在列车上的分布图
图3-4车下水箱图3-5污物箱
公司以动车组真空卫生系统为技术平台，推广至民用移动厕所、地铁站、
高速服务区、建筑楼宇、移动方舱等领域，公司自主研发远距离真空排污系统、生活
灰水处理系统、生活污水处理系统、高浓度生活污水处理系统，目前已在地铁站、移
动卫生间、高速服务区、生活方舱、会议方舱等领域取得了市场突破。公司存在市场
拓展不达预期的风险，请投资者注意投资风险。
（2）备用电源系统
备用电源系统主要应用于轨道交通领域，分为高铁、城轨两大类。目前已
经涵盖新造、检修、配件等业务。公司生产的备用电源系统包括镉镍碱性蓄电池组、
蓄电池箱（含系统控制部件）以及复兴号专用钛酸锂电池组。备用电源系统主要起到
辅助供电的功能，即提供列车内部紧急照明、外部照明、紧急通风、车载安全设备、
广播、通讯系统等设备工作所需的电力。
图3-6备用电源系统图3-7蓄电池
（3）烟火报警系统
为响应国铁集团国产化要求，公司根据积累的技术经验自主研发了用于标
准动车组的烟火报警系统。烟火报警系统主要应用于高铁市场与城轨市场，高铁市场
主要集中在中车四方股份、中车广东公司等主机厂；城轨市场目前业务集中在中车四
方股份、郑州中车四方、中车石家庄公司、佛山中车四方等。
（4）气液缓冲器
气液缓冲器是铁路车辆连接的关键核心零部件，主要用于缓和与衰减列车
运行中由于牵引力的变化和制动力前后不一致而引起的冲击和振动。目前已经完成型
式试验，试验报告得到了四方所认可。装车试验样机将由四方所复验，复验通过后安
排试装，随车钩装车进行运用考核，若考核通过后可批量装车。公司存在考核不通过
的风险，请投资者注意投资风险。
图3-8公司新型气液缓冲器产品
（5）高铁制动系统
高铁制动系统由风源系统、制动控制系统、基础制动装置及管路附件等构
成，是高速列车关键核心技术之一。华铁西屋法维莱的制动技术源于法维莱集团，法
维莱集团制动技术历史悠久，具有雄厚的技术研发能力和高铁制动系统的设计、应用
经验。制动系统技术难度高、市场推广难度大、认证周期长，制动系统国产化启动过
程中存在滞后的风险，导致制动系统项目推进不达预期，请投资者注意投资风险。
图3-9高铁制动系统产品
（6）撒砂系统
撒砂系统是轨道列车提升黏着力的重要手段，砂子在轮轨之间运转所提升
的黏着力，可以防止牵引时车轮因黏着力低而导致的空转，也可以防止制动时因黏着
力低而导致的抱死擦轮现象，撒砂系统在牵引和制动过程中发挥较大的作用。
华铁西屋法维莱撒砂系统产品涵盖了撒砂单元、砂箱、砂箱盖、砂位显示
装置、撒砂喷口、撒砂控制箱等产品。其中，核心撒砂单元采用机械锁闭结构，可有
效防止砂子板结，撒砂阀结构先进、可靠，具有撒砂精度高、维修简单方便等优点。
报告期内，华铁西屋法维莱设计生产的标动250、标动350撒砂系统在中车
四方股份生产的时速250、时速350公里复兴号动车组完成装车，正在进行30万公里运
用考核。报告期内，华铁西屋法维莱完成了中车四方股份时速160公里的CRH6F-A型城
际动车组及时速200公里的CRH6A-A型城际动车组用撒砂装置设计及样机试制工作，首
件鉴定及技术审查等后续工作正在稳步推进。
2020年7月，华铁西屋法维莱的撒砂核心部件机械锁闭式撒砂单元在沈阳铁
路局和谐系列HXD3B型电力机车上装车运用考核，考核期间运用质量可靠、表现出色
，于2021年3月正式取得运用考核报告。2021年3月，华铁西屋法维莱的撒砂核心部件
机械锁闭式撒砂单元在太原铁路局大秦重载线的和谐系列HXD1型电力机车上装车运用
考核，目前已运用考核4个月，运用状态良好。2021年4月，华铁西屋法维莱与中车太
原机车车辆有限公司签订了HW-2J型撒砂单元组成配件采购技术协议，华铁西屋法维
莱撒砂单元将在中车太原公司和谐系列HXD3D型电力机车装车运用。2021年6月，华铁
西屋法维莱与西安铁路局签订了HXD2型机车撒砂器装车试验技术服务合同，华铁西屋
法维莱的HW-2J型撒砂单元正在西安铁路局进行装车试验，装车完成后进行运用考核
。
（7）制动闸片
闸片安装于转向架制动卡钳，与车轮制动盘接触，通过接触摩擦力进行制
动，使车辆减速、停车。
公司2008年从日本曙光制动集团引进了制动闸片的生产技术，生产CRH2型
动车组制动闸片及其后续耗材。
2021年3月，公司收购湖南博科瑞新材料有限责任公司，位于湖南省长沙市
高新技术开发区，是一家集研发、生产和销售高铁、机车、地铁及磁浮等轨道交通领
域制动材料的高科技企业，以中南大学粉末冶金研究院、粉末冶金国家重点实验室、
高性能复杂制造国家重点实验室、轻质高强国防科技重点实验室等国家级科研平台为
支撑，在粉末冶金领域多年理论沉淀和产业化经验的基础上，深入创新研究，形成了
具有自主知识产权的核心技术和产品，具备持续创新能力。已获得CRH3C、CRH380B／
BL/CJ/BJ、CRH380D、CRH1A-A、CRH1E、CRH1B/E、CRH1A-250车型的CRCC产品认证。
目前主要销售产品及特点如表3-1所示：
表3-1公司闸片产品参照表
（8）座椅系统
公司专业从事轨道交通座椅设计、研发、生产制造、销售及服务等相关业
务，为各主机厂提供完整的产品解决方案。公司是拥有全系列轨道交通座椅产品供应
商资质的企业，可承接整列动车组座椅的交付，产品范围可覆盖160公里级至600公里
级磁悬浮动车组。
公司是中国中车集团各主机厂的主要合格供方之一，目前已取得中车四方
股份、中车长客股份、中车唐车四方庞巴迪、中车浦镇等主机厂的合格供方资质并持
续批量供货。
公司积极跟进各大主机厂研发项目，为消费者提供更高品质的出行服务体
验。2021年3月已参与中车长客城际车座椅产品开发，于6月完成样椅评审，预计9月
完成小批量交付；2021年1月已完成两款新型VIP商务座椅的开发，6月分别批量运用
于中车长客复兴号智能动车组及中车四方京雄智能动车组上；2021年6月完成中车长
客600公里磁悬浮样椅的制作，已通过客户评审，预计12月完成样车的座椅产品交付
。
除国内轨道交通座椅外，公司紧跟中车各大主机厂积极拓展海外市场，公
司已完成印度尼西亚市场动车组座椅产品的开发，预计10月份完成产品交付；同时积
极参与中车四方智利、四方阿联酋动车组座椅产品的开发，公司存在市场拓展不达预
期的风险，请投资者注意投资风险。
目前主要销售产品及用途如表3-2所示：
表3-2公司座椅系统参照表
（9）贸易配件产品
公司贸易产品主要为高铁动车组生产所配套的进口零部件，主要包括受电
弓、接地装置、受流器、轴承等。
（10）检修服务
按照动车组检修规程，高铁、动车组检修分为五级，其中一、二、三级修
为段修，四级修、五级修为厂修，公司目前承接的检修主要是路局及主机厂的厂修（
含三级修、四级修、次轮四级修、五级修、次轮五级修等）。2021年，公司为配合主
机厂属地修要求，分别在青岛、长春、成都、江门、唐山设有检修基地（ISO/TS2216
3体系认证均已覆盖），在上海、沈阳、广州、长沙、深圳、北京等地设立检修站点
，售后网点遍布各省、自治区、直辖市等40多个城市。公司搭建并逐步完善了检修业
务开展的平台，为各路局及主机厂提供本地化高级修服务。
图3-10动车组高级检修周期循环图
4、大型养路机械业务
北京全通达作为全球知名的铁路轨道维护产品和建设服务供应商哈斯科铁
路公司在中国地区的独家总代理商，依托哈斯科铁路产品在铁路轨道维护领域领先的
产品优势，以及公司在国内铁路领域强大的市场、营销体系，可在轨道维护、建设、
服务等主要领域满足国内铁路及城轨客户全方位的需求。
报告期内大型养路机械业务取得重大进展：在整车维保业务方面，通过执
行已有项目的优秀表现及同客户的紧密沟通获得的客户信任，延续了去年的强势劲头
，同沈阳地铁、天津地铁、东莞轨交公司、青岛地铁、北京地铁新机场线、国铁集团
下属上海局、北京局、济南局等客户达成了新的业务合作，其中与沈阳地铁的合作为
首次。
备件业务方面，延续了之前的良好表现，获得了同比去年平稳增长的订单
量、维保及备件业务都在良好有序执行中，且获得了客户的认可。
本公司于2020年下半年通过投资，新建了铁路工务及轨道车辆大修基地，
该自有基地的建立，表明了公司深耕该领域的战略决心，目前该基地已开始正式承接
城市轨道交通领域养路机械车辆的中、大修业务。
（1）钢轨打磨车
钢轨打磨类产品能够延长钢轨寿命，提高钢轨性能。哈斯科钢轨打磨车运
行速度业内领先，整体成本相对较低。作为哈斯科铁路的独家代理商，公司能够满足
客户对打磨车的个性化标准，依托华铁股份成熟的市场渠道优势，公司代理的产品在
中国城市轨道交通及国铁集团打磨车市场领域占有率领先，公司与哈斯科共同拓展钢
轨打磨车大修、配件等后市场维护业务。
报告期内，北京全通达陆续获得沈阳、天津、东莞、青岛、北京等地铁领
域内钢轨打磨车的车辆大修业绩资质，同时与国铁集团下属上海局、北京局、济南局
等客户达成了新的业务合作。目前已稳定开展各地铁及轻轨公司对整车的中、大修业
务。公司代理的哈斯科打磨类产品有RGH10C、RGH20C、RGH30C道岔或城市轨道交通作
业型钢轨打磨车，以及PGM48、PGM96正线作业型钢轨打磨车等多款车型。
（2）多功能吹碴车
多功能吹碴车是一款创新的产品，可代替传统的捣固方式来恢复轨道的垂
直和侧面准直度。它能够令轨道表面平顺，立即恢复列车不限速运行。
经过吹碴车作业后的线路准直度劣化时间，比传统捣固方式作业后的线路
劣化时间，延长3至5倍，从而极大地延长线路养护时间，提升线路运营效率。
图3-11哈斯科多功能吹碴车
（3）DXC-500轨道大修列车
DXC-500型轨道大修列车可高效地处理大型轨道更新改造项目。它适用于混
凝土轨枕、预镀木制轨枕和钢枕。对于客户来说，它操作简便，改造后的轨道质量高
，轨枕间隔精确、道床平顺。
图3-12哈斯科DXC-500轨道大修车
（4）综合检测车
哈斯科轨道几何状态检测车（TGIV）是一种用来测量轨道几何状态和接触
网的自行式轨道车辆。它能够收集和记录大量关于轨道状态的信息。随时监测轨道状
态能够让铁路部门更加了解自己的维护需求，合理安排维护时间。车辆的人员配置精
简，仅需3人。
图3-13哈斯科轨道几何状态检测车
（5）道岔清筛车
道岔清筛车主要对道岔区段的石渣进行筛分、回填、补砟等作业。现场作
业证明，该设备不受线路道床结构限制，可完成双开道岔、复式交分、交叉渡线等清
筛难度较大的道岔作业区段。公司代理的该类产品为哈斯科GO4S-III-CN型道岔清筛
车。
国内首台该型号道岔清筛车成功运用于神华铁路轨道维护领域，填补了国
内铁路领域在道岔区段无机械化清筛作业的长期空白，目前已经累计清筛道岔1000余
组，极大地提高了道岔区段施工效率以及行车安全。该型号设备正处于项目合作阶段
，目前，样车试制、运用考核等相关工作正在稳步推进中。
图3-14哈斯科GO4S-III-CN型道岔清筛车
5、公司盈利模式
基于轨道交通车辆零部件行业特性，公司当前主要服务于中国中车及其下
辖各主机厂（新造与四级、五级修）、国铁集团及其下属各路局（检修）、各地铁集
团，主要盈利来源包括产品与系统的销售和售后服务、维保市场的车辆零部件销售和
检修服务、轨道维护保养整车和零部件的代理销售和售后服务。随着公司产品线的扩
展和国际化程度的提高，公司将通过产品的“智能化”与“网联化”升级、产品向军
用与民用市场拓展、国内外市场的双向协同，即依靠技术和产品优势提高国内市场竞
争力和市场份额，依靠国内生产基地的低成本优势拓展国际市场等方式提升盈利能力
，提高毛利水平。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司继续在四个方面提升核心竞争力，构筑“国际化”、“平台化
”竞争优势：
1、长期铁路产品资质和稳定供应能力
轨道交通车辆（特别是高速动车组，即高铁列车），是高技术与高质量的结合
体，核心零部件涉及轨道交通运行安全，市场准入资质审核相对严格，认证时间长。
公司核心产品均获得铁路行业权威资质认证，拥有多家大型整车制造企业多种类零部
件合格供应商资质。快速的客户需求响应能力、产品的定制化研发设计能力、高标准
的质量控制体系和全生命周期的产品质量维护服务是公司的生命线。
（1）进一步加强研发投入
报告期内，公司紧跟国铁集团及中国中车步伐，一方面加强优势产品（给水卫
生系统、座椅系统、备用电源系统等）在智能动车组、拉林线高原内电双源动车组、
智能城际车、高速磁悬浮、160公里动力集中型等新型车辆中的升级应用，相关产品
均处于行业领先地位；另一方面，加强新产品的研发、资质认证工作，截至本报告发
布，公司累计获得专利数共计180余项，完成动车组撒沙系统（涵盖标动350、250和
城际车）运行考核试验，快速市域动车组蓄电池组进入批量交付，智慧军营保障方舱
项目完成研制并在评标中名列前茅，踏面清扫、辅助供风、气液缓冲器、复兴号动车
组阻燃电池箱等项目完成研发陆续进入运行考核，动车组新型卫生系统、地铁统型蓄
电池及配套箱体、蓄电池监测系统、铁路及民用产品物联网系统等项目研制工作进展
顺利。
（2）进一步强化供应链管理
报告期内，在原材料价格普遍上涨的市场环境下，公司本着“提质、降本、增
效”的原则，推动各业务单元进一步强化供应链管理。一方面，各业务单元通过引入
竞争、自主替代、优化工艺等措施，确保项目采购需求质量、交期的前提下，保持总
体采购成本稳中有降；另一方面，优化存货及应收账款管理，各业务单元回款率均有
较大幅度提升。
（3）进一步优化售后服务体系
报告期内，公司进一步整合、优化售后服务体系。一方面充分发挥总部销售管
理中心的统筹、协调作用，加快各子公司售后服务体系整合，进一步提升响应速度。
另一方面，强化各子公司售后服务队伍建设，进一步优化流程，强化目标管控，着力
提升客户满意度。
2、耗材产品储备和检修市场拓展潜力
报告期内，公司依托核心产品（给水卫生系统、座椅系统、备用电源系统等）
在现役动车组中装车率高、资质覆盖率高、保有量大的优势，强化与国铁集团下辖各
路局、中国中车下辖各主机厂的沟通，检修业务规模持续扩大；同时，空调、车门检
修继续扩大市场份额，地铁制动检修取得突破，建立专业化轨道保养装备检修基地并
在多个地铁集团获得检修及配件供应订单。
相信随着闸片产品资质覆盖面的提升以及后续对轮对系统的收购，公司核心耗
材类零部件的占比会进一步提升。届时，公司检修市场拓展潜力将得到充分发挥。
3、核心产品国内外“双循环”的能力
报告期内，公司一是继续加强国际化发展需要的销售和人才体系建设，二是加
强与“西屋法维莱”、“哈斯科”、合作伙伴在产品联合研发、市场“双向”拓展方
面的沟通与协作，多个新产品达成共识并进入开发实验程序；三是积极跟进中国中车
的海外市场拓展，给水卫生、备用电源、座椅等拳头产品成为中国中车欧洲、东南亚
国家出口项目的主力供应商；四是主动与欧洲、东南亚、东北亚国家的铁路公司建立
联系，开展相关产品的标准对接和商务沟通工作。
相信随着上市公司对德国BVV集团收购的快速推进，未来依托德国BVV的海外市
场渠道，公司核心产品国内外“双循环”的能力将进一步增强。
4、外延式收购的赋能与协同增效能力
报告期内，公司下属公司亚通达制造完成了对湖南博科瑞51%股权的收购。湖南
博科瑞依托中南大学在粉末冶金领域的科研优势，研发出具有独立知识产权粉末冶金
闸片产品，拥有和谐号380系列资质，进一步提升了公司在闸片领域的产品覆盖率和
供应能力。
完成收购后，公司将亚通达制造的管理体系导入湖南博科瑞，并提供了资金和
市场资源上的相关支持，充分发挥了公司作为平台型公司的赋能和协同增效能力。依
托湖南博科瑞的研发基础，公司将进一步在以“复兴号”为代表的多个主力车型上实
现资质覆盖，快速提升高铁闸片市场份额。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
轨道交通行业作为国民经济的基础性行业之一，行业发展与国民经济的景气度
有较强的关联性。如果未来国民经济增速放缓，抑制轨道交通行业的发展，进而影响
轨道交通装备的需求增长，将给公司的生产经营带来一定的风险。
应对措施：公司将密切关注宏观经济环境的变化，进行精准的分析并积极应对
，做好防范工作。同时公司也将结合行业发展趋势，调整公司战略规划和产业布局，
不断拓展产品多元化系统，提升公司抵御风险的能力。
2、行业政策风险
轨道交通是受政策法规影响较大的行业，随着国内外经济环境的变化、铁路运
输业的改革和发展，相关的法律法规和产业政策可能会进行相应的调整，这些变化给
相应公司未来的业务发展和经营业绩带来一定的不确定性。
应对措施：积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，研究政策法规的最新
变化，把握政策法规修订带来的发展机遇，审慎应对政策法规变化带来的不确定性。
3、市场竞争风险
公司所处的轨道交通装备行业属于典型的资金密集型和技术密集型行业。经过
多年的技术积累和市场开拓，公司已成为国内高铁动车组等轨道交通车辆的专业供应
商，与多家国内轨道交通整车制造企业建立了稳定的长期合作关系。由于整车制造企
业在确定供应商时通常基于供货周期、质量稳定性等因素倾向于选择有长期合作基础
的供应商，形成了一定的行业壁垒。随着行业技术升级换代，高端装备国产化加快推
进，未来新的厂商可能通过加大研发投入，逐步进入公司所处的细分行业。如果公司
未能根据行业发展趋势和市场竞争格局及时调整经营策略，保持持续的研发投入，其
市场竞争优势可能逐渐被削弱，从而对未来的经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司不断加大技术研发投入，提升技术升级的能力，同时加强与国
际知名企业的技术合作，进一步完善对轨道交通行业及整车制造企业的强大需求认知
能力、提供量身定做产品的研发设计能力、高标准的质量控制体系和全生命周期的产
品质量维护服务，搭建多元化产品整合体系，提升公司应对市场竞争的能力。
4、可持续增长风险
轨道交通装备主要涵盖了机车车辆、工程及养路机械、通信信号、牵引供电、
安全保障、运营管理等各种机电装备。我国轨道交通装备制造业经过多年发展，已逐
步形成市场化竞争的发展格局。目前国内轨道交通装备生产企业由于起步较晚、起点
较低，与国际同行业竞争对手相比，在生产规模、销售网络、资金实力、市场影响等
方面存在较大的差距，在国际市场上尚缺乏足够的影响力。轨道交通装备配套产品对
于整车的安全性和可靠性都至关重要，对于企业的研发与生产能力要求较高，公司的
可持续增长对公司的持续研发、生产和市场拓展能力均提出了较高的要求，公司存在
产品拓展、资质获取、技术研发不及预期的可持续增长风险。
应对措施：公司始终贯彻围绕轨道交通装备制造主营业务发展战略，在轨道交
通装备制造行业进行深度拓展，同时不断进行外延式产品种类拓展，进一步丰富公司
的技术、人才和管理资源储备，为公司长期稳定增长提供引擎。
5、公司经营管理风险
在经营规模扩大的情况下，公司未来在发展战略、组织实施、机制建立、资源
配置、运营管理、资金管理和内部控制等方面，都将面临更大的挑战，公司对高水平
研发、企业管理、一线生产组织和实施的优秀人才需求亦将随着企业发展而愈发迫切
。
应对措施：公司将持续优化各业务板块的内部运营机制和监督管理机制，尊重
不同业务类型管理体系的差异性，从公司治理、战略发展、市场协同、人才激励等各
个方面不断完善相关制度与流程，搭建与战略规划相一致的组织管理体系。
6、商誉减值风险
公司分别于2016年、2019年、2021年通过非同一控制下企业合并收购香港通达1
00%股权、山东嘉泰51%股权、湖南博科瑞51%股权，在合并资产负债表中形成商誉。
根据企业会计准则等相关规定，若标的资产在未来经营中实现的收益未达预期，收购
标的资产所形成的商誉将存在较高的减值风险，从而影响公司损益，可能对公司业绩
造成不利影响。截至本报告期末，公司的商誉余额为33.72亿元，占公司资产总额比
重为45.27%。若各并购公司未来的经营业绩未能达到预期收益目标，则商誉将存在减
值风险，由于该等减值金额计入利润表项目，将对公司未来业绩产生不利影响。
应对措施：公司将以战略规划为导向，对各并购公司业务进行深入剖析，明确
其各自的战略定位和发展方向。通过业务协同、品牌管理等措施支持各并购公司未来
的业务发展，密切监控各并购公司的日常经营情况，积极采取措施协助各并购公司应
对突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相
关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。如果出现需
要减值的风险，公司会按照相关法律法规及时履行信息披露义务。
7、管理层及核心技术人员流失风险
公司拥有优秀的管理、研发和销售团队，为未来可持续发展奠定了良好的基础
，且已采取科学的管理机制和股权激励等方式，以确保管理人员和核心团队的稳定。
未来随着行业内对高素质人才的竞争日趋激烈，若公司相关政策不能满足未来业务快
速发展的需要，难以吸引和稳定核心人员，造成人才流失，将可能降低公司核心竞争
力，从而对公司的发展造成不利影响。
应对措施：公司通过建立具有竞争力的薪酬体系，不断提升内部员工培养和外
部优秀员工招聘机制，加强人才建设和队伍储备。公司非常重视优秀人才队伍的建设
，通过各种奖励机制充分肯定他们对公司做出的努力和贡献，为公司长远健康发展提
供保障。
8、上市公司控股股东股权质押集中度风险
截至本报告披露之日，上市公司控股股东广州兆盈及其一致行动人拉萨泰通共
计持有本公司股份398,636,148股，占公司总股本的24.98%，广州兆盈及其一致行动
人拉萨泰通累计质押的本公司股份数为389,156,291股，占其持有股份数的97.62%，
占公司总股本的24.39%，质押集中度较高。
应对措施：控股股东广州兆盈及其一致行动人拉萨泰通持有公司股份不存在质
押延期、被冻结、被拍卖或设定信托的情形，其所质押的股份目前不存在平仓风险或
被强制过户风险。若控股股东及其一致行动人股份质押出现平仓风险，将及时采取包
括但不限于补充质押、追加保证金、提前还款等措施应对风险。公司将持续关注其质
押情况并按规定及时做好相关信息披露工作。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，全球经济及金融体系受到较大的冲击，经济运行不稳定不确定因
素增加。面对国内外经济增长乏力、国际贸易摩擦不断等不利局面，公司坚持以轨道
交通车辆核心零部件制造与销售为主营业务，在保持主业稳健发展（新造与检修市场
并重）的同时，积极拓展新业务领域，同时强化精益管理，进一步降本增效，为公司
加快打造“国际化的轨道交通车辆核心零部件平台型企业集团”奠定了坚实基础。
1、依靠技术创新和产品研发，积极开拓市场
在给水卫生系统方面，公司完成了重力排空中转式系统深化研制、气动供
水系统研制、污物箱寿命期内备件研制、新型紧凑式卫生系统研制等多项关键技术研
发。
在门系统方面，取得四方庞巴迪空调外门配件供应资质，标志着公司在检
修业务基础上，正式进入四方庞巴迪新造配件供应市场，并已取得小批量订单。
在制动系统相关产品方面，公司针对中车四方股份时速250公里、时速350
公里标准动车组设计研发撒砂系统。其中，标动250撒砂系统顺利通过中车四方股份
技术审查，在中车四方股份、四方庞巴迪、中车浦镇生产的时速250公里标准动车组
上分别装车并通过运用考核，于年内正式运行使用。报告期内，华铁西屋法维莱设计
生产的标动350撒砂系统也顺利通过中车四方股份技术审查，试装运用考核等后续工
作正稳步推进。在座椅方面，公司在中车长客股份京张项目、中车四方股份京雄项目
上表现出色，根据客户的需求，量身定制了新型商务座椅，按时完成了第一阶段、第
二阶段模型车产品数据的设计及交付工作。
2、拓展产品应用新场景，新领域取得重大突破
报告期内公司在拓展产品应用场景上取得多项突破性进展。公司给水卫生
系统初步涉猎民用市场、军工市场等全新业务领域，已取得移动方舱项目、高速公路
服务区真空集便设备及污水处理设备试点、地下真空集便设备、移动卫生间等小批量
订单；公司座椅业务取得船舶市场小批量订单，签订了80台标准三人座、20台头排三
人座的小批量合同订单，与客户正式确立了合作关系，进一步拓宽了公司的业务范围
。
3、重视路局城轨市场布局，检修业务稳定增长
报告期内，公司在现有售后网络的基础上，进一步优化售后服务体系。在
公司总部销售管理中心的统一协调下，各业务版块与中国铁路广州局集团、西安局集
团、沈阳局集团、济南局集团等国铁集团下属路局建立了多层次的协作关系，为公司
多产品的协同业务拓展提供基础支撑。
其中，山东嘉泰新设了青岛检修站和唐山检修站，进一步拓展了座椅业务
检修配件的市场，同时通过中车长客股份CRH380CL动车组五级修项目，将检修业务的
组织架构、人员、供应商、工艺、技术、生产、质量管控、物流等管理流程梳理完善
，对未来检修工作具有重大意义；青岛亚通达顺利通过铁路行业认证复审，并涵盖多
个检修场地，为检修工作的顺利开展提供良好基础；华铁西屋法维莱承担了庞巴迪CR
H1型车车门检修业务，顺利交付塞拉门五级修产品，并参与其CRH380D空调四级修项
目；北京全通达陆续获得天津、杭州等城市轨道交通领域内钢轨打磨车的车辆大修业
绩资质，目前已稳定开展各地铁及轻轨公司对钢轨打磨车整车的中、大修业务。此外
，公司在钢轨铣磨车领域取得突破，已顺利开展相关业务。
4、扎实推进精益管理，降本增效成果显著
在稳定现有市场、积极开拓新领域市场的同时，公司持续挖掘自身潜力，
积极推进精益管理，进一步实现降本增效的目的。报告期内，公司开展专项降本增效
行动，通过优化供应商供应体系、优化设计、关键器件替代、关键零配件的自制生产
等工作，逐步降低公司产品成本；通过功效挂钩、绩效考核等方式，优化人工成本，
提高人均效能；通过预算监督体系，控制公司费用支出，逐步实现了降低公司生产成
本和费用。同时，通过优化组织架构和简化流程等方式，提高生产和决策效率，初步
彰显成效。
5、优化公司治理，人才引进奠定发展基础
报告期内，公司顺利完成实际控制人变更、董事会、监事会及管理层换届
，引入了多位在铁路装备行业拥有多年管理经验的高级管理人员，人才队伍进一步充
实；在新一届董事会的领导下，结合外部环境、市场与行业的新变化，研究制定了新
时期公司发展战略和战略重点，为公司启动新一轮快速增长奠定了坚实基础。
6、股权激励激发活力，目标导向彰显信心
报告期内公司推出2020年股权激励计划，对公司及控股子公司董事、高级
管理人员、核心管理人员及核心业务骨干人员推行股权激励。本次股票期权激励计划
拟授予的股票期权数量为5150万份，首期激励额度为4610万份，激励对象为91人，同
时设定了公司考核目标为2020至2022年归母净利润分别不低于4.5亿元、5.5亿元和6.
5亿元。
本次股权激励第一期重点向核心业务骨干和核心管理人员倾斜，权益数量
占比约为78%。本次股权激励有效地激发了核心骨干员工的工作活力和工作热情，助
力公司持续稳定发展。
二、核心竞争力分析
公司长期精耕轨道交通高端装备制造领域，逐步建立起独特的竞争优势。
总结而言，公司核心竞争力主要体现在以下四个方面：
1、长期铁路产品资质和稳定供应能力
轨道交通车辆（特别是高速动车组，即高铁列车），是高技术与高质量的
结合体，核心零部件涉及轨道交通运行安全，市场准入资质审核相对严格，认证时间
长。公司核心产品均获得权威资质认证，拥有多家大型整车制造企业多种类零部件合
格供应商资质。快速的客户需求响应能力、产品的定制化研发设计能力、高标准的质
量控制体系和全生命周期的产品质量维护服务是公司的生命线。
（1）技术迭代与自主创新
公司核心业务单元多年来与中国中车、国铁集团紧密合作，在技术发展与
车型迭代的过程中逐步形成了独立自主的知识产权和研发应用体系，合计拥有核心技
术专利近150项，且每年均在按计划迭代升级。
（2）供应链管理
公司在青岛、菏泽等地拥有现代化生产基地，拥有严格、健全的生产管理
体系，且拥有较强的资金实力，能够提供稳定产品供应保障，是值得信赖的核心供应
商；公司拥有针对不同订单要求设计开发出符合规格和标准产品的专业科研人员和技
术人员，同时拥有大量经验丰富的技术工人和技术指导人才，能够保障技术难题的解
决和生产流程的改进，确保生产工艺升级，保证产品质量。
（3）售后服务
公司拥有覆盖全国的售后服务体系，售后网点遍布各省、自治区、直辖市
，在北京、青岛、上海、广州、石家庄、太原、郑州、合肥、西安、武汉等近40个城
市设有售后服务站，便于帮助客户快速解决问题。在售后服务过程中，公司积极总结
经验，不断提升服务质量，不断加强工作力度，形成优质、有针对性的综合解决方案
，解决了用户的后顾之忧，提高了客户对产品质量的信任度。
2、耗材产品储备和检修市场拓展潜力
经过十数年的实际运载积累和“十二五”“十三五”对轨道交通投资的加
码，我国轨道交通车辆检修市场已经初具规模并不断扩容。而受制于行业的高准入门
槛、高质量要求的限制，能够提供轨道交通车辆产品检修、更换服务的供应商数量在
过去几年间基本维持不变，这就使得逐年递增的维修更换需求为每一位赛道参与者提
供了稳定可见的收入增长预期。
相对于行业内其他市场参与者，公司现有产品在在役动车组中装车率高，
保有量大，有更好的维修更换市场基础。公司现有成熟产品如给水卫生系统、备用电
源系统、座椅等均在对应细分领域的新造市场中占有超过50%的市场份额，能够提供
全产品生命周期的定制化服务，在维修更换市场中拥有先入优势。其中，给水卫生系
统和备用电源系统为主机厂供货超过20年，在在役动车组中累积了大量的存量产品。
同时，座椅产品拥有全牌照维修资质，可对所有存量座椅进行维修及零配件更换，此
外，公司培育中的产品如闸片、空调系统、门系统均已成功切入维保市场，随着技术
成熟和产品迭代，这些产品在维保市场中的市占率将进一步扩大。
公司在产品拓展中着重布局高技术含量、高价值量、高消耗的产品品类。
经过5年的积累，公司已经可以为轨道交通车辆提供十余种核心零部件产品，产品涉
及行车安全和乘坐体验，对质量安全稳定性，可靠性，舒适性、安全防火等性能要求
高，需要通过持续保养以维持产品最佳使用状态，工业消费品属性突出，为公司打开
了更加广阔的维保市场空间，例如座椅产品为行车时乘客接触最多的部件之一，对舒
适、清洁、安全等性能要求极高，维护保养频繁；制动闸片产品为列车运营最重要的
安全部件之一，车辆运行公里数越多、路况越复杂，其磨损程度越高，更换频率越高
。
近两年公司布局轨交后市场的战略已初见成效，公司营业收入中来自检修
市场的收入逐年增加，公司检修收入占比逐渐提升，轨道交通检修市场的持续扩容将
为公司带来稳定增长的后市场收入。
3、核心产品国内外“双循环”的能力
成为“国际化的轨道交通核心零部件平台型企业集团”是华铁股份的长期
发展规划，近几年在“自主研发与合资合作相结合”“有机增长和外延式收购相结合
”的战略指引下，公司已经具备了在全球范围内经营轨道交通零部件产品的基本能力
。公司核心产品给水卫生系统、座椅系统、备用电源系统、铁路维护保养装备相关产
品已具备国内、国外双向拓展的基础，基于国内的技术研发、产能和成本优势，预计
未来5年，公司将逐步形成国内、国外“双循环”的发展格局，进一步增强竞争力和
抗风险能力。
4、外延式收购的赋能与协同增效能力
公司管理层在轨道交通车辆零部件领域拥有多年行业经验和深厚资源积累
，公司多年形成的管理体系和技术沉淀，能够有效支持创新产品在铁路系统的准入、
认证及批量装车。目前，华铁股份旗下核心子公司各有所长、优势互补，通过加强“
集团化管控”，规模效应、协同效应正在逐步显现。
除了现有优势产品的内生增长以及与法维莱集团、哈斯科等跨国公司的合
资、合作，公司亦长期关注轨道交通车辆核心零部件产业链上的创新型高成长企业，
将进一步通过精准并购快速赋能，实现公司核心产品线的扩展，技术实力的进一步增
强以及营收规模的扩大和利润增长。外延式收购的赋能与协同增效能力，也将吸引更
多优秀的企业加入上市公司体系，协同发展，共同成长。
三、公司未来发展的展望
（一）行业状况及发展趋势
轨道交通装备是铁路和城市轨道交通运输所需各类装备的总称，包括机车
车辆、工程及养路机械、通信信号、牵引供电、安全保障、运营管理等各种机电装备
。轨道交通装备（特别是轨道交通车辆）市场需求与区域经济发展和铁路通车里程增
长高度相关。未来5-10年，公司将迎来跨越式发展的重大战略机遇期，主要基于以下
四点：
1、全球轨道交通装备行业有望迎来新一轮增长机遇期
首先，“碳达峰”“碳中和”以及城市化的要求下，全球铁路行业将面临
积极强劲的发展。中国2021年全国两会，“碳达峰”和“碳中和”首次被写入政府工
作报告，根据国家“十四五”规划纲要，中国铁路在未来建设中，要加快完善铁路干
线网，加快普速铁路建设和既有线路电气化改造，扩大中西部路网覆盖率，优化东部
网络布局，优化铁路客货布局，形成区域快捷通道。
2020年12月9日，欧盟委员会发布了《可持续与智能交通战略》，旨在采取
各种措施来减少交通领域的碳排放，到2050年力争交通领域的碳排放在2020年水平上
减少90%。关于铁路运载量方面，《可持续与智能交通战略》要求到2030年，欧盟高
速铁路的交通运载量在现有的基础上翻一倍；到2050年，铁路货运量在2030年的基础
上再翻一番。
其次，美国、欧洲、日韩及东南亚等主要经济体相继推出大规模经济刺激
和经济复兴计划，以铁路系统为代表的交通运输体系升级成为重要的基础设施建设投
入方向。欧盟于2020年推出总额超过1.8万亿“下一代欧盟”复兴计划，2021年德国
交通与数字基础设施部在联邦议院的审议会议上谈及中期规划时表示,到2021年，铁
路投资将从76亿欧元上升至87.4亿欧元。
2020年11月，东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰五个国
家,正式签署区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)，东亚区域国家“一体化”将进一步
加强。预计轨道交通特别是高速铁路建设合作将有更大进展。
2、“交通强国”战略推动中国轨交装备行业快速发展
铁路运输作为国民经济的大动脉，在中国经济社会发展中发挥着日益重要
的作用，特别是高速铁路的建成投产，大大缩短了区域时空距离，为促进区域协调发
展、加快城镇化和工业化进程提供了重要支撑。近年来，国家持续加大对铁路行业的
投资力度，不断推进该行业现代化进程。
2014-2019年，全国铁路固定资产投资连续6年保持在8,000多亿元高位。20
20年，中国铁路固定资产投资完成7,819亿元，较年初计划增加719亿元。截至2020年
末，全国铁路营业里程达到14.63万公里，其中高铁3.79万公里，高铁营业里程在铁
路营业里程中所占的比重也呈现出逐年快速上升的趋势，由2011年的7.08%迅速上升
到2020年的25.91%；截至2020年末，共有44个城市开通运营城市轨道交通线路233条
，运营里程7545.5公里；2020年全年新增城市轨道交通线路39条，新增运营里程1240
.3公里，较2019年增长20.1%。
与铁路和城市轨道交通运营里程的快速增长相匹配，轨道交通车辆，特别
是高速动车组和以地铁为代表城市轨道交通车辆在运数量也呈现快速增长势头。
2019年9月，中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》，目标到2035年
，基本建成交通强国，形成“全国123出行交通圈”（都市区1小时通勤、城市群2小
时通达、全国主要城市3小时覆盖）和“全球123快货物流圈”（国内1天送达、周边
国家2天送达、全球主要城市3天送达），旅客联程运输便捷顺畅，货物多式联运高效
经济，实现目标需要形成干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通网的
全面立体配合。
根据中共中央、国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》，到2035
年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右（不含国际陆路通道境外
段、空中及海上航路、邮路里程）。其中铁路20万公里左右，高速铁路7万公里（含
部分城际铁路），普通铁路13万公里（含部分市域铁路），形成由“八横八纵”高速
铁路主通道为骨架，区域性高速铁路衔接的高速铁路网。预计到2035年，中国在运高
速动车组将达到7,000至8,000列，在新造需求基础上，检修需求占比将大幅提升。
根据中国城市轨道交通协会的预测，未来10年全国城市轨道交通总运营里
程将持续增加，每年新开通线路里程也呈逐年增加趋势。以每年新开通线路同比上年
增长约5%计算，2030年总运营里程将超过2万公里，为2019年运营里程的3倍。预计城
市轨道交通在运车辆也将从2020年末的4.5万辆增至10万辆以上。
随着“深化交通运输供给侧结构性改革”的多层次推进，大宗货物运输“
公转铁、公转水”作为主攻方向，铁路货车运力将进一步释放，随之带来的铁路货车
车辆新造和专业化、模块化升级改造也将有力支撑货车零部件需求的稳定增长。
3、中国轨交车辆零部件检修和替换市场将快速增长
中国铁路经历了“十二五”及“十三五”的建设高峰期，截至2020年底，
全国铁路营业里程14.63万公里，其中高铁3.79万公里，为世界之最。城市轨道交通
方面，2020年末，全国城市轨道交通运营线路达到7,978.19公里，其中地铁6,302.79
公里，成为世界城市轨道交通大国。
相应的，各类车辆保有量均屡创新高，截至2020年末，全国铁路车辆的保
有量达到动车组3,918标准组、铁路机车2.2万台、铁路货车91.2万辆，全国城市轨道
交通车辆拥有量约4.5万辆，在国民出行需求和交通强国政策的支持下保持稳定增长
。随着新造车辆逐步投入运营，各类轨道交通车辆保有量持续攀升，日益增长的车辆
检修替换需求开辟了庞大的车辆维保后市场。
对于高速动车组而言，其检修的频率和标准高于普通客车，检修标准分为5
个等级，等级越高，检修要求越高，检修产生的价值量越高。按照国铁集团、中车股
份发布的动车组高级修检修表披露的检修时间，动车组在运行120万公里（或3年）、
240万公里（或6年）和480万公里（或12年）分别需要进行三级修、四级修和五级修
，根据以上检修周期，在十二五期间新建产线和运营车辆采购高峰期投入运营的车辆
正大规模步入高级修检修周期，车辆维保后市场中对于核心零部件的需求正迎来新一
轮的增长拐点。根据国铁集团发布的2021-2025年动车组高级修发生量测算数据，未
来五年间，三级修、四级修和五级修涉及到的车辆总计为8,723标准组。长期来看，
随着进入检修周期的动车组逐年攀升，加上首批在役动车组进入第二轮检修周期，车
辆维保后市场将进一步扩容，形成倍数于新造车的零部件需求市场。
城轨车辆的检修有别于高铁，分为架修和大修，架修时间为5-7年或60-80
万公里，大修时间为10-15年或120-140万公里。根据城轨检修规程，我国“十二五”
以前投入运营的近2万辆城轨车辆逐步步入大修架修规程。而在加强城市公共交通设
施建设的政策下，“十三五”期间我国大力建设城轨交通，五年间新增城轨运营线路
长度超过“十三五”前城轨交通运营线路长度累计总和，配属车辆同比增长超过130%
，维持高速增长的新造车辆也为城轨检修市场的持续扩张提供了保证。
4、中国轨道交通装备行业迎来“走出去”的发展机遇
中国轨道交通装备制造业经历60多年的发展，特别是2008年京津城际高速
铁路正式开通，标志中国自主创新的高速铁路技术成功应用，已经形成了自主研发、
配套完整、设备先进、规模经营的集研发、设计、制造、试验和服务于一体的轨道交
通装备制造体系。
目前中国复兴号动车组完全采用自主标准设计，整车国产化率已达90%，只
有少部分核心零部件在技术指标上弱于进口部件，基本摆脱了高铁技术对国外的依赖
，通过引进消化吸收再创新和自主研发的方式，在高速铁路的工务工程、高速列车、
通信信号、牵引供电、运营管理、安全监控、系统集成等技术领域，取得了一系列重
大成果，形成了具有中国特色的高铁技术体系，总体技术水平进入世界先进行列。
轨道交通装备是中国高端装备“走出去”的重要代表，2014年以来，中国
已与包括美国、俄罗斯、巴西、泰国在内的28个国家洽谈高铁技术引进或签署合作开
发方案，中国高铁足迹已遍布十几个国家。在前期铺垫基础上，预计未来10年，也将
是中国轨道交通装备“走出去”的黄金机遇期。
（二）公司发展战略
1、总体战略
公司定位于“国际化的轨道交通车辆核心零部件平台型企业集团”，公司
的宗旨是“以创新产品和优质服务，提升出行效率和出行体验”，公司的发展目标是
依托“交通强国”和企业“走出去”国家战略，以长期积累的“研发、资质、渠道、
人才”优势为基础，以“扩展核心产品线，提升市场份额”为主线，内生增长和外延
式收购相结合，不断创造和发挥协同效应，力争通过5年左右时间，实现100亿元营业
收入，成为全球轨道交通车辆装备产业链上的核心企业。
2、战略重点
（1）创新驱动战略
随着美欧相继推出大规模基础设施投资计划，全球轨道交通产业升级（电
气化、智能化、高速化）和深度融合成为大势所趋。以400公里高速动车组为标志，
中国轨道交通车辆也将迎来新一轮升级周期。进一步加大产品研发投入，与中国中车
集团下属各主机厂及研究院所、国铁集团下属铁科院加强交流、协作，争取现有产品
在和谐号、复兴号迭代升级中保持优势地位，在新车型配套研发中处于领先地位。
（2）平台增效战略
近年来，全球化基础设施建设浪潮和人们对便捷、高效出行的需求，带动
国际轨道交通装备市场快速扩容迭代，轨道交通车辆主机厂在并购整合的过程中形成
中国中车、阿尔斯通、西门子三足鼎立的寡头格局，同时，成熟的轨交市场都孕育了
规模庞大、产品多样、能够提供集中解决方案的国际化零部件制造企业。
克诺尔是世界领先的轨道交通车辆和商用车辆制动系统的制造商。克诺尔
成立伊始便从事轨道交通车辆空气制动器的研发，现在已拥有完备的产品谱系。1990
年至2014年的十五年间，克诺尔持续通过一系列兼并收购不断丰富产品种类，产品体
系拓展至制动盘、闸片、门系统、空调系统等领域，并大举进行国际化扩张。在随后
的2015年至今，克诺尔在中国、俄罗斯等新兴市场中成立合资公司，通过与其他公司
的一系列战略性合作实现了专业技术的提升，技术的革新和业务领域的拓展以及供应
链提升，增强了克诺尔在国际市场中的竞争力。逐渐发展成为市值超过170亿欧元，
营收近70亿欧元，净利润超过6亿欧元的轨交零部件巨头。
西屋集团同样遵循同业并购拓展业务布局的发展思路，通过并购先后进入
轨道交通车门、空调、铁路信号系统等领域，逐渐形成品类丰富、协同发展的提供一
站式解决方案的平台型企业，截至2020年末，期市值超过148亿美元，营收超过70亿
美元。
从国内情况来看，中国轨道交通车辆零部件行业仍面临“小而散”、全球
竞争力较弱的问题。根据国际成熟市场中轨交零部件公司的发展经验，相信在车型和
配套产品升级过程中，国内轨交零部件行业也必将在未来5-10年进入深度整合期。
自2016年2月通过重大资产重组进入高铁车辆零部件行业以来，经过5年的
努力，本公司产品线逐步扩展，行业地位不断提升，轨道交通车辆核心零部件产业协
作平台的战略框架初步成型。2021年3月，公司发布重大资产重组预案，拟收购全球
知名轨交轮对制造商德国BVV集团，此次收购包括BVV的知识产权、生产资质、品牌、
渠道及其他全部资产。交易完成后，标的公司的轨道交通车轮、车轴以及轮对业务将
进入上市公司，丰富华铁股份的产品体系，增强技术优势、优化产品结构、推进国际
化协同，提高华铁股份在轨道交通核心零部件领域的综合竞争力。
公司将结合行业发展逻辑以及业内先驱的发展经验，内生和外延发展并重
，打造集合多种产品的大型平台化公司是维护轨交零部件企业实现持续发展的最优解
。
（3）市场精耕战略
根据中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》和《国家综合立体交通
网规划纲要》，预计中国轨道交通行业仍将有15年以上的黄金发展期。
2020年董事会及高管换届后，引入多位轨道交通行业资深管理人员和咨询
顾问，为公司未来发展奠定良好的团队及人才基础。一方面，公司将加快内部整合，
建立统一的销售、服务和供应链平台，进一步增强市场能力，降低经营成本；另一方
面，围绕公司核心战略目标，聚焦国内外拥有长期行业沉淀与积累的“隐形冠军”或
拥有高技术、高壁垒产品的创新型公司，收购后快速提升市场份额，不断为公司可持
续发展补充新的增长动力。
本公司将强化“市场精耕”战略，建立多维立体销售体系，加强与客户（
国铁集团及其下辖各路局，主机厂、地铁集团等）各层面的沟通、协作，发挥研发、
管理、资金、成本控制上的综合竞争力，在行业升级中逐步占据优势地位。
（4）全球协同战略
当前在轨道交通装备领域，中国制造在生产能力、成本、系统集成优势基
础上，已具备了一定的标准和技术优势，具备了在全球范围内供应和销售产品的基本
条件。以宣瑞国董事长为代表的管理层，具有全球视野，并具备与海外客户建立沟通
、协作的能力。
公司将持续推动“产品、技术、人才和资金”的跨国界双向流动，强化国
际业务部职能，向海外市场（特别是欧洲市场）输送更高标准、更高性价比的产品，
同时加强与欧洲铁路零部件公司的交流、协作，未来力争在轴承产品、以水性漆为代
表的新一代涂料、空调滤芯材料、制动系统关键部件等耗材类产品上有所突破。
（三）公司2021年经营计划
2021年，是公司完成实际控制人变更及管理层换届后第一个五年计划的开
局之年，在继续落实安全生产各项举措的前提下，进一步加强研发、资质认证和市场
拓展工作，强化“一体化”管控，推进降本增效，力争超额完成各项经营目标，为公
司“平台化”“国际化”战略向更广维度和更深层次推进奠定坚实基础。
1、核心产品持续研发升级，保持领先地位
给水卫生系统、座椅系统、备用电源系统、烟雾报警系统等主力产品继续
在研发上保持领先地位，在具有标志性和前瞻性的京雄、京张、新一代时速400公里
标准动车组研发和升级中与主机厂及相关科研单位保持密切沟通与协作，注重新材料
、新工艺应用，在产品迭代升级中进一步提升市场份额。
2、新拓产品加快资质认证，强化市场壁垒
空调系统、门系统在扩大检修业务量的基础上，加快新造资质认证推进工
作，力争2021年内取得突破。
制动系统相关产品争取与系统总成企业建立合作，提升撒砂系统集成和撒
砂控制箱在标动、城际车和机车各车型的覆盖面，加快资质认证，快速提升市场份额
；提升闸片车型覆盖，拓展在和谐号和复兴号更多车型上的应用。
踏面清扫、辅助供风等产品在完成设计基础上，加快推进技术审查，积极
推进多车型的试装车。同时，加快在新材料、轴承等耗材类产品市场的布局。
3、积极拓展路局市场，加强城轨市场覆盖
在总部销售管理中心的统一规划下，健全立体营销与售后服务体系，继续
推动与国铁集团下辖各路局的合资、合作，检修业务形成多品类、批量化供应，快速
提升公司全线产品在路局检修配件市场的市场份额；同时，加大备用电源系统、座椅
系统、烟雾报警系统、门系统、空调系统等在城市轨道交通车辆市场的拓展。
4、加快非铁路业务拓展，培育新增长点
依托于高铁给水卫生系统技术的“一体化方舱”产品，在多领域完成科研
立项示范工程基础上，拓展在立体交通枢纽站场（机场、高铁站、地铁站等）、市政
卫生系统、景区卫生系统、缺水地区高速公路服务区、高寒地区部队生活保障、野外
作业生活保障等领域的应用；备用电源系统加快在5G基站储能电源系统、光伏与风电
储能系统上的推广应用。
5、继续强化“一体化”管控，推进降本增效
为进一步发挥平台型公司的优势，公司将继续开展组织变革和流程再造，
以公司总部销售管理中心为平台，打造一体化的产品研发、销售及售后服务平台，提
升营销效率、效果的同时，提高客户满意度，降低采购成本和管理成本。
6、打造国际化品牌
公司将全面升级企业形象识别系统（即CorporateIdentitySystem，简称“
CIS”）。一方面提升华铁股份在国内轨道交通车辆零部件市场的知名度和美誉度，
助力市场拓展工作；另一方面，增加公司在国际市场的曝光率，提升知名度，为公司
后续产品和服务“走出去”以及人才、资金、技术“引进来”创造良好的外部环境。
（四）公司可能面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
轨道交通行业作为国民经济的基础性行业之一，行业发展与国民经济的景
气度有较强的关联性。如果未来国民经济增速放缓，抑制轨道交通行业的发展，进而
影响轨道交通装备的需求增长，将给公司的生产经营带来一定的风险。
应对措施：公司将密切关注轨道交通行业政策变化，进行精准的分析并积
极应对，做好防范工作。同时公司也将结合行业发展趋势，调整公司战略规划和产业
布局，不断拓展产品多元化系统，提升公司抵御风险的能力。
2、市场竞争风险
公司所处的轨道交通装备行业属于典型的资金密集型和技术密集型行业。
经过多年的技术积累和市场开拓，公司已成为国内高铁动车组、地铁的专业供应商，
与多家国内轨道交通整合制造企业建立了稳定的长期合作关系。由于整车制造企业在
确定供应商时通常基于供货周期、质量稳定性等因素倾向于选择有长期合作基础的供
应商，形成了一定的行业壁垒。随着行业技术升级换代，高端装备国产化加快推进，
未来新的厂商可能通过加大研发投入，逐步进入公司所处的细分行业。如果公司未能
根据行业发展趋势和市场竞争格局及时调整经营策略，保持持续的研发投入，其市场
竞争优势可能逐渐被削弱，从而对未来的经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司不断加大技术研发投入，提升技术升级的能力，同时加强
与国际知名企业的技术合作，进一步完善对轨道交通行业及整车制造企业的强大需求
认知能力、提供量身定做产品的研发设计能力、高标准的质量控制体系和全生命周期
的产品质量维护服务，搭建多元化产品整合体系，提升公司应对市场竞争的能力。
3、可持续增长风险
轨道交通装备主要涵盖了机车车辆、工程及养路机械、通信信号、牵引供
电、安全保障、运营管理等各种机电装备。我国轨道交通装备制造业经过多年发展，
已逐步形成市场化竞争的发展格局。目前国内轨道交通装备生产企业由于起步较晚、
起点较低，与国际同行业竞争对手相比，在生产规模、销售网络、资金实力、市场影
响等方面存在较大的差距，在国际市场上尚缺乏足够的影响力。轨道交通装备配套产
品对于整车的安全性和可靠性都至关重要，对于企业的研发与生产能力要求较高，公
司的可持续增长对公司的持续研发、生产和市场拓展能力均提出了较高的要求，公司
存在产品拓展、资质获取、技术研发不及预期的可持续增长风险。
应对措施：公司始终贯彻围绕轨道交通装备制造主营业务发展战略，在轨
道交通装备制造行业进行深度拓展，同时不断进行外延式产品种类拓展，进一步丰富
公司的技术、人才和管理资源储备，为公司长期稳定增长提供引擎。
4、公司经营管理风险
在经营规模扩大的情况下，公司未来在发展战略、组织实施、机制建立、
资源配置、运营管理、资金管理和内部控制等方面，都将面临更大的挑战，公司对高
水平研发、企业管理、一线生产组织和实施的优秀人才需求亦将随着企业发展而愈发
迫切。
应对措施：公司将持续优化各业务板块的内部运营机制和监督管理机制，
尊重不同业务类型管理体系的差异性，从公司治理、战略发展、市场协同、人才激励
等各个方面不断完善相关制度与流程，搭建与战略规划相一致的组织管理体系。
5、商誉减值风险
公司分别于2016年、2019年通过非同一控制下企业合并收购香港通达100%
股权、山东嘉泰51%股权，在合并资产负债表中形成商誉。根据企业会计准则等相关
规定，若标的资产在未来经营中实现的收益未达预期，收购标的资产所形成的商誉将
存在较高的减值风险，从而影响公司损益，可能对公司业绩造成不利影响。经公司测
算及审计机构核定，截至本报告期末，公司的商誉余额为334,897.89万元，占公司资
产总额比重为44.98%。若各并购公司未来的经营业绩未能达到预期收益目标，则商誉
将存在减值风险，由于该等减值金额计入利润表项目，将对公司未来业绩产生不利影
响。
应对措施：公司将以战略规划为导向，对各并购公司业务进行深入剖析，
明确其各自的战略定位和发展方向。通过业务协同、品牌管理等措施支持各并购公司
未来的业务发展，密切监控各并购公司的日常经营情况，积极采取措施协助各并购公
司应对突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》
的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。如果出
现需要减值的风险，公司会按照相关法律法规及时履行信息披露义务。
6、管理层及核心技术人员流失风险
公司拥有优秀的管理、研发和销售团队，为未来可持续发展奠定了良好的
基础，且已采取科学的管理机制和股权激励等方式，以确保管理人员和核心团队的稳
定。未来随着行业内对高素质人才的竞争日趋激烈，若公司相关政策不能满足未来业
务快速发展的需要，难以吸引和稳定核心人员，造成人才流失，将可能降低公司核心
竞争力，从而对公司的发展造成不利影响。
应对措施：公司通过建立具有竞争力的薪酬体系，不断提升内部员工培养
和外部优秀员工招聘机制，加强人才建设和队伍储备。公司非常重视优秀人才队伍的
建设，通过各种奖励机制充分肯定他们对公司做出的努力和贡献，为公司长远健康发
展提供保障。
7、上市公司控股股东股权质押风险
截至本报告披露之日，上市公司控股股东广州兆盈及其一致行动人拉萨泰
通共计持有本公司股份398,636,148股，占公司总股本的24.98%，广州兆盈及其一致
行动人拉萨泰通累计质押的本公司股份数为389,156,291股，占其持有股份数的97.62
%，占公司总股本的24.39%，质押率较高。
应对措施：控股股东广州兆盈及其一致行动人拉萨泰通持有公司股份不存
在质押延期、被冻结、被拍卖或设定信托的情形，其所质押的股份目前不存在平仓风
险或被强制过户风险。若控股股东及其一致行动人股份质押出现平仓风险，将及时采
取包括但不限于补充质押、追加保证金、提前还款等措施应对风险。公司将持续关注
其质押情况并按规定及时做好相关信息披露工作。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司经营情况讨论与分析
2021年上半年，尽管疫情对轨道交通行业持续十年的增长趋势产生了一定
的影响，但行业正迅速复苏并保持着积极强劲的增长。面对挑战，公司坚持以轨道交
通车辆核心零部件制造与销售为主营业务，在保持主业稳健发展（新造与检修市场并
重）的同时，积极开拓新业务领域，进军中国高铁核心技术领域。同时强化精益管理
，进一步降本增效，为公司加快打造“国际化的轨道交通核心零部件大平台”奠定了
坚实基础。
1、重视产品与技术创新，有序推进产品迭代
为了更好地适应终端用户的需求，为乘客提供更舒适的轨道交通出行体验
。公司积极与客户沟通，第一时间了解市场反馈，基于对用户需求的精确洞察和对产
业发展规律的深刻预判，有序推进产品迭代。
在座椅方面，公司完成两款新型商务座椅的开发，在京雄、京张、拉林项
目上取得了阶段性成果；完成中国中车时速600公里磁悬浮样椅的制作，将产品范围
扩展至600公里级动车组；同时参与中国中车城际车座椅产品开发，以及中车四方股
份智利、阿联酋动车组座椅产品的开发。
在制动系统相关产品方面，公司设计生产的标动250、标动350撒砂系统在
中车四方股份生产的时速250、时速350公里复兴号动车组完成装车，正在进行30万公
里运用考核。同时完成了中车四方股份时速160公里的CRH6F-A型城际动车组及时速20
0公里的CRH6A-A型城际动车组用撒砂装置设计及样机试制工作，首件鉴定及技术审查
等后续工作正在稳步推进，打破了公司撒砂装置产品在城际动车上的空白。
2、把握轨交后市场机遇，开拓维保领域成果显著
我国动车组保有量不断提升，轨道交通车辆检修市场不断扩容，轨交后市
场已步入高速成长期，公司紧紧抓住市场机遇，重视与中国中车、国铁集团及各路局
的友好合作，并不断拓宽维保产品领域。
报告期内，在给水卫生系统和备用电源方面，公司分批次交付国铁集团及
中国中车三、四、五级修项目；在座椅方面，交付中车长客股份客室座椅五级修项目
，四方庞巴迪商务座椅四级修项目以及广州局和上海局商务座椅三级修项目。
新切入的产品如闸片、空调系统、门系统，均取得了较好的成绩。华铁西
屋法维莱于2018年从法维莱集团引进了动车组塞拉门和空调的全套制造技术和检修技
术，并分别于2018年和2019年取得了四方庞巴迪平台动车组法维莱系列塞拉门检修和
空调检修工序的合格供应商资质。报告期内，公司交付四方庞巴迪铁路运输设备有限
公司CRH1A外门检修产品、CRH380D和CRH1A-A空调清洁工序等。
此外，公司各业务版块与广州局、西安局、沈阳局、济南局、北京局、上
海局、太原局、成都局、武汉局、郑州局等国铁集团下属路局建立了多层次的协作关
系，为公司多产品的协同业务拓展提供了基础支撑。同时为配合主机厂的属地修要求
，分别在青岛、长春、成都、江门、唐山等地设立检修基地，售后网点遍布各省、自
治区、直辖市等40多个城市。
3、持续推进精益管理，坚持降本增效
降本增效是企业保持核心竞争力，实现可持续发展的必要条件之一。公司
立足精细化管理，实现降本增效的真正意义。报告期内，公司坚持开展降本增效专项
活动，并且取得了一定的成绩。在保持交付合格率、交付及时率基础上，通过引进新
供应商、直接谈判、优化工艺与设计流程、产品替代、扩大自制生产等工作，逐步降
低公司产品成本，实现降本目标；通过内部绩效改革，实行“一岗多能”，优化人工
成本，提高人均效能；同时，通过优化组织架构和简化流程等方式，提高生产和决策
效率，初步彰显成效。
4、紧跟客户需求，不断提升客户粘性
公司凭借强大的技术实力满足客户需求，保持强有力的客户粘性，赢得客
户信赖。中国中车旗下主机厂研发时速600公里磁悬浮列车的过程中，公司多次与客
户进行交流沟通，组织专家评审，深度挖掘客户需求。在给水卫生系统方面，针对磁
悬浮特点，积极进行研发与系统逻辑优化，已于7月份下线；在座椅方面，6月完成磁
悬浮样椅的制作，已通过客户评审，预计12月完成样车的座椅产品交付。后续将根据
客户需求不断进行优化和完善，切实做到紧跟客户需求，为客户提供更好的产品和服
务。
5、积极拓展海外市场，提升全球化业务
公司一直以打造“国际化的轨道交通核心零部件大平台”为战略目标。一
方面，公司紧跟中国中车积极拓展海外市场，提高国际化产品比例。例如，山东嘉泰
公司完成对中车四方股份印度尼西亚动车组座椅产品的开发，预计2021年10月份完成
产品交付。同时，积极参与中车四方股份智利、阿联酋动车组座椅产品的开发；另一
方面，通过国际并购提升全球化业务在整体产值中的比例和贡献，成为全球铁路运营
商和全球轨交车辆制造企业的优质供应商。
2021年8月5日，公司公告拟现金收购全球领先的轮轴制造商德国BVV集团76
%股权。BVV成立于1842年，至今已有179年的历史，其客户囊括了全球各大轨道交通
设备公司，如中国中车、庞巴迪、阿尔斯通，GE和西门子等。世界上各大轨道交通运
营商，如国铁集团、德意志铁路公司、瑞士铁路等，也是BVV的长期客户。通过收购
，可获得BVV的研发能力、关键技术与工艺、商标、资质、供应和分销网络，也包括
其商标和品牌。交易完成后，BVV将成为上市公司控股子公司，公司将成长为一个真
正国际化企业，是公司开启国际化进程的里程碑。
6、股权激励激发员工热情，分红彰显公司信心
公司2020年股权激励计划是对公司核心骨干员工的切实激励，也可以有效
地激发员工的工作热情，助力公司持续稳定发展。公司报告期内对所有投资者也给出
了最好的回馈，2021年6月21日，公司召开2020年度股东大会，会议审议通过《公司2
020年度利润分配预案》的分红方案，公司向全体股东每10股派发现金股利0.315元（
含税），总计派发现金股利4969.64万元（含税）。
（二）公司所处行业情况
轨道交通装备是铁路和城市轨道交通运输所需各类装备的总称，包括车辆
、工程及养路机械、通信信号、牵引供电、安全保障、运营管理等各种机电装备。华
铁股份立足高铁（即高速动车组）核心零部件，逐步向城市轨道交通车辆和轨道维护
保养车辆零部件领域延伸产品线。
2021年上半年，国民经济“持续稳定恢复，稳中加固，稳中向好”，铁路
运输也呈现“稳中向好”态势。据国铁集团7月9日、11日发布的数据，2021年1月至6
月，全国铁路累计发送旅客13.65亿人次，较上年同期增加5.48亿人次、同比增长67%
；国家铁路发送货物18.45亿吨，较上年同期增加1.5亿吨、同比增长8.9%，日均装车
16.8万车，同比增加1.55万车、增长10.2%。
2021年上半年，在2019年《交通强国建设纲要》基础上，中共中央、国务
院进一步印发《国家综合立体交通网规划纲要》，《“十四五”现代综合交通运输体
系发展规划》亦通过专家评审；全国铁路固定资产投资累计完成2989.49亿元，各省
市自治区陆续出台“十四五”铁路建设相关规划，地方铁路投资有序推进；复兴号智
能动车组上线并逐步扩大开行范围；“CR450科技创新工程”启动，新一代时速400公
里高速动车组研发进展顺利；时速600公里高速磁浮交通系统在青岛成功下线；复兴
号高原内电双源动车组开进西藏，复兴号历史性地实现对31个省市区全覆盖；中国出
口欧洲时速200公里动车组下线，美国取消对中国中车投资禁令，车辆装备“走出去
”呈现“多点开花”态势。
2021年，铁路行业呈现的新形势、新特点，对于华铁股份的业务发展，能
够形成多维度、多层次、可持续地有效支撑。
1、“交通强国战略”是中国轨交装备行业稳定增长的基础保障
至2020年末，全国铁路营业里程14.63万公里，高铁3.79万公里，占世界高
铁总里程的69%。其中，时速300-350公里的高铁运营里程1.37万公里，占比为36%；
时速200-250公里的高铁运营里程2.42万公里，占比为64%。
截至2020年末，全国铁路车辆的保有量达到动车组3,918标准组、铁路机车
2.2万台、铁路货车91.2万辆，全国城市轨道交通车辆拥有量约4.5万辆。随着新造车
辆逐步投入运营，各类轨道交通车辆保有量持续攀升，日益增长的车辆检修替换需求
开辟了庞大的车辆维保后市场。
中共中央、国务院在2019年9月印发《交通强国建设纲要》、明确“交通强
国”国家战略基础上，于2021年2月24日印发《国家综合立体交通网规划纲要》，第
一次在中央层面确定了国家中长期交通网规划建设要求，提出到2035年，国家综合立
体交通网实体线网总规模合计70万公里左右（不含国际陆路通道境外段、空中及海上
航路、邮路里程）。其中铁路20万公里左右，高速铁路7万公里（含部分城际铁路）
，普通铁路13万公里（含部分市域铁路），形成由“八横八纵”高速铁路主通道为骨
架，区域性高速铁路衔接的高速铁路网。由此预计，到2035年，中国在运高速动车组
将达到7,000至8,000列。公开数据显示，我国高铁每1亿元投资，对建筑、冶金、制
造等上下游关联产业拉动产值在10亿元以上，可创造就业岗位600多个。特别是复兴
号高速列车作为现代高新技术的集成，零部件数量达10万个以上，独立的技术系统超
过260个，设计生产动车组零部件的核心企业超过100家、紧密层企业达500余家，覆
盖20多个省市。
“十四五”时期是中国现代化铁路网建设的关键阶段。至2021年中，铁路
在建、已批项目规模达3.19万亿元。到2025年，全国铁路营业里程将达到17万公里左
右，其中高铁（含城际铁路）5万公里左右，铁路基本覆盖城区人口20万以上城市，
高铁覆盖98%城区人口50万以上城市。
根据中国城市轨道交通协会的预测，未来10年全国城市轨道交通总运营里
程将持续增加，每年新开通线路里程也呈逐年增加趋势。以每年新开通线路同比上年
增长约5%计算，2030年总运营里程将超过2万公里，为2019年运营里程的3倍。预计城
市轨道交通在运车辆也将从2020年末的4.5万辆增至10万辆以上。
随着“深化交通运输供给侧结构性改革”的多层次推进，大宗货物运输“
公转铁、公转水”作为主攻方向，铁路货车运力将进一步释放，随之带来的铁路货车
车辆新造和专业化、模块化升级改造也将有力支撑货车零部件需求的稳定增长。
相信在国家“交通强国”战略引领下，“十四五”期间，高速铁路、城际
铁路、普速铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通将呈现优化布局、协同发展的态势
，为中国铁路车辆装备行业稳定增长提供有力的基础保障。
2、“碳达峰、碳中和”是中国轨交装备行业稳定增长的重要引擎
2021年4月22日，国家主席习近平在北京以视频方式出席领导人气候峰会，
并发表题为《共同构建人与自然生命共同体》的重要讲话，进一步明确“中国将力争
2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和”的庄严承诺。
轨道交通是典型的绿色出行方式。近年来，轨道交通自身能源结构不断调
整优化。据国铁集团披露，预计2021年铁路货运量完成37亿吨，电力机车完成的牵引
工作量将达到90.5%，国家铁路燃油年消耗量已从最高峰的583万吨下降到231万吨，
降幅达60%，相当于每年减少二氧化碳排放1256万吨。
在节能方面，高铁每人百公里能耗仅为飞机的18%和大客车的50%左右。在
节地方面，与4车道高速公路相比，高铁占地仅为其50%，完成单位运输量占地仅为其
10%。在环保方面，高铁二氧化碳排放量仅为飞机的6%、汽车的11%。2012—2019年高
铁增加的客运周转量与公路完成同样客运周转量相比，减少二氧化碳排放2320万吨。
由国家发改委主导编制的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》
进一步明确“按照加快建设‘交通强国’总目标，突出一体融合衔接和绿色智能发展
，优化交通网络布局、增强创新发展动力、变革绿色发展模式、促进系统协同发展的
发展导向”。
欧盟委员会在发布《可持续与智能交通战略》的基础上，进一步提出2021
年为“欧洲铁路年”，加快推动实现绿色新政和碳中和目标，采取各种措施来减少交
通领域的碳排放，加快互联互通，到2030年，欧盟高速铁路的交通运载量在现有的基
础上翻一倍；到2050年，铁路货运量在2030年的基础上再翻一番；到2050年，力争交
通领域的碳排放在2020年水平上减少90%。
随着全球各主要国家和地区陆续提出“碳达峰、碳中和”相关目标，铁路
将在交通运输中扮演更加重要的角色，对绿色、智能铁路车辆的需求也将进一步增长
，成为中国铁路车辆装备行业稳定增长的重要引擎。华铁股份作为国际化的轨道交通
车辆零部件平台型企业，也必将从中受益。
3、“人类命运共同体”是中国轨交装备“走出去”的外源动力
近年来，中国提出的“人类命运共同体”理念，为全球治理提供了“中国
方案”。“构建人类命运共同体”被写入联合国决议，日益成为国际社会的共识。
在共同构建“人类命运共同体”理念和行动框架指引下，中国轨交产业不
断扩大对外交往，坚持“引进来”和“走出去”相结合，推动全球经济融合发展的同
时，也促进了中国轨交装备的升级和国际化。至2021年上半年，最具代表性的“中欧
班列”累计开行超过4万列，2020年开行量是2016年的7.3倍。中欧班列作为跨大洲、
长距离、大运量、全天候、绿色低碳的新型运输方式，是中国参与全球开发合作、共
建“一带一路”、推动构建“人类命运共同体”的“中国方案”，是国际运输服务体
系的重大创新，有力保障了全球产业供应链稳定，促进了国际陆运规则的加速完善。
2021年1月5日，中国援缅甸无息贷款采购列车车厢移交仪式在仰光迪洛瓦
港口举行；2021年1月6日，中国铁路国际有限公司、中国中车同塞尔维亚建设、交通
和基础设施部、塞尔维亚铁路公司举行签约仪式，共同签署《轨道车辆合作谅解备忘
录》；2021年1月21日，中车长春与匈牙利国家铁路公司及国家客运铁路公司在布达
佩斯签署合作意向书；2021年5月31日，中国首列出口欧洲时速200公里双层动车组在
中车株机下线，运用与奥地利、德国、匈牙利等5国铁路线。2021年6月3日，美国解
除对中国中车的投资禁令，中国中车预计2021年新签海外订单60亿美元左右，较2020
年大幅提升。
中国还与俄罗斯等21个“一带一路”沿线国家签署标准化互认合作协议，
显著提升了我国铁路标准的影响力。目前，国际标准化组织铁路应用技术委员会开展
的40项标准制定工作，我国主持9项、参与31项；国际电工委员会开展的99项标准制
定工作，我国主持13项、参与48项；国际铁路联盟（UIC）开展的606项标准制定工作
，我国主持26项、参与21项，包括UIC高速铁路实施系列标准、UIC高速铁路设计系列
标准等，其中实施系列标准已向全球发布。
中国轨交装备加快“走出去”，也将为华铁股份的国际化和业务增长提供
新的引擎。
4、“自主创新”是中国铁路车辆装备行业升级发展的战略指引
2021年1月19日，习近平总书记乘坐京张高铁在太子城站考察时强调“我国
自主创新成功的一个范例就是高铁，从无到有，从引进、消化、吸收再创新到自主创
新，现在已领跑世界。要总结经验，继续努力，争取在‘十四五’期间有更大发展”
。
中国轨道交通装备制造业经历60多年的发展，已经形成了自主研发、配套
完整、设备先进、规模经营的集研发、设计、制造、试验和服务于一体的轨道交通装
备制造体系。目前中国复兴号动车组完全采用自主标准设计，整车国产化率已达90%
，只有少部分核心零部件在技术指标上弱于进口部件，基本摆脱了高铁技术对国外的
依赖，通过引进消化吸收再创新和自主研发的方式，在高速铁路的工务工程、高速列
车、通信信号、牵引供电、运营管理、安全监控、系统集成等技术领域，取得了一系
列重大成果，形成了具有中国特色的高铁技术体系，总体技术水平进入世界先进行列
。
贯彻落实习近平总书记的重要指示精神，总结好、运用好我国高铁自主创
新经验，对于充分发挥新型举国体质优势，推动我国以高铁为代表的轨交装备在“十
四五”实现更大发展，更好地服务全面建设社会主义现代化国家、造福亿万人民群众
，具有重要意义。
华铁股份作为一家伴随中国高铁发展的零部件企业，近年来坚持自主研发
与对外合资、合作相结合，走出了一条独特的、规模化、多产品线发展路线，主力产
品在和谐号、复兴号以及动力集中型、新一代智能动车组、400公里高速动车组、高
速磁悬浮等车型的研发和应用中均处于领先地位，将在未来的行业升级发展中进一步
巩固自身的竞争优势。
（三）主要业务概述
华铁股份是一家在深交所主板上市的轨道交通车辆零部件制造企业，主要
业务包括（i）高铁、城轨等轨道交通车辆核心零部件的研发、设计、生产制造、销
售及服务；（ii）公司提供轨道交通车辆零部件产品的检修服务以及提供轨道交通基
础设施保养及相关零件的维护服务，公司是国铁集团和中国中车的重要供应商。
本公司积极开展轨道交通车辆核心零部件产品制造与研发，主营业务范围
涵盖轨道交通车辆给排水卫生系统、辅助电气系统、车身及车端连接系统、空调系统
、制动系统、车内设施、大型养路机械七大类十余种产品的研发、生产、销售及服务
。
给排水卫生系统主要包括：给水装置和卫生设施两部分，用于提供用水及
污物收集。公司的给水卫生系统产品主要为高铁、城轨车辆配套，亦可适用于高速公
路服务区、野外作业方舱、市政卫生、景区卫生建筑楼宇、地下建筑等真空卫生领域
等。
辅助电气系统主要包括：备用电源、烟火报警器等。备用电源作为动车组
及地铁车辆的重要组成部分，由AFB品牌碱性蓄电池组装而成，其技术于2005年日本
古河电池株式会社引进，经过多年消化吸收，国产化率达到90%以上，已广泛应用于
高铁、动车及城轨车辆。烟火报警器由公司自主研发及生产，批量供货和谐号、复兴
号等各种车型。
车身及车端连接系统主要包括：车门、钩缓系统等。车门技术源于法维莱
集团，法维莱车门系统在国内外有80多年应用历史，涵盖内藏门、外挂门和塞拉门等
多个种类，具有不同的速度等级，能够充分满足客户的需求。钩缓系统包括车钩、缓
冲器等，公司的缓冲器集成在车钩内，车钩可应用于高铁、城轨领域多种类型车辆，
能够限制车辆运行过程中的冲击，提升车辆寿命。
空调系统主要包括：客室空调机组，司机室空调机组、废排装置（带紧急
逆变器）、电加热、压力波探测装置、新风雨水格栅与压力波保护装置和控制单元等
，适用于高铁、城轨车辆等。
制动系统主要包括：空气压缩机、风缸组件、磁轨制动、轴装制动盘、闸
片、撒砂系统、轮装制动盘、控制单元等，其中撒砂系统引进于法维莱集团旗下NOWE
公司技术，该产品技术先进、质量可靠，在国外具有广泛的市场业绩，在德国占据60
%的市场份额。公司自主设计时速250公里、时速350公里标准动车组撒砂系统，分别
在中车四方股份生产的时速250、时速350公里复兴号动车组完成装车，正在进行30万
公里运用考核。
车内设施主要包括：座椅、地板布等。公司拥有全系列轨道交通座椅产品
供应商资质，具备核心技术专利、自主知识产权，为客户提供完整、可定制化的产品
解决方案。全系列产品均采用国际标准，目前向中车四方股份、中车长客股份、四方
庞巴迪等主机厂供应商务座椅、客室座椅、城际列车座椅等型号座椅。
同时，公司通过子公司北京全通达与全球知名的轨道保养设备制造商哈斯
科铁路公司展开合作，作为其中国区的独家代理商,为国铁集团、各路局及城市地铁
公司提供线路道床维护、钢轨维护、轨枕及相关元件维护、新线建设及既有线维护、
线路道砟维护等产品与配件的销售和售后服务。
1、公司主要的业务架构
图3-1公司主要的业务架构图
2、公司的业务模式
公司深耕轨道交通装备制造行业，形成了全方位覆盖轨道交通车辆核心零
部件产业链的商业模式，具备产品自主研发升级的能力以及可持续发展潜力。公司在
依托现有业务的基础上，不断增加经营的产品种类，开拓铁路“后市场”维保领域，
打造一个完整的轨道交通核心零部件大平台。
图3-2轨交核心零部件大平台业务模式示意图
3、公司的主要产品
（1）给水卫生系统
给水卫生系统主要包括给水系统和卫生系统两部分，其中，给水系统由净
水箱、水泵、PLC控制系统、液位、电加热器、温控器、电磁阀及管路等部分组成；
卫生系统由污物箱、坐式便器、蹲式便器、电气控制单元、气动控制面板、水增压器
、灰水箱、真空发生器以及排污管路等部件组成。
给水系统可以单独作为一整套系统为餐车及电开水炉供水；也可以与卫生
系统配合使用，给盥洗室、集便器供水，给水系统和卫生系统之间的输入、输出控制
信号以及集便器的冲洗、排空等逻辑控制通过电气控制单元实现。
根据高铁动车组客户要求，不同车厢分别配置不同容积的水箱、污物箱，
客户根据线路载客量不同，设置不等数量的坐式便器或蹲式便器。集便器采用真空收
集原理，为旅客及司乘人员提供干净、舒适、卫生的环境。卫生系统同时收集便器污
物和盥洗废水，实现列车零排放，给水卫生系统根据工作原理差异分为不同的技术平
台。
图3-3给水卫生系统在列车上的分布图
图3-4车下水箱图3-5污物箱
公司以动车组真空卫生系统为技术平台，推广至民用移动厕所、地铁站、
高速服务区、建筑楼宇、移动方舱等领域，公司自主研发远距离真空排污系统、生活
灰水处理系统、生活污水处理系统、高浓度生活污水处理系统，目前已在地铁站、移
动卫生间、高速服务区、生活方舱、会议方舱等领域取得了市场突破。公司存在市场
拓展不达预期的风险，请投资者注意投资风险。
（2）备用电源系统
备用电源系统主要应用于轨道交通领域，分为高铁、城轨两大类。目前已
经涵盖新造、检修、配件等业务。公司生产的备用电源系统包括镉镍碱性蓄电池组、
蓄电池箱（含系统控制部件）以及复兴号专用钛酸锂电池组。备用电源系统主要起到
辅助供电的功能，即提供列车内部紧急照明、外部照明、紧急通风、车载安全设备、
广播、通讯系统等设备工作所需的电力。
图3-6备用电源系统图3-7蓄电池
（3）烟火报警系统
为响应国铁集团国产化要求，公司根据积累的技术经验自主研发了用于标
准动车组的烟火报警系统。烟火报警系统主要应用于高铁市场与城轨市场，高铁市场
主要集中在中车四方股份、中车广东公司等主机厂；城轨市场目前业务集中在中车四
方股份、郑州中车四方、中车石家庄公司、佛山中车四方等。
（4）气液缓冲器
气液缓冲器是铁路车辆连接的关键核心零部件，主要用于缓和与衰减列车
运行中由于牵引力的变化和制动力前后不一致而引起的冲击和振动。目前已经完成型
式试验，试验报告得到了四方所认可。装车试验样机将由四方所复验，复验通过后安
排试装，随车钩装车进行运用考核，若考核通过后可批量装车。公司存在考核不通过
的风险，请投资者注意投资风险。
图3-8公司新型气液缓冲器产品
（5）高铁制动系统
高铁制动系统由风源系统、制动控制系统、基础制动装置及管路附件等构
成，是高速列车关键核心技术之一。华铁西屋法维莱的制动技术源于法维莱集团，法
维莱集团制动技术历史悠久，具有雄厚的技术研发能力和高铁制动系统的设计、应用
经验。制动系统技术难度高、市场推广难度大、认证周期长，制动系统国产化启动过
程中存在滞后的风险，导致制动系统项目推进不达预期，请投资者注意投资风险。
图3-9高铁制动系统产品
（6）撒砂系统
撒砂系统是轨道列车提升黏着力的重要手段，砂子在轮轨之间运转所提升
的黏着力，可以防止牵引时车轮因黏着力低而导致的空转，也可以防止制动时因黏着
力低而导致的抱死擦轮现象，撒砂系统在牵引和制动过程中发挥较大的作用。
华铁西屋法维莱撒砂系统产品涵盖了撒砂单元、砂箱、砂箱盖、砂位显示
装置、撒砂喷口、撒砂控制箱等产品。其中，核心撒砂单元采用机械锁闭结构，可有
效防止砂子板结，撒砂阀结构先进、可靠，具有撒砂精度高、维修简单方便等优点。
报告期内，华铁西屋法维莱设计生产的标动250、标动350撒砂系统在中车
四方股份生产的时速250、时速350公里复兴号动车组完成装车，正在进行30万公里运
用考核。报告期内，华铁西屋法维莱完成了中车四方股份时速160公里的CRH6F-A型城
际动车组及时速200公里的CRH6A-A型城际动车组用撒砂装置设计及样机试制工作，首
件鉴定及技术审查等后续工作正在稳步推进。
2020年7月，华铁西屋法维莱的撒砂核心部件机械锁闭式撒砂单元在沈阳铁
路局和谐系列HXD3B型电力机车上装车运用考核，考核期间运用质量可靠、表现出色
，于2021年3月正式取得运用考核报告。2021年3月，华铁西屋法维莱的撒砂核心部件
机械锁闭式撒砂单元在太原铁路局大秦重载线的和谐系列HXD1型电力机车上装车运用
考核，目前已运用考核4个月，运用状态良好。2021年4月，华铁西屋法维莱与中车太
原机车车辆有限公司签订了HW-2J型撒砂单元组成配件采购技术协议，华铁西屋法维
莱撒砂单元将在中车太原公司和谐系列HXD3D型电力机车装车运用。2021年6月，华铁
西屋法维莱与西安铁路局签订了HXD2型机车撒砂器装车试验技术服务合同，华铁西屋
法维莱的HW-2J型撒砂单元正在西安铁路局进行装车试验，装车完成后进行运用考核
。
（7）制动闸片
闸片安装于转向架制动卡钳，与车轮制动盘接触，通过接触摩擦力进行制
动，使车辆减速、停车。
公司2008年从日本曙光制动集团引进了制动闸片的生产技术，生产CRH2型
动车组制动闸片及其后续耗材。
2021年3月，公司收购湖南博科瑞新材料有限责任公司，位于湖南省长沙市
高新技术开发区，是一家集研发、生产和销售高铁、机车、地铁及磁浮等轨道交通领
域制动材料的高科技企业，以中南大学粉末冶金研究院、粉末冶金国家重点实验室、
高性能复杂制造国家重点实验室、轻质高强国防科技重点实验室等国家级科研平台为
支撑，在粉末冶金领域多年理论沉淀和产业化经验的基础上，深入创新研究，形成了
具有自主知识产权的核心技术和产品，具备持续创新能力。已获得CRH3C、CRH380B／
BL/CJ/BJ、CRH380D、CRH1A-A、CRH1E、CRH1B/E、CRH1A-250车型的CRCC产品认证。
目前主要销售产品及特点如表3-1所示：
表3-1公司闸片产品参照表
（8）座椅系统
公司专业从事轨道交通座椅设计、研发、生产制造、销售及服务等相关业
务，为各主机厂提供完整的产品解决方案。公司是拥有全系列轨道交通座椅产品供应
商资质的企业，可承接整列动车组座椅的交付，产品范围可覆盖160公里级至600公里
级磁悬浮动车组。
公司是中国中车集团各主机厂的主要合格供方之一，目前已取得中车四方
股份、中车长客股份、中车唐车四方庞巴迪、中车浦镇等主机厂的合格供方资质并持
续批量供货。
公司积极跟进各大主机厂研发项目，为消费者提供更高品质的出行服务体
验。2021年3月已参与中车长客城际车座椅产品开发，于6月完成样椅评审，预计9月
完成小批量交付；2021年1月已完成两款新型VIP商务座椅的开发，6月分别批量运用
于中车长客复兴号智能动车组及中车四方京雄智能动车组上；2021年6月完成中车长
客600公里磁悬浮样椅的制作，已通过客户评审，预计12月完成样车的座椅产品交付
。
除国内轨道交通座椅外，公司紧跟中车各大主机厂积极拓展海外市场，公
司已完成印度尼西亚市场动车组座椅产品的开发，预计10月份完成产品交付；同时积
极参与中车四方智利、四方阿联酋动车组座椅产品的开发，公司存在市场拓展不达预
期的风险，请投资者注意投资风险。
目前主要销售产品及用途如表3-2所示：
表3-2公司座椅系统参照表
（9）贸易配件产品
公司贸易产品主要为高铁动车组生产所配套的进口零部件，主要包括受电
弓、接地装置、受流器、轴承等。
（10）检修服务
按照动车组检修规程，高铁、动车组检修分为五级，其中一、二、三级修
为段修，四级修、五级修为厂修，公司目前承接的检修主要是路局及主机厂的厂修（
含三级修、四级修、次轮四级修、五级修、次轮五级修等）。2021年，公司为配合主
机厂属地修要求，分别在青岛、长春、成都、江门、唐山设有检修基地（ISO/TS2216
3体系认证均已覆盖），在上海、沈阳、广州、长沙、深圳、北京等地设立检修站点
，售后网点遍布各省、自治区、直辖市等40多个城市。公司搭建并逐步完善了检修业
务开展的平台，为各路局及主机厂提供本地化高级修服务。
图3-10动车组高级检修周期循环图
4、大型养路机械业务
北京全通达作为全球知名的铁路轨道维护产品和建设服务供应商哈斯科铁
路公司在中国地区的独家总代理商，依托哈斯科铁路产品在铁路轨道维护领域领先的
产品优势，以及公司在国内铁路领域强大的市场、营销体系，可在轨道维护、建设、
服务等主要领域满足国内铁路及城轨客户全方位的需求。
报告期内大型养路机械业务取得重大进展：在整车维保业务方面，通过执
行已有项目的优秀表现及同客户的紧密沟通获得的客户信任，延续了去年的强势劲头
，同沈阳地铁、天津地铁、东莞轨交公司、青岛地铁、北京地铁新机场线、国铁集团
下属上海局、北京局、济南局等客户达成了新的业务合作，其中与沈阳地铁的合作为
首次。
备件业务方面，延续了之前的良好表现，获得了同比去年平稳增长的订单
量、维保及备件业务都在良好有序执行中，且获得了客户的认可。
本公司于2020年下半年通过投资，新建了铁路工务及轨道车辆大修基地，
该自有基地的建立，表明了公司深耕该领域的战略决心，目前该基地已开始正式承接
城市轨道交通领域养路机械车辆的中、大修业务。
（1）钢轨打磨车
钢轨打磨类产品能够延长钢轨寿命，提高钢轨性能。哈斯科钢轨打磨车运
行速度业内领先，整体成本相对较低。作为哈斯科铁路的独家代理商，公司能够满足
客户对打磨车的个性化标准，依托华铁股份成熟的市场渠道优势，公司代理的产品在
中国城市轨道交通及国铁集团打磨车市场领域占有率领先，公司与哈斯科共同拓展钢
轨打磨车大修、配件等后市场维护业务。
报告期内，北京全通达陆续获得沈阳、天津、东莞、青岛、北京等地铁领
域内钢轨打磨车的车辆大修业绩资质，同时与国铁集团下属上海局、北京局、济南局
等客户达成了新的业务合作。目前已稳定开展各地铁及轻轨公司对整车的中、大修业
务。公司代理的哈斯科打磨类产品有RGH10C、RGH20C、RGH30C道岔或城市轨道交通作
业型钢轨打磨车，以及PGM48、PGM96正线作业型钢轨打磨车等多款车型。
（2）多功能吹碴车
多功能吹碴车是一款创新的产品，可代替传统的捣固方式来恢复轨道的垂
直和侧面准直度。它能够令轨道表面平顺，立即恢复列车不限速运行。
经过吹碴车作业后的线路准直度劣化时间，比传统捣固方式作业后的线路
劣化时间，延长3至5倍，从而极大地延长线路养护时间，提升线路运营效率。
图3-11哈斯科多功能吹碴车
（3）DXC-500轨道大修列车
DXC-500型轨道大修列车可高效地处理大型轨道更新改造项目。它适用于混
凝土轨枕、预镀木制轨枕和钢枕。对于客户来说，它操作简便，改造后的轨道质量高
，轨枕间隔精确、道床平顺。
图3-12哈斯科DXC-500轨道大修车
（4）综合检测车
哈斯科轨道几何状态检测车（TGIV）是一种用来测量轨道几何状态和接触
网的自行式轨道车辆。它能够收集和记录大量关于轨道状态的信息。随时监测轨道状
态能够让铁路部门更加了解自己的维护需求，合理安排维护时间。车辆的人员配置精
简，仅需3人。
图3-13哈斯科轨道几何状态检测车
（5）道岔清筛车
道岔清筛车主要对道岔区段的石渣进行筛分、回填、补砟等作业。现场作
业证明，该设备不受线路道床结构限制，可完成双开道岔、复式交分、交叉渡线等清
筛难度较大的道岔作业区段。公司代理的该类产品为哈斯科GO4S-III-CN型道岔清筛
车。
国内首台该型号道岔清筛车成功运用于神华铁路轨道维护领域，填补了国
内铁路领域在道岔区段无机械化清筛作业的长期空白，目前已经累计清筛道岔1000余
组，极大地提高了道岔区段施工效率以及行车安全。该型号设备正处于项目合作阶段
，目前，样车试制、运用考核等相关工作正在稳步推进中。
图3-14哈斯科GO4S-III-CN型道岔清筛车
5、公司盈利模式
基于轨道交通车辆零部件行业特性，公司当前主要服务于中国中车及其下
辖各主机厂（新造与四级、五级修）、国铁集团及其下属各路局（检修）、各地铁集
团，主要盈利来源包括产品与系统的销售和售后服务、维保市场的车辆零部件销售和
检修服务、轨道维护保养整车和零部件的代理销售和售后服务。随着公司产品线的扩
展和国际化程度的提高，公司将通过产品的“智能化”与“网联化”升级、产品向军
用与民用市场拓展、国内外市场的双向协同，即依靠技术和产品优势提高国内市场竞
争力和市场份额，依靠国内生产基地的低成本优势拓展国际市场等方式提升盈利能力
，提高毛利水平。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司继续在四个方面提升核心竞争力，构筑“国际化”、“平台化
”竞争优势：
1、长期铁路产品资质和稳定供应能力
轨道交通车辆（特别是高速动车组，即高铁列车），是高技术与高质量的结合
体，核心零部件涉及轨道交通运行安全，市场准入资质审核相对严格，认证时间长。
公司核心产品均获得铁路行业权威资质认证，拥有多家大型整车制造企业多种类零部
件合格供应商资质。快速的客户需求响应能力、产品的定制化研发设计能力、高标准
的质量控制体系和全生命周期的产品质量维护服务是公司的生命线。
（1）进一步加强研发投入
报告期内，公司紧跟国铁集团及中国中车步伐，一方面加强优势产品（给水卫
生系统、座椅系统、备用电源系统等）在智能动车组、拉林线高原内电双源动车组、
智能城际车、高速磁悬浮、160公里动力集中型等新型车辆中的升级应用，相关产品
均处于行业领先地位；另一方面，加强新产品的研发、资质认证工作，截至本报告发
布，公司累计获得专利数共计180余项，完成动车组撒沙系统（涵盖标动350、250和
城际车）运行考核试验，快速市域动车组蓄电池组进入批量交付，智慧军营保障方舱
项目完成研制并在评标中名列前茅，踏面清扫、辅助供风、气液缓冲器、复兴号动车
组阻燃电池箱等项目完成研发陆续进入运行考核，动车组新型卫生系统、地铁统型蓄
电池及配套箱体、蓄电池监测系统、铁路及民用产品物联网系统等项目研制工作进展
顺利。
（2）进一步强化供应链管理
报告期内，在原材料价格普遍上涨的市场环境下，公司本着“提质、降本、增
效”的原则，推动各业务单元进一步强化供应链管理。一方面，各业务单元通过引入
竞争、自主替代、优化工艺等措施，确保项目采购需求质量、交期的前提下，保持总
体采购成本稳中有降；另一方面，优化存货及应收账款管理，各业务单元回款率均有
较大幅度提升。
（3）进一步优化售后服务体系
报告期内，公司进一步整合、优化售后服务体系。一方面充分发挥总部销售管
理中心的统筹、协调作用，加快各子公司售后服务体系整合，进一步提升响应速度。
另一方面，强化各子公司售后服务队伍建设，进一步优化流程，强化目标管控，着力
提升客户满意度。
2、耗材产品储备和检修市场拓展潜力
报告期内，公司依托核心产品（给水卫生系统、座椅系统、备用电源系统等）
在现役动车组中装车率高、资质覆盖率高、保有量大的优势，强化与国铁集团下辖各
路局、中国中车下辖各主机厂的沟通，检修业务规模持续扩大；同时，空调、车门检
修继续扩大市场份额，地铁制动检修取得突破，建立专业化轨道保养装备检修基地并
在多个地铁集团获得检修及配件供应订单。
相信随着闸片产品资质覆盖面的提升以及后续对轮对系统的收购，公司核心耗
材类零部件的占比会进一步提升。届时，公司检修市场拓展潜力将得到充分发挥。
3、核心产品国内外“双循环”的能力
报告期内，公司一是继续加强国际化发展需要的销售和人才体系建设，二是加
强与“西屋法维莱”、“哈斯科”、合作伙伴在产品联合研发、市场“双向”拓展方
面的沟通与协作，多个新产品达成共识并进入开发实验程序；三是积极跟进中国中车
的海外市场拓展，给水卫生、备用电源、座椅等拳头产品成为中国中车欧洲、东南亚
国家出口项目的主力供应商；四是主动与欧洲、东南亚、东北亚国家的铁路公司建立
联系，开展相关产品的标准对接和商务沟通工作。
相信随着上市公司对德国BVV集团收购的快速推进，未来依托德国BVV的海外市
场渠道，公司核心产品国内外“双循环”的能力将进一步增强。
4、外延式收购的赋能与协同增效能力
报告期内，公司下属公司亚通达制造完成了对湖南博科瑞51%股权的收购。湖南
博科瑞依托中南大学在粉末冶金领域的科研优势，研发出具有独立知识产权粉末冶金
闸片产品，拥有和谐号380系列资质，进一步提升了公司在闸片领域的产品覆盖率和
供应能力。
完成收购后，公司将亚通达制造的管理体系导入湖南博科瑞，并提供了资金和
市场资源上的相关支持，充分发挥了公司作为平台型公司的赋能和协同增效能力。依
托湖南博科瑞的研发基础，公司将进一步在以“复兴号”为代表的多个主力车型上实
现资质覆盖，快速提升高铁闸片市场份额。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
轨道交通行业作为国民经济的基础性行业之一，行业发展与国民经济的景气度
有较强的关联性。如果未来国民经济增速放缓，抑制轨道交通行业的发展，进而影响
轨道交通装备的需求增长，将给公司的生产经营带来一定的风险。
应对措施：公司将密切关注宏观经济环境的变化，进行精准的分析并积极应对
，做好防范工作。同时公司也将结合行业发展趋势，调整公司战略规划和产业布局，
不断拓展产品多元化系统，提升公司抵御风险的能力。
2、行业政策风险
轨道交通是受政策法规影响较大的行业，随着国内外经济环境的变化、铁路运
输业的改革和发展，相关的法律法规和产业政策可能会进行相应的调整，这些变化给
相应公司未来的业务发展和经营业绩带来一定的不确定性。
应对措施：积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，研究政策法规的最新
变化，把握政策法规修订带来的发展机遇，审慎应对政策法规变化带来的不确定性。
3、市场竞争风险
公司所处的轨道交通装备行业属于典型的资金密集型和技术密集型行业。经过
多年的技术积累和市场开拓，公司已成为国内高铁动车组等轨道交通车辆的专业供应
商，与多家国内轨道交通整车制造企业建立了稳定的长期合作关系。由于整车制造企
业在确定供应商时通常基于供货周期、质量稳定性等因素倾向于选择有长期合作基础
的供应商，形成了一定的行业壁垒。随着行业技术升级换代，高端装备国产化加快推
进，未来新的厂商可能通过加大研发投入，逐步进入公司所处的细分行业。如果公司
未能根据行业发展趋势和市场竞争格局及时调整经营策略，保持持续的研发投入，其
市场竞争优势可能逐渐被削弱，从而对未来的经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司不断加大技术研发投入，提升技术升级的能力，同时加强与国
际知名企业的技术合作，进一步完善对轨道交通行业及整车制造企业的强大需求认知
能力、提供量身定做产品的研发设计能力、高标准的质量控制体系和全生命周期的产
品质量维护服务，搭建多元化产品整合体系，提升公司应对市场竞争的能力。
4、可持续增长风险
轨道交通装备主要涵盖了机车车辆、工程及养路机械、通信信号、牵引供电、
安全保障、运营管理等各种机电装备。我国轨道交通装备制造业经过多年发展，已逐
步形成市场化竞争的发展格局。目前国内轨道交通装备生产企业由于起步较晚、起点
较低，与国际同行业竞争对手相比，在生产规模、销售网络、资金实力、市场影响等
方面存在较大的差距，在国际市场上尚缺乏足够的影响力。轨道交通装备配套产品对
于整车的安全性和可靠性都至关重要，对于企业的研发与生产能力要求较高，公司的
可持续增长对公司的持续研发、生产和市场拓展能力均提出了较高的要求，公司存在
产品拓展、资质获取、技术研发不及预期的可持续增长风险。
应对措施：公司始终贯彻围绕轨道交通装备制造主营业务发展战略，在轨道交
通装备制造行业进行深度拓展，同时不断进行外延式产品种类拓展，进一步丰富公司
的技术、人才和管理资源储备，为公司长期稳定增长提供引擎。
5、公司经营管理风险
在经营规模扩大的情况下，公司未来在发展战略、组织实施、机制建立、资源
配置、运营管理、资金管理和内部控制等方面，都将面临更大的挑战，公司对高水平
研发、企业管理、一线生产组织和实施的优秀人才需求亦将随着企业发展而愈发迫切
。
应对措施：公司将持续优化各业务板块的内部运营机制和监督管理机制，尊重
不同业务类型管理体系的差异性，从公司治理、战略发展、市场协同、人才激励等各
个方面不断完善相关制度与流程，搭建与战略规划相一致的组织管理体系。
6、商誉减值风险
公司分别于2016年、2019年、2021年通过非同一控制下企业合并收购香港通达1
00%股权、山东嘉泰51%股权、湖南博科瑞51%股权，在合并资产负债表中形成商誉。
根据企业会计准则等相关规定，若标的资产在未来经营中实现的收益未达预期，收购
标的资产所形成的商誉将存在较高的减值风险，从而影响公司损益，可能对公司业绩
造成不利影响。截至本报告期末，公司的商誉余额为33.72亿元，占公司资产总额比
重为45.27%。若各并购公司未来的经营业绩未能达到预期收益目标，则商誉将存在减
值风险，由于该等减值金额计入利润表项目，将对公司未来业绩产生不利影响。
应对措施：公司将以战略规划为导向，对各并购公司业务进行深入剖析，明确
其各自的战略定位和发展方向。通过业务协同、品牌管理等措施支持各并购公司未来
的业务发展，密切监控各并购公司的日常经营情况，积极采取措施协助各并购公司应
对突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相
关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。如果出现需
要减值的风险，公司会按照相关法律法规及时履行信息披露义务。
7、管理层及核心技术人员流失风险
公司拥有优秀的管理、研发和销售团队，为未来可持续发展奠定了良好的基础
，且已采取科学的管理机制和股权激励等方式，以确保管理人员和核心团队的稳定。
未来随着行业内对高素质人才的竞争日趋激烈，若公司相关政策不能满足未来业务快
速发展的需要，难以吸引和稳定核心人员，造成人才流失，将可能降低公司核心竞争
力，从而对公司的发展造成不利影响。
应对措施：公司通过建立具有竞争力的薪酬体系，不断提升内部员工培养和外
部优秀员工招聘机制，加强人才建设和队伍储备。公司非常重视优秀人才队伍的建设
，通过各种奖励机制充分肯定他们对公司做出的努力和贡献，为公司长远健康发展提
供保障。
8、上市公司控股股东股权质押集中度风险
截至本报告披露之日，上市公司控股股东广州兆盈及其一致行动人拉萨泰通共
计持有本公司股份398,636,148股，占公司总股本的24.98%，广州兆盈及其一致行动
人拉萨泰通累计质押的本公司股份数为389,156,291股，占其持有股份数的97.62%，
占公司总股本的24.39%，质押集中度较高。
应对措施：控股股东广州兆盈及其一致行动人拉萨泰通持有公司股份不存在质
押延期、被冻结、被拍卖或设定信托的情形，其所质押的股份目前不存在平仓风险或
被强制过户风险。若控股股东及其一致行动人股份质押出现平仓风险，将及时采取包
括但不限于补充质押、追加保证金、提前还款等措施应对风险。公司将持续关注其质
押情况并按规定及时做好相关信息披露工作。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，全球经济及金融体系受到较大的冲击，经济运行不稳定不确定因
素增加。面对国内外经济增长乏力、国际贸易摩擦不断等不利局面，公司坚持以轨道
交通车辆核心零部件制造与销售为主营业务，在保持主业稳健发展（新造与检修市场
并重）的同时，积极拓展新业务领域，同时强化精益管理，进一步降本增效，为公司
加快打造“国际化的轨道交通车辆核心零部件平台型企业集团”奠定了坚实基础。
1、依靠技术创新和产品研发，积极开拓市场
在给水卫生系统方面，公司完成了重力排空中转式系统深化研制、气动供
水系统研制、污物箱寿命期内备件研制、新型紧凑式卫生系统研制等多项关键技术研
发。
在门系统方面，取得四方庞巴迪空调外门配件供应资质，标志着公司在检
修业务基础上，正式进入四方庞巴迪新造配件供应市场，并已取得小批量订单。
在制动系统相关产品方面，公司针对中车四方股份时速250公里、时速350
公里标准动车组设计研发撒砂系统。其中，标动250撒砂系统顺利通过中车四方股份
技术审查，在中车四方股份、四方庞巴迪、中车浦镇生产的时速250公里标准动车组
上分别装车并通过运用考核，于年内正式运行使用。报告期内，华铁西屋法维莱设计
生产的标动350撒砂系统也顺利通过中车四方股份技术审查，试装运用考核等后续工
作正稳步推进。在座椅方面，公司在中车长客股份京张项目、中车四方股份京雄项目
上表现出色，根据客户的需求，量身定制了新型商务座椅，按时完成了第一阶段、第
二阶段模型车产品数据的设计及交付工作。
2、拓展产品应用新场景，新领域取得重大突破
报告期内公司在拓展产品应用场景上取得多项突破性进展。公司给水卫生
系统初步涉猎民用市场、军工市场等全新业务领域，已取得移动方舱项目、高速公路
服务区真空集便设备及污水处理设备试点、地下真空集便设备、移动卫生间等小批量
订单；公司座椅业务取得船舶市场小批量订单，签订了80台标准三人座、20台头排三
人座的小批量合同订单，与客户正式确立了合作关系，进一步拓宽了公司的业务范围
。
3、重视路局城轨市场布局，检修业务稳定增长
报告期内，公司在现有售后网络的基础上，进一步优化售后服务体系。在
公司总部销售管理中心的统一协调下，各业务版块与中国铁路广州局集团、西安局集
团、沈阳局集团、济南局集团等国铁集团下属路局建立了多层次的协作关系，为公司
多产品的协同业务拓展提供基础支撑。
其中，山东嘉泰新设了青岛检修站和唐山检修站，进一步拓展了座椅业务
检修配件的市场，同时通过中车长客股份CRH380CL动车组五级修项目，将检修业务的
组织架构、人员、供应商、工艺、技术、生产、质量管控、物流等管理流程梳理完善
，对未来检修工作具有重大意义；青岛亚通达顺利通过铁路行业认证复审，并涵盖多
个检修场地，为检修工作的顺利开展提供良好基础；华铁西屋法维莱承担了庞巴迪CR
H1型车车门检修业务，顺利交付塞拉门五级修产品，并参与其CRH380D空调四级修项
目；北京全通达陆续获得天津、杭州等城市轨道交通领域内钢轨打磨车的车辆大修业
绩资质，目前已稳定开展各地铁及轻轨公司对钢轨打磨车整车的中、大修业务。此外
，公司在钢轨铣磨车领域取得突破，已顺利开展相关业务。
4、扎实推进精益管理，降本增效成果显著
在稳定现有市场、积极开拓新领域市场的同时，公司持续挖掘自身潜力，
积极推进精益管理，进一步实现降本增效的目的。报告期内，公司开展专项降本增效
行动，通过优化供应商供应体系、优化设计、关键器件替代、关键零配件的自制生产
等工作，逐步降低公司产品成本；通过功效挂钩、绩效考核等方式，优化人工成本，
提高人均效能；通过预算监督体系，控制公司费用支出，逐步实现了降低公司生产成
本和费用。同时，通过优化组织架构和简化流程等方式，提高生产和决策效率，初步
彰显成效。
5、优化公司治理，人才引进奠定发展基础
报告期内，公司顺利完成实际控制人变更、董事会、监事会及管理层换届
，引入了多位在铁路装备行业拥有多年管理经验的高级管理人员，人才队伍进一步充
实；在新一届董事会的领导下，结合外部环境、市场与行业的新变化，研究制定了新
时期公司发展战略和战略重点，为公司启动新一轮快速增长奠定了坚实基础。
6、股权激励激发活力，目标导向彰显信心
报告期内公司推出2020年股权激励计划，对公司及控股子公司董事、高级
管理人员、核心管理人员及核心业务骨干人员推行股权激励。本次股票期权激励计划
拟授予的股票期权数量为5150万份，首期激励额度为4610万份，激励对象为91人，同
时设定了公司考核目标为2020至2022年归母净利润分别不低于4.5亿元、5.5亿元和6.
5亿元。
本次股权激励第一期重点向核心业务骨干和核心管理人员倾斜，权益数量
占比约为78%。本次股权激励有效地激发了核心骨干员工的工作活力和工作热情，助
力公司持续稳定发展。
二、核心竞争力分析
公司长期精耕轨道交通高端装备制造领域，逐步建立起独特的竞争优势。
总结而言，公司核心竞争力主要体现在以下四个方面：
1、长期铁路产品资质和稳定供应能力
轨道交通车辆（特别是高速动车组，即高铁列车），是高技术与高质量的
结合体，核心零部件涉及轨道交通运行安全，市场准入资质审核相对严格，认证时间
长。公司核心产品均获得权威资质认证，拥有多家大型整车制造企业多种类零部件合
格供应商资质。快速的客户需求响应能力、产品的定制化研发设计能力、高标准的质
量控制体系和全生命周期的产品质量维护服务是公司的生命线。
（1）技术迭代与自主创新
公司核心业务单元多年来与中国中车、国铁集团紧密合作，在技术发展与
车型迭代的过程中逐步形成了独立自主的知识产权和研发应用体系，合计拥有核心技
术专利近150项，且每年均在按计划迭代升级。
（2）供应链管理
公司在青岛、菏泽等地拥有现代化生产基地，拥有严格、健全的生产管理
体系，且拥有较强的资金实力，能够提供稳定产品供应保障，是值得信赖的核心供应
商；公司拥有针对不同订单要求设计开发出符合规格和标准产品的专业科研人员和技
术人员，同时拥有大量经验丰富的技术工人和技术指导人才，能够保障技术难题的解
决和生产流程的改进，确保生产工艺升级，保证产品质量。
（3）售后服务
公司拥有覆盖全国的售后服务体系，售后网点遍布各省、自治区、直辖市
，在北京、青岛、上海、广州、石家庄、太原、郑州、合肥、西安、武汉等近40个城
市设有售后服务站，便于帮助客户快速解决问题。在售后服务过程中，公司积极总结
经验，不断提升服务质量，不断加强工作力度，形成优质、有针对性的综合解决方案
，解决了用户的后顾之忧，提高了客户对产品质量的信任度。
2、耗材产品储备和检修市场拓展潜力
经过十数年的实际运载积累和“十二五”“十三五”对轨道交通投资的加
码，我国轨道交通车辆检修市场已经初具规模并不断扩容。而受制于行业的高准入门
槛、高质量要求的限制，能够提供轨道交通车辆产品检修、更换服务的供应商数量在
过去几年间基本维持不变，这就使得逐年递增的维修更换需求为每一位赛道参与者提
供了稳定可见的收入增长预期。
相对于行业内其他市场参与者，公司现有产品在在役动车组中装车率高，
保有量大，有更好的维修更换市场基础。公司现有成熟产品如给水卫生系统、备用电
源系统、座椅等均在对应细分领域的新造市场中占有超过50%的市场份额，能够提供
全产品生命周期的定制化服务，在维修更换市场中拥有先入优势。其中，给水卫生系
统和备用电源系统为主机厂供货超过20年，在在役动车组中累积了大量的存量产品。
同时，座椅产品拥有全牌照维修资质，可对所有存量座椅进行维修及零配件更换，此
外，公司培育中的产品如闸片、空调系统、门系统均已成功切入维保市场，随着技术
成熟和产品迭代，这些产品在维保市场中的市占率将进一步扩大。
公司在产品拓展中着重布局高技术含量、高价值量、高消耗的产品品类。
经过5年的积累，公司已经可以为轨道交通车辆提供十余种核心零部件产品，产品涉
及行车安全和乘坐体验，对质量安全稳定性，可靠性，舒适性、安全防火等性能要求
高，需要通过持续保养以维持产品最佳使用状态，工业消费品属性突出，为公司打开
了更加广阔的维保市场空间，例如座椅产品为行车时乘客接触最多的部件之一，对舒
适、清洁、安全等性能要求极高，维护保养频繁；制动闸片产品为列车运营最重要的
安全部件之一，车辆运行公里数越多、路况越复杂，其磨损程度越高，更换频率越高
。
近两年公司布局轨交后市场的战略已初见成效，公司营业收入中来自检修
市场的收入逐年增加，公司检修收入占比逐渐提升，轨道交通检修市场的持续扩容将
为公司带来稳定增长的后市场收入。
3、核心产品国内外“双循环”的能力
成为“国际化的轨道交通核心零部件平台型企业集团”是华铁股份的长期
发展规划，近几年在“自主研发与合资合作相结合”“有机增长和外延式收购相结合
”的战略指引下，公司已经具备了在全球范围内经营轨道交通零部件产品的基本能力
。公司核心产品给水卫生系统、座椅系统、备用电源系统、铁路维护保养装备相关产
品已具备国内、国外双向拓展的基础，基于国内的技术研发、产能和成本优势，预计
未来5年，公司将逐步形成国内、国外“双循环”的发展格局，进一步增强竞争力和
抗风险能力。
4、外延式收购的赋能与协同增效能力
公司管理层在轨道交通车辆零部件领域拥有多年行业经验和深厚资源积累
，公司多年形成的管理体系和技术沉淀，能够有效支持创新产品在铁路系统的准入、
认证及批量装车。目前，华铁股份旗下核心子公司各有所长、优势互补，通过加强“
集团化管控”，规模效应、协同效应正在逐步显现。
除了现有优势产品的内生增长以及与法维莱集团、哈斯科等跨国公司的合
资、合作，公司亦长期关注轨道交通车辆核心零部件产业链上的创新型高成长企业，
将进一步通过精准并购快速赋能，实现公司核心产品线的扩展，技术实力的进一步增
强以及营收规模的扩大和利润增长。外延式收购的赋能与协同增效能力，也将吸引更
多优秀的企业加入上市公司体系，协同发展，共同成长。
三、公司未来发展的展望
（一）行业状况及发展趋势
轨道交通装备是铁路和城市轨道交通运输所需各类装备的总称，包括机车
车辆、工程及养路机械、通信信号、牵引供电、安全保障、运营管理等各种机电装备
。轨道交通装备（特别是轨道交通车辆）市场需求与区域经济发展和铁路通车里程增
长高度相关。未来5-10年，公司将迎来跨越式发展的重大战略机遇期，主要基于以下
四点：
1、全球轨道交通装备行业有望迎来新一轮增长机遇期
首先，“碳达峰”“碳中和”以及城市化的要求下，全球铁路行业将面临
积极强劲的发展。中国2021年全国两会，“碳达峰”和“碳中和”首次被写入政府工
作报告，根据国家“十四五”规划纲要，中国铁路在未来建设中，要加快完善铁路干
线网，加快普速铁路建设和既有线路电气化改造，扩大中西部路网覆盖率，优化东部
网络布局，优化铁路客货布局，形成区域快捷通道。
2020年12月9日，欧盟委员会发布了《可持续与智能交通战略》，旨在采取
各种措施来减少交通领域的碳排放，到2050年力争交通领域的碳排放在2020年水平上
减少90%。关于铁路运载量方面，《可持续与智能交通战略》要求到2030年，欧盟高
速铁路的交通运载量在现有的基础上翻一倍；到2050年，铁路货运量在2030年的基础
上再翻一番。
其次，美国、欧洲、日韩及东南亚等主要经济体相继推出大规模经济刺激
和经济复兴计划，以铁路系统为代表的交通运输体系升级成为重要的基础设施建设投
入方向。欧盟于2020年推出总额超过1.8万亿“下一代欧盟”复兴计划，2021年德国
交通与数字基础设施部在联邦议院的审议会议上谈及中期规划时表示,到2021年，铁
路投资将从76亿欧元上升至87.4亿欧元。
2020年11月，东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰五个国
家,正式签署区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)，东亚区域国家“一体化”将进一步
加强。预计轨道交通特别是高速铁路建设合作将有更大进展。
2、“交通强国”战略推动中国轨交装备行业快速发展
铁路运输作为国民经济的大动脉，在中国经济社会发展中发挥着日益重要
的作用，特别是高速铁路的建成投产，大大缩短了区域时空距离，为促进区域协调发
展、加快城镇化和工业化进程提供了重要支撑。近年来，国家持续加大对铁路行业的
投资力度，不断推进该行业现代化进程。
2014-2019年，全国铁路固定资产投资连续6年保持在8,000多亿元高位。20
20年，中国铁路固定资产投资完成7,819亿元，较年初计划增加719亿元。截至2020年
末，全国铁路营业里程达到14.63万公里，其中高铁3.79万公里，高铁营业里程在铁
路营业里程中所占的比重也呈现出逐年快速上升的趋势，由2011年的7.08%迅速上升
到2020年的25.91%；截至2020年末，共有44个城市开通运营城市轨道交通线路233条
，运营里程7545.5公里；2020年全年新增城市轨道交通线路39条，新增运营里程1240
.3公里，较2019年增长20.1%。
与铁路和城市轨道交通运营里程的快速增长相匹配，轨道交通车辆，特别
是高速动车组和以地铁为代表城市轨道交通车辆在运数量也呈现快速增长势头。
2019年9月，中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》，目标到2035年
，基本建成交通强国，形成“全国123出行交通圈”（都市区1小时通勤、城市群2小
时通达、全国主要城市3小时覆盖）和“全球123快货物流圈”（国内1天送达、周边
国家2天送达、全球主要城市3天送达），旅客联程运输便捷顺畅，货物多式联运高效
经济，实现目标需要形成干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通网的
全面立体配合。
根据中共中央、国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》，到2035
年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右（不含国际陆路通道境外
段、空中及海上航路、邮路里程）。其中铁路20万公里左右，高速铁路7万公里（含
部分城际铁路），普通铁路13万公里（含部分市域铁路），形成由“八横八纵”高速
铁路主通道为骨架，区域性高速铁路衔接的高速铁路网。预计到2035年，中国在运高
速动车组将达到7,000至8,000列，在新造需求基础上，检修需求占比将大幅提升。
根据中国城市轨道交通协会的预测，未来10年全国城市轨道交通总运营里
程将持续增加，每年新开通线路里程也呈逐年增加趋势。以每年新开通线路同比上年
增长约5%计算，2030年总运营里程将超过2万公里，为2019年运营里程的3倍。预计城
市轨道交通在运车辆也将从2020年末的4.5万辆增至10万辆以上。
随着“深化交通运输供给侧结构性改革”的多层次推进，大宗货物运输“
公转铁、公转水”作为主攻方向，铁路货车运力将进一步释放，随之带来的铁路货车
车辆新造和专业化、模块化升级改造也将有力支撑货车零部件需求的稳定增长。
3、中国轨交车辆零部件检修和替换市场将快速增长
中国铁路经历了“十二五”及“十三五”的建设高峰期，截至2020年底，
全国铁路营业里程14.63万公里，其中高铁3.79万公里，为世界之最。城市轨道交通
方面，2020年末，全国城市轨道交通运营线路达到7,978.19公里，其中地铁6,302.79
公里，成为世界城市轨道交通大国。
相应的，各类车辆保有量均屡创新高，截至2020年末，全国铁路车辆的保
有量达到动车组3,918标准组、铁路机车2.2万台、铁路货车91.2万辆，全国城市轨道
交通车辆拥有量约4.5万辆，在国民出行需求和交通强国政策的支持下保持稳定增长
。随着新造车辆逐步投入运营，各类轨道交通车辆保有量持续攀升，日益增长的车辆
检修替换需求开辟了庞大的车辆维保后市场。
对于高速动车组而言，其检修的频率和标准高于普通客车，检修标准分为5
个等级，等级越高，检修要求越高，检修产生的价值量越高。按照国铁集团、中车股
份发布的动车组高级修检修表披露的检修时间，动车组在运行120万公里（或3年）、
240万公里（或6年）和480万公里（或12年）分别需要进行三级修、四级修和五级修
，根据以上检修周期，在十二五期间新建产线和运营车辆采购高峰期投入运营的车辆
正大规模步入高级修检修周期，车辆维保后市场中对于核心零部件的需求正迎来新一
轮的增长拐点。根据国铁集团发布的2021-2025年动车组高级修发生量测算数据，未
来五年间，三级修、四级修和五级修涉及到的车辆总计为8,723标准组。长期来看，
随着进入检修周期的动车组逐年攀升，加上首批在役动车组进入第二轮检修周期，车
辆维保后市场将进一步扩容，形成倍数于新造车的零部件需求市场。
城轨车辆的检修有别于高铁，分为架修和大修，架修时间为5-7年或60-80
万公里，大修时间为10-15年或120-140万公里。根据城轨检修规程，我国“十二五”
以前投入运营的近2万辆城轨车辆逐步步入大修架修规程。而在加强城市公共交通设
施建设的政策下，“十三五”期间我国大力建设城轨交通，五年间新增城轨运营线路
长度超过“十三五”前城轨交通运营线路长度累计总和，配属车辆同比增长超过130%
，维持高速增长的新造车辆也为城轨检修市场的持续扩张提供了保证。
4、中国轨道交通装备行业迎来“走出去”的发展机遇
中国轨道交通装备制造业经历60多年的发展，特别是2008年京津城际高速
铁路正式开通，标志中国自主创新的高速铁路技术成功应用，已经形成了自主研发、
配套完整、设备先进、规模经营的集研发、设计、制造、试验和服务于一体的轨道交
通装备制造体系。
目前中国复兴号动车组完全采用自主标准设计，整车国产化率已达90%，只
有少部分核心零部件在技术指标上弱于进口部件，基本摆脱了高铁技术对国外的依赖
，通过引进消化吸收再创新和自主研发的方式，在高速铁路的工务工程、高速列车、
通信信号、牵引供电、运营管理、安全监控、系统集成等技术领域，取得了一系列重
大成果，形成了具有中国特色的高铁技术体系，总体技术水平进入世界先进行列。
轨道交通装备是中国高端装备“走出去”的重要代表，2014年以来，中国
已与包括美国、俄罗斯、巴西、泰国在内的28个国家洽谈高铁技术引进或签署合作开
发方案，中国高铁足迹已遍布十几个国家。在前期铺垫基础上，预计未来10年，也将
是中国轨道交通装备“走出去”的黄金机遇期。
（二）公司发展战略
1、总体战略
公司定位于“国际化的轨道交通车辆核心零部件平台型企业集团”，公司
的宗旨是“以创新产品和优质服务，提升出行效率和出行体验”，公司的发展目标是
依托“交通强国”和企业“走出去”国家战略，以长期积累的“研发、资质、渠道、
人才”优势为基础，以“扩展核心产品线，提升市场份额”为主线，内生增长和外延
式收购相结合，不断创造和发挥协同效应，力争通过5年左右时间，实现100亿元营业
收入，成为全球轨道交通车辆装备产业链上的核心企业。
2、战略重点
（1）创新驱动战略
随着美欧相继推出大规模基础设施投资计划，全球轨道交通产业升级（电
气化、智能化、高速化）和深度融合成为大势所趋。以400公里高速动车组为标志，
中国轨道交通车辆也将迎来新一轮升级周期。进一步加大产品研发投入，与中国中车
集团下属各主机厂及研究院所、国铁集团下属铁科院加强交流、协作，争取现有产品
在和谐号、复兴号迭代升级中保持优势地位，在新车型配套研发中处于领先地位。
（2）平台增效战略
近年来，全球化基础设施建设浪潮和人们对便捷、高效出行的需求，带动
国际轨道交通装备市场快速扩容迭代，轨道交通车辆主机厂在并购整合的过程中形成
中国中车、阿尔斯通、西门子三足鼎立的寡头格局，同时，成熟的轨交市场都孕育了
规模庞大、产品多样、能够提供集中解决方案的国际化零部件制造企业。
克诺尔是世界领先的轨道交通车辆和商用车辆制动系统的制造商。克诺尔
成立伊始便从事轨道交通车辆空气制动器的研发，现在已拥有完备的产品谱系。1990
年至2014年的十五年间，克诺尔持续通过一系列兼并收购不断丰富产品种类，产品体
系拓展至制动盘、闸片、门系统、空调系统等领域，并大举进行国际化扩张。在随后
的2015年至今，克诺尔在中国、俄罗斯等新兴市场中成立合资公司，通过与其他公司
的一系列战略性合作实现了专业技术的提升，技术的革新和业务领域的拓展以及供应
链提升，增强了克诺尔在国际市场中的竞争力。逐渐发展成为市值超过170亿欧元，
营收近70亿欧元，净利润超过6亿欧元的轨交零部件巨头。
西屋集团同样遵循同业并购拓展业务布局的发展思路，通过并购先后进入
轨道交通车门、空调、铁路信号系统等领域，逐渐形成品类丰富、协同发展的提供一
站式解决方案的平台型企业，截至2020年末，期市值超过148亿美元，营收超过70亿
美元。
从国内情况来看，中国轨道交通车辆零部件行业仍面临“小而散”、全球
竞争力较弱的问题。根据国际成熟市场中轨交零部件公司的发展经验，相信在车型和
配套产品升级过程中，国内轨交零部件行业也必将在未来5-10年进入深度整合期。
自2016年2月通过重大资产重组进入高铁车辆零部件行业以来，经过5年的
努力，本公司产品线逐步扩展，行业地位不断提升，轨道交通车辆核心零部件产业协
作平台的战略框架初步成型。2021年3月，公司发布重大资产重组预案，拟收购全球
知名轨交轮对制造商德国BVV集团，此次收购包括BVV的知识产权、生产资质、品牌、
渠道及其他全部资产。交易完成后，标的公司的轨道交通车轮、车轴以及轮对业务将
进入上市公司，丰富华铁股份的产品体系，增强技术优势、优化产品结构、推进国际
化协同，提高华铁股份在轨道交通核心零部件领域的综合竞争力。
公司将结合行业发展逻辑以及业内先驱的发展经验，内生和外延发展并重
，打造集合多种产品的大型平台化公司是维护轨交零部件企业实现持续发展的最优解
。
（3）市场精耕战略
根据中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》和《国家综合立体交通
网规划纲要》，预计中国轨道交通行业仍将有15年以上的黄金发展期。
2020年董事会及高管换届后，引入多位轨道交通行业资深管理人员和咨询
顾问，为公司未来发展奠定良好的团队及人才基础。一方面，公司将加快内部整合，
建立统一的销售、服务和供应链平台，进一步增强市场能力，降低经营成本；另一方
面，围绕公司核心战略目标，聚焦国内外拥有长期行业沉淀与积累的“隐形冠军”或
拥有高技术、高壁垒产品的创新型公司，收购后快速提升市场份额，不断为公司可持
续发展补充新的增长动力。
本公司将强化“市场精耕”战略，建立多维立体销售体系，加强与客户（
国铁集团及其下辖各路局，主机厂、地铁集团等）各层面的沟通、协作，发挥研发、
管理、资金、成本控制上的综合竞争力，在行业升级中逐步占据优势地位。
（4）全球协同战略
当前在轨道交通装备领域，中国制造在生产能力、成本、系统集成优势基
础上，已具备了一定的标准和技术优势，具备了在全球范围内供应和销售产品的基本
条件。以宣瑞国董事长为代表的管理层，具有全球视野，并具备与海外客户建立沟通
、协作的能力。
公司将持续推动“产品、技术、人才和资金”的跨国界双向流动，强化国
际业务部职能，向海外市场（特别是欧洲市场）输送更高标准、更高性价比的产品，
同时加强与欧洲铁路零部件公司的交流、协作，未来力争在轴承产品、以水性漆为代
表的新一代涂料、空调滤芯材料、制动系统关键部件等耗材类产品上有所突破。
（三）公司2021年经营计划
2021年，是公司完成实际控制人变更及管理层换届后第一个五年计划的开
局之年，在继续落实安全生产各项举措的前提下，进一步加强研发、资质认证和市场
拓展工作，强化“一体化”管控，推进降本增效，力争超额完成各项经营目标，为公
司“平台化”“国际化”战略向更广维度和更深层次推进奠定坚实基础。
1、核心产品持续研发升级，保持领先地位
给水卫生系统、座椅系统、备用电源系统、烟雾报警系统等主力产品继续
在研发上保持领先地位，在具有标志性和前瞻性的京雄、京张、新一代时速400公里
标准动车组研发和升级中与主机厂及相关科研单位保持密切沟通与协作，注重新材料
、新工艺应用，在产品迭代升级中进一步提升市场份额。
2、新拓产品加快资质认证，强化市场壁垒
空调系统、门系统在扩大检修业务量的基础上，加快新造资质认证推进工
作，力争2021年内取得突破。
制动系统相关产品争取与系统总成企业建立合作，提升撒砂系统集成和撒
砂控制箱在标动、城际车和机车各车型的覆盖面，加快资质认证，快速提升市场份额
；提升闸片车型覆盖，拓展在和谐号和复兴号更多车型上的应用。
踏面清扫、辅助供风等产品在完成设计基础上，加快推进技术审查，积极
推进多车型的试装车。同时，加快在新材料、轴承等耗材类产品市场的布局。
3、积极拓展路局市场，加强城轨市场覆盖
在总部销售管理中心的统一规划下，健全立体营销与售后服务体系，继续
推动与国铁集团下辖各路局的合资、合作，检修业务形成多品类、批量化供应，快速
提升公司全线产品在路局检修配件市场的市场份额；同时，加大备用电源系统、座椅
系统、烟雾报警系统、门系统、空调系统等在城市轨道交通车辆市场的拓展。
4、加快非铁路业务拓展，培育新增长点
依托于高铁给水卫生系统技术的“一体化方舱”产品，在多领域完成科研
立项示范工程基础上，拓展在立体交通枢纽站场（机场、高铁站、地铁站等）、市政
卫生系统、景区卫生系统、缺水地区高速公路服务区、高寒地区部队生活保障、野外
作业生活保障等领域的应用；备用电源系统加快在5G基站储能电源系统、光伏与风电
储能系统上的推广应用。
5、继续强化“一体化”管控，推进降本增效
为进一步发挥平台型公司的优势，公司将继续开展组织变革和流程再造，
以公司总部销售管理中心为平台，打造一体化的产品研发、销售及售后服务平台，提
升营销效率、效果的同时，提高客户满意度，降低采购成本和管理成本。
6、打造国际化品牌
公司将全面升级企业形象识别系统（即CorporateIdentitySystem，简称“
CIS”）。一方面提升华铁股份在国内轨道交通车辆零部件市场的知名度和美誉度，
助力市场拓展工作；另一方面，增加公司在国际市场的曝光率，提升知名度，为公司
后续产品和服务“走出去”以及人才、资金、技术“引进来”创造良好的外部环境。
（四）公司可能面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
轨道交通行业作为国民经济的基础性行业之一，行业发展与国民经济的景
气度有较强的关联性。如果未来国民经济增速放缓，抑制轨道交通行业的发展，进而
影响轨道交通装备的需求增长，将给公司的生产经营带来一定的风险。
应对措施：公司将密切关注轨道交通行业政策变化，进行精准的分析并积
极应对，做好防范工作。同时公司也将结合行业发展趋势，调整公司战略规划和产业
布局，不断拓展产品多元化系统，提升公司抵御风险的能力。
2、市场竞争风险
公司所处的轨道交通装备行业属于典型的资金密集型和技术密集型行业。
经过多年的技术积累和市场开拓，公司已成为国内高铁动车组、地铁的专业供应商，
与多家国内轨道交通整合制造企业建立了稳定的长期合作关系。由于整车制造企业在
确定供应商时通常基于供货周期、质量稳定性等因素倾向于选择有长期合作基础的供
应商，形成了一定的行业壁垒。随着行业技术升级换代，高端装备国产化加快推进，
未来新的厂商可能通过加大研发投入，逐步进入公司所处的细分行业。如果公司未能
根据行业发展趋势和市场竞争格局及时调整经营策略，保持持续的研发投入，其市场
竞争优势可能逐渐被削弱，从而对未来的经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司不断加大技术研发投入，提升技术升级的能力，同时加强
与国际知名企业的技术合作，进一步完善对轨道交通行业及整车制造企业的强大需求
认知能力、提供量身定做产品的研发设计能力、高标准的质量控制体系和全生命周期
的产品质量维护服务，搭建多元化产品整合体系，提升公司应对市场竞争的能力。
3、可持续增长风险
轨道交通装备主要涵盖了机车车辆、工程及养路机械、通信信号、牵引供
电、安全保障、运营管理等各种机电装备。我国轨道交通装备制造业经过多年发展，
已逐步形成市场化竞争的发展格局。目前国内轨道交通装备生产企业由于起步较晚、
起点较低，与国际同行业竞争对手相比，在生产规模、销售网络、资金实力、市场影
响等方面存在较大的差距，在国际市场上尚缺乏足够的影响力。轨道交通装备配套产
品对于整车的安全性和可靠性都至关重要，对于企业的研发与生产能力要求较高，公
司的可持续增长对公司的持续研发、生产和市场拓展能力均提出了较高的要求，公司
存在产品拓展、资质获取、技术研发不及预期的可持续增长风险。
应对措施：公司始终贯彻围绕轨道交通装备制造主营业务发展战略，在轨
道交通装备制造行业进行深度拓展，同时不断进行外延式产品种类拓展，进一步丰富
公司的技术、人才和管理资源储备，为公司长期稳定增长提供引擎。
4、公司经营管理风险
在经营规模扩大的情况下，公司未来在发展战略、组织实施、机制建立、
资源配置、运营管理、资金管理和内部控制等方面，都将面临更大的挑战，公司对高
水平研发、企业管理、一线生产组织和实施的优秀人才需求亦将随着企业发展而愈发
迫切。
应对措施：公司将持续优化各业务板块的内部运营机制和监督管理机制，
尊重不同业务类型管理体系的差异性，从公司治理、战略发展、市场协同、人才激励
等各个方面不断完善相关制度与流程，搭建与战略规划相一致的组织管理体系。
5、商誉减值风险
公司分别于2016年、2019年通过非同一控制下企业合并收购香港通达100%
股权、山东嘉泰51%股权，在合并资产负债表中形成商誉。根据企业会计准则等相关
规定，若标的资产在未来经营中实现的收益未达预期，收购标的资产所形成的商誉将
存在较高的减值风险，从而影响公司损益，可能对公司业绩造成不利影响。经公司测
算及审计机构核定，截至本报告期末，公司的商誉余额为334,897.89万元，占公司资
产总额比重为44.98%。若各并购公司未来的经营业绩未能达到预期收益目标，则商誉
将存在减值风险，由于该等减值金额计入利润表项目，将对公司未来业绩产生不利影
响。
应对措施：公司将以战略规划为导向，对各并购公司业务进行深入剖析，
明确其各自的战略定位和发展方向。通过业务协同、品牌管理等措施支持各并购公司
未来的业务发展，密切监控各并购公司的日常经营情况，积极采取措施协助各并购公
司应对突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》
的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。如果出
现需要减值的风险，公司会按照相关法律法规及时履行信息披露义务。
6、管理层及核心技术人员流失风险
公司拥有优秀的管理、研发和销售团队，为未来可持续发展奠定了良好的
基础，且已采取科学的管理机制和股权激励等方式，以确保管理人员和核心团队的稳
定。未来随着行业内对高素质人才的竞争日趋激烈，若公司相关政策不能满足未来业
务快速发展的需要，难以吸引和稳定核心人员，造成人才流失，将可能降低公司核心
竞争力，从而对公司的发展造成不利影响。
应对措施：公司通过建立具有竞争力的薪酬体系，不断提升内部员工培养
和外部优秀员工招聘机制，加强人才建设和队伍储备。公司非常重视优秀人才队伍的
建设，通过各种奖励机制充分肯定他们对公司做出的努力和贡献，为公司长远健康发
展提供保障。
7、上市公司控股股东股权质押风险
截至本报告披露之日，上市公司控股股东广州兆盈及其一致行动人拉萨泰
通共计持有本公司股份398,636,148股，占公司总股本的24.98%，广州兆盈及其一致
行动人拉萨泰通累计质押的本公司股份数为389,156,291股，占其持有股份数的97.62
%，占公司总股本的24.39%，质押率较高。
应对措施：控股股东广州兆盈及其一致行动人拉萨泰通持有公司股份不存
在质押延期、被冻结、被拍卖或设定信托的情形，其所质押的股份目前不存在平仓风
险或被强制过户风险。若控股股东及其一致行动人股份质押出现平仓风险，将及时采
取包括但不限于补充质押、追加保证金、提前还款等措施应对风险。公司将持续关注
其质押情况并按规定及时做好相关信息披露工作。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================