000885同力水泥资产重组最新消息
≈≈城发环境000885≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
2021年上半年，公司在夯实环境及公用事业项目投资建设和高速公路开发
运营的基础上，紧抓河南省静脉产业园政策机遇，大力发展垃圾焚烧发电业务，拓展
生活污水处理和新环卫业务，不断增强公司盈利能力和在行业的影响力。同时，围绕
“碳达峰、碳中和”，加快新业务领域布局，着力推动黄河流域生态保护和高质量发
展。
环境及公用事业项目投资建设方面，公司围绕打造全国环保行业领军企业
的目标，深度调研省内外地区固废、水务、新环卫资源，项目开发取得较好进展。固
废板块，在高标准推进多个垃圾发电项目同步建设的同时，成功落地湖北罗田县英山
县联合生活垃圾焚烧发电项目。水务板块，新增日处理设计规模7.24万吨，中标内乡
县污水处理厂特许经营权项目和兰考镇区污水处理（EPC+OM）项目示范工程二期2个
项目。新环卫板块，新增项目单年合同额4884.85万元，中标漯河示范区城市环卫清
扫保洁一体化、商水县村镇清扫保洁和长垣城区道路清扫保洁服务3个项目。持续优
化项目建设运营管理，促进公司专业化管理能力不断提升。
高速公路开发运营方面，公司主要负责许昌至平顶山至南阳高速公路、安
阳至林州高速公路、林州至长治（省界）高速公路的运营管理，运营里程255公里。
二、核心竞争力分析
（一）产业政策优势提供巨大的市场空间
2018年2月，河南省发展和改革委等五部门联合印发《河南省静脉产业园建
设三年行动计划(2018-2020年)》，鼓励省内企业与国内行业龙头企业以联合体的形
式建设静脉产业园。河南省人口基数大，垃圾焚烧发电起步较晚，之前已经建成投产
的垃圾焚烧发电厂由于日处理能力较小，已经不能满足日益增长的垃圾处理需求。按
照行动计划确定的标准，河南全省要新建60余个静脉产业园垃圾焚烧发电项目。经过
三年努力，公司已取得河南省内20余个垃圾焚烧发电项目的特许经营权。
2020年10月，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议通过《中共
中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议》
，将生态文明建设实现新进步列为“十四五”时期经济社会发展主要目标之一，要求
加强推动绿色低碳发展，持续改善环境质量，提升生态系统质量和稳定性，全面提高
资源利用效率。在经济增长的环境约束日趋强化的背景下，环境保护工作的重要性与
日俱增。在环保产业投资高速成长的带动下，污水处理、固废处理等子行业将得到快
速发展，公司污水、固废板块未来市场发展潜力巨大。
（二）专业化管理优势保证项目建设的顺利推进
公司与河南省内各地市有广泛的合作基础，具有丰富的基础设施资源，尤
其是环保设施的投资运营经验。公司将继续把握发展机遇，按照建设标准化、管理规
范化、运营专业化、合作市场化推进垃圾焚烧发电项目、污水处理项目、新环卫项目
的建设、投资和运营。同时以更加开放的视野，大力引进复合型人才，满足公司发展
对高层次人才的需求，进一步完善干部梯队建设和员工职业发展双通道，做到人尽其
才、才尽其用，增加公司核心竞争力。
（三）优质路桥资产为公司发展提供稳定现金流
河南省地处中国中东部、黄河中下游、承东启西、连贯南北、文化资源丰
富，是全国重要的交通枢纽。公司核心路桥资产许平南高速作为河南省内主要高速公
路开发、运营企业之一，为公司后续发展提供了稳定的现金流。其运营的许平南高速
公路是河南省规划的“米”字型高速公路网中重要的一“撇”，是中原地区通往大西
南的一条重要通道；安林高速连接安阳和林州，为中原及太行地区文化旅游的主要线
路之一；林长高速可以连通多条高速公路，是晋南、冀南及豫北地区通往山东半岛及
沿海地区的一条快捷陆路通道。许平南高速公路养护经验被写入河南省“十三五”国
评报告，道路保通荣获全国“高速公路优质服务项目”，平顶山、林州收费站荣获全
国“高速公路十佳服务窗口”，﹐平顶山服务区被交通运输部评为“品牌服务司机之
家”。
三、公司面临的风险和应对措施
1.国家行业政策变化风险。生态保护和环境治理行业发展与国家发展战略
、产业调控政策紧密联系。近些年，受益于国
家相关扶持政策，行业呈高速发展态势，若未来国家相关行业政策出现调
整，特别是支持力度减弱，将可能对存续公司生产经营产生一定影响。从政策形势来
看，国家要求2023年基本实现原生生活垃圾“零填埋”，将刺激剩余市场释放；垃圾
发电项目继续享受国补，稳定了业界预期，但也已明确电价退坡方案，可能带来地方
财政支付压力增大：各地强制要求烟气提标改造，投资成本和运营成本提高；电价补
贴在2020年发生重大调整，环保政策法规日趋严格等一系列政策变化对今后的市场开
发产生不小的挑战。
风险对策：公司将密切关注相关政策及行业发展趋势，建立跟踪机制，适
时制定应对策略与措施，积极拓展省外市场特别是海外市场，切实维护公司及投资者
利益。
2.行业竞争加剧带来的经营风险。经过多年的发展，我国城市供水、污水
处理设施建设基本到位，传统水务规模的增速
呈放缓态势，随着水处理标准和监管不断趋严，污水处理提标改造项目尤
其是和污泥处置项目成为行业重要增长点。水务市场竞争激烈，水价透明，市场化格
局基本形成，并购、特许经营项目融资条件苛刻，债务性资金获取难度较大。
风险对策：公司将主动研究行业政策、新兴业态，加大对人才投入力度，
推进行业前瞻性研究和技术储备，充分利用上市公司的融资优势，全面提升公司各方
面的管理运营能力。
3.公司业务扩张带来的管理风险。近年来，随着公司在基础设施及环保领
域的投资和并购项目不断增加，公司的资产规
模和经营规模快速扩大，对公司的管理能力、人才资源、组织架构等提出
更高的要求，一定程度上增加了公司的管理与运营难度。如果公司管理层的业务素质
及管理水平不能适应公司经营规模迅速扩大的需要，或者公司组织模式和管理制度未
能随着公司规模扩张及时调整完善，将给公司带来一定的管理风险。
风险对策：公司将建立更为规范的管理体系，持续提升经营管理能力、优
化人才结构配置、加强内部控制建设、增强资源配置能力，深化业务之间的协同与合
作，实现公司可持续发展。
4.公司吸收合并启迪环境后的整合风险。2021年，公司拟通过换股方式吸
收合并启迪环境，从而实现业务优势整合、发
挥协同效应的目的。本次换股吸收合并涉及的资产和业务范围较大，交易
完成后合并双方在资产、战略、业务、人员、组织架构等方面需要进一步整合。若后
续整合不及预期，可能会引发业务发展缓慢、资金使用效率下降、人员结构不稳定和
管理效率下降等潜在风险。
风险对策：公司将围绕吸并后的战略部署和业务重点，充分利用双方的优
势和资源，从公司治理、内部控制、业务、资产、财务、人员、机构等方面进行整合
和管控，最大化的发挥双方的协同作用。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是公司克难奋进、跨越发展之年，是公司走出河南、走向全国的第
一年。面对新冠肺炎疫情冲击带来的各种不利局面，控疫情抓经营，我们始终直面挑
战，牢记使命担当，经受了重重困难的考验，超额完成了年度目标任务。实现营业收
入3,392,797,525.99元，实现营业利润882,584,613.78元，实现归属于上市公司股东
的净利润614,157,412.89元，基本每股收益1.0763元。开展了如下主要工作：
主营业务方面，一是省内市场布局圆满收官。中标落地焦作、濮阳、淮阳
等7个垃圾焚烧发电项目，特别是成功获取今年国内规模最大、竞争最为激烈、示范
效应明显的焦作静脉产业园项目，牢固确立了公司省内环保行业主导地位。鹤壁、滑
县等餐厨垃圾、污泥处置项目落地，轻资产参与全省规模最大的安阳餐厨污泥项目，
资源集约高效、能源梯级利用、产业耦合循环的协同发展格局初见雏形。二是项目建
设运营水平持续增强。安阳、鹤壁、漯河、喀什等21个项目同步开工建设，环保能源
高管全部下沉一线，包干项目建设；建立标准化招采流程，创新集中采购、联合采购
模式，保障项目建设顺利推进。项目运营指标优势明显，第一个投产的济源垃圾发电
项目吨发电量达到405度，厂用电率控制在12%左右。滑县垃圾发电项目投产即满发，
两台机组一次性通过“72+24”小时试运行。三是水务环卫板块打造卓有成效。顺利
中标驻马店五污、上街三污、内黄污水处理厂等项目，与上街、孟州、商水等地签订
环卫项目服务协议。专业化能力明显增强。最大程度发挥集团化管控效应，实施水务
、环卫板块一体化管理，水务药剂耗材单价同比降低30%，环卫设备产品单价降低10%
，全年节约资金近3000万元。
资本运作方面，顺利完成配股工作，认配率高达98%，募集资金突破11.6亿
元，接近发行预案上限，公司自主融资能力不断提升。完成首期6亿元超短融发行，
利率2.95%，打通银行间市场融资渠道，融资手段更加多元。
党的建设方面，公司党委组织召开务虚会，围绕年度目标任务和当前形势
，公司领导、中层干部和下属企业负责人深入讨论，统一思想认识，确立了走国际化
道路、大力发展环卫板块、做实专业化子公司的总体战略。面对新冠疫情，充分发挥
基层党组织作用，供水、污水、环卫、高速公路等业务板块党员冲在一线，与地方政
府共同抗疫。济源垃圾焚烧发电项目“政企村”联创联建示范点成功揭牌，并在滑县
项目复制推广，公司基层党建模式创新取得新进展。
二、核心竞争力分析
（一）产业政策优势提供巨大的市场空间
根据我国“十三五”规划，到2020年，我国城镇生活垃圾焚烧处理能力在
无害化处理能力中的占比要提升至50%以上，我国垃圾焚烧发电行业发展潜力巨大。2
018年2月，河南省发展和改革委等五部门联合印发《河南省静脉产业园建设三年行动
计划(2018-2020年)》，鼓励省内企业与国内行业龙头企业以联合体的形式建设静脉
产业园。河南省人口基数大，垃圾焚烧发电起步较晚，之前已经建成投产的垃圾焚烧
发电厂由于日处理能力较小，已经不能满足日益增长的垃圾处理需求。按照行动计划
确定的标准，河南全省要新建60余个静脉产业园垃圾焚烧发电项目。经过三年努力，
公司已取得河南省内20余个垃圾焚烧发电项目的特许经营权。
（二）专业化管理优势保证项目建设的顺利推进
公司与河南省内各地市有广泛的合作基础，具有丰富的基础设施资源，尤
其是环保设施的投资运营经验。公司将继续把握发展机遇，按照建设标准化、管理规
范化、运营专业化、合作市场化推进垃圾焚烧发电项目、污水处理项目、新环卫项目
的建设、投资和运营。同时以更加开放的视野，大力引进复合型人才，满足公司发展
对高层次人才的需求，进一步完善干部梯队建设和员工职业发展双通道，做到人尽其
才、才尽其用，增加公司核心竞争力。
（三）优质路桥资产为公司发展提供稳定现金流
河南省地处中国中东部、黄河中下游、承东启西、连贯南北、文化资源丰
富，是全国重要的交通枢纽。公司核心路桥资产许平南高速作为河南省内主要高速公
路开发、运营企业之一，其运营的许平南高速公路是河南省规划的“米”字型高速公
路网中重要的一“撇”，是中原地区通往大西南的一条重要通道，开通以来车流量始
终保持较快增速；安林高速连接安阳和林州，为中原及太行地区文化旅游的主要线路
之一，沿途包括殷墟宫殿宗庙遗址、太行大峡谷、红旗渠等景区；林长高速可以连通
多条高速公路，是晋南、冀南及豫北地区通往山东半岛及沿海地区的一条快捷陆路通
道，路产质量良好，车流量和通行费收入逐年稳步增长，为公司后续发展提供了稳定
的现金流。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
近年来，中央高度重视生态文明建设，各类环保政策频繁出台，产业投资
力度持续加大，呈现的主要特点是行业高速发展、规模快速扩大。“十四五”是全面
建设社会主义现代化国家的重要开局阶段，生态文明建设进入新时期，环境保护更加
注重科学精准治污、系统协同治理，行业将进入提质增效的高质量发展阶段，主要呈
现以下态势：
一是市场空间持续扩大。随着细分市场不断成熟和技术进步，固废行业从
以生活垃圾处理为主，向餐厨垃圾、污泥、医废危废等多产业协同发展转变；水务行
业从以生活污水处理为主，向工业废水、乡镇污水、黑臭水体等多产业统筹布局转变
；环卫行业从以公共区域清扫保洁为主，向垃圾分类、绿化管养、物业管理、河道清
理等环境综合服务转变。产业精细化布局推动市场空间持续扩大，据分析预测，“十
四五”期间环保产业投资将由“十三五”期间的20万亿左右上升到100万亿左右。二
是行业竞争加剧。随着国家对环保重视程度不断提高，2018年以来，央企、地方国企
纷纷成立环保公司，争相布局环保产业。环保项目已从“跑马圈地”抢地盘转向“精
耕细作”拼运营，对环保企业核心竞争力要求越来越高，打造具备研发创新、装备制
造、投资建设运营等全产业链服务能力的大型环保集团迫在眉睫。三是技术创新成为
关键支撑。生活垃圾、污水等行业技术已经比较成熟，但餐厨、污泥、医废、土壤修
复等很多新行业标准化程度不高，急需创新技术解决行业难题。高校和科研院所的研
发成果与产业结合不够紧密，急需企业自主搭建产学研转化平台。环保企业的技术创
新水平成为核心竞争力。四是国际化是必由之路。国内垃圾发电、污水处理等行业经
过多年发展，已没有太多优质空间。随着绿色发展成为世界经济发展重要趋势，落后
国家环保产业空间将全面释放。对外输出成熟技术和管理，突破发展瓶颈，已成为国
内环保企业的必然选择。
（二）“十四五”时期发展思路
公司将充分抓住生态环保领域的发展机遇，以高速公路开发运营和环保产
业投资建设为基础，围绕国家生态文明建设和黄河流域生态保护，在稳抓高速公路业
务的基础上，大力发展生态环保业务相关板块，打造河南北京两个总部，拓展国内国
际两个市场，培育餐厨、污泥、医废等多元新兴业态，推动公司从“投资+专业化管
理”的区域性环保公司，向研发设计、装备制造、投资建设、运营管理、数字化应用
等全产业链国际环保领军企业转型升级。
（三）2021年度经营计划
1.做好启迪环境吸收合并工作。公司将把吸收合并工作摆在重要的位置，
在做好内部工作的同时，主动谋划合并后的融合管理。业务、财务、法律等各个工作
小组要在公司统一领导下，制定节点计划，统筹推进尽职调查、方案完善、报备审批
等相关工作，确保吸收合并工作顺利推进。
2.加快推进国际化业务落地。加快北京总部组建，充分发挥首都北京的信
息、资源优势，与施工单位、设计咨询、跨国金融机构广泛对接合作，专注新项目开
发，重点对接中西部省份和东南沿海潜在市场，全力开拓“一带一路”国家等海外市
场。重点关注海外环保公司并购，尤其是欧洲环保产业起步较早，已进入精细化发展
阶段，在细分领域有很多先进技术或产品，一旦有良好市场机遇和标的立即启动并购
，提升自身技术创新能力和行业影响力，快速实现国际化布局。
3.加快做大做强新业务。一是全力开拓环卫市场。新环卫事业部要建立市
场开发奖励机制，实行全员跑市场，力争拿到公司垃圾发电项目所在地的环卫项目，
积极运用并购等手段全面开拓省外市场。二是培育医废专业平台。中原绿色基金要加
快对接医废项目，加快目标标的并购进度，打造医废处置平台。三是向城市综合服务
商转型。将城市绿化管养、道路维护、公厕清洁、物业服务、河道清理等跨部门整体
打包，当好“城市保姆”，为政府提供一体化解决方案，逐步实现从单一环卫清扫保
洁转型为城市综合运营服务商。
4.加强精细管理持续提质增效。加强全过程工程管理，着力提升运营管理
水平。依托已运行垃圾发电项目，协同处置工业垃圾、医废等固体废物；与未规划垃
圾发电项目的地方积极对接沟通，拓展垃圾来源，保障垃圾供应。推进垃圾发电项目
炉渣、飞灰资源化综合利用。利用水务项目沉淀池、生化池等建筑物闲置空间，建设
自用分布式光伏发电，降低运营成本。进行项目全流程风险管控，全面加强研发创新
，积极跟踪研究政策，根据行业收益水平测算补贴价格，制定调价机制，保障项目盈
利能力。
5.全力推动数字化转型。按照“高起点规划、高质量建设”的思路，加快
数字化建设。尽快实现“流程管理信息化、工程建设管理数字化、产业运营智能化”
，进一步降低管理成本，提高效率效益。
6.优化机制持续增强队伍活力。建立紧跟市场的人才内部流动和训战结合
的人才培养机制机制。根据业务和公司需要，制定板块员工内部流动方案，建立任职
资格体系，有计划安排本部员工到基层一线接受考验、到不同岗位经受历练。推动城
发学院优化升级，加大案例教学和专题研讨比重，将工作场景搬进课堂，帮助学员提
高实操能力。建立以责任结果为导向的考核激励机制，研究实施市场开发、项目建设
、超额利润奖励，以产出贡献作为考核标准和薪酬分配的依据，员工晋升和薪酬分配
优先向前台部门、一线岗位和海外岗位倾斜。
（四）可能面对的风险
1.生态保护和环境治理行业政策变化风险。生态保护和环境治理行业与国
家发展战略、产业调控政策紧密联系，受益于国家相关扶持政策，生态保护和环境治
理行业近年来呈高速发展态势。但若未来国家相关行业政策出现调整，支持力度减弱
，则相关行业的发展速度将有所减缓，进而可能对存续公司未来生产经营产生一定的
影响。目前，公司在省内已基本完成静脉产业园垃圾发电项目的布局，省内垃圾发电
市场已经饱和，开发省外海外市场、推进园区产业协同成为必然。从政策形势来看，
国家要求2023年基本实现原生生活垃圾“零填埋”，将刺激剩余市场释放；垃圾发电
项目继续享受国补，稳定了业界预期，但是已明确电价退坡方案，地方财政支付压力
增大；各地强制要求烟气提标改造，投资成本和运营成本提高；环保政策法规日趋严
格等一系列政策变化对今后的市场开发产生不小的挑战。
2.水务市场竞争加剧带来的经营风险。经过多年的发展，我国城市供水、
污水处理设施建设基本到位，传统水务规模的增速呈放缓态势，随着水处理标准和监
管不断趋严，污水处理提标改造项目尤其是和污泥处置项目成为行业重要增长点。水
务市场竞争激烈，水价透明，市场化格局基本形成，北控、首创等大型环保企业已提
前布局，抢占了大部分优质市场份额。水务板块业务起步较晚，错过了行业快速增长
期，经济发展好的地区新建项目市场有限。各地水环境综合治理，尤其是当地厂-网-
河湖一体化综合治理对环保公司专业、技术等综合能力要求较高，对城发水务打造水
环境治理综合服务商是一个挑战。当下融资门槛不断提高，并购、特许经营项目融资
条件苛刻，债务性资金获取难度较大。
3.高速公路未来增长难度加大的风险。国家高速公路行业经过上一轮高速
发展后，目前规划项目主要为打通出省通道，以及城际、市际、县际连接路线，项目
经济效益较以往呈降低趋势，对于部分优质路段，投资的竞争性较为激烈。目前投资
环境也发生了变化，主要表现在：优质资源越来越少，断头路、连接线、扩容线较多
；建设成本越来越高，征地拆迁费上调，建材等物价大幅上涨，成本增加使得投资利
润率被侵蚀；国家有关政策尚不明晰，如高速公路收费期限、收费标准的趋势等政策
尚未出台，对于项目的投资价值无法给予较为科学的判断。上述三个因素导致对项目
的投资价值发现难度越来越大，对投资项目的调研、分析、论证、决策和风险控制等
提出了更高的要求。
4.吸收合并启迪环境交易后的整合风险。2021年，公司拟通过换股方式吸
收合并启迪环境，从而实现业务优势整合、发挥协同效应的目的。但是本次换股吸收
合并涉及的资产及业务范围较大、牵涉面较广，本次交易完成后合并双方在资产、战
略、业务、人员、组织架构等方面将进一步整合。但若后续整合不利，合并双方之间
难以充分发挥协同效应，将会引发业务发展缓慢、资金使用效率下降、人员结构不稳
定和管理效率下降等多个方面的潜在风险，影响本次交易的预期目标。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
2021年上半年，公司在夯实环境及公用事业项目投资建设和高速公路开发
运营的基础上，紧抓河南省静脉产业园政策机遇，大力发展垃圾焚烧发电业务，拓展
生活污水处理和新环卫业务，不断增强公司盈利能力和在行业的影响力。同时，围绕
“碳达峰、碳中和”，加快新业务领域布局，着力推动黄河流域生态保护和高质量发
展。
环境及公用事业项目投资建设方面，公司围绕打造全国环保行业领军企业
的目标，深度调研省内外地区固废、水务、新环卫资源，项目开发取得较好进展。固
废板块，在高标准推进多个垃圾发电项目同步建设的同时，成功落地湖北罗田县英山
县联合生活垃圾焚烧发电项目。水务板块，新增日处理设计规模7.24万吨，中标内乡
县污水处理厂特许经营权项目和兰考镇区污水处理（EPC+OM）项目示范工程二期2个
项目。新环卫板块，新增项目单年合同额4884.85万元，中标漯河示范区城市环卫清
扫保洁一体化、商水县村镇清扫保洁和长垣城区道路清扫保洁服务3个项目。持续优
化项目建设运营管理，促进公司专业化管理能力不断提升。
高速公路开发运营方面，公司主要负责许昌至平顶山至南阳高速公路、安
阳至林州高速公路、林州至长治（省界）高速公路的运营管理，运营里程255公里。
二、核心竞争力分析
（一）产业政策优势提供巨大的市场空间
2018年2月，河南省发展和改革委等五部门联合印发《河南省静脉产业园建
设三年行动计划(2018-2020年)》，鼓励省内企业与国内行业龙头企业以联合体的形
式建设静脉产业园。河南省人口基数大，垃圾焚烧发电起步较晚，之前已经建成投产
的垃圾焚烧发电厂由于日处理能力较小，已经不能满足日益增长的垃圾处理需求。按
照行动计划确定的标准，河南全省要新建60余个静脉产业园垃圾焚烧发电项目。经过
三年努力，公司已取得河南省内20余个垃圾焚烧发电项目的特许经营权。
2020年10月，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议通过《中共
中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议》
，将生态文明建设实现新进步列为“十四五”时期经济社会发展主要目标之一，要求
加强推动绿色低碳发展，持续改善环境质量，提升生态系统质量和稳定性，全面提高
资源利用效率。在经济增长的环境约束日趋强化的背景下，环境保护工作的重要性与
日俱增。在环保产业投资高速成长的带动下，污水处理、固废处理等子行业将得到快
速发展，公司污水、固废板块未来市场发展潜力巨大。
（二）专业化管理优势保证项目建设的顺利推进
公司与河南省内各地市有广泛的合作基础，具有丰富的基础设施资源，尤
其是环保设施的投资运营经验。公司将继续把握发展机遇，按照建设标准化、管理规
范化、运营专业化、合作市场化推进垃圾焚烧发电项目、污水处理项目、新环卫项目
的建设、投资和运营。同时以更加开放的视野，大力引进复合型人才，满足公司发展
对高层次人才的需求，进一步完善干部梯队建设和员工职业发展双通道，做到人尽其
才、才尽其用，增加公司核心竞争力。
（三）优质路桥资产为公司发展提供稳定现金流
河南省地处中国中东部、黄河中下游、承东启西、连贯南北、文化资源丰
富，是全国重要的交通枢纽。公司核心路桥资产许平南高速作为河南省内主要高速公
路开发、运营企业之一，为公司后续发展提供了稳定的现金流。其运营的许平南高速
公路是河南省规划的“米”字型高速公路网中重要的一“撇”，是中原地区通往大西
南的一条重要通道；安林高速连接安阳和林州，为中原及太行地区文化旅游的主要线
路之一；林长高速可以连通多条高速公路，是晋南、冀南及豫北地区通往山东半岛及
沿海地区的一条快捷陆路通道。许平南高速公路养护经验被写入河南省“十三五”国
评报告，道路保通荣获全国“高速公路优质服务项目”，平顶山、林州收费站荣获全
国“高速公路十佳服务窗口”，﹐平顶山服务区被交通运输部评为“品牌服务司机之
家”。
三、公司面临的风险和应对措施
1.国家行业政策变化风险。生态保护和环境治理行业发展与国家发展战略
、产业调控政策紧密联系。近些年，受益于国
家相关扶持政策，行业呈高速发展态势，若未来国家相关行业政策出现调
整，特别是支持力度减弱，将可能对存续公司生产经营产生一定影响。从政策形势来
看，国家要求2023年基本实现原生生活垃圾“零填埋”，将刺激剩余市场释放；垃圾
发电项目继续享受国补，稳定了业界预期，但也已明确电价退坡方案，可能带来地方
财政支付压力增大：各地强制要求烟气提标改造，投资成本和运营成本提高；电价补
贴在2020年发生重大调整，环保政策法规日趋严格等一系列政策变化对今后的市场开
发产生不小的挑战。
风险对策：公司将密切关注相关政策及行业发展趋势，建立跟踪机制，适
时制定应对策略与措施，积极拓展省外市场特别是海外市场，切实维护公司及投资者
利益。
2.行业竞争加剧带来的经营风险。经过多年的发展，我国城市供水、污水
处理设施建设基本到位，传统水务规模的增速
呈放缓态势，随着水处理标准和监管不断趋严，污水处理提标改造项目尤
其是和污泥处置项目成为行业重要增长点。水务市场竞争激烈，水价透明，市场化格
局基本形成，并购、特许经营项目融资条件苛刻，债务性资金获取难度较大。
风险对策：公司将主动研究行业政策、新兴业态，加大对人才投入力度，
推进行业前瞻性研究和技术储备，充分利用上市公司的融资优势，全面提升公司各方
面的管理运营能力。
3.公司业务扩张带来的管理风险。近年来，随着公司在基础设施及环保领
域的投资和并购项目不断增加，公司的资产规
模和经营规模快速扩大，对公司的管理能力、人才资源、组织架构等提出
更高的要求，一定程度上增加了公司的管理与运营难度。如果公司管理层的业务素质
及管理水平不能适应公司经营规模迅速扩大的需要，或者公司组织模式和管理制度未
能随着公司规模扩张及时调整完善，将给公司带来一定的管理风险。
风险对策：公司将建立更为规范的管理体系，持续提升经营管理能力、优
化人才结构配置、加强内部控制建设、增强资源配置能力，深化业务之间的协同与合
作，实现公司可持续发展。
4.公司吸收合并启迪环境后的整合风险。2021年，公司拟通过换股方式吸
收合并启迪环境，从而实现业务优势整合、发
挥协同效应的目的。本次换股吸收合并涉及的资产和业务范围较大，交易
完成后合并双方在资产、战略、业务、人员、组织架构等方面需要进一步整合。若后
续整合不及预期，可能会引发业务发展缓慢、资金使用效率下降、人员结构不稳定和
管理效率下降等潜在风险。
风险对策：公司将围绕吸并后的战略部署和业务重点，充分利用双方的优
势和资源，从公司治理、内部控制、业务、资产、财务、人员、机构等方面进行整合
和管控，最大化的发挥双方的协同作用。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是公司克难奋进、跨越发展之年，是公司走出河南、走向全国的第
一年。面对新冠肺炎疫情冲击带来的各种不利局面，控疫情抓经营，我们始终直面挑
战，牢记使命担当，经受了重重困难的考验，超额完成了年度目标任务。实现营业收
入3,392,797,525.99元，实现营业利润882,584,613.78元，实现归属于上市公司股东
的净利润614,157,412.89元，基本每股收益1.0763元。开展了如下主要工作：
主营业务方面，一是省内市场布局圆满收官。中标落地焦作、濮阳、淮阳
等7个垃圾焚烧发电项目，特别是成功获取今年国内规模最大、竞争最为激烈、示范
效应明显的焦作静脉产业园项目，牢固确立了公司省内环保行业主导地位。鹤壁、滑
县等餐厨垃圾、污泥处置项目落地，轻资产参与全省规模最大的安阳餐厨污泥项目，
资源集约高效、能源梯级利用、产业耦合循环的协同发展格局初见雏形。二是项目建
设运营水平持续增强。安阳、鹤壁、漯河、喀什等21个项目同步开工建设，环保能源
高管全部下沉一线，包干项目建设；建立标准化招采流程，创新集中采购、联合采购
模式，保障项目建设顺利推进。项目运营指标优势明显，第一个投产的济源垃圾发电
项目吨发电量达到405度，厂用电率控制在12%左右。滑县垃圾发电项目投产即满发，
两台机组一次性通过“72+24”小时试运行。三是水务环卫板块打造卓有成效。顺利
中标驻马店五污、上街三污、内黄污水处理厂等项目，与上街、孟州、商水等地签订
环卫项目服务协议。专业化能力明显增强。最大程度发挥集团化管控效应，实施水务
、环卫板块一体化管理，水务药剂耗材单价同比降低30%，环卫设备产品单价降低10%
，全年节约资金近3000万元。
资本运作方面，顺利完成配股工作，认配率高达98%，募集资金突破11.6亿
元，接近发行预案上限，公司自主融资能力不断提升。完成首期6亿元超短融发行，
利率2.95%，打通银行间市场融资渠道，融资手段更加多元。
党的建设方面，公司党委组织召开务虚会，围绕年度目标任务和当前形势
，公司领导、中层干部和下属企业负责人深入讨论，统一思想认识，确立了走国际化
道路、大力发展环卫板块、做实专业化子公司的总体战略。面对新冠疫情，充分发挥
基层党组织作用，供水、污水、环卫、高速公路等业务板块党员冲在一线，与地方政
府共同抗疫。济源垃圾焚烧发电项目“政企村”联创联建示范点成功揭牌，并在滑县
项目复制推广，公司基层党建模式创新取得新进展。
二、核心竞争力分析
（一）产业政策优势提供巨大的市场空间
根据我国“十三五”规划，到2020年，我国城镇生活垃圾焚烧处理能力在
无害化处理能力中的占比要提升至50%以上，我国垃圾焚烧发电行业发展潜力巨大。2
018年2月，河南省发展和改革委等五部门联合印发《河南省静脉产业园建设三年行动
计划(2018-2020年)》，鼓励省内企业与国内行业龙头企业以联合体的形式建设静脉
产业园。河南省人口基数大，垃圾焚烧发电起步较晚，之前已经建成投产的垃圾焚烧
发电厂由于日处理能力较小，已经不能满足日益增长的垃圾处理需求。按照行动计划
确定的标准，河南全省要新建60余个静脉产业园垃圾焚烧发电项目。经过三年努力，
公司已取得河南省内20余个垃圾焚烧发电项目的特许经营权。
（二）专业化管理优势保证项目建设的顺利推进
公司与河南省内各地市有广泛的合作基础，具有丰富的基础设施资源，尤
其是环保设施的投资运营经验。公司将继续把握发展机遇，按照建设标准化、管理规
范化、运营专业化、合作市场化推进垃圾焚烧发电项目、污水处理项目、新环卫项目
的建设、投资和运营。同时以更加开放的视野，大力引进复合型人才，满足公司发展
对高层次人才的需求，进一步完善干部梯队建设和员工职业发展双通道，做到人尽其
才、才尽其用，增加公司核心竞争力。
（三）优质路桥资产为公司发展提供稳定现金流
河南省地处中国中东部、黄河中下游、承东启西、连贯南北、文化资源丰
富，是全国重要的交通枢纽。公司核心路桥资产许平南高速作为河南省内主要高速公
路开发、运营企业之一，其运营的许平南高速公路是河南省规划的“米”字型高速公
路网中重要的一“撇”，是中原地区通往大西南的一条重要通道，开通以来车流量始
终保持较快增速；安林高速连接安阳和林州，为中原及太行地区文化旅游的主要线路
之一，沿途包括殷墟宫殿宗庙遗址、太行大峡谷、红旗渠等景区；林长高速可以连通
多条高速公路，是晋南、冀南及豫北地区通往山东半岛及沿海地区的一条快捷陆路通
道，路产质量良好，车流量和通行费收入逐年稳步增长，为公司后续发展提供了稳定
的现金流。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
近年来，中央高度重视生态文明建设，各类环保政策频繁出台，产业投资
力度持续加大，呈现的主要特点是行业高速发展、规模快速扩大。“十四五”是全面
建设社会主义现代化国家的重要开局阶段，生态文明建设进入新时期，环境保护更加
注重科学精准治污、系统协同治理，行业将进入提质增效的高质量发展阶段，主要呈
现以下态势：
一是市场空间持续扩大。随着细分市场不断成熟和技术进步，固废行业从
以生活垃圾处理为主，向餐厨垃圾、污泥、医废危废等多产业协同发展转变；水务行
业从以生活污水处理为主，向工业废水、乡镇污水、黑臭水体等多产业统筹布局转变
；环卫行业从以公共区域清扫保洁为主，向垃圾分类、绿化管养、物业管理、河道清
理等环境综合服务转变。产业精细化布局推动市场空间持续扩大，据分析预测，“十
四五”期间环保产业投资将由“十三五”期间的20万亿左右上升到100万亿左右。二
是行业竞争加剧。随着国家对环保重视程度不断提高，2018年以来，央企、地方国企
纷纷成立环保公司，争相布局环保产业。环保项目已从“跑马圈地”抢地盘转向“精
耕细作”拼运营，对环保企业核心竞争力要求越来越高，打造具备研发创新、装备制
造、投资建设运营等全产业链服务能力的大型环保集团迫在眉睫。三是技术创新成为
关键支撑。生活垃圾、污水等行业技术已经比较成熟，但餐厨、污泥、医废、土壤修
复等很多新行业标准化程度不高，急需创新技术解决行业难题。高校和科研院所的研
发成果与产业结合不够紧密，急需企业自主搭建产学研转化平台。环保企业的技术创
新水平成为核心竞争力。四是国际化是必由之路。国内垃圾发电、污水处理等行业经
过多年发展，已没有太多优质空间。随着绿色发展成为世界经济发展重要趋势，落后
国家环保产业空间将全面释放。对外输出成熟技术和管理，突破发展瓶颈，已成为国
内环保企业的必然选择。
（二）“十四五”时期发展思路
公司将充分抓住生态环保领域的发展机遇，以高速公路开发运营和环保产
业投资建设为基础，围绕国家生态文明建设和黄河流域生态保护，在稳抓高速公路业
务的基础上，大力发展生态环保业务相关板块，打造河南北京两个总部，拓展国内国
际两个市场，培育餐厨、污泥、医废等多元新兴业态，推动公司从“投资+专业化管
理”的区域性环保公司，向研发设计、装备制造、投资建设、运营管理、数字化应用
等全产业链国际环保领军企业转型升级。
（三）2021年度经营计划
1.做好启迪环境吸收合并工作。公司将把吸收合并工作摆在重要的位置，
在做好内部工作的同时，主动谋划合并后的融合管理。业务、财务、法律等各个工作
小组要在公司统一领导下，制定节点计划，统筹推进尽职调查、方案完善、报备审批
等相关工作，确保吸收合并工作顺利推进。
2.加快推进国际化业务落地。加快北京总部组建，充分发挥首都北京的信
息、资源优势，与施工单位、设计咨询、跨国金融机构广泛对接合作，专注新项目开
发，重点对接中西部省份和东南沿海潜在市场，全力开拓“一带一路”国家等海外市
场。重点关注海外环保公司并购，尤其是欧洲环保产业起步较早，已进入精细化发展
阶段，在细分领域有很多先进技术或产品，一旦有良好市场机遇和标的立即启动并购
，提升自身技术创新能力和行业影响力，快速实现国际化布局。
3.加快做大做强新业务。一是全力开拓环卫市场。新环卫事业部要建立市
场开发奖励机制，实行全员跑市场，力争拿到公司垃圾发电项目所在地的环卫项目，
积极运用并购等手段全面开拓省外市场。二是培育医废专业平台。中原绿色基金要加
快对接医废项目，加快目标标的并购进度，打造医废处置平台。三是向城市综合服务
商转型。将城市绿化管养、道路维护、公厕清洁、物业服务、河道清理等跨部门整体
打包，当好“城市保姆”，为政府提供一体化解决方案，逐步实现从单一环卫清扫保
洁转型为城市综合运营服务商。
4.加强精细管理持续提质增效。加强全过程工程管理，着力提升运营管理
水平。依托已运行垃圾发电项目，协同处置工业垃圾、医废等固体废物；与未规划垃
圾发电项目的地方积极对接沟通，拓展垃圾来源，保障垃圾供应。推进垃圾发电项目
炉渣、飞灰资源化综合利用。利用水务项目沉淀池、生化池等建筑物闲置空间，建设
自用分布式光伏发电，降低运营成本。进行项目全流程风险管控，全面加强研发创新
，积极跟踪研究政策，根据行业收益水平测算补贴价格，制定调价机制，保障项目盈
利能力。
5.全力推动数字化转型。按照“高起点规划、高质量建设”的思路，加快
数字化建设。尽快实现“流程管理信息化、工程建设管理数字化、产业运营智能化”
，进一步降低管理成本，提高效率效益。
6.优化机制持续增强队伍活力。建立紧跟市场的人才内部流动和训战结合
的人才培养机制机制。根据业务和公司需要，制定板块员工内部流动方案，建立任职
资格体系，有计划安排本部员工到基层一线接受考验、到不同岗位经受历练。推动城
发学院优化升级，加大案例教学和专题研讨比重，将工作场景搬进课堂，帮助学员提
高实操能力。建立以责任结果为导向的考核激励机制，研究实施市场开发、项目建设
、超额利润奖励，以产出贡献作为考核标准和薪酬分配的依据，员工晋升和薪酬分配
优先向前台部门、一线岗位和海外岗位倾斜。
（四）可能面对的风险
1.生态保护和环境治理行业政策变化风险。生态保护和环境治理行业与国
家发展战略、产业调控政策紧密联系，受益于国家相关扶持政策，生态保护和环境治
理行业近年来呈高速发展态势。但若未来国家相关行业政策出现调整，支持力度减弱
，则相关行业的发展速度将有所减缓，进而可能对存续公司未来生产经营产生一定的
影响。目前，公司在省内已基本完成静脉产业园垃圾发电项目的布局，省内垃圾发电
市场已经饱和，开发省外海外市场、推进园区产业协同成为必然。从政策形势来看，
国家要求2023年基本实现原生生活垃圾“零填埋”，将刺激剩余市场释放；垃圾发电
项目继续享受国补，稳定了业界预期，但是已明确电价退坡方案，地方财政支付压力
增大；各地强制要求烟气提标改造，投资成本和运营成本提高；环保政策法规日趋严
格等一系列政策变化对今后的市场开发产生不小的挑战。
2.水务市场竞争加剧带来的经营风险。经过多年的发展，我国城市供水、
污水处理设施建设基本到位，传统水务规模的增速呈放缓态势，随着水处理标准和监
管不断趋严，污水处理提标改造项目尤其是和污泥处置项目成为行业重要增长点。水
务市场竞争激烈，水价透明，市场化格局基本形成，北控、首创等大型环保企业已提
前布局，抢占了大部分优质市场份额。水务板块业务起步较晚，错过了行业快速增长
期，经济发展好的地区新建项目市场有限。各地水环境综合治理，尤其是当地厂-网-
河湖一体化综合治理对环保公司专业、技术等综合能力要求较高，对城发水务打造水
环境治理综合服务商是一个挑战。当下融资门槛不断提高，并购、特许经营项目融资
条件苛刻，债务性资金获取难度较大。
3.高速公路未来增长难度加大的风险。国家高速公路行业经过上一轮高速
发展后，目前规划项目主要为打通出省通道，以及城际、市际、县际连接路线，项目
经济效益较以往呈降低趋势，对于部分优质路段，投资的竞争性较为激烈。目前投资
环境也发生了变化，主要表现在：优质资源越来越少，断头路、连接线、扩容线较多
；建设成本越来越高，征地拆迁费上调，建材等物价大幅上涨，成本增加使得投资利
润率被侵蚀；国家有关政策尚不明晰，如高速公路收费期限、收费标准的趋势等政策
尚未出台，对于项目的投资价值无法给予较为科学的判断。上述三个因素导致对项目
的投资价值发现难度越来越大，对投资项目的调研、分析、论证、决策和风险控制等
提出了更高的要求。
4.吸收合并启迪环境交易后的整合风险。2021年，公司拟通过换股方式吸
收合并启迪环境，从而实现业务优势整合、发挥协同效应的目的。但是本次换股吸收
合并涉及的资产及业务范围较大、牵涉面较广，本次交易完成后合并双方在资产、战
略、业务、人员、组织架构等方面将进一步整合。但若后续整合不利，合并双方之间
难以充分发挥协同效应，将会引发业务发展缓慢、资金使用效率下降、人员结构不稳
定和管理效率下降等多个方面的潜在风险，影响本次交易的预期目标。
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