000839中信国安资产重组最新消息
≈≈中信国安000839≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事信息网络基础设施业务中的有线电视网、卫星通信网的投资
建设，以及基于有线电视投资所积累用户资源而开展的增值服务等创新业务，信息服
务业中的增值电信服务、网络系统集成、应用软件开发，房地产开发等业务。近年来
，公司根据自身业务开展情况，结合外部经营环境变化，积极调整业务结构，整合优
势资源，推进战略转型，对原有业务进行整合重组，逐步退出非主营业务，现已基本
形成了涵盖有线电视网络业务、增值电信业务、网络系统集成及应用软件开发业务等
的信息产业布局。报告期内，公司所从事主要业务未发生重大变化。
报告期内，国内有线电视行业仍然处于下滑态势，整体经营形势严峻，持
续对公司有线电视网络业务产生较大影响。大股东债务问题尚未解决，公司及子公司
融资仍然存在较大困难，业务发展受到限制。面对以上不利局面，2021年3月，公司
完成董事会换届工作，在新一届董事会领导下，公司认真研判内外部形势，梳理各主
营业务板块，制订年度工作计划和经营目标，并围绕年度工作计划和经营目标强化现
金流和预算管理，深入开展降本增效工作，积极推进资产优化整合，盘活存量资产，
加强对子公司的管控力度，并积极寻找新的业务发展机会。在具体业务运营方面，继
续优化有线电视网络增值业务商务合作与业务结构，加强增值电信业务市场拓展力度
并保持在业内的领先优势，努力遏制网络系统集成业务下滑态势，加快推进房地产开
发业务的施工及销售工作。
报告期内，公司实现营业收入12.41亿元，同比下降16.17%。归属于上市公
司股东的净利润-2.40亿元，同比减少0.73亿元，亏损主要原因为：根据《企业会计
准则》相关规定，公司通过国安睿威直接持有的三六零科技股权由长期股权投资转为
交易性金融资产进行核算，上述核算方式转变产生亏损约1.19亿元；子公司国安广视
业务开展未达预期，固定资产及无形资产折旧摊销成本较大，收入未能覆盖成本费用
，导致上半年产生亏损约0.81亿元；另外，公司投资的部分有线电视合营、联营公司
亏损，对公司净利润产生影响。2021年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润-1.40亿元，同比减亏0.76亿元，主要是由于报告期内公司权益法确认的
投资收益同比增加，财务费用同比减少。
（一）有线电视网络业务
公司目前投资的有线电视项目覆盖湖北、湖南、江苏、安徽、山东、河北
、河南7省13个地市，有线电视网络服务人口近3亿，各有线电视项目均是以参股形式
与当地广电方成立合资公司，共同对所投资有线电视项目进行运营管理，为所在区域
用户提供电视节目基本服务、视频点播、高清影视、有线宽带等增值服务，依托有线
电视网络与政府及企业客户合作，开展配套建设、传输、广告、智慧广电等多种业务
。
报告期内，为应对激烈的市场竞争和有线电视行业整体业绩下滑的不利局
面，结合所投资各地有线电视项目的实际情况，公司积极行使股东权利，加强交流督
导工作，引导各项目推进精细化管理和业务结构调整，挖掘用户资源潜在价值，减缓
用户规模和收入下滑趋势。与此同时，公司密切关注全国一网整合及广电5G建设进展
所带来的新的融合发展契机。
报告期内，公司投资的有线电视合营、联营公司共计实现营业收入70.44亿
元，实现净利润0.26亿元，公司权益利润-0.15亿元，同比减少0.04亿元。
随着国内移动互联网的迅速发展，同时受到IPTV和OTT的持续冲击，目前国
内传统有线电视业务已处于发展的瓶颈期，有线电视用户不断流失，业务呈现下滑趋
势，公司在外部政策环境和市场环境均存在重大变化的情况下，公司所属北京国安广
视网络有限公司依托公司前期有线电视投资所积累的资源，与多地有线电视网络运营
商及电信运营商合作，以电视大屏为基础，在实现各有线电视网络互联互通的基础上
，通过整合网络资源和用户资源，为有线电视网络用户、大型集团用户等提供个性化
和专业化的产品和服务，探索资源整合与流量变现相结合的轻资产运营模式。
报告期内，国安广视继续推进控本增效和优化整合工作，积极探索符合自
身产品特点的流量变现方式，向轻资产运营模式转型。国安广视对运营平台进行优化
，实现云上管理，通过下放部分平台运营权限，形成以广电合作方为主导，国安广视
提供平台及技术支持的新模式，降低了平台运营成本。同时，国安广视积极推进部分
广电合作项目的收益分配优化工作，保障公司权益。
报告期内，国安广视实现营业收入0.58亿元，实现净利润-0.81亿元，亏损
的原因主要是业务发展未达预期，未形成规模化收入，而前期投入较大，固定资产及
无形资产折旧摊销金额较大，收入无法覆盖成本费用形成亏损。
（二）增值电信业务
公司所属北京鸿联九五信息产业有限公司是一家专业的企业综合信息服务
解决方案提供商，为金融机构、电信运营商、互联网公司等众多企业客户提供呼叫中
心、企信通、九五云通信等全业务流程解决方案。鸿联九五呼叫中心业务是将传统呼
叫中心提升为基于互联网的全接触多媒体呼叫中心，集数据分析、营销、客户服务于
一体的客户联络中心，为客户提供一站式服务解决方案。企信通是基于运营商网络，
面向企业用户提供功能全面的跨平台短信通知发送服务，业务涵盖短信、彩信、视频
信息、语音信息、国际短信、流量等信息服务。九五云通信是鸿联九五自主研发的一
款集呼入、呼出及在线为一体的多媒体云客服平台，全面引入人工智能技术，可满足
远程办公、即时咨询、客户管理等多种业务场景，支持SaaS与PaaS方式的接入与集成
，助力企业实现客户服务智能化。
经过20多年的发展，鸿联九五已经逐步发展成为服务业务全面、服务行业
覆盖广、对标能力强、具有行业影响力的企业综合信息服务提供商，以及呼叫中心BP
O头部企业。未来随着5G、人工智能等新技术的发展和应用，增值电信业务的模式和
形态也将迎来新的迭代升级，鸿联九五将以呼叫中心为基础，移动互联服务为桥梁，
人工智能技术为依托，致力成为企业综合信息服务领导者。
报告期内，鸿联九五在做好疫情防控工作的基础上，加强市场拓展力度，
深度挖掘用户需求及应用场景，通过加大研发力度实现技术和服务升级，同时，持续
优化人力资源管理体系，全面推进信息化系统建设，推动合规发展与风险管理工作，
保障增值电信业务的高效运营和稳步发展。
随着呼叫中心业务日益多元化，市场需求不断增加，同时市场竞争日趋激
烈。报告期内，鸿联九五持续加强与银行、运营商深度合作，抓住互联网发展契机，
实现与互联网头部企业的深度合作，寻求与政府、保险机构、制造型企业等客户的合
作机会，并结合市场需求，利用人工智能和大数据分析技术进行数字化赋能，探索呼
叫中心产业智能化升级。
企信通业务方面，鸿联九五克服运营商通道成本上涨的影响，整合优势通
道资源，加大客户拓展力度，新增企业短信、5G消息短信、国际短信、视频短信等多
种用户应用场景模式，适应高科技背景下市场的快速发展，为用户提供更多种类的产
品服务，增强现有客户粘性，保持了业务的稳步开展。
九五云通信业务方面，鸿联九五持续加大研发力度，推动产品迭代升级，
强化智能外呼、智能导航、智能对话、智能质检、智能助手、短文本智能分析六项AI
能力，产品功能和服务能力得到持续完善。鸿联九五自主研发的“九五云信平台”全
面替代第三方系统平台，进入完全使用自主知识产权的云信平台时代，为客户提供更
稳定、高效的服务，未来将着力打造技术平台+BPO业务合作新模式。
2021年上半年，鸿联九五实现营业收入10.54亿元，实现净利润0.58亿元。
（三）网络系统集成及应用软件开发业务
公司所属北京国安信息科技有限公司以智能建筑、网络信息化系统集成业
务、轨道交通以及海外工程建设为主营业务，是从事自主知识产权的软件研发与应用
、数字化信息系统工程、智能交通、电子政务、计算机网络系统、数据通讯系统、智
能建筑系统等软硬件系统集成、设计与安装、工程建设及系统维护的高新技术企业。
国安科技所处行业相对成熟，业务开展主要基于市场客户需求，进行市场化竞争，并
为客户提供相应服务，在行业内具有较好的品牌优势和知名度。
报告期内，受公司大股东影响，国安科技融资受限，资金较为紧张，部分
项目招投标无法正常开展。面对上述情况，国安科技积极应对，加大市场开拓力度，
上半年中标河北省交管局融媒体发布系统、金茂温州核心片区A11地块智能化、华美
达广场改造项目弱电系统专业分包工程、温榆河公园昌平起步区绿化建设工程——智
慧工程等项目。另外，国安科技积极跟踪重点项目，利用现有客户资源，从已完工项
目中挖掘新机遇。
报告期内，国安科技实现营业收入1.15亿元，实现净利润-1,352.43万元。
（四）房地产业务
公司所属国安水清木华房地产开发有限公司主要从事房地产开发。国安房
地产公司当前重点工作为“国安-海岸”项目的建设和销售工作、5G智能化社区项目
。“国安-海岸”项目地处海南澄迈盈滨半岛4A级旅游度假区，目前正在开发的项目
面积占地252亩，规划建筑面积约18万平方米，其中别墅304套，公寓1366套。
报告期内，国安房地产继续推进“国安-海岸”项目的开发建设和销售工作
。上半年完成了会所装修工程、公寓楼和会所夜景亮化工程，并同步推进别墅外装修
工程、公寓楼分户验收及质量整改工作。依托公司信息产业背景，通过与联通和小米
的深入合作，小区目前已实现5G信号全覆盖；与金山云联合设计的智能家居样板间已
建成并对外展示；随着小区智能安防、智能物业体系的进一步完善，“国安-海岸”
项目将成为盈滨半岛首个5G智慧社区。
（五）股权投资业务
公司围绕主营业务，始终密切关注与公司主营业务上下游相关的投资机会
，通过子公司投资平台上海沐云直接投资了多家信息技术行业高科技企业，寻求与公
司主营业务的协同发展。公司设立了私募股权投资管理公司国安睿博，由国安睿博作
为普通合伙人，设立了多支投资并购基金，并通过投资并购基金投资了三六零安全科
技股份有限公司等高科技优质企业。公司通过择机减持股票、转让基金份额、转让股
权等方式退出了部分项目，实现了资产的保值增值。
报告期内，公司积极维护前期投资项目，优化公司资产结构，退出非主营
业务，盘活存量资产，集中资源聚焦主营业务发展。公司通过大宗交易和集中竞价方
式减持部分江苏有线股票、三六零股票，缓解了公司流动性压力。
二、核心竞争力分析
1、自公司上市以来，公司坚持深耕信息产业，不断丰富和完善公司产业布局，
经过20多年发展，积累了丰富的项目管理和资本运营经验，并已逐步形成了创新和资
本驱动、管理与技术突出、高效运营和人才专业化等多项核心竞争力。
2、公司在广电行业深耕多年，是目前国内有线电视行业投资区域最广、覆盖用
户最多的上市公司，在广电行业具有较为广泛的影响力，同时拥有一定规模的DVB、I
PTV、OTT大屏终端用户资源。
3、鸿联九五拥有国家工信部颁发的增值电信业务经营许可证，同时拥有丰富的
号码资源和通道资源，可在全国范围内从事呼叫中心业务和信息服务业务。鸿联九五
已积累了良好的品牌信誉、高质量的客群基础、丰富的人力资源管理经验、扎实的技
术研发实力。鸿联九五在全国范围内拥有80多家分子公司，拥有坐席26000多席，针
对呼叫中心及信息服务产业链相关环节进行科技研发，拥有多项发明专利、软件著作
权。
4、国安科技拥有电子与智能化工程专业承包一级、建筑智能化系统设计专项甲
级、涉密信息系统集成甲级、安防工程一级等多项顶级建筑设计类资质，以及ISO900
1、ISO14001、ISO18001、ISO27001及GJB9001等各项质量管理体系认证和各类安全生
产许可证和标准化证书，经过多年发展，在行业内已具有较好的品牌优势和知名度。
三、公司面临的风险和应对措施
1、外部环境风险
2021年，国内新冠疫情风险依然存在，公司将认真落实当地政府和上级单位防
疫工作要求，做好疫情防控工作，妥善安排各项业务与管理工作，保障公司正常运营
与业务开展。
2、业务运营风险
随着广电网络整合工作的推进，公司作为多个地市有线电视网络公司的参股股
东，对所投资有线项目的控制力度有减弱的风险，公司密切关注全国广电网络整合后
的动向，争取通过多种方式盘活存量资产，提升资产价值。受多方面因素影响，国安
广视未能实现既定用户覆盖目标，业务发展未达预期，公司将按照控本增效原则，积
极调整业务模式，优化组织结构，向轻资产运营模式转型。受银行资信影响，网络系
统集成业务短期内仍面临业务开展受限的问题，公司将积极与金融机构进行协调，并
与合作方采取更加灵活的合作方式，进行业务拓展。受国家房地产调控政策及海南地
方政策影响，“国安-海岸”项目具有购房意愿和购房能力的岛外客户群购房受限，
而岛内改善型住房客户需求相对较低，对项目销售和回款造成一定影响，公司将通过
促销手段，利用“金九银十”和年末传统旺季加速销售和资金回笼。
3、流动性风险
受大股东债务问题以及信贷政策影响，公司外部融资难度加大，业务发展受到
限制，经营活动产生的现金流无法满足公司资金使用需求，部分资产处置及处置后资
金回笼受限，导致公司存在流动性困难。公司一方面将积极利用上市公司平台，做好
有关资金需求的计划工作，对于陆续到期的有息负债，与银行和各类金融机构进行沟
通，协商到期债务的展期或分期还款方案，另一方面通过优化资产结构配置，进行存
量资产变现。由于存量资产变现时间存在不确定性，公司面临较大的流动性风险。
4、诉讼风险
（1）债务诉讼
公司及子公司面临流动性困难，无法如期履行部分合同约定付款义务，导致债
权人提起诉讼，公司及子公司一方面积极与相关方进行沟通协商，同时配合案件审理
工作，另一方面努力开展融资及偿付工作。
（2）投资者诉讼
报告期内，公司收到中国证券监督管理委员会下发的《行政处罚决定书》（[20
21]36号）由于信息披露违法违规行为，中国证监会对公司及时任相关人员进行了行
政处罚。部分投资者基于上述情况，对公司、相关责任人、中介机构提起民事赔偿诉
讼，起诉人员及金额尚无法确定，未来可能对公司经营产生较大影响。公司将按照法
律程序积极应诉，并严格按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。
5、大股东股权受限
截至目前，公司控股股东中信国安有限公司持有公司股份数量为1,428,488,345
股，其所持有公司股份累计被质押数量为1,419,410,000股，累计被司法冻结数量为1
,428,488,345股，累计被轮候冻结数量为1,428,488,345股，上述事项尚未对公司的
控制权产生直接影响。公司将持续关注并与控股股东密切沟通，如控股股东主动或被
动处置所持我公司股份导致控制权发生变化的情形，公司将根据相关法律法规、部门
规章及规范性文件要求履行信息披露义务。
6、对外担保风险
公司前期为相关公司提供担保，由于部分被担保对象存在流动性困难，公司为
其提供的担保可能存在被债权人要求承担连带担保责任的风险。为支持相关公司业务
发展，缓解其流动性困难，同时降低公司相关担保风险，公司拟协助相关方与金融机
构协商对债务和担保进行展期。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
近年来，受互联网及新媒体发展等多重因素影响，在IPTV、OTT TV等“三
网融合”新业务的冲击下，中国有线电视行业面对激烈的市场竞争环境，处于持续下
滑的态势，整体经营形势严峻，对公司已投资的各地有线电视网络公司经营和国安广
视业务开展都产生较大影响；全国有线电视网络整合政策的落地，体现了国家层面对
广电行业的重视和扶持，但同时也使公司持有的部分有线电视网络公司股权价值产生
减值损失。大股东债务问题尚未解决，对公司的不利影响仍在持续，公司及子公司融
资存在较大困难，业务发展受到较大限制。2020年，新冠疫情对公司人力密集型的呼
叫中心业务、驻场施工的网络系统集成业务和房地产开发业务均产生不利影响。
面对以上复杂的内外部环境，在董事会领导下，公司认真落实当地政府和
上级单位防疫工作要求，全力以赴做好疫情防控工作，并围绕年度工作计划和经营目
标，继续坚持以“突出主业、专业发展”为原则，加强对子公司的管控力度，提升现
有业务运营能力，强化现金流和预算管理，积极推进资产优化整合和降本增效工作，
盘活存量资产。在具体业务运营方面，优化有线电视网络增值业务商务合作及运营模
式，夯实增值电信业务基础并扩大在业内的领先优势，克服疫情对网络系统集成业务
和房地产开发业务的影响，保持了公司的平稳发展。报告期内，公司实现营业收入23
.59亿元，同比下降32.62%,主要由于2020年执行新的收入准则，部分收入采用净额法
确认，如按照相同口径对比，公司营业收入同比增长0.89%；2020年归属于上市公司
股东的净利润-26.35亿元，较去年大幅下降的主要原因是报告期内公司对所持河南有
线电视网络集团有限公司24.5%长期股权投资计提减值准备14.53亿元，对国安广视固
定资产及无形资产计提资产减值准备8.51亿元；除资产减值准备外，国安广视亏损同
比增加2亿元；公司处置资产及合营联营公司权益法等确认投资收益同比减少3.88亿
元；2020年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-27.19亿元。
（一）有线电视网络业务
报告期内，公司投资的有线电视合营、联营公司共计实现营业收入148.66
亿元，实现净利润-5.93亿元，公司权益利润-0.77亿元，同比减少0.85亿元。
2020年，为应对激烈的市场竞争和有线电视行业整体业绩下滑的不利局面
，结合所投资各地有线电视项目的实际情况，公司积极行使股东权利，加强交流督导
工作，引导各项目推进精细化管理和业务结构调整，在家客融合业务、智慧新业务开
发、组织体系优化、降本增效等方面推进转型升级，挖掘资源潜力，努力减缓并遏制
用户流失的趋势。虽然公司投资的有线电视区域用户规模继续居国内同行业上市公司
领先地位，但用户资源的潜在价值仍需要进一步挖掘。与此同时，公司积极配合全国
有线电视网络整合工作，密切关注全国一网建设、广电5G建设进展及其所带来的新的
融合发展契机。
报告期内，国安广视实现营业收入1.07亿元，实现净利润-12.51亿元，亏
损的原因主要是计提资产减值准备8.51亿元，同时，由于业务发展未达预期，尚未形
成规模化收入，而前期投入较大，固定资产及无形资产折旧摊销金额较大，收入无法
覆盖成本费用形成亏损。国安广视自成立以来，业务的开展是以公司投资各地有线电
视网络所建立的长期合作关系和各地有线项目所覆盖的用户为基础，采取投放DVB+OT
T智能终端的方式，在合作区域内实现业务的覆盖，同时引入优质增值业务内容，进
行业务拓展与用户整合，通过与多省广电运营商的合作，实现业务的跨区域联合与规
模化运营，属于建立在传统广电行业基础上的增值业务。
在三网融合的背景下，广电内容监管政策逐渐放开，行业竞争更加激励，
相比广电网络，电信网和互联网的运营更加灵活和市场化，OTT和IPTV行业得到快速
发展，用户增长迅速，OTT和IPTV的快速发展也证明了国安广视初始规划的业务运营
模式是符合客户需求和市场发展趋势的。然而近年来，随着移动互联网技术高速发展
，用户从大屏端向移动端迁移，全国有线电视行业整体经营持续滑坡。2020年，随着
全国有线电视网络整合的推进，各地广电业务未来发展模式具有不确定性，国安广视
业务存在转型压力，对于快速的市场和政策变化，未能及时有效应对。另外，国安广
视外部融资受限，存在流动性困难，业务开展受阻，受上述因素影响，未能实现既定
的用户覆盖目标，业务发展未能达到规划预期，存在资产减值迹象，经资产减值测试
，确定计提资产减值准备8.51亿元。
报告期内，国安广视积极推进控本增效和优化整合工作，向轻资产运营模
式转型，集中资源，重点发展电商、流量经营业务。国安广视对运营平台进行优化，
实现云上管理，通过下放部分平台运营权限，形成以广电合作方为主导，国安广视提
供平台及技术支持的新模式，降低了平台运营成本。同时，国安广视积极推进部分广
电合作项目的收益分配优化工作，保障公司权益。业务开展方面，电商业务通过“大
屏+小屏+PC”多屏融合电商技术解决方案，为客户提供员工福利、企业内购、商品输
出、礼品采购等电商服务；流量经营业务方面，国安广视通过与合作伙伴流量共享、
进行线上线下互相导流，积极探索符合自身产品特点的流量变现方式。
（二）增值电信业务
报告期内，鸿联九五在做好疫情防控工作的基础上，持续强化主营业务，
深入拓展目标市场，全面推进信息化系统建设，推动合规发展与风险管理工作，提高
生产效能和质量，保证了增值电信业务的稳步发展。2020年，鸿联九五实现营业收入
19.11亿元，实现净利润1.03亿元。
呼叫中心业务发挥产业优势，努力克服疫情带来的不利局面，在保障人员
防疫安全的前提下，实现收入15亿元，同比增长6%，其中金融版块突破与核心客户的
合作规模及合作领域，发展单业务多地运营模式，规模化交付高价值项目；互联网电
商版块业务快速发展，2020年，实现与阿里、美团的深度合作，增加多个新业务线项
目；运营商版块继续强化自有及远程众包资源配置，保证了公司的市场份额及竞争优
势。
企信通业务全网发送量规模持续增长，鸿联九五对企信通业务进行组织架
构调整，将企信通技术平台和运营资源进行有效整合，优化服务支撑成本，提高服务
支撑效能。
九五云通信业务不断完善产品体系和服务能力建设，主要围绕呼叫中心和
企信通两大主营业务形成两大产品线。在呼叫中心系统建设方面，成功落地智能外呼
、智能导航、智能对话、智能质检和智能助手5项AI能力，为多个行业大客户提供个
性化平台解决方案，符合市场主流需求的“AI+SaaS”的智能客服产品形态已初具规
模。
2020年，鸿联九五凭借优质的服务荣获年度中国客户中心专业外包十大推
荐品牌、中国最佳服务外包供应商、“金耳唛杯”中国最佳客户中心-卓越外包服务
奖等50余个荣誉奖项。
（三）网络系统集成及应用软件开发业务
报告期内，国安科技实现营业收入3.03亿元，实现净利润-5,492.13万元。
2020年，各项业务开展受疫情影响较大，部分项目现场无法进驻，项目回
款周期延长，另外，国安科技银行资信情况受公司大股东影响，融资受限，部分项目
招投标无法正常开展，经营业绩下滑。面对上述情况，国安科技积极应对，提前做好
复工后的各项准备工作，努力推进新兴项目的实地开展，主要实施了北京市城市副中
心行政办公区政务云中心、城市副中心综合管廊、河南省省立医院二期弱电系统集成
平台、福州北站南广场综合交通枢纽工程西楼智能化项目、国家成品油储备能力建设
工程安防等多个项目。另外，国安科技积极跟踪重点项目，利用现有客户资源，从已
完工项目中挖掘新机遇。
国安科技荣获2019-2020年北京软件和信息服务业协会“诚信系统集成企业
”称号、2020年度中国国际服务贸易交易会“业态创新奖”。
（四）房地产业务
报告期内，国安房地产继续以海南项目为工作重心，全力推进“国安-海岸
”项目的开发建设工作。截至报告期末，公寓楼精装工程、小区主要区域的市政及景
观工程已基本完工，别墅、会所装修工程正在按计划实施。另外，依托公司信息产业
背景，国安房地产携手联通将“国安-海岸”项目打造成为海南省首个5G智能社区，
并引入小米智能家居体系、智能安防、智能物业等系统，给业主提供更佳的居住体验
和服务。
（五）股权投资业务
报告期内，受内外部复杂环境影响，公司根据实际发展需求，积极维护前
期投资项目，优化公司资产结构，退出非主营业务，盘活存量资产，集中资源聚焦主
营业务发展。
2020年，公司通过大宗交易和集中竞价方式减持部分江苏有线股票、三六
零股票。另外，以股权转让方式实现转让汇智控股有限公司1.26%股权和荣盛盟固利2
2.61%股权。上述股权的转让及退出，实现了公司资金的回笼，且较初始投资成本，
均实现了较好的投资回报。
二、主营业务分析
1、营业收入本期较上年同期下降的主要原因为公司之子公司鸿联九五受到新收
入准则的影响，收入下降。
2、销售费用本期较上年同期下降的主要原因是公司之子公司国安广视受到
新收入准则的影响销售费用减少。
3、研发费用本期较上年同期增长的主要原因是公司之子公司鸿联九五加大
研发投入。
4、经营活动产生的现金流量净额本期较上年同期下降的主要原因是公司支
付其他与经营活动有关的现金增加影响。
5、投资活动产生的现金流量净额本期较上年同时增加的主要原因是公司收
回投资收到的现金增加影响。
二、核心竞争力分析
1、自公司上市以来，公司坚持深耕信息产业，不断丰富和完善公司产业布
局，经过20多年发展，积累了丰富的项目管理和资本运营经验。
2、公司在广电行业深耕多年，是目前国内有线电视行业投资区域最广、覆
盖用户最多的上市公司，在广电行业具有较强的影响力，并且在与各地方广电公司及
其他行业伙伴合作方面具有较强的包容性。同时，公司在大屏行业中实现了跨地区、
跨网络、跨运营商的用户覆盖和运营，拥有一定用户规模。
3、鸿联九五拥有国家工信部颁发的增值电信业务经营许可证，同时拥有丰
富的号码资源和通道资源，可在全国范围内从事呼叫中心业务和信息服务业务。鸿联
九五已积累了良好的品牌信誉、高质量的客群基础、丰富的人力资源管理经验、扎实
的技术研发实力。鸿联九五在全国范围内拥有80多家分子公司，拥有坐席26000多席
，针对呼叫中心及信息服务产业链相关环节进行科技研发，拥有多项发明专利、软件
著作权。
4、国安科技拥有电子与智能化工程专业承包一级、建筑智能化系统设计专
项甲级、涉密信息系统集成甲级等多项行业资质，以及ISO9001、ISO27001等各项质
量管理体系认证、各类安全生产许可证和标准化证书，经过多年发展，在行业内已具
有较好的品牌优势和知名度。
三、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
1、有线电视网络业务
（1）国家及产业政策
按照中央对全国广播电视工作的总体要求，2020年2月，中共中央宣传部等
九部委联合出台了关于《全国有线电视网络整合发展实施方案》，将对全国有线电视
网络进行统一运营管理。在中央和国家产业政策有力支持下，广电行业正在进行行业
结构性改革，通过网络整合、升级改造、5G融合创新发展等举措，推动行业转型升级
、提升行业核心竞争力，充分发挥广电网络“党媒政网”的属性，牢牢把握正确的政
治方向、舆论导向、价值取向，国家产业政策的引导和扶持将有力于公司所处广电行
业的整体发展。
（2）行业竞争及技术变化趋势
伴随“三网融合”、“互联网+”、“智慧广电”、建设新一代有线电视网
络等国家发展战略的深入推进，百兆千兆光纤到户、4G/5G移动宽带、云计算、大数
据、人工智能等各类信息新技术快速演进并部署应用，新媒体、社交、电商、娱乐、
移动支付等各类信息内容、融合创新业务和服务日益丰富，有线电视网络运营商、基
础电信运营商、互联网信息应用和新媒体内容服务提供商竞争更加激烈。
随着4G、5G技术的演进，移动互联网迅速发展，通过移动端观看视频的用
户大幅增长，大屏使用的便捷性无法与移动端相比较，大屏开机率逐年下降。安卓平
台广泛应用于大屏及智能终端，从OTT端获取信息的用户持续增加，直播电视用户减
少，广电行业的广告和增值业务收入下降。
由于在三网融合的背景下，广电内容监管政策逐渐放开，相比广电网络，
电信网和互联网的运营更加灵活和市场化，OTT和IPTV行业得到快速发展，用户增长
迅速。根据格兰研究数据显示，我国有线电视用户总量已从2017年2.45亿户减少到20
20年1.94亿户，而三家基础电信企业的IPTV总用户数从2017年的1.22亿户增长到2020
年的3.15亿户。
（3）对公司影响
受行业政策和市场变化影响，短期内各地广电业务发展模式具有不确定性
，有线电视用户下滑和用户使用习惯的改变，使公司有线电视网络业务受到冲击，国
安广视业务转型存在挑战；从长期看，全国有线电视网络整合将有利于广电行业整体
发展，为公司有线电视网络业务开展创造了新的机会。
2、增值电信业务
(1)呼叫中心业务
呼叫中心业务在国内属于规模较大、成长较好、应用较广的领域之一，根
据CC-CMM发布的《2019-2020年客户中心产业发展报告》,中国总体坐席数已从2001年
的10.2万席发展到目前的超150万席，加上各种平台小商家在线客服团队，总坐席超
过250万，从业人口超过600万人，投资规模累计突破2500亿元人民币，并以每年15%
到20%的速度增长。随着消费者更多、更深层次需求的挖掘，以及移动互联网和人工
智能技术的发展，呼叫中心业务范围不断扩大，服务内容日益丰富，企业对呼叫中心
的需求仍在持续增长。鸿联九五致力于打造大数据背景下的新一代呼叫中心，将传统
呼叫中心提升为基于互联网的全接触多媒体呼叫中心、客户联络中心、数据分析中心
与营销中心，从而建立呼叫中心全产业链服务能力。激烈的市场竞争虽然使企业生存
压力增大，但同时也迫使缺乏核心竞争力的企业退出，客户资源向少数优质头部企业
集中，从而使鸿联九五在选择合作客户时掌握更多主动权，以优质客户保证业绩的增
长。
（2）企信通业务
随着企业信息服务市场的不断发展，以及人工智能、物联网和5G等新技术
的兴起，市场对于企业短信的需求量呈现不断攀升的态势，同时，企业客户对信息传
播价值和转化率提出了更高的要求，鸿联九五在满足用户生产类、服务类基本需求的
基础上，努力让客户通过文字、图片、语音、视频等多样化的方式与终端用户进行沟
通，提升用户体验，从而提升企业获客、唤醒、转化能力。
（3）云通信业务
以人工智能、商业流程自动化、云计算等为代表的新兴技术，在未来一段
时间内将给增值电信业务带来一定的影响和冲击。为应对新技术潮流带来的新趋势、
新挑战，鸿联九五将加大技术与资源投入，在“AI+SaaS”客服产品的基础上，打造
自主知识产权的PaaS技术平台，包括自主话务平台、全媒体客服、移动客服、智能客
服、智能质检、智能短信等，为云通信业务赋能，形成具有自主知识产权的核心竞争
力。
3、网络系统集成业务
随着国内大数据、云计算、物联网等信息技术的快速发展，城市信息化应
用水平不断提升，国家不断加大投入力度建设智慧城市，政府部门多次出台重要文件
，明确智慧城市建设的发展方向和策略举措，智慧城市建设已上升为国家战略，市场
需求将会进一步加大。国安科技将充分利用自身优势，借助智慧城市以及新基建等新
兴市场机会，进行市场开拓，寻求商机，同时将和相关资本方、业务合作方进行深度
合作，使公司保持健康稳定的发展态势。
（二）公司的发展战略
公司将深入解读国家政策，认真研判行业发展趋势，抓住国内经济和资本
市场的发展机遇，开拓进取，勇于创新，探索新型商业模式。在有线电视网络业务方
面，公司将充分发挥有线电视网络业务现有用户的规模优势、渠道优势、团队优势，
提升经营能力，加强存量业务的经营效率，充分挖掘存量资产价值，探索有线电视网
络业务的轻资产运营模式，为客户提供更有价值的产品和服务。在增值电信业务领域
，公司将以呼叫中心为基础，移动互联服务为桥梁，人工智能技术为依托，致力成为
企业综合信息服务领导者。在网络系统集成和房地产业务方面，进一步提升经营管理
水平，为客户创造价值的同时，增加对公司的贡献。在资本市场方面，并充分利用上
市公司资本运作平台功能，整合优势资源，关注新兴产业方向，寻找发展机会。公司
将切实履行社会责任，为股东创造价值，为客户提供良好服务，为员工搭建发展平台
，在资产规模、业务结构、整体盈利水平、核心竞争能力等方面寻求突破，使公司发
展成为主业清晰、管理规范、经营高效的现代化企业。
（三）2021年度经营计划
2021年，公司将聚焦主业，根据业务发展需要，加大对有线电视网络业务
、增值电信业务等重点项目的管控力度，落实优化整合、降本增效、规范运营及内控
管理工作，提升经营能力，加强存量业务的经营效率，强化现金流和预算管理，做好
资金回收工作，保障现金流稳定，确保公司经营工作稳步开展。同时，密切关注行业
政策变化及先进技术应用，挖掘优势资源，寻找与公司主营业务相关并且具有发展前
景的新项目。
1、公司业务运营计划
在有线电视网络业务方面，公司将密切关注中国广电全国一网整合进展情
况，对于公司投资的各地有线电视网络项目，依法充分行使股东权利，加强项目公司
管理，保障公司投资权益，利用地方广电渠道优势，进一步挖掘所投资区域广电用户
资源，探索新的业务合作模式，充分发挥协同效应，提升资产价值和经营能力。
国安广视将继续挖掘存量资产和用户价值，探索新的业务形态，向轻资产
运营模式转型，加强与各地运营商的合作，推进合作项目商务优化工作，在增加项目
收益的同时保持既有大屏业务的稳定，保持与上下游合作伙伴良好的合作关系，加强
业务推广，持续挖掘具备渠道资源的合作伙伴，优化供应链管理，降低成本，提高运
营收益，保障公司的生产经营和持续发展。
增值电信业务在传统业务领域稳扎稳打的同时，继续提升品牌影响力，丰
富业务内容，以吸引更广泛的客户群。拓展市政服务、汽车等领域，丰富行业客户基
础。充分利用政府优惠政策，扩大政企合作基地，提高整体盈利能力。不断提升人力
资源管理水平，通过建立校企合作实训基地，完成全国人力资源输送，保障业务发展
。在技术发展方面密切关注并参与行业的技术创新，联合高校、互联网公司等技术合
作伙伴，进一步提升和拓展AI应用水平及范畴，完善科技化作业手段，促进公司收入
规模和市场份额继续提高。2021年呼叫中心业务将“纵向”深度挖掘存量客户需求，
“横向”进行业务整合，进一步向市场空白或低占有率的市场领域拓展，丰富呼叫中
心业务结构，提高整体抗风险能力。企信通业务将推进5G消息创新与实践，优化客群
结构，加速技术平台整合衔接，建立高效的服务模式和服务流程。九五云通信业务将
提升智能客服的产品力和服务力，结合行业发展机遇，快速完善九五云通信产品升级
，跟进5G消息和RCS能力的落地，实现更加丰富的产品形式，更好地满足客户需求。
公司将积极与金融机构进行协调，与合作方采取更加灵活的合作方式，保
证网络系统集成和应用软件开发业务的正常开展，并在此基础上，争取实现在智慧城
市、智慧安防领域产生新的效益增长点。房地产业务将加快推进“国安-海岸”项目
建设，在符合当地政策的情况下，争取尽早实现项目销售和资金回笼。股权投资业务
将进一步盘活存量资产，强化现有项目的投后管理，实现资产保值增值，加强股权投
资项目与公司主营业务的协同，寻求新的业务机会。
2、未来发展资金需求、使用计划及资金来源
随着公司有线电视业务转型力度的加大和增值电信业务的快速增长，公司
对流动资金仍存在较大需求。2021年，公司将根据业务转型、项目需要及未来投资计
划，保持稳健的财务管理政策，在外部融资趋紧的环境下，紧跟资本市场政策导向，
积极考虑存量变现、存量增值以及增量引入等多种融资渠道，充分利用资本市场融资
平台，通过资产整合和资产证券化等多种方式，进一步盘活公司存量资产，提高资产
营运效率，为公司业务发展提供资金支持和保障。
上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，由于宏观经济环境、产
业政策、市场情况、公司运营等内外部因素，经营计划的完成存在不确定性，敬请投
资者注意投资风险。
（四）可能面对的风险因素及对策
1、外部环境风险
2021年，国内新冠疫情有所缓解，但风险依然存在，公司将认真落实当地
政府和上级单位防疫工作要求，做好疫情防控工作，妥善安排各项业务与管理工作，
保障公司正常运营与业务开展。
2、业务运营风险
随着广电网络整合工作的推进，公司作为多个地市有线电视网络公司的参
股股东，对所投资有线项目的控制力度有减弱的风险，公司密切关注广电网络整合进
度，争取通过多种方式盘活存量资产，提升资产价值。受多方面因素影响，国安广视
未能实现既定用户覆盖目标，增值业务发展未达预期，公司将按照控本增效原则，积
极调整业务模式，优化组织结构，提升经营效率，向轻资产运营模式转型。受银行资
信影响，网络系统集成业务短期内仍面临业务开展受限的问题，公司将积极与金融机
构进行协调，并与合作方采取更加灵活的合作方式，进行业务拓展。
3、流动性风险
受大股东债务问题以及信贷政策影响，公司存在一定融资难度，业务发展
受到限制。公司一方面将积极利用上市公司平台，做好有关资金需求的计划工作，通
过银行和各类金融机构以及多种资本运作方式筹集发展所需要的资金，另一方面通过
优化资产结构配置，进行存量资产变现，回笼资金助力公司主营业务发展。
4、行政处罚风险
公司于2021年3月3日收到中国证监会《行政处罚事先告知书》（处罚字[20
21]13号），因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会拟对公司及时任责任人员作出行
政处罚。公司本次收到《行政处罚事先告知书》涉及的违法行为不触及深圳证券交易
所《股票上市规则》（2018年11月修订版）第13.2.1条第（七）项至第（九）项及《
上市公司重大违法强制退市实施办法》第二条、第四条和第五条规定的情形，最终依
据中国证监会出具的《行政处罚决定书》结论为准，公司将根据上述事项的进展情况
及时履行信息披露义务。
5、诉讼风险
（1）债务诉讼
由于公司及子公司融资受限，存在流动性困难，个别子公司无法如期履行
合同约定付款义务，导致债权人对其提起诉讼，子公司一方面积极与相关方进行沟通
协商，同时配合案件审理工作，另一方面努力开展融资及偿付工作。
（2）投资者诉讼
由于公司在2009年至2014年期间涉嫌信息披露违法违规，中国证监会拟对
公司及时任相关人员进行行政处罚，如证监会或法院最终认定公司存在虚假陈述，且
股东确实因公司的信息披露违法、违规行为遭受损失，相关股东可能向公司提出因虚
假陈述引发的民事赔偿诉讼。公司将按照法律程序，积极应对，并及时履行信息披露
义务。
6、大股东股权受限
截至目前，公司控股股东中信国安有限公司持有公司股份数量为1,428,488
,345股，其所持有公司股份累计被质押数量为1,419,410,000股，累计被司法冻结数
量为1,428,488,345股，累计被轮候冻结数量为1,428,488,345股，上述事项尚未对公
司的控制权产生直接影响。公司将持续关注并与控股股东密切沟通，如控股股东主动
或被动处置所持我公司股份导致控制权发生变化的情形，公司将根据相关法律法规、
部门规章及规范性文件要求履行信息披露义务。
7、对外担保风险
公司前期为相关公司提供担保，由于部分被担保对象存在流动性困难，公
司为其提供的担保可能存在被债权人要求承担连带担保责任的风险。为支持相关公司
业务发展，缓解其流动性困难，同时降低公司相关担保风险，公司拟协助相关方与金
融机构协商对债务和担保进行展期。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事信息网络基础设施业务中的有线电视网、卫星通信网的投资
建设，以及基于有线电视投资所积累用户资源而开展的增值服务等创新业务，信息服
务业中的增值电信服务、网络系统集成、应用软件开发，房地产开发等业务。近年来
，公司根据自身业务开展情况，结合外部经营环境变化，积极调整业务结构，整合优
势资源，推进战略转型，对原有业务进行整合重组，逐步退出非主营业务，现已基本
形成了涵盖有线电视网络业务、增值电信业务、网络系统集成及应用软件开发业务等
的信息产业布局。报告期内，公司所从事主要业务未发生重大变化。
报告期内，国内有线电视行业仍然处于下滑态势，整体经营形势严峻，持
续对公司有线电视网络业务产生较大影响。大股东债务问题尚未解决，公司及子公司
融资仍然存在较大困难，业务发展受到限制。面对以上不利局面，2021年3月，公司
完成董事会换届工作，在新一届董事会领导下，公司认真研判内外部形势，梳理各主
营业务板块，制订年度工作计划和经营目标，并围绕年度工作计划和经营目标强化现
金流和预算管理，深入开展降本增效工作，积极推进资产优化整合，盘活存量资产，
加强对子公司的管控力度，并积极寻找新的业务发展机会。在具体业务运营方面，继
续优化有线电视网络增值业务商务合作与业务结构，加强增值电信业务市场拓展力度
并保持在业内的领先优势，努力遏制网络系统集成业务下滑态势，加快推进房地产开
发业务的施工及销售工作。
报告期内，公司实现营业收入12.41亿元，同比下降16.17%。归属于上市公
司股东的净利润-2.40亿元，同比减少0.73亿元，亏损主要原因为：根据《企业会计
准则》相关规定，公司通过国安睿威直接持有的三六零科技股权由长期股权投资转为
交易性金融资产进行核算，上述核算方式转变产生亏损约1.19亿元；子公司国安广视
业务开展未达预期，固定资产及无形资产折旧摊销成本较大，收入未能覆盖成本费用
，导致上半年产生亏损约0.81亿元；另外，公司投资的部分有线电视合营、联营公司
亏损，对公司净利润产生影响。2021年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润-1.40亿元，同比减亏0.76亿元，主要是由于报告期内公司权益法确认的
投资收益同比增加，财务费用同比减少。
（一）有线电视网络业务
公司目前投资的有线电视项目覆盖湖北、湖南、江苏、安徽、山东、河北
、河南7省13个地市，有线电视网络服务人口近3亿，各有线电视项目均是以参股形式
与当地广电方成立合资公司，共同对所投资有线电视项目进行运营管理，为所在区域
用户提供电视节目基本服务、视频点播、高清影视、有线宽带等增值服务，依托有线
电视网络与政府及企业客户合作，开展配套建设、传输、广告、智慧广电等多种业务
。
报告期内，为应对激烈的市场竞争和有线电视行业整体业绩下滑的不利局
面，结合所投资各地有线电视项目的实际情况，公司积极行使股东权利，加强交流督
导工作，引导各项目推进精细化管理和业务结构调整，挖掘用户资源潜在价值，减缓
用户规模和收入下滑趋势。与此同时，公司密切关注全国一网整合及广电5G建设进展
所带来的新的融合发展契机。
报告期内，公司投资的有线电视合营、联营公司共计实现营业收入70.44亿
元，实现净利润0.26亿元，公司权益利润-0.15亿元，同比减少0.04亿元。
随着国内移动互联网的迅速发展，同时受到IPTV和OTT的持续冲击，目前国
内传统有线电视业务已处于发展的瓶颈期，有线电视用户不断流失，业务呈现下滑趋
势，公司在外部政策环境和市场环境均存在重大变化的情况下，公司所属北京国安广
视网络有限公司依托公司前期有线电视投资所积累的资源，与多地有线电视网络运营
商及电信运营商合作，以电视大屏为基础，在实现各有线电视网络互联互通的基础上
，通过整合网络资源和用户资源，为有线电视网络用户、大型集团用户等提供个性化
和专业化的产品和服务，探索资源整合与流量变现相结合的轻资产运营模式。
报告期内，国安广视继续推进控本增效和优化整合工作，积极探索符合自
身产品特点的流量变现方式，向轻资产运营模式转型。国安广视对运营平台进行优化
，实现云上管理，通过下放部分平台运营权限，形成以广电合作方为主导，国安广视
提供平台及技术支持的新模式，降低了平台运营成本。同时，国安广视积极推进部分
广电合作项目的收益分配优化工作，保障公司权益。
报告期内，国安广视实现营业收入0.58亿元，实现净利润-0.81亿元，亏损
的原因主要是业务发展未达预期，未形成规模化收入，而前期投入较大，固定资产及
无形资产折旧摊销金额较大，收入无法覆盖成本费用形成亏损。
（二）增值电信业务
公司所属北京鸿联九五信息产业有限公司是一家专业的企业综合信息服务
解决方案提供商，为金融机构、电信运营商、互联网公司等众多企业客户提供呼叫中
心、企信通、九五云通信等全业务流程解决方案。鸿联九五呼叫中心业务是将传统呼
叫中心提升为基于互联网的全接触多媒体呼叫中心，集数据分析、营销、客户服务于
一体的客户联络中心，为客户提供一站式服务解决方案。企信通是基于运营商网络，
面向企业用户提供功能全面的跨平台短信通知发送服务，业务涵盖短信、彩信、视频
信息、语音信息、国际短信、流量等信息服务。九五云通信是鸿联九五自主研发的一
款集呼入、呼出及在线为一体的多媒体云客服平台，全面引入人工智能技术，可满足
远程办公、即时咨询、客户管理等多种业务场景，支持SaaS与PaaS方式的接入与集成
，助力企业实现客户服务智能化。
经过20多年的发展，鸿联九五已经逐步发展成为服务业务全面、服务行业
覆盖广、对标能力强、具有行业影响力的企业综合信息服务提供商，以及呼叫中心BP
O头部企业。未来随着5G、人工智能等新技术的发展和应用，增值电信业务的模式和
形态也将迎来新的迭代升级，鸿联九五将以呼叫中心为基础，移动互联服务为桥梁，
人工智能技术为依托，致力成为企业综合信息服务领导者。
报告期内，鸿联九五在做好疫情防控工作的基础上，加强市场拓展力度，
深度挖掘用户需求及应用场景，通过加大研发力度实现技术和服务升级，同时，持续
优化人力资源管理体系，全面推进信息化系统建设，推动合规发展与风险管理工作，
保障增值电信业务的高效运营和稳步发展。
随着呼叫中心业务日益多元化，市场需求不断增加，同时市场竞争日趋激
烈。报告期内，鸿联九五持续加强与银行、运营商深度合作，抓住互联网发展契机，
实现与互联网头部企业的深度合作，寻求与政府、保险机构、制造型企业等客户的合
作机会，并结合市场需求，利用人工智能和大数据分析技术进行数字化赋能，探索呼
叫中心产业智能化升级。
企信通业务方面，鸿联九五克服运营商通道成本上涨的影响，整合优势通
道资源，加大客户拓展力度，新增企业短信、5G消息短信、国际短信、视频短信等多
种用户应用场景模式，适应高科技背景下市场的快速发展，为用户提供更多种类的产
品服务，增强现有客户粘性，保持了业务的稳步开展。
九五云通信业务方面，鸿联九五持续加大研发力度，推动产品迭代升级，
强化智能外呼、智能导航、智能对话、智能质检、智能助手、短文本智能分析六项AI
能力，产品功能和服务能力得到持续完善。鸿联九五自主研发的“九五云信平台”全
面替代第三方系统平台，进入完全使用自主知识产权的云信平台时代，为客户提供更
稳定、高效的服务，未来将着力打造技术平台+BPO业务合作新模式。
2021年上半年，鸿联九五实现营业收入10.54亿元，实现净利润0.58亿元。
（三）网络系统集成及应用软件开发业务
公司所属北京国安信息科技有限公司以智能建筑、网络信息化系统集成业
务、轨道交通以及海外工程建设为主营业务，是从事自主知识产权的软件研发与应用
、数字化信息系统工程、智能交通、电子政务、计算机网络系统、数据通讯系统、智
能建筑系统等软硬件系统集成、设计与安装、工程建设及系统维护的高新技术企业。
国安科技所处行业相对成熟，业务开展主要基于市场客户需求，进行市场化竞争，并
为客户提供相应服务，在行业内具有较好的品牌优势和知名度。
报告期内，受公司大股东影响，国安科技融资受限，资金较为紧张，部分
项目招投标无法正常开展。面对上述情况，国安科技积极应对，加大市场开拓力度，
上半年中标河北省交管局融媒体发布系统、金茂温州核心片区A11地块智能化、华美
达广场改造项目弱电系统专业分包工程、温榆河公园昌平起步区绿化建设工程——智
慧工程等项目。另外，国安科技积极跟踪重点项目，利用现有客户资源，从已完工项
目中挖掘新机遇。
报告期内，国安科技实现营业收入1.15亿元，实现净利润-1,352.43万元。
（四）房地产业务
公司所属国安水清木华房地产开发有限公司主要从事房地产开发。国安房
地产公司当前重点工作为“国安-海岸”项目的建设和销售工作、5G智能化社区项目
。“国安-海岸”项目地处海南澄迈盈滨半岛4A级旅游度假区，目前正在开发的项目
面积占地252亩，规划建筑面积约18万平方米，其中别墅304套，公寓1366套。
报告期内，国安房地产继续推进“国安-海岸”项目的开发建设和销售工作
。上半年完成了会所装修工程、公寓楼和会所夜景亮化工程，并同步推进别墅外装修
工程、公寓楼分户验收及质量整改工作。依托公司信息产业背景，通过与联通和小米
的深入合作，小区目前已实现5G信号全覆盖；与金山云联合设计的智能家居样板间已
建成并对外展示；随着小区智能安防、智能物业体系的进一步完善，“国安-海岸”
项目将成为盈滨半岛首个5G智慧社区。
（五）股权投资业务
公司围绕主营业务，始终密切关注与公司主营业务上下游相关的投资机会
，通过子公司投资平台上海沐云直接投资了多家信息技术行业高科技企业，寻求与公
司主营业务的协同发展。公司设立了私募股权投资管理公司国安睿博，由国安睿博作
为普通合伙人，设立了多支投资并购基金，并通过投资并购基金投资了三六零安全科
技股份有限公司等高科技优质企业。公司通过择机减持股票、转让基金份额、转让股
权等方式退出了部分项目，实现了资产的保值增值。
报告期内，公司积极维护前期投资项目，优化公司资产结构，退出非主营
业务，盘活存量资产，集中资源聚焦主营业务发展。公司通过大宗交易和集中竞价方
式减持部分江苏有线股票、三六零股票，缓解了公司流动性压力。
二、核心竞争力分析
1、自公司上市以来，公司坚持深耕信息产业，不断丰富和完善公司产业布局，
经过20多年发展，积累了丰富的项目管理和资本运营经验，并已逐步形成了创新和资
本驱动、管理与技术突出、高效运营和人才专业化等多项核心竞争力。
2、公司在广电行业深耕多年，是目前国内有线电视行业投资区域最广、覆盖用
户最多的上市公司，在广电行业具有较为广泛的影响力，同时拥有一定规模的DVB、I
PTV、OTT大屏终端用户资源。
3、鸿联九五拥有国家工信部颁发的增值电信业务经营许可证，同时拥有丰富的
号码资源和通道资源，可在全国范围内从事呼叫中心业务和信息服务业务。鸿联九五
已积累了良好的品牌信誉、高质量的客群基础、丰富的人力资源管理经验、扎实的技
术研发实力。鸿联九五在全国范围内拥有80多家分子公司，拥有坐席26000多席，针
对呼叫中心及信息服务产业链相关环节进行科技研发，拥有多项发明专利、软件著作
权。
4、国安科技拥有电子与智能化工程专业承包一级、建筑智能化系统设计专项甲
级、涉密信息系统集成甲级、安防工程一级等多项顶级建筑设计类资质，以及ISO900
1、ISO14001、ISO18001、ISO27001及GJB9001等各项质量管理体系认证和各类安全生
产许可证和标准化证书，经过多年发展，在行业内已具有较好的品牌优势和知名度。
三、公司面临的风险和应对措施
1、外部环境风险
2021年，国内新冠疫情风险依然存在，公司将认真落实当地政府和上级单位防
疫工作要求，做好疫情防控工作，妥善安排各项业务与管理工作，保障公司正常运营
与业务开展。
2、业务运营风险
随着广电网络整合工作的推进，公司作为多个地市有线电视网络公司的参股股
东，对所投资有线项目的控制力度有减弱的风险，公司密切关注全国广电网络整合后
的动向，争取通过多种方式盘活存量资产，提升资产价值。受多方面因素影响，国安
广视未能实现既定用户覆盖目标，业务发展未达预期，公司将按照控本增效原则，积
极调整业务模式，优化组织结构，向轻资产运营模式转型。受银行资信影响，网络系
统集成业务短期内仍面临业务开展受限的问题，公司将积极与金融机构进行协调，并
与合作方采取更加灵活的合作方式，进行业务拓展。受国家房地产调控政策及海南地
方政策影响，“国安-海岸”项目具有购房意愿和购房能力的岛外客户群购房受限，
而岛内改善型住房客户需求相对较低，对项目销售和回款造成一定影响，公司将通过
促销手段，利用“金九银十”和年末传统旺季加速销售和资金回笼。
3、流动性风险
受大股东债务问题以及信贷政策影响，公司外部融资难度加大，业务发展受到
限制，经营活动产生的现金流无法满足公司资金使用需求，部分资产处置及处置后资
金回笼受限，导致公司存在流动性困难。公司一方面将积极利用上市公司平台，做好
有关资金需求的计划工作，对于陆续到期的有息负债，与银行和各类金融机构进行沟
通，协商到期债务的展期或分期还款方案，另一方面通过优化资产结构配置，进行存
量资产变现。由于存量资产变现时间存在不确定性，公司面临较大的流动性风险。
4、诉讼风险
（1）债务诉讼
公司及子公司面临流动性困难，无法如期履行部分合同约定付款义务，导致债
权人提起诉讼，公司及子公司一方面积极与相关方进行沟通协商，同时配合案件审理
工作，另一方面努力开展融资及偿付工作。
（2）投资者诉讼
报告期内，公司收到中国证券监督管理委员会下发的《行政处罚决定书》（[20
21]36号）由于信息披露违法违规行为，中国证监会对公司及时任相关人员进行了行
政处罚。部分投资者基于上述情况，对公司、相关责任人、中介机构提起民事赔偿诉
讼，起诉人员及金额尚无法确定，未来可能对公司经营产生较大影响。公司将按照法
律程序积极应诉，并严格按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。
5、大股东股权受限
截至目前，公司控股股东中信国安有限公司持有公司股份数量为1,428,488,345
股，其所持有公司股份累计被质押数量为1,419,410,000股，累计被司法冻结数量为1
,428,488,345股，累计被轮候冻结数量为1,428,488,345股，上述事项尚未对公司的
控制权产生直接影响。公司将持续关注并与控股股东密切沟通，如控股股东主动或被
动处置所持我公司股份导致控制权发生变化的情形，公司将根据相关法律法规、部门
规章及规范性文件要求履行信息披露义务。
6、对外担保风险
公司前期为相关公司提供担保，由于部分被担保对象存在流动性困难，公司为
其提供的担保可能存在被债权人要求承担连带担保责任的风险。为支持相关公司业务
发展，缓解其流动性困难，同时降低公司相关担保风险，公司拟协助相关方与金融机
构协商对债务和担保进行展期。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
近年来，受互联网及新媒体发展等多重因素影响，在IPTV、OTT TV等“三
网融合”新业务的冲击下，中国有线电视行业面对激烈的市场竞争环境，处于持续下
滑的态势，整体经营形势严峻，对公司已投资的各地有线电视网络公司经营和国安广
视业务开展都产生较大影响；全国有线电视网络整合政策的落地，体现了国家层面对
广电行业的重视和扶持，但同时也使公司持有的部分有线电视网络公司股权价值产生
减值损失。大股东债务问题尚未解决，对公司的不利影响仍在持续，公司及子公司融
资存在较大困难，业务发展受到较大限制。2020年，新冠疫情对公司人力密集型的呼
叫中心业务、驻场施工的网络系统集成业务和房地产开发业务均产生不利影响。
面对以上复杂的内外部环境，在董事会领导下，公司认真落实当地政府和
上级单位防疫工作要求，全力以赴做好疫情防控工作，并围绕年度工作计划和经营目
标，继续坚持以“突出主业、专业发展”为原则，加强对子公司的管控力度，提升现
有业务运营能力，强化现金流和预算管理，积极推进资产优化整合和降本增效工作，
盘活存量资产。在具体业务运营方面，优化有线电视网络增值业务商务合作及运营模
式，夯实增值电信业务基础并扩大在业内的领先优势，克服疫情对网络系统集成业务
和房地产开发业务的影响，保持了公司的平稳发展。报告期内，公司实现营业收入23
.59亿元，同比下降32.62%,主要由于2020年执行新的收入准则，部分收入采用净额法
确认，如按照相同口径对比，公司营业收入同比增长0.89%；2020年归属于上市公司
股东的净利润-26.35亿元，较去年大幅下降的主要原因是报告期内公司对所持河南有
线电视网络集团有限公司24.5%长期股权投资计提减值准备14.53亿元，对国安广视固
定资产及无形资产计提资产减值准备8.51亿元；除资产减值准备外，国安广视亏损同
比增加2亿元；公司处置资产及合营联营公司权益法等确认投资收益同比减少3.88亿
元；2020年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-27.19亿元。
（一）有线电视网络业务
报告期内，公司投资的有线电视合营、联营公司共计实现营业收入148.66
亿元，实现净利润-5.93亿元，公司权益利润-0.77亿元，同比减少0.85亿元。
2020年，为应对激烈的市场竞争和有线电视行业整体业绩下滑的不利局面
，结合所投资各地有线电视项目的实际情况，公司积极行使股东权利，加强交流督导
工作，引导各项目推进精细化管理和业务结构调整，在家客融合业务、智慧新业务开
发、组织体系优化、降本增效等方面推进转型升级，挖掘资源潜力，努力减缓并遏制
用户流失的趋势。虽然公司投资的有线电视区域用户规模继续居国内同行业上市公司
领先地位，但用户资源的潜在价值仍需要进一步挖掘。与此同时，公司积极配合全国
有线电视网络整合工作，密切关注全国一网建设、广电5G建设进展及其所带来的新的
融合发展契机。
报告期内，国安广视实现营业收入1.07亿元，实现净利润-12.51亿元，亏
损的原因主要是计提资产减值准备8.51亿元，同时，由于业务发展未达预期，尚未形
成规模化收入，而前期投入较大，固定资产及无形资产折旧摊销金额较大，收入无法
覆盖成本费用形成亏损。国安广视自成立以来，业务的开展是以公司投资各地有线电
视网络所建立的长期合作关系和各地有线项目所覆盖的用户为基础，采取投放DVB+OT
T智能终端的方式，在合作区域内实现业务的覆盖，同时引入优质增值业务内容，进
行业务拓展与用户整合，通过与多省广电运营商的合作，实现业务的跨区域联合与规
模化运营，属于建立在传统广电行业基础上的增值业务。
在三网融合的背景下，广电内容监管政策逐渐放开，行业竞争更加激励，
相比广电网络，电信网和互联网的运营更加灵活和市场化，OTT和IPTV行业得到快速
发展，用户增长迅速，OTT和IPTV的快速发展也证明了国安广视初始规划的业务运营
模式是符合客户需求和市场发展趋势的。然而近年来，随着移动互联网技术高速发展
，用户从大屏端向移动端迁移，全国有线电视行业整体经营持续滑坡。2020年，随着
全国有线电视网络整合的推进，各地广电业务未来发展模式具有不确定性，国安广视
业务存在转型压力，对于快速的市场和政策变化，未能及时有效应对。另外，国安广
视外部融资受限，存在流动性困难，业务开展受阻，受上述因素影响，未能实现既定
的用户覆盖目标，业务发展未能达到规划预期，存在资产减值迹象，经资产减值测试
，确定计提资产减值准备8.51亿元。
报告期内，国安广视积极推进控本增效和优化整合工作，向轻资产运营模
式转型，集中资源，重点发展电商、流量经营业务。国安广视对运营平台进行优化，
实现云上管理，通过下放部分平台运营权限，形成以广电合作方为主导，国安广视提
供平台及技术支持的新模式，降低了平台运营成本。同时，国安广视积极推进部分广
电合作项目的收益分配优化工作，保障公司权益。业务开展方面，电商业务通过“大
屏+小屏+PC”多屏融合电商技术解决方案，为客户提供员工福利、企业内购、商品输
出、礼品采购等电商服务；流量经营业务方面，国安广视通过与合作伙伴流量共享、
进行线上线下互相导流，积极探索符合自身产品特点的流量变现方式。
（二）增值电信业务
报告期内，鸿联九五在做好疫情防控工作的基础上，持续强化主营业务，
深入拓展目标市场，全面推进信息化系统建设，推动合规发展与风险管理工作，提高
生产效能和质量，保证了增值电信业务的稳步发展。2020年，鸿联九五实现营业收入
19.11亿元，实现净利润1.03亿元。
呼叫中心业务发挥产业优势，努力克服疫情带来的不利局面，在保障人员
防疫安全的前提下，实现收入15亿元，同比增长6%，其中金融版块突破与核心客户的
合作规模及合作领域，发展单业务多地运营模式，规模化交付高价值项目；互联网电
商版块业务快速发展，2020年，实现与阿里、美团的深度合作，增加多个新业务线项
目；运营商版块继续强化自有及远程众包资源配置，保证了公司的市场份额及竞争优
势。
企信通业务全网发送量规模持续增长，鸿联九五对企信通业务进行组织架
构调整，将企信通技术平台和运营资源进行有效整合，优化服务支撑成本，提高服务
支撑效能。
九五云通信业务不断完善产品体系和服务能力建设，主要围绕呼叫中心和
企信通两大主营业务形成两大产品线。在呼叫中心系统建设方面，成功落地智能外呼
、智能导航、智能对话、智能质检和智能助手5项AI能力，为多个行业大客户提供个
性化平台解决方案，符合市场主流需求的“AI+SaaS”的智能客服产品形态已初具规
模。
2020年，鸿联九五凭借优质的服务荣获年度中国客户中心专业外包十大推
荐品牌、中国最佳服务外包供应商、“金耳唛杯”中国最佳客户中心-卓越外包服务
奖等50余个荣誉奖项。
（三）网络系统集成及应用软件开发业务
报告期内，国安科技实现营业收入3.03亿元，实现净利润-5,492.13万元。
2020年，各项业务开展受疫情影响较大，部分项目现场无法进驻，项目回
款周期延长，另外，国安科技银行资信情况受公司大股东影响，融资受限，部分项目
招投标无法正常开展，经营业绩下滑。面对上述情况，国安科技积极应对，提前做好
复工后的各项准备工作，努力推进新兴项目的实地开展，主要实施了北京市城市副中
心行政办公区政务云中心、城市副中心综合管廊、河南省省立医院二期弱电系统集成
平台、福州北站南广场综合交通枢纽工程西楼智能化项目、国家成品油储备能力建设
工程安防等多个项目。另外，国安科技积极跟踪重点项目，利用现有客户资源，从已
完工项目中挖掘新机遇。
国安科技荣获2019-2020年北京软件和信息服务业协会“诚信系统集成企业
”称号、2020年度中国国际服务贸易交易会“业态创新奖”。
（四）房地产业务
报告期内，国安房地产继续以海南项目为工作重心，全力推进“国安-海岸
”项目的开发建设工作。截至报告期末，公寓楼精装工程、小区主要区域的市政及景
观工程已基本完工，别墅、会所装修工程正在按计划实施。另外，依托公司信息产业
背景，国安房地产携手联通将“国安-海岸”项目打造成为海南省首个5G智能社区，
并引入小米智能家居体系、智能安防、智能物业等系统，给业主提供更佳的居住体验
和服务。
（五）股权投资业务
报告期内，受内外部复杂环境影响，公司根据实际发展需求，积极维护前
期投资项目，优化公司资产结构，退出非主营业务，盘活存量资产，集中资源聚焦主
营业务发展。
2020年，公司通过大宗交易和集中竞价方式减持部分江苏有线股票、三六
零股票。另外，以股权转让方式实现转让汇智控股有限公司1.26%股权和荣盛盟固利2
2.61%股权。上述股权的转让及退出，实现了公司资金的回笼，且较初始投资成本，
均实现了较好的投资回报。
二、主营业务分析
1、营业收入本期较上年同期下降的主要原因为公司之子公司鸿联九五受到新收
入准则的影响，收入下降。
2、销售费用本期较上年同期下降的主要原因是公司之子公司国安广视受到
新收入准则的影响销售费用减少。
3、研发费用本期较上年同期增长的主要原因是公司之子公司鸿联九五加大
研发投入。
4、经营活动产生的现金流量净额本期较上年同期下降的主要原因是公司支
付其他与经营活动有关的现金增加影响。
5、投资活动产生的现金流量净额本期较上年同时增加的主要原因是公司收
回投资收到的现金增加影响。
二、核心竞争力分析
1、自公司上市以来，公司坚持深耕信息产业，不断丰富和完善公司产业布
局，经过20多年发展，积累了丰富的项目管理和资本运营经验。
2、公司在广电行业深耕多年，是目前国内有线电视行业投资区域最广、覆
盖用户最多的上市公司，在广电行业具有较强的影响力，并且在与各地方广电公司及
其他行业伙伴合作方面具有较强的包容性。同时，公司在大屏行业中实现了跨地区、
跨网络、跨运营商的用户覆盖和运营，拥有一定用户规模。
3、鸿联九五拥有国家工信部颁发的增值电信业务经营许可证，同时拥有丰
富的号码资源和通道资源，可在全国范围内从事呼叫中心业务和信息服务业务。鸿联
九五已积累了良好的品牌信誉、高质量的客群基础、丰富的人力资源管理经验、扎实
的技术研发实力。鸿联九五在全国范围内拥有80多家分子公司，拥有坐席26000多席
，针对呼叫中心及信息服务产业链相关环节进行科技研发，拥有多项发明专利、软件
著作权。
4、国安科技拥有电子与智能化工程专业承包一级、建筑智能化系统设计专
项甲级、涉密信息系统集成甲级等多项行业资质，以及ISO9001、ISO27001等各项质
量管理体系认证、各类安全生产许可证和标准化证书，经过多年发展，在行业内已具
有较好的品牌优势和知名度。
三、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
1、有线电视网络业务
（1）国家及产业政策
按照中央对全国广播电视工作的总体要求，2020年2月，中共中央宣传部等
九部委联合出台了关于《全国有线电视网络整合发展实施方案》，将对全国有线电视
网络进行统一运营管理。在中央和国家产业政策有力支持下，广电行业正在进行行业
结构性改革，通过网络整合、升级改造、5G融合创新发展等举措，推动行业转型升级
、提升行业核心竞争力，充分发挥广电网络“党媒政网”的属性，牢牢把握正确的政
治方向、舆论导向、价值取向，国家产业政策的引导和扶持将有力于公司所处广电行
业的整体发展。
（2）行业竞争及技术变化趋势
伴随“三网融合”、“互联网+”、“智慧广电”、建设新一代有线电视网
络等国家发展战略的深入推进，百兆千兆光纤到户、4G/5G移动宽带、云计算、大数
据、人工智能等各类信息新技术快速演进并部署应用，新媒体、社交、电商、娱乐、
移动支付等各类信息内容、融合创新业务和服务日益丰富，有线电视网络运营商、基
础电信运营商、互联网信息应用和新媒体内容服务提供商竞争更加激烈。
随着4G、5G技术的演进，移动互联网迅速发展，通过移动端观看视频的用
户大幅增长，大屏使用的便捷性无法与移动端相比较，大屏开机率逐年下降。安卓平
台广泛应用于大屏及智能终端，从OTT端获取信息的用户持续增加，直播电视用户减
少，广电行业的广告和增值业务收入下降。
由于在三网融合的背景下，广电内容监管政策逐渐放开，相比广电网络，
电信网和互联网的运营更加灵活和市场化，OTT和IPTV行业得到快速发展，用户增长
迅速。根据格兰研究数据显示，我国有线电视用户总量已从2017年2.45亿户减少到20
20年1.94亿户，而三家基础电信企业的IPTV总用户数从2017年的1.22亿户增长到2020
年的3.15亿户。
（3）对公司影响
受行业政策和市场变化影响，短期内各地广电业务发展模式具有不确定性
，有线电视用户下滑和用户使用习惯的改变，使公司有线电视网络业务受到冲击，国
安广视业务转型存在挑战；从长期看，全国有线电视网络整合将有利于广电行业整体
发展，为公司有线电视网络业务开展创造了新的机会。
2、增值电信业务
(1)呼叫中心业务
呼叫中心业务在国内属于规模较大、成长较好、应用较广的领域之一，根
据CC-CMM发布的《2019-2020年客户中心产业发展报告》,中国总体坐席数已从2001年
的10.2万席发展到目前的超150万席，加上各种平台小商家在线客服团队，总坐席超
过250万，从业人口超过600万人，投资规模累计突破2500亿元人民币，并以每年15%
到20%的速度增长。随着消费者更多、更深层次需求的挖掘，以及移动互联网和人工
智能技术的发展，呼叫中心业务范围不断扩大，服务内容日益丰富，企业对呼叫中心
的需求仍在持续增长。鸿联九五致力于打造大数据背景下的新一代呼叫中心，将传统
呼叫中心提升为基于互联网的全接触多媒体呼叫中心、客户联络中心、数据分析中心
与营销中心，从而建立呼叫中心全产业链服务能力。激烈的市场竞争虽然使企业生存
压力增大，但同时也迫使缺乏核心竞争力的企业退出，客户资源向少数优质头部企业
集中，从而使鸿联九五在选择合作客户时掌握更多主动权，以优质客户保证业绩的增
长。
（2）企信通业务
随着企业信息服务市场的不断发展，以及人工智能、物联网和5G等新技术
的兴起，市场对于企业短信的需求量呈现不断攀升的态势，同时，企业客户对信息传
播价值和转化率提出了更高的要求，鸿联九五在满足用户生产类、服务类基本需求的
基础上，努力让客户通过文字、图片、语音、视频等多样化的方式与终端用户进行沟
通，提升用户体验，从而提升企业获客、唤醒、转化能力。
（3）云通信业务
以人工智能、商业流程自动化、云计算等为代表的新兴技术，在未来一段
时间内将给增值电信业务带来一定的影响和冲击。为应对新技术潮流带来的新趋势、
新挑战，鸿联九五将加大技术与资源投入，在“AI+SaaS”客服产品的基础上，打造
自主知识产权的PaaS技术平台，包括自主话务平台、全媒体客服、移动客服、智能客
服、智能质检、智能短信等，为云通信业务赋能，形成具有自主知识产权的核心竞争
力。
3、网络系统集成业务
随着国内大数据、云计算、物联网等信息技术的快速发展，城市信息化应
用水平不断提升，国家不断加大投入力度建设智慧城市，政府部门多次出台重要文件
，明确智慧城市建设的发展方向和策略举措，智慧城市建设已上升为国家战略，市场
需求将会进一步加大。国安科技将充分利用自身优势，借助智慧城市以及新基建等新
兴市场机会，进行市场开拓，寻求商机，同时将和相关资本方、业务合作方进行深度
合作，使公司保持健康稳定的发展态势。
（二）公司的发展战略
公司将深入解读国家政策，认真研判行业发展趋势，抓住国内经济和资本
市场的发展机遇，开拓进取，勇于创新，探索新型商业模式。在有线电视网络业务方
面，公司将充分发挥有线电视网络业务现有用户的规模优势、渠道优势、团队优势，
提升经营能力，加强存量业务的经营效率，充分挖掘存量资产价值，探索有线电视网
络业务的轻资产运营模式，为客户提供更有价值的产品和服务。在增值电信业务领域
，公司将以呼叫中心为基础，移动互联服务为桥梁，人工智能技术为依托，致力成为
企业综合信息服务领导者。在网络系统集成和房地产业务方面，进一步提升经营管理
水平，为客户创造价值的同时，增加对公司的贡献。在资本市场方面，并充分利用上
市公司资本运作平台功能，整合优势资源，关注新兴产业方向，寻找发展机会。公司
将切实履行社会责任，为股东创造价值，为客户提供良好服务，为员工搭建发展平台
，在资产规模、业务结构、整体盈利水平、核心竞争能力等方面寻求突破，使公司发
展成为主业清晰、管理规范、经营高效的现代化企业。
（三）2021年度经营计划
2021年，公司将聚焦主业，根据业务发展需要，加大对有线电视网络业务
、增值电信业务等重点项目的管控力度，落实优化整合、降本增效、规范运营及内控
管理工作，提升经营能力，加强存量业务的经营效率，强化现金流和预算管理，做好
资金回收工作，保障现金流稳定，确保公司经营工作稳步开展。同时，密切关注行业
政策变化及先进技术应用，挖掘优势资源，寻找与公司主营业务相关并且具有发展前
景的新项目。
1、公司业务运营计划
在有线电视网络业务方面，公司将密切关注中国广电全国一网整合进展情
况，对于公司投资的各地有线电视网络项目，依法充分行使股东权利，加强项目公司
管理，保障公司投资权益，利用地方广电渠道优势，进一步挖掘所投资区域广电用户
资源，探索新的业务合作模式，充分发挥协同效应，提升资产价值和经营能力。
国安广视将继续挖掘存量资产和用户价值，探索新的业务形态，向轻资产
运营模式转型，加强与各地运营商的合作，推进合作项目商务优化工作，在增加项目
收益的同时保持既有大屏业务的稳定，保持与上下游合作伙伴良好的合作关系，加强
业务推广，持续挖掘具备渠道资源的合作伙伴，优化供应链管理，降低成本，提高运
营收益，保障公司的生产经营和持续发展。
增值电信业务在传统业务领域稳扎稳打的同时，继续提升品牌影响力，丰
富业务内容，以吸引更广泛的客户群。拓展市政服务、汽车等领域，丰富行业客户基
础。充分利用政府优惠政策，扩大政企合作基地，提高整体盈利能力。不断提升人力
资源管理水平，通过建立校企合作实训基地，完成全国人力资源输送，保障业务发展
。在技术发展方面密切关注并参与行业的技术创新，联合高校、互联网公司等技术合
作伙伴，进一步提升和拓展AI应用水平及范畴，完善科技化作业手段，促进公司收入
规模和市场份额继续提高。2021年呼叫中心业务将“纵向”深度挖掘存量客户需求，
“横向”进行业务整合，进一步向市场空白或低占有率的市场领域拓展，丰富呼叫中
心业务结构，提高整体抗风险能力。企信通业务将推进5G消息创新与实践，优化客群
结构，加速技术平台整合衔接，建立高效的服务模式和服务流程。九五云通信业务将
提升智能客服的产品力和服务力，结合行业发展机遇，快速完善九五云通信产品升级
，跟进5G消息和RCS能力的落地，实现更加丰富的产品形式，更好地满足客户需求。
公司将积极与金融机构进行协调，与合作方采取更加灵活的合作方式，保
证网络系统集成和应用软件开发业务的正常开展，并在此基础上，争取实现在智慧城
市、智慧安防领域产生新的效益增长点。房地产业务将加快推进“国安-海岸”项目
建设，在符合当地政策的情况下，争取尽早实现项目销售和资金回笼。股权投资业务
将进一步盘活存量资产，强化现有项目的投后管理，实现资产保值增值，加强股权投
资项目与公司主营业务的协同，寻求新的业务机会。
2、未来发展资金需求、使用计划及资金来源
随着公司有线电视业务转型力度的加大和增值电信业务的快速增长，公司
对流动资金仍存在较大需求。2021年，公司将根据业务转型、项目需要及未来投资计
划，保持稳健的财务管理政策，在外部融资趋紧的环境下，紧跟资本市场政策导向，
积极考虑存量变现、存量增值以及增量引入等多种融资渠道，充分利用资本市场融资
平台，通过资产整合和资产证券化等多种方式，进一步盘活公司存量资产，提高资产
营运效率，为公司业务发展提供资金支持和保障。
上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，由于宏观经济环境、产
业政策、市场情况、公司运营等内外部因素，经营计划的完成存在不确定性，敬请投
资者注意投资风险。
（四）可能面对的风险因素及对策
1、外部环境风险
2021年，国内新冠疫情有所缓解，但风险依然存在，公司将认真落实当地
政府和上级单位防疫工作要求，做好疫情防控工作，妥善安排各项业务与管理工作，
保障公司正常运营与业务开展。
2、业务运营风险
随着广电网络整合工作的推进，公司作为多个地市有线电视网络公司的参
股股东，对所投资有线项目的控制力度有减弱的风险，公司密切关注广电网络整合进
度，争取通过多种方式盘活存量资产，提升资产价值。受多方面因素影响，国安广视
未能实现既定用户覆盖目标，增值业务发展未达预期，公司将按照控本增效原则，积
极调整业务模式，优化组织结构，提升经营效率，向轻资产运营模式转型。受银行资
信影响，网络系统集成业务短期内仍面临业务开展受限的问题，公司将积极与金融机
构进行协调，并与合作方采取更加灵活的合作方式，进行业务拓展。
3、流动性风险
受大股东债务问题以及信贷政策影响，公司存在一定融资难度，业务发展
受到限制。公司一方面将积极利用上市公司平台，做好有关资金需求的计划工作，通
过银行和各类金融机构以及多种资本运作方式筹集发展所需要的资金，另一方面通过
优化资产结构配置，进行存量资产变现，回笼资金助力公司主营业务发展。
4、行政处罚风险
公司于2021年3月3日收到中国证监会《行政处罚事先告知书》（处罚字[20
21]13号），因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会拟对公司及时任责任人员作出行
政处罚。公司本次收到《行政处罚事先告知书》涉及的违法行为不触及深圳证券交易
所《股票上市规则》（2018年11月修订版）第13.2.1条第（七）项至第（九）项及《
上市公司重大违法强制退市实施办法》第二条、第四条和第五条规定的情形，最终依
据中国证监会出具的《行政处罚决定书》结论为准，公司将根据上述事项的进展情况
及时履行信息披露义务。
5、诉讼风险
（1）债务诉讼
由于公司及子公司融资受限，存在流动性困难，个别子公司无法如期履行
合同约定付款义务，导致债权人对其提起诉讼，子公司一方面积极与相关方进行沟通
协商，同时配合案件审理工作，另一方面努力开展融资及偿付工作。
（2）投资者诉讼
由于公司在2009年至2014年期间涉嫌信息披露违法违规，中国证监会拟对
公司及时任相关人员进行行政处罚，如证监会或法院最终认定公司存在虚假陈述，且
股东确实因公司的信息披露违法、违规行为遭受损失，相关股东可能向公司提出因虚
假陈述引发的民事赔偿诉讼。公司将按照法律程序，积极应对，并及时履行信息披露
义务。
6、大股东股权受限
截至目前，公司控股股东中信国安有限公司持有公司股份数量为1,428,488
,345股，其所持有公司股份累计被质押数量为1,419,410,000股，累计被司法冻结数
量为1,428,488,345股，累计被轮候冻结数量为1,428,488,345股，上述事项尚未对公
司的控制权产生直接影响。公司将持续关注并与控股股东密切沟通，如控股股东主动
或被动处置所持我公司股份导致控制权发生变化的情形，公司将根据相关法律法规、
部门规章及规范性文件要求履行信息披露义务。
7、对外担保风险
公司前期为相关公司提供担保，由于部分被担保对象存在流动性困难，公
司为其提供的担保可能存在被债权人要求承担连带担保责任的风险。为支持相关公司
业务发展，缓解其流动性困难，同时降低公司相关担保风险，公司拟协助相关方与金
融机构协商对债务和担保进行展期。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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