000807云铝股份资产重组最新消息
≈≈云铝股份000807≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品、经营模式及主要的业绩驱动因素
1.公司所从事的主要业务和主要产品
报告期内，公司主要业务和产品没有重大变化。公司主要业务是铝土矿开
采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭
素、重熔用铝锭、圆铝杆、铝合金、铝板带箔、铝焊材等。
2.主要产品用途
3.经营模式及业绩驱动主要因素
公司坚持走绿色低碳发展之路，实施绿色铝材一体化发展战略，依托云南
省丰富的绿色清洁能源优势、市场区位优势，紧紧抓住国家“双碳”战略机遇以及支
持云南省打好“绿色能源牌”政策机遇，进一步扩大绿色铝产业规模，全流程打造绿
色铝产品，瞄准“合金化、材料化、高端化、终端化、国际化”，加快推进铝合金及
铝精深加工，不断提升公司绿色铝材一体化产业价值链，持续增强公司整体盈利能力
和市场竞争力。
近年来，公司在保持高品质铝锭、铝合金、圆铝杆、铝板带箔和铝用阳极
炭素制品等主要产品市场竞争力的基础上，规模优势更加明显，同时致力于扩大铝的
应用和向中高端产品升级，研发并产业化生产出了超薄铝箔、动力电池用铝箔、铝焊
材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造轮毂用铝合金、航空用铝合金、3N铝锭等具
有差别化竞争优势的新产品，新产品对提升公司盈利能力的贡献逐步显现，产品结构
持续优化。
（二）行业发展情况及公司所处的行业地位
铝行业属于周期性行业，是国家重要的基础产业，与交通、建筑、电力、
机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关，其产品价格随国内外宏观经
济波动呈周期性变动规律。
中国是铝工业大国，产量和消费居世界前列，近年来，我国经济已由高速
增长阶段转向高质量发展阶段，国家实施供给侧结构性改革，不断淘汰落后产能和关
停违规、环保不达标产能，以设置产能上限方式严控新增电解铝产能，优化了电解铝
行业格局，有效改善了市场供需状况，对铝行业有序、健康发展起到了积极作用。
报告期内全球主要经济体仍然处于货币宽松期，对商品价格有较强的支撑
作用，国际经济形势逐步好转，经济运行逐步趋向正常。2021年上半年，在经济复苏
的背景下，房地产、汽车、线缆等传统铝消费行业稳步回升，新能源汽车、3C产品、
光伏发电等新兴消费行业继续发力，铝消费整体呈现良好增长态势，铝价持续上涨。
从未来一段时期来看，在国家大力推进生态文明建设，推动包括铝行业在
内的传统产业绿色化发展，并实施碳达峰、碳中和战略的大背景下，我国电解铝产能
由北方煤电丰富地区向西南地区具有绿色低碳能源优势的地区转移的趋势将更加明显
；同时随着未来铝消费观念和消费结构的转变，尤其是作为新兴领域的汽车轻量化、
轨道交通、新能源和新能源汽车领域铝需求量将持续增长，未来绿色清洁铝制品需求
将大幅增加，这将推动铝行业加速向绿色低碳高质量发展，也将为长期积累绿色发展
优势的云铝股份提供快速发展的条件。
公司始终践行绿色发展理念，致力做高质量发展的排头兵，是我国铝行业
唯一一家“国家环境友好企业”，是国家首批“绿色工厂”。多年来，公司坚持走绿
色低碳发展之路，在行业内率先进行了环保节能技术改造，率先淘汰落后产能，率先
创建国家环境友好企业，率先在氧化铝、电解铝和铝用阳极炭素生产系统全流程创新
应用新型脱硫环保新技术；公司电解铝经济技术指标处于行业领先地位，铸轧法制备
0.0045mm高端电子铝箔技术，为世界首创、国际领先。
（三）经营情况讨论与分析
2021年上半年，在面临云南省电力供应紧张，导致公司部分生产系统限电
停产的不利局面下，公司紧紧围绕“改革创新激活力、对标降本增效益”的工作主题
和年度生产经营目标，积极应对云南省错峰用电，保持生产经营安全稳定；通过实施
全要素对标和挑战极限降本等措施降本增效。报告期内，公司经营业绩与去年同期相
比实现大幅提升，2021年上半年公司实现营业收入218.30亿元，同比增长80.89%；归
属于上市公司股东的净利润19.98亿元，同比增长721.48%。主要情况如下：
1.应对错峰用电，产品产量同比提高。自2021年5月10日起，因云南地区电
力紧张，云南电网有限责任公司对云南省内工业企业实施有序用电，公司及所属企业
用电负荷因之受限。面对不利影响，公司通过合理安排检修、优化生产组织、降本增
效等措施，最大限度降低限电减产产生的不利影响。报告期内，公司虽停槽降低电解
铝产能约63.7万吨/年（不含公司控股子公司云铝海鑫鲁甸6.5级地震灾后恢复重建水
电铝项目二期已建成未投产产能38万吨/年），但仍完成氧化铝生产73.71万吨（同比
增长30.89%），原铝生产132.27万吨（同比增长25.58%），铝用阳极炭素生产39.23
万吨（同比增长20.67%），铝合金及铝加工产品生产63.44万吨（同比增长约50%）。
2.风险防控措施有力，安全环保管理水平提升。报告期内，公司常态化抓
好疫情防控工作，推进安全生产标准化与CAHSE体系深度融合，开展“三敬畏、反三
违”专项行动、重大安全风险隐患“五查五严”专项排查整治等工作，公司及下属企
业安全生产工作平稳运行。编制电解铝、氧化铝、炭素、铝加工等五类企业生态强制
管控要求，统一环境保护标准；铝灰、废槽衬、炭渣三个资源化利用项目稳定运行；
提出改变能源结构、降碳技术创新、再生铝利用等十条针对性降碳措施，实施绿色矿
山建设，研发节能降碳技术，推进绿色发展。
3.抓实抓细全要素对标工作，持续提升成本竞争力。报告期内，公司在生
产、质量、技术、营销、采购、科技、投资等各环节开展全要素对标工作，制定细化
对标措施，降本创效明显。
4.加快重点项目建设和智能化工厂建设，不断提高公司产业发展竞争力。
报告期内，云铝海鑫水电铝项目二期二段、三段已全部建成，具备通电投产条件。公
司新建的云铝文山、云铝海鑫、云铝溢鑫绿色铝项目积极推进智能化工厂建设，云铝
溢鑫智能制造项目通过验收并投入运行。
5.坚持合金化发展战略,价值创造能力持续增强。报告期内，公司围绕合金
化战略成立6个铝合金事业部，提高合金生产线市场化水平和创效能力，抓好合金及
加工产品的产销协同，持续加大营销力度，实现产销平衡，报告期内铝合金及加工产
品产销量同比增长50%以上。大力推进合金新产品开发，“铝合金材料及应用工程技
术研究中心”实验室和分析检测中心逐步投用，并成功开发铝锰和铝铬等中间合金；
试验开发出8111高端软包铝箔、8021冷成型药用铝箔等新产品；公司铸造铝合金产品
成功通过世界最大车轮制造商马可迅生产件批准，成为其在国内唯一合格供应商。报
告期末合金运行总产能超过150万吨，合金化率突破50%。
6.深化推进改革创新，主体活力有效激发。一是贯彻落实国企改革三年行
动方案，公司及各子公司全面推行任期制和契约化管理，全面推进科技型企业项目分
红激励。二是优化人力资源管理，电解铝、氧化铝、铝用阳极炭素劳动生产率分别较
去年提升12%、31%和14%；三是创新绩效分配模式，制定专项考核方案，在云铝文山
铝灰资源化利用等项目实施风险抵押，突出价值创造。
7.积极推进30亿元非公开发行股票融资工作。公司30亿元非公开发行股票
融资项目申请文件已报证监会，并通过证监会发审委初审会审核，待安排上证监会发
审会审核。
受云南省限电影响，公司产能负荷有一定幅度降低，由于产能恢复时间不
确定，公司预计年初制定的电解铝287万吨产量计划的完成存在不确定性。下半年，
公司将继续围绕“改革添动力、创新增效益”的工作主线，聚焦重点，抓好安全复产
、增产增销、全要素对标等各项工作，努力实现高质量发展。公司将采取以下重点工
作措施：
一是抓好限电复产和产品结构优化工作。根据云南省供用电变化情况，积
极与当地政府、供电局进行沟通协商，待电力供应恢复后，加快停产电解铝产能的快
速复产工作，最大限度发挥公司电解铝产能负荷。按照效益优先原则抓好合金生产组
织，巩固提升合金化率，下半年保持50%以上；围绕产业化、批量化，加快合金化进
程，推进3N高精铝产业化，打造一批5252系列等合金大扁锭，0.0045mm超薄铝箔和电
池铝箔等“拳头”产品，中高端合金产品占比达到50%。
二是继续抓好安全环保工作。不断强化“两抓两查严监管”工作，压实各
层级安全环保责任，用好“葡萄图”、安全卫士等管理工具，抓好危险作业的专项整
治，提升本质安全水平；全面实施环保管理强制性技术规范，研究碳达峰路径、碳中
和对策，积极推进主要产品碳足迹认证和产品生命周期评价；进一步加快推进铝灰、
废槽衬、炭渣等固体废物资源化综合利用项目建设，加快培育节能环保技术和环保产
业，在“碳达峰碳中和3060”行动中走在行业前列。
三是以全要素对标为抓手，进一步提升公司成本竞争力。通过健全完善全
要素对标管理长效机制，重点围绕降成本、降费用、降杠杆、降两金（存货、应收账
款）、盘活资产等，切实降低公司的各项成本费用，优化公司的各项经济技术指标。
四是全力做好营销工作。充分发挥公司的全产业链规模优势，不断增强市
场影响力和议价能力，加强市场研判，不断控制和降低原辅料采购成本；紧紧抓住国
家“双碳”战略机遇，充分发挥云铝绿色铝品牌优势，大力开发周边市场，扩大重点
客户的合作规模，提升市场占有率。
五是抓好改革创新工作。积极推进公司及子公司两级机构改革，建立职责
清晰、精简高效的管理模式；构建以价值创造为核心的市场化薪酬体系，以效率效益
为目标的市场化经营机制，在薪酬分配、绩效考核、用工结构等方面进行改革创新，
激发企业新活力。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力持续增强，未发生因核心管理团队或关键技术人
员离职、国家政策调整、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到较大不
利影响的情形。公司的核心竞争力主要体现在：
1.绿色低碳生产的核心竞争优势
作为中国有色金属行业、中国西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企
业”，公司全面融入国家生态文明建设，减少温室气体排放，大力实施绿色铝材一体
化发展战略，将绿色发展理念贯穿于生产全过程，基本实现全流程生产使用绿色能源
。公司依托绿色能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放仅为煤电铝的20%。同时，
公司是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一，主要产品碳足迹水平处于全
球领先。公司大力开发和实施环保节能技术和固废资源化利用综合治理，已建成国内
首条铝灰资源规模化利用的生产线，电解废槽衬、电解炭渣资源化利用项目稳定运行
，全力实施矿山复垦及矿山保护、治理工程，创建生态绿色矿山，公司绿色低碳的核
心竞争优势比较突出。
2.绿色铝材一体化产业链竞争优势
多年来，公司坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打造绿
色、低碳、清洁、可持续的绿色铝材一体化产业模式为核心，构建了较为完整的集铝
土矿—氧化铝—铝用阳极炭素制品—电解铝—铝加工为一体的完整绿色产业链，可减
少中间原材料加工费用，控制上游原料成本，有利于挖掘降本空间，发挥整体协同效
应。近年来，公司大力推进扩大铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化超薄铝
箔、动力电池铝箔、铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造铝合金、航空用铝
合金、3N铝锭等具有竞争优势的新产品，新产品延伸了公司产业链，可提高公司一体
化盈利能力和抗风险能力。
3.较强的资源保障竞争优势
根据目前勘查情况，云南省铝土矿主要集中于滇东南（文山州），公司着力加
大文山地区铝土矿开发力度，依托自有铝土矿资源优势，云铝文山已形成年产140万
吨氧化铝生产规模，为公司绿色铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保障。
公司还具备铝用阳极炭素产能80万吨，与索通发展合资建设90万吨阳极炭素项目一期
已顺利投产，项目达产后公司铝用阳极炭素自给率将得到进一步提升，公司在铝土矿
—氧化铝及铝用阳极炭素方面的资源优势为公司控制生产成本，规避大宗原辅料价格
波动风险提供坚强保障。
4.清洁能源低成本竞争优势
2021年6月底，云南省全口径装机容量10,611.65万千瓦，其中以水电为主的清
洁能源装机9,093.79万千瓦（水电7,819.87万千瓦，风电880.64万千瓦，太阳能393.
28万千瓦），占总装机容量的85.70%。未来一段时期，随着澜沧江上游梯级电站和金
沙江中下游大型水电站以及规划的1,100万千瓦新能源装机的不断建成投产，清洁能
源装机将持续增加。
国家发改委印发了《国家发展改革委关于同意云南省开展运用价格杠杆促进弃
水电量消纳试点的批复》。云南省委、省政府结合云南省具有丰富的绿色能源优势，
提出全力打好世界一流的绿色能源牌，打造“中国铝谷”，大力发展绿色铝材产业，
云南省发改委等部门先后出台了《关于印发实施优价满发推动水电铝加工一体化发展
专项用电方案的通知》、《云南省运用价格杠杆促进弃水电量消纳试点实施方案》，
并将“绿色铝产业”生产、精深加工及其应用的全产业链纳入西部地区鼓励类产业目
录。国家和云南省一系列扶持清洁能源就地消纳和绿色铝产业发展政策的实施，对公
司构建绿色铝低成本竞争优势提供了强有力的政策保障。
5.持续的自主科技创新能力
公司坚持以科技创新为引领，围绕中低品位铝土矿资源高效利用、500kA特大型
电解槽新技术、新型高端铝合金熔铸技术，超薄铝箔、动力电池用铝箔、变形铝合金
、铝合金焊材、资源化利用和循环经济等领域，着力加强新技术、新产品的研发和推
广应用。公司拥有的“低温低电压铝电解新技术”、“铝工业脱硫新技术”两个自主
核心技术得到广泛运用，电解铝核心技术指标铝液交流电耗继续保持了行业领先地位
。公司采用电解铝液铸轧坯料生产0.0045毫米、0.005毫米超薄铝箔技术处于全球领
先地位。在行业首次利用氧化铝生产系统规模化处理铝电解铝灰，实现铝灰的资源化
利用；电解铝废槽衬资源化利用技术取得新进展，炭渣湿法浸出生产氟化铝技术取得
重大突破。同时，公司产品在轨道交通、航空、汽车、IT等铝消费新兴领域的产业应
用上取得了新突破。这为公司在今后一段时期，实施合金化战略，延伸产业链、提升
价值链打下了良好的基础。
2021年上半年，公司在研科技项目36项，申请专利36件（其中发明专利7件），
获授权专利30件（其中发明专利9件）。截止2021年6月末，公司及子公司拥有有效专
利490件，其中发明专利142件。
6.“一带一路”独特区位优势日益凸显
随着近年来“一带一路”、“长江经济带”等国家重大战略的加快推进实施，
以及第四次区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的正式签署，一个世界上人口数量最多
、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区建设正式启动。RCEP覆盖全球最有增长潜
力的两大市场(中国和东盟)，涵盖全球29.7%的人口、28.9%的GDP。
根据安泰科统计，东南亚十一国和南亚七国人口合计约24亿，铝消费量仅约700
万吨，人均铝产品消费仍远低于国际平均水平，铝的消费空间及增长潜力巨大。云南
省将逐步成为连接南亚、东南亚和我国内陆广大地区的重要物流枢纽。未来泛亚铁路
全面建成后，公司依托云南省面向南亚、东南亚辐射中心的区位优势，积极开拓南亚
、东南亚市场；同时，公司所在的云南省紧邻我国铝消费最集中的华南市场和铝消费
快速增长的华中、川渝等市场，具备辐射长江经济带、珠三角经济区以及成渝经济区
独一无二的区位优势，为公司加快实施“绿色铝材一体化”战略提供了广阔的国内国
际市场。
7.共享中铝集团平台的协同优势
公司共享中铝集团作为我国有色金属行业领军企业所带来的政策、资源、管理
、技术等优势，发挥协同效应，助力公司高质量发展。一是提升公司原材料、能源采
购的议价能力；二是增强公司技术研发能力和市场影响力；三是发挥央企背景的资信
优势及共享央企金融资源，拓宽融资渠道，降低融资成本。
三、公司面临的风险和应对措施
1.产品价格波动风险
公司主要产品为铝锭和铝加工产品，其价格受国内外宏观经济周期、产业政策
和供求关系等多种因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性。如果公司所
处行业的供需关系出现显著变化或铝锭市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品
价格下跌，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
针对该风险，对所有产品严格实施定额库存管理，制定完善有效的风险应对措
施和预案，实施满产满销、快产快销，最大限度减少跌价损失，特别是加工产品的跌
价损失，确保公司生产经营平稳有序。
2.大宗原辅料持续稳定供应和价格波动风险
受宏观经济走势以及铝行业整体景气程度的变化影响，氧化铝、阳极炭素、石
油焦、金属硅等大宗原辅料存在的价格波动风险，若公司的原材料和能源价格出现大
幅波动，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力转移到下游，将会对公司
经营业绩产生不利影响。同时，公司随着产业规模持续提升，若大宗原材料不能持续
稳定供应，将对公司生产经营带来不确定性。
针对该风险，努力拓宽原料采购渠道，对所有原材料严格实施定额库存管理，
全方位跟踪和监控市场、价格、原料供应风险。一是依托公司多年建设的稳定的供应
链系统，合理选择采购渠道，与供应商签订年度供应合同，努力降低大宗原辅料持续
稳定供应风险和价格波动风险。二是加快推进文山中低品位铝土矿综合利用项目建设
，提升公司铝土矿资源的供应能力并降低氧化铝生产成本，规避大宗原辅料采购带来
的价格波动风险。
3.电价调整及限电风险
原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，如电价上调或限电可能给公
司生产经营带来不确定性。
针对该风险，一是继续实施电力市场化交易方式，通过长期协议、年度合同等
市场手段，加强与政府相关部门和市场主体的沟通协调，最大限度控制公司存量电解
铝产能的用电成本；二是公司将充分利用好国家和云南省支持水电铝材一体化产业发
展的电价扶持政策，控制好增量电解铝产能的用电成本；三是积极与当地政府和电网
公司沟通协调，最大限度保障公司生产用电，并通过安排设备检修、优化工艺控制等
方式，合理组织生产应对限电风险。
4.环保风险
随着国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司可能面临相应
的环保风险。
针对该风险，公司积极响应国家实施碳达峰、碳中和的号召，加快形成环保管
理长效机制，持续推进废气超低排放、工业废水零排放、固废资源化、绿色矿山建设
等工作。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，面对疫情冲击和市场价格波动，公司积极应对、精准施策，紧紧
围绕“建基地、抢市场、严对标、增效益”的工作主题和年度生产经营目标，在做好
疫情防控的同时，保持生产经营的稳定，加快重点项目建设及快速投产，新产能释放
对业绩贡献明显增加；通过实施全要素对标和挑战极限降本等措施，提升产品质量指
标，降本增效；持续加大铝合金加工产品营销力度，努力实现满产满销；科学把握采
购节奏，拓展优化采购渠道，实现采购降本；积极争取疫情防控及复工复产等各项政
策扶持，公司铝商品产销量实现较大幅度增长，生产铝商品量242.39万吨，销售和使
用铝商品量243.08万吨。报告期内公司经营业绩与去年同期相比实现增长，2020年公
司实现营业收入295.73亿元，同比增长21.78%；归属于上市公司股东的净利润9.03亿
元，同比增长82.25%。主要情况如下：
1、重大项目安全顺利投产。公司坚持战略引领，对标一流，大力优化项目
投资管理，加快推进了云铝海鑫、云铝溢鑫、云铝文山水电铝项目等重点项目建设，
云铝溢鑫水电铝二期项目、云铝文山水电铝项目、云铝海鑫水电铝项目二期一段及云
铝溢鑫、云铝海鑫、云铝润鑫等7个合金化项目顺利投产。以上项目的顺利投产，增
强了公司发展后劲，培育了公司新的利润增长点。
2、产品结构更加优化，商品产量持续提高。报告期内，公司生产原铝240.
63万吨，同比增长27%；公司商品产量的大幅提升和产品结构的持续优化助理公司业
绩再创新高。
3、各项指标持续优化，成本竞争力明显提升。一是技术经济指标持续优化
。电解铝液综合电耗、氟化铝单耗、氧化铝单耗、阳极炭块毛耗分别同比降低。云铝
溢鑫吨铝电耗位居行业前列；云铝涌鑫、云铝润鑫阳极毛耗达到行业一流水平。二是
管理指标持续优化。氧化铝、电解铝、铝合金、阳极炭素实物劳动生产率同比分别提
升，吨产品人工成本同比分别降低；三是财务费用有较大幅度降低。
4、积极推进30亿元非公开发行股票融资工作。公司30亿元非公开发行股票
融资项目申请文件已报证监会审核，现已收到证监会反馈意见并进行了回复。
5、大力实施采购及物流降本。一是拓展优化采购渠道，实施定额库存管理
，保持氧化铝、阳极炭块合理库存，减少资金占用。实施氟化铝、金属硅、褐煤变频
变速采购，加强招标议价，提高直购率。二是打通钦州港至福建、浙江、华南等地区
的多式联运新通道，灵活采用公路、铁路、公海、铁海、散货船5种运输方式，实现
物流降本。
国家环境友好企业云铝股份-中国绿色铝
6、管理改革初见成效。一是与厦门厦顺铝箔有限公司、索通发展股份有限
公司开展股权合作经营，引入高端技术和先进投资管理理念，在混合所有制改革方面
做出积极探索。二是大力实施项目建设、营销采购、对标降本风险抵押，奖二罚一；
对标同行，精准激励，实施生产主体岗位与辅助岗位合理拉开收入差距。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力持续增强，未发生因核心管理团队或关键技
术人员离职、国家政策调整、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到严
重影响的情形。公司的核心竞争力主要体现在：
1、绿色低碳生产的核心竞争优势
作为中国有色金属行业、中国西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友
好企业”，公司全面融入国家生态文明建设，减少温室气体排放，大力实施绿色铝材
一体化发展战略，将绿色发展理念贯穿于生产全过程，基本实现全流程生产使用绿色
能源。公司依托绿色能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放仅为煤电铝的20%。同
时，公司是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一，主要产品碳足迹水平处
于全球领先。公司大力开发和实施环保节能技术和固废资源化利用综合治理，国内首
条铝灰资源化利用生产线建成达产实现规模化应用，电解废槽衬、电解炭渣资源化利
用项目顺利投产，全力实施矿山复垦及矿山保护、治理工程，创建生态绿色矿山，完
成矿山工程复垦1,496亩，生物复垦1,482亩，培育苗木11万株，公司绿色低碳的核心
竞争优势比较突出。
2、绿色铝材一体化产业链竞争优势
多年来，公司坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打
造绿色、低碳、清洁、可持续的绿色铝材一体化产业模式为核心，构建了集铝土矿—
氧化铝—炭素制品—电解铝—铝加工为一体的完整产业链。报告期末公司拥有年产铝
土矿304万吨、氧化铝140万吨、水电铝278万吨、铝合金及铝加工150万吨、炭素制品
80万吨的生产能力，这将有利于公司发挥整体协同效应，减少中间原材料加工费用，
控制上游原料成本，有利于挖掘降本空间。同时，近年来，公司大力推进扩大铝的应
用和向中高端产品升级，研发并产业化生产出了超薄铝箔、动力电池用铝箔、铝焊材
、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造轮毂用铝合金、航空用铝合金、3N铝锭等具有
差别化竞争优势的新产品，新产品对提升公司盈利能力的贡献逐步显现，公司一体化
产业链的延伸和完善大大增强了公司的盈利能力和抗风险能力。
3、较强的资源保障竞争优势
根据目前勘查情况，云南省铝土矿主要集中于滇东南（文山州），公司着
力加大文山地区铝土矿开发力度，依托自有铝土矿资源优势，云铝文山已形成年产14
0万吨氧化铝生产规模，为公司水电铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保
障。公司还具备阳极炭素产能80万吨，与索通发展合资建设90万吨阳极炭素项目正按
计划加快推进，建成投产后公司阳极炭素自给率将得到进一步提升，公司在铝土矿—
氧化
国家环境友好企业云铝股份-中国绿色铝
铝及阳极炭素方面的资源优势为公司控制生产成本，规避大宗原辅料价格
波动风险提供坚强保障。
4、清洁能源低成本竞争优势
能源支撑是发展铝产业最重要的基础条件，用电成本在铝行业成本中占比
较高。云南是全国水能资源最丰富的地区之一，2020年底，云南省全口径发电装机容
量10,340.28万千瓦，其中以水电为主的清洁能源装机8,829.46万千瓦（水电7,556.1
7万千瓦，风电880.64万千瓦，光伏392.65万千瓦），占总装机容量的85.39%。未来
一段时期，随着澜沧江上游梯级电站和金沙江中下游大型水电站以及规划的1,100万
千瓦新能源装机的不断建成投产，以及怒江流域梯级水电站开发规划的逐步实施，清
洁能源装机将持续增加。
国家发改委为支持云南消纳弃水电量，印发了《国家发展改革委关于同意
云南省开展运用价格杠杆促进弃水电量消纳试点的批复》。云南省委、省政府结合云
南省具有丰富的绿色能源优势，提出全力打好世界一流的绿色能源牌，打造“中国铝
谷”，大力发展绿色铝材产业，云南省发改委等部门先后出台了《关于印发实施优价
满发推动水电铝加工一体化发展专项用电方案的通知》、《云南省运用价格杠杆促进
弃水电量消纳试点实施方案》，并将“绿色铝产业”生产、精深加工及其应用的全产
业链纳入西部地区鼓励类产业目录。国家和云南省一系列扶持清洁能源就地消纳和绿
色铝产业发展政策的实施，对公司构建绿色铝低成本竞争优势提供了强有力的政策保
障。
5、持续的自主科技创新能力
公司坚持以科技创新为引领，围绕中低品位铝矿资源高效利用、500kA特大
型电解槽新技术、新型高端铝合金熔铸技术，超薄铝箔、动力电池用铝箔、变形铝合
金、铝合金焊材、资源化利用和循环经济等领域，着力加强新技术、新产品的研发和
推广应用。公司拥有的“低温低电压铝电解新技术”、“铝工业脱硫新技术”两个自
主核心技术均列入国家科技支撑计划并得到广泛运用，公司电解铝的核心技术指标铝
液交流电耗继续保持了行业领先地位，公司采用电解铝液铸轧坯料生产0.0045毫米、
0.005毫米超薄铝箔技术处于全球领先地位，同时在行业首次利用氧化铝生产系统规
模化处理铝电解铝灰，实现铝灰的资源化利用。
近年来，公司在轨道交通、航空用铝材、锻造轮毂、IT等铝消费新兴领域
，如5系、6系高端铝合金材料的研发和产业化上取得了新的突破。这为公司在今后一
段时期，向产业链下游的拓展和合金化战略的实施提供了技术保障。
6、“一带一路”独特区位优势日益凸显
随着近年来“一带一路”、“长江经济带”等国家重大战略的加快推进实
施，以及第四次区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的正式签署，一个世界上人口数量
最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区
国家环境友好企业云铝股份-中国绿色铝
建设正式启动。RCEP覆盖全球最有增长潜力的两大市场(中国和东盟)，涵
盖全球29.7%的人口、28.9%的GDP。根据安泰科统计，东南亚十一国和南亚七国人口
合计约24亿，铝消费量仅约700万吨，人均铝产品消费仍远低于国际平均水平，铝的
消费空间及增长潜力巨大。云南省将逐步成为连接南亚、东南亚和我国内陆广大地区
的重要物流枢纽。未来泛亚铁路全面建成后，公司依托云南省面向南亚、东南亚辐射
中心的区位优势，积极开拓南亚、东南亚市场；同时，公司所在的云南省紧邻我国铝
消费最集中的华南市场和铝消费潜力快速增长的华中、川渝等市场，具备辐射长江经
济带、珠三角经济区以及成渝经济区独一无二的区位优势，为公司加快实施“绿色铝
材一体化”战略提供了广阔的国内国际市场。
7、共享中铝集团平台的协同优势
公司共享中铝集团作为我国有色金属行业领军企业所带来的政策、资源、
管理、技术等优势，发挥协同效应，助力公司高质量发展。一是提升公司原材料、能
源采购的议价能力；二是增强公司技术研发能力和市场影响力；三是拓宽融资渠道，
降低融资成本。
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三、公司未来发展的展望
1、行业格局和趋势
近年来，全球铝产量及需求量稳步增长，铝已成为仅次于钢铁的第二大金
属材料。随着我国经济持续增长、新技术不断进步，以及金属铝所具备的优良使用性
能和性价比的特点，铝材的应用范围在新兴领域不断拓展，铝产品消费需求有望持续
保持增长，汽车、建材领域消费复苏，新能源、新能源汽车、轨道交通、铝制消费包
装制品等成为新增长点。
近年来，随着我国供给侧结构性改革推进及对绿色低碳发展的重视，尤其
是国家把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，山东、河南、内蒙等北方地区
电解铝产能受到严格限制，铝产能正逐步由北方地区向具有清洁能源优势的西南地区
转移。同时，伴随着科学技术的不断进步，整个行业的能耗水平不断降低，推动整个
电解铝行业绿色低碳高质量发展。随着国家大力倡导和推广交通轻量化和节能环保，
新产品、新工艺、新用途的铝加工材将不断增加，从而推动行业技术进步和铝业持续
健康发展。由于电解铝产能受到限制，行业无序竞争局面得到缓解，行业效益呈现恢
复性增长，并随着行业技术的创新、绿色低碳水平的提高，行业发展质量明显提升。
公司作为中国“绿色低碳水电铝”发展的践行者，全力打造绿色低碳水电
铝材一体化产业发展模式，产品市场竞争力强，水电铝具有绿色、低碳和环保的产业
优势已经为众多下游客户所接受并高度认可，与国内外众多优质客户建立长期合作关
系。随着环保要求及绿色消费理念的深入，拥有绿色低碳清洁能源优势的企业，竞争
力将越来越突出。
2、公司发展战略
以“当铝行业高质量发展的排头兵、树铝行业绿色低碳发展的第一品牌、
做铝行业扩大铝应用的引领者”为发展目标，充分发挥党建和云南省“绿色能源”优
势，进一步优化产业结构，加强产业链各环节的协同发展，推进产业基础高级化、产
业链现代化，持续完善“绿色低碳水电铝材一体化”产业链，推动公司综合竞争力不
断增强。
3、公司2021年年度生产经营计划
2021年，公司将按照“改革创新激活力，对标降本增效益”的工作主题，
坚持党的领导，加强党的建设，深化改革创新，全要素对标先进，严细实精益管理，
全面完成年度各项目标任务，实现“十四五”良好开局。根据对形势的客观分析判断
，结合公司实际，2021年公司主要生产经营目标：氧化铝产量约140万吨，电解铝产
量约287万吨，铝合金和加工产品产量约140万吨，炭素制品产量约80万吨，力争实现
营业收入较2020年有所增长。
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上述目标为公司2021年度经营计划的内部管理控制指标，不代表公司盈利
预测及承诺，能否实现取决于宏观经济环境、市场情况、行业发展状况等多种因素，
存在一定的不确定性，请投资者特别注意。
围绕2021年的各项目标任务，公司主要措施如下：
（1）深化改革创新，激发活力动力。一是建立扁平化、精简高效的管控模
式，进一步强化公司本部管控职能，以信息化促进管理效率提升。从激励机制入手，
以价值创造为导向，更加突出按生产要素分配，完善“薪酬市场化、管理契约化、退
出制度化”机制，大力推进“三项制度”改革，创新激励分配机制，探索超额利润分
享、扩大风险抵押范围，试点职业经理人制，打造“重业绩、重贡献、风险共担”的
分配模式。对标行业内先进企业，分产品、分类型核定实体企业劳动生产率改进目标
，推进劳动用工市场化改革，提升劳动生产率。二是探索国企市营的基础上，深化与
厦顺铝箔、索通发展等行业内优秀企业合作，扩大与行业内先进企业合作范围，建立
股权、技术、产品等多元合作模式。推广应用云铝浩鑫市场化改革的成功经验，探索
推进炭素、合金和其他业务市场化改革。三是加快一批科技研发成果转化，推进铝灰
、废槽衬和炭渣资源化利用项目产业化、市场化，推进水气渣资源化利用，以循环经
济增创效益；充分发挥铝板带箔、10万吨圆棒、铝焊材等生产线领先优势，加大技术
攻关力度，开发一批合金新产品，优化产品结构，提高附加值、增加创效点。
（2）抓实安全环保和低成本最优化生产。一是持续推进CAHSE体系有效运
行，强安全风险分级管控，实现全产业链本质安全和“我要安全”。提高环保管理水
平，努力建设绿色矿山、打造绿色工厂，推进绿色制造、生产绿色产品、发展绿色产
业。积极谋划碳达峰、碳中和工作，建立碳排放管理体系，厘清管理职责，设置合理
有效的碳减排目标，提升碳资产管理水平。二是抓好安全低成本生产。全力抓好云铝
文山水电铝项目达产、昭通水电铝二期项目的投产工作，快速抢占市场，创造新优势
。公司各生产企业以生产稳定运行为核心，建立生产与设备管理联动、成本与质量管
理联动，生产技术对标、精益管理对标的“双联动、双对标”运行管理机制，各生产
线实现满负荷运行。三是牢固树立“质量是企业生命”的理念，加强质量攻关，提升
产品质量，加强中高端、高附加值产品开发，增强盈利能力。以合金化率超过50%为
目标，瞄准“合金化、材料化、高端化、终端化、国际化”，加快3N高精铝锭、5252
合金板锭、4系合金杆、锻造轮毂用圆棒等高附加值产品产业化，铝板带箔、铝焊材
等产品要以争创一流为目标，最大化发挥先进生产线优势。运用“五标一控”等先进
管理工具，以一流产品、一流质量塑造“绿色铝-在云铝”品牌形象，打造“基础产
品高级化”。
（3）积极开拓市场，增强创效能力。一是充分利用内部资源和平台优势，
拓宽原料采购渠道，对所有原材料和产品严格实施定额库存管理。全方位跟踪和监控
市场、价格、原料和能源供应风险，制定完善有效的风险应对措施和预案，实施满产
满销、快产快销，确保公司生产经营平稳有序。二是以市场为导向及时调整产品结构
，抓好产销衔接，巩固提升合金化率、市场占有率和增效创效能力，扩大品牌影响力
。扩大同重点直供直用客户的合作规模，特别是合金增量要重点布局川渝、华中铝市
场，降低产品运费。
（4）抓实全要素对标，向对标要效益。坚持对标一流、争创一流，突出全
要素与行业内优秀企业、标杆企业对标找差距，细化赶超措施，持续深入推进“三降
三增”、降成本控支出等提质增效工作，全面降本控支开源节流，实现公司各产品成
本竞争力持续提升，期间费用占营业收入的比重持续降低。
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（5）全力做好30亿元再融资工作。加快推进30亿元定向增发，力争今年二
季度完成发行，增加低成本长期融资额度，改善负债结构，实现资产负债率持续下降
。
（6）坚持党建法宝，为高质量发展保驾护航。严格落实党建责任清单，完
善党建与生产经营融合机制，优化“双百分”考核体系，强化“两带两创”活动成效
考核评价，巩固“五力”大讨论成果，持续开展党员“双对标、双提升”活动，把党
建特色工作与全要素对标、改革创新等重点工作结合起来，促进公司锻长板、补短板
、降风险、提效率。
4、公司可能面对的风险及应对措施
（1）产品价格波动风险
公司主要产品为铝锭和铝加工产品，其价格受宏观经济周期和供求关系等
多种因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性。如果公司所处行业的供需
关系出现显著变化或铝锭市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品价格下跌，从
而对公司的盈利能力产生不利影响。
针对该风险，对所有产品严格实施定额库存管理，制定完善有效的风险应
对措施和预案，实施满产满销、快产快销，最大限度减少跌价损失，特别是加工产品
的跌价损失，确保公司生产经营平稳有序。
（2）大宗原辅料价格波动风险
受宏观经济走势以及铝行业整体景气程度的变化影响，氧化铝、阳极炭素
、石油焦、金属硅等大宗原辅料存在的价格波动风险，若公司的原材料和能源价格出
现大幅波动，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力转移到下游，将会对
公司经营业绩产生不利影响。
针对该风险，努力拓宽原料采购渠道，对所有原材料严格实施定额库存管
理，全方位跟踪和监控市场、价格、原料和能源供应风险。一是依托公司多年建设的
稳定的供应链系统，合理选择采购渠道，与供应商签订年度供应合同，努力降低大宗
原辅料价格波动给公司带来的经营风险。二是加快推进文山中低品位铝土矿综合利用
项目建设，提升公司铝土矿资源的供应能力并降低氧化铝生产成本，规避大宗原辅料
采购带来的价格波动风险。
（3）电价调整风险
原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，电价上调可能给公司经
营业绩带来一定影响。针对该风险，一是继续实施电力市场化交易方式，通过长期协
议、年度合同等市场手段，加强与政府相关部门和市场主体的沟通协调，最大限度控
制公司存量电解铝产能的用电成本；二是公司将充分利用好国家和云南省支持水电铝
材一体化产业发展的电价扶持政策，控制好增量电解铝产能的用电成本。
（4）环保风险
随着国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司可能面临
相应的环保风险。
针对该风险，公司积极响应国家实施碳达峰、碳中和的号召，加快形成环
保管理长效机制，持续推进废气超低排放、工业废水零排放、固废资源化、绿色矿山
建设等工作。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品、经营模式及主要的业绩驱动因素
1.公司所从事的主要业务和主要产品
报告期内，公司主要业务和产品没有重大变化。公司主要业务是铝土矿开
采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭
素、重熔用铝锭、圆铝杆、铝合金、铝板带箔、铝焊材等。
2.主要产品用途
3.经营模式及业绩驱动主要因素
公司坚持走绿色低碳发展之路，实施绿色铝材一体化发展战略，依托云南
省丰富的绿色清洁能源优势、市场区位优势，紧紧抓住国家“双碳”战略机遇以及支
持云南省打好“绿色能源牌”政策机遇，进一步扩大绿色铝产业规模，全流程打造绿
色铝产品，瞄准“合金化、材料化、高端化、终端化、国际化”，加快推进铝合金及
铝精深加工，不断提升公司绿色铝材一体化产业价值链，持续增强公司整体盈利能力
和市场竞争力。
近年来，公司在保持高品质铝锭、铝合金、圆铝杆、铝板带箔和铝用阳极
炭素制品等主要产品市场竞争力的基础上，规模优势更加明显，同时致力于扩大铝的
应用和向中高端产品升级，研发并产业化生产出了超薄铝箔、动力电池用铝箔、铝焊
材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造轮毂用铝合金、航空用铝合金、3N铝锭等具
有差别化竞争优势的新产品，新产品对提升公司盈利能力的贡献逐步显现，产品结构
持续优化。
（二）行业发展情况及公司所处的行业地位
铝行业属于周期性行业，是国家重要的基础产业，与交通、建筑、电力、
机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关，其产品价格随国内外宏观经
济波动呈周期性变动规律。
中国是铝工业大国，产量和消费居世界前列，近年来，我国经济已由高速
增长阶段转向高质量发展阶段，国家实施供给侧结构性改革，不断淘汰落后产能和关
停违规、环保不达标产能，以设置产能上限方式严控新增电解铝产能，优化了电解铝
行业格局，有效改善了市场供需状况，对铝行业有序、健康发展起到了积极作用。
报告期内全球主要经济体仍然处于货币宽松期，对商品价格有较强的支撑
作用，国际经济形势逐步好转，经济运行逐步趋向正常。2021年上半年，在经济复苏
的背景下，房地产、汽车、线缆等传统铝消费行业稳步回升，新能源汽车、3C产品、
光伏发电等新兴消费行业继续发力，铝消费整体呈现良好增长态势，铝价持续上涨。
从未来一段时期来看，在国家大力推进生态文明建设，推动包括铝行业在
内的传统产业绿色化发展，并实施碳达峰、碳中和战略的大背景下，我国电解铝产能
由北方煤电丰富地区向西南地区具有绿色低碳能源优势的地区转移的趋势将更加明显
；同时随着未来铝消费观念和消费结构的转变，尤其是作为新兴领域的汽车轻量化、
轨道交通、新能源和新能源汽车领域铝需求量将持续增长，未来绿色清洁铝制品需求
将大幅增加，这将推动铝行业加速向绿色低碳高质量发展，也将为长期积累绿色发展
优势的云铝股份提供快速发展的条件。
公司始终践行绿色发展理念，致力做高质量发展的排头兵，是我国铝行业
唯一一家“国家环境友好企业”，是国家首批“绿色工厂”。多年来，公司坚持走绿
色低碳发展之路，在行业内率先进行了环保节能技术改造，率先淘汰落后产能，率先
创建国家环境友好企业，率先在氧化铝、电解铝和铝用阳极炭素生产系统全流程创新
应用新型脱硫环保新技术；公司电解铝经济技术指标处于行业领先地位，铸轧法制备
0.0045mm高端电子铝箔技术，为世界首创、国际领先。
（三）经营情况讨论与分析
2021年上半年，在面临云南省电力供应紧张，导致公司部分生产系统限电
停产的不利局面下，公司紧紧围绕“改革创新激活力、对标降本增效益”的工作主题
和年度生产经营目标，积极应对云南省错峰用电，保持生产经营安全稳定；通过实施
全要素对标和挑战极限降本等措施降本增效。报告期内，公司经营业绩与去年同期相
比实现大幅提升，2021年上半年公司实现营业收入218.30亿元，同比增长80.89%；归
属于上市公司股东的净利润19.98亿元，同比增长721.48%。主要情况如下：
1.应对错峰用电，产品产量同比提高。自2021年5月10日起，因云南地区电
力紧张，云南电网有限责任公司对云南省内工业企业实施有序用电，公司及所属企业
用电负荷因之受限。面对不利影响，公司通过合理安排检修、优化生产组织、降本增
效等措施，最大限度降低限电减产产生的不利影响。报告期内，公司虽停槽降低电解
铝产能约63.7万吨/年（不含公司控股子公司云铝海鑫鲁甸6.5级地震灾后恢复重建水
电铝项目二期已建成未投产产能38万吨/年），但仍完成氧化铝生产73.71万吨（同比
增长30.89%），原铝生产132.27万吨（同比增长25.58%），铝用阳极炭素生产39.23
万吨（同比增长20.67%），铝合金及铝加工产品生产63.44万吨（同比增长约50%）。
2.风险防控措施有力，安全环保管理水平提升。报告期内，公司常态化抓
好疫情防控工作，推进安全生产标准化与CAHSE体系深度融合，开展“三敬畏、反三
违”专项行动、重大安全风险隐患“五查五严”专项排查整治等工作，公司及下属企
业安全生产工作平稳运行。编制电解铝、氧化铝、炭素、铝加工等五类企业生态强制
管控要求，统一环境保护标准；铝灰、废槽衬、炭渣三个资源化利用项目稳定运行；
提出改变能源结构、降碳技术创新、再生铝利用等十条针对性降碳措施，实施绿色矿
山建设，研发节能降碳技术，推进绿色发展。
3.抓实抓细全要素对标工作，持续提升成本竞争力。报告期内，公司在生
产、质量、技术、营销、采购、科技、投资等各环节开展全要素对标工作，制定细化
对标措施，降本创效明显。
4.加快重点项目建设和智能化工厂建设，不断提高公司产业发展竞争力。
报告期内，云铝海鑫水电铝项目二期二段、三段已全部建成，具备通电投产条件。公
司新建的云铝文山、云铝海鑫、云铝溢鑫绿色铝项目积极推进智能化工厂建设，云铝
溢鑫智能制造项目通过验收并投入运行。
5.坚持合金化发展战略,价值创造能力持续增强。报告期内，公司围绕合金
化战略成立6个铝合金事业部，提高合金生产线市场化水平和创效能力，抓好合金及
加工产品的产销协同，持续加大营销力度，实现产销平衡，报告期内铝合金及加工产
品产销量同比增长50%以上。大力推进合金新产品开发，“铝合金材料及应用工程技
术研究中心”实验室和分析检测中心逐步投用，并成功开发铝锰和铝铬等中间合金；
试验开发出8111高端软包铝箔、8021冷成型药用铝箔等新产品；公司铸造铝合金产品
成功通过世界最大车轮制造商马可迅生产件批准，成为其在国内唯一合格供应商。报
告期末合金运行总产能超过150万吨，合金化率突破50%。
6.深化推进改革创新，主体活力有效激发。一是贯彻落实国企改革三年行
动方案，公司及各子公司全面推行任期制和契约化管理，全面推进科技型企业项目分
红激励。二是优化人力资源管理，电解铝、氧化铝、铝用阳极炭素劳动生产率分别较
去年提升12%、31%和14%；三是创新绩效分配模式，制定专项考核方案，在云铝文山
铝灰资源化利用等项目实施风险抵押，突出价值创造。
7.积极推进30亿元非公开发行股票融资工作。公司30亿元非公开发行股票
融资项目申请文件已报证监会，并通过证监会发审委初审会审核，待安排上证监会发
审会审核。
受云南省限电影响，公司产能负荷有一定幅度降低，由于产能恢复时间不
确定，公司预计年初制定的电解铝287万吨产量计划的完成存在不确定性。下半年，
公司将继续围绕“改革添动力、创新增效益”的工作主线，聚焦重点，抓好安全复产
、增产增销、全要素对标等各项工作，努力实现高质量发展。公司将采取以下重点工
作措施：
一是抓好限电复产和产品结构优化工作。根据云南省供用电变化情况，积
极与当地政府、供电局进行沟通协商，待电力供应恢复后，加快停产电解铝产能的快
速复产工作，最大限度发挥公司电解铝产能负荷。按照效益优先原则抓好合金生产组
织，巩固提升合金化率，下半年保持50%以上；围绕产业化、批量化，加快合金化进
程，推进3N高精铝产业化，打造一批5252系列等合金大扁锭，0.0045mm超薄铝箔和电
池铝箔等“拳头”产品，中高端合金产品占比达到50%。
二是继续抓好安全环保工作。不断强化“两抓两查严监管”工作，压实各
层级安全环保责任，用好“葡萄图”、安全卫士等管理工具，抓好危险作业的专项整
治，提升本质安全水平；全面实施环保管理强制性技术规范，研究碳达峰路径、碳中
和对策，积极推进主要产品碳足迹认证和产品生命周期评价；进一步加快推进铝灰、
废槽衬、炭渣等固体废物资源化综合利用项目建设，加快培育节能环保技术和环保产
业，在“碳达峰碳中和3060”行动中走在行业前列。
三是以全要素对标为抓手，进一步提升公司成本竞争力。通过健全完善全
要素对标管理长效机制，重点围绕降成本、降费用、降杠杆、降两金（存货、应收账
款）、盘活资产等，切实降低公司的各项成本费用，优化公司的各项经济技术指标。
四是全力做好营销工作。充分发挥公司的全产业链规模优势，不断增强市
场影响力和议价能力，加强市场研判，不断控制和降低原辅料采购成本；紧紧抓住国
家“双碳”战略机遇，充分发挥云铝绿色铝品牌优势，大力开发周边市场，扩大重点
客户的合作规模，提升市场占有率。
五是抓好改革创新工作。积极推进公司及子公司两级机构改革，建立职责
清晰、精简高效的管理模式；构建以价值创造为核心的市场化薪酬体系，以效率效益
为目标的市场化经营机制，在薪酬分配、绩效考核、用工结构等方面进行改革创新，
激发企业新活力。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力持续增强，未发生因核心管理团队或关键技术人
员离职、国家政策调整、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到较大不
利影响的情形。公司的核心竞争力主要体现在：
1.绿色低碳生产的核心竞争优势
作为中国有色金属行业、中国西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企
业”，公司全面融入国家生态文明建设，减少温室气体排放，大力实施绿色铝材一体
化发展战略，将绿色发展理念贯穿于生产全过程，基本实现全流程生产使用绿色能源
。公司依托绿色能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放仅为煤电铝的20%。同时，
公司是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一，主要产品碳足迹水平处于全
球领先。公司大力开发和实施环保节能技术和固废资源化利用综合治理，已建成国内
首条铝灰资源规模化利用的生产线，电解废槽衬、电解炭渣资源化利用项目稳定运行
，全力实施矿山复垦及矿山保护、治理工程，创建生态绿色矿山，公司绿色低碳的核
心竞争优势比较突出。
2.绿色铝材一体化产业链竞争优势
多年来，公司坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打造绿
色、低碳、清洁、可持续的绿色铝材一体化产业模式为核心，构建了较为完整的集铝
土矿—氧化铝—铝用阳极炭素制品—电解铝—铝加工为一体的完整绿色产业链，可减
少中间原材料加工费用，控制上游原料成本，有利于挖掘降本空间，发挥整体协同效
应。近年来，公司大力推进扩大铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化超薄铝
箔、动力电池铝箔、铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造铝合金、航空用铝
合金、3N铝锭等具有竞争优势的新产品，新产品延伸了公司产业链，可提高公司一体
化盈利能力和抗风险能力。
3.较强的资源保障竞争优势
根据目前勘查情况，云南省铝土矿主要集中于滇东南（文山州），公司着力加
大文山地区铝土矿开发力度，依托自有铝土矿资源优势，云铝文山已形成年产140万
吨氧化铝生产规模，为公司绿色铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保障。
公司还具备铝用阳极炭素产能80万吨，与索通发展合资建设90万吨阳极炭素项目一期
已顺利投产，项目达产后公司铝用阳极炭素自给率将得到进一步提升，公司在铝土矿
—氧化铝及铝用阳极炭素方面的资源优势为公司控制生产成本，规避大宗原辅料价格
波动风险提供坚强保障。
4.清洁能源低成本竞争优势
2021年6月底，云南省全口径装机容量10,611.65万千瓦，其中以水电为主的清
洁能源装机9,093.79万千瓦（水电7,819.87万千瓦，风电880.64万千瓦，太阳能393.
28万千瓦），占总装机容量的85.70%。未来一段时期，随着澜沧江上游梯级电站和金
沙江中下游大型水电站以及规划的1,100万千瓦新能源装机的不断建成投产，清洁能
源装机将持续增加。
国家发改委印发了《国家发展改革委关于同意云南省开展运用价格杠杆促进弃
水电量消纳试点的批复》。云南省委、省政府结合云南省具有丰富的绿色能源优势，
提出全力打好世界一流的绿色能源牌，打造“中国铝谷”，大力发展绿色铝材产业，
云南省发改委等部门先后出台了《关于印发实施优价满发推动水电铝加工一体化发展
专项用电方案的通知》、《云南省运用价格杠杆促进弃水电量消纳试点实施方案》，
并将“绿色铝产业”生产、精深加工及其应用的全产业链纳入西部地区鼓励类产业目
录。国家和云南省一系列扶持清洁能源就地消纳和绿色铝产业发展政策的实施，对公
司构建绿色铝低成本竞争优势提供了强有力的政策保障。
5.持续的自主科技创新能力
公司坚持以科技创新为引领，围绕中低品位铝土矿资源高效利用、500kA特大型
电解槽新技术、新型高端铝合金熔铸技术，超薄铝箔、动力电池用铝箔、变形铝合金
、铝合金焊材、资源化利用和循环经济等领域，着力加强新技术、新产品的研发和推
广应用。公司拥有的“低温低电压铝电解新技术”、“铝工业脱硫新技术”两个自主
核心技术得到广泛运用，电解铝核心技术指标铝液交流电耗继续保持了行业领先地位
。公司采用电解铝液铸轧坯料生产0.0045毫米、0.005毫米超薄铝箔技术处于全球领
先地位。在行业首次利用氧化铝生产系统规模化处理铝电解铝灰，实现铝灰的资源化
利用；电解铝废槽衬资源化利用技术取得新进展，炭渣湿法浸出生产氟化铝技术取得
重大突破。同时，公司产品在轨道交通、航空、汽车、IT等铝消费新兴领域的产业应
用上取得了新突破。这为公司在今后一段时期，实施合金化战略，延伸产业链、提升
价值链打下了良好的基础。
2021年上半年，公司在研科技项目36项，申请专利36件（其中发明专利7件），
获授权专利30件（其中发明专利9件）。截止2021年6月末，公司及子公司拥有有效专
利490件，其中发明专利142件。
6.“一带一路”独特区位优势日益凸显
随着近年来“一带一路”、“长江经济带”等国家重大战略的加快推进实施，
以及第四次区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的正式签署，一个世界上人口数量最多
、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区建设正式启动。RCEP覆盖全球最有增长潜
力的两大市场(中国和东盟)，涵盖全球29.7%的人口、28.9%的GDP。
根据安泰科统计，东南亚十一国和南亚七国人口合计约24亿，铝消费量仅约700
万吨，人均铝产品消费仍远低于国际平均水平，铝的消费空间及增长潜力巨大。云南
省将逐步成为连接南亚、东南亚和我国内陆广大地区的重要物流枢纽。未来泛亚铁路
全面建成后，公司依托云南省面向南亚、东南亚辐射中心的区位优势，积极开拓南亚
、东南亚市场；同时，公司所在的云南省紧邻我国铝消费最集中的华南市场和铝消费
快速增长的华中、川渝等市场，具备辐射长江经济带、珠三角经济区以及成渝经济区
独一无二的区位优势，为公司加快实施“绿色铝材一体化”战略提供了广阔的国内国
际市场。
7.共享中铝集团平台的协同优势
公司共享中铝集团作为我国有色金属行业领军企业所带来的政策、资源、管理
、技术等优势，发挥协同效应，助力公司高质量发展。一是提升公司原材料、能源采
购的议价能力；二是增强公司技术研发能力和市场影响力；三是发挥央企背景的资信
优势及共享央企金融资源，拓宽融资渠道，降低融资成本。
三、公司面临的风险和应对措施
1.产品价格波动风险
公司主要产品为铝锭和铝加工产品，其价格受国内外宏观经济周期、产业政策
和供求关系等多种因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性。如果公司所
处行业的供需关系出现显著变化或铝锭市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品
价格下跌，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
针对该风险，对所有产品严格实施定额库存管理，制定完善有效的风险应对措
施和预案，实施满产满销、快产快销，最大限度减少跌价损失，特别是加工产品的跌
价损失，确保公司生产经营平稳有序。
2.大宗原辅料持续稳定供应和价格波动风险
受宏观经济走势以及铝行业整体景气程度的变化影响，氧化铝、阳极炭素、石
油焦、金属硅等大宗原辅料存在的价格波动风险，若公司的原材料和能源价格出现大
幅波动，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力转移到下游，将会对公司
经营业绩产生不利影响。同时，公司随着产业规模持续提升，若大宗原材料不能持续
稳定供应，将对公司生产经营带来不确定性。
针对该风险，努力拓宽原料采购渠道，对所有原材料严格实施定额库存管理，
全方位跟踪和监控市场、价格、原料供应风险。一是依托公司多年建设的稳定的供应
链系统，合理选择采购渠道，与供应商签订年度供应合同，努力降低大宗原辅料持续
稳定供应风险和价格波动风险。二是加快推进文山中低品位铝土矿综合利用项目建设
，提升公司铝土矿资源的供应能力并降低氧化铝生产成本，规避大宗原辅料采购带来
的价格波动风险。
3.电价调整及限电风险
原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，如电价上调或限电可能给公
司生产经营带来不确定性。
针对该风险，一是继续实施电力市场化交易方式，通过长期协议、年度合同等
市场手段，加强与政府相关部门和市场主体的沟通协调，最大限度控制公司存量电解
铝产能的用电成本；二是公司将充分利用好国家和云南省支持水电铝材一体化产业发
展的电价扶持政策，控制好增量电解铝产能的用电成本；三是积极与当地政府和电网
公司沟通协调，最大限度保障公司生产用电，并通过安排设备检修、优化工艺控制等
方式，合理组织生产应对限电风险。
4.环保风险
随着国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司可能面临相应
的环保风险。
针对该风险，公司积极响应国家实施碳达峰、碳中和的号召，加快形成环保管
理长效机制，持续推进废气超低排放、工业废水零排放、固废资源化、绿色矿山建设
等工作。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，面对疫情冲击和市场价格波动，公司积极应对、精准施策，紧紧
围绕“建基地、抢市场、严对标、增效益”的工作主题和年度生产经营目标，在做好
疫情防控的同时，保持生产经营的稳定，加快重点项目建设及快速投产，新产能释放
对业绩贡献明显增加；通过实施全要素对标和挑战极限降本等措施，提升产品质量指
标，降本增效；持续加大铝合金加工产品营销力度，努力实现满产满销；科学把握采
购节奏，拓展优化采购渠道，实现采购降本；积极争取疫情防控及复工复产等各项政
策扶持，公司铝商品产销量实现较大幅度增长，生产铝商品量242.39万吨，销售和使
用铝商品量243.08万吨。报告期内公司经营业绩与去年同期相比实现增长，2020年公
司实现营业收入295.73亿元，同比增长21.78%；归属于上市公司股东的净利润9.03亿
元，同比增长82.25%。主要情况如下：
1、重大项目安全顺利投产。公司坚持战略引领，对标一流，大力优化项目
投资管理，加快推进了云铝海鑫、云铝溢鑫、云铝文山水电铝项目等重点项目建设，
云铝溢鑫水电铝二期项目、云铝文山水电铝项目、云铝海鑫水电铝项目二期一段及云
铝溢鑫、云铝海鑫、云铝润鑫等7个合金化项目顺利投产。以上项目的顺利投产，增
强了公司发展后劲，培育了公司新的利润增长点。
2、产品结构更加优化，商品产量持续提高。报告期内，公司生产原铝240.
63万吨，同比增长27%；公司商品产量的大幅提升和产品结构的持续优化助理公司业
绩再创新高。
3、各项指标持续优化，成本竞争力明显提升。一是技术经济指标持续优化
。电解铝液综合电耗、氟化铝单耗、氧化铝单耗、阳极炭块毛耗分别同比降低。云铝
溢鑫吨铝电耗位居行业前列；云铝涌鑫、云铝润鑫阳极毛耗达到行业一流水平。二是
管理指标持续优化。氧化铝、电解铝、铝合金、阳极炭素实物劳动生产率同比分别提
升，吨产品人工成本同比分别降低；三是财务费用有较大幅度降低。
4、积极推进30亿元非公开发行股票融资工作。公司30亿元非公开发行股票
融资项目申请文件已报证监会审核，现已收到证监会反馈意见并进行了回复。
5、大力实施采购及物流降本。一是拓展优化采购渠道，实施定额库存管理
，保持氧化铝、阳极炭块合理库存，减少资金占用。实施氟化铝、金属硅、褐煤变频
变速采购，加强招标议价，提高直购率。二是打通钦州港至福建、浙江、华南等地区
的多式联运新通道，灵活采用公路、铁路、公海、铁海、散货船5种运输方式，实现
物流降本。
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6、管理改革初见成效。一是与厦门厦顺铝箔有限公司、索通发展股份有限
公司开展股权合作经营，引入高端技术和先进投资管理理念，在混合所有制改革方面
做出积极探索。二是大力实施项目建设、营销采购、对标降本风险抵押，奖二罚一；
对标同行，精准激励，实施生产主体岗位与辅助岗位合理拉开收入差距。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力持续增强，未发生因核心管理团队或关键技
术人员离职、国家政策调整、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到严
重影响的情形。公司的核心竞争力主要体现在：
1、绿色低碳生产的核心竞争优势
作为中国有色金属行业、中国西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友
好企业”，公司全面融入国家生态文明建设，减少温室气体排放，大力实施绿色铝材
一体化发展战略，将绿色发展理念贯穿于生产全过程，基本实现全流程生产使用绿色
能源。公司依托绿色能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放仅为煤电铝的20%。同
时，公司是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一，主要产品碳足迹水平处
于全球领先。公司大力开发和实施环保节能技术和固废资源化利用综合治理，国内首
条铝灰资源化利用生产线建成达产实现规模化应用，电解废槽衬、电解炭渣资源化利
用项目顺利投产，全力实施矿山复垦及矿山保护、治理工程，创建生态绿色矿山，完
成矿山工程复垦1,496亩，生物复垦1,482亩，培育苗木11万株，公司绿色低碳的核心
竞争优势比较突出。
2、绿色铝材一体化产业链竞争优势
多年来，公司坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打
造绿色、低碳、清洁、可持续的绿色铝材一体化产业模式为核心，构建了集铝土矿—
氧化铝—炭素制品—电解铝—铝加工为一体的完整产业链。报告期末公司拥有年产铝
土矿304万吨、氧化铝140万吨、水电铝278万吨、铝合金及铝加工150万吨、炭素制品
80万吨的生产能力，这将有利于公司发挥整体协同效应，减少中间原材料加工费用，
控制上游原料成本，有利于挖掘降本空间。同时，近年来，公司大力推进扩大铝的应
用和向中高端产品升级，研发并产业化生产出了超薄铝箔、动力电池用铝箔、铝焊材
、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造轮毂用铝合金、航空用铝合金、3N铝锭等具有
差别化竞争优势的新产品，新产品对提升公司盈利能力的贡献逐步显现，公司一体化
产业链的延伸和完善大大增强了公司的盈利能力和抗风险能力。
3、较强的资源保障竞争优势
根据目前勘查情况，云南省铝土矿主要集中于滇东南（文山州），公司着
力加大文山地区铝土矿开发力度，依托自有铝土矿资源优势，云铝文山已形成年产14
0万吨氧化铝生产规模，为公司水电铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保
障。公司还具备阳极炭素产能80万吨，与索通发展合资建设90万吨阳极炭素项目正按
计划加快推进，建成投产后公司阳极炭素自给率将得到进一步提升，公司在铝土矿—
氧化
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铝及阳极炭素方面的资源优势为公司控制生产成本，规避大宗原辅料价格
波动风险提供坚强保障。
4、清洁能源低成本竞争优势
能源支撑是发展铝产业最重要的基础条件，用电成本在铝行业成本中占比
较高。云南是全国水能资源最丰富的地区之一，2020年底，云南省全口径发电装机容
量10,340.28万千瓦，其中以水电为主的清洁能源装机8,829.46万千瓦（水电7,556.1
7万千瓦，风电880.64万千瓦，光伏392.65万千瓦），占总装机容量的85.39%。未来
一段时期，随着澜沧江上游梯级电站和金沙江中下游大型水电站以及规划的1,100万
千瓦新能源装机的不断建成投产，以及怒江流域梯级水电站开发规划的逐步实施，清
洁能源装机将持续增加。
国家发改委为支持云南消纳弃水电量，印发了《国家发展改革委关于同意
云南省开展运用价格杠杆促进弃水电量消纳试点的批复》。云南省委、省政府结合云
南省具有丰富的绿色能源优势，提出全力打好世界一流的绿色能源牌，打造“中国铝
谷”，大力发展绿色铝材产业，云南省发改委等部门先后出台了《关于印发实施优价
满发推动水电铝加工一体化发展专项用电方案的通知》、《云南省运用价格杠杆促进
弃水电量消纳试点实施方案》，并将“绿色铝产业”生产、精深加工及其应用的全产
业链纳入西部地区鼓励类产业目录。国家和云南省一系列扶持清洁能源就地消纳和绿
色铝产业发展政策的实施，对公司构建绿色铝低成本竞争优势提供了强有力的政策保
障。
5、持续的自主科技创新能力
公司坚持以科技创新为引领，围绕中低品位铝矿资源高效利用、500kA特大
型电解槽新技术、新型高端铝合金熔铸技术，超薄铝箔、动力电池用铝箔、变形铝合
金、铝合金焊材、资源化利用和循环经济等领域，着力加强新技术、新产品的研发和
推广应用。公司拥有的“低温低电压铝电解新技术”、“铝工业脱硫新技术”两个自
主核心技术均列入国家科技支撑计划并得到广泛运用，公司电解铝的核心技术指标铝
液交流电耗继续保持了行业领先地位，公司采用电解铝液铸轧坯料生产0.0045毫米、
0.005毫米超薄铝箔技术处于全球领先地位，同时在行业首次利用氧化铝生产系统规
模化处理铝电解铝灰，实现铝灰的资源化利用。
近年来，公司在轨道交通、航空用铝材、锻造轮毂、IT等铝消费新兴领域
，如5系、6系高端铝合金材料的研发和产业化上取得了新的突破。这为公司在今后一
段时期，向产业链下游的拓展和合金化战略的实施提供了技术保障。
6、“一带一路”独特区位优势日益凸显
随着近年来“一带一路”、“长江经济带”等国家重大战略的加快推进实
施，以及第四次区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的正式签署，一个世界上人口数量
最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区
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建设正式启动。RCEP覆盖全球最有增长潜力的两大市场(中国和东盟)，涵
盖全球29.7%的人口、28.9%的GDP。根据安泰科统计，东南亚十一国和南亚七国人口
合计约24亿，铝消费量仅约700万吨，人均铝产品消费仍远低于国际平均水平，铝的
消费空间及增长潜力巨大。云南省将逐步成为连接南亚、东南亚和我国内陆广大地区
的重要物流枢纽。未来泛亚铁路全面建成后，公司依托云南省面向南亚、东南亚辐射
中心的区位优势，积极开拓南亚、东南亚市场；同时，公司所在的云南省紧邻我国铝
消费最集中的华南市场和铝消费潜力快速增长的华中、川渝等市场，具备辐射长江经
济带、珠三角经济区以及成渝经济区独一无二的区位优势，为公司加快实施“绿色铝
材一体化”战略提供了广阔的国内国际市场。
7、共享中铝集团平台的协同优势
公司共享中铝集团作为我国有色金属行业领军企业所带来的政策、资源、
管理、技术等优势，发挥协同效应，助力公司高质量发展。一是提升公司原材料、能
源采购的议价能力；二是增强公司技术研发能力和市场影响力；三是拓宽融资渠道，
降低融资成本。
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三、公司未来发展的展望
1、行业格局和趋势
近年来，全球铝产量及需求量稳步增长，铝已成为仅次于钢铁的第二大金
属材料。随着我国经济持续增长、新技术不断进步，以及金属铝所具备的优良使用性
能和性价比的特点，铝材的应用范围在新兴领域不断拓展，铝产品消费需求有望持续
保持增长，汽车、建材领域消费复苏，新能源、新能源汽车、轨道交通、铝制消费包
装制品等成为新增长点。
近年来，随着我国供给侧结构性改革推进及对绿色低碳发展的重视，尤其
是国家把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，山东、河南、内蒙等北方地区
电解铝产能受到严格限制，铝产能正逐步由北方地区向具有清洁能源优势的西南地区
转移。同时，伴随着科学技术的不断进步，整个行业的能耗水平不断降低，推动整个
电解铝行业绿色低碳高质量发展。随着国家大力倡导和推广交通轻量化和节能环保，
新产品、新工艺、新用途的铝加工材将不断增加，从而推动行业技术进步和铝业持续
健康发展。由于电解铝产能受到限制，行业无序竞争局面得到缓解，行业效益呈现恢
复性增长，并随着行业技术的创新、绿色低碳水平的提高，行业发展质量明显提升。
公司作为中国“绿色低碳水电铝”发展的践行者，全力打造绿色低碳水电
铝材一体化产业发展模式，产品市场竞争力强，水电铝具有绿色、低碳和环保的产业
优势已经为众多下游客户所接受并高度认可，与国内外众多优质客户建立长期合作关
系。随着环保要求及绿色消费理念的深入，拥有绿色低碳清洁能源优势的企业，竞争
力将越来越突出。
2、公司发展战略
以“当铝行业高质量发展的排头兵、树铝行业绿色低碳发展的第一品牌、
做铝行业扩大铝应用的引领者”为发展目标，充分发挥党建和云南省“绿色能源”优
势，进一步优化产业结构，加强产业链各环节的协同发展，推进产业基础高级化、产
业链现代化，持续完善“绿色低碳水电铝材一体化”产业链，推动公司综合竞争力不
断增强。
3、公司2021年年度生产经营计划
2021年，公司将按照“改革创新激活力，对标降本增效益”的工作主题，
坚持党的领导，加强党的建设，深化改革创新，全要素对标先进，严细实精益管理，
全面完成年度各项目标任务，实现“十四五”良好开局。根据对形势的客观分析判断
，结合公司实际，2021年公司主要生产经营目标：氧化铝产量约140万吨，电解铝产
量约287万吨，铝合金和加工产品产量约140万吨，炭素制品产量约80万吨，力争实现
营业收入较2020年有所增长。
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上述目标为公司2021年度经营计划的内部管理控制指标，不代表公司盈利
预测及承诺，能否实现取决于宏观经济环境、市场情况、行业发展状况等多种因素，
存在一定的不确定性，请投资者特别注意。
围绕2021年的各项目标任务，公司主要措施如下：
（1）深化改革创新，激发活力动力。一是建立扁平化、精简高效的管控模
式，进一步强化公司本部管控职能，以信息化促进管理效率提升。从激励机制入手，
以价值创造为导向，更加突出按生产要素分配，完善“薪酬市场化、管理契约化、退
出制度化”机制，大力推进“三项制度”改革，创新激励分配机制，探索超额利润分
享、扩大风险抵押范围，试点职业经理人制，打造“重业绩、重贡献、风险共担”的
分配模式。对标行业内先进企业，分产品、分类型核定实体企业劳动生产率改进目标
，推进劳动用工市场化改革，提升劳动生产率。二是探索国企市营的基础上，深化与
厦顺铝箔、索通发展等行业内优秀企业合作，扩大与行业内先进企业合作范围，建立
股权、技术、产品等多元合作模式。推广应用云铝浩鑫市场化改革的成功经验，探索
推进炭素、合金和其他业务市场化改革。三是加快一批科技研发成果转化，推进铝灰
、废槽衬和炭渣资源化利用项目产业化、市场化，推进水气渣资源化利用，以循环经
济增创效益；充分发挥铝板带箔、10万吨圆棒、铝焊材等生产线领先优势，加大技术
攻关力度，开发一批合金新产品，优化产品结构，提高附加值、增加创效点。
（2）抓实安全环保和低成本最优化生产。一是持续推进CAHSE体系有效运
行，强安全风险分级管控，实现全产业链本质安全和“我要安全”。提高环保管理水
平，努力建设绿色矿山、打造绿色工厂，推进绿色制造、生产绿色产品、发展绿色产
业。积极谋划碳达峰、碳中和工作，建立碳排放管理体系，厘清管理职责，设置合理
有效的碳减排目标，提升碳资产管理水平。二是抓好安全低成本生产。全力抓好云铝
文山水电铝项目达产、昭通水电铝二期项目的投产工作，快速抢占市场，创造新优势
。公司各生产企业以生产稳定运行为核心，建立生产与设备管理联动、成本与质量管
理联动，生产技术对标、精益管理对标的“双联动、双对标”运行管理机制，各生产
线实现满负荷运行。三是牢固树立“质量是企业生命”的理念，加强质量攻关，提升
产品质量，加强中高端、高附加值产品开发，增强盈利能力。以合金化率超过50%为
目标，瞄准“合金化、材料化、高端化、终端化、国际化”，加快3N高精铝锭、5252
合金板锭、4系合金杆、锻造轮毂用圆棒等高附加值产品产业化，铝板带箔、铝焊材
等产品要以争创一流为目标，最大化发挥先进生产线优势。运用“五标一控”等先进
管理工具，以一流产品、一流质量塑造“绿色铝-在云铝”品牌形象，打造“基础产
品高级化”。
（3）积极开拓市场，增强创效能力。一是充分利用内部资源和平台优势，
拓宽原料采购渠道，对所有原材料和产品严格实施定额库存管理。全方位跟踪和监控
市场、价格、原料和能源供应风险，制定完善有效的风险应对措施和预案，实施满产
满销、快产快销，确保公司生产经营平稳有序。二是以市场为导向及时调整产品结构
，抓好产销衔接，巩固提升合金化率、市场占有率和增效创效能力，扩大品牌影响力
。扩大同重点直供直用客户的合作规模，特别是合金增量要重点布局川渝、华中铝市
场，降低产品运费。
（4）抓实全要素对标，向对标要效益。坚持对标一流、争创一流，突出全
要素与行业内优秀企业、标杆企业对标找差距，细化赶超措施，持续深入推进“三降
三增”、降成本控支出等提质增效工作，全面降本控支开源节流，实现公司各产品成
本竞争力持续提升，期间费用占营业收入的比重持续降低。
国家环境友好企业云铝股份-中国绿色铝
（5）全力做好30亿元再融资工作。加快推进30亿元定向增发，力争今年二
季度完成发行，增加低成本长期融资额度，改善负债结构，实现资产负债率持续下降
。
（6）坚持党建法宝，为高质量发展保驾护航。严格落实党建责任清单，完
善党建与生产经营融合机制，优化“双百分”考核体系，强化“两带两创”活动成效
考核评价，巩固“五力”大讨论成果，持续开展党员“双对标、双提升”活动，把党
建特色工作与全要素对标、改革创新等重点工作结合起来，促进公司锻长板、补短板
、降风险、提效率。
4、公司可能面对的风险及应对措施
（1）产品价格波动风险
公司主要产品为铝锭和铝加工产品，其价格受宏观经济周期和供求关系等
多种因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性。如果公司所处行业的供需
关系出现显著变化或铝锭市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品价格下跌，从
而对公司的盈利能力产生不利影响。
针对该风险，对所有产品严格实施定额库存管理，制定完善有效的风险应
对措施和预案，实施满产满销、快产快销，最大限度减少跌价损失，特别是加工产品
的跌价损失，确保公司生产经营平稳有序。
（2）大宗原辅料价格波动风险
受宏观经济走势以及铝行业整体景气程度的变化影响，氧化铝、阳极炭素
、石油焦、金属硅等大宗原辅料存在的价格波动风险，若公司的原材料和能源价格出
现大幅波动，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力转移到下游，将会对
公司经营业绩产生不利影响。
针对该风险，努力拓宽原料采购渠道，对所有原材料严格实施定额库存管
理，全方位跟踪和监控市场、价格、原料和能源供应风险。一是依托公司多年建设的
稳定的供应链系统，合理选择采购渠道，与供应商签订年度供应合同，努力降低大宗
原辅料价格波动给公司带来的经营风险。二是加快推进文山中低品位铝土矿综合利用
项目建设，提升公司铝土矿资源的供应能力并降低氧化铝生产成本，规避大宗原辅料
采购带来的价格波动风险。
（3）电价调整风险
原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，电价上调可能给公司经
营业绩带来一定影响。针对该风险，一是继续实施电力市场化交易方式，通过长期协
议、年度合同等市场手段，加强与政府相关部门和市场主体的沟通协调，最大限度控
制公司存量电解铝产能的用电成本；二是公司将充分利用好国家和云南省支持水电铝
材一体化产业发展的电价扶持政策，控制好增量电解铝产能的用电成本。
（4）环保风险
随着国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司可能面临
相应的环保风险。
针对该风险，公司积极响应国家实施碳达峰、碳中和的号召，加快形成环
保管理长效机制，持续推进废气超低排放、工业废水零排放、固废资源化、绿色矿山
建设等工作。
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