资产重组最新消息
≈≈上峰水泥000672≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）水泥建材业务
1、主要业务
公司多年来主要专注于从事水泥熟料、水泥、特种水泥、混凝土、骨料等
建材产品的生产制造和销售。近年来，公司充分应用已有资源向相关产业延伸，水泥
窑协同处置环保业务成为公司重要新业务，同时公司正在向基建与建材产业链相关的
智慧物流等业务拓展升级。
2、主要产品及用途
水泥品种主要包括42.5级水泥、52.5级水泥和油井特种水泥等，广泛应用
于铁路、公路、机场、水利工程、油井等基础设施或大型重工业设施项目，以及城市
房地产开发建设和农村市场，公司的混凝土和骨料也应用于上述各类建筑工程和建筑
设施。水泥熟料是水泥的半成品，公司部分水泥熟料直接销售给水泥粉磨企业。
公司利用水泥窑协同处置危固废的环保业务可以为各类工业企业和油田等
提供危险废弃物、油污泥、固体废弃物处置服务，也可以为城市市政提供各类生活垃
圾、污泥和其他危固废的“资源化、无害化、减量化”综合处置服务。
3、经营模式
公司采取总部为投资和战略管控中心、区域为市场经营中心、各个子公司
为生产成本中心的运营管控模式，实现了权责清晰、运转高效的运营模式。
水泥属于基础原材料行业，是区域性产品，其销售半径受制于运输方式及
当地水泥价格，公司的水泥销售模式根据销售对象的不同，建立了以经销模式为主、
直销模式为辅的多渠道、多层次的销售网络，同时公司正在通过自有电商平台和物流
贸易供应链平台推广销售终端产品。
公司的主要原燃材料为煤炭、石灰石、砂岩等，并需要稳定的电力供应，
公司主要原料均有充足储备或建立了长期稳定的供应渠道，目前生产所需原燃材料、
辅助材料、备品备件等也充分运用电子采购交易平台等渠道进行集中采购，产业互联
网和工业智能化的应用正在助力公司向智能化制造经营方向全面升级发展。
（二）公司所处行业情况及地位
1、水泥行业的发展阶段
水泥是国民经济建设的重要基础原材料，用水泥制成的砂浆或混凝土，坚
固耐久，广泛应用于土木建筑、水利、国防等工程，目前国内外尚无任何一种材料可
以替代。水泥需求与宏观经济走势正相关，经过多年快速增长，目前国内人均水泥消
费量处于高位，总需求量进入相对稳定的平台期，但行业总体产能供给过剩，供给侧
改革和结构性调整任重道远。
2021年上半年，国内经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势，从而拉动水
泥需求向好，叠加上年同期低基数影响，全国水泥总产量创历史同期新高，但受季节
性淡季及部分区域雨季影响等因素，水泥价格呈现先涨后跌走势，同时受成本端动力
煤成本大幅飙升影响，进一步压缩了行业利润空间。
2、水泥行业周期性特点
水泥行业发展与全社会固定资产投资规模，基础设施建设和房地产行业等
紧密相关，发展规律具有周期性特点，但近年来供给侧改革、产业集中度提升及能耗
环保控制等相关因素使产能供给得到有效控制，新增市场也得到严格控制，从而一定
程度上避免了分散市场时期的大幅周期起伏，总体走向成熟市场平稳趋势。
国内各区域市场周期特点仍有明显的差异，气候季节因素和生产施工环境
条件因素使北方的季节性淡旺季周期相对明显，南方除传统春节冬歇外季节性淡旺季
波动相对平缓，行业的周期性特征逐步趋于稳定。
3、公司所处行业地位
公司的水泥主业产能规模居行业前20强，目前公司在浙江、安徽、江苏、
宁夏、新疆、内蒙古、贵州、广西、江西等9个省份和境外的吉尔吉斯斯坦等国家拥
有约50多家子公司，具备水泥熟料年产能约1,475万吨，水泥约1,750万吨，拥有新型
干法水泥熟料生产线十一条，在建水泥熟料生产线四条。2006年公司被国家发改委、
国土资源部、中国人民银行联合认定为国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集
团）60强企业，2019年、2020年连续两年被中国水泥网评为水泥行业综合竞争力前三
位，水泥熟料产能全国排名第十六位。
（三）水泥窑协同环保处置业务
利用水泥窑协同处置危废、固废是符合国家产业支持政策和充分利用资源
实现产业升级的创新型环保产业，也是中国“碳达峰、碳中和”目标环境下企业落实
绿色低碳发展的务实行动。公司在发展规划中明确了以水泥窑协同处置为企业高质量
升级发展的重要方向。公司子公司安徽上峰杰夏环保有限公司和宁夏上峰萌生环保科
技有限公司水泥窑协同处置危固废和危废填埋场等系列项目均已建成投产，可以解决
周边城市污泥、垃圾和危废、固废等处置消化难题，通过对危固废“资源化、无害化
、减量化”提升企业“碳中和”质量，在创造经济效益新增长点的同时进一步体现公
司的社会效益价值。
（四）主要的业绩驱动因素
公司主业业绩驱动主要受水泥和水泥熟料产销量、销售价格及生产成本的
影响。公司主业分布在华东、西北、西南三大区域，各区域市场需求受宏观经济和固
定资产投资等因素影响具有一定周期性波动，但总体需求量较为旺盛；供给端受供给
侧改革和行业调控政策以及错峰生产、环保等政策因素影响较大；产品价格和销量对
区域市场供需变化较为敏感；公司生产成本主要受煤炭、电力价格和原材料采购成本
影响较大。
（五）公司业务变化
公司在专注做好主业的同时，结合内外总体环境形势，逐渐拓展了水泥窑
协同处置环保和智慧物流等相关产业，收缩和逐渐退出房地产业务，适度开展了国家
重点支持鼓励的科技创新领域新经济产业股权投资业务，但目前水泥建材主业占营业
收入比重仍超过90%，全年主要业务和经营模式等未发生重大变化。
（六）报告期总体经营情况
2021年上半年度公司经营业绩总体实现稳中有升，实现营业收入35.94亿元
，较上年同期增长25.05%，归属于上市公司股东的净利润10.09亿元，同比增长0.12%
，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.26亿元，同比增长19.41%，
经营业务综合毛利率46.79%，销售净利率28.53%，平均净资产收益率14.32%。至报告
期末，公司资产负债率34.87%，有息负债率18.80%，保持良好资产结构。
上半年公司主业经营规模持续扩大，新增贵州、内蒙等区域熟料和水泥产
能，主力产品盈利保持稳定。上半年生产熟料783万吨，同比增加179万吨；生产水泥
674万吨，同比增加155万吨；上半年对外销售熟料313万吨，销售水泥663万吨，合计
总销量976万吨，比上年同期上升245万吨，同比增长33.52%；公司砂石骨料业务受宁
夏新增产能等影响产销同比增长，上半年销售砂石骨料532万吨，比上年同期上升191
万吨，同比增长56.01%，公司环保业务宁夏及安徽水泥窑协同处置和危废填埋场、油
泥处理等项目开始投入运行，上半年实现营业收入5,781万元，实现净利润1,979万元
；上半年证券投资受市场波动影响发生浮亏。上半年水泥及熟料产品综合价格水平受
雨季等影响略低于上年同期，同比下降2.71%；受煤炭价格较快上涨因素影响公司主
产品成本同比上涨3.67%，水泥及熟料产品毛利率为43.81%，毛利率同比下降3.46百
分点。公司始终将成本管控作为增加效益的重点，上半年水泥及熟料产品成本中的可
控制造成本持续稳定下降。
报告期内，公司持续推进水泥建材主业+骨料环保物流产业延伸+新经济投
资的“一主两翼”发展战略，各项目有序落地。主业方面公司与宁波科环新型建材股
份有限公司合作开始建设浙江上峰科环水泥熟料生产线项目和宁波舜甬建材科技有限
公司年产200万吨水泥粉磨站项目，与贵州西南水泥有限公司合作成立都匀上峰西南
开始建设日产4000吨智能化水泥熟料生产线及配套项目。
公司新经济股权投资的首个项目——合肥晶合集成电路股份有限公司在科
创板IPO申请获得受理，上半年公司对广州及大湾区唯一一家已量产12英寸晶圆制造
企业广州粤芯、芯片设计IP研发企业芯耀辉等进行了布局投资，参与了由中国国有企
业混合所有制改革基金、国家制造业转型升级基金、国新控股、中国建材、海螺水泥
、合肥建投等14家单位共同设立的中建材（安徽）新材料产业投资基金；公司与海螺
集团子公司合作参与成立了铜陵海螺新材料科技有限公司。“一主两翼”战略规划稳
步推进，主辅业结合相得益彰，进一步提升了持续发展成长综合竞争力。
报告期内，公司新成立统一的党委组织进一步加强非公企业党建工作，各
基地党组织开展了庆祝建党100周年系列活动；上半年公司再度入列中国企业信用500
强，在中国水泥网关于行业大型重点水泥企业综合竞争力最新排名中居第四位，其中
成长竞争力居行业首位；所属子公司先后被评为“精准扶贫行动先进民营企业”、“
和谐劳动关系示范企业”、“环保信用绿色企业”、“节水型企业”、“地方企业50
强”等荣誉称号，公司年度信息披露获深交所信息披露考核最高评级“A”级。
二、核心竞争力分析
1、独特机制优势
机制是公司持续健康发展的基础。公司主要股东相对稳定，控股股东专注、精
细的浙商务实精神与第二、三、四股东央企、国企、上市公司等不同体制的严谨规范
特点相融合，形成了公司高效务实+规范稳健的独特机制文化，自2013年重组上市后
，公司保持了稳健发展，相关运营效率指标保持行业上市公司前列；同时公司内部控
制规范透明，财务稳健，信息化程度高，2019年度实施的员工持股计划形成了良好激
励机制，进一步激发了团队信心，成为公司持续发展的坚实基础。
2、政策鼓励优势
2006年12月国家发改委、国土资源部、中国人民银行联合发布《关于公布国家
重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）名单的通知》，公司被列入重点支持企
业。对列入重点支持的大型水泥企业开展项目投资、重组兼并，有关方面应在项目核
准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。
3、区域布局及资源积累优势
公司国内制造基地主要布局在沿长江经济带地区，拥有较好的市场基础和较大
的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件，成为公
司业务稳固的核心基础；近年来公司在西北新疆、宁夏、内蒙古、境外吉尔吉斯斯坦
等地区，以及南部的贵州、广西等地展开布局，并掌握了充足优良的石灰石资源储备
，为下一步增量发展打开了空间。
4、技术与经验优势
上峰水泥具有超过40年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法水泥
工艺生产与研究的企业之一，公司工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产线均
配备了余热发电系统，自动化控制程度较高，掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等环保与
节能技术，多条生产线配备了水泥窑协同处置系统。公司管理团队具有多年水泥专业
化管理经历，对水泥及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技术经验，近年来公
司专业营运效率指标如主要产品毛利率、人均营收等保持同行业上市公司前列。
5、品牌优势
上峰水泥品牌已有40多年以上的市场传播积淀，在市场上拥有较高的知名度和
美誉度。公司强调精确的工艺控制和严格的品质管理，曾先后获得国家级重点新产品
、浙江省著名商标、浙江名牌产品等多项称号，2009年“上峰”水泥品牌被国家工商
总局认定为“中国驰名商标”。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）行业产能过剩的风险
在供给侧结构性改革的背景下，2017年以来，水泥价格企稳回升，带动了整个
水泥行业景气的回升，但新增产能还在继续，行业健康发展依然受制于产能过剩。未
来，国家调控水泥行业相关政策的力度如不能得到有效落实执行，则行业整体仍将长
期面临产能过剩的风险，进而将对公司业绩造成不利影响。
对策：继续围绕水泥主业，强化区域市场整合。同时加强公司内部管理，通过
加快转型升级，加大技术研发和创新，持续开展设备和工艺改造等，节能降耗活动，
降低生产成本，不断增强公司的市场竞争力。
（2）环保政策趋严风险
水泥生产过程对环境有一定影响，水泥生产线对环境的影响主要是生产过程中
产生的粉尘、废气和噪声。虽然公司各水泥生产线均为国家鼓励发展的新型干法水泥
生产线，且多条生产线配有国家政策鼓励的余热发电设备；但是，随着我国积极倡导
绿色发展理念，国家和地方政府可能会颁布更为严格的法律法规来提高水泥企业的环
保标准，水泥生产企业将面临更为严格的环保法规的要求，可能使得公司在环保治理
、原有环保设施的改造等环保方面的支出增加，进而影响公司的未来业绩。
对策：加强环保技术装备投入，保持行业领先的环保工艺设施和清洁生产管理
水平，及时学习掌握所有环保政策法规要求，严格遵照各项政策要求进行环保和清洁
生产管理，建立完善的环境保护管理制度，实现环保生产的精细化管理。
（3）成本持续上升的风险
公司水泥产品中煤炭、电力等能源消耗的购置成本占产品综合成本的比例平均
为50%以上，一旦煤炭价格出现较大幅度上涨，公司生产成本将会面临上行压力，倘
若由此造成的成本上涨无法完全传导至产品价格，则会对公司盈利产生负面影响。再
加上安全、环保、用工成本上升，企业的成本压力还将进一步增加。
对策：持续关注煤炭等原燃材料市场供求变化，改革原煤采购方式，充分发挥
规模采购优势，降低采购成本。同时，坚持推进节能降耗技改，持续提高生产线精细
化操作水平，进一步降低煤电消耗指标。另外，公司持续推进清洁化生产和智能工厂
的建设，不断优化环保设施技术指标，降低环保投入成本。
（4）境外项目政策与法律环境风险
公司分别在吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦各拟建一条熟料水泥生产线及其配套
粉磨生产线，两国政治、经济和法律环境形势复杂且不够稳定和完善，对项目建设运
营具有多种影响，境外项目存在一定的政策与法律环境风险。其中，因吉尔吉斯斯坦
政治经济环境复杂导致审批政策更迭频繁，从2017年年初开始，项目障碍较多，进展
缓慢。乌兹别克斯坦政治、经济、法律环境也在不断变化，项目前期各项审批手续也
较为复杂，目前项目仍在前期筹备阶段，项目建设周期具有不确定性。
对策：鉴于上述风险及结合公司在项目实际推进过程中遇到的问题，公司将采
取谨慎措施，聘请专业机构进行风险评估，加强风险控制，按照所在地法律规范要求
完善相关手续，并加强与项目所在地政府及相关部门沟通，系统规范推进项目建设。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，世界经济遭遇新冠疫情冲击陷入深度衰退，中国经济在年初重创
后全民同力克服一切阻碍迅速复工复产，经济也迅速恢复，步入稳定运行通道。在疫
情和汛情洪灾双重影响下，水泥行业2020年经济运行呈现为“急下滑、快恢复、趋稳
定”特征。全年全国水泥和熟料产量同比略有增长，但营业收入和利润总额均同比略
降。
2020年，公司董事会按照中期发展规划坚持推进各项经营计划和发展项目
的落地，积极应对疫情和洪涝灾害对所在区域的影响，在做好抗疫防疫、救灾扶贫等
工作的同时，最大限度保证生产经营平稳运行，快速恢复复工复产。公司抓住重要战
略机遇，整合收购了系列全新项目，完成了贵州独山等重大项目建设和主要基地的超
低排放技术改造升级，拓展了环保业务新增长点，产业链结构进一步丰富，新经济产
业投资取得突破，公司总体规模和竞争力实现了稳步增长。
在经历百年不遇的疫情和超长雨季洪涝灾害，以及主要基地超低排放改造
降低运转率的影响下，公司在华东区域市场销量和售价均同比下降，销量增长所在的
西北区域售价较低使公司全年产品均价同比下降，公司营业收入和利润同比下降；但
公司全年产品综合毛利率、净利率、总资产报酬率、净资产收益率、人均净利润等指
标均继续保持行业领先。
多难兴邦，殷忧启圣。多重困难与挑战之下的2020年却成为上峰新一轮发
展起步之年。公司持续完善“一主两翼”发展战略，围绕水泥建材+骨料环保+投资的
三条发展线制定了稳中求进的成长路径，三条发展线项目均成功落地，有序推进。
建材主业线发展稳步开拓。华东区域方面，公司在华东区域诸暨市次坞镇
拟合作建设一条4500T/D新型干法水泥熟料生产线，同步实施水泥窑协同处置等配套
项目；收购了宁波甬舜建材年产200万吨粉磨站21%的股权；颍上上峰三期年产100万
吨水泥粉磨项目继续推进。
西南区域方面，公司位于贵州南部独山县的水泥熟料生产线及配套水泥粉
磨项目已顺利投产运营；毗邻的广西北部都安新项目正在开工建设；公司将在贵州黔
南州都匀市合作建设一条日产4000吨智能化水泥熟料生产线及配套项目，三项目奠定
了西南区域基本发展格局。
西北区域方面，公司完成了对宁夏上峰两条水泥熟料生产线的技术改造复
产与整合；在银川以西收购了内蒙古松塔水泥有限责任公司85%股权，两基地呼应联
动，并与新疆博乐和乌苏基地等共同增强了公司在西北区域综合规模实力。
围绕主业产业链相关骨料、环保、物流等延伸发展线发展顺利。骨料业务
方面，宁夏基地凭借丰富的石灰石资源通过委托加工形式使骨料产能达到600万吨。
加上目前华东的现有产能，骨料及块石等产能已超过1500万吨，西部宁夏、内蒙和南
部贵州、广西等增量充足的石灰石资源储备进一步支撑公司骨料业务的快速扩张。
危废处置环保是公司发展成长的新亮点，报告期内，宁夏16.8万吨水泥窑
协同综合处置危废和油泥及总量109万方的危废填埋、安徽水泥窑协同环保总量约33
万吨的危废、固废、生活垃圾处理项目均已取得业务经营许可并已正式投运，至此两
地总量约年产50万吨水泥窑协同处置危固废，及后续依托国内三大区域持续扩张增量
使上峰一跃成为水泥窑协同处置危废环保产业新力量，上峰总体业务结构进一步优化
。新经济产业股权投资线，公司响应号召围绕国家重点支持倡导的解决“卡脖子”问
题的核心技术创新领域，以及发挥产业优势领域精耕细作的优质企业股权作为标的，
在芯片半导体、高端制造、环保等领域开始稳步发力。基于与专业行业领军研究部门
的紧密合作，目前公司已通过设立私募基金先后投资了显示驱动芯片全球市占率第一
的合肥晶合集成、轨道交通装备制造企业浙江硕维轨道及大湾区唯一一家已量产的12
英寸芯片制造企业广州粤芯半导体公司等项目，新经济产业财务投资对公司优化长期
战略资源配置、平衡单一产业周期波动、提升企业持续发展整体竞争力和综合价值具
有显著意义。
目前公司“一主两翼”系列项目陆续落地，开始全面均衡发力，助推公司
保持持续发展与成长。公司2020年建立了生产技术中心、财务共享中心、集中采购中
心，流程制度进一步完善，集团化运营管理能力稳步提升。报告期内，公司分别入选
“2020年中国企业信用500强”、“中国水泥企业综合竞争力第三名”，公司被评为
“上市公司主板价值100强”，董事会被评为“主板上市公司最佳董事会”。
（一）结合宏观经济数据与行业指标变化说明行业发展状况、公司经营情
况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因。
2020年，世界经济受疫情冲击影响陷入衰退，中国经济逆势前行，成为全
球唯一实现正增长的主要经济体，经济增长中枢仍然处于稳定运行通道。根据国家统
计局统计，2020年，全国固定资产投资（不含农户）51.89万亿元，同比增长2.9%，
全国基础设施投资同比增长0.9%，全国房地产开发投资14.14万亿元，同比增长7.0%
，房地产开发企业房屋施工面积同比增长3.7%，房屋新开工面积同比下降1.2%。（数
据来源：国家统计局）
受新冠肺炎疫情和汛情双重影响，2020年水泥行业经济运行急速下降，复
产后迅速反弹，下半年趋于平稳。据工信部原材料工业司发布数据，2020年全国水泥
产量23.8亿吨，同比增长1.6%，全国熟料产量15.79亿吨，同比增长3.07%；2020年水
泥行业营业收入9,960亿元，同比下降2.2%，水泥行业利润总额1,833亿元，同比下降
2.1%。
2020年度公司生产经营运行受客观因素影响较大。疫情对华东主要基地上
半年生产销售及后期新疆疫情反复对公司新疆基地影响较为严重；超长梅雨季节及洪
涝灾害对安徽各基地尤其怀宁基地第三季度产销产生较大影响；安徽全面施行超低排
放标准各基地每条线均实施了近一个月停产技改使华东生产线运转率进一步下降。虽
然公司通过对宁夏基地大规模技改整合后效率提升使公司全年水泥和熟料总销量增长
了4.1%，但实际上华东区域受上述因素影响销量和售价均同比下降；西部区域新增市
场产品价格相对华东较低，因此总体公司综合销售价格同比下降，其中熟料产品平均
售价比上年下降51.90元/吨，水泥平均售价同比下降59.44元/吨。
综合上述销量结构性影响和产品售价下降影响，公司水泥主营业务营收同
比下降，水泥建材业务营收同比下降6.58%；另外公司房地产业务收缩，地产业务营
收同比减少72%；合计全年公司实现营业总收入643,229.22万元，同比下降13.22%。
成本费用方面,2020年主要原材料煤炭价格上涨及运输费用计入致制造成本
增加，新增宁夏等区域公司投入大量技改及购买矿山资源等摊销和财务费用增加；计
提矿山恢复保证金等因素使管理费用增加。综合上述量价成本及区域结构性因素影响
，以及公司境外项目因货币贬值造成汇兑损失影响利润总额减少3,801万元，公司全
年实现归属于上市公司股东的净利润为202,584.51万元，同比下降13.11%。
综合上述客观因素影响，尤其主要基地所在区域的结构性因素影响，公司
营收和利润变动略低于行业水平，但公司单位产品能耗继续降低，可控成本因素持续
优化，同时公司的规模竞争力和综合实力继续增强，包括产品毛利率（48.6%）、净
利润率（31.82%）、总资产报酬率（26.28%）、净资产收益率（33.55%）和人均净利
润等营运效率指标仍然保持行业领先，公司总体经营情况与行业发展状况相匹配。
（二）报告期内对行业或公司具体生产经营有重大影响的国家行业管理体
制、产业政策及主要法规等变动情况及其具体影响，并说明已经或计划采取的应对措
施。
本报告期内行业相关政策基本延续了严控新增，优胜劣汰、环保与能耗控
制标准升级的总体形势。
2020年1月3日，工信部出台《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作问答》
，要求已停产两年或三年内累计生产不超过一年的水泥熟料生产线不能用于产能置换
，自2021年1月1日起实行。
2020年3月27日，安徽省生态环境厅宣布4月1日起，《安徽省水泥工业大气
污染物排放标准》（以下简称《标准》）正式实施，水泥企业均需实现达标排放，并
采取措施保障污染治理设施正常运行。《标准》规定，有组织排放的颗粒物、二氧化
硫和氮氧化物分别为10、50、100mg/m3，其中，新建（含改建、扩建）企业于4月1日
起执行，现有企业自10月1日起执行。
2020年9月16日，工业和信息化部办公厅印发《建材工业智能制造数字转型
行动计划（2021-2023年）》，提出到2023年，建材工业信息化基础支撑能力显著增
强，智能制造关键共性技术取得明显突破，重点领域示范引领和推广应用取得较好成
效，全行业数字化、网络化、智能化水平大幅提升，经营成本、生产效率、服务水平
持续改进，推动建材工业全产业链高级化、现代化、安全化，加快迈入先进制造业。
2020年12月16日，工信部公开征求对《水泥玻璃行业产能置换实施办法（
修订稿）》的意见中明确要求，位于国家规定的大气污染防治重点区域实施产能置换
的水泥熟料建设项目，产能置换比例为2:1；位于非大气污染防治重点区域的水泥熟
料建设项目，产能置换比例分别为1.5:1。
2020年12月21日，工业和信息化部、生态环境部联合发布《关于进一步做
好水泥常态化错峰生产的通知》，保障了今后较长时期内水泥错峰生产政策的一致性
、连贯性和稳妥有序实施。
报告期内，公司按政策指引推动产业升级和高质量发展，严格执行各项环
保政策、行业错峰生产等相关规定，并进行一系列超低排放技改和增效技改项目，积
极推进水泥窑协同处置项目建设，响应绿色制造体系建设，加大环保投入对生产区域
进行环境改善、矿区边坡采取绿化治理等，综合提升产业竞争力，确保企业可持续发
展。
（三）针对周期性非金属建材产品（主要指水泥、建筑石材、石灰、石膏
及相关制品、玻璃、混凝土等产品，下同），应当披露所在细分行业或主要产品区域
的市场竞争状况、公司的市场地位及竞争优势与劣势等情况。
公司在行业中为中等规模，除华东部分区域外暂无产能规模领先优势，但
公司不同体制的主要股东相对稳定地构成了独特的混合所有制机制，以及由此孕育出
高效务实灵活与规范坚韧稳健相融合的独特风格文化，是长期以来公司可持续健康发
展的根本基础。在与行业龙头在各地的竞合中体现了较好的“补位”战略，在部分集
中区域则发挥了较好的竞争优势。
经过多年积累与努力，公司积累了一定的成本领先优势。公司净资产收益
率和毛利率、人均营收等相关运营指标保持行业上市公司领先。同时，公司已在国内
外多个区域积累了丰富的资源和一定的经营品牌基础，形成了行业一体化发展的重要
布局基础。
（四）结合披露的宏观环境、行业特性、消费需求及原材料等信息，详细
说明公司生产经营所处行业的周期性、季节性和区域性等特征。
水泥行业发展与全社会固定资产投资规模，基础设施建设和房地产行业等
紧密相关，发展规律具有周期性特点，但近年来供给侧改革、产业集中度提升及能耗
环保控制等相关因素使产能供给得到有效控制，新增市场也得到严格控制，从而一定
程度上避免了分散市场时期的大幅周期起伏，总体走向成熟市场平稳趋势。
但国内各区域市场周期特点仍有明显的差异，尤其是季节气候因素和生产
施工环境条件因素使北方的季节性淡旺季周期相对明显，而南方除传统春节冬歇外季
节性淡旺季波动已不再明显，行业的周期性特征已经淡化而趋于稳定。
（五）主要产销模式，并列表说明不同销售区域或者细分产品的生产量、
销售量、库存量等经营性指标情况，并披露该等指标的同比变动情况，以及在主要销
售区域或者细分产品的毛利率变动趋势及其原因。
水泥属于基础原材料行业，是区域性产品，其销售半径受制于运输方式及
当地水泥价格，公司的水泥销售模式根据销售对象的不同，建立了以经销模式为主、
直销模式为辅的多渠道、多层次的销售网络，同时公司正在通过自有网络平台和物流
贸易供应链平台推广销售终端产品。
2020年度，公司细分产品的生产量、销售量、库存量等经营性指标情况如
下：
2020年公司生产熟料1,330.06万吨，比上年增长7.12%，实际外销熟料542.
82万吨，外销量比上年增长7.77%，熟料销售毛利率为49.56%，比上年下降2.79个百
分点，主要是西部子公司熟料销售比重上升，西部子公司熟料销售毛利率相对较低，
影响整体毛利率下降。
2020年水泥经营指标如下：
2020年公司生产水泥1,162.36万吨，比上年增长2.54%，销售水泥1,156.49
万吨，比上年增长2.49%，水泥销售毛利率为46.40%，比上年下降1.80个百分点，主
要是西部子公司水泥销售比重上升，西部子公司水泥销售毛利率低于长江区域子公司
，本年42.5级水泥和52.5级水泥销量上升，新增油井水泥销售。
（六）针对周期性非金属建材产品，应当披露相关产品的产能、产能利用
率、成品率（如适用），以及在建产能及其投资建设情况等。鼓励公司结合市场供求
情况，在年度报告中披露下一年度的产能利用率调整计划。
截止本报告期末，公司熟料年产能约1400万吨，产能利用率约95%，本报告
出具前新增松塔水泥熟料产能约75万吨，合计年产能约1475万吨；水泥产能约1450万
吨，产能利用率约80%，本报告出具日前新增松塔及贵州项目等约300万吨产能，合计
年产能约1750吨；余热发电能力153MW，商品混凝土40万方，骨料产能约1500万吨。
公司目前在广西都安、贵州都匀、浙江诸暨和境外的吉尔吉斯斯坦有在建水泥产能项
目。
（七）主要产品的原材料和能源及其供应情况，报告期内主要原材料和能
源的价格出现大幅波动的，应当披露其对公司生产经营的影响及应对措施。
公司主产品的主要原材料为石灰石、砂岩、工业废渣等，公司生产基地均
拥有丰富的主原料石灰石资源储备，价格无大幅波动；砂岩等辅助原料部分基地有自
备矿山资源，另有部分基地外购，价格一般对总成本变动影响较小；在各型号水泥产
品生产过程中通常会大量消化周边重工业产生的各种废渣、矿渣、粉煤灰等，从而变
废为宝实现资源的综合利用，价格视所在区域处理能力的变化有一定波动；主要能源
为煤炭和电力，电力主要由属地供电局供应，针对煤炭采购，公司建立了长期稳定的
供应渠道。同时，公司在不断优化采购管理方式，拓展渠道，减少中间环节，集中采
购量统一谈判，降低采购成本，发挥集中效益，所需原燃材料、辅助材料、备品备件
等也充分运用电子采购交易平台等渠道进行集中采购，产业互联网和工业智能化的应
用正在助力公司向智能化制造经营方向全面升级发展。
二、核心竞争力分析
1、独特机制优势
机制是公司持续健康发展的基础。公司主要股东相对稳定，控股股东专注
、精细的浙商务实精神与第二、三、四股东央企、国企、上市公司等不同体制的严谨
规范特点相融合，形成了公司高效务实+规范稳健的独特机制文化，自2013年重组上
市后，公司保持了稳健发展，相关运营效率指标保持行业上市公司前列；同时公司内
部控制规范透明，财务稳健，信息化程度高，2019年度实施的员工持股计划形成了良
好激励机制，进一步激发了团队信心，成为公司持续发展的坚实基础。
2、政策鼓励优势
2006年12月国家发改委、国土资源部、中国人民银行联合发布《关于公布
国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）名单的通知》，公司被列入重点支
持企业。对列入重点支持的大型水泥企业开展项目投资、重组兼并，有关方面应在项
目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。
3、区域布局及资源积累优势
公司国内制造基地主要布局在沿长江经济带地区，拥有较好的市场基础和
较大的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件，成
为公司业务稳固的核心基础；近年来公司在西北新疆、宁夏、内蒙古、境外吉尔吉斯
斯坦等地区，以及南部的贵州、广西等地展开布局，并掌握了充足优良的石灰石资源
储备，为下一步增量发展打开了空间。
4、技术与经验优势
上峰水泥具有超过40年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法
水泥工艺生产与研究的企业之一，公司工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产
线均配备了余热发电系统，自动化控制程度较高，掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等环
保与节能技术，多条生产线配备了水泥窑协同处置系统。公司管理团队具有多年水泥
专业化管理经历，对水泥及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技术经验，近年
来公司专业营运效率指标如主要产品毛利率、人均营收等保持同行业上市公司前列。
5、品牌优势
上峰水泥品牌已有40多年以上的市场传播积淀，在市场上拥有较高的知名
度和美誉度。公司强调精确的工艺控制和严格的品质管理，曾先后获得国家级重点新
产品、浙江省著名商标、浙江名牌产品等多项称号，2009年“上峰”水泥品牌被国家
工商总局认定为“中国驰名商标”。
三、公司未来发展的展望
（一）环境形势分析
2021年是中国十四五规划的开局之年，中国经济将持续稳定复苏，基础设
施建设投资仍将为经济稳增长发挥重要作用，中央提出“六稳”、“六保”政策，强
调构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局；中国“碳达峰
、碳中和”目标落实将对本行业的发展产生重大影响；加快新型基础设施建设成为实
体经济发展新重点；水泥行业错峰生产和产能置换两大产业政策保持延续，行业有望
继续保持结构性改善和高质量发展趋势。
公司在行业中为中等规模，目前产能主要分布在华东、西北、西南三大区
域，不同体制的主要股东相对稳定地构成了独特的混合所有制机制，以及由此孕育出
高效、务实、灵活与规范、严谨、稳健相融合的独特风格文化，是长期以来公司可持
续健康发展的根本基础。在与行业龙头在各地的竞合中公司体现了较好的“补位”战
略，在部分集中区域则发挥了较好的竞争优势。
经过多年积累与努力，公司积累了一定的成本领先优势，相关运营效率指
标保持行业上市公司领先。同时，公司已在多个区域积累了丰富的资源和一定的经营
品牌基础，形成了行业一体化发展的重要布局基础。
在制造业面临着转型升级发展的形势下，在行业企业效率提升管理升级总
体趋势下，顺势而为，聚焦主业，适度投资相关产业及新经济，向管理要效益和向规
模要效益并重，主业扩张与新经济投资稳健并行，走高质量发展之路，是我们战略发
展的主要方向。
（二）总体发展规划
公司将继续按“一主两翼，三大区域，稳中求进，全面提升”为主轴，做
好规划预算，优化资产结构，深耕基建产业链，适当平衡补充投资新经济，稳固专业
竞争力，实现持续升级发展。
1、专注聚焦主业，实现强链补链。
对于基建产业链制造运营主业方面，公司将充分发挥三大区域基础积累优
势，以“绿色低碳、智能高效”为方向全面改进提升，对新并购整合生产线通过对标
优化和技改整合实现效率提升；加快推进浙江诸暨、广西都安、贵州都匀、辽宁和吉
尔吉斯等生产线项目投产，在具备条件情况下，水泥熟料目标产能规模超过2500万吨
，水泥产能超过3500万吨。
2、延伸精细发展，实现全面增效。重点继续拓展基建产业链相关的骨料、
环保、建材、物流等业务。加快提升骨料产能规模至目标产能3000万吨以上；另一方
面继续深化资源综合集约利用，对机制砂、干粉砂浆、脱硫粉和其他建筑材料进行研
发拓展提升产业链综合竞争力，充分发挥产业综合效益。
在水泥窑协同处置环保业务方面，加快现有项目发挥产能效益，加快实施
宁夏二期危废刚性填埋和诸暨、怀宁等其他水泥窑协同生产线项目建设，年危废处置
能力目标计划超过100万吨；积聚专业技术人才，加大科研投入，积累技术创新无形
资产资源，拓展产品服务类别和渠道，提升环保业务的核心技术创新能力和独立品牌
价值。
依托集团内部物流贸易的大量需求和现有基地水运物流码头资源，充分发
挥上融物流资源集中效益，以信息数据资源平台建设为基础，推动物流贸易业务向智
慧物流产业升级拓展。
3、在投资翼方面，围绕国家重点支持倡导的解决“卡脖子“问题的核心技
术创新领域和产业优势领域精耕细作的优质标的，以专业机构和行业领军研究部门的
紧密合作为基础，在严控预算、严控风险、严挑细选的前提下，近4年每年以不超过5
亿元的额度，对半导体产业链、低碳环保、高端制造等新经济产业优质标的进行投资
，以加强对主业周期性波动的对冲平衡，实现资产的合理配置。
结合目前资本市场总体趋势，根据稳妥原则，继续适时证券投资，在严控
风险及与专业研究机构紧密配合基础上，投资于相对熟悉的行业企业，主要选择竞争
力持续较强的低风险优质标的公司。
（三）战略保障计划
1、组织架构及流程制度调整
针对区域扩展和业务增长，对集团化管理组织架构进行完善，建立总部、
区域、基地三级管理框架。总部作为决策中心负责投资决策、财务管控、技术方案决
策，管理层人力资源调配；区域作为效益中心负责市场协同和区域资源共享，协调区
域公共关系和政策支持；基地作为成本中心负责生产、检修和技改实施，在降耗、降
本、降费的同时提升现场管理和品质、安全、环保、设备管理水平。
总部专业职能进一步强化，三大中心统一集中配置资源；总部倡导管理思
维创新，吸收优秀企业管理经验，融合产业互联网实践，强化互联网管理办公应用，
进一步提升管理效率。
区域管理以各基地协同联动为重心，发挥区域规模集中优势，细化区域市
场计划安排，灵活调度基地共享资源，以敏锐的市场商业意识保证区域集中效益最大
化，各兼职委员分别负责争取资源保障和项目推进落实等区域重点工作，并着力做好
所在区域相关方的公共关系协调处理，全面履行好社会责任。
各基地以降本降耗降费为重点主抓生产和检修，落实总部技术中心制定的
技术改造方案，优化人员配置方案，强化成本意识，落实集团成本最优战略的实现。
2、人力资源与激励机制
在较快发展阶段，人力资源策略配套调整，灵活拓展“引人、用人、育人
、留人”机制。一方面继续推进人力资源优化改革，实现“组织精简、人员精干”目
标，进一步提高组织效率和执行力，提高生产效率，为人才成长发挥打开空间；另一
方面利用资源拓展渠道不拘一格引进专业化技术领军人才，以鲶鱼效应激活人力资源
效率，建立一批专业强能战斗的团队，作为发展的最根本基础。
针对高层、中层、基层不同情势，采取针对性的培养选拔机制，高层重点
提升统筹能力和综合素质修养，引进专业化人才和高素质职业经理人，丰富领军团队
结构；中层重点以实战演练提升战斗力，加强轮换流动，公开公平进行绩效评定，坚
持末位淘汰和结构性优化培养，形成梯队中坚力量；基层加强员工技能培训和深化导
师带徒，鼓励一岗多能培训，提升员工实践能力，效率提升捆绑收入水平提升，并广
泛开展沟通和文化宣传，提升员工信心和动力，发挥先锋模范示范引领作用，增强员
工凝聚力和归属感。
3、生产技术保障
继续以降本增效和产业升级为目标，以智能制造及提产降耗为抓手，全面
提升生产管理水平。
完善生产技术中心运行机制，集中专业技术资源，持续关注业内新工艺、
新技术、新装备应用动态，充分进行技术可行性分析和经济效益论证，各基地协同配
合实施，对生产线进行必要的升级技术改造。
加强检修与设备管理、现场、品质、安全和环保等重点管理工作，结合先
进的管理工具方法，吸收先进企业经验实现全面改善，以现场管理重塑为基础，结合
智能化改造，降低重劳动强度，改善作业环境，建立绿色工厂示范基地，逐步推广。
4、市场销售
市场销售配合战略与管控模式相应调整，总部重点在战略指导层面做好市
场总体目标计划的制定、寻求战略布局机会资源、掌握市场信息和形势变化做好市场
研判、设计实施销售管理管控流程考核机制，配合人力资源做好销售市场人员的培训
培养，提升销售团队专业战斗能力；区域作为效益利润中心按照总体目标计划做好与
一线基地的衔接，提升商业敏锐性和精细测算的准确性、专业性，充分发挥灵活性和
高效机制统筹区域协调，灵活调整和督导各基地销售计划和熟料内外销的统一调配；
各基地要发挥贴近市场的优势，保持团队的高效执行力，细心做好客户维护，增强服
务意识，迅速反应，协同实现整体效益最大化。
5、采购供应保障
提高集采中心运营效率，保持与各基地紧密衔接沟通，提高库存周转效率
。
与技术中心紧密配合，加强水泥混合材用原材料的采购优化；针对包煤耗
形式面临的煤炭采购实际效率问题，以及统一性备件采购管理存在的问题，结合集采
中心的建立，进一步改进采购管理方式，拓展渠道，减少中间环节，集中采购量统一
谈判，降低采购成本，发挥集中效益。
6、财务管理
继续优化完善财务共享中心流程机制，强化财务管控。提升全面预算管理
水平，严格做好风险管控，确保企业在战略规划预算风险目标下健康运营，在推动企
业稳健高效发展情况下保证现金流预算下的绝对生存安全。
进一步借助资本市场及金融市场工具，适度融资，保持宽松的授信额度，
降低财务费用，充分利用资金集中优势实现精准安全理财收益，提高资金收益；加强
税收政策统一指导，关注宏观环境、财税政策变化，及时做好税收筹划调整。
7、项目建设推进
针对项目数量多、管理复杂的当前阶段，工程项目部需在加强专业人才配
置的基础上细化分工，以项目经理制快速推进项目实施；在水泥熟料生产线项目建设
推进同时，加强骨料和环保项目的建设进度与管理；技术中心与集采中心紧密配合，
工程部与基地相互配合，总部财务人力资源等各部门与现场紧密配合，提高沟通组织
效率，严格控制进度节点，在保质、保安全的前提下保证速度，确保项目如期投产。
8、信息化与数字化支撑
加快推动数字化转型，吸收现有ERP、无人值守、销售管控、云办公等各方
面应用项目遇到的实践问题经验，配合集团财务共享中心、集采中心、电商平台及各
项目智能制造部分的应用，制定公司智能化、数字化整体转型升级方案。进一步充实
稳定信息中心团队，制定智能化、数字化项目阶段性计划目标，与相关部门和各项目
基地共同配合落实，推进企业的转型升级和可持续发展。
9、绩效监察及监督审计
调整建立不同层次人力资源绩效考核的评价体系，制定新的考核体系，做
到公平、务实、透明，高层化繁为简，制定一人一表明确关键KPI，中层管理人员与
绩效结果挂钩，公平评定，年终汇总强制排序，增强危机感；基层人员调整考核比例
，实现与生产绩效结果挂钩。
充实强化审计监察部职能，专业部门安排兼职监察委员，成立审计监察工
作组，定期检查督导各基地规范管理，形成公平合理的反馈问责机制，严格保障公司
的合规运营；结合上市公司内控规范，加强内控管理审计工作，坚决杜绝内部腐败，
严查舞弊，明确建立实施问责制度，公平公开公正处理发现的问题，追责彻底，整改
提升。
10、企业文化与党群建设
结合战略发展及内外环境变化，重新归纳整理企业文化核心理念，重点以
行为文化的实践提升企业文化建设，厘清统一的价值观，保持勤奋务实的核心精神，
改变管理人员的守旧思维和松懈意识。塑造企业新形象，拓宽宣传形式渠道，建设好
上峰书院，提升沟通效率，增强信心，营造积极向上的企业文化氛围。发挥好员工互
助基金会的平台作用，积极宣传引导员工互帮互爱，营造相亲相爱一家人的团结氛围
。加强党群建设工作，发挥基层党委党支部基地作用，响应号召，积极开展党、工、
团活动，通过树榜样、立典型等活动弘扬正能量。积极履行社会责任，加强公司在环
保、扶贫、救灾、公益、善孝活动等方面的工作，提升社会形象。加强与投资机构和
媒体的沟通，保持良好的投资者关系，定期开展路演活动，增强公司整体影响力，提
升企业综合价值。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）水泥建材业务
1、主要业务
公司多年来主要专注于从事水泥熟料、水泥、特种水泥、混凝土、骨料等
建材产品的生产制造和销售。近年来，公司充分应用已有资源向相关产业延伸，水泥
窑协同处置环保业务成为公司重要新业务，同时公司正在向基建与建材产业链相关的
智慧物流等业务拓展升级。
2、主要产品及用途
水泥品种主要包括42.5级水泥、52.5级水泥和油井特种水泥等，广泛应用
于铁路、公路、机场、水利工程、油井等基础设施或大型重工业设施项目，以及城市
房地产开发建设和农村市场，公司的混凝土和骨料也应用于上述各类建筑工程和建筑
设施。水泥熟料是水泥的半成品，公司部分水泥熟料直接销售给水泥粉磨企业。
公司利用水泥窑协同处置危固废的环保业务可以为各类工业企业和油田等
提供危险废弃物、油污泥、固体废弃物处置服务，也可以为城市市政提供各类生活垃
圾、污泥和其他危固废的“资源化、无害化、减量化”综合处置服务。
3、经营模式
公司采取总部为投资和战略管控中心、区域为市场经营中心、各个子公司
为生产成本中心的运营管控模式，实现了权责清晰、运转高效的运营模式。
水泥属于基础原材料行业，是区域性产品，其销售半径受制于运输方式及
当地水泥价格，公司的水泥销售模式根据销售对象的不同，建立了以经销模式为主、
直销模式为辅的多渠道、多层次的销售网络，同时公司正在通过自有电商平台和物流
贸易供应链平台推广销售终端产品。
公司的主要原燃材料为煤炭、石灰石、砂岩等，并需要稳定的电力供应，
公司主要原料均有充足储备或建立了长期稳定的供应渠道，目前生产所需原燃材料、
辅助材料、备品备件等也充分运用电子采购交易平台等渠道进行集中采购，产业互联
网和工业智能化的应用正在助力公司向智能化制造经营方向全面升级发展。
（二）公司所处行业情况及地位
1、水泥行业的发展阶段
水泥是国民经济建设的重要基础原材料，用水泥制成的砂浆或混凝土，坚
固耐久，广泛应用于土木建筑、水利、国防等工程，目前国内外尚无任何一种材料可
以替代。水泥需求与宏观经济走势正相关，经过多年快速增长，目前国内人均水泥消
费量处于高位，总需求量进入相对稳定的平台期，但行业总体产能供给过剩，供给侧
改革和结构性调整任重道远。
2021年上半年，国内经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势，从而拉动水
泥需求向好，叠加上年同期低基数影响，全国水泥总产量创历史同期新高，但受季节
性淡季及部分区域雨季影响等因素，水泥价格呈现先涨后跌走势，同时受成本端动力
煤成本大幅飙升影响，进一步压缩了行业利润空间。
2、水泥行业周期性特点
水泥行业发展与全社会固定资产投资规模，基础设施建设和房地产行业等
紧密相关，发展规律具有周期性特点，但近年来供给侧改革、产业集中度提升及能耗
环保控制等相关因素使产能供给得到有效控制，新增市场也得到严格控制，从而一定
程度上避免了分散市场时期的大幅周期起伏，总体走向成熟市场平稳趋势。
国内各区域市场周期特点仍有明显的差异，气候季节因素和生产施工环境
条件因素使北方的季节性淡旺季周期相对明显，南方除传统春节冬歇外季节性淡旺季
波动相对平缓，行业的周期性特征逐步趋于稳定。
3、公司所处行业地位
公司的水泥主业产能规模居行业前20强，目前公司在浙江、安徽、江苏、
宁夏、新疆、内蒙古、贵州、广西、江西等9个省份和境外的吉尔吉斯斯坦等国家拥
有约50多家子公司，具备水泥熟料年产能约1,475万吨，水泥约1,750万吨，拥有新型
干法水泥熟料生产线十一条，在建水泥熟料生产线四条。2006年公司被国家发改委、
国土资源部、中国人民银行联合认定为国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集
团）60强企业，2019年、2020年连续两年被中国水泥网评为水泥行业综合竞争力前三
位，水泥熟料产能全国排名第十六位。
（三）水泥窑协同环保处置业务
利用水泥窑协同处置危废、固废是符合国家产业支持政策和充分利用资源
实现产业升级的创新型环保产业，也是中国“碳达峰、碳中和”目标环境下企业落实
绿色低碳发展的务实行动。公司在发展规划中明确了以水泥窑协同处置为企业高质量
升级发展的重要方向。公司子公司安徽上峰杰夏环保有限公司和宁夏上峰萌生环保科
技有限公司水泥窑协同处置危固废和危废填埋场等系列项目均已建成投产，可以解决
周边城市污泥、垃圾和危废、固废等处置消化难题，通过对危固废“资源化、无害化
、减量化”提升企业“碳中和”质量，在创造经济效益新增长点的同时进一步体现公
司的社会效益价值。
（四）主要的业绩驱动因素
公司主业业绩驱动主要受水泥和水泥熟料产销量、销售价格及生产成本的
影响。公司主业分布在华东、西北、西南三大区域，各区域市场需求受宏观经济和固
定资产投资等因素影响具有一定周期性波动，但总体需求量较为旺盛；供给端受供给
侧改革和行业调控政策以及错峰生产、环保等政策因素影响较大；产品价格和销量对
区域市场供需变化较为敏感；公司生产成本主要受煤炭、电力价格和原材料采购成本
影响较大。
（五）公司业务变化
公司在专注做好主业的同时，结合内外总体环境形势，逐渐拓展了水泥窑
协同处置环保和智慧物流等相关产业，收缩和逐渐退出房地产业务，适度开展了国家
重点支持鼓励的科技创新领域新经济产业股权投资业务，但目前水泥建材主业占营业
收入比重仍超过90%，全年主要业务和经营模式等未发生重大变化。
（六）报告期总体经营情况
2021年上半年度公司经营业绩总体实现稳中有升，实现营业收入35.94亿元
，较上年同期增长25.05%，归属于上市公司股东的净利润10.09亿元，同比增长0.12%
，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.26亿元，同比增长19.41%，
经营业务综合毛利率46.79%，销售净利率28.53%，平均净资产收益率14.32%。至报告
期末，公司资产负债率34.87%，有息负债率18.80%，保持良好资产结构。
上半年公司主业经营规模持续扩大，新增贵州、内蒙等区域熟料和水泥产
能，主力产品盈利保持稳定。上半年生产熟料783万吨，同比增加179万吨；生产水泥
674万吨，同比增加155万吨；上半年对外销售熟料313万吨，销售水泥663万吨，合计
总销量976万吨，比上年同期上升245万吨，同比增长33.52%；公司砂石骨料业务受宁
夏新增产能等影响产销同比增长，上半年销售砂石骨料532万吨，比上年同期上升191
万吨，同比增长56.01%，公司环保业务宁夏及安徽水泥窑协同处置和危废填埋场、油
泥处理等项目开始投入运行，上半年实现营业收入5,781万元，实现净利润1,979万元
；上半年证券投资受市场波动影响发生浮亏。上半年水泥及熟料产品综合价格水平受
雨季等影响略低于上年同期，同比下降2.71%；受煤炭价格较快上涨因素影响公司主
产品成本同比上涨3.67%，水泥及熟料产品毛利率为43.81%，毛利率同比下降3.46百
分点。公司始终将成本管控作为增加效益的重点，上半年水泥及熟料产品成本中的可
控制造成本持续稳定下降。
报告期内，公司持续推进水泥建材主业+骨料环保物流产业延伸+新经济投
资的“一主两翼”发展战略，各项目有序落地。主业方面公司与宁波科环新型建材股
份有限公司合作开始建设浙江上峰科环水泥熟料生产线项目和宁波舜甬建材科技有限
公司年产200万吨水泥粉磨站项目，与贵州西南水泥有限公司合作成立都匀上峰西南
开始建设日产4000吨智能化水泥熟料生产线及配套项目。
公司新经济股权投资的首个项目——合肥晶合集成电路股份有限公司在科
创板IPO申请获得受理，上半年公司对广州及大湾区唯一一家已量产12英寸晶圆制造
企业广州粤芯、芯片设计IP研发企业芯耀辉等进行了布局投资，参与了由中国国有企
业混合所有制改革基金、国家制造业转型升级基金、国新控股、中国建材、海螺水泥
、合肥建投等14家单位共同设立的中建材（安徽）新材料产业投资基金；公司与海螺
集团子公司合作参与成立了铜陵海螺新材料科技有限公司。“一主两翼”战略规划稳
步推进，主辅业结合相得益彰，进一步提升了持续发展成长综合竞争力。
报告期内，公司新成立统一的党委组织进一步加强非公企业党建工作，各
基地党组织开展了庆祝建党100周年系列活动；上半年公司再度入列中国企业信用500
强，在中国水泥网关于行业大型重点水泥企业综合竞争力最新排名中居第四位，其中
成长竞争力居行业首位；所属子公司先后被评为“精准扶贫行动先进民营企业”、“
和谐劳动关系示范企业”、“环保信用绿色企业”、“节水型企业”、“地方企业50
强”等荣誉称号，公司年度信息披露获深交所信息披露考核最高评级“A”级。
二、核心竞争力分析
1、独特机制优势
机制是公司持续健康发展的基础。公司主要股东相对稳定，控股股东专注、精
细的浙商务实精神与第二、三、四股东央企、国企、上市公司等不同体制的严谨规范
特点相融合，形成了公司高效务实+规范稳健的独特机制文化，自2013年重组上市后
，公司保持了稳健发展，相关运营效率指标保持行业上市公司前列；同时公司内部控
制规范透明，财务稳健，信息化程度高，2019年度实施的员工持股计划形成了良好激
励机制，进一步激发了团队信心，成为公司持续发展的坚实基础。
2、政策鼓励优势
2006年12月国家发改委、国土资源部、中国人民银行联合发布《关于公布国家
重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）名单的通知》，公司被列入重点支持企
业。对列入重点支持的大型水泥企业开展项目投资、重组兼并，有关方面应在项目核
准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。
3、区域布局及资源积累优势
公司国内制造基地主要布局在沿长江经济带地区，拥有较好的市场基础和较大
的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件，成为公
司业务稳固的核心基础；近年来公司在西北新疆、宁夏、内蒙古、境外吉尔吉斯斯坦
等地区，以及南部的贵州、广西等地展开布局，并掌握了充足优良的石灰石资源储备
，为下一步增量发展打开了空间。
4、技术与经验优势
上峰水泥具有超过40年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法水泥
工艺生产与研究的企业之一，公司工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产线均
配备了余热发电系统，自动化控制程度较高，掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等环保与
节能技术，多条生产线配备了水泥窑协同处置系统。公司管理团队具有多年水泥专业
化管理经历，对水泥及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技术经验，近年来公
司专业营运效率指标如主要产品毛利率、人均营收等保持同行业上市公司前列。
5、品牌优势
上峰水泥品牌已有40多年以上的市场传播积淀，在市场上拥有较高的知名度和
美誉度。公司强调精确的工艺控制和严格的品质管理，曾先后获得国家级重点新产品
、浙江省著名商标、浙江名牌产品等多项称号，2009年“上峰”水泥品牌被国家工商
总局认定为“中国驰名商标”。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）行业产能过剩的风险
在供给侧结构性改革的背景下，2017年以来，水泥价格企稳回升，带动了整个
水泥行业景气的回升，但新增产能还在继续，行业健康发展依然受制于产能过剩。未
来，国家调控水泥行业相关政策的力度如不能得到有效落实执行，则行业整体仍将长
期面临产能过剩的风险，进而将对公司业绩造成不利影响。
对策：继续围绕水泥主业，强化区域市场整合。同时加强公司内部管理，通过
加快转型升级，加大技术研发和创新，持续开展设备和工艺改造等，节能降耗活动，
降低生产成本，不断增强公司的市场竞争力。
（2）环保政策趋严风险
水泥生产过程对环境有一定影响，水泥生产线对环境的影响主要是生产过程中
产生的粉尘、废气和噪声。虽然公司各水泥生产线均为国家鼓励发展的新型干法水泥
生产线，且多条生产线配有国家政策鼓励的余热发电设备；但是，随着我国积极倡导
绿色发展理念，国家和地方政府可能会颁布更为严格的法律法规来提高水泥企业的环
保标准，水泥生产企业将面临更为严格的环保法规的要求，可能使得公司在环保治理
、原有环保设施的改造等环保方面的支出增加，进而影响公司的未来业绩。
对策：加强环保技术装备投入，保持行业领先的环保工艺设施和清洁生产管理
水平，及时学习掌握所有环保政策法规要求，严格遵照各项政策要求进行环保和清洁
生产管理，建立完善的环境保护管理制度，实现环保生产的精细化管理。
（3）成本持续上升的风险
公司水泥产品中煤炭、电力等能源消耗的购置成本占产品综合成本的比例平均
为50%以上，一旦煤炭价格出现较大幅度上涨，公司生产成本将会面临上行压力，倘
若由此造成的成本上涨无法完全传导至产品价格，则会对公司盈利产生负面影响。再
加上安全、环保、用工成本上升，企业的成本压力还将进一步增加。
对策：持续关注煤炭等原燃材料市场供求变化，改革原煤采购方式，充分发挥
规模采购优势，降低采购成本。同时，坚持推进节能降耗技改，持续提高生产线精细
化操作水平，进一步降低煤电消耗指标。另外，公司持续推进清洁化生产和智能工厂
的建设，不断优化环保设施技术指标，降低环保投入成本。
（4）境外项目政策与法律环境风险
公司分别在吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦各拟建一条熟料水泥生产线及其配套
粉磨生产线，两国政治、经济和法律环境形势复杂且不够稳定和完善，对项目建设运
营具有多种影响，境外项目存在一定的政策与法律环境风险。其中，因吉尔吉斯斯坦
政治经济环境复杂导致审批政策更迭频繁，从2017年年初开始，项目障碍较多，进展
缓慢。乌兹别克斯坦政治、经济、法律环境也在不断变化，项目前期各项审批手续也
较为复杂，目前项目仍在前期筹备阶段，项目建设周期具有不确定性。
对策：鉴于上述风险及结合公司在项目实际推进过程中遇到的问题，公司将采
取谨慎措施，聘请专业机构进行风险评估，加强风险控制，按照所在地法律规范要求
完善相关手续，并加强与项目所在地政府及相关部门沟通，系统规范推进项目建设。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，世界经济遭遇新冠疫情冲击陷入深度衰退，中国经济在年初重创
后全民同力克服一切阻碍迅速复工复产，经济也迅速恢复，步入稳定运行通道。在疫
情和汛情洪灾双重影响下，水泥行业2020年经济运行呈现为“急下滑、快恢复、趋稳
定”特征。全年全国水泥和熟料产量同比略有增长，但营业收入和利润总额均同比略
降。
2020年，公司董事会按照中期发展规划坚持推进各项经营计划和发展项目
的落地，积极应对疫情和洪涝灾害对所在区域的影响，在做好抗疫防疫、救灾扶贫等
工作的同时，最大限度保证生产经营平稳运行，快速恢复复工复产。公司抓住重要战
略机遇，整合收购了系列全新项目，完成了贵州独山等重大项目建设和主要基地的超
低排放技术改造升级，拓展了环保业务新增长点，产业链结构进一步丰富，新经济产
业投资取得突破，公司总体规模和竞争力实现了稳步增长。
在经历百年不遇的疫情和超长雨季洪涝灾害，以及主要基地超低排放改造
降低运转率的影响下，公司在华东区域市场销量和售价均同比下降，销量增长所在的
西北区域售价较低使公司全年产品均价同比下降，公司营业收入和利润同比下降；但
公司全年产品综合毛利率、净利率、总资产报酬率、净资产收益率、人均净利润等指
标均继续保持行业领先。
多难兴邦，殷忧启圣。多重困难与挑战之下的2020年却成为上峰新一轮发
展起步之年。公司持续完善“一主两翼”发展战略，围绕水泥建材+骨料环保+投资的
三条发展线制定了稳中求进的成长路径，三条发展线项目均成功落地，有序推进。
建材主业线发展稳步开拓。华东区域方面，公司在华东区域诸暨市次坞镇
拟合作建设一条4500T/D新型干法水泥熟料生产线，同步实施水泥窑协同处置等配套
项目；收购了宁波甬舜建材年产200万吨粉磨站21%的股权；颍上上峰三期年产100万
吨水泥粉磨项目继续推进。
西南区域方面，公司位于贵州南部独山县的水泥熟料生产线及配套水泥粉
磨项目已顺利投产运营；毗邻的广西北部都安新项目正在开工建设；公司将在贵州黔
南州都匀市合作建设一条日产4000吨智能化水泥熟料生产线及配套项目，三项目奠定
了西南区域基本发展格局。
西北区域方面，公司完成了对宁夏上峰两条水泥熟料生产线的技术改造复
产与整合；在银川以西收购了内蒙古松塔水泥有限责任公司85%股权，两基地呼应联
动，并与新疆博乐和乌苏基地等共同增强了公司在西北区域综合规模实力。
围绕主业产业链相关骨料、环保、物流等延伸发展线发展顺利。骨料业务
方面，宁夏基地凭借丰富的石灰石资源通过委托加工形式使骨料产能达到600万吨。
加上目前华东的现有产能，骨料及块石等产能已超过1500万吨，西部宁夏、内蒙和南
部贵州、广西等增量充足的石灰石资源储备进一步支撑公司骨料业务的快速扩张。
危废处置环保是公司发展成长的新亮点，报告期内，宁夏16.8万吨水泥窑
协同综合处置危废和油泥及总量109万方的危废填埋、安徽水泥窑协同环保总量约33
万吨的危废、固废、生活垃圾处理项目均已取得业务经营许可并已正式投运，至此两
地总量约年产50万吨水泥窑协同处置危固废，及后续依托国内三大区域持续扩张增量
使上峰一跃成为水泥窑协同处置危废环保产业新力量，上峰总体业务结构进一步优化
。新经济产业股权投资线，公司响应号召围绕国家重点支持倡导的解决“卡脖子”问
题的核心技术创新领域，以及发挥产业优势领域精耕细作的优质企业股权作为标的，
在芯片半导体、高端制造、环保等领域开始稳步发力。基于与专业行业领军研究部门
的紧密合作，目前公司已通过设立私募基金先后投资了显示驱动芯片全球市占率第一
的合肥晶合集成、轨道交通装备制造企业浙江硕维轨道及大湾区唯一一家已量产的12
英寸芯片制造企业广州粤芯半导体公司等项目，新经济产业财务投资对公司优化长期
战略资源配置、平衡单一产业周期波动、提升企业持续发展整体竞争力和综合价值具
有显著意义。
目前公司“一主两翼”系列项目陆续落地，开始全面均衡发力，助推公司
保持持续发展与成长。公司2020年建立了生产技术中心、财务共享中心、集中采购中
心，流程制度进一步完善，集团化运营管理能力稳步提升。报告期内，公司分别入选
“2020年中国企业信用500强”、“中国水泥企业综合竞争力第三名”，公司被评为
“上市公司主板价值100强”，董事会被评为“主板上市公司最佳董事会”。
（一）结合宏观经济数据与行业指标变化说明行业发展状况、公司经营情
况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因。
2020年，世界经济受疫情冲击影响陷入衰退，中国经济逆势前行，成为全
球唯一实现正增长的主要经济体，经济增长中枢仍然处于稳定运行通道。根据国家统
计局统计，2020年，全国固定资产投资（不含农户）51.89万亿元，同比增长2.9%，
全国基础设施投资同比增长0.9%，全国房地产开发投资14.14万亿元，同比增长7.0%
，房地产开发企业房屋施工面积同比增长3.7%，房屋新开工面积同比下降1.2%。（数
据来源：国家统计局）
受新冠肺炎疫情和汛情双重影响，2020年水泥行业经济运行急速下降，复
产后迅速反弹，下半年趋于平稳。据工信部原材料工业司发布数据，2020年全国水泥
产量23.8亿吨，同比增长1.6%，全国熟料产量15.79亿吨，同比增长3.07%；2020年水
泥行业营业收入9,960亿元，同比下降2.2%，水泥行业利润总额1,833亿元，同比下降
2.1%。
2020年度公司生产经营运行受客观因素影响较大。疫情对华东主要基地上
半年生产销售及后期新疆疫情反复对公司新疆基地影响较为严重；超长梅雨季节及洪
涝灾害对安徽各基地尤其怀宁基地第三季度产销产生较大影响；安徽全面施行超低排
放标准各基地每条线均实施了近一个月停产技改使华东生产线运转率进一步下降。虽
然公司通过对宁夏基地大规模技改整合后效率提升使公司全年水泥和熟料总销量增长
了4.1%，但实际上华东区域受上述因素影响销量和售价均同比下降；西部区域新增市
场产品价格相对华东较低，因此总体公司综合销售价格同比下降，其中熟料产品平均
售价比上年下降51.90元/吨，水泥平均售价同比下降59.44元/吨。
综合上述销量结构性影响和产品售价下降影响，公司水泥主营业务营收同
比下降，水泥建材业务营收同比下降6.58%；另外公司房地产业务收缩，地产业务营
收同比减少72%；合计全年公司实现营业总收入643,229.22万元，同比下降13.22%。
成本费用方面,2020年主要原材料煤炭价格上涨及运输费用计入致制造成本
增加，新增宁夏等区域公司投入大量技改及购买矿山资源等摊销和财务费用增加；计
提矿山恢复保证金等因素使管理费用增加。综合上述量价成本及区域结构性因素影响
，以及公司境外项目因货币贬值造成汇兑损失影响利润总额减少3,801万元，公司全
年实现归属于上市公司股东的净利润为202,584.51万元，同比下降13.11%。
综合上述客观因素影响，尤其主要基地所在区域的结构性因素影响，公司
营收和利润变动略低于行业水平，但公司单位产品能耗继续降低，可控成本因素持续
优化，同时公司的规模竞争力和综合实力继续增强，包括产品毛利率（48.6%）、净
利润率（31.82%）、总资产报酬率（26.28%）、净资产收益率（33.55%）和人均净利
润等营运效率指标仍然保持行业领先，公司总体经营情况与行业发展状况相匹配。
（二）报告期内对行业或公司具体生产经营有重大影响的国家行业管理体
制、产业政策及主要法规等变动情况及其具体影响，并说明已经或计划采取的应对措
施。
本报告期内行业相关政策基本延续了严控新增，优胜劣汰、环保与能耗控
制标准升级的总体形势。
2020年1月3日，工信部出台《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作问答》
，要求已停产两年或三年内累计生产不超过一年的水泥熟料生产线不能用于产能置换
，自2021年1月1日起实行。
2020年3月27日，安徽省生态环境厅宣布4月1日起，《安徽省水泥工业大气
污染物排放标准》（以下简称《标准》）正式实施，水泥企业均需实现达标排放，并
采取措施保障污染治理设施正常运行。《标准》规定，有组织排放的颗粒物、二氧化
硫和氮氧化物分别为10、50、100mg/m3，其中，新建（含改建、扩建）企业于4月1日
起执行，现有企业自10月1日起执行。
2020年9月16日，工业和信息化部办公厅印发《建材工业智能制造数字转型
行动计划（2021-2023年）》，提出到2023年，建材工业信息化基础支撑能力显著增
强，智能制造关键共性技术取得明显突破，重点领域示范引领和推广应用取得较好成
效，全行业数字化、网络化、智能化水平大幅提升，经营成本、生产效率、服务水平
持续改进，推动建材工业全产业链高级化、现代化、安全化，加快迈入先进制造业。
2020年12月16日，工信部公开征求对《水泥玻璃行业产能置换实施办法（
修订稿）》的意见中明确要求，位于国家规定的大气污染防治重点区域实施产能置换
的水泥熟料建设项目，产能置换比例为2:1；位于非大气污染防治重点区域的水泥熟
料建设项目，产能置换比例分别为1.5:1。
2020年12月21日，工业和信息化部、生态环境部联合发布《关于进一步做
好水泥常态化错峰生产的通知》，保障了今后较长时期内水泥错峰生产政策的一致性
、连贯性和稳妥有序实施。
报告期内，公司按政策指引推动产业升级和高质量发展，严格执行各项环
保政策、行业错峰生产等相关规定，并进行一系列超低排放技改和增效技改项目，积
极推进水泥窑协同处置项目建设，响应绿色制造体系建设，加大环保投入对生产区域
进行环境改善、矿区边坡采取绿化治理等，综合提升产业竞争力，确保企业可持续发
展。
（三）针对周期性非金属建材产品（主要指水泥、建筑石材、石灰、石膏
及相关制品、玻璃、混凝土等产品，下同），应当披露所在细分行业或主要产品区域
的市场竞争状况、公司的市场地位及竞争优势与劣势等情况。
公司在行业中为中等规模，除华东部分区域外暂无产能规模领先优势，但
公司不同体制的主要股东相对稳定地构成了独特的混合所有制机制，以及由此孕育出
高效务实灵活与规范坚韧稳健相融合的独特风格文化，是长期以来公司可持续健康发
展的根本基础。在与行业龙头在各地的竞合中体现了较好的“补位”战略，在部分集
中区域则发挥了较好的竞争优势。
经过多年积累与努力，公司积累了一定的成本领先优势。公司净资产收益
率和毛利率、人均营收等相关运营指标保持行业上市公司领先。同时，公司已在国内
外多个区域积累了丰富的资源和一定的经营品牌基础，形成了行业一体化发展的重要
布局基础。
（四）结合披露的宏观环境、行业特性、消费需求及原材料等信息，详细
说明公司生产经营所处行业的周期性、季节性和区域性等特征。
水泥行业发展与全社会固定资产投资规模，基础设施建设和房地产行业等
紧密相关，发展规律具有周期性特点，但近年来供给侧改革、产业集中度提升及能耗
环保控制等相关因素使产能供给得到有效控制，新增市场也得到严格控制，从而一定
程度上避免了分散市场时期的大幅周期起伏，总体走向成熟市场平稳趋势。
但国内各区域市场周期特点仍有明显的差异，尤其是季节气候因素和生产
施工环境条件因素使北方的季节性淡旺季周期相对明显，而南方除传统春节冬歇外季
节性淡旺季波动已不再明显，行业的周期性特征已经淡化而趋于稳定。
（五）主要产销模式，并列表说明不同销售区域或者细分产品的生产量、
销售量、库存量等经营性指标情况，并披露该等指标的同比变动情况，以及在主要销
售区域或者细分产品的毛利率变动趋势及其原因。
水泥属于基础原材料行业，是区域性产品，其销售半径受制于运输方式及
当地水泥价格，公司的水泥销售模式根据销售对象的不同，建立了以经销模式为主、
直销模式为辅的多渠道、多层次的销售网络，同时公司正在通过自有网络平台和物流
贸易供应链平台推广销售终端产品。
2020年度，公司细分产品的生产量、销售量、库存量等经营性指标情况如
下：
2020年公司生产熟料1,330.06万吨，比上年增长7.12%，实际外销熟料542.
82万吨，外销量比上年增长7.77%，熟料销售毛利率为49.56%，比上年下降2.79个百
分点，主要是西部子公司熟料销售比重上升，西部子公司熟料销售毛利率相对较低，
影响整体毛利率下降。
2020年水泥经营指标如下：
2020年公司生产水泥1,162.36万吨，比上年增长2.54%，销售水泥1,156.49
万吨，比上年增长2.49%，水泥销售毛利率为46.40%，比上年下降1.80个百分点，主
要是西部子公司水泥销售比重上升，西部子公司水泥销售毛利率低于长江区域子公司
，本年42.5级水泥和52.5级水泥销量上升，新增油井水泥销售。
（六）针对周期性非金属建材产品，应当披露相关产品的产能、产能利用
率、成品率（如适用），以及在建产能及其投资建设情况等。鼓励公司结合市场供求
情况，在年度报告中披露下一年度的产能利用率调整计划。
截止本报告期末，公司熟料年产能约1400万吨，产能利用率约95%，本报告
出具前新增松塔水泥熟料产能约75万吨，合计年产能约1475万吨；水泥产能约1450万
吨，产能利用率约80%，本报告出具日前新增松塔及贵州项目等约300万吨产能，合计
年产能约1750吨；余热发电能力153MW，商品混凝土40万方，骨料产能约1500万吨。
公司目前在广西都安、贵州都匀、浙江诸暨和境外的吉尔吉斯斯坦有在建水泥产能项
目。
（七）主要产品的原材料和能源及其供应情况，报告期内主要原材料和能
源的价格出现大幅波动的，应当披露其对公司生产经营的影响及应对措施。
公司主产品的主要原材料为石灰石、砂岩、工业废渣等，公司生产基地均
拥有丰富的主原料石灰石资源储备，价格无大幅波动；砂岩等辅助原料部分基地有自
备矿山资源，另有部分基地外购，价格一般对总成本变动影响较小；在各型号水泥产
品生产过程中通常会大量消化周边重工业产生的各种废渣、矿渣、粉煤灰等，从而变
废为宝实现资源的综合利用，价格视所在区域处理能力的变化有一定波动；主要能源
为煤炭和电力，电力主要由属地供电局供应，针对煤炭采购，公司建立了长期稳定的
供应渠道。同时，公司在不断优化采购管理方式，拓展渠道，减少中间环节，集中采
购量统一谈判，降低采购成本，发挥集中效益，所需原燃材料、辅助材料、备品备件
等也充分运用电子采购交易平台等渠道进行集中采购，产业互联网和工业智能化的应
用正在助力公司向智能化制造经营方向全面升级发展。
二、核心竞争力分析
1、独特机制优势
机制是公司持续健康发展的基础。公司主要股东相对稳定，控股股东专注
、精细的浙商务实精神与第二、三、四股东央企、国企、上市公司等不同体制的严谨
规范特点相融合，形成了公司高效务实+规范稳健的独特机制文化，自2013年重组上
市后，公司保持了稳健发展，相关运营效率指标保持行业上市公司前列；同时公司内
部控制规范透明，财务稳健，信息化程度高，2019年度实施的员工持股计划形成了良
好激励机制，进一步激发了团队信心，成为公司持续发展的坚实基础。
2、政策鼓励优势
2006年12月国家发改委、国土资源部、中国人民银行联合发布《关于公布
国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）名单的通知》，公司被列入重点支
持企业。对列入重点支持的大型水泥企业开展项目投资、重组兼并，有关方面应在项
目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。
3、区域布局及资源积累优势
公司国内制造基地主要布局在沿长江经济带地区，拥有较好的市场基础和
较大的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件，成
为公司业务稳固的核心基础；近年来公司在西北新疆、宁夏、内蒙古、境外吉尔吉斯
斯坦等地区，以及南部的贵州、广西等地展开布局，并掌握了充足优良的石灰石资源
储备，为下一步增量发展打开了空间。
4、技术与经验优势
上峰水泥具有超过40年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法
水泥工艺生产与研究的企业之一，公司工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产
线均配备了余热发电系统，自动化控制程度较高，掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等环
保与节能技术，多条生产线配备了水泥窑协同处置系统。公司管理团队具有多年水泥
专业化管理经历，对水泥及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技术经验，近年
来公司专业营运效率指标如主要产品毛利率、人均营收等保持同行业上市公司前列。
5、品牌优势
上峰水泥品牌已有40多年以上的市场传播积淀，在市场上拥有较高的知名
度和美誉度。公司强调精确的工艺控制和严格的品质管理，曾先后获得国家级重点新
产品、浙江省著名商标、浙江名牌产品等多项称号，2009年“上峰”水泥品牌被国家
工商总局认定为“中国驰名商标”。
三、公司未来发展的展望
（一）环境形势分析
2021年是中国十四五规划的开局之年，中国经济将持续稳定复苏，基础设
施建设投资仍将为经济稳增长发挥重要作用，中央提出“六稳”、“六保”政策，强
调构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局；中国“碳达峰
、碳中和”目标落实将对本行业的发展产生重大影响；加快新型基础设施建设成为实
体经济发展新重点；水泥行业错峰生产和产能置换两大产业政策保持延续，行业有望
继续保持结构性改善和高质量发展趋势。
公司在行业中为中等规模，目前产能主要分布在华东、西北、西南三大区
域，不同体制的主要股东相对稳定地构成了独特的混合所有制机制，以及由此孕育出
高效、务实、灵活与规范、严谨、稳健相融合的独特风格文化，是长期以来公司可持
续健康发展的根本基础。在与行业龙头在各地的竞合中公司体现了较好的“补位”战
略，在部分集中区域则发挥了较好的竞争优势。
经过多年积累与努力，公司积累了一定的成本领先优势，相关运营效率指
标保持行业上市公司领先。同时，公司已在多个区域积累了丰富的资源和一定的经营
品牌基础，形成了行业一体化发展的重要布局基础。
在制造业面临着转型升级发展的形势下，在行业企业效率提升管理升级总
体趋势下，顺势而为，聚焦主业，适度投资相关产业及新经济，向管理要效益和向规
模要效益并重，主业扩张与新经济投资稳健并行，走高质量发展之路，是我们战略发
展的主要方向。
（二）总体发展规划
公司将继续按“一主两翼，三大区域，稳中求进，全面提升”为主轴，做
好规划预算，优化资产结构，深耕基建产业链，适当平衡补充投资新经济，稳固专业
竞争力，实现持续升级发展。
1、专注聚焦主业，实现强链补链。
对于基建产业链制造运营主业方面，公司将充分发挥三大区域基础积累优
势，以“绿色低碳、智能高效”为方向全面改进提升，对新并购整合生产线通过对标
优化和技改整合实现效率提升；加快推进浙江诸暨、广西都安、贵州都匀、辽宁和吉
尔吉斯等生产线项目投产，在具备条件情况下，水泥熟料目标产能规模超过2500万吨
，水泥产能超过3500万吨。
2、延伸精细发展，实现全面增效。重点继续拓展基建产业链相关的骨料、
环保、建材、物流等业务。加快提升骨料产能规模至目标产能3000万吨以上；另一方
面继续深化资源综合集约利用，对机制砂、干粉砂浆、脱硫粉和其他建筑材料进行研
发拓展提升产业链综合竞争力，充分发挥产业综合效益。
在水泥窑协同处置环保业务方面，加快现有项目发挥产能效益，加快实施
宁夏二期危废刚性填埋和诸暨、怀宁等其他水泥窑协同生产线项目建设，年危废处置
能力目标计划超过100万吨；积聚专业技术人才，加大科研投入，积累技术创新无形
资产资源，拓展产品服务类别和渠道，提升环保业务的核心技术创新能力和独立品牌
价值。
依托集团内部物流贸易的大量需求和现有基地水运物流码头资源，充分发
挥上融物流资源集中效益，以信息数据资源平台建设为基础，推动物流贸易业务向智
慧物流产业升级拓展。
3、在投资翼方面，围绕国家重点支持倡导的解决“卡脖子“问题的核心技
术创新领域和产业优势领域精耕细作的优质标的，以专业机构和行业领军研究部门的
紧密合作为基础，在严控预算、严控风险、严挑细选的前提下，近4年每年以不超过5
亿元的额度，对半导体产业链、低碳环保、高端制造等新经济产业优质标的进行投资
，以加强对主业周期性波动的对冲平衡，实现资产的合理配置。
结合目前资本市场总体趋势，根据稳妥原则，继续适时证券投资，在严控
风险及与专业研究机构紧密配合基础上，投资于相对熟悉的行业企业，主要选择竞争
力持续较强的低风险优质标的公司。
（三）战略保障计划
1、组织架构及流程制度调整
针对区域扩展和业务增长，对集团化管理组织架构进行完善，建立总部、
区域、基地三级管理框架。总部作为决策中心负责投资决策、财务管控、技术方案决
策，管理层人力资源调配；区域作为效益中心负责市场协同和区域资源共享，协调区
域公共关系和政策支持；基地作为成本中心负责生产、检修和技改实施，在降耗、降
本、降费的同时提升现场管理和品质、安全、环保、设备管理水平。
总部专业职能进一步强化，三大中心统一集中配置资源；总部倡导管理思
维创新，吸收优秀企业管理经验，融合产业互联网实践，强化互联网管理办公应用，
进一步提升管理效率。
区域管理以各基地协同联动为重心，发挥区域规模集中优势，细化区域市
场计划安排，灵活调度基地共享资源，以敏锐的市场商业意识保证区域集中效益最大
化，各兼职委员分别负责争取资源保障和项目推进落实等区域重点工作，并着力做好
所在区域相关方的公共关系协调处理，全面履行好社会责任。
各基地以降本降耗降费为重点主抓生产和检修，落实总部技术中心制定的
技术改造方案，优化人员配置方案，强化成本意识，落实集团成本最优战略的实现。
2、人力资源与激励机制
在较快发展阶段，人力资源策略配套调整，灵活拓展“引人、用人、育人
、留人”机制。一方面继续推进人力资源优化改革，实现“组织精简、人员精干”目
标，进一步提高组织效率和执行力，提高生产效率，为人才成长发挥打开空间；另一
方面利用资源拓展渠道不拘一格引进专业化技术领军人才，以鲶鱼效应激活人力资源
效率，建立一批专业强能战斗的团队，作为发展的最根本基础。
针对高层、中层、基层不同情势，采取针对性的培养选拔机制，高层重点
提升统筹能力和综合素质修养，引进专业化人才和高素质职业经理人，丰富领军团队
结构；中层重点以实战演练提升战斗力，加强轮换流动，公开公平进行绩效评定，坚
持末位淘汰和结构性优化培养，形成梯队中坚力量；基层加强员工技能培训和深化导
师带徒，鼓励一岗多能培训，提升员工实践能力，效率提升捆绑收入水平提升，并广
泛开展沟通和文化宣传，提升员工信心和动力，发挥先锋模范示范引领作用，增强员
工凝聚力和归属感。
3、生产技术保障
继续以降本增效和产业升级为目标，以智能制造及提产降耗为抓手，全面
提升生产管理水平。
完善生产技术中心运行机制，集中专业技术资源，持续关注业内新工艺、
新技术、新装备应用动态，充分进行技术可行性分析和经济效益论证，各基地协同配
合实施，对生产线进行必要的升级技术改造。
加强检修与设备管理、现场、品质、安全和环保等重点管理工作，结合先
进的管理工具方法，吸收先进企业经验实现全面改善，以现场管理重塑为基础，结合
智能化改造，降低重劳动强度，改善作业环境，建立绿色工厂示范基地，逐步推广。
4、市场销售
市场销售配合战略与管控模式相应调整，总部重点在战略指导层面做好市
场总体目标计划的制定、寻求战略布局机会资源、掌握市场信息和形势变化做好市场
研判、设计实施销售管理管控流程考核机制，配合人力资源做好销售市场人员的培训
培养，提升销售团队专业战斗能力；区域作为效益利润中心按照总体目标计划做好与
一线基地的衔接，提升商业敏锐性和精细测算的准确性、专业性，充分发挥灵活性和
高效机制统筹区域协调，灵活调整和督导各基地销售计划和熟料内外销的统一调配；
各基地要发挥贴近市场的优势，保持团队的高效执行力，细心做好客户维护，增强服
务意识，迅速反应，协同实现整体效益最大化。
5、采购供应保障
提高集采中心运营效率，保持与各基地紧密衔接沟通，提高库存周转效率
。
与技术中心紧密配合，加强水泥混合材用原材料的采购优化；针对包煤耗
形式面临的煤炭采购实际效率问题，以及统一性备件采购管理存在的问题，结合集采
中心的建立，进一步改进采购管理方式，拓展渠道，减少中间环节，集中采购量统一
谈判，降低采购成本，发挥集中效益。
6、财务管理
继续优化完善财务共享中心流程机制，强化财务管控。提升全面预算管理
水平，严格做好风险管控，确保企业在战略规划预算风险目标下健康运营，在推动企
业稳健高效发展情况下保证现金流预算下的绝对生存安全。
进一步借助资本市场及金融市场工具，适度融资，保持宽松的授信额度，
降低财务费用，充分利用资金集中优势实现精准安全理财收益，提高资金收益；加强
税收政策统一指导，关注宏观环境、财税政策变化，及时做好税收筹划调整。
7、项目建设推进
针对项目数量多、管理复杂的当前阶段，工程项目部需在加强专业人才配
置的基础上细化分工，以项目经理制快速推进项目实施；在水泥熟料生产线项目建设
推进同时，加强骨料和环保项目的建设进度与管理；技术中心与集采中心紧密配合，
工程部与基地相互配合，总部财务人力资源等各部门与现场紧密配合，提高沟通组织
效率，严格控制进度节点，在保质、保安全的前提下保证速度，确保项目如期投产。
8、信息化与数字化支撑
加快推动数字化转型，吸收现有ERP、无人值守、销售管控、云办公等各方
面应用项目遇到的实践问题经验，配合集团财务共享中心、集采中心、电商平台及各
项目智能制造部分的应用，制定公司智能化、数字化整体转型升级方案。进一步充实
稳定信息中心团队，制定智能化、数字化项目阶段性计划目标，与相关部门和各项目
基地共同配合落实，推进企业的转型升级和可持续发展。
9、绩效监察及监督审计
调整建立不同层次人力资源绩效考核的评价体系，制定新的考核体系，做
到公平、务实、透明，高层化繁为简，制定一人一表明确关键KPI，中层管理人员与
绩效结果挂钩，公平评定，年终汇总强制排序，增强危机感；基层人员调整考核比例
，实现与生产绩效结果挂钩。
充实强化审计监察部职能，专业部门安排兼职监察委员，成立审计监察工
作组，定期检查督导各基地规范管理，形成公平合理的反馈问责机制，严格保障公司
的合规运营；结合上市公司内控规范，加强内控管理审计工作，坚决杜绝内部腐败，
严查舞弊，明确建立实施问责制度，公平公开公正处理发现的问题，追责彻底，整改
提升。
10、企业文化与党群建设
结合战略发展及内外环境变化，重新归纳整理企业文化核心理念，重点以
行为文化的实践提升企业文化建设，厘清统一的价值观，保持勤奋务实的核心精神，
改变管理人员的守旧思维和松懈意识。塑造企业新形象，拓宽宣传形式渠道，建设好
上峰书院，提升沟通效率，增强信心，营造积极向上的企业文化氛围。发挥好员工互
助基金会的平台作用，积极宣传引导员工互帮互爱，营造相亲相爱一家人的团结氛围
。加强党群建设工作，发挥基层党委党支部基地作用，响应号召，积极开展党、工、
团活动，通过树榜样、立典型等活动弘扬正能量。积极履行社会责任，加强公司在环
保、扶贫、救灾、公益、善孝活动等方面的工作，提升社会形象。加强与投资机构和
媒体的沟通，保持良好的投资者关系，定期开展路演活动，增强公司整体影响力，提
升企业综合价值。
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