000630铜陵有色资产重组最新消息
≈≈铜陵有色000630≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是集铜采选、冶炼、加工、贸易为一体的大型全产业链铜生产企业，
主要产品涵盖阴极铜、硫酸、黄金、白银、铜箔及铜板带等。公司在铜矿采选、铜冶
炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累、领先的行业地位和显著的竞争优势。
公司主要的生产经营模式
1、采购模式
公司铜原料采购包括国内和国外采购铜精矿。原材料的采购定价方式上，
进口铜精矿的基准定价方式为LME铜价扣减加工费之后金额计价结算。国内铜精矿（
以含铜品位18%或20%为基准）、粗铜及冰铜等原材料的基准定价方式均以上海期交所
当月阴极铜结算价加权平均价乘以系数，或上海期交所当月阴极铜结算价加权平均扣
减一定金额（大致相当于市场平均水平）计价结算。
2、生产模式
公司主要产品包括阴极铜、铜加工材，以及冶炼过程中产生的黄金、白银
、硫酸等产品。阴极铜的生产销售是公司目前的主导业务，其经营方式有以下两种：
（1）自产矿采矿、冶炼方式
该经营方式即公司自产铜矿经洗选、冶炼加工成阴极铜后对外销售。该类
业务涉及铜矿开采（铜矿石）——洗选（铜精矿）——粗炼（粗铜）——精炼（阴极
铜）整个采炼流程。该类业务生产成本相对固定，盈利能力直接受阴极铜销售价格波
动的影响。
（2）外购铜原料冶炼方式
该经营方式下，公司通过外购铜精矿经粗炼、精炼成阴极铜后对外销售，
或通过外购粗铜经精炼成阴极铜后对外销售。公司外购铜精矿和粗铜（即原材料）的
采购价格是根据阴极铜市场价格扣除议定加工费的方式确定。在该经营方式下，公司
一般只获取议定的加工费，为公司主要的生产模式。
3、销售模式
公司主要产品的销售模式如下：
二、核心竞争力分析
（一）规模和技术优势。公司为国内主要阴极铜生产企业和内资最大的铜箔生
产企业，在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。2020年，公司
生产阴极铜142.20万吨，占国内总产量的14.18%，位居国内领先地位；铜箔产能达4.
5万吨，5G通讯用RTF铜箔、6微米锂电箔实现量产，为行业龙头企业主要供应商。202
1年上半年，铜冠铜箔年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）开工，项目
建成投产后，公司将具备年产各类高精度电子铜箔5.5万吨能力。
（二）科技与人才优势。紧跟国际科技产业发展趋势，瞄准世界领先水平，聚
焦铜基新材料、新能源等战略性新兴产业，公司取得了一大批科技创新成果，为公司
持续快速发展提供了强有力的技术支撑。2020年公司获省部级科技成果奖6项，其中
：安徽省科技进步二等奖1项、三等奖1项，中国有色金属工业协会科学技术奖一等奖
2项，中国有色金属工业协会科学技术奖三等奖2项。制修订国家标准、行业标准16项
。同时，通过内部培养外部引进相结合的方式，不断加强科技人才梯队建设，不断优
化科技人员结构，为公司科技工作者创造公平、有序、富有朝气和较强竞争力的科研
工作环境。
（三）交通和区位优势。公司地处华东长三角洲城市群，江海港口、高速公路
、铁路干线等交通网络畅达。从国外进口铜精砂到南通港卸货后沿长江水运到公司，
运输成本处于相对优势。华东地区经济总量大，铜消费量占全国用铜量的三分之一以
上，公司在销售市场具有较强的区域经济优势。长三角一体化发展等国家战略的持续
推进，为公司业务发展提供了新机遇。
（四）完整的产业链优势。公司铜产业集采矿、选矿、冶炼、加工于一体，体
系完整，信息技术等现代服务业发展势头良好，产业链得到横向拓展、纵向延伸，产
品种类不断丰富，产业规模不断壮大。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）产品价格波动风险。
公司主营业务为铜冶炼，自给率低，每年需要进口大量的铜精矿，在生产环节
有着一定数量的铜库存，铜价的下跌，可能会导致存货跌价损失。
应对措施：加强库存管理，建立合理的存货库存定额，进一步降低原料、产成
品、在制品、半成品库存，减少资金占用，控制存货跌价风险。
（二）汇率波动风险。
公司原料进口比例较高，外币负债金额较大，汇率波动对公司的经营业绩会造
成较大影响。
应对措施：公司成立的外汇研究小组，加强金融政策研判，强化外汇管理，完
善保值策略、规避汇兑损失。
（三）安全环保风险。
公司主要从事有色金属冶炼、危险化学品生产等多项业务，生产过程中因自然
或人为因素出现隐患，可能造成安全环保职业健康风险。
应对措施：始终把安全环保摆在重中之重的位置，认真落实安全环保责任制，
强化“党政同责、一岗双责”，细化到岗位及具体责任人，形成齐抓共管良好局面。
推行安全风险管理系统运用，加强隐患排查治理，对生产系统、工艺环节、工作岗位
安全隐患进行重点排查，制定具体整改措施，实行闭环管理。加大环境监测力度，完
善在线自动监测系统，加强环保设备设施管理，确保达标排放、绿色生产。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，新冠肺炎疫情冲击全球，国内外环境复杂严峻，有色金属行业经
历着疫情冲击、供需好转、区间震荡、宏观利好四个阶段。年初公司主产品价格大幅
下挫，铜价最低跌至4371美元/吨，贵金属等避险资产亦跟随有色金属走势下跌，硫
酸一度滞销。面对复杂严峻形势，公司坚定信心，迎难而上，审时度势，奋起直追，
顺利实现“半年双过半，全年夺胜利”的经济增长目标，各项工作均取得了显著成效
。
报告期内公司生产自产铜精矿含铜5.64万吨，同比增长2.25%；阴极铜142.
20万吨，同比增长1.53%；铜加工材37.50万吨，同比增长2.87%；硫酸440.44万吨，
同比增长3.09%；黄金13,310千克，同比增长14.18%；白银456.29吨，同比增长15.60
%；铁精矿42.38万吨；硫精矿62.95万吨，完成预算目标。
2020年，公司实现营业收入994.38亿元，同比增长7.02%；利润总额14.35
亿元，同比增长6.94%；归属于母公司所有者的净利润8.66亿元，同比增长4.23%；期
末公司总资产521.83亿元；净资产206.60亿元；经营现金流净额21.57亿元；资产负
债率60.41%，较年初上升了2.17个百分点。
二、主营业务分析
1、概述
报告期公司实现营业收入99,438,069,611.03元，比上年增加6,522,833,66
8.16元，同比上升7.02%；实现营业成本95,069,345,509.91元，比上年增加6,297,13
4,753.90元，同比上升7.09%。
二、核心竞争力分析
（一）规模和技术优势。公司为国内主要阴极铜生产企业和内资最大的铜
箔生产企业，在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。2020年，
公司生产阴极铜142.20万吨，占国内总产量的14.18%，位居国内领先地位；铜箔产能
达4.5万吨，5G通讯用RTF铜箔、6微米锂电箔实现量产，为行业龙头企业主要供应商
。
（二）科技与人才优势。紧跟国际科技产业发展趋势，瞄准世界领先水平
，聚焦铜基新材料、新能源等战略性新兴产业，公司取得了一大批科技创新成果，为
公司持续快速发展提供了强有力的技术支撑。2020年公司获省部级科技成果奖6项，
其中：安徽省科技进步二等奖1项、三等奖1项，中国有色金属工业协会科学技术奖一
等奖2项，中国有色金属工业协会科学技术奖三等奖2项。制修订国家标准、行业标准
16项。同时，通过内部培养外部引进相结合的方式，不断加强科技人才梯队建设，不
断优化科技人员结构，为公司科技工作者创造公平、有序、富有朝气和较强竞争力的
科研工作环境。（三）交通和区位优势。公司地处华东长三角洲城市群，江海港口、
高速公路、铁路干线等交通网络畅达。从国外进口铜精砂到南通港卸货后沿长江水运
到公司，运输成本处于相对优势。华东地区经济总量大，铜消费量占全国用铜量的三
分之一以上，公司在销售市场具有较强的区域经济优势。长三角一体化发展等国家战
略的持续推进，为公司业发展提供了新机遇。
（四）完整的产业链优势。公司铜产业集采矿、选矿、冶炼、加工于一体
，体系完整，信息技术等现代服务业发展势头良好，产业链得到横向拓展、纵向延伸
，产品种类不断丰富，产业规模不断壮大。
三、公司未来发展的展望
（一）行业发展趋势
我国进入高质量发展阶段，正在加速形成以国内大循环为主体、国内国际
双循环相互促进的新发展格局，我国经济长期向好的基本面没有改变，2021年经济增
速目标设定为6%以上，宏观政策将保持连续性稳定性可持续性，制度性的减税降费政
策将继续实施。
有色金属产业仍处于转型升级、提质增效关键期，“一带一路”、长江经
济带、长三角一体化等一系列国家重大战略深入实施，为有色行业发展提供了良好前
景。以5G、工业互联网、大数据、人工智能为代表的“新基建”正改变着全社会包括
治理结构、生产制造、民众生活的各个方面，以新发展理念为引领，推进智能、绿色
制造，已经成为新时代高质量发展的新引擎。铜是发展能源清洁化、终端电气化的必
不可少的材料，在实现“碳达峰、碳中和”的目标过程中，势必从发电端和用电端两
方面加大对铜金属的需求。基于宏观经济环境，初步判断2021年有色金属行业增速总
体将呈“前高后稳”的态势。
（二）机遇与挑战
1、机遇
（1）在疫苗研发与普及的乐观预期加持下，全球经济复苏将继续深化，有
效提振铜的下游需求。经济复苏进程加快以及2020年基数效应，预计2021年通胀将温
和回升，有利于铜价进一步打开上行空间。
（2）我国将继续实行积极财政政策，税收占国内生产总值的比值持续下降
，制度性的减税降费政策将继续实施。货币政策更加注重精确性和灵活性，推动消费
转型升级与投资提质增效，企业的减负会越来越明显。
（3）国家加大战略性新兴产业扶持力度，推动铜加工材高端产品研发和产
业升级，同时增加普通铜加工材需求，拉长了铜消费高峰平台期。铜的下游消费旺盛
，白色家电产销旺盛，机电产品出口不断增加，新能源汽车和“新基建”产业迅速发
展，带动铜的需求大幅增长，行业有望迎来新一轮景气周期。
2、挑战
（1）铜价格上涨导致除矿山外的铜产业链下游成本大幅攀升，特别是铜冶
炼、铜加工等下游企业首当其冲。下游企业销售利润率有所压缩，库存、应收账款、
资金安全及价格风险突出。
（2）近年来，铜冶炼行业投资大幅增加，国内铜冶炼产能在过剩的情况下
仍在盲目扩张，加剧产能过剩，冶炼加工费大幅下滑，严重制约国内铜行业的健康持
续发展。
（三）2021年度生产经营计划
公司2021年生产经营计划安排：阴极铜151万吨，自产铜精矿含铜5.25万吨
，铜加工材42.19万吨，黄金13,090千克，白银447吨，硫酸451万吨，铁精矿（60%）
35.7万吨，硫精矿（35%）60.95万吨。公司将贯彻新发展理念，坚持高效生产、创新
驱动、稳健经营，不断提质增效，做强做精产业链，确保“十四五”开新局谋新篇创
佳绩。重点工作包括：
1、做实全产业链布局。以“十四五”发展规划为引领，明晰公司高质量发
展的“路线图”，构建更具竞争力的产业体系。继续跟踪条件成熟的国内外资源项目
，加强现有矿山深边部找矿，努力增加资源储备和自给率。加快已建成项目达标达产
进程，推进电子铜箔扩建、冶炼升级改造等项目开工建设。潜心研究、积极布局铜基
新材料、新能源等战略性新兴产业，为公司未来发展蓄能。
2、抓好安全环保工作。以本质安全为目标，深入推进5S精益管理，充分调
动人在安全生产中的核心作用，守住安全生产底线。树牢绿色发展理念，加大环境整
治和资源综合回收利用，落实环保设施和节能设备升级改造，大力发展循环经济，促
进公司产业发展更低碳更绿色。
3、强化企业风险管控。完善内部控制体系建设，精准识别高风险领域。严
控存、贷款规模，提高资金使用效率，确保资金链安全。做好应收账款和库存管理，
避免坏账风险和跌价损失。结合国内外宏观经济形势变化，加强外汇管理，避免汇率
波动风险，实现效益最大化。对企业重大风险实行季度跟踪监测，坚决守住不发生重
大风险的底线。
4、推进数字化转型。结合产业实际，做好数字化转型的顶层设计，有序推
进智能制造规划建设。加快改进自动化短板，推进信息化提升改造，实施智能制造试
点，力争在智能车间、智能矿山、智能工厂、供应链智能协同等领域取得突破，实现
数字经济与传统产业深度融合。
5、加大改革创新力度。深入落实国有企业改革三年行动方案，支持铜冠智
能科技公司等企业深化改革、转型发展，推行所属企业负责人任期制和契约化管理试
点。推进资产证券化，促成铜冠铜箔分拆至创业板上市。进一步完善技术创新体系，
更好地激励科研人员创新创造，有效解决制约企业发展的关键技术瓶颈，加大高端产
品的研发，为企业高质量发展提供技术支撑。
提示：上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2021年度的盈
利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大
的不确定性，请投资者特别注意。
（四）可能面临的风险
1、产品价格波动风险。公司主营业务为铜冶炼，自给率低，每年需要进口
大量的铜精矿，在生产环节有着一定数量的铜库存，铜价的下跌，可能会导致存货跌
价损失。
应对措施：加强库存管理，建立合理的存货库存定额，进一步降低原料、
产成品、在制品、半成品库存，减少资金占用，控制存货跌价风险。
2、汇率波动风险。公司原料进口比例较高，外币负债金额较大，汇率波动
对公司的经营业绩会造成较大影响。应对措施：公司成立的外汇研究小组，加强金融
政策研判，强化外汇管理，完善保值策略、规避汇兑损失。
3、安全环保风险。公司主要从事有色金属冶炼、危险化学品生产等多项业
务，生产过程中因自然或人为因素出现隐患，可能造成安全环保职业健康风险。
应对措施：始终把安全环保摆在重中之重的位置，认真落实安全环保责任
制，强化“党政同责、一岗双责”，细化到岗位及具体责任人，形成齐抓共管良好局
面。推行安全风险管理系统运用，加强隐患排查治理，对生产系统、工艺环节、工作
岗位安全隐患进行重点排查，制定具体整改措施，实行闭环管理。加大环境监测力度
，完善在线自动监测系统，加强环保设备设施管理，确保达标排放、绿色生产。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是集铜采选、冶炼、加工、贸易为一体的大型全产业链铜生产企业，
主要产品涵盖阴极铜、硫酸、黄金、白银、铜箔及铜板带等。公司在铜矿采选、铜冶
炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累、领先的行业地位和显著的竞争优势。
公司主要的生产经营模式
1、采购模式
公司铜原料采购包括国内和国外采购铜精矿。原材料的采购定价方式上，
进口铜精矿的基准定价方式为LME铜价扣减加工费之后金额计价结算。国内铜精矿（
以含铜品位18%或20%为基准）、粗铜及冰铜等原材料的基准定价方式均以上海期交所
当月阴极铜结算价加权平均价乘以系数，或上海期交所当月阴极铜结算价加权平均扣
减一定金额（大致相当于市场平均水平）计价结算。
2、生产模式
公司主要产品包括阴极铜、铜加工材，以及冶炼过程中产生的黄金、白银
、硫酸等产品。阴极铜的生产销售是公司目前的主导业务，其经营方式有以下两种：
（1）自产矿采矿、冶炼方式
该经营方式即公司自产铜矿经洗选、冶炼加工成阴极铜后对外销售。该类
业务涉及铜矿开采（铜矿石）——洗选（铜精矿）——粗炼（粗铜）——精炼（阴极
铜）整个采炼流程。该类业务生产成本相对固定，盈利能力直接受阴极铜销售价格波
动的影响。
（2）外购铜原料冶炼方式
该经营方式下，公司通过外购铜精矿经粗炼、精炼成阴极铜后对外销售，
或通过外购粗铜经精炼成阴极铜后对外销售。公司外购铜精矿和粗铜（即原材料）的
采购价格是根据阴极铜市场价格扣除议定加工费的方式确定。在该经营方式下，公司
一般只获取议定的加工费，为公司主要的生产模式。
3、销售模式
公司主要产品的销售模式如下：
二、核心竞争力分析
（一）规模和技术优势。公司为国内主要阴极铜生产企业和内资最大的铜箔生
产企业，在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。2020年，公司
生产阴极铜142.20万吨，占国内总产量的14.18%，位居国内领先地位；铜箔产能达4.
5万吨，5G通讯用RTF铜箔、6微米锂电箔实现量产，为行业龙头企业主要供应商。202
1年上半年，铜冠铜箔年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）开工，项目
建成投产后，公司将具备年产各类高精度电子铜箔5.5万吨能力。
（二）科技与人才优势。紧跟国际科技产业发展趋势，瞄准世界领先水平，聚
焦铜基新材料、新能源等战略性新兴产业，公司取得了一大批科技创新成果，为公司
持续快速发展提供了强有力的技术支撑。2020年公司获省部级科技成果奖6项，其中
：安徽省科技进步二等奖1项、三等奖1项，中国有色金属工业协会科学技术奖一等奖
2项，中国有色金属工业协会科学技术奖三等奖2项。制修订国家标准、行业标准16项
。同时，通过内部培养外部引进相结合的方式，不断加强科技人才梯队建设，不断优
化科技人员结构，为公司科技工作者创造公平、有序、富有朝气和较强竞争力的科研
工作环境。
（三）交通和区位优势。公司地处华东长三角洲城市群，江海港口、高速公路
、铁路干线等交通网络畅达。从国外进口铜精砂到南通港卸货后沿长江水运到公司，
运输成本处于相对优势。华东地区经济总量大，铜消费量占全国用铜量的三分之一以
上，公司在销售市场具有较强的区域经济优势。长三角一体化发展等国家战略的持续
推进，为公司业务发展提供了新机遇。
（四）完整的产业链优势。公司铜产业集采矿、选矿、冶炼、加工于一体，体
系完整，信息技术等现代服务业发展势头良好，产业链得到横向拓展、纵向延伸，产
品种类不断丰富，产业规模不断壮大。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）产品价格波动风险。
公司主营业务为铜冶炼，自给率低，每年需要进口大量的铜精矿，在生产环节
有着一定数量的铜库存，铜价的下跌，可能会导致存货跌价损失。
应对措施：加强库存管理，建立合理的存货库存定额，进一步降低原料、产成
品、在制品、半成品库存，减少资金占用，控制存货跌价风险。
（二）汇率波动风险。
公司原料进口比例较高，外币负债金额较大，汇率波动对公司的经营业绩会造
成较大影响。
应对措施：公司成立的外汇研究小组，加强金融政策研判，强化外汇管理，完
善保值策略、规避汇兑损失。
（三）安全环保风险。
公司主要从事有色金属冶炼、危险化学品生产等多项业务，生产过程中因自然
或人为因素出现隐患，可能造成安全环保职业健康风险。
应对措施：始终把安全环保摆在重中之重的位置，认真落实安全环保责任制，
强化“党政同责、一岗双责”，细化到岗位及具体责任人，形成齐抓共管良好局面。
推行安全风险管理系统运用，加强隐患排查治理，对生产系统、工艺环节、工作岗位
安全隐患进行重点排查，制定具体整改措施，实行闭环管理。加大环境监测力度，完
善在线自动监测系统，加强环保设备设施管理，确保达标排放、绿色生产。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，新冠肺炎疫情冲击全球，国内外环境复杂严峻，有色金属行业经
历着疫情冲击、供需好转、区间震荡、宏观利好四个阶段。年初公司主产品价格大幅
下挫，铜价最低跌至4371美元/吨，贵金属等避险资产亦跟随有色金属走势下跌，硫
酸一度滞销。面对复杂严峻形势，公司坚定信心，迎难而上，审时度势，奋起直追，
顺利实现“半年双过半，全年夺胜利”的经济增长目标，各项工作均取得了显著成效
。
报告期内公司生产自产铜精矿含铜5.64万吨，同比增长2.25%；阴极铜142.
20万吨，同比增长1.53%；铜加工材37.50万吨，同比增长2.87%；硫酸440.44万吨，
同比增长3.09%；黄金13,310千克，同比增长14.18%；白银456.29吨，同比增长15.60
%；铁精矿42.38万吨；硫精矿62.95万吨，完成预算目标。
2020年，公司实现营业收入994.38亿元，同比增长7.02%；利润总额14.35
亿元，同比增长6.94%；归属于母公司所有者的净利润8.66亿元，同比增长4.23%；期
末公司总资产521.83亿元；净资产206.60亿元；经营现金流净额21.57亿元；资产负
债率60.41%，较年初上升了2.17个百分点。
二、主营业务分析
1、概述
报告期公司实现营业收入99,438,069,611.03元，比上年增加6,522,833,66
8.16元，同比上升7.02%；实现营业成本95,069,345,509.91元，比上年增加6,297,13
4,753.90元，同比上升7.09%。
二、核心竞争力分析
（一）规模和技术优势。公司为国内主要阴极铜生产企业和内资最大的铜
箔生产企业，在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。2020年，
公司生产阴极铜142.20万吨，占国内总产量的14.18%，位居国内领先地位；铜箔产能
达4.5万吨，5G通讯用RTF铜箔、6微米锂电箔实现量产，为行业龙头企业主要供应商
。
（二）科技与人才优势。紧跟国际科技产业发展趋势，瞄准世界领先水平
，聚焦铜基新材料、新能源等战略性新兴产业，公司取得了一大批科技创新成果，为
公司持续快速发展提供了强有力的技术支撑。2020年公司获省部级科技成果奖6项，
其中：安徽省科技进步二等奖1项、三等奖1项，中国有色金属工业协会科学技术奖一
等奖2项，中国有色金属工业协会科学技术奖三等奖2项。制修订国家标准、行业标准
16项。同时，通过内部培养外部引进相结合的方式，不断加强科技人才梯队建设，不
断优化科技人员结构，为公司科技工作者创造公平、有序、富有朝气和较强竞争力的
科研工作环境。（三）交通和区位优势。公司地处华东长三角洲城市群，江海港口、
高速公路、铁路干线等交通网络畅达。从国外进口铜精砂到南通港卸货后沿长江水运
到公司，运输成本处于相对优势。华东地区经济总量大，铜消费量占全国用铜量的三
分之一以上，公司在销售市场具有较强的区域经济优势。长三角一体化发展等国家战
略的持续推进，为公司业发展提供了新机遇。
（四）完整的产业链优势。公司铜产业集采矿、选矿、冶炼、加工于一体
，体系完整，信息技术等现代服务业发展势头良好，产业链得到横向拓展、纵向延伸
，产品种类不断丰富，产业规模不断壮大。
三、公司未来发展的展望
（一）行业发展趋势
我国进入高质量发展阶段，正在加速形成以国内大循环为主体、国内国际
双循环相互促进的新发展格局，我国经济长期向好的基本面没有改变，2021年经济增
速目标设定为6%以上，宏观政策将保持连续性稳定性可持续性，制度性的减税降费政
策将继续实施。
有色金属产业仍处于转型升级、提质增效关键期，“一带一路”、长江经
济带、长三角一体化等一系列国家重大战略深入实施，为有色行业发展提供了良好前
景。以5G、工业互联网、大数据、人工智能为代表的“新基建”正改变着全社会包括
治理结构、生产制造、民众生活的各个方面，以新发展理念为引领，推进智能、绿色
制造，已经成为新时代高质量发展的新引擎。铜是发展能源清洁化、终端电气化的必
不可少的材料，在实现“碳达峰、碳中和”的目标过程中，势必从发电端和用电端两
方面加大对铜金属的需求。基于宏观经济环境，初步判断2021年有色金属行业增速总
体将呈“前高后稳”的态势。
（二）机遇与挑战
1、机遇
（1）在疫苗研发与普及的乐观预期加持下，全球经济复苏将继续深化，有
效提振铜的下游需求。经济复苏进程加快以及2020年基数效应，预计2021年通胀将温
和回升，有利于铜价进一步打开上行空间。
（2）我国将继续实行积极财政政策，税收占国内生产总值的比值持续下降
，制度性的减税降费政策将继续实施。货币政策更加注重精确性和灵活性，推动消费
转型升级与投资提质增效，企业的减负会越来越明显。
（3）国家加大战略性新兴产业扶持力度，推动铜加工材高端产品研发和产
业升级，同时增加普通铜加工材需求，拉长了铜消费高峰平台期。铜的下游消费旺盛
，白色家电产销旺盛，机电产品出口不断增加，新能源汽车和“新基建”产业迅速发
展，带动铜的需求大幅增长，行业有望迎来新一轮景气周期。
2、挑战
（1）铜价格上涨导致除矿山外的铜产业链下游成本大幅攀升，特别是铜冶
炼、铜加工等下游企业首当其冲。下游企业销售利润率有所压缩，库存、应收账款、
资金安全及价格风险突出。
（2）近年来，铜冶炼行业投资大幅增加，国内铜冶炼产能在过剩的情况下
仍在盲目扩张，加剧产能过剩，冶炼加工费大幅下滑，严重制约国内铜行业的健康持
续发展。
（三）2021年度生产经营计划
公司2021年生产经营计划安排：阴极铜151万吨，自产铜精矿含铜5.25万吨
，铜加工材42.19万吨，黄金13,090千克，白银447吨，硫酸451万吨，铁精矿（60%）
35.7万吨，硫精矿（35%）60.95万吨。公司将贯彻新发展理念，坚持高效生产、创新
驱动、稳健经营，不断提质增效，做强做精产业链，确保“十四五”开新局谋新篇创
佳绩。重点工作包括：
1、做实全产业链布局。以“十四五”发展规划为引领，明晰公司高质量发
展的“路线图”，构建更具竞争力的产业体系。继续跟踪条件成熟的国内外资源项目
，加强现有矿山深边部找矿，努力增加资源储备和自给率。加快已建成项目达标达产
进程，推进电子铜箔扩建、冶炼升级改造等项目开工建设。潜心研究、积极布局铜基
新材料、新能源等战略性新兴产业，为公司未来发展蓄能。
2、抓好安全环保工作。以本质安全为目标，深入推进5S精益管理，充分调
动人在安全生产中的核心作用，守住安全生产底线。树牢绿色发展理念，加大环境整
治和资源综合回收利用，落实环保设施和节能设备升级改造，大力发展循环经济，促
进公司产业发展更低碳更绿色。
3、强化企业风险管控。完善内部控制体系建设，精准识别高风险领域。严
控存、贷款规模，提高资金使用效率，确保资金链安全。做好应收账款和库存管理，
避免坏账风险和跌价损失。结合国内外宏观经济形势变化，加强外汇管理，避免汇率
波动风险，实现效益最大化。对企业重大风险实行季度跟踪监测，坚决守住不发生重
大风险的底线。
4、推进数字化转型。结合产业实际，做好数字化转型的顶层设计，有序推
进智能制造规划建设。加快改进自动化短板，推进信息化提升改造，实施智能制造试
点，力争在智能车间、智能矿山、智能工厂、供应链智能协同等领域取得突破，实现
数字经济与传统产业深度融合。
5、加大改革创新力度。深入落实国有企业改革三年行动方案，支持铜冠智
能科技公司等企业深化改革、转型发展，推行所属企业负责人任期制和契约化管理试
点。推进资产证券化，促成铜冠铜箔分拆至创业板上市。进一步完善技术创新体系，
更好地激励科研人员创新创造，有效解决制约企业发展的关键技术瓶颈，加大高端产
品的研发，为企业高质量发展提供技术支撑。
提示：上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2021年度的盈
利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大
的不确定性，请投资者特别注意。
（四）可能面临的风险
1、产品价格波动风险。公司主营业务为铜冶炼，自给率低，每年需要进口
大量的铜精矿，在生产环节有着一定数量的铜库存，铜价的下跌，可能会导致存货跌
价损失。
应对措施：加强库存管理，建立合理的存货库存定额，进一步降低原料、
产成品、在制品、半成品库存，减少资金占用，控制存货跌价风险。
2、汇率波动风险。公司原料进口比例较高，外币负债金额较大，汇率波动
对公司的经营业绩会造成较大影响。应对措施：公司成立的外汇研究小组，加强金融
政策研判，强化外汇管理，完善保值策略、规避汇兑损失。
3、安全环保风险。公司主要从事有色金属冶炼、危险化学品生产等多项业
务，生产过程中因自然或人为因素出现隐患，可能造成安全环保职业健康风险。
应对措施：始终把安全环保摆在重中之重的位置，认真落实安全环保责任
制，强化“党政同责、一岗双责”，细化到岗位及具体责任人，形成齐抓共管良好局
面。推行安全风险管理系统运用，加强隐患排查治理，对生产系统、工艺环节、工作
岗位安全隐患进行重点排查，制定具体整改措施，实行闭环管理。加大环境监测力度
，完善在线自动监测系统，加强环保设备设施管理，确保达标排放、绿色生产。
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