000546光华控股资产重组最新消息
≈≈金圆股份000546≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司所处行业发展
1、建材行业情况
从自上而下层面来看，2021年水泥的需求预期更多由投资端拉动，而同类
周期品如钢铁、煤炭则还有制造业甚至下游终端消费提供边际增量，因此2021年表现
整体略低预期。基本面角度来看，水泥2021年供给变化不大，而同类资源品如钢铁煤
炭均有一定幅度的环保约束停产；水泥缺乏供给强限产支撑，因此今年行业表现偏弱
。
十三五期间，随着矿山审批和建设指标成本的增加，熟料线建设成本大幅
增长，吨熟料建设成本接近800元/吨，当前重置成本会更高。修订后的《水泥玻璃行
业产能置换实施办法》自2021年8月1日起施行。文件提出：位于国家规定的大气污染
防治重点区域实施产能置换的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产能置换比例分别不低
于2:1和1.25:1；位于非大气污染防治重点区域的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产
能置换比例分别不低于1.5:1和1:1。此置换比例与2018年相比明显趋严，同时文件还
提出，使用国家产业结构调整目录限制类水泥熟料生产线作为置换指标和跨省置换水
泥熟料指标，产能置换比例不低于2:1。基于此，水泥行业中期通过置换变现新增产
能几乎成为不可能，行业供给端处于存量博弈且未来1-3年很可能处于净减量状态。
2021年是“十四五”开局之年，中央提出“六稳”、“六保”政策，强调
构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，加快新型基础设
施建设，深入推进重大区域发展战略，加快国家重大战略项目实施步伐，以新型城镇
化带动投资需求，推动旧城改造和城市群、都市圈一体化发展。随着疫情的趋稳，我
国经济将持续稳定复苏，基础设施建设投资仍将为经济稳增长发挥重要作用，在双碳
之下，水泥需求预计仍能保持稳定，加上水泥错峰生产和产能置换两大产业政策保持
延续，先进行业文化建设和行业自律有望的进一步加强，预计行业效益会继续保持平
稳增长。
2、环保危（固）废处置行业情况
政策是危废行业景气重要驱动力，2013年“两高”首次司法解释首次确定
非法排放、倾倒、处置危险废物三吨以上的行为入刑，开启危废处置行业景气周期；
2015年《环境保护督察方案(试行)》明确建立环保督察机制，随后三年第一轮环保督
察、整改及回头看工作保障环境治理工作持续高压，2017-2019年各地危废处置价格
持续小幅上涨。2020年7月17日，生态环境部、公安部、最高人民检察院联合印发《
关于严厉打击危险废物环境违法犯罪行为的通知》，决定于2020年7月至11月组织全
国相关部门开展整治活动。
危废行业空间巨大，供求错配导致行业景气度维持高位。根据《中国环境
统计年鉴》，我国工业危废产量从2000年的830万吨到2017年的6936.90万吨，年均复
合增长率14.2%。根据全国第二次污染源普查，2017年底危废累计贮存量8881.16万吨
。2018年危废名义产能超1亿吨，但由于处置种类与当地产废不匹配，以及部分产能
不符合环保标准无法开工，行业产能利用率不足30%。危废实质性供求错配导致行业
景气维持高位，2017-2019年各地危废处置价格持续小幅上涨。
中国危（固）废处理行业发展至今，虽然有不少提高，但随着工业快速发
展，危（固）废产生量的逐年增加，国内的危（固）废处置能力预计在短时间内无法
满足日益增长的危废处置需求，危废处置行业市场进一步放大。近年来，随着环保行
业相关政策的密集落地，监管力度不断加大，使得危废的合法化处置成为行业发展的
必然趋势。根据生态环境部发布《2020年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报
》数据显示：2019年，196个大、中城市工业危险废物产生量达4498.9万吨，综合利
用量2491.8万吨，处置量2027.8万吨，贮存量756.1万吨。工业危险废物综合利用量
占利用处置及贮存总量的47.2%，处置量、贮存量分别占比38.5%和14.3%。截至2019
年，全国各省（区、市）危险废物（含医疗废物）许可证持证单位核准收集和利用处
置能力达到12,896万吨/年，实际收集和利用处置量仅为3558万吨，主要原因为危废
处置项目审批时间长、选址阻力大等因素的影响，产能释放较为缓慢。目前，我国危
废处置市场参与者众多，但大部分企业的技术、资金、研发能力比较弱，处理资质单
一，呈现出“散、弱、小”的特点现状。
3、新材料行业情况
新材料资源化综合利用是未来稀有金属提炼的重要发展方向。我国自1990
年以来，在金属资源冶炼、使用量的世界占比逐年递增，尤其至2020年电解铜产量为
1250万吨约占世界的50%。我国作为“全球工厂”和资源消费大国，对各类金属资源
需求旺盛，原生矿产金属资源短缺和利用低效已成为制约我国经济社会可持续发展的
重要瓶颈。废弃资源综合利用行业（C42）通过对固废的循环利用，实现“原生矿产
资源开采及冶炼－大宗金属产品－消费品－废弃－回收拆解－冶炼利用－再生金属资
源－消费品”的循环发展模式，已成为解决我国可持续发展中合理利用资源（C42）
和防治污染（N77）这两个核心问题的关键途径。
2020年9月22日，习近平总书记在75届联合国大会上庄严宣告：“2030年前
中国要碳达峰，2060年实现碳中和”，它展现了中国作为负责任的大国，对建设人类
命运共同体的担当，并将在经济、能源和环境方面给中国乃至世界带来深刻的影响。
从固废中回收再生金属资源相比较与原生矿产金属资源会大量减少碳排放，未来在消
费品中再生金属的使用量占比会逐渐提高。
(二)公司的业务及产品
公司上市之初，是一家以水泥、辅料及水泥制品生产、销售，建筑材料制
作及技术服务等为单一主业的建材公司。上市以来，公司积极谋划产业转型并寻求新
的业绩增长空间：2015年，公司纵向延伸建材产业并开始谋划环保战略转型；2016年
，公司通过发布非公开发行方案，全面启动环保转型宏图；2017年，公司非公开发行
募集资金12.12亿元，全方位进军环保产业；2018年，公司正式更名为“金圆环保股
份有限公司”，行业分类变更为“生态保护和环境治理业”，同时在全国范围内寻求
优质环保项目，打造全牌照一体式危（固）废处置平台；2019年，公司提出调整优化
环保产业规划，在全力发展环保产业的基础上开辟发展新材料产业。2020年,公司在
现有资源化综合利用及稀贵金属提取生产体系基础上,拓展有色金属高纯材料生产及
钴镍等新材料深加工业务。2021年,公司积极在金属再生资源综合利用产业做大做强,
以实现在新材料领域增加新的利润增长点。报告期内公司主要业务分为建材、环保及
新材料三个部分。
1、建材业务
主要产品为水泥熟料、水泥产品以及商品混凝土，产品广泛应用于国家基
础设施建设，包括铁路、公路、机场、港口、水利工程等大型基建项目，以及城市房
地产开发和新农村基础设施和民用基础建设等。
2、环保业务
环保业务主要为产废企业提供危（固）废无害化处置服务，目前可细分为
水泥窑协同处置及一体化综合处置两种方式。水泥窑协同处置是利用水泥企业新型干
法水泥窑线对危废固废进行减量化、无害化处置；一体化综合处置是采用专业焚烧、
安全填埋等多种危（固）废处置技术，实现对危（固）废的无害化综合处置，力争同
步实现社会、环境及经济效益。
3、新材料业务
传统资源化处置业务主要为产废企业提供危（固）废的资源化综合利用服
务，通过对有价资源含量较高的工业危（固）废进行综合利用处理，再销售富集回收
的稀贵金属及其它金属合金，实现危（固）废资源化回收利用和无害化处置。公司新
材料业务是在现有资源化综合利用生产体系基础上，拓展有色金属高纯材料生产及新
材料深加工业务，谋求在稀贵金属回收及提炼等产业领域有所突破。
（三）公司的经营模式
1、管理模式：
公司组建了以环保事业部、新材料事业部以及建材事业部为业务中心、职
能部门为监管中心，公司总部—事业部—分子公司的三级管理架构，形成了权责清晰
、高效执行的集团式运营模式。
2、采购模式：
公司旗下各分子公司生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等均通过总
部招投标平台进行集中招标采购。危险废物的采购按照《中华人民共和国固体废物污
染环境防治法》和《危险废物转移联单管理办法》等法律法规执行，经环保部门批准
后进行危险废物转移。
3、产销模式：
公司实行总部指导、事业部统一管理的产销模式，各分子公司以年度预算
目标为导向制定年度计划并执行，事业部进行统筹管理。
（三）行业情况及公司的行业地位
1、建材行业公司市场地位
公司现有4条新型干法熟料水泥生产线，其中3条新型干法熟料水泥生产线
位于青海，1条新型干法熟料水泥生产线位于广东。公司混凝土产能均位于青海地区
，产能可达375万方/年。青海地区是公司传统的优势市场，公司也是青海地区规模最
大、综合竞争力较强的水泥及商砼龙头企业之一，具备相当的规模、品牌及市场优势
。
2、危（固）废处置公司市场地位
公司自2015年开始谋划环保战略转型并于2018年正式进军环保产业，依托
布局较早、资金、危废全牌照等优势，产能规模居行业前列。
截至本报告披露日，公司已取得危险废物经营许可证的处置产能共计101.8
617万吨，已获环评批复但尚未投产的产能共计25万吨，项目情况如下：
3、新材料行业公司市场地位
公司新材料业务是在现有资源化综合利用生产体系基础上，拓展有色金属
高纯材料生产及新材料深加工业务，谋求在稀贵金属回收及提炼等产业领域有所突破
。主要以城市矿产、电子废弃物、含金属废料及电镀污泥等为原料，生产粗铜、电解
铜、及综合回收金、银、铂、钯等稀贵金属。通过对有价资源含量较高的工业危（固
）废进行综合利用处理，再销售富集回收的稀贵金属及其它金属合金，实现危（固）
废资源化回收利用和无害化处置。
4、主要业绩驱动因素
报告期内，公司建材板块实现营业收入109,327.53万元，同比上升9.88%，
实现归属于上市公司净利润10,743.03万元,同比下降28.03%。公司环保板块实现营业
收入23,013.37万元，同比上升0.72%，实现归属于上市公司净利润4,101.86万元，同
比下降29.21%。公司新材料实现营业收入306,361.05万元，同比上升50.26%，实现归
属于上市公司净利润-1,119.92万元，同比上升66.56%。
报告期内，在建材板块方面，今年上半年因煤炭等原材料价格大幅上涨,导
致本报告期内建材板块利润未达预期。在环保板块方面,受区域政策影响，危废市场
竞争激烈,危废处置价格下行,导致单位危废处置量的利润下降。在新材料板块方面，
上半年受疫情影响较小，产品价格上涨，营业收入大幅增长，同时增加研发投入加大
技改、提高综合回收率等措施使得本报告期内实现减亏。
公司将持续深化精细化管理理念，通过技术改造、数字化管控等措施强化
全过程成本管控，挖潜增效。
二、核心竞争力分析
1、战略布局优势
公司目前拥有建材、环保和新材料三个产业，公司通过并购和自建产能的方式
，已在江苏、安徽、广东、江西、四川、内蒙古、青海等十多个省市区域布局危废处
置产能，占据了中国最核心的工业危废市场，危废来源稳定充沛，危废处置价格较高
，形成了良好的市场布局。各产业板块在一定程度上相辅相成，公司力争各业务板块
形成产业链闭环。
2、区域规模装备优势
目前，我国危险废物市场参与者众多，但大部分企业的技术、资金、研发能力
比较弱，处理资质单一，整体呈现出显著的“散、小、弱”行业特征。根据《2020年
全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》显示，截至2019年底，全国各省（区、
市）颁发的危险废物（含医疗废物）许可证共4,195份，核准收集和利用处置能力达
到12,896万吨/年（含单独收集能力1,826万吨/年），平均每个企业核准量为3.07万
吨，规模普遍不大。截至本报告期末，公司已取得危险废物经营许可证的处置产能为
101.8617万吨，已获得环评批复但尚未投产的产能共计25万吨。
3、危废全牌照优势
公司通过并购和自建产能的方式，以水泥窑协同处置配置资源化综合利用与一
体化综合处置产能，通过持有尽可能多的危废品类处置牌照，打造了综合型的危（固
）废处置平台。危废处置一站式服务将显著减少客户不同危废的贮存与管理难度，增
强企业客户粘性。此外，多种危废处置工艺组合，也有利于公司优化成本结构，有望
进一步降低公司经营成本，增大盈利空间。
4、经营管理优势
公司充分发挥民企结构扁平、决策迅速、执行高效的优势，以较强的精细化管
理能力、锐意进取的精神和快速高效的决策执行能力。公司管理团队拥有丰富的行业
的实践经验，形成了自身独特的管理模式，保证了生产经营的有序运转、生产效率的
持续提高和公司的可持续发展。同时，公司各子公司采取了由总部平台统一采购的模
式，实现了招采分离的管理优势，提升管理质量。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观环境风险
在国家提出的碳中和目标下，进一步加强环境保护和环保执法力度等政策背景
下,水泥行业暂时回暖。若去产能措施未实施到位，产能过剩情况得不到根本解决，
建材产业效益下滑可能性依旧存在。另一方面，近年来国家对水泥等产能过剩行业的
环保监管趋严，未来国家和地方政府可能制订更严格的环保标准，水泥行业作为环境
负荷较重的行业，公司面临的环保生产成本压力将加大。
应对措施：公司将加强对国家宏观经济政策的解读，加强对市场趋势研判，对
内进一步深化精细化管理，强化内部成本对标管理，通过降本降耗同时提高和稳定市
场份额来降低市场价格波动对公司的影响。同时，公司将高度重视环保排放管理，做
好日常生产运行管理和设备维护，确保各项环保排放指标达到国家及地方法规要求，
持续做好清洁文明生产。
2、行业竞争风险
随着环保政策的不断出台以及执法不断趋严，环保产业已步入快速发展期，越
来越多的企业进军到环保领域。而在危（固）废处置行业，产业化程度和市场集中度
都有待提升。未来将会有更多潜在竞争者通过项目投资、兼并收购、寻求股权合作等
方式进入环保领域，公司将面临更为严峻的行业竞争格局。
应对措施：公司将在全国范围内继续以省为单位，以点带面形成覆盖全国的危
（固）废处置网络，同时专注省内细分市场，增加研发投入改进设备以扩大处置种类
。此外，公司对现有危（固）废资源化综合利用业务进行产业升级，积极探索其他新
材料领域的发展，纵向延伸资源化综合利用产业。
3、原材料和能源价格波动风险
公司水泥产品中煤炭、电力等能源消耗的购置成本占产品综合成本的比例较高
。未来若能源价格由于政策变动或市场供求等因素的影响而出现较大幅度上涨，公司
将面临生产成本增加的压力。如水泥价格不能与能源价格同步上涨，将对公司的盈利
产生负面影响。
应对措施：公司将持续深化精细化管理，持续强化成本对标管理，制定针对性
的成本改进方案,通过严控煤耗、电耗、热耗等各项消耗，进一步压缩生产成本。此
外，公司通过总部招标投标平台对原燃料进行统一招标、集中采购，进一步提升公司
议价能力、降低采购成本。
4、应收账款的风险
由于商砼行业的特殊性，商砼企业销售过程中往往会产生大量应收账款。公司
业务扩张必定伴随应收账款总额提高，虽然公司的客户一般都具有良好的履约能力，
但仍存在应收款回收风险。
应对措施：公司将继续完善客户信用评级制度，对应收账款情况进行持续监督
及定期梳理，严格把控应收款的回款率，并将应收款回收情况纳入经营团队考核体系
，提高应收款的回收率，避免出现重大坏账风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是中国历史上极不平凡的一年。面对复杂多变的外部环境特别是新
冠肺炎疫情的严重冲击下，国内经济下行压力持续加大。2020年，全国实现国内生产
总值101.60万亿，同比增长2.3%；全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.9%，全
国基础设施投资同比增长0.9%。（数据来源：国家统计局）。
报告期内，公司面对新冠肺炎疫情及建材大幅变动的情况下，公司按照期
初制定的发展规划和战略目标，以高质量发展为前提，全力发展环保产业，开拓发展
新材料，重视公司传统建材业务。2020年公司营业收入为867,148.86万元，同比增长
6.12%，实现归属于上市公司净利润47,447.28万元，同比降低5.72%。
(一)强化环保业务发展战略，环保业绩增幅显著
公司坚定不移地推行环保发展战略，聚焦优质区域的工业危（固）废无害
化处置项目，推进环保业务的高质量发展。2020年，报告期内，公司环保板块实现营
业收入51,551.49万元，同比增长16.07%，实现归属上市公司净利润14,608.95万元，
同比增长47.36%。报告期内，公司水泥窑协同处置项目安康金圆、青海宏正环保、库
伦旗金圆环保、天汇隆源环保及天源达环保等项目相继投产，原有产能运营更趋稳健
，效益得以增加。其中，河源环保业绩增长较显著实现营业收入15,960.71万元，同
比增长598.67%；实现净利润9,912.39万元，同比增长624.07%。
（二）升级资源化综合利用业务，拓展新材料领域
2020年新材料板块实现营业收入553,108.79万元，同比增长11.05%，实现
归属上市公司净利润-1,663.88万元，同比下降194.06%，下降原因主要是投资收益亏
损所致。传统资源化处置项目从工业危（固）废中再生销售初级合金的业务模式存在
毛利率低、产品附加值不高的情形。为进一步增厚公司业绩、拓展盈利空间，公司积
极探索再生稀贵金属及金属合金深加工业务，延长产业链，向超高纯度原材料及高端
新材料等领域发展。江西新金叶公司目前已具备量产粗制硫酸镍和硫酸钴的能力，精
制硫酸镍和硫酸钴可作为动力电池三元材料的原料。
（三）强化建材业务区域龙头优势，建材业绩稳中向好
报告期内，公司对外紧抓行业发展机遇，对内不断提升精细化管理水平，
强化生产消耗指标对标管理及智能化、数字化的全生产流程管控，实现降本、提质、
增效的经营目标。2020年，公司生产水泥630.97万吨，较去年同期增加34.36%；熟料
498.5万吨，较去年同期减少5.57%；商品混凝土180.89万方，较去年同期71.99%。20
20年，公司建材板块实现营业收入260,194.81万元，同比下降4.29%，实现归属上市
公司净利润45,047.98万元，同比增长0.22%。
（四）优化发展思路及管理架构，助力三大产业发展
为进一步拓展公司发展空间、增强公司可持续发展动力，公司及时调整《
环保产业规划（纲要）》，明确在2019-2021年期间重点发展环保产业并开拓发展新
材料产业。同时，公司通过设立环保事业部、新材料事业部以及建材事业部对公司三
大产业实行有效管控：环保事业部负责水泥窑协同处置产业、一体化综合处置产业及
其他环保产业的运营发展；新材料事业部负责危（固）废资源化综合利用业务产业升
级以及其他新材料领域的拓展延伸；建材事业部负责公司水泥商砼产业运营管理。
（五）完善绩效考核机制，激发经营团队潜力
公司充分意识到人才兴企的重要性，通过结合行业先进管理经验与公司实
际运营情况，构建直接有效的绩效考核及全方位培训体系，明确超额完成绩效考核目
标的经营团队最高可获两倍年薪的额外奖励，引导经营团队激活力挖潜力增动力，全
力推动公司可持续健康发展。
（一）结合宏观经济数据与行业指标变化说明行业发展状况、公司经营情
况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因
随着疫情的趋稳，我国经济将持续稳定复苏，基础设施建设投资仍将为经
济稳增长发挥重要作用，水泥需求预计仍能保持稳定，加上水泥错峰生产和产能置换
两大产业政策保持延续，先进行业文化建设和行业自律有望的进一步加强，预计行业
效益会继续保持平稳增长。（信息来源于数字水泥网）
2020年，公司建材板块实现营业收入260,194.81万元，同比下降4.29%，实
现归属上市公司净利润44,861.67万元，同比下降0.19%。建材板块经营状况与行业发
展基本匹配。
（二）报告期内对行业或公司具体生产经营有重大影响的国家行业管理体
制、产业政策及主要法规等变动情况及其具体影响，并说明已经或计划采取的应对措
施
报告期内，中央坚持打好污染防治攻坚战，坚持方向不变、力度不减，突
出精准治污、科学治污、依法治污。水泥及相关产业作为重要的治理领域，持续受包
括错峰生产、减排、节能减排、矿山综合整治、错峰运输等环保政策影响，部分地区
企业产能发挥被制约，产能过剩矛盾得到缓解，支撑水泥价格高位运行，产能利用率
有所提高。与此同时，水泥生产环保成本有相应提高。报告期内，公司积极响应国家
环保政策，紧跟行业政策动态和区域市场环境变化，进行了一系列环保增效的技改项
目，运转率、煤耗、电耗、料耗等主要经济技术指标努力向行业领先水平靠近，全力
打造绿色工厂和数字化工厂。
（三）针对周期性非金属建材产品，应当披露所在细分行业或主要产品区
域的市场竞争状况、公司的市场地位及竞争优势与劣势等情况
公司现有4条新型干法熟料水泥生产线，其中3条新型干法熟料水泥生产线
位于青海，另外1条位于广东。公司是青海地区规模最大、综合竞争力较强的水泥及
商砼龙头企业之一，具有相当的规模、品牌和产品优势，区域竞争格局较为稳定。公
司位于广东河源的水泥生产基地较为接近市场，广东地区经济发达、基建需求较大，
地理位置优势突出。
（四）结合披露的宏观环境、行业特性、消费需求及原材料等信息，详细
说明公司生产经营所处行业的周期性、季节性和区域性等特征
水泥行业发展与全社会固定资产投资规模、基础设施建设和房地产行业紧
密相关，周期性发展规律明显。水泥行业还呈现季节性特征，北方冬季、南方雨季因
施工减少为行业销售淡季。此外，受石灰石资源和运输成本的制约，水泥行业还具有
明显的区域性特征。
（五）主要产销模式，并列表说明不同销售区域或者细分产品的生产量、
销售量、库存量等经营性指标情况，并披露该等指标的同比变动情况，以及在主要销
售区域或者细分产品的毛利率变动趋势及其原因
公司采用直销为主、经销并行的模式，以销定产，细分至每月。水泥及熟
料生产量及销量较上年末有所上升，库存量较上年末有所下降,主要是报告期末水泥
及熟料市场需求增长，供不应求，库存产品相应减少。水泥销售毛利率较上年同期有
所下降，主要是报告期内河源金圆公司水泥生产成本同比上升造成的。广东地区石灰
石资源紧俏，石灰石采购难度较大，外购石灰石价格较去年同期有所上升，造成水泥
成本上涨。熟料及商品混凝土毛利率上升是由于公司持续深化精细化管理，成本费用
有所下降。
（六）针对周期性非金属建材产品，应当披露相关产品的产能、产能利用
率、成品率（如适用），以及在建产能及其投资建设情况等。
公司现有4条新型干法熟料水泥生产线，核准熟料产能合计487万吨/年，水
泥设计产能880万吨/年左右，商品混凝土产能可达375万方/年。2020年，公司水泥产
能利用率71.70%，熟料产能利用率102.36%，商品混凝土产能利用率48.24%。
（七）主要产品的原材料和能源及其供应情况，报告期内主要原材料和能
源的价格出现大幅波动的，应当披露其对公司生产经营的影响及应对措。
公司生产水泥及熟料的主要原材料和能源是石灰石、煤炭和电力，其中煤
炭和电力两项成本在水泥总生产成本中占据较大比重。电力主要由属地供电局及自有
生产线余热发电供应；煤炭供应渠道稳定，价格随行就市；石灰石部分来自自有矿山
，部分来自外购。报告期内，煤炭、电力价格未出现大幅波动，除河源地区外购石灰
石价格有所上涨外，其他地区石灰石价格未出现大幅波动，未对公司生产经营造成重
大影响。公司将通过总部招投标平台进行统一招标采购，发挥规模优势，降低原材料
成本。
二、核心竞争力分析
1、战略布局优势
公司目前拥有建材、环保和新材料三个产业，公司通过并购和自建产能的
方式，已在江苏、山东、广东、福建、江西、四川、青海等十多个省市区域布局危废
处置产能，占据了中国最核心的工业危废市场，危废来源稳定充沛，危废处置价格较
高，形成了良好的市场布局。各产业板块在一定相辅相成，公司力争各业务板块形成
产业链闭环。
2、区域规模装备优势
目前，我国危险废物市场参与者众多，但大部分企业的技术、资金、研发
能力比较弱，处理资质单一，整体呈现出显著的“散、小、弱”行业特征。根据《20
20年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》显示，截至2019年底，全国各省（
区、市）颁发的危险废物（含医疗废物）许可证共4,195份，核准收集和利用处置能
力达到12,896万吨/年（含单独收集能力1,826万吨/年），平均每个企业核准量为3.0
7万吨，规模普遍不大。截至本报告披露日，公司已取得危险废物经营许可证的处置
产能共计119.4117万吨，已获环评批复但尚未投产的产能共计32.8万吨，产能规模居
行业前列
3、危废全牌照优势
公司通过并购和自建产能的方式，以水泥窑协同处置配置资源化综合利用
与一体化综合处置产能，通过持有尽可能多的危废品类处置牌照，打造了综合型的危
（固）废处置平台。危废处置一站式服务将显著减少客户不同危废的贮存与管理难度
，增强企业客户粘性。此外，多种危废处置工艺组合，也有利于公司优化成本结构，
有望进一步降低公司经营成本，增大盈利空间。
4、经营管理优势
公司充分发挥民企结构扁平、决策迅速、执行高效的优势，以较强的精细
化管理能力、锐意进取的精神和快速高效的决策执行能力。公司管理团队拥有丰富的
行业的实践经验，形成了自身独特的管理模式，保证了生产经营的有序运转、生产效
率的持续提高和公司的可持续发展。同时，公司各子公司采取了由总部平台统一采购
的模式，实现了招采分离的管理优势，提升管理质量。
三、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
未来5年，公司将以新材料业务作为公司发展战略重心。
公司于近日已成立金圆新能源开发有限公司，主要致力于新能源汽车动力
电池材料、循环技术的研究、开发及销售。新材料业务将依托现有成熟的资源化综合
利用体系延伸发展有色金属高纯材料生产及新材料深加工，谋求在稀贵金属回收及提
炼等产业领域有所突破，由此提高公司产品附加值、挖掘新的利润增长点。
（二）公司2021年经营计划
2020年，公司新投产无害化处置项目6个，环保业务利润得以较大幅度提升
，建材业务业绩稳中有进，新材料业务也已有稳步推进中。2020年，公司新投产无害
化处置项目6个，环保业务利润得以较大幅度提升，建材业务业绩稳中有进，新材料
业务也已有稳步推进中。2020年公司营业收入为867,148.86万元，同比增长6.12%，
实现归属于上市公司净利润47,447.28万元，同比下降5.72%。公司基本完成本年经营
目标。
2021年，公司的总体经营思路是：大力发展资源化稀贵金属精炼业务，并
争取在新能源材料领域有所突破，优化现有产业结构。同时保证环保及建材业务稳步
发展，达成公司既定目标。为实现公司2021年经营目标，公司将推进以下五大举措：
1.事业部下沉式管理，强化过程管控
“业绩”是经营团队的生命线，也是检验经营团队的“试金石”。为确保
战略顺利实施，保证达成业绩目标，公司将环保事业部及新材料事业部下沉至一线生
产基地，在施行有效监管的同时为子公司生产经营保驾护航。
2．精细化管理为纲，降本降耗增量提效
公司将不断优化完善对标体系并嫁接行业顶尖技术团队，树标杆、补短板
，挖潜增盈。公司还将加速信息化建设，通过财务共享中心、预算管控信息化系统等
数字化、智能化的管控系统以及无死角监控体系的建设，促进管理的规范化和透明化
。此外，公司还集合外部专家、内部业务骨干的力量，成立了技术委员会及评标委员
会，明确流程、简化过程。技术委员会为各子公司技术改造、新建以及扩建项目提供
技术支持与指导，评标委员会为各子公司的招标工作进行风险把控与业务指导。
3．绩效考核体系为先，激活力挖潜力增动力
公司将进一步完善团队建设，强调“能者上，平者让，庸者下”的人才机
制，完善人才发展专项规划和年度人才培养计划，同时有针对性地制定考核指标，充
分激活人才队伍。公司鼓励各经营团队通过业绩实现获取丰厚收益，对于超额完成业
绩任务目标的，公司最高将给予2倍年薪的绩效奖励。
4．全方位培训为重，创造可持续发展动力
2021年公司将全面启动培训工作，要在培训中发掘人才、培养人才，对各
子公司业务和技术薄弱的员工通过点对点、心对心的培训方式，统一思想提升其工作
能力，以满足公司日益壮大的人才需要。此外，公司促成外部优质师资与内部专业人
才协同作用，分类分阶段开展有针对性、可操作性的培训，并针对各事业部培训情况
建立了监管部门与事业部一对一的配套的培训督导体系，确保培训工作不流于形式并
产生实效。
5.简化审批流程，强化源头管控
2021年公司将进一步明确以扁平化的组织决策为主线，充分发挥民企结构
扁平、决策迅速、执行高效的优势，以较强的精细化管理能力、锐意进取的精神和快
速高效的决策执行能力，保证公司战略实施和落地。
（三）公司面临的风险和应对措施
1、行业竞争风险
随着环保政策的不断出台以及执法不断趋严，环保产业已步入快速发展期
，越来越多的企业进军到环保领域。而在危（固）废处置行业，产业化程度和市场集
中度都有待提升。未来将会有更多潜在竞争者通过项目投资、兼并收购、寻求股权合
作等方式进入环保领域，公司将面临更为严峻的行业竞争格局。
公司将在全国范围内继续以省为单位，以点带面形成覆盖全国的危（固）
废处置网络。此外，公司对现有危（固）废资源化综合利用业务进行产业升级，积极
探索其他新材料领域的发展，纵向延伸资源化综合利用产业。
2、新项目不及预期的风险
公司全力发展环保、新材料项目的过程中，环保及新材料项目受宏观经济
环境的变化、市场环境的变化、行业政策的变化等因素影响，可能存在建设滞后、效
益不理想等不及预期的风险。
公司制订了较为详细的项目管理制度，明确具体责任人和时间节点，同时
协同公司各监管部门会同参与项目审议及研判，密切关注行业变化，及时采取应对措
施。
3、有色金属价格波动的风险
公司资源化综合利用业务主要产品有铜、铅、锌、铟、金、银、铂、钯等
，金属产品价格受经济环境、供需关系、通货膨胀、美元走势、战争与动乱等多方面
因素的影响。自2020年1月以来，新型冠状病毒重大传染疫情在全国爆发，并进一步
在全球扩散，全球大宗商品市场，包括铜、金、银等在内的主要资产价格均在短期内
出现较大幅度波动。公司预计此次新冠疫情及防控措施将对公司新材料板块的生产经
营造成一定程度的暂时影响，影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间、各地
防控措施的实施情况，以及疫情导致的全球大宗商品市场价格波动情况。如果全球大
宗商品市场，包括铜、金、银等在内的主要资产价格持续下跌或疫情影响进一步扩大
，可能对公司生产经营产生不利影响。
公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，分析有色金属价格的走
势，制定可行的营销策略，同时充分利用金融工具对冲价格波动的风险，减少市场价
格波动对公司业绩的影响。
4、宏观环境风险
在国家加强环境保护和环保执法力度、深化供给侧结构性改革等去产能政
策的背景下，水泥行业暂时回暖。若去产能措施未实施到位，产能过剩情况得不到根
本解决，建材产业效益下滑可能性依旧存在。另一方面，近年来国家对水泥等产能过
剩行业的环保监管趋严，未来国家和地方政府可能制订更严格的环保标准，水泥行业
作为环境负荷较重的行业，公司面临的环保生产成本压力将加大。
公司将加强对国家宏观经济政策的解读，加强对市场趋势研判，对内进一
步深化精细化管理，强化内部成本对标管理，通过降本降耗同时提高和稳定市场份额
来降低市场价格波动对公司的影响。同时，公司将高度重视环保排放管理，做好日常
生产运行管理和设备维护，确保各项环保排放指标达到国家及地方法规要求，持续做
好清洁文明生产。
5、原材料和能源价格波动风险
公司水泥产品中煤炭、电力等能源消耗的购置成本占产品综合成本的比例
较高。未来若能源价格由于政策变动或市场供求等因素的影响而出现较大幅度上涨，
公司将面临生产成本增加的压力。如水泥价格不能与能源价格同步上涨，将对公司的
盈利产生负面影响。公司将持续深化精细化管理，持续强化成本对标管理，制定针对
性的成本改进方案,通过严控煤耗、电耗、热耗等各项消耗，进一步压缩生产成本。
此外，公司通过总部招标投标平台对原燃料进行统一招标、集中采购，进一步提升公
司议价能力、降低采购成本。
6、应收账款的风险
由于商砼行业的特殊性，商砼企业销售过程中往往会产生大量应收账款。
公司业务扩张必定伴随应收账款总额提高，虽然公司的客户一般都具有良好的履约能
力，但仍存在应收款回收风险。
公司将继续完善客户信用评级制度，对应收账款情况进行持续监督及定期
梳理，严格把控应收款的回款率，并将应收款回收情况纳入经营团队考核体系，提高
应收款的回收率，避免出现重大坏账风险。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司所处行业发展
1、建材行业情况
从自上而下层面来看，2021年水泥的需求预期更多由投资端拉动，而同类
周期品如钢铁、煤炭则还有制造业甚至下游终端消费提供边际增量，因此2021年表现
整体略低预期。基本面角度来看，水泥2021年供给变化不大，而同类资源品如钢铁煤
炭均有一定幅度的环保约束停产；水泥缺乏供给强限产支撑，因此今年行业表现偏弱
。
十三五期间，随着矿山审批和建设指标成本的增加，熟料线建设成本大幅
增长，吨熟料建设成本接近800元/吨，当前重置成本会更高。修订后的《水泥玻璃行
业产能置换实施办法》自2021年8月1日起施行。文件提出：位于国家规定的大气污染
防治重点区域实施产能置换的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产能置换比例分别不低
于2:1和1.25:1；位于非大气污染防治重点区域的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产
能置换比例分别不低于1.5:1和1:1。此置换比例与2018年相比明显趋严，同时文件还
提出，使用国家产业结构调整目录限制类水泥熟料生产线作为置换指标和跨省置换水
泥熟料指标，产能置换比例不低于2:1。基于此，水泥行业中期通过置换变现新增产
能几乎成为不可能，行业供给端处于存量博弈且未来1-3年很可能处于净减量状态。
2021年是“十四五”开局之年，中央提出“六稳”、“六保”政策，强调
构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，加快新型基础设
施建设，深入推进重大区域发展战略，加快国家重大战略项目实施步伐，以新型城镇
化带动投资需求，推动旧城改造和城市群、都市圈一体化发展。随着疫情的趋稳，我
国经济将持续稳定复苏，基础设施建设投资仍将为经济稳增长发挥重要作用，在双碳
之下，水泥需求预计仍能保持稳定，加上水泥错峰生产和产能置换两大产业政策保持
延续，先进行业文化建设和行业自律有望的进一步加强，预计行业效益会继续保持平
稳增长。
2、环保危（固）废处置行业情况
政策是危废行业景气重要驱动力，2013年“两高”首次司法解释首次确定
非法排放、倾倒、处置危险废物三吨以上的行为入刑，开启危废处置行业景气周期；
2015年《环境保护督察方案(试行)》明确建立环保督察机制，随后三年第一轮环保督
察、整改及回头看工作保障环境治理工作持续高压，2017-2019年各地危废处置价格
持续小幅上涨。2020年7月17日，生态环境部、公安部、最高人民检察院联合印发《
关于严厉打击危险废物环境违法犯罪行为的通知》，决定于2020年7月至11月组织全
国相关部门开展整治活动。
危废行业空间巨大，供求错配导致行业景气度维持高位。根据《中国环境
统计年鉴》，我国工业危废产量从2000年的830万吨到2017年的6936.90万吨，年均复
合增长率14.2%。根据全国第二次污染源普查，2017年底危废累计贮存量8881.16万吨
。2018年危废名义产能超1亿吨，但由于处置种类与当地产废不匹配，以及部分产能
不符合环保标准无法开工，行业产能利用率不足30%。危废实质性供求错配导致行业
景气维持高位，2017-2019年各地危废处置价格持续小幅上涨。
中国危（固）废处理行业发展至今，虽然有不少提高，但随着工业快速发
展，危（固）废产生量的逐年增加，国内的危（固）废处置能力预计在短时间内无法
满足日益增长的危废处置需求，危废处置行业市场进一步放大。近年来，随着环保行
业相关政策的密集落地，监管力度不断加大，使得危废的合法化处置成为行业发展的
必然趋势。根据生态环境部发布《2020年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报
》数据显示：2019年，196个大、中城市工业危险废物产生量达4498.9万吨，综合利
用量2491.8万吨，处置量2027.8万吨，贮存量756.1万吨。工业危险废物综合利用量
占利用处置及贮存总量的47.2%，处置量、贮存量分别占比38.5%和14.3%。截至2019
年，全国各省（区、市）危险废物（含医疗废物）许可证持证单位核准收集和利用处
置能力达到12,896万吨/年，实际收集和利用处置量仅为3558万吨，主要原因为危废
处置项目审批时间长、选址阻力大等因素的影响，产能释放较为缓慢。目前，我国危
废处置市场参与者众多，但大部分企业的技术、资金、研发能力比较弱，处理资质单
一，呈现出“散、弱、小”的特点现状。
3、新材料行业情况
新材料资源化综合利用是未来稀有金属提炼的重要发展方向。我国自1990
年以来，在金属资源冶炼、使用量的世界占比逐年递增，尤其至2020年电解铜产量为
1250万吨约占世界的50%。我国作为“全球工厂”和资源消费大国，对各类金属资源
需求旺盛，原生矿产金属资源短缺和利用低效已成为制约我国经济社会可持续发展的
重要瓶颈。废弃资源综合利用行业（C42）通过对固废的循环利用，实现“原生矿产
资源开采及冶炼－大宗金属产品－消费品－废弃－回收拆解－冶炼利用－再生金属资
源－消费品”的循环发展模式，已成为解决我国可持续发展中合理利用资源（C42）
和防治污染（N77）这两个核心问题的关键途径。
2020年9月22日，习近平总书记在75届联合国大会上庄严宣告：“2030年前
中国要碳达峰，2060年实现碳中和”，它展现了中国作为负责任的大国，对建设人类
命运共同体的担当，并将在经济、能源和环境方面给中国乃至世界带来深刻的影响。
从固废中回收再生金属资源相比较与原生矿产金属资源会大量减少碳排放，未来在消
费品中再生金属的使用量占比会逐渐提高。
(二)公司的业务及产品
公司上市之初，是一家以水泥、辅料及水泥制品生产、销售，建筑材料制
作及技术服务等为单一主业的建材公司。上市以来，公司积极谋划产业转型并寻求新
的业绩增长空间：2015年，公司纵向延伸建材产业并开始谋划环保战略转型；2016年
，公司通过发布非公开发行方案，全面启动环保转型宏图；2017年，公司非公开发行
募集资金12.12亿元，全方位进军环保产业；2018年，公司正式更名为“金圆环保股
份有限公司”，行业分类变更为“生态保护和环境治理业”，同时在全国范围内寻求
优质环保项目，打造全牌照一体式危（固）废处置平台；2019年，公司提出调整优化
环保产业规划，在全力发展环保产业的基础上开辟发展新材料产业。2020年,公司在
现有资源化综合利用及稀贵金属提取生产体系基础上,拓展有色金属高纯材料生产及
钴镍等新材料深加工业务。2021年,公司积极在金属再生资源综合利用产业做大做强,
以实现在新材料领域增加新的利润增长点。报告期内公司主要业务分为建材、环保及
新材料三个部分。
1、建材业务
主要产品为水泥熟料、水泥产品以及商品混凝土，产品广泛应用于国家基
础设施建设，包括铁路、公路、机场、港口、水利工程等大型基建项目，以及城市房
地产开发和新农村基础设施和民用基础建设等。
2、环保业务
环保业务主要为产废企业提供危（固）废无害化处置服务，目前可细分为
水泥窑协同处置及一体化综合处置两种方式。水泥窑协同处置是利用水泥企业新型干
法水泥窑线对危废固废进行减量化、无害化处置；一体化综合处置是采用专业焚烧、
安全填埋等多种危（固）废处置技术，实现对危（固）废的无害化综合处置，力争同
步实现社会、环境及经济效益。
3、新材料业务
传统资源化处置业务主要为产废企业提供危（固）废的资源化综合利用服
务，通过对有价资源含量较高的工业危（固）废进行综合利用处理，再销售富集回收
的稀贵金属及其它金属合金，实现危（固）废资源化回收利用和无害化处置。公司新
材料业务是在现有资源化综合利用生产体系基础上，拓展有色金属高纯材料生产及新
材料深加工业务，谋求在稀贵金属回收及提炼等产业领域有所突破。
（三）公司的经营模式
1、管理模式：
公司组建了以环保事业部、新材料事业部以及建材事业部为业务中心、职
能部门为监管中心，公司总部—事业部—分子公司的三级管理架构，形成了权责清晰
、高效执行的集团式运营模式。
2、采购模式：
公司旗下各分子公司生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等均通过总
部招投标平台进行集中招标采购。危险废物的采购按照《中华人民共和国固体废物污
染环境防治法》和《危险废物转移联单管理办法》等法律法规执行，经环保部门批准
后进行危险废物转移。
3、产销模式：
公司实行总部指导、事业部统一管理的产销模式，各分子公司以年度预算
目标为导向制定年度计划并执行，事业部进行统筹管理。
（三）行业情况及公司的行业地位
1、建材行业公司市场地位
公司现有4条新型干法熟料水泥生产线，其中3条新型干法熟料水泥生产线
位于青海，1条新型干法熟料水泥生产线位于广东。公司混凝土产能均位于青海地区
，产能可达375万方/年。青海地区是公司传统的优势市场，公司也是青海地区规模最
大、综合竞争力较强的水泥及商砼龙头企业之一，具备相当的规模、品牌及市场优势
。
2、危（固）废处置公司市场地位
公司自2015年开始谋划环保战略转型并于2018年正式进军环保产业，依托
布局较早、资金、危废全牌照等优势，产能规模居行业前列。
截至本报告披露日，公司已取得危险废物经营许可证的处置产能共计101.8
617万吨，已获环评批复但尚未投产的产能共计25万吨，项目情况如下：
3、新材料行业公司市场地位
公司新材料业务是在现有资源化综合利用生产体系基础上，拓展有色金属
高纯材料生产及新材料深加工业务，谋求在稀贵金属回收及提炼等产业领域有所突破
。主要以城市矿产、电子废弃物、含金属废料及电镀污泥等为原料，生产粗铜、电解
铜、及综合回收金、银、铂、钯等稀贵金属。通过对有价资源含量较高的工业危（固
）废进行综合利用处理，再销售富集回收的稀贵金属及其它金属合金，实现危（固）
废资源化回收利用和无害化处置。
4、主要业绩驱动因素
报告期内，公司建材板块实现营业收入109,327.53万元，同比上升9.88%，
实现归属于上市公司净利润10,743.03万元,同比下降28.03%。公司环保板块实现营业
收入23,013.37万元，同比上升0.72%，实现归属于上市公司净利润4,101.86万元，同
比下降29.21%。公司新材料实现营业收入306,361.05万元，同比上升50.26%，实现归
属于上市公司净利润-1,119.92万元，同比上升66.56%。
报告期内，在建材板块方面，今年上半年因煤炭等原材料价格大幅上涨,导
致本报告期内建材板块利润未达预期。在环保板块方面,受区域政策影响，危废市场
竞争激烈,危废处置价格下行,导致单位危废处置量的利润下降。在新材料板块方面，
上半年受疫情影响较小，产品价格上涨，营业收入大幅增长，同时增加研发投入加大
技改、提高综合回收率等措施使得本报告期内实现减亏。
公司将持续深化精细化管理理念，通过技术改造、数字化管控等措施强化
全过程成本管控，挖潜增效。
二、核心竞争力分析
1、战略布局优势
公司目前拥有建材、环保和新材料三个产业，公司通过并购和自建产能的方式
，已在江苏、安徽、广东、江西、四川、内蒙古、青海等十多个省市区域布局危废处
置产能，占据了中国最核心的工业危废市场，危废来源稳定充沛，危废处置价格较高
，形成了良好的市场布局。各产业板块在一定程度上相辅相成，公司力争各业务板块
形成产业链闭环。
2、区域规模装备优势
目前，我国危险废物市场参与者众多，但大部分企业的技术、资金、研发能力
比较弱，处理资质单一，整体呈现出显著的“散、小、弱”行业特征。根据《2020年
全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》显示，截至2019年底，全国各省（区、
市）颁发的危险废物（含医疗废物）许可证共4,195份，核准收集和利用处置能力达
到12,896万吨/年（含单独收集能力1,826万吨/年），平均每个企业核准量为3.07万
吨，规模普遍不大。截至本报告期末，公司已取得危险废物经营许可证的处置产能为
101.8617万吨，已获得环评批复但尚未投产的产能共计25万吨。
3、危废全牌照优势
公司通过并购和自建产能的方式，以水泥窑协同处置配置资源化综合利用与一
体化综合处置产能，通过持有尽可能多的危废品类处置牌照，打造了综合型的危（固
）废处置平台。危废处置一站式服务将显著减少客户不同危废的贮存与管理难度，增
强企业客户粘性。此外，多种危废处置工艺组合，也有利于公司优化成本结构，有望
进一步降低公司经营成本，增大盈利空间。
4、经营管理优势
公司充分发挥民企结构扁平、决策迅速、执行高效的优势，以较强的精细化管
理能力、锐意进取的精神和快速高效的决策执行能力。公司管理团队拥有丰富的行业
的实践经验，形成了自身独特的管理模式，保证了生产经营的有序运转、生产效率的
持续提高和公司的可持续发展。同时，公司各子公司采取了由总部平台统一采购的模
式，实现了招采分离的管理优势，提升管理质量。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观环境风险
在国家提出的碳中和目标下，进一步加强环境保护和环保执法力度等政策背景
下,水泥行业暂时回暖。若去产能措施未实施到位，产能过剩情况得不到根本解决，
建材产业效益下滑可能性依旧存在。另一方面，近年来国家对水泥等产能过剩行业的
环保监管趋严，未来国家和地方政府可能制订更严格的环保标准，水泥行业作为环境
负荷较重的行业，公司面临的环保生产成本压力将加大。
应对措施：公司将加强对国家宏观经济政策的解读，加强对市场趋势研判，对
内进一步深化精细化管理，强化内部成本对标管理，通过降本降耗同时提高和稳定市
场份额来降低市场价格波动对公司的影响。同时，公司将高度重视环保排放管理，做
好日常生产运行管理和设备维护，确保各项环保排放指标达到国家及地方法规要求，
持续做好清洁文明生产。
2、行业竞争风险
随着环保政策的不断出台以及执法不断趋严，环保产业已步入快速发展期，越
来越多的企业进军到环保领域。而在危（固）废处置行业，产业化程度和市场集中度
都有待提升。未来将会有更多潜在竞争者通过项目投资、兼并收购、寻求股权合作等
方式进入环保领域，公司将面临更为严峻的行业竞争格局。
应对措施：公司将在全国范围内继续以省为单位，以点带面形成覆盖全国的危
（固）废处置网络，同时专注省内细分市场，增加研发投入改进设备以扩大处置种类
。此外，公司对现有危（固）废资源化综合利用业务进行产业升级，积极探索其他新
材料领域的发展，纵向延伸资源化综合利用产业。
3、原材料和能源价格波动风险
公司水泥产品中煤炭、电力等能源消耗的购置成本占产品综合成本的比例较高
。未来若能源价格由于政策变动或市场供求等因素的影响而出现较大幅度上涨，公司
将面临生产成本增加的压力。如水泥价格不能与能源价格同步上涨，将对公司的盈利
产生负面影响。
应对措施：公司将持续深化精细化管理，持续强化成本对标管理，制定针对性
的成本改进方案,通过严控煤耗、电耗、热耗等各项消耗，进一步压缩生产成本。此
外，公司通过总部招标投标平台对原燃料进行统一招标、集中采购，进一步提升公司
议价能力、降低采购成本。
4、应收账款的风险
由于商砼行业的特殊性，商砼企业销售过程中往往会产生大量应收账款。公司
业务扩张必定伴随应收账款总额提高，虽然公司的客户一般都具有良好的履约能力，
但仍存在应收款回收风险。
应对措施：公司将继续完善客户信用评级制度，对应收账款情况进行持续监督
及定期梳理，严格把控应收款的回款率，并将应收款回收情况纳入经营团队考核体系
，提高应收款的回收率，避免出现重大坏账风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是中国历史上极不平凡的一年。面对复杂多变的外部环境特别是新
冠肺炎疫情的严重冲击下，国内经济下行压力持续加大。2020年，全国实现国内生产
总值101.60万亿，同比增长2.3%；全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.9%，全
国基础设施投资同比增长0.9%。（数据来源：国家统计局）。
报告期内，公司面对新冠肺炎疫情及建材大幅变动的情况下，公司按照期
初制定的发展规划和战略目标，以高质量发展为前提，全力发展环保产业，开拓发展
新材料，重视公司传统建材业务。2020年公司营业收入为867,148.86万元，同比增长
6.12%，实现归属于上市公司净利润47,447.28万元，同比降低5.72%。
(一)强化环保业务发展战略，环保业绩增幅显著
公司坚定不移地推行环保发展战略，聚焦优质区域的工业危（固）废无害
化处置项目，推进环保业务的高质量发展。2020年，报告期内，公司环保板块实现营
业收入51,551.49万元，同比增长16.07%，实现归属上市公司净利润14,608.95万元，
同比增长47.36%。报告期内，公司水泥窑协同处置项目安康金圆、青海宏正环保、库
伦旗金圆环保、天汇隆源环保及天源达环保等项目相继投产，原有产能运营更趋稳健
，效益得以增加。其中，河源环保业绩增长较显著实现营业收入15,960.71万元，同
比增长598.67%；实现净利润9,912.39万元，同比增长624.07%。
（二）升级资源化综合利用业务，拓展新材料领域
2020年新材料板块实现营业收入553,108.79万元，同比增长11.05%，实现
归属上市公司净利润-1,663.88万元，同比下降194.06%，下降原因主要是投资收益亏
损所致。传统资源化处置项目从工业危（固）废中再生销售初级合金的业务模式存在
毛利率低、产品附加值不高的情形。为进一步增厚公司业绩、拓展盈利空间，公司积
极探索再生稀贵金属及金属合金深加工业务，延长产业链，向超高纯度原材料及高端
新材料等领域发展。江西新金叶公司目前已具备量产粗制硫酸镍和硫酸钴的能力，精
制硫酸镍和硫酸钴可作为动力电池三元材料的原料。
（三）强化建材业务区域龙头优势，建材业绩稳中向好
报告期内，公司对外紧抓行业发展机遇，对内不断提升精细化管理水平，
强化生产消耗指标对标管理及智能化、数字化的全生产流程管控，实现降本、提质、
增效的经营目标。2020年，公司生产水泥630.97万吨，较去年同期增加34.36%；熟料
498.5万吨，较去年同期减少5.57%；商品混凝土180.89万方，较去年同期71.99%。20
20年，公司建材板块实现营业收入260,194.81万元，同比下降4.29%，实现归属上市
公司净利润45,047.98万元，同比增长0.22%。
（四）优化发展思路及管理架构，助力三大产业发展
为进一步拓展公司发展空间、增强公司可持续发展动力，公司及时调整《
环保产业规划（纲要）》，明确在2019-2021年期间重点发展环保产业并开拓发展新
材料产业。同时，公司通过设立环保事业部、新材料事业部以及建材事业部对公司三
大产业实行有效管控：环保事业部负责水泥窑协同处置产业、一体化综合处置产业及
其他环保产业的运营发展；新材料事业部负责危（固）废资源化综合利用业务产业升
级以及其他新材料领域的拓展延伸；建材事业部负责公司水泥商砼产业运营管理。
（五）完善绩效考核机制，激发经营团队潜力
公司充分意识到人才兴企的重要性，通过结合行业先进管理经验与公司实
际运营情况，构建直接有效的绩效考核及全方位培训体系，明确超额完成绩效考核目
标的经营团队最高可获两倍年薪的额外奖励，引导经营团队激活力挖潜力增动力，全
力推动公司可持续健康发展。
（一）结合宏观经济数据与行业指标变化说明行业发展状况、公司经营情
况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因
随着疫情的趋稳，我国经济将持续稳定复苏，基础设施建设投资仍将为经
济稳增长发挥重要作用，水泥需求预计仍能保持稳定，加上水泥错峰生产和产能置换
两大产业政策保持延续，先进行业文化建设和行业自律有望的进一步加强，预计行业
效益会继续保持平稳增长。（信息来源于数字水泥网）
2020年，公司建材板块实现营业收入260,194.81万元，同比下降4.29%，实
现归属上市公司净利润44,861.67万元，同比下降0.19%。建材板块经营状况与行业发
展基本匹配。
（二）报告期内对行业或公司具体生产经营有重大影响的国家行业管理体
制、产业政策及主要法规等变动情况及其具体影响，并说明已经或计划采取的应对措
施
报告期内，中央坚持打好污染防治攻坚战，坚持方向不变、力度不减，突
出精准治污、科学治污、依法治污。水泥及相关产业作为重要的治理领域，持续受包
括错峰生产、减排、节能减排、矿山综合整治、错峰运输等环保政策影响，部分地区
企业产能发挥被制约，产能过剩矛盾得到缓解，支撑水泥价格高位运行，产能利用率
有所提高。与此同时，水泥生产环保成本有相应提高。报告期内，公司积极响应国家
环保政策，紧跟行业政策动态和区域市场环境变化，进行了一系列环保增效的技改项
目，运转率、煤耗、电耗、料耗等主要经济技术指标努力向行业领先水平靠近，全力
打造绿色工厂和数字化工厂。
（三）针对周期性非金属建材产品，应当披露所在细分行业或主要产品区
域的市场竞争状况、公司的市场地位及竞争优势与劣势等情况
公司现有4条新型干法熟料水泥生产线，其中3条新型干法熟料水泥生产线
位于青海，另外1条位于广东。公司是青海地区规模最大、综合竞争力较强的水泥及
商砼龙头企业之一，具有相当的规模、品牌和产品优势，区域竞争格局较为稳定。公
司位于广东河源的水泥生产基地较为接近市场，广东地区经济发达、基建需求较大，
地理位置优势突出。
（四）结合披露的宏观环境、行业特性、消费需求及原材料等信息，详细
说明公司生产经营所处行业的周期性、季节性和区域性等特征
水泥行业发展与全社会固定资产投资规模、基础设施建设和房地产行业紧
密相关，周期性发展规律明显。水泥行业还呈现季节性特征，北方冬季、南方雨季因
施工减少为行业销售淡季。此外，受石灰石资源和运输成本的制约，水泥行业还具有
明显的区域性特征。
（五）主要产销模式，并列表说明不同销售区域或者细分产品的生产量、
销售量、库存量等经营性指标情况，并披露该等指标的同比变动情况，以及在主要销
售区域或者细分产品的毛利率变动趋势及其原因
公司采用直销为主、经销并行的模式，以销定产，细分至每月。水泥及熟
料生产量及销量较上年末有所上升，库存量较上年末有所下降,主要是报告期末水泥
及熟料市场需求增长，供不应求，库存产品相应减少。水泥销售毛利率较上年同期有
所下降，主要是报告期内河源金圆公司水泥生产成本同比上升造成的。广东地区石灰
石资源紧俏，石灰石采购难度较大，外购石灰石价格较去年同期有所上升，造成水泥
成本上涨。熟料及商品混凝土毛利率上升是由于公司持续深化精细化管理，成本费用
有所下降。
（六）针对周期性非金属建材产品，应当披露相关产品的产能、产能利用
率、成品率（如适用），以及在建产能及其投资建设情况等。
公司现有4条新型干法熟料水泥生产线，核准熟料产能合计487万吨/年，水
泥设计产能880万吨/年左右，商品混凝土产能可达375万方/年。2020年，公司水泥产
能利用率71.70%，熟料产能利用率102.36%，商品混凝土产能利用率48.24%。
（七）主要产品的原材料和能源及其供应情况，报告期内主要原材料和能
源的价格出现大幅波动的，应当披露其对公司生产经营的影响及应对措。
公司生产水泥及熟料的主要原材料和能源是石灰石、煤炭和电力，其中煤
炭和电力两项成本在水泥总生产成本中占据较大比重。电力主要由属地供电局及自有
生产线余热发电供应；煤炭供应渠道稳定，价格随行就市；石灰石部分来自自有矿山
，部分来自外购。报告期内，煤炭、电力价格未出现大幅波动，除河源地区外购石灰
石价格有所上涨外，其他地区石灰石价格未出现大幅波动，未对公司生产经营造成重
大影响。公司将通过总部招投标平台进行统一招标采购，发挥规模优势，降低原材料
成本。
二、核心竞争力分析
1、战略布局优势
公司目前拥有建材、环保和新材料三个产业，公司通过并购和自建产能的
方式，已在江苏、山东、广东、福建、江西、四川、青海等十多个省市区域布局危废
处置产能，占据了中国最核心的工业危废市场，危废来源稳定充沛，危废处置价格较
高，形成了良好的市场布局。各产业板块在一定相辅相成，公司力争各业务板块形成
产业链闭环。
2、区域规模装备优势
目前，我国危险废物市场参与者众多，但大部分企业的技术、资金、研发
能力比较弱，处理资质单一，整体呈现出显著的“散、小、弱”行业特征。根据《20
20年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》显示，截至2019年底，全国各省（
区、市）颁发的危险废物（含医疗废物）许可证共4,195份，核准收集和利用处置能
力达到12,896万吨/年（含单独收集能力1,826万吨/年），平均每个企业核准量为3.0
7万吨，规模普遍不大。截至本报告披露日，公司已取得危险废物经营许可证的处置
产能共计119.4117万吨，已获环评批复但尚未投产的产能共计32.8万吨，产能规模居
行业前列
3、危废全牌照优势
公司通过并购和自建产能的方式，以水泥窑协同处置配置资源化综合利用
与一体化综合处置产能，通过持有尽可能多的危废品类处置牌照，打造了综合型的危
（固）废处置平台。危废处置一站式服务将显著减少客户不同危废的贮存与管理难度
，增强企业客户粘性。此外，多种危废处置工艺组合，也有利于公司优化成本结构，
有望进一步降低公司经营成本，增大盈利空间。
4、经营管理优势
公司充分发挥民企结构扁平、决策迅速、执行高效的优势，以较强的精细
化管理能力、锐意进取的精神和快速高效的决策执行能力。公司管理团队拥有丰富的
行业的实践经验，形成了自身独特的管理模式，保证了生产经营的有序运转、生产效
率的持续提高和公司的可持续发展。同时，公司各子公司采取了由总部平台统一采购
的模式，实现了招采分离的管理优势，提升管理质量。
三、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
未来5年，公司将以新材料业务作为公司发展战略重心。
公司于近日已成立金圆新能源开发有限公司，主要致力于新能源汽车动力
电池材料、循环技术的研究、开发及销售。新材料业务将依托现有成熟的资源化综合
利用体系延伸发展有色金属高纯材料生产及新材料深加工，谋求在稀贵金属回收及提
炼等产业领域有所突破，由此提高公司产品附加值、挖掘新的利润增长点。
（二）公司2021年经营计划
2020年，公司新投产无害化处置项目6个，环保业务利润得以较大幅度提升
，建材业务业绩稳中有进，新材料业务也已有稳步推进中。2020年，公司新投产无害
化处置项目6个，环保业务利润得以较大幅度提升，建材业务业绩稳中有进，新材料
业务也已有稳步推进中。2020年公司营业收入为867,148.86万元，同比增长6.12%，
实现归属于上市公司净利润47,447.28万元，同比下降5.72%。公司基本完成本年经营
目标。
2021年，公司的总体经营思路是：大力发展资源化稀贵金属精炼业务，并
争取在新能源材料领域有所突破，优化现有产业结构。同时保证环保及建材业务稳步
发展，达成公司既定目标。为实现公司2021年经营目标，公司将推进以下五大举措：
1.事业部下沉式管理，强化过程管控
“业绩”是经营团队的生命线，也是检验经营团队的“试金石”。为确保
战略顺利实施，保证达成业绩目标，公司将环保事业部及新材料事业部下沉至一线生
产基地，在施行有效监管的同时为子公司生产经营保驾护航。
2．精细化管理为纲，降本降耗增量提效
公司将不断优化完善对标体系并嫁接行业顶尖技术团队，树标杆、补短板
，挖潜增盈。公司还将加速信息化建设，通过财务共享中心、预算管控信息化系统等
数字化、智能化的管控系统以及无死角监控体系的建设，促进管理的规范化和透明化
。此外，公司还集合外部专家、内部业务骨干的力量，成立了技术委员会及评标委员
会，明确流程、简化过程。技术委员会为各子公司技术改造、新建以及扩建项目提供
技术支持与指导，评标委员会为各子公司的招标工作进行风险把控与业务指导。
3．绩效考核体系为先，激活力挖潜力增动力
公司将进一步完善团队建设，强调“能者上，平者让，庸者下”的人才机
制，完善人才发展专项规划和年度人才培养计划，同时有针对性地制定考核指标，充
分激活人才队伍。公司鼓励各经营团队通过业绩实现获取丰厚收益，对于超额完成业
绩任务目标的，公司最高将给予2倍年薪的绩效奖励。
4．全方位培训为重，创造可持续发展动力
2021年公司将全面启动培训工作，要在培训中发掘人才、培养人才，对各
子公司业务和技术薄弱的员工通过点对点、心对心的培训方式，统一思想提升其工作
能力，以满足公司日益壮大的人才需要。此外，公司促成外部优质师资与内部专业人
才协同作用，分类分阶段开展有针对性、可操作性的培训，并针对各事业部培训情况
建立了监管部门与事业部一对一的配套的培训督导体系，确保培训工作不流于形式并
产生实效。
5.简化审批流程，强化源头管控
2021年公司将进一步明确以扁平化的组织决策为主线，充分发挥民企结构
扁平、决策迅速、执行高效的优势，以较强的精细化管理能力、锐意进取的精神和快
速高效的决策执行能力，保证公司战略实施和落地。
（三）公司面临的风险和应对措施
1、行业竞争风险
随着环保政策的不断出台以及执法不断趋严，环保产业已步入快速发展期
，越来越多的企业进军到环保领域。而在危（固）废处置行业，产业化程度和市场集
中度都有待提升。未来将会有更多潜在竞争者通过项目投资、兼并收购、寻求股权合
作等方式进入环保领域，公司将面临更为严峻的行业竞争格局。
公司将在全国范围内继续以省为单位，以点带面形成覆盖全国的危（固）
废处置网络。此外，公司对现有危（固）废资源化综合利用业务进行产业升级，积极
探索其他新材料领域的发展，纵向延伸资源化综合利用产业。
2、新项目不及预期的风险
公司全力发展环保、新材料项目的过程中，环保及新材料项目受宏观经济
环境的变化、市场环境的变化、行业政策的变化等因素影响，可能存在建设滞后、效
益不理想等不及预期的风险。
公司制订了较为详细的项目管理制度，明确具体责任人和时间节点，同时
协同公司各监管部门会同参与项目审议及研判，密切关注行业变化，及时采取应对措
施。
3、有色金属价格波动的风险
公司资源化综合利用业务主要产品有铜、铅、锌、铟、金、银、铂、钯等
，金属产品价格受经济环境、供需关系、通货膨胀、美元走势、战争与动乱等多方面
因素的影响。自2020年1月以来，新型冠状病毒重大传染疫情在全国爆发，并进一步
在全球扩散，全球大宗商品市场，包括铜、金、银等在内的主要资产价格均在短期内
出现较大幅度波动。公司预计此次新冠疫情及防控措施将对公司新材料板块的生产经
营造成一定程度的暂时影响，影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间、各地
防控措施的实施情况，以及疫情导致的全球大宗商品市场价格波动情况。如果全球大
宗商品市场，包括铜、金、银等在内的主要资产价格持续下跌或疫情影响进一步扩大
，可能对公司生产经营产生不利影响。
公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，分析有色金属价格的走
势，制定可行的营销策略，同时充分利用金融工具对冲价格波动的风险，减少市场价
格波动对公司业绩的影响。
4、宏观环境风险
在国家加强环境保护和环保执法力度、深化供给侧结构性改革等去产能政
策的背景下，水泥行业暂时回暖。若去产能措施未实施到位，产能过剩情况得不到根
本解决，建材产业效益下滑可能性依旧存在。另一方面，近年来国家对水泥等产能过
剩行业的环保监管趋严，未来国家和地方政府可能制订更严格的环保标准，水泥行业
作为环境负荷较重的行业，公司面临的环保生产成本压力将加大。
公司将加强对国家宏观经济政策的解读，加强对市场趋势研判，对内进一
步深化精细化管理，强化内部成本对标管理，通过降本降耗同时提高和稳定市场份额
来降低市场价格波动对公司的影响。同时，公司将高度重视环保排放管理，做好日常
生产运行管理和设备维护，确保各项环保排放指标达到国家及地方法规要求，持续做
好清洁文明生产。
5、原材料和能源价格波动风险
公司水泥产品中煤炭、电力等能源消耗的购置成本占产品综合成本的比例
较高。未来若能源价格由于政策变动或市场供求等因素的影响而出现较大幅度上涨，
公司将面临生产成本增加的压力。如水泥价格不能与能源价格同步上涨，将对公司的
盈利产生负面影响。公司将持续深化精细化管理，持续强化成本对标管理，制定针对
性的成本改进方案,通过严控煤耗、电耗、热耗等各项消耗，进一步压缩生产成本。
此外，公司通过总部招标投标平台对原燃料进行统一招标、集中采购，进一步提升公
司议价能力、降低采购成本。
6、应收账款的风险
由于商砼行业的特殊性，商砼企业销售过程中往往会产生大量应收账款。
公司业务扩张必定伴随应收账款总额提高，虽然公司的客户一般都具有良好的履约能
力，但仍存在应收款回收风险。
公司将继续完善客户信用评级制度，对应收账款情况进行持续监督及定期
梳理，严格把控应收款的回款率，并将应收款回收情况纳入经营团队考核体系，提高
应收款的回收率，避免出现重大坏账风险。
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