000488晨鸣纸业资产重组最新消息
≈≈晨鸣纸业000488≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司业务概况
1、业务概况
公司是以制浆、造纸为主的现代化大型企业集团，经济效益主要指标连续2
0多年在全国同行业保持领先地位，连续12年荣登《财富》中国500强榜单。一直以来
，公司以“振兴民族造纸工业”为己任，深耕造纸主业，引领行业发展方向，坚定不
移实施浆纸一体化战略，率先布局全产业链，在山东、广东、湖北、江西、吉林等地
建有6个生产基地，年浆纸产能达1,100多万吨，是全国唯一一家实现制浆和造纸平衡
的大型浆纸一体化企业。报告期内，机制纸业务是公司收入和利润的主要来源，主营
业务未发生重大变化。
作为国内造纸行业龙头企业，公司重视技术研发和品牌效益，拥有国家企
业技术中心、博士后科研工作站、国家认可CNAS浆纸检测中心、山东省制浆造纸工程
实验室、广东省浆纸制造工程技术研究中心等科研机构，获得国家专利授权322项，
其中发明专利26项，获得国家新产品7项，省级以上科技进步奖15项，承担国家科技
项目5项、省级技术创新项目63项，在全国同行业率先通过ISO9001质量体系认证、IS
O14001环保体系认证和FSC-COC体系认证。公司现拥有全球规模最大、工艺装备最先
进的制浆造纸生产线，产品涵盖5大类7个系列200多个品种，包括高档胶版纸、白卡
纸、铜版纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸等系列，拥有“晨鸣碧云天”、
“金铭洋”、“晨鸣云镜”、“晨鸣云狮”、“晨鸣雪鲨”、“晨鸣雪鹰”、“晨鸣
共好”、“星之恋”、“森爱之心”等品牌，主要产品市场占有率均位于全国前列。
报告期内，在公司董事会和经营层的领导下，集团上下凝心聚力发展制浆
、造纸主业，稳生产控质量，各项工作齐抓共管，公司的运行质量全面提升。同时，
随着造纸行业景气度提升，公司主要纸种价格同比上涨，浆纸一体化战略所带来的成
本优势突出，公司盈利能力进一步增强。2021年上半年，公司完成机制纸产量283万
吨、销量258万吨，实现营业收入人民币171.73亿元，同比分别增长2.91%、4.45%、2
6.27%，实现利润总额及归属于母公司所有者的净利润分别为人民币23.40亿元、人民
币20.21亿元，同比增长160.14%和291.44%。
2、经营模式
（1）采购模式
公司设立供应链管理中心，采用“集团统购、源头优先、多级分立、一票
否决”的供应链管理模式，通过不断完善采购信息系统，全面实现机控管理，优化权
限审批流程，有效构建规范采购管理体系；根据生产基地需求，集团整合相关方资源
，实施统一采购；通过行业展会、实地考察、竞厂调研等多方式寻找源头、优质供方
，强化源头采购，降低采购成本；通过建立供方三级联合审议机制、推行末尾淘汰制
，引入供应商竞争机制，提高供货质量；积极利用期货工具优化原料定价，防范价格
风险，实现期货定价效益；同时，公司积极与金融机构及第三方开展供应链金融业务
合作，充分利用供方资金，降低采购成本，深化战略合作，提升供应链竞争力。
（2）生产模式
公司坚持浆纸一体化战略，秉承“绿色发展，环保先行”的发展思路，积
极推行清洁生产，大力实施节能减排，打造资源节约型、环境友好型标杆企业；创新
探索资源综合利用、产业循环发展的模式，构筑了“资源-产品-再生资源”三大循环
经济“生态链”。在生产实施过程中，公司以计划管理为主线，实行集团、公司、工
厂、车间分级计划管理模式，严格落实以销定产、科学排产，严控库存规模；集团设
立生产调度中心，24小时实时监控各个子公司生产线的运营情况，保证生产正常运行
；积极建设推广MES管理系统，通过与ERP、DCS系统的对接，实现管理层和生产控制
层之间信息及时传递。
（3）营销模式
公司始终坚持“诚信双赢共创未来”的营销理念，竭诚为顾客服务。公司
拥有较为成熟的销售网络，成立专门的销售公司负责国内、国外市场的开发、产品销
售、销售政策的制定等。销售公司的管理体系按产品线、产品公司、管理区、分公司
实现矩阵式管理。销售公司按产品线分为文化纸系列、涂布纸系列、静电纸系列、特
种纸系列和生活纸系列的产品公司，每个产品公司设有管理区，管理区由区总经理负
责，管理区下设分公司，分公司设有首席代表，全权处理分公司业务。
公司实行三级调度机制，每日调度分公司、管理区、销售公司任务指标，
保障计划有效落地；坚持“四级走访机制”，全方位了解市场，满足客户需求；同时
，依托完善的信息化系统，实现机控管理，建立健全投诉处理体系与客户满意度体系
，提高公司营销管理水平。
（4）研发模式
公司以市场为导向，创新为驱动，高度重视技术研发工作，形成了自主研
发、技术引进、产学研合作等多种研发模式。目前，公司拥有多个国内领先的创新研
发平台，包括国家企业技术中心、博士后科研工作站、国家认定CNAS浆纸检测中心、
山东省制浆造纸工程实验室、广东省浆纸制造工程技术研究中心等，提升了自主创新
能力；同时，公司在引进国际先进的制浆、造纸生产线和先进技术基础上进行技术改
进再创新，建立了新的工艺和产品质量标准，形成具有晨鸣特色的核心技术；积极与
齐鲁工业大学、青岛科技大学、天津科技大学、中国林业科学研究院林产化学工业研
究所等高校及科研院所开展产学研合作，引进、消化、吸收科研创新成果，加快高新
技术成果的产业化进程，优化产品结构，提高产品市场竞争力。
（二）报告期内公司所属行业基本情况
造纸业是国民经济的基础产业之一，具有连续高效运行、规模效益显著等
典型的大工业生产特征，与社会经济发展和人民生活息息相关。造纸业不仅是印刷工
业的基础物资提供者，更是渗透于包装、建材、化工、电子、能源、交通、国防等各
领域重要材料制造者，在国民经济中发挥着不可替代的作用。受供给侧结构性改革影
响，近年来，造纸业供需稳步增长，营造了相对稳定的产销环境。在社会需求升级、
环保政策加码、技术持续进步、资源供给变化共同驱动下，低端产能加速去化，行业
集中度不断提升，行业格局持续优化。2020年全国纸及纸板生产企业约有2,500家，
较上年减少7.41%，全国纸及纸板生产量为11,260万吨，较上年增长4.60％。当前，
我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段，绿色转型发展是高质量发展的必
然要求。展望未来，在环保政策的推动下，造纸产业链扩展深化，实施林浆纸一体化
将成为造纸行业发展的主要趋势。
2021年上半年，面对复杂多变的国内外环境，全国上下认真贯彻落实党中
央、国务院决策部署，持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，我国经济持续稳
定恢复，生产需求继续回升，质量效益稳步提高，经济发展呈现稳中加固、稳中向好
态势。造纸业作为与国民经济和社会发展关系密切的重要基础原材料产业，报告期内
，受上游原材料成本助推、下游需求回暖影响，景气度提升，拉动纸制品价格上涨；
同时，随着木浆价格持续稳步上涨，利好浆纸一体化大企，造纸行业板块效益增势显
著。据国家统计局数据显示，2021年1—6月份造纸和纸制品业规模以上工业企业利润
总额为484.30亿元，同比增长了77.10%。
公司是中国制浆造纸龙头企业，中国企业500强，先后荣获全国五一劳动奖
章、全国精神文明建设先进单位、轻工业全国十佳企业、中国企业管理杰出贡献奖等
省级以上荣誉称号200余项。报告期内，公司始终坚持绿色、低碳、循环、可持续发
展的总基调，持之以恒深化聚焦主业发展，大力实施创新驱动战略，坚持浆纸一体化
发展战略，构建北有寿光、中有黄冈、南有湛江的三大生产基地格局。目前，公司年
浆纸产能达1,100多万吨，是国内唯一实现造纸与纸浆产能相平衡的造纸企业。下一
步，公司将在国家“立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局”的大方向
指引下，重点抓好湖北黄冈晨鸣的生产基地建设，进一步提升基地化建设的水平；同
时，扎实推动高质量发展，全面提升企业管理水平和运行质量，提高企业抗风险能力
，使各项指标不断得到优化和提高，实现经济效益稳中有进，企业发展行稳致远，努
力建成具有全球竞争力的世界一流企业集团！
二、按香港联交所上市规则披露的资金流动性及财政资源、资本结构分析
于2021年6月30日，本集团流动比率为70.57%，速动比率为57.01%，资产负
债率为69.94%。
本集团资金需求无明显季节性规律。
本集团资金来源主要是经营活动产生的现金流入，以及向金融机构借款，
在资本市场公开发行公司债，在银行间发行私募债、中期票据等。
于2021年6月30日，本集团银行借款总额为人民币417.71亿元，公司债为人
民币15.28亿元，中期票据为人民币17.97亿元（上年度末，本集团银行借款总额为人
民币438.07亿元，公司债为人民币15.37亿元，中期票据为人民币33.89亿元，短融为
人民币1.57亿元）。于2021年6月30日，本集团共有货币资金为人民币163.94亿元（
上年度末数据为人民币177.60亿元）。
为加强财务管理，本集团在现金和资金管理方面建立健全了严格的内部控
制制度。本集团资金流动性和偿债能力均处于良好状态。于2021年6月30日，本集团
员工人数为12,683人，2021年上半年员工工资总额为人民币66,559.67万元（2020年
度本集团员工人数为12,752人，2020年度员工工资总额为人民币129,689.78万元）。
公司2021年下半年未有重大投资项目。
公司现有的银行存款主要目的是为生产经营、工程项目及科研开发投入作
资金准备。
二、核心竞争力分析
公司是中国造纸行业的龙头企业，中国企业500强，历经60多年的创新发展，公
司创造了自己的品牌，培育了自己的核心竞争力，通过加快新旧动能转换步伐，聚焦
制浆造纸主业，逐步形成了以下竞争优势：
1、浆纸一体化优势
公司坚定不移实施浆纸一体化战略，目前在寿光、湛江、黄冈等主要生产基地
均配有化学浆生产线，木浆总产能达430多万吨，是国内唯一一家基本实现木浆自给
自足的现代化大型造纸企业。完整的供应链在为公司构筑成本优势的同时也保障了上
游原料端的安全性、稳定性、优质性，对企业保持长期竞争力提供了有力支撑。
2、规模优势
造纸行业是典型的资金密集和技术密集型行业，遵循规模经济规律。公司是中
国造纸行业龙头企业，在全国华南、华中、华北、东北主要市场均设有大型生产基地
，年浆纸产能1,100多万吨，规模优势明显。同时，公司依托自建的国际化物流中心
及配套铁路专用线、码头，实现了集装运输、保税仓储、中转及场站储存等综合性物
流服务；通过打造产业生态实现了从生产到销售的全线贯通，科学降低成本，规模效
益显著。
3、产品优势
公司是造纸行业内产品品种最多、最齐全的企业，产品系列涵盖高档胶版纸、
白卡纸、铜版纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸等，主要产品市场占有率均
位于全国前列，其中文化纸市场占有率第一，白卡纸、铜版纸市场占有率均为第二。
历年来，公司高度注重技术研发，引进国际上最先进的制浆造纸技术和设备，通过坚
持技术革新和工艺流程优化助力产品精耕细作、动态升级，不断提升晨鸣品牌的自身
价值，提高品牌效益。
4、产业布局优势
公司紧紧围绕浆纸一体化战略整合资源，将生产基地植根于核心目标市场，实
现协同发展。目前，公司在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有6个生产基地，
全部产品实现近距离销售，突破了运输半径限制，配送服务快捷高效，大大降低了生
产成本，提升了产品的市场辐射能力。
5、技术装备优势
“工欲善其事，必先利其器”，公司高度重视技术装备的配套与更新，现拥有
全球规模最大、工艺装备最先进的制浆造纸生产线，公司主要生产设备均引进国际知
名的芬兰美卓、维美德、德国福伊特、奥地利安德里兹等厂家产品，达到国际先进水
平。目前纸幅宽度11米以上的纸机公司就拥有3条，确保了生产效率和产品质量。
6、科研创新优势
公司及湛江晨鸣、寿光美伦、江西晨鸣、吉林晨鸣、黄冈晨鸣、武汉晨鸣均为
高新技术企业。近年来，公司大力实施创新驱动战略，以国家企业技术中心和博士后
科研工作站为依托，积极与国内多家知名高校和科研院所开展深度产学研合作，不断
加大技术创新能力和科研开发力度，开发科技含量高、附加值高的新产品和企业专有
技术。截至报告期末，公司获得国家专利授权322项，其中发明专利26项，获得国家
新产品7项，省级以上科技进步奖15项，承担国家科技项目5项、省级技术创新项目63
项。
7、团队管理优势
公司具有经验丰富且稳定的核心管理团队，囊括生产、技术、销售、财务、法
律等多方面高端人才，专业结构搭配合理。公司在开展业务的过程中，稳定的核心团
队形成了适合公司发展的内部企业文化，并将具有行业特点的管理经验固化，形成了
管理与文化相结合的团队优势，能够准确把握行业发展趋势和方向。同时，公司重视
人才储备培养机制建设，凭借先进的经营理念和广阔的发展空间，吸引了一批高素质
的专业人才，提升了人才梯队建设水平，为公司长期的持续发展提供了有力保障。
8、环保治理优势
公司积极践行“绿水青山就是金山银山”理念，秉持“绿色发展、环保先行”
的发展思路，始终将环保作为“生命工程”来抓，坚持清洁生产和资源循环利用的绿
色发展模式，切实扛起环保主体责任。近年来，公司及子公司投资建设了碱回收系统
、中段水处理系统、中水回用系统、白水回收系统、黑液综合利用系统等污染治理设
施，各项环保指标走在全国乃至世界前列。目前，公司采用世界最先进的“超滤膜+
反渗透膜”工艺，建设中水回用膜处理项目，是国内造纸行业规模最大的中水回用项
目，中水回用率达到75%以上，回用水质达到饮用水标准，每天可节约清水17万立方
。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济政策风险
造纸行业作为基础原材料工业，受到国家产业政策的支持。近年来，为优化产
业结构，提升产品技术水平，节能减排和淘汰落后产能，相关主管部门颁布了《造纸
产业发展政策》等一系列相关政策法规，随着我国经济的不断发展，未来造纸产业政
策还可能进一步进行调整。此外，财政、金融政策、银行利率、进出口政策等政策也
存在进行调整的可能，将对本公司的经营和发展产生一定影响。
公司聚焦制浆、造纸主业，坚持创新驱动战略，以提质增效为中心，以工业化
与智能化深度融合为主线，全面优化产业结构和区域布局，构建协同高效的产业体系
，以成本优势来稳健应对危机，实现经营业绩稳步提升。同时，加强财务信息化系统
建设，规范金融管理，提高融资能力，降低资金成本，增强抵御经济政策风险的能力
。
2、市场竞争加剧风险
在行业政策、环保政策及贸易环境等多方面因素驱动下，造纸企业纷纷战略转
型升级，加大创新研发力度，提质增效，提高产品竞争力，存在市场竞争加剧的情况
。
公司靠严格的管理、一流的装备和技术，不断提升晨鸣品牌的自身价值，提高
品牌效益；建设了数条高档纸生产线，产品结构多元、品种齐全，有效扩散市场风险
；适时开发差异化产品，有效应对市场变化；公司产品依据生产基地实现近距离销售
，配送服务快捷，有效降低运输成本，辐射市场网络，提升市场竞争力。
3、原材料价格波动风险
公司的原材料主要为木浆和木片。木浆市场价格波动较大，木片进口依赖度较
高，如果未来原材料价格出现大幅波动，将影响公司产品的生产成本，从而影响公司
业绩。
公司坚定不移地实施浆纸一体化发展战略，目前拥有寿光、湛江、黄冈3条大型
化学浆生产线，实现了制浆和造纸相平衡。下一步，公司将重点建设中部地区的湖北
黄冈生产基地，进一步完善黄冈晨鸣浆纸一体化产业链，打造山东、湛江、黄冈三大
浆纸一体化生产基地的战略布局，充分发挥全产业链优势，摆脱原材料对公司发展的
制约，增强公司的核心竞争力。
4、环保政策风险
近年来国家环保标准趋严，国家先后出台实施《固体废物污染环境防治法》（
修订后）、《排污许可管理条例（草案）》等制度，排放标准的提高势必加大行业环
保成本，准入标准的提高将导致企业规模扩张趋缓。
公司始终秉承“绿色发展、环保先行”的发展思路，从生产源头抓起，广泛采
用节能减排新技术，切实保证公司废弃物达标排放。目前，公司采用世界最先进的“
超滤膜+反渗透膜”工艺，建成中水回用膜处理项目，中水回用率达到75%以上，回用
水质达到饮用水标准，每天可节约清水17万立方。与此同时，公司积极探索创新资源
综合利用、产业循环发展模式，构筑了“资源-产品-再生资源”三大循环经济生态链
。
5、融资租赁业务风险
如果融资租赁业务的承租人因各种原因未能及时足额支付租金，出现掠夺式使
用设备或其他短期行为，可能给公司造成损失。虽然该等租金不能回收的风险很小，
公司也将按照会计政策要求计提坏账准备，但若该等款项不能及时收回，则可能给公
司带来坏账风险。
晨鸣租赁对公司开展的融资租赁业务有着全方位的风险防控举措，抗风险能力
较强，违约风险较小。当前，融资租赁公司继续执行持续压缩的经营策略。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，突如其来的新冠疫情给全球经济带来了前所未有的冲击，经济下
行压力加大。全国在党中央领导下，坚持稳中求进工作总基调，上下统筹推进疫情防
控和经济发展各项工作，随着“六稳”“六保”任务不断落实落细，国内经济运行稳
步复苏，成为全球主要经济体中唯一实现经济正增长的国家。作为我国重要基础原材
料产业之一的造纸行业，造纸和纸制品业的产量及利润总额呈现“由负转正、逐季加
快”的走势。本报告期第一季度受疫情波及影响，造纸行业面临原材料不足、复工复
产延迟、物流运转困难、外贸下滑、市场需求不足等问题，据国家统计局数据显示，
全国机制纸及纸板产量同比下降12.4%，造纸和纸制品业规模以上工业企业利润总额
同比下降5.5%。进入二季度以来，随着国内疫情防控成效逐步巩固，企业有序开展复
工复产，受“禁废令”及“限塑令”等政策因素叠加影响，市场需求逐步回暖，拉动
了纸浆及机制纸价格上涨，造纸行业景气度提升，主要指标实现由负转正，逆势增长
。据国家统计局数据显示，2020年1-12月，全国机制纸及纸板产量为12,700.63万吨
，是建国以来产量最高的年份。
危中有机，变中求稳。报告期内，公司作为国内造纸行业龙头企业，在疫
情防控的关键时期，严抓疫情防控，有序推进复工复产，稳生产控质量。随着疫情防
控好转，市场需求提升，纸浆价格上行，公司主要纸种均落实提价，浆纸一体化优势
凸显，盈利能力进一步增强，圆满完成了各项任务目标。
2020年，公司完成机制纸产量577万吨，同比增长15.17%、销量561万吨，
同比增长6.86%。实现营业收入人民币307.37亿元，同比增长1.12%；实现利润总额及
归属于母公司所有者的净利润分别为人民币21.72亿元、人民币17.12亿元，同比增长
6.04%和3.35%。本报告期内，公司经营管理成果如下：
（一）项目达产增效战略优化升级
近年来，公司持续聚焦制浆造纸主业发展，先后投建了寿光本部50万吨文
化纸改造项目、寿光美伦51万吨高档文化纸项目、寿光美伦100万吨化学浆项目及黄
冈晨鸣60万吨化学木浆项目，公司浆纸产能达1,100余万吨，成为全国唯一一家浆纸
产能平衡的制浆造纸企业。本报告期内，随着纸浆价格持续上涨，公司成本端优势凸
显，新项目达产增效，利润总额实现了同比增长。
（二）销售不断创新取得良好成效
2020年，新冠疫情给销售工作带来了严重影响，面对挑战，销售系统全体
人员积极加强市场运作，审时度势，抓住行业景气度提升时机，持续落实提价，实现
了产销两旺，完成机制纸销量561万吨，较去年增加36万吨。一是强化渠道建设，加
强客户管理，签约客户数量明显增加，市场建设得到稳步提升；二是充分发挥生产基
地布局优势，提高了近距市场销量；三是完善信用管理，加大预付款操作，严控业务
风险；四是坚持结构调整，积极开发新产品，加大高效益品种销售，增强了市场竞争
优势。
（三）供应链管理成效显著
本报告期，供应链管理中心强化管理，积极争取政策支持，加强源头采购
，业绩非常突出。主要体现在：一是通过加强计划管理、物资调剂共享、进一步落实
寄售等措施，降低资金占用；二是研究、争取国家政策，公司获批“企业集团加工贸
易监管改革试点”，同时公司和进出口贸易公司获批享受税款晨鸣财务公司担保政策
，降低了进出口通关成本，提高了通关时效；三是进一步强化供应商管理，积极开发
源头客户，优化客户提升合作水平，稳定原料供货渠道，提高供货质量。
（四）强化金融管理优化资本结构
报告期内，面对严峻经济形势，公司稳步强化金融管理，多举措优化债务
及资本结构，改善财务状况。一是加强资金管理，压缩债券余额，降低债务规模；持
续压缩租赁规模，全年实现净回收36亿元，有效控制了风险，确保资金安全。二是推
进财务信息化系统建设，搭建资金管理平台，实现集团层面资金业务的统畴、规范，
财务管理水平全面提升；三是通过疫情惠企政策、科学税收筹划、加强汇率市场走势
分析等举措，降低资金成本，财务状况有效改善。
（五）加强生产管理全面挖潜增效
本报告期，生产系统紧紧围绕公司的方针目标，加强生产过程管控，落实
提速增产、挖潜增效等措施，全年完成机制纸产量577万吨，较去年增加76万吨。一
是严格执行标准参数，保证纸机以最佳状态运行，实现增产增效；二是坚持浆纸一体
化的经营思路，通过纸机增产带动自制浆产能最大限度发挥；三是通过调整产品结构
，生产高效益产品；优化浆料配比，降低生产成本；严格落实以销定产、科学排产，
严控库存以及制订节水及减排等措施，深入挖潜增效。
（六）狠抓企业管理取得一定成效
2020年，公司企业管理中心对公司基础管理进行了一系列规范提升工作，
取得了一定的效果，主要表现如下：1、完善梳理制度，强化执行力度。全面梳理集
团层面管理制度，做到简洁实用；新开发工作流程达160项，在用流程1,200多项，关
键节点纳入机控预警，有效提升了工作效率；强化制度执行力度，发现问题，迅速解
决，重点工作每周调度考核评价，有效提高了工作质量。
2、优化激励机制，加强团队建设。全面梳理考核体系，完善中长期激励机
制，实施2020年A股限制性股票激励计划，有效调动激励对象的积极性；通过实施干
部竞争上岗、开展民主评议、落实评先树优活动等方式，调动全员工作活力；通过搭
建线上学习平台、建设实操教室、开展专题培训等，提升培训工作质量，自主培养人
才。
二、核心竞争力分析
公司是中国造纸行业的龙头企业，中国企业500强，历经60多年的创新发展
，公司创造了自己的品牌，培育了自己的核心竞争力，通过加快新旧动能转换步伐，
聚焦制浆造纸主业，逐步形成了以下竞争优势：
1、浆纸一体化优势
“禁废令”的正式落地以及相关环保标准的提升，使得木浆供应缺口进一
步扩大，对产业供应链的安全和稳定提出了新的要求。公司坚定不移实施浆纸一体化
战略，目前在寿光、湛江、黄冈等主要生产基地均配有化学浆生产线，木浆总产能达
430多万吨，是国内唯一一家基本实现木浆自给自足的现代化大型造纸企业。完整的
供应链在为公司构筑成本优势的同时也保障了上游原料端的安全性、稳定性、优质性
，对企业保持长期竞争力提供了有力支撑。
2、规模优势
造纸行业是典型的资金密集和技术密集型行业，遵循规模经济规律。公司
是中国造纸行业龙头企业，在全国华南、华中、华北、东北主要市场均设有大型生产
基地，年浆纸产能1,100多万吨，规模优势明显。同时，公司依托自建的国际化物流
中心及配套铁路专用线、码头，实现了集装运输、保税仓储、中转及场站储存等综合
性物流服务；通过打造产业生态实现了从生产到销售的全线贯通，科学降低成本，规
模效益显著。
3、产品优势
公司是造纸行业内产品品种最多、最齐全的企业，产品系列涵盖高档胶版
纸、白卡纸、铜版纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸等，主要产品市场占有
率均位于全国前列，其中文化纸市场占有率第一，白卡纸、铜版纸市场占有率均为第
二。历年来，公司高度注重技术研发，引进国际上最先进的制浆造纸技术和设备，通
过坚持技术革新和工艺流程优化助力产品精耕细作、动态升级，不断提升晨鸣品牌的
自身价值，提高品牌效益。
4、产业布局优势
公司围绕浆纸一体化战略整合资源，将生产基地植根于核心目标市场，实
现协同发展。目前，公司在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有6个生产基地，
全部产品实现近距离销售，突破了运输半径限制，配送服务快捷高效，大大降低了生
产成本，提升了产品的市场辐射能力。
5、技术装备优势
“工欲善其事，必先利其器”，公司高度重视技术装备的配套与更新，现
拥有全球规模最大、工艺装备最先进的制浆造纸生产线，公司主要生产设备均引进国
际知名的芬兰美卓、维美德、德国福伊特、奥地利安德里兹等厂家产品，达到国际先
进水平。目前纸幅宽度11米以上的纸机公司就拥有3条，确保了生产效率和产品质量
。在充分利用国际资源的同时，公司结合产品特点和实际需求改良技术工艺，精细化
运作，改造和优化了浆料系统的除气技术、湿部化学技术、纸页智能横向控制技术、
涂料制备技术等技术工艺流程，综合效能明显提升。
6、科研创新优势
公司及湛江晨鸣、寿光美伦、江西晨鸣、吉林晨鸣、黄冈晨鸣、武汉晨鸣
均为高新技术企业。近年来，公司大力实施创新驱动战略，以国家企业技术中心和博
士后科研工作站为依托，积极与国内多家知名高校和科研院所开展深度产学研合作，
不断加大技术创新能力和科研开发力度，开发科技含量高、附加值高的新产品和企业
专有技术。截至报告期末，公司获得国家专利授权303项，其中发明专利25项，获得
国家新产品7项，省级以上科技进步奖15项，承担国家科技项目5项、省级技术创新项
目63项。
7、团队管理优势
公司具有经验丰富且稳定的核心管理团队，囊括生产、技术、销售、财务
、法律等多方面高端人才，专业结构搭配合理。公司在开展业务的过程中，稳定的核
心团队形成了适合公司发展的内部企业文化，并将具有行业特点的管理经验固化，形
成了管理与文化相结合的团队优势。同时，公司重视人才储备培养机制建设，凭借先
进的经营理念和广阔的发展空间，吸引了一批高素质的专业人才，提升了人才梯队建
设水平。报告期内，公司健全中长期激励机制，实施股权激励计划，授予111名激励
对象A股限制性股票共计7,960万股，进一步激发了管理团队创造活力。
8、环保治理优势
公司积极践行“绿水青山就是金山银山”理念，秉持“绿色发展、环保先
行”的发展思路，坚定不移走绿色发展之路，始终将环保作为“生命工程”来抓，全
面推行清洁生产、节能减排和资源循环利用，切实扛起环保主体责任，被授予“2020
年度环境社会责任企业”荣誉称号。
近年来，公司及子公司投资建设了碱回收系统、中段水处理系统、中水回
用系统、白水回收系统、黑液综合利用系统等污染治理设施，各项环保指标走在全国
乃至世界前列。目前，公司采用世界最先进的“超滤膜+反渗透膜”工艺，建设中水
回用膜处理项目，是国内造纸行业规模最大的中水回用项目，中水回用率达到75%以
上，回用水质达到饮用水标准，每天可节约清水17万立方。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和发展趋势
过去一年，尽管受到宏观经济及全球公共卫生事件等不利因素影响，中国
造纸行业顶住多方压力，克服重重困难，实现平稳增长。据国家统计局数据显示，20
20年全国机制纸及纸板产量为12,700.63万吨，同比增长了1.48%；全国规模以上工业
企业实现利润总额64,516.10亿元，比上年增长4.1%。供给侧结构性改革逐步深化，
行业低端产能或主动退出或被动出局，行业竞争格局进一步优化，龙头企业话语权增
强，“禁废令”有效落实，完善产业链上升至国家战略高度，行业头部企业加快产业
链布局。
造纸行业属典型高壁垒行业，具有明显的寡头经济特征。展望未来，在环
保政策的推动下，行业集中度有望进一步提升。此外，“禁废令”叠加“限塑令”直
接间接地对上游纸浆供给提出了增量需求，对外采用多元化市场工具打好“组合拳”
抢占原料国际话语权，对内加快产业链建设和完善提升原料自给率保障供给安全将是
行业未来一段时期的重要课题。
（二）公司发展战略
2021年是我国“十四五”规划的开局之年，在国家“立足新发展阶段、贯
彻新发展理念、构建新发展格局”的大方向指引下，公司将不忘初心、乘势而上，以
“振兴民族造纸工业”为己任，以科学发展为主题，以提质增效为中心，聚焦制浆造
纸主业，心无旁骛做强实业，继续大力实施创新发展驱动战略，加快新旧动能转换，
以绿色生态引领转型升级，充分发挥全产业链优势，坚持走高质量、可持续的绿色低
碳发展之路，为客户提供更绿色、更优质的产品和服务，努力实现“打造千亿企业、
铸就百年晨鸣”的企业愿景！
（三）2021年经营计划
奋进新征程，整装再出发。2021年，公司将牢固树立“诚信为本、共赢共
享”核心价值观，秉承“高效管理、调整结构、开创市场、严控风险”的管理方针，
继续发扬“学习、超越、领先”的企业精神，牢牢抓住经营管理主线，深入贯彻落实
制定的各项工作方针，全面提升企业管理水平，推动企业高质量发展。
1、狠抓企业管理提升工作效能
坚持“完善制度重在执行，强化考核重在激励，团队建设重在实效，管理
提升重在成果”的工作方针，全面提升管理水平。一是狠抓制度落实，关键节点实现
机控，典型问题形成案例分析；二是强化考核激励，进一步细化考核办法，突出重要
职能发挥、重点工作落实考核，激发工作积极性；严格落实成本节降、效益提升、政
策争取提成奖励办法，有效调动工作积极性及创造性；三是加强团队建设，借鉴优秀
企业先进的引进人才的办法，引进高层次人才，提升管理人员整体素质。建立专业化
的培训团队，为公司发展提供精准、有效、实用的培训内容。
2、狠抓销售管理力争创新突破
销售系统本着为客户负责的态度，继续贯彻落实“精于市场运作、坚持结
构调整、严控业务风险、全面提升管理”工作方针，夯实基础管理，创新销售模式，
进一步提高公司产品的市场占有率。一是研判市场行情，加强市场运作，调整产品结
构，增强提价效益；二是完善销售网络和售后服务网络，积极拓展海外销售渠道，加
大与核心直销客户合作，为客户提供高效快捷全过程服务；三是全面提升基础管理，
完善管理制度，制定符合市场实际的销售政策，增加业务流程机控点，堵塞销售漏洞
；四是加强团队建设，创新业绩考核模式，对重点市场区域进行“网格化”包靠管理
，全面提升晨鸣销售人的专业素养，打造高效团队。
3、强化金融管理降低财务成本
金融系统将继续贯彻落实“严控资金使用、强化融资能力、加强成本控制
、全面提升管理”的工作方针，优化债务结构，确保公司高质量稳健运行。一是加强
基础管理，推进信贷、报表等财务管理软件实施，加强机控，提高财务大数据分析能
力；二是优化融资结构，合理规划长短期债券搭配发行，落实好债转股、再融资等权
益性融资项目，持续压缩融资租赁业务规模，降低公司资产负债率；三是开源节流，
积极落实优惠政策，优化融资成本考核指标，降低财务费用。
4、狠抓生产管理推动增产增效
生产系统将继续落实“稳定运行、提高产能、强化质量、降低成本”的理
念，切实抓好安全绿色生产各项工作。一是加强设备管理，严格执行设备巡检管理规
范，持续推进设备信息化点检应用，充分发挥设备性能；二是加强备品备件管理，库
存实现全面机控，降低备件库存资金占用；三是优化工艺调整结构，重点生产高附加
值产品，并通过优化浆料配比、加强生产过程管控等措施，全面提高浆纸产能；四是
安全环保工作常抓不懈，加强安全环保教育，提升生产系统团队的业务技能，深化安
全隐患排查治理，筑牢安全防线，确保环保零事故，切实提高生产管理水平。
5、加强供应链管理全面提升管理水平
供应链管理中心将坚持部门工作方针，进一步强化供应链管理，积极争取
政策支持，加强源头采购，拓宽业务领域，提升服务质量，创造效益。一是优化供应
商平台管理，引入竞争机制，寻找优质供货商，稳定战略长协合作，不断提高供应商
合作水平；二是完善供应链业务流程，严控资金占用，加强计划管理、进一步落实物
资调剂共享、寄售等举措，关键节点纳入机控预警；三是加强期货市场研究，积极利
用期货工具优化原料定价，防范价格风险，实现期货定价效益；四是推动采购信息系
统建设，并借鉴国际先进公司的做法，搭建信息平台，实现资源共享。
6、其他方面工作有序开展
一是狠抓监察管理，堵塞管理漏洞。搭建团队，打造一支业务精湛、作风
过硬的队伍；总结前期工作经验，深入工作现场，及时发现问题，对违法乱纪现象给
以严厉打击。优化内部控制流程，健全风险防范管理体系，严格过程管理和过程控制
，用内部控制的内部监督和信息沟通机制以及自我评估机制促进企业规范运作，完善
企业法律风险防范机制，加强过程监督和重大风险管控。
二是增强服务意识，提高服务效能。各管理部门要树立服务于生产、销售
一线的意识，提高服务的专业性、主动性和高效性；各部门之间也要树立服务意识，
畅通协作渠道，提高工作效率。
三是创新宣传形式，提高宣传实效。充分利用新媒体形式，抓住重点，围
绕企业发展动态、阶段性重要事项及成果、先进管理理念与办法、先进人物事迹、文
体活动等方面开展宣传，切实提升宣传质量和水平。
（四）未来资金需求、资金来源情况
公司立足主业精耕细作，坚持浆纸一体化战略布局，不断增强核心竞争力
优势，公司未来资金需求主要集中在：因技术改造或扩产对现有生产设施的持续投入
；业务拓展及日常运营资金需求。报告期内，公司2020年第四次临时股东大会审议通
过了黄冈晨鸣建设二期项目，拟计划总投资128亿元，资金来源除部分公司自有资金
外，充分利用政府引导基金、政策性支持资金以及银团贷款。
为了满足公司各项业务发展需求以及更好地进行产业链延伸与扩展，公司
积极拓宽融资渠道，加强授信管理、通过合理规划长短期债券搭配发行、新旧动能转
换基金、引入第三方战略投资者、再融资等方式丰富融资渠道，优化融资结构，为公
司经营发展提供稳定的资金支持。
（五）可能面对的风险及对策
1、宏观经济政策风险
造纸行业作为基础原材料工业，受到国家产业政策的支持。近年来，为优
化产业结构，提升产品技术水平，节能减排和淘汰落后产能，相关主管部门颁布了《
造纸产业发展政策》等一系列相关政策法规，随着我国经济的不断发展，未来造纸产
业政策还可能进一步进行调整。此外，财政、金融政策、银行利率、进出口政策等政
策也存在进行调整的可能，将对本公司的经营和发展产生一定影响。
公司聚焦制浆、造纸主业，坚持创新驱动战略，以提质增效为中心，以工
业化与智能化深度融合为主线，全面优化产业结构和区域布局，构建协同高效的产业
体系，以成本优势来稳健应对危机，实现经营业绩稳步提升。同时，加强财务信息化
系统建设，规范金融管理，提高融资能力，降低资金成本，增强抵御经济政策风险的
能力。
2、市场竞争加剧风险
在行业政策、环保政策及贸易环境等多方面因素驱动下，造纸企业纷纷战
略转型升级，加大创新研发力度，提质增效，提高产品竞争力，存在市场竞争加剧的
情况。
公司靠严格的管理、一流的装备和技术，不断提升晨鸣品牌的自身价值，
提高品牌效益；建设了数条高档纸生产线，产品结构多元、品种齐全，有效扩散市场
风险，提高公司市场防御能力；公司产品依据生产基地实现近距离销售，配送服务快
捷，有效降低运输成本，辐射市场网络，提升市场竞争力。
3、原材料价格波动风险
公司的原材料主要为木浆和木片。木浆市场价格波动较大，木片进口依赖
度较高，如果未来原材料价格出现大幅波动，将影响公司产品的生产成本，从而影响
公司业绩。
公司坚定不移地实施浆纸一体化发展战略，目前拥有寿光、湛江、黄冈3条
大型化学浆生产线，实现了制浆和造纸相平衡。下一步，公司将重点建设中部地区的
湖北黄冈生产基地，进一步完善黄冈晨鸣浆纸一体化产业链，打造山东、湛江、黄冈
三大浆纸一体化生产基地的战略布局，充分发挥全产业链优势，摆脱原材料对公司发
展的制约，增强公司的核心竞争力。
4、环保政策风险
近年来国家环保标准趋严，本报告期内，国家先后出台实施《固体废物污
染环境防治法》（修订后）、《排污许可管理条例（草案）》等制度，排放标准的提
高势必加大行业环保成本，准入标准的提高将导致企业规模扩张趋缓。
公司始终秉承“绿色发展、环保先行”的发展思路，从生产源头抓起，广
泛采用节能减排新技术，切实保证公司废弃物达标排放。目前，公司采用世界最先进
的“超滤膜+反渗透膜”工艺，建成中水回用膜处理项目，中水回用率达到75%以上，
回用水质达到饮用水标准，每天可节约清水17万立方。与此同时，公司积极探索创新
资源综合利用、产业循环发展模式，构筑了“资源-产品-再生资源”三大循环经济生
态链。
5、融资租赁业务风险
如果融资租赁业务的承租人因各种原因未能及时足额支付租金，出现掠夺
式使用设备或其他短期行为，可能给公司造成损失。虽然该等租金不能回收的风险很
小，公司也将按照会计政策要求计提坏账准备，但若该等款项不能及时收回，则可能
给公司带来坏账风险。
晨鸣租赁对公司开展的融资租赁业务有着全方位的风险防控举措，抗风险
能力较强，违约风险较小。当前，融资租赁公司继续执行持续压缩的经营策略，2020
年实现净回收36亿元，有效控制了风险。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司业务概况
1、业务概况
公司是以制浆、造纸为主的现代化大型企业集团，经济效益主要指标连续2
0多年在全国同行业保持领先地位，连续12年荣登《财富》中国500强榜单。一直以来
，公司以“振兴民族造纸工业”为己任，深耕造纸主业，引领行业发展方向，坚定不
移实施浆纸一体化战略，率先布局全产业链，在山东、广东、湖北、江西、吉林等地
建有6个生产基地，年浆纸产能达1,100多万吨，是全国唯一一家实现制浆和造纸平衡
的大型浆纸一体化企业。报告期内，机制纸业务是公司收入和利润的主要来源，主营
业务未发生重大变化。
作为国内造纸行业龙头企业，公司重视技术研发和品牌效益，拥有国家企
业技术中心、博士后科研工作站、国家认可CNAS浆纸检测中心、山东省制浆造纸工程
实验室、广东省浆纸制造工程技术研究中心等科研机构，获得国家专利授权322项，
其中发明专利26项，获得国家新产品7项，省级以上科技进步奖15项，承担国家科技
项目5项、省级技术创新项目63项，在全国同行业率先通过ISO9001质量体系认证、IS
O14001环保体系认证和FSC-COC体系认证。公司现拥有全球规模最大、工艺装备最先
进的制浆造纸生产线，产品涵盖5大类7个系列200多个品种，包括高档胶版纸、白卡
纸、铜版纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸等系列，拥有“晨鸣碧云天”、
“金铭洋”、“晨鸣云镜”、“晨鸣云狮”、“晨鸣雪鲨”、“晨鸣雪鹰”、“晨鸣
共好”、“星之恋”、“森爱之心”等品牌，主要产品市场占有率均位于全国前列。
报告期内，在公司董事会和经营层的领导下，集团上下凝心聚力发展制浆
、造纸主业，稳生产控质量，各项工作齐抓共管，公司的运行质量全面提升。同时，
随着造纸行业景气度提升，公司主要纸种价格同比上涨，浆纸一体化战略所带来的成
本优势突出，公司盈利能力进一步增强。2021年上半年，公司完成机制纸产量283万
吨、销量258万吨，实现营业收入人民币171.73亿元，同比分别增长2.91%、4.45%、2
6.27%，实现利润总额及归属于母公司所有者的净利润分别为人民币23.40亿元、人民
币20.21亿元，同比增长160.14%和291.44%。
2、经营模式
（1）采购模式
公司设立供应链管理中心，采用“集团统购、源头优先、多级分立、一票
否决”的供应链管理模式，通过不断完善采购信息系统，全面实现机控管理，优化权
限审批流程，有效构建规范采购管理体系；根据生产基地需求，集团整合相关方资源
，实施统一采购；通过行业展会、实地考察、竞厂调研等多方式寻找源头、优质供方
，强化源头采购，降低采购成本；通过建立供方三级联合审议机制、推行末尾淘汰制
，引入供应商竞争机制，提高供货质量；积极利用期货工具优化原料定价，防范价格
风险，实现期货定价效益；同时，公司积极与金融机构及第三方开展供应链金融业务
合作，充分利用供方资金，降低采购成本，深化战略合作，提升供应链竞争力。
（2）生产模式
公司坚持浆纸一体化战略，秉承“绿色发展，环保先行”的发展思路，积
极推行清洁生产，大力实施节能减排，打造资源节约型、环境友好型标杆企业；创新
探索资源综合利用、产业循环发展的模式，构筑了“资源-产品-再生资源”三大循环
经济“生态链”。在生产实施过程中，公司以计划管理为主线，实行集团、公司、工
厂、车间分级计划管理模式，严格落实以销定产、科学排产，严控库存规模；集团设
立生产调度中心，24小时实时监控各个子公司生产线的运营情况，保证生产正常运行
；积极建设推广MES管理系统，通过与ERP、DCS系统的对接，实现管理层和生产控制
层之间信息及时传递。
（3）营销模式
公司始终坚持“诚信双赢共创未来”的营销理念，竭诚为顾客服务。公司
拥有较为成熟的销售网络，成立专门的销售公司负责国内、国外市场的开发、产品销
售、销售政策的制定等。销售公司的管理体系按产品线、产品公司、管理区、分公司
实现矩阵式管理。销售公司按产品线分为文化纸系列、涂布纸系列、静电纸系列、特
种纸系列和生活纸系列的产品公司，每个产品公司设有管理区，管理区由区总经理负
责，管理区下设分公司，分公司设有首席代表，全权处理分公司业务。
公司实行三级调度机制，每日调度分公司、管理区、销售公司任务指标，
保障计划有效落地；坚持“四级走访机制”，全方位了解市场，满足客户需求；同时
，依托完善的信息化系统，实现机控管理，建立健全投诉处理体系与客户满意度体系
，提高公司营销管理水平。
（4）研发模式
公司以市场为导向，创新为驱动，高度重视技术研发工作，形成了自主研
发、技术引进、产学研合作等多种研发模式。目前，公司拥有多个国内领先的创新研
发平台，包括国家企业技术中心、博士后科研工作站、国家认定CNAS浆纸检测中心、
山东省制浆造纸工程实验室、广东省浆纸制造工程技术研究中心等，提升了自主创新
能力；同时，公司在引进国际先进的制浆、造纸生产线和先进技术基础上进行技术改
进再创新，建立了新的工艺和产品质量标准，形成具有晨鸣特色的核心技术；积极与
齐鲁工业大学、青岛科技大学、天津科技大学、中国林业科学研究院林产化学工业研
究所等高校及科研院所开展产学研合作，引进、消化、吸收科研创新成果，加快高新
技术成果的产业化进程，优化产品结构，提高产品市场竞争力。
（二）报告期内公司所属行业基本情况
造纸业是国民经济的基础产业之一，具有连续高效运行、规模效益显著等
典型的大工业生产特征，与社会经济发展和人民生活息息相关。造纸业不仅是印刷工
业的基础物资提供者，更是渗透于包装、建材、化工、电子、能源、交通、国防等各
领域重要材料制造者，在国民经济中发挥着不可替代的作用。受供给侧结构性改革影
响，近年来，造纸业供需稳步增长，营造了相对稳定的产销环境。在社会需求升级、
环保政策加码、技术持续进步、资源供给变化共同驱动下，低端产能加速去化，行业
集中度不断提升，行业格局持续优化。2020年全国纸及纸板生产企业约有2,500家，
较上年减少7.41%，全国纸及纸板生产量为11,260万吨，较上年增长4.60％。当前，
我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段，绿色转型发展是高质量发展的必
然要求。展望未来，在环保政策的推动下，造纸产业链扩展深化，实施林浆纸一体化
将成为造纸行业发展的主要趋势。
2021年上半年，面对复杂多变的国内外环境，全国上下认真贯彻落实党中
央、国务院决策部署，持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，我国经济持续稳
定恢复，生产需求继续回升，质量效益稳步提高，经济发展呈现稳中加固、稳中向好
态势。造纸业作为与国民经济和社会发展关系密切的重要基础原材料产业，报告期内
，受上游原材料成本助推、下游需求回暖影响，景气度提升，拉动纸制品价格上涨；
同时，随着木浆价格持续稳步上涨，利好浆纸一体化大企，造纸行业板块效益增势显
著。据国家统计局数据显示，2021年1—6月份造纸和纸制品业规模以上工业企业利润
总额为484.30亿元，同比增长了77.10%。
公司是中国制浆造纸龙头企业，中国企业500强，先后荣获全国五一劳动奖
章、全国精神文明建设先进单位、轻工业全国十佳企业、中国企业管理杰出贡献奖等
省级以上荣誉称号200余项。报告期内，公司始终坚持绿色、低碳、循环、可持续发
展的总基调，持之以恒深化聚焦主业发展，大力实施创新驱动战略，坚持浆纸一体化
发展战略，构建北有寿光、中有黄冈、南有湛江的三大生产基地格局。目前，公司年
浆纸产能达1,100多万吨，是国内唯一实现造纸与纸浆产能相平衡的造纸企业。下一
步，公司将在国家“立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局”的大方向
指引下，重点抓好湖北黄冈晨鸣的生产基地建设，进一步提升基地化建设的水平；同
时，扎实推动高质量发展，全面提升企业管理水平和运行质量，提高企业抗风险能力
，使各项指标不断得到优化和提高，实现经济效益稳中有进，企业发展行稳致远，努
力建成具有全球竞争力的世界一流企业集团！
二、按香港联交所上市规则披露的资金流动性及财政资源、资本结构分析
于2021年6月30日，本集团流动比率为70.57%，速动比率为57.01%，资产负
债率为69.94%。
本集团资金需求无明显季节性规律。
本集团资金来源主要是经营活动产生的现金流入，以及向金融机构借款，
在资本市场公开发行公司债，在银行间发行私募债、中期票据等。
于2021年6月30日，本集团银行借款总额为人民币417.71亿元，公司债为人
民币15.28亿元，中期票据为人民币17.97亿元（上年度末，本集团银行借款总额为人
民币438.07亿元，公司债为人民币15.37亿元，中期票据为人民币33.89亿元，短融为
人民币1.57亿元）。于2021年6月30日，本集团共有货币资金为人民币163.94亿元（
上年度末数据为人民币177.60亿元）。
为加强财务管理，本集团在现金和资金管理方面建立健全了严格的内部控
制制度。本集团资金流动性和偿债能力均处于良好状态。于2021年6月30日，本集团
员工人数为12,683人，2021年上半年员工工资总额为人民币66,559.67万元（2020年
度本集团员工人数为12,752人，2020年度员工工资总额为人民币129,689.78万元）。
公司2021年下半年未有重大投资项目。
公司现有的银行存款主要目的是为生产经营、工程项目及科研开发投入作
资金准备。
二、核心竞争力分析
公司是中国造纸行业的龙头企业，中国企业500强，历经60多年的创新发展，公
司创造了自己的品牌，培育了自己的核心竞争力，通过加快新旧动能转换步伐，聚焦
制浆造纸主业，逐步形成了以下竞争优势：
1、浆纸一体化优势
公司坚定不移实施浆纸一体化战略，目前在寿光、湛江、黄冈等主要生产基地
均配有化学浆生产线，木浆总产能达430多万吨，是国内唯一一家基本实现木浆自给
自足的现代化大型造纸企业。完整的供应链在为公司构筑成本优势的同时也保障了上
游原料端的安全性、稳定性、优质性，对企业保持长期竞争力提供了有力支撑。
2、规模优势
造纸行业是典型的资金密集和技术密集型行业，遵循规模经济规律。公司是中
国造纸行业龙头企业，在全国华南、华中、华北、东北主要市场均设有大型生产基地
，年浆纸产能1,100多万吨，规模优势明显。同时，公司依托自建的国际化物流中心
及配套铁路专用线、码头，实现了集装运输、保税仓储、中转及场站储存等综合性物
流服务；通过打造产业生态实现了从生产到销售的全线贯通，科学降低成本，规模效
益显著。
3、产品优势
公司是造纸行业内产品品种最多、最齐全的企业，产品系列涵盖高档胶版纸、
白卡纸、铜版纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸等，主要产品市场占有率均
位于全国前列，其中文化纸市场占有率第一，白卡纸、铜版纸市场占有率均为第二。
历年来，公司高度注重技术研发，引进国际上最先进的制浆造纸技术和设备，通过坚
持技术革新和工艺流程优化助力产品精耕细作、动态升级，不断提升晨鸣品牌的自身
价值，提高品牌效益。
4、产业布局优势
公司紧紧围绕浆纸一体化战略整合资源，将生产基地植根于核心目标市场，实
现协同发展。目前，公司在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有6个生产基地，
全部产品实现近距离销售，突破了运输半径限制，配送服务快捷高效，大大降低了生
产成本，提升了产品的市场辐射能力。
5、技术装备优势
“工欲善其事，必先利其器”，公司高度重视技术装备的配套与更新，现拥有
全球规模最大、工艺装备最先进的制浆造纸生产线，公司主要生产设备均引进国际知
名的芬兰美卓、维美德、德国福伊特、奥地利安德里兹等厂家产品，达到国际先进水
平。目前纸幅宽度11米以上的纸机公司就拥有3条，确保了生产效率和产品质量。
6、科研创新优势
公司及湛江晨鸣、寿光美伦、江西晨鸣、吉林晨鸣、黄冈晨鸣、武汉晨鸣均为
高新技术企业。近年来，公司大力实施创新驱动战略，以国家企业技术中心和博士后
科研工作站为依托，积极与国内多家知名高校和科研院所开展深度产学研合作，不断
加大技术创新能力和科研开发力度，开发科技含量高、附加值高的新产品和企业专有
技术。截至报告期末，公司获得国家专利授权322项，其中发明专利26项，获得国家
新产品7项，省级以上科技进步奖15项，承担国家科技项目5项、省级技术创新项目63
项。
7、团队管理优势
公司具有经验丰富且稳定的核心管理团队，囊括生产、技术、销售、财务、法
律等多方面高端人才，专业结构搭配合理。公司在开展业务的过程中，稳定的核心团
队形成了适合公司发展的内部企业文化，并将具有行业特点的管理经验固化，形成了
管理与文化相结合的团队优势，能够准确把握行业发展趋势和方向。同时，公司重视
人才储备培养机制建设，凭借先进的经营理念和广阔的发展空间，吸引了一批高素质
的专业人才，提升了人才梯队建设水平，为公司长期的持续发展提供了有力保障。
8、环保治理优势
公司积极践行“绿水青山就是金山银山”理念，秉持“绿色发展、环保先行”
的发展思路，始终将环保作为“生命工程”来抓，坚持清洁生产和资源循环利用的绿
色发展模式，切实扛起环保主体责任。近年来，公司及子公司投资建设了碱回收系统
、中段水处理系统、中水回用系统、白水回收系统、黑液综合利用系统等污染治理设
施，各项环保指标走在全国乃至世界前列。目前，公司采用世界最先进的“超滤膜+
反渗透膜”工艺，建设中水回用膜处理项目，是国内造纸行业规模最大的中水回用项
目，中水回用率达到75%以上，回用水质达到饮用水标准，每天可节约清水17万立方
。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济政策风险
造纸行业作为基础原材料工业，受到国家产业政策的支持。近年来，为优化产
业结构，提升产品技术水平，节能减排和淘汰落后产能，相关主管部门颁布了《造纸
产业发展政策》等一系列相关政策法规，随着我国经济的不断发展，未来造纸产业政
策还可能进一步进行调整。此外，财政、金融政策、银行利率、进出口政策等政策也
存在进行调整的可能，将对本公司的经营和发展产生一定影响。
公司聚焦制浆、造纸主业，坚持创新驱动战略，以提质增效为中心，以工业化
与智能化深度融合为主线，全面优化产业结构和区域布局，构建协同高效的产业体系
，以成本优势来稳健应对危机，实现经营业绩稳步提升。同时，加强财务信息化系统
建设，规范金融管理，提高融资能力，降低资金成本，增强抵御经济政策风险的能力
。
2、市场竞争加剧风险
在行业政策、环保政策及贸易环境等多方面因素驱动下，造纸企业纷纷战略转
型升级，加大创新研发力度，提质增效，提高产品竞争力，存在市场竞争加剧的情况
。
公司靠严格的管理、一流的装备和技术，不断提升晨鸣品牌的自身价值，提高
品牌效益；建设了数条高档纸生产线，产品结构多元、品种齐全，有效扩散市场风险
；适时开发差异化产品，有效应对市场变化；公司产品依据生产基地实现近距离销售
，配送服务快捷，有效降低运输成本，辐射市场网络，提升市场竞争力。
3、原材料价格波动风险
公司的原材料主要为木浆和木片。木浆市场价格波动较大，木片进口依赖度较
高，如果未来原材料价格出现大幅波动，将影响公司产品的生产成本，从而影响公司
业绩。
公司坚定不移地实施浆纸一体化发展战略，目前拥有寿光、湛江、黄冈3条大型
化学浆生产线，实现了制浆和造纸相平衡。下一步，公司将重点建设中部地区的湖北
黄冈生产基地，进一步完善黄冈晨鸣浆纸一体化产业链，打造山东、湛江、黄冈三大
浆纸一体化生产基地的战略布局，充分发挥全产业链优势，摆脱原材料对公司发展的
制约，增强公司的核心竞争力。
4、环保政策风险
近年来国家环保标准趋严，国家先后出台实施《固体废物污染环境防治法》（
修订后）、《排污许可管理条例（草案）》等制度，排放标准的提高势必加大行业环
保成本，准入标准的提高将导致企业规模扩张趋缓。
公司始终秉承“绿色发展、环保先行”的发展思路，从生产源头抓起，广泛采
用节能减排新技术，切实保证公司废弃物达标排放。目前，公司采用世界最先进的“
超滤膜+反渗透膜”工艺，建成中水回用膜处理项目，中水回用率达到75%以上，回用
水质达到饮用水标准，每天可节约清水17万立方。与此同时，公司积极探索创新资源
综合利用、产业循环发展模式，构筑了“资源-产品-再生资源”三大循环经济生态链
。
5、融资租赁业务风险
如果融资租赁业务的承租人因各种原因未能及时足额支付租金，出现掠夺式使
用设备或其他短期行为，可能给公司造成损失。虽然该等租金不能回收的风险很小，
公司也将按照会计政策要求计提坏账准备，但若该等款项不能及时收回，则可能给公
司带来坏账风险。
晨鸣租赁对公司开展的融资租赁业务有着全方位的风险防控举措，抗风险能力
较强，违约风险较小。当前，融资租赁公司继续执行持续压缩的经营策略。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，突如其来的新冠疫情给全球经济带来了前所未有的冲击，经济下
行压力加大。全国在党中央领导下，坚持稳中求进工作总基调，上下统筹推进疫情防
控和经济发展各项工作，随着“六稳”“六保”任务不断落实落细，国内经济运行稳
步复苏，成为全球主要经济体中唯一实现经济正增长的国家。作为我国重要基础原材
料产业之一的造纸行业，造纸和纸制品业的产量及利润总额呈现“由负转正、逐季加
快”的走势。本报告期第一季度受疫情波及影响，造纸行业面临原材料不足、复工复
产延迟、物流运转困难、外贸下滑、市场需求不足等问题，据国家统计局数据显示，
全国机制纸及纸板产量同比下降12.4%，造纸和纸制品业规模以上工业企业利润总额
同比下降5.5%。进入二季度以来，随着国内疫情防控成效逐步巩固，企业有序开展复
工复产，受“禁废令”及“限塑令”等政策因素叠加影响，市场需求逐步回暖，拉动
了纸浆及机制纸价格上涨，造纸行业景气度提升，主要指标实现由负转正，逆势增长
。据国家统计局数据显示，2020年1-12月，全国机制纸及纸板产量为12,700.63万吨
，是建国以来产量最高的年份。
危中有机，变中求稳。报告期内，公司作为国内造纸行业龙头企业，在疫
情防控的关键时期，严抓疫情防控，有序推进复工复产，稳生产控质量。随着疫情防
控好转，市场需求提升，纸浆价格上行，公司主要纸种均落实提价，浆纸一体化优势
凸显，盈利能力进一步增强，圆满完成了各项任务目标。
2020年，公司完成机制纸产量577万吨，同比增长15.17%、销量561万吨，
同比增长6.86%。实现营业收入人民币307.37亿元，同比增长1.12%；实现利润总额及
归属于母公司所有者的净利润分别为人民币21.72亿元、人民币17.12亿元，同比增长
6.04%和3.35%。本报告期内，公司经营管理成果如下：
（一）项目达产增效战略优化升级
近年来，公司持续聚焦制浆造纸主业发展，先后投建了寿光本部50万吨文
化纸改造项目、寿光美伦51万吨高档文化纸项目、寿光美伦100万吨化学浆项目及黄
冈晨鸣60万吨化学木浆项目，公司浆纸产能达1,100余万吨，成为全国唯一一家浆纸
产能平衡的制浆造纸企业。本报告期内，随着纸浆价格持续上涨，公司成本端优势凸
显，新项目达产增效，利润总额实现了同比增长。
（二）销售不断创新取得良好成效
2020年，新冠疫情给销售工作带来了严重影响，面对挑战，销售系统全体
人员积极加强市场运作，审时度势，抓住行业景气度提升时机，持续落实提价，实现
了产销两旺，完成机制纸销量561万吨，较去年增加36万吨。一是强化渠道建设，加
强客户管理，签约客户数量明显增加，市场建设得到稳步提升；二是充分发挥生产基
地布局优势，提高了近距市场销量；三是完善信用管理，加大预付款操作，严控业务
风险；四是坚持结构调整，积极开发新产品，加大高效益品种销售，增强了市场竞争
优势。
（三）供应链管理成效显著
本报告期，供应链管理中心强化管理，积极争取政策支持，加强源头采购
，业绩非常突出。主要体现在：一是通过加强计划管理、物资调剂共享、进一步落实
寄售等措施，降低资金占用；二是研究、争取国家政策，公司获批“企业集团加工贸
易监管改革试点”，同时公司和进出口贸易公司获批享受税款晨鸣财务公司担保政策
，降低了进出口通关成本，提高了通关时效；三是进一步强化供应商管理，积极开发
源头客户，优化客户提升合作水平，稳定原料供货渠道，提高供货质量。
（四）强化金融管理优化资本结构
报告期内，面对严峻经济形势，公司稳步强化金融管理，多举措优化债务
及资本结构，改善财务状况。一是加强资金管理，压缩债券余额，降低债务规模；持
续压缩租赁规模，全年实现净回收36亿元，有效控制了风险，确保资金安全。二是推
进财务信息化系统建设，搭建资金管理平台，实现集团层面资金业务的统畴、规范，
财务管理水平全面提升；三是通过疫情惠企政策、科学税收筹划、加强汇率市场走势
分析等举措，降低资金成本，财务状况有效改善。
（五）加强生产管理全面挖潜增效
本报告期，生产系统紧紧围绕公司的方针目标，加强生产过程管控，落实
提速增产、挖潜增效等措施，全年完成机制纸产量577万吨，较去年增加76万吨。一
是严格执行标准参数，保证纸机以最佳状态运行，实现增产增效；二是坚持浆纸一体
化的经营思路，通过纸机增产带动自制浆产能最大限度发挥；三是通过调整产品结构
，生产高效益产品；优化浆料配比，降低生产成本；严格落实以销定产、科学排产，
严控库存以及制订节水及减排等措施，深入挖潜增效。
（六）狠抓企业管理取得一定成效
2020年，公司企业管理中心对公司基础管理进行了一系列规范提升工作，
取得了一定的效果，主要表现如下：1、完善梳理制度，强化执行力度。全面梳理集
团层面管理制度，做到简洁实用；新开发工作流程达160项，在用流程1,200多项，关
键节点纳入机控预警，有效提升了工作效率；强化制度执行力度，发现问题，迅速解
决，重点工作每周调度考核评价，有效提高了工作质量。
2、优化激励机制，加强团队建设。全面梳理考核体系，完善中长期激励机
制，实施2020年A股限制性股票激励计划，有效调动激励对象的积极性；通过实施干
部竞争上岗、开展民主评议、落实评先树优活动等方式，调动全员工作活力；通过搭
建线上学习平台、建设实操教室、开展专题培训等，提升培训工作质量，自主培养人
才。
二、核心竞争力分析
公司是中国造纸行业的龙头企业，中国企业500强，历经60多年的创新发展
，公司创造了自己的品牌，培育了自己的核心竞争力，通过加快新旧动能转换步伐，
聚焦制浆造纸主业，逐步形成了以下竞争优势：
1、浆纸一体化优势
“禁废令”的正式落地以及相关环保标准的提升，使得木浆供应缺口进一
步扩大，对产业供应链的安全和稳定提出了新的要求。公司坚定不移实施浆纸一体化
战略，目前在寿光、湛江、黄冈等主要生产基地均配有化学浆生产线，木浆总产能达
430多万吨，是国内唯一一家基本实现木浆自给自足的现代化大型造纸企业。完整的
供应链在为公司构筑成本优势的同时也保障了上游原料端的安全性、稳定性、优质性
，对企业保持长期竞争力提供了有力支撑。
2、规模优势
造纸行业是典型的资金密集和技术密集型行业，遵循规模经济规律。公司
是中国造纸行业龙头企业，在全国华南、华中、华北、东北主要市场均设有大型生产
基地，年浆纸产能1,100多万吨，规模优势明显。同时，公司依托自建的国际化物流
中心及配套铁路专用线、码头，实现了集装运输、保税仓储、中转及场站储存等综合
性物流服务；通过打造产业生态实现了从生产到销售的全线贯通，科学降低成本，规
模效益显著。
3、产品优势
公司是造纸行业内产品品种最多、最齐全的企业，产品系列涵盖高档胶版
纸、白卡纸、铜版纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸等，主要产品市场占有
率均位于全国前列，其中文化纸市场占有率第一，白卡纸、铜版纸市场占有率均为第
二。历年来，公司高度注重技术研发，引进国际上最先进的制浆造纸技术和设备，通
过坚持技术革新和工艺流程优化助力产品精耕细作、动态升级，不断提升晨鸣品牌的
自身价值，提高品牌效益。
4、产业布局优势
公司围绕浆纸一体化战略整合资源，将生产基地植根于核心目标市场，实
现协同发展。目前，公司在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有6个生产基地，
全部产品实现近距离销售，突破了运输半径限制，配送服务快捷高效，大大降低了生
产成本，提升了产品的市场辐射能力。
5、技术装备优势
“工欲善其事，必先利其器”，公司高度重视技术装备的配套与更新，现
拥有全球规模最大、工艺装备最先进的制浆造纸生产线，公司主要生产设备均引进国
际知名的芬兰美卓、维美德、德国福伊特、奥地利安德里兹等厂家产品，达到国际先
进水平。目前纸幅宽度11米以上的纸机公司就拥有3条，确保了生产效率和产品质量
。在充分利用国际资源的同时，公司结合产品特点和实际需求改良技术工艺，精细化
运作，改造和优化了浆料系统的除气技术、湿部化学技术、纸页智能横向控制技术、
涂料制备技术等技术工艺流程，综合效能明显提升。
6、科研创新优势
公司及湛江晨鸣、寿光美伦、江西晨鸣、吉林晨鸣、黄冈晨鸣、武汉晨鸣
均为高新技术企业。近年来，公司大力实施创新驱动战略，以国家企业技术中心和博
士后科研工作站为依托，积极与国内多家知名高校和科研院所开展深度产学研合作，
不断加大技术创新能力和科研开发力度，开发科技含量高、附加值高的新产品和企业
专有技术。截至报告期末，公司获得国家专利授权303项，其中发明专利25项，获得
国家新产品7项，省级以上科技进步奖15项，承担国家科技项目5项、省级技术创新项
目63项。
7、团队管理优势
公司具有经验丰富且稳定的核心管理团队，囊括生产、技术、销售、财务
、法律等多方面高端人才，专业结构搭配合理。公司在开展业务的过程中，稳定的核
心团队形成了适合公司发展的内部企业文化，并将具有行业特点的管理经验固化，形
成了管理与文化相结合的团队优势。同时，公司重视人才储备培养机制建设，凭借先
进的经营理念和广阔的发展空间，吸引了一批高素质的专业人才，提升了人才梯队建
设水平。报告期内，公司健全中长期激励机制，实施股权激励计划，授予111名激励
对象A股限制性股票共计7,960万股，进一步激发了管理团队创造活力。
8、环保治理优势
公司积极践行“绿水青山就是金山银山”理念，秉持“绿色发展、环保先
行”的发展思路，坚定不移走绿色发展之路，始终将环保作为“生命工程”来抓，全
面推行清洁生产、节能减排和资源循环利用，切实扛起环保主体责任，被授予“2020
年度环境社会责任企业”荣誉称号。
近年来，公司及子公司投资建设了碱回收系统、中段水处理系统、中水回
用系统、白水回收系统、黑液综合利用系统等污染治理设施，各项环保指标走在全国
乃至世界前列。目前，公司采用世界最先进的“超滤膜+反渗透膜”工艺，建设中水
回用膜处理项目，是国内造纸行业规模最大的中水回用项目，中水回用率达到75%以
上，回用水质达到饮用水标准，每天可节约清水17万立方。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和发展趋势
过去一年，尽管受到宏观经济及全球公共卫生事件等不利因素影响，中国
造纸行业顶住多方压力，克服重重困难，实现平稳增长。据国家统计局数据显示，20
20年全国机制纸及纸板产量为12,700.63万吨，同比增长了1.48%；全国规模以上工业
企业实现利润总额64,516.10亿元，比上年增长4.1%。供给侧结构性改革逐步深化，
行业低端产能或主动退出或被动出局，行业竞争格局进一步优化，龙头企业话语权增
强，“禁废令”有效落实，完善产业链上升至国家战略高度，行业头部企业加快产业
链布局。
造纸行业属典型高壁垒行业，具有明显的寡头经济特征。展望未来，在环
保政策的推动下，行业集中度有望进一步提升。此外，“禁废令”叠加“限塑令”直
接间接地对上游纸浆供给提出了增量需求，对外采用多元化市场工具打好“组合拳”
抢占原料国际话语权，对内加快产业链建设和完善提升原料自给率保障供给安全将是
行业未来一段时期的重要课题。
（二）公司发展战略
2021年是我国“十四五”规划的开局之年，在国家“立足新发展阶段、贯
彻新发展理念、构建新发展格局”的大方向指引下，公司将不忘初心、乘势而上，以
“振兴民族造纸工业”为己任，以科学发展为主题，以提质增效为中心，聚焦制浆造
纸主业，心无旁骛做强实业，继续大力实施创新发展驱动战略，加快新旧动能转换，
以绿色生态引领转型升级，充分发挥全产业链优势，坚持走高质量、可持续的绿色低
碳发展之路，为客户提供更绿色、更优质的产品和服务，努力实现“打造千亿企业、
铸就百年晨鸣”的企业愿景！
（三）2021年经营计划
奋进新征程，整装再出发。2021年，公司将牢固树立“诚信为本、共赢共
享”核心价值观，秉承“高效管理、调整结构、开创市场、严控风险”的管理方针，
继续发扬“学习、超越、领先”的企业精神，牢牢抓住经营管理主线，深入贯彻落实
制定的各项工作方针，全面提升企业管理水平，推动企业高质量发展。
1、狠抓企业管理提升工作效能
坚持“完善制度重在执行，强化考核重在激励，团队建设重在实效，管理
提升重在成果”的工作方针，全面提升管理水平。一是狠抓制度落实，关键节点实现
机控，典型问题形成案例分析；二是强化考核激励，进一步细化考核办法，突出重要
职能发挥、重点工作落实考核，激发工作积极性；严格落实成本节降、效益提升、政
策争取提成奖励办法，有效调动工作积极性及创造性；三是加强团队建设，借鉴优秀
企业先进的引进人才的办法，引进高层次人才，提升管理人员整体素质。建立专业化
的培训团队，为公司发展提供精准、有效、实用的培训内容。
2、狠抓销售管理力争创新突破
销售系统本着为客户负责的态度，继续贯彻落实“精于市场运作、坚持结
构调整、严控业务风险、全面提升管理”工作方针，夯实基础管理，创新销售模式，
进一步提高公司产品的市场占有率。一是研判市场行情，加强市场运作，调整产品结
构，增强提价效益；二是完善销售网络和售后服务网络，积极拓展海外销售渠道，加
大与核心直销客户合作，为客户提供高效快捷全过程服务；三是全面提升基础管理，
完善管理制度，制定符合市场实际的销售政策，增加业务流程机控点，堵塞销售漏洞
；四是加强团队建设，创新业绩考核模式，对重点市场区域进行“网格化”包靠管理
，全面提升晨鸣销售人的专业素养，打造高效团队。
3、强化金融管理降低财务成本
金融系统将继续贯彻落实“严控资金使用、强化融资能力、加强成本控制
、全面提升管理”的工作方针，优化债务结构，确保公司高质量稳健运行。一是加强
基础管理，推进信贷、报表等财务管理软件实施，加强机控，提高财务大数据分析能
力；二是优化融资结构，合理规划长短期债券搭配发行，落实好债转股、再融资等权
益性融资项目，持续压缩融资租赁业务规模，降低公司资产负债率；三是开源节流，
积极落实优惠政策，优化融资成本考核指标，降低财务费用。
4、狠抓生产管理推动增产增效
生产系统将继续落实“稳定运行、提高产能、强化质量、降低成本”的理
念，切实抓好安全绿色生产各项工作。一是加强设备管理，严格执行设备巡检管理规
范，持续推进设备信息化点检应用，充分发挥设备性能；二是加强备品备件管理，库
存实现全面机控，降低备件库存资金占用；三是优化工艺调整结构，重点生产高附加
值产品，并通过优化浆料配比、加强生产过程管控等措施，全面提高浆纸产能；四是
安全环保工作常抓不懈，加强安全环保教育，提升生产系统团队的业务技能，深化安
全隐患排查治理，筑牢安全防线，确保环保零事故，切实提高生产管理水平。
5、加强供应链管理全面提升管理水平
供应链管理中心将坚持部门工作方针，进一步强化供应链管理，积极争取
政策支持，加强源头采购，拓宽业务领域，提升服务质量，创造效益。一是优化供应
商平台管理，引入竞争机制，寻找优质供货商，稳定战略长协合作，不断提高供应商
合作水平；二是完善供应链业务流程，严控资金占用，加强计划管理、进一步落实物
资调剂共享、寄售等举措，关键节点纳入机控预警；三是加强期货市场研究，积极利
用期货工具优化原料定价，防范价格风险，实现期货定价效益；四是推动采购信息系
统建设，并借鉴国际先进公司的做法，搭建信息平台，实现资源共享。
6、其他方面工作有序开展
一是狠抓监察管理，堵塞管理漏洞。搭建团队，打造一支业务精湛、作风
过硬的队伍；总结前期工作经验，深入工作现场，及时发现问题，对违法乱纪现象给
以严厉打击。优化内部控制流程，健全风险防范管理体系，严格过程管理和过程控制
，用内部控制的内部监督和信息沟通机制以及自我评估机制促进企业规范运作，完善
企业法律风险防范机制，加强过程监督和重大风险管控。
二是增强服务意识，提高服务效能。各管理部门要树立服务于生产、销售
一线的意识，提高服务的专业性、主动性和高效性；各部门之间也要树立服务意识，
畅通协作渠道，提高工作效率。
三是创新宣传形式，提高宣传实效。充分利用新媒体形式，抓住重点，围
绕企业发展动态、阶段性重要事项及成果、先进管理理念与办法、先进人物事迹、文
体活动等方面开展宣传，切实提升宣传质量和水平。
（四）未来资金需求、资金来源情况
公司立足主业精耕细作，坚持浆纸一体化战略布局，不断增强核心竞争力
优势，公司未来资金需求主要集中在：因技术改造或扩产对现有生产设施的持续投入
；业务拓展及日常运营资金需求。报告期内，公司2020年第四次临时股东大会审议通
过了黄冈晨鸣建设二期项目，拟计划总投资128亿元，资金来源除部分公司自有资金
外，充分利用政府引导基金、政策性支持资金以及银团贷款。
为了满足公司各项业务发展需求以及更好地进行产业链延伸与扩展，公司
积极拓宽融资渠道，加强授信管理、通过合理规划长短期债券搭配发行、新旧动能转
换基金、引入第三方战略投资者、再融资等方式丰富融资渠道，优化融资结构，为公
司经营发展提供稳定的资金支持。
（五）可能面对的风险及对策
1、宏观经济政策风险
造纸行业作为基础原材料工业，受到国家产业政策的支持。近年来，为优
化产业结构，提升产品技术水平，节能减排和淘汰落后产能，相关主管部门颁布了《
造纸产业发展政策》等一系列相关政策法规，随着我国经济的不断发展，未来造纸产
业政策还可能进一步进行调整。此外，财政、金融政策、银行利率、进出口政策等政
策也存在进行调整的可能，将对本公司的经营和发展产生一定影响。
公司聚焦制浆、造纸主业，坚持创新驱动战略，以提质增效为中心，以工
业化与智能化深度融合为主线，全面优化产业结构和区域布局，构建协同高效的产业
体系，以成本优势来稳健应对危机，实现经营业绩稳步提升。同时，加强财务信息化
系统建设，规范金融管理，提高融资能力，降低资金成本，增强抵御经济政策风险的
能力。
2、市场竞争加剧风险
在行业政策、环保政策及贸易环境等多方面因素驱动下，造纸企业纷纷战
略转型升级，加大创新研发力度，提质增效，提高产品竞争力，存在市场竞争加剧的
情况。
公司靠严格的管理、一流的装备和技术，不断提升晨鸣品牌的自身价值，
提高品牌效益；建设了数条高档纸生产线，产品结构多元、品种齐全，有效扩散市场
风险，提高公司市场防御能力；公司产品依据生产基地实现近距离销售，配送服务快
捷，有效降低运输成本，辐射市场网络，提升市场竞争力。
3、原材料价格波动风险
公司的原材料主要为木浆和木片。木浆市场价格波动较大，木片进口依赖
度较高，如果未来原材料价格出现大幅波动，将影响公司产品的生产成本，从而影响
公司业绩。
公司坚定不移地实施浆纸一体化发展战略，目前拥有寿光、湛江、黄冈3条
大型化学浆生产线，实现了制浆和造纸相平衡。下一步，公司将重点建设中部地区的
湖北黄冈生产基地，进一步完善黄冈晨鸣浆纸一体化产业链，打造山东、湛江、黄冈
三大浆纸一体化生产基地的战略布局，充分发挥全产业链优势，摆脱原材料对公司发
展的制约，增强公司的核心竞争力。
4、环保政策风险
近年来国家环保标准趋严，本报告期内，国家先后出台实施《固体废物污
染环境防治法》（修订后）、《排污许可管理条例（草案）》等制度，排放标准的提
高势必加大行业环保成本，准入标准的提高将导致企业规模扩张趋缓。
公司始终秉承“绿色发展、环保先行”的发展思路，从生产源头抓起，广
泛采用节能减排新技术，切实保证公司废弃物达标排放。目前，公司采用世界最先进
的“超滤膜+反渗透膜”工艺，建成中水回用膜处理项目，中水回用率达到75%以上，
回用水质达到饮用水标准，每天可节约清水17万立方。与此同时，公司积极探索创新
资源综合利用、产业循环发展模式，构筑了“资源-产品-再生资源”三大循环经济生
态链。
5、融资租赁业务风险
如果融资租赁业务的承租人因各种原因未能及时足额支付租金，出现掠夺
式使用设备或其他短期行为，可能给公司造成损失。虽然该等租金不能回收的风险很
小，公司也将按照会计政策要求计提坏账准备，但若该等款项不能及时收回，则可能
给公司带来坏账风险。
晨鸣租赁对公司开展的融资租赁业务有着全方位的风险防控举措，抗风险
能力较强，违约风险较小。当前，融资租赁公司继续执行持续压缩的经营策略，2020
年实现净回收36亿元，有效控制了风险。
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