做了十几年投资，我越来越觉得，选基金就像挑衣服。合不合身，看一眼“尺码”就知道。这个尺码，就是基金资产规模。
定量数字分析顾问公司的小约翰·伯格勒有句老话我特别认同：基金管的钱，最好别超过它的目标市值。说白了，一个微盘股基金要是硬塞进3亿美元，基本就跑不动了。反过来，大盘成长股基金管个150亿美元，反而游刃有余。
但你千万别被绝对数字唬住。特罗价格公司旗下的新地平线小盘股基金，资产组合高达40亿美元，照样连续5年业绩亮眼。凭什么？因为操盘手约翰·拉博特身后站着20到25名分析师。这就叫“有人撑腰”。
所以我的第一个判断标准是：基金是否懂得“关门”。
小约翰·伯格勒就是个狠人，他直接把自己的数字投资人成长基金和微盘股基金结清，以1亿美元的价格转给新投资者。这叫自知之明。那些不管资金多大都照单全收的管理人，基本可以拉黑了。
第二个坑，是结转后别急着买。
罗兰在《新共有基金常识指南》里引过米多顿1995年《纽约时报》的文章：结转后业绩往往下滑。道理很简单——管理者手里的现金比能投出去的多，只能硬着头皮买，能不跌吗？
更麻烦的是“追加投资”。哈特兰德价值股基金在8亿美元时结转，允许老客户追加。结果到1996年中，规模冲到15亿美元。除了奈斯格维奇那种极少数，大部分基金都被资本洪流冲垮了。
所以我的经验是：基金结转前，别买。基金重开时，也别买。
为什么重开也是坑？因为管理人工资跟规模挂钩。他们重开基金，大概率是看到能赚更多管理费，而不是为你的收益着想。说白了，把公司利益放你前面。
第三个建议：分红前别动手。
很多新手不知道，年底分红会直接降低净值。你付钱买的资产少了，还要为分红交税。这就像你借出去一块钱，第二天还回来，你还得为它交税。荒谬吧？所以买基金前一定查记账日期（一般在10月底到年底之间）。临近了就等过去再买。
最后聊聊成长与价值的平衡。
咨询证券小盘股研究室的克劳迪亚·默特说得对：别总问“现在进去时机对不对”，而是在成长和价值两类基金中求平衡。
商业周期不同，表现也不同。经济复苏初期，小盘价值股领跑；经济高峰后减速阶段，小盘成长股接棒。利率下降利好价值股，利率上升成长股更猛。
成长股像流星，耀眼但也容易陨落。价值股像老黄牛，不够刺激但稳。两边都配点，既能享受上升势头，又能获得侧面保护。
如果你喜欢自己挖宝，就找查尔斯·罗伊斯那种严格价值派。如果更喜欢追成长，隆·巴伦的巴伦资产基金转手率才13%，在同类里算稳的。
总之，小盘股基金要像超模一样纤瘦。那些胖到需要拿镊子才能夹住股票的，趁早远离。
