电子纱概念股票有哪些啊？最新电子纱龙头股上市公司一览表
日期：2022-05-14 13:09:11 来源：互联网
核心观点：
2021 年是景气度大年，出口超预期驱动22Q1 景气度继续上行。玻纤行业2021 年全年收入增速为27.45%（2020 年全年增速24.47%，口径见正文），归母净利润增速为101.67%（ 2020 年全年增速为27.65%），属景气大年，供给温和释放叠加出口超预期，2021 年玻纤行业整体处于高景气周期。结合ROE 和净利率（单季度）来看，22Q1玻纤景气度进一步上行，背后是海外供需错配驱动的出口超预期。
盈利能力分化背后是成本管控和产品结构的差异。结合吨成本和吨毛利来分析生产成本上的差异，巨石、长海、泰玻生产成本具备较明显优势。中国巨石吨粗纱吨成本最低，而吨毛利处于较高位置，且考虑到公司制品业务很少，说明公司生产成本和产品结构（高端化）优势明显；泰山玻纤和长海股份的吨成本和吨毛利均较高，一方面两家公司制品占比都较大，另一方面说明两家公司具备生产成本和产品结构优势。综合来看，中国巨石、泰山玻纤、长海股份的盈利能力明显处于行业第一梯队，中国巨石是领头羊。
粗纱：供给温和释放，稳增长目标下国内需求有保障，出口景气度仍值得期待。供给端，预计22-23 年国内企业全球新增供给年均78 万吨左右（考虑到冷修技改的增量及半年冷修周期的减量），新增供给边际放缓。需求端，今年国内需求阶段性受疫情影响，但全年稳增长目标下需求有保障。出口方面近期人民币贬值、海运费边际回落、以及俄乌局势对天然气价格的扰动均利好玻纤出口景气度，海外需求虽然在边际走弱，但2022 年3 月全球制造业PMI 仍维持在50 以上，综合来看出口景气度仍值得期待。
电子纱概念股：新增供给放缓，关注景气度触底后产线冷修带来的供需自我修正。预计22-23 年国内企业全球新增电子纱供给年均11 万吨左右（考虑到冷修技改的增量、停产以及半年冷修周期的减量），新增供给相比2021 年大幅放缓。景气度底部区间下需要关注产线冷修带来的行业供需自我修正。
投资建议：电子纱景气触底，玻纤粗纱龙头股2022 年供需仍偏紧，结构性超预期（出口）；玻纤及制品长期可持续增长（玻纤需求约为GDP 增速1 倍），行业形成中国巨石、中材科技（泰山玻纤）、长海股份的稳定第一梯队，中国巨石领头羊的供给格局；看好中国巨石（行业领先、持续扩张，具备性价比），长海股份（加速追赶、持续优化，新产能带来增长弹性），关注中材科技（隔膜业务成长性）。
风险提示：海外疫情反复，下游需求不及预期，行业新增供给超预期，原材料龙头股价格大涨。
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