股票回购主要意味着什么内容

2018年年底，A股上市公司掀起了回购潮，有600多家上市公司实施了回购。股票回购同年12月底时，中国平安也放了大招，股票回购拟启动回购不超过10%的股票。以平安1万多亿元的市值来说，股票回购对标资金高达1000多亿元，算得上是A股史上规模最大的一次回购了。

在A股市场上，公司发起股票回购往往是一个利好消息。首先，公司参与股票回购往往需要满足特定的条件，股票回购比如连续5年盈利、拥有充裕的现金来维持日常运作和现金流需要、股票回购股价远低于保守估计的公司内在价值等。其次，回购股票的行为向投资者传递了股价被低估、公司股票具有投资价值的信息，这对于稳定公司股价有重要作用。最后，股票回购回购后股本减少，有助于在短期提升企业的股东回报率、每股对应的收益与净利润等。从历史表现来看，发起股票回购的公司，股价股票回购往往也会表现更好。比如美股有个标普500回购指数，股票回购中国目前没有，回购指数的涨幅就明显大于同期的标普500涨幅。截至2018年11月底，这个回购指数的累计涨幅有450%，比标普500指数的累计涨幅300%高得多。回购具有明显的积极意义，不过它背后也有些风险因素值得注意。比如大股东可能是为了满足其个人诉求而推动回购，会造成回购价格和时机不合理；也有些公司为了短期利益盲目回购，导致公司现金减少，对股票回购公司偿债能力、研发投入等产生不利影响。当存在这些情况时，就会对公司长期发展造成不利影响。