固定收益主要业务介绍

  对于固定收益类的债券来讲，我们固定收益经常交易的是204001（1天国债回购），包括正回购和逆回购。债券分为信用债和国债，这两种债券都是现货券。现在的国债期货品种只有两种：5年期国债期货（TF）和10年期国债期货（T）。

  这两个品种都是以交易价格报价的，而固定收益实际上我们在银行间市场做交易的时候是按照收益率报价的，两者之间的换算大家要学会。可以用XRR函数来算，也可以用票面利息来算。我现在经常用的，比如现在100元面值的5年期国债，票固定收益面利息是3%，如果价格是100元，收益率就是3%。如果价格是101元，因为是5年到期，一年折0.2元，它的近似收益率是2.82%~2.83%。如果你想要特别精确的数据，可以登录中央国债登记结算有限责任公司网站，那上面有国债收益率详细的利率曲线结构。关键要理解收益率和价格的关系：收益率越低，价格越高；收益率越高，价格越低。另外，也要了解一些专业术语，比如基点，2015年10月23日10年期美国债券收益率下降了4个基点，4个基点就是0.04%，相当于万分之四。一个百分点是100个基点，比如央行一次降息25个基点，实际降息0.25%。利率掉期，海外市场有国内却没有，固定收益它揭示的是标的债券违约的概率。违约概率越大，利率掉期的数值就越大。