如何来正确描述货币供应量?
关于货币供应量,虽然世界各国的中央银行货币估计口径不完全一致,但货币供应量他们划分的依据基本是一致的,都是流动性大小。所谓流动性,就是指一种资产随时可以变为现金或商品,货币供应量而对持款人又不带来任何损失。货币的流动性程度不同,在流通中的周转次数就不同,形成的货币购买力及其对整个社会经济活动的影响也不一样。一般来说,中央银行发行的钞票,就是现金,货币供应量具有极强的流动性,随时都可以直接作为流通手段和支付手段进入流通过程,从而影响市场供求关系的变化。商业银行的活期存款,由于可以随时支取、随时签发支票而进入流通过程,因此其流动性也很强,也是影响市场供求变化的重要因素。其他一些资产,例如定期存款、储蓄存款等,虽然也是购买力的组成部分,但必须转换为现金,或活期存款,或提前支取才能进入市场购买商品,因此它们的流动性相对较差,对市场的影响不如现金和活期存款来得迅速。
依据资产的流动性来划分,中国于1994年第三季度起,由中国人民银行发起,参照国际上通用原则以及中国的实际情况,将货币供应量分为四个层次:M0:流通中的现金;M1:M0+企业活期存款+机关、团体、部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款;M2:M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款;M3:M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。M1是通常所说的狭义货币量,流动性较强;M2是广义货币量,M2与M1之间的差额叫做准货币,流动性较弱;M3是考虑到金融创新的现状而设立的,暂未测算。在中国,货币供应量数据由中国人民银行进行统计和发布,每月发布一次,可以从中国人民银行网站上查阅到。
货币供应量是非常重要的金融指标。发行、管理人民币流通是央行的主要责任之一。在实际经济活动中,货币供应量与货币需求量有着紧密的联系,货币供应量央行需要尽可能地确定市场的货币实际需求,以此来确定货币供应数量,这是非常重要的工作。如果货币供应少于货币需求,会造成市场流动性不足、投资缺乏,货币供应量经济就失去了维持运转的“燃料”。如果货币供应超出了货币需求,在一定范围内,可以起到刺激投资、拉动经济的作用,但是一旦超出范围,就会造成流动性泛滥乃至恶性通货膨胀。这是因为货币供应量M1反映着经济中的现实购买力;M2除了反映现实的购买力,还反映潜在的购买力。若M1增速较快,则消费和终端市场活跃;若M2增速较快,则投资和中间市场活跃。M2过高而M1过低,货币供应量表明投资过热、需求不旺,有危机风险;M1过高M2过低,表明需求强劲、投资不足,有涨价风险。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策,中央银行调整货币供应的手段包括公开市场操作、利率工具和存款准备金。
货币供应量是非常重要的金融指标。发行、管理人民币流通是央行的主要责任之一。在货币供应量实际经济活动中,货币供应量与货币需求量有着紧密的联系,央行需要尽可能地确定市场的货币实际需求,以此来确定货币供应数量,这是非常重要的工作。如果货币供应少于货币需求,货币供应量会造成市场流动性不足、投资缺乏,货币供应量经济就失去了维持运转的“燃料”。如果货币供应超出了货币需求,在一定范围内,可以起到刺激投资、拉动经济的作用,但是一旦超出范围,就会造成流动性泛滥乃至恶性通货膨胀。这是因为M1反映着经济中的现实购买力;M2除了反映现实的购买力,还反映潜在的购买力。若M1增速较快,则消费和终端市场活跃;若M2增速较快,则投资和中间市场活跃。M2过高而M1过低,货币供应量表明投资过热、需求不旺,有危机风险;M1过高M2过低,表明需求强劲、投资不足,有涨价风险。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策,中央银行调整货币供应的手段包括公开市场操作、利率工具和存款准备金。
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