区域性股权交易市场试点

  区域性股权交易市场和新三板一样，区域性股权交易市场试点属于场外交易市场的组成部分，而且两者都服务于非上市公司，都服务于各行业中高成长性的相对优质的企业，不过两者之间还是存在一定的区别。

  1.功能定位不同新三板是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，属于公开市场，区域性股权交易市场挂牌公司不受地域限制，中国境内符合条件的各种所有制、各种行业的企业均可申请挂牌。而区域性股权交易市场是经地方政府批准成立的区域性股权交易中心，属于私募、非公开市场，主要为市场所在地省级行政区域内的企业特别是中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务，区域性股权交易市场具有严格的地域限制，不允许跨地区开展业务，不接受跨地区企业挂牌，只有经区域性市场所在省级人民政府及拟跨区域的省级人民政府批准，才能够跨地区开展业务。2.股东人数限制不同新三板挂牌公司的股东人数可以超过200人，也可以不超过200人，在股东人数设置上非常灵活。而区域性股权交易市场是私募非公开市场，不得进行非上市公众公司的股权公开转让，股东人数也不能突破200人。3.交易机制不同区域性股权交易市场不能集中竞价也不能连续交易，某些区域性股权交易所的交易制度非常复杂，在不同时段分别采用做市商双向报价、集合竞价、协商定价的混合方式。而新三板可以并行实施做市商、协议转让和连续竞价三种转让方式。此外，新三板可以进行连续、标准化的交易，而区域性股权交易市场必须遵循非标准化交易，股权以整体打包出售的方式进行股权转让，不能拆细交易和连续交易，即不得在买入后5个交易日内挂牌卖出统一交易品种或在卖出5个交易日内挂牌买入同一交易品种。4.融资能力不同区域性股权交易市场虽然数量很多，但是融资能力差，交易不够活跃，很多市场无法融资。而新三板挂牌公司由于在挂牌前、挂牌时、挂牌后，都可以通过发行普通股、公司债券直接融资，也可通过与其他金融机构搭建的服务平台间接融资，交易活跃一些。5.设立的审批程序不同区域性股权交易市场的设立，需要国务院或国务院金融管理部门的批准，还须报省级人民政府的批准。而在报省级人民政府批准前，需要取得清理整顿各类交易场所部际联席会议的书面反馈意见。省级人民政府应统筹规划交易场所的数量、区域分布，逐步建立各自的区域性股权交易市场。而新三板由国务院批准设立即可。6.监督管理机制不同严格意义上来说，区域性股权交易市场并不是证券市场，因此需要按照相关规定，区域性股权交易市场接受省级人民政府的监管，省级人民政府制定本地区各类交易场所的监管制度，明确监管机构的职能，负责日常监管工作，制定交易场所的品种结构规划和审查标准。而新三板的业务活动由中国证监会统一监督管理，而且纳入非上市公众公司监管范围。7.市场准入条件不同不同的区域性股权交易市场具有不同的市场准入标准，不过由于新三板位于场外交易市场的顶层，而区域性股权交易市场处于场外交易市场的底层，通常来说，从上到下，市场准入的标准越来越低，可容纳的公司数量越来越多。因此，区域性股权交易市场的准入门槛往往比新三板的门槛更低，区域性股权交易市场审核周期更短，成本费用也更低。