日本中小文化企业资产证券化融资是什么意思？日本中小文化企业资产证券化融资

  日本是目前亚洲资产证券化发展最好的国家，日本中小文化企业资产证券化融资其资产证券化发展的历史有很多跟我国目前情况很相似的情况。日本中小文化企业资产证券化融资日本在第二次世界大战以后确立了以间接融资为主的金融体制，日本中小文化企业资产证券化融资银行贷款成为企业获得外部资金的最主要途径。中小型企业在从银行融资过程中处于不利的地位，但是20世纪90年代以后，严峻的经济现实迫使日本社会改变了对中小企业地位和作用的认识，新修改的《中小企业基本法》一改以往对中小企业的定位，把中小企业看作富有机动性、灵活性和创造性的经济活力的源泉。由于中小企业不再是大企业的补充体，而是担负着创造新产业、创造就业机会、推动市场竞争、增强经济活力以及振兴地区经济重任的主体，中小企业从间接市场和直接市场获得资金的渠道越来越顺畅。日本和我国一样同为大陆法系，在导入资产证券化制度的做法上，日本采取制定专责法律的规范方式。初期管制过多，日本中小文化企业资产证券化融资阻碍了市场的健全发展，导致日本资产证券化市场规模迟迟无法扩大，这是日本在发展资产证券化过程中的重要明显特征。这种局面在20世纪90年代后期有所改变。

  从日本的文化资产证券化融资经验来看，信托型资产证券化融资方式或可以成为我国推行知识资产证券化的重点选择方式。我们知道，一般来说，日本中小文化企业资产证券化融资构建SPV模式有信托型SPV与公司型SPV以及有限合伙SPV三种，其中信托型SPV模式最适合文化资产权证券化融资。由于信托制度中的风险隔离制度能够使文化资产产权转化过程中的市场风险降到最小，能够有效解决文化资产的产权化、产业化过程中存在的资金不足问题。2001年我国颁布了《信托法》为发展信托型SPV模式提供了法律上的支撑，该法明确文化资产证券化融资中基础资产之信托财产的独立性，其不影响委托人与受托人的其他财产。2006年，我国开始大力推动资产证券化发展，日本中小文化企业资产证券化融资有关政府部门陆续出台了一系列支持政策，如《关于推进科技型中小企业融资工作有关问题的通知》等，国家开发银行等金融机构相继推出中小型高新技术企业资产证券化产品。2013年3月15日，中国证券监督管理委员会公告〔2013〕16号公布《证券公司资产证券化业务管理规定》，为我国具体实施文化资产证券化提供法律依据。

  2013年3月15日，中国证券监督管理委员会公告〔2013〕16号公布《证券公司资产证券化业务管理规定》，为我国具体实施文化资产证券化提供法律依据。该规定对公司资产证券化的基础资产进行了突破，包括财产与财产权利，如“企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利，商业物业等不动产财产，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利”。当前，可以从监管、合同、政策等角度对SPV的相关事项做出科学、合理的规定，尽最大可能防止SPV资产与其他实体资产混淆，日本中小文化企业资产证券化融资保障其能以自己的名义独立开展业务，为证券化资产与发起人破产风险的隔离、证券化资产与SPV破产风险的隔离等提供保障。在文化资产证券化推行初期，可以采取以政府或者政府投资机构作为文化资产证券发行的直接或间接地提供信用担保的方式，以知识产权资产证券化融资为突破口，推动我国文化资产证券化的有关税制、监管和法律、法规逐步建立和完善，为我国中小文化企业的融资难题的解决探索一条新型融资路径。对文化资产证券化融资来说，业内专家分析认为，在专利领域，最适合进行证券化的是药品公司、科研机构和高新技术企业；在商标领域，日本中小文化企业资产证券化融资最适合进行证券化的是主流娱乐产业、服装产业和消费品生产业。与音乐版权证券化相比，专利和商标证券化业务较少的原因在于，音乐资产形成现金流的过程相对简单透明，而专利和商标形成现金流则需转化成复杂的产品，难以进行定量分析。其中，起关键作用的是市场中介机构。