什么是定价权？黄金定价权

  一个新的消费子行业出现时，往往会有大量的企业和资本聚集，试图分一杯羹。当定价权行业混战到了一定时候，部分企业经过长期经营和资金投入形成较强的品牌壁垒和规模优势，定价权获得行业垄断地位，属于品牌垄断或由品牌延伸出来的文化垄断，垄断地位更稳定。因此，消费品龙头企业的“护城河”比其他行业龙头企业的更宽、更深，定价权更有利于抵御新进入者，竞争优势持续时间更长。典型例子是白酒行业、调味酱行业等，老干妈基本垄断了7～9元调味酱的市场。

  行业定价权体现在消费者的认知中，一旦品牌形成，品牌印象越强，则对定价权的掌控力越高。一旦获得了行业的一致性认知，定价权产品的价格就并不是最重要的因素了，因为即使提高产品价格，消费者的消费倾向也不会变，销量并不会减少。体现在报表中则是经营性现金流极好，毛利润持续高位，ROE持续提高，无有息负债或者有息负债很少，预收款多，应收款少或者没有。

  根据消费行业的性质，下文首先介绍“逛街喝酒吃饭买衣服”；之后，消费需求会过渡到住店和旅游，它定价权们是有了一定积蓄之后的行为；然后介绍新兴的消费品种——传媒和教育，它们是消费升级之后的另一条“跑道”；最后，结合具体投资案例，为大家揭示消费股的投资研究方法。