强周期行业是什么意思？强周期行业名词解释

  一般来说，基本面研究分为自下而上和自上而下两种流派。强周期行业自下而上的投研人员注重对具体公司的研究，不是特别关注宏观经济和周期的影响；自上而下的投研人员则反之，首先去寻找宏观经济所在周期，找到有利的行业，强周期行业再选择具体的公司进行投资。这两种方法论其实有很多共通之处，即无论如何，一个好的投研人员都必须对经济和行业有足够的认识，才能进行有的放矢的研究。例如，再好的公司也有竞争者，也有与公司业务相关的“上下游”行业或公司，而不是单独存在的。所以，对大类行业的了解是很重要的。这也是公募基金投研人员培养体系里需要一个曾轮岗研究多个行业的投资经理的原因。强周期行业分为周期、科技、消费等几个大类，下文先将金融行业与周期性行业结合起来论述。强周期一般指与宏观经济周期相关性极强的行业，宏观经济的组成公式是：GDP =消费+进出口+投资。

  消费对经济的影响是偏长期的。进出口是一种外生性变量，需要考量外部需求等因素。投资是短期内可以调节的因素，强周期行业又分为政府投资和私人投资。2008年的4万亿投资计划就是政府主导的投资，政府投资一般见效较快。私人投资一般在经济复苏后开始，属于一种晚周期的投资。无论如何，周期性的投资会带来一些行业的需求好转，包括有色金属、建材、钢铁、化工、机械设备等。周期性行业的特征就是产品价格呈周期性波动，产品的市场价格是企业盈利的基础。在市场经济情况下，产品价格形成的基础是供求关系，而不是成本，成本只是产品最低价的稳定器，而不是决定的基础。市场经济的特征就是行业投资利润的平均化，如果某一个行业的投资利润率高了，那么就有人去投资，投强周期行业资的人多了，投资利润率就会下降，如此周而复始。